艾略特波浪理论
陈小林
艾略特其人
艾略特（1871—1948）原来是位会计，曾供职于餐馆和铁路公司。他在墨西哥和中美洲的不少铁路公司里都干过。后来，他在危地马拉大病一场，随后在1927年就退休了。以后几年，他回到加利福尼亚的老家养病。
在这段漫长的疗养期中，他揣摸出了股市行为理论。显然，道氏理论对他有极大的影响，因此，波浪理论中有很多道氏理论的印迹。
1939年，艾略特担任了《金融世界》杂志的编辑，在这份杂志上一口气发表了十二篇文章，鼓吹自己的理论。1946年，也就是在其逝世2年前，他完成了关于波浪理论的集大成之作，《自然法则——宇宙的秘密》。
波浪理论导论
大部人都觉得艾略特波浪理论过于玄奥，难以把握，其实它的理论基础是相当简单的 。
艾略特的大部分理论与道氏理论以及传统的图形分析非常吻合 。
解释特定的形态为什么要出现，在何处出现，以及它们为什么具备预测意义 。
有助于我们判明当前的市场在其总体周期结构中所处的地位 。
波浪理论的基本原理 1
波浪理论的三个重要方面——形态、比例和时间，其重要性依次下降。
形态，指波浪的形态或构造。
比例，通过测算各个波浪之间的相互关系，来确定回撤点和价格目标 。
时间，各波浪之间在时间上也相互关联，我们可以利用这种关系来验证波浪形态和比例 。（时间关系在进行市场预测时较不可靠 ）
波浪理论的基本原理 2
艾略特理论与道氏一样，原本是应用在主要的股市平均价，特别是道·琼斯工业股票指数的分析上的 。
最基本的形式下，它认为股票市场遵循着一种周而复始的节律，先是五浪上涨，随之有三浪下跌。
基本形态图例：
基本形态构成
一个完整的周期包含8浪——5浪上升，3浪下降 。
在周期的上升阶段，每一浪均以数字编号。
1浪、3浪和5浪是上升浪，称为主浪。
2浪和4浪的方向与上升趋势的方向相反，故称之为调整浪 。
五浪完成后，出现了一个三浪形式的调整。分别用字母a、b、c来表示 。
波浪具有层次
每一浪都可以向下一层次划分成小浪，而小浪同样可以进一步向更下一层次划分出更小的浪。
反之亦然，每一浪本身也是上一层次波浪的一个组成部分。
关键：不管我们所研究的趋势处于何等规模，其基本的八浪周期总是不变的 。
规模层次图示：
要注意的要点：
菲波纳奇数列艾略特波浪理论的数学基础 （1、2、3、5，8、13、21、34、55、89、144……）
到底应当把某一浪划分成五浪结构，还是划分成三浪结构，这取决于其上一层次波浪的方向。 （a、b、c与1-2相同）
3浪和5浪的辨别具有重要意义
一组五浪结构通常意味着其更大一层次的波浪仅仅完成了一部分，好戏还在后头。（除非这是第5浪的第5个小浪）
最重要的一点是调整，绝不会以五浪结构的形式出现 。
一组三浪结构的上涨过后，接踵而来的是下降趋势的恢复。
波浪理论和道氏理论的联系
五浪上涨的思想，同道氏理论的牛市上涨三阶段论的明显联系 。
都从大海那里得着了启示。道氏把主要趋势、中等趋势和短暂趋势，分别比作大海之中的潮汐、浪涛和波纹。艾略特则在他的著作中，时时提到海水的“流与转”，并把他的思想命名为“波浪理论”。
各浪的特性
注1：艾略特并没有论及每个波浪的个性。是继承者普里克特对艾略特思想的创造性发挥。
注2：不论波浪的层次高低（或规模大小），同一类波浪的特性总是一致的。
1浪
