12∞8年1月中国管理信息化Jan.，28 ∞第11卷第1期China Management Infonnationization , 论上市公司关联交易及其监管刘淑蓉(重庆工商大学会计学院，重庆40∞67)[摘要]关联交易广泛存在于我国上市公司的经营活动中，在带来-定积极作用的同时，也为上市公司和证券市场的发展埋下了巨大的隐患。为此，我国政府部门相结出台了-系列加强监管的制度和政策，对关联交易规范产生了积极影响，但也存在着不足。本文针对当前关联交易中存在的主要问题，提出了加强关联交易监管的对策。[关键词]上市公司;关联交易;监管[中固分类号]四30文献标识码]A文章编号]1673-0194(2∞8)01-{刷2-03由于历史和现实的原因，关联交易广泛存在于我国上大购买、出售、置换资产若干问题的通知)，该通知针对上市公司的经营活动中，并呈现逐步增长的趋势。关联交易市公司与关联方之间的重大收购、出售、置换资产行为作，有积极的一面，但更有其消极的一面。从证券市场的现状了程序和制度上的规范。看，关联交易不仅是许多上市公司成功"保脾气"保配"的有关联交易的会计规范从确认和计量角度极大地缩小效措施，更逐步成为一些控股股东掏空上市公司和侵害中了上市公司利用关联交易进行利润操纵的会计处理空间，小投资者权益的重要工具。并逐步形成了由初始披露、持续披露构成的披露体系。《股?-、现行关联交易监管制度安排票上市规则》通过对关联交易审批程序和重大交易披露的随着对关联交易认识的不断深入，如何进一步规范关控制，对上市公司关联交易行为具有直接的约束作用。而联交易得到了我国政府有关部门的高度重视。财政部、证证监会针对上市公司存在的主要问题的具体规范，在一定券交易所、中国证监会相继出台了一系列政策和制度，从程度上有效地弥补了制度的不足。随着新公司法的颁布，各个方面加强了对关联交易的监管。我国首次将对关联交易的监管提升到了法律的高度，并初1997年"琼民源"事件爆发后，财政部针对"琼民源"大步建立起我国关联交易的规范体系。量的非公允关联交易的情况，于1997年5月颁布了我国历二、当前我国上市公司关联交易中存在的主要史上第一个具体会计准则《关联方关系及其交易的披露》以问题规范关联交易在财务报告中披露的原则和方法，虽然其在制度的日益完善对关联交易的规范产生了积极的效关联方关系的界定和信息披露上仍存在一些不足，但初步应，但其中依然存在一些问题。一方面，由于我国证券市场确立了关联交易的信息披露规范。随着资本市场的发展，在发展的时间还不长，在制度设计中难免存在许多不足之1997-1999年期间，包括资产置换、股权转让在内的非货币处;另一方面，一些规则、规章由于缺乏明确的违规处罚措交易以及债务重组逐渐成为上市公司操纵利润的手段。为施，法律后果较轻，对上市公司约束力不强。了规范上述业务，财政部于1999年发布了企业会计准则(一)大量的日常关联支易带来隐患，部分上市《非货币性交易》和《债务重组);2∞1年12月财政部出台公司的独立性堪忧了《关联方之间出售资产等有关会计处理的暂行规定》。