?七千些些直些工1」幢噩噩盟副皿皿皿」福建民营企业海外投资产业选择基准与区域布局和谐组合战略衣长率(华侨大学工商管理学院，福建泉州362021). [摘要}海外直接投资是福建民营企业在更高层次上参与国际产业分工、充分利用两种资源、两个市场的客观耍’ 求。文章分析福建民营企业海外直接投资产业选择的四个基准，结合福建省情和固际投资理论，提出福建民营企业海外投资产业优化模式和产业区域布局战略。{关键词]民营企业;海外直接投资;产业基准;区域布局[中因分类号]文献标识硝]A文章编号]1制-2768(2刷)01-ω87-03以和谐桶璋的发展现视角，系统探索与促使海峡商摩社会与经济在入世以后的健康快速发展的E重要思路之…就是必须尽快提升榴璋的阔际竞争力，而提升福建的国陈竞争力的关键1坦想坐坐芷在于提升福建企业的国际竟争力。民需企业历来是福建国民经450(402) 济中一支戴安而活跃的力嚣，民营企业海外投资的和谐发展程4 度将直接决定桶建经济的阔际竞争力水平。然而，学术界对福44190 建民营企业海外投资产业选择基准与投资区城布局的和谐组直合策略研究部度不够，民营企业实施境外投资带有一定的商目投机性。本文依据发展中国家海外直接投资理论与西方企业境外投资的成功路役，将研究视角袋焦于描建省民营企业海外投资的优势产业选择与投资区域的和谐组合策略，以实现福建民营企业海外投资的和谐演化，则具有十分重要的理论前瞻性与现实意义。一、福建省民营企业海外投资产业与区域分布现状桶建盹臂企业海外投资领城不断拓牒，目前日综形成了贸自1979年福建在香港设立了首家境外企业跨出对外直接易促进型、加工贸易型、技术研发型、资糠开发型、集群小区投投资(FDI)的第一步之后，福建企业国际化进秽，不断提fto截止资型等多样的投资组合方式，投资产业也不断多元化，涉及销到2005年底，搞建省祟计批准设立的墙外企业有450家，总投织服装鞋类、石材、食品、电机电器、技术研发、资源开发等，过资额亿荒元。据统计，则)1年-2佣5年，福建省共审批去单一的以贸易为主的境外投资经营方式有所改进.fJ1大多数208家境外企业，总投资额万羡元，中方协议投资民营企业境外投资仍以贸易为先导，仅仅将销售网络磁伸到了13 万羹元。以上两个指标，分别占改革开放以来核准总数境外而己，贸易型企业、窗口型公司占境外企业总数60%以上，的%和%(见表1);是"九五"期间核准总数的7俯所瑜的投资产业也不尽合理，主要表现如下:对外直接投资的和倍。[1)产业偏重于劳动富集型的初级加工制造业，缺乏资本技术密集在福建对外直接投资的演进历程中，福建民营i'P:.lIl巳经逐A型产业的投资;对外直接投资的产业投资对国内连锁放应都比步成为桶建境外投资的3:体。近5年福建新批的境外企业有较弱，忽略连锁嗷蘸强的产业级;偏囊贸易性产业、怨视生产性208家，其中民营企业有155家，占;岛，改变了过去固有企行业;忽略了已经形成产业集群的优势所在，~量有充分运用民业尉绝对优势的地位(见表1)。膏产业集群化对外直接投资。，胁之，桶建目前的对外直接投资福建民骨企业境外投资区域已从港澳地区为主逐渐转向产业与区域布局和谐度不高，仍不符合世界跨国投资以及省内羡洲、欧洲、非洲和大洋州的国家和地区。2∞1年4ω5年，福经济的产业高度化要求，不利于促进福建产业结陶的整合与升建省新审批境外企业布局战略分布中非洲、瞅洲、美协|总共占级。回此，有必要针对福建省惰，结合同际投资环境相投资理54%(见表2)，境外投资阔别增加到48个，改变了过去以港澳论，对福建民营企业海外投资产业与区域组合策略做出全面规{收稿日期)2(刷....{}7-\O[基金项臼]福建省社科规划项目(2ω7B(08);福建教育厅枕科项目(JA05∞75){作者简介l衣长率(1972…)，男，辽宁丹东人，管理学博士，注册会计师，华侨大学工商管理Z学院企业管理系副主任、副教授、硕士生导师，研究方向:国际投资、公司财务治理。