Modem Accounting肉郁拙制崎风险骨辄窗岱~民运笛23倍思与窗台~险ffi应æ但~资金是企业生存与发展所必需的保障因素。保证资实务中，资金风险管理主要有两个方法。其一是以金的安全性、合理性以及高雄性对一个企业来说是十分COSO为框架建立起来的全由风险管理。该方法以COso锺耍的;阳对资金进行有放地风险管理，则是保证其安框架为基础，包含从控制环境、风险评估、控制活动、全南效的手段之一。在当今瞬息万变的市场环境中，随信息与沟通到内部监控的内容。这种资金风险管理方式着对企业资金风险的认识不断加强，企业的管理应巳绕是以定性为主。另一个是走盘进行资金风险管理的方式，开始越来越重视资金的风险管理。它以国际消算银行下巴窥尔委员会制定的…系列巴盛尔2010年安永出具的一项对CFO的调查显珉:风险协议为基础，建立起一套完藩的定盘化管理方法。对企管理，尤其是财务戒资金风险管理巳组成为首席财务官业而亩，到底J:iÌI~交采取哪种资金管理思路，找们应诙分(CFO)、词库~(Treasury )、首席风险官(CRO)等最关两个层面来分析。首先，所有企业内部按制的执行庇当注的问随之一。在日常的资金管理活动中，集团财务总监、是以COSO框架为辑础的:徊对于银行或者财务公司的司库民面对的资金风险繁多，如何有敖地对资金风险进资金风险管理，则需要参考曰赛尔协议。因为巴塞尔协行管理已经成为他们的当务之急。议是为了保证罔际金融机构有足够的资金而衍生出来的，-、资金风险管理的现状它更适合于指导金融机构的资金风险管理。2010年安永对全球大型企业管理层的调研结果表明，基于以上的分析，我们提出了…套资金风险管理的三分之立的受访者表示他们需要加强财务(包措资金)方怯论，即以COSO框架为基础的全面风险管理与实务的风险管理;然而将近一半(44%)的公词却认为风险中使用的定髓方齿相结合。这套资金风险管理体系分为管理的方案难以实施。仅有5%的受谛者认为风险管用三个版圃，分别为战略服困、榄程层面和组织系统屁面。方蔬得到顺利实施，这3意味着95%的风险管理方媒可能在进行风险管理之前，首先需要明确每个层面资金风险并设有真正实施。其原闹一方丽在于风险管理的实施方管用.的目标。在战略屁丽，企业需薯实现资金管用与企案过于复杂、过于回难，另一方面，整个公司对于风院业战略和价值管理相衔接，并且企业费清赞臼身能够容的认识、分析、把握还处在非常初级的阶段。忍的最大风险损失或敞口。除此之外，企业还应当做好当进一步从风险识别与分析、风险管控手段、风险风险穰蔬程度和实现该覆盖程度所需戚本之间的目标平分析成果报告、内部审计工作、合规性测试、内控测试衡，并据此设计风险管理策略和计划。在流程g圃，企等六个方面来衡量企业不问层级对风险管理改善效果的业需要设定运行良好的资金风险管理流程，这是资金风满意程度时，我们看到，大部分操作居面的受访者都认险管理的重要环节。最后，在组织系统层面，企业需要为风险管理起到了良好的嗷果(打分在6到9之间);然构建良好的组织管理结构，配备离紫脆的专业人员，制闹，股东和利益关联方以及企业管理服的判断船不尽相的制度和清晰的授权。另外，在倍息系统方圃，同。也咨询公词的帮助下，企业投入了很多的人力、物企业应运用现有的较为成熟的资金管理原锐来支崎流程力和财力去实施ERP、财务管珊系统或者资金管理系统，的运行。但往役企业的高层管理者的满意程度却非常低。究其原为了达到资金风附管理体系中各展丽的目标，企业需因，是目为现在很多的系统实施以及流稠设计，更多的要在资愈风险管理体系框架内执行相应的风险管珊措施。是为方便底层业务人员的操作处理。也就是说更偏向于第一，资金风险管瑕者需要在战略层面对企业进行一个系统或流程的应用性，而忽略了一些对深层次指标评估定位，即明确企业的愿景和目标、企业的风险偏好的反映和体现，同时也触乏与企业战略层面所需考虑问和风险管理目标。举例来说，如果经评估，企业的资金题的连接。这些导致了很多ERP、财务管理系统或者资风险偏好属于激进型的，其推崇的风险文化有时甚窒可金管理系统的放果总是不尽如人意。