财务成本管理期未复习指导
财务成本管理课程考核说明
第一部分课程考核的有关说明
（一）考核对象。本课程的考核对象是广西电大 03 级注册会计师专业的学生。
（二）考核方式。本课程采用形成性考核和期末考试相结合的方式，形成性
考核包括 4 次平时作业，以百分制计分。平时作业成绩占学期总成绩的 20%，期
末考试成绩占学期总成绩的 80%.
（三）考核依据。本课程以 2005 年度注册会计师全国统一考试辅导教材《财
务成本管理》中国注册会计师协会编（经济科学出版社 ）为主要依据；期
末考试命题以本考核说明为依据。
（四）考试要求。本课程是一门专业课，要求学生在学完本课程后，能够牢
固掌握本课程的基本知识，并具有应用所学知识说明和处理实际问题的能力。据
此，本课程的考试着重基本知识考查和应用能力考查两个方面，包括识记、理解、
应用三个层次。各层次含义如
下：
识记：指学习后应当记住的内容，包括概念、原则、方法的含义等。这是
最低层次的要求。
理解：指在识记的基础上，全面把握基本概念、基本原则、基本方法，并
能表达其基本内容和基本原理，能够分析和说明相关问题的区别与联系。这是较
高层次的要求。
应用：指能够用学习过的知识分析、计算和处理涉及一两个知识点或多个知
识点的会计问题，包括简单应用和综合应用。
（五）命题原则。
1．本课程的考试命题在教学大纲规定的教学目的、教学要求和教学内容
的范围之内。在所学知识范围内，按照理论联系实际原则，考查运用所学知识的
应用能力的试题，不属于超纲。
2．考试命题应该筱盖面广一些，并应突出课程的重点内容。
3．试卷要兼顾各个能力层次。在一份试卷中，各层次题目所占分数比例
大致为：识记 15%，理解 35%，应用 50%.
4．试卷要合理安排题目的难易程度。题目的难易程度分为：易、较易、
较难、难四个等级。在一份试卷中，各个等级所占的分数比例大致为：易 20%，
较易 30%，较难 30%,，难 20％。试题的能力层次和难易程度是两个不同的概念。
在各个能力层次中，都可以含有难易程度不同的题目。命题时要两者兼顾，在一
份试卷中保持合理结构。
（六）试题类型及结构。本课程期末考试的试题类型有单项选择、
多项选择、判断题、综合计算与分析等。在一份试卷中，各类型题目的分数比例
为：单项选择 20%，多项选择 15%，判断题 15%，综合计算与分析 50%.
（七）考核形式。期末考试的形式为闭卷笔试。
（八）答题时限。本课程期末考试的答题时限为 120 分钟。
（九）其他说明。本课程期末考试可以携带计算工具。
第二部分课程考核内容和要求
第一章财务管理总论
应关注的主要内容有：
(1)综合表达财务目标三种观点的主张、理由和存在的问题；
(2）影响财务管理目标实现的因素；
(3)股东、经营者和债权人的冲突及协调办法；
(4）现金的短期循环和长期循环的关系；
(5)现金流转不平衡的原因；
(6）决策的准则和价值标准；
(７各种财务管理原则的含义与特征；
(8)金融性资产的特点；金融市场上利率的决定因素。
第二章财务报表分析
应关注的主要内容有：
(1)各项基本财务比率的含义、计算、分析和影响因素；
(2)利用杜邦财务体系分析企业的财务状况；
(3)上市公司的财务比率分析；
(4)现金流量表分析。
第三章财务预测与计划
应关注的主要内容有：
1．销售百分比法的两种计算方法；
2．销售增长与外部融资的关系；
3．内含增长率的确定；
4．可持续增长率的确定与应用；
5．现金预算和财务报表预算的编制。
第四章财务估价
应关注的主要内容有：
（ｌ）货币时间价值的计算；
（2）债券价值与债券到期收益率的确定以及影响因素；
（3） 股票价值和收益率的确定；
（4）投资组合的风险和报酬；
（5）资本资产定价模型。
第五章投资管理
应关注的主要问题为：
(1)项目现金流量的确定；
(2)判别现金流量的相关性及应注意的问题；
(3)净现值、内含报酬率和现值指数的计算和使用；
(4)固定资产平均年成本的计算和使用；
(5)税后现金流量的计算；
(6)贴现率的确定方法；
第六章流动资金管理
应关注的主要问题为：
(1)现金管理随机模式的含义、计算和应用；
(2)现金管理存货模式的含义、计算和应用；
(3)应收账款信用政策决策分析的思路、计算和应用；
(4)经济订货量基本模型的假设条件、基本模型及其演变形式；
(5)存货陆续供应和使用的公式、计算和应用；
(6)存货保险储备量的决策。
第七章筹资管理
应关注的主要内容有
(1)普通股的概念及股东的权利；
(2)各种筹资方式的优缺点；
(3)商业信用融资决策；
(4)取得长期借款的条件和有关保护性条款；
(5)债券的发行价格；
(6)可转换债券的发行条件与优缺点；
(7)营运资金的持有政策和融资政策；
(8)融资租赁租金的计算以及决策。
第八章股利分配
应关注的主要间题为：
(1)股利分配政策的影响因素；
(2)股票股利和股票分割对股东和公司的影响；
(3)四种股利政策的含义，确定的步骤，以及采取各种股利政策的依
据；
第九章资本成本和资本结构
应关注的主要问题为：
①资本成本的计算
①营杠杆系数的计算及其说明的问题；财务杠杆系数的计算及其说明
的问题；总杠杆系数的计算与作用；
①股收益无差别点的计算和应用。
第十章企业价值评估
应重点关注的内容为
(1)企业价值评估的含义
(2)企业价值评估的对象
(3)现金流量折现模型的应用
(4)经济利润模型的应用
（5）相对价值模型的运用
第十一章 成本计算
应关注的主要问题为：
(1)成本计算制度的类型；
(2)要素费用归集与分配的方法；
(3)完工和在产品之间分配费用的方法；
(4)联产品和副产品的成本分配；
(5)成本计算的品种法、分批法和分步法
第十二章 成本一数量一利润分析
应关注的主要内容有：
(1)本量利关系方程式；
.(2)盈亏临界分析；
(3)安全边际和安全边际率；
(4)各种因素变动对利润的影响分析；
(5)敏感分析。
第十三章 成本控制
应关注的主要问题为：
(1)标准成本的分类及特点；
(2)标准成本差异分析及其账务处理；
(3)弹性预算的特点；
第十四章 业绩评价
应关注的主要内容有
(1)成本中心的定义、类型和考核指标
(2）责任成本及其计算的特点
(3)可控成本及其确定
(4）利润中心的定义、类型和考核指标
(5)内部转移价格的种类和适用条件
(6)投资中心的考核指标
财务成本管理综合练习
一、单项选择题
1．反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（ ）
A．利润额 B．每股市价 C．每股利润 D．总资产收益
率
2 作为财务管理的最主要职能是（ ）
A．计划职能 B．控制职能 C．决策职能 D．预测职能
3 决定企业报酬率和风险的首要因素是（ ）
A．经济环境 B．投资项目 C．资本结构 D．股利分配政策
4 当再投资风险大于利率风险时（ ）
A．预期市场利率持续上升
B．预期市场利率不变
C．长期利率会高于短期利率
D．可能出现短期利率高于长期利率的现象
5 下列指标中，可用于衡量长期偿债能力的是（ ）
A．流动比率 B．速动比率 C．产权比率 D．总资产周转
率
6 运用杜邦分析体系的核心指标是（ ）
A．销售利润率 B．总资产报酬率 C．权益净利率 D．权益
乘数
7 在企业速动比率为大于 1 时，会引起该指标下降的经济业务是（ ）
A．借人短期借款 B.赊销了一批产品
C．一笔应付账款长时间找不到债权人以致无法支付，按会计制度规定进行了
处理
D．收回应收账款
8 下列各项中能提高企业已获利息倍数的是（ ）
A。支付职工劳保用品费 B．发行长期债券
C．成本降低、利润提高 D.赊购材料
9 某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量 350 千克，季度生产需用
量 2 000 千克，预计期末存量为 380 千克，材料单价为 10 元，若材料采购贷款
有 50％在本季度内付清，另外 50％在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该
企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（ ）元
A. 10 000 B 8500 C. 8 000 D. 10 150
10．变动性制造费用预算是以（ ）为基础来编制的。
A．销售预算 B．直接人工预算 C.生产预算 D．直接材
料预算
11．某产品的单价为 20 元，单位变动成本为 15 元，固定成本为 10 000 元，目
标净利润
为 13 400 元，所得税率为 33%，则实现目标净利润的销售量为（ ）
A. 1 500 件 B. 3 000 件 C. 4 500 件 D. 6 000 件
12．企业的外部融资需求的正确估计为（ ）
A．资产增加一预计总负债一预计股东权益
B．资产增加一负债增加一留存收益的增加
C．预计总资产一负债增加一留存收益的增加
D．预计总资产一负债增加一预计股东权益增加
13．假设以 8％的年利率借得 50 000 元投资于某个寿命为 5 年的项目，为使得项
目成为
有利可图的项目，每年本利的收回额至少为（ ）元
A. 10 000 B. 12 522. 9 C. 12 052. 7 D. 13
120. 8
14．某人将在未来三年中，每年从企业取得一次性劳务报酬 10 000 元，若该企
业支付给
其的报酬时间既可在每年的年初，也可在每年的年末，若利率为 10％，两者支
付时间上的
差，使某人的三年收入相差（ ）元
A. 4 641 B. 2 486 C. 3 310 D. 2
375
15．在（ ）情况下，“标准离差越大，风险越大”这句话是对的。
A．两方案的获利期间相同 B．两方案投资规模相同
C．两方案概率分布相同 D．两方案预期收益水平相同
16．某种股票是固定成长股票，年增长率为 5%，预计一年后的股利为 6 元，目
前国债
利率为 11％平均风险报酬率为 16%，该股票的贝他系数为 ，那么，该股票的
价值为
（ ）元
A 33 B 45 C 50 D 35
17．与投资项目有关的现金流量有（ ）
A．企业折旧额 B．企业利润 C．该投资项目折旧额
D．企业收人
18．旧设备的变现价值，应作为继续使用旧设备的（ ）
