全国中文核心期刊·财会月刊阴企业应收账款质量评价的因子分析法蔡香梅渊湖南农业大学商学院长沙410128冤【摘要】应收账款是企业资产的重要组成部分，其质量直接影响企业的财务状况、收益水平和收益质量，进而影响企业的生存和发展。本文运用因子分析法来综合评价企业应收账款质量，并以湖北省的上市公司为样本进行了实证检验。【关键词】应收账款质量应收账款周转率坏账损失率因子分析法应收账款是企业资产的重要组成部分，其质量直接影响2.坏账损失率。坏账损失率=当年发生的坏账/应收账款企业的财务状况、收益水平和收益质量等方面，从而也关系到总额伊100%。这个指标说明了实际发生的坏账给企业带来的企业的生存和发展。因此，企业的利益相关者都非常关注应收真正损失程度，用来评价应收账款的变现能力。该指标越高，账款的质量，企业经营者也应该注重应收账款质量的管理。应收账款的变现能力就越弱，应收账款质量就越低；反之，应由于对应收账款质量的专门研究还非常欠缺，因此如何收账款质量越高。衡量和评价应收账款质量，目前尚缺乏系统的评价指标体系3.逾期应收账款比例。逾期应收账款比例=逾期应收账和科学的评价方法，这影响了对应收账款质量的准确表达和款/应收账款总额伊100%。应收账款是企业的流动资产，账龄计量，进而影响了研究结论的精确度和应用价值。因此，建立超过一年的应收账款不再符合流动资产的定义，称为逾期应起应收账款质量的评价指标体系，找出科学的应收账款质量收账款。应收账款的账龄是指应收账款被他人占用的时间。不综合评价方法已迫在眉睫。本文将对应收账款质量评价指标同账龄的应收账款发生坏账可能性的差别非常大，在评价应体系和综合评价方法加以探讨，希望能对完善资产质量、收益收账款质量时要加以区分。如果应收账款被拖欠的时间不长质量等方面的研究有所贡献，也希望能够为企业利益相关者（一般账龄在一年以内），其收回的可能性就大，转化为货币资的有关决策提供参考。金的可能性就大，变现能力强；被拖欠的时间较长，发生坏账一、应收账款质量的评价指标体系的可能性就大，收回的可能性就小。应收账款的主要功能就是扩大销售，提高企业的市场占大多数企业都有按照账龄列示应收账款的实际做法，这有率。如果企业的应收账款能为企业带来市场占有率的大大为该指标的计算提供了数据基础。该指标是从坏账发生的可提高和利润的大幅增长，同时变现能力又很强，则其质量就能性方面来评价应收账款的变现能力，该指标越低，说明应收高；否则，质量就低。有些企业的应收账款变现能力很强，但应账款的质量越好。收账款扩大市场占有率和增加利润的功能发挥得不好；有些4.呆账率。呆账率=呆账/应收账款总额伊100%。呆账是指企业的应收账款在扩大市场占有率和增加利润方面能发挥很三年以上没有收回而仍然保持在账上的应收账款。根据国际好的作用，但其变现能力很弱。这样的应收账款都不能认为是惯例，账龄达到三年以上的应收账款一般要全额计提坏账准高质量的应收账款。备，表明其收回的可能性很小。因此，应收账款的质量可以定义为应收账款对企业的贡呆账率能说明企业应收账款中很难收回的款项占总应收献能力和应收账款本身的变现（收回）能力。基于以上对应收账款的比例，呆账率越低，则很可能收不回来的应收账款占总账款质量的定义，本文提出了以下评价指标：应收账款的比例就越小，应收账款的可收回性就越强；呆账率1.主营业务收入增长率与应收账款增长率之差。这个指越高，则很可能收不回来的应收账款占总应收账款的比例就标反映的是应收账款对主营业务收入增长的贡献，也就是说越大，应收账款的可收回性就越弱。呆账率越低，应收账款质对企业市场占有率提高方面的贡献。如果该指标大于0，则应量就越好；呆账率越高，则应收账款质量越差。因此，呆账率从收账款增长的速度慢于主营业务收入增长的速度，说明应收应收账款最可能发生坏账的角度评价应收账款的质量，用其账款的增长为企业带来了销售的明显增长，或者说明应收账来评价企业应收账款的可收回性具有很强的代表性，是评价款收回速度加快；如果该指标小于0，那就是应收账款的增长应收账款变现能力的又一个重要指标。速度快于主营业务收入的增长速度，说明应收账款的增长没5.平均账龄。平均账龄=移各账龄伊各账龄应收账款占总有使企业销售明显增长，或者应收账款收回能力较差，使应收应收账款的比例。该指标越高，应收账款质量越差。账款规模变大。该指标越高，说明应收账款质量越高。6.应收账款周转率。应收账款周转率=年主营业务收入/援下旬窑49窑阴