第1浪差不多有一半处于市场的底部过程中，常常貌似从非常压抑的水平发生的不起眼的反弹。
第1浪在五浪中通常也是最短的一浪。
有时候1浪也可能很剧烈，特别是在主要的底部形成过程中。
2浪
第2浪通常回撤（或吐还）1浪的全部或大部分的上涨进程。
但是，正是因为2浪能够在1浪的底部上方打住，才构成了许多传统的图表形态，如双重底或三重底，倒头肩形底等。
3浪
至少在股票市场，第3浪通常是最长的、也是最猛烈的一浪。
3浪向上穿越了1浪之顶，代表了各种传统的突破信号，以及道氏理论的买入信号。实际上在这一时刻，所有的趋势顺应系统都挤进了这一趟牛市。
在这一浪，交易量通常是最重的，价格跳空也出足风头。因此，毫不奇怪，第3浪最有可能出现延长现象。
在五浪结构中，3浪在主浪中绝不会是最短的。在这个阶段，即使是从市场的基本面来看，也肯定是乐观的。
4浪
第4浪通常是一个复杂的形态。同2浪一样，它也是市场的调整巩固阶段，但其构造通常与2浪不同。
三角形形态通常出现在第4浪。
4浪绝不能重叠1浪的顶部，这是艾略特理论的中心法则之一。
5浪
在股市中，5浪通常比3浪平和得多。而在商品市场上，5浪常常是最长的一浪，而且最可能延长。
正是在5浪之中，许多验证性的指标，如OBV交易量，开始落后于价格变化。
也正是在这一时刻，在各种摆动指数上，出现了相互背离信号，警示市场可能出现顶部过程。
a浪
当上升趋势进入调整阶段后，a浪通常被误解成只是寻常的回撤。如果a浪具备了五浪结构，事情严重得多了。
在前一轮上涨中，警觉的分析者已经发现了摆动指数的背离现象，到这时，也许会看到交易量的形态苗头不对。现在较重的交易量或许是伴随着向下的动作出现的。 （不过这并非必要条件）
b浪
b浪是新趋势中的向上反弹，通常伴随着较轻的交易量。
通常是旧有的多头头寸“侥幸脱逃”的最后机会，也是建立新的空头头寸的第二个机会。
这一浪上冲或许会试探旧的高点（形成双重顶），甚至先越过旧的高点，然后才掉头向下。
c浪
当c浪出现时，上升趋势无疑已告结束。
c浪常常会跌过a浪的底，形成了在所有传统技术工具上的卖出信号。
如果在4浪和a浪的底部连出一根直线，那么它所描画的有时就是我们熟悉的头肩形 。
波浪的延长
（1）理想的上升趋势具有五浪结构。但是，其中某个主浪延长的情况并不罕见。
（2）1浪、3浪和5浪都可能再添上额外的五小浪结构，形成其延长的形式。
（3）1浪延长最不常见；3浪延长，在股市中最常见；5浪延长，在商品市场最常见；
（4）在九浪结构中，其中每个主浪都占据了相等的长度，它同完整的五浪结构具有同样的意义 。
波浪延长现象的预测意义
首先，其中只能有一个浪延长。
其次，另外两个未延长的浪倾向于在时间和幅度上大小相等。
5浪延长的“双回撤现象” 。在5浪延长完成后，市场开始以三浪结构向下运动到延长部分的起点。随后，市场再度上冲，回试延长部分的顶部。这里是个分水岭，从此，市场要么恢复上升趋势，要么形成顶部，因其在更大尺度的周期中的地位而定。
斜三角形和衰竭形态
斜三角形通常出现在第5浪（最后一浪）中。
就其效果来看，它是一个楔形。上升楔形总是看跌的，而下降楔形则是看涨的。
在这种形态中，也具有五浪结构，其中每一浪都细分成三浪结构。
如果陡峭的趋势线被跌破了，那么这种形态通常标志着市场发生了重要转折。
斜三角形和衰竭形态
