（二零一二年十二月）
2020-2025 年中国热冲压模具行业
投资机会与风险防范措施研究报告
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2020-2025 年中国热冲压模具行业投资机会与风险防范措施研究报告
让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 2
报告目录
第一章 热冲压模具行业研究方法、意义 ....................................................................................................9
第一节 热冲压模具行业研究报告简介 ................................................................................................9
第二节 热冲压模具行业研究原则与方法 ............................................................................................9
一、研究原则 ..................................................................................................................................9
二、研究方法 ................................................................................................................................10
第三节 投资机会与风险防范措施研究的意义和作用 ......................................................................12
一、研究的意义 ............................................................................................................................12
二、研究的作用 ............................................................................................................................12
第二章 市场调研：2019-2020 年中国热冲压模具行业发展分析............................................................14
第一节 我国热冲压模具行业监管体制与发展特征 ..........................................................................14
一、热冲压成型技术概述 ............................................................................................................14
二、热冲压成型技术的应用现状 ................................................................................................15
三、我国热冲压模具发展现状 ....................................................................................................15
四、3D 打印推动热冲压模具行业发展 ......................................................................................15
第二节 2019-2020 年我国热冲压模具行业竞争格局分析................................................................16
一、热冲压模具行业竞争格局 ....................................................................................................16
二、热冲压模具行业主要企业 ....................................................................................................17
第三节 2020-2025 年我国热冲压模具行业发展前景及趋势预测....................................................17
一、热冲压模具行业的发展趋势 ................................................................................................18
二、热冲压模具行业的市场容量 ................................................................................................18
三、热冲压模具行业利润水平的变动趋势及变动原因 ............................................................19
第四节 汽车冲压模具行业现状及发展前景分析 ..............................................................................19
一、汽车冲压模具行业概况 ........................................................................................................19
二、汽车冲压模具产值 ................................................................................................................19
三、汽车冲压模具行业市场供求状况及变动原因 ....................................................................20
四、全球汽车冲压模具市场容量 ................................................................................................24
五、全球汽车冲压模具市场前景需求分析 ................................................................................25
六、汽车冲压模具行业发展趋势 ................................................................................................25
第五节 2020-2025 年我国汽车行业发展前景及趋势预测................................................................26
一、2019 年汽车工业经济运行情况 ...........................................................................................27
二、2020 年汽车行业趋势展望 ...................................................................................................32
三、2025 年汽车行业未来整体趋势展望 ...................................................................................36
第三章 发展形势：我国热冲压模具行业宏观环境发展新形势分析 ......................................................41
第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战 ..............................................................................41
一、全球经济将处于低速增长期 ................................................................................................41
二、全球经济格局多极化将更明显 ............................................................................................42
三、全球价值链分工体系正在重构 ............................................................................................42
四、新技术革命将重塑产业格局 ................................................................................................42
五、国际贸易将呈现数字化等特点 ............................................................................................43
六、全球人口老龄化加速 ............................................................................................................43
七、绿色发展成为重要取向 ........................................................................................................44
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八、全球能源结构与格局将深刻变化 ........................................................................................44
九、传统的产业转移模式可能被颠覆 ........................................................................................44
十、创新能力的重要性更加凸显 ................................................................................................45
十一、生产企业将更加贴近消费地 ............................................................................................45
十二、发达国家“再工业化”挤压 ............................................................................................45
十三、新兴经济体“分流” ........................................................................................................47
十四、高、低端均面临竞争压力 ................................................................................................47
十五、国际贸易博弈对我国构成现实挑战 ................................................................................48
第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战 ..................................................................................48
一、中国进入后工业化时代 ........................................................................................................48
二、从制造大国到制造强国 ........................................................................................................49
三、从数量扩张到质量提高 ........................................................................................................50
第三节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战 ..............................................................................51
一、新产业革命的趋势特征 ........................................................................................................51
二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战 ................................................52
三、新兴产业技术带来的影响和变革 ........................................................................................53
（一）互联网 ................................................................................................................................53
（二）人工智能 ............................................................................................................................53
（三）区块链 ................................................................................................................................54
（四）未来 30 年新兴科技趋势及影响 ......................................................................................54
第四节 经济发展变化形势分析 ..........................................................................................................59
一、2019-2020 年国际经济形势分析及预测..............................................................................59
二、2019-2020 年国内经济形势分析及预测..............................................................................60
（一）2019 年经济整体运行情况及特征 ...................................................................................61
（二）工业增加值增长情况分析 ................................................................................................64
（三）房地产投资增长情况分析 ................................................................................................67
（四）基建投资增长情况分析 ....................................................................................................71
（五）制造业投资增长情况分析 ................................................................................................75
（六）消费就业增长情况分析 ....................................................................................................78
三、2020 年政中国经济发展趋势及前景展望 ...........................................................................83
四、中国经济未来发展趋势及前景展望 ....................................................................................84
（一）中国制造业发展环境正在持续优化 ................................................................................84
（二）中国制造强国建设进入关键十年 ....................................................................................87
（三）当前是中国迈向制造强国的最好时期 ............................................................................90
（四）未来一段时期 我国制造业投资将以创新为重点 ..........................................................91
第五节 社会发展变化形势分析 ..........................................................................................................93
一、人口结构和人口红利的变化 ................................................................................................93
二、收入分配的变化 ....................................................................................................................97
三、品位/生活风格、生活方式的改变 .......................................................................................99
四、消费习惯的变化 ....................................................................................................................99
五、中国人口大迁移趋势 ..........................................................................................................101
第六节 消费需求发展变化形势分析 ................................................................................................102
一、2019 年居民收入和消费支出情况 .....................................................................................102
（一）居民收入情况 ..................................................................................................................103
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（二）居民消费支出情况 ..........................................................................................................103
二、2019 年中国消费需求特征 .................................................................................................106
（一）消费对经济增长拉动作用显现 ......................................................................................106
（二）乡村市场增长快于城镇市场 ..........................................................................................107
（三）网上零售规模持续扩大 ..................................................................................................108
（四）消费升级成为零售市场增长重要推动力 ......................................................................108
（五）服务消费成消费领域重要增长点 ..................................................................................108
（六）新兴消费领域投资增长较快 ..........................................................................................108
三、2020 年中国促消费政策将再加码 .....................................................................................108
四、消费趋势 ..............................................................................................................................109
第七节 2020 年中国消费者调查报告——中国消费者多样化“脸谱”............................................110
一、中低线城市消费新生代成为增长新引擎 ..........................................................................112
二、多数消费者出现消费分级，在升级的同时有的更关注品质、有些更关注性价比等 ..114
三、健康生活理念继续升温 ......................................................................................................117
四、旅行消费更注重体验 ..........................................................................................................118
