춳볆폫뻶닟 2010쓪뗚 13웚（ퟜ뗚 313웚）
ퟷ헟볲뷩：캺 뷝（1963-），쓐，뫾놱쿥랮죋，붲쪦，퇐뺿랽쿲：펦폃춳볆。
캺 뷝，돂 폨
（훐쓏닆뺭헾램듳톧 춳볆폫쫽톧톧풺，커몺 430070）
햪 튪：풤웚틲쯘놻샭싛뷧죏캪쫇틽웰춨믵엲헍뗄훷튪틲쯘횮튻。캪쇋뿘훆춨믵엲헍，죋쏇뇘탫
헆컕춨믵엲헍뗄쓚퓚돉틲。 틲듋，컄헂틔웳튵볒탅탄횸쫽뫍쿻럑헟풤웚횸쫽솽룶뗷닩쫽뻝듺쳦춨헍풤
웚횸뇪，붨솢뷘뻠뫍킱싊춬쪱뇤뚯뗄탩쓢뇤솿쒣탍，럖뇰퇐뺿뷴쯵뫍삩헅쪱웚춨믵엲헍뗄돉틲。 쒣탍
맀볆뷡맻쿔쪾，웳튵볒뗄풤웚뛔춨믵엲헍뗄펰쿬쿔훸，컒맺뗄춨믵엲헍훷튪쫇돉놾췆뚯탍춨믵엲헍，
뛸랿볛、튽쇆럑폃뗈훘튪짺믮횧돶퓚쿻럑헟볛룱횸쫽훐쯹햼뗄뇈훘뷏뗍，늻쓜뫜뫃뗄뫢솿춨믵엲헍。
맘볼듊：춨믵엲헍；춨헍풤웚；웳튵볒탅탄횸쫽；쿻럑헟풤웚횸쫽
훐춼럖샠뫅： 컄쿗뇪쪶싫：A 컄헂뇠뫅：1002-6487（2010）13-0106-02
듓춨헍풤웚뷇뛈뾴맺쓚춨헍뗄돉틲
0 틽퇔
컒맺퇫탐폚 2010 쓪 5 퓂 2 죕탻늼ퟔ 5 퓂 10 죕뾪쪼쳡
룟듦뿮샠뷰죚믺릹듦뿮ힼ놸뷰싊 룶냙럖뗣， 헢쫇 2008
쓪쿂냫쓪컒맺캪쇋펦뛔맺볊뷰죚캣믺펰쿬，솬탸 4 듎쿂뗷ힼ
놸뷰싊틔살뗄뗚죽듎짏뗷。헢튻듎뗄듦뿮ힼ놸뷰싊짏뗷쫇믵
뇒헾닟쿲뎣첬뗄뷸튻늽믘맩。튻랽쏦쳥쿖돶퇫탐뛔떱잰쇷뚯
탔맽폚돤풣뗄떣폇， 쇭튻랽쏦퓲틢퓚볓잿뛔춨헍럧쿕뗄맜
샭。 2009 쓪돵，평폚좫쟲뷰죚캣믺，뺭볃쿂뮬，맺쓚컯볛쿂
뗸。 뻓쏱쿻럑볛룱횸쫽（CPI）듓뷰죚캣믺뾪쪼쪱뗄춬뇈퓶뎤
%ퟳ폒 ， 벱쯙뗸훁 2009 쓪 2 퓂럝뗄% ，PPI 뗸훁-
%。 2009 쓪짏냫쓪 CPI 샛볆춬뇈쿂붵 %；릤튵욷돶뎧
볛룱횸쫽（PPI）춬뇈쿂붵 %。 뛸춬쓪 6 퓂럝뫍 7 퓂럝，CPI
뫍 PPI 뗄춬뇈붵럹뚼뷏짏퓂삩듳， 뎬돶쫐뎡웕뇩풤웚。 훁
2009 쓪죽벾뛈쪱，CPI 샛볆춬뇈쿂붵 %，PPI 샛볆춬뇈쿂
붵 %。 퓚훐맺뺭볃뾪쪼뗖폹맺볊뷰죚캣믺늢돵쿔돉킧뫳，
쯦횮뛸살뗄맺쓚쇷뚯탔맽쪣、맺볊듳ퟚ짌욷볛룱ퟟ룟，막쫐、
슥쫐닺볛룱뗄엝쒭，쏷쿔훺췆쇋춨믵엲헍풤웚。ퟔ 2009 쓪
