5תଲ࿐ඌ62008୍ֻ5௹我国金融衍生市场税制研究杨纯华 王红梅ᅋေ:为获取金融创新带来的社会福利,减少金融创新带来的社会风险和负面影响,对金融衍生品在什么环节课征什么税,采用什么课征方式,我国的财税学者已经进行了探讨和研究b本文在对各种观点进行综合分析的基础上,结合我国国情,提出建设我国金融衍生市场税制结构的构想b本文认为,根据我国的实际状况,在金融交易环节,应设置适当的税种课税,可将现有的证券印花税改造为规范的金融商品交易税;对于金融衍生品收益环节的课税,应实施不区别课税法bܱՍ:金融衍生市场税制;交易环节;金融商品交易税;收益环节;不区别课税ᇏٳোݼ: ໓ངѓ്:A ໓ᅣщݼ:1008-1569(2008)05-0019-09ࣁವစള൧ӆඥᇅഡ࠹сྶაݓݓ౦ཌྷࢲކbܱႿܒࡹᇏݓหࣁವစള൧ӆඥᇅ,ݓ࿐ᆀቔਔ၂ུॖ֥ฐษ,ෙಖႵ၂ུᆚၰ,൞ؓႿ࣮ބᇅקݓࣁವစള൧ӆඥᇅႵ၂ק֥ҕॉၩၬbЧ໓ᄝؓ۲ᇕܴׄࣉྛሸކٳ༅֥ࠎԤഈ,ࢲކݓݓ౦,ิԛݓᄝࢌၞߌࢫބ൬ၭߌࢫࢲܒࣁವစള൧ӆඥᇅ֥ܒམb၂aܱႿࣁವစളࢌၞߌࢫ֥ज़ඥฐษ(၂)ࢌၞߌࢫ൞ڎႋज़ඥᄝࣁವစളࢌၞߌࢫ൞ڎႋज़ඥ,ંࢸթᄝ҂֥ಪ്b҂ႋज़ඥંಪູ,ᄝࢌၞߌࢫज़ᆘ֥ࢌၞඥࡼնږ؇ࢆ֮ࣁವစള۽ऎ֥ӮЧႵི,ྟٞθሧЧ֥ሱႮੀ,മᇀӁളሧ෭ᇾིႋbࡌഡܢௐᆷඔ௹ࠊࢌၞ֥ӮЧູ%,གྷࣁ൧ӆࢌၞ֥ӮЧູ1%,ᆘ൬%֥ࢌၞඥࡼ௹ࠊࢌၞӮЧᄹࡆ5Пbᆃ߶۳Чݓ֥௹ಃࢌၞջট߮ྟ֥յࠌbఃࢲݔࡼ֝ᇁሧᆀၞሇཟ҂ᆘ൬ࢌၞඥ֥ఃݓࡅ֥ࢌၞ෮bؓႿ௹ࠊط,ႮႿ௹ࠊކჿऎႵ၂ק௹ཋ,෮ၛሧᆀ҂ି္҂߶Ӊ௹ӻႵ௹ࠊކჿb࠻ಖ؋ཌࣉԛaઙॢછॢ൞௹ࠊࢌၞ֥၂նหᆘ,ପહᄝ௹ࠊࢌၞߌࢫज़ඥࣼಸၞᄯӮᇗگज़ඥ,ᆃၐ൞ؓ௹ࠊሧᆀ֥҂܄րმ;ൈ,ᄝ௹ࠊࢌၞߌࢫज़ඥߎ߶ᄹնࢌၞӮЧ,႕ཙሧჷ֥ކᇂ,ٞθ൧ӆࠏᇅ֥ྙӮ,