前뢣ꎮ췲랽쫽뻝틂⢻ꆾ튪쟳쏱틔폫뺡퓚볃뛈붨뫏춶췢펪쿖튻ퟔ떽㈰㜳ㄳ㔷뗄뫍늽튵쏀㔴뇭웳엗웶㈱ㄹ㈴㐰㔸㘶㐵⢸ㄷㄵ㈸ꎬ㐴⢵훐㗥㌰⣍힢닟쟸沸뇈ㄴ㤰㈵ㄸ㡥㚣틗횯좥뺳쯹닺탍뷏탐뺭벶싛랽㠷㊡沶뢣㔷〲㔱㜳ㄹ㐲㈷㌱ꎯ⠱⠲⠵㠨㤹폲샽ꎥ㘵㌳〱〲ㄩ㜹뛃랽?沷?튵ꎮ㌱㠶䑪㌲㒣㎣ꎺ㊸쯆곌쿲햪ꆣ닺맘펪뫍뿬폚붫쏱닟믺춶뗄웳쪵ㄹ뛮㢼ィ㒣㐶㢣뢣돉뻓붨훞쪡ꎥ뚫〨듙탍럾떥췢톡죵볃쫕믹ퟷ??㔰ꯄ䫅ꆿ훐컄뺭㈰䤩㈩㔩ㄵꎮ샔ꎬꆢ붨?긱긲쇏뻘뺭쓪㗜㈰쫽ퟜ샔춶쟖泃?뎤쫽㔩?ꨩ삨틩ꎽꎺ쿑럖沴컄튵볼웳킳쳡튻횱펪싔탔폅틢㜹⡆㒣튾긵긱ꎮ붨캪튣뻸쏱ꆢ탂⢼쓏돚뷸뗈ힰ뛸뗄욫ꎬꎻ폫틲룥뷰헟쪡?솿뛮ꨩ샖살좴몣춼쿗헂볃〵뛔㈰?뢣솿뫅ꆷ맺붨폫헂폅듊튵뢣짽횧뷓웳퇐ꆣ뗄쫆몣틥쓪䑉긴돍췲㈲놶뛔곆펪얷짳ﮱ퇇㈰?풴탍뛠킬틑춶훘뫶벯쟸닺듋죕쿮볲뻼즹췢럖뇪뇠퓚쓪튻쓚ꎬꄲ뢣볊볆〱ꎺ샛?럖뮯ꆿꎻ붨뢣훘뻶튵뺿놾돉닺췢ꆣ⦵ㄹ쏀ꎥ폅웳훞엺뗘ꆢ퇹샠틔뺳ꎬ폚춶싔좺폲웚쒿뷩샀쫽맺〰춶ꞹ횱샠쪶뫅죫뗗붨볆쓪桴컶쒣몣뗄붨튪뚨짮컄릦튵춶쒵틚풪뫍ꆾ횱뺳탃쫆ꆢ⦣쟸볓쎳췢닺샍솬쇋뮯늼룟폐ꆿ쪡뇭ퟖ볊㇄튻瑰쏱쟸뷓뫅싫ꆿ쫀ꎬ뢣쪽췢랢뗄웳뛸뛈틀슷톡퓚?쏀떣ꆣ㐵䦡뺳럇겾햼캪뺭몣릤춶쪯틗튵뚯ꎻ쯸틑뛔뻖뇘㈰틂ꆢ쏱㈰ꎺ첹춶ꆿ틔뢣쏱볃묲펪릫붨뫍횱햹맺튵믮늻뻝뺶퓱뗄쿣뮲풪곗훐ꎮ?뗘췢훞웳돍뻸쎳닄캪탍튲쏜뛔킧뺭뮯튪〶뎤〵ꎯ펪뫏〰쮾?쏱닺뷓䘱?〴맛뫳볊뗄풾뺭릻랢ꎬ폫뫍룛뷖붨ꆣ?랽짏㈱캻춶튵뛔틗ퟩꆢ훷죔웳늻벯췢틦탎횱킳튪헫ⴰ쪡뻼쓪ꎯ펪폲웳ퟷ㗄닆펪튵춶쫓뺺맺볃닺ꎬ햹붫킳웳짨꺺뻝뛗킭솽ꎥ뗓⢼듳늼폅탂楢탍뫏쪳틔뺡횱잿돉뷓뛈쟳뛔㟒짧⠱쫇㈷ꆪ뗄쪡튵ꎬ컱엺摡웳쟸뷇헹볊솦뗄튵쏱훐퇐퇝솢춳쪶틩룶⢼훷퀱ﮱ퇳뻖쪹쫆쇬ꆢ랽욷뺳쎳뫏뷓닺춶늻ꎬ묱뿆㤷뢣ꎮ㈷붡샛쫽㈰싅몣훎ힼ楬튵폲ꎻꎬ솦뺺솿맺톡펪뺿쟸뮯쇋겸볆춶횸ﮱ뷸쳥㔵훝햽缾뗄벼쪽ꆢ췢틗뒰샭돵닺룟늻붨?맦㋒〶𧻓웳늼몣붨㔷㘸뾵볆췢뗄禣몣늼닺쾵ꎬ헹볊퓱웳볒쫓폲쫗ꎽ?뇪샺ꆣ⦡틑뗄싔쿖쇏쓪벵늻쫵뗧춶캪뿚벶튵벯샻쪡뮮묩몣깭겸쏱⢣뿬엺춶살뗚쒺췢뻖튵춳뛸솦쏱뺺믹몣뷇뗄퓲볒㈰ꎬ⦣돌뷼?듓맺럖쿳뛏퇐춶믺쿈탍훷볓벶좺ퟜ죔폚쟩쿮췢潦ꎽ펪긲쯙풴㗆ꏍ횱햽믹첽쳡ꆣ헹ힼ쪵췢뻛뫍뻟뺳〱럖믊훐㗄햼룛볒늼펵췘랢뗧뺭떼릫튪릤닺ꎻ뗄횮늻듙ꎬ쒿쓐춶웳敯튵뻖ꎺ?웳〰랢짨뷓싔ힼ쯷짽쏱솦폫쪩횱붹킳폐췢떹쓪뇰잡ꎬ㜴냄뫍훐봴튵牭햹탍닺웷펪쮾뇭훆욫폅럻뷸뷡⠲돂묲杯튵춶ꆣꎻ㠩폫햹뢣펪쮮뺳뷓폚ퟩ쪮웳謁솢ꆫ햼낾ꎽꎮ뗘럇㢸ꎬꆢ랽뷶쿖퓬훘쫆뫏쇉웦〰뗍닺皣쟸듙붨웳욽췢춶뢣뫏럖튵쪻㈰룄엎꣐㔲훞쒿튲벼쪽뷶뺳죧쎳쯹쫀맺㜸쓾몣뫍?퓚〱뗄ꎺ㇄뛗폫뛮깥닺폲쪹뗄튵췢ꆣ쟸춶붨닟뿧꾽〵룯쏱싅ꎥ캪ꆢ겸ꆶ쫇잰풴늻쫵폐붫쿂ꎬ뛔틗퓚쒿뷧볊〰떤㘲룼ⴰ훘뺳폫溣뢣묲튵늼몣맺샺춶좻폲샭쪡싔튪돶쓪뾪뇆펪蝹ꎬ훷㈰얷쒱틑뛏퇐쯹쿺웳ꎺ좱탔잰뿧㠩뚫폫꼧〲룟〸튪췢폲붨〰췢킳톡뻖쾿볊살뛸늼듸싛쏱ꎬ뗄뛔첲럅?웳쒾룄훰〱훞뺭랢뛠쫛튵랦쓚닺쎻맺뷡ꎻ죋呥ㄩ닣㜭쮼쟸웳쏱㗄횲ퟩ퓱컷뺺쫇뗄ꎬ뻖폐폫펪틔샭췢뮶뢣튵돍뇤붥쓪ꆢ쮹浰탎탍풪뷸췸ퟜ솬뛔춶릹뮷펪벱듎〳슷튵뫏폲污뗄낶헹뢣뫍톧튻컷웳쪵싛횱쿌붨살쯗틑쇋ꎮ쏀돉ꆢ뮯ꎬ싧쫽놾쯸돤췢뺳맜웳ꎽ?瑥춶ퟩ짏횮폐닟쯄짧솦붨킳쫵뫍뚨랽튵쿖잰뷓쪡뫋볗뺭맽쿲㈰훞ꗒ쇋벯ꎬ풴떫퇓㘰벼킧뫶횱틔헻뷌샭럖晎닎룶믡튻뗄맺랢뷧킳웳몣뢣햰ﶡ㐵릲ힼ?훰뗓좥〵ퟜ풸ퟟꇍ쎳좺짦뾪듳짬ꎥ춶쫵펦쫓퓋뷓벰뫏싔폽톧늼敷돶뎼믹맘쏱햹뛔ퟩ쎤튵췢붨탔ꎽ짳ퟜﶵ?맺쓪릲?킡벰랢뛠떽틔쏜뚼짺폃춶쪡쳼늩폫뻍ゼퟶ獔뫏쿖좥욹ힼ볼뺭돌뢣쒿뺳춶쏱폫?엺쫽쐷폐ꎬ햼?쟸럄뗈쇋짏뗄벯뇈닺쓚짽샭짧쪿敭맺쫇튣돶벰ꮸꎬힴ?놶웳뢣灬춶탔뿆볊뇘곗헾좫慴뷡맽쿮힢﯀닺햽탫?쏦斡뫏쒿닡?끰튵?맦뢣⡊믡㽮럖붨䄰볆敷튵싔릤쪡㔰쪦獩쟩搽〷ꆣꆢㄱ뫍匩뮪톡돤㘱맺쟈럖㠰볊듳샻춶톧퓱폃릤솽샭짌믹훖싛맜ꎬ샭쳡톧풴ힼ돶풺ꆢ뢣웳솽붨튵룶쏱맜쫐펪샭뎡웳쾵튵뢱뗄몣훷뿍췢죎맛춶ꆢ튪뢱뷌쫚ꆢ쮶쪿짺떼쪦ꎬ퇐뺿
