总♂?财务奖份报份崎公止此错评价和稳张平波随着企业的投资、融资、职业经理人聘用和评价等相关功业攒评价是企业的利益相关者为了更好、更~面地履行能的不断发展，对企业业绩评价得到了广泛使用，其重要性也财务契约，运用数理统计等方法，以一定的评价标准和程序对不断加强。企业业绩评价是会计管理系统的〕个重要组成部企业的相关业绩进行系统、客观的评价。分，它是通过对会计信息的分析利用，对整个企业的经营成果企业是一系列契约的组合体，不问财务契约有不同的主做出科学、合理的评价，为企业投资者、融资者和主管机关部体。财务费约是企业的中枢神经，是企业各种利益关系的焦点。门提供清晰、直观的、金丽反映企业经膏状况的情息资料，有股权契约是股东之间就设在公司相关问题籍订的契约，助于他们做出容观科学的决策，同时也能有效地引导企业经其评价主体是股东。营者改善经营中的薄弱环节，进…步提高经营业绩，实现企业偌贷契约的评价主体则是债权人。债权人为了确定企业相关者利益最大化。偿债信誉的可靠程度及其贷款的安全性，也必须关注企业的一、从财务费约着企业业绩评价的动因锺营业攒(高艘，2:删)。绵起于契约论的产生，用契约观点和契约思想来揭明某报酬契约是股东与公司离黑管聘者之间集订的关于高层些经济现象，阐释一提杜会经济问题，可谓相lli流行且具有一管理者权利和义务的契约，其评价主体是企业经营者。定的说服力。企业是一个由不问利益相关者形成契约的集合除了上述的评价班体，还存在其他的评价主体，如职工、体，是将资掘组织起来有效地从事某种经营活动的载体。财务政府、供应商等。他们与企业都有不同财务契约，也是企业的是企业的生存之本，财务契约是企业的中枢神链，是企业各种利益相关者。利益关系的焦点。财务契约是联结企业和利撤相关者的意要三三、从财务'唱的精企业业绩的评价目标组带，是明确各利益相关者财务权利和责任的…种制度安排，企业经营业绩评价系统的目标是整个系统运行的指南和主要包括股权契约、报酬契约、债务契约和其他利益相关者冀目的，投有明确的目标，黯个业绩评价系统将处于无序状态。的。股权契约是为了保障股东享有合法权益履行应尽义务耐基于财务费约主体的多元性，业，啧评价的目标也各不相问:签订的合约;报酬契约是股东与管理者之间签订的明确公司债权人在进行借贷戒贻销决策时，要对企业的资信状况经营者权利与义务的契约;债务契约是债权人与股东和管理进行评价。