A．付现成本 B．无关成本 C．相关收人 D．机会成本
19．某投资方案，在贴现率为 16%，净现值为一 1 200 元，贴现率为 14％时，净
现值 400 元．则该方案的内含报酬率为（ ）
A. 14. 2％ B ％ C ％ D ％
20．某公司拟投产一种新产品，据预测该产品投产后每年可创造 80 万的收人，
但是，该公司的另一产品的销量可能会因此而受影响，其年收入由原来的 70 万
下降到 10 万元。则
与新产品投产相关的现金流量为（ ）
A. 80 B. 70 C. 10 D. 140
21．下列项目中与经济订货量无关的成本有（ ）
A．变动储存成本 B．固定储存成本 C．变动订货成本 D．缺
货成本
22．在一定时期，现金需求总量一定的情况下，同现金持有量成反比的成本是
（ ）
A．管理成本 B．资金成本 C．机会成本 D.短缺成本
23．银行在核定企业库存现金限额时，一般以（ ）天的零星开支额为限。
A. 3-5 B.. 5-10 C. 3 D. 5
24．运用存货模式得出的最佳现金持有量，其相关成本之和最低时的相关成本的
关系是
（ ）
A．机会成本大于交易成本 B．机会成本小于交易成本
C．机会成本等于交易成本 D．机会成本与交易成本关系不
确定
25．影响债券发行价格的主要因素是（ ）
A．债券面值 B．期限
C．票面利率与市场利率的一致程度 D．票面利率水平高低
26．某企业需借入资金 100 万元，由于银行要求将贷款数额的 20％作为补偿
性余额，故企业需向银行申请贷款的数额为（ ）
A. 80 万元 B. 120 万元 C. 125 万元 D. 100 万元
27．某企业按 2/10, n/50 的条件购进商品，若放弃现金折扣则其资金的机会
成本为（ ）
A. 14. 4％ B. 17. 2％ C. 18. 37％ D. 19. 4％
28．某周转信贷协议额度为 200 万元；承诺费率为 %，借款企业年度内
使用了 100 万元，因此，必须向银行支付承诺费（ ）元
A. 10 000 B. 5 000 C. 6 000 D. 8 000
29．剩余股利政策的根本目的是（ ）
A．调整资金结构 B．增加留存收益
C．降低综合资金成本 D．保证现金股利的支付
30．对于稳定股票价格不利的股利分配政策是（ ）
A.剩余股利政策 B．固定式持续增长股利政策
C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策
31．下列各项中，不能用于股利分配的有（ ）
A．盈余公积 B．资本公积 C.税后利润 D．上年未分配
利润
32．财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要以公司拥有的其他企业
的（ ）作为股利支付给股东。
A．应收账款 B。应收票据 C．存货 D．有价证券
33．某长期债券总面值为 1 000 万元，假设该债券溢价发行，总价为 1 020
元，期限为 3 年，票面年利率 10％，每年付息，到期一次还本，假设取
得债务的手续费为借款金额的 1%，所得税率为 30％，则税后债务成本是
（ ）
A. 7. 25％ B. 6. 64％ C. ％ D. 7. 09％
34．一般认为，当市场利率达到历史性高点时，风险溢价通常为（ ）；当
市场利率达到历史性低点时，风险溢价通常为（ ）
A. 3％；5％ B. 5％；3％ C. 4％；5％ D. 4％；3％
35．某公司发行普通股股票 600 万元，筹资费用率 5 ％，上年股利率为 14
％，、预计股利每年增长 5％，所得税率 33％，该公司年末留存 50 万元未分配利
润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（ ）
A. 14. 74％ ％ C 19％ D ％
36．某企业产品的变动成本率为 30%、销售利润率为 30%、且企业资产负债
率为 50％,
则企业（ ）
A．只存在经营风险 B．只存在财务风险
C．经营风险与财务风险呈负相关 D。存在经营风险和财
务风险
37．某公司的投资成本为 2 000 万元，加权资本成本为 8%，预计投资成本
报酬率为
10%，股权费用为 50 万元，则经济利润为（ ）
A. 10 万元 B 40 万元 C 90 万元 D 一 10 万元
38．股权自由现金流量等于实体自由现金流量减去（ ）的值。
A．偿还债务的本金 B．债权人现金流量
C．资本支出 D．优先股现金流量
39．能够有效解决决策与业绩考核相分离的指标是（ ）
A．会计利润 B．经济利润 C．现金净流量 D．股权现金
流量
40．驱动企业营业价值的是（ ）
A．投资活动现金流量 B．经营活动现金流量
C．筹资活动现金流量 D．股权现金流量
41．将辅助生产费用直接分配给辅助生产以外的各受益单位，这种分配方法
是（ ）
A．顺序分配法 B．代数分配法 C．直接分配法 D．交互
分配法
42．采用逐步结转分步法时，完工产品与在产品之间的费用分配，是（ ）
之间的费用分配。
A．完工半成品与月末加工中在产品 B．产成品与月末在产品
C．前面步骤的完工半成品与加工中在产品，最后生产步骤的产成品与加
工中在产品
D．产成品与广义在产品
43．平行结转分步法的优点是（ ）
A．能够提供各生产步骤的半成品资料 B．能够为半成品的实物管
理提供数据
C．各生产步骤可以同时计算产品成本 D.便于各生产步骤的成本管
理’
44．费用与产品成本的主要区别表现在（ ）
A．归集的对象不同 B．归集的本质内容不同
C．核算的方法不同 D．表现方式不同
45．下列各项可以降低盈亏临界点作业率的方法是（ ）
A．降低销售量 B．降低固定成本 C．降低销售单价
D．提高利润
46．某公司生产 B 产品，单价为 10 元，单位制造变动成本为 6 元，单位销
售和管理费变动成本为 1 元，销售量为 1 000 件，则产品边际贡献为（ ）
元
A. 4 000 B. 3 000 C. 2 000
D. 5'000
47．若销售利润率为 20%，变动成本率为 40％，则安全边际率应为（ ）
A. ％ B 35％ C 12％ D
18％
48.假设安全边际率为 40%，正常销售量为 1 200 件，则盈亏临界点销售量应
为（ ）件。
A. 900 B. 720 C. 600
D. 400
49．标准成本是通过精确的调查、分析与技术测定而制定的，用来评价实际
成本，衡量
工作效率的一种预计成本，通常它又被认为是（ ）
A．估计成本 B．机会成本 C．应该成本 D．未来成
本
50．固定制造费用效率差异是由于（ ）之间的差异而造成的。
A．实际工时与预算工时 B．实际工时与标准工时
C．预算工时与标准工时 D．实际分配率与标准分配率
51．通常应对不利的材料价格差异负责的部门是（ ）
A．质量控制部门 B．采购部门 C．工程设计部门 D.生
产部门
52．固定制造费用，能量差异是（ ）的差异。
A.固定制造费用实际数与固定制造费用的预算数
B．固定制造费用预算数与固定制造费用标准成本
C．实际产量下的实际固定制造费用与预算产量下的标准固定制造费用
D．预算产量下的实际固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用
53．某公司某部门的有关数据为：销售收人 18 000 元，已销产品的变动成
本和变动销售费用 10 000 元，可控固定间接费用 2 000 元，不可控固定间接费
用 1 200 元，分配来的公司管理费用 1 500 元，那么，该部门的“可控边际贡献”
为（ ）元
A. 8 000 B. 6 000 C. 5 800 D.
4 300
54．已知某投资中心的资产周转率为 3 次，销售成本率为 30％，成本费用
利润率为
15％，则投资报酬率为（ ）
A. 30％ B ％ C 20％ D 40％
55．从业绩考核的角度看，最不好的转移价格是（ ）
A．以市价为基础的协商价格 B．市场价格
C．全部成本转移价格 D．变动成本加固定费用
转移价格
56．某企业 2003 年息税前利润 100 万元，总资产占用额 500 万元，预期总
资产息税前
利润率最低为 15%，则剩余收益为．（ ）
A. 15 万元 . B 60 万元 C 25 万元 D 75 万元
二、多项选择题
1．企业价值最大化目标的优点有（ ）。
A．揭示了企业获利能力 B．考虑了资金的时间价值 C．考虑了投资
的风险价值
D．反映了对企业资本保值增值的要求
2．财务管理目标的实现程度的高低直接受（ ）因素影响。
A．投资项目 B．资本结构 C．风险 D．股利政策 E．报酬率
3．在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ ）。
A．纯粹利率 B．流动性风险报酬率 C．到期风险报酬率 D．违约风
险报酬率
E．再投资风险补偿率
4．影响流动比率的主要因素有（ ）。
A．营业周期 B．应收账款数额 C．存货周转率 D．应收账款周转
率
5．已获利息倍数是衡量企业支付利息的能力，这里所说的利息是指（ ）。
A.短期借款利息 B．固定资产建设期间利息 C．长期借款利息 D．资
本化利息
6．影响净资产利润率的因素有（ ）。
A．价格 B．单位成本 C．资金结构 D．固定成本
7．具有生产能力潜力的企业采用销售百分比法预测资金需用量时，下列各项中，
应列人随销售额变动的资产项目有（ ）。
A．应收账款 B．存货 C．无形资产 D．固定资产
8．下列属于企业资金需要量预测方法的有（ ）。
A．现金预算 B．销售百分比法 C．回归分析法 D．终值法
9．下列各项中，被纳入现金预算的有（ ）。
A.税金的缴纳 B 现金盈余或不足 C 现金收入 D.股利和
利息支出
10．下列表述不正确的观点有（ ）。
A．年金现值系数与年金终值系数互为倒数关系
B．复利现值系数与复利终值系数互为倒数关系
C．年金终值系数的倒数是偿债基金系数
D．年金现值系数的倒数是偿债基金系数
11．估算股票价值时的贴现率，可以使用（ ）。
A．股票市场的平均收益率 B．债券收益率加适当的风险报酬率 C．国
债的利息率 D．投资人要求的必要报酬率
12. A 公司去年支付的每股 元现金股利，固定成长率 5%，现行国库券收益
