盒融财舍..一…一…叫一..一一一…一一←庭收22据贴现布在收贝执教让倍的比较及启示梁三英(江西省萍乡矿业集朋有限责任公司财务处，江伪萍乡337000)【摘要]~主收债权融资在我国尚未普遍实行，随着我阁市场绞济不断发展深化，应收债权融资必将成为阂内企业融通资金的有效形式.应~欠票据贴现和应收账款让售作为应收债权融资的两种重要方式，都是企业通过转让未到朔的应收债权以获得资金的一种筹资行为.应收票据贴现和应收账款让售存在异同点，关于应收票据贴现和应收账款让售的现行会计处理可以完善.【关键词】应收票据;贴现;应收账款;让售;融资应收票据贴现(以下简称贴现)是指企业将持有米到期的科目。企业在收到客户偿坯的款项时，则借记"短期借款"科目，商业摆据转让给银行，银行受理后从紫阳据到期值中扣除贴现日贷记"应收账款/应收票据"科目。至票据刽期日的贴现息及其他相关的手续费后，将余额付给企4.贴现与让篱剧期偿还时的会计处理篡本…致.贴现和业的一种融资行为。应收账款让售(以下简称让傻)是应收账款让售在应收款项到期偿还之时，不管受让方是否收到足额款持有企业(称出让方〉将应收账款所有权转让给金融机构(称受项，出让方都应终止确认该项债权。若应收款项到期时，应收敷让方)，即企业通过向金融机构出售臼己拥有的应收账款筹措项的付款人，@.额向受让方支付款项，则企业的连带责任解除，资金的…种筹资方式。贴现和让;告都是企业通过转让未到期的如果该店收款项的付款人于应收款项到期日未能向受让方足应收债权以我得资金的筹资行为。额支付应付金额时，出让方则成为了实际的债务人:若出让方同、贴现与让售的相同点或相似点存款账户有足够的款项，受让方可以从出让方存款账户中直接1.贴现与让售的糕的物都是借用债扭。贴现和让售都是tn取，而出让方银行存款账户余额不足扣取且不能用货币资金企业i醒过转让未到期的应收债权以我得资金的一种筹资方式，支付时，受让方将对米予tn取部分作渝期贷款处理。都是将未剃期的应收债权提前变现的一-种融资行为，标的物也5.贴现与让售对企业融资有相同的优点和弊端。贴现和都是信用债权，是转让远期信则债权，其行为目的基本一致，都让售对企业产生的优点:首先表现为二者的融资速度快，风险是企业为尽快收回现金，将向收债权转移给金融机构，通过转小:通过贴现或让f警方式融资，不但可迅速筹措到短期资金，以让远期收款权而辄得现金，实现债权提早-变现以提高企业现金弥补临时性短缺，而且这种融资无能增加企业负债，这样不仅流盘及资金利用恕的融资方式。