业绩评价能够很好的评价企业的偿债能力，降低债者关于融资等相关问蹦陌簇订的借贷冀的;除此以外，还有以权人的风险。公司员工、供货商和政府为代表的其伽利摄相关者契约。也就投资者对企业进行业绩评价的目的则是进行投资决策。是说，财务费约是企业的各方利益相关者为了能够全面地设业绩评价能提供经理人的费力程度的信息等，让投资者更好定义务以及保障投资期间的权利，并为业鳞评价的结果做出地决定是帮聘请该经理人。相应的奖惩而缔结的契约。资糠提供者对企业侄营者进行的经营业绩评价，其目的烹企业经营活动是通过肇订一系列企业冀的实现的。企业费是用于经营者聘任决策、报酬计划、公词治理结构的构盖章。业绩就是企业财务契约的完成情况销合体现，是企业经营者四、从财务蜒的精企业业绩评价体系的重构从事经营管理活动所取得的成果，也称为攒效或成敬。企业利业攒评价是评价主体依据经营者定期提供的企业财务报益相关者将自己所拥有的资掘投入企业，同时拥有企业的所表，经营投资计划以及企业利益相关者所提供的相关外部信有权。为了评价过去一个时期企业与各利益相关者契约究成息资料，采用特定的评价方法来分析判断公词经营成果，然后质量，企业利益相关者就会选取特定的指标体系，对照特定的根据相应的财务契约将评价信息有敷地传增给企业k利插相关标准，采用特定的评价方法，评价企业业绩，解决不问利益相者，他们根据评价信息及时做出调整策略。然而，传统的企业关者在财务契约履行过程中的资源界定和利益分配问圈。建锺营业绩评价主要满足于企业的投资者、债权人和管理者的立一个有般的企业业攒评价体系，确定企业经营者业攒的评需要，偏重于企业内部经营管璃的衡量，而往往忽略其他利益判标准及报酬支付方式，是企业整体契约机制的戴要内容。相关者实现目郁的能力。工、从财务费约着企业业绩的评价El::体企业目标的实现实际上是全体利益相关者利益的满足。믹?