率为 6％，市场平均风险条件下股票的必要报酬率为 8%，股票贝他系数等
于 ，则（ ）。
A．股票价值 5. 775 元 B．股票价值 元 C．股票预期报酬率 8%
D．股票预期报酬率为 9%
13．采用固定资产平均年成本法进行设备更新决策时主要因为（ ）。
A．使用新旧设备给企业带来年收入不同
B．使用新旧设备给企业带来年成本不同
C．新旧设备使用年限不同
D．使用新旧设备给企业带来的年收入相同
14．肯定当量系数与投资项目的风险程度的关系的正确表述有（ ）。
A．风险程度越大，肯定当量系数越大 B．风险程度越大，肯定当量
系数越小
C．风险程度越小，肯定当量系数越大 D．风险程度越小，肯定当量
系数越小
15．对于风险调整贴现率法，下列说法正确的是（ ）。
A．它把时间价值和风险价值区别开来，据此对现金流量进行折现
B．它把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行折现
C．它是用调整净现值公式分子的办法来考虑风险的
D．它意味着风险随时间的推移而加大
16．企业持有现金的动机主要有（ ）。
A．预防动机 B．交易动机 C．投资动机 D．投机动机
17．与储备存货有关的成本包括（ ）。
A．订货成本 B．购置成本 C．储存成本 D．缺货成本
18．为了提高现金使用效率，企业可运用的策略（ ）。
A．推迟应付款的支付 B．加速收款 C．力争现金流量同步
D．使用现金浮游量
19．对企业而言，发行普通股筹资的优点有（ ）。
A．筹资风险小 B．筹资成本低 C．提高企业举债能力
D．使用不受约束
20．不需要负担成本的商业信用筹资方式有（ ）。
A．应付账款 B．不带息票据 C．带现金折扣条件赊购
D．不带现金折扣条件赊购
21．经营租赁的特征有（ ）。
A．租期较短，不涉及租赁双方长期而固定的义务和权力
B．是为了满足承租人对资产的临时性需要
C．租赁期满，租赁资产归还出租人
D．承租人负责租赁资产的折旧计提和日常维护
22．企业发放股票股利（ ）。
A．实际上是企业盈利的资本化 B．能达到节约企业先进的目的
C．可使股票价格不至于过高 D．增加企业财产价值
E．防止被别人收购
23．股票分割对公司的影响（ ）。
A．每股面额降低 B．每股收益下降
C.股东权益总额不变，但股东权益的内部结构会改变 D．每股市价
上升
24．股利决策涉及的内容很多，包括（ ）。
A．股利支付程序中各日期的确定 B．股利支付比率的确定
C．股利支付方式的确定 D．支付现金股利所需现金的
筹集
E．公司利润分配顺序的确定
25．资金成本的作用在于（ ）。
A．选择资金来源，确定筹资方案的依据 B．衡量企业经营成果
的尺度
C．计算产品价格的依据 D．评价投资项目、决定投资取舍
的标准
E．补偿生产耗费的尺度
26．企业降低经营风险的途径一般有（ ）。
A．增加销售量 B．增加自有资本
C．降低变动成本 D．增加固定成本比例
E．提高产品售价
27．计算企业经营杠杆系数所依据的数据有（ ）。
A．利息 B．息后税前利润 C．边际贡献
D．息税前利润
28．企业实体自由现金流量的计算方法正确的是（ ）。
A．实体自由现金流量＝营业现金净流量一资本支出
B．实体自由现金流量＝息前税后营业利润一总投资
C．实体自由现金流量＝息前税后营业利润＋折旧与摊销一营业流动资产
增加一资本支出
D．实体现金流量＝税后利息支出一债务净增加十股权现金流量，
29．经济利润又被称为（ ）。
A．经济增加值 B．剩余收益 C．附加经济价值 D．经济价值
30。利用市价／收人比率模型选择可比企业时应关注的因素为（ ）。
A．股利支付率 B:权益报酬率 C．增长率 D．风险 E．销售净
利率
31．下列说法属于平行结转分步法的特点的是（ ）。
A，各步骤可以同时计算产品成本
B．适用于大量大批连续式复杂生产的企业
C，为各生产步骤的在产品实物管理及资金管理提供资料
D、直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，不必进行成本还原
32．平行结转分步法下，只计算（ ）。
A．各步骤半成品的成本 B．各步骤发生的费用及上一步骤转人
的费用
C．上一步骤转入的费用 D．本步骤发生的各项其他费用
E．本步骤发生的费用应计人产成品成本中的份额
33．生产费用在完工产品与月末在产品之间分配时，选择某种分配方法主要
是根据
（ ）条件。
A．在产品数量的多少 B．各月在产品数量变化的大小
C．各项费用比重的大小 D．定额管理基础的好坏
34．依据成本习性，可将成本区分为（ ）。
A．固定成本 B．变动成本 C．半变动成本
D．产品成本
35．下列各项中，可以作为判定企业处于保本状态的条件有（ ）。
A．边际贡献等于零 B．安全边际等于零
C．利润等于零 D．保本作业率等于 100％
36．下列表述正确的有（ ）
A．边际贡献率和变动成本率之和为 1 B．边际贡献率和安全边际
率之和为 1
C、安全边际率与盈亏临界点作业率之和为 1
D．利润＝安全边际量 X 单位边际贡献
37．标准成本可用于（ ）。
A．衡量工作效率 B．控制成本 C．存货的计价 D．简化成本
核算
38．标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包
括（ ）。
A．直接加工时间 B．工间休息 C．调整设备时间
D．不可避免的废品耗用工时
39．下列差异中，一般应由生产部门承担责任的是（ ）。
A．直接材料用量差异 B．直接材料价格差异
C．直接人工效率差异 D．变动制造费用效率差异
40．成功的协商转移价格依赖于下列条件（ ）。
A.存在一个某种形式的外部市场 B.在谈判者之间共同分享所有的
信息资源
C．最高管理阶层的必要干预 D 存在完全竞争的外部市场
41．费用中心的业绩，可以通过（ ）来考核。
A．剩余收益指标 B.标准成本指标 C．费用预算
D．零基预算 E．可控边际贡献
42．剩余收益作为部门业绩评价的重要指标，主要优点在于（ ）。
A．使业绩评价与企业的目标协调一致
B．允许使用不同的风险调整资本成本
C．克服使用比率来衡量部门业绩带来的次优化问题
D．可用于部门之间，不同行业之间的比较
三、判断题 （正确的打√，错误的打×。并说明理由。）
1．在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率，若通货膨胀存在时，
纯粹利
率而随之增加（ ）
2．金融性资产的市场风险是指由于投资的金融性资产的市场价格波动而产生的
风险。（ ）
3．决策的价值标准是以经济效益为尺度的综合经济目标。（ ）
4．在资产利润率一定的情况下，财务风险的降低，将导致净资产利润率的降低。
（ ）
5。提高保守的速动比率不仅提高了企业短期偿债能力，而且也增加了机会成本。
（ ）
6．产权比率为 3/4，则权益乘数为 3/4（ ）
7．制造费用预算是根据生产预算为基础来编制的。（ ）
8．可持续增长率表明企业在维持目前资产负债率水平及资产周转率水平、不增
发新股
所能达到的销售增长。（ ）
9．仅靠内部融资的增长率表明企业为了维持目前资产负债率水平，不增加负债
及发行
新股的销售增长率水平（ ）
10．在一年内计息几次时，实际利率要高于名义利率。（ ）
11．某投资项目的标准差越大，说明在特定区间内所含的标准差个数越小，其面
积也就小，因此获高报酬的机会也就越小。（ ）
12．股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流人量的现值。
（ ）
13．因为在整个投资有效年限内，利润总计与现金流量是相等的，所以在投资决
策中，
重点研究利润和重点研究现金流量效果是一样的。（ ）
14．风险调整贴现率法和调整现金流量法一样，均对远期现金流人予以较大的调
整，区
别仅在于前者调整净现值公式中的分子，后者调整分母。（ ）
15．在进行更新设备的决策时，只要引起纳税额减少的项目发生，则该项目就一
定属于
现金流入量。（ ）
16．收账政策的优劣，在于其坏账损失率的大小。（ ）
17．企业在制定信用政策时，要进一步分析销货增加所引起存货增加而多占用资
金的问
题。（ ）
18．企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性之间作出权衡。（ ）
19．商业信用筹资的最大优越性在于容易取得，对于多数企业来说，商业信
用是一种持续性的信用形式。（ ）
20．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。（ ）
21．作为抵押贷款担保的抵押品可以是股票、债券等有价证券。（ ）
22．公司计提任意盈余公积并不是法律要求的，公司可根据经营状况自行决
定计提比例，在提取法定盈余公积之后计提。（ ）
23．公司发放股票股利后会使资产负债率下降。（ ）
24．股票分割后对股东权益总额没有影响，这与发放股票股利有相同之处。
（ ）
25．由于经营杠杆的作用，当息前税前盈余下降时，每股收益会下降得更快。
（ ）
26．当每股利润最大时，企业价值也就最大。（ ）
27．无论采用何种筹资方式，企业都要付出其使用代价，因此企业必定存在
财务杠杆作用。（ ）
28．单项资产价值的总和应该等于企业整体价值，因此，资产负债表的资产
合计可以作为整体企业的价值。（ ）
29．企业的实体价值是股权价值与债务价值之和，其中的股权价值就是所有
制权益的账面价值。（ ）
30．企业实体现金流量是可以提供给股东的现金流量。（ ）
31．在机械化程度较高的车间中，制造费用按机器工时比例分配比较合理。
（ ）
32．在辅助生产车间之间相互提供劳务较多时，采用直接分配法，可使辅助
生产费用的分配简化、准确。（ ）
33．若企业的生产分多个工序，原材料在每个工序开始时一次投人，那么在
分配原材料费用时，可不采用约当产量法。（ ）
34．通常，边际贡献是指产品边际贡献，即销售收人减去生产制造过程中的
变动成本和销售、管理中的变动费用之后的差额。（ ）
35．敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，可以
