华中科技大学硕士学位论文上市商业银行风险控制能力分析姓名：王文君申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：田新时2010-05-15
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 摘 要 一直以来，伴随着经济的发展以及金融市场的逐步对外开放，我国商业银行面临着巨大的竞争，这就需要提高我国商业银行特别是上市银行的竞争力，也就是银行的风险控制能力。2007年的次贷危机演变成百年一遇的金融危机，迄今为止2年多了，它造成的影响重大而深远，在一定程度上导致全球金融的动荡，很多金融机构特别以银行为代表在这次危机中倒下了，我们要从中吸取经验教训，要提高商业银行抵御各种风险的能力，同时在此基础上提高盈利能力，加强银行综合管理。目前来说，我国商业银行的风险主要是信贷风险，随着我国商业银行利率市场化进程的加快，市场风险也日渐暴露，操作风险以及流动性风险等一系列风险都一直存在于商业银行的各种业务中。我国的商业银行风险管理体制没有美国健全，如果危机爆发可能受到的影响更大，所以在愈演愈烈的商业银行竞争中，风险管理应该放在首要的位置得到重视，构建适合我国银行发展的风险管理模式，对我国商业银行所存在的各种类型进行风险量化管理，对收益进行风险调整。 本文从金融危机的视角入手，从2个方面来分析我国14家上市银行风险控制的能力，一个方面是在风险管理基本理论的基础上，针对新巴塞尔资本协议的要求，通过全面风险管理的方法，从信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险4个方面分别研究我国上市银行的风险管理；另一个方面是通过选取具有代表性的盈利指标来分析14家上市银行的盈利能力。最后通过对前面的内容进行总结，并提出相关的政策建议，以加强我国商业银行全面风险管理和盈利能力，保证商业银行的稳健及可持续发展。 关键词:上市银行 风险管理 盈利能力 I
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 Abstract With the development of economy and the gradual opening up of financial markets, Chinese commercial banks face serious competition, it need to improve the competitiveness of commercial banks in China, particularly listed banks, that is, the risk of bank control. Subprime mortgage crisis in 2007 turned into a century financial crisis that we can hardly to see, so far in 2 years, it has a significant and far-reaching impact, to a certain extent, contribute to global financial turmoil, many financial institutions particularly banks fall in this the crisis, we must draw lessons from it, to raise the the ability of commercial banks to withstand risks, and on this basis to improve profitability, strengthen the integrated management of banks. At present, the risk of major Chinese commercial banks are credit risk, with the fast speed of commercial banks’s interest rates ,market risks are also increasing exposure, operational risk and liquidity risk and a series of risk have been found in all commercial banks business. China's commercial banks improve risk management system without the United States, if the impact of the crisis may be greater, so the intensifying competition in the commercial banks, risk management, the first priority should be given due attention, China Construction Bank for the development of risk management model , China's commercial banks exist in all types of quantitative risk management, risk adjusted returns. From the perspective of the financial crisis, starting from the two aspects of China's 14 listed banks in risk control ability, an aspect of risk management is based on the basic theory for the new Basel Capital Accord requirements, through a comprehensive risk management methods, from credit risk, market risk, operational risk and liquidity risk each of four aspects of risk management of listed banks in China; the other side by selecting representative indicators to analyze the profitability of 14 listed banks profitability. Finally, a summary of the previous content, and propose policy recommendations to strengthen our commercial bank risk management and profitability, to ensure the stability of commercial banks and sustainable development. Key words: listed banks risk management profitability II
独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到，本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密□ ，在_____年解密后适用本授权书。 本论文属于 不保密□。 （请在以上方框内打“√”） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 1 绪论 研究背景和选题意义 研究的背景 我国目前经济处于比较特殊的时期，同时也是我国银行业发展的关键时期，到目前为止，我国总共有14家国内商业银行在沪深A股上市，其中包括4家国有商业银行，7家股份制商业银行和3家城市商业银行。随着我国金融体制的不断深入改革，我国整个银行业的发展有着许多的机遇，同时面临着更大的挑战，这些机遇和挑战主要来源于我国银行业正在发生深刻的变化。我国已经进入了过渡期的第三个年头，同时今年距离我国改革开放已经有30多个年头，经历30多年的洗礼，我国金融业发生了巨大的变化，与此同时也取得了空前的成绩。特别在最近几年，我国经济进入迅猛发展的时期，同时我国银行经过一系列改造，已经彻底改头换面，焕然一新的步入发展的浪潮中，甚至有一些银行通过转变跃居全球银行排名榜的前列。但与此同时，问题也来了，随着开放程度的加深，外资银行的大肆进入，这对我国银行业是种冲击，在竞争的作用下，我国商业银行面临着巨大的挑战，风险和压力也随之而来。第一，中国现在处于经济的周期性波动时期，这积累了大量的风险，商业银行的资产质量面临着新一轮的压力。现今我国正在大幅的调整行业及经济结构，长远上讲是有利于我国经济的持续发展，短期上看会使银行的经营运作面临新的风险。第二，我国银行遭遇到利率市场化得状况，利率差将变窄。我国已经大范围实现利率市场化，只有在本币上保持管制，为兑现世贸组织承诺，本币存贷款利率也将逐步实现市场化，这会给我国商业银行的传统业务带来风险，所以我国商业银行还要面临利率风险。最后，我国金融市场逐步开放，外资银行的大肆进入使得竞争更加激烈，国内金融市场竞争格局发生变化，我国商业银行面临着激烈的挑战。 1
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 选题的意义 一直以来，伴随着经济的发展以及金融市场的逐步对外开放，我国商业银行面临着巨大的竞争，这就需要提高我国商业银行特别是上市银行的竞争力，也就是银行的风险控制能力。2007年的次贷危机演变成百年一遇的金融危机，迄今为止2年多了，它造成的影响重大而深远，在一定程度上导致全球金融的动荡，很多金融机构特别以银行为代表在这次危机中倒下了，我们要从中吸取经验教训，要提高商业银行抵御各种风险的能力，同时在此基础上提高盈利能力，加强银行综合管理。目前来说，我国商业银行的风险是以信贷风险为主，我国商业银行利率市场化进程不断发展，市场风险逐步的显现出来，操作风险等相关的风险都在银行的各种业务中体现。我国的商业银行风险管理体制没有美国健全，如果危机爆发可能受到的影响更大，所以在愈演愈烈的商业银行竞争中，风险管理应该放在首要的位置得到重视，构建适合我国银行发展的风险管理模式，对我国商业银行所存在的各种类型进行风险量化管理，对收益进行风险调整已经迫在眉睫。 我国上市银行作为一个独特的板块，在金融改革和开放的浪潮中注定要扮演特殊的角色，这是一个挑战重重的团体，在国际化竞争日趋激烈的今天，上市银行面临更多的挑战和压力，包括国际竞争、信息披露、规范运作、价值提升、完善治理等等一系列压力。在如今金融危机的余波依然在冲击世界经济的大背景下，风险控制显得尤为重要，所以研究我国上市银行风险控制管理实属必要。因此，我们要在吸取和接收国际银行在经营探索过程中得出的各种成果及经验上，同时联系我国银行现如今的基本情况，探求出适合我国银行的风险管理体系，这已经迫在眉睫。特别是，在金融危机这个大背景下，深入分析我国上市银行的风险控制能力具有很强的理论和现实意义。 2