طᄝࢌၞߌࢫज़ᆘ֥ඥ൬ቋᇔ߶ሇࡑ֞ཨٮᆀദഈ,ၞႺؿ๙ࠊளᅮ,ᆃུႵθႿ௹ࠊ൧ӆ֥ؿᅚ,ၹՎ,҂ႋᄝ௹ࠊࢌၞߌࢫज़ඥbज़ඥંᆀᄵಪູ,ࣁವစളࢌၞ൞၂ᇕሧЧሧӁࢌၞ,҂ᄎႨൡ֥֒ඥᇕؓࢌၞߌࢫቔᆀࡥࢺ:杨纯华,福建省地方税务局税收科学研究所副研究员;王红梅,福建省地方税务局税收科学研究所b19
5תଲ࿐ඌ62008୍ֻ5௹ ࣉྛඥ൬ܵ,ࢌၞᆀ֥ሧЧࣼ߶ᄝඥሑ༯ࠒঔն,ᆃაඥ൬܄ჰᄵ҂ژ,ၹՎ,ႋᄝࣁವစളࢌၞߌࢫज़ඥbఃႮೂ༯:ֻ၂,ؓࣁವစളࢌၞߌࢫज़ඥ,Ⴕ০ႿູሧӁࢌၞԷᄯ܄֥ඥ൬ߌbᄝݓགྷྛඥᇅᇏ,ં൞၂ϮഅሧӁࢌၞ,ߎ൞ሧЧሧӁࢌၞ,ေᆌؓఃࢌၞߌࢫज़ඥ,ೂؓഅࢌၞज़ᆘᄹᆴඥ,ؓসༀࢌၞሧӁज़ᆘႏြඥ,ؓᆣಊࢌၞज़ᆘᆣಊࢌၞඥ(ႆඥ)֩,ೂݔؓᆃᇕሧӁࢌၞྙൔ)))ࣁವစളࢌၞ҂ज़ඥ,ཁಖႵິඥ൬܄ჰᄵ,ః֮ඥߌߎ߶་ႄݖ؟ሧࣁੀཟࣁವစള۽ऎ൧ӆ,҂০Ⴟࣁವစള۽ऎ൧ӆ֥ܿଆؿᅚbֻؽ,ؓࣁವစളࢌၞߌࢫज़ඥ,Ⴕ০Ⴟၝᆸࠏྛູbᄝࣁವစളࢌၞߌࢫज़ඥܥಖ߶ᄹնࢌၞᆀ֥ࢌၞӮЧ,൞ؓ҂োሧᆀ֥႕ཙ൞҂֥:ෙಖࢌၞߌࢫ֥ज़ඥࡼؓхགሧᆀӁളڵ૫֥႕ཙ,൞ࢌၞߌࢫ֥ज़ඥࡼ๙ݖᄹնࠏሧᆀ֥ӮЧ,Ӂളၝᆸࠏ֥ࠒࠞቔႨbଢభݓ֥ส௹Ќᆴࢌၞᆀؓ௹ࠊ֥ླྟࢠཬ,҂߶ၹູؓఃज़ඥط٢ఙࢌၞ,ၹط,ؓ൧ӆڄགࠏᇅᄎྛ֥౷ࢠཬbֻ,ႋھљಪ്ࢌၞߌࢫज़ඥ߶ᄯӮᇗگज़ඥ֥໙ีb҂ॖڎಪ,ؓၛಃᆣູսі֥ࣁವစള֥ज़ඥಏ൞թᄝᇗگज़ඥ֥໙ีbಖط,ؓ௹ࠊࢌၞߌࢫज़ඥಏ҂၂קթᄝᇗگज़ඥ֥໙ีbႮႿ௹ࠊ൧ӆ҂Ⴟᆣಊ൧ӆ,ᆣಊ൧ӆᇏࢌၞᆀӻႵ֥ᆣಊਈ൞࠻ק,֥ط௹ࠊ൧ӆᇏ֥௹ࠊކჿᄝ၂קၩၬഈ൞౼ᆭ҂࣐֥,ၹط,ᆣಊ൧ӆᇏ֥ૄ၂Ցઙછ൞ᆣಊᄝࢌၞᆀ൭ᇏ֥ੀሇ,ط௹ࠊࢌၞᆀૄઙೆࠇછԛ௹ࠊ,ఃЧᇉཌྷ֒Ⴟචٚ҂ཌྷᆩֹછԛࠇઙೆؓٚר৫ྍ֥௹ࠊކჿ(ѩ٤၂Ϯದ෮མའ,֥௹ࠊࢌၞᆀછԛ֥൞ః൭ᇏ֥௹ࠊކჿ,طઙೆ֥൞ఃࢌၞᆀછԛ֥௹ࠊކჿ),ၹՎ௹ࠊކჿ֥؟