据此计算出变化后利润的值。（ ）
36．因为安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，并表明销售
额下降多少企业仍不至亏损，所以安全边际部分的销售额也就是企业的
利润。（ ）
37．如果本期的差异不大，为了简化核算手续，成本差异汇总额可直接结转
本期损益。
（ ）
38．如果企业采用变动成本法计算成本，固定制造费用不计人产品成本，因
此单位产品
的标准成本中不包括固定性制造费用的标准成本，因此，不需要制定固
定性制造费用的标准成本。（ ）
39．期末对成本差异进行账务处理时，有结转本期损益法和调整销货成本与
存货法。对材料的价格差异多采用结转本期损益法；对闲置能量差异多
采用调整销货成本与存货法。（ ）
40．对一个企业来说，变动成本和直接成本大多是可控成本，而固定成本和
间接成本大多是不可控成本。（ ）
41．不直接决定某项成本的人员，若对该项成本的支出施加了重要影响，也
应对该项成本承担责任。（ ）
42..边际贡献用于评价利润中心的业绩可以促使责任人追求更高的边际贡献，
提高利润，是适合的评价指标。（ ）
四、计算分析题
1．使用下面提供的信息，填充资产负债表空白项目：
现金 流动负债 10万
应收账款 长期负债
存货 普通股 10万
厂房设备 留存收益 10万
合计 合计
其他资料：
(1)产权比率为 0. 5 (2)总资产周转率为２ (3)毛利率为 15％
(4)存货周转率为８ (5)应收账款周转天数为 18 天 (6)速动比率为 1
2. ABC 公司 2002 年的销售额 62 500 万元，比上年提高 28%，有关的财务比率
如下
财务比率 2001年 2001年 2002年
同业平均 本公司 本公司
应收账款回收期（天） 34 36 36
存货周转率 2. 5 2. 59 2. 11
销售毛利率 38％ 40％ 40％
销售息税前利润率 10％ 9. 60％ ％
销售利息率 3. 73％ ％ ％
销售净利率 6. 27％ 7％ ％
总资产周转率 1. 16％ ％ 1. 12％
固定资产周转率 ％ 2％ 1. 79％
资产负债率 52％ 50％ 56％
已获利息倍数 2. 68 4 ％
要求：
(1)运用杜邦财务分析原理，比较 2001 年公司与同业平均的净资产收益率，
定性分析
其差异的原因。
(2)运用杜邦财务分析原理，比较本公司 2002 年与 2001 年的净资产收益率，
定性分析
其变化的原因。
3．某企业有关财务信息如下：
(1) 所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的 3 倍；
(2) 应收账款 3000 万元，是速动资产的 %，流动资产的 25％，固定资
产的 50％;
(3) 速动比率等于 2，流动比率等于 3;·
(4) 长期负债是短期投资的 1. 5 倍；
(5) 产权比率为 0. 8 ;
(6) 经营活动流人流出比为 l. 5，现金流动负债比为 5;
(7)本年实现净利润 15 000 万元，本年发生的对外投资损失为 5 000 万元，
非付现费用
为 3 000 万元。
要求：
(1)根据以上信息，将资产负债表和现金流量表的内容填列完整；
(2)要求分析现金流人流出比，对该企业现金流量的结构进行评价；
资产负债表
单位：
万元
现金流量表
单位：
万元
项目 金额 项目 金额
经营活动现金流人 投资活动现金净流量 一30 000
经营活动现金流出 筹资活动现金流人 20 000
经营活动现金净流量 筹资活动现金流出 15 000
投资活动现金流人 10 000 筹资活动现金净流量 5 000
投资活动现金流出 4000 净现金流量合计
4．某公司年初存货为 30 000 元，年初应收账款为 25 400 元，年末流动比率为
2 :1,速
动比率为 :1，存货周转率为 4 次，流动资产合计为 54 000 元。
要求：(1)计算公司本年销货成本；
(2)若公司本年销售净收人为 312 200 元，除应收账款外其他速动
资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少？
① 该公司的营业周期有多长？
5. A 公司 1995 年 1 月 31 日的资产负债表部分数据如下（单位：元）
现金 40000 存货 16 000
应收账款 80000 固定资产净值 32 000
减：坏账准备 400 资产总计 599 600
应收账款净额 79 600
补充资料如下：
(1) 销售额的预算数：2 月份 120 000 元，3 月份 140 000 元；
(2)预计销售当月可收回货款 60%，次月收回 %，其余的 ％收不回来；
(3)毛利为销售额的 30%，每月购货为下月计划销售额的 70％
资产 金额 负债及所有者权益 金额
现金 应付账款
短期投资 长期负债
应收账款 3 000 实收资本，
存货 未分配利润
固定资产
合计 合计
(4）每月用现金支付的其他费用为 15 000 元，每月折旧 5 000 元。
根据上述资料回答下列问题：
(1) 1995 年 2 月份预算的现金期末余额是（ ）元。
A. 39 600 B. 120 000 C. 78 600 D. 151
600
(2) 1995 年 2 月份的预计利润总额是（ ）元。
A. 36 000 B. 15 760 C. 11 000 D. 10
000
6．某公司的有关财务比率如下：资产与销售收人比为 1. 6，负债与销售收人比
为 0. 4 ;销售利润率为 10%，股利支付率为 45%，该公司去年的销售额为 100 万
元，假设这些比率在未来均维持不变，并且所有的负债都会随销售的增加而同时
增加，问，该公司的销售增长到什么程度时无须向外筹资？
7．某公司 2003 年 9 月一 2004 年 1 月的预计销售额如下：
９月 10月 11月 12月 1月
16万元 18万元 20万元 25万元 22万元
公司当月收款 30％，销售后第一个月收 60%，其余账款在销售后的第二个
月收回，公司提前一个月购买原料，所购数量为下月预计销售额的 80%。购买材
料的货款在购买当月
支付 70%，次月支付余下的 30%。其他费用如下：
工资 租金 其他费用 税金
11月 12 000 5 000 2 000
12月 20 000 5 000 3 000 80 000
若该公司 11 月 1 日的现金余额为 65 000 元，每月现金余额不少于 50 000 元。毛
利率为
30％。
要求：根据以上资料编制 11 月、12 月的现金预算。
8．某人在 5 年后需用现金 50 000 元，如果每年年末存款一次，在利率为 10％
的情况
下，此人每年末应存人现金多少元？若在每年初存人的话应存人多少？
9.假定无风险报酬率为 10%，市场投资组合的必要报酬率为 16%，而股票 A
的贝他系
数为 1. 5。试问：
(1)若下年度的预期股利为 2 元，且股利成长率固定为每年 4%，则股票 A 的
每股价
格为多少？
(2)若无风险报酬由 10％降为 8%，则股票 A 的股价会因而发生何种变化？
(3)若市场投资组合的必要报酬率由 16％下降到 12％，此时股票 A 的股价为
多少？
(4)若 A 公司改变经营策略，使该公司的固定股利成长率由 4％上升为 6％，
而贝他系
数也由 下降到 ，那么，在发生了上述变化后，股票 A 的价格应为多少？
10. ABC 公司目前的税后净利润为 2 000 万元，发行在外的普通股数为 500 万
股。要求
对以下互不相关的三个问题进行回答：
(1)若其市盈率标准应为 5，计算其股票价值；
(2)若公司的股利政策为剩余股利政策，预计明年投资所需资金为 2 500 万，
公司目标
资金结构保持权益乘数为 2，股票获利率标准应为 5％，计算其股票价值；
(3)设股利年增长率 4%，必要收益率为 10％，股利支付率为 30%，用固定成
长股利
模式计算股票价值。
11．某企业使用现有生产设备每年销售收入 3 000 万元，每年付现成本 2 200
万元。该企
业在对外商贸谈判中，获知我方可以购人一套设备，买价为 50 万美元。如购得
此项设备对
本企业进行技术改造扩大生产，每年销售收人预计增加到 4 000 万元，每年付现
成本增加到
2 800 万元。根据市场趋势调查，企业所产产品尚可在市场销售 8 年，8 年后拟
转产。转产
时进口设备残值预计可以 23 万元在国内出售，如现在决定实施此项技术改造方
案，现有设
备可以 80 万元作价出售。
企业要求的投资报酬率为 10％，现时美元对人民币汇率为 1:
要求：评价此方案的可行性。
12．某公司打算购买一台新设备以替换一台旧设备，新设备的购买价格是 18
000 元，旧
设备按账面折余价值出售所得变现价值 2 000 元，期满无残值。新旧设备未
来使用年限同为 4 年，新设备每年可节约成本 7 100 元，期满无残值，旧设备每
年折旧基数为 3 000 元，所得税率 40％，资金成本率 10％,
问：该公司是否实施更新计划？
13．某企业进行一项风险β系数为 的投资事项，如当时无风险利率为 7%，
市场的
平均风险补贴率为 5%，该项目五年中每年现金流入量分别为 5 000, 6 000, 7
000, 8 000,
9 000 元，投资额为 18 000 元。
要求：计算投资项目可行的最短可行年限为多少年？
14．某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：
(1) 30 天内付款，价格为 9 750 元；
(2) 31 至 60 天内付款，价格为 9 870 元；
.(3) 61 至 90 天内付款，价格为 10 000 元。
假设银行短期贷款利率为 15%，每年按 360 天计算。
要求：计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款
日期和价格。
15．某公司本年新增一个投资项目，预计要增加流动资金的投资。公司打算
以加强资金
管理解决资金供需矛盾。该公司目前现金支出状况稳定，预计全年需要
现金 6 万元，现金与有价证券在转换时发生的交易成本为每次 100 元，
有价证券的月利率为 1%.
