河北科技大学
经济管理学院
刘力军
Macroeconomics
宏观经济学
前面各章对经济社会短期国民收入决
定的分析，是建立在封闭经济的假设条件
之上的。本章取消这个假设，分析在开放
经济体系中，在一个国家与外部存在对外
贸易和资本流动的条件下，一个国家的国
民收入及其相关经济变量的决定。
第九章 开放经济中国民收入的决定
第一节 净出口函数与净资本流出函数
第二节 国际收支与BP曲线
第三节 开放经济收入的决定：IS-LM-BP模型
第四节 开放经济中的宏观经济政策
第一节 净出口函数与净资本流出函数
一个经济体系主要通过两种途径与外界发生
经济交易。一是商品和劳务的进出口贸易；二是
国际间的借贷和投资（即国际资本流动）。在宏
观经济学中，一般使用净出口函数和净资本流出
函数来描述上述两种国际经济交易。
一、国际贸易
国际贸易是一个国家（或地区）的居民与非
居 民 之 间 的 商 品 和 劳 务 交 换 。 分 为 进 口
（Import）和出口（Export）。
一般使用净出口（Net export）来表示一国
的对外贸易状况，简写为nx。nx=x-m。若nx>0，
说明存在贸易顺差（盈余、出超），若nx<0，说
明存在贸易逆差（赤字、入超），若nx=0，则贸
易平衡。
净出口是总需求的重要组成部分。一国的国
际贸易状况通过总需求影响包括收入在内的宏观
经济变量。
二、汇率
1、汇率的含义
汇率（Exchange rate）：又称汇价，是指一国货币
折算为另一国货币的比率或比价，或者说是用一国货币表示
的另一国货币的价格。
2、汇率的标价方法
1）直接标价法（Direct quotation):是用一定单位
（1，100，10000或100000）的外国货币作为标准，折算为
一定数额的本国货币的标价方法。
2）间接标价法（Indirect quotation):是用一定单位
（1，100，10000或100000）的本国货币作为标准，折算为
一定数额的外国货币的标价方法。
三、汇率制度（Exchange rate system)
1、固定汇率制度（Fixed exchange rate system）
是指货币比价基本固定，或是货币汇率波动的界限限定
在一定幅度之内的汇率制度。
在市场经济条件下，很多国家政府通过在外汇市场买卖
外汇，调节外汇市场的供求关系来保持汇率的稳定。
2、浮动汇率制（Floating exchange rate system）
是指政府对本币与外币之间的汇率不加以固定，而是由
外汇市场上外汇供求状况自行决定本币对外币的汇率。
分为自由浮动和管理浮动。前者是指货币当局不进行干
预，完全听任外汇市场供求决定汇率。后者是指货币当局按
照本国经济利益的需要，随时干预外汇市场，使本国货币汇
率符合自己的期望值。
四、浮动汇率制下汇率的决定理论
1、货币供求理论
从经济学观点来看，货币也是一种商品。汇率就是用一
种货币表示的另一种货币的价格。因此汇率也就由外汇市场
上的外汇供求关系决定。
欧元价格
（$/€）
欧元
数量
0 均衡
数量
均衡
汇率
S€
D€
E
四、浮动汇率制下汇率的决定理论
外汇市场外汇供求的
变化会导致汇率的变化。
引起外汇供给和需求
发生变化的因素主要有：
进口、投资和投机等。进
口增加、对外投资增加、
以及预期外汇会升值导致
投机增加，会导致外汇需
求增加；反之，外汇供给
会增加。
欧元的数量
0
D2
D1
S1
汇率
($/ €)
E3
E2
E1
S2
四、浮动汇率制下汇率的决定理论
2、购买力平价理论
购买力平价 (Purchasing power parity)，是瑞典学
者古斯塔夫·卡塞尔()于1916年提出的关于汇率
的决定的理论。分为绝对购买力平价和相对购买力平价理
论。
1）绝对购买力平价
绝对购买力理论认为，两国货币的汇率决定于两国货
币的购买力之比。
2）相对购买力平价