阴财会月刊·全国优秀经济期刊平均应收账款余额伊100%。该指标表明企业年度内应收账款第三步，计算样本相关矩阵R。周转次数。应收账款周转率越高，周转天数就越少，说明应收第四步，确定K个因子变量。根据特征方程式“|R-姿I|=账款的收回速度越快，其质量就越高；反之，应收账款质量越0”求得相关矩阵R的特征根及特征向量和贡献率，所得特征低。应收账款周转率也反映了企业管理层对应收账款质量管根是主因子的方差，其大小反映了各个主因子在描述被评价理效率的高低。对象上所起的作用大小。将特征值大于1的特征根且相应的7.不重大应收账款比例。不重大应收账款比例=不重大累积贡献率大于或等于80%的几个因子作为主因子。应收账款/应收账款总额伊100%。应收账款按信用风险大小来第五步，利用旋转方法使因子变量具有可解释性。分，可分为单项金额重大的应收账款、单项金额不重大但信用第六步，计算每个样本的因子变量得分和综合得分。首风险等级较大的应收账款和不重大的应收账款三种类型。大先，通过因子得分函数计算因子得分，即将因子变量表示为原多数企业都有按照该分类标准来披露应收账款的实际做法，有变量的线性组合，线性组合中权数的大小表示变量对因子因此该指标的计算有充分的数据来源。该指标越高，表明应收的重要程度；其次，用每个主因子的贡献率a1作权数，对K账款的信用风险越小，应收账款的质量越高。个主因子进行加权求和，即得指标综合得分F。8.前五名债务人所欠应收账款比例。前五名债务人所欠三、实证分析应收账款比例=前五名债务人所欠应收账款合计数/应收账1.样本选择和数据来源。本文选择了湖北省的38家上款总额伊100%。有些企业的应收账款集中于几个重大的债务市公司作为样本进行研究。本文数据来源于这些公司2008年人，而有些企业的应收账款分散于众多的债务人。相比而言，在证监会网站上公布的年报。应收账款分散的企业，应收账款的风险要小些；应收账款集中2.指标的一致化处理。本文通过对一些指标进行正向化的企业，应收账款的收回情况受制于几个重要债务人的财务处理，使所有指标都是正向指标。具体见表1：状况，风险当然就要大些。该指标越高，表明企业的应收账款越集中，应收账款风险越大，应收账款的质量越低。表1二、应收账款质量的综合评价方法变量指标名称性质一致化处理X1应收账款周转率正指标1.评价方法的选择。本文认为因子分析法是综合评价企业的应收账款质量的理想方法。因子分析是一种用少数几个X2不重大应收账款比例渊简称野不重大冶冤正指标因子来描述较多指标或因素之间的联系，以较少几个因子反X3呆账率逆指标ZX3=1-X3映原资料的大部分信息的多元统计方法。具体来说，因子分析X4前五名债务人所欠应收账款比例渊简称野前五名冶冤逆指标ZX4=1-X4法可以通过构造几个因子变量来反映应收账款质量的某几个X5坏账损失率逆指标ZX5=1-X5方面的情况，并以每个因子变量的方差贡献率作为权数，构造X6平均账龄逆指标ZX6=1/X6综合评价函数：X7逾期应收账款比例逆指标ZX7=1-X7F=a1伊F1+a2伊F2+…+am伊Fm。其中：FI（I=1，2，…，m）为第I个主因子的得分。当计算出每个样本的主X8主营业务收入增长率减应收账款增长率正指标因子得分后，可由主因子得分衡量每个样本在第I个主因子注院账龄在1年以内的袁账龄取值为年曰账龄在1~2年所代表的应收账款质量方面的程度及地位。