（人力资源规划）结构化
面试题库资本之翼
第十集《资本之翼》
资本不仅是企业的腾飞之翼，
也是大家共同致富的翅膀。
故事梗概
华深高科是一家主营科技产品的上市公司，利润稳步增长，然而
做房地产起家的大股东对此强烈不满，认为业绩增长太慢。为寻求业
绩提速，总经理周立邦请秦济帮忙约见黑钻。
黑钻总顾问杰克阳指出问题根本。周立邦顿觉受益非浅，请黑钻
帮助做赢利模式咨询。《资本之翼》项目进展顺利，华深利润飞迅增
长，股东相当满意。此时，收购企业的文化冲突显现出来。杰克阳点
明了解决之道。
华深大股东，神秘人物陈可夫约见杰克阳。谈到周立邦在居成房
地产并购决策失误，提出引咎辞职一事，表示他正在考虑换将，而且
有了合适的人选。杰克阳以高尔夫球练习为例，启发陈可夫做最好的
教练。
周立邦留任，工作愈加出色，华深陈可夫将董事会主席的职位让
出。华深向新的目标挺进。
■华深高科公司总部会议室
华深高科总经理周立邦面色凝重——
“前三次季报，大股东没有一次满意，昨天出来的年报，他们更是
表示了强烈的不满，认为业绩增长太慢。所以今天，我们讨论的主题
就是——如何让华深的业绩提速。”
财务总监林琳皱了皱眉，“最近三年，华深的利润平均增长了 12%，
主营业务利润平均增长达 24%，作为一家上市公司，应该说，这样的
业绩已经相当不错了。”
副总经理嵇胜也苦笑着摇头，“快慢是一种主观感觉，大股东过去做
房地产，每年速度的增长都在 200%以上，比起我们现在的情况，当
然是不解渴了。可我们华深的主营业务是做科技产品，不能用房地产
作参照系。按业内标准，前年我们的移动型 DNA 检验仪获得了国家
科技成果一等奖，到今年，产品已经占到国内市场份额的 90%以上，
我看，速度已经够快了。”
周立邦轻轻点了点头，“的确。我也认为是不慢，但是问题是，能不
能更快？”
林琳想了想，提出建议：“周总，这两年我们已经绞尽脑汁了，能
不能听听外脑的意见？——”
嵇胜没等林琳说完，立刻摆手反对：“那些学院派都是纸上谈兵，
战略是什么，赢利为什么，说得头头是道，最后你还是不知道怎么
做。”
林琳笑着放下手中的笔，望向周立邦，“纸上谈兵，我先生秦济以前
也这么说，可现在他的态度大有转变，常和我说起，有一家黑钻管理
顾问公司水平相当高，我们不妨见面谈一谈。”
周立邦沉思了一下，点头敲定：“老秦服的人不多，他要认为是高
人，那就差不多了，就请老秦帮忙约一下黑钻。”
■黑钻总部，黑钻厅
黑钻顾问公司战略专家杰克阳、财务专家管金泰与华深高科总经
理周立邦、副总经理嵇胜会面。
简单介绍了华深的情况后，周立邦单刀直入：
“企业经营得不错，股东还不满意，问题出在哪里？”
杰克阳答道：“满意度不是一个客观标准，而是一种主观感受，与
期望值有关：
期望值高于结果，必然会不满意。
期望值等于结果，会感到满意；
期望值低于结果，感到超值满意；
（■插图 10-1，期望值与满意度）
可以肯定地说，华深大股东的期望值远远高于经营者的成果，是
这样吧？”
周立邦点头称是。
“那怎么办呢？”嵇胜问道。
“解决这类的思路有三个——”财务专家管金泰接口。
第一，降低大股东期望值。
第二，提升经营业绩。
第三，双管齐下。在降低期望值的同时，提升业绩。”
（■插图 10-2，股东问题解决思路）
“管顾问说得相当清楚，我们当然是第三个办法，问题是如何……”
嵇胜提高了声音。
“问题是如何降，如何升？对吧？”金泰笑了——
“先说这个降——支持源自理解，理解源自沟通。你们是怎么样和
大股东沟通的呢？”
“工作定时通报，年报定期分析。大股东在这方面对我们还是非常
信任的。”周立邦接口。
金泰又问：“在分析中，公司经营业绩分析和市场竞争背景分析各