相对购买力理论认为，两国货币汇率的变动取决于两
国货币购买力的变动。
各国货币的购买力由各国的物价水平决定。
五、实际汇率
一国的贸易状况除了受名义汇率的影响，还受到本国与
外国的物价水平的影响。经济学中把影响进出口的这个综合
因素称为实际汇率。（本章汇率都使用直接标价法）
实际汇率是用同一种货币来度量的国外与国内价格水平
的比率。
用E表示名义汇率，e表示实际汇率，P表示本国价格水平，
Pf表示外国物价水平，则有：
若其他因素不变，外国物价水平上升，实际汇率上升
（本币贬值），本国净出口增加；反之，本国物价水平上升，
实际汇率下降（本币升值），本国净出口减少。
六、净出口函数
净出口是出口与进口的差额。净出口函数描述一国净出
口与其影响因素的关系。在所有影响进出口的因素中，汇率
和国内收入水平是两个最主要的因素。一般来说，汇率上升
（本币贬值）出口增加，进口减少，净出口增加；而一国实
际收入提高，进口也会增加。净出口函数可表示为：
其中：q为自发性净出口；γ为边际进口倾向，即净进口
变动对收入变动的反映程度；y为国民收入;n为实际汇率的净
出口系数，即净出口对实际汇率变动的反应程度。q、n、γ
—大于0的常数。
六、净出口函数
净出口函数可以用
图形表示出来。如图：
净出口和国民收入
成反方向变动关系。随
着收入增加，净出口会
减少。
净出口和实际汇率成
同方向变动关系。(表现
为净出口曲线的移动）
nx2
nx1
nx
nx
y1 y2 y0
nx
’
七、净资本流出函数
1、国际资本流动
是指资本为了追求较高的回报率在国际范围内的运动
（可采用直接投资、证券投资和其他形式）。对于一个国家
来说，国际资本流动可以分为资本流入和资本流出两个部分。
2、净资本流出（Net capital outflow)
是本国流向外国与外国流向本国的资本量的差额。简称
NCO。
NCO=资本流出量 - 资本流入量
七、净资本流出函数
3、净资本流出函数
净资本流出函数描述一国一
定时期内净资本流出量与影响
因素的关系。其中最主要的影
响因素是国内和国外利率水平。
净资本流出可以表示为国外和
国内利率水平差额的函数。
用F表示资本净流出量。rw
表示国外利率水平，r表示本国
利率水平，净资本流出函数可
以表示为：
r
r2
r1
0
F2 F1 F
F(r)
国外利率水平变
动会导致资本净
流出曲线的移动。
国外利率提高，
资本净流出曲线
右移，反之左移。
F(r)’
第二节 国际收支与BP曲线
一、国际收支的含义
国际收支（Balance of Payments)被IMF定义为：
在一定时期内一个国家（或地区）的居民与非居民之间经
济交易的系统记录。
1）国际收支产生的原因在于国家与外界发生的各种经
济交易。
2）界定国际收支的标准：是否是居民与非居民之间的
经济交易。
3）国际收支包括居民与非居民之间所有的价值收付转
移。
4）国际收支是一个流量概念。
二、国际收支平衡表的项目
1、国际收支平衡表及记账方法
1）国际收支平衡表（Balance of Payments Statement)
是一国根据自身经济分析的需要编制的系统记录一定时
期内本国全部对外经济交易的系统报表。
2）编制原理和记帐方法
a)编制原理
按照现代会计学复式薄计原理（有借必有贷，借贷必相
等）编制。借方记录资产增加、负债减少；贷方记录资产
减少、负债增加。
b)记帐方法：
凡是引起本国外汇收入的项目，记贷方（正号项目）。
凡是引起本国外汇支出的项目，记借方（负号项目）。
二、国际收支平衡表的项目
2、国际收支平衡表的项目内容
1）经常项目（Current Account)
也称为经常账户，是记录和反映最经常发生的国际经济
交易的项目。包括货物（Goods)、服务（Service)、收益
（Income)和经常转移（Current Transfers)。
2）资本和金融项目(Capital and Finance Account)
