2021-2025年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告.pdf

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2021-2025 年中国热交换器行业 投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为 战略专家 管理专家 行业专家 …… 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 2 报告目录 第一章 企业投资战略概述 ............................................................................................................................7 第一节 热交换器行业投资战略研究报告简介 ....................................................................................7 第二节 热交换器行业投资战略研究原则与方法 ................................................................................8 一、研究原则 ..................................................................................................................................8 二、研究方法 ..................................................................................................................................8 第三节 研究企业投资战略的重要性及意义 ......................................................................................10 一、重要性 ....................................................................................................................................10 二、研究意义 ................................................................................................................................11 第四节 企业投资战略的特性 ..............................................................................................................11 一、全局性 ....................................................................................................................................11 二、纲领性 ....................................................................................................................................11 三、长远性 ....................................................................................................................................11 四、导向性 ....................................................................................................................................11 五、保证性 ....................................................................................................................................12 六、超前性 ....................................................................................................................................12 七、竞争性 ....................................................................................................................................12 八、稳定性 ....................................................................................................................................12 九、风险性 ....................................................................................................................................12 第二章 市场调研：2020-2021 年中国热交换器行业市场深度调研........................................................13 第一节 热交换器概述 ..........................................................................................................................13 第二节 我国热交换器行业监管体制与发展特征 ..............................................................................14 一、热交换器所处行业分类及依据 ............................................................................................14 二、行业主管部门及监管体制 ....................................................................................................15 三、行业主要法律法规与政策 ....................................................................................................15 （1）行业主要法律法规 ..............................................................................................................15 （2）行业主要产业规划和指导政策 ..........................................................................................16 （3）行业内的认证标准 ..............................................................................................................22 四、法规和政策及对企业经营发展的影响 ................................................................................23 五、行业特有的经营模式和盈利模式 ........................................................................................23 六、行业的周期性、区域性和季节性特征 ................................................................................24 （1）行业的周期性 ......................................................................................................................24 （2）行业的区域性 ......................................................................................................................24 （3）行业的季节性 ......................................................................................................................24 七、热交换器所处行业与上下游行业之间的关系 ....................................................................24 （1）热交换器所处行业的产业链 ..............................................................................................24 （2）上游行业 ..............................................................................................................................25 （3）下游行业 ..............................................................................................................................25 第三节 2020-20201 年中国热交换器行业发展情况分析..................................................................26 一、热交换器发展状况 ................................................................................................................26 二、节能换热装备分析 ................................................................................................................27 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 3 三、节能环保行业状况 ................................................................................................................27 第四节 2020-20201 年我国热交换器行业竞争格局分析..................................................................29 一、行业竞争格局和市场化程度 ................................................................................................29 二、行业内主要企业情况 ............................................................................................................29 （1）国际市场主要企业 ..............................................................................................................29 （2）国内市场主要企业 ..............................................................................................................30 （3）国内上市公司 ......................................................................................................................30 （4）全国中小企业股份转让系统挂牌公司 ..............................................................................32 三、主要企业比较情况 ................................................................................................................32 第五节 企业案例分析：德固特 ..........................................................................................................34 一、公司的行业竞争地位 ............................................................................................................34 二、公司产品技术水平及特点 ....................................................................................................36 三、德固特创新、创造、创意特征 ............................................................................................37 四、公司的竞争优势 ....................................................................................................................38 五、公司的竞争劣势 ....................................................................................................................40 第六节 2021-2025 年下游需求应用行业发展分析及趋势预测........................................................41 一、煤化工行业 ............................................................................................................................41 （1）炭黑行业 ..............................................................................................................................41 （2）煤气化行业 ..........................................................................................................................43 二、石油化工行业 ........................................................................................................................45 三、其他化工行业 ........................................................................................................................45 四、下游行业发展状况对公司持续经营能力和经营业绩的影响 ............................................45 第七节 2021-2025 年我国热交换器行业发展前景及趋势预测........................................................48 一、行业发展面临的机遇 ............................................................................................................48 （1）制造业的产业升级 ..............................................................................................................48 （2）“节能环保”理念的深入推广.................................................................................................49 （3）中国经济健康发展，带动行业需求的持续增长 ..............................................................49 二、行业特点及发展趋势 ............................................................................................................49 （1）工业节能环保为大势所趋 ..................................................................................................49 （2）核心竞争力在研发和制造能力 ..........................................................................................50 （3）行业集中度逐渐提升 ..........................................................................................................50 三、行业发展面临的挑战 ............................................................................................................50 （1）国内节能环保装备制造行业整体技术水平较低 ..............................................................50 （2）企业规模较小，产业集中度不高 ......................................................................................50 （3）行业资金需求及资金成本压力较大 ..................................................................................51 （4）人力成本提高 ......................................................................................................................51 （5）上游原材料价格波动 ..........................................................................................................51 （6）进口国进口政策及国际贸易摩擦 ......................................................................................51 第三章 企业投资战略的基本类型与选择 ..................................................................................................52 第一节 企业投资策略内容与类别 ......................................................................................................52 一、企业投资策略内容 ................................................................................................................52 二、企业投资策略类别 ................................................................................................................52 三、企业投资战略主要类型 ........................................................................................................53 四、企业投资战略选择原则 ........................................................................................................53 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 4 第二节 重点投资战略研究 ..................................................................................................................54 一、发展型投资战略 ....................................................................................................................54 （一）集中发展型投资战略 ........................................................................................................54 （二）横向一体化投资战略 ........................................................................................................55 （三）纵向一体化投资战略 ........................................................................................................56 （四）多元化投资战略 ................................................................................................................56 二、稳定型投资战略 ....................................................................................................................57 三、紧缩型投资战略 ....................................................................................................................57 （一）抽资转向战略 ....................................................................................................................57 （二）放弃战略 ............................................................................................................................58 （三）清算战略 ............................................................................................................................58 第四章 企业投资战略规划制定原则及依据 ..............................................................................................59 第一节 企业投资战略规划的制定原则 ..............................................................................................59 一、科学性 ....................................................................................................................................59 二、实践性 ....................................................................................................................................59 三、前瞻性 ....................................................................................................................................59 四、创新性 ....................................................................................................................................59 五、全面性 ....................................................................................................................................60 六、动态性 ....................................................................................................................................60 第二节 企业投资战略规划的制定依据 ..............................................................................................60 一、国家产业政策 ........................................................................................................................60 二、行业发展规律 ........................................................................................................................60 三、企业资源与能力 ....................................................................................................................61 四、可预期的战略目标 ................................................................................................................61 第三节 影响投资战略的主要因素 ......................................................................................................61 一、影响投资战略的主要因素 ....................................................................................................61 二、诱发企业投资战略失败的三因素 ........................................................................................62 三、企业投资战略规划需规避的误区 ........................................................................................63 第四节 企业投资战略规划主要的分析工具 ......................................................................................64 一、PEST 分析..............................................................................................................................64 二、SCP 模型 ................................................................................................................................65 三、SWOT 分析............................................................................................................................66 四、波特五力模型 ........................................................................................................................66 五、价值链分析 ............................................................................................................................67 六、7S 分析 ...................................................................................................................................68 七、波士顿矩阵分析 ....................................................................................................................69 八、战略群体分析法 ....................................................................................................................70 九、核心竞争力分析 ....................................................................................................................70 十、层面论分析 ............................................................................................................................70 十一、行业生命周期分析 ............................................................................................................71 十二、委托代理理论 ....................................................................................................................73 第五章 企业制定投资战略的内容、方法步骤、流程 ..............................................................................75 第一节 公司投资战略规划要点与准备工作 ......................................................................................75 一、公司投资战略规划要点 ........................................................................................................75 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 5 二、规划企业投资战略前的准备工作 ........................................................................................75 第二节 公司投资战略规划的主要内容与方法 ..................................................................................76 一、企业投资策略制定的原则 ....................................................................................................76 二、三元投资决策系统 ................................................................................................................77 三、正确制定企业投资战略的步骤 ............................................................................................77 四、企业投资策略的制定程序 ....................................................................................................78 六、企业投资战略规划包含的不同内容 ....................................................................................80 七、市场投资战略规划的要点 ....................................................................................................80 第三节 构建投资战略研究体系与制定流程 ......................................................................................81 一、研究体系构建与实施的内涵 ................................................................................................81 二、整合内外部资源做好顶层设计 ............................................................................................82 三、构建闭环的战略研究体系 ....................................................................................................83 四、及时跟踪分析研判内外部形势 ............................................................................................83 （一）外部分析就是寻找机会与威胁 ........................................................................................83 （二）内部分析就是发现优势与劣势 ........................................................................................84 五、科学制定投资战略 ................................................................................................................84 第四节 企业投资策略的影响因素及存在的误区 ..............................................................................85 一、影响企业投资战略的因素 ....................................................................................................85 二、代理问题 ................................................................................................................................85 三、信息不对称 ............................................................................................................................85 四、企业特质 ................................................................................................................................86 五、企业发展战略规划需规避的误区 ........................................................................................86 第六章 2021-2025 年中国热交换器企业投资战略探讨与建议................................................................88 第一节 2021-2025 年热交换器行业企业投资战略选择....................................................................88 一、投资战略选择 ........................................................................................................................88 二、投资方式选择 ........................................................................................................................88 三、投资时空选择 ........................................................................................................................89 四、投资方向选择 ........................................................................................................................89 五、投资风险管控 ........................................................................................................................89 第二节 2021-2025 年热交换器行业企业投资策略建议....................................................................90 一、重视投资需求的挖掘、鉴别和排序 ....................................................................................90 二、实出重点、分步实施 ............................................................................................................90 三、留有机动的投资资源，兼顾投资各方面平衡 ....................................................................91 四、低成本战略的作用和地位更加突出 ....................................................................................91 五、战略转型的指导思想进一步明确 ........................................................................................91 六、做出投资管理的相应安排 ....................................................................................................92 第三节 2021-2025 年热交换器行业制定投资战略需注意事项........................................................92 一、企业投资战略制定的要点 ....................................................................................................92 二、制定投资战略注意事项 ........................................................................................................93 三、投资策略必须与经营环境相适应 ........................................................................................94 四、审慎投资，尤其要重视大项目的投资决策 ........................................................................94 五、加强投资优化组合管理，优化资产结构 ............................................................................94 六、制定投资战略规划容易犯的错误 ........................................................................................94 七、不同阶段企业投资战略的规划 ............................................................................................95 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 6 第四节 完善投资战略的主要措施 ......................................................................................................96 一、完善投资战略 ........................................................................................................................96 二、完善企业投资战略规划的有效措施 ....................................................................................96 三、企业投资战略创新的重要性 ................................................................................................97 第七章 2021-2025 年中国热交换器企业全方位推进“投资战略”及实施路径探讨 ..............................99 第一节 构建投资战略推进体系：稳准推进公司投资战略实施 ......................................................99 一、结合实际、精心制定工作实施方案 ....................................................................................99 二、加强组织领导、建立动态督导督办机制 ............................................................................99 三、营造全员全链条参与环境 ....................................................................................................99 第二节 构建投资战略管理体系：增强公司战略管理能力 ............................................................100 一、有效的战略管理组织 ..........................................................................................................100 二、充分透明的战略制定与分解过程及动态的调整 ..............................................................100 三．