占多少比重？
“主要是公司业绩状况分析，市场分析是经营班子的事。大股东只
要业绩。”嵇胜有些无奈。
“没有经营背景分析，业绩分析就失去了意义。”一旁的杰克阳摇了
摇头：
“一部蒸气机，你怎么评价它是先进还是落后呢？要看背景。如果
把它放在中世纪的马车之中，那么它就是先进的；但是，如果把它话
在波音 747 机场上，它就是落后的标准了。这两年，在市场逐步走向
规范的前提下，房地产业的总体利润率也只有 20%。暴利时代已经过
去，你们的股东是不是认同这一点呢？”
（■插图 10-3，经营背景决定经营意义）
周立邦和嵇胜都没有说话。
杰克阳接着说道：“所以，股东也需要教育，对于一个股份制企业
的经营班子来说，能够自我学习成长，仅算及格，善于帮助股东一起
成长，才够优秀。应该把学习和成长列为与股东的共修课。要不然，
尽管你的业绩不断提升，而你的股东水平不提高的话，你的经营环境
只会恶化。你看，哈药集团的刘存周，28 年奋斗，把哈药带到如日中
天的境界，最后的结果怎么样呢——黯然出局。”
听了杰克阳的一席话，周立邦茅塞顿开。他急不可耐地问道：“那
么第二个问题，怎么提升业绩呢？
金泰没有马上回答，而是反问：
“华深的主营收入来源是什么？”
嵇胜坦言：“M1-DNA 检测仪，H6 警用测谎仪，这两种产品占了收
入的 70。而且都在以 20%以上的速度增长。是我们最大的效益增长
点。”
金泰与杰克阳相视而笑：“能在天上飞，为什么在地上爬？”
“什么意思？”嵇胜不解。
杰克阳解释：“靠产品增值，一步一个脚印，这叫在地上爬；靠资
本裂变，以几何速度增长，这叫在天上飞。华深高科是一家上市公司，
已经具备了资本经营的条件，但可惜，我们的赢利模式，还停留在产
品经营的阶段。”
（■插图 10-4，由爬行到飞行）
“——上市公司的老总，关注的只是产品，那仅够一个厂长；关注
的只是技术，那仅够一个总工；关注资本市场，进入资本经营时代，
企业家就进入了另一种境界。”
“——不必拘泥于任何传统经验的束缚，什么行业有利可图，资源
又支持，理论上就可以进入；为了产生良好的现金流，可以不断地买、
卖企业。为什么杰克·韦尔奇被称为商业魔术师？就在于他善于资本经
营。我们经常看到：烟草巨头进军制药、物流领域；钢铁集团宣称要
转型高科技；家电巨头悄悄地向金融业渗透；即便是以电脑起家的集
团公司也开始进军房地产。”
金泰在白板上演示：“——7 年间，思科以 90 亿美元发展到 5550
亿美元市值，超越微软，成为全球市值最高的公司，它的秘密武器是
什么呢？不是买卖产品，而是买卖公司。1995 年以来，它先后投入 400
多亿美元，收购了 70 多家企业。所以思科的 CEO 钱伯斯有‘世界并
购第一人’之称。”
“——与我们同一年上市的广华高科，通过兼并重组，实现了每年
增长 200%的目标，而我注意到，华深的并购业务只有一项，资金也
只有 1500 万人民币。这种情况下，每年增长百分之十几，就已经是
很吃力了。”
杰克阳接过金泰的话题：“这说明什么？建企业不如控股企业。研
发产品不如控制股权，开发高利产品，只是积累之术，激活存量资本
才是成长之道。所以说，上市公司老总，不做资本经营，就是不务正
业！”
周立邦和嵇胜都有同样的感觉，杰克阳的话，一针见血，感觉很
微妙，开始是痛，继而是爽。
■南海渔港
华深高科总经理周立邦做东，宴请华彩物业公司董事长秦济，林
琳、嵇胜作陪。
“老秦啊，这次华深能遇到高人，真要多谢你！”寒喧之后，周立邦
一边为秦济倒酒，一边感慨。
“感谢不敢当，黑钻帮了我不少忙，林琳把黑钻引荐给你们，这其
实也是机缘。”秦济笑着推辞。
“本来我们也是想试试看，所以上周我们和黑钻的阳先生碰了一次