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 文献综述 国外相关研究 国外关于风险管理的研究很早就开始了，比较多的也比较常见的是就单一类别的风险进行具体分析，也得到了一些研究成果。这些研究大都是运用模型进行定量分析，再通过联系实际采用实证研究的方法来对分析的结果进行验证。 关于单一风险管理模型，利率缺口模型是使用比较多、发展比较迅速的模型，它主要是研究关于银行资产与负债的期限结构不相符的利率风险。利率发生变化的时候，由于银行的资产以及负债对于利率波动的敏感度不相同，由此产生的这两者市场价格的变化也不一致，最终会有缺口出现。一般情况下，计算这种缺口主要采用如下方法：一种是将资产和负债分别以期限作为权数进行加权求和，二者的额就是缺口；另一种方法是算出资产和负债的平均期限，再乘以资产和负债之间静态缺口而得。然而，这种传统的方法并没有考虑到利息对利率的变化也有敏感性因此使得计量准确度不足，影响风险防范效果。Morgan (1987)提出了动态规划模型，在这个模型中，他提出了不同的观点，他认为缺口是不确定的，这主要是因为所求的贷款也是不明确的，这种观点非常新颖。现如今在理论界和实际应用中比较流行和常用的风险管理方法主要是VaR方法等，这些方法都是一步步运用和发展起来的，这归功于一些比较大型的国际银行以及比较有影响力的大型咨询公司。其中比较有代表性的是1994年JPMorgan提出的VaR方法，虽然最先它只是用来衡量市场风险，但到90年代后期慢慢被广泛吸收，后来被引进到整个风险的管理，直到后来连巴塞尔委员会更加将此种方法用来计算和确定银行的资本充足率。除此之外，还有很多其他的银行业在风险管理领域作出了贡献，起了很好的带头作用，比如美洲银行和花旗银行等等。 国外关于商业银行盈利能力的研究理论还比较多，相对来说比较成熟的理论主要以研究银行效率和银行市场结构对银行利润率、资本收益率等一些直观反映盈利指标的影响。Smirlock(1985)为了更加准确的研究美国银行业的盈利能力，他选取了3
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 美国2700家银行进行研究，来具体分析利润率与市场结构存在的联系。根据得到的结构可以看出，市场结构中的市场占有率对于银行利润率的影响比较显著并且两者之间存在正相关关系。市场占有率反映银行在整个市场上所占得份额，但在研究时并没有考虑到银行的自身内部效率，所以还需要进一步研究。Maudo sJ.(1998)选取西班牙市场，同样地，也是分析市场结构与绩效之间的关系，不过他采用了随机前沿成本法来测度银行的效率值，根据研究得出，银行利润率受银行效率的影响非常大，在众多影响银行利润率的因素中，效率处于主要的决定地位，市场占有率虽然不如效率那样重要，但它也在一定程度上能影响利润率，这可以说明银行的高效率有利于提高管理和生产技术，可以很好的降低成本以及提高银行的利润率。银行是否具备长期发展的潜力，银行的盈利能力占据相当重要的位置，如何在低风险中追求高收益，也就是在控制风险的前提下提升银行的盈利能力是保持银行持续发展的唯一途径，所以盈利能力的增强非常关键。Michael 是竟争力理论的代表人物，他来自美国哈佛大学商学院，他的观点是，产业的吸引力是决定银行盈利能力的最主要的的因素，他将竞争力分为五个比较重要的部分，分别是替代品的产生、新的竞争对手进入市场带来的威胁、供货商讨价还价的能力、客户讨价还价的水平以及市场中本身存在的竞争对手的威胁，这些与产业的吸引力一起结合起来，共同决定了银行获得平均投资收益率的能力。 国内的相关研究 虽然说我国在爆发的多次金融危机中都没有受到非常大的打击，但是都受到了一定的冲击，金融危机的蔓延还是对我国金融界以及理论界造成了大的伤害。我国自从改革开放以来经济一直处于快速发展中，但是银行业的发展中还是碰到了很多难题，这些都是我国迫待解决的问题，为了更好的防范风险，国内的风险管理理论一直在不断的发展。 戴国强（2000）在国内较早地介绍了VaR理论的起源和原理，并将其在国内进行运用。徐长荣(2003)认为信用风险是中国银行业发展的最重要的风险，在吸收国外信用风险管理方面的比较先进的理论和方法，结合巴塞尔新资本协议，对国内银行4
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 业在信用风险的控制和管理上进行分析和研究。陈四清（2006）专门针对股份制银行，提出我国商业银行应建立良好的公司治理机制，这主要包括建立良好的风险管理策略、风险管理结构、风险管理体制、风险管理方法和风险管理文化。代军勋（2006）用独特的视角对商业银行存在性问题进行了系统回答，构建了一个全新的分析框架，认为商业银行的存在性就在于其风险管理能力。在对传统商业银行经营理念和行为反思的基础上，创造性地提出了商业银行积极风险管理理论，建立了一个商业银行在新环境下的生存框架和运作体系。杨静文（2008）通过分析我国上市银行操作风险，选取上市银行的相关指标运用收入、支出模型来分别度量我国商业银行的操作风险，并根据得到结果进行分析，得出目前比较适合我国的度量方式。安辉(2008)主要是全面介绍了现代商业银行的多种风险管理方法并将其进行比较细致的比较，最后针对我国的现状来分析我国商业银行目前的风险管理方法，并提出了相应的建议。李桂鸽(2009)选择国有商业银行来分析，对其存在的金融安全问题进行实证分析并得出相关结论，说明在金融危机下中国商业银行应该实行的风险管理方式。熬雪（2009）以研究我国商业银行现状为主体，运用比较有代表性的指标对我国商业银行目前面临的重要风险进行分别分析，找出我国银行风险管理方面存在的问题并提出了相应的解决方法。李少华（2009）根据巴塞尔协议的要求，根据全面风险管理的理念对信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险等进行研究，结合案例分析和VaR模型的实证分析方法来分别对这几种风险进行度量研究，在面临金融危机风险管理的新挑战下提出相应的建议。 国内研究银行盈利能力的文献还比较多，但它们只是初步研究了银行的盈利能力，主要运用了两种方法，通过选取相关财务指标进行比较的方法以及规范分析法。比如，陆军、魏煌(1999)选取1992年~1997年我国商业银行为样本，通过具体分析它们的的资产负债结构，并采用固定回归模型方法，结合资产负债表上的一些有代表性的指标来分析其对盈利能力的影响。李首(2000)主要是比较分析国有商业银行与股份制商业银行的盈利能力，以世界前1000家大银行和我国国有银行作为样本，通过选取各项有代表性的财务指标进行分析和排名，特别选取了资本利润率、资产利润率、银行利润率这几项指标对我国国有银行和美国的各大银行进行比较，经过5
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 研究发现，在规模上国有商业银行由于历史原因具备比较大的优势，但是由于长期以来经营效率比较低，导致盈利能力也比较低，与国外的很多银行都存在着差距。陈明安、李艳(2003)同样以国有银行为研究对象，主要分析目前国有银行在面临较高的不良贷款率和较低的成本管理水平的情况下，通过实证分析，结合我国实际，找出症结所在，并提出相应的解决方法和政策建议。刘士军(2004)选取我国商业银行为研究对象，主要从提高风险资产的质量、降低管理成本以及拓宽中间业务出发来研究我国商业银行应如何提升盈利能力进而提高竞争力。徐众、许瑛(2005)主要根据银行各类业务出发，研究不良贷款是如何产生和它产生的原因对银行的利润有怎样的影响，根据实证分析可以得到相关研究结果，商业银行的不良资产与商业银行的盈利模式即中间业务收入比例呈负相关关系。邱美和（2007）通过对我国5家上市银行2000到2005年各项盈利能力指标进行分析，并结合整个银行运行来研究保持银行盈利能力的持续性发展，并提出相关政策建议。郭丹颖和李双杰(2007)将盈利能力指标进行分组分析，将资产利用率和贷款资产比率结合进行资产方面的盈利能力分析，结合银行的收入利润率和资产收益率对获利水平进行分析，对国有商业银行进行比较，并作实证分析。陈建林（2008）选取7家股份制上市银行为研究对象，采用对财务比率进行分析的方法，运用公司财务中的杜邦析体系来对股份制上市银行的盈利能力进行研究，通过股东权益报酬率、利息收付率和盈利性资产比率的比较来找出各银行存在的问题，针对银行的持续性发展提出建议。王娣（2009）运用主成分分析法对我国14大全国性的商业银行2002年到2007年盈利能力指标进行分析，并利用固定效应模型和随机效应模型来寻找对银行盈利能力有影响的因素。 论文结构和研究方法 论文结构 本文总共分为四章，首先为绪论部分，主要介绍选题研究的背景和意义、文献综述和研究方法；第一章主要介绍我国上市银行风险管理的理论基础；第二章主要从实证方面分析我国信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险的度量；第三章6
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 通过选取相关指标对我国14家上市银行的盈利能力进行实证分析；第五章得出相关结论与建议，提出了我国上市银行实施风险控制管理的方向，并指出我国上市银行应尽快实施全面风险管理的新模式，同时在风险中谋求收益，寻找风险和盈利的平衡。 研究方法 本文主要采取理论联系实际的研究方法，先从理论出发，介绍各种理论的由来和发展，再结合实际，运用科学的定性以及定量分析方法来分别进行分析，最后再综合进行研究。在一系列的研究方法中既有对于过去的独立研究，又将其进行比较；一方面从大的角度综合分析，另一方面又从小的方面分别剖析；既包括定性分析，又运用了定量分析；既有理论的发展研究，又有实证研究。 创新之处 1）本文站在金融危机的视角上，采用最新的数据实时跟踪上市商业银行风险管理状况，在具体分析上市银行时，分别分析国有银行，股份制银行和城市商业银行各自的特点，希望通过对我国上市银行风险管理状况的分析，以评判我国上市银行风险管理现状以及风险管理工作方面存在的问题，并试图提出改善的政策建议。一方面由于某些数据不能全面获得，本文通过运用一系列被市场认可的具有实践意义的指标体系来跟踪分析上市银行风险状况，另一方面通过建立经济模型进行统计回归，对我国上市银行的风险管理进行直观的定量分析。 2）利用主成分分析法通过14家上市银行的盈利指标，对这14家银行的盈利能力进行综合分析，得出14家银行近几年的盈利能力排名，将银行的盈利能力更直观的表现出来，这有助于对提高上市银行盈利能力提供相应的建议。 7
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 2 上市商业银行风险管理的理论基础 上市商业银行的背景和现状 周小川在任中国证监会主席时，于2000年5月在《人民日报》撰文，明确提出在国内或海外股票市场上市发行新股，是国有商业银行充实资本金并实现股份制改造的一种途径，这是我国管理层第一次明确表示鼓励和支持银行上市。之后，国家也提出支持银行在国内外上市，这说明银行的上市得到广泛的关注，同时也标志着我国银行的产权制度改革有了初步的进步。在这样的利好环境下，我国各银行纷纷抓住机遇，开始陆续的进军资本市场，最终成功上市。迄今为止，我国已经有14家上市商业银行，根据上市的时间先后，14家上市银行分别为深圳发展银行、浦发银行、民生银行、招商银行、华夏银行、中国银行、工商银行、兴业银行、中信银行、交通银行、宁波银行、北京银行、南京银行和建设银行。 上市银行作为一个独特的板块，在金融改革和开放的浪潮中注定要扮演特殊的角色，这是一个挑战重重的团体，在国际化竞争日趋激烈的今天，上市银行面临更多的挑战和压力。 国际竞争。上市银行经营信息更为透明，竞争实力更为强劲，因此，不可避免地会更深入地卷入日益激烈的国际竞争中，在国际竞争者面前，无论是优点还是缺点，都暴露得更加彻底；在国际资本面前，无论是大银行还是小银行，都更加凸显被并购的危机；在国际市场环境下，每一次创新和变革，都无法回避同业的模仿和追随。 信息披露。按照成熟资本市场的要求，只要是上市公司，它的所有重要信息都要如实、及时地向社会公众披露。因此，作为上市银行，较之于非上市银行而言，财务信息、管理信息、风险信息，正面的信息、负面的信息都责无旁贷的要及时披露出来。 8