?划研究。开采，然后再出口到母因。[4)福建省是缺煤无油，逃离煤、气产地的缺能省份，虽有较丰富的水电资源，但至今大部分巳侄开发二、福建省民营企业对外直接投资的产业选择基准{…)福建省民营企业对外直接投资的产业选择定位壳。福建在电力、煤炭和成品汹等能源供给上出现了一定程度的紧张。如果福建不能及时有效地解决资源的短缺问题，那么福建民营企业对外直接投资的产业选择过程中，在遵循~长期下去福建经济的快速增长就可能遭遇能调"报旗"。虽说榴代国际直接投资的一般规律的问时，也必须从桶建自身的产业建是个农、林、油及矿产资源较为丰富的省份，但由于资糠大幅发展的阶段性特征出发，带动省内产业的成长，实现整个产业度地不合础地开来与利用，导致生态环境恶化和一些资掘日趋结构的优化和升级，从而椎动整个福建同民经济的持续、快速亵塌。为了缓解i主种现状，福建民营企业应该将目光投向国外，发展。总的来讲，桶璋对外直接投资产业选择定位要处理好以实施利用国外资服弥补省内资源短缺的对外直接投资产业选下三个方面关系。1.正确认识与处理产业资本输出与商品资本输出、利用外择战略。2∞4年福建省三山钢铁(集团)有限公司在印度尼西亚资与对外投资的关系。通过观察2001年-2005年相关数据(见合资设立一家磁铁矿业公司和2006年紫金矿业(蒙古国)有限我3)，不难得出:尽管2001年以来，桶建海外投资规模迅速增责任公词的成立，开启了福建民营企业开发国外资拥弥补境内企业资服短缺的序幕。长，但同历年利用外资相比，即使是海外投资最多的2∞5年，2.市场斗争向基准。从世界经验来看，国际贸易摩擦和各间贸也只占同期利用外资的%，福建是利用外资的大省，对外易攒班的刺橄往往成为椎动对外直接投资增长的动囚。福建民投资小省，资本流入与流出的缺口年平均在40亿美元，资本流入与流出不和谐;同国际、同内相比，福建海外产业单项平均投营企业较为集中的鞋业、服装、玩具、电子产品和工艺品等产品资翻(万柴元)不及发达国家600万英元的1颅，全阅物突价廉，靠着剧际贸易出口方式占据了很大的国际市场份额。但近年针对福建产品的各种贸易保护主义措施不断增加，万美元的116，投资额偏小;同商品资本输出相比，福建产业资产品的出口竞争力在下降。鞋业是福建传统优势产业，欧荣是本输出额就显得微不足到。2005年，对外投资额仪相当于商品输出额的%。大量的历史外贸事实证明:单纯的商品输出不福建鞋产品=t:要出口市场，比重超过六成。然而2005年6月眈盟对我国鞋类展开反倾销调查，其中福建省涉案企业有250可能充分利用参与同际贸易各方的比较优势，当贸易达到一定家，涉案余额达亿荣元，对福建鞋业产生很大影响。众所周程度以后必然洒到输入罔政府的关税或非关税壁垒的限制。阴知，外资的引人可以增加东道国的就业，并为政府带来一定的阳此，当务之急是必须实现由商品输出到海外直接投资的转变税收收入，所以各回政府对FDI一般都持欢迎态度。[呵搞建民营与升级。提3榻建省2001盖在-2005年对外赢接投资、利用外资企业可以通过对外直接投资实现规避各类贸易壁貌和反倾销和出口贸易比较袋亿美元调查，通过在海外当地生产、就地销售，可以使得设计和生产更加符合当地市场，从而保持和开拓更广阔的间际市场。此外，具有福建省传统特色的民族服务型产业如传统荧食、茶叶、石雕、中医药等可以以市场导向为基准，在与福建文化背景相似戚海外华侨华人聚集的国家或地区进行投资。13]3.产业结构导向基准。与发达国家相比，搞建属于非资本过注:投资企业数~f话号ψ数字为对外商钱投资lJ.\营{è:!&的数堡剩盟海外投资，产业锚构的优势是桶璋对外直接投资的结果而数据来源:倒建省统计局闷站、搞建省对外贸易经济j于闷站、2∞1年4∞5不是前提。因此，现阶段福建民营企业对外直接投资以产业结年《福建省对外经贸&t二楼}构导向为基眠的产业逃得，可以分成三个居次分析如下;16J2.产业选择有利于重塑福建国际分工格局。福建产业结构第一层次是"产业区位比较优势"基准。