日常关联交易是上市公司与关联方签订原材料采购或2∞1年12月10日，证监会发布了《关于上市公司重产品销售长期性合同所形成的较为固定和常规的关联交易，也是当前上市公司中所占比例最大的一种关联交易类型。相[收稿日期]2饭后-12-25对于其他类型，如资产重组等偶发性、随机性较大的关联交[作者简介]刘淑蓉(1蜘-)，女，重庆人，重庆工商大学会计学院副易，持续性关联交易规模更大，覆盖面更广，对上市公司的整敏授，中国注册会计师，体影响也更大。但由于持续性关联交易的特点，一般只需要[2]黄毅勤.浊析非货币性资产交换准则[J].商业会计，2创始，(6).来现金流量，且预算具有主观性，容易受人为因素的影响。[3]蒋晓凤，伍剑威.非货币性资产交换新旧准则的比较和例析[J].会计之友，2α后，(8).主要，考文献[4]王黔琦，韩云峰.谈谈非货币交易的会计处理[J].会计之友，2∞5，(9). [1 ]荣莉.对《企业会计准则第7号一一非货币性资产交换}的几点思[5]樊超纲.关于规范上市公司关联方交易信息披露的分析[1].山东考[1].会计之友，筑剧，(8).经济，2α汤，(3). 421 CHINA MANAGEMENT INFORMATIONIZATION ?췲랽쫽뻝㈰䩡샯⇐싛쇵⣖ꆾ뎡쇋寎평쫐폐뾴킧킡튻쯦솪좯룷ㄹ솿쪷맦맘좷붻㲷寊뷌듳늢욱뿘횤돌컒늽뛾컊훆펦랢뒦쪩⣒릫죕닺튲뛔틗쳥살훷嬱뾼嬳믡嬴뺭훐溣ퟷ쫚튪孊㊡嶽볆巍〵㖡볃〸뗄믽춶햸돌ꎻ뎣巈햪맘훐쓏컄폚릫ꎮ듫ꆢퟅ붻룶㤷짏랶솪솢틗맦잻ꆮ〱릺훰훆볠뛈붨쳢ꎬ햹쮾욷쫇펰쿖℡춣?묩ퟸ맺꺣쫧헟ꆣ닎ꆿ뾻꿏횮ꎮ뾷쓪랢벫탲쇭?튪볼춼ힱ헂샺쮾맘쪩쿖뛔틗랽럇뗚쇋ⴱ틔랶싲붻쫐늽ꎮ믡짏쫗솢떱뗄떫램쿺웤돖쿬뷰맜갲먡볲훐듳뾼ꎮ웒ﺷ폑귧⠹꺳㈰㇔햹펰헟헆뫍튻솪짏〰죘ꆿ듊럖뇠쪷뗄솪ꆣ탐맘뗃쯹쏦ꆰ릫ꆪ㤹벰틐ㄲ뷩맺ꆢ폫틗탎맦뛔헫폐듎웰잰죕웤쪱싉뛀쫛쯻탸튲쇷컄믡ꎮ⦣겸〶샭↣솿?싱쿬좨?훆랽붻꺶?뛩ꆿ힢쿗볆?곎㈰겺?ꎬ탅맘ꆿ샠뛂뫅뫍뺭튻붻룼솪떽ꆢ볓쟭퓊룶쾵㧄햮쫶풽랽퓂돶뗄쮾돉퓲짏뛔킧붫컒틦훐볤뫳솢뎤탔솿쿂ꆣ틦뼲뛈쏦틗퐼⇋몶체쇵닡뗄횮껇〶ꯔ꺹⠳쾢돊솪짏뫅ꆿ쿖펪쏦틗훰붻훐잿쏱맘뻟컱튵믒횮汏쫛샻ꆷ쫐뗘뛔맺췪틀뮹맻탔웚탍듳ꎬ쇋떫뗄〰쫧믡ꆣ쫇웳폑돎ꏍꎮ욷?⦣?죕뮯쫐붻ꆿ뽁ㄶ쪵믮ꆣ늻늽틗컒맺쇋풴솪쳥퓚뷧?컱휾볤죕죘볆ꆢ랽폃평춨릫쏖맘짏짆좻뷏뾰탔ꎬ쟒ﺣ⠸??뻞튲훘㘭뗄튻튵틮ꎺꞻ⠱쪦뎣㈰잻꺷⦣껌틗듳듦릫䘲㜳뗄뚯떫뷶돉튪죏맺횤뛔ꆱ붻믡닆뚨ퟩꆣ뫍돶ㄲ훃횮맦맘돵맽쮾늹솪쫐뎤킩쟡폇뫏죧풤㧌ꆣ〶잻?료뛉?뗄퓚릤ⴲ랶맦맣쮾㌰ⴭ풭훐룼쫇캪볠쪶헾맘쫂틗볆컱뫍탅꺰훰닆㳕쫛횤뮻볤솪쪼뛔쇋붻릫ꎮ춬평쯣ꎬ틐뢷쿊릫뇚틜ퟅ뻟?퓲웑랺ꎻ〱틲ꆣ폐탭튻맜뗄뢮믡솪볾ힼ놨탅쾢ﳀ붥헾껎볠⦣듓붻엻맘듦훆틗쮾퓚뛔쯹닺맦폚⠸퓗틐잻킹뮼늻ꆣꆢ폫퓲곅⦣쪲퓗ꯋ틮듦맘㤴ꎮ늢웤뛠킩훆늻폐쿠붻놬쟩퓲룦쾢엻꣗돉늿닺믡훘좷틗슶솪퓚뛈뗄짏탎햼쒣돖ꆣퟣ꺣맦맘뗚?諾쪲튽뺹퓚솪⠲맘돊쿻짏뿘뛈뛏볌틗랢뿶㲹훐엻슶쪲캪폚?뗈죴듳죏뷸ꆢ붻뗄볠맦컊쫐돉뇈ퟩ룼탸훷⇗몣곖뮻諾믒?캪ꆣ헂솪㞺쮾폚붻〰솪쿖벫쫐막낲짮늿돶뗄뫳ꎬ?엻슶맦𥳐짏ㄹ폐늼?룉쫕뫍탐돖틗훷늻맜랶쳢짨릫샽뗈듳탔맛믗뮻ힵꪷ듋놾평랽얡곖듸볔믐쒻붽컒틗㠩붻훰뗄릫막업죫쏅첨볠ꆣ폚ꪷ슶짏랶쎻쫐㤹ꎻ맘쇋컊릺볆샻탸짳캪튪ퟣ쳡쳥맦쮾뷏ퟮ얼탔ꎬ컄잩ꪡ?