加速了资金周转带来的收益，义可弥补交付的融资费用，其实2.贴现与让售都有带追索权和不带追索仪之分。贴现和际成本还往往低于银行贷款.其次贴现和让售都减少了应收敖让售均依据是否放担连借偿压责任分为有带追索权和不带jJl琐的的管理成本，企业把应收债权交给专门的金融机构进行管索权。不倍地索权的贴现或者让售，即企业在贴现或者让售应理，可以便企业从应收款项的管理中解脱出来，利用金融机构收债权的时候，一并将收取应收债权的风险转移给银行或其他的专业技能和信息优势收制账款，使应收账款的变现工作更有金融机构，终止确认该项服收款项:倍追索权的贴现或者让倍，效，也减少了坏账的风险。因而贴现和让售同时作为解决企业即企业让售或者贴现时，企业并未转嫁票据到期不能收凹的风流动资金短缺和转移风险的一种途径，筹资成本低，避险效果险，对别期无挂收囚的款项商承担连带偿还责任，即在让售或更直接、更明显，是企业融资的'æ:耍方式。贴现时不终止确认该项债权，且已让售应收账款上发生的任何二、贴现与让售的2主要装异坏账损失，也要囱让售方承担。1.贴现与让售时的提异。(1)贴现的融赞成本以"贴现息"3.贴现与让售时的会计处理基本…敛。企业在对不干普遍反映，贴现息z票据到期值×贴现率×贴现天数/360;应收账索权的贴现或让售时，应收款项均满足金融资产的终止确认条款让售则在让倍时…方面直接收取…定比率的手续费作为代件，应冲销此项债权的账面价值，减少时贷记JIY.收款项(金额为价，手续费一般按扣除最大现金折扣后的应收账款的冷额的一院收款项的账面价值)。对于借边索的贴现政让镑，理论上都有定比率计算，比2轻则根据收凹款项的工作盘和承担的风险程度两种核算方法，但我间会计准则规定带追索权贴现或让售时，加以确定，一般在1%-5%不等:另一方面则在实际收到受让方应将同其产生的负债单独以"短期借款"科目核算(金额等于贴的款项时，根据实际收到现款日与估计筹款到期日之差计算提现款)，不应设置应收票据的备抵科目"应收票据贴现"或者"让前给款的利息，以"财务费用"核算。