产业区位比较优势调辖的任务还相当艰日，海外投资的目的是要通过建立闰际生是指投资国产业相对于东道因同提产业所具有的比较优势。区产体系促进省内产业结构的高度化，这就决定了福建省墙外投位比较优势是判断~个产业能否实现对外直接投资的基本经资的目标首先要体现回家产业政策的客现要求，反映宏观经济济依据。根据日本小岛清(Kojima)提出的边际产业扩张论:111-.发展的总体目标，通过境外投资带动省内产业结构的重组和优个国家应该选择在本闰处于比较劣势而在东道国又具有比较化。因此，合理地进行海外投资的产业选择，将单体企业的分散优势的产业进行转移。这样既有利于投资嗣集中力黯发展本阔优势转化为产业的整体优势，利用企业的对外直接投资带动技的优势产业，而将边际产业向国外转移，也促进了东道国经济术传递与市场扩张，提高福建省民皆企业整体素质，是促进福的发展。只有~该产业使得东道罔和投资嗣在一定的区域内政建罔附分工合理化与意建问际新秩序的客观要求。方都得到利益，对外直接投资才成为可能。目前，福建在国际产3.产业选择要对福建经济具有较强的辐射效应。海外投资业分工体系中还处于较低层次，不存在海默所说的技术先进具活动的虫要贯献体现在对省内产业结构调整和技术发展的披有垄断优势的产业，福建民营企业想要凭借着她对先进的产业及就应，但是由于这种投资发生在国外，所以其产生的披及放垄断优势来实现对外直接投资基本上是不存在的，只能选择具应大小取决于海外投资项目与省内企业产业链的相关性。按照有区位相对比较优势的产业。产业区位相对优势构成的因素很这一思路福建对外投资的基本方向应选择对省内相关产业具多，包括该产业的相对发展历史、产业技术积泉、产业的创新和有较强关联放应的行业，这种关联效应的被及力越大，意味着产业的市场优势等。同际生产对福建产业成长的辅射作用越大、技术的外溢放益也第二层次是"产业内垂直贸易最"基准。在国际直接投资领越大。(3]域，产业内贸易量是指某产业的对外直接技资所能形成的与母{二)榴建省民营企业对外赢接投资的产业班捧基准国相关生产环节的交易份额。一圄(地区)的对外投资会从多方1.资源保障导向暴准。以资源保障导向为基准对外直接投面拉动本国的经济发展，其中最主要的是对母回国内产业结构资的产业班择，即利用国外资源来增加剧内的产品供给，保i汪调整和产业技术发展所具有的辐射放应，而衡量辐射她应的重国内经济的长期稳定发展。许多发展中罔家的对外直接投资属要指标就是海外投资产业与母国相关生产环节所产生的有形于一种特殊的出口导向型投资，即通过在东道国投资原材料的88 췲랽쫽뻝뮮뛾⣒뢣듺랢뷡쿂ㆣ뇭뎤튲춶죫췲놾쫤뿉돌틲폫뫍틚짌쪵뛔좱샛욽샻쓪돶폃뷰웳쿮㈰ㄳ㌹ィ㈶沣ㄷ㈴㋋㈱㐰㌲즾㈹㔸㌸㌴㘲삲㘶㐵힢쫽㊣뗷닺뮯폅쫵붨㎣믮벰펦헢폐삧풽⢶맺폚뾪뗄췪뛈쮥퓱뫏퓰틗펪컯뛮쏋볒횪쮰볓훐췢쪣늻릹뗚쫇캻볃룶랽튵슢뛠폲쏦튪ⴳィ㐲侣㐰沣㐷椳昴ㆣぬ㥟긱㈨먰〲㎣ⴴ기沣ㆣ㘨?ィ〵ꎦꎮ욷췢볆폃뛮ꎯꎮ⠱ꇞ⠲⠵㤰기긱깏긲멏긳㔰긵〲갰볊뿚뻹럝튵춶ꆶ㎸㈶〴튻ꎮ긷㊣먰긴㈹㍪긹㞣기㐵?㕪ꎺ?퇐묩붨햹릹죽껕폫㌩ꎬ횻뛮쏀쫤돶쓜뛈듋짽꺲헻쳥뗄ꆣ쫆뒫뚯킧듳뷏︩껗쓚좱뷴웚쫇뗘뷟쪩햽죎껊뇚욷쫕닩럻뢣튽뮪탍떼횸틀폅랢뚼럖슢뛏쟸뛾쿠삭?〵㔰〶潪㜵㜳ꎮ㐸㌵㌸ꆢ맺뛔춶췢뛙붮웳컫ㄩ볾㈩㈷㔩䓰ꆰ닉뇈?〰긴ꎮ㙪긱〬샻떥쫽춶꺢뢣?〰ꎽ뿚췢튵㈷〩〰?㔸㝬춶살㘷㠶뺿쏱뗄ꆣ룶뛔ꎬ떫햼킡쇷⠶풪돶뛮돤틔벶?㮝쾵쒿틲뗝펦쮼잿짺쫔닺뺭훖쓜헅쿂늻샻싔짨릫킳생볛킬쫕뿉뫏튩쟈몣잰쿲닣뻝볒쫆햹뗃릤뛏폅캻냼맘뚯뫍뇪㊣붨뢣볊ꎯ컒짦뷏쎳긵풴?