记录一国资本的输入与输出情况的项目。
主要包括：直接投资（Direct Investment)、证券投资
（Portfolio Investment）和其他投资。
3）官方储备项目(the Account of Official Reserve)
也称官方的黄金和外汇储备，由一个国家官方的货币机
构所持有储备资产。
4）错误与遗漏（Errors and Omissions)
设立的统计误差项目，人为地进行调整以轧平平衡表中
借贷方总额。
1999年我国国际收支帐户
[单位：亿元人民币]
三、国际收支平衡与BP曲线
1、国际收支平衡函数
所谓国际收支平衡是指国际收支的经常项目和资本金融
项目收支相互抵消，余额为零。用BP表示国际收支差额，
净出口函数可以代表经常项目，净资本流出函数可以代表
资本金融项目。当国际收支平衡时，BP=0。即nx+F=0，或
者nx=F。由此可以得到国际收支平衡函数：
三、国际收支平衡与BP曲线
2、BP曲线
1）BP曲线的含义
根据国际收支平衡函数，可以得到BP曲线的概念。
所谓BP曲线是能够使一国国际收支达到平衡的各种收入
和利率的组合的点的集合。
2）BP曲线的推导
BP曲线的代数表达式就是国际收支平衡函数。可以通过
图形转换方法求得BP曲线。
3）BP曲线外的非均衡点
在BP曲线的左上方，表示使国际收支出现顺差的收入和
利率组合，此时，外汇汇率会下跌（本币升值）；在在BP
曲线的右下方，表示使国际收支出现逆差的收入和利率组
合，此时，外汇汇率会上升（本币贬值）。
450线
nx
nx1
nx2
nx
nx1
nx2
r1
r1
r2
r2
r r
F2 F1
F1F2
F
c
d
BP
y1 y2 y
yy2y1F
0
0
0
0
（c）
（b）
（a）
（d）
F(r
)
nx(y)
BP曲线的推导 方法1
•
•
nx>F
nx<F
方法2
r0
y
F
nx
450
F(r)
nx(y)
b
a
r0 r1
F0
F1
nx0 nx1
y1
y0
BP
三、国际收支平衡与BP曲线
3、BP曲线的斜率
根据国际收支平衡函数公式，可得：
根据上式可以看出，BP曲线的斜率为：γ/σ。斜率的
大小取决于γ、σ。
三、国际收支平衡与BP曲线
3、BP曲线的斜率
根据BP曲线公式，可看出BP曲线的斜率主要取决于σ
和γ。σ代表资本在国内外之间流动的难易程度，σ越大，
表明资本在国内外之间流动越容易。如果σ等于零，表明
资本完全不能流动，BP曲线成为一条垂直线，反之，如果
σ趋于无穷大，则资本在国内外之间可完全流动，BP曲线
成为水平线，如果σ值介于零和无穷大之间，BP曲线是一
条向右上方倾斜的曲线。
三、国际收支平衡与BP曲线
3、BP曲线的斜率
y
r
0
BP
资本完全不流动
y
r
0
BP
资本完全流动
y
r
0
BP
资本不完全流动
三、国际收支平衡与BP曲线
4、BP曲线的移动
根据BP曲线的公式
可以看出，导致BP曲线移动的因素有：rw、n、E、Pf、P、
和q。结论如下：
1）本币贬值(汇率提高)，BP曲线右移；反之，左移；
2）净出口增加，BP曲线右移；净出口下降，BP曲线左移；
3）净资本流出增加，BP曲线左移；净资本流出下降，右移
第三节 IS-LM-BP模型
在开放经济体系中，由于对外贸易和资本国
际流动的存在，一国的均衡产出不仅取决于产品
市场和货币市场的均衡，而且取决于国际收支的
平衡。只有三个市场同时达到均衡时，宏观经济
才能处于均衡状态。
一、开放经济中的IS曲线
1、定额税制时的IS曲线
在四部门经济，国民收入的均衡条件是：y=c+i+g+nx,将
定额税制下消费函数、投资函数和净出口函数带入均衡条件，
可得IS曲线的表达式：
一、开放经济中的IS曲线
2、比例税制时的IS曲线
在四部门经济，国民收入的均衡条件是：y=c+i+g+nx,将