战略落地要构建有效的执行保障体系 ..............................................................................101 第三节 构建投资战略保障体系：增强实施保障能力 ....................................................................101 一、注重战略风险防控 ..............................................................................................................101 二、加大业绩考核力度 ..............................................................................................................102 三、优化战略研究组织架构 ......................................................................................................102 四、构建开放式研究网络 ..........................................................................................................102 五、加快信息、成果共享与成果转化 ......................................................................................102 六、加强战略研究队伍建设 ......................................................................................................103 第四节 构建投资战略动态调整机制：完善投资战略的主要措施 ................................................103 一、完善投资战略 ......................................................................................................................103 二、完善企业投资战略的有效措施 ..........................................................................................104 三、企业投资战略创新调整的重要性 ......................................................................................104 第五节 持续变革是投资战略的精髓 ................................................................................................105 第九章 盛世华研总结 ................................................................................................................................106 第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ....................................................................................106 一、企业失败的原因 ..................................................................................................................106 二、提高胜率的策略 ..................................................................................................................107 第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ........................................................................................108 一、基于“产业”的研究与决策体系 ......................................................................................108 二、基于“周期”的研究与决策体系 ......................................................................................108 三、基于“人性”的研究与决策体系 ......................................................................................108 四、基于“变化”的研究与决策体系 ......................................................................................109 五、基于“趋势”的研究与决策体系 ......................................................................................109 六、小结 ......................................................................................................................................109 第三节 致读者：商业自是有胜算 ....................................................................................................110 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 7 第一章 企业投资战略概述 企业投资策略是指在企业总体战略的指导下，企业最高决策机构在对各项条件的分析和对未来 情况的预测下，制定的企业投资活动的目标和为实现这个目标所作的重大措施安排，它是企业战略 的一个重要组成部分。 第一节 热交换器行业投资战略研究报告简介 企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面 准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工 具，通过深度的行业研究与战略研究报告，及时了解行业动态、未来发展趋势，及全面系统、实用 高效的战略，对企业的经营、发展与壮大，起着越来越重要而关键的作用。 本热交换器行业投资战略研究报告在大量周密的市场调研基础上，依据中国国家统计局、国家 海关总署、相关行业协会、国内外相关报刊杂志的基础信息以及专业研究单位等公布和提供的大量 数据，综合采用桌面研究法、行业访谈研究法、市场调查研究法等多种研究方法，结合盛世华研监 测数据及知识体系，在对我国热交换器业市场发展进行深入的调研和分析的基础上，对热交换器行 业投资战略进行了全面系统的梳理，并提出了一套可落地执行的实战解决方案，其中包括： 企业投资战略的基本类型与选择 企业投资战略规划制定原则及依据 制定投资战略的内容、方法步骤、流程 未来中国热交换器企业投资战略探讨与建议 企业全方位推进“投资战略”及实施路径探讨 构建热交换器企业实施投资战略“管理、保障、调整”等机制的措施 为热交换器行业企业经营者及投资该领域的投资者提供重要的决策参考依据，为企业未来投资 战略提供可参考的路径与方向。 相信通过本报告对热交换器行业投资战略研究报告全面深入的研究和梳理，您对行业及投资战 略的了解和把控将上升到一个新的高度，这将为您经营管理、战略部署、成功投资提供有力的决策 参考价值，也为您抢占市场先机提供有力的保证。 与此同时，报告中还具有丰富的理论基础、研究体系、知识体系、决策体系以及方法论等丰富 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 8 内容，让您在了解行业的同时，也掌握研究的方法和技巧。 第二节 热交换器行业投资战略研究原则与方法 一、研究原则 1、真实原则 只有真实的信息资料才能做出正确的判断，真实是研究分析的第一要素，因此我们在做研究 中，需要辩证的去对待信息，需要大致判断信息来源的可靠性与真实性，尤其是对于过多的二手信 息，我们需要筛选和确认其信息的真实性。 2、全面原则 行业研究需要坚持全面原则，所谓的全面指信息搜集的全面性、分析过程与方法的全面性、思 考的内容的全面性等等，只有做到全面思考与分析才能做出有价值的结论。 3、客观原则 能够客观与准确的描述行业发展的过去、现在与未来并不易，但做研究需要谨记研究的客观是 基础，是能够为投资者做决策的前提条件。 4、逻辑原则 条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂，没有逻辑的研究最多只能说是一堆资料的堆砌，毫无价 值。只有在大的逻辑框架下，提供客观真实全面的观点支撑，才算是一个好的行业研究报告。 5、思辨原则 行业研究要在各种可能性中选择未来必然性的结果，且在不断被验证中，是一个很有挑战的工 作，行业研究的成果要经得起推敲。世界是可知的，所有结果，都是人的行为产生的，数据也是结 果，要把人的研究，特别顺着产业从下游向上游逻辑顺序。 二、研究方法 本热交换器行业研究报告综合采用历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研究 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 9 法、倒推法和穷举法、数理统计法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对热交换 器行业进行深入研究。 本报告主要研究方法有： 1、历史资料研究法 历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描 述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方 法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解 决问题。只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历 史资料研究法。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全 面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。 2、调查研究法 调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个常用的方法，在描述性、解释性 和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形 式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。调查研究是收集第一手 资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。当然，也可以利用他人收集的调查数据进行分 析，即所谓的二手资料分析方法，这样可以节约费用。这种方法的优点是可以获得最新的资料和信 息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点 是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。 3、归纳与演绎法 归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表 所有给定事件的秩序。值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法 是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先 推论后观察，归纳法则是从观察开始。 在演绎法中，研究的角度就是用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实(研究)中言之有 理，从而获得理论的验证。而在归纳法中，研究的角度则是通过经验和观察试图得到某种模式或理 论。由此可见，逻辑完整性和经验实证性两者都不可或缺。一方面只有逻辑并不够;另一方面，只 有经验观察和资料搜集也不能提供理论或解释。 4、比较研究方法。每个行业、每个公司都有人的行为产生，没有普适的法则套用，通过比较 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 10 研究方法，发现差别、解释差别过程中对已经发生的现象合理的解释。同时研究影响结果的因素和 作用机制，探寻哪些因素在发生变化，从而实现对未来的预测。 5、倒推法和穷举法结合。首先假设有 N种可能的结果，假设 A结果发生，倒退 A结果发生会 有哪些具备条件，如果目前条件不具备，即可排除 A结果。通过不断筛选，得出最大可能性的判 断。同时，正推穷尽法和二叉树三叉树结合，与倒推法配合。 第三节 研究企业投资战略的重要性及意义 一、重要性 企业投资策略是指在企业总体战略的指导下，企业最高决策机构在对各项条件的分析和对未来 情况的预测下，制定的企业投资活动的目标和为实现这个目标所作的重大措施安排，它是企业战略 的一个重要组成部分。 对于企业来说，获取利润是企业进行相关投资的最终目的，所以，不论是生产性投资或是在资 本市场上投资，只要能为企业带来利润的投资才是好的投资，所以本文所指企业投资策略是企业全 部投资决策，它涉及企业投资决策规则以及企业投资决策程序。 企业投资策略是使企业投资成为实现企业战略的工具的保证，是公司董事会拟订投资计划、股 东会批准投资计划的依据，是企业经理拟订具体投资项目方案、董事会批准具体投资项目方案的依 据，对于企业生存发展至关重要，这早已是一个勿需证明的不争的共识。 从宏观来看，我国经济处于经济增长速度换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三 期”叠加阶段，经济下行压力持续加大。同时 M1和 M2“剪刀差”大幅扩大，大量企业持币观望， 投资大幅放缓。从微观来看，企业投资是企业战略的重要组成部分，关系到企业经营风险、盈利水 平、发展方向，甚至是生死存亡。 当前我国经济社会快速发展，市场环境不断变化，然而我国部分企业投资决策机制和运作模式 还未适应快速变化的政策和市场环境，存在着政策把握不准、盲目跟风、风险认识不足等特点，导 致企业做出了许多低效、短视投资行为，进而出现企业破产的现象。我国企业需要更贴近企业现实 的投资策略，以尽快提高自己投资上的行为能力。 投资战略是企业经营发展战略中一项重要的、必不可少的策略。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 11 二、研究意义 除了有清晰的企业经营发展战略外，决定企业经营成败的一个极其重要的问题，还要看企业经 营发展战略的选择是否科学，是否合理。或者说，企业能否实现高效经营的目标，关键就在于对经 营发展战略的选择，如果经营发展战略选择失误，那么企业的整个经营活动就必然会满盘皆输。所 以企业经营发展战略实际上是决定企业经营活动的一个极其关键的和重要的因素。企业必须高度重 视。 通过对投资战略的研究，将为企业建立以市场为导向的经营发展模式提供指导，让企业的经营 发展战略更科学、合理、可行，减少失误带来的损失，有利于提高企业的整体水平和竞争能力。 第四节 企业投资战略的特性 一、全局性 企业战略是以企业的全局为对象，根据企业总体发展的需要而制定的。它规定的是企业的总体 行为，追求的是企业的总体效果。 企业投资战略是企业整体战略的一部分，要服从和配合整体战略的实施。 二、纲领性 纲领性指企业战略是企业经营活动的纲领和方针，必须通展开、分解和落实等过程才能变得具 体的行动计划。 三、长远性 企业战略的制定虽然要依据企业外部环境和内部条件的现实情况并对企业当前的生产经营活动 的指导和限制作用，但是这一切都是为了更长远的发展。企业战略既是企业谋取长远发展要求的反 映，又是企业对未来较长时期内如何生存和发展的通盘筹划。 四、导向性 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 12 企业总体战略包含两个方面：第一是决定应该从事哪些业务，第二是决定企业如何发展业务。 投资战略是企业总体战略的一部分。企业如何发展业务，这就涉及到一个如何进行资源配置的问 题，而企业内部资源的配置正是通过战略的实施来有效拉动的，因此企业投资战略具有导向作用。 五、保证性 企业投资战略在企业总体战略的指导下，把企业资源合理分配到各个职能部门之间，协调企业 内部各职能部门之间和关系，使企业经营活动有条不紊地进行，它在企业战略中占有十分重要的地 位。同时，投资战略与企业内部其它职能战略互相配合，保证企业总体战略的实现。 六、超前性 企业投资战略一经确定，首先就需要通过投资战略在各个职能部门之间合理调配企业资源。因 此，相比其它职能战略企业投资战略具有一定超前性。 七、竞争性 企业投资战略是关于企业在激烈的竞争中如何与竞争对手抗衡的行动方案。通过竞争确定企业 的竞争优势，同时也要注意采用竞争达到双赢和多赢的效果。 八、稳定性 企业投资战略需要较长时间保持稳定和贯彻，又要根据环境变化进行局部调整。 九、风险性 由于内部环境的不确定性，企业实施投资战略充满风险，为了保证投资战略的有效实施，就需 要通过各种措施来分散风险。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 13 第二章 市场调研：2020-2021 年中国热交换器行业市场深度调 研 市场及竞争环境是制定企业投资战略的基础 市场及竞争环境分析包括行业现状分析、市场需求分析、市场增长速度、客户群分析、竞争态 势分析、技术发展、影响因素、发展趋势分析、政策环境分析等各方面。 第一节 热交换器概述 根据2012年《上市公司行业分类指引》，热交换器所属行业为“C35专用设备制造业”。根据 国民经济行业分类与代码（GB/T4754—2017），公司归属于“C制造业”门类之“C35专用设备制 造业”大类。公司主要产品属于专用设备制造业中节能型热交换装备（简称“节能换热装备”） 制造业。 节能型热交换设备通过对化工工艺过程中余热、废热的回收利用，一方面可以通过直接供热或 能量转化（如余热发电），实现能源的充分利用；另一方面可以对生产工艺过程中的原料或中间产 品进行预热，从而改进工艺、节省燃料能源。无论何种方式的再利用，均可以为化工企业实现更好 的收益、为社会节约更多能源。 在工业生产中，存在着各种各样的传热过程，如加热、蒸发、冷凝等。为了满足一定的工艺要 求，需要设计专门的设备来保证这些传热过程按预定的要求进行。这些用于热量传递的设备就是热 交换器，又称换热器。热交换器的使用目的可归纳为如下几个方面：为了保证介质在稳定的温度下 工作而对介质进行加热或冷却，如有机染料工业及化学工业中氯化、磺化、硝化反应中所采用的热 交换器；为了节能和改善操作条件，以回收工艺过程中的余热为目的，如各种余热回收锅炉式热交 换器；为了制取或回收纯净物质或将物质液化以便保存，如电厂、石油化工厂生产中的各种凝汽 器、冷凝器、结晶器等；还有用于对介质加热或冷却以满足后续生产的要求，如石油化工中常用的 再沸器、蒸熘盆、裂化器、冷却器等。 作为一种通用的传热工艺设备，热交换器在动力、化工、石油、冶金、核能、食品等各工 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 14 业部门有着广泛的应用。尤其在炼油厂和化工厂中，热交换器更为重要。在化学工业中热交换器 的投资大约占设备总投资的30%；在炼油厂中占全部工艺设备的40%左右。热交换器的合理设计和 良好运行对企业节约资金、能源都具有十分重要的意义，在能源日趋短缺的今天具有明显的经济 效益和社会效益。随着全球能源形势的日趋紧张，常规能源的日益减少，来自于经济增长和消耗 强度的冲击，使得中国乃至世界不可再生能源消耗压力逐年增大，节能降耗越来越受到人们的重 视。我国在注重新能源开发利用的同时把节能作为主线，随着节能技术的飞速发展，热交换器的 应用范围越来越广，种类也越来越多。 各种工艺过程要求热交换器的类型和结构要与之相适应。热交换器按使用目的不同可将热交换 器分为加热器、冷却器、冷凝器、蒸发器、再沸器等；按传热面形状不同可分为管式热交换器、板 面式热交换器等；按材料不同可分为金属材料热交换器、非金属材料热交换器和复合材料热交换器 等；按其作用原理不同可分为混合式热交换器、蓄热式热交换器、间壁式热交换器等。每种热交换 器又可根据其结构的不同分为若干种形式的热交换器。 按其作用原理，公司主要节能换热设备属于间壁式换热器中的管式换热器,具体如下图： 第二节 我国热交换器行业监管体制与发展特征 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 15 一、热交换器所处行业分类及依据 根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），热交换器归属于专用设备制造业（C35） 中的环保节能装备细分行业。按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），热 交换器归属于制造业（C）中的专用设备制造业（C35）。 二、行业主管部门及监管体制 热交换器所处行业市场化程度较高，政府行政管理相对弱化。政府行政管理主要以颁布相关法 律法规及政策等对行业进行宏观调控，国家发改委为宏观管理部门,负责制定产业政策、提出中长 期产业发展导向和指导性意见、审批重大建设项目等。 行业部分产品属于特种设备，国家市场监督管理局为特种设备行业的监管部门，负责制定和颁 布国家许可证管理以及强制监督检验制度，制造企业必须申领由国家市场监督管理部门颁发的特种 设备设计、制造许可证方可生产特种设备。 此外，热交换器所属行业也受到工信部、科技部等部门的监管。 工信部负责拟定工业发展行业规划、计划和产业政策，提出优化产业布局、结构的政策建议， 起草相关法律法规草案，制定规章，拟订行业技术规范和标准并组织实施，指导行业质量管理工 作；拟订并组织实施工业、通信业的能源节约和资源综合利用、清洁生产促进政策，参与拟订能源 节约和资源综合利用、清洁生产促进规划，组织协调相关重大示范工程和新产品、新技术、新设 备、新材料的推广应用等。 科技部负责牵头拟订科技发展规划和方针、政策，起草有关法律法规草案,统筹协调共性技术 研究，会同有关部门组织科技重大专项实施中的方案论证、综合平衡、评估验收等。 中国机械工业联合会下属的中国通用机械工业协会承担各细分行业的自律职责。公司产品应用 于各工业领域时，受各工业领域的行业协会指导和监督，例如中国石油和化学工业协会、中国钢铁 工业协会、中国橡胶工业协会等。 三、行业主要法律法规与政策 （1）行业主要法律法规 序号 法律法规 发布时间 1 《中华人民共和国特种设备安全法》 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 16 2 《特种设备安全监察条例》 3 《山东省特种设备安全条例》 4 《固定式压力容器安全技术监察规程》 5 《锅炉安全技术监察规程》 6 《特种设备使用管理规则》 7 《起重机械安全监察规定》 8 《特种设备作业人员监督管理办法》 （2）行业主要产业规划和指导政策 序号 产业规划、指导政策 发布机关 相关内容 1 《节约用电管理办法》 （2004年5月） 国家经济贸易委 员会、国家发 展计划委员会 鼓励余热、余压和新能源发电，支持清洁、高效的 热电联产、热电冷联产和综合利用电厂。 2 《国家中长期科学和技术 发展规划纲要（2006- 2020年）》 （2006年2月） 国务院 工业节能：重点研究开发冶金、化工等流程工业和 交通运输业等主要高耗能领域的节能技术与装备， 机电产品节能技术，高效节能、长寿命的半导体照 明产品，能源梯级综合利用技术。 3 《当前优先发展的高技术 产业化重点领域指南》 （2011年6月） 国家发改委、科 技部、工信部、 商务部、知识产 权局 先进节能技术：燃煤工业炉窑改造技术，节约和替 代石油技术，流程工业能量系统优化技术与装备， 工业余热余压利用技术，能量转换系统效能提高及 改造技术，能量梯级利用技术，仿真节能控制技术， 半导体照明与照明节能控制技术，建筑节能及节能 改造技术，电机系统节能控制及改造技术，热电冷 等联产联供技术。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 17 4 《工业节能“十二五”规 划》 （2012年2月） 工信部 （四）余热余压回收利用工程 在钢铁、有色金属、化工、建材、轻工等余热余压 资源丰富行业，全面推广余热余压回收利用技术， 推进低品质热源的回收利用，形成能源的梯级综合 利用。 钢铁行业基本普及焦炉干熄焦装置、高炉干法除尘 及炉顶压差发电装置，重点推广焦炉实施煤调湿改 造、转炉余热发电装置和烧结机余热发电装置；有 色金属行业重点建设冶炼烟气废热锅炉和发电装 置，推广粗铅、镁冶炼余热回收利用技术；化工行 业重点推广硫酸生产低品位热能利用技术和炭黑余 热利用技术；建材行业在新型干法水泥生产线全部 配套建设纯低温余热发电系统，重点推广玻璃熔窑 余热发电技术、煤砰石烧结砖生产线余热发电技术； 轻工行业加快对造纸生产实施全封闭气罩热回收节 能技术改造。 5 《国务院关于加快发展节 能环保产业的意见》 （2013年8月） 国务院 当前，要围绕市场应用广、节能减排潜力大、需求 拉动效应明显的重点领域，加快相关技术装备的研 发、推广和产业化，带动节能环保产业发展水平全 面提升。 （一）加快节能技术装备升级换代，推动重点领域 节能增效。 推广高效锅炉。发展一批高效锅炉制造基地，培育 一批高效锅炉大型骨干生产企业。重点提 高锅炉自动化控制、主辅机匹配优化、燃料品种适 应、低温烟气余热深度回收、小型燃煤锅炉高效燃 烧等技术水平，加大高效锅炉应用推广力度。 6 《重大节能技术与装备产 业化工程实施方案》 （2014年10月） 国家发改委、工 信部 强化科技创新体系建设，形成一批支撑节能技术与 装备研发的高水平、基础性、战略性和前沿性机构； 研发、示范30项以上重大节能技术，在高效锅炉、 电机系统、余热余能利用、节能家电等领域形成一 批拥有自主知识产权和核心竞争力的重大装备与产 品，显著提高节能装备核心元器件、生产工艺核心 技术以及先进仪器仪表的国产化水平；支持、引导 节能关键材料、装备和产品制造业做大做强，形成 一批有国际竞争力的骨干企业；推广重大节能技术 与装备，到2017年，高效节能技术与装备市场占有 率由目前不足10%提高到45%左右，产值超过7500亿 元，实现年节能能力1500万吨标准煤。