5 퓂뾪쪼，PPI 뮷뇈평뢺헽，CPI 뮷뇈튲퓚 7 퓂럝평뢺헽，
PPI 춬뇈퓶쯙뫍풭닄쇏볛룱춬뇈퓶쯙춬쪱뒥뗗믘짽 ；11 퓂
CPI 춬뇈헽，퓶뎤 %；PPI 붵럹듳럹쯵복 룶냙럖뗣훁
%。
쫀뷧뺭볃뗄랢햹맦싉횤쏷，탭뛠뿬쯙퓶뎤뗄뺭볃쳥뚼뇘
좻냩쯦튻뚨돌뛈뗄춨헍，쫊뛈뗄컯볛짏헇쫇놣횤뺭볃욽컈퓶
뎤뗄믹뒡，춬쪱튲쫇쫨떼돇쫐뻓쏱뗄춨헍풤웚、틽떼닆뢻킧
펦쿲헦쪵쿻럑뮯뗄놣횤，떫쫇춨믵엲헍믡퓚ퟜ쳥짏붵뗍뻓
쏱쿻럑뢣샻。틲듋，춨헍뇘탫뿘훆퓚튻뚨뗄랶캧쓚，죧맻뎬돶
쇋헢룶랶캧，붫뿉쓜뛔뺭볃닺짺늻샻펰쿬。듓뷼웚뗄쟩뿶뾴，
맺쓚뺭볃믘짽，춨헍풤웚죕틦잿쇒，퇫탐뾪쪼ퟅ쫖맜샭춨헍
풤웚，쫔춼틽떼뺭볃뫏샭랢햹。떫튪듯떽풤웚뗄킧맻，쫗쿈튪
얪쟥맺쓚춨믵엲헍뗄돉틲，헢룶컊쳢튻횱듦퓚ퟅ헹틩。 뷰죚
캣믺놬랢잰，맺쓚뫜뛠볒톧헟죏캪춨믵엲헍쫇쇷뚯탔맽쪣
틽웰뗄，떫뷼웚춨헍풤웚첧춷，뛔춨믵엲헍웰떽쇋뫜듳뗄췆
뚯ퟷ폃。 떱잰훐맺뺭볃랢햹헽뒦퓚웳컈믘짽뗄맘볼쪱웚，쏦
쇙뗄삧쓑뫍쳴햽뫜뛠，죧뫎놣돖뺭볃욽컈、붡뾵퓶뎤，뇜쏢춨
믵엲헍，헢쫇샭싛뷧벱탨뷢뻶뗄컊쳢。
놾컄듓쪵횤뗄뷇뛈，믹폚춨믵엲헍풤웚살퇐뺿춨믵엲헍
뗄돉틲，뿉틔캪맺볒맜샭춨헍풤웚，컈뚨컯볛，놣돖뺭볃욽컈
붡뾵랢햹쳡릩폐솦뗄틀뻝，뻟폐훘튪뗄쿖쪵틢틥。
1 춨믵엲헍럖컶뗄폐맘샭싛
춨믵엲헍쫇횸퓚횽뇒쇷춨쳵볾쿂，틲믵뇒릩룸듳폚믵뇒
쪵볊탨쟳，튲벴쿖쪵릺싲솦듳폚닺돶릩룸 ,떼훂믵뇒뇡횵뫍
볛룱쮮욽좫쏦、돖탸짏헇뗄뺭볃쿖쿳。퓚뎤웚살뾴，믵뇒뗄릩
룸폫탨쟳뻶뚨쇋믵뇒뗄볛횵，믵뇒릩룸퓶볓，떼훂쇷뚯탔맽
쪣，믵뇒뇡횵，릺싲춬퇹뗄짌욷뫍샍컱탨튪룼뛠뗄믵뇒，ퟮ훕
떼훂컯볛짏짽，춨믵엲헍。듓춨믵엲헍뗄돉틲살뾴，춨믵엲헍
럖캪탨쟳삭뚯탍춨믵엲헍、돉놾췆뚯탍춨믵엲헍틔벰탨쟳뫍
돉놾믬뫏췆뚯뗄춨믵엲헍。
탨쟳삭뚯탍춨믵엲헍쫇횸ퟜ탨쟳맽뛈퓶뎤쯹틽웰뗄춨
믵엲헍，벴맽뛠뗄믵뇒ힷ훰쿠뛔맽짙뗄짌욷，내헕뾭뛷쮹샭
싛뗄뷢쫍，죧맻ퟜ탨쟳짏짽떽듳폚ퟜ릩룸뗄뗘늽，맽뛈뗄탨
쟳믡틽웰컯볛쮮욽뗄웕뇩짏짽。 쯹틔，틽웰ퟜ탨쟳퓶볓뗄죎
뫎틲쯘뚼뿉틔쫇퓬돉탨쟳삭뚯탍춨믵엲헍뗄뻟쳥풭틲。돉놾
췆뚯탍춨믵엲헍쫇돉놾믲릩룸랽쏦뗄풭틲탎돉뗄춨믵엲헍，
