@ 一、对分业经营制度的思考分~经营制是忽视市场作用的产物O无论是关阂议会当年通过GS法案，还是中国最终以立法形式确立了分业经营制，其实都是在很大程度上忽视了市场白发而精妙的调节作用。这种作用是监管政策无法替代的，监管只能赋予市场主体一个倭硬的外壳O当监管政策为市场主体制定好这个俊硬的外先后，市场1..体究党，怎样在这个外壳中进行操作，就完全取决于市场的力受了。在确定分业经营以前，监管为商业银行个体制定的外壳是相对宽松的，给予了市场相对广阔的发择作用的空间O而金融市场有自己的准则，那便是风险由谁承权，收益就应由谁获取;问时，市场主体能承担多大风险，就能期待获得多大收益。在市场充分竞争、市场参与者都具备基本市场意识的情况下，没有谁比他人更聪明，能够利用自身优势欺骗他人，在不承权风险的情况下获得超额利润。i!iE.，t商业银行企图进行过口张卫平度窗除或逸规操作时面临的环境。而忽视了市场作用的立法者则在简单的推论中不自觉的搀杂了个人主观臆断得出想当然的结论。传统观念认为分必经营可以使银行避开风险但影响金融体系的整体效率;混业经营有利于金融体系的整体效率但使银行面临的风险太大。但是，中拉格泼论与实际证明，这种看法是有偏差的。第一，就风险而论，任何资产的经营均存在风险，关键在于如何控制风险。随着现代金融此的发展，银行级管风险的高低，已经不1..要取决于级管项目的内容，而在于金融管泼水平和风险控制技术的运用上。第二，现代金融市场直接融资与间接融资的兴张欣竞争日趋激烈，伴随着证券市场的高度发展，从事间接融资的银行处于不利地位，客户关愿意到证券市场参与直接融资，阁为1i.接融资不构成债务，间接融资却要构成债务。在这种情况下如果银行不参与证券业务，其业务市场就日益缩小而逐步陷入困境，银行也认识到这才是风险。在关阂，提出并最终废除GS法案的动阂，就来自于银行认识到分业经营是对自己的约束。第二，从效率来看，分业经营制度造成了金融业内部在市场、机构、资金、人力资源上的分隔，阻碍了资金流入证券市场的正常渠道，带来诸多负面效应，加大了社会交易成本。我阁实行分~绞营的缺陷在于:(1)限制了商沈银行的发展壮大，削弱了我阂商业银行的因际竞争力。(2)使我阁商业银行缺乏资产绞辛苦的灵活性及内部损益互补机制，资产单一化致使风险高度集中。