要求：计算该公司最佳现金持有量和相关总成本。
16．某企业 2003 年甲产品销售收人为 4 000 万元，总成本为 3 000 万元，其
中固定成本
为 600 万元。2004 年该企业有两种信用政策可供选用：
A 方案给予客户 60 天信用期限(n/60)，预计销售收人为 4 800 万元，货款
将于第 60 天收到，其信用成本为 140 万元；
B 方案的信用政策为（(2/10, 1/20, n/90)，预计销售收入为 5 200 万元，将
有 30％的货款于第 10 天收到，20％的货款于第 20 天收到，其余 50％的货款于
第 90 天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部
分货款的 4%)，收账费用为 50 万元。该企业 A 产品销售额的相关范围为 3 000-6
000 万元，企业的资金成本率为 8%.（为简化计
算，本题不考虑增值税因素）。
要求：
(1)计算该企业 2003 年的下列指标：①变动成本总额；①以销售收人为基础
计算的变
动成本率。
(2）计算 B 方案的下列指标：①应收账款平均收账天数；①应收账款平
均余额；①维持应收账款所需资金；①应收账款机会成本；①坏账成本；①采用 B
方案的信用成本。
(3)计算以下指标：①A 方案的现金折扣；①B 方案的现金折扣；①A,. B
两方案信用成本前收益之差；.A, B 两方案信用成本后收益之差。
(4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。
17．某企业向租赁公司租入一台价值为 2 000 000 元的机器，租赁合同规定：
租期 4 年，
租金每年年末支付一次，利率 5％，租赁手续费按机器成本的 3％计算，租期满
后设备归企
业所有。要求，每期租金为多少？
18．某公司生产所需的主要原料 A 产品，目前有两家供货商甲、乙，他们
提供相同品质的产品，但是提供的信用条件不同。甲公司的信用条件为“3/10, N/30"；
乙公司的信用条
件为“2/20, N/30"；请回答：
(1)如果该公司在 10-30 天之间用该笔应付账款有一笔投资机会，投资的报酬
率为
40%，那么是否还应该享受甲公司的现金折扣；
(2)如果该公司准备延期付款，应该选择哪一家供货商；
(3)如果该公司准备享受现金折扣，应该选择哪一家。
19. 2003 年 7 月 1 日 ABC 公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公可债
券可供
挑选：
(1) A 公司曾于 2001 年 7 月 1 日发行的债券，债券面值为 1 000 元，7 年期，票
面利率为 9％，每年 6 月 31 日付息一次，到期还本，目前市价为 1100 元，若投
资人要求的必要收益率为 6%，则此时 A 公司债券的价值为多少？应否购买？
(2) B 公司于 2003 年 7 月 1 日发行的可转换债券，债券面值为 1 000 元，5 年期，
票面利率为 3%，单利计息，到期一次还本付息，转换比率为 20，转换期为 3 年，
债券月前的市价为 1 050 元，若投资人要求的必要收益率为 6%，若 ABC 公司决
定在转换期末转换为该公司的股票，并估计能以每股 60 元的价格立即出售，则
此时 B 公司债券的价值为多少？应否购买？
(3) C 公司 2002 年 7 月 1 日发行的债券，债券面值为 1 000 元，5 年期，票面利
率为 8％, C 公司采用贴现法付息，发行价格为 800 元，期内不付息，到期还本，
若投资人要求的必要收益率为 6％，则 C 公司债券的价值为多少？应否购买？
20．某企业 2003 年实现销售收人 2 000 万元，全年固定成本 450'方元，变动成
本率 60％，所得税率 33％， 1997 年度尚未弥补的亏损 30 万元，公司按 10％提
取盈余公积，按 5％提取公益金、向投资者分配利润的比率为可供分配利润的 40
％
要求：计算 2001 年的税后利润，提取的盈余公积金、公益金和未分配利润。
21．某公司 2003 年终所有者权益构成如下所示：
股本—普通股（每股面值 1 元，200 万股） 200 万元
资本公积 180 万元
未分配利润 900 万元
所有者权益合计 1 280 万元
公司股票的市价为 30 元。
要求：计算回答下面互不相关的三个问题。
(1)计划按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，并在此基础上每股发放现金
股利 元，股票股利的金额按现行市价计算。计算此举对所有者权益的影响。
(2)公司认为股价过高，不利于股票的流通，于是决定以 1:2 的比率进行股票
分割，计算股票分割对所有者权益的影响；
(3)假设利润分配不改变市净率，公司按每 10 股送 1 股的方案发放股票股利，
股票股
利按现行市价计算并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股 20 元，
计算每股
现金股利应是多少。
22. A 公司作为一投资中心，2002 年资产的平均总额为 4000 万元，其总资产
报酬率为
20％，权益乘数为 4，负债平均利率为 10％，包括利息费用在内的固定成本总额
为 600 万
元，所得税率为 40％
要求：
(1)计算 2002 年的净资产收益率、已获利息倍数；：
(2)计算 2003 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数；
(3)假设 A 公司所处行业的平均总资产息税前利润率为 16％，计算其剩余收
益。
23．某公司目前发行在外普通股 100 万股（每股 1 元），已发行 10％利率的债
券 400 万
元。该公司打算为一个新投资项目融资 500 万元，新项目投产后公司每年息税前
利润增加到
200 万元。现有两个方案可供选择：按 12％的利率发行债券（方案 1)；按每股 20
元发行新
股（方案 2)。公司适用所得税率 40%.
要求：
(1)计算两个方案的每股收益；
(2）计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润
(3)计算两个方案的财务杠杆系数；
(4)判断哪个方案更好。
24．某公司 2003 年的有关资料如下：
(1)税息前利润 800 万元；
(2)所得税率 40%；
(3)总负债 2 000 万元均为长期债券，平均利息率为 10％;
(4）预期普通股报酬率 15%；
(5)普通股股数 600 000 股（每股面值 1 元），无优先股；该公司产品市场相
当稳定，
预期无增长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。
要求：
(1)计算该公司每股收益、每股价格；
(2）计算该公司市净率和加权平均资本成本；
(3)该公司可以增加 400 万元的负债，使负债总额成为 万元，以便在现
行价格下
购回股票（购回股票数四舍五人取整）。假定此项举措将使负债平均利息率上升
至 12％,普通股权益成本由 15％提高到 16%，税息前利润保持不变。试问该公司
应否改变其资本结构（提示：以股票价格高低判别）？
(4)计算该公司资本结构改变前后的已获利息倍数。
25．甲公司今年的股利支付率为 60％，该公司未来的增长率为 5％，该公司的贝
塔值为 ，无风险报酬率为 4％，股票市场的平均报酬率为 7％，要求计算该公
司的内在市盈率。
26．一个公司的实体价值为 7 860 万元，债务价值为 2 000 万元，公司发行在外
的普通股有
1 000 万股，该公可股票的目前市价为 7 元，要求：判断该公司的股票是否被市
场低估了？ 27．甲公司 2003 年实现的每股利润 26 元，每股资本支出 120 元，
每股折旧 100 元，该年每股营运资本增加 10 元，该公司目前资产负债率为 30
％，预计这一比率将保持不变。预计公司的未来增长率为 5％，股权成本率为 10
％，要求：计算该公司的每股价值。
28．某厂 1998 年 3 月份有关成本计算的数据资料如下：
（1），
① 材料费用
项目 直接计人 分配计人 合计
基本生产成本
制造费用（基本车间）
甲产品
乙产品
100 000
30 000
20 000
40 000
5 000
1２0 000
70 000
5 000
① 工资费用：待分配工资费用 30 000 元
项目 直接计人 分配计人工时 ．＿，金额
基本生产成本 甲产品 22000 12000
制造费用（基本车间）
乙产品 18000
4000
8000
(2)其他费用、
办公费 4 000， 水电费 6 000 折旧费 10 000. 其他 4 000
(3)完工情况：甲产品本月完工 80 件，在产品 20 件，完工 50％，乙产品全部完
工，产量 100 件。
要求：(1)计算工资费用分配率及分配额。 (2)计算制造费用分配率及分
配额、、
(3)计算甲乙产品成本。
29.某工业企业生产甲产品，原材料在开始生产时一次投入，甲产品的工时定
额 50 小
时，其中第一道工序的工时定额 10 小时，第二道工序的工时定额 30 小时，
第三道工序的工时定额 10 小时。期初在产品数量为零，本期完工产品数量
500 件，期末在产品数量 200 件，其中第一道工序在产品 100 件，第二道工
序在产品 20 件，第三道工序在产品 80 件。本期为生产甲产品发生原材料费
用 56 000 元，直接人工费用 50 320 元，制造费用 47 360 元。完工产品和在
产品成本分配采用约当产量法。
‘要求’
(1)计算各工序在产品完工程度和在产品约当产量；
(2)计算甲产品完工产品总成本和月末在产品总成本（先计算完工产品总
成本）。
30．某企业生产 A 产品每件单价 10 元，单位变动成本 6 元，本期固定成本
12 000 元，
要求回答下列问题：
(1)A 产品盈亏临界点的销售量和销售额是多少？
(2）当产品销售量为多少时，A 产品可实现利润 6 000 元。
(3)当产品的销售量为多少时，A 产品的销售利润率可达 25%.
31．某厂拟投产新产品，预计其单位变动成本为 30 元，固定成本总额为 27
000 元。如果要求该产品的销售利润率达到 8%，安全边际率达到 20％。
要求：(1）该产品的售价为多少？
(2)计算该产品的保本销售量和保本销售额。
①计算该产品的预计利润。
32. ABC 公司主要生产 X 产品，依据战略管理的要求，预备引人标准成本法
来核算成
本，进行成本控制。在制定标准成本的过程中选择了以主要竞争者的成本为目标
的战略思
想，以增强产品的竞争力在通过详细而可靠的渠道进行调查后，收集到了 ABC
公司最主要
的竞争对手 DEF 公司的下列资料：
单
位：
元
直接材料 21. 90
直接人工 16. 50
变动费用
变动成本 42. 60
ABC 和 DEF 公司均采用变动成本法核算产品成本，因此，在产品成本中不包
括固定制造费用。DEF 公司的 X 产品最近一个月的售价平均在 48 元／件。关
于最近一个月的成本情况下（单位：元）。
单位：
元
变动销售成本（标准成本） 503 614
期初库存（标准成本） 20 572
期末库存（标准成本） 19 200
直接材料用量差异（有利） 1 200
生产用直接材料（实际） 260 289
直接人工（实际） 201 000
人工效率差异（不利） 11 000
实际变动制造费用 48 270
要求：计算分析实际成本与标准成本的差异原因