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 18 7 《中国制造2025》 （2015年5月） 国务院 （五）全面推行绿色制造。 加大先进节能环保技术、工艺和装备的研发力度， 加快制造业绿色改造升级；积极推行低碳化、循环 化和集约化，提高制造业资源利用效率；强化产品 全生命周期绿色管理，努力构建高效、清洁、低碳、 循环的绿色制造体系。 加快制造业绿色改造升级。全面推进钢铁、有色、 化工、建材、轻工、印染等传统制造业绿色改造， 大力研发推广余热余压回收、水循环利用、重金属 污染减量化、有毒有害原料替代、废渣资源化、脱 硫脱硝除尘等绿色工艺技术装备，加快应用清洁高 效铸造、锻压、焊接、表面处理、切削等加工工艺， 实现绿色生产。加强绿色产品研发应用，推广轻量 化、低功耗、易回收等技术工艺，持续提升电机、 锅炉、内燃机及电器等终端用能产品能效水平，加 快淘汰落后机电产品和技术。 8 《绿色制造2016专项行动 实施方案》 （2016年3月） 工信部 加大政策支持。利用专项建设基金、清洁生产、工 业转型升级等专项资金，支持绿色制造专项行动重 点项目。拓展绿色信贷、绿色债券市场，支持设立 绿色产业基金。完善绿色产品政府采购和财政支持 政策，落实资源综合利用税收优惠政策、节能节水 环保专用设备所得税优惠政策。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 19 9 《国民经济和社会发展第 十三个五年规划纲要》 （2016年3月） 国家发改委 第四十八章发展绿色环保产业 培育服务主体，推广节能环保产品，支持技术装备 和服务模式创新，完善政策机制，促进节能环保产 业发展壮大。 扩大环保产品和服务供给：完善企业资质管理制度， 鼓励发展节能环保技术咨询、系统设计、设备制造、 工程施工、运营管理等专业化服务。推行合同能源 管理、合同节水管理和环境污染第三方治理。鼓励 社会资本进入环境基础设施领域，开展小城镇、园 区环境综合治理托管服务试点。发展一批具有国际 竞争力的大型节能环保企业，推动先进适用节能环 保技术产品走岀去。统筹推行绿色标识、认证和政 府绿色采购制度。建立绿色金融体系，发展绿色信 贷、绿色债券，设立绿色发展基金。完善煤砰石、 余热余压、垃圾和沼气等发电上网政策。加快构建 绿色供应链产业体系。 发展环保技术装备：增强节能环保工程技术和设备 制造能力，研发、示范、推广一批节能环保先进技 术装备。加快低品位余热发电、小型燃气轮机、细 颗粒物治理、汽车尾气净化、垃圾渗滤液处理、污 泥资源化、多污染协同处理、土壤修复治理等新型 技术装备研发和产业化。推广高效烟气除尘和余热 回收一体化、高效热泵、半导体照明、废弃物循环 利用等成熟适用技术。 10 《工业绿色发展规划》 （2016-2020年） （2016年6月） 工信部 基本原则：积极引领新兴产业高起点绿色发展，强 化绿色设计，加快开发绿色产品，大力发展节能环 保产业。 发展目标：绿色制造产业快速发展。绿色产品大幅 增长，电动汽车及太阳能、风电等新能源技术装备 制造水平显著提升，节能环保装备、产品与服务等 绿色产业形成新的经济增长点。主要任务：以先进 适用技术装备应用为手段，强化技术节能。 余热余压高效回收利用。在自备电厂实施烟气系统 余热深度回收利用、超临界混合工质高参数一体化 循环发电等技术改造。推广矿热炉高温烟气净化回 收利用、冶金余热余压能量回收同轴机组应用、螺 杆膨胀动力驱动等技术。到2020年，中低品位余热 余压利用率达到80%。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 20 序号 产业规划、指导政策 发布机关 相关内容 煤炭清洁高效利用。焦化、煤化工行业重点推动产 品结构优化，加大资源加工转化深度，推广整体煤 气联合循环发电技术（IGCC）、焦炉煤气制合成氨、 甲醇或天然气及煤粉气流床加压气化等技术。工业 锅炉优先实施高效节能技术改造或清洁能源替代。 工业窑炉重点推进全（富）氧燃烧、蓄热式燃烧、 燃料替代及余热利用等技术改造。 11 《“十三五”控制温室气体 排放工作方案》 （2016年10月） 国务院 到2020年，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内， 单位国内生产总值能源消费比2015年下降15%。 坚持节约优先的能源战略，合理引导能源需求，提 升能源利用效率。 12 《“十三五”国家战略性新 兴产业发展规划》 （2016年11月） 国务院 （三）大力发展高效节能产业。适应建设资源节约 型、环境友好型社会要求，树立节能为本理念，全 面推进能源节约，提升高效节能装备技术及产品应 用水平，推进节能技术系统集成和示范应用，支持 节能服务产业做大做强，促进高效节能产业快速发 展。到2020年，高效节能产业产值规模力争达到3万 亿元。 （四）加快发展先进环保产业。大力推进实施水、 大气、土壤污染防治行动计划，推动区域与流域污 染防治整体联动，海陆统筹深入推进主要污染物减 排，促进环保装备产业发展，推动主要污染物监测 防治技术装备能力提升，加强先进适用环保技术装 备推广应用和集成创新，积极推广应用先进环保产 品，促进环境服务业发展,全面提升环保产业发展水 平。到2020年，先进环保产业产值规模力争超过2万 亿元。 13 《“十三五”节能环保产业 发展规划》（2016年12 月） 国家发展改革 委、科技部、工 业和信息化部、 环境保护部 节能技术装备 工业锅炉。加快研发高效低氮燃烧器、智能配风系 统等高效清洁燃烧设备和波纹板式换热器、螺纹管 式换热器等高效换热设备。鼓励锅炉制造企业提供 锅炉及配套环保设施设计、生产、安装、运行等一 体化服务。 强化重大工程需求牵引 通过实施节能环保重点工程，有力激发市场对节能 环保技术、装备、产品及服务的需求。以燃煤锅炉、 电机系统、照明产品等通用设备为重点，大力推动 节能装备升级改造；开展工业能效赶超行动，推动 钢铁、有色、石化、建材 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 21 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 22 序号 产业规划、指导政策 发布机关 相关内容 等高耗能行业工艺革新，实施系统节能改造，鼓励 先进节能技术的集成优化运用，进一步加强能源管 控中心建设。 14 《“十三五''节能减排综合 性工作方案》 （2016年12月） 国务院 加强高耗能特种设备节能审查和监管，构建安全、 节能、环保三位一体的监管体系。组织开展燃煤锅 炉节能减排攻坚战，推进锅炉生产、经营、使用等 全过程节能环保监督标准化管理。 “十三五”期间燃煤工业锅炉实际运行效率提高5个百 分点，到2020年新生产燃煤锅炉效率不低于80%，燃 气锅炉效率不低于92%。普及锅炉能效和环保测试， 强化锅炉运行及管理人员节能环保专项培训。开展 锅炉节能环保普查整治，建设覆盖安全、节能、环 保信息的数据平台，开展节能环保在线监测试点并 实现信息共享。 组织实施燃煤锅炉节能环保综合提升、电机系统能 效提升、余热暖民、绿色照明、节能技术装备产业 化示范、能量系统优化、煤炭消费减量替代、重点 用能单位综合能效提升、合同能源管理推进、城镇 化节能升级改造、天然气分布式能源示范工程等节 能重点工程，推进能源综合梯级利用，形成3亿吨标 准煤左右的节能能力，到2020年节能服务产业产值 比2015年翻一番。 15 《能源发展“十三五”规 划》 （2016年12月） 国家发改委、能 源局 节能行动：大力推广应用高效节能产品和设备，发 展高效锅炉、高效内燃机、高效电机和高效变压器， 推进高耗能通用设备改造，推广节能电器和绿色照 明，不断提高重点用能设备能效。 （3）行业内的认证标准 行业主要产品为节能换热装备，部分产品符合特种设备中压力容器或锅炉定义。节能换热 装备的生产须符合国家标准GB151-2014《热交换器》要求。压力容器制造，依据现行的法律法规 《特种设备安全监察条例》的要求，制造厂商需取得设计和制造资质，并参照国家标准：GB/T150- 2011《压力容器》、TSG21-2016《固定式压力容器安全技术检测规程》等。 美国机械工程师协会（ASME）认证是目前国际通用的锅炉和压力容器认证标准之一。ASME 标准规定的范围内的锅炉和压力容器都必须由ASME认证企业，按照ASME标准要求进行设计、制造 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 23 和检验，并经ASME授权检验机构质量认定后，加施ASME钢印。目前，出口北美洲国家的锅炉和压 力容器必须符合ASME标准，同时国际上大部分国家的锅炉和压力容器标准均使用或参考ASME标准。 四、法规和政策及对企业经营发展的影响 热交换器所属行业法规及认证标准的颁布及严格执行，为热交换器所属行业设置了准入门槛， 形成一定的行业壁垒。 行业产品主要应用于工业节能环保领域，以实现能源节约、降低成本为主要目的。下游行业环 保政策的不同标准主要影响着客户对公司产品的重视程度，进而影响公司产品的发展方向。目前， 工业节能环保行业的国家政策支持与引导,为德固特打开广阔的市场空间，为企业业务发展提供的 良好的外部政策环境,有利于德固特的加速发展。未来，随着环保政策和客户需求的变化，公司将 依托优秀的研发体系，随时调整产品方向快速满足市场需求。 五、行业特有的经营模式和盈利模式 节能环保装备和专用定制装备均为定制型非标准化设备，其工作环境、工况特点、设计参数存 在较为明显的差异；客户对同一类产品的参数、性能、结构等方面的要求均不相同。因此，行业内 普遍采用以销定产的经营模式，即根据销售合同的要求，安排、组织生产和采购活动，产品直接销 售给预定客户，具体如下： 序号 企业名称 经营模式及盈利模式 1 蓝科高新 （） 石油石化设备制造业务板块采用典型的订单式生产模式。一般首先参与 下游客户的招标或议标，中标后双方签订技术协议、商务合同后开始执 行，通常整个合同的执行均需经过研发、设计、物 序号 企业名称 经营模式及盈利模式 料采购、生产制造、特殊工艺处理、系统组装、岀厂检验、发货、现场 安装调试、用户现场验收等步骤，其后进入收款和售后服务阶段。 2 杭锅股份 （） 公司产品多为个性化产品，公司需要根据不同行业、不同企业、不同的 生产线而设计个性化的产品。根据公司产品的特点，公司在经营上采用 以销定产的模式，即根据客户订单进行定量生产，根据生产任务的需要 进行采购，产品直接销售给预订的客户。 3 海陆重工 （） 根据公司产品的特点，公司在经营上采用以销定产的模式，即根据客户 订单进行定量生产，根据生产任务的需要进行采购，产品直接销售给预 订的客户。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 24 4 宝色股份 （） 由于德固特产品多为非标设备，公司的盈利主要以赚取加工费为主，主 要通过采取“以销订购”的采购模式、“以销定产”的生产模式以及“原材 料成本+加工费”的定价模式，加工费系根据工时、制造难度与复杂程度、 产品质量要求以及附加利润等因素制定。该种经营模式一般不存在产成 品库存，可有效降低存货营销风险。 注:上述信息来源于可比公司年报、招股说明书等公开信息。 六、行业的周期性、区域性和季节性特征 （1）行业的周期性 目前主要服务于煤化工和石油化工企业，而煤化工和石油化工行业的周期性特征较为明显，主 要原因在于下游企业受整个宏观经济运行周期的影响，此外，国家宏观经济调控政策逆经济周期调 整，会在一定程度上熨平宏观经济周期波动对本行业的周期性影响。 （2）行业的区域性 本行业不存在明显的区域性特征。 （3）行业的季节性 本行业的季节性特征体现为销售收入在每年的第三、四季度高于第一、二季度。国内煤化工、 石油化工的大型企业一般在每财年的一季度由决策部门确定投资计划后，制定相应的采购计划，在 二季度开始实施招标并签订采购订单。设备的生产周期一般为3-6个月，因此设备通常在三、四季度 完成交付、验收，并完成合同大部分款项的支付。因此在每年第三、四季度，本行业的销售收入会 呈现上涨趋势。境外方面，公司境外销售涉及多个国家、地区，各个客户需求存在差异，且其财年 与公历年度并非完全一致，导致境外销售并无明显的季节性特征。整体上，内销收入比重较高，且 季节性特征明显，而外销各季度相对均衡，综合来看仍表现出较为明显的季节性特征。 七、热交换器所处行业与上下游行业之间的关系 （1）热交换器所处行业的产业链 热交换器所处行业的产业链如下图所示: 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 25 （2）上游行业 行业生产的节能环保设备和专用定制装备的主要原材料为不锈钢和碳钢，因此上游行业主要是 钢铁行业。如今钢铁行业已经十分成熟，供应商数量较多，市场竞争充分，不锈钢和碳钢的供应量 也比较充足。上游行业对本行业的影响主要体现在两点：（1）上游行业供给的不锈钢和碳钢的质 量将影响到本行业的产品质量。为保证公司产品质量，公司建立了合格供应商库，并定期从价格、 质量和交货期等方面评估每个供应商，确保公司从最合适的供应商处完成原材料采购;（2）钢铁的 价格变化将影响到本行业的产品成本。近几年，虽然不锈钢和碳钢的价格出现了较大的波动，但是 由于公司采用“以销定购”的经营模式，在签订合同或订单时，充分考虑原材料价格因素来与客户 商定价格，能够有效地降低原材料市场价格的较大波动对德固特盈利水平的影响。 （3）下游行业 报告期内，德固特客户主要集中在煤化工、石油化工行业，合计销售收入占比均在90%以上； 同时，随着德固特积极开拓,其他行业客户销售收入有所提升。报告期内，德固特按客户所属行业 划分的主营业务收入情况如下： 单位：万元 客户所属行业 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 煤化工行业 6, 13, 8, 13, -炭黑行业 2, 10, 6, 12, -煤气化行业 4, 2, - - -其他细分行业 2, 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 26 石油化工行业 2, 11, 12, 7, -炭黑行业 2, 9, 12, 6, -其他细分行业 2, 1, 其他行业 1, 2, 合计 9, 25, 23, 21, 第三节 2020-20201 年中国热交换器行业发展情况分析 一、热交换器发展状况 自20世纪20年代，板式热交换器的出现至今，热交换器已经有近100年的发展历史，热交换 器的形式越来越丰富。国家的重视也促进了热交换器的发展。20世纪20年代出现板式热交换器并 应用于食品工业，以板代管制成的热交换器,结构紧凑，传热效果好，因此陆续发展为多种形式。 自60年代开始，为了适应高温和高压条件下的换热和节能的需要，典型的管壳式热交换器得到了 进一步的发展。 中国热交换器产业起步较晚。20世纪60年代开始，国内热交换器行业在消化吸收国外技术 的基础上，开始获得较快发展。80年代后，中国出现了自主开发传热技术的新趋势，大量的强化 传热元件被推向市场，出现了一批优良的高效热交换器。最近几年，我国在大型管壳式热交换器、 大直径螺纹锁紧环高压热交换器、高效节能板壳式热交换器、大型板式空气预热器方面获得了重 大突破。随着化工工业发展，在国际市场上，大型换热器向着高温换热、可靠稳定和高效传热等 方向不断发展。 间壁式热交换器是工业制造最为广泛应用的一类热交换器。间壁式热交换器中，管壳式热交换 器是目前应用最为广泛的一种热交换器。管壳式热交换器又称列管式热交换器，是以封闭在壳体中 管束的壁面作为传热面的一种间壁式热交换器。管壳式热交换器由壳体、传热管束、管板、折流板 （挡板）和管箱等部件组成，其内部结构如下图： 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 27 管壳式热交换器 由于结构上的特点，管壳式热交换器可满足各种苛刻条件下换热要求。无论是在国内还是在国 外，在石油、化工、能源、动力等行业的热交换器设备中，管壳式热交换器都占据着主导地位，是 标准化和规范化最早的换热设备。 二、节能换热装备分析 节能是以尽可能地减少能源消耗量，生产出与原来同样数量、同样质量的产品；或者是以原来 同样数量的能源消耗量，生产出比原来数量更多或数量相等质量更好的产品。就工程热力与传热方 面而言，节能主要是指提高燃烧的热效率,在生产过程中减少热损失，提高热交换器效率，回收过 去被废弃的热能等。 以公司节能换热产品为例，公司空气预热器，余热锅炉和转筒干燥机等节能换热设备可以 从工业高温余气中回收热能，从而达到节省燃料和能源高效利用的作用。热能回收具体方式可参 见本招股说明书“第六节业务和技术”之“一、主营业务及主要产品情况”之“（二）主要产品 基本情况”。 随着热能回收，企业可节省部分能源采购成本，社会总能源消耗得到降低,从而实现节能环 保。 三、节能环保行业状况 工业是我国能源消耗和污染排放的重要领域，位居能耗排名首位，也是节能减排的重点领 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 28 域。中国总体工业能效大约为33%，比国际平均水平约低10%，有约超过50%的工业能耗以余热形 式被浪费，工业节能的市场开发潜力较大。余热资源主要来源于高温烟气余热、冷却介质余热、 废水废气余热、化学反应余热、可燃废气、废液和废料余热、高温产品和炉渣等；余热资源在钢 铁、化工、石油、建材、轻工和食品等行业的生产过程中普遍存在，充分利用余热资源是工业节 能的主要内容之一。 2016年，发改委、科技部、工信部、环境保护部联合印发《“十三五”节能环保产业发展 规划》（以下简称“《规划》”）。《规划》一方面肯定了我国节能环保产业在“十二五”期间取得 的显著成效；另一方面也指出我国节能环保行业发展中的困难和问题。这些困难和问题突出表现 在：自主创新能力不强，缺乏基础性、开拓性、颠覆性技术创新，部分关键设备和核心零部件受 制于人，能量系统优化等难点技术有待突破，高端技术装备供给能力不强等方面。针对这些问题， 《规划》给出我国“十三五”期间，节能环保产业发展目标： “到2020年，节能环保产业快速发展、质量效益显著提升，高效节能环保产品市场占有率 明显提高，一批关键核心技术取得突破，有利于节能环保产业发展的制度政策体系基本形成，节 能环保产业成为国民经济的一大支柱产业。 一产业规模持续扩大，吸纳就业能力增强。节能环保产业增加值占国内生产总值比重为3% 左右，吸纳就业能力显著增强。 一技术水平进步明显，节能环保装备产品市场占有率显著提高。拥有一批自主知识产权的 关键共性技术，一些难点技术得到突破，装备成套化与核心零部件国产化程度进一步提高，主要 节能环保产品和设备销售量比2015年翻一番。 一产业集中度提高，竞争能力增强。到2020年，培育一批具有国际竞争力的大型节能环保 企业集团，在节能环保产业重点领域培育骨干企业100家以上。形成20个产业配套能力强、辐射 带动作用大、服务保障水平高的节能环保产业集聚区。 一市场环境更加优化，政策机制更加成熟。全国统一、竞争充分、规范有序的市场体系基 本建立，价格、财税、金融等引导支持政策日趋健全，群众购买绿色产品和服务意愿明显增强。” 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 29 此外，从《中国制造2025》、《重大节能技术与装备产业化工程实施方案》、《工业绿色发展 规划》等政策文件也可以看出，我国能源现状及环保压力要求加大节能环保领域的发展。 第四节 2020-20201 年我国热交换器行业竞争格局分析 一、行业竞争格局和市场化程度 节能换热装备市场化程度高，行业内各个厂家都面临其他厂商的直接竞争。 对于新进入者来说，节能环保装备存在一定的进入壁垒，主要体现在：对于其中的特种设备， 其设计、生产、维修必须经过有关部门的许可；当产品销往海外时，往往也需要获得特定的认证资 质或者通过国际权威机构的检测；同时节能环保装备对安全性要求较高，下游企业对节能环保装备 生产企业资格审查较严，如果不具备一定的资质、业绩和信誉积累，行业新进入者难以进入其供应 系统。 对于产品竞争而言，传统换热装备有较长的发展历史，行业已经进入成熟阶段，产品生产工艺 和技术已经相对完善，众多企业数量使得行业竞争十分激烈。在国家节能环保政策引导下，新型节 能环保设备制造业迎来发展契机，但是由于节能换热装备行业整体技术水平和研发能力的落后，行 业内能研发生产高效率余热回收等新型节能环保设备的企业数量较少，而具有这样领先的技术研发 能力的企业将获得更强的行业竞争能力。 在国内大型高温换热装备竞争方面，公司具有国内首创的多项技术和产品，因此与德固特主要 产品相似的企业较少。在国际竞争方面，公司遇到的主要竞争来自德国傲华集团（ARVOSGroup）。因 此，因技术独有性，国内外大型高温换热装备市场呈现不完全竞争态势。 二、行业内主要企业情况 （1）国际市场主要企业 国际市场上，公司遇到的主要竞争企业情况如下： ① 傲华集团（ARVOSGroup） 傲华集团（ARVOSGroup）总部位于德国卡塞尔，下属SCHMIDTSCHESCHACK事业部从事工业高温高 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 30 压传热产品、化工及冶金领域领先的传热设备设计及制造，有100年以上的历史。傲华集团 （ARVOSGroup）生产的主要同类产品包括：930°C空气预热器、尾气锅炉、反应堆锅炉、油预热器、 急冷锅炉、旋转干燥器等。 ② ViFlow 集团 ViFlow集团是总部位于瑞典的热交换器、压力容器和其他工艺设备的制造商。ViFlow集团具有 100年以上的历史，生产的主要同类产品包括：空气预热器（900C以上）等管壳式热交换器、板式换 热器及其他定制装备。 （2）国内市场主要企业 国内市场上，公司遇到的主要竞争企业情况如下： ①中昊黑元化工研究设计院有限公司 中昊黑元化工研究设计院有限公司（简称“炭黑院”，原中橡集团炭黑工业研究设计院） 始建于1965年，现隶属中国化工集团有限公司。炭黑院以炭黑为基础，以成为炭黑行业一体化解决 方案服务商和工程新业务拓展为重点；其业务包括：工程技术业务、特种高分子材料、新型碳纳米 材料、炭黑产品、炭黑专用设备、炭黑测试仪器、炭黑分析专用耗材等；其主要同类产品中包括： 高温预热器、高效油预热器、高效燃烧器、余热锅炉、回转干燥机、湿法造粒机。 ②成都克密斯机械制造有限公司 成都克密斯机械制造有限公司是一家集设计、制造、销售于一体的设备制造公司， 专业从事化工生产专用设备（如换热器、压力容器等）以及炭黑设备生产（如：高/低温 空气热器、滚筒干燥机、湿法造粒机、在线余热锅炉、圆形火箱、尾气燃烧炉、原料油预热器等其 它炭黑专用设备），同时还生产其它非标机械设备以及各种设备的备品配件的销售等。 （3）国内上市公司 国内同行业上市公司中，无完全可比公司，部分产品与公司存在相同功能公司情况如下： 序号 企业名称 企业简介 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 31 1 蓝科高新 （） 蓝科高新主要产品和服务包括换热器、空冷器、原油生产分离处理设备、 纤维液膜分离技术及成套设置、膜分离技术及产品、球罐、塔器、容器、 石油钻采技术设备、检验检测服务等。蓝科高新换热器主要为板壳式换 热器，加氢换热器，高通量管换热器、管壳式换热器，板式换热器，板 式蒸发器，管式蒸发器，板式冷凝器，空气预热器等，主要应用于炼油、 化工、食品、制药、化肥、电力、冶金、环保，以及其他行业中介质的 换热、冷凝、蒸发；大型化装置中作为加热炉和蒸汽锅炉等焚烧废气、 废物及烟气余热回收利用的设备、海水淡化装置。蓝科高新空冷器主要 为板式空冷器，板式蒸发空冷器，板式电站空冷器，管式空冷器；主要 应用于炼油、化工、化肥、电力、冶金、环保，以及其他行业中介质冷 却的设备。 2 杭锅股份 （） 杭锅股份属于余热锅炉装备制造业，主要从事余热锅炉、电站锅炉、电 站辅机、工业锅炉等产品咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包 业务；主要产品为：余热锅炉（燃气轮机余热锅炉、干熄焦余热锅炉、 烧结机余热锅炉、水泥窑余热锅炉等）、工业锅炉（垃圾焚烧锅炉、生 物质锅炉）、电站锅炉（循环流化床锅炉、煤粉炉、高炉煤气等）、电 站辅机（高压加热器、低压加热器、除氧器、冷凝器）和核电设备（核 电常规岛辅机、民用核二三级设备）。 3 海陆重工 （） 海陆重工主要从事工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器和核电产品 的制造销售，固废、废水等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务 以及光伏电站EPC业务。 4 宝色股份 宝色股份主要从事钛、镍、锆、钽、铜等有色金属及其合金、高 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 32 （） 级不锈钢和金属复合材料等特种材料非标压力容器装备的研发、 设计、制造、安装，以及有色金属焊接压力管道、管件的制造和安装。 宝色股份主要产品包括换热器、塔器、反应器等非标压力容器及管道管 件，主要应用于化工、冶金、电力、能源、军工、海洋工程、船舶及环 保等具有防腐蚀、耐高压、耐高温装备需求的行业。 注:上述信息来源于可比公司年报、招股说明书等公开信息。 （4）全国中小企业股份转让系统挂牌公司 全国中小企业股份转让系统挂牌公司中，部分产品与公司存在相同功能公司情况如下: 序号 企业名称 企业简介 1 巴陵节能 （） 一家专业从事高效节能工业炉窑及其附属设备研发和生产的高新技术 企业，其节能配件类产品包括：金属筒状双行程空气预热器、碳化硅陶 瓷管式空气预热器、碳化硅金属组合空气预热节能系统、无旁通不成对 换向型蓄热式燃烧系统、高温燃烧器、永磁搅拌器，产品主要应用于电 石、铁合金、钢铁、建材、有色、纯碱、黄磷等产业。 2 捷玛股份 （） 主要从事换热器的研发、生产和销售；其中，板式换热器、管壳式换热 器和压力容器是公司的核心产品；产品应用于冶金、食品、轻工、化工、 制冷和暖通等领域。 