投资银行的战略思维
二零零三年十月十日，北大光华101
刘 健
和君创业投资银行部
1、从金融思维走向战略思维
Goldman Sachs与Ford Motor的启示
2、在什么层次上思考战略：
企业——行业——国家
3、产业战略统领下的并购战略：
从产业利润到资本增值
4、以战略构思撬动资本聚合：
卫金帆战略融资案
5、流量与存量资源的相生互动战略：
债权融资激活股权融资
思辨与探讨
6、财富人生的又一条道路
与新兴企业共同成长
7、雄踞战略之颠演绎重组大戏：
中石化
8、眼光与魄力怎样识别资本机会：
LX公司
9、资源驱动如何造就资本增值：
创富的葵花宝典
思辨与探讨
10、从战略思维走回金融思维
·$-摩根时代的美国钢铁业与21世纪的中国钢铁业
·$- 微软的市值与时代华纳的盈亏
·$-玩转资本，才能玩转战略，才能最终造
就经济效率和产业升级换代
思辨与探讨
思辨与探讨
重建中石化价值链与石化板块大重组
中石化
上海石化
中原油气
石油大明
北京燕化
齐鲁石化
镇海炼化
仪征化纤
石炼化
湖北兴化
中国凤凰
武汉石油
泰山石油
茂炼股份
思辨与探讨
融资
战略
投资
Goldman Sachs与Ford Motor的启示
----走向战略
资源
业务
使命
目标
组织能力
1、使命与愿景
2、目标
3、业务
4、资源
5、功能
战略五要素
与
战略三角图
综合的战略思维框架
企业家
团队
产业
资本
管理
资源
思辨与探讨
综合的战略思维框架（续）
思辨与探讨
领先的产业模型及其技术壁垒是拉动资本流入的源动力，没有产业优势概念就无法吸引资本。
充足的资源及其合理配置是承接资本的基础，没有资源优势将直接导致资本断流。
由产业拉动流入的资本经由资源承接并进入运营时，客观上需要完善的管理体制作为支撑，否则将导致效率递减、代理成本提高等系统失衡，最终使战略崩溃。
产业拉动、资源承接、管理支撑下资本导入，经由企业家团队系统整合后将导出完整的战略构架。
综合的战略思维框架（续）
思辨与探讨
产业研究的范式和方法：
“产业位势研究”
“价值转移规律研究”
“价值链研究”
资本研究的范式和方法：
“金融概念研究”
“金融素质研究”
“金融通道研究”
综合的战略思维框架（续）
思辨与探讨
产业与资本对接研究的范式和方法：
“类摩根时代假说”
市场很大
竞争对手很弱
你又有钱
你不整合谁整合？
“资本引导论”—价值流与意识流的相生互动
综合的战略思维框架（续）
思辨与探讨
资源研究的范式和方法：
“资源识别和评价研究”
“资源分解研究”
“资源投资研究”
“资源革新研究”
“资源调配研究”
综合的战略思维框架（续）
思辨与探讨
成功运用资本市场
仅仅形成产业概念
资源整合起步
华源模式的特点—资源整合起步
综合的战略思维框架（续）
思辨与探讨
德隆系统的特点—资本市场起步
资本市场起步
资源仍有分割
形成产业概念
综合的战略思维框架（续）
思辨与探讨
蓝星现象的特点—产业升级起步
局部整合资源
高度重视项目管理
产业位势提升起步
综合的战略思维框架（续）
思辨与探讨
复星实业的特点—人力聚合起步
资本市场运作
局部资源整合
人力资源聚合起步
与君同行，共创伟业
谢谢。
思辨与探讨