当把m个主因子的袁账龄取值为年曰账龄在2~3年的袁账龄取值为年曰账龄在3~4年的袁账龄取值为年曰账龄在4~5年的袁账龄取值得分代入上式后，即可计算出每个样本的综合得分，以这个得为年曰账龄在5年以上的袁账龄取值为年遥有些企业的账分的大小排序，即可自然排列出每个样本应收账款综合质量龄披露没分这么多级袁如果只披露到3年以上袁账龄在3年以名次。用这种方法既可以得出各主因子的得分排名，又可以得上的袁账龄取值为4年曰如果披露到4年以上袁账龄在4年以上出综合得分排名。这样，可对不同样本或同一样本不同时期的的袁账龄取值为5年遥应收账款的某方面质量和综合质量进行横向对比和动态分3.分析过程。本文先用EXCEL软件对所选择的38家上析。市公司的财务报表数据进行预处理，计算得出上述各指标数2.运用因子分析法进行应收账款质量综合评价的步骤。值，然后用软件进行因子分析。在计算各项指标数具体分为以下几步：据时所用到的应收账款都是应收账款总额，即是资产负债表第一步，选择样本，计算样本指标值，并将指标进行一致中“应收账款”与“坏账准备”之和。化处理。从评价对象中选取n个样本，根据上述8个指标得到用软件中的Factor过程，引入上述8个经一致原始数据矩阵：化处理的变量到Variables框，用主成分分析法作为构造因子x11x12…x18变量的方法，采用方差极大法作为因子载荷矩阵的旋转方法，x21x22…x28利用回归分析法来求各因子得分函数，并将各因子得分代入X=…………相应变量。得到的有关结果见表2~表5。xn1xn2…xn8从表2中可以看出，这些指标之间存在着一定的相关性。第二步，将上述矩阵标准化，使各个指标的方差为1、平从表3中可以看出，特征值大于1的因子的累计贡献率大于均值为0，以避免计量单位和数量级的影响。80%，这8个指标可以分为4个因子。阴窑50窑援下旬
全国中文核心期刊·财会月刊阴表2CorrelationMatrix增长的影响。应收表5ComponentScoreCoefficientMatrix账款不呆账率前坏账平均逾期主营业务收应收入增长率减周转重应收账款增Component率大（调整）五名损失率账龄账款比例长率1234应收账款周转率应收账款周转率不重大-0不重大呆账率渊调整冤呆账率渊调整冤前五名-0前五名坏账损失率坏账损失率平均账龄-0平均账龄逾期应收账款比例逾期应收账款比例主营业务收入增长率主营业务收入增长率减应收账款增长率减应收账款增长率表3TotalVa根据表5可以求出各因子得分函数，将各变量的标准化rianceExplainedEx值引入各因子得分函数，求出各因子的得分。设F1、F2、F3、F4tractionSumsofRotationSumsofInitialEigenvaluesSquaredLoadingsSquaredLoadings分别表示第一、二、三、四个因子的得分，则：T%ofCumulativeotalVT%ofCumulativeotalVT%ofCumulativeotalF1=+++++ariance%ariance%Variance%++=++++=+++=+++++其中：A1~A8表示各变量标准化后的值。我们利用综合评价函数求出各公司的应收账款质量综合表4RotatedComponentMatrix得分。经过计算和处理，得出各公司的各因子得分与排名、综Component合得分及排名情况如表6所示。12344.结论。本文的8个指标可以分为四大类，具体如表7应收账款周转率-03所示。不重大表7中的四类指标反映了应收账款质量的不同方面，也呆账率渊调整冤-03是应收账款质量特征的表现。前五名（1）应收账款的坏账可能性。是指从应收账款发生坏账的坏账损失率可能性方面来评价应收账款的变现能力，平均账龄、逾期应收平均账龄账款比例和呆账率这三个指标能较好地评价应收账款在这方逾期应收账款比例-02面的质量情况。