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 规范运作。金融之于经济，是牵一发而动全身，上市银行之于银行业总体，同样也是牵一发而动全身。在当今信息社会，金融业的一点风吹草动，都有可能带来市场的巨幅波动；上市银行的违规经营，则有可能带来市场对银行业整体的信任危机。因此，较之于非上市银行，为了整个市场的稳定和银行业整体信誉，上市银行必须承担起更大的规范运作的责任。 价值提升。上市银行的价值和财富更容易为市场衡量，因此，不仅要关注内部利润的积累，更要关注市场价值的提升，实现内部经营行为和投资者预期的匹配，追求价值的稳步提升。 完善治理。上市银行在承担银行日常经营管理职能的同时，必须对公司经营管理所依赖的流程和架构进行不断的完善，做到职责边界清晰、内控独立有效、考核激励科学、管理系统先进等等。只有这样，才能实现利益相关者的利益均衡化，实现市场形象的稳步提升。 我国一直致力于推进商业银行上市的步伐，这14家上市银行中，有4家国有商业银行，3家城市商业银行和7家股份制商业银行，同时譬如广东发展银行，农村商业银行等正处在准备上市的过程中。随着我国开始大力发展市场经济以及其地位的确立，商业银行上市成为一种必然的好的发展势头，因为可以增强银行抵抗风险能力、提高经营管理水平和实现银行业甚至金融业的持续健康发展。我国14家上市银行上市前后都有了很大的变化，从之后的数据可以看出，我国商业银行在上市前后，资产规模和资产质量等一些影响银行的重要指标都有了较大的改变。 什么是风险控制能力，风险控制不是单纯的控制风险，它包括两个方面的内容，风险管理能力和盈利能力，风险控制就是要追求风险和收益的均衡，在低风险下谋求高收益。 风险控制的理论基础—全面风险管理 自从商业银行产生，随之伴随产生的就是风险。同时关于风险的管理也就是商业银行日常管理的一个重要的环节。为了达成最大程度追求利润的目的，商业银行9
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 的经营往往存在各种风险，面临各种挑战。所以在以盈利为目标的同时，商业银行必须认真考虑资产的流动性和安全性，保证银行资产质量，使风险处于最低的水平，在这个前提下追求利润的最大化。随着金融逐步发展与进步，商业银行面临的风险也变的更加复杂和多样，这使得发展商业银行风险管理理论是迫切需要。 我国商业银行风险管理理论经历了漫长的发展过程，并且发展了多种管理理论，从20世纪40年代的资产风险管理理论到20世纪60年代负债风险管理理论，20世纪70年代的资产负债风险管理理论，20世纪80年代资产负债表外管理理论以及金融工程学，一直到现在，最为流行的是巴塞尔体系，它包括1988年的旧巴塞尔协议和20世纪90年代发展的新巴塞尔协议。在新巴塞尔协议下，提出了新的风险管理理念，即全面风险管理。 在07年蔓延的这次金融危机中，比起投资银行来说商业银行遭受的损失相对较小，这主要可以说明巴塞尔协议对商业银行的监管规定起了很大的作用，不然商业银行遭受的损害不知将会有多大。而对于我国商业银行来说，原有的金融体制及机制已经慢慢变得不是很合理，这直接造成我国风险监管水平低下，综上所述，我国应该加快推进实施新资本协议，迅速加强和促进全面风险管理。 全面风险管理(Enterprise wide Risk Management，ERM)这一概念是由内部控制专门研究委员会发起机构委员会于2003年提出的，它的含义是指将整个机构的各类风险集中起来进行统一的管理并且对这整个机构内的每一个单位和级别的风险也一并统一管理。细分开来说就是全面风险管理不仅要考虑银行的信用、操作、市场和流动性风险，同时更重要的是要综合度量各种组合资产以及其他会出现的风险。不仅仅是一种单独的风险度量方法，更是一种独特的思想，是指在风险一体化为前提的条件下再采用一个统一的标准将分类风险进行汇总，再用多种多样的方法处理这样度量的风险。 根据全面风险管理的内容，从以下几个方面分析我国上市银行面临的风险类型。 根据不同的标准可以将风险划分为不同的类型。巴塞尔协议结合商业银行经营的具体特征，按照诱发风险的原因，可以分为八个类别分别是信用风险、操作风险、10
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 市场风险、流动性风险、国家风险、声誉风险、法律风险一级战略风险八大类，从重要性角度来看，我们主要讨论前面四种风险。 信用风险的管理 1）信用风险的概念: 信用风险被定义为交易对手直接违约和交易对手违约可能性发生变化而给银行造成损失的风险，是由内部和外部因素共同决定的。它是金融市场中最古老的也是最重要的金融风险之一，对绝大多数银行来说，信用风险几乎存在于银行的所有业务中，既存在于传统的贷款、债券投资业务中，也存在于信用担保、贷款承诺等表外业务中，还广泛存在于衍生品交易中。基础金融工具产生的信用风险比衍生工具小很多，这主要是因为杠杆作用的存在，使得现在的银行遭受的损失被大幅放大，于是风险也更大。 2）信用风险数据不是很容易获得，所以比较不容易量化，主要是因为其具有以下特征： 信用风险收益与风险存在不对称性。信用风险的概率分布存在明显的肥尾现象，我们对于信用风险是正态分布的假设难以成立，所以必须重新构造新的度量信用风险的指标，这无疑加大了难度。 道德风险在信用风险中处于重要的影响地位。由于存在明显的信息不对称现象，在信用市场上通常表现为银行发放贷款后很难对借款人的行为进行监管，借款人可能从事较高的风险投资行为从而使银行处于承受较高风险的地位，对于信用风险影响深远。 信用风险缺乏量化的数据基础。信用风险的量化分析相对来说比较困难，主要是因为观察数据少而且不容易获得，所以分析起来比较麻烦。 3）信用风险的度量 巴塞尔协议中信用风险的计算是其核心内容，它提出了处理信用风险的两类办法，标准法和内部评级法，前者适用于业务相对比较简单的银行，后者则适合业务复杂的大银行。 11
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 市场风险的管理 1）市场风险的概念 市场风险是指因市场价格的不利变动，即汇率、利率、商品以及股票的价格的变动，由此使得银行的各类业务发生损失的风险。市场风险可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。其中，最重要的是利率风险。由于商业银行的资产主要是金融资产，利率的变动会直接导致其价值的变化，影响银行经营的稳健性。随着我国利率市场化的逐步深入，利率风险管理已经成为我国商业银行市场风险管理的重要内容并且日趋发展成熟。与信用风险不同，市场风险在数据方面占据优势，容易计量。此外，市场风险来自银行所属的经济体，它的系统性风险特征非常显著，资产分散化投资可以降低所承受的风险，但很难完全消除。现如今国际大型商业银行一般是通过分散投资于多国金融市场产品，从而降低市场风险。 2）市场风险的度量 市场风险的度量是银行所有一系列风险度量中发展最快的，也是相对来说比较成熟的，就目前来说比较常用的度量市场风险的方法有以下几种： （1）利率缺口模型分析法，它是这样一种方法，就是指当利率或汇率变动时银行的同期收入也会发生变化，该方法可以对此进行衡量和计算。这种方法相对来说比较初级，也比较简单。 （2）久期模型分析法，它是指当利率发生比较小范围的变动时银行的某种资产、负债和其他类别的衍生工具甚整个银行的经济价值会发生的变化，将这种变化用百分比表示出来，这是一种反映银行经济价值对于利率变动的敏感性的模型。 （3）风险价值（VaR）模型分析法：是指在一定的置信水平以及持有期下，采用一定的统计方法来测量利率、汇率等一系列反映市场风险的因子变动时，银行的各类组合资产的收益和经济价值发生的最大程度的损失。这种方法具有其独特的直观性和简洁性，在最近几年得到了推广，目前全球范围内的很多银行和非银行金融机构都采取这种方法。 12
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 VaR的含义是指处于风险中的价值，是指市场正常波动时，在一定的置信水平下，某一金融资产或资产组合在未来特定一点时间内的最大可能损失。VaR测量就是一个分布和投资组合市场价值现值的函数。在数学上，它表示为某一金融资产或证券组合的损益分布的α分位数，表示为： Pr{Δp(Δt,Δx)≤−VaR}=α 其中p是价值，Δt为持有期，x为影响风险的因素，包括利率、汇率以及价格等等，Δp(Δt,Δx)=p(t,x)−p(t0,x0)（说明：前者是资产起初价值，后者是t时刻的预测值） 目前使用较多的VaR的计算方法主要有以下3种： 德尔塔—正态分布法。这种方法主要是假设组合回报服从正态分布，而正态分布是一种很好的分布，它具有比较好的特性，可以通过置信度来判定分位数，最终可以计算在某一置信区间下的VaR，它等于组合收益率的标准差与相应的置信度下的分位数的乘积，根据相关推导可得到如下公式： VaR=cσΔt c为标准正态分布下置信度α对应的分位数；σ为组合收益率的标准差；Δt为持有期。 历史模拟法。比德尔塔正态分布法要复杂，它最关键的是根据某一市场因子的历史样本变化模拟证券组合的未来损益分布，也就是在给定一定的置信区间下的分位数并根据分位数得出的VaR值。“模拟”的最重要的就是要当前通过计算得出的权数占比放到历史的资产收益率时间序列中： NRp,k=ωi,tRi,k (k=1,2,...,t) ∑i=1Rp,k为投资组合在时间k的收益率，是构造的虚拟收益率；ωi,t为当前时间t的投资权重；Ri,k为组合中第i只证券在时间k的收益率 通过上述的计算，我们将计算所得的可能的虚拟组合收益率进行一个排列，一般是从小到大，这样可以得到整体的损益分布，再根据已经给定的置信度来得出相应的分位数，最后可以求出VaR。 13
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 蒙特卡罗模拟法。通过历史模拟法计算出的VaR是反映历史市场价格变化的，并根据这些变化得到相应的组合损益，这可能有很多种结果，最终通过在观察到的损益分布基础上，根据给定的置信度来得到相应的分位数并以此为基础来计算VaR。蒙特卡罗模拟法来计算VaR的原理与历史模拟法是类似的，主要不相同的地方是历史模拟法的市场价格的变化来自历史观察值，而蒙特卡罗模拟法的市场价格的变化是来自随机数模拟。它的基本原理就是假设资产价格的变动有一定的规律，假设它服从某种随机过程，再利用电脑模拟，选择一定的目标时间和范围，根据它所产生的随机价格的途径，来一个一个的构建资产报酬分布，并根据所构建的分布来计算VaR。 这3种不同类别的VaR方法可以说是各有利弊，下面通过一个表格来将这3种方法进行比较： VaR方法 优势 劣势 德尔塔—正态分布以正态性假设为前提；在处理非计算起来简单方便；适合处理线性以线性上不合适；对于极端事件没法 及正态分布下的风险值 有办法 正确的计算会有精确的结果；提供了数据陈旧的问题；长期预测比较潜在组合价值的全部分布；不依赖相历史模拟法 困难；只有当历史数据集包含尾关分布假设,也不用计算相关性和波部事件时,预测才包含尾部风险 动率 能处理非线性及期权性质的头寸；假计算起来比较麻烦；只有当产生蒙特卡罗模拟法 设不同的分布状态是可以的,厚尾问市场情景的分布假设比较适当题能得到解决 时,才能量化尾部风险 以上度量市场风险的3种分析方法各有优缺点，并且互相补充完善。现如今，国际上的银行所普遍采用的做法是：关于利率变动对银行当期收益造成的影响，银行采用利率缺口模型；对于在整个资产负债表内来整体计量利率变动对整个银行经济价值的影响，则采用持续期模型；在资产负债表以及表内表外衍生工具头寸，则采用VaR模型度量。在度量市场风险的方法上，由于VaR方法相对来说具有比较多的优点，它将成为一种主流，从整个的发展来看，VaR将在整个银行的各类业务中用来度量银行的市场风险。 14