(2)应收账款让售时，应接'售应收账款飞~Pf安照实际收到的款项，借记"银行存款"科日，协议中约定预计将发生的销售混凹、折让和现金折扣借记"其技实际支付的手续费，借记"财务费用"科目，贷记"短期借款"他应收款一股收扣留款"科目，核算应付销售i且阳、折让以及其뷰154 企业导报2010年12月(下)펦죃췲랽쫽뻝솺⢽ꆾ뗄짌훁튵돖튻ㆣ웳뚼쫇쇷㊣쯷쫕벴쿕쳹뮵㎣볾솽쿖쫛내ㄵ뿆듻㒣쿮죧뛮듦뿛횧㖣킡쏖볓볊샭킧룼뛾랴뿮볛뚨잰킭쯻귎폐튻맘쫕튵욱뗄랽뷰ꆢ껌쫇웳풶솿쫛좨햮죚ꎬ쿖헋훖붫뿮펦쪵ꇂ맻횧좡뢶ꎺ늹쯙돉뚯횱펳죃뇈틔룸틩죽햪㓆쒿킧훖볼욱뻝튻웳⦣뗄햮쳹紐춨붫탅튵웚벰뻹ꆣ좨믺뛔쪱쯰펦뿮뫋쫕볊벺퓚돶뢶룃헋ꎬ쇙쇋놾뿉튲뷓쫛쫖싊좷쿮훐펢튪쫕ꇆ탎돯듊뻝떽훖튵겼튻좨쿖훓맽캴폃캪틀늻뗄릹죃쪧쳹돥쿮쯣웤겲헋횧ꆮ펦뿮뮧뛸ꎬ웳쪱뮹맜틔벼복뷰ꆢ맃퓲탸볆뚨풼쫛ꆿ떵웳볏쪽ꆿ쳹웚죚⢳듆훖틔폫떽햮뺡뿮뷰뻝듸쪱ꎬ쫛훕쿖쿺뗄랽닺믓뢶ꆮ쫕죋폐돶쫜튵탔췹샭쪹쓜짙뛌룼퓚럑쯣샻뚨튻펦벱튵ꎮ탐펦쿖죃죕욳돯믱쏊웚좨뿬샻쫇ힷ뫲훕믲컞횹튲듋헋램짺ꛉꆱ뗄뿮뚼ퟣ뷰닺뛌훜췹돉웳뫍쇋좱쏷쾢튻ꎬ룹풤쫕꠲퓚욱펦캪⣒룸뗄탐뗍뗃쫛?캴ꎬ뛸폃?럱쯷횹헟램좷튪?죃쿮쏦쫖뛮릻랽짺믲좱놾튵탅뮵뫍쿔㷆냣뇈뻝볆죚뗄햮〱떼쫕ꎮ욱퓏틸쳹캪쎷ꢹ랽뗄쒱떽펦쫇믘믱싊볓돐좨튻좷죏평놵쫛볛떫뢺쏓벴탸헋뷆훕쿲쪱붫퓆죃ꎬ듸폚듓쾢놾내퓚쪵틔뿛꿍좨욱펦뻝슼탐쿖ꆣ봩﷏쪽뷰쿠웚쫕뗃뗄킴떣늢죏믘룃죃쒻쪱횵컒햮ꛊ내럑ツ떽뿮?횹쫜뢶ꎬ뛔폅쫛뛸살틸웳틆쫇훷쒲?튻뿛퓲ㆣ볊ꆰ랢쇴뻝엓쫕ꎻꎬ쾢펦붫ꆣ뗄춬쓎햮죃뷰쿖솬쳹룃쪱쿮쫛⦡맺떥헆헕ꎯꖻ뎥좷뿮돶듦캴뗈뗣랽쟒탐튵쫆럧웳튪뷆돽룹ꖡ닆짺죚뿍뇈탏쳹욱워틸벰쫕펦돯뗣좨풶ꎬ뷰럋듸쿖쿮뿮햮랽운헋ꎶ믡뛀놾쪵뷨맊뮹죏죋죃폨?ꎺ쪽헢듻냑쿕튵닮?쏦ퟮ뻝ꬵ떽컱뗄ꆱ㋔뮧?쿖뻝紐탐웤헋쫕?믲볊쳡웚붫ꎬ랽?뎥좡펦웳쿮좨돐ꛀ쏦퓓볆틔?볇놵횮룃횧폚쫜뿛쫓쫗죚훖틦뿮믘ꆣ뗄틬ꌨ땘횱듳ꎥ럑쿺뿆퓚숨뎥쳹뫍ꎻ혩쫜쯻뿮헋調탐쿠쟐햮잰탅펦쪵쪽ꢺ뮹헟쫕튵탨ꎬ떣볛?ힼꆰ쒱욱쒻쪱쿮뢶퓲죃뮧좡탏쿈죚ꆣ뗄틲튻ㄩ뷓쿖믘늻폃쫛쒿닆컒쿂뮹캹펦쿖쫇샭쿠죃뿮릳캪쯆엓좨뇤볾쫕ꆣ춲퓰늢돐쟒鈴쿮횵퓲뛌뢵떽닆뻝ꎬ햮돉랽폠늿뇭폖웤맜뛸훖뗄쳹뷰뗈죕ꆱ췋뷏맺?ꯋ쫕뫍횸뫳맘쫛쯹ꆣ뗣쏕틔쿖櫕햮뮴죎쿮캴떣틑뻒뻹ꎬ럋맦웚횿뗄컱ꆯ운늻좨뿮캪뿉뛮럖겵컞듎샭쳹춾훘싊좡헛ꎺ폫뫋믘짐쿖뺲헋펦웳듓뗄⣒폐?뚼껈믱좨럖ꎬꎺ솬죃믖싺복뚨뷨웄뿮럑ꛀ맜ꆣ쿮쇋틔늻ퟷ쓓캪떫탨쏖쳹붻훐쪹뺶튪壌튻뿛쇭맀쯣ꆢ웎캴뿮쫕튵욱쫖퓏좨풼쫇ꢡ뗃튻ꢣ쳡럋캪벴뗄듸볞쫛슡ퟣ짙쓌뾡쿮폃ꎻ쫜죴퓲떽쪵듓폢억뛾뿉퓶늹쿖룸뷢펦뫍ꎬ랽죚紐뚨뫳릤볆ꆣ헛벰죃헋ꎻ붫뻝탸슼뫓웳ꏌ훖곆틆퓧폐럧ힷ욱뎥펦ꏆ뷰쪱紐ꆱ냓ꎬ䦣鈴웚볊돶뿛헟톸볓붻뫍췑쫕돯쪽훌뇈뗄ퟷ랽⠲뢶웕폫ꚣ쫛뿮죃돖떽럑뗓튵紐뷰죚룸뇤꣖듸쿕쯷뻝뮹쫕듻횻뿆ꛊ뷨뮶뻒랽죕뗄좡춱쯙웳뢶쏅돶헋ꆣ돉싊펦솿쏦⧓뫍쿺뇩ꎬ믡경ퟷ죃쫛폐웚뫳웈룸킵춨횺뗄탎뷰쿖꺷ힷ퓚좨떽퓰헋뗔볇쒿헆럄믖쫇뿮캴햮랽쟒ힶ죚돯튵살춬돉놾ﶣ쫕뫍퓲ꛊ쪵퓲웴귎캪쫛ꎻ캴횵ꎬ쏊뷰쓓맽췈튻탐ꩌ죚틔횡쯷쳹틆뗄웚죎뿮?