33．某公司一投资中心的数据为：2003 年资产平均总额为 1 000 万元，总资产
报酬率为
30％，权益乘数为 ，负债的年均利率为 10%，全年固定成本总额为 120 万元，
所得税率为 33%。规定的最低投资利润率（利润为净利润）为 25%，最低投
资利润率（利润为息税前利润）为 20％
要求：
(1)计算该企业 2001 年息税前利润。
(2)计算该企业 2001 年投资利润率和剩余收益（利润为净利润）。
(3)计算该企业 2001 年剩余收益（利润为息税前利润）。
五、参考答案：
①、 单项选择：
1 B 2 C 3 B 4D 5 C 6 C 7 A 8 C 9 D 10 C
11 D
12 B 13 B 14 B 15 D 16 C 17 C 18 D 19 B 20 B 21 B
22 D
23 A 24 C 25 C 26 C 27 C 28 B 29 C 30 C 31 B 32 D
33 B
34 A 35 B 36 D 37 B 38 B 39 B 40 B 41 C 42 C 43 C
44 A
45 B 46 B 47 A 48 B 49 C 50 B 51 B 52 B 53 B 54 B
55 B
56 C
①、 多项选择：
1 ABCD 2 CE 3 ABCD 4 ABCD 5 ABCD 6 ABCD 7AB
8 ABC
9 ABCD 10 AC 11 ABD 12 AD 13 BCD 14 BC 15
BD
16 ABD 17 ABCD 18 ABCD 19 ACD 20 BD 21 ABC
22 ABC
23 AB 24 ABCD 25 ABD 26 ACE 27 CD 28 CD
29 ABC
30ACDE 31 AD 32 DE 33 ABCD 34 ABC 35 BCD
36 ACD
37 ABCD 38 ABCD 39 ACD 40 ABC 41 CD 42 ABC
①、 判断题：正确的打√，错误的打×。并说明理由。
1．答案：×
解析：纯粹利率是指无通货膨胀犷无风险情况下的平均利率。在没
有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率。纯粹利率的高低，受平均利润
率、资金供求关系和国家调节的影响。如果存在通货膨胀，那么国库券利率扣除
通货膨胀补偿利率即为纯粹利率。
2，答案：√
解析：风险性是指某种金融性资产不能恢复其原投资价格的可能性。
金融性资产的风险主要有违约风险和市场风险。市场风险是指由于投资的金融资
产的市场价格波动而产生的风险。
3．答案：×
解析：决策的价值标准，是评价方案优劣的尺度，或者说是衡量决
策目标实现程度的尺度，它用于评价方案价值的大小。历史上，决策的价值标准
经历了由单一价值标准到以经济效益为尺度的综合经济目标作为价值标准的过
程。然而，这种把物质目标货币化并综合在一起的做法也遇到了问题。由于社会
的、心理的、道德的、美学的等非经济目标日益受到重视，它们的实现程度越来
越影响人类的生活质量}}现在，人们试图使用经济和非经济目标相结合的价值标
准。
4．答案：√
解析：净资产利润率等于资产利润率与权益乘数的乘积。财务风险的
降低表明负债占资产总额的比率下降，即资产负债率降低，进而权益乘数下降，
最终导致净资产利润率降低。从另一方面来说，收益和风险基本成正比例关系，
风险下降必然导致收益的下降。
5．答案：×
解析：保守的速动比率，又称超速动比率，计算中只包括了现金、短
期证券和应收账款这些变现能力强的流动资产。此比率计算最为保守。提高该比
率，意味着增加现金、短期证券和应收账款的增加，流动负债的减少。而往往流
动性强的资产收益率低，较高的变现能力意味着放弃了较高的收益率，增加了机
会成本。
6．答案：×
解析：产权比率＝负债／所有者权益，权益乘数为资产权益率的倒
数，权益乘数＝资产／所有者权益＝（负债＋所有者权益）／所有者权益，所以
权益乘数=1＋产权比率＝714
7．答案：×
解析：制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动
制造费用是以生产预算为基础来编制的。固定制造费用则需要逐项进行预计，通
常与本期产量无关，按每季度．实际需要的支付额预计，然后求出全年数。
8．答案：√
解析：可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策
条件下公司销售所能增长的最大比率。资产周转率水平反映的是经营管理效率，
资产负债率反映的是财务政策。
9．答案：×
解析：仅靠内部融资的增长率又称内含增长率，反映的是企业不从外
部融资，只依靠内部积累所能达到的增长率。目的在于不从外部融资，而不是保
持目前的资产负债率，对资产、负债随销售额变动的比率有可能发生变化，因此
可能导致资产负债率的变动。
10．答案：×
解析：只有在复利计息的前提下，一年计息几次时，实际利率才高于
名义利率，如果是单利计息则实际利率与名义利率是相同的。
11．答案：×
解析：使用标准差来对风险进行分析，较大的标准差意味着在特定区
间内所含标准差个数较少，即落在区间内的面积所占总面积的比重小，而不是说
面积小。所占面积的比重小也就是说获得既定收益的概率小。
12．答案：×
解析：根据股票内在价值的计算公式可知，股票的内在价值包括两部
分，一部分是在未来持有期间内预期将取得的股利收入的现值，另一部分是在将
来卖出股票后取得的转让收入的现值。而在未来持有期间内将要取得的股利收人
并不是股票持有者的实际股利所得，而是预期的股利所得。本题中给出的说法却
是特指实际已取得的股利所得，显然本题的说法并不正确。
13．答案：×
解析：在整个投资有效年限内，利润总额与现金流量是相等的，但是
现金流人与流出的时间不同，而进行投资决策时，货币的时间价值是投资评价的
关键因素之一，所以，研究利润与现金流量的结果往往不会相同。
14．答案：×
解析：调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，先调整
风险，然后把肯定的现金流量用无风险报酬率进行折现。对不同的现金流量，可
以根据风险的差别使用不同的肯定当量系数进行调整。风险调整折现率法用单一
的折现率同时完成风险和时间的调整，这种做法意味着风险随时间的推移而加大，
可能与事实不符，夸大远期现金流量。
15．答案：×
解析：引起纳税额减少的项目发生，则减少额属于现金流入量，例如，
折旧能够起到抵税的作用，而折旧本身并不是现金流人量。
16．答案：×
解析：制定收账政策，要在收账费用和所减少的坏账损失之间作出权
衡。收账政策的优劣在于应收账款总成本最小化。
17．答案：√
解析：销货增加所引起存货增加而多占用资金的应计利息是选择赊销
所增加的机会成本。
18．答案：√
解析：企业现金管理的目标是在资产的流动性和盈利性之间作出抉
择，以获取最大的利润。
19．答案：√
解析：商业信用是在商品交换中，由于商品和货币在时间和空间上的
分离而形成的企业间的直接信用行为。若企业进货是在收取货物的若干天后付款，
或所有销售都在出售前的若干天前收款，商业信用就会成为企业一项稳定的短期
资金来源。它具有取得简便、及时、使用灵活、有弹性的特点。
20．答案：×
解析：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分
永久性资产的资金需要，是激进型筹资政策的特点。
21．答案：√
解析：按照有无担保，分为信用贷款和抵押贷款。抵押贷款要求企业
以抵押品作为担保，长期贷款的抵押品常常是房屋、建筑物、机器设备、股票、
债券等等。
22．答案：×
解析：我国《公司法》规定，利润分配应按下列顺序进行：计算可供
分配的利润、计提法定盈余公积、计提公益金、计提任意盈余公积、向股东支付
股利。因此，公司必须在计提完公益金之后才能计提任意盈余公积。
23．答案：×
解析：发放股票股利只是引起股东内部结构发生变化，而不引起资产、
负债的变化，因而也就不会影响到资产负债率。
24．答案：√
解析：发放股票股利不影响股东权益总额，股票分割只是将－般股票
换成总面值相同的小面额股票，流通在外的股数虽然增加，·但公司价值不变。
25．答案：×
解析：经营杠杆的作用是在固定成本不变的情况下，销售量对利润产
生的作用。财务杠杆的作用，才是用来估计息前税前盈余变动所引起的每股收益
的变动幅度。
26．答案：×
解析：企业价值不是通过每股利润的大小衡量的。企业价值与资本结
构相关，当企业处于最佳资本结构下，企业价值最大。
27．答案：×
解析：财务杠杆通过利息起作用，因此，只有企业存在负债筹资时，
才存在财务杠杆作用。如果企业全部是权益资本，那么就不存在财务杠杆作用。
28．答案：×
解析：单项资产价值的总和不等于企业整体价值，资产负债表的资产
合计是单项资产价值的合计，而不是企业整体的价值。
29．答案：×
解析：企业的实体价值是股权价值与债务价值之和，其中的股权价值
是公平的市场价值。
30．答案：×
解析：可以提供给股东的现金流量是股权自由现金流量。
31.答案：√
解析：制造费用分配计人产品成本的方法，常用的有按生产工时、定
额工时、机器工时、直接人工费等比例分配的方法。在具有产品实用工时统计资
料的车间里，可按生产工时的比例分配制造费用。如果企业没有实用工时统计资
料，而制定有比较准确的产品工时定额，也可按产品定额工时的比例进行分配。
在机械化程度较高的车间中，制造费用也可按机器工时比例分配。
32．答案：×
解析：采用直接分配法，不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，
即不经过辅助生产费用的交互分配，直接将各辅助生产车间的费用分配给辅助生
产车间以外的各个受益单位或产品。因此，直接分配法适用于辅助生产车间之间
相互提供劳务较少的情况。
33．答案：×
解析：在每个工序开始时一次投人原材料，但是对于整个产品来说，
原材料还是分次投人，还是需要采用约当产量法计算。
34．答案：√
解析：销售收人减去产品制造过程中的变动成本后称为制造边际贡献；
制造边际贡献减去销售管理费用中的变动费用后即产品边际贡献。通常所说的边
际贡献是指产品边际贡献。
35．答案：×
解析：敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比
例，但是还不能据此计算出变化后利润的值。通常需要编制敏感分析表来列示各
因素变动百分率及相应的利润值。
36．答案：×
解析：安全边际部分的销售额减去其自身变动成本后才是企业的利润，
安全边际针对销售额而言的，并不与利润直接挂钩。
37。答案：√
解析：成本差异处理的结转本期损益法的依据是确信标准是真正的正
常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之
中，使利润体现本期工作业绩的好坏。此外，这种方法的账务处理比较简便。但
是，如果差异数额较大或者标准成本制定得不符合实际的正常水平，则不仅使存
货成本严重脱离实际成本，而且会歪曲本期经营成果，因此，在成本差异数额不
大时采用此种方法。
38．答案：√
解析：如果企业采用变动成本法下计算成本，固定性制造费用不计
入产品成本，而是全部计入当期损益，因此单位产品的标准成本中不包括固定制
造费用的标准成本，因此，不需要制定固定制造费用得标准成本。
39．答案：×
解析：结转本期损益法在会计期末将所有差异转入“本年利润”账户；
调整销货成本与存货法，在会计期末将成本差异按比例分配至已销产品成本和存
货成本。材料价格差异与原材料相关，应和材料的实物流转一致；而闲置能量差
