新技术商业化过程中的风险控制与管理对项目绩效影1响的实证研究12 1 杨壬飞 ，王一军，仝允桓，1清华大学技术创新研究中心，（100084） 2 西安交通大学管理学院，（710049） Email: yangrenfei@ 摘 要: 基于2005年的天津企业问卷调查数据，对企业在新技术商业化过程中的风险控制措施及风险管理活动对项目绩效的影响进行了实证研究。研究结果发现，企业风险控制措施执行得越好，项目绩效就越好；衡量企业整体风险管理水平的风险管理指数越高，项目绩效越好，这表明企业在新技术商业化过程中开展风险管理活动将对项目绩效产生积极的影响。 关键词： 风险控制； 风险管理指数； 项目绩效； 企业新技术商业化 1. 引 言 企业开展新技术商业化是一项极具风险的活动，但又是确保企业拥有持续竞争力的必备活动。对于在新技术商业化过程中存在的种种风险，企业必须面对而且必须妥善管理，否则，新技术商业化的结果必然是失败。因此，对新技术商业化过程中的风险控制与管理进行研究是非常有现实意义的。根据项目管理领域的定义，项目风险是那些可能引起项目延期、项目预算超支、不满意的项目结果、对环境有危害甚至完全失败的一系列不利事件（Couillard，1995）。而新技术商业化风险管理则是企业通过制定风险管理制度，然后在实施项目过程中依次进行风险识别、风险评价、风险控制和风险补救等系列活动，以实现降低项目实施风险和提高项目成功机会的目的，从而促进项目绩效的提高。 从一般的项目管理中我们可以发现，以风险控制为核心的风险管理已经是项目管理实践中不可分割的组成部分（Chapman和Ward，1997），同样，风险控制在新技术商业化项目实施过程中也有非常重要的地位，因为新技术商业化项目的失败率非常高（So Young Sohn和Tae Hee Moon，2003；Vijay K . Jolly，2001），所以风险控制与管理的作用非常突出。 但是，从学术研究的角度看，对于风险控制与管理对新技术商业化项目实施的绩效的影响研究并没有非常深入，研究者只是基于企业界的实践观察认为风险控制与商业化绩效之间存在一定的联系，但这种缺乏实证性的研究还不够深入；尤其在国内。基于这个原因，我们 1本课题得到国家自然科学基金资助重点项目（70233001）、高等院校博士学科专项基金项目（0510309）和北京市科委软科学研究资助（ZZ0415）资助 - 1 -
通过问卷调查得来的数据对风险控制与新技术商业化项目的实施绩效之间的关系进行实证研究。 本文以下部分结构如下：第二部分讨论相关的文献并进行简要评述，同时在这些理论研究的基础上提出本文的假设；第三部分介绍本文的研究方法，并报告样本及数据来源等状况；第四部分是数据统计的结果显示及其含义讨论；最后，本文结出相关结论，并提出可能的针对新技术商业化项目的风险控制与管理的政策启示，同时也指出本文可以进一步研究的方向。 2. 文献回顾与理论假设提出 . 文献回顾 风险控制与管理的文献相当多，但研究的角度差异很大。有从金融学角度研究的风险，但这些文献主要不是强调风险的控制与管理，而是强调风险与收益之间存在的对应关系，即超额收益需要承担额外的非系统风险才能实现，研究的领域主要是集中在资本市场领域中与资本资产定价模型（CAPM）相关的文献里（Chen，2003；Michel Crouhy, Dan和Robert，2001）。另外从保险角度来研究风险控制与管理的文献也很多（Harrington和Niehaus，2005），因为保险作为一种非常重要且有效的风险控制（风险转移）措施，在实践中意义重大。但本文研究的风险控制与管理不在这两个领域里，而是集中在项目管理领域中，风险管理已经是许多项目管理研究机构的主要研究领域之一（Williams,，1995）。项目管理过程中的风险与金融领域的风险存在较大差异，尽管风险都意味着潜在损失的可能出现及对事件相关利益人所带来的影响，但项目管理中的风险控制是尽可能地降低各种构成要素供应的不确定性，如通过有效的项目资产组合管理来防止由于某个产品市场的不确定性而造成的损失，所以风险管理的主要目的是系统化地识别与项目有关的风险，通过评价和控制等管理手段以改善项目的执行效果（Chapman和Ward，1997）。 目前的研究表明，风险管理对项目绩效存在影响，尤其对高风险项目的绩效存在影响，风险管理与项目成功存在正相关关系，尤其表现在衡量项目成功的某些维度，如项目时间进度和项目预算上特别显著。而且实证研究也表明风险管理技巧（Techniques）对高风险项目更有价值，与低风险项目相比，这个价值体现在风险管理将使得高风险项目在更多维度上实现成功（Tzvi Raz, Aaron J Shenhar, Dov Dvir.，2002）。但是，作者也指出目前对于风险管理的实证研究还只是刚刚开始，需要培育更多的风险管理意识与应用、更好的培训、更多的工具和其他相关的研究来进一步推动风险管理在项目实施中的理解和运用。另外，作者的研究是基于对项目类型与技术不确定性高低的分类来研究的，对风险管理变量只是以某几项活动来衡量，而不是从一个风险管理过程的角度来衡量的。 - 2 -