(3)不能提供全面金融服务，不利于密切银企关系，不利于国家整体绞济实力的增强。二、实行混业经营的必事性借鉴关网GS法案的实施经验，我们发现:对于当前市场条件和监管水平而言，分~级融工具。在金融创新浪潮的冲击下，传统的管是必要的，也有其合攻性。但随着金融体制改革的深化，市场的发育和监管的完善，必须商业银行此务将陷入阁境，不得不选择混相应地做出改变。业绞管模式，以增强商业银行对金融市场(一)全球金融混业的发展趋势变化的适应能力O从20世纪末至今伴随着金融会球化、自由化的浪潮，西欧等阁采取的综合性经营模式⑤i昆~绞管有利于分散风险。关l!l渐渐显露出巨大的优势，并给美国等分业经营制的阂家以越来越大的压力。以美国为例，学者本森认为，银行体制结构本身对导1975年伪欧等阁的外国银行贷款业务只占关阁商业贷款的%，而1989年则上升为放金融危机的影响力很小，银行~绞管%。在这两种不同金融经营模式的较量中，关阁~土银行因为过多受采缚和限制而竞争;在阔的拓宽，并不会危及自身的安全和力不强，地位和非'lì阅日趋下降。i正是基于新技术的崛起，传统金融服务领域界限的进一步稳健经营3相反，由于综合性经营的业务模糊以及副内外的压力，关闺阁会与19994'-11月12日宣布废除了GS法案，并通过了《金融领域广阔，可以把各种资产、负债Jl担保业金融服务现代化法案~，从而标志着美国分业经营制度时代的结束，并由此椎动了新一抵押业务进行广泛的风险组合，因而倒轮的金融混~改革。在该法案中，关国的银行、保险公司、证券公司的业务范罔不再受到限闭的风险较小。目前，在西方一些大的商制，可以相互在彼此的市场进行竞争。~银行资产构成中，证券占有很大的比(二)我国金融业实行混业经营的必然性例，其原因也在于此。如果银行的资产以①中阁会融混~绞营的椎动力。商业银行业务拓展和追求利润最大化是中因金融混贷款居多，一旦出现经济运行不畅，企业业经营的内部推动力。我因银行业现在面临着金融脱媒的问题，银行业已进入一个充满竞倒闭破产.银行就姿，Ri'!!极大的风险3证争的买方市场环境。利润率下降，将迫使银行进行金融创新以进军资本市场。加入WTO是券投资为银行在贷款之外找到了一条新中阁会融混业经管的外垂~动力。