比例税制下的消费函数、投资函数和净出口函数带入均衡条
件，可得IS曲线的表达式：
根据上式可以看出，汇率上升（本币贬值），IS曲线右
移；反之，汇率下跌（本币贬值），IS曲线左移。
二、开放经济中的LM曲线
开放经济条件下，通常假定货币需求函数和国
内货币供给量保持不变，可得LM曲线的表达式：
三、IS-LM-BP模型
三个市场的同时均衡可以用IS-LM-BP模型来描述：
IS曲线
LM曲线
BP曲线
在该方程组中，α、β、σ、γ、e、q、t、、tr、d、n、h、
k、g、rw等均为常量。要决定三个未知量：y、r、EPf/P。
四、内部均衡和外部均衡
1、内部均衡和外部均衡的含义
1）内部均衡
所谓内部均衡是指国内产品市场和货币市场同时达到均
衡，即IS和LM曲线的交点就是内部均衡点。
2）外部均衡
所谓外部均衡就是国际收支平衡，即BP曲线上的点都代
表外部均衡。
当宏观经济达到内部均衡而外部不均衡，会导致汇率
（浮动汇率制下）或者货币供应量（固定汇率制下）发生
变化，从而内部均衡被打破。
而宏观经济达到外部均衡而内部不均衡时，利率和收入
会发生变化，从而外部均衡会被打破。
只有宏观经济同时达到内部均衡和外部均衡时，经济才
处于稳定状态。
四、内部均衡和外部均衡
2、内部均衡和外部均衡的几何表示
可以用IS、LM和BP曲线的交点表示宏观经济的内部均衡
和外部均衡状态
IS
LM
BP
r*
y*O
————三三条条线线交交点点EE
对对应应的的利利率率和和国国民民
收收入入(y*, (y*, r*)r*)，，既既
能能保保证证商商品品市市场场上上
总总支支出出等等于于总总收收入入，，
也也能能保保证证货货币币市市场场
上上货货币币供供给给等等于于货货
币币需需求求，，同同时时也也能能
保证国际收支平衡。保证国际收支平衡。
r
y
E
第四节 开放经济中的宏观经济政策
对开放经济宏观政策的分析分为以下几种情况：
1、资本完全流动（固定汇率制、浮动汇率制）；
2、资本完全不流动（固定汇率制、浮动汇率制）；
3、资本不完全流动（固定汇率制、浮动汇率制）；
一、货币政策效果分析
1、资本不完全流动
1）固定汇率制
BP
IS
LM
LM’
r
y0
B
A
r2
r1
y2y1
资资本本不不完完全全流流
动动的的固固定定汇汇率率
制制下下，，货货币币政政
策无效。策无效。
一、货币政策效果分析
1、资本不完全流动
2）浮动汇率制
BP（e1)
IS（e1)
LM
LM’
r
y0
B
A
r2
r1
y2y1
资资本本不不完完全全流流
动动的的浮浮动动汇汇率率
制制下下，，货货币币政政
策策效效果果较较封封闭闭
经济中增强。经济中增强。
IS（e2)
C
BP（e2)
y3
r3
一、货币政策效果分析
2、资本完全不流动
1）固定汇率制
BP
IS
LM
LM’
r
y0
B
A
r2
r1
y2y1
资资本本完完全全不不流流
动动的的固固定定汇汇率率
制制下下，，货货币币政政
策无效。策无效。
一、货币政策效果分析
2、资本完全不流动
2）浮动汇率制
BP（e1)
IS（e1)
LM
LM’
r
y0
B
A
r2
r1
y2y1
资资本本完完全全不不流流
动动的的浮浮动动汇汇率率
制制下下，，货货币币政政
策策效效果果较较封封闭闭
经济中增强。经济中增强。
IS（e2)
C
BP（e2)
y3
r3
一、货币政策效果分析
3、资本完全流动
1）固定汇率制
BP
IS
LM
LM’
r
y0
A
r1
y1
资资本本完完全全流流动动
的的固固定定汇汇率率制制
下下，，货货币币政政策策
即即使使在在短短期期内内
也无效。也无效。
一、货币政策效果分析
3、资本完全流动
2）浮动汇率制
BP
IS(e1)
LM
LM’
r
y0
A
r1
y1
资资本本完完全全流流动动
的的浮浮动动汇汇率率制制
下下，，货货币币政政策策
十分有效。十分有效。
IS(e2)
B
y2
二、财政政策效果分析