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 操作风险的管理 1）操作风险的概念 操作风险的含义分为很多种，广义、狭义以及介于两者之间的概念，本文中它的含义是指由下列3类事件造成损失的风险，分别包括不完善的内部程序、存在问题的信息和员工系统以及各类外部事件。根据《巴塞尔新资本协议》，操作风险可以分为由人员、系统、流程和外部事件所引发这四类风险。操作风险非常具有普遍性。市场风险主要存在与交易类业务，信用风险主要存在于信贷类业务，与此不同的是，操作风险存在于银行业务和管理的各个方面，经常与其它风险交织并发，所以它的度量相对也不是那么容易。另外，操作风险不具有盈利性，即它只有造成损失的可能，而没有带来潜在收益的可能。我国之前对操作风险并不是太重视，但随着操作风险的爆发率越来越高，目前，我国对操作风险已经开始逐步重视，把它提到了风险中比较重要的位置。 2）操作风险的度量 《新协议》中介绍了多种资本金配置要求的计算方法以及应用，设计了以下三种由简单到复杂的计量操作风险的方法。 基本指标法，指把操作风险的资本要求与银行总体风险暴露的代表性指标联系在一起，统一使用一个风险指标。该方法简单易行，适用于规模比较小的银行，在节约成本的基础上可以采用。用公式表示为： K=[(GIi×α)]/n (i=1,2,...,n) ∑其中K是基本指标下操作风险资本金所需要的资本；GI是前三年各收入为正的总收入；n为前三年中总收入为正的个数；α一般为15% 标准法，是基本指标法的一种改进方法，将银行的业务进行分类，总共分为了8个类别，也可以成为产品线，每个产品线再分别确定8个不同的风险系数βi。该方法也比较方便，比起基本指标法，它能更好的反映操作风险，但用该方法算出的各产品线的操作风险与实际银行的操作风险呢并不匹配。用公式表示为： K=(EIi×βi) (i=1,2,...,8) ∑15
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 EIi为8类业务中每类业务过去3年的年平均总收入，βi为巴塞尔委员会规定的固定百分数。 高级计量法，这是最为复杂的一种方法，它包括内部计量法（数据收集困难）、损失分布法（比较复杂）、记分卡法（主观性强）和极值理论法（适用性较差），这些方法比起前面2种方法来说对度量银行的操作风险更有指导意义，但由于各自的局限，在度量银行操作风险上还需进一步改进。 流动性风险 1）流动性风险的概念 当商业银行流动性不足时，也就说明它无法以合理的成本来及时获得所需要的资金时，那么其日常经营将会受到影响，这样可能导致的结果就是盈利水平得不到保证，或者会带来一定程度的损失，更严重的是碰到极端情况会导致商业银行资不抵债，甚至对整个银行造成非常大的伤害。流动性风险是指无法在不增加成本或资产价值不发生损失的条件下及时满足客户的流动性需求，从而使银行遭受损失的可能性。商业银行是一种负债经营，它作为资金的中间人，需要用于满足流动性需求的流动资产只占其负债总额的很小一部分，一旦债权人大量集中要求兑现，商业银行就有可能面临流动性风险。 2）流动性风险的度量 与信用风险、市场风险和操作风险相比，流动性风险形成的原因更为复杂和广泛，通常被视为一种综合性风险。除了银行的自身流动性计划安排不完善之外，同时如果银行信用、市场和操作等方面的风险管理存在缺陷的话，这也会在一定程度上导致商业银行的流动性不足，甚至波及整个金融系统的流动性。因此，流动性风险管理要求银行实行综合性风险管理，将流动性安排和其他各类风险的有效管理结合起来共同管理。 资产负债表里有银行业务的很多信息，对银行流动性分析可以选择从资产负债表着手，度量流动性风险主要采取一些财务指标，主要包括： 16
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 流动比率，指流动资产与流动负债的比率，反映银行短期内流动资变为现的能力。这个比率越高说明流动性越强，反之流动性越差，这是银行非常常用的指标，一般在年度报告中都会直观显示出来。 现金比例。是指现金与总资产的比例。现金是所有资产中流动性最强的资产，现金比例越高，说明流动性越强，现金的比率不是说越高越好，因为从另一个角度来看，比率越高说明银行的满足流动性需求的能力越高，但与此同时盈利水平会越低。 存贷比。是指银行存款与贷款的比，在分析银行的流动性时，这一指标也经常被使用，同时使用年限也有相当长的时间。存贷比越高，说明银行流动性就越好，反之也越差。 17
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 3 我国上市商业银行风险管理的实证分析 信用风险 对于我国银行业来说，信用风险是银行业发展所面临的第一风险，对于上市银行来说，信用风险更加重要，银行和监管机构一直把控制不良资产率作为主要的经营和管理目标。监管部门认为，目前银行业的现实存量风险和潜在的增量风险仍比较严重，银行业仍需努力大幅降低整体风险程度，银行业金融机构的风险监管核心指标必须达标，力争不良资产率控制在4%以内。 银行的信用风险主要体现在不良贷款当中，我国银行的不良货款一直是比较严重的。中国政府在1998年发行特别国债2700亿元，以补充商业银行的资本金。从2000年起基本遏制了银行不良贷款率较快增长的势头，并从2001年开始出现不良贷款率下降的局面，但这并不能完全消除不良贷款。据中国银监会初步统计，截至2009年12月末，我国境内商业银行(包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行)不良贷款余额亿元，不良贷款率%，其中国有商业银行不良贷款率为%，不良贷款总额为亿元，股份制商业银行情况好些，不良贷款总额为亿元，比率为%；城市商业银行不良贷款余额亿元，不良贷款率%；农村商业银行不良贷款余额亿元，不良贷款率%。从整个不良贷款的结构看，09年我国商业银行损失类贷款余额亿元，可疑类贷款余额亿元，次级类贷款余额亿元，全部不良贷款中%都是可疑和损失类贷款，按照五级分类标准这些贷款是必然要遭受损失的，这些都说明我国商业银行的信用风险还比较严重。 作为上市银行来说，不良贷款率的情况相对来说要好些，但也存在很多问题，我国14家上市银行不良贷款情况如下表： 18
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 表 14家上市银行不良贷款率 不良贷款比率（%）2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 浦发银行 民生银行 招商银行 华夏银行 中国银行 工商银行 兴业银行 中信银行 交通银行 宁波银行 南京银行 北京银行 建设银行 资料来源：根据14家银行2004年到2009年年报制作 为了更直观的比较分析14家上市银行不良贷款率的变化情况，运用matlab做图表 65 中国银行宁波银行5工商银行4南京银行交通银行北京银行4建设银行332211 0 200420052006200720082009200420052006200720082009 12 深圳发展银行浦发银行10民生银行招商银行8华夏银行兴业银行中信银行6420 200420052006200720082009 图 19
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 通过以上图表的比较分析，14家上市商业银行的信用风险管理能力都还比较良好，到09年，14上市商业银行的不良贷款率都已经控制在2%之内。从整体上来看，这14家上市银行的不良贷款率呈逐步递减的态势，并且其中各银行在经过股份制改革后不良贷款率减少的比较快，这是一种好的表现，这说明一方面银行经营更加谨慎，在发放贷款的时候可以充分考虑到信用风险的存在，制定了相应的对策来减少风险发生的可能性。另一方面，还是可以发现金融危机对商业银行信用风险管理提出了新的挑战，这次危机的爆发对实体经济带来了巨大冲击，实体经济在银行系统的贷款就可能发生无法偿付的情况，所以造成了整个银行系统的信用风险，可以说是一种系统性风险，各家银行均收到了一定程度的打击。但最终我国上市银行抵住冲击，表现良好，大多数上市银行他们的不良贷款率仍然可以持平或略有下降，这正和其稳健的经营风格以及良好的风险管理能力密切相关。 仔细观察可以看出，有两家银行的表现比较特别。一个是宁波银行，单从表格里的数据以及图形的变化来看，它的这一指标一直在14家上市银行中处于最低水平，但到 08年底转折点出现了，这个比率很意外的翻了一倍，相当引人注目，经过仔细深入分析可得，由于宁波银行的客户主要集中在江浙地带，受金融危机的洗礼和影响比较大，这说明宁波银行虽然一直控制的很好，但还是没有面对较大风险的抵御能力。另一个是深圳发展银行，与宁波银行恰恰相反，它的不良贷款率在08年大幅度的降低，这说明它抵御风险的能力大大加强。评价银行的不良贷款率不能单看数据，还要通过研究其内部管理体制和方法来更深层次的分析了解。只有通过横向和纵向两个方面的共同比较，才能比较全面和准确的去判断一定银行在风险管理上的能力，才能更好的找出问题并采用较好的方法去解决，这样才能更好的预防风险和降低风险，在这个基础上来保证银行的良好经营。 20
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 市场风险 我国上市银行市场风险现状 市场风险的发展在所有各类风险中试最为成熟的，但是在我国，商业银行的市场风险管理才刚刚起步，特别是在市场风险的计量方面，方法、工具、系统的缺失，成为国内商业银行提升市场风险掌控能力的制约瓶颈。目前，我国市场风险主要表现在以下方面： 1）资本不足带来的风险 资本充足率是一个非常重要的指标，它是保证银行等金融机构能否正常运营和发展所必需的资本比率，它反映了商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，该银行能以自有资本承担损失的程度。之所以对该项指标的具体数额有具体的规定，是因为这样可以有效的防止风险资产过度膨胀，可以对客户以及其他与银行相关的业务人的利益起保护作用，这才能保证银行等金融机构能够正常运营和持续的发展。比较好的资本充足率可以有效保护债权人的利益不受损害，同时可以增强公众对银行的信心，保证控制银行资产的不合理扩张，可以在很大程度上很好的控制银行风险，保持整个金融体系的稳定。各国金融管理当局都非常重视对商业银行资本充足率的管制，因为这样可以更好的监督银行和监测银行抵御风险的能力。 巴塞尔新协议中的计算公式为: 银行资本充足率=（资本-扣除项）/（信用风险加权资产+倍的市场风险资本+倍的操作风险资本）≥8% 而在我国2004年2月23日发布的《商业银行资本充足率管理办法》中，规定 商业银行资本充足率的计算公式为: 银行资本充足率=（资本-扣除项）/（信用风险加权资产+倍市场风险资本） 从上面2个公式可以看出，我国计算的资本充足率与国际上存在差距，这主要是因为我国对于操作风险还没有很好的重视，根据这个公式计算得出的结果要高些，也就是使情况看起来要好些。 21