3 奥诺科技 （） 一家专业从事干燥技术、造粒技术研发和设备制造的高新技术企业，其 业务收入主要来源于流化床造粒机与流化床干燥机，产品主要应用于化 工、制药、食品、饲料、生物、环保等领域。 注:上述信息来源于可比公司年报、公开转让说明书等公开信息。 三、主要企业比较情况 因所处细分行业无公开市场数据，因此，无法从业务规模、市场份额等方面对国内外主要竞争 对手进行对比分析。通过查询公开信息，公司与国内外主要竞争对手在资金、技术、人才、市场地 位等方面的对比情况如下： 公司名称 注册资本 技术成果 员工数量 市场地位 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 33 （万元） 中昊黑元化工 研究设计院有 限公司 5,000 拥有节能换热装备制造相 关的专利36项 205人 始建于1965年，现隶属中国化工集团有限公 司，以炭黑为基础，以成为炭黑行业一体化解 决方案服务商和工程新业务拓展为重点，同时 销售部分高温预热器、高效油预热器等与公司 同类型的产品。 成都克密斯机 械制造有限公 司 500 暂无有效专利 50人以内 专业从事化工生产专用设备（如换热器、压力 容器等）以及炭黑设备生产（如：高/低温空气 热器、滚筒干燥机、湿法造粒机、在线余热锅 炉、圆形火箱、尾气燃烧炉、原料油预热器等 其它炭黑专用设备），同时还生产其它非标机 械设备以及各种设备的备品配件的销售等。 傲华集团 （ARVOSGro up） -- 共有85项专利 -- 傲华集团（ARVOSGroup）总部位于德国卡塞 尔，下属SCHMIDTSCHESCHACK事业部从事 工业高温高压传热产品、化工及冶金领域领先 的传热设备设计及制造，有100年以上的历史。 生产的主要同类产品包括：930r空气预热器、 尾气锅炉、反应堆锅炉、油预热器、急冷锅炉、 旋转干燥器等，是行业内全球领先的工业设备 和服务提供商。 瑞典 ViFlow集团 -- -- -- ViFlow集团是总部位于瑞典的热交换器、压力 容器和其他工艺设备的制造商。 ViFlow集团具有100年以上的历史，生产的主 要同类产品包括：空气预热器（900°C以上） 等管壳式热交换器、板式换热器及其他定制装 备，是北欧领先的热交换器、压力容器和其他 工艺设备制造商和供应商之一。 德固特 7,500 拥有专利技术81项，其中发 明专利22项；国内或山东省 首台（套）重大技术装备项 目产品6项 截至报告期 末，共有员工 320人，其中 研发人员36 名 （其中包括 核心技术人 员3名） 德固特的市场地位详见“第六节业务和技术”之 “三、公司的行业竞争地位”之“（五）德固特 产品或服务的市场地位及与国内外主要竞争 对手比较情况”之“1、德固特产品或服务的市 场地位” 结合上述信息，德固特和国内外主要竞争对手相比，主要的优劣势为: （1）资金实力方面，德固特的注册资本规模大于国内竞争对手，随着公司本次公开发行股票成 功募集资金，公司未来的资金实力将进一步增强。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 34 （2）技术成果方面，德固特申请的与主营业务相关的专利数量多于国内竞争对手，略少于国际 竞争对手傲华集团（ARVOSGroup）。 （3）员工人数方面，德固特的员工人数多于国内竞争对手。 （4）市场地位方面，德固特以节能环保装备及专用定制装备的设计、制造和销售为主业，产品 销往世界各地，为国际行业龙头客户提供优质产品，行业地位与国内竞争对手相比具有优势。 3、与国内外竞争对手的比较优势对公司盈利能力的影响 综上所述，在国内，公司的资金实力、技术实力、人才实力和市场地位都优于国内竞争对手， 使公司产品在竞争中具有较强的优势，产品毛利率保持在较高水平。 在国外，公司的技术水平逐步接近重要的国际竞争对手傲华集团（ARVOSGroup），并凭借较短的 产品交付周期、快速的服务响应速度、优良的产品质量、优势的产品价格，赢得了境外客户的认可， 保持稳定的业务合作。因此，公司在境外销售中能够产生并保持较高的毛利率。 第五节 企业案例分析：德固特 一、公司的行业竞争地位 公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的高新技术企业，是燃烧和传热节能解决方案的 供应商，致力于环保节能、降耗减排等领域技术的研究和设备的开发，专注于煤化工、石油、冶金、 固废处理等行业节能环保装备的设计、制造、销售与服务。公司生产的空气预热器、干燥机、余热 锅炉、急冷锅炉等主要产品均处在国内领先水平，其中950°C超高温空气预热器、煤气空气预热器、 套管式急冷锅炉、扁圆形集流管急冷锅炉、大管径余热锅炉、年产6万吨转筒干燥机均为国内或山东 省首台套产品。 在国内，公司是中石化、中海油的合格供应商，是黑猫股份（002068）、龙星化工（002442）、 苏州宝化等公司的专业炭黑生产装备配套供应商。同时，公司产品出口至美国、加拿大、巴西、 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 35 西班牙、德国、匈牙利、印度、日本、韩国、埃及等多个国家和地区，拥有全球销售网络及合作 伙伴，是美国卡博特、美国理查德森（后被日本东海炭收购，更名为美国东海炭）、美国大陆炭、 德国奥润、印度博拉、韩国OCI等跨国公司的全球设备配套供应商，全球产量前十大炭黑生产商均 为公司客户。 德固特获得的主要荣誉如下： 序号 荣誉名称 获奖单位/项目 颁发/评奖/批准单位 获得时间 1 青岛市民营科技企业 德固特 青岛市民营科技促进会 2009年 2 青岛市创新性企业 德固特 青岛市科学技术局、青岛 市国资委、青岛市总工会 2011年 3 山东省高端技术装备新产品 推广目录第一批 德固特-套管式急冷锅 炉 山东省经济和信息化委员 会 2011年 4 山东省节能环保示范企业 德固特 山东省经济和信息化委员 会、山东省人民政府节约 能源办公室 2011年 5 山东省中小企业科技技术进 步奖二等奖 德固特-套管式急冷锅 炉 山东省中小企业办公室 2012年 6 山东省专利明星企业 德固特 山东省科学技术厅、山东 省知识产权局 2012年 7 国内首台套产品 德固特-950度超高温 列管换热器 山东省经济和信息化委员 会 2013年 8 青岛市名牌产品 德固特-空气预热器 青岛市人民政府 2013年 9 青岛市著名商标 德固特 青岛市工商行政管理局 2013年 10 青岛市科技进步三等奖 德固特-套管式急冷锅 炉 青岛市人民政府 2014年 11 山东省首台套技术装备 德固特-年产6万吨转 筒干燥机 山东省经济和信息化委员 会 2014年 12 山东省著名商标 德固特 山东省工商行政管理局 2015年 13 青岛市名牌产品 德固特-套管式急冷锅 炉 青岛市人民政府 2015年 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 36 序号 荣誉名称 获奖单位/项目 颁发/评奖/批准单位 获得时间 14 山东省首台套技术装备 德固特-套管式急冷锅 炉 山东省经济和信息化委员 会、山东省财政厅 2015年 15 青岛市专精特新示范企业 德固特 青岛市经济和信息化委员 会 2016年 16 山东省首台套技术装备 德固特-大管径余热锅 炉 山东省经济和信息化委员 会、山东省财政厅 2016年 17 青岛市科技进步二等奖 德固特-950度超高温 列管换热器 青岛市人民政府 2016年 18 青岛市中小企业专精特新产 品 德固特-湿法造粒机 青岛市经济和信息化委员 会 2016年 19 青岛市中小企业专精特新产 品 德固特-高温煤气空气 预热器 青岛市经济和信息化委员 会 2017年 20 青岛市名牌产品 德固特-扁圆形集流管 急冷锅炉 青岛市人民政府 2017年 21 山东省中小企业创新转型优 胜企业 德固特 山东省中小企业局 2017年 22 山东省首台套技术装备 德固特-扁圆形集流管 急冷锅炉 山东省经济和信息化委员 会、山东省财政厅 2017年 23 山东名牌 德固特-德固特doright 牌超高温列管换热器 （带废气处理装置） 山东省质量强省及品牌战 略推进工作领导小组办公 室 2017年 24 “隐形冠军企业”称号 德固特 青岛市经济和信息化委员 会 2018年 25 山东省首台套技术装备 德固特-煤气空气预热 器 山东省工业和信息化厅 2019年 26 青岛市工业高温余热回收技 术创新中心 德固特 青岛市科技局 2020年 27 青岛市科技进步二等奖 600度高温级别煤制 气空气预热器 青岛市人民政府 2020年 二、公司产品技术水平及特点 公司一贯坚持自主创新，始终把技术创新作为提高公司核心竞争力的重要举措。经过多年的 专业经营与研发，公司掌握了气气高温换热技术、气液余热回收技术、蒸汽吹灰技术、气固换热 干燥技术、粉体及其他环保技术、装备制造技术等核心技术，实现了产品核心技术的自主知识产权。 公司产品具体技术水平及特点，请参见本招股说明书“第六节业务和技术”之“十、公司技术及 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 37 研发情况”之“（一）主要核心技术”。 三、德固特创新、创造、创意特征 公司一贯坚持自主创新，始终把技术创新作为提高公司核心竞争力的重要举措。经过多年 的专业经营与研发，公司掌握了气气高温换热技术、气液余热回收技术、蒸汽吹灰技术、气固换 热干燥技术、粉体及其他环保技术、装备制造技术等核心技术。截至本招股说明书签署日，公司 拥有专利技术81项，其中发明专利22项；国内或山东省首台（套）重大技术装备项目产品6项； 在节能环保领域填补多项国内空白，实现替代国家进口重大技术装备。 公司秉承技术是企业发展的核心动力的观念，一直着重致力于企业技术研发创新和人员培养。 公司研发团队运用专业技术能力，通过对应用领域行业的深度理解，形成多项科研成果并获得多个 奖项，具体如下： 序号 获奖项目 科研成果和奖项 1 超高温列管换热器 新产品新技术鉴定 2 950度超高温列管换热器 青岛市科学技术二等奖 3 950度超高温列管换热器 国内首台套产品 4 德固特Donght牌超高温列管换热器 （带废气处理装置） 山东名牌 5 高温煤气空气预热器 青岛市中小企业专精特新产品 6 大管径余热锅炉 山东省首台套技术装备 7 套管式急冷锅炉 新产品、新技术鉴定 8 套管式急冷锅炉 科技技术成果鉴定 9 套管式急冷锅炉 山东省高端技术装备新产品推广目录 10 套管式急冷锅炉 省级中小企业科技技术进步奖二等奖 11 套管式急冷锅炉 青岛市科技进步三等奖 12 套管式急冷锅炉 青岛市名牌产品 13 套管式急冷锅炉 山东省首台套技术装备 14 扁圆形集流管急冷锅炉 青岛市名牌产品 15 扁圆形集流管急冷锅炉 山东省首台套技术装备 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 38 16 年产6万吨转筒干燥机 山东省首台套技术装备 17 湿法造粒机 青岛市中小企业专精特新产品 18 新型湿法造粒机 新产品新技术鉴定 19 青岛德固特节能装备股份有限公司 青岛市创新性企业 20 青岛德固特节能装备股份有限公司 青岛市名牌产品-预热器 21 青岛德固特节能装备股份有限公司 青岛市专精特新示范企业 22 煤气空气预热器 山东省首台套技术装备 23 青岛德固特节能装备股份有限公司 青岛市工业高温余热回收技术创新中心 24 600度高温级别煤制气空气预热器 青岛市科技进步二等奖 报告期内，公司核心技术所形成的主要产品收入逐年增长，具体如下: 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 产品 金额（万 元） 占营业收 入比 金额（万 元） 占营业收 入比 金额（万 元） 占营业收 入比 金额（万 元） 占营业收 入比 例 例 例 例 核心技术产品收入 空气预热器 6, % 12, % 10, % 7, % 余热锅炉 % 1, % 1, % 1, % 吹灰器 - - % % % 干燥机 % 2, % 1, % 3, % 湿法造粒机 % 1, % % % 进料泵 % % % % 合计 8, % 18, % 14, % 13, % 核心技术产品相关配件及维修改造收入 装备配件 % 2, % 1, % 1, % 装备维修改造 % 1, % 1, % 1, % 核心技术收入 9, % 21, % 17, % 15, % 四、公司的竞争优势 1、 技术与产品优势 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 39 公司优秀的创新能力与先进技术优势为公司成长性提供保障。自成立之初，公司即专注于节 能环保方向产品研发，从下游行业工艺改进和效益提升角度持续改进产品设计、提高技术含量。经 过多年的专业经营与研发，公司掌握了气气高温换热技术、气液余热回收技术、蒸汽吹灰技术、气 固换热干燥技术、粉体及其他环保技术、装备制造技术等核心技术。公司在节能环保领域填补多项 国内空白，实现替代国家进口重大技术装备。公司建立了知识产权管理体系，已取得发明专利22 项、实用新型专利59项、国内或山东省首台（套）重大技术装备项目产品6项。 除自主研发、设计和制造的节能环保装备外，公司拥有A1/A2级压力容器设计资质、A2级压力 容器制造资质、A级锅炉制造资质、GC2级压力管道安装资质；取得了美国机械工程师协会（ASME） “U”（压力容器）设计制造授权证书、“S”（动力锅炉）设计制造授权证书。其中，ASME标准是代 表国际先进技术水平的规范，是进入国际市场的钥匙。目前，出口北美洲国家的锅炉和压力容器必 须符合ASME标准，同时国际上大部分国家的锅炉和压力容器标准均使用或参考ASME标准。凭借优秀 制造能力，公司可满足各国客户的定制化生产需求。 2、 品牌优势 品牌的行业和客户认可度是公司产品和服务的信誉证明。公司先后取得“中国化工装备百强企 业”、“中国煤化工行业优秀供应商”、“山东省企业技术中心”、“山东省炭黑节能装备工程技术研 究中心”、“山东省节能环保示范企业”、“山东省著名商标”、“山东省专利明星企业”、“山东省 创新转型示范企业”、“山东省名牌产品”、“隐形冠军企业”等荣誉称号。 在国内，公司是中石化、中海油的合格供应商，是黑猫股份（002068）、龙星化工（002442）、 苏州宝化等公司的专业炭黑生产装备配套供应商。同时，通过多年努力，依靠技术实力、工期、质 量和服务优势，公司品牌在国际市场迅速崛起。产品受到卡博特集团（Cabot）、博拉集团（Birla）、 奥润集团（Orion）等国际炭黑行业龙头企业青睐，远销亚洲、欧洲、美洲、大洋洲、非洲。全球产 量前十大炭黑生产商均为公司客户。 3、 服务及效率优势 生产效率与响应速度是制造企业竞争力的一种体现。在专用设备制造业中，产品生产制造效 率、交付周期和响应速度直接影响到下游客户的开工日期和产量,进而影响下游客户生产效率和经 济效益。制造效率和交付周期一方面受到公司生产管理和优化能力的影响；另一方面受到供应链和 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 40 内部跨部门协调影响。响应速度则主要受到公司经营理念、对客户态度和员工服务意识的影响。 通过十多年来不断磨合，公司形成了流畅的生产制造团队内部组织流程和跨部门配合流程;通 过层层筛选和不断考核，打造了稳定高效的供应商体系。同时，公司以为客户提供优质的产品与服 务、重视与客户的长期合作关系为价值观，以为员工提供良好的生活保障及安全、优美的工作环境 为使命，不断提高员工认同感和客户服务意识。公司高效的生产效率和快速响应速度受到客户的好 评，尤其在国际市场上，是公司服务及效率优势的体现。 4、 团队优势 经验丰富、稳定且具有活力的核心团队是公司持续增长的核心动力之一。公司主要管理层和核 心技术人员均具有丰富的行业从业经验。报告期内，公司管理层和核心技术人员未发生重大变动， 人员结构较为稳定。公司具备对生产、设计、研究、市场、财务各个方面经验丰富的专业人才。公 司研发团队逐年加强，有国际业务销售能力的销售人员、有经验的工程技术人员储备充足，使得公 司保持一个稳定健康的组织结构。同时公司仍在不断吸引优秀的人才以充实整个团队。 5、 完善的管理体系 完善的管理体系有利于公司规范经营，规避经营风险。公司已建立采购、生产、销售、质量、 安全、环保等方面的制度体系，对生产经营各主要环节做出制度要求。公司通过法国BVISO9001质量 管理体系、IS014001环境管理体系及IS045001职业健康安全管理体系认证；获得中审（深圳）认证 公司知识产权管理体系认证；成为安全生产三级达标企业。同时，公司已根据上市公司相关治理要求， 依法建立了股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书、审计委员会等公司治理体系，完 善了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作 制度》等公司治理制度。 五、公司的竞争劣势 1、 规模相对较小 随着国内节能环保行业的进一步发展，未来行业市场潜力巨大。尽管公司在国内传热节能行业 中占据一席之地，但与国内大型装备制造企业，尤其是同行业上市公司相比，公司的资产规模、业 务规模仍然较小，存在一定的劣势。公司仅仅通过内生性增长很难得到快速成长，需要借助公开发 行上市，扩大规模，抓住行业发展契机。 2、 人才资源瓶颈 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 41 公司专业研发人员和生产工人需要具有相关专业背景知识。目前，行业人才结构中，高级专业 人才较为短缺。公司的技术研发和专业生产人员是公司的技术优势的基础，虽然公司已具备一定数 量的研发和生产人才，但随着公司业务量的迅速增加，公司需要进一步扩充研发和生产队伍以满足 发展所需。 3、 资金实力相对薄弱 目前公司正处于持续成长阶段，在研发、引进人才、厂房建设、购置设备、拓展市场等方面均 迫切需要大量资金的支持，但仅依靠自身积累和银行贷款不足以满足企业快速发展需要。因此，进 行上市融资、打造良好的发展平台是公司发展的客观需求。 第六节 2021-2025 年下游需求应用行业发展分析及趋势预测 一、煤化工行业 煤化工行业是以煤为原料，经过化学加工使煤转化为气体、液体、固体燃料及化学品，生产出 各种化工产品的工业。煤化工包括传统煤化工和新型煤化工。传统煤化工包括煤焦化、煤电石、煤 合成氨（化肥）等领域。新型煤化工以生产洁净能源和可替代石油化工的产品为主，包括煤制甲 醇、煤制烯烃、煤制工业燃气、褐煤提质、煤制乙二醇和煤制油等。 煤化工工艺过程是煤的化学反应过程。由于化学反应速率随温度提高而加大的特性，煤化工工 艺过程需要维持一定的高温环境，对热能有大量需求，从而需要大量能源燃烧供热。同时，煤化工 反应后的烟气中，含有大量余热尚未利用。因此，煤化工行业烟气余热利用是国家节能减排政策的 重点实施方向，也是公司产品应用的重点领域。通过烟气余热回收减少能源燃烧供热需求，一方面 节省企业经营成本，另一方面可以减少国家能源需求、减少污染物排放，达到节能环保作用。 煤化工行业对公司节能环保产品需求主要体现在新建项目节能设备需求、原有项目节能改造需 求和原有项目节能设备更新需求三个方面。目前公司的产品主要应用在炭黑生产、煤气化这两个煤 化工细分领域。 （1）炭黑行业 炭黑是一种无定形碳，轻、松、呈极细的黑色粉末，表面积非常大，范围从10~3000m2/g，是含 碳物质（煤、天然气、重油、燃料油等）在空气不足的条件下经不完全燃烧或受热分解而得的产物。 根据原料的来源不同可将炭黑行业划分到煤化工行业或石油化工行业中。在国外石油较为丰富 地区的炭黑生产企业一般选择石油炼化的副产品或过程产品作为炭黑生产的主要原料。而在国内， 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 42 由于煤炭是我国的主要能源，国内主要炭黑生产企业的主要原料为煤焦化的副产品或过程产品，因 此在此处将炭黑行业作为煤化工的细分行业统一论述。 炭黑产品可以作为橡胶补强填充剂，是橡胶工业中仅次于生胶的第二原材料。除了橡胶工业外， 炭黑也作为着色剂、紫外光屏蔽剂或导电剂，广泛用于塑料、油墨、涂料和干电池等制品中。2018年， 全球炭黑产能1,万吨。全球产能占比中，中国为%，美国%，印度%。 炭黑主要生产流程如下： 根据中国橡胶工业协会炭黑分会出具的《2019年中国炭黑年册》，国内炭黑行业2016-2018年产 量增速分别为%、%、%，国际炭黑行业2018年较2017年增长%，炭黑行业保持平稳增长 的趋势。但是，由于竞争激烈、原料价格上升等原因，效率提升和成本控制成为炭黑生产企业的经 营重点。因此,能够高效节约成本和创造效益的德固特节能环保产品成为炭黑生产企业重要装备选择 对象。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 43 德固特的产品高温空气预热器、余热锅炉、造粒机和干燥机，都是在炭黑生产中的重要设备， 实现了炭黑尾气全温度段的回收。经青岛市经济和信息化委员会鉴定，公司生产的1050°C、275换 热面积的超高温空气预热器每台每年可为客户节约原油10,448吨（折合10,980吨标准煤），节约用水 1,803吨，减少尾气排放1,449万标准立方米；公司生产的1250C套管式急冷锅炉，每年可为客户节省 3,500吨标准煤并产生940万度的发电量，同时实现降低碳排放，节约水资源的目的。 根据《2019年中国炭黑年册》，2018年全球产能前10名炭黑生产厂商的产能占全球产能的%。 上述厂商均为德固特的客户。根据《2019年中国炭黑年册》的统计,2018年全球炭黑产能为1,665万吨。 以每条线平均产能4万吨计算，预计全球约有416条炭黑生产线。公司产品在炭黑行业使用过程中更 新周期大约在5-10年，以8年计算，每年全球炭黑行业产生的生产线更新改造需求为52条。因每条线 的改造需求不同，假设公司对每条线节能环保装备全部的改造收入约为1,000万元，在不包括新建产 品线的情况下，每年炭黑行业生产线的节能环保装备更新改造需求的市场约为亿。行业内新建产 品线、产品线搬迁和节能改造以及节能设备更新需求，为公司提供了广阔的行业市场空间。 （2）煤气化行业 煤气化是指以煤或半焦为原料，以氧气（空气、富氧或纯氧）、水蒸气、二氧化碳或氢气等作 气化剂，在一定温度和压力下通过化学反应将固体煤或半焦中的可燃部分转化为气体燃料或原料气 的热化学过程。煤炭气化技术作为煤炭深加工、转化的源头技术，是中国能源领域优先发展的技术 之一；可用于生产燃料煤气，作为工业窑炉用气和城市煤气；也用于制造合成气，作为合成氨、合 成甲醇和合成液体燃料的原料。 煤气化作为新型煤化工行业的分支，也是德固特服务的主要行业之一。我国的能源结构特点是 “富煤、贫油、少气”。煤炭是我国的主要能源，传统的利用方式主要是直接燃烧，这种利用方式不 仅效率低下，而且产生大量的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物等废气和粉尘污染物，严重污染了环境。 尤其在我国13%的煤炭储量为褐煤。褐煤是煤化程度最低的矿产煤，化学反应性强，在空气中容易风 化，不易储存和运输，燃烧时对空气污染严重。但是由于优质煤逐渐减少，褐煤已成为我国主要使 用的煤。由于褐煤的煤化程度较低，造成燃烧时会有大量的黑灰，如果不经过洗煤处理和提炼，大 量使用劣势褐煤会导致我国雾霾问题日益严重。煤炭气化是高效、清洁利用煤炭的主要途径之一。 煤气化的应用领域广阔，目前公司煤气空气预热器作为循环流化床煤气化技术的重要装备，在 煤气化领域主要应用于合成氨的工业原料和煤制工业燃气的生产。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 44 煤气化主要生产流程如下: 根据煤气化炉的结构和炉内气固接触方法，煤气化工艺可分为固定床、气流床、流化床等。在 国内现有煤气化产能中，固定床工艺约占70%，其中煤气化合成氨领域应用的常压固定床间歇气化炉 达4,000余台。固定床技术对原料要求严格、能耗较高、污染严重。随着环保要求的日益严格，固定 床气化炉已经列入淘汰产品目录。2018年以来，国务院下发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》（国 发〔2018）22号），生态环境部等12部门联合下发的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污 染综合治理攻坚行动方案》，国家发改委下发的《产业结构调整指导目录（2019年本）》等文件中， 都要求加快淘汰一批固定床间歇式煤气化炉。 循环流化床煤气化技术是固定床煤气化技术的重要替代技术之一，其核心装备一一循环流化床 锅炉采用的是工业化程度最高的洁净煤燃烧技术。循环流化床煤气化技术与其他煤气化技术相比具 有原料范围更大，煤气产出率更高、单炉规模更大、废水无需污水处理系统的优势。工信部《工业 领域煤炭清洁高效利用行动计划》明确将循环流化床煤气化技术作为重点推广的技术之一。 煤气空气预热器是循环流化床煤气化技术中的重要设备，保证煤气化反应炉的高温、节能运用， 使技术可以实现“不挑煤”的优点。公司研发并生产的煤气空气预热器,不仅可以大量回收工艺过程 的余热，还可以降低原料煤的热值要求,使得大量低质煤得以清洁利用，同时提高煤气的热值、降低 煤气生产成本；利用高温（920°C）煤气降至680°C过程中释放的热能，将即将参与反应或燃烧的 空气（25C）加热到600Co与300C相比，600C空气参与燃烧并增加30%原材料后，产量可以增加45%， 同时节约燃料%%o此外，德固特也在积极推进余热锅炉在该行业的应用。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 45 随着国家环保要求的提高，煤气化行业将迎来快速发展，也将带动节能环保装备制造技术快速 革新和行业发展。目前，公司已为煤气化行业客户提供数十台（套）空气预热器和余热锅炉，未来 将进一步推进节能产品在煤气化行业的应用。 二、石油化工行业 石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油产品又称 油品，主要包括各种燃料油（汽油、煤油、柴油等）和润滑油，以及液化石油气、石油焦碳、石 蜡、沥青等。生产这些产品的加工过程通常被称为石油炼制，简称炼油。石油化工产品以炼油过程 提供的原料油进一步化学加工获得。 产品在石油化工行业中的具体应用如下： ① 应用于石油化工行业中炭黑行业的空气预热器、余热锅炉、干燥机、造粒机等节能环保装 备。炭黑行业的具体情况已经在上文进行了描述。 ② 应用于石油化工行业的以压力容器为主的专用定制装备。