1、资本不完全流动
1）固定汇率制（BP曲线斜率小于LM曲线斜率）
BP
IS
LM
LM’
r
y0
B
A
r2
r1
y2y1
BPBP曲曲线线斜斜率率<LM<LM
曲曲线线斜斜率率时时,,资资
本本不不完完全全流流动动的的
固固定定汇汇率率制制下下，，
财财政政政政策策效效果果较较
封闭条件下增强。封闭条件下增强。
IS’
Cr3
y3
二、财政政策效果分析
1、资本不完全流动
2）固定汇率制（BP曲线斜率等于LM曲线斜率）
IS
LM、BP
r
y0
B
A
r2
r1
y2y1
BPBP曲曲线线斜斜率率=LM=LM
曲曲线线斜斜率率时时,,资资
本本不不完完全全流流动动的的
固固定定汇汇率率制制下下，，
财财政政政政策策效效果果与与
封闭条件下相同。封闭条件下相同。
IS’
二、财政政策效果分析
1、资本不完全流动
3）固定汇率制（BP曲线斜率大于LM曲线斜率）
LM
IS
BP
LM’
r
y0
B
A
r3
r1
y3y1
BPBP曲曲线线斜斜率率>LM>LM
曲曲线线斜斜率率时时,,资资
本本不不完完全全流流动动的的
固固定定汇汇率率制制下下，，
财财政政政政策策效效果果较较
封闭条件下减弱。封闭条件下减弱。
IS’
C
r2
y2
二、财政政策效果分析
1、资本不完全流动
4）浮动汇率制（BP曲线斜率小于LM曲线斜率）
BP(e1)
IS(e1
)
LM
r
y0
B
A
r2
r1
y3y1
BPBP曲曲线线斜斜率率<LM<LM
曲曲线线斜斜率率时时,,资资
本本不不完完全全流流动动的的
浮浮动动汇汇率率制制下下，，
财财政政政政策策效效果果较较
封闭条件下减弱。封闭条件下减弱。
IS(e2)
C
r3
y2
IS(e1
) BP(e2)
二、财政政策效果分析
1、资本不完全流动
5）浮动汇率制（BP曲线斜率等于LM曲线斜率）
IS
LM、BP
r
y0
B
A
r2
r1
y2y1
BPBP曲曲线线斜斜率率=LM=LM
曲曲线线斜斜率率时时,,资资
本本不不完完全全流流动动的的
浮浮动动汇汇率率制制下下，，
财财政政政政策策效效果果与与
封闭条件下相同。封闭条件下相同。
IS’
二、财政政策效果分析
1、资本不完全流动
6）浮动汇率制（BP曲线斜率大于LM曲线斜率）
BP(e1)
IS(e1
)
LM
r
y0
C
A
r3
r1
y3y1
BPBP曲曲线线斜斜率率>LM>LM
曲曲线线斜斜率率时时,,资资
本本不不完完全全流流动动的的
浮浮动动汇汇率率制制下下，，
财财政政政政策策效效果果较较
封闭条件下增强。封闭条件下增强。
IS(e1)
B
r2
y2
IS(e2
)
BP(e2)
二、财政政策效果分析
2、资本完全不流动
1）固定汇率制
BP
IS
LM
LM’
r
y0
B
A
r2
r1
y2y1
资资本本完完全全不不流流
动动的的固固定定汇汇率率
制制下下，，财财政政政政
策无效。策无效。
IS’
C
r3
二、财政政策效果分析
2、资本完全不流动
2）浮动汇率制
BP（e1)
IS（e1)
LM
r
y0
B
A
r2
r1
y2y1
资资本本完完全全不不流流
动动的的浮浮动动汇汇率率
制制下下，，财财政政政政
策策效效果果较较封封闭闭
条件下增强。条件下增强。
IS（e2)
C
BP（e2)
y3
r3
IS（e3)
二、财政政策效果分析
3、资本完全流动
1）固定汇率制
BP
IS
LM
LM’
r
y0
A
r1
y1
资资本本完完全全流流动动
的的固固定定汇汇率率制制
下下，，财财政政政政策策
较较封封闭闭条条件件下下
增强。增强。
IS’
B
r2
y2
C
y3
二、财政政策效果分析
3、资本完全流动
2）浮动汇率制
BP
IS(e1)
LM
r
y0
A
r1
y1
资资本本完完全全流流动动
的的浮浮动动汇汇率率制制
下下，，财财政政政政策策
无效。无效。
IS(e1)
B
y2
r2