异是由于生产能力利用不充分而产生的，与生产期间有关。故对于材料价格差异
应采用调整销货成本与存货法，而对于闲置能量差异采用结转本期损益法。
40．答案：×
解析：区分可控和不可控，要考虑成本发生的时间和范围。对生产
基层单位来说，大多数直接成本、变动成本是可控成本，固定成本和间接成本大
多是不可控成本。但从整个企业的空间范围和很长时间来看，所有成本都是可控
的。
41．答案：√
解析：判别成本费用支出责任归属可以遵循以下原则：①假如某责任
中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额，那么该中心就要对这项成本
负责；①假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务，它就应对这些资产
或劳务的成本负责；①某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是对该项成本的
支出施加了重要影响，则也应对该成本负责。
42．答案：×
解析：部门经理至少可以控制某些固定成本，并且在固定成本和变
动成本的划分上有一定的余地。以边际贡献为评价依据，可能导致部门经理尽可
能多支出固定成本以减少变动成本支出。业绩评价时至少应包括可控制的固定成
本。因此边际贡献并不适宜作为部门评价指标。
四、计算分析题
1．答案：
(1)长期负债＝负债总额一流动负债＝产权比率×股东权益一流动负债
＝×20 一 10＝0
(2)销售收人＝总资产周转率×资产总额 ＝总资产周转率×（负债＋所有者权
益）
=2×(10+0+10+10)=60（万元）
(3)销售成本＝销售收人× (1 一毛利率)=60× (1－15％)=51（万元）
(4)应收账款＝销售收入×应收账款周转天数／360=60×18/360=3（万元）
(5)现金＝流动负债×速动比率一应收账款＝10－3=7（万元）
(6)厂房设备＝总资产一流动资产＝30－(6＋3＋7)=14（万元）
2．答案：
(1) 2001 年与同行业平均比较：
本公司净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数，，
＝7％××[1＋（1÷ 50％）]＝7％××3＝％
行业平均净资产收益率＝％××[1+(1÷52％)] ＝％××＝
％
分析：
①销售净利率高于同业水平 0. 73 %，其原因是销售成本率低（或毛利率
高），销售利息率较同业低。
①资产周转率略低于同业水平，主要原因是应收账款回收慢。
①权益乘数低于同业水平，因其负债较少。
(2) 2002 年与 2001 年比较：
2001 年净资产收益率＝11. 97 ％
2002 年净资产收益幸＝％××［1＋（1÷56％）］＝％×
×＝％
分析
①销售净利率低于 2001 年，主要原因是销售利息率上升。
①资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。
①权益乘数增加，原因是负债增加。
3．答案：
(1)速动资产＝现金＋短期投资＋应收账款＋现金＋短期投资
＝3000÷37. 5％一 3000＝5 000（万元）
流动资产＝应收账款÷25％ = 3 000 ÷25％ =12 000（万元）
存货＝流动资产一速动资产＝12 000－8 000=4 000（万元）
固定资产＝3 000÷50 % = 6 000（万元）
资产总额＝12 000＋6 000=18 000（万元）
流动负债（应付账款）＝速动资产÷速动比率＝8 000÷2=4 000（万元）
所有者权益＝营运资金＝流动资产一流动负债＝12 000－4 000=8
000（万元）
实收资本＝所有者权益×3/(1＋3)=8 000×3/4＝6 000（万元）
未分配利润＝2 000（万元）
产权比率＝所有者权益÷负债总额
负债总额=8 000÷0. 8=10 000（万元）
长期负债＝10 000-4 000=6 000（万元）
短期投资＝6 000 ÷1. 5 = 4 000（万元）
现金＝5 000 一 4 000 =1 000（万元）
资产负债表
单位：万
元
资产 金额 负债及所有者权益 金额
现金 1 000 应付账款 4 000
短期投资 4 000 长期负债 6 000
应收账款 3 000 实收资本 6 000
存货 4 000 未分配利润 2 000
固定资产 6 000
合计 18 000 合计 18 000
（2）．经营现金净流量＝流动负债 X 现金流动负债比＝4 000 X 5 = 20 000
（元）
经营现金流入流出比＝
经营现金流人=1. 5 ×经营现金流出
经营现金流入一经营现金流出＝20 000（元）
经营现金流人＝60 000（元）
经营现金流出＝40 000（元）
现金流量表
单位：
万元
项目 金额 项目 金额
经营活动现金流入 60 000 投资活动现金净流量 一30 000
经营活动现金流出 40 000 筹资活动现金流人 20 000
经营活动现金净流量 20 000 筹资活动现金流出 15 000
投资活动现金流人 10 000 筹资活动现金净流量 5 000
投资活动现金流出 40 000 净现金流量合计 一5 000
4．答案：
(1)期末流动负债＝54000÷2=27000（元）
期末存货＝54000 一 27000 × =13500（元）
销货成本＝(13500+30000)/2×4=87000（元）
(2)期末应收账款＝54000 一 13500=40500（元）
应收账款周转次数＝312200/[(40500-+25400)÷2]=9. 5（次）
(3)营业周期＝360/4+360/=128（天）
5．答案：
（1）C
现金收入＝上月销售额×%＋本月销售额×60％
＝80 000÷40％×39. 8％+120000 ×60％
＝151 600（元）
现 金 支 出 ＝ 下 月 销 售 额 × 70 ％ ＋ 付 现 费 用 ＝ 140000 × 70 ％ ＋ 15
000=113000（元）
2 月现金期末余额＝期初余额＋现金收人一现金支出
=40000＋151600 一 113000=78600（元）
（2） B
毛利＝销售收入×30％=120 00O×30％=36 000（元）
其他费用＝付现费用＋折旧＋计提坏账准备
＝15000＋5000＋120000 × 0. 2％＝20 240（元）
利润总额＝36 000－20 240=15 760（元）
6．答案：
无需对外筹资意味着企业的资金在现有条件下能够满足销售增长的需要，
这时的增长率即可持续增长率。根据公式，计算如下：
可持续增长率＝销售净利率 X 总资产周转率 X 收益留存率 X 期初权益
期末总资产乘数
净资产＝资产一负债＝销售收入×（资产／销售收人一负债／销售收入）
①净资产＝增长率×销售收人×（资产／销售收人一负债／销售收人）
①净资产＝销售收人×销售利润率×(1 一股利支付率）
不需要外部筹资则：
销售收入×销售利润率× (1 一股利支付率)
＝增长率×销售收人×（资产／销售收人一负债／销售收入）
l00×(1+g)×10％×(1 一 )=×100×g－×l00×g
g＝％
7．答案：
11月 12月
期初现金余额 65 000 50 000
加：销售现金收人 190 000 228 000
减：现金支出
购原材料 199 920 178 780
工资 12 000 20 000
租金 5 000 5 000
其他 2 000 3 000
税金 80 000
支出合计 218 920 286 680
现金多余或不足 36 080 8 680
向银行借款 13 920 58 680
期末现金余额 50 000 50000
11 月现金收入＝10%×160 000＋30％ ×180 000＋60%×200 000=190 000
（元）
12 月现金收入＝10%×180 000＋30%×200 000+60%×250 000=228 000（元）
11 月购买原材料现金支出：
10 月购货＝(200 000 × 80％ ＋180 000 × 20％) × (1－30％)=137 200
（元）
11 月购货＝(250 000 × 80％+200 000 × 20％) × (1－ 30％) = 226 800
（元）
12 月购货＝(220 000 × 80％ +250 000 × 20％)× (1－30％`)=158 200
（元）
11 月购货现金支出＝137 200 × 30 ％＋226 800 × 70 % =199 920（元）
12 月购货现金支出＝226 800 × 30％＋ 158 200 × 70％ =178 780（元）
8．答案：
50 000 ×（S/ A，10％，5）＝8 （元）
50 000×[(S/A,10％,6)一 1]=7 445. 35（元）
每年末应存入 8 元，每年初存入 7 元
9．答案：
(1) 10％十 1. 5 × (16％一 10％)=19％
股票 A 的价格＝2/(19％－4％)=（元）
（2）8％＋1. 5 ×（16％一 8％）＝20％
股票 A 的价格＝ 4%)=（元）
股票价格降低＝13. 33 一 12. 5=0. 83（元）
（3）8％＋1．5×（12％一 8％）＝14％
股票 A 的价格＝ 4％）=20（元）
（4）8％＋1. 4 ×（12％一 8％）＝13. 6％
股票 A 的价格＝2. 5/(13. 6％一 6％)=（元）
10．答案：
(1)每股利润＝2 000/500=4（元／股）
股票价值＝4×5=20（元）
(2)现金股利＝2 000 一 2 500 × 50％= 750（万元）
每股股利＝750÷500=1. 5（元／股）
股票价值＝每股股利／股票获利率＝1. 5/5%=30（元）
(3)每股股利＝ × 30 ％/500=1. 2
V=(1+4％)/(10％一 4％)=（元）
11．答案：
(1)原始投资：
设备买价 50X8. 5=425（万元）
减：旧设备变现 80 万元
净投资： 345 万元
(2)每年营业现金流入量：
收人增加 4 000-3 000=1 000（万元）
付现成本增加 2 800 一 2 200=600（万元）
现金流人增加 400 万元
(3)第 8 年末残值变现收入 23 万元
(4)净现值＝400 ×5. 3349 ×23 X 0. 4665 一 345
=2 133. 96+10. 73 一 345=1 799. 69（万元）
(5)结论：净现值大于零，该方案有利。
12．答案：
每年营业现金净流量＝[7 100 一（18 000/4-3 000）]×(1－40％)+(18
000/4－3 000)
＝4 860（元）
净现值＝4 860×(P/A,10％,4)一（1 800 一 2 000）＝15 406 一 16 000＝
一 594（元）
该公司不应实施更新计划。
13．答案：
该项目的风险报酬率＝7％＋％=15％
净现值＝5 000X1／(1＋15％)－1＋6 000 ×2／ (1＋1500)－2＋7 000× 3／(1＋
15%)－3
＋8 000 ×4／(1＋15％)－4＋9 000×5／(1＋15％)－5 一 18 000
＝5 000 × 0. 8696＋6 000 × 十 7 000 ×0. 6575＋8 000 × 0. 5
718＋9 000 × 一 18 000
＝4 348＋4 536. 6＋4 ＋4 574. 4＋4 474. 8 一 18 000＝4
（元）
当 n=4 时，NPV=4 348＋4 536. 6＋4 602. 5＋4 574. 4 一 18 000=61.