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 我国14家上市银行的资本充足率的现状可通过下面表格显示出来： 表 14家上市银行资本充足率 资本充足率（%）2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 浦发银行 民生银行 招商银行 华夏银行 中国银行 工商银行— 兴业银行 中信银行6 交通银行 12 宁波银行 21 南京银行 北京银行 建设银行 资料来源：根据14家银行2004年到2009年年报制作 根据上述表格绘制折线图如下： 15 35 宁波银行1430南京银行13北京银行251220中国银行11工商银行15交通银行10建设银行10 2004200520062007200820099 20042005200620072008200916深圳发展银行浦发银行14民生银行招商银行12华夏银行兴业银行中信银行108642 200420052006200720082009 图 22
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 从上述图表中可以看出，14家上市银行在上市后资本充足率都达到8%以上，，根据分析其中数据可得，3家城市商业银行的资本充足率相对来说是居于较高的水平，南京银行是最高的，其余的银行资本充足率都处于比较接近的水平，这说明这个指标的重要性，不管是国有还是其他银行，都非常重视该指标。但是整体上看，这14家上市银行资本充足率都只是略微高于8%，09年北京银行为最高%，而深发展更是09年唯一一家低于10%的银行，再加上我国的计算公式里面不包括操作风险，分母明显小些，也就是我国计算的资本充足率是偏高的，从这个角度来看我国上市银行在资本充足率上还要加强增长，使得银行的发展有稳定的后备力量，增强抵御各种风险的能力。 2）利率的变化风险 我国自1996年中央银行第一次下调基准利率，其后中央银行又多次下调利率。到2002年2月，我国的存贷款利率达到历史上最低水平，之后一直处于不变的状态。一直到2004年10月29日，中央银行才开始第一次调高存贷款基准利率，在发生这一次的上调后，中央银行开始了长时间的上调利率的时期。在2006年8月19日，中央银行上调后的一年期存款利率已经达到%，在这个基础上，进入2007年，中央银行进入新一轮的上调利率的时期，连续6次上调了金融机构存贷款基准利率，到2007年12月21日中央银行上调后的我国存贷款基准利率己经上升到了一个比较高的水平，大起后往往伴随着大落，进入2009年以后，我国存贷款利率开始了连续的四次下调，到2010年2月因为消费指数升高，央行3月份上调了我国银行存贷款利率， 2010年5月10日，央行又上调存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点。 利率风险是市场风险中最重要的风险，因为一方面利率一直处于不可预见的变化中，所以利率风险在一定程度上是难以预料的，很难马上做出反应，另一方面利率的小幅调整对于银行的存贷款影响都比较大，所以关注利率风险尤为重要，下节中将会以利率风险为例进行实证分析，这对于我国上市银行市场风险管理是相当有必要的。 23
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 运用VaR来度量银行市场风险—以利率风险为例 1）VaR的基本原理—正态分布法 假设对于某一银行的一种投资组合，期初价值为p0, 持有期为Δt，持有期内的 投资回报率为R，则在持有期末，投资组合的价值可以表示为p=p0(1+R)。假定回2报率的期望回报和波动性分别为μ和σ,如果在某一置信水平α下， 组合的最低价**值为p=p0(1+R),则其在未来特定时间内的期望价值为 E(p)=p0(1+μ) 一般来说，金融风险资产的回报率会呈现特殊的分布特征，也就是说R的分布类型是可以确定的，比如正态分布或者t分布以及F分布等等，这样关于R的取值范围的概率就可以知道，反之，如果给定置信度α的大小，也就是可能性的概率，这样就可以求出R的取值范围。所以，我们可以根据给定的置信度来计算R的最小***值R，同时可以计算出投资组合的最小价值p=p0(1+R)，则该组合所遭受最大的可能损失也就是要求的VaR值，用公式表示： ***VaR=E(p)−p=p0(1+μ)−p0(1+R)=−p0(R−μ) 根据上述计算结果得出该投资组合在Δt的持有期内时，算出它的VaR为： *VaR=−p0(R−μΔt) 根据上述公式可知，要求出投资组合在置信度α下的VaR ，必须满足的重要条**件是知道p或者R的值，同时这两个值可以通过互推得到。一般来说，VaR值可以*通过投资组合的未来价值的概率分布函数f(r)来得到。同样地给定置信度α，p可以通过以下公式求出： *+∞pα=f(r)dr或1−α=f(r)dr *∫∫p−∞*这个式子说明了α与p之间的一般关系，不管R呈现哪种分布特征，都可以通过该关系式求出。但是在现实中，一般R或者p的分布一般都是服从一定的规律的。24
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 根据分析所得，它们的分布绝大多数接近正态分布或t分布。所以，从计算方便考虑，我们一般都会对P或R做服从正态分布或t分布的假设。 更为普遍的情况是，在计算VaR时，我们都会假设假设金融资产或者组合资产的回报率是一个随机变量，并且呈现正态分布。在现实中，当随机变量所在的样本2足够大时，依据大数定律，可以近似认为它接近正态分布，即R~N(μΔt,σΔt)，将R−μΔt正态分布化为标准正态分布，即:N(0,1)，此时如果给定置信水平α，要想σΔt*求出R，只要找到标准正态分布上的一个分位点c，二这个可以直接从正态分布表*R−μΔt上查出，这样就可以根据公式c=−，推导求出 σΔt*R=μΔt−cσΔt *可得：VaR=−p0(R−μΔt)=−p0(μΔt−cσΔt−μΔt)=p0cσΔt 2）选取数据来举例计算VaR 我们可以通过下面的例子来计算和衡量一定时间银行的市场风险，我们可以选择债券回购市场的利来衡量银行所面临的利率风险，因为它表明了银行在投资不同的债券时收益率是不同的。我们可以通过选取相关数据进行计算分析，本文将选取2009年10月1日至2010年4日4日银行间 7天债券回购利率的数据，通过计算来分析和度量在这个期间内银行在利率最大的变动时所遭受的损失。通过查找数据我们可以得到全国银行债券回购市场的七天的价格(r)，投资收益率可以通过公式算出: R=(r2−r1)/r1 表 全国银行间债券回购市场利率及收益率统计表(7天)单位:% 交易日期 利率 收益率 交易日期利率 收益率交易日期利率 收益率 20091009 20091010 20091012 20091013 20091014 20091015 20091016 25
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 20091019 20091020 201002122 20091021 20091022 0 20091023 20091026 0 20091027 20091028 20091029 20091102 20091103 20091104 20091105 20091106 20091109 20091110 20091111 0 20091112 20091116 20091117 20091118 20091119 20091120 0 20091123 20091124 20091125 20091126 0 20091127 20091130 20091201 20091202 20091203 0 20091204 资料来源：根据CCER金融研究数据库资料整理和excel计算所得 如上面表格所示，根据7天的银行间交易利率及收益率的统计数据，我们可以通过计算得出得出银行进行债券回购交易时所面临的市场风险。根据以上的收益率，2算出120天的方差(σ)为:。由于是以日为单位，投资的时限(Δt)为120天，26
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 为方便起见，我们选取99%的置信度。同时我们假设银行7天债券回购市场的资金规模为10000万人民币，我们要计算置信度为99%时的风险价值，给定置信区间，再从正态分布表查得此上分位点c为。那么，根据计算公式可以计算该市场的风险价值，交易期限为7天的银行债券回购市场l天的风险价值为: VaR=p0cσΔt=（万元） 这样，之前由于资金规模不同，我们不能进行风险比较，但通过VaR模型的引入，这个问题就不存在了，通过计算VaR的值就可以得出具体的市场风险的数值，从而把模糊的问题直白化，简单明了用直观的数据直接反映出该市场的风险程度。 操作风险 很长一段时间以来，我国商业银行都不太重视操作风险，直到最近我国才开始慢慢重视操作风险。但是由于造成损失的操作风险事件频率比较低和危险性比较高，所以要得到操作风险的数据是相当难的；另一方面这些事件的发生涉及到一些欺诈行为，银行等金融机构为了保全声誉是不愿意将数据公开的，所以要得到这些数据更是难上加难。我国由于刚开始重视操作风险，所以运用模型来定量分析的时间相对比较短。由于数据以及操作管理系统等方面的原因，我国目前在选择度量操作风险方法上有限制，暂时只能选择比较简单和对数据要求比较少的方法，对于比较复杂和高级的度量方法需要在不断的发展中逐步推广使用。 基本指标法非常简单，只需要银行连续3年的总收入就可以进行计算；收入模型需要的数据相对要多些，但它是通过选取银行的一些比较有代表性的内部数据以及外部一些常用的反映宏观经济的好的变量等来作为目标变量和解释变量，这些数据不需要我们从内部获得，只需查看银行的季度和年度报告以及统计局报告中就可以找到。因此，本文用基本指标法和收入模型来对上市银行进行实证分析。 基于基本指标法的实证分析 基本指标法的原理在文中上一章己经详细介绍过，用基本指标法计算银行的操27
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 作风险资本，只需要提供前3年的收入水平。选取14家上市银行2007年到2009年的数据进行计算。如下表： 表3. 4 14家上市银行营业收入（单位：亿元） 银行 2007 2008 2009 银行 2007 2008 2009 深圳发展银行 兴业银行 浦发银行 中信银行 民生银行 交通银行 招商银行 宁波银行 华夏银行 南京银行 中国银行 北京银行 工商银行 建设银行 资料来源：14家上市银行2007年到2009年年报 根据基本指标法的基本公式K=[(GIi×α)]/n，可计算出14家上市银行的操∑作风险资本： 表3. 5 14家上市银行的操作风险资本（单位：亿元） 银行 操作风险所需资本 银行 操作风险所需资本 深圳发展银行 兴业银行 浦发银行 中信银行民生银行 交通银行 招商银行 宁波银行华夏银行 南京银行 中国银行 北京银行工商银行 建设银行 从表格中可以发现，国有上市银行的操作风险所需资本最大，其次是股份制银行，最后为城市商业银行。 基于收入模型的实证分析 1）基本原理 28