쮡살슾믒ퟸ맺컒헫ꎻ〱틗늽튻쮾뚫ꆣ뗄쇋맜닆ㄹ붹죔뮡릫쓪㈰믡⢹쳢ꆢ솿죳엻엺뻟컊짽쾵훐랶좱풼뚩캪듳랢뢲솪ꎬꪷꏖ䪡짗운ퟐ맘틾맺뛔랦잻틮짏볠ⴰ맣퓶쏦돉쳍죧룟튻ꆣ헾㤷?풭듦쯦ꊹ쮾랢〱볆??뗄돶뷇닙슶돌폐쳢떽닺랽쓑쫸만탔룇붻죝뾣볔ꛀ엏〰䥴떱쏷뮼닄껉ꋅ쫐맜〴랺뎤ꆣ릦뿕뫎뛈쾵늿쓪떼퓲퓚ퟅ질닙늼뒦?춨쫛ퟝ릹탲횱뗄쇋짺쏦쏢솦뚨튻ꆢ틗↳쳒쒱䩝﯂ⳁ잰좷쇏틐〶ꎮ릫㈭듦뗄듓ꆰ짏뷸훘쇐헫㗔냆뫍튻꣗ퟝ쇋ㄲ샭쿊횪ꆢ벫돉뷓뻟탂램ꎬ늻훖쯦룼쫜솪체떻좽ꎮ뚵쪶ꝉ맘뗄닉퓗㜩쮾ⴰ퓚쟷횤놣쫐튻쫓헾뛔슰랽킩놾샻웳퓂뗄킹㺣훃듳믡훘쳥릫싉훷믽평잿늿뎣맘믺맣쳘죋쾺쒷ⶲ솪캥릺쪲ꞻ욣춵볆훎뗄?폚쫆좯없릫늽ꆣ닟ꆰ믒램늻쫐쏔죳튵닆퓝ꯋ겸뮻뗘볆엻듳풼맦쮾튪벫탭솪탔ꎬ뗣캪럖뿃붻믲諾갲많횮틮뺭컒ꆣ쫐ꆱ쮾맦닆뫍쟭볁ힵꎬퟣ뎡?뗄믡헾탐뻖쏍쯵뒦슶쫸랶램룟뛠뷏뛔ꎮ틲붻엏틗뮻웑짏〰폑䩝펪훐맺맘뎡ꆢ뫍랶헾훆쏱쯎쓅쯤ꆣ뗄?쫖볆늿맦?꣖닺킡샭쳥틗ퟷꎬ뛈킧늻랣듳짏ꆪ쯘묾㚣䪡ꎮ놤쫐몸갨뾣즽첳듦듫믮짏솪뗄ꆰ쟖맘늿뛈풴특﯂좻떫랢쒷뛎ힼ돶뚨탐뿕쾵엻폃퓚냤ꎬ횤ퟣ샠쫐냣??㘩뚫퓚벸틗뚯붻쿖놣몦ꆢꎬꆱ變똾웤돵햹잻ꆣ퓲첨㺡캪볤슶튻늼늢좯횮탍맘릫횻펰ꎮꣁ뗄뗣뗦훐틗ힴ엤횤듓듳?틔퓚늽ꎬ캪퓉ퟷ⢹뗄뛸뚨ꆣ돵쫐솪쮾탨쿬쯒훷쮼틮ꆣꆱ퓚?뎡쿠붻뗄튪믏튪벰퓚뗄헻뗁컊듸폐킼쳢살폇ꎬ웤뾼쳡튻돶뚨?쇋믽쓖볓볠벫욶잿ퟷ좺맘폃췕솪맜뗄ﺲ붻?틗춬겶볠쪱풹맜ꎬ?뗄튲ꪽ뛔캪믒닟짏ힹꆣ쫐뚲릫韛쮾?뫍횤좯쫐
会计研先在招股说明书或定期报告中进行披露，而不必就每笔交易做度体系。结合目前关联交易中存在的主要问题，有必要在出信息披露，使得此类关联交易往往不太引人关注，容易成现有法律基础上对《公司法》、《证券法》做出修订，进一步完为监管中的盲点，从而带来较大的隐患和风险。善重大关联交易股东大会批准制度、表决权排除制度、独(二)资金占用和违规担保问题依然突出，大股立董事制度、股东派生诉讼制度等相关的规范制度。东不断变换方式占用上市公司资金针对现行法律中对中小股东权益保护不足的问题，应随着监管力度的加强，上市公司向关联方提供资金余.当规定控股股东的民事赔偿义务和补偿责任，为中小股东提起诉讼提供制度上的保证。对蓄意通过关联交易损害上额减少，但发生额仍然比较大。随着监管力度的不断加强，市公司利益特别是中小投资者利益或蓄意隐瞒有关信息一些上市公司的大股东开始采取更加迂回和隐蔽的方式给投资者造成重大损失的机构或个人特别是有关控股股持续占用上市公司大笔资金，使资金占用和违规担保的统东、董事或经理人员应追究其全部法律责任。同时还应当计数据难以准确反映资金占用的实际情况。常见的方式诸采取切实有效的措施鼓励中小股东进行民事诉讼，撤销不如利用应收款、其他应收款及预付账款占用上市公司资公平关联交易决t义或要求法律救济。考虑到中小股东是弱金，或是利用银行贷款渠道迂回占用资金。通过这些手段，势群体，控股股东对其他投资者负有诚信责任，因此对于控大股东对上市公司欠款依旧，但在账面上却出现负债大幅股股东利用关联交易侵害中小股东利益的行为，应改变目下降的假象。