根据德固特的客户的产品特点， 德固特研制的设备主要服务于石油化工生产的第二步，即将基本化工原料转化成有机化工原料以及 合成材料。德固特生产的可应用于石油化工行业的设备包括塔设备、换热器、反应器、容器和各种 壳装备在内的设备，以及输送介质的设备。 三、其他化工行业 除煤化工、石油化工行业外，其他化工行业（如制药、冶金、制糖、固废处理等行业）在生产 过程中，也会产生大量高温烟气，因此公司已经将节能环保产品成功推广到上述行业。未来公司将 继续加大产品在其他化工行业的推广力度。 四、下游行业发展状况对公司持续经营能力和经营业绩的影响 报告期内，公司客户主要集中在煤化工、石油化工行业，合计销售收入占比均在90%以上，其 中煤化工行业以炭黑行业为主，石油化工行业中包括炭黑行业和压力容器类化工设备行业。 当前，煤化工、石油化工行业整体低迷，对于公司持续经营能力和经营业绩的影响主要为： 1） 短期来看，下游需求低迷，将导致公司业绩受到不利影响。 炭黑行业是公司的主要下游行业。受经济形势、全球疫情等多重因素影响，炭黑行业整体低 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 46 迷，产量增长放缓甚至出现下降，在短期内，为缩减开支，下游客户可能会延长原有生产线设备使 用周期、延后新建生产线的投入时间，对于公司产品的需求将有所下降，导致公司业绩存在下降的 风险。 受此影响,2020年上半年，公司实现营业收入9,万元，同比下降%,实现净利润 2,万元，同比下降%。 2） 长期来看，下游行业将更加注重节能增效，对于公司产品的需求将上升。 炭黑行业整体低迷，长期来看,将导致行业竞争加剧，有利于淘汰落后产能，优化行业结构。 为在激烈的竞争中保持乃至扩大优势，提升节能效率、加强成本控制将成为炭黑生产企业的重点经 营方向之一。因此，公司生产的能够高效节约成本和创造效益的节能环保设备产品将成为上述企业 的重要选择对象。 下游行业的市场规模及对于公司产品需求的测算情况如下： A、炭黑行业原有生产线更新改造需求测算 根据《2019年中国炭黑年册》的统计，2018年全球炭黑产能为1,665万吨。 以每条线平均产能4万吨计算，预计全球约有416条炭黑生产线。公司产品在炭黑行业使用过程中更 新周期大约在5-10年，以8年计算，每年全球炭黑行业产生的生产线更新改造需求为52条。因每条生 产线的改造需求不同，假设公司对每条生产线节能环保装备全部的改造收入约为1,000万元，在不包 括新建产品线的情况下，每年炭黑行业生产线的节能环保装备更新改造的市场需求约为亿元。 B、炭黑行业新建生产线的需求测算 根据《2019年中国炭黑年册》的统计，2019年至2020年，全球主要炭黑生 产企业部分已报道的在建、计划新建或扩建项目情况如下： 企业名称 报道时间 项目简要内容 新增产能（万 吨） 博拉炭黑集团 2018年7月 未来18个月将新增15万吨炭黑产能 15 中橡集团 2019年1月 在印度新增产能15万吨，预计2020年末投产 15 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 47 鄂木斯克 2018年7月 在白俄罗斯新建炭黑厂增加产能16万吨，预计 2020年末投产 16 印度菲利普 2018年7月 在印度南部新建15万吨炭黑项目 15 印度海玛德里 2018年3月 计划在5年内新增产能20万吨，其中2019年 4月已投产6万吨 14 印度轮胎制造 商，巴克里什 纳工业 2017年8月 在印度新建炭黑产能6万吨 6 合计 81 根据上述信息，上述企业将新增产能81万吨，以每条线平均产能4万吨计算，将新增炭黑生产 线20条。因每条生产线的改造需求不同，假设公司对每条生产线节能环保装备全部的改造收入约 为1,000万元，则上述新增生产线的节能环保装备的市场需求约为2亿元。 由上述测算可见，全球炭黑生产企业因原有生产线的更新改造、新增生产线的投入对公司节能 环保设备的需求较大，能够为公司的产品销售提供广阔的空间。 C、石油化工行业的需求测算 公司产品在石油化工行业中的具体应用如下： ① 空气预热器、余热锅炉、干燥机、造粒机等节能环保装备主要应用于石油化工行业中的炭 黑行业。炭黑行业对公司产品的需求已经在上文进行了测算。 ② 反应器、储罐、塔器等专用定制装备主要应用于石油化工行业的压力容器类化工设备行 业。根据前瞻产业研究院发布的《中国非标压力容器行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》， 2018年国内应用于石油化工行业的非标压力容器市场需求约为465亿元，由于石油化工行业是国民 经济的重要支柱产业，预计未来石油化工行业对压力容器等专用定制装备的需求仍将保持稳定。 D、煤气化行业的需求测算 如前所述，煤气化行业是公司开拓的一个重要的产品应用领域，公司生产的煤气空气预热器是 循环流化床煤气化技术中的重要设备。 以煤气化合成氨领域的更新改造需求为例，目前该领域应用的常压固定床间歇气化炉达4,000 余台，随着环保要求的日益严格，前述设备将逐步被淘汰。假设都采用循环流化床技术进行替代， 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 48 将为公司提供空气预热器、余热锅炉、造粒机等产品各4000台的市场空间，以一台空气预热器售价300 万元、余热锅炉售价60万、造粒机售价30万元计算，煤气化行业将新增156亿元的市场空间。 随着国家环保要求的提高，煤气化行业将迎来快速发展，也将带动节能环保装备制造技术快速 革新和行业发展，为公司的业务扩展和业绩增长提供有力支撑。 综上所述，下游行业整体低迷，将在短期内导致下游需求下降，导致公司业绩存在下降的风 险，但长远来看，行业竞争加剧，提升节能效率、加强成本控制将成为炭黑生产企业和其他煤化 工、石油化工企业的重点经营方向之一象，炭黑行业的稳定需求能够为公司业务扩展提供广阔的空 间。 第七节 2021-2025 年我国热交换器行业发展前景及趋势预测 一、行业发展面临的机遇 （1）制造业的产业升级 装备制造业作为制造业的重要分支，其技术水平和实力直接影响和决定着其下游产业和产品的 竞争力，是国家综合国力的重要体现。纵观世界各工业强国，无一例外都是装备制造业的强国。近 年来中国制造的传统竞争力不断被削弱，原有的依靠廉价成本要素投入、产能规模优势的制造业扩 张模式将落下帷幕，在这样的趋势下，势必将推动制造业的产业结构升级。对此，国务院发布了 《中国制造2025》，作为我国实施制造强国战略、实现产业结构顺利转型的第一个十年的行动纲领。 《中国制造2025》提出了“创新驱动、质量为先、绿色发展、结构优化、人才为本”的指导思想。 对于战略任务和重点，《中国制造2025》提出“全面推行绿色制造。加大先进节能环保技术、工艺和 装备的研发力度，加快制造业绿色改造升级；积极推行低碳化、循环化和集约化，提高制造业资源 利用效率；强化产品全生命周期绿色管理，努力构建高效、清洁、低碳、循环的绿色制造体系。” 此外，国家还制定和出台了一系列相关的扶持政策，如《装备制造业调整和振兴规划》、《国务院关 于加快振兴装备制造业的若干意见》、《产业结构调整指导目录（2013年本）》等，要求加快装备制造 产业结构调整和优化升级，增强自主创新能力，抓住石油化工等产业重点项目实施装备自主化，实 现装备制造业的振兴。制造业整体的结构优化、效率提升、创新驱动，将促进装备制造业未来的持 续快速发展。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 49 （2）“节能环保”理念的深入推广 近年来我国经济快速发展，人均的能源消耗也随着人民的生活水平不断提高而增长迅速，从而 使环境问题愈加突出。加快发展节能环保技术和相关装备产业,研发和生产出更多治理效果好、能 源消耗少、运行成本低的节能环保装备，有助于国家完成节能减排、环境污染治理任务以及建设资 源节约型、环境友好型社会的目标，有利于推动经济发展方式的转变。 “节能环保”理念的深入推广对煤化工、石油化工等行业生产设备的节能性、环保性提出了更 高要求，在产业政策的引导下，具有研发、生产节能环保装备能力的企业将获得更为广阔的市场前景。 （3）中国经济健康发展，带动行业需求的持续增长 节能环保设备广泛应用于煤化工、石油化工、冶金、食品加工、纺织、能源、钢铁、冶炼、医 药、造纸、建材等行业，受宏观经济形势影响较大，国民经济的持续健康发展将推动节能环保设备 市场需求的持续增长。 二、行业特点及发展趋势 （1）工业节能环保为大势所趋 如今，节能环保问题已经上升到国家战略地位，成为影响国计民生的重要问题，为了控制 环境污染、降低企业能耗，从2007年出台的《中华人民共和国节约能源法》到2016年底出台的《“十 三五”节能减排综合性工作方案》，国家逐步出台各项节能环保政策，推行工业节能，提高企业 环保的要求。 《“十三五”节能减排综合工作方案》提出了“到2020年，全国万元国内生产总值能耗比2015 年下降15%，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内”的总目标。在具体执行过程中，《“十三五” 节能减排综合工作方案》提出了“强化重点用能设备节能管理。加强高耗能特种设备节能审查和 监管，构建安全、节能、环保三位一体的监管体系。组织开展燃煤锅炉节能减排攻坚战，推进锅 炉生产、经营、使用等全过程节能环保监督标准化管理。'十三五'期间燃煤工业锅炉实际运行效 率提高5个百分点，到2020年新生产燃煤锅炉效率不低于80%，燃气锅炉效率不低于92%。” 节能环保设备制造业是国家实施工业节能政策所鼓励和支持的行业，良好的产业政策环境将有 利于本行业持续快速发展。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 50 （2）核心竞争力在研发和制造能力 节能换热装备作为工业余热回收装置，随着生产工艺特点不同而变化。生产工艺不同，工业余 热涉及的含尘量、腐蚀性、结垢性、流体流速、高温、高压等情况也不尽相同。节能换热装备制造 企业核心竞争力在于对应用行业生产工艺的充分理解基础上，有针对性的专业化研发和设计能力。 这种专业化研发和设计能力不仅体现在对客户余热回收要求的被动满足，而且体现在以节能换热为 支点，对整个生产过程的优化。 此外，为满足不同场景应用对换热装备技术参数要求，制造企业必须具备与研发能力相适应的 高端制造技术和能力，一方面满足产品研发与设计的可行性需求，另一方面，满足不同国家客户涉 及的不同行业标准、规范对安全和效率的要求。 因此，节能环保装备制造行业中，专业的研发能力、行业领先制造工艺和技术是行业内企业的 核心竞争力，是企业取得长足发展的保证。 （3）行业集中度逐渐提升 目前，我国节能环保装备行业集中度偏低。2017年，《工业和信息化部关于加快推进环保装 备制造业发展的指导意见》明确提出要求到2020年培育十家百亿规模龙头企业，创建百家具有示 范引领作用的规范企业，打造千家“专精特新”中小企业，形成一批由龙头企业引领、中小企业 配套、产业链协同发展的聚集区。龙头企业本身具有产能、技术、市场等方面的优势，又将获得 政府的倾斜扶持，预计未来节能环保装备制造业的行业集中度将进一步提高。 三、行业发展面临的挑战 （1）国内节能环保装备制造行业整体技术水平较低 与发达国家相比，我国节能环保设备制造起步较晚，主要技术均来自于国外技术和产品的引 进、消化和吸收，行业内的多数企业普遍缺乏自主研发能力，研发费用和研发人员投入不足。在产 业机构升级、节能环保理念推广的大环境下，国内装备制造业整体行业技术仍然处于较低水平。 （2）企业规模较小，产业集中度不高 我国专用设备制造企业虽然数量多，但普遍规模较小、技术力量薄弱、一般设备制造能力过 剩、节能环保装备的设计和制造能力不足，且区域布局分散，产业集中度较低，企业间缺乏有效的 分工与合作，重复建设现象突出。目前，我国节能环保设备制造业缺少具有国际竞争力、带动能力 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 51 强的龙头企业。 （3）行业资金需求及资金成本压力较大 本行业的下游用户主要是煤化工、石油化工、冶金等基础行业，其设备采购遵循严格的预算管 理制度，通常其项目申请与审批发生在上半年，而项目建设相对集中在下半年，与之相应的验收及 付款主要集中在下半年，由此造成本行业内企业货款回收期较长，应收账款比例较大，行业内公司 的资金周转压力较大。此外，由于节能环保装备制造业起步较晚，在研发设计阶段需要大量资金投 入，并且新产品、新技术开发出来之后需要经历一段时间的市场推广才能得到客户的广泛认同，因 此在研发和市场推广期间企业会面临较大的资金压力。 （4）人力成本提高 近年来随着我国经济的发展，我国人口红利已经逐渐消失，劳动力成本逐年上升。装备制造业 对劳动力的需求量较大，员工薪酬水平的快速上涨势必会导致行业内企业经营压力不断加大。 （5）上游原材料价格波动 大型装备制造业的原材料主要为钢材。钢铁属于大宗商品，受宏观经济的影响，其价格容易出 现大幅波动，导致本行业原材料价格的大幅波动，也导致行业内企业增加了成本控制的难度，在一 定程度上也会对行业发展产生不利的影响。 （6）进口国进口政策及国际贸易摩擦 为满足安全、可靠性、性能等方面的要求，不同国家对进口节能环保装备和专用定制装备有着 不同的标准要求，这些标准限制了部分技术和制造能力不足的制造商的出口业务。同时，国际 贸易摩擦的波动性，也不同程度的影响各制造商的海外产品竞争力。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 52 第三章 企业投资战略的基本类型与选择 企业战略的类型与企业战略的定义是两个关系密切的问题。企业战略类型与企业战略定义一样 也是一个动态的范畴。至少到现在为止，企业战略的表现形式和具体的选择可以说是非常多种多样 的，每一种具体的选择都会有或大或小的区别，当然每一种选择都有其充分的理由和具体的条件。 我们之所以尝试对企业丰富多样的战略选择进行分类，不是想限制企业的战略限制，而是想在很短 的时间内告诉企业管理者，他们有多少种基本的选择以及每一种选择的基本理由是什么。 第一节 企业投资策略内容与类别 一、企业投资策略内容 从概念上看，企业投资策略的内容包括企业投资策略及其定位和企业投资策略的制定两部分； 从属性上看，企业投资策略是一种对企业投资活动中重大方向、重要事项的一种指导性、原则性的 安排。因此，企业投资策略一般应包括：投资目标、投资领域、投资地域、投入资产、投资规模、 投资时序、筹资方式、投资方式、投资项目的组织与管理安排。企业投资策略的这些内容不是相互 独立、而足相互联系的，所谓制定企业投资策略实质上就是确定这些内容。 二、企业投资策略类别 由于企业投资策略是一种对企业投资活动中重大方向、重要事项的一种指导性、原则性的安 排，因此企业投资策略可以从多个角度来分类。具体分类，见表 1。 图表：企业投资策略分类表 分类 标准 分类 含义 稳定性投资策略 该策略是一种维持现有投资水平的策略，在外部环境和内部条件 变化不大时，企业通常会采取这种投资策略。 扩张性投资策略 该策略是一种不断扩大现有投资水平的策略。 紧缩性投资策略 该策略是一种收缩现有投资规模的策略，企业从竞争领域退出， 从现有经营领域抽出资金。 按投资策 略的性质 混合性投资策略 该策略是指企业在一个策略时期内，同时采取稳定、扩张、紧缩 性几种策略，多管齐下，全面出击。 专业化投资策略 指企业长期将资金投放于某一特定生产经营领域或特定产品和业 务项目上，不断扩大经营规模和市场规模以实现高额利润。 按投资投 向的特征 一体化投资策略 该策略是指企业在供、产、销三方面投资与经营实现一体化，使 得原料供应、加工制造和市场销售实行联合，扩大生产和销售的 能力。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 53 多元化投资策略 指企业将投资分散投放于不同的生产经营领域或不同的产品和业 务项目上。 资金密集型投资 策略 该策略是指在一定时期内，企业确定的投资方向需要投入大量的 资金，这些投资方向的实际运行主要依靠资产的运用来实现。 技术密集型投资 策略 该策略是指在一定时期内，企业确定的投资方向需要大量的技术 投入，这些投资方向的实际运行主要依靠技术的应用来实现，投 资的重点往往是先期的技术开发。 按投资生 产要素的 密集程度 劳动密集型投资 策略 该策略是在指一定时期内，企业确定的投资方向主要需要大量的 劳动力投入，这些投资方向的实际运行主要依靠劳动力的推动。 三、企业投资战略主要类型 1.扩大现有生产能力的投资战略； 2.寻求规模经济的投资战略； 3.联合型的投资战略； 4.兼并型的投资战略； 5.盈利型的投资战略； 6.垂直扩张型的投资战略； 7.水平扩张型的投资战略； 8.开发型的投资战略等。 四、企业投资战略选择原则 相应于企业的发展战略，企业的投资也有两种基本战略，即创新发展型投资战略和稳定发展型 投资战略。企业投资有三大基本选择，即①投资战略类型选择、②投资时机选择和③投资规模选 择，以及最后的综合选择，即投资项目的优化组合才是投资战略选择本体。 ①投资战略类型的选择：企业投资战略类型(投资策略)依赖于企业在竞争中的弱强、市场时机 和市场占有率这 3个因素，可选择的投资战略有 12种类型。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 54 ②投资时机选择：经营成功的企业投资一般是将多种产品分布在寿命周期的不同阶段进行组 合，主要模式有 4种： (1)投资侧重于导入期产品，兼顾成长期和成熟期，这是一种颇具开发实力且创新意识强的企 业通常选择的模式，是一种为获得领先地位而勇于承担风险的投资策略。 (2)投资侧重于成长期和成熟期，几乎放弃导入期和衰退期，这是一种实力不足而力求稳妥快 速盈利的企业通常选择的模式，是一种重视盈利而回避风险的投资策略。 (3)投资均衡分布于 4个阶段，这是一种综合实力极强而且跨行业生产多种产品的企业通常选 择的模式，是一种选择多角化经营战略谋求企业总体利益最大的策略。 (4)投资侧重于导入期和成长期而放弃成熟期、衰退期，多见于开发能力强而生产能力弱的企 业。 不同的企业可以根据自身特点和经营总战略选择上述 4种投资组合之一或某一模式的变形。 ③投资规模选择： 投资规模选择包括两层意思：单个投资项目的规模选择和企业总体投资规模的确定。物质技术 条件决定企业能够达到的规模；社会需要决定投资项目需要达到的规模；经济效益决定投资项目实 际达到的规模。 第二节 重点投资战略研究 一、发展型投资战略 发展型投资战略是以企业扩张型战略为指导，将企业的资源导向开发新产品、开拓新市场，采 用新的生产方式和管理方式，以便扩大企业的产销规模，增强企业的竞争实力 （一）集中发展型投资战略 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 55 集中发展型投资战略的优点是经营目标集中，容易实现生产专业化和规模经济效益。但存在完 全被产业兴衰所左右的风险，本产业由于需求变化等原因出现衰退时，集中经营的企业必然受到相 当大的冲击。�集中发展型投资战略的主要特征是资本投向集中，可以通过企业自身扩大再生产、 资本运营实现横向一体化减少竞争对手、开发新市场、跨国经营等多种形式来实现。�战略重点是 需要保证战略实施所需要的大量资金，保证资本的融通和加快资本的运营速度，选择能够满足发展 需要的资本融通方案，并保持一定的弹性。 （二）横向一体化投资战略 有效建立与客户之间的固定关系，遏制竞争对手的扩张意图，维持自身的竞争地位和竞争优势 过度扩张所产生的巨大生产能力对市场需求规模和企业销售能力都提出了较高的要求 在某些横向一体化战略如合作战略中，还存在技术扩散的风险 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 56 组织上的障碍也是横向一体化战略所面临的风险之一，如“大企业病”、并购中存在的文化不 融合现象等 （三）纵向一体化投资战略 （四）多元化投资战略 分散风险，提高经营安全性。如，生产耐用消费品的企业兼营收益较稳定的食品加工业。�有 利于企业向前景好的新兴行业转移。企业实行多角化经营，在原基础上向新兴产业扩展，一可减轻 原市场的竞争压力，二可逐步从增长较慢、收益率低的行业向收益率高的行业转移。�有利于促进 企业原业务的发展。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 57 二、稳定型投资战略 稳定型投资战略是指在内外环境的约束下，企业准备在战略规划期使企业的资源分配和经营状 况基本保持在目前状态和水平上的战略，其经营领域内所达到的产销规模和市场地位都大致不变或 以较小的幅度增长或减少。 以前期战略所达到的目标作为本期希望达到的目标，因而，实行稳定型战略的前提条件是企业 过去的战略是成功的 1、企业对过去的经营业绩表示满意，决定追求既定的或与过去相似的经营目标。 2、企业准备以过去相同的或基本相同的产品或劳务服务于社会，这意味着企业在产品的创新 上较少。 三、紧缩型投资战略 企业从目前的战略经营领域和基础水平收缩和撤退，且偏离起点战略较大的一种投资战略。一 般的，企业实施紧缩型战略只是短期的，其根本目的是使企业捱过风暴后转向其它的战略选择。 紧缩型投资战略是一种以退为进的战略 1、对企业现有的产品和市场领域实行收缩、调整和撤退战略，一些效益指标，比如利润率和 市场占有率等，都会有较为明显的下降。 2、对企业资源的运用采取较为严格的控制和尽量削减各项费用支出，往往只投入低限度的经 管资源，因而紧缩型战略的实施过程往往会伴随着大量的裁员，一些奢侈品和大额资产的暂停购买 等。 3、紧缩型战略具有明显的短期性。其根本目的并不在于长期节约开支，停止发展，而是为了 今后发展积蓄力量。 （一）抽资转向战略 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 58 （二）放弃战略 在遇到结构上或经济上的阻力、公司战略上的阻力、管理上的阻力等阻力的时候，可以选择放 弃战略。 （三）清算战略 1、清算战略的净收益是企业有形资产的出让价值，而不包括其相应的无形价值。 2、放弃战略的目的是要找到肯出高于企业固定资产时价的买主，所以企业管理人员应该说服 买主，认识到购买企业所获得的技术资源或资产能给对方增加利润。而清算战略一般意味着基本上 只包括有形资产的部分。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 59 第四章 企业投资战略规划制定原则及依据 第一节 企业投资战略规划的制定原则 企业战略目标是指企业在实现其使命过程中所追求的长期结果，是在一些最重要的领域对企业 使命的进一步具体化。它反映了企业在一定时期内经营活动的方向和所要达到的水平，既可以是定 性的，也可以是定量的，比如竞争地位、业绩水平、发展速度等等。与企业使命不同的是，战略目 标要有具体的数量特征和时间界限，一般为 3~5年或更长。而战略规划则是为达到其战略目标而采 取的行为.。 一、科学性 科学性反映所拟定大战略符合客观规律的程度。换言之，战略是否具有科学性，应该与评价者 的偏好无关。无论是由谁来评价，只要他掌握了理性的和客观的标准，了解了企业的实际情况以及 战略拟定所依据的背景因素，都会得出相同和相似的结论来，就说明战略具有科学性。 二、实践性 战略实质上是实践性的东西，而不是单纯思想性的东西。战略的实践性首先就在于它的对策 性。战略对策就是具有根本性、长远性、全局性的大对策。战略的基础是具有这三性的深谋远虑 (包括有关的理论思考)，战略的落脚点则就是由此形成的战略对策及其实践。简言之，战略的核心 就是战略对策，没有战略对策就没有战略。 三、前瞻性 前瞻性是企业发展战略的根本特性，没有前瞻性就不称其为战略。前瞻性是不能用企业当前发 展轨道简单外推的方法保证的，而是需要对拟实施的企业发展战略与未来经营环境互动结果进行分 析和判断来获得 四、创新性 创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。近年来，大众创业万众创新 持续向更大范围、更高层次和更深程度推进，创新创业与经济社会发展深度融合，对推动新旧动能 转换和经济结构升级、扩大就业和改善民生、实现机会公平和社会纵向流动发挥了重要作用，为促 进经济增长提供了有力支撑。当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，对推动大众 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 60 创业万众创新提出了新的更高要求。 五、全面性 战略目标是一种整体性要求。它虽着眼于未来，但却没有抛弃现在；它虽着眼于全局，但又不 排斥局部。科学的战略目标，总是对现实利益与长远利益，局部利益与整体利益的综合反映。科学 的战略目标虽然总是概括的，但它对人们行动的要求，却又总是全面的，甚至是相当具体的。 六、动态性 公司所面临的外部环境一直在变化，随着战略目标的逐步实现及调整，人力资源规划也需要及 时做出相应的调整；不能简单的将人力资源规划理解为静止的数据收集和一劳永逸、永远不变的应 用。 第二节 企业投资战略规划的制定依据 一、国家产业政策 产业政策作为政府调控经济的重要手段，在国民经济的健康发展过程中起着重要的作用。我国 自改革开放以来，曾多次实施产业政策，针对市场经济环境，采取适当的政策手段促进经济的发 展。目前我国已经形成了多层面、一致又多样的产业政策体系。现阶段我国产业政策体系主要包括 三个层面，分别为国家层面的纲领性政策和计划、各级政府部门出台的产业政策和区域性产业政策 文件。 发展规划、产业政策和行业准入标准等，是加强和改善宏观调控的重要手段，是核准企业投资 项目的重要依据。 企业投资战略要合理运用产业政策。 二、行业发展规律 2018年“尊重经济规律”首次写进了政府工作报告，这是一种表态：要坚持摒弃一些不符合 经济规律的路径依赖，走到尊重市场的道路上来。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 61 不同行业具有不同的行业特征，比如军事工业、钢铁工业、汽车制造、农业等，它们之间具有 明显不同的行业特征，都有着其自身的运作模式、运行规律。有着不同的发生、发展、兴旺、衰亡 的过程。 不同产业在经济学与商业模式的本质上也有着显著的特点。比如水电行业的产能发挥与下游需 求长期比较稳定，成本结构、产量、价格等指标也比较清楚，其本质更像是一个加了杠杆（高负 债）的利率产品；传统零售业也接近于商业地产的租赁业务；动画行业更像是一个内容创意与计算 机软件相互加强的 IT行业。 