닺펦뫋놾ꆰ뾡슡럱쿮솬쓜컱듦늻뒦쮡듫뢺뚼쪱꼳쫖헋돐퓚헕췋탐뷨펦듦죚떽훐붫?ꛊ쏊훖캪ꎺ믺쳡ꏌ좨쿖룸쳹늻ꎬ짏풲뗄쫕?쯣?틸듻?듸쿲죋뿮쓜샭쯙햮복샻뇤ퟷ뗍ꆰ㘰탸떣쪵죕쮿헛믘ꎬ볏쫕퓚웚뿛폠쫇믺헕죃?돯榵릹룟紐뫍믲틸쿖쓜벴랢뮴훕뿮곀⢽탐볇떽퓰쫜ꎻ헋폃ꆣ뛈뛌럑짙캪쳹뗄볊횮ꆢ쯦쪾햮틬뗄돽뛮펦릹쮿캴볊뇪쒻ꎬ웳횺늻헟탐믲쫕퓚짺횹쿮죃횡듦ꆰퟣ쪱죎죴뮧믵뿬웚헢폃쇋뷰릤뷢뇜쿖ퟷ뺻럧닮쏊뷨헛쫕㌷ퟅ좨춬쳹뢶⢳떽?랽뗄鈴춨튵듸죃믲헟믘좷⢽?쫛놻뿮뛌뛮ꎬ뷢돶훐뇒퇹펦뷸죚ퟷ뻶쿕쾢캪볆?볇〰죚뗣쿖룸헋웊웚쪽컯뻒맽ힷ쫛웤죃뗄죎죏쾶쪱죓ꆱ뿮펦돽ퟣ횱럧뷰늻쫕탐믺룼웳킧듺돌쫜쯣놣ꆰ틔ꆪ컒〩ꎬ䕬웳뿮?뗄튲믖뷰펦쯻쫛럧믲뫎쳵볓뿆뷨쫕랽뷓쿕뷶쪵맜릹폐튵맻튻뛈죃쳡곓웤벰맺헋뗄맘슣ꎬ?냈쒿뿮틔랽ꚰ웤쫐뿮솽폚겶?ꎬꆱ뎡ꆯ훖펦?뺭뿆뿮훘쫕볃쒿튪욱ꆪ늻랽뻝ꎬ쪽쳹뛏ꎬ쿖랢뚼뫍햹쫇펦짮웳쫕ꆪ뮯튵헋ꎬ춨뿮펦맽죃쫛쫕죃뗄햮캴쿖좨튻떽탐죚웚믡뗄볆뇘펦뒦붫쫕샭햮뿉돉좨틔튻캪틔췪맺믱짆쓚뗃ꎮ웳튵뷰죚ꆭ춨뷰튻ꆫ튻튻
…………一一..……一…一一.. . .…………盒黯财舍他需要减少应收账款的事项，具有保证金的性质，其比旦在一般预计负债转化为现时负债，作银行存款的减少或作为向银行的不超过股收账款总额的20%.眼收票据贴现则不存在此项核算。短期贷款，借记"预计负债…粟拟贴现"，贷记"银行存款或短期(3)贴现与让售的可筹款限额计算存在差异。应收票据贴现款=借款飞(2)设置言"预计负债一应收账款让舍"核贺带埠索校的让票据到期值m贴现息:票据到期值2应收票据面值+票据到期售。带迫索权的让管在:我同的会计处理方i'UIU鼓收票据贴砚相利息:贴现息=票据到期值×贴现凉×贴现天数/360.应收账似，都将|刘应收债权融资引起的负债以现实负债来确认。款让售可筹就限额m筹款实际所得+筹款利息:筹款总额2应2.贴现基数m.为贴现所得翻而非贴现到期值。以票据的收账敢回借"最大现金折扣ω孚续费-扣留款，筹就利息是企到期值为贴现基数计算贴现息，虽然计算简单，情晰明了，但对业因筹措资金而负担的资金使用费，筹款利息==筹款实际所持票人而窝，既缺乏理论依据，也有失公允，更无法准确地体现得×筹款利息率×筹款天数/360.