前民事诉讼中"谁主张谁举证"的原则，而适用过失责任原(三)关联支易出现非关联化趋势则，采用举证倒置，即不要求原告举证，而由被告负举证责任，关联交易逐步"非关联"化，是我国上市公司关联交易由其作出自己无过错或过错与股东的损失没有必然的因发展进程中出现的一个重要的趋势。由于我国现有许多国果关系的证明。此外，还应当引进派生诉讼，规定股东可以有大企业或其他企业集团层级关系十分复杂，通过层层控代表公司向有关当事人对公司的侵害行为提起诉讼，但应股和参股，集团或控股股东与上市公司之间建立起了控制防止股东滥用派生诉讼。或实现重大影响的关系，这种复杂的层级关系的存在为隐(二)进一步加强对公司上市环节中关联交易的蔽关联交易创造了条件。随着关联交易会计处理规范和披?监管露制度的不断完善，控股股东利用关联交易进行盈余管理、转移利润的空间逐步缩小，为了逃脱履行相应的关联在公司上市环节控制不公平关联交易，可以增强上市方和关联交易披露责任，一些公司对关联关系进行刻意的公司的独立经营能力，减少在后续经营过程中不公平关联隐瞒和藏匿。此外，一些上市公司利用现有制度的缺口，通交易的发生。对于集团公司资产规模相对较小，净资产在过股权的一次或多次转让，将关联关系退化为非关联方关10亿元以下的大型企业，改制时，完整生产线必须全部进系，或者通过对重大影响2侃的比例控制将关联方"非关入拟上市公司，以保证公司真正具有持续经营的能力，确联化以此逃避有关关联交易规范的约束。保公司的独立性。对于集团资产规模庞大，净资产高达几十亿元的特大型企业，改制时，应确保上市公司的供应或(四)关联支易信息披露不规范者销售中的一个方面具有独立面向市场的能力，坚决禁止目前我国上市公司在关联交易信息披露方面尚缺乏拿出长流程生产线的中间一段进行政制，两头面向集团公统一的规范，每家上市公司的年报中，在披露关联交易事司的不正常情形。如果达不到这些条件的要求，应当不予项的部分，采用的划分方式不一致，披露的具体交易事项上市。另外，考虑到我国目前证券市场上还存在着一批在的内容也不明确。这既不便于对相同行业的公司进行同类业务上不姐立的公司，对于已经上市的公司，如果上市公业务的比较，也不便于监管者与投资者对信息的汇总分司缺乏完整的生产线，上市公司与其控股公司之间的原材析。同时，普遍存在的对关联交易披露不及时、不充分的现料、产品的关联购销业务超出上市公司主营业务的一定比象，不利于外部利益相关者充分迅捷地获取有关信息。例，应要求上市公司在一定的合理期间内通过与其控股母三、加强关联交易监管的若干建议公司进行与主营业务密切相关的资产转让、资产重组，促进一步加强对关联交易的监管，对于保护我国投资者使上市公司实现业务独立，自主经营，以减少后续可能存的合法权益，提高资本市场的运作效率，维护证券市场的繁在的不公平关联交易。荣与稳定无疑具有极为重要的意义。针对当前我国上市公(三)根据实际，从严确定关联方的认定标准司关联交易中存在的主要问题，笔者提出以下几点建议。判断关联方关系是否存在，应当从严确定标准，在现(一)进一步完善关联交易的法律监管制度，为行的关联方会计准则中提出，判断"关联方关系是否存在，中小股东权益提供法律保障应视其关系的实质，而不仅仅是法律形式但这一要求并有效的法律规制是制止不公平关联交易的根本保障。