企业投资战略要建立在行业发展规律的基础上进行。 三、企业资源与能力 企业应根据自身资源与能力制定发展方向。 企业资源是指企业所拥有或控制的有效因素的总合，主要分有形资源、无形资源和组织资源， 包括资产、生产或其他作业程序、技能和知识等。而企业能力来源于企业有形资源、无形资源和组 织资源的整合，主要由研发能力、生产管理能力、营销能力、财务能力和组织管理能力等组成。 四、可预期的战略目标 战略目标是对企业战略经营活动预期取得的主要成果的期望值。战略目标的设定，同时也是企 业宗旨的展开和具体化，是企业宗旨中确认的企业经营目的、社会使命的进一步阐明和界定，也是 企业在既定的战略经营领域展开战略经营活动所要达到的水平的具体规定。 战略目标实际上表现为战略期内的总任务，决定着战略重点的选择、战略阶段的划分和战略对 策的制定。可以说，战略目标的确定是制定发展战略的核心。 第三节 影响投资战略的主要因素 一、影响投资战略的主要因素 企业在规划自身的发展战略过程中，需要对其进行明确的定位，从而确定自身在市场中的发展 方向。一般来说，会影响企业投资战略定位的因素有： 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 62 1、目标市场因素 在市场经济中，企业是为市场生产的经济实体，企业只有生产出适合市场需求的产品，才能生 存下去。因此，组建企业首先要进行目标市场定位，确定自己将要满足市场哪一方面、哪一部分消 费者的需求，也就是目标市场的客户定位。定位目标市场的大小，进而才能确定企业的规模。选择 目标市场时，要考虑目标市场的顾客具有足够的潜在购买力，还要考虑目标市场的竞争状况，企业 发展目标在选择目标市场的竞争者的数量较少或是竞争激烈程度相对较弱。 2、企业产品因素 目标市场确定后，就要进行产品定位，目标市场确定了，企业的产品定位的大方向就基本确定 了，接下来就是生产和不断开发适合该市场定位、产品定位的产品，根据目标市场的大小，确定自 己的产品产量、产品品种及质量档次。产品定位，一个是定生产什么产品，一个是定什么品牌，在 多产品中还要确定主导产品，只有这几方面都科学、合理的确定了，产品定位才算到位了。产品定 位是对市场定位的具体化和落实，以市场定位为基础，受市场定位指导，但比市场定位更深入和细 致。 3、企业投资效益因素 市场、产品定位确定后，就能概算出自己的投入及效益，进行投资效益定位，确定回收投资需 要多长时间，投资效益定位既包括短期的，又包括长期投资效益，更主要着眼于长期投资效益，这 是企业今后发展战略长线实行的基础，可以在几个市场、产品定位方案中选择，选择的依据就是投 资效益定位，因此，投资效益定位是企业决策的关键点。 二、诱发企业投资战略失败的三因素 对于投资战略的规划企业需要有效的规避其误区的出现，由于投资战略误区的存在，导致企业 不能够顺利的完成自身的发展目标。常见发展战略误区有： 1、对竞争环境没有充分调研、判断失误 市场上许多公司没有充分调查竞争环境，忽略了竞争对手的针对性打击，造成重大损失。每个 企业发展战略规划都是根植于市场竞争的，要细致了解竞争对手，研究竞争者的战略目标及与现状 的一致性、风险观念、经营理念、组织结构、企业文化、营运历史、营销战略、潜在能力。同时根 据对比研究分析确定自有优势：价值链、成本优势、差异化、多样化、技术优势、核心能力。企业 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 63 发展战略规划的信息包容度决定了常规知识与具体实践要充分结合。只有充分知己知彼，才能发挥 公司独特竞争优势，在战略上处于有利位置。 2、多元化盲目扩张消弱价值基础 许多企业在取得一定阶段成功后开始不顾自身条件一味追求多元化，特别是盲目进入不相关多 角化领域，结果往往遭到狙击，消减了企业的价值基础。所以进行多元化扩展时要注意逐步进入相 关多角化领域，尽量避免不相关多角化领域，紧扣企业核心竞争能力，使新业务能够迅速产生协同 效应，对整个企业现有价值链起到有效补充作用。所以新的业务能否成为公司现有价值链的自然延 伸或有效补充，才是公司多元化经营战略的重要标准。 3、旧组织结构制约战略执行 新的战略规划要跨越不同职能部门的条块分割，并使之协调整合，主导核心流程。这对于传统 企业组织结构的要求超出了其适应范围。公司需要界定新的企业发展战略规划来找出涉及战略执行 的关键部门以及他们的相互关系，设计相应的能够使之相互协调和整合的组织结构。确立明确统一 的目标，保持各相关部门有效的沟通，运用好能够跨职能部门的现代组织结构，才能使新的战略规 划得以协调执行。 三、企业投资战略规划需规避的误区 很多中小企业在规划自身企业发展战略时，往往忽略了自己的发展需要，进而导致其所规划的 发展战略不具备可实施性，不能够促进企业在经济市场中的快速发展。那么企业投资战略的规划需 要规避哪些误区呢? 1、规模经济误区 企业在既定领域，现有规模上运作，尽管有效性存在，却只能维持生存，因而，我国有相当一 部分企业经营者过于迷信规模，以为有规模必有效益，而且认为只有多元化，才能实现规模化。因 此，许多企业在实践中盲目扩大外部经营规模，片面追求“科、工、贸、金、房”一体化、“产、 供、销”一条龙发展。但是规模并不等于规模经济，有了规模并不一定会有规模效益。 2、规避风险误区 多元化发展的好处之一是可以使企业在不断求变、应变中由单一产品结构、单向经营领域向多 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 64 种产品结构、多种经营领域发展，从而避免企业过度依赖某一市场，分散企业经营风险。因此许多 企业选择多元化发展战略的主要是出于分散风险的考虑。但多元化发展在降低某些风险的同时也带 来了新的风险。 3、快速发展误区 我国许多企业，无论是生产空调、热水器、冰箱，还是保健品、药品、化妆品，只要经过三五 年的发展，销售了几千万或几个亿产品，在本行业、本地区小有名气之后，就急忙开始实行多元化 发展战略。结果，新进入的行业立足未稳，原行业的地位和优势也受到严重威胁，只好实施本可避 免的以利润换市场的策略，以致牺牲效益。究其原因是企业盲目效仿潮流，不顾自身条件造成的。 第四节 企业投资战略规划主要的分析工具 一、PEST 分析 PEST分析是指宏观环境的分析，P是政治(Political System)，E是经济(Economic)，S是社 会(Social)，T是技术(Technological)。在分析一个企业集团所处的背景的时候，通常是通过这 四个因素来进行分析企业集团所面临的状况。 图表：PEST 分析 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 65 资料来源：盛世华研数据库 二、SCP 模型 SCP（structure-conduct-performance，结构-行为-绩效）模型是由美国哈佛大学产业经济学 权威贝恩（Bain）、谢勒（Scherer）等人建立的。该模型提供了一个既能深入具体环节，又有系统 逻辑体系的市场结构（Structure）一市场行为（Conduct）一市场绩效（Performance）的产业分 析框架。SCP 框架的基本涵义是，市场结构决定企业在市场中的行为，而企业行为又决定市场运行 在各个方面的经济绩效。 SCP模型，分析在行业或者企业收到表面冲击时，可能的战略调整及行为变化。 　　 SCP模型从对特定行业结构、企业行为和经营绩效三个角度来分析外部冲击的影响。 外部冲击：主要是指企业外部经济环境、政治、技术、文化变迁、消费习惯等因素的变化； 行业结构：主要是指外部各种环境的变化对企业所在行业可能的影响，包括行业竞争的变化、 产品需求的变化、细分市场的变化、营销模型的变化等。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 66 企业行为：主要是指企业针对外部的冲击和行业结构的变化，有可能采取的应对措施，包括企 业方面对相关业务单元的整合、业务的扩张与收缩、营运方式的转变、管理的变革等一系列变动。 经营绩效：主要是指在外部环境方面发生变化的情况下，企业在经营利润、产品成本、市场份 额等方面的变化趋势。 图表：SCP 模型分析框架 三、SWOT 分析 SWOT分析方法是一种企业内部分析方法，即根据企业自身的既定内在条件进行分析，找出企 业的优势、劣势及核心竞争力之所在。其中，S代表 strength(优势)，W代表 weakness(弱势)，O 代表 opportunity(机会)，T代表 threat(威胁)，其中，S、W是内部因素，O、T是外部因素。按 照企业竞争战略的完整概念，战略应是一个企业“能够做的”（即组织的强项和弱项）和“可能做 的”（即环境的机会和威胁）之间的有机组合。 SWOT分析所隐含的假定可以说既具有简化和分类信息的优势，也具有其不能综合把握信息的 劣势，对运用 SWOT者可以说存在潜在的威胁，然而，近些年的战略管理研究提供了丰富我们对 SWOT分析认识的机会。 四、波特五力模型 五力分析模型是迈克尔·波特(Michael Porter)于 80年代初提出，对企业战略制定产生全球 性的深远影响。用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。五力分别是： 供应商的 讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争 者现在的竞争能力。 五种力量模型将大量不同的因素汇集在一个简便的模型中，以此分析一个行业的基本竞争态 势。五种力量模型确定了竞争的五种主要来源，即供应商和购买者的讨价还价能力，潜在进入者的 威胁，替代品的威胁，以及最后一点，来自目前在同一行业的公司间的竞争。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 67 图表：波特五力模型与一般战略的关系 资料来源：盛世华研数据库 五、价值链分析 哈佛大学商学院教授迈克尔·波特于 1985年提出的概念，波特认为，“每一个企业都是在 设 计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。所有这些活动可以用一个价 值链来表明。”企业的价值创造是通过一系列活动构成的，这些活动可分为基本活动和辅助活动两 类，基本活动包括内部后勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等；而辅助活动则包括采 购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。这些互不相同但又相互关联的生产经营活动，构 成了一个创造价值的动态过程，即价值链。 价值链在经济活动中是无处不在的，上下游关联的企 业与企业之间存在行业价值链，企业内部各业务单元的联系构成了企业的价值链，企业内部各业务 单元之间也存在着价值链联结。价值链上的每一项价值活动都会对企业最终能够实现多大的价值造 成影响。 波特的“价值链”理论揭示，企业与企业的竞争，不只是某个环节的竞争，而是整个价值链的 竞争，而整个价值链的综合竞争力决定企业的竞争力。用波特的话来说：“消费者心目中的价值由 一连串企业内部物质与技术上的具体活动与利润所构成，当你和其他企业竞争时，其实是内部多项 活动在进行竞争，而不是某一项活动的竞争。” 价值链在经济活动中是无处不在的，上下游关联的企业与企业之间存在行业价值链，企业内部 各业务单元的联系构成了企业的价值链，企业内部各业务单元之间也存在着价值链联结。价值链上 的每一项价值活动都会对企业最终能够实现多大的价值造成影响。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 68 波特的“价值链”理论揭示，企业与企业的竞争，不只是某个环节的竞争，而是整个价值链的 竞争，而整个价值链的综合竞争力决定企业的竞争力。用波特的话来说：“消费者心目中的价值由 一连串企业内部物质与技术上的具体活动与利润所构成，当你和其他企业竞争时，其实是内部多项 活动在进行竞争，而不是某一项活动的竞争。” 六、7S 分析 二十世纪七、八十年代，美国人饱受了经济不景气、失业的苦恼，同时听够了有关日本企业成 功经营的艺术等各种说法，也在努力寻找着适合于本国企业发展振兴的法宝。托马斯·J·彼得斯 （Thomas J．Peters）和小罗伯特·H·沃特曼（Robert H．Waterman），这两位斯坦福大学的管理 硕士、长期服务于美国著名的麦肯锡管理顾问公司的学者，访问了美国历史悠久、最优秀的 62家 大公司，又以获利能力和成长的速度为准则，挑出了 43家杰出的模范公司，其中包括 IBM、德州 仪器、惠普、麦当劳、柯达、杜邦等各行业中的翘楚。他们对这些企业进行了深入调查、并与商学 院的教授进行讨论，以麦肯锡顾问公司研究中心设计的企业组织七要素（简称 7S模型）为研究的 框架，总结了这些成功企业的一些共同特点，写出了《追求卓越——美国企业成功的秘诀》一书， 使众多的美国企业重新找回了失落的信心。 图表：7-S 模型结构图 7-S模型指出了企业在发展过程中必须全面地考虑各方面的情况，包括结构(Structure)、制 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 69 度(Systems)、风格(Style)、员工(Staff)、技能(Skills)、战略(Strategy)、共同价值观(Shared Values)。也就是说，企业仅具有明确的战略和深思熟虑的行动计划是远远不够的，因为企业还可 能会在战略执行过程中失误。因此，战略只是其中的一个要素。 在模型中，战略、结构和制度被认为是企业成功的“硬件”，风格、人员、技能和共同价值观 被认为是企业成功经营的“软件”。麦肯锡的 7S模型提醒世界各国的经理们，软件和硬件同样重 要，两位学者指出，各公司长期以来忽略的人性，如非理性、固执、直觉、喜欢非正式的组织等， 其实都可以加以管理，这与各公司的成败息息相关，绝不能忽略。 七、波士顿矩阵分析 波士顿矩阵（BCG Matrix： Boston Consulting Group）， 又称市场增长率-相对市场份额矩 阵、波士顿咨询集团法、四象限分析法、产品系列结构管理法等，是由美国著名的管理学家、波士 顿咨询公司创始人布鲁斯·亨德森于 1970年首创的一种用来分析和规划企业产品组合的方法。这 种方法的核心在于，要解决如何使企业的产品品种及其结构适合市场需求的变化，只有这样，企业 的生产才有意义。同时，如何将企业有限的资源有效地分配到合理的产品结构中去，以保证企业收 益，是企业在激烈竞争中能否取胜的关键。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 70 八、战略群体分析法 战略群体是指一个产业内执行同样或相似战略并具有类似战略特征或地位的一组企业。 1.战略群体内的竞争。 2.战略群体间的竞争。各群体经济效益的差别，实际上就是各战略群体竞争的结果。 战略群体分析多用于对行业进行分析，可以帮助企业确定环境的机会和威胁。一般而言，只有 在同一个战略群体中的企业是最直接的竞争对手，其次是相距最近的两个群体的企业，而在图上相 距很远的两个企业几乎没有多少竞争。 对于每一种竞争力量而言，不同战略群体处境不同，即各个战略群体之间往往存在利润上的差 异。因为各个战略群体内部的竞争程度不同，各个群体所服务的主要客户群的增长率不同。驱动因 素和竞争力量对各个群体并不相同。 如果企业发现另一个战略群体的竞争形式更有利，就存在由一个群体向另一个群体转移的可能 和机会。但这种机会都存在较大的机会成本，主要原因是在群体之间的转移存在转移壁垒。转移壁 垒是限制企业在一个行业内的不同群体之间转移的因素。这些因素包括进入障碍和退出障碍。专业 壁垒的高低可以用于评估一个特定群体的企业受到其他群体企业进入威胁的大小。如果转移壁垒较 低，其他群体企业的进入威胁就较大，这在很大程度上限制了企业的价格和利润；如果进入壁垒 高，进入威胁就小，在这个受保护的群体中的企业就有机会提高价格，获得更多利润 九、核心竞争力分析 企业核心竞争力是建立在企业核心资源基础上的企业技术、产品、管理、文化等的综合优势在 市场上的反映，是企业在经营过程中形成的不易被竞争对手仿效、并能带来超额利润的独特能力。 在激烈的竞争中，企业只有具有核心竞争力，才能获得持久的竞争优势，保持长盛不衰。 十、层面论分析 麦肯锡资深顾问梅尔达德·巴格海(Mehrdad Baghai)、斯蒂芬·科利(Stephen coley)与戴维- 怀特(David white)通过对世界上不同行业的 40个处于高速增长的公司进行研究，在《增长炼金术 ——持续增长之秘诀》中提出所有不断保持增长的大公司的共同特点是保持三层面业务的平衡发 展：第一层面是拓展和守卫核心业务；第二层面是建立新兴业务；第三层面是创造有生命力的候选 业务。他们能够源源不断地建立新业务，它们能够从内部革 新其核心业务，而又同时开创新业 务，它们所掌握的技巧在于保持新旧更替的管道畅通，一旦出现减退势头便不失时机地以新替旧。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 71 这就是著名的三层面理论。这一理论给正在寻求增长的中国企业带来了四个启示：突出核心业务， 为营造今后的主业而实施多元化；企业发展必须有利可图，兼顾行业整体要求，竞争与合作并行； 中国企业应着力于满足现有国内需求，同时通过创新适当超前，塑造市场；中国企业应学会在不景 气中寻求发展机遇。 学会在不景气中寻求发展机遇 中国企业应学会在不景气中寻求发展机遇。许多中国企业在一段时间内的超高速的发展往往得 助于有利于其发展的宏观大环境甚或某些特殊政策。但是，在中国人世后许多政策的放宽，企业面 临的内外战略环境的变化使得在竞争日益激烈及不可避免的受到全球经济动荡的影响下，不少企业 适应能力不强，持续性增长能力不强。要保持增长发展，就要学会在不景气中寻找机会。通常至少 有几类发展机会。一是加大市场投资，利用其他企业松缓下滑时机，迅速取得更大的市场主导权， 使市场占有率取得跳跃式增长(如 20世纪 90年代初美国康柏等)。二是利用行业不景气的现实，加 速行业结构调整重组(如民航、化工等)。三是加速发展第二层面业务，反过来刺激支持第一层面业 务，形成良性循环(如在美国大萧条时期成立的 CE金融事业部，中国的信贷消费，与农村市场的启 动等)。四是剥离部分业务，敢于有所不为，取得发展资金。在不景气下成长发展的企业必将具有 独特竞争力，并形成持久发展的能力与动力。 十一、行业生命周期分析 行业生命周期理论(Industry Life Cycle) 。行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经 济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰 退期。如词条附图所示。行业的生命周期曲线忽略了具体的产品型号、质量、规格等差异，仅仅从 整个行业的角度考虑问题。行业生命周期可以从成熟期划为成熟前期和成熟后期。在成熟前期，几 乎所有行业都具有类似 S形的生长曲线，而在成熟后期则大致分为两种类型。 不同行业的周期具有不同特征 每个行业都会经历一个对行业的当前业绩和未来前景产生影响的生命周期。大多数行业都会经 历一个与产品生命周期相似的生命周期，即起步期、成长期、成熟期和衰退期。但是，许多行业往 往会通过使用新技术而得以更新或再成长，而不会像某些特定产品或服务那样走向衰退。在制定企 业战略时，了解行业所处的生命周期属于哪个阶段是非常重要的一个考虑因素。 不同周期阶段的行业都有不同的投资机会 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 72 随着中国经济结构调整和优化，每个生命周期阶段的行业都有不同的投资机会，就像人的各个 年龄段都有不同的魅力一样。 萌芽期的行业，投资面临很多不确定性和偶然性，成功会获得丰厚的回报，失败则要承担很大 的损失。成长期的行业，具有核心竞争力的企业将脱颖而出。创新需要持续的试错，高强度的研发 不能保障成功，但至少是保证竞争性的前提。所以，具备较强的创新能力、能够保持高研发投入、 商业模式清晰、符合产业发展趋势的企业最终成功的可能性更大，这一类企业能够创造长期价值。 成熟期的行业，优胜劣汰后竞争格局稳定，行业利润由于一定程度的垄断达到了较高水平，而 竞争风险较低，规模优势强、毛利高的行业龙头企业一般会有不错的分红表现。衰退期的行业，机 会在于提高产能利用率和运营效率，可持续性的行业即使在衰退期依然会有不错的盈利表现。 图表：市场／行业生命周期各阶段的主要特征 　　阶段 因素 开发期 成长期 成熟期 衰退期 市场发展 缓慢 迅速 约于 GNP 的增长 速度相当 需求下降 市场萎缩 增长的可 预见性 需求只被现有产品 满足一小部分，增 长潜力难以预料 需求已被满足一大部 分，需求上限开始清 晰 增长潜力已很好 确定 增长潜力明显有限 顾客的稳 定性 顾客以很少的信任 试用该产品 有一定信任，顾客试 用不同的产品，尚未 形成品牌忠诚 已形成品牌购买 倾向。新进入者 很难获得高额利 润 极稳定，顾客很少 有寻求其它供应者 的动机 产品系列 的拓展性 产品品种单一 产品系列迅速扩展 扩展减慢或停止 不盈利产品逐渐退 出，产品品种减少 技术的作 用 为了生产适合市场 需要的产品，技术 是重要的角色 前期，产品技术至关 重要；后期，生产技 术更为重要 生产工艺和材料 替换是重点。可 以用新技术更新 使该行业延伸 技术完全成熟、稳 定、易于掌握 产品技术 高度的产品创新； 尚未产生主导性的 设计 主导性的产品设计已 经出现；强调产品多 样性 小的渐进的革 新，基本围绕节 省成本、提高效 益展开 产品很少有改变 生产技术 强调柔性制造，主 导产品出现以前， 工艺都不固定 随着主导性设计的出 现，生产工艺开始专 门化 强调效率，尤其 是通过自动化手 段 很少或没有工艺改 变 定价模式 价格高且易变 随成本下降和竞争加 剧价格迅速下降 价格随生产力允 许的成本下降， 很慢 价格低且稳定 促销 促销目标是“革新 侧重建立品牌形象 调整促销策略以 主要依靠惯性维持 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 73 者”和“尝鲜 者”，主要是唤起 欲望 适应不同的细分 市场 市场 竞争者的 数量 较少 在先入者高边际利润 吸引下，竞争者数量 迅速增多，到成长期 后期达最多 竞争力较强的企 业已建立稳定地 位，并购和弱竞 争者被淘汰，行 业进一步集中 新进入者已很少， 且不受欢迎。竞争 者继续减少 市场份额 的分布 不稳定。市场份额 反映企业家的眼光 和把握机会的能力 稳定性增加。少数竞 争者以强有力的态势 出现 稳定。少数企业 常会控制整个行 业的绝大部分 或是集中在极少数 竞争手中，或是由 行业细分化或市场 地区化而分散 竞争的性 质 有限竞争。企业眼 光主要在产品改进 上而不是竞争上 市场的迅速增长掩盖 了竞争 为了生存，竞争 达到顶峰 随着新格局的形 成，倾向于低度竞 争 进入与退 出 进入容易。进入障 碍主要是技术、资 金和对未知的担心 较困难。市场力量已 经产生，但不很强。 如果没有对立性竞 争，是进入的好时机 困难。市场已 “瓜分”完毕， 市场领导者地位 已确立，新进入 者要从别人那 “抢生意”。行业 内开始分化，有 的发生动摇 因为市场萎缩，很 少有新进入者。行 业内企业纷纷退 出，只留下一些大 企业和“补缺”的 小企业 投资需求 逐渐地投资以支持 新的产品 为支持增长，资金需 求达到高峰 为保存生存能 力，仍需再投资 很少投资，甚至变 卖部分资产以“榨 取”现金 财务状况 起动成本高，需要 大量现金投入，回 本无保障 销售增长带来利润， 但大部分利润用于再 投资 稳定的销售带来 巨额利润，再投 资减少，形成现 金来源 利润下降，现金流 很少（可能是正， 可能是负） 资料来源：盛世华研搜集整理 十二、委托代理理论 委托代理理论（Principal-agent Theory）上世纪 30年代，美国经济学家伯利和米恩斯因为 洞悉企业所有者兼具经营者的做法存在着极大的弊端，于是提出“委托代理理论”，倡导所有权和 经营权分离，企业所有者保留剩余索取权，而将经营权利让渡。“委托代理理论”早已成为现代公 司治理的逻辑起点。 委托代理理论的主要观点认为：委托代理关系是随着生产力大发展和规模化大生产的出现而产 生的。其原因一方面是生产力发展使得分工进一步细化，权利的所有者由于知识、能力和精力的原 因不能行使所有的权利了；另一方面专业化分工产生了一大批具有专业知识的代理人，他们有精 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 74 力、有能力代理行使好被委托的权利。但在委托代理的关系当中，由于委托人与代理人的效用函数 不一样，委托人追求的是自己的财富更大，而代理人追求自己的工资津贴收入、奢侈消费和闲暇时 间最大化，这必然导致两者的利益冲突。在没有有效的制度安排下代理人的行为很可能最终损害委 托人的利益。而世界——不管是经济领域还是社会领域——都普遍存在委托代理关系。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 75 第五章 企业制定投资战略的内容、方法步骤、流程 第一节 公司投资战略规划要点与准备工作 一、公司投资战略规划要点 科学的制定公司投资战略规划，可以帮助企业实现自身的可持续发展。对于中小企业来说，需 要了解如何制定公司投资战略规划及需要具备的条件。 1、要建立和健全公司投资战略制定机构 投资战略联系着公司的现在和未来，公司各层级都应给予高度重视和大力支持，要在人力资源 配置、组织机构设置等方面提供必要的保证。 公司应当在董事会下设立战略委员会，或指定相关 机构负责公司投资战略管理工作，履行相应职责。 2、要科学编制公司投资战略 公司投资战略可以分为发展目标和战略规划两个层次。其中，发展目标是公司投资战略的核心 和基本内容，是在最重要的经营领域对公司使命的具体化，表明公司在未来一段时期内所要努力的 方向和所要达到的水平。战略规划是为了实现发展目标而制定的具体规划，表明公司在每个发展阶 段的具体目标、工作任务和实施路径。 3、要综合分析评价影响投资战略的内外部因素 公司外部环境、内部资源等因素，是影响公司投资战略制定的关键因素。只有对公司所处的外 部环境和拥有的内部资源展开深度分析，才能制定出科学合理的公司投资战略。在此过程中，公司 应当综合考虑宏观经济政策、国内外市场需求变化、技术发展趋势、行业及竞争对手状况、可利用 的资源水平和自身优势与劣势等影响因素。 二、规划企业投资战略前的准备工作 企业投资战略的制定需要考虑全面的影响因素，做好与其相关的准备工作。