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 收入模型法是这样一种思想，就是说收入是可以通过各种风险因素来表现，这些风险因素中不能解释收入变化的部分当做是由操作风险造成。也就是说，选取净收入一般是用净利润作为被解释变量，选取反映银行风险的外部因素为解释变量，包括信用因素、市场因素和宏观因素等。对于银行来说，就是一些风险因素可以在很大的程度上来解释银行净利润的波动，而剩下的不能解释的部分就被认为是由操作风险引起的。通过上述原理可以建立收入模型： y=c+b1x1+b2x2+b3x3+...+ε1 其中y表示净利润，bi是指净利润对第i个风险因素的敏感度，xi 是指第i个风险因素的收益率。 由于操作风险引起的收入的波动是： 222 σ=σTotal(1−R) 22 σ表示银行净利润变动由操作风险引起的部分，σTotal表示银行净利润的总的波动。 我们假设收入的波动服从正态分布，我们选取置信区间为%，那么我们可以得到倍标准差用来作为操作风险。 OpRisk=σ 其中，OpRisk是操作风险的损失估计值，σ表示操作风险引起的银行净收入的标准差。将收入的方差中无法被模型解释的部分作为操作风险，也就是将银行收入的波动中不能被其他风险因素所解释的部分看作是由操作风险导致的。 2）数据和变量的选取 收入模型法需要进行线性回归，至少需要五年以上的季度数据或者十多年左右的年度数据，又由于数据比较难以得到，为保证回归结果的真实可靠，故只能取季度数据以增加数据量，但是季度数据的问题在于其波动性过于剧烈，不过指标准确度较高，均自于国家发布或者是公司季报。浦东发展银行和民生银行是较早上市的银行，财务信息披露比较充分，而且数据比较可靠，可以比较容易得到实证分析所需的全部数据，所以本文以这2家上市银行为例用收入模型度量操作风险。 结合我国商业银行的实际经营状况、实证研究所需数据的完整性等因素，本文29
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 选取影响我国商业银行净收入波动的市场风险、信用风险和流动性风险因素，主要包括以下几种： 实际国内生产总值（GDP）和CPI消费指数，反映总体宏观经济状况； 不良贷款率（BL），信用风险的衡量指标； 一年存贷利差（(Loan-Deposit，简写为LD），市场风险衡量指标； 法定存款准备金率（Reserve ratio，简写为R），流动性风险的衡量指标； 上证指数（Index），是市场状况的反映指标。 综上所述，本文选取的风险因素有6个，GDP、CPI、LD、BL、R和Index，则收入模型可表现如下： Profit=c+b1GDP+b2CPI+b3LD+b4BL++b5R+b6Index 表 2002年到2009年季度银行净利润（单位：百万元） 时间 浦发银行 民生银行 时间 浦发银行 民生银行 2002Q1 2002Q2 2002Q3 2002Q4 2003Q1 2003Q2 2003Q3 2003Q4 2004Q1 2004Q2 2004Q3 2004Q4 2008Q42672 2005Q1 2499 2005Q2 4875 2005Q3 2827 2005Q4 1903 资料来源：浦发和民生2007到2009季度报和年报 30
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 表 解释变量 时间 GDP (亿) CP（I%） LD（%） BL浦发（%）BL民生（%）R（%） Index 2002Q1 6 2002Q2 6 2002Q3 6 2002Q4 6 2003Q1 23562 6 2003Q2 26491 6 2003Q3 7 2003Q4 7 2004Q1 103 7 2004Q2 105 7 2004Q3 7 2004Q4 7 2005Q1 7 2005Q2 7 2005Q3 38853 7 2005Q4 76046 7 2006Q1 43313 7 2006Q2 48130 7 2006Q3 50034 2006Q4 67930 9 2007Q1 50287 10 2007Q2 56481 2007Q3 2007Q4 107 2008Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 15 2009Q1 15 2009Q2 15 2009Q3 15 2009Q4 15 资料来源：CCER金融研究数据库和2家银行2002到2009年季度报和年报通过excel计算得到 31
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 3）实证分析 对浦东发展银行建立实际国内生产总值增长率(GDP)、消费指数（CPI）、一年期存贷款利差(LD)、不良贷款率(BL)、法定存款准备金率（R）、上证指数一年内平均值(Index)与银行净利润的一元回归模型。 使用软件对浦发银行净利润进行回归，得到的OLS估计模型如下： Profit=+−−−+−() () () () () () （） 2R= DW= 用同样的方法来对民生银行净利润进行回归，用得到的OLS估计模型结果： Profit=+−−−++() () () () () () （） 2R= DW= 从公式中t统计量可以看出，浦发银行中存贷利率对净利润的影响不显著，民生银行中上证指数对净利润影响不显著，其它因素都能一定程度解释净利润的变化。 2R的值是指解释变量的方差在多大范围内被这个模型解释，值越大，越靠近1，就说明选取的因素能很好的解释这个模型，也就是说这个回归拟合度比较高，模型的有效度比较高。在这个模型中，除去已经解释的部分剩下的方差可以当作是由操2作风险的部分。从上面回归的结果可以看出，对于浦发银行，R=，这说明净利润的变动有%是由上述风险因素导致，剩下%的方差即不能被解释的部2分就是操作风险在总方差中的占比；同样地，对于民生银行，R=，说明%不能被解释的部分可当作是操作风险在总方差中的占比。 根据两家银行的数据对比可以看出，浦发银行的比率要高于民生银行，但从模型上讲，说明浦发银行模型的拟合度要优于民生银行，另一方面，由于不能被解释的部分被看作是由操作风险引起的，那么我们可以看出民生银行操作风险所占的比例要高于浦发银行。 2在R已经计算出的前提下，再根据上面的公式OpRisk=σ，可以算出这2家银行的操作风险值： 32
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 表 2家银行的操作风险值 统计量 浦发银行 民生银行 净利润平均值 净利润标准差 R—square 操作风险的标准差 %的置信水平下的操作风险值 百万元 百万元 综合上面2种方法，对这两种模型度量的操作风险值进行比较，结果如下： 表 两种模型度量的操作风险值比较 浦发银行 民生银行 基本指标法的操作风险值 亿元亿元 收入模型的操作风险值亿元 亿元 从上面表格中可以看出，用基本指标法衡量的两家银行的操作风险资本比用收入模型衡量的结果要高，而且是高出很多。基本指标法主要是用银行前3年的收入来衡量，与银行的规模大小密切相关，反映的是规模因素 ；收入模型度量的两家银行的操作风险所需资本都有较大程度的减少，经过分析可得，这主要是因为收入模型中选取的目标变量和解释变量在度量上更为灵敏，也就是操作风险的度量更敏感，更准确。用收入模型衡量操作风险为两家银行节约了很大一部分资本金，对于银行的发展更有利。 这2种方法操作起来还比较简单，在我国目前具有比较强的适用性。对于其他上市银行来说，规模小的银行可以采用基本指标法度量操作风险，对于比较规模大的银行，相对比起小型银行遭受欺诈、系统失败而破产的几率更小，因而可以采取稍微复杂的计量方式，比如采用收入模型，在具备一定条件以后，可以尝试采用更为复杂和精确的计量方式，比如高级计量法等等。 33
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 流动性风险 流动性风险是上市商业银行所面临的重要风险。对于我国目前处于严峻的挑战之下，一切经济形势难以预测的情况下，上市银行一定要保持良好的流动性，本文采取以下2个指标对14家上市银行的流动性风险进行实证分析： 1）流动性比例的大小，流动性比例从直观上来讲就是用来衡量银行流动性的，如下表所示： 表 14家上市银行流动性比率 流动性比率（%） 2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 41 浦发银行 民生银行 招商银行 华夏银行 中国银行 工商银行 兴业银行 中信银行 交通银行 宁波银行 南京银行 北京银行 63 建设银行 资料来源：根据14家银行2004年到2009年年报制作 该表格为14家上市银行人民币的流动性比率，一般国际上的要求要大于25%，可以看出，14家上市银行都达到了这个要求，而且近今年来各银行的流动性比率成下降趋势，流动性比率并不是越高越好，过高的话银行的盈利水平就会下降，所以必须保持在一个比较合理的水平，各银行正在寻求各自的最佳安全与盈利的黄金点，这个指标要与银行盈利能力的指标一起结合起来研究。 34
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 2）存贷比的大小 商业银行经营属于负债经营，最基本的就是根据所吸收的存款多少以及期限来安排贷款等资产的多少与期限。最理想的状态是这样的，短期存款与贷款、中长期存款与贷款的比例应与银行实际客户的存款与银行的贷款比例额处于相当的水平，这样银行的运营才会更加有序和稳健。经过对14家上市银行的存贷比进行整理可得如下表格： 表 14家上市银行存贷比 2004 2005 2006 2007 2008 短期存款/短期贷款 中长期存款/中长期贷款 资料来源：根据银行年报数据整理并计算所得 从上图中可以看出，银行中长期贷款比例越来越大，这说明银行存贷期限错配趋势明显，从风险这个角度来看，银行的资金来源变得越来越不稳定，而大量增加中长期贷款就会给银行运营带来潜在风险。贷款期限的延长，这无疑给以短期贷款为主的银行积累了大量潜在的流动性风险。 35
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 4 十四家上市银行盈利能力的实证分析 数据来源和盈利能力指标的选取 风险控制分为2个重要的方面，风险和收益，也就是风险的管理和盈利的管理，银行一直都是在追求两者的平衡点，在已经对14家上市银行的风险管理分析的条件下，还需要对它们的盈利能力进行分析，这样才能综合分析银行的长期发展潜力，也就是它的长期竞争力。 本文是通过选取以下几个具有代表性的基本指标来分析和衡量商业银行的盈利能力，这样分析起来将既简单又直观。商业银行指标的选取要遵循5个原则：全面性原则、重要性原则、逻辑性原则、可操作性原则和可预测性原则。依据以上原则，本文选取以下5个指标进行分析： 银行资产收益率(ROA) 是国际上考察商业银行盈利能力的通用综合性指标，它是指银行运用全部资产所获得净收益的比率，与银行的获利能力成正比，该指标数值越大，则银行资产的盈利水平越高，但银行业作为金融企业有特殊性，其资产利润率都比较低，一般在2%以下。其计算公式为: 净利润净利润资产收益率= × 100%= × 100% 资产总额（年初资产总额+年末资产总额）× 净资产收益率(ROE) 是指商业银行净收益与银行普通股票价值(银行资本)之比，它代表了银行每一单位的股票在分红前的收益，它反映银行资本运营的综合效益，该指标通用性强，适应范围广，国际上通用，这一数值越大，说明银行资本的盈利水平越高，其计算公式为: 36