国内在风险控制与风险管理方面也做了大量的研究，但这些文献当中有很大一块是针对国内金融系统的坏帐等相关问题而提出的风险管理应对措施（韦海，2005；张玉喜，2004），与普通的工业企业项目风险控制与管理有较大的差异。而且侧重于基于单个项目的分析与讨论，侧重于定性分析与强调风险管理的重要性（赵家敏，陈庆辉，彭岗，2005；吴世农，孟林明，2000），缺乏利用统计学上的工具来对的风险管理与控制的具体贡献做更细致和更科学的研究。但一些学者在其研究中提出的风险评估与控制模型对于实践中的风险管理还是很有启发的（张亚莉，杨乃定和杨朝君，2005；谢胜强.，邹辉文和陈德棉，2003），尤其体现在风险管理的系统论思想在方法论层次上对实践所提供的指导，并强化风险管理意识在新技术商业化项目管理实践中的推广（汪洋，2004）。 理论分析与假设 从本文角度理解，风险控制与管理实际上是对企业从事新技术商业化项目时的资源的合理调配，最本质的特征是减少并防止项目实施过程中的不确定性。项目成功需要各种资源的保障，无论是企业内部的，还是企业外部的，而做好风险识别工作的目的就是了解和认识各种所需资源的稀缺程度。而风险评估则是对企业预算中的资源缺口进行分析与确认，做到项目负责人对企业某一项资源所处的风险水平有一个理性的认识与判断。这两者都是为风险控制做前期准备的。如果风险超出了预期而发生了，则企业风险管理部门需要采取应对措施，这属于风险管理的补救程序，也可以看成是另一个风险管理流程的开始。而这一切都需要借助于企业中有明确的风险管理制度存在，只有在制度上提供了保障，企业才有可能在日常行为中有序执行。有制度不执行等于没有制度，这在专家们的判断里也是一样的。 总体而言，越靠近风险管理的核心程序――风险控制，这部分程序的工作的相对重要性就越大，这也符合风险管理实务中的观察。 风险管理从企业的角度看是一个完全的流程和体系，尽管风险管理部门可能只是一个职能机构，但风险管理的对象是涉及到企业的多个层面的，从企业的资金风险控制到企业的项目进程控制，再到企业的市场采购与预算控制，这些都需要在企业在做各种决策时有风险意识，考虑因任何一项资源所造成的不利结果发生的可能性对企业某个项目甚至企业整体的影响。 从以上分析可以看出，风险控制是风险管理的核心程序（Core Process），只有风险控制措施做得好，才能对新技术商业化项目产生直接影响，即对项目的资源配置等提供保障。而其它如风险识别、风险评估及事后的风险补救应对措施是风险管理的配套程序（Complementary Processes）。从时间角度看，本文把风险管理整个流程分成三块，即前端行动：包括，风险识别：在本文中用“专门的市场调研”来衡量；风险评估：在本文中用“详细的技术可行性论证”来衡量；过程行动：主要指风险控制行为，本文中用“项目实施过程中采取严格的风险管理”的状况衡量；属于后端行动的风险补救措施则指面对风险发生时的 - 3 -
应变能力强弱，在本文中用“根据环境变化，项目计划和安排调整的速度”来衡量。作为风险管理制度的风险评估程序则是依附于整个风险管理流程的。风险管理对绩效的影响流程图可以表示成下图1。 风险识别 风险评估风险控制风险补救 风险管理制度 风险管理新技术商业化项目绩效 图1. 风险控制与管理对项目绩效的影响示意图 基于以上文献综述与理论分析，我们在本文中建立如下两个假设： 假设1：新技术商业化项目实施过程中，风险控制措施的力度与绩效正相关。 假设2：当我们把整个风险管理过程当成企业的一个整体活动时（用风险管理指数衡量），风险管理的完善程度与绩效正相关。 我们基于层次分析法（AHP）对风险管理指数各构成过程进行权重赋值。用AHP法赋予5个风险控制的表现因子权重，再根据各自分值，算出企业在新技术商业化过程中的风险管理总体效应，这样有助于克服某个风险管理环节打分的偏差对企业风险管理的总体行为的影2响。我们咨询了数位专家，确定各过程的相对重要程度，然后通过一致权重性检验，得出风险管理指数各构成过程的权重之比为： ［风险管理制度∶风险识别∶风险评估∶风险控制∶风险补救措施 ＝（∶∶∶∶）］ 我们可以看出这种权重设置充分体现了在理论分析部分也强调过的风险管理的实际行动的重要性，尤其控制与评估这两项风险管理的核心流程的重要性得到了体现。然后，我们根据各过程权重及问卷数据，我们计算企业的整体风险管理分值，即： 风险管理指数（RMI）＝×V（风险管理制度）＋×V（风险识别）＋×V（风险评估）＋×V（风险控制）＋×V（风险补救措施） 两个主要的自变量风险控制与风险管理指数已经在上文描述过，可以用相关的可测度指标统计与计算得出。作为因变量的项目绩效，在本文中主要依据企业被调查人的主观打分得出，即通过询问被调查人对某一项目的总体满意程度来衡量这个项目的绩效好坏。虽然这种方法可能抹杀企业之间在绝对值上的绩效差异，但也许正是因为过滤了这种差异，可能更有助于调查企业的风险管理活动对绩效的影响。因为绩效对于不同规模的企业，绝对值不能 2 在本文中，风险管理各项的权重专家打分判断矩阵通过一致性检验。 - 4 -