衰竭形态出现在第5浪（最后一浪） 。
情形是，5浪自身已具备所需的五浪结构，但无力向上超越3浪的高点。在熊市上，5浪不能够跌破3浪的低点。
艾略特的衰竭形态就是双重顶或双重底 。
调 整 浪
调整浪属于三浪结构，绝不会以五浪结构出现。
调整浪有四个类型——锯齿形，平台形，三角形以及双三浪结构，三三浪结构。
锯齿形
锯齿形属于三浪结构的调整浪形态，其方向与主要趋势相反
可细分为5—3—5的波浪序列
中间浪B的反弹远远未及A浪的起点，而C浪的动作远远低出A浪的低点
平台形
平台形调整是3—3—5序列的形态 。
一般地，平台形在更大程度上属于巩固形态，而不是调整形态。
在牛市中，B浪一直上冲到了A浪的最高点，C浪在A浪的底部或其稍下方便告结束。
平台形变体
三角形
三角形通常出现在第4浪中，，先于主要趋势的最后一轮动作（它也可能在a－b－c序列调整的b浪中出现） 。
三角形既可能是看涨的，也可能是看跌的。讲它看涨，是就它意味着趋势将恢复这层意义而言的。而说它看跌，则是因为它表明在完成剩下的一个上涨浪之后，市场可能也就到顶了 。
三角形属于横向巩固形态，可以划分为五浪结构，其中每一浪又可以进一步细分为三浪结构。
三角形调整的要点：
在期货市场，三角形只具备三浪结构而不是五浪结构的现象并不罕见
必须牢记，形成三角形的最低要求依然是四个点——两个高点，两个低点
测算方法，基本上同经典的图表技术一致——即预期市场即将走出的距离，与三角形的底边的高度相等。
三角形的顶点（两条聚拢的直线的交点）常常标志着最后第5浪的完成时间 。
双三浪结构和三三浪结构
属于较不常见的复杂形态
综合性的要领
1、交替规则：认为市场通常不会接连地以同样的方式演变。如果上一次的顶部或底部是这个样子，那么下一回很可能就是另一个样子了。
2、价格管道
菲波纳奇数列是波浪理论的基础
1，1，2，3，5，8，13，2l，34，55，89，144，等等，以至无穷。
1．任意两个相邻的数字之和，等于两者之后的那个数字。
2．除了开始的四个数字外，任意一个数字与相邻的后一个数字之比，均趋向于。
3．任意一个数字与相邻的前一个数字的比值约等于1．618，或者说是0．618的倒数。
4．隔一个数字相邻的两个数字的比值趋向于，或者其倒数，。
菲波纳奇比数
既适用于价格，也适用于时间，只是时间方面的应用可能更为可靠
1．三个主浪中只有一个浪延长，另外两者的时间和幅度相等。
2．把1浪乘以，然后，加到2浪的底点上，可以得出3浪起码目标。
3．把1浪乘以（=2×），然后分别加到1浪的顶点和底点上，大致就是5浪的最大和最小目标。
4．如果1浪和3浪大致相等，我们就预期5浪延长。
5．在调整浪中，如果它是通常的5—3—5锯形调整，那么c浪常常与a浪长度相等。
6．c浪长度的另一种估算方法是，把a浪的长度乘以，然后从a浪的底点减去所得的积。
7．在3—3—5平台形调整的情况下，b浪可能达到乃至超过a浪的顶点，那么，c浪长度约等于a浪长度的倍。
8．在对称三角形中，每个后续浪都约等于前一浪的倍。
菲波纳奇百分比回撤
50％回撤，其实也是一个菲波纳奇比数。三分之二回撤也一样（三分之一回撤作为一个间隔菲波纳奇比数，也是艾略特理论中的一部分）。对先前牛市或熊市的完全回撤（100％）位置，也标志着重要的支撑或阻挡区。