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 净利润净利润净资产收益率= × 100%= × 100% 资本总额（年初实收资本和年末实收资本）×2对于银行来说，它主要是负债经营，其自有得资本比较少，资产收益率反映了商业银行总资产的获利水平，对于反映银行总的资本的盈利能力则采用资本净利率指标。总之，资产收益率和净资产收益率是揭示银行盈利能力的综合指标，反映了商业银行当期的盈利总规模。 每股收益 也称每股利润或每股盈余，反映银行普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损，该指标反映了上市银行普通股的获利水平，是衡量上市银行盈利能力最常用也是综合性较强的财务分析指标。它与银行的盈利能力成正比。计算公式是: 净利润每股收益= ×100% 期末普通股股数 营业收入增长率(OPG) 是指本年营业收入与上年营业收入之差和上年营业收入的比率，反映了银行营业收入的增长速度，是用来反映商业银行的长期盈利能力，其计算公式为： 本年营业收入−上年营业收入营业收入增长率= ×100% 上年营业收入 营业收入利润率(OPM) 是指净利润在营业收入中的占比，用来反映商业银行的总体经营效率，该指标越大，也就是营业收入中净利润占得比率越大，这可以表明银行在管理成本和支出已经日常的经营上比较有效率，表现比较好。其公式如下： 净利润营业收入利润率= ×100% 营业收入37
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 数据以及实证分析 通过收集和整理14家上市银行各指标2004年至2009年的相关数据，这些数据主要来源于CCER金融经济研究数据库、14家上市银行的年报以及中国银监会网站。根据所选样本和选取的5个指标，通过在实证分析过程中使用Excel软件来进行数据存储和相关的计算，下面分别从不同的指标来具体分析这14家上市银行的盈利能力。 ROA 表 14家上市银行的资产收益率 ROA（%） 2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 浦发银行 民生银行 招商银行 1 华夏银行 中国银行 工商银行 兴业银行 中信银行 交通银行 宁波银行 南京银行 北京银行 建设银行 资料来源：根据CCER金融数据库和银行年报整理计算所得 38
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 根据上表中的数据，绘制折线图，该图表示了各个银行资产收益率的变化趋势，如下图所示： 中国银行宁波银行工商银行南京银行 交通银行 北京银行 建设银行 200420052006200720082009200420052006200720082009 .5 深圳发展银行浦发银行民生银行 招商银行1华夏银行 兴业银行中信银行 200420052006200720082009 图 从上图中可以看出，14家上市银行到2008年之前基本上都是呈上升趋势，而且都逐步达到1%的水平，特别是各银行在上市后资产回报率有了明显的提高，这说明银行的上市是一种好的趋势。14家上市银行中3家城市商业银行的资产回报率近几年都维持在1%以上，表现相对来说是最优秀的，国有上市银行也不错，特别是建设银行，资产回报率一直处于比较稳定的持续上升中，股份制银行则比较散，不同银行的差别比较大，其中华夏银行作为一家历史比较长久的银行，近些年发展不太好，它的回报率虽然一直很稳定，但却是14家中最低，一直在%左右徘徊。14家银行2008到2009年回报率都有下降趋势，这说明金融危机对我国银行的盈利能力还是造成一定的不利影响，其中除了民生银行和华夏银行有小幅上升趋势，比较值得一提的是深发展，连续3年它的变动都特别大，深发展在金融危机初期未能很好抵御住冲击，导致回报率大幅下降，但随后经过调整，抓住危机中的机遇，回报率上升。 39
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 ROE 表 14家上市银行的净资产收益率 ROE（%）2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 浦发银行 民生银行 招商银行 华夏银行 中国银行 工商银行 兴业银行 中信银行 交通银行 宁波银行 南京银行 北京银行 建设银行 资料来源：根据CCER金融数据库和银行年报整理计算所得 商业银行是以负债经营为基础，所以负债是商业银行非常重视的部分，同时商业银行的资产负债率大都保持在90%之上，所以以追求利润最大化为目标的商业银行，净资产收益率更真实反映银行自有资本的盈利能力，也能更好的体现股东的价值，对于银行的盈利能力的高低具有很好的解释作用，在分析盈利能力应该放在比较重要的位置。 根据上表的数据绘制折线图，用来表示各个银行净资产收益率的变化趋势，如下图所示: 40
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 25 25 宁波银行20南京银行20北京银行1515中国银行10工商银行105交通银行建设银行0 5 200420052006200720082009200420052006200720082009 40 深圳发展银行浦发银行35民生银行30招商银行华夏银行25兴业银行中信银行20151050 200420052006200720082009 图 从上图中可以看出，14家银行的净资产收益率整体变动的趋势不是那么明显，国有上市银行基本上处于整体上升的趋势，3家城市商业银行则是先小幅上升07年又大幅下降跌入谷底，随后再小幅上升，股份制银行的变动则比较没有规律。我们可以看到，截止09年底，14家上市银行当中，4家国有银行净资产收益率的平均水平是最高的，城市商业银行在这个指标上没有竞争力，处于弱势地位，股份制银行中净资产收益率最低的是华夏银行，华夏银行净资产收益率虽然一直处于比较稳定的水平，但缺乏增长潜力。深圳发展银行属于很有突破力的银行，6年间每年的变动都非常明显，大起大落，虽然到09年其净资产收益率达到最高，但它的发展太没有规律，稳定性极低。 民生银行、招商银行和兴业银行是最近几年发展比较迅速的银行，它们的经营状况持续良好中，净资产收益率基本上一直都处于持续的向上发展中。中信银行的净资产收益率也不很稳定，比起深发展，只能算是有小的起落，到09年处于中下的位置。 41
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 每股收益 表 14家上市银行每股收益 每股收益 2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 浦发银行 民生银行 招商银行 华夏银行 中国银行 工商银行 兴业银行 中信银行 交通银行 宁波银行 南京银行 北京银行 建设银行 资料来源：根据CCER金融数据库和各银行每年年报整理所得 从表格上看，14家银行每股收益的整体趋势都是上升的，仔细观察可得，国有上市银行由于普通股股数比较大，所以计算时基数比较大，每股收益的分母比较大，所以每股收益相对比较小。股份制银行中，浦发银行、招商银行和兴业银行发展比较快，每股收益比较高，特别是兴业银行，从04到09年一直上升，表现是14家银行中最优秀的。深发展比较特殊，与之前表现一样，起落比较大，08年每股收益为最低，到09年却跃居第二，这说明深发展的发展不够稳定，变数比较大。3家城市商业银行也一直发展良好，特别是上市后每股收益的变动比较明显，处于持续的增长中。42
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 OPG表 14家上市银行的营业收入增长率 OPG(%) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 浦发银行 民生银行 招商银行 华夏银行 中国银行 工商银行 兴业银行 中信银行 交通银行 宁波银行 南京银行 北京银行 建设银行 资料来源：根据14家银行2004年到2009年年报数据再通过excel计算整理所得 根据表格画出折线图如下： 50 中国银行宁波银行60工商银行40南京银行交通银行30北京银行建设银行4020201000-10-20-20 200420052006200720082009200420052006200720082009 140 深圳发展银行120浦发银行民生银行100招商银行80华夏银行兴业银行60中信银行40200-20-40 200420052006200720082009 图 从表格中可以看出，各银行的营业收入增长率呈现升降交叉的现象，小的起伏不断，大的趋势分为2个，04年到07年营业收入增长比较快，到08、09年都慢慢43
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 回落，这说明我国银行营业收入方面遭受到次贷危机的冲击，国有银行表现相对比较稳健，变动不是特别大，股份制银行和城市商业银行虽然某年增长率可以很高，但大幅度的变动说明发展不够稳定。 OPM 表 14家上市银行的营业收入利润率 OPM（%） 2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 浦发银行 民生银行 招商银行 华夏银行 中国银行 工商银行 兴业银行 中信银行 交通银行 27 宁波银行 南京银行 北京银行 建设银行 33 资料来源：根据各银行2004年到2009年数据再通过ecxel计算整理所得 从图可以看出，14家银行营业收入整体是属于上升的趋势，到09年，除了华夏银行，都达到了30%以上。国有银行在这个指标的表现是最好的，特别是建设银行09年达到50%以上，其次是城市商业银行，最后是股份制银行，同样地，深发展08年又出现了起伏。 根据上述表格绘制折线图，从而更清楚的观察数据变化，如下图： 44
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 60 50 中国银行45工商银行50交通银行40建设银行4035303025宁波银行南京银行2020北京银行1510 20042005200620072008200910 200420052006200720082009 45 深圳发展银行40浦发银行民生银行35招商银行华夏银行30兴业银行中信银行2520151050 200420052006200720082009 图 结合上述5个盈利指标来看，国有商业银行在资产收益率和营业收入利润率上均有较大提升，略高于股份制和城市商业银行；股份制商业银行在净资产收益率和每股收益上优势比较明显；城市商业银行虽然单独看某个指标不算突出，但每个指标的表现都排在较前的位置，综合能力比较强。 主成分分析及结果分析 主成分分析原理 主成分分析是一种降维方法，因为往往各变量之间一般都存在一定相关性，这是问题变得复杂同时也不便分析，但如果对各个指标进行分开分析，又只能是孤立的分析，不能进行综合分析，由于各变量之间存在相关性，那么我们可以通过某种降维的方法也就是用较少的综合指标去分析各变量的信息。主成分分析就起到了这样的降维作用。主成分分析的基本思路是指通过方法将一些存在一定相关性的指标进行重新组合，使之成为一组新的互不相关的几个综合指标。假设有n个指标，通45