5（元）；
当 n＝3 时，NPV=4 348＋4 ＋4 一 18 000＝一 4 512. 9
（元）
用内差法求：
(n-3) ／ (5 一 3) ＝ [0 一 （ 一 4512. 9 ） ] ／ [4 536. 3 一 （ 一 4
）]
最短的可行年限：n=3. 997（年）
14．答案：
(1) 30 天付款：
折扣率＝（10 000 一 975 0）／10 000=%
放弃折扣成本＝％÷（1－％）×（360÷60）＝÷×6＝
％
(2) 60 天付款：
折扣率＝（10 000-987 0）／10 000=1. 3%
放弃折扣成本＝%÷（1 一 1. 3%）×（360÷30）＝÷×12＝
％
(3)最有利的是第 60 天付款 9 870 元。
15．答案：
最佳现金持有量＝(2 × 60 000 × 100/12 ％) =10 000（元）
相关总成本＝2×60 000 × 100 × 12％＝1 200（元），
16．答案：
(1)计算 2001 年下列指标
①变动成本总额＝3 000 一 600=2 400（万元）
①变动成本率＝2 400/4 000=60%
(2)计算 B 方案下列指标
①应收账款平均收账天数＝10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
①应收账款平均余额＝5 200/360×52=750（万元）
①维持应收账款所需资金＝750×60%=450（万元）
①应收账款机会成本＝450×8%=36（万元）
①坏账成本＝5200×50%×4%=104（万元）
①B 方案的信用成本＝36+104 十 50=190（万元）
(3) A 方案的现金折扣＝0
B 方案的现金折扣＝5 200×30%×2%+5 200×20%×l％=41. 6（万元）
A 方案信用成本前收益＝4 800 一 4 800 × 60 % =1 920（万元）
B 方案信用成本前收益＝5 200 一 一 5 200 ×60 % = 2 038. 4（万元）
A, B 两方案信用成本前收益之差＝2 一 1 920=118. 4（万元）
A, B 两方案信用成本后收益之差＝（2 038. 4－1 920）一（190－140） ＝
68. 4（万元）（4）从上面的计算可知，B 方案比 A 方案的信用成本后收益多
万元，因此，应当 采取 B 方案。
17．答案：
租期满后设备归企业所有，因此为融资租赁
每期租金＝[2 000 000÷(S/A,5%,4)]+(2 000 000×3%÷4)
＝（2 000 000÷（3. 5460）＋（2 000 000 × 3％÷4）
＝564 015. 79＋15 000
＝579 015. 79（元）
18，答案：
(1)放弃现金折扣的成本为：3% ÷ (1-3%)×(360/20)=56％
而投资其他项目的报酬率为 40%，故而不应放弃现金折扣。
(2)放弃乙公司现金折扣成本为：2％÷(1-2％) × (360／10)=73％．
而放弃甲公司的现金折扣成本为 56%，故如果选择放弃现金折扣，应享
受甲公司的现金折扣。
(3)当放弃现金折扣是为资金成本率概念；而当享有现金折扣是为收益率
概念。所以当准备享有折扣是应选择计算结果大的方案，即应选择乙公司。
19．答案：
(1) A 债券的价值＝1000×90% (P/A, 600, 5) +1000×(P/S, 6%, 5)
＝90 ×4. 2124＋1 000×
=379. 12+747. 3=1126. 42（元）
元高于目前的市价 1 100 元，所以，可以购买。
(2) B 债券的价值＝60 × 20 × (P/S, 6％ , 3) =1 200 × 0. 8396
＝1 007. 52（元）
因为：1 007. 52 元低于目前的市价 1 050 元，所以，不应该购买。
(3) C 债券的价值＝1 000 × (P/S, 6％，4) =1 000 × 0. 7921= 792. 1（元）
因为：792. 1 元低于目前的价格 800 元，所以，不应该购买。
20．答案：’
税前利润＝2 000 × (1 一 60%)一 450=350（万元）
应缴所得税=350×33%＝（万元）
税后净利＝350 一 =234. 5（万元）
可供分配利润＝ 一 30＝（万元）
计提法定盈余公积：× 10%=（万元）
计提公益金：204. 5×5%=10. 225（万元）
未分配利润＝ 一 一 =（万元）
21．答案：
(1)发放股票股利后的普通股数＝200×(1+10％)=220（万股）
发放股票股利后的普通股本＝220×1=220（万元）
发放股票股利后的资本公积＝180+20×(30－1)=760（万元）
发放现金股利＝220×= 22（万元）
未分配利润余额=900 一 20 一 580 一 22 = 278（万元）
股本（220 万股）220 万元
资本公积 760 万元
未分配利润 278 万元
所有者权益合计 1258 万元
(2)股票分割后的股本（400 万股，面值 元）200，所有者权益各项不发生
变化
(3)市净率＝30/（1280÷200）=4. 6875
每股市价 20 元下的每股净资产＝20÷4. 6875=（元）
每股市价 20 元下的所有者权益＝4. 27 ×220=939. 4（万元）
每股市价 20 元下的每股现金股利＝(1 280－)÷220=1. 55（元／股）
22．答案：
(1)权益乘数为 4，则资产负债率为 75%
2002 年资产的平均总额为 4 000 万元，则负债的平均总额为 3 000 万元，
股东权益的平均总额为 1 000 万元
EBIT＝资产的平均总额×总资产报酬率＝4 000 X 20 % = 800（万元）
I=3 000 ×10 ％ = 300（万元）
则，净利润＝(800 一 300)×(1 一 40%)=300（万元）
2002 年的净资产收益率＝300÷1 000 = 30％
2002 年的已获利息倍数＝800÷300=2. 67
(2) 2003 年的经营杠杆系数＝(EBIT＋F)÷EBIT= (800＋600－300)÷800=1. 38
（说明：公式中的固定成本不包括利息费用）
2003 年的财务杠杆系数＝EBIT÷ (EBIT－I)＝800÷(800－300)=I. 6
2003 年的复合杠杆系数＝×=
(3)剩余收益＝800 一 4 000 ×16 % =160（万元）
23．答案：
（1）
项目 方案1 方案2
息税前利润 200 200
目前利息 40 40
新增利息 60
税前利润 100 160
税后利润 60 96
普通股数 100（万股） 125（万股）
每股收益 0. 60（元） （元）
（2） (EBIT－40－60)× (1－40%)／100＝（EBIT－40）×（1－40％）／125
EBIT＝340 万元
(3)财务杠杆系数（1）=200／(200－40－60)=2
财务杠杆系数（2）=200／(200－40)=
（４）由于方案 2 每股收益()大于方案 1 (0-6)，且其．财务杠杆系数
（）小于
方案 1 (2)，即方案 2 收益性高且风险低，所以方案 2 优于方案 1
24．答案：
(1) 税息前利润 800
利息 （2 000 ×10 %） 200
税前利润 600
所得税(40％) 240
税后利润 360（万元）
每股收益＝360/60=6（元）
每股价格＝6/=40（元）
(2)每股收益＝每股净资产×净资产收益率（即普通股报酚率）所以，每
股净资产＝每股收益／普通股报酬率＝6／15％＝40（元）
市净率＝每股价格／每股净资产＝40/40=1
所有者权益＝每股净资产×股数＝40×600 000=2 400（万元）
加权平均资本成本
＝10%×2 000/(2 400+2 000) ×(1 一 40 %) +15％×2 400/(2 400＋2 000)
＝％
(3)税息前利润 800
利息（2 400 × 12 ％） 288
税前利润 512
税后利润 万元
购回股数＝4 000 000/40=100 000（股）
新发行在外股份＝600 000 一 100 000=500 000（股）
新的每股收益＝3 072 000/500 000=6. 14（元）
新的股票价格＝6. 14/0. 16=38. 38（元）
因此，该公司不应改变资本结构。
(4)原已获利息倍数＝800/200=4
新已获利息倍数 800/(2 400 × 12％) =2. 78
25．答案：
资本成本＝4%＋0. 8× (7％一 4％)=％
内在市盈率＝=60％ × (1+5％)／(％－4％)=
26．答案：
股权价值＝7 860 一 2 000=5 860（万元）
每股价值＝5 860/1 000=5. 9（元）
由于股票的市价高于每股价值，所以该公司股票没有被低估。
27．答案：
每股净投资＝(120 一 100+10) × (1 一 30％)=21（元／股）
股权自由现金流量＝26－21=5（元／股，）
每股价值＝5×(1+5％)／(10％一 5%)=105（元）
28．答案：
(1)工资分配率＝30 000／(12 000＋8 000)=1. 5
甲产品工资总计＝22 000＋18 000=40 000（元）
乙产品工资总计＝18 000＋12 000=30 000（元）
制造费用＝4 000（元）
(2)制造费用分配率＝(5 000+4 000＋24 000)／(12 000＋8 000)＝1. 65
甲产品中制造费用＝12 000 × 1. 65 =19 800（元）
乙产品中制造费用＝8 000 × 1. 65 =13 200（元）
(3)甲产品成本：
本月生产费用合计＝120 000+140 000+13 200=173 200（元）
分配率＝173 200／(80+20×50%)=1 924. 44（元）
完工产品成本＝15 395. 56（元）
单位产品成本＝1 （元）
月末在产品成本＝19 （元）
乙产品成本：
完工产品成本＝70 000+30 000+8 800=108 800（元）
单位产品成本＝10 880（元）
29．答案：
(1)计算在产品完工程度和在产品约当产量
①第一道工序在产品完工程度
＝（10×50％）／（10＋30＋10）×100％＝10％
①第二道工序在产品完工程度
＝（10＋30×50％）／（10＋30＋10） × 100％＝50％
①第三道工序在产品完工程度
＝（10＋30＋10×50％）／（10＋30＋10）× 100％＝90％
①在产品约当产量
＝100 × 10％＋20×50％＋80×90％＝92（件）
(2）计算完工产品总成本和在产品成本
①完工产品总成本
＝56 000./（500＋200）× 500＋50 320/（500＋92）× 500＋47 360×（500＋92）
× 500
＝40 000 十 42 500＋40 000＝122 500（元）
①在产品成本
＝56 000＋50 320＋47 360 一 122 500＝31 180（元）
30．答案：
(1)盈亏临界点销售量
固定成本／（单价－单位变动成本）＝12000／10－6＝3000 件
盈亏临界点销售额＝盈亏临界点销售量×单价＝3 000 × 10=30 000（元）
或：盈亏临界点销售额
＝固定成本／1 一变动成本＝12000／1－（6／10）×100％＝30000 元
（2）设销售量为 Q 时，该产品可实现利润 6 000 元
则有：（10 一 6 ） × Q－12 000 = 6 000
求解：Q=4 500（件）
(3)设销售量为 Q 时，其销售利润率可达到 25％，则有：
单价×销量×销售利润率＝（单价一单位变动成本）×销量一固定成本
10Q×25％＝(10 一６)×Q 一 12 000
求解：Ｑ＝８000（件）
31．答案：
（1）设 X 为边际贡献率，则
8％＝X×20％，X=40％
设单位为 P，则（P－30）/P=40％, P=50 元
（2）保本销售量＝27 000／(50 一 30)=1 350（件）
保本销售额＝27 000/40％=67 500 元或＝1３５０×５０＝６７500 元
(3)设预计销售额 X
则（X 一 67 500）/X=20%，X=84 375（元）
预计利润：84 375×8%=6 750（元）
32．答案：
依据题目中所给数据，分析直接材料、直接人工和变动制造费的成本差异。
本期实际成本 503 839＋19 200－20 572=502 467
本期实际产量 502 467/42. 6=11 795
(1) 直接材料（标准）11 795 × 21. 9=258 310. 5
直接材料（实际）260 289
超支差异 1
用量差异（节约）一 1 200
价格差异（超支）3
(2) 直接人工（标准）．；11 795 × 16. 5=194 617. 5
直接人工（实际）201 000
超支差异 6 382. 5
效率差异（超支）11 000
工资率差异（节约）4 617. 5
(3）变动制造费用（标准） 795=49 539
变动制造费用（实际）．48 270
节约差异 1269
33．答案：
(1)息税前利润＝1 000 × 30 % = 300（万元）
(2)权益乘数为 1. 67，则资产负债率＝40％
负债平均总额＝1 000 × 40 % = 400（万元）
净资产平均总额＝1 000 一 400 = 600（万元）
利息＝400 × 10 % = 40（万元）
净利润＝(300－40) × (1 一 33％)=174. 2（万元）
投资利润率＝净资产收益率＝174. 2÷600 = 29. 03 ％
剩余收益＝ 一 600 × 30％ = 24. 2（万元）
(3)剩余收益＝300 一 1 000 ×25 % = 50（万元）