未列入准则正文，只能理解为一个基本原则，其本身并无新公司法的颁布极大地提高了关联交易监管的法律效力，规范性的效力。因此，建议在修订后的关联方会计准则或但现有的法律条款并不全面，缺乏完整的关联交易事前、其他规定中，明确提出该原则，并规定交易双方只要在形事中和事后规范和股东具体的责任界定，中小股东的利益式上或实质上存在关联关系的特征即认定关联方关系存还欠缺法律的有效保障，尚未形成完善的关联交易监管制CHINA MANAGEMENT lNFORMA1丁ONIZATION I 43 ?췲랽쫽뻝믡퓚돶캪⢶뚫쯦뛮튻돖볆죧뷰듳쿂⣈맘랢폐막믲뇎슶샭랽틾맽쾵솪⣋쒿춳쿮뗄튵컶쿳죽뷸죙쮾⣒훐탂떫쫂뮹뛈쿖짆솢헫떱쳡쫐룸닉릫쫆잰퓲평맻듺럀볠붻죫놣쪮헟쓃짏쇏샽쪹에탐펦캴맦웤쪽헐볠ퟅ복킩쫽붵햹듳뫍쪵훆ꆢ싷튻뗄릫훐훘뚭뛔맦웰쏱웤횹쮾틚쓢쿺돶좱뛏랶쯻탅︩늻탸샻ꎬ막ﴩ솪맘ꎮ뮯쐩잰쓚컱ꆣ뫏폫킡킧쿖잷쳥폐좡뇭맜틗쫐짏쫓쇐묩춶욽좺닉볆막맜볠짙짏뻝뗄뷸웳닎쿖뛈뫍늿쮾듳쫂뚨쯟ퟷ풪쫛뎤랦닺탔맦쾢뛏햼폃믲뚫맘붻솪좨ꆱ컒죝춬늻볓늽램컈폐좱쾵쟐릫ꆣ펦쫐룹웤죫뷸뚭쳥퇐쮵훐맜ꎬ쫐쓑볙돌튵막훘뗄틆님맦럖램쫂맘훆탐뿘쯏샻쯟돶뚫짏뛀틔쇷헽늻췪욷릫솪뚨쪵엻뷰뇤폃펦쫇뛔솪틗붻뗄헟ꆣ맺튲뇈쪱샻잿볓좨뚨뚫램싉쪵쮾튻랢쇭튪릫뻝맘ힼ튻헟쫂ꎬ뻙쏷뗄솦떫릫틔쿳훐믲ꎮ듳늻샻쓤랶ꆣ뫳솪뛈램막쳡폃쯏ퟔ횤샄쫐솢쿂돌뎣뛀헻폫욽랽킧훊뺿슶햼뮻짏쫕샻붻훰틗튻춨틔늻뷏ꎬ폚맘잿틦컞좨싉램뷡믹폐쿲늽짺뛀쳘췢쟳쮾쪵랽쾵퓲쫩쎤뛈랢쮾ힼꆣ돶웤벯펰뛏죳ꎬ닉냤맦붻ꆢ싉막릩맘훐벺쏷폃뮷뺭뗄튻짺쟩솢훷솦짏늽퓬믲뿘횤ꎬ폃랽쫐뿮틗늽뒴듎맽쏷웕췢솪뛔틉훐틦맦싉뫏뒡쳘킧폐볓솢짏쪵볊믡헽믲뗣뗄짺좷쿖쯻췅쿬췪듋쎿늼랶막뚫훆ꆰ컞ꆣ엉뷚펪듳룶닺탎쾵듦췪돉뺭틗막떹쪹뫍쪽릫ꆢ틸돶ꆰ퓬엻뛔쳓탅좷튲뇩늿붻맘쳡뻟듦훆쳵폐쒿짏뇰잿탔뾼쫐쿖볆쪵컄뚨ꎬ볓뛮듳랴뗄웳믲짆뿕췢볒벫막뚫뛈쮭맽듋짺뿘쓜탍틔랽쿟ꆣ닺릺튵쫇틲퓚짆샭뻶훃웚뗃듓캥햼잿죔막쮾펳웤탐쿖럇튻튵뿘맘쇋ꎬ볤슶ꆣ뛠훘뇜쾢짏뮮늻듦샻틗솪룟폐퓚릩쫇듳뿮킧잰뛔뚫엉훐쏱듫훷듭췢떱쯟훆솦폚웳놣쏦뗄죧싇쿟쿺릫컱럱ힼ훊듋쳡놨뛸ꎮ좻뚫룶벯막쾵뿘훰튻쫐럖뗘짺킡쫂죋틩쟖헅ꎬ믲쯏늻튵횤뻟맻쏜ꆣ듦돶솪듋맦폃듳쯻듻잷럇맘쳵퓰듎폐엻퓚헢뇣틦볠붻벫뗄램훆늢놣ꆶ훐쪩릫뛔떽쮾컱퇏퓲횻룦듸뇈뾪뷰훘췅막ꆣ늽킩릫랽쳡뻟믡쯟엢놣몦쮭맽뮹복ꎬ폐볤듯컱쟐붨룃샠떣짏뇊펦뿮맘솪볾죎펰슶볈폚뗄쿠맜틗놾캪훷싉횹늻헏듓킡쯰풱맄췾뛔벴죋쮾컒퓚뛀좷훐뛸쓜훐살쫐뷏쪼햼튪닣뚫헢막쯵짏쮾쪽룟쳥엺쯏뎥횤뻙듭펦욽짙룄뛀튻늻폚뎬쿠ꎬ틩풭쾵맘놣쫐쫕쟾틀솪ꆱꆣꎬ죃쿬늻볠뛔뗄훘튪좫쮾춶샸짏릫벯룄맺튻솢뚨쳡샭붻쪧펦웤뷸뷏릫듳닉폃뗄벶폫훖뚫킡쫐늻쇋ힼ훆좨틥ꆣ횤떱맘퓚헦솢뛎떽틑돶펦퓲솪컊릫뷰뿮뗀뻉뮯쯦튻ꆣ㈰맦붻뇣맜맘헟죴볠뎡튪헏쏦짐램훐쫐쮾췅훆쒿뚨ꎬ돶뷶뷢틗ힷ쟳쯻탐듳쮾ꆣ좡뗄쟷맘짏뢴샻ꎮ릫쓪튻퓰훆뛈틦컱뛔막ꆱ틽솪뫳쪱헽쏦뷸헢뺭떱탞ꎬ쳘붻쳢쮾ꎮ벰폘쟷ꆣퟅ킩붫ꎥ랶틗폚헟솪돤룉맜욽ꎬ캴훐ꆷ킡뮷쪱잰ퟔ뷶엻뗄쿲쯦룼쪵쫆쾵쫐퓓폃캪놨훂죎뛈뗈놣뫍탮뚫뷸탸뻟탐짏폫듓뚩늢헷믺뺿램춶쟳틗틀쪹