投中统计：
2月并购市场交易规模逆势回升
基金退出遇冷
01/
02/
03/
04/
中企并购市场数据分析
私募基金以并购方式退出概况
中企并购市场重大案例
中企并购市场行业地域分析
CONTENTS
2月，受春节及全球市场影响，中企并购市场交易
数量呈现下降态势，但交易规模逆势增长。大额交
易数量环比有所增加，反映出市场在调整过程中，
大额优质项目依然受到关注。
共计20支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金
额为亿元。
电子信息、医疗健康和传统制造行业的并购交易数
量较为突出，广州交易规模位居榜首。
核心发现
01/
中国企业并购市场
数据分析
2025年2月，中企并购宣布市场交易活跃度下降，宣
布交易数量同比腰斩，但头部大额交易支撑规模逆
势增长。
13
9.
05
12
8.
98
15
2.
42
15
6.
90
13
5.
79
12
0.
64
16
5.
17
并购市场宣布交易月度趋势
2025年2月，披露预案291笔并购交易，环比下降
%，同比下降%；当中披露金额的有134 笔，
交易总金额为亿美元，环比上升%， 同比上
升%。虽然交易数量减少，但交易金额
的增长表明市场上仍存在大规模、高价值的并购项目。
2024年2月-2025年2月中企并购市场宣布交易趋势
1600 990 1000
753
1200
800
800
493 478
525
483 504
490
458
563 600
400 280
436
300
281 287
463
298
311
415
400
325
291
274
246
278 216
134
200
0 0
24-2 24-3 24-4 24-5 24-6 24-7 24-8 24-9 24-10 24-11 24-12 25-1 25-2
披露并购金额（亿美元） 披露金额案例数量（笔） 案例数量（笔）
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，
21
9.
49
21
2.
27
45
6.
75
19
5.
32 24
2.
90
71
.2
9
并购市场完成交易月度趋势
2025年2月，共计完成209笔并购交易，环比下降 ，
同比下降 ；当中披露金额的有99笔，交易总金
额为亿美元，环比上升 ，同比下降
。完成交易数量的减少与宣布交易数量的下降趋
势一致，进一步印证了市场活跃度的降低。
2024年2月-2025年2月中企并购市场完成交易趋势
600 360
450
291
260
236
215
291
251
242
245
234
314
246 238 240
300
191 190
170
210
134
168
148
148 153
209
120
150
123 113 99
0 0
24-2 24-3 24-4 24-5 24-6 24-7 24-8 24-9 24-10 24-11 24-12 25-1 25-2
披露并购金额（亿美元） 案例数量（笔） 披露金额案例数量（笔）
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，
95
14
1.
14
11
3.
51 1
58
.6
4
88
.0
5
93
.3
3
89
.4
5
86
.5
7 1
57
.1
9
11
3.
07
12
5.
49
02/
私募基金以并购方式退出
概况
2025年2月，共计20支私募基金以并购的方式成
功退出，回笼金额为亿元。近一年，私募基
金并购退出数量和回笼金额呈现出一定的波动趋
势。
私募基金以并购方式退出回报
2025年2月，共计20支私募基金以并购的方式成功退出，回
笼金额为亿元。
2025年2月18日，啟赋资本旗下福州启赋新材创业投资合伙
企业（有限合伙）转让持有的湖南创远高新机械有限责任
公司 股权，回笼资金为亿元。
2024年2月-2025年2月私募股权基金并购退出数量及回笼 金
额
400 60
320
240
26
160
16
80
52
48
42
38
33
32
22
20 22
40
25
20
20
0
0
24-2 24-3 24-4 24-5 24-6 24-7 24-8 24-9 24-10 24-11 24-12 25-1 25-2
回笼金额（亿元） 退出数量（支）
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，
10
0.
26
38
.7
1
40
.5
4
56
.6
0 8
2.
34 10
3.
25
14
4.