识别出一个企业在某一时期绩效的改进效率，而作为主观指标的满意程度则包括了可能存在的这种绩效在效率上的改进。譬如一个开展风险管理活动的大型企业表现在销售额上的绩效指标提高了1000万元，但仅占总销售额的1%，而另一小型企业表现在销售额上的绩效指标提高了100万元，但占总销售额的50%，从绝对数上看，大企业要好于小企业，但从相对数上看，小企业要比大企业好得多。由于这种情况，我们反而是相对“客观地”借助于项目实施者的判断，即通过他们对项目绩效的满意程度来判断项目绩效好坏。 3. 研究方法、样本及数据说明 本文主要采用经验研究方法中的统计分析来检验我们提出的假设，具体是通过回归分析来完成我们的验证过程。在下面的数据显示中，由于篇幅的限制，我们没有列出回归分析前期需要做的一些基本的分析结果表格，如已经通过正态性检验的样本总体分布总等。 本文的实证数据来自天津经济技术开发区的企业问卷调查，对于样本总体的要求是填写问卷的企业存在研发活动，而且有过新技术商业化项目实践或者正在从事新技术商业化活动。企业总资产规模从1000万以下（占40%）到1亿以上的（占20%）都有，企业的行业类别也比较广泛，其中电子信息、生物医药、光机电和新材料四类企业占总样本企业的65%左右。我们通过电子问卷方式、传真方式与上门送达方式共发放了290份问卷，最后通过电子回收、传真回收和上门回收三种方式共回收230份问卷，总回收率为79%，剔除部分无效问卷，最后在总体上有效的问卷为214份。用于本文研究的问卷分别是：1）：检验风险控制与商业化项目绩效关系的问卷131份；用于检验风险管理指数与商业化项目绩效关系的问卷126份。 4. 结果分析与讨论 . 风险控制与绩效之间的关系检验 我们用衡量风险控制行为的“项目实施过程中采取严格的风险管理”作自变量，用项目绩效的总体满意程度作因变量，进行一元回归分析。主要的数据结果如下： 2表1. 模型的回归系数及调整的RModel R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .424(a) .180 .173 a Predictors: (Constant), 风险控制 表2. 回归模型总体线性的显著性检验（F检验） Model Sum of Squares df Mean SquareF Sig. 1 Regression .000(a) Residual - 5 -
Total a Predictors: (Constant), 风险控制 b Dependent Variable: 项目绩效 表3. 风险控制与绩效关系的回归系数显著性检验（T检验） Model Unstandardized CoefficientsStandardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) .000 风险控制措施 . .000a Dependent Variable: 项目绩效 从表1、表2和表3中可以看出，企业的风险控制措施与项目绩效之间存在显著的正相关关系，两者的相关系数r＝，P=，T检验的显著性非常好，用来检验模型整体线性是否显著的F值为，P=，也表明模型的线性关系在99%的水平下显著成立。尽2管调整后的R只有，似乎表明风险控制可解释的绩效方差只有%，但这正好反映了企业开展新技术商业化项目的复杂性，是多种因素一起作用才能推动项目绩效的提高。综上所述，本文提出的假设1得到支持，即风险控制措施的力度与绩效正相关。 . 风险管理指数与绩效之间的关系检验 与风险控制与绩效的检验方法相同，我们把通过权重设置后算出的企业风险管理指数作为企业风险管理活动可测度指标，把项目绩效作为因变量，对两者之间进行回归分析与参数检验，主要的数据结果如表4、表5和表6所示： 2表4. 模型的回归系数及调整的RModel R R SquareAdjusted R SquareStd. Error of the Estimate 1 .443(a) .196 .190 a Predictors: (Constant), 风险管理指数 表5. 