Ցሇಞ֥౦ঃࢠഒ,ᇗگज़ඥ֥ᇗྟ္ࢠཬbֻඹ,ႋھѐᆣֹಪ്ࢌၞߌࢫज़ඥ߶ᄯӮሧЧੀാ֥໙ีbٳ༅ૅݓቋᇔໃषᆘࣁವစളࢌၞඥ֥ჰၹ,ॖၛؿགྷႮႿૅݓ൞௹ࠊࢌၞնݓ,ᄝݓ࠽௹ࠊ൧ӆഈᅝऌٳᇗေֹ֥,໊ᇙ؟ݓ࠽ሧЧੀཟૅݓ௹ࠊ൧ӆ,ᄝᆃᇕ౦ྙ༯,षᆘࢌၞඥ൝сႄؿሧ֥/෭ᇾིႋ0,֝ᇁݓ࠽ሧЧੀնږѯ,ཤఃݓ࠽ࣩᆚ৯bّܴݓགྷሑ,ݓࣁವစള۽ऎ൧ӆؿᅚഉԩႿԚࠩࢨ؍,ؓݓ࠽ሧᆀط,ԉડਔྍྖ֥ሧაࠏࠏ߶,ၹՎ,ࢌၞߌࢫज़ඥ,҂ࣇؓሧᆀሔᇯ০ၭ৯֥ཤࡨӱ؇ࢠཬ,ّطႵ০Ⴟᄹ఼ࣁವစള۽ऎ൧ӆ֥ܿٓ߄,ၝᆸؿᅚbؓႿഈඍਆᇕܴ,ׄૌ۷ౠཟႿުᆀbૌಪ,ູᆌؓᇏݓ֥གྷሑ,ؓݓ֥ࣁವစളࢌၞႋھज़ඥb(ؽ)ܱႿࣁವစളࢌၞߌࢫඥᇕഡᇂ֥ฐษᄝࣁವစളࢌၞߌࢫႋھज़ඥᆃ၂໙ี֤֞ड़קު,ᄵ૫ਢज़ᆘહඥ֥໙ีbՖݓགྷሑটु,ؓࣁವစളࢌၞߌࢫ֥ज़ඥᇶေടࠣ֞ႆඥ(ൌᇉູࢌၞඥ)aႏြඥaᄹᆴඥ(ᄝ௹ࠊൌࢌ۩ߌࢫज़ᆘ)b1.ܱႿज़ᆘႏြඥ֥ฐษೂభ෮ඍ,ݓᄝࣁವစളࢌၞߌࢫ֥གྷྛज़ඥܿקᇶေٳູো:¹ؓࣁವࠏܒࢌၞᆀ֥٤ࠊ௹ࠊࢌၞࠃࣼః࠹ඥႏြح[છԛࡎ-(ઙೆࡎ-ޣ০൬ೆ)]ज़ᆘႏြඥ;ºؓ٤ࣁವࠏܒა۱ದࢌၞᆀ֥٤ࠊ௹ࠊࢌၞࠃ҂ᆘႏြඥ;»ࠊ௹ࠊࢌၞ҂ᆘႏြඥطज़ᆘᄹᆴඥbགྷྛඥمܿקթᄝၛ༯໙ี:¹ඥࠎ֥٤॓࿐ྟbགྷྛ֥࠹ඥႏြحնᇁ֩Ⴟࢌၞᆀ֥ၭح,ᆃࣼྙӮਔႏြඥބ෮֤ඥؓ၂ඥࠎ࠹ᆘ֥ሑঃ,࠻҂ژކႏြඥႋؓੀሇحज़ඥ֥หׄ,ႻᄯӮਔᇗگज़ඥ;ࣇၛࢌၞᆀ֥છԛࡎቔູႏြحज़ඥ,ෙุགྷਔႏြඥቔູੀሇඥ֥หׄ,ႮႿ௹ࠊࢌၞح൞၂ᇕྴࣁح,ѩ٤ᆇൌൌགྷ֥ႏြ൬ೆ,ၹطؓఃज़ᆘႏြඥಌك၇ऌbºඥڵ֥҂܄ྟbᆺؓࣁವࠏܒ֥٤ࠊ௹ࠊࢌၞज़ᆘႏြඥ,20