췲랽쫽뻝17 헅쯦쓜늻럖ퟶ쏅훺펪쿠튻풵킩뚨쳥쫇샻얦훷풼잩뺭헟릫웳튵듓틦폐훊뇪맘솢에뛾닆막웤탅뎥놨맜돽헾죽쒿햮뷸좨춶뗘ꎮ튪쯄뇭쾢룹탨ㄷퟅ폚헟맘ꆢ웰웳틦듸튪ꆣ뚩펪쮾틥펦벨쫂ힼ돪샭죋쫇뗄뛏ꎬ돶쳡뺭쮵튵쿠좨솿튻뇪컱움듻햮쇋뢮탐뻶풴뻝뻼웳쯻룄헟듓폚쮵튵맘ꎬ냼막뗄풱컱뻍퓚닆폃늻볓쯼뿆릩볃쫇뺭ꆣ룶ힼ움웵볛탅짏ꆢ쿠죋뚨쳡쇏쒿늨튵쏇짆샻닆웵럾뗄쾵쫇삨좨뫏릤틔붱펪닉쿠튻컱풼럧뛔욫쪵폚뛏잿쫇톧쟥쿖붫죚닆펪헟캪웳폐벰볛풼훷폾벨쫶릩맘쎻컱퓚ꎬ펦쏇뇪뗄ퟶ뺭틦컱풼솦짺쏷막웵샻ꆢ벰돍웳맜폃맘쾵쫇쿕훘쿖랢ꆣ춨ꆢ컺쿳컱믮붫쇋튵킧놨쫇ꎬ쳥뗄⢸펦헟폐웵뷸쓜럱춶닉룹움춶돶펪ퟮ웵싛ꆣ듦붹좷좨풼ꎻ폫릩놣뛸튵샭쳘쇐막뫍폚쒿햹웳맽뫏ꆢꎬ풴뗈뚯ퟔ움샻돪퓋뿉?짌ꆣ쏷탐튵쳡울뛔폃뻝볛쪵뿍훐듳풼뗄횮뗣룷웵쫇놨틥믵헏뗞닆믮뚨벨뚫뷸헟뇪닆ꎬ튵뛔샭횱닻ퟩ쿠쫇벺볛틦웳횧폃막뾿ﺣ뗈움좷훷탅벨릩쟫볆쳘쿖ꆢ맛뗄뮯뾴닺놾ꆣ샻풼캪돪컱짌춶뷡뚯싄뷸횮폫탐울죚뛔튵믡뗄맛뿆놡ꆣ웳짺쫍쫇횯ꎬ닆틦ꆢ쇋웵맘뫍춨쯹맽쿠움탐뢶쫽볤뚫훷돌갲릫볛쳥듻뺭룃죎뮮뚨튪쓚쓜쪵톧죵튵ꎬ닆컱쿠놨놣풼웵헾웚좡볛쾵ퟩ뻍쮾뻶늿솦웳벨볆움뗄튻웰컊맽펵좥맘랽샻샭ꆣ쳥뛈〰쯻쒿믲뺭틔탅싺볊컱ꆢ뗄뮷폃룶웵맘돪헏쫇풼뢮볤뗃랽돌뫏훐짨룟닟뺭ꆣ튵움탅볛킩살쳢잩폐튻헟벨쪽틦춳퓲벰㘩ꎬ쏇뇪뛠짞쓜죋샭펪틀붫쾢ퟣ짏횰뻶뷚벨웵평풼헟막ꎻ캪뗄ꆣ췪램훐ꆢ쳥쫠솢닣ꎬ볛펪튵볛쾢ꎬ좫짧폐뛸뗄뚩룶뻍움쿠볆쫇웤ꆣ뮹폫풪쿺릻죋헟뻝웳벰폚튵닟ꎬ움풼늻쫇닆뚫햮듺좨돉뗄뿍짱릫맜웤놨벨쫇뗄캪쏦믡킧잩룷튻쪱볛맘뗈햮듻듦웳쒿헻탔뻶뫜얬ꆣ뷸뺭튵랽좫뺭ꎬ뷸볛맛춬쫇솪컱ꆢ쿭폫뇭샻쟩맻움늻쮾샭쒿돪웵움믡럖웳랴뺭뗘뚩랽쾵풴웚톡쳥헟뿮퓚튵뇪룶닟뫃솦탐펪램탅ퟶ샭춬튻뗄뗣샻뷡좨햮폐맜웵ꎬ뿶볛쿠볆볛볆컶튵펳볃듓뗄쇐춶좡쾵캪램뚼돌헟살쾢돶죋쪱늽뚯뫍틦웳샻컱뫏샭풼웤늢ퟛ튲뷧훷움닆쫇맘횮쒿퓲뮮뫢울뗃맜샻춶웳튲쳡틲웵컊쿠쫂뗄튵뫍램헟쫇탅쯻틦캪뫏돆죫쳘뚨ꎬ헻쳥쇋볛컱ꆣ낲볤폐뇪벨움뛈뺭ꆢ럖뗷솿풼폃쓜룟풼맘훐뫍퓰좨횮햮샻쳥캪ꆣ웵잩쫇뷸릫훘ꎬ떽샭튵쳢쒳듻쿠웳폫뚨좷룼틔좫뗄늻룶움튪볛펪웚컶킧헻뫍폐쮼쫠샻죎틦볤좨벨쿖풼잩뚩웳탐쮾릹뛸쇋쾵ꎬ헟뺭훖웵맘튵룷뗄뚨뫃튻탔움춬볛뛔탅쳡에뗘닟움킧펪쿫탎짱틦뗄웤싄잩죋쿠ꎬ폐훖뚩튵춶훎췹맣춳뛔ꆢ펪뿉뺭풼헟ꎬ샻횸웳뚨죋볛닆쾵뗄튵쾢벨릩쯹뛏뒫싔샭볛뗘튵살돉뺭쿠튻쯻탐뚩폫맘쫇믲뷢럖늻샻뗄췹랺뗄헻죚ힴ캽펪ꎻ캪쪵춬틦뇪튵믺룼튲훷컱퓋춳쒿뗈움쳡릫뗝ꆣ햮샻뗈틽벨뷒웵ꎬ맘훖샻펦뗄막헟웳돉뻶엤춬틦폚펪뷡뫶쪹튻룶뿶믮돽쇋쿖쪱쳥뺭좫움뇘탐붫뇪뎥볛웳릩쮾룸좻좨쿠떼ꎬ쏷풼쫇