回归模型总体线性的显著性检验（F检验） Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .000(a) Residual Total a Predictors: (Constant), 风险管理指数 b Dependent Variable:项目绩效 表6. 风险管理指数与绩效关系的回归系数显著性检验（T检验） Model Unstandardized CoefficientsStandardized Coefficients t Sig. B Std. ErrorBeta 1 (Constant) .000 风险管理指数 . .000a Dependent Variable: 项目绩效 - 6 -
从表4、表5和表6中可以看出，企业的风险管理指数与项目绩效之间也存在显著的正相关关系，两者的相关系数r＝，P=，T检验的显著性非常好，用来检验模型整体线性是否显著的F值为，P=，表明模型的线性关系在99%的水平下显著成立。尽2管调整后的R仍然不高，只有，似乎表明风险控制可解释的绩效方差仅%，但这与风险控制一样，只是反映了企业开展新技术商业化项目的复杂性，毕竟与风险管理对应的还有营销管理、财务管理、人力资源管理及战略管理等多种影响商业化项目绩效的因素存在。综上所述，本文提出的假设2也得到支持，即风险管理指数的大小与绩效好坏呈正相关关系。 5. 结论、政策启示与研究展望 首先，有效的风险管理可以提高新技术商业化项目的绩效。在项目早期就应该进行必要的风险识别与评估，在项目实施过程中通过风险控制措施以降低项目失败概率。另外，提前对风险制定对策，就可以在风险发生时迅速做出反应，避免忙中出错造成更大损失。风险管理是企业实施新技术商业化项目过程中的系统性工程，每个流程都必不可少，但必须强调风险控制实际行动的开展与执行。针对我国目前的风险管理还不是非常成熟的情况下，政府与相关部门可以通过宣传和引进风险管理的具体技巧来增加企业的风险管理意识与实践水平。 风险管理对政府而言可能是一项值得向企业推荐的活动，但对于企业而言，则是一项确保新技术商业化项目成功的必需活动。风险管理完全可以成为一种实用性技术，由政府向企业进行推广，这是一种企业与政府的双赢，因为企业商业化项目的成功也将给政府带来更多的税收和社会福利。 本文的研究尚存在需要改进的地方，譬如风险管理流程还不够完善，衡量每一个子流程的指标也可能不够全面，这对于系统观察企业的风险管理活动是有偏差的。另外，前面也提到了，本文中绩效衡量采用的是主观指标，是否能在以后的研究中找出一种主客观能相结合的综合指标来衡量绩效将有助于更恰当地衡量企业实施新技术商业化项目的真实绩效。所以，针对这些技术上的问题，我们希望继续深入企业，根据企业的风险管理实践提出更完善的风险管理流程，再进一步设计问卷对风险管理对项目绩效的影响进行追踪式的持续研究。 参考文献 ［1］Couillard, Jean.: The role of project risk in determining project management approach. Project Management Journal. Sylva: Dec 1995. Vol. 26, Iss. 4; p. 3-16 ［2］Chris Chapman , Stephen Ward: Project Risk Management: Process, Techniques and Insights. New York: John Wiley & Sons Ltd. 1997, pp1-33 ［3］So Young Sohn, Tae Hee Moon: Structural equation model for predicting technology commercialization success index (TCSI). Technological Forecasting and Social Change Volume: 70, Issue: 9, November, 2003, pp. 885-899 ［4］Vijay K . Jolly 著， 张作义等 译：从创意到市场――新技术的商业化［M］，清华大学出版社，, - 7 -