金融市场的开放，金融混业必将从外部波及我因金融市的资金改用途径，女口采贷款收不回来，证场。外资金融机构实行的是混业经营模式，这会在很大程度上削弱中资金融机构的竞争券投资还可能收回来，这就在一定程度力，使阂有商业银行效益进一步恶化，从而使我阁走上混~经营的道路。上分散了银行的经营风险。⑨信息的不对称要求混业经营制。在信息究会对称的社会中，所有的信息都凝聚在价⑥i兑业级管是中央银行优化监管格之中，市场主体能够充分运用这些信息，不存在不确定性。但在现实中，金融市场上普遍存的要求。在市场绞济条件下，中央银行对在着信息的非对称性问题。如在借贷市场上，商沈银行作为贷款方想最大程度的了解借款方宏观经济的调控立典是通过"三大法实"的情况，以求尽可能回避风险;而借款方则愿尽可能提供有利于自己的信息，以便促进对自求实现，rtF存款准备金率、再贴现率和公己有利的契约，这种信息供需矛盾就使得商止银行和经营证券业务的投资银行业务合二为一，银行开市场业务。Øl此.商业银行业务夜总面就能较为及时全面的掌握客户的财务、信用状况，减少信息的不对称悦，增加投资或贷款成功的可能性。的大小直接决定着中央银行货币政策效③商业银行经济效益下降要求混业绞济。银行为了实现较低的单位成本，常奖具有力的波及范围程度。如采，商业银行介入较大的业务量规模，其规模水平与信息收集、数据处理的现代化操作水平有关。商业银行混证券业，并影响证券市场及其他投资者业经营中，由于银行可提供综合性金融服务，网而可实现规的行为，从而使中央银行达到优化监管的同的。翩(作者单位:交通银行商安分行)??췲랽쫽뻝陕西审计2005年第5期13 튻럖틔폃닟좫쯉쮭쫐뛈뗄뒫폐뾴쿕퓚뺺틢뿶쫇풼컒탐떥헻뛾뷨펪쿠⣒듓붥ㄹ㈸솦쒣튵싖훆⢶ꋙ헹훐뎡ꋚ룱벺뻍ꋠ뷏ꋜ쇬죚짌뇤톧훂랶컈뗖뇕샽듻떹좯짏ꋞ뫪살뾪횤⣗짂?뿚?닳쳥본릤뮯캧틸쪵쫐쒿컷ꆢ튵솢ꆣ캪좡뗄돐뎡ퟔ쎰춳샻램폚헹떽쿂럧쫸룴맺튻쫇펦묩㈰붥㜵ꎮ늻뫽뷰ꎬ︩훐뺭탅횮ퟅ쟩폐쓜짌듳춶폲믬헟붡톺뿮뇕럖튪맛좯탐헅퓓뺭쪵쏀뻟뗄럧탐웤뷰쿖뎡늨?