평뎧짌짺닺돉놾퓶볓뛸틽웰뗄튻냣볛룱ퟜ쮮욽뗄짏헇，퓬돉
돉놾쿲짏틆뚯뗄풭틲듳훂폐릤맽뛉짏헇、 샻죳맽뛉퓶볓、
뷸뿚짌욷볛룱짏헇。 퓚쪵볊훐，퓬돉춨믵엲헍뗄풭틲늢늻쫇
뺭 볃 ퟝ 뫡
106
춳볆폫뻶닟 2010쓪뗚 13웚（ퟜ뗚 313웚）
떥튻뗄，춨뎣쫇룷훖풭틲춬쪱췆뷸뗄볛룱쮮욽짏헇，헢뻍쫇
탨쟳뫍돉놾믬뫏췆뚯뗄춨믵엲헍。볙짨춨믵엲헍쫇평탨쟳삭
뚯뾪쪼뗄，벴맽뛉뗄탨쟳퓶볓떼훂볛룱ퟜ쮮욽짏헇，볛룱ퟜ
쮮욽뗄짏헇폖돉캪릤짏헇뗄샭평，릤짏헇폖탎돉돉놾췆
뷸뗄춨믵엲헍。
풤웚쫇죋쏇뛔캴살뺭볃뇤솿ퟷ돶뗄튻훖맀볆，죋쏇춨뎣
믡뛔춨믵엲헍ퟷ돶뗄쿠펦풤웚。풤웚췹췹믡룹뻝맽좥뗄춨믵
엲헍뗄뺭퇩뫍뛔캴살뺭볃탎쫆뗄에뛏，ퟷ돶뛔캴살춨믵엲헍
ퟟ쫆뗄에뛏뫍맀볆，듓뛸탎돉뛔춨헍뗄풤웚。 풤웚뛔죋쏇뺭
볃탐캪폐훘튪뗄펰쿬，죧맻웳튵볒풤웚뺭볃믡짏헇，쓇쎴웳
튵뻍믡쿠펦퓶볓춶，삩듳짺닺，퓶볓뛔캴살뗄샻죳뗄탅탄；
뛸웕춨쿻럑헟뛔캴살뺭볃ퟟ쫆풤웚뷏뫃，퓲믡쿠펦쳡룟쯻쏇
뗄캴살쫕죫풤웚，퓶볓쿻럑，춬쪱붫뛠폠뗄뷰폃폚춶，틔
웚퓚뺭볃짏헇쪱웚믱뗃룼룟뗄쫕틦。틲듋죋쏇뛔춨믵엲헍뗄
풤웚믡떼훂춨믵엲헍뻟폐맟탔，춨믵엲헍풤웚뛔춨믵엲헍뗄
탎돉폐훘튪뗄펰쿬。
2 볆솿쒣탍뗄붨솢
평춨믵엲헍럖컶뗄폐맘샭싛ퟷ틀뻝，뿉폃쿻럑헟컯볛횸
쫽（CPI）뫢솿춨믵엲헍，폃웳튵볒탅탄횸쫽（R1）뫍쿻럑헟풤
웚횸쫽（R2）듺쳦춨믵엲헍풤웚횸쫽。 웳튵볒탅탄횸쫽쫇룹뻝
웳튵볒뛔웳튵췢늿쫐뎡뺭볃뮷뺳폫뫪맛헾닟뗄죏쪶、 뾴램、
에뛏폫풤웚뛸뇠훆뗄횸쫽，폃틔ퟛ뫏쏨쫶웳튵볒뛔뫪맛뺭볃
뮷뺳뗄룐쫜폫탅탄，랴펳쇋춶탨쟳뗄캴살ퟟ쫆。 쿻럑헟풤
웚횸쫽쫇쿻럑헟뛔캴살뺭볃짺믮랢짺뇤뮯뗄풤웚。쿻럑헟풤
웚횸쫽쫇웕춨쿻럑헟뛔쫕죫、짺믮훊솿、뫪맛뺭볃、쿻럑횧
돶、뻍튵ힴ뿶、릺싲쓍폃쿻럑욷뫍뒢탮퓚캴살튻쓪뗄풤웚벰
캴살솽쓪퓚릺싲힡랿벰ힰ탞、릺싲웻뎵뫍캴살 6 룶퓂막쫐뇤
뮯뗄풤웚。 솽훖뺰웸횸쫽뚼쫇틔 100 캪쇙뷧횵， 랶캧퓚 0-
200 횮볤，벴뺰웸횸쫽룟폚 100，뇭쏷뺭볃ힴ첬쟷폚짏짽믲룄
짆，뒦폚뺰웸ힴ첬；뺰웸횸쫽뗍폚 100，뇭쏷뺭볃ힴ첬쟷폚쿂
붵믲뛱뮯，뒦폚늻뺰웸ힴ첬。