面，没想到，一谈之下，真是受益不浅。这几天我们一直在考虑，想
请黑钻做赢利模式方面的咨询，不过听说黑钻最近两个月的案子已经
排满了，我们这边又很急，既然你和黑钻很熟，能不能请你出面，和
黑钻商量一下？”周立邦拜托秦济。
“请黑钻，这是好事！出面牵个线，我当然没问题。”秦济爽快地答
应，“不过，这段时间我们华彩正好也在和黑钻接触，准备做物业顾问
模式的咨询，我也是请阳先生看在老客户的关系上好不容易才插进去，
你们华深嘛，恐怕还要先等一等。”
周立邦笑了，向秦济身旁的林琳使了个眼色。
“哎呀，老秦，你就别推辞了——”林琳赶忙为秦济倒满了酒：“你
们华彩现在发展的不错，做咨询是锦上添花，不急在一时，我们华深
现在可是病急求医，咨询是雪中送炭，你就不能让一让，给我们救救
急？”
“这个……”秦济没想到太太会来这一手，一时间不知道说什么好，
“我回去想想吧。”
“你自己春风得意，总不能看着老婆失业了吧？”看到秦济还是犹豫，
林琳更进一步，笑着埋怨。
“老秦，你就帮帮忙——”周立邦和嵇胜一同举起酒杯。
“唉！那好吧！看来今天真是鸿门宴哪……”
秦济苦笑着点头，一饮而尽。
■一年后，黑钻总部
金泰通报一年来《资本之翼》项目进展情况——
“5 个购并重组项目，涉及房地产、商业、物流三个行业、金额达 51
亿，特别是依托东部港口的“华深物流中心大厦”，已经有 56 家运输企
业，32 家货代企业，20 多家相关机构如中国海事代理、商务代理……
合计共 100 多家踊跃租购。在项目实施 11 个月内实现了利润 330%
增长的速度。股东相当满意。”
“——现在的问题是管理跟不上去。收购企业的文化冲突显现出
来。”
“这是自然的事情。”杰克阳对此早有准备——
“解决这个问题，要注意到两点：
第一，建立适合企业发展的成长性文化。在收购多家公司中成长
的公司，文化的冲击非常剧烈，华深文化的核心价值观不能变，但是
在融合不同类型的被收购公司的文化时，要提升宽容度，要吸收新文
化。
第二，保持高素质的管理队伍。收购企业的最大资源是人才资源，
一般企业被收购后，50％左右的核心人才会流失。而在思科，这一比
例只有 7％。我们应该控制在 20%以下。
（■插图 10-5，购并-管理-文化并行）
——人力资源的建设，由亚弥接盘。”■华深物流中心大厦
周立邦邀请黑钻人力资源专家岳亚弥参加华深集团高层会议，讨
论新建物流大厦总经理人选。
候选人有两个：
一个具有开拓精神，是华深公司企管部经理鲁能。一个人际关系
很好，是新并购的四方物流公司副总程实。
经过讨论，大家倾向于鲁能。周立邦征求岳亚弥的意见。
岳亚弥认为程实更加合适。原因有三：
“第一，更熟悉物流行业的客户；第二，更擅长管理和服务；第三，
有利于同并购企业文化的融合。”
对此，周立邦表示赞同。
■汤泉高尔夫球会
华深大股东，陈可夫约见杰克阳。
下午四点，阳光柔和，陈可夫身着蓝色的高尔夫球衫，刚刚打完
一局，兴致正浓。
陈可夫是华深的大股东，持有华深 50%以上的股份，但他行事低
调，一直在国外定居，很少回国，从不在华深公开露面，除了总经理
周立邦外，就连副总嵇胜和财务总监林琳都极少见到他。他的巨额资
产从何而来不为人知，关晴调查到，这是一个有着海外关系和政治背
景的神秘人物。
从见面开始，陈可夫一直没有摘下深色墨镜，这一点，印证了关
晴的情报。
“阳先生，您大概已经知道了，周立邦在居成房地产并购决策失误，
已经提出引咎辞职。我正在考虑换将，而且有了合适的人选。我想听
听您的意思。”一边说，陈可夫一边挥杆，击出一只漂亮的高吊球。
杰克阳赞道：“陈先生的球一直都打得这么好吗？”
“当然不是喽。”陈可夫笑答：“高尔夫不是项简单的运动，到今天这