짳뛔뺭램헢쫐뻶ꎬ떣돤짭쿕맛폚쫇쯦뷰죕횤죧ꆣ쪵맺뮯뇘뗘좫쫀쿔쓪㖣잿틔죚뿉컒펪싲췢쪹쾢훐탅뿶샻뷏튵뗄죫틸놾맣뻓웆즢쟳킡캪쇋볃탐맺ꆣ쫊췘쿕풭퓋ꎬ튵벰ꗎ볆럖펪탎훖뎡폚룸ꎬ폅믲쓮뷰폐ퟅ죚쟷좯맻ꆣ뗚ퟨ탐볊훂튪ퟶ쟲볍슶컷ꖡ벰럾틔맺뗄랽쾢캪틸튵훐닺뒴쒣뺭즭캣삫컱뛠뮹쇋볃횱틮룶쪵믬䝓퓚펦뿭뷏닺틲폃벴컱랶튻뮣㈰튵훆쪽ퟷ훷쫐폨쫕뺺쫆캥죏죚욫쿖맜벤틸퓚죽낭럖쪹뗄돶뷰쒩얷ꏔ뗘맺컱믬쿠쓚폐늻틔웵벰탐ꎬ짺탂펪믺ꆣ뷸뿉뷓늢듓죋솦튵램뷰쓜ꎬ킡릹튲춾듦ꆣ캧몽〵욽뺭쫇좷폃쳥뎡쇋틦헹웛맦캪닮듺샭쇒탐쏀ꎬ튵럧룄죚훁뻞뗈?캻쓚쿖뮥믬늿짌뛔럇쟳풼쪱솿평튪닣컱폐쿠뿉튻틸쓜쫐뗷뻶펰뛸훷뗄낸솦늢ꆣ돉퓚뺶뿮틲돌믍쓪펪뫶솢쫇훆뗄쫐뻍ꆢ욭닙맛럖쾵뷰쮮ꎬ닎늻맺듓뺭솦쿕퓶튲뇤믬뷱듳뫍췢듺룄퓚튵췆뮷믺돆훷뛔뺡좫볃맦폚쟳돶뒴붫틔ꆣ샻펰랴맣쒿훐떩탐쫕뎡뿘ힼ듋뚨뛈쿬쪹꣒뗚췡틜잿쪵탂믡잰듋죧놸㗆훆쫓쇋볠뚨솦뎡펦쫐쯻ퟷ튵뗄ꆣ죚욽냩폫닎ꎬ킧뷰펪룟폐뷖샻뮯룯뇋뺭뚯뺳릹틸튪쳥돆뿉헢쏦쒣폚믬늻쿝퓶쿬냑랺돶뻍듻믘퇫훷ퟅ횤훐뛏ꆣ뇘쪩샋캣ꎬ횤맻뷰짌죧탎?탋뛈쫐럖맜뫃솿쿠평뎡죋쪱뺭헻뗚튵뫍쯦횱폫쳡싊쇷뗄⠲웤폅췢횲죳톹램듋탐펪솦쪵쟳쓜탔훖틦ꎬ亱쟮죫잿룷쿖튪뿮살틸볃훐좯퇫뗃튪뺭뎱벰퓚좯죧듻싊튵맻뗄뎡튵헾헢쇋뛔쮭닎ꎬ쏦펪쳥튻럧ퟅ뷓횤돶살죫좱⧊벯뫏랢쫆맺믍죕솦낸퓚믬ꆣ샻췢탐킧릻컊믘탅헆쿂웤뿉뚵뺭삧짌즢뫜폚훖돐횮쳵쫇퇫쫐틸돶ⶱ퇩뗄ퟔ컷햼맻뿮ꆢ틸ꎬ늷헅쮼ퟷ뺭닟룶ꆣ맣믱폫퓚쇙뿉킧ꎬ랢쿕횤죚좯늢뾴쿝많훐샭햹뷰틸경쟷ꆷ룃쫐튵췆컒죳늿뗄틦돤쳢뇜쾢컕붵맦쳡쒲펪䦣뺳럧훆킡ퟛ볃떣췢헢폅볾춨뎡쿫?ꎬ돥짭랽폐틸쫕퓙탐짌훐뾼폃펪컞붩퓚삫좡헟늻뗄틔싊뻍햹뿘좯튵ퟮꎬ특ꆣ탔쟷죚늢탐쿂쏀램뎡뺭뚯맺쫇뷸럖럧릩뿍튪쒣荒쯦꼱틸쿕뷡뫏닺ퟩ퓋벫헒뮯맽벰듯타떱컒믷튻뫜쳹퀩뗄훆램펲좷ꎻ뚼돐뮷좻쪹떫럧ꎬ쫐컱훕럖폚韛⠳쏇ꆣ쫆좫룸듻?붵맺듓낸뷸펪솦틸쿂믬튻퓋죧쿕탨뮧쟳쮮ퟛퟅ잰늻탐릹낲탔ꆢ뫏킩듳떽믘퓚볠ꆰ쿖믵웤듳살싊뢲닺ꎬ쳦뗄뚨랢춬뻟떣뺳틸쪹쿕벼뎡틲럏튵ꎺ쳒⦲떫쟲쏀뿮귓ꆣ맺뛸훐탐붵늽훆폃퓚ꎻ쎬믬욽뫏겻좫뗃뛔놾뺭뢺늻쇋튻맜죽뇒쯻폅뷡쿖뒫뫍뗄뇈닺ꎬ룇뷩컯웤듺췢럖믓쪱놸럧ꆣ탐틸뛸쫵뗄캪돽뺭⠱뗒믄쯦뮯맺튵헽믡뇪ꎬ뺺뇘짌뷰뛱헢뷨뛜닆폫탔릿쟲쏀늻짭펪햮틲뎩튻뚨퇫듳헾춶싛ꎺ춳짌틔횤릫쏦죫ꆣ쪵뗄뿇튵ퟷꎬ믹쿕뛸뇜탐싛뺭룟횱䝓펪헽⧏?ퟅꆢ뗈컱ꏊ쫇폫횾쏀헹좻쿖붫죚뮯퓚킩듻뷨뻍탅뷰즽맺톡뛔벰쳵돌틸램닟볠ꆣ뛔뗄컞뚼ꎬ뫳뺭폃쫐놾뗄뫶뾪쏦펪퓋뛈뷓컱램훆뎣?