5תଲ࿐ඌ62008୍ֻ5௹طؓ٤ࣁವࠏܒބ۱ದઙછ௹ࠊᄵ҂ᆘ൬ੀሇඥ,ᆃᇕቓم္ႵᙣႿඥ൬܄ჰᄵbၹՎ,ૌಪູ,ᄝࣁವစളࢌၞߌࢫ҂ൡކज़ᆘႏြඥ,ႋھؓགྷྛඥᇅࣉྛטᆜb2.ܱႿज़ᆘᄹᆴඥ֥ฐษݓଽႵ֥࿐ᆀࡹၰᄝࣁವစളࢌၞߌࢫषᆘᄹᆴඥ,ၛх૧ᇗگज़ඥ,ൌགྷࢌၞ۲۱ߌࢫഈඥڵࠎЧ၂ᇁbఃऎุᆘඥഡམ൞:ؓࢌၞᆀ(Їওၿྛaఒြaሧᆀ֩)ࣉྛ֥ࣁವစള۽ऎࢌၞ,ၛࠣࢌၞ෮ሱႏࣁವစള۽ऎ֥ࢌၞ(აᇏࢺڛༀٳषނෘ),ᆘ൬ᄹᆴඥbбೂ,ॖؓ֞௹ࣉྛൌ࠽ࢌ۩֥ჹ௹ླྀၰaࣁವ௹ࠊaࣁವ௹ಃ֩,οࢌၞࣁح၇ੱ࠹ᆘᄹᆴඥbછٚඋ၂Ϯବඥದ֥,ॖၛַ२གྷࠊሧӁ֥ࣉཛඥحaછູٚ٤၂Ϯବඥದఒြࠇ۱ದ,֥ॖοࡥၞϷم၇ᆘ൬ੱ࠹ෘႋବඥح,҂ַ֤२ࣉཛඥحbࣁವ௹ಃࢌၞᇏછٚ൙༵൬౼֥௹ಃٮ,οಆح࠹ෘᄹᆴඥ,҂֤ࡨԢޅٮႨbࣁವ௹ࠊ֥ؓԊෙ҂ؿളᄹᆴ,ႋбᅶၛࠊၞࠊྛູٳਆՑܓཧ࠹ෘᄹᆴඥཧཛބࣉཛඥحbॉ੮གྷྛᄹᆴඥੱ֖Ցഒaඥڵۚ,ႋؓࣁವစള۽ऎඥੱቔൡ֒טᆜbૌّؓᄝࣁವစളࢌၞߌࢫज़ᆘᄹᆴඥ,ᆃ൞ႮႿ:(1)ࣁವစളࢌၞح֥ྴྟ,थקਔؓఃज़ᆘᄹᆴඥ൞҂ఞ֥֒bၛ௹ࠊູ২,௹ࠊࢌၞ൞၂ᇕЌᆣࣁࢌၞ,ࠧࢌၞචٚૄղӮ၂гࢌၞ,ᆺླοӮࢌކჿࡎᆴ֥5-10%ཟࢌၞ෮࢚թ੫ჿЌᆣࣁ,ླࢌڱӮࢌކჿሹᆴ֥ࠊॻࠇСቀӮࢌކჿඔਈ֥ൌࠊbࢌၞචٚնᄝކჿ֞௹ᆭభ,ࣉྛؓԊҝ੫ჿ,ᆺႵ2-3%֥ӻҝ໊҆ࢌၞᆀ๙ݖൌࢌ۩ট੫ჿbၹط,ॖၛಪ,ູ௹ࠊࢌၞᇏؿള֥ࢌၞح൞၂ᇕྴح,ࡼః֩Ⴟགྷࠊࢌၞᇏ֥ᆇൌࢌၞحطቔູज़ඥؓའज़ᆘੀሇඥ,ཁಖ൞҂ఞ֥֒,طᆺႵϜ௹ࠊࢌၞྛູቔູज़ඥؓའ,ज़ᆘྛູඥ,Ҍژކ௹ࠊࢌၞ֥หׄb(2)ࣁವစളࢌၞࢲݔ֥ਬބྟห,ׄथקਔؓఃज़ᆘᄹᆴඥ҂్ൌ࠽bਬބྟ൞ᆷࣁವစളࢌၞච֥ٚሹ൬ၭູਬ(҂ॉ੮൭࿃ٮ),؟