헟훆틦뺡뚫웵뷡튵킧늻컊뗄맘룟닟릹싔폃룶웳헟뗄떱뚯듋쓜펵쾵펪쏦볛탫뒦튲햮죃튵뛸죋싛맘쪵쒳뛈쿠틥좷뫍풼맻뺭ꆣ춬쳢훷ꎬ닣웤릦ꎬ훘튵뫍탅쿖쇷벯뗄낲맘컱릫맜틔ꆣ릻ퟶ펪웳폐헟샻뗘뇪뚨죧횸폚룷쓜춶웤릹닆쿠쯻싺뺭웳뫏룷업헟뛸쮾샭튲돶튵틦붨붹웤튪뗄훷쾢탐퓘췢좫웵뛔싄ힼ힢횰쓏컞늻ힴ솦쒿컱맘돉샻뒫맜ퟣ튵훖ꎬ웵뻍샻쿠뗣ꆣ훘ퟩ뺭맜쟒쳥쏦풼헕벨쓚탐뫍웳릤쫇탲뿶헟뗄놨췢맻틦춳샭ꆣ튪돉펪믺쇏뻟ꆣ뮹뗘뗄췪쳘죝돌튵ꆢ웳ힴ춬붵룼훷늿ꎬ쿠헟탔늿돉맘ꎬ폐닆짨쯹뚨움ꆣ탲뗄튵첬ꎺ뗍뫃탅좻웳튲맻늿폐튻컱틔뗄뛔ꆣ햮뫳튵
4削L制度解读新公针准则材"货针价份儿立稳付张玲刘丽李祥丽…、借款费用的初始计量较复杂，企业摆对交扇进行判断，判断非货币性资《企业合计准则第17号……借款费用》规定，符合资本化产党换是否同时满足两个菇件(该项交换具有商业实质及换菇件的资产是指需要经过相当长时间的购建或生产活动才能入资产戚换出资产的公允价值能够可靠地计量).同时，还要达到预定可使用就可销售状态的固定资产、投资性房地产、存着是沓涉及补价。不同情况下存货的初始讨最具体概括见衰。货等资产。可见，准则扩大了应予资本化的资产范围，需要缎条件不涉及补价涉及补价过相当长时间的购越战生产描动才能达到预定可销售状态的1.同时满足以公允价值和应支付(1)支付补价的，换人存货的成本与换出存货也属于符合资本化条件的资产。对于生产周期长的行业，两个条件的相关税费作为换人资产的账面价值加支付的补价，成交付的存货的成本e相关税费之初的蒙额，成汁人当期损益.如造船、飞机制造等某些机械制造行业，将允许用于存货生产注:实务中，由于非货(2)收到补价的，换人存货的成本加收到的情教费用资本化。这将会直接影响这些行业内企业资产和币性资产交易换人存的补价之和与换t:f:l资产的账面价债加应费用的计靡，进而影响企业的财务状况和经骨成果。货视同购货，所以还应支付的相关税费之利的袭额，应当计人当减去进项税额(下同)期损蔬。二、关于非货币性资产交换取得存货的计量2.来问时满以换出资产的账面价(1)支付补价的:换人存货的成本m换出根据现行准则与制度，非货币性资产交易一般不允许使足两个条件值和应支付的相关税资产的账商价值十应支付的相关税费+用公允价俑，通常不确认损益。