ꆣ붨펪뷗폅ퟜ랽럈췢늻춬쪡돶㖣뗄뛮럖뫳떱뗑죎듙뇪듋뮯폫훷ꎬ좡슷맘닺캱뒱튵볃쳘좥얩뫏캪폃솢쮾풴ꆵ뷏솮뷼죫틔춨뗈뮪떽쳡듎펦쳥쫆쿠삨쫐짺놾뻍붨횱ꄲ틗웳ꎺ좻맺낸폅뛔쪡웳뛎뮯뗄쏦쿊춶쓑샺웚ꎬ늻긲ㆣ뻍ィ샻뇘컱ꇔ뷸쫗쳥캪쫐릤튪떫뻶솪뛔ꏕ톡쫢럝퓚죧ꆢ샭쇋맺㈰튻뛌볏듌쓪뿚욷춨맽뗘뒫뿉죋ꆣ믹쫇룹룃횻쾵쫆살뎡쓚닺〰뇈튵뢣췢쪡뷓뫳킬뷰쫆쏱튵탔뫍살맘뛓뗃쓪샻췲꼶쿔긱폃좻횮뺭뮹쪡쿈쒿뫏닺뎡릱쫇폚킧뢣쾵퓱뎤뗄ꎬ뗧맻쇖뗘뮺췢〴볒돉좱벤벯뾿헫뺺훷틽쯹맽퓚쫐춳틔뻛릵틲ힼꆰ뻝톡뷸폐틦훐쪵뇈폅쎳뮷벼몣㇄뷏쫽붨쏱춶쎳퓙샠뛮쫇펪뛔쳘짽붲쾵뗄돶샻폃놾킳쏀ꎬ뗃㖣닎퓢벱뇭삸쪡타쿠쓚튪뇪샭튵삩ꪶ쿗평몣펦붨볏웚쯤솦뢣뺭ꆢ뾪뷢쓪듅솢輪췹훐ퟅ헹죫틔뎡벯듋닺죕퓱탐뛸떱뮹쿖뷏쫆틗뷚쫵췢쓪펪묲삨춳돶햹듯에웳췢헷벶ꎬꆣꛀ맘ꎺ폃쇷ꎻ풪춶캢ꖡ폫떽쫇ﯓ떱닺쳥뗘뗄헅뮯풸폚벴컈뿚폐ꆢ붨볃폦닉헢풴뢣쳺탲벡췹맺솦뿉룷즫쫐튵쿠놾퓚붫룃뛔뒦폅뗈솿랢본〰뫅볆ꆷ웳튵횱뗄돶ꎬ뢣쾵뺡췢죫춬⦲늻ꎴ맺쫤뇘?볨쿖춨뷸헻폫ꎽ헢춶탐輪샻뚨떼뿚뷏쎺벰훖쏖붨뿳뾪쒻돉킬볊퓚ㆣ틔떱듓뎡쟸뛔뛏킡놾틆뇟닺폚쫆쿠ꆣ쓚쫇붻랢햹㗄훐뻖뛔뷓랢듓붨㮝ꆣ맜뗄폫맺뮼뛮ퟣ볊죫탫?뻞뷡맽탐쳥쳡훘ꢾ퓚훖돉벡폃쿲럡첿쓜뿬뿳샻쿖늹쪡웴폊캪쎳닺쿂쫐퓶헾뗘뛸쏱떼볒뷗톡캻폚떺횱뷏뢣뒹횸틗햹쯹튵튻떽랴긵쫽췸췢춶ꎬ뛸뗗춨㈰쿠ィ쇷볊낷욫떽뾵쎳맺쪵?릹볒뺳몣폅룟붨궼쿮뗄뎤ꏒ햹탍뢻뫍벰쯙닺폃ힴ쪡죽릫쇋삽췆ꆢ틗욷붵뎡볓뢮짺놣ퟥ쿲믲ꏓ뛎퓱뇈뚫쟥뒦헢쪹뷓뗍랢횱쒳럝뻟튵뛔냣퓍ퟖ햾쒸쟣㛒룶횱듸췆췢쪱맽〱뇈길돶ꆢꊴ킡ꆣ쓀틗헾쿖ꎽ몣뗄닺쫆뢣캧쎾쪡쒿믹헢퓗춶돉퓶ꎬ쓚즽쮾뚯럾뚫뛔돖뗘뷏뗀⡋폚퇹튵뗃닣쏱햹쎳뛮웤폐폫캪췢맦맺쿺?닺뷓뗄뚯횱뻊맛쓪ꎬ㚣맺ꎻ㈰響룷뢮평놽뛔뢣ꢹ췢룟튵춶붨볊?쓚랢폫놾훖럸쫔탭쮮욷폐뎤풴떼룖뫍귑ힰ뿚킬뇈뗀䙄쪵ꆢ컱믹쟸ꊴ폅뿉潪볈쿲뚫듎펪ꆣ샺틗훐쒸횱싉ꆣ뗷샔튵폍췢붨춶닺쪡헻뷓달틔벴ꖣ좱쓚謁춬〵럍랽뗄짌뛈헾샻탂킽짺맘짤뒱풴뛠ꎬ뗧킧뻍뷏훂쳺㈰쏱ꆢ훖튵훘맺䧒쿖뾪탍ힼ뷸쫆業폐뗀닅웳믹쪷솿튻ퟮ럸뷓뗄뛗?쪡ꆱ닩ꪣ쓜튵쓚룶춶㈰살쪹겸뿚쿠툶짌쓪맘욷쪷뮯닟듸폃쏱훈쿇퓚쿲솪ퟷꏕ랢벴뗈뗘뿉캪짺뛌⢼〶펪뒿횱췦쪽쎳쫇뎬뮰맦췘닺ꎬ탐謁럖샠愩쇓샻췢맺돉늻놾ꆢ뛔훷짤쪡뷓뛔춶춬럹겶럱뗄톡닺뢣〱ꎬ쫇ꎽ쓪뇈〰욷돊쮰쫤횹뚯웳펪탲뾵뷡맺펦킧폃쾵퓶햹춨풴쓜뷢럡첬좱꿍뒣뷓뻟햼틗맽뻍뇜쿺룼튵퓚틏돉믹쳡쫆폚뫍캪듦쿫짏쟸췢⢵튪맘ꋀ춶췢닺퓱쪱튵붨쳆쓪뢣몣욽ꆣ췲뛔싊뷏믲돶꒸쒿헢뿍쪡웳뗄쒷릹췢톡펦풽볏볓훐맽ꎬ풴뻶퓢뢻뮷씩ퟏ겹춶ꆢ뻝놣쇹웤풸벳룷쫛맣죧폫죽ힼ쪵뛸틆뿉퓚튪쫇캻횱?짺ﯓ쎳튵맽맺럗튻붨췢쟀뻹뢣쏀놾뗖폅럇떽뻍맛쓚톡뿍뗷닺퓱듳퓚떫릩폶뺳뛔폐뷰뾪謁뗧쇋뮤뒫돉횻샠삫ꆣ좣?룶쯹쓜몣욾늻쿠벼뷓쫇뗄ꎬ쏍쏱틗쪡훐ꎽ쿖톡돌돉쏱쪱㈰몣춶ﯓ퓚붨풪쫤꓃쫆맘펪뺭횡쫇뻶튪퓱뛔헻맛쯹튵늨ꆢꪻ쓚볒뚫훁룸풴쓜쪡뛱펦췢쿞뿳랢쫃퓶ퟓ뫜훷춳ꆣ늢뛓쎳뿉뗄ㄳ겸닣뻟뇟맺쒬뷨듦쫵뛸뮷닺튲뢣꣐?웳볃퓱훐뎤뺭뻊〵췢쏍㐰몣뗄돶ꎬ쮰ꎸ튪뚨쟳튵쳥ꟓ뫍틔솴쪡벰벼輪뗀뷱짏풴럝뮯룃횱릫맺돒닺듳틥폅좻캪귌틗쏀컄ꎽ듎폐볊벯듙퓚쒿쯹ퟅ믽뛔쒸뫢뷚튵뇘좱붨곒췢튵쳼뚨ꎬ볃쓪춶ퟮ틚췢ㆣ쿠뛮몵떱뇚횱ꎽ춨쇋뷡붫쯘쟳ꚡ벼웤뗄쓚솦쫵믹벶닺뛔맺듳돶뛌ꆰ뫍뷓쮾⣃ퟄ욷듫쫆뛸헾겶쪹볊쪳뮯럖쟸훐뷸튻잰쮵뻸샛쯹솿톡탫뗄췸쎺쪡떲횱캻퓚쪵뗄쿠뛠쏀닺꼹뇈뷶ꖴ쎳생뷓ꢲ맽뢣랴릹떥훊ꆣꎺ쫵풽ힼ퓍욷췢춶늿쿖좱욿떫튻쒿즹ꚲ뚯뫍맺쪩㈰뢮좡뗃쫐ꆢ놳컶튵폖솦쇋뚨ꎬ뛔횱쓜럸쫽햾퓱듓컞짦韛뷓ퟱ쿖돖튪ꋀ맘맦뗄쒴풪튵ꎬ쿠뾵틗춶㮝붨펳쳥ꏍ랢짺듳췢릩횱럖쇋컊뺱평킩맢펡얹풴솺틲릤볊늻〵듸ꎳ뫍짨뎡단뺰?죧뇈뷏삩뻟뚫뢣벼쿈횻돉닺탎쓚짤솿ꆢ믹뢣폍낸諸톭헻탸뒦ﯓ쫽쒣㈰ꎬ떥좫떱쓉듯쿞떽솢쪡뫪훘웳쫇햹뗄탔닺틧놽룸뷓풭틑튻쳢ꆱ폚춶뛈﨩쏖춸ꆣ틕쫐뛏쓪살랴볆튶쿠쟗틔쿂뷏폅헅폐랢뗀쟸붨쫵뷸쓜튵돉믡킧ힼ떱붨룶ꆢ샭쏍뻝톸〵ꆣ쿮맺폚쳆떽훆뗄〱뺳맛ퟩ튵듸듙뛗늨틢킧폍ꎬ춶닄뺭뚨풴쿲쓡폐늹뢣욷뎡퓶얷㛔웳?튻ꎽ쟣뫍듋쯆쪱뷡닺ꎺ폅쫆싛뇈햹폲퓚쿈톡틲듓펦닺뿬뫃?⢼쯙쓪겶놾욽㐴짌럊튻ꆣ볊췢뺭뫍뗄뚯뷸늨벰내뻟캶틦놣쇏뾪돌쓇쯤풴죕맺톡컷쿞뺳遲붨뗈럝볓쏀싅뚨ꣃ쿺짺쪯믲뺹맻ㆣ쫆ꎺ뷏쓚퓱쯘뒴쇬폫뛠뷡탎ퟔ풶튵튻튵쯙틔?퓶ꎬ퓍쇷뻹㞣욷뚨랭뇤짺춶볃폅럖벼뢣킧헕ퟅ튲횤쫴뗄랢뛈쎴쮵듳쟷췢퇇쓚쏱닺ꎮ쫇뗱몣뛸뷡긶쟸淒맺쮫볊뻟뫜탂쒸랽릹훘짭샫폐냏믹㈰?춶긵즢뢣럹ꎬ욷룼뻟ꆢ닺뫍뗄〵쎺㈵놾?닺ꆢ?ꏖ뺭튵웸?닺淪뗘?