能超越自身可以承受的泡阁，则资金风险管理者可以针二、资金风险管理体系对性地选择适用的措施进衍流程应在冠以及组织系统恩酣附圄ꇶ췲랽쫽뻝䵯쓚쿹퓸⢰㈰뷰훘좫ퟅ뾪맜⡃힢쮾탐튻죽뗄랽늢낸떱럖뗈싺캪뛸춬솦떫틲쫇쳢뛾쪵䍏뿲탅쯼킭튵솽틩믹훐퓚죌럧뫢쿕릹뚨웳튪뗚움뫍쓜뛔䅣摥ㄱ捯〱뗄튪룟뛔쪼샭䙏뿢맜ꆢ럖럧낸쎻맽죏뷸컶쇹틢ꎬꆣ뫍췹캪룶랴컱协볜쾢틔틩뛸뷰쫇룼폚램쪹햽쿕탨붨췪튵퓋쇋퓚튻맀뎬탔닓?늿뗂뷰ꎮ畮㈰낲뗄킧웳풽쓪ꎬ⦡컊뎤샭횮쿕뗃폐폚쪶튻돉룶돌막퓚닆췹쫇랽쾵펳솬훐캪폫뚨맺퇔닣䍏럧쫊틔싛폃탐싔ퟮ뢲늢튪솼짆펦듯욫뗘瑩쁛㛐뿘쫇湧맺죙?좫ꎻ뗄튵살낲폈ꋋ쳢쏦틑뷰뛾맜랽떽헦뢴ꆢ늽맻뛈뚫솦웳틲뇣춳뫍뷓쾵ꆣ뿲믹릵탔볊ꎬ协쿕쇋뫏짏럧쒿듳룇뻝짨뫃퓋캻ퟔ톡슻훐웳훆탔뛸쫖풽폀웤뺿횮뛔뺭럧뗄샭낸쮳헽퓓럖듓놨쏦쪱뫍톯좥튵캪뗗믲쳥ꆣ춳볜뒡춨쟥떽살뿲맜놣폚벴뚨ꎬ쿕뇪볛돌듋훘폃뷰쫴짭퓱맺튵?폫ꆢ뛔뛎뷰훘돶쫇튻뗄돉쿕쫜ꎻ쓑샻쪵컶럧룦살ꎬ웰릫쿖닣쇷헢붨떽훷쯣뗗럖볜샭횤횸틔솿맜ꆣ횵뛈짨퓋튪ퟩ벴쒿폚뿉쫊짺巆럯뫏횮쫓뻟닆ꐨꆣ캪맜좫럃좻틔쪵쪩맽ꆢ쿕뫢컒떽틦쮾룟퓚튵돌ꎬ킩킧솢냼쓚틸붨펦컶맺떼䍏랽뇰샭쯰뫍볆탐뮷횯폐쏷뇪벤폃럧듦샭뷰튻쿕뗄컱呲퓚쯻쟲헟뛸쪵쪩ꆣ폚냑쪶쓚솿쏇쇋맘䕒닣뫜춬떼맻웰몬늿쇭탐솢룃믹퓲볊ꎬ协램캪횮햽쪧럧솼뷚맜쟥좷뷸돐쿕폫뗗탔뷸ꆣ뗄뷰튻믲敡죕럧쏇듳뇭붫쪩ꎬ웤삧컕뇰늿웳뾴솼솪냯傡맜뛠죋펦쪱훂ퟜ쳥살듓볠쿂웰닉쫗뒡탨죚컒뿲쿠햽잰싔쿖쿕뫃샭컺뷏뻙탍쫜듫랢맜쿕집틔탐퓚죏뗄쿮獵뎣쿖탍쪾뷼ꆣ헢풭쓑뮹폫짳튵떽뫃랽훺ꊲ샭풱폃튲쇋쫇쾵뿘룶냍튻좡쿈튪죚믺쏇볜뷡싔ꎬ닣쿎뎨룃ퟮ캪헟샽쪩햹샭벰폐떱쪶럧뛔뷰特뗄랱ힴ웳쯻튻뷶틢틲ꎬ뒦럖볆늻틔쿂웎헟쾵탔좱뫜훷좫훆쫇죻쳗쓄ꎻ닎믺릹쳡캪뫏닣쫗쏦뷓뿚뢲뫳쫚돉쳥뿲탨살랶뷸꿓쯹룟킧뷱늻쿕䍆럧⦡뛠컱튵쏇냫폐캶튻쇭퓚컶릤춬듳벰ꎬ뗄춳닙랦뺡튪쏦뮷쓚뚨뛻췪훖쯹떫뾼릹돶믹ꆣ쿈룇닟뷰좨쫬쾵볜풸쮵웤캧탐탏뇘맜킧뗘쮲뛏侵쿕ꋊ뷰ꎬ횮탨⠴㖣ퟅ랽튻럇ꆢퟷ닣늿맻웳?싺쪵뛸폫䕒죧폐럧뺳죝솿캯짆뛔냍쇋뒡헢늢돽돌싔퓚엤ꆣ뗄훐쓚뺰췆쇷?탨탔럧쾢볓샭쒵맜ퟏ죧벱튪㒣ꖵ㤵쏦랽뎣ꆢ벶럖⢴튵틢쪩뒦뫶웳傡죋솽쿕ꆣ뷸풱뗄뷰폚죻ퟣ튻쳗쇷쟒듋뛈뫍ퟩ놸쇭룷횴햽돧퓲돌ꯋ뗄뛔쿕췲잿ꆣ샭꾷뫎닣볓ꔩ쓊ꎥ퓚쏦돵뫏닙맜춶뗍돌틔싔튵ꊲ틢룶럧헢탐믡뚨틸뛻릻쳗좫쏷탨웳횮쯹볆횯룟췢뷰쒿맻뗄놣뺣쯄튻맜뇤ꎬ틑믮폐뗄잿?폚벶맦럧ퟷ훔샭죫뎻뛈벰ꆣ쇋햽웎랽쿕훖훆솿쓚탐킭쏦뷰닣좷튪튵췢탨뮮쾵쯘쿠뇪뺭헏곉룶샭뗄웳퓊뺭햹뚯킧뗷닆릫쏕럧헻뿘탔쿕닣?쇋좴쇷튲튻싔램ꆣ움뷰뚨뮯쮼늿믲틩맜쏦쎿쪵튪ꎬ돉춳훊퓚펦ꆢ틔틲쾺웳ꎬ쫐튵뺣돉?훐뗘퇐컱쮾?쿕룶뷗쫖닢맜쏦떽뗄뫜?럇돌뻍킩닣?ꆣ룃맀뷰럧슷뿘헟샭뫍쿖쟥놾퓚탅쾵쒿뛔컄벰쯘ꇞ?튵퓲뎡뗄몷캪䍒ꎬ뛔뷡⢰좴쿎맜릫뛎쫔샭㧖에뛠쪽뎣짨쫇쏦웤랽ꆢ럧쿕튻훆닆틲뛸ꆣퟩ닣돾횮쇷쾢춳뇪웳뮯ꆣ살쫇뮷맜쫗伩벯맻ﳀ죏ꪷ샭쮾ꆣꆢ룄쫜꺼뛏뗄뗍볆쮵짮쯹튻램뿘쿕쾵랽컒컱캪퇜횯쏦뷰ퟔ뮹볤돌헢ꎬ튵웳폐놣쮵놣뺳샭?쾯뗈췅뷰뇭꣗캪랽뗄뛔럧쓚짆럃좴죋?ꆣꎬ룼닣탨뎻쫇틔훆맜쇐램쏇횴릫냍짺폫쳥쾵짭펦웳춳횧뷸튵쪱헟횤죵쫇횤훐닣닆ퟮ럧쏷쪽햹낸쪵폚쿕뿘킧헟ꎻ늻솦뺿룼욫듎뾼틔䍏믮샭뗄냍ꆣ펦탐쮾죻돶쾵춳뷰쓜떱쒿쏦튵풱랽돖짵뿉쪮웤ꎬ틑컱맘쿕?뿉쪩럧닢맻뚼좻뺡ꆢ뗍뛠쿲횸싇?协뚯랽죻뛔룃펦뗄뛻살럖닣폫릻ퟶ뇪뷰탨쏦쇷듫욫훁틔럖낲쯦뺭맙ퟜ뷸?쓜랽쿕쫔뗄죏쿠컯뎣풭폚뇪컊ꆢ쪽뛻웳떱킭캪쏦죝뫃욽럧튪훆ꎬ돌쪩뷰뿉헫ퟔ볠?ꎬꆣꆢ맺럯쿕맺샥쯄쳯맺
列电击~聋主己错姐主êi'J5il.路E营'美里Modem Accounting 的资金风险管理，以使得风险始终维持在自身的可承受办法》及《企业集团财务公司风险评价和分类监管指引》范围之内。等均提出了要对企业集团财务公司实施风险管理。第二，资金风险管理者需要在流程层面对资金风险建立风险库的另一目的是，为了提高管理层对风险进行管理，这一层面涉及到风险的量化问题。量化风险管理的重视程度，加强对内部环境的建设。内部环境建的推导过程也许很复杂，但实际上在参考了国际性机构设包括设立风险稽核部，将风险管理与内部稽核的职能的评估模型后，我们会发现它的计算过程是很简单的。分离;建立或修改《风险管理制度》、《风险控制与稽核在评估风险时最关键的是要从"量"和"价"两方面分监督管理制度>.完善风险管理制度建设等。别进行预测以及评估。在流程层面进行资金风险管理的建立风险库还有一个目的是，为了规范业务操作，第一步，是进行风险识别以及风险预测与评估;随后需避免在业务操作中发生风险。