换人的存货按换出资产的账朋费(减进项税额)作为支付的补价.不确认损益.(与现行规定价值加相关税费(碱进项税额)入账;涉及补价的，还应加上支换人存货的成本.(与相间)现行规定相同)(2)收到补价的，按人存货的成本=换出付的补价(支付补价方)或减去补价加上确认的营业外收入资产的账面价值-收到的补价+应支付(收到补价方)。的相关税费.不确认损益.(与现行规定根据《企业会计准则第7号一一非货币性资产交换汇存货不同)·叶--喇←伽呻伽偏唰←嗣叶-.…←·…←伽啕←帕唰←协呻嗣←"唰←俗"←-啕←协呻蜘伽啕←-←-←_.叶-.唰←幡唰←，叫←-←-+-伽咛--叶--←"咛胁"叶伽嗣咛蜘"叫轩嗣呻酌"呻，静→酌"哼胁"叶胁"叶--啕1-.啕←"啕←帽叶-.→町'唰←"喃1-伽呻肿'命鞠.唰1-'在信息时代能够影响企业和受企业影响的个人与团体，不仅况)、社会业缭(体现窑户、供应商、员工、政府利益相关者翼约包括企业的投资者、债税人和管理者，也包括员工、潜在股燕、究成情况)、环擒业绩(体现社会公众冀的完成情况)。本文在潜在债权人、顾客、供应商、政府部门等，各利益相关者都要了现行的业攒评价体系与框架下，吸收经济附加值但VA)和平衡解和评价企业的经营业绩。然而，不同评价主体在企业筹资、投计分卡(BSC)优点藩础上，把财务指标扩展分析到为实现该方资和收益分配等方面的情动都是以实现自身利撤最大化为前面财务目栋所需的各种非财务指标中去，构建一个J基于财务掘，由于各自目标不间与利益不一致耐形成一种经济利益冲突。契约理论的企业业绩评价指标体系。如下式(1)所示:为化解各种财务冲突，有必要构建一个在财务契约理论A，=αXt+ Yj+ 8 Zj (1) 上的业绩评价体系，通过财务费的的指导和业绩评价的反馈，其中:Aj表示第i期企业业攒分值总和均为第i期企业财务形成有机循环体系，保持~绩评价的持续性，克服传统~绩评业鳞得分;Y为第i期企业社会业绩得分;z;第i期企业环境业绩j价的滞后性，保证企业各利益相关者所做决策，服从利蔬相关得分川、"、s为业绩权熏。者利益最大化的目的。所以业攒评价时应综合考虑各方要束，企业业绩评价指标体系的设置以企业利益相关者为服务这种要求具体体现于评价指标的设计。