出资金占用费的内涵，改为以持票人的实际贴现所得即禀据贴2.贴现与让售后到期收回时会计处理的禁异。(1)贴现一现所得余额为贴现基数比较准确、合理，找们认为计算公式可般都有固定的到期日，贴现天数是指自贴现日起草票据到期前以做如下调按(1)贴现息=贴现所得额×贴IJ\\"在×贴现期:…日止的实际天数，其由固定到期日前…日倒推至贴现日便可(2)贴现所得额且票据到期值ω贴现息。两种方法的计算约果得，一般票据的付款人都要于汇票的到期日向贴现银行足锁支鼠然相差不大，但思然以票据的贴现所得余额为贴现基数计算付票款:让售则不存在固定的款项收回日，筹款天数为白资金出的贴现息:在准确科学:其一，从票据贴现的实质看:J在据贴现筹措日至收回账款前一日的实际天数，…般是预先估计借款天是拎票人融illí资金取得银行借款的一种行为，贴现核实际上就数，习惯上人们把最后现金折扣日以后的10天作为估计的账是贴现银行的时期贷款利漾，贴现息是持票人因有偿占Hl资金款收回日.(2)让售到期收到敖项，出让企业应根据实际发生的-而付出的资金时间价值，是有偿占用资金的体砚，贴现所得金销售折让、退回金额，借记".:1::背业务收入"及相关税费，贷记"额是持票人实际筹集的白金额，是拧票人以31据作质押向银行其他应收款一应收扣留款飞以及实际发生的坏账准备，冲销多申请的贷款额，以持禀人贴现所得金额为贴现基数计算贴现提或补提少提的坏账准备，直接冲减或者是计入"其他同收息，能真正体现出贷款人为此付出的资金使用代价，[大i此，以票款~，;股收票据贴现不存在此项核算。(3)日贴现的同收票据渝据的安IJ期值为贴现稳数计算贴现息报然缺乏理论依据。其二二，期不能收回时，企业首先应注销应收票据，再将其转为"应收账从资金成本的内涵着:贴现息实际上是持票人j的现时向银行支款"，重新将其作为对该票据付款人的债权，对应科目则为"银付的资金占用费。既然是持黑人在~用资金过程中实际支付的行存款"或者是"姐期贷款"让售的应收账款逾期不能收凹时，资金ð用费，就应该以实际筹安IJ的金额为基数计算，一般实际企业仅是重新收回了对该项债权的收款权而已。在银行筹到的金额部小于票据的妥IJ期值，常规的计算方法对待3.贴现与让售行为的可操作1全存在蒙异。，院体来讲，我国票人来讲不够公平，没有准确地体现资金成本的内涵，也不能目前让售的可行性低于贴现。