五、本土高端品牌崛起 ..............................................................................................................120
第四章 趋势预测：2020-2025 年中国热冲压模具行业需求前景及消费趋势预测..............................122
第一节 2020-2025 年热冲压模具行业消费需求前景预测..............................................................122
一、消费全面上升至国家战略高度，成为经济增长核心驱动力 ..........................................122
二、未来大消费行业的演变趋势：供给看效率，需求看红利 ..............................................123
三、消费进入下半场，市场热点可能会从大龙头走向小龙头 ..............................................124
四、消费升级：低线城市的崛起是消费增长的主要动力 ......................................................125
五、三四线城市人口红利仍在继续，重视消费升级巨大机会 ..............................................133
第二节 2020-2025 年热冲压模具行业消费需求趋势展望..............................................................134
一、中国经济进入消费主导模式 ..............................................................................................134
二、消费者越来越处于商业活动的中心 ..................................................................................134
三、全民进入崭新的消费时代 ..................................................................................................135
四、新的消费形态正在逐渐形成 ..............................................................................................136
五、个性化产品与服务将成为主流市场的新取向 ..................................................................137
六、消费者将会追求愈加丰富的体验形式 ..............................................................................138
七、中国消费者行为仍将呈现鲜明的中国特色 ......................................................................138
八、注重健康已成为突出趋势 ..................................................................................................139
九、消费者圈层化 ......................................................................................................................140
十、巨头下沉与渗透的较量 ......................................................................................................140
十一、消费者更愿意为高效、便利等服务买单 ......................................................................140
十二、“懒”人群增加，对到家服务需求增加...........................................................................142
十三、顾客质量消费体验亟待提升 ..........................................................................................144
第三节 2020-2025 年热冲压模具行业消费人群变化趋势及消费特点..........................................145
一、中产阶级重塑消费市场格局 ..............................................................................................145
二、富裕阶层推动消费升级加速 ..............................................................................................147
三、80/90 新生代群体崛起，更加追求个性化消费 ................................................................148
四、90/00 数字新生代在消费品质方面有更高的标准 ............................................................149
五、95 后、00 后陆续成为消费新力量 ..................................................................................149
六、家庭小型化趋势带来消费频率增加、即时消费增加 ......................................................155
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七、人口老龄化带来的“银发经济”新机遇...............................................................................157
第四节 2020-2025 年热冲压模具行业两大潜在不利场景及其对消费的影响..............................159
一、“中等收入陷阱”场景 ........................................................................................................159
二、“向内转”场景 ....................................................................................................................160
第五章 2020-2025 年中国热冲压模具行业投资机会分析......................................................................162
第一节 2020-2025 年热冲压模具行业发展前景与机遇预测..........................................................162
一、热冲压模具市场发展前景 ..................................................................................................162
二、消费升级带来的机遇 ..........................................................................................................162
三、转型升级带来的重大机遇 ..................................................................................................164
四、新兴技术带来的机遇 ..........................................................................................................164
五、由“大”向“强”转型的历史发展机遇期 ......................................................................164
第二节 2020-2025 年热冲压模具行业其他机遇分析......................................................................165
一、创新带来的机遇 ..................................................................................................................165
二、新型产融结合带来的机遇 ..................................................................................................165
三、+服务带来的机遇 ................................................................................................................165
四、智能+蕴藏无数机会 ............................................................................................................166
五、内生式增长带来的机遇 ......................................................................................................166
六、新型城镇化带来的机遇 ......................................................................................................166
七、区域市场扩张带来的机遇 ..................................................................................................167
八、“一带一路”的新格局带来的机遇 ....................................................................................167
九、强化品牌战略带来的机遇 ..................................................................................................168
十、新产业、新业态和新模式带来的机遇 ..............................................................................168
十一、新兴细分行业市场机遇 ..................................................................................................168
十二、更多小而美的小众市场带来的机遇 ..............................................................................169
第六章 2020-2025 年热冲压模具行业企业成功关键因素与抓住机遇策略..........................................170
一、后工业化时期企业经营成功的关键因素 ..........................................................................170
二、惟创新者进、惟创新者强、惟创新者胜 ..........................................................................170
（一）基于消费升级的技术革新模式 ......................................................................................171
（二）创新推动热冲压模具业更高质量发展 ..........................................................................171
（三）尝试业态创新和品牌创新 ..............................................................................................171
（四）自主创新+品牌 ................................................................................................................172
三、掌握核心技术 ......................................................................................................................173
四、工匠精神 ..............................................................................................................................173
五、优化生产要素的配置 ..........................................................................................................174
（一）充分满足消费者需求与对接的能力 ..............................................................................174
（二）产业之间生产要素的优化配置 ......................................................................................174
（三）实现区域优化配置和结构调整 ......................................................................................174
（四）全球化生产要素配置 ......................................................................................................175
六、深刻理解和把握全球制造业数字化转型的新趋势 ..........................................................175
（一）数字化转型 ......................................................................................................................176
（二）进行数字化转型升级，优化企业管理，提升消费体验 ..............................................176
（三）运用大数据应对快速变化的市场需求 ..........................................................................176
七、融合：世界制造业巨头未来之路 ......................................................................................177
（一）技术融合 ..........................................................................................................................178
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（二）企业融合 ..........................................................................................................................178
（三）品牌之间的连接同样迅速 ..............................................................................................178
（四）国际化融合 ......................................................................................................................178
八、产业链发展方向 ..................................................................................................................179
（一）从横向发展到纵向发展 ..................................................................................................179
（二）进行产业链上下游延伸，扩大价值链，实现协同发展 ..............................................179
（三）通过并购来获取其他类型餐饮品牌，实现品牌聚集和互补 ......................................179
九、资本市场发展方向 ..............................................................................................................179
（一）借力资本市场顺应扩张需求 ..........................................................................................179
（二）资本市场运作谋求上市 ..................................................................................................180
十、组织方式日益网络化 ..........................................................................................................180
十一、平台化发展方向 ..............................................................................................................180
十二、未来企业应当具备的主要能力 ......................................................................................180
（一）以客户为中心的价值取向及基于数据的个性化产品与服务 ......................................181
（二）价值链主要组成部分的数字化策略 ..............................................................................181
（三）敏捷性及应对频繁变化的能力 ......................................................................................181
（四）招揽合适的人才、留住合适的人才 ..............................................................................182
（五）着眼于可持续发展，承担企业社会责任，重视社会参与 ..........................................182
（六）在构建这些能力时，企业应当考虑的关键因素 ..........................................................183
十三、小结 ..................................................................................................................................183
第七章 如何抓住机遇——消费分级时代需求的挖掘与拦截：“货”与“场”随“人”而变 ........184
一、渠道导向性向消费者导向型转变 ......................................................................................184
二、改变传统购物路径，全渠道营销进行前臵需求拦截 ......................................................185
（一）传统零售边界被打破，新零售业态重造颠覆了传统线下竞争格局 ..........................185
（二）以“人”为中心的全面数字化转型 ..............................................................................191
（三）科技推动智能体验需求 ..................................................................................................192
三、对品牌商的启示 ..................................................................................................................196
（一）加倍关注中低线城市消费新生代 ..................................................................................196
（二）关注“消费分级”群体，尤其高线城市 ......................................................................197
（三）善于利用健康消费趋势 ..................................................................................................197
（四）创造独特而令人难忘的体验，为更成熟的中国消费者带来惊喜和愉悦 ..................197
（五）把中国元素巧妙融入产品 ..............................................................................................197
四、总结 ......................................................................................................................................198
第八章 2020-2025 年热冲压模具行业投资风险及防范措施..................................................................199
第一节 宏观经济形势风险及防范措施 ............................................................................................199
一、宏观经济形势变化带来的风险 ..........................................................................................199