本文针对企业制定 投资战略的准备工作总结如下： 1、企业的基本性问题 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 76 每个企业都存在类似于树干、树种的问题。一定要把握并解决好这类问题，只有解决好这类问 题才不会有重大失误，才会实现跳跃式发展;如果解决不好这类问题，光忙于解决枝节性问题，再 忙也忙不出多大名堂来，甚至非把企业忙黄了不可。我们的党和国家历来重视基本性问题，世间许 多道理都是相通的，党和国家重视基本问题，企业也要重视基本问题，要舍得为解决基本问题下功 夫，千万不要重末轻本。 2、增强对基本决策的反思意识 企业领导人不要只注意把已经决策的事情办好，也要注意决策本身是否有毛病，尤其要注意战 略决策是否有毛病。执行力就是执行包括公司投资战略在内的各种决策的能力。执行力固然重要， 但如果被执行的那个决策本身就不正确，结果会怎样呢?因此，我们既要重视执行力，也要重视决 策力，尤其要重视战略决策力。 3、关注企业整体发展 及时正确地解决整体性问题是企业发展的重要条件。要时刻把握好企业的整体发展，目标不要 偏、道路不要弯、步骤不要乱、动力不要断，任何问题都要顾及到，千万不要顾此失彼，千万不要 钻进一个局部问题里出不来。企业领导研究思考问题要善进善退，进以求治，退以顾全。不少经理 由于学历和经历等原因，从上任的那天开始就存在很大局限性，如果再不提高整体意识，那么就很 难使企业健康发展。 第二节 公司投资战略规划的主要内容与方法 企业投资策略的制定，必须对企业自身、市场需求进行详细的分析研究，进而做出适合现阶段 的企业投资策略。按照本文第二章内容，首先进行企业需求分析，挖掘出现阶段企业重点需求，其 次对企业自身可供给资源进行分析，分辨现阶段企业哪些需求能够满足，哪些不能满足。最后，对 市场需求及产业未来发展趋势进行深入调研分析，找出未来 1-3年、5-10年、10年以后的产业发 展方向，确定当前、未来企业重点投资方向及测定投资规模，同时积极关注分析行业龙头企业及竞 争对手企业投资方向，随时调整企业投资方向和规模，避免成为产业发展的“先烈”及落后者。积 极谋划准备企业未来发展所需要的供给资源，拓展企业债券、IPO、股权等融资渠道，选择当前阶 段最合适的融资、投资模式。注重企业管理团队及后备人才的培养，确保企业投资策略能够正确的 制定和落实执行。 一、企业投资策略制定的原则 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 77 企业投资的目标，就是实现企业价值最大化。企业投资策略制定就是企业的投资行为符合企业 发展现状、实现投资收益长期稳定、和投资风险的最小化。因此企业投资策略制定的原则有以下 4 点：净现值最大化原则、风险与收益均衡原则、投资弹性原则、投资与筹资协调原则。 二、三元投资决策系统 任何一个层次上的投资主体，都有三类决策，即战略决策、结构决策、项目及其组合的优化决 策(简称为项目决策)。 (1)战略决策是全面性的，核心内容是依据投资主体的发展方向及行动方针确定投资总规模； (2)结构决策是根据投资总规模确定如何组织人力、物力、资金、时间以及投资的优先顺序， 将企业资源有效地分配到各投资方向并确定相应的规模，以期最优地实现投资主体的投资战略目 标； (3)项目决策是确定在选定的结构下最有效地实现战略目标的投资项目及投资方案的组合。 三、正确制定企业投资战略的步骤 在规划企业投资战略时，需要对其不同的影响因素进行深入的分析。从而企业需要清晰的了解 投资战略的制定步骤有哪些? 1、制定企业的初步目标 提出企业的初步目标、决策和任务。考虑在今后一段时期内应该完成什么样的任务，达到怎样 的目标。 2、对企业自身的资源进行分析 应对资源的有利方面和不利方面作一个实事求是的估价，分析时既要重视生产和财务方面的资 源，也要重视人力的资源，尤其是人的能力和技术。 3、对企业自身的潜在价值进行评估 主要是两个方面：一是分析企业的技术能力;二是分析企业的竞争者的情况。把本企业的产品 与竞争者的产品作比较，分析其本身的长处和短处。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 78 4、评价和选择进入市场的报告 进入市场要重视研究企业的顾客、供应者、批发者、零售者在销售渠道中的分布情况以及怎样 得到他们的帮助和合作。 5、制定企业投资战略规划 其内容有形势分析，要达到的具体目标、活动日程安排、财政预算等。 四、企业投资策略的制定程序 从经济学的意义上讲，企业投资策略的制定就是对企业可控稀缺资源的配置，企业投资策略的 制定过程就是对企业稀缺资源的配置过程，这种配置不是仅由需求或供给单独决定、而是由需求和 供给共同决定的。因此企业投资策略的制定，本文采用基于企业投资需求和现有资源供给的需求— 供给法。需求是企业为改善自己的经营状况而产生的具体的投资需求，供给是企业可供投资之用的 所有可控经济资源。企业投资策略制定的具体程序如下： 1.企业需求分析 （1）挖掘需求 企业的投资需求是由企业运营、发展过程所有功能部门各自的目标、策略等需求要素构成的， 包括：战略目标、产品策略、研发策略、采购策略、生产策略、销售策略、人力资源策略、财务策 略等部门需求。挖掘需求就是找出企业战略目标、产品策略、研发策略、采购策略、生产策略、销 售策略、人力资源策略、财务策略等策略中的投资总需求，例如产品策略中是否进行技术改造投 资、研发策略中是否增加研发投入和技术采购、采购策略中是否对原料基地建设的投入或纵向兼 并、生产策略中是否进行固定资产投资、销售策略中是否增加广告宣传或营销方面的投资、人力资 源策略中是否增加人才招聘和培训方面的投入、财务策略中是否进行证券或租赁或资产重组等方面 投资等。 （2）鉴别需求 我们在挖掘企业投资需求的同时，也有可能增加一些不真实的投资需求，而且这些投资需求可 能与其它需求存在着冲突和矛盾。因此，需要对挖掘出的投资需求进行加工处理，确定投资需求。 首先对挖掘出的企业投资需求进行质的分析，鉴别这些投资需求的真伪。其次是对挖掘出的企业投 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 79 资需求进行量的分析，鉴别这些投资需求的量的真实程度与规模的合理性，使企业的整体的经营状 况因投资而得到改善。 （3）需求排序 在挖掘需求、鉴别需求的基础上，企业经营者都有了企业各项投资需求的清单，但是清单上的 投资需求是无序的。需求排序就是按照各项企业投资需求对企业的重要程度或迫切程度做出一个序 的排列。根据企业投资策略理论，本文认为在对企业的投资需求进行排序时可以采用以下五种指标 来确定：竞争、赢利、风险、可融资性和可流动性。竞争是满足该投资需求对建立企业持续竞争优 势的贡献的大小。赢利是企业投资需求对企业收益的贡献的可能性的大小。风险是企业投资需求对 企业风险的影响的大小。可融资性是企业的投资需求需要用融入的资金来满足时，资金的拥有者提 供资金的意愿的强弱。可流动性是企业进行投资时，企业资产是否可以容易地变现。根据企业未来 投资的重点方向，在哪找五种指标依次排序打分，即可对投资需求进行排序。 2.供给分析 （1）现有可控经济资源的分析 企业现有可控经济资源是企业投资的客观约束条件，是企业从事投资活动的“本钱”和“家 底”。因此，进行现有可控经济资源的分析，就是确定企业当前所能支配的所有可供投资之用的资 产。企业现有可控经济资源可以分为有形资产和无形资产，有形资产包括资产负债表上所有资产， 无形资产包括商誉、客户网络、企业家能力以及各种商业权利等。 （2）获得新的可控经济资源的途径分析 在我国，由于金融资源约束，企业资金短缺情况一直存在，所以融入资金是企业获得新的可控 经济资源的重中之重。因此，首先进行企业可融入资金分析，包含银行借贷、证券市场融资等。其 次进行企业获得竞争优势和发展潜力有关的经济资源分析，包括企业经营者社会关系、资源等。 （3）企业投资策略制定 通过需求分析，我们得到了一个按照对企业的重要性排序的企业投资需求的清单，因而确定了 企业投资策略中的投资目标、投资领域、投资地域、投入资产、投资规模、投资时序等项内容的范 围；通过供给分析，我们得到了一个企业投资供给的清单，因而确定了企业投资策略中的融资方 式、投资方式、投资项目的组织与管理安排等项内容的范围。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 80 六、企业投资战略规划包含的不同内容 企业投资战略规划不仅仅只是企业如何在经济市场中发展，而是涉及多方面的规划。企业投资 战略规划人员需要对其包含的内容有清晰的了解，帮助企业制定出全面的发展规划，从而推动企业 在经济市场中不断的发展。 1、企业总体的发展战略 主要包括战略宗旨、战略目的、战略目标、战略投资方向、战略投资项目(附相关投资项目的 投资模式、商业模式、赢利模式和经营模式纲要)、战略重点、战略措施、战略规划检验方法和程 序等。由董事长组织编制，主要解决企业发展方向和战略投资项目问题。 2、企业经营战略 配合落实企业总体发展战略的经营管理战略。即公司内部各个经营单位，为配合企业总体发展 战略实施所制订和实施的子战略。经营战略是在企业总体战略的指导和制约下，指导、管理具体经 营单位的计划和行动的战略。由总经理组织编制，配合企业发展总体战略，将企业发展战略中制定 的目标、项目落实到日常经营管理行为中。 3、企业职能战略 企业职能战略即公司职能部门战略。是企业各职能部门为配合企业总体发展战略实现，而编制 的企业投资运作、研究开发、生产作业、市场营销、财务管理和人事管理等主要职能部门的战略规 划。由总经理指导各职能部门负责人编制，各部门配合企业经营战略，组织落实经营战略。 七、市场投资战略规划的要点 企业对于市场投资战略规划的制定，需要了解其相关的制定要点，从而帮助企业可以快速的拓 展自身的目标市场，推动企业的全面发展。 1、企业需要抢占统治权 抢占统治权的目标是争夺市场“领导权’战者是取得市场及产业垄断权。杜邦公司经过 15年 艰辛的科学研究之后，终于发明了一种真正的人造纤维一尼龙，该公司立即投入了所有的资源来抢 占统治权，它开始建造一家又一家的化学工厂，并在传媒上大作广告，因此杜邦公司创造了一个前 所未有的产业——塑胶业。中石化集团、中石油集团，近期在全国的各大、中。小城市加速建立加 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 81 油站，其目的就是抢占市场统治权，抵御我国加入 WTO后，国外同行业抢占我国市场的风险。 2、构筑要塞 “构筑要塞”的目的则在于“固守阵地”，使自己免遭外来者的挑战和入侵，其主要战术为 “关卡战术”、“技术战术”、“市场战术”。将“汉堡’做进标准的生产线，让全世界的人吃到味道 完全一样的“汉堡”和“乃昔”，这就是麦当劳的标准，谁想用麦当劳这个标准，谁就需要付给麦 当劳钱，也就是说麦当劳设置了这个关卡。另外，利用技术专利和特殊的销售手段，也可为企业构 筑要塞。传播百年口味和美国百年文化，这就是风魔全球的可口可乐饮料，可口可乐公司自 1886 年就设置了由 14种原料组成的可口可乐配方的关卡。 3、创造新客户 创造新客户是一种商业新策略，主要目的在于推出“创新”。其主要手段：1、创造实用性。如 网络为人们提供了一种新的服务方式和消费方式;2、利用价格的优势。中国联通用户的增加，主要 是价格优势的体现;3、动态调整。“顾客就是上帝”，我们必须站在消费者的立场来调整我们的销售 和服务思路;4、满足客户的价值观。实施品牌战略、质量战略，让客户觉得值。 第三节 构建投资战略研究体系与制定流程 一、研究体系构建与实施的内涵 新常态下，企业发展与经营战略研究体系的构建，与实施的内涵主要包括六个方面。 一是整合内外部资源做好顶层设计，按照“有效应对复杂多变环境，积极构建闭环战略研究体 系，大力开展战略指引下的项目策略研究”的思路，以“提升战略策略研究水平，提高决策支持能 力”为目标，构建全方位的战略策略研究机制。 二是运用多种方法开展内外部形势分析，运用 PEST、波特五力、SWOT等战略分析工具，搭建 环境分析方法体系，设立规范的信息监测流程，实时跟踪分析内外部形势，发现发展机会与威胁、 发展优势与劣势。 三是科学制定投资战略，精心设计流程，突出战略制定的广泛性、层次性和互动性，结合形势 分析找准切入点，发挥比较优势，分阶段差异化制定投资战略。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 82 四是有效推进战略实施，通过设置以业务管理为主导的管控体系，科学编制实施五年规划和年 度计划，实施业绩管理与分级授权等一系列手段，推动战略实施并及时动态跟踪、评估、调整。 五是切实加强战略实施保障，通过完善绩效考核体系，优化战略研究组织架构，构建开放式研 究网络，加快信息共享与成果分享，强化成果转化应用，加强战略研究队伍建设等手段确保战略实 施效果。 六是建立常态化经营策略研究与调整机制，以战略为指导，构建项目策略研究体系，比如“一 项目一策略，两年全覆盖，逐年滚动更新”，分层次、有重点、讲落地，提升项目决策支持能力。 二、整合内外部资源做好顶层设计 1 基本思路 围绕企业投资战略，可以以“市场动态、价格分析、政治、财税政策、业务动向、技术创新、 资本运营、公司竞合”等为主题，以“有效应对复杂多变环境，积极构建战略研究体系，大力开展 战略指引下的项目研究策略”为主线，构建全方位战略和策略研究机制，分领域、分区域、分业务 持续深入开展研究，形成综合性、专题性研究报告，为公司指明发展方向，为项目提供决策支持服 务。 2 工作机制 构建了以公司战略发展中心团队为核心，规划计划、财务、企业管理、人力资源等多部门参 加，部门内部多岗位参与，外部支持机构协助的研究机制。形成了由战略发展中心+各部门组成的 战略研究团队，充分发挥市场、研发、运营、管理、商务、后勤等多专业结合的优势，同时与项目 公司、研究支持部门、总部机关各部门充分合作，做到跟踪及时、信息充分、数据齐备、研究有 据、结论靠实。 3 工作目标 构建研究体系要明确几个目标。一是及时跟踪分析研判内外部形势，摸清优、劣势，寻找机 会；二是结合形势分析，有层次、分阶段、差异化制定投资战略；三是设置合理管控体系，推动战 略实施并及时动态跟踪、评估、调整；四是加强绩效考核、队伍建设、成果共享及应用，提供战略 实施保障。通过对重点项目、重点地区的项目策略研究，提高项目决策的可操作性和有效性，最大 限度地降低各种不确定性对企业造成的损失，提高抗风险能力，提升公司整体经营实力。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 83 三、构建闭环的战略研究体系 构建闭环的战略研究体系，一是要开展形势分析，明确“我们在哪里”；二是制定战略策略目 标，明确“我们要去哪里”；三是推动战略实施，明确我们怎么去，包括战略规划与滚动规划的制 定、年度计划的制定、战略实施的手段等；四是提升战略实施的保障水平，确保战略实施效果。 图表：“4 步”战略研究与构建闭环体系 四、及时跟踪分析研判内外部形势 （一）外部分析就是寻找机会与威胁 一是运用各种外部环境研究工具。PEST分析方法，是通过政治(Politics)、经济 (Economic)、社会(Society)和技术(Technology)因素的分析，从总体上把握公司业务的宏观环 境，评价其对公司战略的影响，并指导具体项目的经营策略研究。波特五力模型通过分析潜在进入 者的威胁、替代品的威胁、供应商的讨价还价能力、客户的讨价还价能力和产业内现有企业的竞 争，全面评价产业吸引力高低，分析行业机会与威胁，制定合理的业务竞争战略。 二是搭建外部环境分析的工作体系。针对公司业务覆盖面广、环境变化快等特点，以及时性、 准确性和针对性的基本要求，成立各地区地区研究团队，建立了分层次集成、快速反应、动态调整 的研究模式，形成了一套高效的信息监测、分析和研究的工作流程和体系，实现了集动态跟踪报 告、专题分析报告、策略研究报告为一体的研究工作模式，为投资战略与经营策略研究提供支持。 三是设立规范标准的信息监测流程。各地区分别安排一位研究人员全职负责监测工作，每位监 测人员确保监测信息的全面、不重复、不遗漏。对信息源和信息存储方式进行规范统一。信息源方 面，分为国家信息源、公共信息源和专业领域信息源；信息存储方面，分类存储详细的关键信息要 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 84 素，包括政治、经济、技术、法规、价格、产能产量、公司动态等。 四是及时跟踪了解热点事件发展态势。对重点热点问题开展会诊式剖析，形成开放式研究平 台。在对周期宏观判断基础上，从成本、供需、金融等因素出发，对价格走向进行判断。成本主要 包括原材料成本、资本成本和操作成本；判断供需影响程度和持续时间及深度，当供需基本面发生 根本性改变时，供需关系将决定价格的波动趋势；金融也是决定产品价格波动的影响因素，包括投 机炒作、通货膨胀和美元指数剧烈波动等，将导致价格短期波动。 （二）内部分析就是发现优势与劣势 一是通过对标分析寻找差距。要合理选取对标对象，科学建立对标指标体系，全面对标发展规 模、发展潜力、发展速度、管理效率。在此基础上，细化分解指标和责任，建立对标预警机制，强 化对标和综合计划的双向融合，并建立起奖惩机制、日常信息监测机制和学习机制，保障对标实施 的有效性。充分利用对标参数信息，发现公司硬、软两方面的优势与劣势。 二是运用分析工具进行自我解剖。通过 SWOT分析，以矩阵形式列举出内部的优势、劣势与外 部的机会和威胁，将各种因素互配综合分析，形成若干个备选战略方向，判断战略方向的类型，最 后结合不同类型的适应条件、优势与风险做出选择，从中得出对公司发展、区域协调、项目经营具 有决策参考意义的认识和建议。通过波士顿矩阵法分析公司业务投资组合，使之成为优化资产结构 的基础。对发展潜力大、盈利能力强的“明星”或“现金牛”项目，增加投入，扩大规模，对于不 符合效益标准的“问号”类或“瘦狗”类项目，改善项目策略，控制投入，择机退出或出售。 五、科学制定投资战略 明确战略制定的有效流程 1)在战略制定过程中，建立以公司领导为决策层，战略发展中心为核心团队，各部门广泛参与 的战略制定小组。各部门以先期的形势分析为基础，结合自身业务特点，从新项目机会、现有项目 业务情况、与发展环境融合度、自身优势发挥程度等多个方面出发，形成初步战略目标。 2)战略制定本身是一项系统工程，以公司发展战略为纲，设置研发、市场、运营等各业务，人 力、科技、财务等各专项的发展战略，要求层次清晰，相互作用，相互配合，上一级战略是下一级 战略制定的基础，下一级战略对上一级战略形成支撑。 3)充分利用各种场合宣传贯彻公司发展战略，让全体员工认清形势、统一思想、形成合力，确 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 85 保战略得到有效贯彻落实。 第四节 企业投资策略的影响因素及存在的误区 企业投资策略的影响因素直接决定着企业投资行为的决策和效果，以及能否实现企业预期目 标。 一、影响企业投资战略的因素 (1)国家经济形势、经济政策及企业自主权的大小； (2)企业所属行业或即将进入的行业的技术结构、技术水平和竞争结构差异及平均利润率水 平； (3)企业自身经营状况及自身素质； (4)市场需求状况及企业的市场开发能力； (5)企业筹集与调配资源的能力。 宏观经济环境决定着一切经济活动的有效性，直接影响着政府的经济决策和企业收益，进而影 响他们对未来经济的预期和判断，从而影响企业的投资策略。由于计划经济遗留和产业政策的变 化，在我国，宏观经济情况成为影响企业投资策略最大的因素。 二、代理问题 当前我国市场经济中，国有企业仍占较大比重，以及越来越多家族企业向现代企业转型，企业 投资策略势必受到代理问题的影响。由于企业所有权和经营权的分离，企业经营者追求自身政治、 经济等方面利益的最大化，而所有者追求企业整体利益最大，二者目标的差异，导致企业经营者受 利益驱动作出错误的投资策略。 三、信息不对称 随着信息技术的飞速发展，众多正确、有用的信息淹没在大量无效、错误的信息中，信息不对 称成为当前市场经济活动中越来越显著的问题。由于信息不对称的存在，导致企业经营者对宏观经 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 86 济、国家政策、资本市场、产品市场、要素市场等方面无法做出准确的判断，在面对一些投资决策 时，无法掌握足够、准确的信息，各项风险无法准确的衡量，使得作出一些不符合企业发展实际的 投资策略。 四、企业特质 在我国市场经济中众多企业中，企业规模、所处行业、企业家经营管理水平等企业特质差异极 大，对宏观经济、国家政策、资本市场、产品市场、要素市场等方面认知和预测也明显不同，即使 面对同意投资决策时，所作出的投资策略也截然不同。 此外，企业投资策略还受区域文化、市场特征等方面影响，例如国际间文化差异、国内地区商 帮文化差异等。 五、企业发展战略规划需规避的误区 很多中小企业在规划自身企业发展战略时，往往忽略了自己的发展需要，进而导致其所规划的 发展战略不具备可实施性，不能够促进企业在经济市场中的快速发展。那么企业发展战略的规划需 要规避哪些误区呢? 1、规模经济误区 企业在既定领域，现有规模上运作，尽管有效性存在，却只能维持生存，因而，我国有相当一 部分企业经营者过于迷信规模，以为有规模必有效益，而且认为只有多元化，才能实现规模化。因 此，许多企业在实践中盲目扩大外部经营规模，片面追求“科、工、贸、金、房”一体化、“产、 供、销”一条龙发展。但是规模并不等于规模经济，有了规模并不一定会有规模效益。 2、规避风险误区 多元化发展的好处之一是可以使企业在不断求变、应变中由单一产品结构、单向经营领域向多 种产品结构、多种经营领域发展，从而避免企业过度依赖某一市场，分散企业经营风险。因此许多 企业选择多元化发展战略的主要是出于分散风险的考虑。但多元化发展在降低某些风险的同时也带 来了新的风险。 3、快速发展误区 我国许多企业，无论是生产空调、热水器、冰箱，还是保健品、药品、化妆品，只要经过三五 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 87 年的发展，销售了几千万或几个亿产品，在本行业、本地区小有名气之后，就急忙开始实行多元化 发展战略。结果，新进入的行业立足未稳，原行业的地位和优势也受到严重威胁，只好实施本可避 免的以利润换市场的策略，以致牺牲效益。究其原因是企业盲目效仿潮流，不顾自身条件造成的。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 88 第六章 2021-2025 年中国热交换器企业投资战略探讨与建议 第一节 2021-2025 年热交换器行业企业投资战略选择 一、投资战略选择 投资战略是指导投资行为的核心思想和理念，对外投资风险大于对内投资风险，战略选择尤为 关键。 企业可以选择的投资战略有： 1.合作抱团。几家热交换器企业或非热交换器企业通过合资或入股方式，抱团投资，增加抗风 险能力。 2.跳板战略。各地区投资环境差异较大，在对外投资中，应选择投资环境综合优势比较好的区 域作为先期投资跳板，试水成功后向其他地区推进。 3.依附战略。可以通过与本地热交换器企业合作，利用其成熟的市场开拓经验，实现依附型走 出去。 4.“热交换器+投资”战略。在“热交换器+投资”观念下，可以考虑当地对热交换器投资的政 策，先行投资相关行业，融合发展，实现双赢。 5.循序渐进战略。按部门综合风险高低，由投资少、低风险的细分市场入手，逐级进入投资与 风险渐次增大的市场；按投资累积空间形态，由点向线与面渐次扩散。 6.比较优势战略。扬长避短，充分发挥我国企业经营管理的优势经验，重点进入企业优势领 域。 二、投资方式选择 一般地，我国企业投资方式有：管理合约方式，又称智力投资合作，通过对外输出投资方管理 经验，托管运营对方企业，按合约明确双方责权利，此方式投资期短，回报高，投资风险较小；特 许经营方式，授权被投资企业使用投资方品牌和运营模式体系，收取特许经营费和管理费等，该方 式风险也较小；兼并收购方式，通过资本运作，控制并运营被投资企业，风险较高。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 89 另外还有：直接投资 BOT模式，即特许权融资，多集中在基础设施上，投资额大，回收期长， 受外部环境影响较大，因而投资风险相对高；直接投资 PPP模式，即公私合营模式，多集中在准公 共资源产品领域，政府国企公信力高，风险相对小，但也存在公权欺凌私权经营风险； 对投资方式选择，既要考虑投资政策规定，同时也需要关注产业特殊性和企业自身优劣势。 三、投资时空选择 投资时空选择是企业基于内外因素下的综合研判，尤其是时间选择，虽然市场机会稍纵即逝， 但也存在较大风险。采取积极稳妥渐进投资战略还是高机会、高回报、高风险的“三高”投资战 略，需要企业自行定夺。 四、投资方向选择 一是大力实施创新战略。让创新成为公司业务发展新动力、增长新引擎。引领推进理念创新， 将公司发展从“投资驱动”向“科技和管理驱动”转变，从“生产型”企业向“经营型”企业转 变；全面推进科技创新，打造新的技术竞争优势，形成新的创效增长点；大力推进管理创新，建立 和完善符合国际化经营特点的海外业务管理体制和机制，激发人才活力，形成全员、全链条参与的 创新格局。 二是坚定实施低成本战略。改变过去惯性思维，坚持“过紧日子”，注重实用和适用，优化简 化设计，严格招标采办，强化运营管理，实现全过程全要素成本控制；以成本最优为原则，基于不 同合同模式，实施差异化成本控制策略，确保投资效益最大化；充分发挥比较优势和一体化协同效 应，降低投资、运营和融资成本。 三是持续实施资源战略。有序获取资源，夯实发展基础；坚持效益优先，实现资源高效开发和 利用，提升资源价值。 五、投资风险管控 1.外部风险管控。外部投资风险外在于投资企业，来源于投资地的投资环境。一般地，宏观风 险管控需要借助于专门投资咨询机构进行风险评估和风险规避。聘请熟悉法律和国际法的律师事务 所作为常年法律顾问，指导和维护投资利益。随时了解、掌握和遵守投资政策规制，掌握我国投资 鼓励政策和风险提示，及时调整投资组合和方向。合理选择投资地区，降低风险。 2021-2025 年中国热交换器行业投资战略制定与实施研究报告 让每个人都能成为战略专家、管理专家、行业专家、投资专家、成功企业家…… 90 2.内部风险管控。微观风险来自于对外投资企业在投资国的自身经营活动过程的财务管理、经 营战略决策、企业文化等方面。企业无论是直接投资还是合作经营，都涉及对中亚文化的了解熟 悉，尤其是当地人性格、爱好和工作习惯、方式等，建立融洽的劳资关系影响企业持久赢利，尤其 是在劳动力比较匮乏时期