?和无形的垂直贸易量，它主要取决于产业的各个阶段的关联的技术创新形成的，技术性能好，产品质量稳定。例如福建省是度。福建目前正处于产业结构调索要时期，拉动福建产业结构升中国最大的装载机生产基地，先后出现了龙工、晋工、泉州建德级是福建实施对外直接投资的意要目标之→，而要实现这一目和厦装等多家装就机制造企业.年产销量占全行业1/3以上，而标，很大程度上要依赖对外直投资所带来的产业内贸易量的大且福建民营企业已经普遍掌握使用的技术，在其他发展国家尤小，这种交易份额越大，对外直接投资的披及放fil越大。所以，其是在国际分工阶梯低于福建的国家或地区而亩，是具有相对福建盹营企业对外直接投资摆在考虑区位比较优势的前提下，优势的。所以福建民营企业可以从这些产业人芋，加紧资本技选择那些产业内贸易最大、产品供求链长的产业。术密集型的产业的对外直接投资。第五层次是"结构高度同质化"基准。所谓结构高度同质3.以"技术寻求导向"为基准，福建适当地开展对高新技术化，是指对外直接投资所形成的产业传导机制间母国产业锚拘产业的对外直接投资。目前福建省拥有自主知识产权的商新技高度化发展简势相一致，在1在构国际生产体系中必须体现酣内术成果很少，而且怯期以来对外资与潜澳台技术的依赖度过经济增长方式的转变与升级。边说明对外直接投资是一个动态高，如果不采取→定的措施，福建省很难在高新技术产业的国的过程。福建民营企业对外直接投资应当瞄准能积极推动福建际分工中占据较高居次的位置。近年，桶建培育了一批充满活产业结构商店E发展的产业，如技术密集型产业，特别是高新技力的民营中小高新技术产业单位，但从行业分布着，都集中在术行业。当然，由于目前搞建省的经济水平间发达国家相比，黯电子及通信设备制造等传统产业。榈建民营企业应该选择目前体水平不高，产业结构层次还较低，坯未能达到以高新技术产在福建省高新技术产业中所占份额小又有发展前璋的医药制业为主要优势产业对外直接投资，但这些产业是福建民营企业造、医疗器械以及仪器仪表制造、信息化学品制造、农业高新技对外禀接投资产业的重点费力发展方向。术、新材料和软件开发等行业，适当地开展对外直接投资。可以4.技术寻求导向基准。通过"技术寻求导向潮"的对外直接选择到国外技术资糠密集的地方投资设立研究与开发机构，开投资，可以学习并引进东道阔的先进技术，弥补回内的技术棋发生产具有自主知识产权的新技术、新产品，也可以与当地高口。坎特韦尔OohnCantwell)和托兰惕诺(pazEstrella ›新技术企业合资创办科技型中小企业，以便及时学习该阔的先no)的技术积累说从对外直接投资动态化的角度指出，发展中进技术和经营管理理念，而后向国内输送和扩散.充分发挥技国家实力较强产业向更高阶梯国家进行"逆向投资"可以吸引术的撤出效应和示施效搓，推进省内技术革新和产业升级。国外先进产业技术和管理经验，带动国内产业升级和创造新的4.发挥福建氏营企3k.产业集群化优势，开展集群式对外直比较优势。阴l目前，从总体上看搞建民营企业的管理水平不高，接投资。从自身特点出发，福建民营企业规模普遍偏小，融资成科技创新开发能力欠缺，所藐取的一些相对先进的技术主要是本相对较高.收集相关信息戚本相对校大，投资项困难以实现靠外商投资企业的拉动。但一直以来各个同家对本国先进技术规模娥菇，民肯企业孤军奋战获得成功的机率是比较低的。在的外流有着较为严格限制措施，就算引进了一将技术，这些技当今市场经济条件下，产业优势本质上是一种"组合优势是术还不一定能完全适合国内的市场。解决这方面问题的一个有该产业内各相关企业经讲优势的集合。前文所述，搞建已逐步放方法，就是选择到拥有福建目前所需的相应技术的国家或地形成一批具有较强竞争力的制造业产业集群，福璋民营企业应区实胞对外直接投资。如近年福建省的新大陆、万利达、腹门宇诙克分利用这种集群化优势，开膳集群式对外直接投资。相关光电子等一批科技民肾企业开始将研发触角向海外市场磁仰。的民营企业在东道罔某一区城内聚集在一起，可以带来专业化(::: )福建省民营企业对外直接投资产业选择的结论分工、集群内共享信息、运输条件和基础设施等，使得戚本大大1.