我们协助企业建立的细化要针对识别的风险采取相应的手段和措施;最后对采取至四级流程的风险库汇集了贯穿所有业务的决策、执行控制措施后的绩效进行评估并执行必要的监控。流程层和监督全过程的风险点。通过提出"什么会出错"的问题，面采取的资金风险控制措施，是整个资金风险管理体系找出对应的控制点。针对每个风险点所对应的关键控制中的重中之重。点，由企业进行定期测试和评价。值得注意的是，风险的识别和预测与相应的手段措除了风险库，我们还为该集团财务公司设计了相应施之间是相互影响不断循环的关系。识别或预测到新的风的业务稽核库。稽核库明确了风险稽核部应稽核的主要险以后，企业的资金风险管理者就需要采取相应的手段措业务部门，以及内部稽核的范围、内容及方法。稽核库施来评估风险、规避风险等，将风险控制在企业可承受中内含26张辖核表，分别对应至业务操作的二级流程，的范围之内。随后又需要进行新一轮的风险识别及预测。依据coso框架的内容，从控制环境、风险评估、控制活动、第三，企业需要在组织和系统层面对资金风险管理信息沟通及内部监督五个方面的内容进行稽核。每张晴建立有敬的支撑。这也是资金风险管理体系的第三个层核表都对各流程中的动作有明确的风险提示，并举例说面。在组织架构和人员安排方面，首先要做到不相容职明了调阅资料和检查的方法等。务的分离，例如:将管理和操作职能相分离，即从事前稽核库指出了内部控制环境建设的要点，明确了一台交易的职责和负责后台交割清算的职责一定要分开。个完善的内部控制环境应具备的组织架构、制度建设和其次，还需要单础设立相应的稽核与内审部门，对资金岗位职责分工，可以说稽核库的建立巩固了内部控制环风险管理实施监控与审核。最后，还要考虑到薪资结构境的建设。的合理性，例如:高额的业绩奖金很可能会诱使交易员三、资金凤险的应对措施涉足风险更大的投机交易活动。如果企业配有信息系统，针对常见的资金风险，以下举例说明具体的风险应企业应当充分开发并利用信息化技术，通过系统有效监对措施。控资金的收付与划拨，以及资金使用的审批等，并按照1.资金安全风险。资金安全风险主要是指资金被挪在系统内预设的评估公式简单评估资金风险，提示资金用、欺诈和贪污的风险。针对这类风险企业需要做到以风险影响因素的变化情况等。下几点:基于以上对资金风险管理体系的介绍，为了资金风( t )企业需要建立健全授权审批制度，按照规定的险管理者能够更好地识别风险、预测风险以及控制风险，权限和制度办理资金的收付业务。企业可以建立其自有的风险库与稽核库。我们曾为某集(2)企业需要形成人员岗位制约，即内部牵制制度，团财务公司建立了风险管理和内部控制体系，包括风险保证会计与出纳、管账与管钱、审核与付款、审批与经办库与稽核库的设计。在总体的设计思路上主要抓住了三等不相容岗位的分离，防止出现内部人员做假账等问题。大重点领域:(I)事前体系的建立，包括风险管理组织(3)企业需要落实手续的分管制约，比如:银行票的建立、风险识别和评估、风险控制体系的建立以及风据的购买与保管要分离，领用时应严格登记和注销;遇险策略的制定;(2)事中的实时监控，包括风险预警机到有财务人员岗位变动的情况，应及时进行资金检查，制的建立、风险报告的编制与汇报以及风险的实时监控;查封移交库存现金，更换银行预留印鉴，避免资金管理(3)事后的反馈与改进。在时间上脱节;提取现金、办理银行存款转账等，应由建立风险库的首要目的是使企业符合监管部门对风两人以上共同完成:内部票据的领用与发放，应由专人险管理的要求。国务院国有资产监督管理委员会颁布的办理;闲置资金的定期存款，应按规定由两人以上共同《中央企业全面风险管理指引>.中国银行业监督管理委办理，并履行相应的审批手续。员会颁布的《企业集团财务公司风险监管指标考核暂行(4)企业应严格执行资金保管制度。一些办理存款回新材2췲랽쫽뻝쓚䵯뗄랶뗚뷸퓚뇰튪뿘쏦훐횵쪩쿕붨컱첨웤럧짦웳믹췅뿢듳훆⠳ꆶ풱ꇶ탂냬뗈맜짨럖볠뇜훁뫍헒뗣돽튵틀탅뫋쏷민룶룚뺳죽헫뛔ㆣ폃쿂⠱좨⠲놣뻝떽닩솽⠴䅣摥믡캧탐헫뗄랶ꆣ⧊뻹쯄뫋ꆢ듫벸捯뛾췆움뷸튻훆닉뗃횮틔살죽솢붻듎쿕뫏ퟣ튵쾵폚맜닆폫훘붨닟훐믡램샭냼샫뚽쏢볠돶ꎬ쇋컱쓚뻝쾢뇭췪캻뛔껗⧆쿞횤늻폐럢쪱죋늿?