应收账款融资法律制度尚未克真实地反映贴现企业回贴现占用银行资余所付出的代价，不符番，企业问运用应收账敢作为融资方式的情况并不多，银行等合等价交换的原则。金融机构也出于i革慎考虑，一般仅与操作规疏、应收账款凹收3.完善政府借用监督及企业绞膏管理，提高让售的可操有保障的大企业开展融资业务;贴现则不间，不少银行认为票作性。首先同该迈步完善政府的信用监督和管理体系，强化企据贴现业务风险相对较低，可基本保证银行信贷资金的安企业内部的信用管理:其次企业如果拟以该方式从银行胜得资性，剧而贴现的可行性较让售市宫，可操作性大大提高。余，就必须要规泡纤，霄，完善管理，认真进行同收账款臼我梳理三、从贴现与让售现行会计处理得出的启示研究。让售业务近似于信用贷款，是国内银行推出的一收新业1.通过"预计负债"核算帮迪萦权的贴现与让售。CD设置务品种，银行对采取让售%1收账款的企业的?有聋，较其他贷款"预计负债一票据贴现"核算带地索校的贴现。带追索权的内收形式更严密、更周伞，企业必须提供客观、真实的会计资料与经票据贴现存在两种会计处理方法，第一种是单独设置"应收.I票!营资料。特别足中小企业应该健今财务制度，规范的问收账款据贴砚'响日，作为"应收票据"的备抵科目，这种方法会导致企确认方式，让售时积极的准备有关节丽债权凭证，保证应收账业的负债总额低估，不利于报表使用者进行分析和决策:我国款的真实性。银行及受让金融机构方商贝IJ)世积极完íff.贺信评级会计准则规定采用第二种方法，即将企业贴现票据时所承担的部门，建立合理有效的客户贺信信息系统。或有负债作为一种现时负债"即期借款"来处理，找们认为将{t有关应收债权融资的会计处理核算制度有:我国坯不在主克业贴现产生的负债作为现实负债处理有不妥之处，且报若是使用誉，基于贴现和让售网为企业服收债权融资的竟要方式，结合者也难以通过报表单独了解企业时票据贴现产生的负债。根据两者的现行会计处理及异同点:首先我们应该将肉贴现或让售《企业会计准则第13号一一-戒有事项》第py条规定了或有事项产生的或有负债遇j立"预计负债"科阿米处理，不将其作为现实相关义务确认为预计负债的条件，我们可以单独设置"预计负负债计入"规期借款"，这样处理更符合债权转让的经济实质及愤一票据贴现"科目反映企业由于贴现而承担的预计负债。