主营业务收入增长率减应收账款增长率-020（2）应收账款的信用风险性。应收账款的信用风险等级分.940类情况及应收账款被债务人占用的集中程度都反映了应收账从表4可以看出，第一个因子主要由呆账率、平均账龄和款的信用风险。前五名和不重大这两个指标反映了应收账款逾期应收账款比例构成，可以称为应收账款的坏账可能性因在这方面的质量。子，从坏账发生的可能性方面来评价应收账款的变现能力。第（3）应收账款的实际变现性。应收账款周转率表明应收账二个因子主要由不重大和前五名两个指标构成，可以称为应款实际被收回速度的快慢，坏账损失率表示应收账款实际不收账款风险性因子，用来评价应收账款的风险性。第三个因子能被收回的程度，即从过去实际发生坏账的角度来分析应收主要由应收账款周转率和坏账损失率组成，可称为应收账款账款的可收回性。所以，这两个指标较好地解释了应收账款的的实际变现性因子，从应收账款的实际收回性方面来说明应实际变现性质量特征。收账款的变现能力大小。第四个因子主要由主营业务收入增（4）应收账款的贡献性。应收账款的贡献性是指应收账款长率减应收账款增长率这一个指标来代表，可以称为应收账对企业所作贡献的大小，实际上就是应收账款功能的发挥程款的贡献性因子，可用来解释应收账款增长对主营业务收入度，主要表现为应收账款稳定客源、扩大销售和减少存货这几援下旬窑51窑阴Component
阴财会月刊·全国优秀经济期刊表6湖北省上市公司应收账款质量情况表7应收账款质量评价指标体系公司名称坏账可能性因子风险性因子实际变现性因子贡献性因子综合应收账款的质量特征指标名称得分排名得分排名得分排名得分排名得分排名湖北宜化应收账款的坏账平均账龄可能性逾期应收账款比例长航凤凰呆账率湖北金环应收账款的信用前五名天茂集团风险性不重大襄阳轴承应收账款的实际坏账损失率双环科技变现性应收账款周转率大冶特钢武汉中百应收账款的贡献性主营业务收入增长率减应收账款增长率.31375212博盈投资至此，依据得分的不同可以对企业的应收武汉中商账款质量进行比较，或者根据应收账款质量的京山轻机不同因子和综合得分情况进行其他方面的分合加资源析。江钻股份四、结语三环股份应收账款质量值得我们关注。本文以财务福星股份报表数据为依据，并用因子分析法作为应收账凯迪电力款质量的综合评价方法，分析得出应收账款质广济药业量的四个主要因子（其能很好地解释应收账款长源电力的质量特征），并对应收账款质量的评价指标体ST迈亚系进行了合理的分类。本文分析为应收账款质华工科技量的全面评价以及为应收账款质量与资本结中航精机构、应收账款质量与收益质量等方面的分析打武汉凡谷下了一定的基础，在以后的相关研究中，可以应武钢股份收账款不同的质量特征或综合质量为变量进行东风汽车更具体和深入的分析。人福科技为了能够更好地对应收账款的质量加以评美尔雅价，我们还应该从非财务角度来探讨应收账款东湖高新质量的评价问题。这有待于我们展开进一步的兴发化工研究。武汉控股【注】本文系湖南省社科基金野湖南上市公凯乐科技司财务质量分析冶渊项目编号院09YB077冤的研究安琪酵母成果遥长江通信主要参考文献精伦电子.张麦利袁徐文学.企业资产质量及其影响烽火通信因素分析.统计与决策袁2004曰12洪城股份.任晓敏.企业资产质量评价体系的建立.祥龙电业财政监督袁2007曰6力诺太阳.徐私袁王玉梅.资产质量评价指标体系研马应龙究.经济与管理研究袁2009曰54.郭世辉袁崔文姣.我国上市公司应收账款个方面的功能。只有应收账款的增长能带来更多的主营业务收入的增长，与利润质量相关性的实证研究.统计与决策袁应收账款才发挥了其应有的功能；否则，应收账款的功能没有得到应有的2009曰13发挥。主营业务收入增长率减应收账款增长率能较好地评价应收账款在这5.徐文学.资产质量综合评价指标体系的方面的质量。建立.统计与决策袁2007曰8阴窑52窑援下旬