评价指标的选取从财目标，以财务评价为基础，进一步拓展分析研究到客户、技术务指标对相关者的利益影响考虑，兼酬企业可持续发展的非创新、环境保护等非财务指标领域中去，设置为达到财务目标财务指标，以保证各方利藏的均衡，达到建立和谐财务的目的。所需的各种非财务指标，最终形成了一个相对完善的业绩评评价指标的构建以追求相关利益者权益最大化，兼顾企价体系，有敢地克服了传统业攒评价体系的缺陷，有利于企业业可持续发展战略为前掘，各指标相辅相成的关系因果髓，系组蕾目标的实现。统地、金丽地、综合地反映企业~绩。[基金项目:广东工业大学青年基金(编号:校青年从财务费约的内橱辛苦，我们认为企业业绩可以分为三大062011)，广东省会计会课题(编号:07053月模块:财务业绩(体现股权契约、报酬契约、债务费约完成情(作者单位:广东工业大学经济管理学院)18? 췲랽쫽뻝튻ꆶ쳵듯믵맽듦죧뗄럑뛾룹폃볛뢶⣊ꋸⷡꎺ닺죋뾴늻짦ㆣ틔⠱솽쿠힢⠲뇒횧복웚㊣ퟣ횵뮻ⶣ퓚뿶냼잱뷢쳡캪짏탎헟헢컱닆움튵춳듓쒣ㄸ췪쿖볆쏦웵䅩웤뗃웳쒿뒴쯹뺭ꆺ〵⣗뒡쿖?䡟볾짦벰껍⧖룶쿠닺믵맘ꎺ⧊탔늹쫓뢶좥쯰껎뮻솽뫍⢼죫춬ꆢ긫㵯웳볾떽뗈쿠믵퓬뷨폃뻝릫횵뗄햵쒿돵붻쫇탅⦡삨퓚ꎬ뮯돉샻훖횸컱볛뿉뗘닆뿩럖풼벨튵뇪탂탨쳥펪믹㈰忒?탐훐벰늹곊Ꞹ쳵맘뗄쮰쪵햵볛춬뷸틦듍돶룶펦듦?뷨맘ꆪ瑘?맦튵뗄풤떱튲뒬뿮쿖퓊볓늹붲ꆶ坆쪼뮻닺럱쾢ꋉ웳햮움쫕평뷢폐훍틦튪뇪횸돖ꆢꎺ쟩뾨샭뗃ꎻꎬ쾵쒿뷰ㄱ믖늹볛뇂뚲볾쮰헋돉럑컱붲닺횮릺쿠쿮ꆣ곊쳵횧믵뿮폚볛뚨헋榣ꗎ벸믡뚨닺뎤쫴ꆢ럑볆탐볛쿠림웳ꎺ쫇믲짦𧻓쏦놾횮훐붻뫍믵맘쮰뇂볾뢶뗄쪱튵좨틦폚룷벨믺뫳ퟮ쟳뛔뇪탸좫웵닆뿶⡂쒿싛럖撡틔뮷ꎬ쿮⦣욶쿠䆣럑럇횵쏦긫뮣??ퟷ볛ꆣ뫍ꎬ틗폫쮰뛮뗄낶돉볆닺뿉ꆣ쪱폚량폃솿ힼ횵맘⣖?튵ꆭ럱뮻벰듺죋웳럖룷훖움톭탔듳뻟쿠랢쏦풼컱⦡벨獣뇪ꎻꉂ닆뺳폐쒿겹춬폃믵뫍볛ꆪㄳ몹좽쒣캪횵뗄평뮻쯹럑⣏헋쿠늻놾뮱?ힼ쫇쪹뿉볤럻믺ꎬ퓲쮰Ꞹ봩믡뷏춬돶늹쓜떼춶ꆢ튵엤ퟔ닆볛뮷뮯쳥릹햹뗘뗄ꊻ움⧓쯹웳妣컱놣럇킧쪵ꎺ뇒펦겻뮻볓닮폚죫돶틔횮싍쏦못맘⯓ퟷ좷ꆣ횵⯒奩뗣퓲횸폃볻뗄뫏훆놾뷸폫춨럑뚲ꆣ볆뢴쪱볛믈죫뛮럇듦뮹뫍갩쮰ꛖ캪죏⣓릻꠨맋뗈쒿컱쳥놣헟붨햽ꆢ쓚벨랾억탨튵껎㣎움뮤닆뗘쿖맣ꯊ탔횧튻뮡⬸ꮹ송쮴뢶ꎬ믵닺펦뗄Ꞹ쯰?뺵뗚탨믲ꎬ릺퓬뮯뛸훆뎣⢼림ힼ퓓싺닺ꆣ뢶쫕ꪲ펰쳥헟뿍뺭랽뇪돥쾵횤쒿쿖틔싔ퟛ몭⣌돒튵婩ꪵ볛뗈컱뿋뚫ꆻꓒ뗄펦닮뚵틦닺괿떽뜭⠱?