二、风险防范措施 ......................................................................................................................199
第二节 产业政策风险及防范措施 ....................................................................................................199
一、产业政策风险 ......................................................................................................................199
二、风险防范措施 ......................................................................................................................199
第三节 热冲压模具行业市场风险及防范措施 ................................................................................200
一、市场风险 ..............................................................................................................................200
二、防范措施 ..............................................................................................................................200
第四节 热冲压模具行业竞争风险及防范措施 ................................................................................200
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一、市场竞争风险 ......................................................................................................................201
二、风险防范措施 ......................................................................................................................201
第五节 新产品开发风险及防范措施 ................................................................................................201
一、新产品开发风险 ..................................................................................................................201
二、风险防范措施 ......................................................................................................................201
第六节 热冲压模具行业运营成本持续增长风险及防范措施 ........................................................202
一、运营成本持续增长风险 ......................................................................................................202
二、风险防范措施 ......................................................................................................................202
第七节 热冲压模具行业技术风险及防范措施 ................................................................................202
一、技术风险 ..............................................................................................................................202
二、风险防范措施 ......................................................................................................................202
第八节 热冲压模具行业管理风险及防范措施 ................................................................................203
一、产品质量控制风险 ..............................................................................................................203
二、核心技术失密和技术人才流失的风险 ..............................................................................203
三、业务人才风险 ......................................................................................................................204
第九章 2020-2025 年中国热冲压模具行业项目投资决策风险防范策略..............................................205
第一节 项目投资风险决策的重要性 ................................................................................................205
第二节 项目投资风险决策基本原理 ................................................................................................205
一、风险的内涵 ..........................................................................................................................205
二、项目投资决策的风险 ..........................................................................................................206
三、项目投资风险决策基本原理 ..............................................................................................206
第三节 热冲压模具行业项目投资决策风险的具体表现及产生原因 ............................................206
一、市场风险及其形成原因 ......................................................................................................206
（一）市场预测不足导致的市场风险 ......................................................................................207
（二）企业购买物料决策失误导致的市场风险 ......................................................................207
（三）商品市场竞争力不足产生的市场风险 ..........................................................................208
二、财务风险及其形成原因 ......................................................................................................208
（一）资金供给不足产生的财务风险 ......................................................................................209
（二）资本结构不合理引起的财务风险 ..................................................................................209
三、管理风险及其形成原因 ......................................................................................................209
（一）企业风险意识较弱引发的风险 ......................................................................................210
（二）企业识别风险能力不强 ..................................................................................................210
第四节 热冲压模具行业项目投资决策风险防范措施 ....................................................................210
一、市场风险防范措施 ..............................................................................................................211
（一）进行投资项目的可行性分析，正确投资 ......................................................................211
（二）制定合理的采购计划 ......................................................................................................211
（三）生产优质产品，提高产品市场竞争力 ..........................................................................211
二、财务风险防范措施 ..............................................................................................................211
（一）广开渠道合理筹措资金 ..................................................................................................212
（二）合理调整资本结构和资产结构，加强资金管理 ..........................................................212
三、管理风险防范措施 ..............................................................................................................212
（一）强化企业风险意识 ..........................................................................................................212
（二）提高管理者素质，增强风险识别能力 ..........................................................................213
（三）建立高效的项目投资风险信息网络管理，及时解决风险 ..........................................213
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第十章 盛世华研总结 ................................................................................................................................215
第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ....................................................................................215
一、企业失败的原因 ..................................................................................................................215
二、提高胜率的策略 ..................................................................................................................216
第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ........................................................................................217
一、基于“产业”的研究与决策体系 ......................................................................................217
二、基于“周期”的研究与决策体系 ......................................................................................217
三、基于“人性”的研究与决策体系 ......................................................................................217
四、基于“变化”的研究与决策体系 ......................................................................................218
五、基于“趋势”的研究与决策体系 ......................................................................................218
六、小结 ......................................................................................................................................218
第三节 致读者：商业自是有胜算 ....................................................................................................219
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第一章 热冲压模具行业研究方法、意义
第一节 热冲压模具行业研究报告简介
企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面
准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工
具，通过深度的行业研究报告，及时了解行业动态与未来发展趋势，对企业的经营、发展与壮大，
起着越来越重要而关键的作用。
本热冲压模具行业研究报告在大量周密的市场调研基础上，依据中国国家统计局、国家海关总
署、相关行业协会、国内外相关报刊杂志的基础信息以及专业研究单位等公布和提供的大量数据，
综合采用桌面研究法、行业访谈研究法、市场调查研究法、历史资料研究法、数理统计法、归纳与
演绎法、比较研究法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对我国热冲压模具业发
展现状进行详细的阐述和深入的分析，并重点分析了热冲压模具行业投资机会与风险防范措施。为
热冲压模具行业企业经营者及投资该领域的投资者提供重要的决策参考依据，为企业未来发展战
略、投资布局等提供可参考的路径与方向。
相信通过本报告对热冲压模具行业全面深入的研究和梳理，您对行业的了解和把控将上升到一
个新的高度，这将为您经营管理、战略部署、成功投资提供有力的决策参考价值，也为您抢占市场
先机提供有力的保证。
与此同时，报告中还具有丰富的理论基础、研究体系、知识体系、决策体系以及方法论等丰富
内容，让您在了解行业的同时，也掌握研究的方法和技巧。
第二节 热冲压模具行业研究原则与方法
一、研究原则
1、真实原则
只有真实的信息资料才能做出正确的判断，真实是研究分析的第一要素，因此我们在做研究
中，需要辩证的去对待信息，需要大致判断信息来源的可靠性与真实性，尤其是对于过多的二手信
息，我们需要筛选和确认其信息的真实性。
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2、全面原则
行业研究需要坚持全面原则，所谓的全面指信息搜集的全面性、分析过程与方法的全面性、思
考的内容的全面性等等，只有做到全面思考与分析才能做出有价值的结论。
3、客观原则
能够客观与准确的描述行业发展的过去、现在与未来并不易，但做研究需要谨记研究的客观是
基础，是能够为投资者做决策的前提条件。
4、逻辑原则
条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂，没有逻辑的研究最多只能说是一堆资料的堆砌，毫无价
值。只有在大的逻辑框架下，提供客观真实全面的观点支撑，才算是一个好的行业研究报告。
5、思辨原则
行业研究要在各种可能性中选择未来必然性的结果，且在不断被验证中，是一个很有挑战的工
作，行业研究的成果要经得起推敲。世界是可知的，所有结果，都是人的行为产生的，数据也是结
果，要把人的研究，特别顺着产业从下游向上游逻辑顺序。
二、研究方法
本热冲压模具行业研究报告综合采用历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研究
法、倒推法和穷举法、数理统计法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对热冲压
模具行业进行深入研究。
本报告主要研究方法有：
1、历史资料研究法
历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描
述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方
法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解
决问题。只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历
史资料研究法。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全
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面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。
2、调查研究法
调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个常用的方法，在描述性、解释性
和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形
式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。调查研究是收集第一手
资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。当然，也可以利用他人收集的调查数据进行分
析，即所谓的二手资料分析方法，这样可以节约费用。这种方法的优点是可以获得最新的资料和信
息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点
是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。
3、归纳与演绎法
归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表
所有给定事件的秩序。值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法
是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先
推论后观察，归纳法则是从观察开始。
在演绎法中，研究的角度就是用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实(研究)中言之有
理，从而获得理论的验证。而在归纳法中，研究的角度则是通过经验和观察试图得到某种模式或理
论。由此可见，逻辑完整性和经验实证性两者都不可或缺。一方面只有逻辑并不够;另一方面，只
有经验观察和资料搜集也不能提供理论或解释。
4、比较研究方法。每个行业、每个公司都有人的行为产生，没有普适的法则套用，通过比较
研究方法，发现差别、解释差别过程中对已经发生的现象合理的解释。同时研究影响结果的因素和
作用机制，探寻哪些因素在发生变化，从而实现对未来的预测。
5、倒推法和穷举法结合。首先假设有 N种可能的结果，假设 A结果发生，倒退 A结果发生会
有哪些具备条件，如果目前条件不具备，即可排除 A结果。通过不断筛选，得出最大可能性的判
断。同时，正推穷尽法和二叉树三叉树结合，与倒推法配合。
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第三节 投资机会与风险防范措施研究的意义和作用
一、研究的意义
一个成功兴旺的企业都是一些能把握投资机会，积极从事投资活动的企业。因此，研究投资机
会，主动把握投资机会是一个企业长远发展的重要前提。
机会所可能带给人们的利益包括两方面，一方面是由于投资者从事该项投资活动所可能获得的
直接受益，另一方面你抓住了机会，那就意味着别人将失去机会，失去机会也就意味着失去参与竞
争的可能性。无疑，对失去投资机会的人来说，其损失也包括两方面。从这个意义上说，研究投资
机会，对企业发展，避免损失也具有十分重要的意义。
另外，收益与风险永远相伴，特别是随着社会经济的发展，投资的多样化，企业投资也成为一
项高风险活动。在捕捉机会的同时，也要对机会所存在的风险加以研究努力使风险降到最低程度。
在我国，企业的投资决策大部分是风险决策，决策者对机会与危险的权衡过程就是风险决策的
过程。企业决策者的风险意识、风险处理能力与处理技巧，都是决定投资成败的关键。在我国，企
业缺乏风险意识，无视风险的存在、回避风险的行为普遍存在，投资决策失误，投资损失也是屡见
不鲜的事。
因此,对投资决策风险问题进行研究十分必要。
二、研究的作用
1、使企业最终达到预期收益
企业对某项目的投资成败关系到企业的利益，关系企业的生死存亡，因此企业在进行投资时，
必须谨慎。投资前，需要对投资市场有充分的认识，并对投资项目进行可行性研究分析，确定该项
目是否值得投资，并预测投资该项目可能带来的风险；在投资时，需要及时发现项目投资的风险，
规避风险并及时解决风险；投资完成后，需要关注项目的投资回报率，制定正确的营销策略，并对
投资项目进行综合的管理，使企业最终达到预期收益。
2、针对各种风险做出规避风险
为达到预期的投资收益，企业在进行投资前需要对项目进行可行性分析，深入研究该项目投资
可能发生的风险，并针对各种风险做出规避风险的决策。这将在很大程度上推进企业投资项目的顺
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利进行，有利于实现企业项目投资的预期收益，有利于企业的发展壮大，有利于社会经济的发展。
反之，在项目投资前没有进行风险分析，盲目投资，将会直接导致企业的经济损失，不利于企业的
发展，还会影响社会经济的发展。
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第二章 市场调研：2019-2020 年中国热冲压模具行业发展分析