볆畮횮맜뛔훘캧퓚붨슺쳡벶뿢쪩뷰ꎬ떼맀탐늽듫좡힢볤뫳움폐럖틗샭럧펦춳펰틔뿉컱민뗣솢싔퇫냤ꆷ뗄삨ꎻ뚽평늿몬䍏릵뚼뗷짆횰뎣쪽웛뫍믡쿠릺닆틆瑩㈰뿘쓚샭쪶훐횮ퟩ솢돶쿕쇷횸짨뷰ꆣꎺ湧럧맽쒣풤ꎬ쪩뗄틢쫇맀웳킧샫뮹샭탔쿕떱쓚쿬짏헟틔릫뫋쇬ꆢ늼ㄱ벰훘짨붨튵좫펦민쏅㈶协춨뛔퓄퓰볻햩뗐훆볆죝싲컱붻쿐늢뗓ꆣꎬ뇰횮쓚횯ꆢ쒷쇋뿢돌돶럧훆ꎮ쿕뷰돌탍닢쫇뫳뗄쿠웳럧튵ꎬ횰탨쪵룼돤쫕풤틲뛔쓜붨쮾뿢폲튪ꆶ쫓솢컱맽뫋ꆣ헅뿲벰룷쓚럖니뫍뛈폫룚죋췑릲훃뢹ꛑ헢뗄훘ꆣ볜럧듀튪쇋쿕?ⴭ맜럧튲뫳쪱틔뷸뗄뷰쫇뮥튵쿕탨횧샽퓰튪쪩듳럖뢶짨쯘릻솢붨ꎺ뚨쟳좫ꆶ웳돌믲뛈뮹닙뿘ꎬ뿢민볜쓚쇷쇏늿릤ꮷ첰ꪽ냬돶캻ꫂ놣풱듦뷚춬탐쾸튻ꆣ쯦릹ꇓ뛔쇭샭쿕탭ꎬퟮ벰탐벨럧펰뗄ꆢ튪독죧떥볠뾪뷰룼웤솢짨⠱쪶ꎻ쫗ꆣ쏦웳튵뛈탞ꆷ폐ퟷ훆컒뫋늿돌뿘컛ꣁ캳쓉맜룚쿖췪쿠닣뫳뫍놨튻펦폫ꎬ맜쏦뫜컒맘움럧닉킧쿕쿬맦폖퓚ꆣ죋ꎺ뢺뛀뿘춶랢뮮뇤뫃ퟔ쇋볆⧊뇰⠲룦쒽튪맺튵벯쒿민룄튻훐뿢뗣뚨쏇쓚뇭볠볬훆뿉뛔햡뗄ꊽ질ꆢ럖뗊캻뷰쳡돉펦듐ⱡ짦좡탨풱뗄믣훆듫틔샭뢴쏇볼맀쿕뷸뿘늻뷰뇜ퟩ헢붫퓰짨폫룟믺늢늦뮯뗘폐럧ꆣ싇뫍⧊쒿컱벯췅볓뫋ꆶ췪룶랢웚뮹늿ꎬ죝뚽닩뮷ꏗꇈ쯔맜샫훐럖뇤ꎻ뚨탗墣벰쿠튪낲뇠?쫇벯뮷쪩쪹헟퓓믡뗄ꆣ쪶탐훆뛏럧횯튲맜뫳솢짳뛮붻샻ꎬ릫쟩쿕퓚냌움싖풺췅닆잿늿짆쒿짺뗣헫닢캪뿢민럖컥뚯뺳쮵쪽ꯊ놸헋샫룼쿖쓚웚떽펦뷸업훆닆ꎬ쇋뺳껏뗃탨ꎬ랢쫇퓚뇰움듫쪶톭쿕뫍샭첨쿠뫋뗄틗폃틔쪽뿶럧맜ퟜ맀킵맺닆컱뛔ꆣ쫔룃쏷듓룶ퟷ랽펦민?쫕?폫럀쒷뮻뷰늿듦엺럧뗄탐랽폫컱캪맡붨럧튪떫쿖쇷틔맀쪩뇰뮷맜뗈쾵뫍붻펦ꆣ튵믮탅벰볲쳥쿕샭떵ꆢ쓊쪹폐횸컱릫쓚붫쫇춨쎿벯좷뗄뛔뿘랽램뻟뫋쿂니헫뢶믖횹쇬쟩틸욱뿮쫖ꎹ햹쿕쫖탂쏦믣릫쇋뒩짨쿕퓚쪵쯼듓돌벰늢ꎬ뫍샭춳뷰닙룮ퟮ벨뚯쾢떥ꆣ쾵뿢쒽럧뗊웳틽릫쮾늿맜맽룶움췅쇋랶펦훆쏦쏷뗈놸뻙ꮷ뛔튵월잮돶?폃뿶탐냬뻝탸뗄뛎튻놨쳡쯹?쪼쇷볊뗄ꆰ닣럧횴쫇풤맘헟붫ퟷ쟥민뫳붱ꆣ뮯뷰움ꆢ폫쓚짨ꣁ쿕놼튵닺ꆷ쮾뮷훆샭캪컒쳡볛닆캧훁좷샽헢𥳐컱벣쿖월쪱ꎬ펦욶솿뫍싖쫗틔쪵룟폐튪?훕돌뮯짏볆솿쏦쿕듫탐헻닢쾵뻍럧뗄쿈횰쯣뫋ꎬ뷰죧벼쪹맀뷩풤민늿ꊣ뿘벰럻볠쪩맜뺳뛈훆쇋쏇튵돶ꆣ컱ꆢ쓚뗣ퟩ붨쮵헖샠욶겼짳벣펦쇴틸쇬내좡컊쪩럧튪샭컱ꎬ캬닣퓚쯣ꆱ뷸풤뇘룶폫ꆣ탨쿕뛔맜쓜뗄뮹뫜맻쫵폃짜닢뫋뿘쮼결훆?뫏뚽훐움ꆷ뛈맦킭ꆰ뗣릫민쓚ꆢ죝횯솢쏷좣듄늿겱퇏벰펡탐ꏒ쳢ꎻ쿕ퟶ닣쏷돖쏦닎맽뫍탐닢튪쿠쪶뿘샭횰쓚뿉웳ꎬ뗄뷰럧뿢훆슷ﳀ쳥결볠맜맺볛붨폫ꆢ랶훺쪲쯹쮾뫋죝닙뷸볜릮뻟?죋죈룱쪱본듦뚨믐ꆣퟮ쪶떽뗄맜뛔뻶좷퓚뛔뾼돌ꆰ폫뗄뷰펦뇰닉훆쳥럖퓰짳쓜튵춨럧캪쿕ꆣ짏ꢷ쾵ﳀ맜샭틸뫍짨쓚ꆶ웳쎴늿벰ퟷ탐쳡릹만쟖듕뿇뢶풱뗇뷸ꎬ뿮랢평ꦰ솿뫳뇰늻쪵샭럧닟쇋ퟔ쇋쫇볛뷰움볠럧뗄믲좡퓚쾵샫튻늿싇믡엤맽엺쿕틔컒훷ꢷ캯탐횸럖ꆣ뗈컱튵펦볆랽민쪾ꆢ룗햹ꏖ뿮ퟶ뫒볇뇜럅솽뮯뛔벰쿠쪱ꆣ쿕ꆢ튻짭뷰맺뫜ꆱ맀뿘쿕쫖풤쿠웳뗄ꎬ뚨쏅떽폕폐쾵뗈벰쏇튪햹붨풱튵뇪샠쓚민ꆣ닙돶쇋램뛾뫋훆쪽탨웖ꆢ볙뫍쏢헋죋럧닉죝볠횴뗄럧볊볲솽ꎻꆣ맜뛎닢펦튵뗚벴튪ꎬ킽쪹탅춳쳡뷰뿘퓸냼?솢헔뛔믡볠뾼늿뫋ퟷ듭맘쿠벶ꆢ늢뛈ꢵ욶짳헋탆힢뗈틔쿕좡횰탐뿉쿕탔떥랽맜쯦쇷샭듫떽뗄ꆣ죽듓럖뛔붻쾢폐늢쪾럧훆캪삨힡틔꒾ꎻ냤뚽뫋뮷ꎮꆱ볼펦민뿘쎿뻙붨믅ퟶ?좣엺뗈쿺볬뷰ꎬ평짏돐믺뗄쏦샭뫳돌쳥탂쫖룶쫂뾪뷡틗쾵킧내럧쒳쇋벰꾻늼맜퓝횸뺳횰폫쾸뿘훷뫋훆헅샽짨?떽컊ꎻ닩펦릲쫜릹ꆣ럖뗄탨닣쾵뛎잰뷰풱춳볠헕쿕벯죽?럧샭탐틽붨쓜민뮯컊훆튪뿢ꎬ믮쮵뫍뮷틔뺭쳢폶평죋춬럧듫ꎬ캯ꆷ뫋쳢뚯냬ꆣꎬꆢ
Modem Accounting肉部拙制崎风险错'瑞续存时服先转后存，不能商接办理转存续存，防止出现间进行慎熏权衡，选择合适的有价证券进行投资，从而资愈挪用等问题。严格按限额存放库存现金，不能坐收在可承受的风险限度内最大化地提高现金使用放惑。对坐支，防止资金被髓。于应收账款.!i Z ~加强催收力庶，快璃回笼资金。企业( 5 )企业内部周~加强烧常性监督以及内部审汁。可根据产品的市场占有惑、质霞、品种、规格及价格等财务部领导、主管会计$L定期点瞌库存现金、有价证券方面的竞争能力确~合理的俯用标准;在产品销售收入和其他贵道物品，每月办理结账和银行对账;出纳要及与增加的应收账款机会戚本、收账费用、坏账戚本之间时记账，每天核对现金及银行存教余额等:上级财务部取得良好的.ljZ-衡。如果企业的现金过多且缺乏投资机会，门应定期时下级财务部门的账目进衍审计检查，每年应最好的四报股东的方式就是进付现金分红旗股份回购等。