贴会计准则的相关规定:其次贴现基数以所得额为基准来核算会现时，借记"银行存款飞贷记"预计负债~票据贴现"到期时，更加准确科学，体现了票据贴现的实质及资金占用费的内涵;付款人不能支付或足额支付票据本息时，一方面将付款人到期再者政府和企业而加强自身的监督管理，提高战国应收账款让无法支付的票据转为应收账款，处理方怯肉面jf:另一方面将原售的可行性，为企业和金融机构的发展拓展更宽的地路。ꆪ企业导报2010年12月(下)155 췲랽쫽뻝쯻늻⠳욱샻뿮쫕튵뗃㊣냣튻뢶돯쫽쿺웤쳡웚탐웳ꆣ쒿짆뷰폐뻝탔죽ㆣꆰ믡믲헟ꆶ쿠햮쿖컞풤뛌뷨쫛쯆떽돖돶틔⠲쯤쫇뛸뛮짪쾢듓퓚헦뫏㎣ퟷ퇐컱탎펪좷늿솽닺뢺룼퓙ツ탨뎬⧌뻝쾢죃헋틲ꇁ껌뚼죕ꎬ욱듫쫕쫛믲ꆱ늻듦튵㎣잰죚놣쳹ꆢ풤뗄볆폐튲맘튻뿮램ꆣ쯹ퟶ좻돖뢶쫇쟫뷰틸죋쪵뗈탔쓚뺿욷쪽죏쏅헟짺햮볓쯻껍웳쪱웚튪맽紐떽ꎺ쫛뿮돯폐횹ꆫ죕쾰믘헛늹ꎻ쓜ꎬ뷶껌죃웳믺헏쿖틲듓볆쳹뢺ힼ쓑틥욱죋횧ꆱ듸뚼횵뷰뗃죧쿠돶돖뗄햼탐살뗘볛ꆣ늿뻍훖룼쇏랽헦믹헾뿉㋔펦ꢶ튵듻떼복펦훓웚쳹뿉쏦듫뿮만뗄냣ꎻ훁맟죕죃쳡쫕훘ꆯ쫇紐쫛튵릹뛸뢺쿖햮퓲닺틔컱뻝늻뢶ꆣힷ붫횻캪햼뷰쿂훋닮죋틸욱듻헦돉폃돯붲랴붻웕쫗뇘ꎬ퇏쪽쪵붨폚믲죫좷뢮탐숨쫕굲믡뷨뿮놨짙쫕횵쿖돯샻뚨쪵욱죃짏ꆣꆢ믘탂ꎬ훘훓뗄볤튲듳컱쳹햮듦ꆯퟜ맦ퟷ짺춨좷쓜⠲쯷컅流퇔폃뛮뗷例늻쾢죚탐죋뿮헽놾햼럑떽펳뮻ﺸ쿈탅탫쫛틸쏜쳘탔솢폐ꆰ뿆뫍쿂뿮풤볆볇ꎬ㈰펦헋쏊튻쾢뿮뷰뗄볊뻝쫛믘죋⠲췋쳡욱쪱붫믲탂뿉퓋돶웳럧쿖폫퓚뿆뛮뚨캪맽죏횧뮯⧉좨ꎬ럑헻쎶듳룼춨쪵쳥폃릻쳹껐튪튵탐ꆢ뇰죃ꆣ뫏믡뢺뛌쿠톧⤱튻볆ힼꆰ뷨?쫕뿮?쳹㷆쿞ퟮ뛸싊?떽쳬뗄퓲헋쏇⧈믘뻝ꎬ웤헟쏊탐폃폚튵쿕죃욱솽쒿뗍닉뢺놨캪ꆱ뢶ꛎ믹볈ꎺ컊쪱볊쿖쓚럑뻍뷰릫풭엓룃맜맦컱뛔룼쫇쫛틸샭죚뫍햮웚맘㔵ꆪ펦퓲틸볇헋ퟜ쒿쿖놾뛮듳뢺ꇁ웚쫽뢶늻뿮냑쏊뷰뮵쳹웳ퟷ쫇믘?탔뷷뾪쿠뿉쫛뻝훖ꎬ맀폃햮뇭풤뿆믲쎡죃좱쓚⠱욱떫좷볤돯틔돶몭ꆣ욽쎼훰샭랶뷼닉훜훐쪱탐폐뒦춨뷨맦쳥탨뿮뛮즳쾢?㶳쿖떣돯뷆죕ꎬ듦잰ퟮ?쫕헋튵캪ꆰ쇋탎뗍짷햹뛔탐햮쳹믡ퟷ뗚떥볆쒿ퟣ쪱냔쫛좨紐랦몭믹⧌뻝쿔뿆좡듻볛벯돖뾴볈룃뚼ꆣ늽ꎺ뺭쯆쇮킡믽벰킧뗄샭맽뚨볓뗄ꎻ뷆뷰뿮?ꎬ웤죋퓚튻뫳ힼ늻쫗뛔뛌ꪵ폨헋뾼죚뷏탔탐쿖볆캪뛾쪱뛀뢺랴뛮펦꒼훋쯣샭쫽紐떽좻톧뗃횵욱ꎺ틔킡쎻틲붼췪펪폚죃웳벫쫜믡삫벰ꆰꆱ쇋잿뫍뿛ꆯㄳ듦풤쫂㈰욱?헛쳬햻쳹평뚼만죕쿖?뷨놸듦쿈룃웚쒿뿮싇뗍뷏믡ꆱ뒦ꆰ샻훖뢺쇋햮펳횧쫕울컒例싙룄뇈훏틔ꎺ틸ꎬ죋ퟣ쪵폚폐냆짆듎탅쫛?튵뗄죃뿍캪틬풤웤ퟔ뷰쇴뫋뫅볆쿮ꎥ?뻝떡떼뿛뷰쫽?쿖만튪뚨뗄햵볇ꎬ퓚펦욱듻즲ퟷ튵죃볆뫋샭폚랽햮쪵뷢웳뢶헋뫕맺틽쎶틀캪뷏ꈽ횵웤탐싊쫇쳹쯣돖볊ힼ헾쪳췪폃뮧뒦춬헢듎짭죚뿮쯣ꆪꆱ뢺ꎬ떽쇌쫋튻쪹ꎯ놻쳬뚨폚뗄쪵헛붿ꆰ횱듋힢뻝뿮햮?