pp10-33 ［5］Chen, Ming-Hsiang: Risk and return: CAPM and CCAPM. The Quarterly Review of Economics and Finance Volume: 43, Issue: 2, Summer, 2003, pp. 369-393 ［6］Michel Crouhy, Dan Galai, Robert Mark.: Risk management. New York : McGraw-Hill, c2001.,24-77 ［7］Scott E. Harrington, Gregory R. Niehaus著; 陈秉正等 译：风险管理与保险［M］，北京：清华大学出版社, 2005，16-48 ［8］Williams,., A classified bibliography of recent research relating to project management. European Journal of Operational Research, Amsterdam: Aug 17, 1995. Vol. 85, Iss. 1; pp18-38 ［9］Tzvi Raz, Aaron J Shenhar, Dov Dvir. Risk Management, Project Success, and Technological Uncertainty. R & D Management. Oxford: Mar 2002. Vol. 32, Iss. 2; p. 101-109 ［10］韦海：商业银行危机预警系统的系统风险管理功能及设置［J］，管理评论，2005年06期，8-15 ［11］张玉喜：金融风险管理理论和方法的演变及其借鉴意义［J］，管理评论，2004年06期，16-21 ［12］赵家敏，陈庆辉，彭岗：全面风险管理模型设计与评价：基于RAROC的分析［J］，国际金融研究，2005年03期，59－64 ［13］吴世农，孟林明：论高新技术投资项目的可行性研究与风险控制问题［J］，投资研究，2000年11期，11－15 ［14］张亚莉，杨乃定，杨朝君：基于Leontief投入-产出模型的项目风险间关系的研究［J］，管理评论，2005年06期，35-38 ［15］谢胜强.，邹辉文，陈德棉：风险投资项目的风险分布与风险控制的最优化管理研究［J］，安徽大学学报(自然科学版) ，2003年01期，13－19 ［16］汪洋：我国民营企业管理风险控制理论研究［J］，经济纵横，2004年07期，41－43 - 8 -
An Empirical Study on Risk Control, Management and Performance of Project from New Technology Commercialization 121Runfly YANG ，Yijun WANG ，Yunhuan TONG ， 1. Center for Technological Innovation, Tsinghua University, Beijing, 100084 of Management, Xi'an Jiaotong University，Xi’an, 710049 Abstract Based on firms’ questionnaire data in TEDA in 2005, the authors have an empirical study about the impact of risk control and risk management on the performance of project during the course of new technology commercialization. The result finds out that the better the risk control is executed, the better the performance of project is; and the higher the risk management index measuring whole level of risk management of firms is, the better the performance is. This result supports that the action of risk management has positive impact on the performance of new technology commercialization project. Keywords: Risk Control Risk Management Performance of Project New Technology Commercialization 杨壬飞：男。1977年生，清华大学经济管理学院博士生，主要研究方向为技术评估理论与方法，高新技术企业新技术商业化过程中的风险评价、控制与管理； - 9 -