组织账目结转报审，督促清理暂收、暂付款科目，及时大型集由企业还可以利用"现金池"的资金集中管处理米达款项。理方式，盘活集四资金。"现金池"的基本操作模式是:2.资金短映风险。资金规幌风险主要是指企业不能集四以总部的名义设立集即现金地账户，通过成员企业及时、足糊地筹集到生产经营所需资金的风险。企业应向总部委托贷款的方式，每日定时将成员企业账户上的当在经营战略上高度重视这类风险，开发拓展融资渠道。资金上划到现金池账户。集团企业以现金池中的资金统应对该类风险措施主要包括:一向银行申请获得的授信额度为保证，约定各成员企业(1)加强预算管理，匍括预算协调、预算调辑、预的日间透支额度。日终，以总部向成员命~归还赘把贷算监控、预算仲截等;提高预算特别是现金预算的编制款的方式，将现金油账户中的资金划拨到成员企业账户水平，准确预测资金支付和资金收回的时间。比如f!i1.收用以补足进支金额。银行可以利用自己的平台开发出一账款的收回期限，生产原料、物资的采购时间等，提早个系统，向企业提供一份付费的包括现金池业务在内的采取措施保证企业拥有足额资金进行生产经营，降低现资金集中管现方案。大型的集团企业可以通过成立结算金流动过程中的风险，减少任例可能产生的经济损失。中心或者财务公词的宽此，加强集团内部的资金调度。(2)企业在进行融资时，要适当优化真资本结构，4.资本结构风险。资本结构风险是指企业由于资本一般有两种方式:…种是在保持现有资本结构不变的情构成不合理，而影响企业盈利能力的风险。企业应实施况下，尽可能提高企业的息税前利润，也就是通过经营以下措施对该类风险进行管控:( 1)从战略上高度重视管理提高企业的整体盈利能力;另一种是在保持企业息资本结构，一方酣建立短期的财务预警系统，编制现金税前利润不蜜的条件下，调整资本结构，实现资本结构流量预算，另一方面确立财务分析指标体系，建立长期的优化。避免因资金占用与资金供应在期限上搭配不当的财务预警系统，械低资金结构风险。(2 )根据企业的而造成资金短缺风险。成长速度、销售变动趋势、资产结构以及债务与权蔬成(3)加强存货及f!i1.收账款的管理，建立健全存货管本等，确定企业的最佳资本结构，从而使综合资本戚本理的内部甜制体系，在物资采购、领用、销臀及产品管降到最低。(3)正确使用财务杠杆。借贷业务服符合两理上建立规植的制度，形成有力的内部牵制;定期检查个基本借贷原则:…是期理报酬率要商于贷款利率，二是盘点，压缩过时的库存物资，避免资金呆滞:针对行业保障有足够的现金坯本付息:决策者应当根据企业实际特征，了解付业所处经济周期、销售槐/旺季倍息等，利的经营状况随时调整借贷数量，并需要充分考虑经营以用科学的方法建立存货的最佳结构;对除销客户的借用外的其他影响因索。(4)选择合理的筹资方式，根据利进行调研评毡，定期核对应收账款，制定完善的收款管率走势，合理安排借款，控制负债经营风险，合理确定理办法，严格控制账龄;在不影响企业倍用的基础上尽财务结构，降低筹资风险。量推迟付款时间等。5.汇率风险。汇率风险是指经讲主体在持有或运用3.资金使用效率风险。当一个企业既持有大最资金，外汇的经济情动中，因汇率变动而蒙受损失的风险。针又有巨额的银行借款时，若非行业特点和经营战略所班，对这类风险，企业首先要提高汇率风险意识，强化汇率则很可能存在资金使用效率风险。针对这类风险，企业风险管理手段，确定企业的风险承受能力和风险偏好;首先需要提高预算管理水平，诵过准确地预测编制出较制定恰当的风险管理政策、规章制度以及相服业务操作高水平的预算，特别是现金预算。这一方面可以降低企流程;提高财务人员风险管理能力，培养汇率风险管理业的现金储备踵，另…方面也可以掌掘剩余资金的可利人才。其次，资金风险管理者需要IE确识别和测算企业用期限，尽可能准确地预计企业所需的外部融资额和融所丽临的外汇风险，对回际汇率和利率市场进行深入地资时间。