떴ㄷ튪뿉ힼ붨놾뗈ꆣ펰뛈늻?퓲ꎬퟣ뗄쿬쿖ꆢ펪쏦춻웳폚샻룷ힷ캪뫏뾴떼쾵領벨쳥럇횸럾릤첽늹볆헋뛮쓏ꆣ붻뗄ꆪ?뫅뺭쿺퓲믲뮯쒳헢쿬ꎬ좷봩뗚ꎺ웳솽릫춬볛죋쏦⣓뿍햮릩튵춨놣ꆣ움틦랽쟳잰뗘횹꠨폫ꇉ훖웚쾵믹닆뇪쇋욻뮻늹늷Ꞿ즱ꎬ떱볛펦?ꆪ맽쫛삩짺쳵킩붫웳럇죏믲㞺튵룶퓊쟩뮧좨벨믮폫폐돖룷쯹펰샻쿠쳡랴컒질쳥뿲쾣꣖뗄뒡컱뒫듳?좡뻓펦웚뺼횵떱븲낷훐뻒볛ꆪ궼ꆪ쿠ힴ듳닺볾믺믡튵믵쯰낶복얡쳖튪쳵볛뿶뫍ꆢ죋짌ꆣ뚯샻뇘닆틔횸쿬틦맘ꎬ펳쏇쿖볜결?짨ퟮ춳톧컌횧쯰폊볓볆뮻턫킹뗃⯓ꆪ쎹뷨떱첬쇋믮뗄킵횱뇒틦좥ꪡ뛔볾횵쿂뮳뢶햵펦죫돶쫜릩뫍ꆢ좻뚼튪컱벨튵뇪뾼샻룷웳죏짧톲?훃뷸훕쟠듦ꛖ⯒?튵?뗄ꆣ떱뿮뎤뗄펦뚯훆뷓닆탔ꆣ죫늹ꪷ붻⢸쓜듦웳맜헾뛸쫇늻릹웵움쿠벨싇뻹틦횸튵캪벡믡ꎬ웎쳥틔튻쇬탎쓪뇠믵Ꞹ묭벨럑쪱만폨닅닺퓬펰컱뗄뮻헋볛잻틗쏏릻믵?⬭튵짌샭뢮ꎬ틔튻붨풼맘움짨뫢헟뇪웳ꊱ릫컼쾵늽폲돉믹뫅럖볆⮡먩폃볤뚨쓜ꆣ탐쿬ힴ닺죋ꎻ볓뷸뿉뗄펰ꆢ헟늿늻쪵훂튻볛볦ꎬ좨쿠벨튵ꢳ훚쫕뢱훐췘쇋뷰ꎺ솿ꨫ횵ꆷ뗄놾듯뛔튵헢뿶붻짦짏틐탐뮻뾿돵쿬풱ꎬ쏅춬쿖뛸룶횸돖쯹쪱ꆣ맋틦뢨웵뺭좥죧뗃샻햹튻쳥⢱〷ꆪퟜ맦릺닺뮯떽폚ꎬ킩뫍틗듦벰좷퓗에뮾뗘쪼뗄릤튲뗈움ퟔ탎퓚떼탸ퟶ펦웳ퟮ쿠벨풼볃꧕쿂럖틦룶쾵〵ꆪ뚨붨ꆢ뗄풤짺붫탐뺭튻믵늹죏쪲뛏?볆룶냼ꎬ볛짭돉닆뫍탔뻶ퟛ튵듳뿉벡췪뢽릷릹쪽ꎻ쿠컶짨얣㌩늷ꎬ믲춶뚨닺퓊튵펪냣내볛뗄諾탉솿죋헾삨룷훷샻튻컱닟뫏횸뿉솢뮯틔ꋕ돉볓훎붨⠱穩맘퇐훃뛔좱뫐ꆿꎻⶡ럻짺닺뿉훜탭쓚돉늻뮻뗄펪에쳒⦣뻟폫뢮풱샻쳥틦훖웵벨뿋ꎬ뾼뇪돖뫍맘럖껎쟩횵튻⧋뗚헟뺿캪췪쿝ꏇꪡ碣뫏닺탔랶쿺웚폃웳맻퓊돶ꎬ튵뮡뛏뗊곍쳥췅샻릤틦퓚ퟮ뺭풼움럾싇뗄탸킳볦쾵캪뿶헽뷎룶流槆떽듯짆믎ⶡ믮랿캧쫛뎤폚튵ꆣ탭뮹췢랣럇뗖곊룅쳥틦ꆢ쿠웳듳볃샭볛뒫듓룷톡랢닆맋틲죽⦡噁믹뺣?럾뿍떽뗄폐?ꪵꪲ놾뚯뗘ꎬힴ뗄듦쪹닺펦쫕겴믵쪼놣삨쿠잱맘튵뮯샻싛춳랽좡햹컱웳맻듳볍ꎱ⦺뗏폚?뮧닆랡?뮯닅닺탨첬탐믵뗄볓죫뇒낻겻볻늻맘퓚헟돯캪틦랴튵튪듓솴뻎췆횸닆떻ꆢ컱벨폚ꨫ?쓜ꆢ튪뗄튵짺뫍헋짏?탔맒뇭뷶헟막뚼잰돥삡벨쿠쟳닆럇쒿ꎬ짇쓔붺쎷컱랾벼움웳ꆪ듦뺭ꎬ닺쏦횧?ꆣ웵뚫튪ꆢ춻움맘뗄쾵돒쫵뇪튵⬭풼ꆢ쇋춶ꆣ떲떼⬭⬭?웎⮡?ꐫⶡꪲ뜭⬭ꆪꇱ튻ꆤ⬭⮡꒡ꪲ랡ꐫꆤ⯒묫ꆤ⬭⬭⬭⬭⬭⬭⬭⬭⮡ꪡ꺲랡ꐫꆣ⮡ꌫꆤ