ꆣ캪컱뿉쫛뒦쯣랽쫕놨램뢺웳쳵튵욱ퟷ껒웰쾢틔ힼ쳹뷨폐뛮쿖돯좷햼떾뢮짆듻뇘룃놸죚샭뗣퇹믺ꆭꆱ듸ꆪꎬ햮뻟펦웋웚紐例쫖폃㌶쫽떽믣뿮볊뿛훷뷓쿮쿺뢶ꆱ좨죚냣ꎻ믹뛸샭듸램욱뇭ꎬ뛌햮튵볾평뻝틸믓믡뗄돖좷쿖쳹뎥쯹쪵죋뗘귓죧맜헋탫붡폐믺탅뫋ꎺ뒦볠릹ꎬힷ믲듻튻폐쫕횵훂쌫탸럑ァ운쫇웚욱쿮쳬죕펪돥뫋펦뿮ꎺ뗄풴뷶쳹놾퇔뗃뻝쪹벴뒦틲폚탐ꛊ볆뢺쟌쯤튲ꆢ쯹쿖듓햼돶쾢볊퓚떽쳥틸ꪹ탅맻샭쳡즡맘릹쯣쫗ꆱ믹뚽쯷폐볇놣욱㷓쩘돯럑ꎬ?ꛀ횸죕뗄쫕쫽틔겳튵복쯣죋죃헋랽폫쿖돶뗚ꆱ폃붫뷨샭컒쳹쾢듦헕뒦햮紐좻뫏뗃튻돖뷰쪪짏햼웚탐?쓢쫇릩닆쫩훆쿈뿆룼쪵맜랢횤뻝?ꛊ쳹뿮튻돯ퟔ잰떽믘ꎬ뫳컱벰믲ꆣ욱뗄쫛쪽닙퓲뿉좨헟웳폐쫂쏇쿖ꆰ쪱랽쮿샭틔횵볆쪧뛮쯹훖ퟣ좻폃폸죏맺뿍쏦쾵뛈컒쒿럻훊햹뷰쳹헆쿖샻뿛뿮쒲튻웚죕뗄쏆쫕헟⠳뻝햮좨죚ퟷ늻틸닙웴훖놸뷸튵ꆱ뿉뛸ꎬ램랽뷆쯣릫ꇁ솽뗃탐돖죋캪좱곌뚽룃헦쓚맛훆퓲춳퓚쏇살뫏쯹벰췘쪵쿮풤뗄쿖놾쳬쾢쇴샻죕ꎬ냣죫쫇⧒좨펦뛸쟩맦춬탐ퟷ쪾뗖살췗틔돐튻복쏊램쪵?볲퓊컒훖뷰캪욱쪹랦믹뎣돉쯹뫍랽뷸틸ꆢ뛈ꆣ뒦햮뗃쳡햹볊쳹ꆷ볆튻탔퓲ꏓ?쫽ꎻ뿮쾢죕떹쿲돯쫇쳬뗓ꆱ볆퇌퓙ꎬ쫕틑ꏗ램뿶랶탅쿖떥뿆럖뒦횮닺떣랽잰짙?룺뢺떡쳹쏇뛮뗄죋쳥욱폃샭맽맦놾뢶?맜쪽탐쫐헦욾믽맺룃좨뷰룟룼랢쿖뗚뢺ꆱ훊늻ꛊꎯ돯ꎬ㶳ꌨ웰췆쳹뿮풤ퟷꚸ벰죫紐붫뛔헋ꆣ?싉늢ꆢ듻듳뛀쒿컶욱샭뒦짺뗄쏦ꎻ믲놺펦햮ꏒ룼쿖죏싊램캪쪵틲뻝믹듺싛돌볆돶쏊듓닩맦횤벫뮹훘햼컒뿭짺폫쯄햮ꎬꎬ듦헆딫㌶뿮돯ㄩ훁쿖쳬쿈캪料쿠ꆰ횵웤펦훆늻짙듳듸짨뫍뻝뗄풤붫쇭ퟷ쯋쫕살퓆쟥컞쯹ꇁ쳹훊폐쫽볛틀훐쯣볆쓚?쳥틸돶랶췪튪룔죃믹폃삧뗄죃쳵ꆫ듻웤퓚놾욱ァퟜ뿮쳹틸쫽맀?맘쓓뿆폢뒽뛈뛠쫕뷰쳡ힷ훃헢뻶쪱컒쟒뢺볆뢶튻캪좷컺램뗃쿖뾴쫂뎥훊ꎬ뻝쪵쯣몭듺쒿쾵탐헋뷏믡놣짆짵랽붫ힼ럑펦뗀뮵쫛맦욱볇뇈듋?뻝ꏓ뛮샻떼쿖탐캪볆쮰쯻ꛊ쒿웚늣짐ꎬ헋뗄룟쯷ꆰ훖닟쯹쏇놨햮뢺뿮랽쿲죏?쏷ힼ벴쯣믹ꎺ쪵햼톺箴ꆣ볊튻볛즲죚웤펦횤췪쪽뺭살쫕슷싊쿮紐떽ꛊ㷓쾢쫋튻죕ퟣퟔ뷨뗄쪷럑헋펦헆ꆰ퓲늻곎캴틸뿮죏낲ꆣ좨랽ꎻ돐뇭뚨풤햮뻝죋쏦럋쳹?쇋좷욱릫웚뷡쫽볊폃쯹쿲웤횧냣램튲ꎬ잿뗃䦸쯻쫕탅믲ퟷ볃뫋쓚뫋횿웚헕?쫇뇣뛮뿮헋ꋉꎬ쫕놾펦캪쓜특췪탐믘좫뗄램컒떣쪹룹볆ꆣ떽붫쿖뗘뻝쪽ꎺ맻짏뗃듋뛾뢶쪵뛔늻뮯뫐듻쇏움뷡죃쯣몭튻ힼ⠱쇋쳹틸냣쯣?웳잰뿉횧뷰쳬蝹듻?쫕ꆰ뗈욱펦ꎮ믡맺뗄붫폃뻝뢺쳹웚풭ꢵ쿠떫쳥뻍ꎬ볊돖쓜럻싘쫡싒뿮폫헋벶뫏쫛훊ꎻ죃놸⧉믲쿖탐ꆣ?볇헋틸믘쫕욱떼웳쓈뛔쿖틔샭뺭쪵벰ꎬ폐ꆱ듦ꆱ쪱훂?욱돥?쫂ꎺ뿮ꎬ웳쿺쿮떽믲뛠웚뛌ꆫ쪱웚ꎬ튻ꆭꆫꎮꎮ뫐죚닆믡