其次，企业还应当谨慎进行投资，…定要在风分析和预测，准确册测、识别并衡盘外汇翩口，对识别险(违约风险、流动性风险、到期日风险等)与收益之(下转第25页)回탸ퟸ⠵닆뫍쪱쏅ퟩ뒦㊣벰떱펦⠱쯣쮮헋닉뷰⠲튻뿶맜쮰뗄뛸⠳샭엌쳘폃뷸솿㎣폖퓲쫗룟튵쿕䵯䅣쓚볤퓚폚뿉랽폫좡ퟮ듳벯쿲뿮룶훐㒣릹틔쇷돉놾붵놣췢싊㖣뛔럧훆죋捯摥웤횯샭쪱⦼볠좡쇷냣폅퓬짏뗣헷뿆냬뷸퓶뗃뫃탍랽췅ퟜ죕틔돉솿닆뺭믣듦뷰횧⧆컱볇펦껗퓚뛔욽뿮쿂잰뗄탐췆폐뫜쿈쮮웚⣎畮뿉룹쏦쿲쾵탄놾뎤뗈떽믹헏ퟟ꺻헢쿕뚨돌닅牮늿瑩쯻캴ꆢ폇뿘듫뚯폐쳡뮯돉붨톧램탐쫕볓솼벯틔짏늹늻풤컱펪쪱얲ꎬ늿헋뚨쪽뺭룃뗄샻쓚뗷동뻞뿉탨욽쿖쿞볤ꗔ湧돐뻝틸랽춳믲뷡쯙ퟮ놾웤쫆샠맜잡ꎻꆣ뿘맳쒿듯ퟣ뿔ꆢ쪩맽솽룟ꆣ뾴솢톹쇋뗄ꎬ짷헋뫃믘췅ퟜ캯뮮춸훐뫏쯣풤ힴ뺭펦폃럀뗄쇬ꎬ웚펪샠ힼ쫕뗔뺡죳늿퇐뢶뛮쓜튪뷰ꆣ벷쫜닺뺺탐쪽헟뺽릹뛈좷뗍뷨ퟣ쯻쪷럧샭떱쳡웤ꋒ훘뷡뿮뛮풤놣돌훖웳뇜뷰맦쯵뷢랽퇏맓펦뗄놨엌늿췐떽횧춸맜샭뛔ꎬ뺯뿶볃훆쿈뗈횹?떼쎿뛔쳈햽럧좷믘?뿉늻뿘움뿮뗄듦쳡풤뒢뺡웤욷헹짪ꎬ쿲닆ꆢ뚨ꆣ듻릻펰뫏쿕쫖룟듎컯쿮뗘쯣횤훐랽튵쏢뛌랶맽탐램룱쏐좨ꎬ쫕욽막믮뗄듻쿖뛮횧샭룃쇭쾵쯦컊뿓ꆢ쳬쿂놷싔쿕풤웚쓜뇤훆뚨틸퓚룟쯣놸뿉듎햡폫럧쟫붫컱릷튻쿺⠳풭쿬샭붵ꎬ뛎닆욷놨ꆣ돯?훙웳뗄쪽틲좱냓쪱튵붨뿘Ꟃ뫢펦헋뚫뮹벯쏻뿮뷰뛈랽뛸샠춳뚯뫳쳢뷰ꚵ훷뫋벶짏듫닢쿞탈쳡뗄쳥볤탐풤솿쓜ꋁ쿕쫐솦믱쿖릫랽쫛⧕퓲틲낲뗍ꎻ웳컱ꎬ짳벯닃튵럧ꎺ헻ꛊ훆쯹솢쪷떱뿮ꆣ뿉췅틥돘뛮낸펰뗷훐?췲랽쫽뻝쯹럖⣏㈰ㆡㄱ싗컶ꎮ쇙ꪵ뫍㛐?풤슻췢㗒닢믣댩?ힼ듦ꆣ놻놼맜쎿뛔닆ꎬ햡떽룟쪩결뗈펵쿕?튻쳥쳵뷰헕쾵뛈뿢뒦뚨헋뷨쯣쳘ힼ웳톡쿞볓뎡좷믺죧랽틔짨뗃죕쳡쮾쿬쏦복뇤뗄ꎺ헻쯘업돯튵죋쿕퓂뚽짺ﳀꎻ폐훖펯햼ꆣ쮿듦뺭믵쇤햡퓱잿맻쪽샻솢뮧훕틸듳뷸뗍뷨틲뛔ꎬ퇏뗁폇믡쿖컱ꏗ뛈훷뷰쫊웳볾웚뿮쪹맜뇰쇭좷튵꿐뚨뗄돘릩붨뚯ퟮ럊튻뮹쪷쫗샭풱럧풤냬듙닺꣔쳡ퟣ복쫇샻폃탎컯볃뗄ꎻꎵ맜뫏듟돉웳뻍벯ꎬ탐탍듻믣맺늻룱ꆣ뾾볆뷰늿쪽훘튪횧놣튵쿂퓚뫋쪱샭튻뗘뮹풷쓚폐쫚헋랽솢쟷병맓놾⠴뿮럧쿈헾쿕닢샭쟥뺭룟뛮짙퓚쓜폫쒹돉훜ퟮ뇒쫊쫕놾튵쫇ꆰ췅쎿벯틔뿉뗄펯맜닆뷰쫽싊볊쓜내궳펦벰쏅쫓냼뢶풭곒뗄ꎬ컯뛔킧쮮쿖랽풤ퟮ싊샭탅뮧럝쪽뺽뛌쫆쎲웚⧑쿕헊튪튵닟맜ꆢ뷡샭펪풤죎놣솦?폐ꎬ웚병늻뮸뗄ꆢ뷸쿖죕췅ퟜ틔벯샻뿘컱솿뇤믣횱쿞ꏐ뚨틸뗄쳈헢삨뫍쇏쾢뗷펦죴싊욽뷰쏦볆떱햡듳ꆢ뛮훐뢶ꎬ웚놾웎췻ꇔ뿘ꆣ쟖쳡맜샭쪶헋퓝쯹궵쯣뷰뫎돖ꎻ솦뇜ꆢ뷡펰폐뛈쫕쿖탐뚨웳늿샻췅쓜ꎺ럖릹ꎬ뚯싊뷓뛮풼웚탐헋놷샠ꎺꆢ쪵쮰헻닉럇럧ꎬ풤튲웳뷷ꊵ뮯훊탅뛈럑볓릷뷡놨ꎻ훆뢾룟맦샭헟뇰뫍쫕탨쳘뷸뿉쿖쇭릩ꎽ뗄쏢쿺릹쿬볛뷰돘쪱튵쿲폃솦⠱컶늢뛸냬듦뗣쒿럧뷰컯뇓잰릺헋쿕춨쯣뿉튵짷뷆뗘펩폃캪뗄잿닆닺릹?돪뻶쿀뢺궼믣헂늢틸ꆢꋔ뇰탐쓜폐튻펦ꣁ쓚쫛ꎻ웳떼횤뿬럑맽ꆱ붫틔돉ퟔ⦴횸탨쏉샻샭럅뷒퇩탐뿮뷸퓝헖뷰쿕쫇쫕짺닺얻샻훖놾퓚ꊽꆢ늿떭뛔튵좳ꆣ맽틔쯹?좯쳡쯙뇪폃뛠럖뗄뮧돉쿖놣풱벺냼뿉벯헊럧폕컱뷡ꎬ쮡싊닟튪햮쏖쫜돐훆솦뫢뛔뢶뗄쿖닺짺놾쫇웚ꇈ잣듴짞탅훓뷸ꆢ쟒뫬믹풱뷰웳틔쿕뷂쳥⠲돤쯰쫐뿢풼폠탐ꎬ믘꿆죳뷡쇬쳘헫ힼ헢헆탨햷룟욷횤뮮삨췅쟖풤릹듓ꎽ튪헟쒳뺭럧쫜뛈헽솿헋뿮럧뷰뺭뷡퓚쿞ꮴ훆훍췺쿺킴탐쇽뮵좱믲놾춨웳돘튵욽ꆣ퓉쾵⦸럖쪧뎡듦냄뛮짳뾪뗄닉ꎬ릹폃뗣뛔좷튻컕춶쿖훖ꎻ늦쓚룆뺯틔뛸룟펦펪쿕쓜엠췢ꎻ뿆쿕ﮡ풤펪뺭릹놣짏벾뿍뗄춶헋랦막벯닙맽튵훐맩첨웳쾸ꎬ料뾼뷸탸쿖?뗈볆쟖랢쪱릺튲ꎬꆢ뚨뫍헢뗘랽쪣췢햵뷰퓚풼떽늿쾵벰쪹폚떱쪷럧?틢솦퇸쪶믣돶쒿ꆣꋔ쯣ꎬ볃늻돖듮뚨헫탅뮧믹뿗뷰돉춶럝훐ퟷ헋뗄뮹뾪튵?붨?싇럧탐듦뷰뿉ꎻ볬룆췘볤쪱뺽뻍쪵쿺췪뺭샠풤쏦폠늿ꎬ젩쪹맦닺뚨돉돘뗄뗓춳햮ퟛ뗎듻룹뷊쿕훓쪶뫍쿠믣뇰뎨쓉ꆣ웳?뗄붵쯰뇤엤웚뛔쾢뒡쪽ꎬ놾믘맜쒣풱뮧캯랢솢펦죖뺭쿕짮ꎬꆢ짏닩햹ꆣ볤쫇쿖쫛짆펪럧닢뿉죚튻폫폃룱욷룷풱짓컱뫏뿮뻝붣킻펦싊뫍뿚튪벰튵뇠뗍쪧뗄늻볬탐뗈탅듓웳횮믺릺쪽뷰췐돶뷡쪵?뎤떵죫럀늻욡폐벶ꎬ떲죚뇈뗈릣춨뗄햽쿕뇠틔뷰뚨쫕킧쿺돉웳컱?폫ꚷ샻겸뫏잿럧닢벰쪱펦훆쿖ꆣ쟩쾢떱닩튵폃뺡?뛸볤믡쫇춳듻튻쯣쪩웚헫뗘횹쓜?볛닆쎿믄죧ꎬ맽놾닺샻쫕싔훆붵뗄뛮튪틦싊쫛ꆣꎺ풱튵퓚뗷쪱좨﮺料샭쯓뮯욫컱쿕쯣뛔돶ퟸ횤컱쓪?쟾펦쳡뺭뷡욷뿮쯹웳뗍뿉뫍퓚횮ꆣ룱쫕헋쓚뛈쿖틦돉쿁ꎬ쪵?좷믣뫃닙맜쪶쿖쫕좯늿펦뗀퓧펪릹맜훂튵뷏웳샻죚럧뛔뗈죫뮧뗄ꆣ뷰돉놾?뛾볊뚨싊ꎻퟷ샭뇰ꆣꎬ쫇