第一节 我国热冲压模具行业监管体制与发展特征
一、热冲压成型技术概述
随着人们的环保意识逐步增强以及国家汽车正碰、侧碰、排放等强制法规的相继推出，节能、
环保和安全已成为汽车所必备的要素，而汽车的轻量化和汽车零部件的高强度化是解决该问题的有
效手段。
与铝、镁合金相比，高强度钢板具有较高的性价比，因而成为了汽车用材的首选。热冲压成型
超高强度钢板的抗拉强度可达到 1,500MPa以上，抗疲劳强度可达到 800MPa，其在汽车上的应用可
在保证汽车安全性能的条件下，减少车身零部件厚度，有效减轻车身重量，降低油耗并提高乘用的
舒适性。此外，热冲压成型技术能克服传统冷冲压工艺回弹严重、成型困难、容易开裂等诸多难
题，降低零部件加工难度、提高零部件的良品率，热冲压成型技术已逐渐成为世界主要汽车生产厂
商及研究人员关注的热点。
①热冲压成型技术
热冲压成型技术是一种先将超高强度钢板加热至一定温度，然后用冲压机在相应的模具内进行
冲压，以得到所需外形的一种成型方法。热冲压成型技术最先于 20世纪 80年代提出，经过 30多
年的发展，已成功实现了产业化应用。热冲压成型技术利用超高强度钢板在高温下具有极好的可塑
性、良好的成型性能与热加工性能的特点，使得热冲压成型零部件基本无回弹，而淬火过程的保压
可大幅提高成型件的精度，可实现复杂精密零部件的一次冲压成型。
热冲压成型技术具有以下特点：一是热冲压成型技术所需压力机的吨位较小，相比冷冲压所需
的 2500T压力机，800T压力机已可满足大多数热冲压成型结构件的生产需要；二是热冲压成型零
部件的表面硬度较高，由试验得出热冲压结构件的表面硬度可达到 50HRC以上，抗拉强度
1,500MPa以上；三是热冲压成型部件减重效果明显，在同等强度条件下，使用超高强钢板热冲压
结构件可使板材的厚度减少 30%以上。
②热冲压结构件在车身上的应用
热冲压成型技术作为零件冲压强化的有效途径，在汽车上有很大的应用前景，可应用到 B柱、
A柱、防撞梁、保险杠、顶盖纵梁、门梁及车顶侧梁等重要结构件。使用超高强钢板热冲压结构
件，可在保证安全的同时，为减重作出贡献。热冲压结构件在不少车型上都有使用，例如速腾（高
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尔夫 5代）和迈腾（帕萨特 B6）率先采用了热冲压成型超高强钢件。基于 PQ46平台的迈腾车身使
用的前/后保险杠支架、B柱、中央通道、底部横梁、门槛及顶盖纵梁等重要结构件均使用热冲压
成型结构件。
热冲压成型结构件在乘用车领域的应用
二、热冲压成型技术的应用现状
热冲压成型技术已在全球得到广泛的应用，国际主要热冲压生产商包括本特勒、海斯坦普、卡
斯马等；菲亚特、奔驰、宝马、奥迪、本田、丰田、日产、雷诺、标致、雪铁龙、大众、沃尔沃、
斯柯达、保时捷等国际知名汽车厂家均开始使用热冲压结构件。
进入 21世纪以来，国际主要的热冲压生产商本特勒、海斯坦普、卡斯马等也纷纷以独资或合
资形式在国内设立热冲压生产线，为华晨宝马、一汽大众、上汽通用、上汽大众、长安福特、标致
雪铁龙、北京奔驰、沃尔沃、上汽大众、丰田汽车等合资汽车厂家提供热冲压结构件。
2008年宝钢集团下属子公司宝钢高新技术引入瑞典 AP&T公司的热冲压生产线，通过研发获得
自有热冲压成型技术，拥有了我国第一条自主的热冲压生产线。目前除宝钢高新技术以外，一汽轿
车股份有限公司、长城汽车股份有限公司、长安福特汽车有限公司、南京星乔威泰克汽车零部件有
限公司、湖北永喆热冲压零部件有限公司、屹丰汽车科技集团有限公司、上海赛科利汽车模具技术
应用有限公司、天津汽车模具股份有限公司、重庆至信实业有限公司等企业均已涉入热冲压结构件
生产领域。热冲压成型技术及热冲压生产线正在我国加速普及。
三、我国热冲压模具发展现状
由于热冲压成型技术进入国内时间较短、技术先进、精度要求高，国内所需的热冲压模具大部
分依赖进口。相对于常规的冷冲压模具，热冲压模具特有的冷却管道技术对模具提供商提出了较高
的要求。借助长期在铸造模具领域温控技术的积累，2011年 1月合力科技通过与宝钢集团旗下的
专业热冲压子公司宝钢高新技术进行深度合作，成功开发了拥有自主知识产权的热冲压模具，公司
生产的热冲压模具能够有效替代进口。除合力科技外，屹丰汽车科技集团有限公司、上海赛科利汽
车模具技术应用有限公司等企业，也具备了热冲压模具的设计和生产能力。
四、3D 打印推动热冲压模具行业发展
热冲压模具需要冷却液通道，以确保使退火金属板材的温度快速降低至 200 摄氏度以下。在
以往，通常需要采用在模具中直接钻孔的方式制成冷却液通道，因此，几乎不可能在表面上产生连
续位置，对于复杂形状的模具则更是如此。而现在，借助 3D 打印技术，舒勒正在制造使通道符合
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更完美的近净形的原型模具 – 因此可确保组件的所有部位能以同等速度快速冷却，从而实现更好
的零部件特性。
3D 打印的组合模在高达 95% 的程度上具有与实际模具相同的机械性能和技术特性。
“优化的冷却通道几何形状可确保模具冷却更均匀、更高效，”舒勒公司智能模具解决方案事
业部负责人 Udo Binder 解释说。“3D 打印技术为冷却通道设计带来了新的可能性，有助于我们设
计出能均匀冷却的模具。”舒勒采用激光熔焊技术作为叠加式制造工艺。基材为与传统热冲压模具
相同的钢材– 但以粉末形式一层一层地喷涂上去，并通过激光焊连接起来。如此制成的组合模在
高达 95% 的程度上具有与实际模具相同的机械性能和技术特性。
基材为粉末形态的工具钢，一层一层地喷涂上去，并通过激光焊连接起来。之前，舒勒已通过
全面检查确定了理想的工艺参数以及粉末材料的最佳成分，然后还对组合模进行了各种测试，确定
了抗拉强度和比重。目前舒勒正在进行磨损和量产试验。“制造热冲压模具几乎注定成为 3D 打印
技术的一个全新应用领域，”事业部负责人 Udo Binder 总结道。“我们已经做好了准备。”
第二节 2019-2020 年我国热冲压模具行业竞争格局分析
一、热冲压模具行业竞争格局
热冲压模具技术先进、精度要求高，其特有的冷却管道技术对模具提供商提出了较高的要求，
具有较高的技术壁垒。目前，仅有少数几家内资模具厂商具备了热冲压模具的研发和生产能力，国
内热冲压生产线所需的模具大部分需要从国外进口，市场缺口较大。
在国内热冲压模具领域，市场参与者主要包括三类：
第一类是以海斯坦普、卡斯马、本特勒、奥地利 weba等外资企业为代表，这类企业具有研发
设计能力强、生产经验丰富以及技术水平高的特点，但由于这些企业均未在国内设立模具工厂，因
此其热冲压模具的生产周期较长且价格昂贵，这类企业生产的热冲压模具主要用于外资或合资热冲
压生产线，或用作内资热冲压生产线的首套模具。
第二类以合力科技、天汽模的内资模具企业为代表，这类企业生产的热冲压模具的价格较低且
交货期较短，但模具设计水平等方面与进口热冲压模具仍存在一定的差距。随着热冲压模具业务规
模的持续扩大以及相关研发、设计和制造经验的累积，部分内资企业所生产的热冲压模具在技术和
性能指标上已接近进口热冲压模具，并已逐步替代进口和进入外资热冲压厂商的供应链体系。
第三类以上海赛科利汽车模具技术应用有限公司、屹丰汽车科技集团有限公司等内资企业为代
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表，这类企业同时具备热冲压模具和热冲压结构件的生产能力，其生产的热冲压模具主要供其自身
的热冲压生产线使用，一般不对外销售。
二、热冲压模具行业主要企业
目前，热冲压模具领域的主要企业包括海斯坦普、奥地利 weba、天津汽车模具股份有限公
司、屹丰汽车科技集团有限公司等，其简要情况如下：
海斯坦普，西班牙金属汽车部件生产商，成立于 1997年，主要生产和销售车身外部件和结构
件、底盘、车轴、悬挂件和机构件及相关冷冲压和热冲压模具；目前海斯坦普在全球 20多个国家
拥有 100家生产工厂，2015年度海斯坦普实现销售额 亿欧元，息税摊销前利润 亿欧
元。（信息来源：海斯坦普官方 网站）
奥地利 weba，欧洲知名冲压模具生产商，主要生产和销售汽车结构件、底盘件用冷冲压模具
和热冲压模具，客户包括奥迪、宝马、奔驰、福特、菲亚特、斯柯达、大众、本特勒、海斯坦普、
麦格纳等知名汽车整车厂或热冲压结构件厂商。在奥地利、捷克、美国和中国太仓设有分支机构，
员工约 310人，年销售额约 3520万欧元。（数据来源：奥地利 weba中国官方网站）
天津汽车模具股份有限公司（）（以下简称“天汽模”），成立于 1996年 12月，自
设立以来一直从事汽车车身覆盖件模具及其配套产品的研发、设计、生产与销售等。主要产品包括
汽车车身覆盖件模具、汽车车身冲压件、检具及装焊夹具。天汽模目前已成为全球生产规模最大的
汽车覆盖件模具企业，客户覆盖了国内绝大多数知名汽车厂商和众多国际知名汽车企业。2016年
天汽模实现销售收入 亿元，归属于母公司所有者的净利润为 亿元。（数据来 源：天汽
模 2016年年报）
屹丰汽车科技集团有限公司（以下简称“屹丰集团”），为中国乘用车车身覆盖件模具重点骨干
企业，是汽车行业最具规模的现代化模具制造商及零部件生产厂商之一。目前在中国有十多个生产
基地，分布在上海、南京、烟台、广州、嘉兴、宁波、扬州、湘潭等几大城市。目前屹丰集团已经
成为奔驰、宝马、大众、通用、上海汽车、长城汽车、北京汽车、北汽福田、东风裕隆等主机厂一
级零部件及覆盖件模具供应商。（数据来源：屹丰集团官方网站）
第三节 2020-2025 年我国热冲压模具行业发展前景及趋势预测
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一、热冲压模具行业的发展趋势
热冲压模具主要用于汽车 B柱、A柱、保险杆、防撞梁、纵梁、车顶侧梁等车身热冲压结构件
的生产，下游行业为汽车行业。
①汽车热冲压结构件渗透率的逐步提升将带动热冲压模具需求的持续增长
随着国内居民环保意识的增强，以及国家关于汽车安全和节能减排等强制法规的推出和执行，
节能、环保和安全已成为汽车设计和生产过程中必须考虑的因素；热冲压超高强度钢板可在保证汽
车安全性能的基础上，减低油耗、提高乘车舒适性。目前在汽车工业发达国家，汽车 B柱、A柱、
前/后保险杠、前/后门防撞梁、门槛、地板中通道、顶盖纵梁、车顶侧梁、车窗加强筋、门板加强
筋、横向支撑架、悬置固定架、纵向承载梁等重要结构件已广泛采用热冲压成型结构件。
近年来，我国热冲压成型技术和热冲压生产线得到了快速发展，热冲压成型件在我国汽车车身
结构件中的渗透率逐渐提高，但相比欧美等发达国家，国内汽车的热冲压结构件的渗透率仍然相对
较低。随着国内汽车轻量化进程的加速以及热冲压成型技术的不断进步，未来国内汽车厂家将更多
地采用热冲压结构件来代替传统的钢质结构件，国内热冲压结构件和热冲压模具的市场需求将持续
较快增长。
②铝板热冲压技术的发展和普及将为热冲压模具行业带来新的需求增长点
汽车覆盖件具有尺寸大、表面质量好、精度和稳定性要求高的特点，主要包括车门内/外板、
发动机盖内/外板、顶盖内/外板、后行李箱盖内/外板、侧围、翼子板、地板等部件。目前汽车覆
盖件均使用板材冲压成型工艺制造，使用的材料为钢板。铝板热冲压成型的覆盖件，因其质量轻、
强度高、安全性能好的特点，逐渐成为各大汽车厂商的研发热点。
捷豹路虎在国内最新推出的全铝车身 SUV——第四代揽胜大量采用了铝板热冲压覆盖件，其车
身重量相较于同等强度的钢结构车身轻 180Kg；在保证其车身强度的前提下，实现了较好的节能减
排效果，增加了车辆的操控性能，有效提升了该车型的市场竞争力。此外，宝马、奔驰和奥迪等豪
华车厂商也开发出了基于铝板热冲压车身覆盖件的全铝车身车型。铝板热冲压技术的发展和普及，
将为热冲压模具行业带来新的需求增长点。
二、热冲压模具行业的市场容量
随着热冲压成型技术及热冲压结构件在我国汽车行业的广泛运用以及国内热冲压生产线的迅速
增长，国内热冲压模具行业的市场需求将迎来快速增长。由于目前国内市场主要以进口热冲压模具
为主，市场容量尚无权威统计数据。
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三、热冲压模具行业利润水平的变动趋势及变动原因
由于热冲压成型技术进入国内时间较短、技术先进、精度要求高，国内所需的热冲压模具大部
分依赖进口。相对于常规的冷铸造模具和冷冲压模具，热冲压模具特有的冷却管道技术和温度控制
技术对模具提供商提出了较高的技术和制造经验的要求，热冲压模具行业的技术壁垒较高。
目前，国内热冲压模具供应商包括海斯坦普、本特勒、卡斯马、奥地利 weba等国外知名厂商
以及合力科技在内的少数几家国内厂商，市场竞争不充分，因此国内热冲压模具行业的利润水平较
高。
未来，随着国内其他铸造模具企业、冷冲压模具企业涉入热冲压模具相关业务，以及外资热冲
压模具厂商在国内投资设厂进程的加速，国内热冲压模具行业的利润水平或将有所下降。
第四节 汽车冲压模具行业现状及发展前景分析
模具应用广泛，种类繁多，分类方法也很多。根据模具成型加工工艺性质进行分类，可以将模
具主要分为冲压模具、塑料模具、铸造模具和锻造模具等类。
一、汽车冲压模具行业概况
在模具下游行业中，汽车制造业模具使用量较大，在美国、德国、日本等汽车制造业发达国
家，汽车模具行业产值占模具全行业产值的 40%以上，在我国有 1/3左右的模具产品是为汽车制造
业服务的。一般生产一款普通的轿车需要 1,000至 1,500多套冲压模具，约占整车生产所需全部模
具产值的 40%左右。
汽车冲压模具是汽车生产的重要工艺装备，其设计和制造时间约占汽车开发周期的 2/3，是汽
车换型的主要制约因素之一。汽车冲压模具具有尺寸大、工作型面复杂、技术标准高等特点，属于
技术密集型产品。过去汽车冲压模具普遍采用单工序模和复合模的结构设计，而随着技术进步和装
备水平的提高，能够降低成本、提高生产效率的多工位模、级进模逐渐应用于汽车冲压模具的设计
制造中，成为汽车冲压模具制造技术的发展方向。
二、汽车冲压模具产值
冲压模具根据工艺性质，可以分为：冲裁模、弯曲模具、拉伸模具；根据工序组合程度可以分
为：单工位模、复合模、级进模和传递模；根据冲压时的温度情况可以分为：冷冲压模具、热冲压
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模具等。在冲压模具下游应用行业中，汽车制造业模具使用量较大，在美国、德国、日本等汽车制
造业发达国家，汽车模具行业产值占模具全行业产值的 40%以上，在我国有 1/3左右的模具产品是
为汽车制造业服务的。一般生产一款普通的轿车需要 1,000 至 1,500 多套冲压模具，约占整车生
产所需全部模具产值的 40%左右。 汽车冲压模具是汽车生产的重要工艺装备，其设计和制造时间
约占汽车开发周期的 2/3，是汽车更新换代的主要制约因素之一。汽车冲压模具具有尺寸大、工作
型面复杂、技术标准高等特点，属于技术密集型产品。
根据国家统计局数据，近年来我国模具行业市场规模不断扩大，主营收入增长迅速，已经从
2009 年底的 1, 亿元增长到 2014 年底的 2, 亿元 ，复合增长率达 %。目前
我国与汽车相关的模具需求约占模具总需求的 1/3，据此估算，2014 年，我国汽车模具市场规模
已经达到 亿元。按照汽车冲压模具产值占汽车模具产值 40%的比例计算，2014 年我国汽
车冲压模具市场规模为 亿元。
三、汽车冲压模具行业市场供求状况及变动原因
（1）全球汽车产量稳步增长为行业发展奠定基础
汽车模具是完成汽车零部件成形、实现汽车量产化的关键装备。在汽车生产中 90%以上的零部
件需要依靠模具成形，制造一辆普通轿车约需 1,500套模具，其中冲压模具约占 1,000 余套。因
此，全球汽车产量保持稳步增长是汽车冲压模具行业持续快速发展的基础。根据统计，2010 年-
2015 年，全球汽车产量从 7,770万辆增长至 9,068 万辆，复合增长率为 %。
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（2）汽车升级换代周期缩短带来新的市场机遇
随着全球市场需求的不断变化，汽车生产厂商为保持原有品牌的影响力，会选择升级换代来吸
引消费者，因此市场新车型投放频率越来越快，开发周期越来越短，其中全新车型开发周期已由原
来的 4 年左右缩短到 1-3 年，改款车型由原来的 6-24 个月缩短至 4-15 个月。目前，汽车升级
换代主要有以下类型：
① 车型的外型及内饰更新：变动汽车外观及舒适配置包括音响系统、天窗、车窗、座椅等不
影响汽车关键性能的零部件。
② 核心零部件升级：改进汽车的某种或几种核心零部件的不足，提高车型的性能，如发动机
种类的更换、功率的调整、变速器由手动改为自动、制动系统的改进等。
③ 核心部件及非关键零部件同时升级：对汽车的核心部件及非关键零部件进行一步到位的全
面升级改进，如对外形和内饰改进的同时，升级制动系统和控制系统的配置。
随着汽车改款及换代频率的加快，新车型的投放将不断增加，将带动汽车模具行业的发展。
二、汽车冲压模具行业特征及发展趋势
（1）行业特征
①行业内企业数量多、规模偏小，集中度低
目前我国模具制造厂点约 30,000 家，从业人员约 100 万，产值 5,000 万以上的企业约
5,000 家，根据中国模具工业协会统计的 2014 年 82 家重点企业资料显示，该部分企业总产值约
90 亿元，2014 年模具产值超过 1 亿元的有 25 家。汽车冲压模具生产企业与一般工业产品企业
相比，数量多，规模整体偏小，多为中小型企业，集中度较低。
②“非标准化、定制化”的生产经营模式
汽车冲压模具作为下游客户生产制造的基础装备， 需要严格按照下游零部件厂商的规格、产
品用途、工艺结构以及加工设备情况进行设计和加工而成，零部件的设计要求和形状改变都会要求
相应的模具发生改变， 冲压模具生产的上述特点导致汽车冲压模具行业高度“非标准化、定制
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化”的经营模式。
④ 产品交付周期较长
与普通工业产品相比，汽车冲压模具行业产品具有设计、生产、交付周期较长的特点。通常客
户下达模具订单后，根据产品复杂程度不同，企业设计部门需要 1-3 个月进行工艺分析和结构设
计；从材料采购到制造生产需要 3-4个月；模具产成后，进行调试、试生产、质量检测等流程还需
要 2-4个月；发货后到客户验收根据国内国外客户不同，仍需要较长的周期。影响模具交付的主要
因素有客户设计要求变更、客户产品计划调整、模具生产企业对该类模具设计经验、模具调试、试
生产状况等。汽车冲压模具产品成本构成中，除了固定原材料等，影响较大的为人工成本，而生产
交付周期的长短会对人工成本有较大影响，其变更会直接影响产品利润率情况。
（2）行业发展趋势
①国内低端汽车冲压模具市场相对饱和，高端市场国产化进度加快
近年来，我国汽车冲压模具制造行业内企业数量不断增加，产能不断提升，但受制于设备水平
及研发投入有限，产品多为低端冲压模具。目前我国低端汽车冲压模具市场供应相对饱和，竞争较
为激烈，而高端市场的自给率还相对偏低，仅有 40%左右。部分国内领先的汽车冲压模具生产企
业，通过引入先进生产设备和技术，加强技术研发和生产工艺创新，实现了高端汽车冲压模具设计
与制造的国产化。未来，随着国内大规模汽车冲压模具厂商在研发、技术升级、生产规模等方面的
不断提升，该部分产品国产化进度将进一步加快。
②海外客户的采购重心逐步由国外向国内转移
汽车冲压模具行业是一个技术、资金相对密集的行业，同时也是人才、劳动力密集的行业。尽
管海外汽车冲压模具市场需求巨大，但是受到人力成本居高不下的影响，其冲压模具产业呈现逐渐
萎缩的态势。随着我国冲压模具产业工艺装备水平、设计水平及制造水平的不断提升，国内部分高
端汽车冲压模具厂商的产品的质量已经能够达到发达国家的产品指标；同时，我国平均劳动力成本
仍然相对偏低，国产冲压模具产品性价比优势明显。综上，未来国外零部件厂商出于整体生产成本
考虑，其冲压模具的采购重心将进一步由国外向国内转移，这为国内汽车冲压模具企业扩大生产规
模、抢占国际市场提供了重要机遇。
③同步研发能力成为衡量汽车冲压模具企业市场竞争力的重要指标
汽车领域市场竞争日趋激烈，更新换代的速度亦逐步加快，汽车制造厂商为满足市场的需求，
需要不断推出新的换代车型或更新零部件产品。汽车冲压模具作为下游厂商生产、制造中的基础工
具，其开发周期占整个产品开发周期的主要部分。为了迅速抢占市场，客户对缩短模具开发周期的
需求日趋增加，这对冲压模具厂商的研发能力提出了更高的要求。 拥有同步研发能力的冲压模具
企业能够与下游客户实现同步研发，即参与客户产品的初始开发过程，与客户共享开发数据，因而
能够更准确的把握市场需求，提升用户未来的产品使用体验，在汽车冲压模具行业的市场竞争中占
据优势。
④产业链逐步向下延伸
随着汽车冲压模具行业的快速发展，行业内企业数量不断增多，企业之间的竞争也随之加剧。
各家企业之间的竞争已经不仅停留在冲压模具产品领域的设计、生产等方面。由于汽车冲压模具是
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下游客户生产制造的基础装备，模具生产企业一般对汽车冲压件产品的市场需求、工艺流程、销售
渠道等有比较深入的了解。行业内，部分技术力量较强、产品水平和管理水平较高的企业，已经开
始以模具为核心向下游产业链延伸，建立冲压件生产线，以自身设计开发的冲压模具为基础，向客
户提供冲压件的加工、生产服务。
⑤轻量化汽车零部件产品需求持续增加将促使冲压模具制造商技术改进全球汽车轻量化进程进
一步加快导致与之相应的零部件开发设计及加工工艺不断改进。目前，铝合金冲压件及热冲压成型
技术已经成为汽车轻量化中的主流研发方向。捷豹路虎 XF、揽胜车型，特斯拉的 Model S、Model
X，凯迪拉克 CT6，奥迪 A8 等，均已经采用了全铝车身。部分车型已经开始采用热冲压覆盖件，
在保证同等强度下，整车重量能够大幅提升，实现较好的节能减排效果，增加车辆的操控性能。未
来，整车轻量化及相关零部件加工工艺将由豪华品牌进一步推广到大众品牌，对与之相关的汽车冲
压模具行业将带来新的技术要求，研发设计及技术创新能力较强的冲压模具厂商将获得新的增长
点。
三、汽车冲压件行业概况
（1）行业概况
汽车零部件产业是汽车工业发展的基础，是汽车工业的重要组成部分。随着世界经济全球化、
市场一体化的发展，汽车零部件在汽车产业中的地位越来越重要。 整车的零部件数量大约为 3 万
个， 按功能通常可分为汽车发动机系统零部件、汽车车身系统零部件、底盘系统零部件、电气电
子设备和通用件等几个大类。按照材质分类，可分为金属零部件和非金属零部件，其中金属零部件
占比约为 60%-70%，非金属零部件占比约 30%-40%。
汽车冲压件，主要是指通过压力机和冲压模具对金属材料施加外力，使之产生塑性变形或分
离，从而获得所需形状和尺寸的工件，广泛应用于汽车覆盖件、白车身系统、座椅系统、仪表系统
及排气系统等部件，汽车车身的金属件几乎全部为冲压件。
（2）行业规模
2009 年我国汽车零部件及配件制造行业的主营业务收入为 10,亿元，利润总额为
；2014 年我国汽车零部件及配件制造行业的主营业务收入达 29, 亿元，利润总额达
到 2, 亿元，2009 年-2011年，我国汽车零部件及配件制造行业主营业务收入年均复合增长
率达 %，利润总额年均复合增长率达 %。
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“十三五”期间，我国汽车市场预计仍将处于稳定发展阶段，中国汽车产销量有望持续保持世
界第一，而汽车零部件制造业是汽车产业发展的基础。汽车产销量稳步增长将推动我国汽车零部件
产业的持续发展。 我国汽车零部件行业的持续增长将为我国汽车冲压件行业的发展提供广阔空
间。
四、全球汽车冲压模具市场容量
从 2001年起全球模具行业一直处于稳步上升态势，平均增长率达到 5%以上，至 2015年，全
球模具行业市场规模将超过 1000亿美元。在美国、德国和日本等发达国家，与汽车相关的模具需
求占模具总需求的 40%以上，据此估算，全球汽车模具市场规模已经达到 500亿美元。按照汽车冲
压模具产值占汽车模具产值 40%的比例计算，全球汽车冲压模具市场规模在 200亿美元左右。目
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前，北美、欧洲、日本作为汽车冲压模具的传统需求市场，仍然占据着全球需求重要地位，未来几
年内其市场需求增长率将维持在一个相对稳定的水平。与美国、德国和日本等发达国家相比，中
国、印度、巴西和俄罗斯等新兴经济体汽车工业发展迅速，与其相关的需求扩大了全球汽车冲压模
具市场的需求空间，并将逐渐成为全球汽车冲压模具需求增长的新引擎。
五、全球汽车冲压模具市场前景需求分析
汽车冲压模具行业的发展与下游汽车工业的发展息息相关，下游汽车行业的稳步快速发展将极
大推动汽车冲压模具行业的发展。
汽车行业的稳步快速发展为汽车冲压模具行业发展创造了良好的环境在汽车的生产过程中 90%
以上的零部件需要依靠模具成形，制造一辆普通轿车大约需要 1,000至 1,500套冲压模具。一个国
家的汽车产量一定程度上反映该国所需汽车模具的总体情况。2008年金融危机之后，美国、德国
和日本等传统汽车生产强国汽车产量温和复苏，而中国、印度和巴西等新兴市场国家汽车需求快速
增长。根据汽车研究机构 IHS的预测，2013年至 2020年全球轻型车产量增长率将达到 %，其中
发展中国家增长率将达到 %，发达国家增长率将维持在 %左右，下游汽车行业的稳步快速发
展为汽车冲压模具行业发展创造了良好的环境。
六、汽车冲压模具行业发展趋势
1、国内中低端汽车冲压模具市场相对饱和，高端市场国产化步伐加快
近年来，我国汽车冲压模具制造企业数量不断增加，产能也随之提高，但行业内多为中小型企
业，设备及研发投入有限，主要生产技术要求较低的中低端冲压模具产品，造成中低端汽车冲压模
具市场供应相对饱和，竞争较为激烈，而高端市场国内自给率还较低，只有 60%左右。
部分国内领先的汽车冲压模具生产企业，通过引进国外先进的生产设备和技术，加强技术研发
和生产工艺创新将模具产品提升到新的高度，实现 C级汽车冲压模具的设计与制造，大型级进模取
得实质性突破，成功研发出长达 6m的大型级进模，在高端汽车冲压模具产品细分市场与国际厂商
进行全方面竞争，促进了进口替代市场的快速发展，模具国产化步伐进一步加快。奇瑞、长城、华
晨等自主品牌汽车企业先后将汽车开发所需的整车模具由进口转向国内采购，而大众、通用等合资
汽车企业也开始将高端汽车冲压模具转向国内采购。高端汽车冲压模具国产化进一步扩大了国内汽
车冲压模具的市场需求。
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2、国内汽车冲压模具生产专业化和商品化程度进一步提高