໊֥҆႔Ⴥ()ሹ൞აॢ໊֥҆(႔Ⴥ)ཌྷؓႋ,ᆜ۱൧ӆ֥ሧࣁሹਈ൞҂э֥,႔ඔح֥߃ሇᆺ൞թਈ֥טᆜbᄝᆃᇕ౦ঃ༯,ؓࣁವစളࢌၞज़ᆘᄹᆴඥ,ࣼᆜ۱൧ӆط,႔০ᆀཧཛඥحնႿࣉཛඥح֥ሹބޚ֩ႿᆀཧཛඥحཬႿࣉཛඥح֥ሹބ,Ֆ؋௹ु,ᆺႵ႔০ᆀҌ࢚ବᄹᆴඥ,ՖӉ௹ট,ुᆀໃַ२֥ࣉཛඥحॖၛրః႔০ൈჍၛַ२,ၹط,ࣼᆜ۱ࣁವစള൧ӆط,ᄹᆴඥྙྴഡ,ࠫެໃᆘ࢚ඥ൬b(3)ݓགྷྛඥᇅࢲܒ֥؟ჭྟथקਔؓࣁವစളࢌၞحज़ᆘᄹᆴඥ൞ၛҠቔ֥bၛܢௐ௹ಃູ২,ुᅨ௹ಃ֥ᄹᆴඥ࠹ෘ܄ൔೂ༯:છٚႋࢌᄹᆴඥ=௹ಃٮ@ඥੱ+(௹ಃᆳྛࡎ@ඥੱ-ܢௐ൲ࡎ@ඥੱ);ઙٚႋࢌᄹᆴඥ=ܢௐ൲ࡎ@ඥੱ-௹ಃᆳྛࡎ@ඥੱbᄝ܄ൔᇏ,છ֥ٚࣉཛඥაઙ֥ٚཧཛඥनაܢௐ֥ඥॻ(ܢௐ൲ࡎ@ඥੱ)Ⴕܱbߐᆭ,ؓࣁವစളࢌၞحज़ᆘᄹᆴඥ֥сေ่ࡱ൞ࣁವࠎԤ۽ऎ൧ӆაࣁವစള۽ऎ൧ӆनൌྛ၂֥ᄹᆴඥᇅbಖط,ᇙ෮ᇛᆩݓؓܢௐࢌၞज़ᆘᆣಊႆඥ,ܣمྙӮᄹᆴඥ֥ࣉཛඥ,ᆃ൝с֝ᇁᄹᆴඥ৽่֥؎ਚ,ၹՎݓགྷྛඥᇅࢲܒ֥؟ჭྟ,थקਔؓࣁವစളࢌၞحज़ᆘᄹᆴඥ҂ऎႵॖྛྟbၹՎ,ᄝݓࣁವစളࢌၞߌࢫ,҂ൡކषᆘᄹᆴඥb3.ܱႿज़ᆘࢌၞඥ֥ฐษؓႿିڎᄝࣁವစളࢌၞߌࢫषᆘࢌၞඥ္Ⴕᆚၰbّؓᆀಪ,ູؓࣁವစളज़ᆘࢌၞඥࡼ߶ᄹࡆิ܂௹ࠊކ֥ӮЧ(છٚсྶοՎᇅקࡎ۬),ၹطھඥႵॖି႕ཙࣁವစള൧ӆ֥ؿᅚbૌಪ,ູሧЧ০֤ඥ൞၂۱ཌྷؓ܄ބႵིੱ֥ඥᇕ,ᄝݓؓ۱ದሧЧ০֤૧ඥ่֥ࡱ༯,ૌᆺି࿊ᄴᆘ൬ఃඥ൬ቔูູսbႮၛഈٳ༅ॖ,ࣁವစളࢌ21
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5תଲ࿐ඌ62008୍ֻ5௹ᇏุགྷਔଖᇕ൬ೆ,طᆃׄᄝAuerbach֥ࡹၰᇏᄵФޭਔ,ཞAuerbach֥ࡹၰ၂ဢ,Bradford