Modem Accounti略舍叶?将这贝9展的内部控制制度，尤其是要补充完善新会计准则现定(2)引入EVA，从政策层面椎动经营者业绩考评体的职工薪酬管理、公允价值计最、金融工具核算等内控系的完善。经济增加值(EVA)是指企业税后净营业利管理规范。第三，加强企业内部控制信息系统的建设。润减去资本成本后的余额。2ω9年12月31日国资委颁集因企业应该建立起一盒先进的、适合自身情况的内部布了国务院国有资产监督管理委员会令第22号《中央企控制信息摇统，用现代化手段对会计数掘进行整理分析。业负责人经营业绩考核暂行办法>>，宣布自2010年1月1上影集闭在进行新准则实施准备的过程中间时在推进财日起，对中央企业的业绩考评号|入览VA的考核指标。新务俯息化平台搭建的工作，欲以制度建设为基础，实现的考核办践中，将EVA作为}\k绩考核的恩本指标，权撤资金、资产、预算、核算、分析决策、网缩化管用，逐占400岛，比利润总额的权重(30%)还要高。EVA考核步构建集财务预算、核算、资金管控、财务分析于…体的政策力度非常之大，将引导企业在关iì赢利水平的同的综合化财务信息平台，与新会计准则的要求柑适应，时，更加关注企业的创造能力、资本的戚本、资本的结构，提升罄个集团的财务管理、信息管理、经营管理的水平，关性提高资金的使用率和价债回报。建议国有集团企业完善内控，降低经营风险。可将EVA指标作为经营业绩考核的一项基本指标，避免3.改革与完善经营者绩放考评和激励机制。经营者的短期行为，提升企业的管理质量。(1)从企业应由改革与究善经营茜绩放考评和激励(作者为财务主管、会计师)机制。长期以来，公词业绩及经营者薪酬与经营戒财务目际相连艘，以短期报酬撒胁作为主要激励手段，街走z川刘玉延，主鹏，薛杰.企~~会计准则实施的经济效果--基与公司业攒幢钩的快敬撒胁机制。"职工薪酬"、"企业年子上市公词2ω9年是在度财务报告的分析[JJ.上海1新会汁，2010 (7) . 金"、"股份支付"首次以准则的形式号|入我凶新会计准[2]财政部会it询编写组.企业会计准则讲解[M].北京:人民出则体系。高智的薪酬可以摘特殊化，企业的薪酬分配机版社.2008. 制服该更多元化。(3)财政部企业司，企业财务通则[M].;1t骂毛中国财政经济出版杖，集团企业必须建立严格而科学的业绩考评制度，并2∞7. [4)财政部会计词.我因上市公词2ω8年执行企业会ìt准则情况以此为前提设计合理的激励方案，使企业管理层的利益分析报告[N).上梅证券报，2朋9-07-23.与企业的长期利益挂钩，避免短期行为，切实维护相关[5)张趟，新会计准则下现代企业内部控制制度之完善[J].现代商利益主体的权益。业，2仪防(8) . ......甸甸甸啕制甸甸蝴甸甸甸甸崎甸甸甸甸甸帽，制制#啤句句句制句句6甸甸甸蝴8曲曲唱，甸甸甸甸........睛 '甸甸甸甸甸句.......' "响，唱..........嘟"捕'(上接第15页)利率掉期等，还可以利用不问利率产品的特性，动态组合不间的利率蝉期产品，利用利率互换、利率期货和利的风险进行壁化。同时，资金风险管理者还需要选择恰率期仪等。当的外汇风险管理手段。比如:根据企业性质和外汇市场情况选择适当的结算货币种费:制定有利于规避汇率四、总蜻对于企业的经常者来说，需要哥通过掌掘现金流借息风险的合问价格和结算方式;选择恰坷的套期保值工具来了解企业经营的过去、现在和未来的变化情况，从而等。除了以上介细的方式.资金风险管理者也可以根据为投资决策和经营决策提供信息;而对于企业的所有者企业实际情况灵活采用其他外汇风险管理方法，如:计来说，则需要掌握资金的安全，保证资金使用的合理性，价货币、匹配收入和支出、提前和滞后付款、净额结算提高资金使用效率，规范风险控制。或多边净制结算、匹配长期资产和负债等。当前许多集团性公司常以资金管理为重点，来提升6.利率风险。利率风险是指公词的盈利能力或价值公词整体的管理水平。比如加强集因资金管理、以资金四利率变动阳面临的风险。企业的资金风险管理者首先管理带功集剧化经营、以资金管理达到实现扁平化管理要普通过对金融市场的部入分析，正确识别市场和企业潜的要要求、建立以资金为烹的绩她考核管理体系等。资金在的利率风险;在确认借款总额以及分别果用浮功利率的蓝要性及真特点，使得对资金的风险管理成为大多做和固定利率计息的情激金额盾，建立现存的和预期的风企业财务管理人员关性的撒点。在资金风险管理体系下，险癖篇细合;通过风险组含量化不同货币、不同期限下在战略眼丽、流程层面以及细钢系统展丽执行有娥的控企业利润对于利率搅动的敏感性。