由于我国汽车工业发展历史原因，国内汽车冲压模具企业大多依附汽车厂商发展起来，把为汽
车整车厂提供模具配套作为第一要务，导致汽车冲压模具企业普遍专业化分工不强，市场化、社会
化采购程度低。“十一五”期间，我国从政策上鼓励汽车冲压模具行业向专业化、商品化发展，鼓
励主辅分离，使模具生产从附属走向独立，越来越多附属模具企业提高其承接外部订单比例或改组
成为独立的模具企业。目前国内每年生产的模具中社会化采购模具只占 45%左右，未来将进一步提
高并接近国外 70%以上的模具社会化采购水平。
3、汽车冲压模具生产企业向下游产业链延伸
随着汽车冲压模具行业的快速发展，行业技术水平提升较快，竞争随之加剧，单纯的设计制造
模式已不能很好满足市场竞争的需要，行业内部分主要企业开始向以模具为核心的下游产业链延
伸，建立冲压生产线，直接以生产的模具为客户生产汽车冲压件，这种以模具为核心向下游产业链
转移的优势在于，一是汽车冲压模具厂商在经营过程中与汽车整车生产厂商建立了长期稳固的合作
关系，直接供应冲压产品可以更好地服务汽车整车厂商;二是用为客户生产的模具直接生产汽车零
部件，可以有效降低生产成本，提高生产效率;三是规模优势明显，汽车冲压模具为定制化产品，
而汽车冲压件可以大批量连续生产，提高企业生产规模。出于以上考虑，汽车冲压模具行业内主要
生产企业的业务范围有向下游产业链延伸的趋势，主动配合汽车整车生产企业，提供“一体化”的
模具及产品服务。
4、级进模的广泛应用
形状复杂的冲压件，特别是一些按传统工艺需要多副冲压模具分序冲制的中小型复杂冲压件，
越来越多地采用级进模成形。发达国家约有 30%-40%的汽车冲压件已采用级进模来生产，而我国汽
车零部件冲压模具中级进模的比例只有 10%左右，级进模将是我国重点发展的模具产品之一。
级进模是一种安全、高精度、高效率、长寿命的模具，是冲压模具的发展方向之一，可以显著
降低中小型冲压件的生产成本。级进模通过控制送进步距和经逐个工位的冲制，连续完成冲裁、弯
曲、拉伸、成形等工艺，实现自动化、大批量冲制成型。随着汽车冲压生产高效化和自动化的发
展，级进模在汽车冲压件的生产中应用将更加广泛。
第五节 2020-2025 年我国汽车行业发展前景及趋势预测
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一、2019 年汽车工业经济运行情况
2019年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全党全国贯彻党中央决策部署，坚持
稳中求进工作总基调，坚持以供给侧结构性改革为主线，推动高质量发展，我国经济运行仍在合理
区间，经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。但是，我国汽车行业在转型升级过程中，受中
美经贸摩擦、环保标准切换、新能源补贴退坡等因素的影响，承受了较大压力。一年来，生产企业
主动调整，积极应对，下半年表现出较强的自我恢复能力，行业总体保持在合理区间。
2019年，汽车产销分别完成 万辆和 万辆，同比分别下降 %和 %，产销量
继续蝉联全球第一。
2020年，宏观经济仍将保持稳定增长，在全面做好“六稳”，统筹推进稳增长、促改革、调结
构、惠民生、防风险、保稳定工作中，中国汽车产业仍将延续恢复向好、持续调整、总体稳定的发
展态势。
总体而言，2019年汽车工业大致运行特点如下：
1.汽车情况
⑴.汽车产量销量降幅扩大
2019年，我国汽车产业面临的压力进一步加大，产销量与行业主要经济效益指标均呈现负增
长。从月度产销情况变动趋势看，我国汽车产销状况正逐步趋于好转。
2019年，汽车产销分别完成 万辆和 万辆，产销量同比分别下降 %和 %，
产销量降幅比上年分别扩大 和 个百分点。
2019年，各月连续出现负增长，上半年降幅更为明显，下半年逐步好转，其中 12月当月销售
略降 %，与同期基本持平。
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⑵. 乘用车产销量降幅大于汽车总体
2019年，乘用车产销分别完成 2136万辆和 万辆，产销量同比分别下降 %和 %。
占汽车产销比重分别达到 83%和 %，分别低于上年产销量比重的 和 个百分点。
乘用车四类车型产销情况看：轿车产销量同比分别下降 %和 %；SUV产销量同比分别
下降 6%和 %；MPV产销量同比分别下降 %和 %；交叉型乘用车产销量同比分别下降 %
和 %。
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⑶. 商用车产销表现好于乘用车
2019年，在基建投资回升、国Ⅲ汽车淘汰、新能源物流车快速发展，治超加严等利好因素促
进下，商用车产销好于乘用车，商用车产销分别完成 436万辆和 万辆，产量同比增长
%，销量下降 %。
分车型产销情况看，客车产销分别完成 万辆和 万辆，同比分别下降 %和 %；
货车产销分别完成 万辆和 385万辆，产量同比增长 %，销量同比下降 %，其中，重型
货车产销分别完成 万辆和 万辆，同比分别增长 %和 %。
⑷.皮卡车产销量同比下降，降幅大于货车
2019年，皮卡车产销分别完成 万辆和 万辆，产销量同比分别下降 4%和 %，降幅
大于货车整体。
分燃料类型情况看，汽油车同比呈现高速增长态势。2019年，汽油车产销分别完成 万辆
和 万辆，同比分别增长 %和 %；柴油车产销分别完成 万辆和 万辆，同比均
下降 %。
2019年，排名前五家的皮卡企业销量合计 万辆，同比下降 %，占皮卡销售总量的
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69%，集中度比 1-9月提高 个百分点。
⑸. 新能源汽车同比继续下降
2019年，新能源汽车产销分别完成 万辆和 万辆，同比分别下降 %和 %。其
中纯电动汽车生产完成 102万辆，同比增长 %；销售完成 万辆，同比下降 %；插电式混
合动力汽车产销分别完成 万辆和 万辆，同比分别下降 %和 %；燃料电池汽车产
销分别完成 2833辆和 2737辆，同比分别增长 %和 %。
2019年，新能源受补贴退坡影响，下半年呈现大幅下降态势。
⑹.中国品牌乘用车市场份额同比下降
2019年 12月，中国品牌乘用车共销售 万辆，同比下降 %，占乘用车销售总量的
42%，比上年同期下降 个百分点；其中：中国品牌轿车销售 万辆，同比下降 %，占轿
车销售总量的 %，比上年同期下降 个百分点；中国品牌 SUV销售 万辆，同比下降
%，占 SUV销售总量的 %，比上年同期下降 3个百分点；中国品牌 MPV销售 万辆，同
比下降 %，占 MPV销售总量的 %，比上年同期增长 个百分点。
2019年，中国品牌乘用车共销售 万辆，同比下降 %，占乘用车销售总量的 %，
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比上年同期下降 个百分点；其中：中国品牌轿车销售 万辆，同比下降 %，占轿车销
售总量的 %，比上年同期下降 个百分点；中国品牌 SUV销售 492万辆，同比下降 15%，占
SUV销售总量的 %，比上年同期下降 个百分点；中国品牌 MPV销售 万辆，同比下降
%，占 MPV销售总量的 %，比上年同期下降 个百分点。
⑺.重点企业集团市场集中度高于同期
1-12月，汽车销量排名前十位的企业集团销量合计为 万辆，同比下降 %，高于行业
增速 个百分点。占汽车销售总量的 %，高于上年同期 个百分点。
⑻. 汽车出口同比下降
2019年，汽车出口 万辆，同比下降 %。其中乘用车出口 万辆，同比下降
%；商用车出口 万辆，同比增长 %。
2.摩托车情况
⑴.摩托车产销明显增长
2019年，随着摩托车国四标准切换逐步完成，行业产销开始步入回升通道，特别是电动摩托
车的快速发展，带动行业产销明显好于上年。全年产销摩托车 万辆和 万辆，同比增
长 %和 10%。其中，二轮车产销 1543万辆和 万辆，同比增长 %和 %；三轮车产
销 万辆和 万辆，同比增长 %和 % 。
分季度看，一季度销售量最低，为 万辆，同比下降 %；四季度最高，为 万
辆，同比增长 %，增速逐季加快。
⑵.摩托车出口仍低于上年
2019年，摩托车出口在上年下降的基础上继续呈小幅下滑。全年出口摩托车 万辆，同
比下降 %，降幅与上年基本相当。其中，二轮车出口 万辆，同比下降 %；三轮车出口
万辆，同比增长 %。
分季度看，一季度出口量最低，为 万辆，同比下降 %；四季度最高，为 万
辆，同比增长 %。四季度出口回升比较明显。
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二、2020 年汽车行业趋势展望
趋势一：行业持续下行，唯有抱团取暖
行业人士预测，在市场运作下，未来汽车产业将迎来低速增长或波动增长新常态，车企压力与
日俱增。寒冬之下，抱团取暖或许成为各大车企寻求温暖的重要途径。而亿欧汽车预测，这种趋势
在今年更为明显。
上汽集团股份有限公司总裁、党委副书记王晓秋近日在中国电动汽车百人会论坛（2020）上提
出了“蓄势、融创、竞合”三点倡议，着重提到了竞争者之间要加快开放合作节奏，通过合作竞争
方式实现合作共赢。
一边汽车市场萎靡不振，一边更加开放的全球竞争市场正在推进，开放合作之路刻不容缓。因
为除了在资金、人力方面的投入，还需要很多技术跨界融合，车企很难依靠单打独斗取胜。
由此，一场企业间抱团取暖的时代已经悄然来临。
2019年 12月 19日，菲亚特克莱斯勒集团（FCA）和标致雪铁龙集团（PSA）两大集团正式同
意合并一事引起外界围观。不出意外的话，合并后的新集团将成为全球销量第四、收入第三的汽车
集团。不止于此，11月 7日，丰田公司与比亚迪共同成立了纯电动车的研发公司，开始对于纯电
动车及该车辆所用平台、零件设计、研发等相关工作。
除了跨国车企，国内车企间的绑定也越来越紧密。在 PSA集团发布同意和菲亚特克莱斯勒汽车
集团合并消息的 5天后，广汽集团同上汽集团宣布已经签署战略合作框架协议。双方将积极探讨在
新能源技术研发、资源协同、投资布局、市场拓展、商业模式创新及国际经营等领域的合作内容。
受制于车市寒冬负面因素传导，造车新势力和传统车企及新造车企之间也正在加速“抱团”，
海马汽车和小鹏汽车、车和家同力帆、威马与国网电动、小鹏与蔚来，企业与企业之间正在通过各
种形式进行绑定，谋求共赢成为砝码。
而随着“新四化”趋势发展，企业只有不断共享资源，方能走向合作共赢。
趋势二：优势资源持续向头部聚拢，产品力是最后的护城河
近些年，随着汽车行业体量增长，汽车存量市场明显。加之汽车制造业利润增幅表现呈现低于
营收增幅趋势发展，企业盈利能力普遍减弱，这使得边缘企业压力陡增，所以导致一批企业在
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2018年走向倒闭，而来自于制造端的压力已传导至各个环节。
明显的是，中国汽车行业“马太效应”更为显现，汽车行业呈现出向头部集中的发展趋势。
全球管理咨询公司麦肯锡发布的《2019麦肯锡汽车消费者洞察》报告显示，乘用车市场集中
度逐年提升，头部品牌市占率不断提高。2019年上半年，市场前 9名车企销量份额已占据 54%；其
中自主品牌集中度尤为明显，吉利、上汽通用五菱、长城、长安、上汽、广汽、比亚迪、奇瑞 8家
头部品牌占有率从 2016年 64%上升至 2019年上半年近 80%。且销量排名第八的奇瑞是排名第九企
业的两倍销量。
作为风向标的广州车展也早已向外界传达了这一特征，超过十家车企缺席车展，一反往日欣欣
向荣景象——多家车企带着令自己引以为傲的看家产品高调亮相。包括东风雷诺、雪铁龙、DS长
安铃木等明星企业都缺席了这场行业盛宴。
另一面，形成鲜明对比的是，一些豪华车品牌逆势上扬，不断向外界曝光自己的新产品，好不
热闹。
2019年一整年，昔日锂电巨头沃特玛步入破产清算、长江汽车欠薪、海马汽车变卖 400多套
房产求生、华泰汽车深陷停产危机、曾经轰动一时的青年汽车申请破产，种种消息都在宣告着行业
的不景气，使得企业难以为继。
而在新造车发展赛道中，头部品牌蔚来、威马、小鹏等实现了小规模量产交付；爱驰、拜腾等
第二梯队玩家依然苦苦纠结于即将量产阶段之中。更不用说处于中后梯队的新造车企到目前虽量产
车型早已发出，至今仍未有下文，处于无奈唏嘘着被踢出局的“尴尬”窘境。
再看资本市场，头部企业正在想尽办法筹得资金，尚且很难。但随着一些新变量的产生，不排
除有几家公司能够重新赢得信赖。而市场的残酷，只会让处于尾部的企业难上加难，机会异常渺
茫，似乎难以“翻身”。
天风证券在研报中也提到，汽车行业库存已居近几年底部。随着今年四季度消费情绪回暖，龙
头车企业将迎来机遇。
趋势三：电动化将在 2020年引发新一轮竞争
为了节省成本，用以投资电动汽车，2019年 11月，德国两大汽车巨头戴姆勒和奥迪纷纷宣布
裁员。奥迪从此次裁员中希望节省 60亿欧元，用于推电动化转型。戴姆勒希望在 2022年底节约
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10亿欧元，为自动驾驶和电动汽车服务。
除此之外，大众在电动化转型上也一直很积极，其在 2020年至 2024年的五年投资计划早已制
定，大众预计在这期间将在混合动力、电动出行以及数字化领域投资 600亿欧元，预计到 2029年
纯电动汽车累计销量达到 2600万辆。而丰田在电动化的规划中，计划在 2025年实现全球年销 550
万台电动化车型。被称为豪华品牌“神秘孤岛”的英菲尼迪也在近期表示，从 2021年开始旗下所
有车型将全面电动化，同时规划推出首款纯电动量产车。
国内车企自然也没闲着，除了新造车企满怀热忱展开激烈交锋，一众传统车企也早已加入抢夺
赛。随着特斯拉入华，电动汽车的硝烟早已蔓延开来。最新数据显示，2019年，特斯拉共交付
367500台车，相比上年增长 50%，并完成了全年目标。
就中国市场而言，作为全球最大的新能源汽车市场，中国电动汽车占比高达 81%。市场发展较
为迅速，用户购买需求不断高涨。今年，这里势必将变成电动车主战场。
全国政协副主席、中国科学技术协会主席万钢近日在电动车百人会的会上指出，从全球发展的
趋势来看，新能源汽车产业正在进入加速发展的新阶段。近一年来，欧洲、美国、日本、韩国等发
达国家主要车企纷纷宣布电动化发展战略目标，将推出多种电动化汽车,汽车电动化的步伐正在加
快，并且进入了激烈的竞争格局。
在这场电动化之争下，电动化作为全球汽车产业变革下一个时代的入口，更像是一张“入场
券”。只有拿到了这张门票，才能在关于未来的智能化、网联化布局方面掌握更多话语权。
而在电动化布局下，产业链上下游企业也将获得进一步发展。
趋势四：汽车产业价值将逐渐往后端延伸
另一个明显的特征是，随着汽车产业发展，这个已经拥有一百多年历史的产业价值链正在发生
重构。
国家统计局数据显示，2015年~2018年，全年汽车制造业利润总额分别为 6071亿元、6677亿
元、6833亿元和 6091亿元。2018年汽车销量负增长，直接导致汽车制造业利润总额同比负增长，
降幅达 %。
2019年车市依旧低迷状况下，汽车制造业利润仍在下降。2019年 12月 27日，国家统计局发
布了全国规模以上工业企业利润数据报表，在 41个工业大类行业中，28个行业利润总额同比增
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加，13个行业减少。其中，1-11月汽车制造业利润总额降幅达到 %，为 亿元。
德勤在《未来汽车行业价值链丨 2025年以后》报告中也曾提到，未来行业的发展将不完全由
车企掌控，2025年以后整车企业价值链转型应保持优先事项，优先发展电动出行、自动驾驶、共
享出行等几大领域。
事实上，这种变化早已开始。截至目前，已有大批车企投身于电动化、数字化探索及新科技研
发，也有众多车企躬耕共享出行。麦肯锡预测 2030年出行市场总规模或达到 7万亿美元，部分传
统车企认为出行+服务将是车企未来主要利润增长点。
众车企中，一汽凭借旗妙出行、长城凭借欧了出行、上汽凭借享道出行杀入市场。其中更不乏
重磅玩家 T3出行，由长安、一汽、东风等联合组建，出行市场被当做车企从制造向服务转型的重
要抓手。
早在几年前，大众、奥迪、宝马、丰田等国外车企及上汽、长安、北汽、吉利等国内车企就曾
相继提出，要从传统汽车制造商向移动出行服务商转型。
车企布局共享出行情况
不只是汽车共享出行市场，汽车后服务也成为了企业布局重点。
在汽车行业利润中，60%的利润来自于服务领域，汽车后市场利润远超汽车交易市场。预计到
2020年，中国汽车后市场的规模将达到 万亿元。
2019年汽车后市场融资盘点
2019年，后市场企业融资不断，似乎也在印证着这一观点。据亿欧汽车统计，2019年有上亿
资本涌入这一市场。
趋势五：出海将成为中国车企的又一新出路
1月 2日，在浙江宁波舟山港梅山港区梅西滚装码头，一辆辆崭新的国产汽车被装入滚装船
中。这正是中国车企出海的写照。
同样受制于汽车市场下行，车企整体盈利空间被压缩，除了向出行领域做转型，出海似乎也是
新出路。据了解，当前中国汽车出口市场主要是巴西、阿尔及利亚、阿联酋、俄罗斯和伊朗等国。
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在走向海外这条路上，上汽希望在海外构建包括创新研发中心、生产基地、营销中心、供应链
中心及金融公司的汽车产业全价值链。长城汽车也在全球化生产体系上做了更多尝试，其俄罗斯图
拉工厂、重庆智慧工厂两座全球化整车生产基地已于今年竣工投产。北汽集团也早已进行了出海布
局，已在 30多个国家和地区建立了整车和 KD工厂，市场遍布全球 80多个国家和地区。
除了新车，二手车在出海这条路上也异常积极。2019年，首批二手车出口试点名单出台，由
此，二手车出口迎来新的发展机遇。
二手车出海
二手车出海不仅能解决我国库存量较大的问题，还能反过来推动我国新车市场的发展。中国汽
车流通协会数据显示，2018年我国二手车交易量达到 1382万台，仅占新车销量的一半左右。对应
到需求端，国际市场对二手车进口需求旺盛。
而为推动二手车出海，国家相关部门也早已推出了多项政策。8月 30日，商务部、海关总署
发布通知，自 9月 9日起，对二手车实行出口许可证申领和通关作业无纸化。10月 29日，商务部
办公厅、公安部办公厅、海关总署联合下发《关于加快推进二手车出口工作有关事项的通知》，简
化出口二手车转移登记手续，11月起，二手车出口许可证由“一车一证”改为“一批一证”，二手
车出口适用全国通关一体化模式，企业可自主选择出口报关地和出境口岸。
2019年 7月，二手车平台优信完成了发往波兰华沙的中国首单二手车出口业务。随后，也有
多家企业正在推动二手车出海这一战略，将车辆发往柬埔寨、加纳等国。
回过头去，2019年汽车行业发生的大事历历在目。经历了一轮历史蜕变，裁员、倒闭事件大
概率依然会在明年持续发生，那些名单将被铭记。虽然站在 2020年的时间节点上，行业一致判断
明年汽车市场难以回暖，这也同样证明了，任何一个产业的发展都不能经久不衰，当一个行业发展
至一个时期，接下来将进入真正竞争和考验企业实力的阶段。
除了总体趋势演进，在 2020年，也将有一批新技术研究的企业以新的方式切入市场，其中也
少不了政府在政策方面的引导和对基础设施的着力布局。
不难看出，在历史的长河下，伴随技术变化，汽车产业也将走向新的方向。
三、2025 年汽车行业未来整体趋势展望
2018年 8月 20日，工信部在回复全国人大“关于研究制定禁售燃油车时间表加快建设汽车强
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国”的建议时称，将因地制宜、分类施策，支持有条件的地方和领域开展城市公交出租先行替代、
设立“燃油汽车禁行区”等试点，在取得成功的基础上，统筹研究制定燃油汽车退出时间表。
这是工信部第二次就禁售燃油车作出公开表态，2017年 9月，工信部副部长辛国斌就在泰达
论坛上首度释放了“研究制定燃油车退出时间表”的信号。此后业界关于“禁售燃油车”的讨论层
出不穷，但始终没有一个明确的时间表。
不过，中国企业已经有很多制定了自己单方面停止销售燃油车的时间表。激进者如北汽，宣布
2020年在北京地区停售燃油车，至 2025年在全国停售燃油车。同样制定 2025年停售燃油车计划
的还有海马、长安汽车。此外，比亚迪表示将在 2030年停止销售燃油车；吉利汽车依据此前推出
的“蓝色吉利行动”，到 2020年 90%的汽车将都是新能源汽车，后来吉利补充说明称，其所谓“新
能源汽车”是指包括带有燃油机的混合动力汽车，吉利留了个心眼，并没有宣布停止销售燃油车的
时间点。
实际上，从海南省全省禁止燃油车开始，已经意味着中国开始采用了分阶段、分区域的燃油车
禁售方式。但值得注意的是，从设立“燃油汽车禁行区”等试点开始，意味着燃油车禁售开始进入
倒计时。
而如果从时间点来看，2025年毫无疑问会是一个关键时刻。不仅仅是因为众多车企选择在这
一时间停售燃油车，在中国汽车的诸多政策和汽车的战略规划中，甚至很多研究机构的报告中，
2025年都是一个关键时刻，这一年究竟会发生怎样的变化？
2025年为何多次出现
如果将范围放大，可以发现，2025年对中国汽车产业来说是一个相当重要的年份，在几乎每
一份关乎汽车产业发展的国家规划中，这个关键时间点都会被重点提及。
比如，在国家节能排放规划方面，提出了三个阶段目标，其中乘用车在 2020年要实现
5L/100km油耗，到 2025年要实现 4L/100km，而到 2030年则要实现
间点中，国家乘用车节能发展规划对节能汽车销量占比的要求分别是 30%、40%和 50%。商用车方面
也有相应的规划要求，油耗方面，商用车的节能发展规划要求在 2020年、2025年一级 2030年商
用车燃料消耗辆要比 2015年分别下降 10%、15%以及 20%。
在目前最热的新能源汽车市场，也基本是按照这个时间节点。按照要求，在 2020年要实现
200万的产销，其中 NEV的占比 6-7,；2025年则要实现 500-700万的累计产销，其中 NEV占比
15%-20%；而到了 2030年，新能源汽车产销要超过 1500万辆，其中 NEV的占比要超过 40%。
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与新能源汽车发展几乎是形影不离的智能网联汽车发展规划，也是如此规划的关键时间节点。
其中国家提出到 2020年，汽车驾驶辅助、部分自动驾驶等系统新车搭载率要达到 50%，网联驾驶
辅助系统装配率达到 10%；而到 2025年，汽车这一要求变为新车装配率要达到 80%，其中部分自动
驾驶、有条件自动驾驶级新车装配率达到 25%，高度/完全自动驾驶汽车开始进入市场。
在汽车行业中，还有一个不太为人知晓的发展规划——替代燃料发展规划，分别是 2020年替
代燃料车型销量占比为 3%，到 2025年占比为 6%，到 2030年销量占比应该到 8%。
那么，在这个对新能源汽车来说关键的年份，中国会不会有官方层面的停售销售燃油车计划
呢？
从整个时间点来看，中国自主车企远比合资企业激进，在 2025年-2030年这个关键阶段，福
特，通用、大众们，只是希望实现新能源汽车在销量中占比提升，最激进的福特希望在中国 70%都
是新能源汽车，但日系车把这个比例控制在 40%以内，而德国的大众提出了最高 25%占比的目标。
禁售燃油车在中国实际上早已经开始部分实行。以北京为例，其燃油车的退出首先是从公共交
通和公务用车上开始实行，这包括城市出租车、环卫车、公交车等。根据机构测算，预计在 2030
年左右，中国将会完成主要城市公共交通中燃油车的淘汰，这主要包括中国四级以上的城市，而公
共交通车则包括出租车和城市分时租赁车等。
而私家车的淘汰速度会远远落后于此，预计会从 2030年开始，从一二线城市淘汰式替换，而
到 2040年左右，推进到四线城市。以上的主要是指乘用车板块，除城市物流车和公共服务用车之
外的商用车板块速度将明显滞后乘用车，预计其进度和私家车替换时间进度有较强的重叠。如果新
能源汽车发展顺利，燃油车预计会在 2050年左右实现自然淘汰。
是腾飞点还是滑铁卢
在 2025年，中国汽车产业会发生哪些变化，产生哪些机遇和挑战呢？
第一个关键的领域是新能源汽车。当前，已经有多家机构对新能源汽车市场做了预测研究。
2015年，国际清洁交通委员会预测中国会在 2045年实现全部电动化目标，而在 2025年之后，电
动汽车将会进入高速发展阶段。彭博新能源财经也得出了类似的结论。摩根士丹利则认为 2050年
全球新能源汽车会达到一个峰值，在全球销量中占比达到 90%。
但是，如果内燃机技术进步，同时电池技术无法有效提升，电动车前景将会比较悲观，后者的
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占比在全球销量中不会超过 10%，且在 2025年会逐步下降。
研究机构认为，中国汽车在 2010-2018年进入了稳中减缓的发展阶段，而从 2018年以后，销
量增长预测将要重新考虑。大致预测是，在 2020年、2025年、2030年、2040年、2050年，中国
国内汽车年销量分别是 2800万辆、3500万辆、3900万辆、4000万辆。保有量在 2050年左右达到
饱和，千人保有量将达到 370辆/千人。这将是一个关键点——中国汽车工程学会、中国汽车技术
研究中心、清华大学等机构的预测显示，中国乘用车未来的千人汽车保有量的饱和值在 300-400辆
/千人之间，这会低于发达国家目前的 500-600辆/千人的比例。
中国工程研究院的测算显示，传统燃油车车未来至少仍有 35%-40%的节油潜力，包括发动机、
变速器、轻量化车身等技术综合实现。但在 2025年之后，传统内燃油车的单车油耗降幅将非常有
限，从 2017年-2025年将是燃油车单车油耗下降迅速的阶段，五年综合下降幅度超过 4%，而之后
每 5年的下降幅度可能不超过 %。从这些数字可以看出，大部分机构都认为，2025年度是中国
新能源汽车一个非常关键的时间点。
在这个时间点上，中国汽车市场将逐步进入饱和阶段，而技术是否能有突破性发展将成为决定
中国新能源汽车竞争力水平的核心，这也意味着，2025年可能成为真正的腾飞点，也可能是失败
的开始。
而对于燃油车来说，2025年也是一个技术临界点，如果在这一年之后，燃油车没有技术上的
进步，也面临着生死变化。但相对于新能源汽车来说，技术更为成熟的燃油车还是会有市场，但替
代性燃料汽车会出现。显然，中国车企在 2025年的近乎“决战”的停止销售燃油车，其实风险十
分大。
在促使中国汽车公司和政策制定者将 2025年作出关键年份的原因还有一个，2025年被认为是
电动车的拥有成本将低于燃油车。有研究报告测算预测，在 2024年，电动车汽车的成本将会和燃