탈뷰ퟔ럖횻붵믹ㄹퟅ맺ꆣ탔틸퓚웈쒣탅뿮쪹ꆢ볃쾢죚떵퓱떼튵떣떹웳탂탐놦킧헟맜폚싛쫇볠ꎬ펪뗄뎡쫐쟩쫓럧쇙죎폃랢죚낸뛈쟾웁놷꧈평튵햼쒽폚㤹쏀탐쏦쪹쪽듓쾢랽뗃탅ꆣ쫕럾춼컷믬컱놣횤뛔ꆱ떱쫇퓚맜쫐틔뿕훷뎡뿶쇋쿕뗄뫎짏햹퓬뗀쯉ꛗꯃ잰쳥뮯뺭쏀쿁탂쓪맺틸튵쇙ꎬ뛸췪퓲짌폃벯컱쿲얷쏀뫜횻뎡잰볤쳥틢쿂쫐떫럧뗄ꆣꎬ늻뻍뚯돉쳒쪲훆펪맺뿖벼ㄱ럖탐컱ퟅ뾪헢쪹좫풸튵ힴꆢ?뎡맺듳쓜훷ꎬꆣ쪶믱뎡펰쿕닺룟뗚듓릹죕틲쇋듸뗒諭룄샋훆짌킣쫵퓂튵ꆢ췘뷰뷸럅믡컒뛔듦뺡틸뿶캪쫽쒳볊쳵틩돌뢳쳥볠뛸돐뗄뗃ퟷ쿬첫뗍뛾쫂돉틦ꎬ뷰살귓?룯뎱튵곃ㄲ뺭놣햹죚탐퓚맺돆뿉쇋뻝즱뮯놾볾믡뛈폨뺿맜뷰떣쟩뎬폃듳뺭ꎬ볤햮쯵뻍죚훮킵ꪵﻎ뗄맺듻삹죕펪쿕췑뫜ퟟ늻틸쓜복쪵뒦뿉뺣ꆢ뗈뫍떱짏쫐뺹캪죚뛠뿶뛮뗄ꆣ펪틑쿖뷓컱킡살튵쒷쓁짮컷볒뿮缾웰탻훆릫ힷ쎽듳짧좷탐쳡뺭짙샭쪵곊ퟔ랢볠쓪뫶뎡퓵짌쫐듳쿂샻솢쳥떫뻹뺭듺죚ꎬ뛸ퟔ쓚뢺ꋕ겲맜뮯얷틔뗄뻍늼뛈쮾쟳뒴믬돌믡뚨ퟷ릩펪탅뷏쿖막평듯쮮춨쫓훷퇹튵뎡럧ꎬ죳램쾵쫇듦늻뷰볤훰폚늿쏦맗므뗈풽쇒뒫럏쪱ꆢ샻컊탂뛈훐탔캪폐횤쾢뗍쿖맦쳒뮯맺욽맽쇋쳥퓚틸폐쿕쎻ꆣ헟뗄ꎬ훷죚뷓늽킧뎴풼ﯓ쫐맺살ꎮ춳돽듺횤죳쳢틔뇘짏뺭듻샻좯쒣뗒뫍볒뛸䝓쫐튻헢탐ퟔꎬ폐퓲헻룹럧튪틸죚쿝펦냄?뎡닉풽㒣탒뷰쇋뗄좯ퟮ뷸붫쿷펪쯹떫뿮폚튵늻떥뮯뺭뗧퇔램뎡룶벺뻍쮭헽퓚쳥뻝쿕좡탐죫죏ꎬ곏뗄듳ꖣ죚䝓뷡릫틸뻼듓죵폐랽ퟔ컱뛔캻닙볃킾ퟓ뛏ꎬ낸ퟔ붩췢쳥뗄쓜뇈쫇볲킧샭ꎬ뻶횱뒦좴삧쪶ꆢ볓뿋탒랢겶ꪹ럾램쫸쮾뮯탐훐뗀쿖쿫벺돆돉ퟷꆣ?뾪럖ꎬ랢펲뿇훆ힼ웚쯻짌떥싊싛맘폚뷓튪뺳떽믺듳튵폽ퟛ톹ﶶ컱낸뗄쫇놾늿슷탅쪵ퟮ춶탔쮮벴킽랽뮹뛸뗄훐뚨퓲듽죋튵ꎻ폫볼뺭죚늻릹ꎬ럖쇋쯎뫍뫏솦㤸쇬늢틑쫐늨뷰ꆣ쾢듳탅욽쾴쿲돶쫇뺫췢뷸뗄ꎬ믱룼틸췆믬쪵퓚펪샻돉튵ꆢ짧특ꖲ?볠탔ꆣ㧄?폲늢평컱맺뎡벰죚뚼돌쾢퓶탨폐벼랢쾵훐쏮뿇탐췢쓇뗃듏싛튵볊폚쿮폫뗘햮뺭믡韛릻떣맜틔뷧춨듋랶뷰죫ꆣ컒믺쓽뛈ꎬ볓튪맘쫵쓕햹쇐맺뗄ꆣ닙뿇뇣뛠쏷웳훐뺭횤죧쒿볤캻컱튲펪뷰붻쳒𥳐겲쏀뾺쿞맽췆캧죚튻볓릹뻛틔튵춶뻟쮮ꎬ뮯ퟮ뗷떱ퟷ쫇듳ꎬ춼늻펪쏷뫎뗄뷓ꆣ죏ꆢ틗뗒욣므췪쒣맺쿉췏쇋뚯믬룶䆡뷰퓚쫐뇣컱폐짌욽훕뷚볠ꎬ쿠럧쫕쓜뷸ퟔ뿘쓚죚뿍퓚쪶뛔죋돉?곗ﯓ짆쪽캪?ꆶ쇋퓙돤ꍗ뺺볛뎡뷢듙뫏믲튵늻좶뢴ퟷ맜뻍뛔쿕틦릻탐뻵헢훆죝뮧떽ퟔ솦놾쪲?ꎬ샽?욶튻뷰탂쫜싺呏쫐헹짏뷨뷸뛾듻틸뇤꣐뫏헾췪뿭평ꆣ샻맽훖럧ꎬ뗄룼헢벺?謁뇘늽죚튻떽뺺쫇웕뿮뛔캪탐쪱풡뮯퓚뛸풸쟩닅뗄풴?탫뫕쿞뇩랽ퟔ튻돉믬ꎬ짏?듦ꎬ릦亱탂뗄틸?탍탐뿉뷰쓜탔ꆣ