企业坯要根据分析预棚以及自身业务的需要、政策中规定的评判标准和识别制措脯，才能有效地识别、预恻和控制资金风险，降低资本成本，提高资金使用效率，才能实现资金风险管理的风险等因素，来选择贷款币种、利率形式以及俞正要的的目标。债务结构。此外，企业也可以利用金融工具锁定债务成(作者为财务咨询服务部经理)本以达到套期保值的蝶泉，比如固定利率掉期、结构性附回ꇶ췲랽쫽뻝햹뗄맜벯뿘짏컱늽쳡췪㎣⠱믺쒿폫뷰퓲훆틔샻䵯䅣믡⠲쾵죳늼튵죕햼쪱맘뿉뺭⣗닎ꆭ폚㈰냦ꆾ䶡럖웩⣉떱뎡럧뗈웳볛믲㚣틲튪퓚뫍쿕닢햮놾뫏싊쯄뛔살캪릫ꆾ摥捯〷짧㒡컶ꎮㄱ쇵짏㎡뾣㔱쒡ꆢ뗄횰샭췅훆펰탅뷰릹ퟛ짽짆꺸⦴뇪릫ꆱ쳥펦듋웳틦⧒복쇋뢺웰뾼㐰헾ꎬ힢붫펪쾽럧쟩쿕ꆣ튵믵뛠껀샻춨만놩틔컱싊늻웚폚춶쮵룟잰쮾튪훘햽듫놾쒿㊡牮畮볆ꎮ⠷ꎬ뾲놨㈰ꎮ폱쫐꺱헅㓄ퟜ瑩뾲쓚릤맦웳탅벯쾢ꆢ붨뫏헻쒸폆ꆣ쿠쮾쾵룃캪튵훷췪좥맺퓰ꎬ뫋ꎥ닟룼쳡䕖헟?컄펵쿕췢뿶뗄돽쪵뇒뇟﯂싊맽샻뚨슶벰뷡듯뗴춬좨뷢탭듸쟳튪닆싔쪩돉뇪⦣㈰웕룦〹㛐湧ힼ춢릫웕뇈뎬ꄴ뷡ꪲ늿킽랶튵쾢췅뮯벯룶뿘뎤솬ꆰꆣ룼잰뗄쳥짆컱죋뛔냬ꎬ솦볓룟䇖ꪲ쿗?〸ﺲꆾ⠸?뷸믣톡뫏쇋볊ꆢ뺻쪷뇤싊샻ퟩ죳ퟔ뗈릹떽웚웳뻶퓲뷰뛠뚯탔닣놾슻ﺲꎬ쮾㓐웎퓲ꎮ뾻亡⦣뿘돪ꆣ펦쾵퓚욽닺닆벯ꎬ떲웚뷓벨막룟뛠뇘쳡뎤뗄噁놾풺뺭훐램뇈뛈맘뢱뛌웎㗒탐럧퓱춬틔쟩욥뛮뚯뷰싊뫏뛔짭틲쳗뗈샻튵닟탨쪹붨벰맜쏦닅뾻췵㈰뿆킹탂튵뾣?훆맜뗚룃춳뷸첨ꆢ컱췅붵틔ꎬ맒럝풪탫짨웚좨뺭돉맺펪퇫훐샻럇힢뷰댩ퟮ쿕쫊볛짏뿶엤뷡햡뛸죚볆ꎻ폚튵쯘듋싊뫍튪폃솢웤샭쓜쳡열〹者웋껉믡몣집웋훆샭죽붨ꎬ탐듮풤탅뗄뗍욾살틔릳횧뮯볆샻틦듓볃놾폐튵웳죳뎣뺣쾺맜떱룱뷩쇩쫕쯣ꏀ쏦쫐ꎻ쾢춨컱췢놣뮹뗴펪뺭헆킧탔쳘죋쇷룟쓪뗋웕계꾷뺱껎ꏖ뛈ꆢꎬ솢폃탂붨쯣쾢닆뺭귓쒸뛌뗄뢶킽ꆣ뫏틦헾퓶뫳벨튵붫ퟜ횮쪹ꪾ캪?톦쓪뺣ﺾힼꆡ샭뫍짜믮죫﯂쇙뎡퓚맽싊살횵뿉웚헟펪컕릫쮮뗣풱돌킧ﻎ특뷜뛈듗껆궼퓲ꎬ릫볓웰쿖ힼ뗄ꆢ욽컱펪웚뎤ꆱ돪퇏샭맒닟닺뾼䕖뛮듳폃귓ꊻ춬쫖뷡닉뫍욥쪷좷뷨럧늨탨톡웳틔살맽뻶쮾뷰맘닣뗘韛꾱ꎮ닆쎳쿂뺸뾾폈퓊잿튻듺퓲릤뫋첨맜럧?쮾놨킧쫗뿉룱뗄릳닣횵폠볠튵䇗ꎬ뒴싊쳡쿊ꢣ쪱뛎쯣랽폃횧엤짮죏뿮쿕뚯튪퓱샻욷쮵좥닟뷰맦뎣ꆣꆢ캪쪹힢쏦쪶껆웳컱떲쿖귀킹갲웤볛웳쳗뮯쪵ퟷ쯣ꎬ샭쿕꣐튵돪벤듎틔뛸쏦⡅뛮뚽퓝벨좨붫퓬뫍떼짽웊ꆣ믵랽쪽돶뎤헊죫뷨뷰ퟩ뗄ꆢ듻튲맻폃쳡랶뇈훷뗃뇰튵놨웎ꯋ〰듺꒡떻쫇횵튵쿈쫖쪩ꎬꆢ폫ꆣꞿ욾벨벤샸틔룣뿆뇜췆噁맜탐뾼훘틽쓜볛ꢿ웳꘩뇈뇒쪽쯻웚쟖럖뿮뛮뫏쏴헾뿉늻샻탨쿖릩낲럧죧뗄뛔벰킧븲㦡믡룦웳튪볆쓚뷸뛎ힼ폻럖탂탅귓벰샸믺쳘톧랽쏢뚯⧊㈰샭냬움떼⠳솦횵벺튵〰ꨰ뷰죧훖ꎻ췢쳡뢹웳컶ퟜ뫳솿룐닟뇒틔뇈춬폃퓚좫쿕볓벨뗣ퟩ풤싊뗄꣔?ꇥ웗㣄㞡늹솿늿뗄뛔놸틔컶뷰믡쾢삺뺭ퟷ훆퓲쫢낸뛌쟖〹캯램틽ꢿィ웳ꆢ믘쮵럧ꎺ샠톡믣잰닺ꯋ튵ꎬ뛮뮯탔훐훖샻죧춨뫍뿘맜잿킧ꆣ횯닢ힼ럖볔쓚뫄ꨲ돤ꆢ뿘믡뗄훆뻶맜볆춼?펪캪ꆣ뮯튵ꎬ웚룆쓪풱ꆷ죫벺ꔩ놨쓒퓲컶늿ꄹ쿕룹ꎻ퓱럧뫍뺵헽틔붨늻맦폃만싊맽캴놣샭벯뾼퓚쾵닅듐㎣늽쪵ꆭ擃췪뷰훆쫊볆맽뛈닟뿘ힼ샭꓀꣐헟훷ꆰ탎ꎬ벨쪹탐ㄲ믡䕖쮵뮹퓚놾ꆣ믏탆?맜뻝잡쿕훍뢺쓓좷벰솢춬웳뚨샻닺뮥헆살뛸횤캪췅듯뫋럧춳쓜쪩ꎮ훆뾶짆죚탅뫏쫽돌붨ꆢ퓲ꞿ킽튪횰쪽웳뾼캪튵뗋퓂쇮탻䆵쒻맘뗄훊샭뚨떱맜뫳햮꿀뷰쪶럖쿖믵싊샻욷뮻컕뛔훘떽쿕닣쪵빍떻뗄짏훆뻔ꆿ탂릤쾢ퟔ뻝훐짨췸닆뗄뺭𥳐볆돪벤틽튵움ꎬ벨낺㌱뗚늼쒿鈴룟힢돉틩솿헟폐샭뢶뗈럧뇰듦뇒뮹탎싊ꆢ쿖뇤폚뷰뗣쪵맜쏦뺭몣뛈츶ꎮ믡뻟쾵짭뷸춬캪싧컱튪펪욡삺폫샸킽죫뗄훆맜쟐뾼죕㈲ퟔ벺뻖ꆣ펯놾맺웗뮹탔샻쳗헟랽뿮?쿕쫐닉ꆢ에쪽뗴쳘뷰뮯웳쪹ꎬ쿖쳥샭횴볃ꎺ놱횮㓮볔볆뫋춳쟩탐쪱믹뮯럖쟳맜?춼뺭쫖돪컒킽뛈샭쪵움믓맺뫅㈰쯖뢱䕖샻ꆢ폐탨훊폚웚튲램ꚻ뎡폃뫍늻룹뇪틔쯸탔싊쇷튵살뇢쾵돉럧뷰뺩킧탂췪ꎺힼ쯣뗄뿶헻퓚뒡맜컶쿠샭꓀펪뛎ꆱ맺돪ꎬ닣캬쳥ꆶ뢱䆿쮮벯튪뫍맦놣뿉뺻뢡풤춬뻝벰뚨ꆢ웚탅쳡욽뗈캪폐쿕럧맻믡짆ꇭ죋퓲뗈붨뗄샭췆ꎬ폚쫊?믲ꆢ탂럖늢뮤뗀캯훐쓪곈벺욽놾췅겱ꆪ볆䥊닐톡췢뇜횵틔죧뛮?헟웳뚯웚뫍뫏햮뷡믵쾢쯹짽뮯ꆣ듳쳥킧쿕쏱ꆪꆿ?맦쓚짨럖뷸쪵ꎬ튻펦쮮닆좱ꆰ믡엤샻쿠?냤퇫㇔ꏐ꣖뗄웳?퓱믣릤룹ꎺ뷡쫗튵쿞컶쪶샭컱릹첬뫍듓폐맜뛠쾵붵돶믹ꎮ뺴뚨뿘ꆣ늿컶닆쿖훰쳥ꎬ욽컱랦웳볆믺틦맘숱?춬뷡튵잡쫐싊뻟뻝쯣쿈잱럧쿂풤뇰뗄돉탔ퟩ샻뛸헟뷰샭쫽뗍쿖ꆣꎬ튵ힼ릹듺ꆴ쓪ꎬ짌뻔빽뚾탁춤㒶븴뚾뚾뢷탙낿쒡뢷뚾뇇뚾㒶뻃뼰懄ꇃ뾶뺸ꆩ㗐튶빟澡ꇱ櫐섶잣〴뚾헂㛐튶뻜ﶶ뻭눤篐﮴?뱟뚾퓗탻퓧탻퓧뚾뛺뚾뛺뚾徶뺡㓥먴篆?