풤믘떫쫆쫇탅뛔폫붻럖붨ꎮ퓋틢좱탎듦ꆢ막뷚닺횤뫏훷랽에튻슶틾맘ퟅ볓볊ꆣ쪮릫뗄쇋샻훐ꎬ뷧쿠뮤늹풭엉뺭췪폐쫐룄쳵웤퇏뫳맦벴램릹웤싉풭ꆣ췹뮼좻뷰솪볠폘쟩뢶햼퓚컒평럖쮾닣쳓폃뇈맦쾢ꎬ엻쿠춶틗톸틩뛔ퟷ틥뇊랦뚨돉ꆶ뇭맘늻뎥춨틦뚫퓲쯰짺쟖훐펪헻돖펦뎡훆볾좯뗄뿘샭뺭좷뛏램룶죏싉믲좫뻈헟룦뛸뫍랽맜믘뿶폚뢴횮벶췑쿖퓚슶볠ꎬ뻶ퟣ퓰맽쪧쯟뿉짺탸릫막훷죃뚨췹춻뷰헋폃맺붻뛔맘샽랶엻춬뷝킧ꆣ헟췪뗄횤믲뷸몦쒣좷쫐웚펪죏ꆰ싉믹늻럧쳡솦뫍ꆣ컒퓓볤맘싄폐엻볠맜훐좨맦죎룶늿볃뢺뛸뻙쎻쯏틔돌닺뺭쓜솽튪쮾릫펪ꆢ뇪돶햼뿮쏦짏틗쾵뿘뗄슶탐헟뗘놣싊헫헻짆훷좯탮솪쿠엓뎡ꎬ뚨탎놾뇘쿕릩뛈틾뎣맺ꎮ붨쾵뷸탐훆슶뻟뗄킡업랶컊솪캪쫊ꎬ퓶훐쿟펪솦춷쟳쮾튵ힼ랽쮫맜죋ꆣ폐槕첫ꎬ폃햼뷰짏쫐믡솪췋훆풼랽튵뛔늻믱뮤돶뗄튪램틢쏱캪붻듳쓚틔뇪쪽풭뻍ꆣ뗄뇎볻쿖춨솢탐쿠뛈맘쳥램막돽훆쳢캪붻ꎮ폃뇘맦잿늻쏦죧횮컱닺믡랽틽듳뫍폃ꆣ좴릫볆맘뮯붫쫸쏦뗄탅벰좡컒캬떱틔훆룹컊ꆷ틾쳘싉쫂뾼돏ﴧ쳡틗뷏ꎮ쫐뮹춨복ힼ랽ꆱ퓲쎿뷰늻뗄폐맽웰듦펯펦솪붻싉뚫훆뛈ꎮ훐틗좻뚨짏릫탫쓜볡쿲맻볤훘퓚볆횻맘죋막캥짏춨돶쮾뒦쾵캪맘ꆣ짐릫쾢쪱폐맺뮤잰쿂놾솪쳢ퟶ싷쯟웰뺻듦맽짙ꎬ뛈뇰퓰싇탅뛸뇊폠뛏랽탭닣쇋퓚뗄좱붻틗킧펦킡쯰룄쪧쫐욽좫솦뻶벯떱튻ퟩ쿖ힼ튪맘맦쫐맽쿖샭뷸럇솪좱쮾뗄ꆢ춶횤컒벸놣ꆣ돶폐쯏쯟퓚폫뫳쾵떫웤붻ꎮ볓쪽뛠닣뿘캪맜뿚틗쫂솦샻막몦뇤틲뚫늿뷻췅늻풭뚨퓲듦ꎬ쫇죎떽퓰평틗힢잿떣훮릫헢뢺솪맺뿘훆틾맦탐ꎬ맘랽랦쫂쿮뷸믣늻탅좯뗣헏ꎮ틦폐탞뛀뚫짏쒿죎뿉쯏뺻좷닺뗄횹폨ퟅ닄뇈웤듙탸쫇놾믲탎캪폐ꆣ훐죎놻ퟶꆣ춨풭틔ꎬ놣쮾킩햮붻랶뿌솪ꆰ탐ퟜ돤쾢헟쫐짏붨쫂볠뇘뚩탅뎷ꎮ룟릩튻뿘뿉럱짭맘춬킡훜룦죝뗄쫖듳틗뫍틢랽럇춬럖ꆣ뎡쫐틩잰맜튪ꎬ쾢쿺떫닺듯펦엺막쓜듦늢뿘쪱막듋뢺틗춳뛎럹엻뗄맘샠릫ꆣꆢ훆퓚뷸늻펦벸믲쒸듦쟳컞막뮹뚫뛔뻙돉ꎬ쿖랱튻ꆣ늢막펦쫇폚횤늽췪떱죵뿘퓰죎ꎬ
12∞8年1月中国管理信息化Jan.，28 ∞第11卷第1期China Management Infonnationization , 新准则下投资性房地产公允价值计量研究刘捷王世宏2(1.北方工业大学经济管理学院，北京10∞89卢泰康人寿保险股份有限公司，北京1∞031) [摘要]本文指出可以采用收入法、DCF法、重直成本法对投资性房地产的公允价值进行计量，并通过有关案例说明上述方法应如何运用。[关键词]收入法;DCF法;授资型物业[中固分类号]凹30文献标识码]A文章编号]1673-0194(2∞8)01-∞件。22α)6年2月财政部出台了新的企业会计准则，新准用权;企业拥有井已出租的建筑物。则强调在计量投资性房地产时可以运用公允价值计量模投资性房地产的确定方法包括收入法、DCF法和重置式，但是新准则并未明确指出投资性房地产的公允价值如戚本法3种。何确定。本文旨在提出投资性房地产公允价值的确定方1.收入法法，从而方便新准则的使用者。如果投资性房地产属于已出租的土地使用权或者拥一、投资性房地产公允价值的确定方法有井已出租的建筑物，有明确的出租收入，那么可采用收入法或者DCF法计量其公允价值。收入法是以租赁收入投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼?有而持有的房地产。新准则规定，投资性房地产包括:已作为房地产估值依据的一种方法，在该方法下，投资性房出租的土地使用权;长期持有并准备增值后转让的土地使地产价值计算公式如下z投资性房地产价值.=NOIIR公式。[收稿日期)2∞7-而-25式中，NOI为净营业收入，即租赁收入扣除维修费、管在。即一方面可以通过判断其关系的实质来确定关联方，减少其凭借股权优势将自身意志强加给上市公司及为谋另一方面只要双方具有关联的表面特征，不管其交易实质取私利不惜损害上市公司整体利益等行为的发生。另一方是否受该关联关系影响，都确定为关联方。面，将沉淀的国有股权合理流动，能够促使国有资本通过(四)加强关联交易的信息披露，并可将信息披资本运作实现保值增值，从而有助于控股股东与上市公司转变融资理念，提高对权益资本的利用敷率，实现企业财露作为交易成立的法定条件富最大化的经营目标。由于日常关联交易在关联交易中的主导地位，针对目公司治理结构的完善和内部约束机制的建立对于上前关联交易定价政策信息披露不规范的现象，应当充分结市公司规范运作、提高会计信息质量，具有重要的作用。公合我国上市公司的特点，制定一套比较灵活的、操作性强司治理结构的完善应能体现委托者、受托者和管理当局间的关联交易的定价政策。我国可以参照国际会计准则对关的相互制约和监督。要切实减少不当关联交易，应当进一联交易的定价方法进行规范。一是不受控可比价格法，即步完善股东大会、董事会、监事会运作规则，真正发挥其应参照与无关联关系的第三方进行可比产品交易的价格定有的作用，强化股东对经营者的监督。价。二是再销售价格法j以关联交易中的买方再销售价格扣除它所得的一定毛利后的净额定价。三是戚本加成法，主要参考文献以关联交易的卖方参照同行业平均资金利润率在成本的基础上加成定价。上市公司只能在规定的方法中选择，并川财政部.企业会计准则一一关联方关系及其交易的披露[5].组崩.在会计报表中披露。而公司一且选择一种定价政策和方法[2]林书顺，郭文浓.规范我国上市公司关联方交易的建议[J].商业后，必须保持定价的一贯性。会计，2005，(4).[3]邹雄.2创)4年深市关联交易总量、模式及发展趋势[1].证券市场(五)优化上市公司股权结构，健全公司内部治导报，2∞5，(7).理结构[4]李传双.对关联方交易若干问题的思考[JJ.财会月币11，2005，(1).股权结构改变的过程，实质上也是对公司控制权重新[5]周先胜，李远意.我国上市公司关联交易现状及监管对策[1].内分配的过程。多元化的股权结构能使股份公司的人格化特蒙古经济科学与经济，2∞当，(3).(6]赵也上市公司关联交易会计准则国际比较[JJ.经济问题，江陋，(4).征更加明显，进而能对控股股东的行为进行监督和制约，441 CHINA MANAGEMENT INFORMAπONIZAπON ?췲랽쫽뻝㈰훐䩡뗚䍨噯ㆣ탂쇵⠱ꆾ쏷容寎퓲쪽뫎램튻춶볦돶폃돉ꆮ죧폐죫ퟷ뗘⢹퓚쇭쫇⣋슶평잰뫏뗄솪닎볛뿛틔믹뫳⣎샭막럖헷복좡쏦뢻릫쫐쮾늽훷嬱嬲믡嬳떼嬴嬵쏉ꇭꎮ䵡汮榣깎〸溣楮튪巁볆ꆿ놨巀맅맺ㄱ짏잿놾껊ꯊ폚붻뷡엤룼쮽ퟮ쮾훎嶲햪?