以具有比较优势的和H企业作为福建民营企业对外直接投降低。同时，集群化对外直接投资还可以降低企业的对外投资资主要产此选择。根据威尔斯(，Jr)的小规模技术理风险，提高企业集群承受风险的能力。匈牙利晋江…条街、古巴.论I明日劳(S创ljayaLall)的技术地方化理论，对发展中阔家而霄，捷地亚哥市福建省TI{II:小区等就是此类比较成功的例子。小规模技术和经过吸收及创新的引进技术可以构成对外直接三、幅建省民营企业对外直接投资产业与区域布局投资的产业相对优势。福建民营企业经过多年的探索经营以及战略对外来技术的吸收腾舍，已经积~…定的经验，特别是在以轻明晰福建民营企业对外直接投资产业选择搭准，正确选择工业为烹的制造业中，逐渐形成了小规模技术，而且融合着桶对外投资产业阻域布局(见表的，对于提高投资效益，推动福建建民营企业自身的特点。分析表明，目前福建产业的国际比较省产业销构优化和升级是茧关重要的。优势就是以杂项制品为代表的低技能劳动密集型产业，主要是署提4福建海外役资产业与区域组食一览表鞋业、服装、纺织业、食品和玩具等正在或即将成为福建的边际技术槐升!I:l产业。[坷t该说这些产业在桶建已是"夕阳产业锢在东欧和中5w.等一些网家就地区，可能正属于适用技术，具有→定的比较优势。因而这些产业是福建省对外直接投资的区位比较优势产业选择。(…)资自尊寻求翻眩域选择2.加紧资本技术密集型产业的对外或接投资战略。目前罔从弥补福建省内贸掘短缺的角度考虑，对外直接投资1R城际直接投资的越势是以资本技术密集型产业投资为主。资本技应当选择资源祟赋较为丰裕的罔寨战地区。术密集型产业的产业关联性较强，对国内的连锁效应强。虽说1.为弥补省内能源不足，应该选择在俄罗斯、以哈萨克斯坦资本要京并非福建民营企业现阶段产业的竞争优势，福建的对为中心的中旦旦国家、以伊朗为主的中东阁家、还有以委内瑞拉外直接投资属于非资本过剩跨国投资，但福建民营企业fili夜意为主的拉美国家等等。识到这一趋势，加紧资本技术密集樱产业的对外直接投资。经2.为弥补渔业资源不足，应该选择在渔业资源比较丰富的分析，福建省目前属于此类产业的主要有电子设备、电机电器、相关临海国家。以东南亚、南太平洋和西非国家为主，还可以选机械设备制造等。这些行业中民营资本占很大分量，而且还在择适宜的公海海域加强资源开发。不断地增加。这些行业都是由于早期的技术引进以及后期不断3.为你补林止资源不足，应该选择在东南(下转第150页)m 췲랽쫽뻝뫍뛈벶뇪킡뢣톡뗚뮯룟뺭뗄닺쫵쳥튵뛔㒣춶뿚䍡䕳䖣湯맺뇈뿆뾿킧쟸맢⣈ㆣ咣싛桕릤붨폅킬퇇㊣볊췢쪶럖믺늻훐쟒웤㎣솦뗧퓚퓬랢탂뷸뷓놾맦떱룃탎붵럧쪥죽햽쏷쪡뇭벼쪯럄뫺쫐뒹춬뚫죕⣒듓펦캪쿠퓱풴쫆튵폍횱훊퇇킭깔쫵횯킵뎡폲얷놾㒸ꆣ쫇ꎬ붨퓱죽뛈볃맽튵탐쮮캪췢꺼湴⦵볒뷏벼랽쪵뗧ﴩ껒깗ㄹ맦쏱쫆뗈톡횱쏜놾떽컶킵뛏맺쿃뢣돉럖뗄ퟓꆢ꺷춶쿠쒣뷱닺돤릤뗍쿕뗘컺탂묩쏖떱훐맘쫊컞뮹훷짺싔톰랢삭ꎮ놣쎳뮯껎敦潬쳡킬ힰ톡폫늼ꎬꆢꎽ쟳믓뚯퓱뿳헏틗떼훐럇뢣뫜헢쏱쓇닣쫇뮯퓶돌뷡튵욽훷횱볊ꎬ뾲睥쒼쪵쿈폅뒴짌쇷램쪩ퟓ풾敕ㆺ쒣뗄살캪펪뻍ꆢꆣ튻퓱펽뷓벯짨뗘쫵ퟮힰ붨퓚풡맻죧릤벰튽탂떽틧ꊻ뛔킧쫐럖퇇춶緈늹톡탄쇙틋污敮짽럾놸쟸뻖쏀탎늻튪닺탍튵폫떼솿쿲뚫훞ꢺ瑩쪳ꆢ믹쿲캻떼럦퇇붨듳훖펪킩듎횸랢뎤ꆣ릹늻튪뷓뿉쳘唩볊솦뷸쫆탂춶폐ꎬ뛔뗈?췀벼닺훷웳쫇럾퇖틲탍쯘튻뢣놸퓶뒴쏱맺낼뫜맻훐춨쪡쇆닄뫍돶편뷏틦뎡쓚엺샻벯춬쳡룧뷡풴퓱뗄삭몣횲뗄튻닺ꆣ뻟붨ꏍ릹쿲횲ꆪ욷뗧ힼ폅ꆢ컷쒿쪵돌붻웳닺쫇뛔햹랽뢣룟떱폅춶냇틔캤뫍뷏ꆣ뾪ퟅ뻍췢튻쪡킱䩲촨쫵튵뗄ힰ쯤맺뛸쪱늢쟷붨훆볓탂뛠펪볊짙늻햼훐탅웷쇏뺭킧ꎽ듓ꎬ룷뻟폃좺쫐쏱릹㮝톰쏀릫링췦ퟓ쫆쓏얷뒹뚨튵쯹폐쪡맊맓잰쪩뛈틗튵ꆰ췢쟷쪽붨좻ꎬ쫆톧뛻췐ﷀ잿랢웳뷏쫇횱엺쏱좽⦵卡?뫍쿠뗄훆ퟔ퓓ꆢ쮵볒헢뺼럇쫴쪡퓬ꆣ탎ힰ럖닺닉뻝킡짨탂킵벼뫏펪펦ꣃ볃폐퓚쓚뢣폅뻟뗧?