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 常的处理就是将这n个指标作线性组合，再重新组合新的综合指标，再构建一个新的模型，模型中各综合指标的权重可以根据其方差占比来决定，也就是常说的方差贡献率。最通用的做法是，假设得到F1,F2,...,Fn个新的综合指标，也就是主成分，再通过比如特征值等方法进行筛选，选取F1,F2,...,Fm总共m个主成分，再通过这m个主成分构建模型，如下所示： y=ω1F1+ω2F2+...+ωmFm 方程中，y为综合评价指标，ω1,ω2,...,ωm为通过方差计算的权重，F1,F2,...,Fm为主成分。本节以我国十四家上市商业银行作为研究对象，在已经对上面5个指标尽兴分别分析的基础上，运用主成分分析法并通过SPSS 软件对这14家银行进行综合性的分析，具体的步骤如下： 1）根据研究问题选取指标与数据（上面已作分析） 2）对指标进行数据标准化（用excel计算整理） 3）判定各指标之间的相关性 根据上一步标准化的数据运用spss作因子分析，以年为单位运行6次，可通过下面的表格判定指标相关性，如下图所示： 表 旋转成分矩阵（2004年到2009年） 成份 成份 2004 2005 1 2 3 1 2 3 ROA 0 .969 ROA ROE ROE OPG OPG OPM OPM 每股收益 每股收益 46
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 成份成份 2006 2007 1231 2 3 ROA ROA ROE ROE OPG OPG OPM OPM 每股收益每股收益 成份 成份 2008 2009 1231 2 3 ROA ROA ROE ROE OPG OPG OPM OPM 每股收益 每股收益 4）确定主成分个数m 根据上面的表格，我们可以根据其相关性将这5个指标分为3个主成分，ROA和OPM归为第一主成分，ROE和每股收益归为第二主成分，OPG为第三主成分。 5）确定计算公式 根据spss运行得到的方差占比以及确定的3个主成分，再依据公式 y=ω1F1+ω2F2+...+ωmFm 确定每年14家银行的计算公式。 6）计算综合主成分值并进行评价与研究 根据上述公式运用excel进行计算，得到14家银行的综合得分，再进行排名，得到最终结果并进行分析。 主成分分析及结果 根据以上所选的数据以及所选指标，对14家上市银行的盈利能力进行主成分分析，并计算了每年各银行的综合得分，如下表所示:47
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 表 14家上市银行盈利能力综合指标得分（2004年至2009年） 银行 2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 浦发银行 民生银行 招商银行 华夏银行 中国银行 工商银行 兴业银行 中信银行 交通银行 宁波银行 南京银行 北京银行 建设银行 注：表中的数据时通过spss软件运行再通过excel计算整理所得 根据以上14家银行的综合得分，我们对这14家银行每年进行一个排名，所得结果如下： 表 14家上市银行盈利能力综合排名（2004年至2009年） 银行 2004 2005 2006 2007 2008 2009 深圳发展银行 14 14 6 6 14 13 浦发银行 12 5 11 11 6 12 民生银行 11 7 8 13 12 11 招商银行 10 8 9 2 2 9 华夏银行 13 13 14 14 13 14 中国银行 6 12 13 12 10 8 工商银行 7 11 12 10 9 4 兴业银行 9 2 4 1 4 5 中信银行 3 10 10 9 11 10 交通银行 4 9 7 7 8 7 宁波银行 1 3 1 3 5 6 南京银行 8 6 3 8 1 3 北京银行 5 1 2 4 3 2 建设银行 2 4 5 5 7 1 48
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 从上表中可以看出，6年里上市国有银行的综合盈利能力呈现先降后升的趋势，我国国有银行是在金融危机的背景下上市的，但最终还是抵住冲击，到09年情况已经改善，到现在已经高于大部分股份制商业银行，建设银行一直处于领先地位。城市商业银行的表现非常出色，表现出了较好的盈利能力，特别是宁波银行。股份制银行中，兴业银行和招商银行的盈利能力提高比较快，综合得分较高，表现出了良好的盈利能力。而深圳发展银行与华夏银行综合得分处于比较低的位置，特别是华夏银行，一直综合得分连续几年都是最低的。通过以上的分析可以发现，这14家银行之间并不存在绝对的优势，每年银行的盈利能力排名都处在变化当中，而且有些变化还比较大。 2004年到2009年，对我国来说比较特殊，经历了3个阶段，经济高速发展时期，受金融危机波及时期，经过调整后的恢复期，上市银行不仅要能在高速发展时期能够在众多竞争对手中保持好的盈利能力，同时在遭遇危机时又能有抵御冲击的能力，保持盈利能力的可持续发展。 49
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 5 结论及建议 结论 本文主要分析上市银行的风险控制能力，综合上面2个方面的实证分析，在风险管理方面，股份制商业银行是最优的，其次是城市商业银行，国有上市银行排在最后，结合本从盈利能力来看，国有上市银行则是最优的，比其它银行都要好，所以可以说这3种类别的银行都各有优劣。我国商业银行的经营遵循3个原则：安全性原则，流动性原则和盈利性原则，这3个原则的重要性依次递减。通过这3个原则，说明风险的管理要明显重于盈利能力管理，所以结合盈利和风险管理来分析，股份制银行的发展持续性要好于国有银行，也就是银行的长期竞争力。 根据上述分析结果，我们发现上市银行如果想在我国金融市场甚至是全球的金融市场上保持不倒的地位和战胜其他银行，必须重视风险控制和盈利水平的管理。2008年因为过度资产证券化放大信用风险，拥有158年悠久历史的华尔街第四大投行—雷曼兄弟控股公司倒闭；1998年因为没有度量好市场风险，长期资本管理公司被美林和摩根收购；1995年因为操作风险管理的不完善，具有2030年历史的英国巴林银行倒闭。这些都是国际性的大银行，因为某一个方面管理不善造成了不可挽回的惨重后果，所以我们要从中吸取教训，通过对风险的控制和提高盈利能力，在适度风险中追求高收益。 建议 如今我国正处于金融危机的冲击之下，不可避免的是，这14家上市银行会一直受到金融危机的洗礼，从2007年爆发到现在已经2年多的时间，它产生的影响重要而深远，不仅造成全球金融的金融动荡，更历史性的改写了多个国家的金融市场的运作模式。美国四大投行雷曼兄弟的破产，接着美林公司被收购，AIG被美联储以控股方式接管，百年的大银行摩根士丹利和高盛公司被迫转型，成为银行控股公司。50
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 在这系列事件的背后，根源就是金融体系的不健全以及不完善的风险监管体系，这次灾难的形成可以归结于以下2个方面： 1、资产证券化以及衍生工具的大肆发展，资产证券化是一种重大的创新，它是流动性比较差的资产通过资产的证券化具备了一定的流动性。这对于提高资金的使用效率已经转移风险起了很大的作用，一定程度上促进了金融业的发展。但任何事物都有它的两面性，特别是在没有把握好度的时候，随着资产证券化的产品越来越复杂，金融监管却一直处于放松的过程，次贷危机就是这样产生的。 2、举债的比例，举债比率越高，这说明运转的风险越高，商业银行收巴塞尔协议的要求，资本充足率必须保持在8%以上，但投资银行相对来说就比较松，同时它的杠杆比例也比较高。正是高杠杆导致危机一波又一波的产生，此次危机投行受到的伤害比较大，同时对社会造成的危害和影响也比较大。 所以，在这样的金融环境下，我国上市银行要在吸取国内外经验教训的同时，要采取各种措施加强自身风险控制能力，对此提出以下建议： 1）推行全行风险管理文化，实施全面风险管理 现阶段我们的初步目前来说度量各种风险的方法有很多种，我们的目标并不是去盲目追求度量风险的方法，而是需要一步一步的建立起健康合适的风险管理文化。出现风险事故的原因主要还是人们对风险的认识还没有达到一个度，没有树立起良好的风险管理理念。所以我们应该注重风险管理文化，要实施和推广全面风险管理的模式。 2）信用风险的管理建议 学习发达国家先进的关于信用风险管理的理论知识，并结合实际，建立适合我国国情的商业银行风险度量和管理模型；树立激励与约束并重的信贷经营管理理念；建立良好的公司治理机制；建立和完善信用评级制度，为商业银行风险管理提供客观公正的企业信用资料；重视信用文化建立和内部信用制度创新；建立和完善信用风险预警系统。 3）市场风险的管理建议 51
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 实行银行的内部改革，控制内部风险；完善商业银行利率风险管理的外部环境；采取市场风险管理的回避、分散、转移和对冲策略；建立一个完整的市场风险管理和控制体系。 4）操作风险的管理建议 全面认识操作风险；金融机构应当制定出确保有关法律法规得到有效遵守的内部政策和具体程序，通过教育、示范、监督与技术控制，防止与违法犯罪活动的联系，避免内部欺诈或卷入外部欺诈；建立安全、高效的电子信息系统；建立与国际接轨的激励机制和绩效考评机制；结合中国国情，开发适当的模型系统，为操作风险配备适当的风险资本。 5）流动性风险的管理建议 增强风险意识，提高资产质量；推行资产证券化、改善资产结构；进一步完善流动性风险管理制度；大力发展货币市场、扩展交易工具。 6）提高盈利能力的建议 完善管理机制，优化资产负债结构，增加经营效益，在保证控制风险的基础上提高资金使用率，增收节支，创造最大利润；提高金融创新开发能力，拓展业务空间，创造更大更新的盈利空间，在保持稳定发展的基础下积极探索新兴业务，提升盈利水平。 52
华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 致 谢 两年的研究生学习生涯很快接近尾声，我从内心深处非常感激华中科技大学给予我的资源和不断发展的机会，感激我的老师给予我的谆谆教诲，感激我的同学给予我的无私帮助，我个人的成长和发展全都应当归功于周围关心我、帮助我的人。 首先我要衷心感谢我的导师田新时教授，田老师平易近人，尤其是对待科研工作精益求精、严谨治学的态度，这些都深深的教育和影响了我。在两年的研究生求学时间里，他一直言传身教，不仅教会了我专业的理论知识与科学的研究方法，更使我明白了做人的真谛，田老师高尚的品格是我今后工作、生活的楷模，。在毕业论文写作期间，田老师也对我的论文进行了悉心指导，对论文中的总体框架和研究细节提出了宝贵意见，对论文顺利完成提供了大量帮助，使我受益匪浅。 感谢我可爱的同学们，和你们朝夕相处，讨论交流，互相帮助，互相鼓励，从你们身上学到的不只是开阔的思维方式，更有你们身上许多优秀的品质。感谢我们这个热情而又充满朝气的集体，是因为你们使得我这两年的学习时光分外充实。 感谢我身边那些关心我、帮助我的朋友，感谢我的室友，感谢你们陪我一起渡过这么深刻的两年。特别感谢陈晓磊同学，在生活上和学习上都给了我莫大的帮助，一直支持我，鼓励我，学会认真生活，独立思考，让我两年的生活有了个完美的句点。 研究生的学习生涯虽然即将结束，但“学海无涯”，这将是我又一个新的起点，我将以更加饱满的热情，加倍努力，不断进取，以新的成绩和进步来回报大家的关心与支持。 王文君 2010年5月5日 53
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