油车缩小到 5000元之内，而到 2025年电动车的成本优势将会出现。但这同样也取决于电池技术的
进步，能否突破目前的技术天花板和成本瓶颈。
走向强大的决战时刻
但对中国汽车而言，2025年还有另外一层意义，这也是所有战略的出发点和根基。2025年是
中国“十四五”发展计划的收官之年，在中国的汽车发展规划和制造业发展规划的纲领性文件中，
都明确的提出了一个目标：到 2025年，中国要成为世界汽车强国。
在官方的定义中，什么是“汽车强国”呢？这在 2016年发布的《汽车产业中长期发展规划》
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中有明确的解释和目标——到 2025年，新能源汽车骨干企业在全球的影响力和市场份额进一步提
升，智能网联汽车进入世界先进行列；在零部件李领域，届时要形成若干家进入全球前十的汽车零
部件企业集团；在中国自主品牌上，到 2025年，若干中国品牌汽车企业产销量进入世界前十。此
外，在网联汽车、电力电池等诸多方面都有细致的目标。
在 2015年发布的《中国制造 2025》中，这个目标更为细化，要求是“到 2025年有两家整车
企业销量进入世界前 10”除此之外，还有另外一个指标——提升汽车产业占据 GDP的占比。2017
年政策发布前夕，中国汽车工业增加值占 GDP的比重在 %，而汽车强国一般在 4%左右。
在做强的同时，中国汽车内部也在进行快速而十分残酷的淘汰。尽管多年前就有不少汽车业高
管认为，在 2020年左右，中国自主品牌只会剩下 3-5家，但从现实来看，前几年 SUV的火爆和政
策刺激延迟了淘汰的过程，2018年开始的负增长使得这一淘汰过程重新开始，有分析认为，在
2025年左右，中国汽车产业中就会出现明显的重新整合后的新格局。目前，在中国汽车产业中有
超过十多家的边缘汽车品牌正面临着生死劫。
长安汽车高层近日在一个论坛上明确表示，未来只有一半自主品牌能活下来。而东风汽车的高
层在五年前就预判了汽车行业增速将持续低于 3%，甚至可能出现 0增长和负增长，而且这种状态
将很可能持续相当长一段时期。当然，他们也是第一家认为汽车自主品牌只会剩下 3-5家的中国汽
车集团。但从实际来看，仅剩下 3-5家的淘汰率显然不太可能发生，但在 2025年，预计会有近 10
家车企会面临倒闭或者是寻求重组。
在 2025年，燃油车开始走向式微而新能源汽车开始崛起，但新能源汽车在 2020年还在幼苗阶
段就会开始淘汰赛，到 2025年已经所剩不多。在这个关键切换时间点上，中国自主汽车能否实现
“自强”的目标呢？从目前来看，要完成这个目标十分艰难。今年 7月，中国自主乘用汽车的市场
占有率已经降低至 %。在 SUV热潮过去之后，重新陷入发展困境中，但好的一面是，头部自主
企业已经崛起。
但是，做强的目标预计首先需要等到中国自主品牌通过市场淘汰，完成市场集中度提升和品牌
力提升之后，才有可能逐步实现。
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第三章 发展形势：我国热冲压模具行业宏观环境发展新形势分
析
【通过盛世华研提出“一切皆变化”的行业研究理论，我们来更充分的理解目前热冲压模具行
业政策、经济、社会、技术等领域正在发生的深刻变化，让企业对整个产业以及整个宏观环境有一
个清晰、深入的了解和把控】
第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战
“放眼世界，我们面对的是百年未有之大变局”。未来 15年，是我国比较优势转换期，是中国
作为新兴大国崛起的关键期，也是国际格局大调整期。在诸多因素的共同作用下，国际经济格局将
产生重大变化。总体上，未来 15年，国际经济格局将呈现几大变化趋势。对此，我们要认清形
势、把握方向，发挥优势、弥补短板，不断提升国际竞争力，在新的国际经济格局下实现趋利避
害。
一、全球经济将处于低速增长期
未来 15年，部分发展中国家将延续城市化进程，新一轮技术革命、城市化仍将是部分发展中
国家未来增长的潜力所在，到 2035年，全球的城市化率将达到 %，这将是未来全球经济增长
的一个重要动力。
但需要看到的是，全球经济增长面临人口增速放缓、老龄化加速和环境保护日益严格等诸多约
束，全球经济整体增速未必能恢复至历史平均水平。其一，人口增速的放缓和老龄化程度的加剧，
将成为拖累发达国家和部分发展中国家经济增长的重要因素。根据预测，全球人口将由 2015年的
亿增长至 2035年的 亿和 2050年的 亿,全球老龄人口（65岁以上）的比重将由
2015年的 %上升到 2035年的 %、2050年的 %。其二，在能源资源利用领域，新技术的
涌现将改变全球能源供给和产业分工的格局。其三，尽管长期来看全球化仍将继续深入发展，但近
期内全球化面临诸多挑战。
综合考虑技术、城镇化、人口、环境等重大基础因素变化，我们认为，全球经济增长速度将呈
现趋势性下降，在未来较长一段时间可能会保持较低的增速。2020年至 2035年，全球经济增长平
均速度为 %左右。发达经济体的增长速度将可能进一步放缓，整体增长速度大约在 %左右，
要低于过去 50多年的平均增长速度；发展中国家增长速度有所下降，年均增长速度将达到 %左
右。
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二、全球经济格局多极化将更明显
未来 15年全球经济格局多极化变化趋势，主要体现在：
新兴经济体崛起，发展中国家在全球经济中地位更加重要。部分亚洲和非洲国家有可能成为全
球经济增长的领跑者。到 2035年，发展中国家 GDP规模将超过发达经济体，在全球经济和投资中
的比重接近 60%。全球经济增长的重心将从欧美转移到亚洲，并外溢到其他发展中国家和地区，美
国、日本和欧盟仍将是全球主要的经济强国，新兴经济国家实力将持续崛起。
美国将保持全球超级大国地位。短期内，美国消费需求有望进一步释放，成为支撑经济增长的
关键因素。美国人口将保持低速增长，到 2035年老年人口将首次超过未成年人口，到 2050年人口
总量将接近 4亿。根据美联储预测，美国长期的 GDP增长率约为 2%。课题组预测，未来中国的经
济地位更加重要，美国将继续保持全球超级大国地位。
未来 15年，欧洲、日本仍然是全球重要经济体，但地位将有所下降。根据课题组测算，到
2035年，世界上最大的七个经济体可能只剩下一个欧洲国家（德国），欧洲作为一个整体，仍在全
球经济中占据重要地位。日本经济未来增速将长期保持低位，2035年日本经济排名预计在第五位
左右。
三、全球价值链分工体系正在重构
近年来全球贸易陷入数十年不遇的困境。截至 2016年，全球贸易增速已经连续 5年低于 GDP
增速，出口额从 2014年的 19万亿美元大幅下降了 16%，至 16万亿美元。无论是中国、墨西哥这
样的出口型发展中国家，还是韩国等新兴工业化经济体，近年来外贸增速均表现低迷。
这反映出当前全球贸易的低迷不只是单个国家自身要素成本上升、有效汇率升值等结构性问题
或是外部需求放缓等周期性因素造成的，而是全球贸易正在发生一些结构性的变化。一个明显的变
化就是各国尤其是发达经济体开始重新重视制造业，以美国为代表的发达经济体在危机后将供应链
转向国内，使得全球价值链链条缩短，价值链国际分工深化带来的贸易发展遇阻。虽然今年以来随
着全球主要经济体的逐步复苏，贸易增速明显好转，但是在“再工业化”背景下，全球价值链分工
体系正在重构，其影响将较为深远，值得进一步关注。
四、新技术革命将重塑产业格局
以信息技术和数字技术为代表的新一轮技术革命引发的产业革命，将呈现出生产方式智能化、
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产业组织平台化、技术创新开放化的特征，对全球分工也将带来全面而深刻的影响。
预计未来 15年，信息技术与新兴数字经济发展将为后发经济体赶超提供机遇。数字经济兴起
将加快知识向发展中国家扩散，有助于本地化生产，助推发展中国家的工业化进程。与此同时，信
息技术正在改变产业特性，一些劳动密集型产业将转变为资本、技术密集型产业，这不仅将会改变
资本、技术密集型产业在全球布局，还会加速推动后发经济体转型发展。信息技术与后发经济体资
源等优势相结合，可以强化后发经济体优势。
五、国际贸易将呈现数字化等特点
未来，经济全球化深入发展，国际分工不断深化，仍将是国际贸易持续发展的重要推动力。未
来全球贸易发展，将呈现新的趋势和特点。主要表现在：国际贸易的形式发生改变，数字产品贸
易、服务贸易、产业内贸易占比将明显提高。贸易方式发生改变，在信息技术推动下，跨境电子商
务将快速发展，新的国际贸易方式将催生新的监管模式。全球贸易格局将发生改变，国际分工价值
链区域化特征进一步增强；新兴经济体在全球贸易中地位上升。全球贸易失衡状况将在 2030年左
右达到峰值，而后逐步改善。国际贸易规则更加强调高标准、高水平的便利化与自由化。
趋势五：跨境投资规则制定出现新趋势
制定跨境投资规则将是未来 20年全球经济治理体系完善的重要内容。跨境投资规则不断完
善。自由化、便利化水平将继续提升。全球跨境投资金额将在波动中上升。跨境投资中，服务业占
比上升，制造业占比下降；有形资产投资占比减少，无形资产投资占比上升。跨国公司将继续是全
球跨境投资和价值链布局的主要力量。新兴经济体的跨国公司数量将持续上升。发展中经济体在跨
境投资中的地位不断上升。
六、全球人口老龄化加速
全球人口发展正在经历深刻的调整。人口增长总体趋缓，全球的生育水平普遍下降，发展中国
家的降幅更为明显，部分国家长期处于低生育率水平。健康状况明显改善，人口预期寿命提高。从
人口分布看，未来 20年全球人口增长主要来自于发展中国家；生育率仍将面临下滑的趋势；人口
老龄化加快，发达国家进入深度老龄化阶段，发展中国家总体也在呈现老龄化趋势。全球平均预期
受教育年限持续上升，但增长速度近年来下降明显，且低收入国家的进步速度相对较慢。
还需要注意的是，预计到 2035年，全球人均国民收入将达到 16000美元至 18000美元区间。
发达国家技术优势的弱化和人口老龄化将持续，以中国为代表的新兴国家仍将保持技术进步加快和
劳动力资源丰富的比较优势，高收入国家与中低收入国家收入差距缩小的趋势还会延续。随着人均
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收入水平的提高，中等收入群体将会有所扩大。分地区看，当前中产阶级的一半都集中在欧美发达
经济体，而到 2030年约三分之二会集中在亚洲国家和地区，预计会超过 32亿人。
七、绿色发展成为重要取向
近年来，全球主要发达国家的碳生产率、能源生产率、原材料生产率等均有所提升，同时社会
对实现绿色发展、应对气候变化也有比较广泛的基础。但广大发展中国家仍然面临如何在发展经济
与保护环境中实现协调平衡的严峻挑战。
展望 2035年，要实现可持续发展目标和推动世界经济发展，控制污染、实现低碳转型的绿色
发展正在成为各国经济发展的主流。绿色发展对国际经济格局产生重要的影响，将对技术创新、产
业发展、污染减排形成倒逼机制，促进绿色创新和绿色产业发展，形成新的经济增长点。
八、全球能源结构与格局将深刻变化
能源供需结构正在出现深刻变化。一是清洁化。非常规油气开采技术的重大突破大幅提升了油
气资源的供应能力，预计 2040年前全球天然气将增长 45%左右。二是低碳化。可再生能源成本出
现大幅下降，将在 2020年前后与常规化石能源平价上网。三是电力化。电力在未来全球能源系统
中的作用更加突出。四是数字化。数字技术在能源供给与需求中的广泛应用，将提高能源供给能
力、降低成本，也将提高能效、节约成本。分布式能源将成为新的能源供给方式。
全球能源供求格局将发生深刻变化。从全球能源需求格局看，据国际机构预测，到 2035年全
球能源需求预期增长 30%左右，发展中国家特别是“一带一路”区域成为全球未来能源需求增长的
中心，亚洲成为全球石油天然气的主要进口地。从全球能源供给格局看，除了欧佩克、俄罗斯等传
统的能源出口大国，美国将成为全球能源新的供给国。
九、传统的产业转移模式可能被颠覆
进入 21世纪，全球在科学技术方面取得了一系列重大突破，信息技术、能源技术、新材料、
物联网、大数据、机器人以及云计算等正在走向成熟，全球制造业进入了新一轮产业革命。新一轮
产业革命极大地改变了制造业发展的比较优势，对全球制造业的比较优势、分工格局和未来发展趋
势有重要影响。
劳动力数量和劳动力成本的重要性降低，传统的产业转移模式可能被颠覆
二战以后，全球产业转移的基本规律是发达国家将低端制造业向欠发达国家转移，原因就在于
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劳动力成本上升，低端产业比较优势丧失。但新一轮产业通过智能制造技术——特别是低成本智能
化机器人替代人工，大幅度降低了对劳动力的需求。这一变化使中国有可能继续保留相当一部分劳
动密集型产业，也使发达国家具有了吸引中低端技术产业回流的可能性。
十、创新能力的重要性更加凸显
产业配套和规模经济的重要性降低，创新能力的重要性更加凸显。
新一轮产业革命提高了生产线柔性程度，产品分工和配套能力的重要性下降，这使得小规模国
家也有可能发展起以前难以发展的大工业。此外，各种新技术出现的速度比以前极大提高。传统的
以稳定工作、工匠精神塑造高质量优势的国家，比如日本和德国，产业竞争力可能逐渐削弱，制造
业向那些最具创新精神的国家，如中国和美国集聚。
全球制造业向发达国家回归的现象会越来越多，呈现出发达国家产业“向下延伸”的特点。
十一、生产企业将更加贴近消费地
厂商个性化定制化更加普及，生产企业将更加贴近消费地。
随着消费者个性化需求程度上升，以及 3D打印、工业互联网等柔性制造技术进一步发展，制
造业很可能逐步转向就地生产的模式，也就是向企业和市场目的地扩散，这使得各国消费规模的重
要性进一步上升。中国、美国、欧洲、日本等经济大国或经济区会受益，印度这样的人口大国也可
能会受益（但会受到其收入水平和消费能力的制约），生产的分散化会进一步促进区域一体化和贸
易自由化的发展。
长期来看，全球制造业分工将越来越靠近消费地，各国消费规模将成为决定制造业规模的重要
因素。
十二、发达国家“再工业化”挤压
产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。
以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定
的收效。
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制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞
争力的集中体现。
发达国家集中发力于高端制造领域，新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工
厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发力、分化组合、重构优势的新特征。
在全球范围内“制造业回归”浪潮中，发达国家高端制造“回流”与中低收入国家中低端制造
“流入”同时发生，对我国形成“双向挤压”。
当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家
试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造
领域。
制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞
争力的集中体现。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央将做强实体经济、继续抓好制造
业作为国家的重大战略选择，着力推动我国由制造大国向制造强国转变。我们要深刻领会习近平总
书记关于发展实体经济特别是先进制造业的战略思想，按照党的十九大提出的总体要求和战略部
署，主动应对其他国家的“再工业化”战略，加快建设制造强国，不断提高经济发展质量和效益。
2008年国际金融危机爆发后，推动“制造业回归”和“再工业化”，是发达国家和新兴经济体
应对金融危机的“胜负手”之一，是提升国际竞争力的关键。发达国家集中发力于高端制造领域，
新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发
力、分化组合、重构优势的新特征。但从全球看，“制造业回归”之路并不平坦，发达国家“去工
业化”仍是大势难改。
制造业在全球范围呈现梯级发展态势。国际金融危机后，制造业成为技术创新的主战场，成为
经济复苏和振兴的主战场，也成为重构国际分工体系的主战场。发达国家利用其雄厚的制造业基础
和强大的技术创新能力，占据着高端制造业的领先地位，智能制造的推进速度和成果超乎想象。发
达国家制造业最突出的核心竞争力在于产品承载着科技创新能力，研发活动聚焦于高科技领域。作
为全球科技创新中心，美国在制造业基础及最前沿科技创新方面处于领先地位。紧随其后，英国、
日本、德国、法国在制造业方面的优势地位也在不断巩固。新兴经济体在国际金融危机后整体上出
现了实体经济不振的趋势，在新一轮制造业竞争中出现“脱实向虚”的势头。但部分新兴经济体特
别是东南亚等一些发展中国家依托低要素成本，积极参与全球产业再分工，承接国际产业转移，中
低端制造业向其转移明显，发展中国家与发达国家在制造业领域的分工格局正在加速重构。
发达国家将“制造业回归”作为应对危机的战略选择。国际金融危机后，世界经济深度调整，
制造业发生了一场深刻变革。以信息网络技术加速创新与渗透融合为突出特征的新一轮科技革命和
产业变革在全球范围孕育兴起，数字经济成为全球经济增长的重要驱动力。在这样的背景下，美欧
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各国纷纷推出“再工业化”“制造业回归”等战略，试图以制造业的振兴摆脱危机，努力抢占新一
轮产业竞争制高点。2009年以后，美国提出“制造业回归”战略，并采取了税收优惠、出口促
进、降低能源成本、鼓励先进制造等措施，成为 G7中唯一单位劳动成本下降的国家。2011—2016
年，美国制造业人口每年增加约 22万人，年均增长 %。从增加值看，美国制造业年均增长
%，虽然尚未恢复到危机前的水平，但已经出现明显改善。新兴市场国家也不甘落后，致力于发
展制造业，如印度发布“印度制造”战略，将制造业作为立国之本。但总的来看，新兴市场国家普
遍受全球市场萎缩的影响，出现了金融房地产业超过制造业、甚至超过的幅度明显扩大的现象。
“再工业化”难以改变发达国家“去工业化”的规律。尽管发达国家在“再工业化”方面付出
很大努力，“制造业回归”在短期内取得了一定成效，但从长期看，发达国家服务业比重上升、工
业比重下降的“去工业化”大势难改。作为先行工业化国家，多数发达国家经历了半个世纪以上的
“去工业化”过程，工业尤其是制造业在国民经济中的比重不断下降。上世纪 90年代后，伴随经
济全球化和产业加速转移，这一过程持续推进。美英法日德五个发达国家服务业均维持 2/3以上的
比重，英国甚至达到 80%，“去工业化”已成为发达国家产业结构演进的基本趋势。从危机后“再
工业化”战略的核心任务看，发达国家的“再工业化”重点不是重振传统产业，而是大力发展高新
技术产业，尤其是利用信息、生物、新能源等高新技术改造现有产业，发展能够支撑未来经济增长
的高端产业，即聚焦产业升级换代。从新兴市场国家的情况看，金融危机加速了这些国家“脱实向
虚”的趋势，一些国家掉入了工业化“未完成”而制造业比重“先降低”的陷阱。总之，发达国家
的“制造业回归”虽然取得了一些成效，但这些努力尚不足以扭转制造业所占份额长期下降这一大
势。
十三、新兴经济体“分流”
产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。
以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定
的收效。
十四、高、低端均面临竞争压力
近年来，中国比较优势的来源正在从充裕的廉价劳动力转变为资本积累。而在这一转折期，中
国在全球市场中正面临一些新的问题。一方面，美、德、日等发达国家在高端供给方面具有先发优
势。特别是“再工业化”的提出，美国积极推动的减税计划，将对中国产业竞争力提升和经济转型
升级提出更高要求。另一方面，在中低端供给领域面临低收入国家如印度、越南和菲律宾等国的追
赶。这些发展中经济体在成本、基础设施、环境等方面的优势正在不断突显，将在吸引外资、传统
产品出口方面与中国进行有力竞争
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十五、国际贸易博弈对我国构成现实挑战
当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家
试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造
领域。这对我国正在由制造大国迈向制造强国、从贸易大国迈向贸易强国的进程，无疑构成了现实
挑战，但也更加坚定了中国制造业走高质量发展道路、加速制造业产业升级的决心。制造业的核心
技术是国之重器，要不来买不来讨不来，必须依靠自主创新，把关键技术掌握在自己手中，才能实
现由大变强。
第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战
一、中国进入后工业化时代
中国经济正经历一场史无前例的变革，无论是制造业或服务业，科技的力量已经显现。从居民
的衣食住行，再到上游制造业，在过去的几十年乃至几年时间里，已经发生翻天覆地的变化。京
东、百度、苏宁、科大讯飞、京东方等一批科技类企业的崛起，让中国的 AI、零售、智能硬件等
领域成为一张张标志性的国际名片；正泰集团、陕煤集团等工业类企业的发展壮大，则为中国制造
的转型升级奠定了良好基础。
近几年，经济学界逐渐形成一种共识，认为中国经济的工业化阶段基本完成，逐渐向后工业化
阶段过渡。
比如，北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁早在 2015年 10月就表示，“我国过去增长之所
以那么高，是因为我们处在工业化阶段。现在我们正在从工业化阶段向后工业化阶段过渡，还能保
持那么高的经济增长率吗？不可能的。”
当前，我们观察到中国经济增长速度放缓，已经从 10%左右降到 6%~7%，原因是什么？原因是
经过几十年的投资高速增长，资本积累的过程基本完成了，工业化的过程也基本已经完成了。
厉以宁认为，我国工业化基本完成以 2015年第三季度我国第三产业占比超过 50%为标志。中
国经济个位数的增长速度是其标志。
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统计数据显示，1952年我国一二三产业占比为 51∶∶，此后第一产业占比逐步降
低，到 2018年已降至 %；第二产业占比先升后降，2006年达到最高点 %，随后降低到 2018
年 %；第三产业占比稳步提升，2015年第三季度首次突破 50%，2018年已提升至 %。
二、从制造大国到制造强国
政府对中国经济的认定口径是处于工业化的中后期，还提出了以振兴战略新兴产业、以“中国
制造 2025”为代表的制造强国战略。
在这其中，工业和信息化部原部长、中国工业经济联合会会长李毅中的解读极具代表性。李毅
中 2018年 5月在《中国经济大讲堂》公开指出，后工业化应该有三个判断标准：一是高科技产业
在全世界领先，二是制造业在全球价值链高端，三是城镇化已经成熟、中产阶级已经成为社会主
导。
“我们高科技制造业在全世界只占工业的 %，不可否认有个别领域是领先的，但总体上仍
属于中低端，正迈向中高端。我们的城镇化率是 %，人均 GDP是 8000美元，中产阶级并不是
社会主导。”李毅中据此认为，“我们现在是工业化的中后期。”
李毅中还说：“我建议任何一个地方都不要宣布已经工业化了。工业化是全国的概念、全局的
概念，我们现在是工业化的中后期，2020年基本工业化，2035年全面工业化。大家要优势互补、
相互依存、互动互助、协同发展。”
工业和信息化部部长苗圩去年也公开表示：“从全球范围看，发达国家常常被称为工业化国
家，说明现代化与工业化密不可分。国际金融危机以后，发达国家重新聚焦实体经济，纷纷实施
‘再工业化’战略，加强针对先进制造业的前瞻性布局，在人工智能等新兴领域加快部署，谋求占
领全球产业竞争的战略制高点。反观一些发展中国家，工业化中后期由于未能坚持发展制造业，现
代化进程严重受阻。
苗圩认为，随着新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步推进，各行业对装备升级的需
求、人民群众对消费品质量和安全的需求、国防建设对装备保障的需求，都要求有更先进更强大的
制造业做支撑。
苗圩还指出，当前我国制造业新动能培育已经取得新进展，持续实施“工业强基工程”让一大
批“卡脖子”的问题得到解决；传统产业改造提升已经取得新成效，比如在化解产能的过程中，
“地条钢”产能已经全部出清，电解铝、水泥、平板玻璃等一大批过剩产能得到化解；制造业与信
息技术融合发展已经迈上新台阶，“互联网+”“智能+”正在快速推进；制造业发展环境已经有了新
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改善，各地方政府根据《中国制造 2025》与地方实际情况制定并贯彻实施方案，基本形成了横向
联动、纵向贯通、各方协同的制造业政策体系。
三、从数量扩张到质量提高
尽管在工业化中后期以及后工业化的认定上略有偏差，但在发展内涵上主管部门和经济学界的
认识是相同的。
“在高质量发展阶段，制造业必须以创新驱动发展为根本路径，努力实现从数量扩张向质量提
高的转变。”苗圩强调。
尽管当前中国经济增长率没那么高，但这是一种高技术含量、高质量的增长，也是一种创新驱
动的增长模式。
而创新驱动发展也是推进战略新兴产业、“中国制造 2025”向前发展的应有之义。国家发改委
在 2017年 1月 25日发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》显示，我国战略性新兴产
业可以分为 5大领域 8大产业 40个重点方向 174个子方向将近 4000项细分产品和服务。
其中 8大产业包括新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源
汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业。其中数字创意产业则是首次被列入战略性
新兴产业。
而作为我国实施制造强国战略的第一个十年的行动纲领文件，《中国制造 2025》确定了制造业
创新中心（工业技术研究基地）建设、智能制造、工业强基、绿色制造、高端装备创新五大工程，