个程度，我练了很久。可以说，我现在的大部分时间，都花在了练球
上面。”
“有时间就够了吗？”杰克阳问。
“肯定不够。”陈可夫很认真地说：“要花时间和心思，不过，最重要
的还是要有好的教练。”
“哦？”杰克阳等待下文。
“开始的那两年，我请了一个大牌的高尔夫球手。他的球打得相当
好，可是，一个好的球手不一定就是个好的教练。每次练球，他都给
我挑一大堆的毛病，不是说我挥杆的资势不对，就是说力道掌握得不
好，还说我天生不适合这种运动。结果，学了两年，越打越糟糕，我
也越来越厌烦打球，最后一怒之下把他炒了。差点就连球杆一起丢
掉。”说到这里，陈可夫笑着摇了摇头——
“后来，我在瑞士意外地认识了一个朋友。他是位让人尊敬的老人，
实际上，论球技，他并不如先前的那个球手，但他是一个最高明的教
练。”
陈可夫推了推墨镜，“他特别有耐心，总是说我打得很好，进步很快，
甚至说我是一个很有天赋的球手，虽然我也知道自己打得很糟糕，可
他从不批评我的姿势和力道，总是告诉我怎样可以做到更好。和他在
一起，每一次练球都变成了享受，渐渐地，我对高尔夫越来越痴迷，
几年下来，球技进步非常快。现在，已经可以和很多专业的球手一较
高下了。”
“很难想象，曾经有人说您天生不适合这种运动。是不是这样？”杰
克阳问。
陈可夫笑了。
“看来，好的球手都是在试错中学习，需要时间和心思，更需要好
的教练。一个好球手，只能打好一只球，而一个好教练，则会成就无
数的好球手。是这样吗？”杰克阳又问。
陈可夫点头。
（■插图 10-6，好教练与好球手）
“您是一位好球手，但是不是一位好教练呢？”杰克阳语意深长。
陈可夫低头沉思，没有回答。
“周立邦或许还不是最好的球手，但他有成为好球手的潜质，现在，
他需要的正是时间，还有，一位高明的教练。华深也是一样，关键是，
您能不能给它试错和成长的机会。”说着，杰克阳弯身放好球。回身望
向陈可夫。
“您的意思是……”陈可夫心中已明了七八分。
“此时，恐怕是宜奖不宜罚吧。”说完，杰克阳轻轻一推，小球应声
入洞。
陈可夫的目光追着入洞的小球，定在草地上，停顿了几秒钟，他
忽然摘掉墨镜，爽朗地笑了。
夕阳下，杰克阳注意到，原来一直深藏在墨镜后面的，并不是那
种商人机敏的眼神，而是孩童般纯净澄澈的目光。
■一年后，林琳家
晚饭后，林琳和秦济正在收看深圳卫视证券时空节目。电视画面，
深华新任董事会主席周立邦正在接受记者的采访：
“第一，新模式，我们华深现在由原来的产品经营进入到了资本经
营，实际上，是由原来的以实物为产品变为了以企业为产品……”
“第二，新团队，我们华深以职业化为导向，形成了在管理经营上
的一支以训练有素的人，训练有素的思想，训练有素的行为为特征的
管理团队……”
“第三，新目标。我们据此修订了今后五年的发展战略：以横向多
元化，和纵向一体化编织一个产业网络，以达成进入全省十强，全国
百强行列的新目标，请股民们放心，持有我们的股票，就是你未来最
大的资产。资本不仅仅是我们企业的腾飞之翼，也是大家共同致富的
翅膀……”
“说得不错！看来，你们华深的大股东把董事会主席的职位让给周
立邦，的确是没有看走眼。”秦济赞道。
“当然。不过，我们华深有今天，还真是多亏了你的雪中送炭
呢！！”林琳很开心，递过刚刚切好的芒果。
这句话提醒了秦济，他抑制不住激动，来不及接芒果，立刻拨通
了黑钻公司客户经理关晴的电话：
“关小姐，既然华深的案子做完了，明天我们见个面怎么样？我们
华彩的案子能不能尽快上马？这回再有别人想插队，我可说什么也不
干了！”
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