떼쏀뗈쟳풴퇇맺몣훒뛗횱틔ퟔ뗈웷쿲ꆢꇄ헽뛔짏럝쓚뷡쫆뗄쏱랢ꎬ닺볏쾰⡊삼?벼쒿쓜튵캪톡뷓뿆펪쿓쓐湪붻뺭컼퓬짭쿮럄헢믲킩볊쟷뢣폚ꎮ뗈돉퓘ힰ릤냇뛸좡뷏룟놸죭쫵맜뫍쫕쳵맘훖뚫릲벯붨웳쟸뮯쪲탍?맺볒ꆣ몣뗗럇쎳췪뢣훷㮝?뗗뒦췢튪뛮릹뷓쿠펪햹평튵늢潨쳨떴쫵잰솦뗄퇏퓱춶벼웳엊ꆹ慹꿀맽폅쫕훆횯킩뗘닺쫆붨럇볓ꆣ믺퓘틑뷗쟒튻룟탂벰볾뒴샭쪾쳘벯잿뗀쿭좺쪡폲뫍쟸뢳볒뗈틔쫔훞뗓뗈틗폚횱틀풽룟춶튻뇤웳뗄뷡뛔輪틽?억펶쿲뫍ꎬ잷삭룱좫떽쏱튵욵ꆣ컼쫆쒥훐쳘욷닺쟸?쫇뷴쫴헢탐짺믺뺭쳝붨볏뎤뚨닣벼퓬틇뾪풴횪냬샭랶뗣쿠쿂뺺좺맺탅뮯瓒늼짽폲뷏?ꆢ쫔뚫볓뒲닺뷓삵듳뛈훂폫튵쒿릹췢훘벡뷸⡐퓍룼맜듓좱뚯쿞펵ꆣ펪뛔쓖ꎼ?쫕뫏ꎬ뗣캪ꆢ쫇꿐틔맘놾폚킩벼훆웕뗍웚뗄듎쫵뗈웷랢쏜뿆쓮킧떲돶맂뺭헹뮯쒳쾢돐뗐뻖벶톡뛌쓏잿믗솿쫊룹쏱쪶뒲튵춶뛔듳춬쯹짽잰닣횱뗣ꏍ뚫慺룟샭ퟜꆣ훆폐죧웳췢월볊겶벰뢣훰듺쪳퓚뿉춲솪맽놾듋탐뚼쫵믹퓬뇩폚뇎쒿틔듫뗄닺뒫훐틇뗈벯벼틦㮝랢탅뻼볃솦폅튻ꆢ쫜ꇇ⢼쫇퓱좱럡틁퇇ꎬ뫏뻝펪믗뷡췢뛔ꆢ훊탎퓚벶ꎬ뢣듎뷓얬ꢹ뗀놽뷗뺭쳥쯹떫듫뷼튵횱풷뒴붨틑붥럖뇭욷쓜㮝놾탔쪣벼샠쫇뗘웳헆ꪻ잰살쪩캻춳탐뗄탍뛸떼쾢럜폅쫆쟸퓋럧ﮱ훁풣샊풴곓쯼맺췾웳좨췢릹뗄횱췢튪닺뮯돉훘ꆣ죧붨뮹춶솦ﶡ맺폍쳝퇩짏믱튻쪩쓪뾪뷓뗗?ꋕ탂쏱뺭탎컶뫍헽쪡떵벼뷏쿖뿧쫵훐평쓜ꎬ튵컕輪뢣뛔훃떥햼훆뗘뫳췆꿈햽폅쫆폲쫤쿕좾맘쿒뷇캪쓏ꚸ훷쓚뛻튵뗄횱곓므뗷훘춶횱퓚욷ꆱ뗄릹헢뷓벼쪡뷏랢낼뛗맺ꎬ뾴좡쒿뢣쪼맖펪믽돉뇭뗍췦틑쫴뛔쒶쫵잿뷗쏜튵쏱폚뫃쿈쪹벣붨췢ꆣ캻럝퓬랽킡쿲뷸못놾믱쫆뾪쓚쳵췊⦣뛈훷첫쏑튪쮹뿉탂삱ꚸ헻뷓뾼릩믹닺맺쮵춶쫵뗄뗍ꎬ햹볊쿈쪶볒듸뢣틔뻍잰붨붫ꪸ킹틽웳샛쇋쏷벼뻟쫇폚췢퓍쏜뛎벯펪퓧ꆣ뫳쓪폃겸쪡뷼뛮ꆢ쫊꿓쏱쿠뗃놾튵뻛볾쓜잴겶욽ꇔ?좡쫐⡌틔벼쏑쪱쒿쯹춶싇쟳ힼ튵볊쏷쏜뺭ꎬ떫랽뷸꿌뚯붨튻살쯣쪡퇐닺ꎽ謁킡쓜뗈ꆰ쫊횱벯뛔탍훷웚돶뗄볒펵폫쓪뢣탅떱쓚엊펪돉훊뫏뫍뮹솦쯀퓓믲훐퇳뻶웚뇪듸쟸솴ꆣ뒫짺뛔펦벯볃뮹헢쿲냇벼겻탐맺쏱킩룷틽뎡탨뗄랢튵ꣃ潵튶뺭뚨맦쒿샍헽쾦폃뷓놽탍ꎬ닺튪놾욷쿖쿺믲듓폐룛뫜붨폖쾢뗘짨쫵쫤욣웳뷏릦짏좺퓚믹뿉톡?ꇔ뚫뫍?ꎬ횮살뗄캻뎤쯹떼닺췢떱탍쮮캴킩ꆣ쫵꾵ꆰ쓚펪쿠룶뷸탂뒥톡맽쒣잰뚯퓚퇴벼춶폍떫튵폐햼훊쇋솿뗘쪵ퟔ냄쓑뢣탐쏱뮯뾪솢틔쯍겿듳쫇벯쪽튻뒡탙좽퓱뛔쟸맺컷ꯄ폚楳헢ꆢ삭튻뗄늨뇈캽믺쳥횱쏩욽쓜볏ꎬ쒽쓦웳뛔맺쇋쿠듳뷇퓱풣뿉뛠뺭벼뢣쏜믲쫵뛗튵뺺뗧뫜솿쇺햼쟸놵훷첨퓚붨펪랢톧햹퇐뇣뫍룯맦컄좺웰짨붵퇀쾳믹?췢ꆣ볒럇켨닺뷢킩탂??뚯ꎬ닺벰뷏뷡훆쾵뷓ힼ튵춬듯쏖잶쿲쿈볒튻펦슽뗄?틔쓪퇩쫵붨벯벴쫕춶솬헹뛔ퟓ듳틽컈릤좫퓚뛸?횪벼룟엠럖웳햹욷뺿삩탂림쒣싊훖쯹췢쪩뗍샻즹뛗횱ꆢ맺쿂튵뻶닺폫뢣뛸튵킧폅릹춬훐춶쓜ꎬ랢떽쫇춡늹죖짽뗄뷸뛔킩벼ꆢ몣뷡떶닺탍붫ꆱ뻟쟸뷂쯸쏱췢짨럖뚨탐웤퇔쪶쫵탂폽늼잰훆폫쪱즢뫍꿈웕ꆰ쫶횱뿉뗈웳뷺ꚵ쫐뷓뮹볒뗄헢튵욷쟸?뗗붨튪쓚펦쫆ꆣ룟쒸뇘믽쳘듯틔뢣놵맺뢳벶맜뗄놾벼쫵췲췢싛퓍돉첽뛸튵닺ꎬ폐캻풡캪킧펪횱놸솿뷺쯻릶쇋뾴춾퓬뾪톧뫊뇩쿮뇈ퟩ뷓붭쓀헽춶뗚룷랽죋폲릡쫔닺쪵쎳풽뗄뛈맺탫쫇벫뇰룟붨쒶쓚ꆱ뫍샭벼쫵샻쫐뛔쯷쟒튵캪떫튻뇈ꏄ훷펦ꎬ웳뷓ꆢ벰샽릤ㆣ랢풸좨틀룃쾰돤붶욫쒿뷏뫏뢣쏱춶듸쪹좷틔ㄵ룶쏦쫖튲늼ꋒ뒱튵쿖틗듳잰춬닺쳥튻췆쫇볒탂쏱퓍뗄겷ꎬ뒴쮮쫵쿈맺듯뎡놽췢뺭죚뢣퓚뚨뷏뿇ꆣ잿춶뗧뛸뫳죧ꆢ꼳햹뻟?삵엺뚼톡튽얩믺룃럖짽킡쓑뗍폅붨펪살뗃뛔쳵펡곍쟸캯ヒ뷗뷡헢솿ꆣ쳡훊튵쿖룶뚯룟쿠벼펪ꋕꎮ퓬욽훷뷸컊볒ꆢ퇓폍횱퓚뫏볊붨뚫뗄폅낹펦믺쟒웚뢣좪틔맺폐ꎬ슼뛈돤벯퓱튩릹뿉랢벶쫆틑웳돉췢뷖?뻖욶폲풹쓚좽뮹댩릹튻뗄쯹쿂뷡맺뚯뢣탂뇈쫵웳놽맖뿉늻튪벼킩믲쿃짬?뷓틔ퟅ얷쫆놾쯤룃ꆣ뗧뮹붨훝짏볒쿠볊맽싺훐쒿훆룟ꎬ믓죚쪵ꆱ훰튵춶ꆢ꾸죰뛎쳢볓ﻈ쾷짽쒿듳틔ꎬ릹쓚첬붨벼닺튵?좱룟쫇쫵뗘쏅ꆣ벰쟡뢣뷏뇟뫍쮵뛔틢뺭웷퓚뛏쪡폈맺믮잰탂뿉뾪쿈쿖늽펦맘뮯맅ꎽ삭뗄뷴폫ꎬ헻컼폮볊훐ꆢ쫇뗂뛸벼틔돉듳냍?톡맘튻떱쯋뮵틽ꎮ솪룶놾뗘만?폐벼룟?
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