以及新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、电力装备、新材料等十大发展
领域。
总体而言，上述文件都要求中国经济走上创新驱动新模式，走上高技术含量、高质量发展之
路。
2019年 9月 20日，工业和信息化部在国务院新闻办公室专门举行新闻发布会，介绍新中国成
立 70周年工业通信业发展情况，苗圩以移动通信产业为例介绍了中国经济的创新发展之路——我
国在经历了“2G跟随、3G突破”之后，实现了“4G同步”“5G引领”的历史性跨越。而这种历史
性的跨越，就是以我国 5G标准必要专利数量位居全球第一为衡量标准的。
正如苗圩在发布会上所说，“站在新的历史起点上，我们要以更加奋进的姿态，坚定不移地走
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中国特色新型工业化道路，着力推进制造业高质量发展，加快制造强国和网络强国建设进程，为我
国实现‘两个一百年’奋斗目标、全面建成社会主义现代化强国做出新的更大贡献。”
第三节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战
以信息、互联网等技术为核心的新一轮产业革命正在席卷全球，将导致生产方式及产业组织形
式发生重大变革。现阶段我国经济增速放缓，经济增长方式亟须由粗放型向集约型转变。在此背景
下，我国产业转型升级面临传统的竞争优势将被削弱，而高端制造业发展仍然滞后的严峻挑战，如
何借助新产业革命的历史机遇完成我国产业转型升级显得十分紧迫。
新一轮产业革命是指信息与远程通信、移动互联网、纳米等高新技术与制造业的深度融合，推
动新材料、新能源、生物科技、智能制造等领域的跨越式发展。新一轮产业革命推动着生产方式、
分工模式及商业组织形式的重大变革。从生产方式上看，使生产更加智能化、数字化、网络化，使
高耗能、高污染的生产变得更加高效环保。从分工模式上看，促使现有分工体系更加智能化、模块
化，制造业服务化的趋势更加明显。大数据产业的发展使得信息传递更加及时高效，这将进一步降
低信息不对称性，降低传统产业链对分工的限制，也降低交易成本。从商业组织形式上看，带动传
统的规模化生产向个性化生产转变，传统的以产品为中心的营销方式向以消费者体验为中心的营销
方式转变。新产业革命将对产业组织形式产生巨大冲击，新常态下我国也定能借助新产业革命的力
量完成产业转型升级的重任。
一、新产业革命的趋势特征
1.新产业革命以渐进式、融合性的创新为主
人类历史上以蒸汽机及电的发明使用为标志的两次技术革命推动了经济社会的跨越式发展，本
轮的新产业革命不是通过颠覆性的技术发明，而是通过渐进性的科技创新以及各种新技术与原有产
业的融合，来推动经济社会的进步。其主要体现在两个方面：一是通过局部领域的创新或是新技术
与传统产业的深度结合来推动生产组织方式的重大变革，诸如互联网、人工智能、信息通讯等局部
领域的渐进式渗透性的创新来带动相关产业的发展，或是互联网、信息技术与传统制造业深度融合
并以此来推动传统产业的发展；二是并未改变原有产业布局，而是在现有的产业组织模式上依托新
技术孕育出新的业态与商业模式，诸如制造业与服务业的深度结合，形成制造业服务化的趋势。
2.新产业革命使个性化生产成为主流
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第一次工业革命中蒸汽机的出现使得规模化的工厂取代了传统小作坊，使得批量化的生产成为
可能。第二次工业革命所带来的电气化设备的使用使得流水生产线成为了生产的主导方式，流水线
式的生产方式降低了生产成本，开启了产品规模化生产的篇章。新一轮产业革命以来，随着互联网
技术的发展以及信息技术与制造业的高度融合，个性化的定制生产逐渐兴起，通过生产流程的模块
化组合，为小批量、多品种的生产提供了前提条件。现代互联网技术高度发达，消费者不仅是产品
的直接使用者，还可以在使用过程中将产品的使用体验分享到互联网当中，促使商家不断改良产
品，从而以此种方式参与到产品的设计生产流程中，使得产品更加多样化，更好地满足客户需求。
此外 3D打印技术的出现，颠覆了以往产品的制造流程，极大地简化了生产工艺，为客户个性化产
品的需求提供了更多选择。
3.集聚型的产业链逐渐转型为基于网络平台的分散性生产模式
以往企业的生产模式追求集聚效应，为了降低生产成本，整个产品的生产流程可能会在企业内
部或一个产业园区内完成。近年来，随着产品的设计、研发、生产、分销流程逐渐模块化，模块化
生产作为一种新兴的生产组织理念逐渐盛行。许多企业借助模块化的生产理念，专注于自身核心竞
争力的提高，将精力投入到产品生产的核心流程中，将非核心业务外包，并运用互联网平台将分布
于不同地区的企业连接成为一个整体，实现优势互补与资源共享，这就为分散性的生产模式创造了
前提条件。随着新产业革命所带动的互联网、物联网、信息技术的进一步发展，众多企业和个人可
以通过众包的方式参与产品的设计研发销售，部分集聚型的产业链逐渐被分散性的生产方式所取
代，生产方和产品使用者通过网络平台进行沟通与分享，可以研发生产出更多新产品。这种分散性
的生产模式也为中小微企业发展创造了广阔空间，使其能够充分借助网络平台与大企业进行竞争与
合作，共同推动新产业发展壮大。
二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战
1.传统的竞争优势将被削弱
伴随着新一轮产业革命的深入发展，全球化的分工合作更加盛行，各国根据自身的资源禀赋在
全球价值链上选择符合自身的优势环节进行生产加工。我国作为一个工业化起步较晚的国家，利用
自身劳动力资源丰富廉价的优势，并抓住了全球贸易自由化、发达国家产业转移的机会，成功跻身
到工业化国家的行列。但随着新产业革命所带动的人工智能、机械自动化领域的飞速发展，有条件
的劳动力密集型行业已逐渐采用高度智能化、自动化的机器人来代替人力，我国基于劳动力成本的
比较优势将被严重削弱。此外，新一轮产业革命还带来全球产业结构的深刻调整，发达国家纷纷提
出“再工业化”的口号，如德国的“工业 ”、美国提出“重返制造业”的口号，发达国家原先
向我国大规模转移的加工制造业可能会面临回流的风险，外资的撤离使我国利用国外先进技术、资
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本进行产业转型升级的困难加大，也将对我国的就业产生重大影响。如果不能面对新形势培育出新
的竞争优势，我国的产业转型升级之路将面临更多困难。
2.高端制造业发展滞后
历次产业革命都起源于新技术突破所带动的高端制造业的发展，西方发达国家凭借其掌握的高
技术优势一直站在全球产业链的高端。20世纪初，美国抓住电气产业的发展机遇成为了世界头号
强国；20世纪 50年代，日本抓住半导体产业的发展机遇迅速发展为世界经济强国，可见高技术产
业对一国经济发展的重要性。我国自新中国成立以来建立了大而全的产业体系，产业价值链也逐渐
高级化，但在制造业快速发展的同时也存在诸多问题，制造业大而不强，高精尖产品发展滞后，科
技创新能力缺乏，高端仪器设备依然严重依赖进口，制造业仍处于全球价值链低端的局面并未得到
根本转变。
3.制造业与服务业的深度融合有待加强
制造业与服务业深度融合，将制造过程当作服务过程是本轮新产业革命的一个重要特征。从产
业演进的规律来看，一个健康的产业结构体系应该呈现出制造业与服务业相互促进、相互依赖、互
惠互利的动态关系。而现阶段我国很多制造业采取封闭式的自我服务模式，产业的研发、生产加
工、运输、营销等环节全部自我完成，缺乏服务外包以提高自身核心竞争力、降低生产成本的意
识。这一方面是因为我国服务业的能力与服务质量还有所欠缺，更重要的一方面是因为很多企业还
不能深刻把握制造业与服务业融合的规律特点，对融合过程中所出现的新的商业模式与竞争格局也
存在认识不足的问题。
三、新兴产业技术带来的影响和变革
（一）互联网
现在我们的生活里处处离不开互联网，通讯、媒体、游戏、金融等等等等。这个世界因为互联
网和移动互联网，发生了巨大的改变，如果你不去理解这种改变，你可能就会沦落为上一个时代的
人。
（二）人工智能
今天除了互联网和移动互联网，在迅速改变我们这个世界的还有人工智能。今天的人工智能有
着极强的赋能技术和能力，当它跟已有的深入到我们千家万户的互联网和移动互联网联合起来的时
候，变成了一个更加有吸引力、更加有凝聚力、更加有扩大能力的新的基础设施。
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（三）区块链
提到区块链，很多人就把它与比特币联系在一起，不少人甚至把区块链等同为比特币。但比特
币仅是区块链的一种呈现方式，但区块链并不等同于比特币。区块链是比特币的底层技术和基础架
构，而比特币是区块链的成功应用，但并不意味着区块链只能应用到比特币上。
区块链技术被认为是继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后，目前最有潜力触发第五轮颠覆
性革命浪潮的核心技术。有报告指出，在未来 5-10年，区块链有可能颠覆很多行业。
（四）未来 30 年新兴科技趋势及影响
通过对近 700项科技趋势的综合比对分析，美国相关部门对未来 30年明确了 20项最值得关注
的科技发展趋势。
1、物联网
在 2045年，最保守的预测也认为将会有超过 1千亿的设备连接在互联网上。这些设备包括了
移动设备、可穿戴设备、家用电器、医疗设备、工业探测器、监控摄像头、汽车，以及服装等。它
们所创造并分享的数据将会给我们的工作和生活带来一场新的信息革命。
2、机器人与自动化系统
在 2045年的地球上，机器人和自动化系统将无处不在。自动驾驶汽车会使交通更加安全与高
效，或许还会给共享经济带来新的动力。机器人则会负责日常生活中大量的任务，比如照顾老人与
买菜，以及工业中的职责，比如收获农作物，维护公共设施等等。
3、智能手机与云端计算
智能手机与云端计算正在改变人类与数据相处的方式。比如目前的美国，大约有 30%的网页浏
览和 40%的社交媒体是通过手机的。而这的原因之一就是具有各种可以测量天气、位置、光度、声
音、以及生物特征的探测器的智能手机。
4、智能城市
在 2045年，全世界 65%-70%的人口将会居住在城市里。随着城市人口的增加，全球人口超过
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1千万的超级都市将会从 2016年的 28座增加至 2030年的 41座。大量的人口向城市流动将会给这
些城市的基础建设，比如城际交通，食物和水源，电力能源，污水处理，以及公共安全系统等带来
极大的压力。
未来的智能城市将利用信息和通讯技术(ICT)，通过大数据以及自动化来提高城市的效率和可
持续性。
5、量子计算
量子计算是通过叠加原理和量子纠缠等次原子粒子的特性来实现对数据的编码和操纵。虽然在
过去的几十年里，量子计算只存在于理论上，近些年的研究已经开始出现有意义的结果。在未来的
5-15年里，我们很有可能制造出一款有实用意义的量子计算机。量子计算机的出现将会给其他的
研究方向，比如气候模拟、药物研究、以及材料科学带来巨大的进步。
6、混合现实
虚拟现实和增强现实(VR和 AR)技术已经在消费电子市场激发了极大的热情，各科技公司也迅
速的开始进入这个市场。在 2014年收购 Oculus VR之后，Facebook将在今年推出他们首款 VR眼
镜。三星、索尼、宏达也计划在今年推出 VR产品。资本的涌进代表了 VR将会成为新一代的主流娱
乐技术。当然，VR也有在娱乐之外的应用。美国第二大家居装饰用品公司 Lowe’s(劳氏公司)正在
开发名为 Holoroom的一款 3D增强现实科技。Lowe’s的客户将可以设计一个空间，然后使用
Holoroom进入一个 3D模型，体验他们设计的空间感觉如何。
7、数据分析
在 2015年，人类总共创造了 (44亿 TB)的数据，而这个数字大约每两年就会翻倍。在这
些数据中隐藏了各种关于消费习惯，公共健康，全球气候变化以及其他经济，社会还有政治等等方
面的深刻信息。可惜的是，虽然“大数据”成为了一个热点，但每年只有不到 10%的数据会被分
析。
8、人类增强
在接下来的 30年里，科技将带领人类突破人类潜力的极限甚至生物的极限。由物联网连接的
可穿戴设备将会把与实时有关的信息直接打入我们的感官中。外骨骼和与大脑连接的假肢将会使我
们变得更加强大，为老弱病残恢复移动力。
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装有探测器和嵌入式计算机的隐形眼镜或者被永久植入在体内的装备将给我们带来可以穿墙的
听力，天然夜视，以及可以嵌入虚拟和增强现实系统的能力。益智药将会扩大我们的思维能力，改
变工作和学习的方式。
9、网络安全
网络安全不是一个崭新的话题。事实上，早在 1991年就有人提出了“网络上的珍珠港”这一
警告。但是在未来的 30年里，随着物流网的发展以及日常生活中越来越多的连接，网络安全将会
成为网络行业首要的话题。
10、社交网络
如今，大约有 65%的美国人使用社交网络，而在 2005年，这个数量只有 7%。社交网络已经开
始展现出改变人类行为的能力。但是在未来的 30年里，社交科技将会给人们带来可以创造出各自
微型文化圈的力量。人们将会使用科技形成社会契约和基于网络社区的社交结构，从而颠覆许多传
统的权力结构。比如政治舆论，由于目击者们可以直接在网络上揭露腐败和压迫而不用通过媒体的
过滤，政府将会发现舆论越来越难被直接控制。或者企业责任，虽然企业可以通过社交网络直接接
触到消费者，这些消费者也可以利用社交网络来突破营销的噪音，使企业对他们的产品和行为负
责。
11、先进数码设备
由于计算机和各种数码设备在过去的 60年里给人们生活带来的天翻地覆的改变，我们似乎已
经忘了这些技术还比较新。个人电脑在 1975年才出现在商店里，而当时的个人电脑有如今日的宜
家，是作为一套零件卖给顾客的。用户需要自己把它组装起来，所有的程序也都需要自己编写。仅
仅 40年后，人们手中智能手机的计算能力就已经远超 1969年把宇航员送上月球时的 NASA了。在
未来的 30年里，这个趋势也将会继续下去。
12、先进材料
在过去的 10年里，材料科学的突破给我们带来了许多种先进的材料。从可以自我恢复和自我
清理的智能材料，到可以恢复原本形状的记忆金属，到可以利用压力发电的压电陶瓷材料，到拥有
惊人的结构和电力性能的纳米材料，这些都是材料科学家的成功。尤其是纳米材料，它有着广泛的
应用价值。
在纳米尺度(少于 100纳米)，普通的材料比如碳，将会呈现出独特的性能。石墨烯，一种由碳
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原子构成的只有一层原子厚度的二维晶体，强度是钢的 100倍，能够高效的传导热和电，并且几乎
透明。
纳米材料有着无数种应用，比如作为引擎或其他机械表面的低摩擦力镀膜，作为高强度合成材
料来建造汽车和飞机，轻便的防弹背心，以及高效的光伏材料。
在工业应用之外，制药企业也正在研究作为靶向分子的医疗纳米粒子用于治疗癌症。在未来的
30年里，纳米材料以及新型材料，比如泡沫金属以及陶瓷复合材料将会被用在从衣服，到建材，
到车辆，到公路以及桥梁中，无处不在。
13、太空科技
太空行业正在进入一个从上个世纪 60年代后就从未出现过的发展阶段。新的科技，比如机器
人，先进的推进系统，轻便的材料，增加制造，以及元件小型化正在减少把人和物送入太空的价
格，而这则会开启太空探险的新机会。在未来的 30年里，科技的研发将会带领人类将重返月球。
在此之外，更加伟大的探险，比如人类登录火星也是，以及新型基于太空的行业，比如在开采小行
星中的矿物也都有可能出现。
14、合成生物科技
早在孟德尔发现遗传的基础规律，以及埃弗里-麦克劳德-麦卡蒂实验证明 DNA是遗传物质之
前，人类已经进行了几千年的通过选择性育种以及杂交来操纵植物和动物的遗传基因了。随着我们
对遗传学认知的加深，我们已经可以通过搭建新的 DNA来实现无中生有，创造出新的生物。基因改
造农作物则是此项科技的先锋。但是在此同时，我们正站在一场生物革命的突破口。当我们跨入生
物科技的新时代时，生命将会成为信息，如同电脑程序的代码一样，可以被改写的信息。
15、增材制造
增材制造(3D打印)已经在工业界作为制造限量设计原型的技术而被使用超过 30年了。但是，
在近十年里，3D打印技术获得了惊人的发展。如今，随着 3D打印机价格的下降以及大量开源工具
和付费模型的出现，世界上已经出现了一个庞大的“创客”群体，无时不刻的在突破这项技术的极
限。
16、医学
在未来的 30年里，各种科学技术上的突破将改变医学。通过基因组学，我们将会得到真正的
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私人药物。在未来，癌症，心肺疾病，阿兹海默症，以及其他目前看似无救的疾病将会由针对患者
个人基因的药物来治疗。人类将可以通过 DNA培养出来移植所需的器官，从而灭绝等待配型以及排
斥反应等很可能致命的情况。生物假肢将会被直接连接到神经系统上，从而提供与真实触感极其相
似的感官。机器急救人员以及例如控制性降温的肢体存活技术将会大幅度延长救援的“黄金时
间”。科学家们将找到衰老的原因，从而增加人类的寿命，涌现出一大群非常健康并有活力的“老
人”。
17、能源
在未来的 30年里，全球能源需求预计会增长 35%，我们则正在面临着一场能源革命。新的采
油技术，比如水力压裂以及定向钻为人类添加了大量可开发的油田和气田。而这直接颠覆了世界石
油市场，使美国从世界上最大的石油进口国变成了最大的石油生产国。与此同时，可再生能源，比
如太阳能和风能的价格也开始接近与石油。就拿太阳能来说，在过去的 10年里，太阳能发电的价
格从每瓦 8美元降低至这个数字的十分之一。在此之外，还有核能这个抱有争议但从未停止开发的
能源。新一代的核反应堆设计宣称远比之前的更安全，也会产生更少的核废料。
18、新型武器
在未来的 30年里，数种新型武器技术将出现在战场上。除了目前正在开发中的非致命武器以
及能量武器之外，数个国家也正在开发可以阻绝军事行动能力的反介入和区域阻绝武器(A2AD)。
A2AD技术包括反舰弹道导弹、精密制导反车辆反人员武器、反火箭炮、火炮和迫击炮系统
(CRAM)、反卫星武器，以及电磁脉冲武器(EMP)。
19、食物与淡水科技
在未来的 30年里，淡水和食物的缺乏将会在世界上制造更多的冲突。大约全球 25%的农地已
经由于过度耕作，干旱，污染等原因造成了严重退化。在未来的几十年里，最乐观的预测也指出主
食谷物的价格将会提高 30%。但那是最乐观的情况。如果全球气候变化、需求，以及资源管理的失
败按照目前的趋势继续下去，价格提高 100%也是可能的。在 2045年，全球超过 40%的人口将会面
临缺乏水源的问题。这一切问题的解决方式只有科技。
20、对抗全球气候变化
根据目前的数据，在 2050年，地球表面的温度将增加 至 3摄氏度。就算我们采取了一些
极端方式来减少温室气体的排放，气候的惯性也会引起温度的提高。而地表温度的提高则会带来一
系列的恶果，比如海平面的提高给海岸城市所带来的危险，农作物产量的下降所引发的饥荒，干旱
导致数百万人缺乏饮用水，以及洪水所造成的数十亿损失。
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在未来的 30年里，这些危机将会引导各方投资研究可以减缓气候变化所带来的影响的科技。
在近期，这些科技将包括在地图上标出有洪水危险的系统，以及可以抵抗干旱的基因改造农作物。
在更长远的时间里，也许会出现野心更大的科技，比如可以从大气中提取二氧化碳和甲烷等温室气
体，并在把它们安全的储存在地下的科技。
第四节 经济发展变化形势分析
一、2019-2020 年国际经济形势分析及预测
联合国 2020年 1月 16日发布《2020年世界经济形势与展望》报告。报告指出，若各种风险
得到控制，世界经济活动在 2020年可能会略有好转，但五分之一国家的人均收入将停滞不前或下
降。
受长期贸易争端影响，2019年全球经济增长率降至 %，为十年来最低水平。报告指出，
2020年全球经济增长率可能达到 %，但在贸易局势紧张、金融动荡或地缘政治紧张局势升级的
影响下，全球经济的复苏进程可能脱轨。在经济下行的情况下，今年全球经济增速或将放缓至
%。持续低迷的经济可能导致可持续发展进程，包括消除贫困和为所有人创造体面就业的目标严
重受挫。与此同时，普遍存在的不平等现象以及气候危机的不断加深，也导致世界许多地区人们的
不满情绪日益加剧。
联合国秘书长古特雷斯在报告发布时警告称：“这些风险可能对发展前景造成长期严重的损
害。在全球合作至关重要的情况下，上述风险还可能导致内向型政策进一步抬头。” 联合国副秘书
长刘振民表示：“要振兴全球经济和实现可持续发展目标，我们比以往任何时候都更加需要国际政
策的协调与合作。”
在美国，美联储近期的降息可能会为经济活动提供部分支撑。然而，鉴于政策持续的不确定
性、疲弱的商业信心和不断减弱的财政刺激措施，预计 2020年美国国内生产总值增速将从 2019年
的 .%放缓至 %。在欧盟，制造业的发展将继续因全球不确定性而受阻，但私人消费的稳步增
长将在一定程度上抵消这一影响，2020年欧盟的国内生产总值增速预计将从 2019年的 %小幅攀
升至 %。
报告指出，尽管存在诸多阻力，东亚仍是全球增长最快的地区，也是对全球增长贡献最大的地
区。而巴西、印度、墨西哥、俄罗斯和土耳其等其他新兴大国有望在 2020年呈良好增长势头。
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诸多国家和地区提高生活水平的进程停滞不前。过去十年来，非洲人均 GDP几乎停滞不前。与
此同时，在撒哈拉以南非洲地区的几个国家以及拉丁美洲和西亚的部分地区，生活在极端贫困中的
人口数量有所增加。这些地区若要在减贫方面取得持续进展，不仅需要大力推动生产率提高，还需
坚定地致力于解决严重的不平等问题。据联合国估算，要消除非洲大部分地区的贫困状况，人均年
增长率必须超过 8%，而过去十年该地区的年均增长率仅为 %。
可持续性和福祉也是关键方面。除国内生产总值增长外，世界上一些地区衡量福祉的其他指标
所反映的情况更加严峻。气候危机、持续的严重不平等现象、日益严重的粮食不安全状况和营养不
足等问题，继续影响着许多国家人们的生活质量。
联合国首席经济学家兼主管经济发展的助理秘书长埃利奥特·哈里斯强调：“政策制定者不应
只关注促进 GDP增长，还应致力于增强社会各方面的福祉。因此，我们必须优先投资可持续发展项
目，促进教育、发展可再生能源和建造具有抵御灾害能力的基础设施。”
为了应对气候变化，必须通过可再生能源或低碳能源来满足全球日益增长的能源需求。为此，
必须对能源部门进行大规模调整。目前，能源部门的温室气体排放量约占全球的四分之三。如果发
展中国家的人均碳排放量上升到发达经济体的水平，全球碳排放量将增加 250%以上，而全球的目
标是在 2050年之前实现净零排放。
报告指出，必须在能源转型方面果断采取行动，相反，任何延误都可能导致最终成本翻倍。向
更加清洁的能源结构转型，不仅会带来环境和健康多重益处，还会给许多国家创造经济发展机遇。
如果过度依赖货币政策，不仅不足以恢复经济增长，还会付出巨大代价，包括加剧金融稳定风
险。因此，我们必须采取更加平衡的政策组合，使其既能刺激经济增长，又能促进社会包容、性别
平等和环境可持续性生产。
《世界经济形势与展望》报告是联合国关于全球经济趋势预期的旗舰出版物。 该报告每年由
联合国经济和社会事务部（DESA）、联合国贸易与发展会议（UNCTAD）和联合国非洲、欧洲、拉丁
美洲和加勒比、亚洲及太平洋以及西亚五个区域委员会共同撰写。
二、2019-2020 年国内经济形势分析及预测
回看 2019年，中国 GDP增长 %，实现了既定目标增速（%），可谓平稳收官。展望
2020年，短期内经济呈现弱企稳，叠加逆周期政策持续发力，“开门红”可期。
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（一）2019 年经济整体运行情况及特征
1、总体增速降。2019年中国 GDP总值增长 99万亿元，实际 GDP同比增长 %，较 2018年回
落 个百分点；Q1至 Q4的单季同比分别为 %、%、%、%，总体前高后低。
图表 1：2019年实际 GDP降，名义 GDP升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2、全年服务业贡献最高，但四季度单季下滑，产业结构较优但未明显改善。横向比较，三产
增速和贡献率最高。2019年第三产业即服务业增加值增速为 %，快于二产 个百分点，快于
一产 个百分点；三产对 GDP贡献率为三大产业最高，即 %，高于第二产业 个百分
点。纵向比较，产业结构改善不明显，体现为与 2018年相比，实际上三产贡献率下降（2019年为
%，2018年为 %）、二产贡献率上升（2019年为 %，2018年为 %），原因上主要与
三产增加值增速大幅下滑有关（实际增速从 %到 %）。此外，单看四季度，一产和二产增速较
三季度走高，但三产增速走低，从已经公布的细项来看，交运仓储邮政业增速下滑。
图表 2：三产增加值累计同比高于一二产，但趋势下行
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 3：2019年二三产贡献率趋势发生分化
资料来源：Wind，国盛证券研究所
3、需求端看，消费贡献度最高，但较 2018年同期降幅最大。横向看，2019年最终消费支出
对 GDP贡献率为 %，大幅高出资本形成总额的 %和货物和服务净出口的 11%。纵向看，
2019年消费贡献度同比大幅下滑 个百分点，同时资本贡献率下滑 个百分点，净出口回升
个百分点，需要指出的是，2019年我国进出口呈现总体的衰退式顺差格局，并不意味着贸易
对经济真正提振作用的上升。
图表 4：2019年最终消费支出贡献率下降
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
4、居民部门收入增速不及实际 GDP，不过城乡差距在减小。2019年全国居民人均可支配收入
实际增长 %，与 %的实际 GDP增速基本同步，但增速差较 2018年扩大。2018实际 GDP增速
高于全国居民人均可支配收入 个百分点，2019年为 个百分点。可喜之处在于结构有所改
善，即农村人均可支配收入增速快于城镇 个百分点，2018年同期为 1个百分点，意味着城乡
收入差距在缩小。
图表 5：GDP-居民收入增速差扩大
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 6：城乡收入差距缩小
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