21
国投创新
退出标的 CV行
业
金额（亿元） 退出机构 基金
私募基金以并购方式退出案例
2025年2月19日，海润并购基金旗下深圳前海海润荣丰
投资合伙企业（有限合伙）询价转让持有的上海南方模
式生物科技股份有限公司（） 股权，回
笼资金为亿元。
2025年2月18日，啟赋资本旗下嘉兴启赋新材料合伙企
业（有限合伙）转让持有的湖南创远高新机械有限责任
公司 股权，回笼资金为亿元。
2025年2月私募基金并购退出部分案例
创远高新 传统制造 啟赋资本
福州启赋新材创业投资合伙企
业（有限合伙）
南模生物 医疗健康 海润并购基金
深圳前海海润荣丰投资合伙企
业（有限合伙）
创远高新 传统制造 啟赋资本
嘉兴启赋新材料合伙企业（有
限合伙）
昇生微电子 电子信息 中芯聚源
聚源中小企业发展创业投资基
金（绍兴）合伙企业（有限合
伙）
昇生微电子 电子信息 粤科金融集团
广东粤科格金先进制造投资合
伙企业（有限合伙）
创远高新 传统制造 啟赋资本
长沙湘江启赋弘泰私募股权基
金企业（有限合伙）
昇生微电子 电子信息
清石资产管理
集团
东莞勤合创业投资中心（有限
合伙）
昇生微电子 电子信息 同创伟业
深圳同创伟业新兴产业创业投
资基金（有限合伙）
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，
国投创新
03/
中国企业并购市场
重大案例
2025年2月，超1亿美元规模完成并购交易9笔，其中交
易规模最大的是百度公司（）
（） 全资附属公司达孜县百瑞翔创业投资管理
有限责任公司收购广州奕凌网络科技有限公司（YY直播）
100 股权， 交易金额为亿美元，百度作为互联网
行业巨头， 通过此次收购有望进一步拓展其在电子信
息领域的业务版图，提升技术实力和市场份额。
被并购方 CV行
业
金额（亿美元） 并购方 股权
境内完成并购大额案例
2025年2月11日，浙江极氪智能科技有限公司以亿美元
收购领克汽车科技有限公司 股权，此次并购有助于整
合双方在汽车交通领域的资源，推动新能源汽车业务的协同
发展。
2025年2月24日，重庆渝富控股集团有限公司收购重庆医药健
康产业有限公司49 股权，交易金额为亿美元，本次交易
加强了在医疗健康行业的布局，提升了企业在医药领域的市
场影响力。
2025年2月中国境内完成并购案例TOP10
奕凌网络 电子信息 百度 %
领克汽车科技 汽车交通 极氪汽车 %
重庆医药健康 医疗健康 渝富集团 %
京隆科技 电子信息 通富微电等 %
纷美包装 传统制造 新巨丰 %
雪峰科技 传统制造 广东宏大 %
农钾科技 能源及矿业 亚钾国际 %
中孚铝业 传统制造 中孚实业 %
杭锦能源 能源及矿业 中国神华 %
亿纬动力 能源及矿业 亿纬锂能 %
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，
04/
并购市场行业地域分析
2025年2月，江苏并购案例数量居于首位，广州
并购规模位于第一。
2025年2月，并购案例主要集中在电子信息、医
疗健康、传统制造及先进制造行业。
地域分布
2025年2月中企完成并购交易按地域数量分布
（按投资标的分类） 江苏
广东
上海
浙江
山东
福建
湖南
北京
湖北
四川
安徽
陕西
其他
并购规模（亿美元） 并购数量（家）
广东
香港
浙江
江苏
山东
重庆
湖北
上海
北京
新疆
其他
广东
上海
浙江
山东
江苏
福建
香港
北京
四川
湖南
其他
0 5 10 15 20 25 0 5 10 15 20 25
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，
9
8
7
6
5
5
4
4
3
3
21
并购数量、规模行业分布
2025年2月中企完成并购交易按行业数量分布
电子信息
医疗健康
传统制造
先进制造
金融
能源及矿业
消费
批发零售
公用事业
企业服务
建筑建材
汽车交通
房 地 产
化学工业
其他
亿美元
2025年2月中企完成并购交易按行业规模分布
30
25
20
15
10
5
0
数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，
27
.4
7
23
.4
0
15
.4
7
14
.8
4
12
.3
5
9.
66
9.
50
8.
86
数据说明
为方便读者使用，现将报告中数据进行说明：
数据说明
• 报告中数据来源均为CVSource投中数据。
• “中企并购市场”是指由中国企业作为买方、卖方以及投 资标
的披露的交易
• 私募基金交易包含了由私募基金管理人进行的交易，也包 含
了由金融机构和公众公司进行的本质是私募股权投资性 质
的交易
数据未包含交易
• 传闻的交易或不确定的交易
• 无形资产以及实物资产转让
• 基金份额的转让
• 新建公司的投资
• 企业内部的并购重组
• 案例数量不包含以名义金额交易或无偿转让
汇率换算
为剔除汇率的影响，我们采用交易发生日的即期汇率进行
折算