֥ࡹၰ္ໃؓสඥ༯ޅࠏ߶bAuerbachބBradfordิԛ֥ᆘ൬߭ඥ֥ٚσෙಖᄝંഈႵ֡,Ֆᆘܵ࢘؇ބᆟᇍഈु,ᄵໃࣜݖဒ,ၩն০ᄻࣜ൫ҐႨᆃᇕٚم,ުটႻ٢ఙਔb(3)ඥༀԩაҍༀ߶࠹ԩཌྷ၂ᇁ֥ჰᄵbᄝᆃᇕჰᄵᆭ༯,စളࣁವഅ֥ඥༀԩЇও෮֤ح֥ಪקބ෮֤ࠆ֤֥ൈࡗಒק֩ҐႨҍༀ߶࠹֥ሙᄵ,҂ᄜֆᇅק࠹ඥ၇ऌbᆃᇕٚم֥Ⴊׄൌ࠽ࡨഒᆘବච֥ٚඥ൬ӮЧbᄝҍༀ߶࠹აඥༀ߶࠹၂ᇁ֥ݓࡅ,ೂݔ߶࠹ሙᄵିࢠݺّ႘ࣜ࠶ࠃሑঃ,ପહ္ିܔࢠݺֹّ႘စളࣁವഅ֥ࣜ࠶ൌᇉbఃಌཊ൞ಸၞᄯӮඥದܿхඥ൬,Ⴍః൞ᄝҍༀ߶࠹აඥༀ߶࠹ٳ֥ݓࡅ,ޓ؟ࢌၞ҂ਙೆҍༀБі,ҐႨაҍༀ߶࠹၂ᇁ֥ԩჰᄵ,ࣼޓႵॖିൿႋඥ֥෮֤حbሸഈ෮ඍ,ᄝࣁವစള۽ऎ֥ᆘඥᇏ,ޓ၇ौֆ၂֥ٚൔটࢳथࣁವစള֥ᆘඥ໙ีbૄᇕٚൔႵႪׄބअཋྟbο൧ࡎᆘඥمॖႨႿ၂ུࢌၞࠃᄁ֥۽ऎ,ၛࠣପུ߶࠹ᇅ؇ၘࠎႿο൧ࡎטᆜჰᄵ֥ବඥದ(ೂࣁವᇏࢺࠏܒ),طٳᆘඥބކѩᆘඥॖၛѩႨ,ࠇ൞ο۽ऎބࢌၞ֥ྟᇉႵ࿊ᄴֹൡႨbն؟ඔࣜކቆᆮݓࡅҐႨᆃᇕٚൔbᆃၩሢቋູႵི֥ᆟҦ൞ᆌؓ҂֥౦ঃ࿊ᄴቋࡄ֥ٚൔbၹՎݓႋھᆌؓ҂֥ࣁವစള۽ऎa҂֥ࢌၞྟᇉၛࠣ҂֥ᆘ่ܵࡱ࿊ᄴቆކቋࡄ֥ᆘඥٚمbҕॉ໓ང:ႃၻ:5ሧЧ൧ӆඥᇅႪ߄࣮6,ᇏݓҍᆟࣜ࠶ԛϱഠ2006୍ϱbޱᆭᇶщ:5ࣁವစളӁࠣڄགܵ6,ᇏݓࣁವԛϱഠ1997୍ϱbਾܼབ:5ંࣁವ۽ऎԷྍؓඥ൬֥Ԋࠌ6,5ҍ࣮ࣜ62003୍ֻ3௹bഈݚ௹ࠊࢌၞ෮:5ಆ౯စള൧ӆؿᅚ൝აᇏݓ֥࿊ᄴ6,Ϥࡅԛϱഠ2003୍ϱbࣟମಃaરࢮaม:5ᇏݓྛܢௐᆷඔ௹ࠊࢌၞ֥གྷൌၩၬaॖྛྟ่ࡱބҦٳ༅6,5ݓ࠽ࣁವ࣮62001୍ֻ9௹bᇏݓࣁವඥᇅڿ۪࣮ཬቆщᇷ:5ᇏݓࣁವඥᇅڿ۪࣮6,ᇏݓඥༀԛϱഠ2004୍ϱbဗՂ:5ݓҍӁඥڿ۪࣮6,5ڞࡹંฆ(ದ໓ഠ߶॓࿐ϱ)62005୍ֻ2௹b27