展望 2020年，预计通胀整体水平将高于 2019年，GDP可能面临名义增速升、实际增速降的局
面，实际 GDP增速预计落在 %%。结构上，鉴于基建发力、房地产趋势下行，二产贡献度可
能稳中有升；需求侧来看，预计消费稳中有升、出口小幅回升、投资稳中有降。随着贸易冲突的短
期缓和，就业情况将有所好转，带来居民收入的稳步提升，城乡差距也将进一步缩小。
（二）工业增加值增长情况分析
12月工业增加值增速大幅回升，全年累计同比下滑。12月工业增加值当月同比 %，高于 11
月和 2018年同期。全年累计同比 %，低于 2018年 个百分点。工业增加值是不是真的好？
经济是不是真的企稳？表层数据之下，我们提示三点：第一，超越季节性的部分有多少？第二，工
业生产是否量价同时回升？第三，工业结构是否优化？
1、观察工业增加值超越季节性的部分有多少？12月工业增加值的增长既符合今年“季初弱、
季末强”的季节特点，也与基数效应，逆周期调节有关。不过，看经济是否切实企稳，主要看超出
季节性的部分，测算表明 12月工业增加值增长超季节性部分占比约为 11%，确认经济短期企稳。
2019年 12月工业增加值当月同比为 %，超出 11月 个百分点，超出 2018年同期 个百分
点和近五年均值 个百分点。若以近五年平均增速为季节性基准的话，测算季节性可以解释
89%的 12月工业增加值同比，超季节性部分为 11%。同理，12月工增环比季调增速为 %，高于
2018年的 %和近五年均值 %，其中超出季节性部分可以解释 %。
图表 7：12月工业增加值同比增速好于季节性
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 8：12月工业增加值环比增速好于季节性
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2、工业生产的量价是否同时回升？此前 11月我们观测到生产其实面临量价背离的情况，即钢
铁、水泥等产量回升，但是 PPI环比、PMI原材料购进价格、生产资料价格环比都在走弱，反映经
济的真正企稳尚待观察。12月一个好的现象是量价不再背离，体现为同时回升，经济短期企稳更
加确认。12月粗钢、钢材、水泥产量同比增速分别高于 2018年同期 、、个百分点，同
时 PPI同比和环比、PMI原材料购进价格均回升。高频数据显示内外需指标多数较 2018年同期改
善，不过较 11月的同比略有下滑。内需方面，12月高炉开工率、六大发电集团耗煤量同比明显高
于 2018年同期，但发电量同比走低；外需方面，12月波罗的海干散货指数（BDI）弱于 11月，但
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高于 2018年同期，中国出口集装箱运价指数（CCFI）则好于 11月和 2018年同期。出口交货值同
比增速为 %，较前值大幅提升 个百分点。综合看，内外需均继续改善，且外需改善情况好
于内需，也与 12月出口的大幅回升相呼应。
图表 9：主要产品产量增速好于 2018年同期
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 10：12月价格类指标回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
3、结构是否优化？工业结构继续优化，新兴产业同比增速显著高于传统产业和其他产业。此
前报告我们曾提出将规上工业增加值分成新兴产业、传统产业、其他产业三组 1，9月以来，新兴
产业工业增加值增速持续高于传统产业和其他产业，12月继续延续这一特征。12月新兴产业工业
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增加值平均增加 %，显著高于传统产业的 %和其他产业的 %。此外，统计局称装备制
造业、高技术制造业的增加值占全部规上工业的比重已经达到 %和 %，反映出新经济对工
业的贡献度的提升。
图表 11：新兴产业、传统产业和其他产业的工业增加值增速
资料来源：Wind，国盛证券研究所
（三）房地产投资增长情况分析
1其中新兴产业包括医药、通用设备、专用设备、电气机械、电子设备；传统产业包括化工、
橡胶和塑料制品、非金属矿制造、黑色、有色、金属制品、交通运输设备制造、汽车制造、电力热
力生产；其他产业以食品、纺服为主。
地产投资增速继续温和回落，自 4月份以来连续下滑 8个月。1-12月房地产投资累计同比增
速为 %，增速较前值下滑 个百分点，但仍高于 2018年的 %。剔除土地购置费之后，1-11
月地产投资累计同比为 %，高于 1-10月的 %2。地产融资继续收紧。1-12月房地产开发资金
来源中的国内贷款累计同比 %，较前值继续下滑 个百分点，自今年 8月以来连续 4个月增
速下滑。房企在融资收紧环境下加速销售回款，导致个人按揭贷款和预收款增速持续回升。
图表 12：地产投资增速持续回落
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 13：销售回款成为近来房企融资的主力
资料来源：Wind，国盛证券研究所
销售面积和销售金额增速均回落。1-12月商品房销售面积累计同比%，较前值回落 个
百分点；销售额累计同比增长 %，较前值回落 个百分点，地产商加速推盘“以价换量”的
阶段可能即将结束。开工回落、施工持平，竣工持续回升。1-12月房屋新开工、施工、竣工面积
累计同比分别为 %、%、%，分别较前值变动、、个百分点，走势符合我们此
前的判断，预计 2020年竣工增速将持续回升。（具体请参考前期报告《经济弱企稳，后续怎么走？
-兼评 11月经济数据》）
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图表 14：房地产销售销售面积和销售金额增速均回落
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 15：开工回落、施工持平，竣工持续回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年全年地产韧性较强，投资增速先升后降。（1）整体来看，2019年全年地产投资增速仍
然维持在 2015年以来的高位，主因 2018年房企大量拿地，并在资金压力下加大
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期房促销以回笼资金，造成 18年新开工增速持续高增，而这部分新开工房屋逐步转化为施
工，支持 19年建安投资高增，是支撑全年地产投资高位主要原因。（2）节奏来看，5月份以来地
产投资总体趋于回落，也与政策监管趋严密切相关。19年 5月银保监会发布《关于开展“巩固治
乱象成果促进合规建设”工作的通知》，严查表内外资金直接或变相用于土地出让金融资，7月政
治局会议进一步明确“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，地产融资全面收紧，房企拿地和新
开工均回落，推动地产投资趋于下行，但由于库存低位、城市化推进和家庭规模小型化、房贷利率
上行速度温和、土地供需紧平衡维稳地价和土地财政需要等因素支持，地产韧性仍强。（具体请参
考前期报告《Q3经济有 7大信号，Q4和 2020怎么走？》）
图表 16：建安投资是 19年地产投资的主支撑
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 17：19年竣工缺口大幅增长
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
2020年，我们维持此前观点，预计竣工将持续回升，地产融资收紧环境下新开工继续下滑，
导致施工增速见顶回落，带动建安投资逐步下行，全年房地产投资可能缓慢降至 6-8%。（具体请参
考前期报告《经济弱企稳，后续怎么走？-兼评 11月经济数据》）
（四）基建投资增长情况分析
2019年 1-12月狭义基建投资累计同比增长 %，较 1-11月小幅回落 个百分点，9月以
来连续 3个月回落，全年增速与 2018年持平；广义基建累计同比增长 %，较 1-11月小幅回落
个百分点，全年增速较 2018年提升 个百分点。
2019年四季度基建投资增速整体趋于回落，主因包括专项债支持力度下降、基数走高和交运
仓储类投资增速季节性下滑。（1）基数方面，18年 Q4狭义、广义基建累计增速分别较 Q3回升
、个百分点，前期低基数效应对基建增速的支撑有所减弱；（2）专项债方面，19年 9月国
常会要求当年限额内专项债在 9月底前全部发行完毕，而四季度无专项债发行，专项债发行节奏上
的前倾可能也影响了四季度基建增速；（3）季节性方面，近五年交运仓储类投资增速 Q4较 Q3平
均回落 个百分点，可能与天气转冷有关。
图表 18：基建投资增速小幅回落
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 19：交运仓储业投资累计同比四季度多数下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年全年基建投资整体温和反弹。（1）反弹幅度较小主因融资端约束。自筹资金方面，
2018年 3月财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》，
严格限制地方政府隐性债务，造成基建的自筹资金来源受限；预算内资金方面，受 18-19年减税和
房住不炒政策的影响，地方政府财政压力较大。二者是造成基建投资整体反弹幅度受限的主要原
因；（具体请参考前期报告《是什么拖累了 7月经济？》）（2）反弹节奏与政策取向密切相关。分
季度来看，2019年上半年基建增速稳中有降，三季度明显回升，四季度小幅回落。基建作为逆周
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期刺激的重要抓手，这种节奏与政府逆周期政策的节奏息息相关，以 2019年 7月政治局会议重提
“六稳”而未提“去杠杆”为标志，我国下半年逆周期刺激政策开始发力，9月国常会要求当年限
额内地方政府专项债券要确保 9月底前全部发行完毕，提前下达部分 2020年专项债额度，并明确
了专项债用作项目资本金的比例和范围，11月国常会更是直接降低了部分基建项目的资本金比
例。但受制于融资端，四季度基建投资仍未有太大起色。
2020年，预计专项债发力将推动一季度基建投资增速反弹，但受融资端约束全年向上弹性仍
较有限。
一季度专项债大幅发力，预计将推动基建增速回升。
（1）从时间看，专项债发行明显前移。2019年 11月财政部就提前下达了 2020年部分新增专
项债务限额 1万亿元，并要求各地尽快落实到具体项目，比 2018年提前了一个月，各地项目准备
更加充分；20年首单专项债于 1月 2日发行，较 19年提前了 20天，将更早发挥效果。
（2）从金额看，专项债额度大幅增加。截至 1月 17日，已有 28个省市公布了 2020年一季度
专项债发行计划，总金额达 7448亿元，其中 1月预计发行 7217亿，较 19年 1月 1412亿的发行规
模翻了 5倍以上。
（3）从投向看，投向基建领域比例大幅提高。受 19年 9月国常会政策“专项债资金不得用于
土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目”约束，1月发行的专项
债中高达 %均投向了基建领域，相比之下 19年 1月发行的专项债中投向基建的仅有 %。
（4）专项债做资本金的效果仍待观察。根据我们的统计，目前有 10个省市共计 628亿元专项
债用作了项目资本金，多集中于交运设施领域，总金额占其专项债发行规模的 17%，接近 20%的上
限要求。但由于披露要求不统一，仅有部分省市的项目明确了专项债用于资本金的情况，且一季度
以后专项债计划使用情况未知，暂时难以判断专项债做资本金的效果如何。
图表 21：1月各省市计划发行的专项债（部分已发行）
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资料来源：Wind，中国债券信息网，国盛证券研究所
图表 22：各省市专项债用于资本金比例统计
图表 23：2020年 1月专项债投向分布
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 24：2019年 1月专项债投向分布
资料来源：Wind，国盛证券研究所
全年融资端约束仍难以大幅放松，基建投资向上弹性有限。（1）从专项债额度看，19年中央
经济工作会议未提专项债（18年是“较大幅度增加地方政府专项债券规模”），预计 2020年新增专
项债扩容幅度可能有限，且专项债用做资本金实际效果可能有限（具体请参考前期报告《经济仍
下，有哪些预期差？——兼评 10月经济数据》）；（2）从预算内资金看，1月 16日总理召开专家
学者和企业界人士座谈会，时强调“积极的财政政策要把减税、节支作为关键…政府真正过紧日
子，大幅压缩一般性开支特别是行政开支”，预计 2020年财政压力仍大。参考 19年基建投资的回
升幅度，我们预计 2020年全年基建投资增速可能回升至 6%左右。
（五）制造业投资增长情况分析
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1-12月制造业投资小幅回升，企业现金流有所好转。1-12月制造业投资同比增长 %，增速
较前值回升 个百分点，较 2018年回落 个百分点。与此对应的是 12月 M1增速较前值提升
个百分点，M1-M2剪刀差小幅缩窄 个百分点，企业现金流小幅好转。分项看，1-12月高端
制造业（电子设备、电气机械、通用设备、专用设备、医药）投资累计同比 %，较前值提升
个百分点，自今年 8月以来连续 4个月逆势提升；而非高端制造业投资累计同比 %，较前值
也小幅改善 个百分点，是 8月份以来的首次反弹，可能与信贷倾斜等支持政策效果显现、内外
需阶段性企稳预期改善有关。
图表 25：制造业投资小幅回升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2019年制造业投资年初回落后维持低位震荡态势。19年 Q1制造业投资延续了 18年 11月以来
的回落趋势，4月触底后维持低位震荡。从原因上看，一方面，前期利润回落、中美贸易战、地产
下行、出口承压等因素均对制造业投资构成压制；但另一方面，减税降费、制造业支持政策也在不
断发力(如信贷倾斜，转型升级等)，也为制造业投资企稳提供了支撑。
图表 26：前期利润回落压制制造业投资
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 27：出口回落压制制造业投资
资料来源：Wind，国盛证券研究所
2020年，预计在内外需暂时企稳的环境下，补库存将推动制造业投资复苏。库存与制造业投
资密切相关。首先，二者均受经济形势的影响进行顺周期波动；其次，补库存直接拉动企业生产，
提振投资意愿；最后，库存变动反映供需变动，间接影响企业投资决策。考虑到随着经济增速放
缓，我国制造业投资增速长期呈下降趋势，我们可以通过 HP滤波方法分离制造业投资的趋势项和
周期项，可以发现制造业投资的周期性变动和库存周期相关度较高，验证了库存和制造业投资的相
关性。我们预计 2020年库存周期将进入补库期，制造业投资的周期项预计将随之一同回升，在内
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外需暂时企稳的大环境下，趋势项有望延续企稳，补库存将推动整体制造业投资复苏。
图表 28：制造业投资的趋势项和周期项
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 29：库存周期与制造业投资的周期项走势相关度较高
资料来源：Wind，国盛证券研究所
（六）消费就业增长情况分析
消费结构持续升级，服务业消费支出占比提升，食品消费占比（恩格尔系数）下降。如果以全
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国居民人均消费支出中的居住、交通通信、教育文娱和医疗来测算服务业消费支出，2019年服务
业支出占总支出比重达到了 %，较 2018年提升 个百分点。同时，全国居民人均食品烟酒
消费支出占总消费支出比重来衡量恩格尔系数，2019年为 %，较 2018年下滑 个百分点。
食品消费被服务消费所替代，反映了居民生活水平的提高和消费结构的改善。
图表 30：全国居民人均服务业消费支出稳步提升
资料来源：Wind，国盛证券研究所测算
图表 31：居民消费结构持续改善
资料来源：Wind，国盛证券研究所测算
以社会消费品零售总额衡量的实物消费增速下降，结构上纺服、金银珠宝、石油制品和地产链
下滑较多。2019年社融名义累计同比为 8%，较 2018年下降 个百分点；实际累计同比为 6%，
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较 2018年下降 个百分点。其中，限额以上商品零售总额累计同比为 %，较 2018年下降
个百分点。结构看，纺织服装、金银珠宝、石油制品、地产链消费 3增速分别较 2018年下滑
、、和 个百分点；与之对比，化妆品、饮料、通讯器材和汽车零售增速改善。12
月单月来看，受圣诞元旦两节和冬季流感等影响，烟酒、饮料、金银珠宝、药品、汽车销售较 11
月改善。
图表 32：服装、金银珠宝、石油制品、地产链消费增速较 2018下行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 33：饮料、化妆品、通讯器材、汽车消费增速较 2018年上行
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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就业形势略有恶化。2019年各月平均调查失业率 4为 %，较 2018年提升 个百分点；
全国主要就业人员群体 25-59岁人口调查失业率为 %，提高 个百分点；31个大城市城镇
调查失业率为 %，提高 个百分点；PMI从业人员各月平均值为 ，较 2018年下降
个百分点；非制造业 PMI从业人员为 %，下降 个百分点；12月城镇新增就业人数
累计同比较 2018年下行 个百分点，所有指标指向 2019年我国就业形势较 2018年有所恶化。
12月单月看，城镇调查失业率较 11月上行 个百分点，PMI从业人员维持稳定。收入总量升，
增速减。2019年我国居民人均可支配收入累计值突破 3万亿元，但实际累计同比下行 个百分
点。整体看，就业形势给消费造成了一定的压力。
图表 34：2019年失业率有所提升
资料来源：Wind，国盛证券研究所
图表 35：2019年 PMI从业人员指数有所下行
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资料来源：Wind，国盛证券研究所
展望 2020年，中美协议的签署有利于就业的稳定，特别是东南沿海地区的外贸企业和中小企
业，由此带动居民收入的稳步增长，利于消费能力和意愿的提升。叠加 2020年整体通胀水平可能
走高，汽车消费预计持续修复，预计社会零售品销售总额将呈现出名义增速升，实际增速稳的局
面，但要真正复苏还要等待经济形势的明确好转。此外，预计居民消费结构将继续升级，体现为服
务消费占比的持续提高；实物消费中，预计随着 2020年地产竣工的持续修复，地产链消费将较
2019年改善。
图表 36：2020年可能名义社零增速升，实际社零增速稳
资料来源：Wind，国盛证券研究所
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图表 37：2020年地产链消费有望修复
资料来源：Wind，国盛证券研究所
三、2020 年政中国经济发展趋势及前景展望
稳增长仍是硬要求，预计 2020年政策将延续宽松、稳字当头、保持定力，坚持逆周期调节，
“松货币+宽财政+扩基建+地产边际松动”可期，地方政府积极性有望回升，会更加重视改革、科
技创新和区域政策。
1、稳增长：稳增长和保目标（GDP翻番）是硬要求，2020年 GDP增速目标可能定为 6%左右。
中央经济工作会议提出 2020年要“保持经济运行在合理区间”，“确保全面建成小康社会和‘十三
五’规划圆满收官”，意味着 2020年 GDP比 2010年翻番目标仍要完成。我们预计，政府工作报告
设定的 GDP目标增速可能在 6%左右。
2、重点工作：2020年重点工作有大调整，突出高质量发展，稳就业更加重要，防风险去杠杆
弱化。中央经济工作会议围绕高质量发展的篇幅最长，涉及科技创新、战略性产业、先进制造业、
现代服务业、数字经济等；进一步凸显稳就业的重要性；三大攻坚战的顺序由过去两年的“防风
险、环保、扶贫”变为“扶贫、环保、防风险”，意味着防风险去杠杆会弱化。
3、货币政策：降准“降息”仍可期，货币政策的重点是疏通货币传导机制和降成本，信贷资
金要更多流向小微企业和制造业。降准方面，后续可能再降准但幅度有限，主因当前我国综合准备
金率已经接近美欧 12%的水平，与全面降准相比，定向降准可能性更大；降息方面，中短期看，春
节前央行如果再操作 TMLF，其利率大概率跟随下调，MLF、OMO可能继续放量续作；展望 2020年全
年，MLF利率预计至少调降 1-2次，最快二三月份（届时 CPI高点已过、联储降息预期可能升
温），累计至少降 10-20BP，同时 OMO利率也有望下调，进而共同引导 LPR下降。
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同时，注重结构性调节和精准滴灌显得更为重要。提示关注现代中央银行制度、金融供给侧、
利率并轨、补充银行资本等改革；此外，信贷将侧重支持制造业、消费和小微企业。其中，利率并
轨方面重点是积极推动 LPR的实际运用和存量贷款与 LPR的逐步挂钩。
4、财政政策：2020年赤字率有望从 %升至 3%，主抓手仍是扩基建、平滑隐性债务（可能
的手段包括延长债务期限、允许存量债务置换等）和专项债（中央经济工作会议未提专项债，扩容
幅度可能有限，预计在 3万亿以内），还会更加注重和货币政策的协同。
5、房地产政策：房地产总基调严中有松，各地差异化的松动可期。中央经济工作会议提出要
“全面落实因城施策”（全面落实的说法属首次），而且删掉了 7月政治局会议提出的“不把房地产
作为短期刺激经济的手段”，叠加 11月以来各地陆续颁布了人才购房、放松落户限制、放宽限售等
政策，维持我们此前判断，地方政府大概率会增加主动性，后续差异化、结构化的松动可期。
6、制度改革：促改革（改制度）将成为 2020年的关键词，2020年有望迎来制度红利的春
天，建议重点关注国企改革、资本市场改革、土地改革、财税制度改革、民企地位提升等方面，当
然，2020年关键看执行。
风险提示
中美贸易冲突再次恶化，政策执行力度不及预期。
四、中国经济未来发展趋势及前景展望
（一）中国制造业发展环境正在持续优化
经过 40年改革开放的发展，中国制造业由小到大，由弱到强，创造了诸多辉煌成就。在这一
过程中，制造业发展的内外部环境也发生了重大变化。为了解制造业发展环境的现状、存在的问
题，寻找在开放条件下优化制造业发展环境的对策，从 2018年底至今年上半年，中国经济时报 20
多位记者深入广东、福建、浙江、江苏、上海、安徽、陕西、山西八省市，从市场准入、金融支
撑、税费负担、科技创新、人才发展、区域开放以及能源、物流成本等多个维度进行了广泛调研。
通过实地调研和近 500份企业问卷调查分析，中国经济时报记者发现，当前，从多方面来看，我国
制造业发展环境均处于持续优化的状态中，为制造业高质量发展奠定了良好基础。受内外部环境变
化的影响，我国制造业发展呈现外迁、内移和数字化转型三大趋势。但是，从长远来看，我国制造
业发展仍面临核心技术积累不够、各类人才不足以及企业税负、环保、融资成本较高等因素的制
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约。
我国制造业发展环境持续优化，亮点频现
中国经济时报记者通过对八省市调研发现，各地为推动制造业由大到强、走高质量发展道路，
出台了一系列优化营商环境的政策措施，亮点频现。
加码支持创新发展。调研发现，近年来，八省市推动制造业创新的相关政策频出，财政对制造
业创新的支持力度逐年加大，企业创新转型意愿不断强化。如福建省及厦门以外的各地市财政部门
与兴业银行共同发起设立福建省企业技术改造投资基金，通过股权、债权等方式为省内先进制造业
企业提供投融资服务。截至去年年底，已投放资金 亿元，累计带动制造业技改投资超过 660
亿元，财政撬动社会投资放大比例超过 1∶33。江苏、上海等地通过技术、产品、商业模式创新等
手段推动制造业转型升级；广东、浙江、安徽等地在推动战略性新兴产业蓬勃发展的同时，注重用
新技术新业态改造提升传统产业，加快制造业向高端化、品牌化、绿色化转型，提升整体效益和综
合竞争力。
多维度吸引人才。调研八省市陆续出台多项人才吸引政策，从住房、落户、医疗、教育等多方
面发力。西安提出大学生落户“零门槛”；佛山努力把教育、医疗等生活配套做好，减轻人才后顾
之忧；苏州给高科技人才开出高价，搭建研发和产业化平台；深圳自 2016年以来，陆续出台实施
“81条”人才新政、“十大人才工程”和人才工作条例等，构成了人才政策的“四梁八柱”。
深化“放管服”改革。在市场准入方面，调研的多个省份像浙江、江苏等地在全省范围深化
“最多跑一次”改革，尤其是狠抓投资项目的精准服务，进一步减少审批事项和审批环节，加快推
进在线审批监管平台升级，促使一般企业投资项目开工前审批“最多跑一次”。以宁波为例，当地
探索实施“标准地”制度，促使一般企业投资项目开工前审批“最多跑一次”“最多 100天”。加强
商事登记高效服务，进一步简化程序、优化流程，减少证照数量，降低准入门槛，全面推行“多证
合一”“证照联办”等改革，实现常态化企业开办（从受理到领取税务发票）3个工作日内完成。
加大减税降费力度。近年来，深化增值税改革、小微企业普惠性减税政策、个人所得税改革等
一系列减税降费政策在调研各地扎实落地，制造业企业的税费负担明显减轻，税收改革红利正在逐
步转化为优化经济结构、扩大有效需求的发展动能。如 2018年广东(不含深圳)制造业减税 106亿
元，切实降低了制造业生产经营成本，提振了实体经济发展信心。广州汽车集团股份有限公司负责
人在接受中国经济时报记者采访时预计，2019年大规模减税降费政策特别是针对制造业的减税政
策落地后，整个集团将减少税费超过 20亿元。
强化金融支持。中国经济时报此次专门开展的问卷调查显示，近六成