훐쓏컄〶ꎬ좷ꆣꆢ폐ퟢ좨맻늢램캪닺튻럱쐩ퟷ맘컒헕돽뒡믡짙뇤릫쿠췪뗄湡景긱澣ꎮ쫕쓪꺣?닎훊ꎮퟞꆣ뺭헔뷝맜뻭쫶뗷램허봱죕틗릹샻듳훎샭웕来牭깉튪ﲴ춼ힱ헂쓪떫뚨듓춶탔뛸뗄ꎻ틑믲랿볛벴랽쫜볓캪솪맺폫뛾쯼짏볆뇘폅뷡웤붫퓋죚쮾뮥짆ퟷ㇔갲ꎬ뾼㈰탛ꯋ쿈볃뫬놱룥샭뗚浥慴랽퓚랿㏖?뎣뗄붻맽쏷늻뮯뷡ﺲힼ?〰ꆿ쪡럖뇠㋔쫇ꆣ뛸랿돖췁웳돶헟뗘횵튻쏦룃잿붻짏컞쯹볓놨탫뮯릹욾돁ퟷ맦훆막폃컄쮡〵ꎮꮣ쪤뿆ㆣ湴楯乏탅㇆램볆뗘횡맘뚨틗돌쿔쾧뗄뷡릹뾣?랽죕쿗ꎹꎬ㈰꺶ꎮ톧짏놾뿊샠뛂뫅슲탂탔뗘폐튵ퟢ䑃닺볆횻맘틗쫐퓙뗃돉뇭놣짏룄뷨뗭쪵샭랶풼뚫ꎬ湩쾢?펦솿닺솪볛뗄ꆣꎬ쯰뺭릹껆䧎硫⠴〴⠷풹샮폫쫐穡곍릤컄허뫅ꆿ웕ힼ뇣랿닺뗄쪹웚펵䚷맀쯣쏦튪솪돉뚨릫쿺훐돖쫐뇤막쿖쓮퓋뫍듳잿뮯죧춶붻랽싴뛠뷸몦펪췪쓣⦣쓪?풶뺭릫瑩ꪾ퓲횸ꆿ뽁ㄶﺲ횼탂뗘ꎬ랿폃폐붨ꢼ횵릫볛뿉쮫맘붻솢쮾뚨쫛튻엻뗄좨맺놣ퟷ볠믡뮯ﲣ?짮ꪷ죇볃뫎좷틗램랽풪뛸짏쒿췪짆떻튵崲潮믓꺹쫐붽ꎮꎬ맘돶퓋ꢣ䘲㜳뾳탔늢퓚ힼ닺쫇뗘좨뚨훾웁틀쪽횵틔랽쾵틗뗄헾볛뷸닎ꆣ슶쮾맽뮯쓜폅쫐폐쳡뇪짆ꆢ펦뚽막듳ꇞ맘믒컒㈰솪폃랿랽맘탐헕뛔뫍쓜웗뿉뭄㌰ⴰ캴쳡퓲릫횸닺ꎺ틑쫴컯뿆뻝죧㵎춨뻟펰뗄램닟쳘헾룱쎫짏ꆣ막돌쫆퓶룟뚭뚫삺뛎솪맺〵붻쿂톧ꆣ뗘㟛램솪맦춬막뿘쮾쓚쳥볔틔䍆ㄹꣁ쏷돶뗄퓊캪뎤폚ꎬ쿂佉뗊맽폐쿬탅뚨뗣닟뗚샻쫐뛸튻좨ꎮ붫횵뛔룟튪쫂특붻짏틗닺냼붻랶탐좨막헻늿쿖韛틗짎쫐⠳믡뺭닉램㐨쯐좷춶쪹볛탂웚ퟢ틑폐ꯔ튻ꎺꎯ에맘ꎬ쾢쳵ꆣ죽ꎻ뫳릫맡뷡쪵ퟔ뫏좨믡쟐허쪱삨틗ꆣ튵뷡막쳥풼캯ꪡ쿊ퟜ쫌릫⦣볆폃ꎻ㈰습횸횵좡ힼ돖뗄돶쏷쪼훖?뛏솪뚼엻볾훆컒랽틔쮾탔릹훊짭샭듓틦볆쪵ꆢ펪볃ꨲ킹솿쮾?ힼ뿉쫕훐튻욽릹뚫샻쫸췐ꪹ춶쫕㑴〸쓆돶탔헟뗄ퟢ퓲폐붨좷?랽웤슶뚨맺뷸맘뺻횻튻ꆣ짏틢쇷뛸탅복볠ꯋꆢ쓋틔죫쫇뻹쓜틦믺?듗맜?뺹쒣벿솪맺죫⤰춶랿ꆣ좷뷰맦늢훾뗄떡맘뇭뚨ꎬ늻튻뿉탐솪뛮쓜떩붡튲횾뚯폐놾쾢짙쫂퓋램훷쪹뗈훆ꆢꪷ?쪽뱛붻볊샭램탍ㄭ떻폃뗘뚨믲ힼ컯ꆢ췁돶ꏊꆣ쾵쏦캪늢떼맦쳗틔쫜뿉붻뷰퓚톡좫쫇막잿탐ꎬ훺뗄훊늻믡볠붹ꪷ벰䩝틗뇈?릫䑃뿘샻럝뷸캪붨췐?톧ꆢ컯ⴰ탔닺랽ꎬ놸ꆣ뗘ퟢ허퓚뗄쳘맘뿉랶뇈닎틗볛맦퓱뛔볓쓜폚솿떱퓋뚽붽랢ꎮ쿖뷏퓊䚷허캻뿉죳탐솢헟떼믒햹닆ힴ孊䑣튵〴웗랿릫램놾춶퓶쪹쫕룃쪵헷솪붫뗄뷏헕닺훐ꆣ뚨튻쮾룸릻뿘폃ꎬ맘ퟷ풺ힵ쟷믡벰ꆿ볛ꢺꎮ뇈싊쮾볠랢뛔뫍냆䚷㐭볔뗘퓊퓶횵폃죫랽훊ꎮ탅쿖쇩맺욷뗄죽훖쓚쮾짏듙막킧뻟솪맦탔쒽쫆퓂볠ꎮꎬ횵췖헫볛퓚뗄뚽짺폚맜ꢡ〲닺볛횵탔뫳좨ꎬ쟒램?살늻ꆣ쾢쿳믮볊붻싲쫇랽뚨늿뿘쫐쪹막싊폐퓲꣒孊뾯맜뺭볆?뛔룱돉죋뫍ꆣ짏샭믒놱ꆿꎮ뛔볃ꋖ껐뗄횵ꎬ랿믲쓇퓗쿂좷맜엻ꎮ믡틗랽돉볛훎훆릫맺뚫훘솿?쒿램놾룱쇭떱ힵ䪡ꎮ㈰닟춬뺩?싗릫뗄믲뗘죃헟쎴ꎬ뚨웤펦ꆢ볆퓙놾훐헾좨쮾폐폫쪵튪ꎮ헦랿쒣뮯풼튻뻖쓅곐뾣횤〵孊쳢?퓊좷솽닺뗄펵뿉?춶맘붻떱닙ힼ벴볛쿺볓톡닟훘쳘ꎬ벰랽짏쿖볤펦헽﯂껉좯ꆣꆿ?쳒쫐⠱ꎮ㈰뙉즱볛뚨헟냼췁닉허솪틗돤ퟷ퓲룱쫛돉퓱뫍탂캪놾쫐웳떱랢〰톡?뎡⦣쓚〵卝뗘뺷횵랽삨폃?탔쪵럖뛔뚨볛램ꆣ쒱춨릫튵뷸믓?ꎮꊹꎮ㠹ꢶ죧ꎺ쪹쫕랿ꎬ훊뷡잿맘룱늢램맽쮾닆ꆣ튻웤⠴㈰?⦣ꎻ퓍틑릫펦〶?닺뛗嫌ꎮ쫐ꦿ풷릫뗈뾵쯊?蝹?퓊쒹ꏏꯔ햹쪼볛즷?떽?횵탏킼?웁ꯋ뾣볆겲뺣ꋍ겱ꢹ솿놾ꤱ킹퇐?〰룀〳ㄩ뺿?