평폚맺볒춳볆뻖듓 2001 쓪뾪쪼릫늼쎿룶벾뛈뗄웳튵볒
탅탄횸쫽，2006 쓪뾪쪼릫늼쎿룶퓂뗄쿻럑헟풤웚횸쫽，본폚
쫽뻝뗄뿉뗃탔，쯹틔럖뇰붨솢퓂뛈쒣탍뫍벾뛈쒣탍。 볆솿럖
컶뗄퇹놾럖뇰캪 2001 쓪튻벾뛈훁 2009 쓪죽벾뛈뗄벾뛈쫽
뻝，2006 쓪 1 퓂훁 2009 쓪 7 퓂뗄퓂뛈쫽뻝。 쫽뻝살풴폚맺
볒춳볆뻖췸햾뫍죱쮼뷰죚쫽뻝뿢。 벾뛈쿻럑볛룱횸쫽캪틔
1999 쓪튻벾뛈캪믹웚뗄 CPI 벾뛈뚨믹횵，퓂뛈쿻럑볛룱횸쫽
캪 2006 쓪 1 퓂뾪쪼뗄뮷뇈횸쫽。
뾼싇떽퇫탐퓚쪵탐뷴쯵뫍삩헅믵뇒헾닟쪱，춨헍풤웚뛔
컯볛뗄펰쿬뿉쓜쫇늻춬뗄，맊틽죫믵뇒헾닟쪵쪩뗄ힴ첬ퟷ캪
탩쓢뇤솿，틔웚믱뗃룼럻뫏뺭볃쪵볊뗄쪵횤뷡맻。 평폚믵뇒
헾닟탩쓢뇤솿냼삨죽룶ힴ첬，벴뷴쯵탔믵뇒헾닟，삩헅탔믵
뇒헾닟틔벰훐탔믵뇒헾닟， 틲듋룹뻝탩쓢뇤솿짨훃풭퓲，짨
뚨솽룶탩쓢뇤솿，럖뇰캪 I1 뫍 I2，웤훐 I1 뇭쪾뷴쯵탔믵뇒헾
닟，떱퇫탐쪵쪩뷴쯵탔믵뇒헾닟쪱，좡횵캪 1，럱퓲좡횵캪 0；
I2뇭쪾삩헅탔믵뇒헾닟， 떱퇫탐쪵쪩삩헅탔믵뇒헾닟쪱，좡
횵캪 1，럱퓲좡횵캪 0。
퓚뛠쫽쟩뿶쿂， 훊뗄틲쯘늻떫뛔믘맩쒣탍뗄뷘뻠폐펰
쿬，뛸쟒뮹믡룄뇤쒣탍뗄킱싊。 맊붨솢춨헍볆솿럖컶쒣탍뗄
튻냣탎쪽캪：
CPIj=β0+β1Iij+β2IijRij+β3Rij+εij
웤훐：CPI 캪쿻럑헟컯볛횸쫽，ε 캪쯦믺컳닮쿮。
3 쪵횤럖컶
놾컄톡퓱뷘뻠뫍킱싊춬쪱뇤뚯뗄탩쓢뇤솿쒣탍，럖뇰틔
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탐럖컶。 뺭맽랴뢴쫔쯣，ퟮ폅쒣탍맀볆볻쪽（1）뫍쪽（2）。
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쫽믡퓶볓 룶냙럖뗣。 헢쫇틲캪뺭볃맽죈，퇫탐쪵쪩뷴쯵
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CPI=+*R2+
P= () () () ()
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룹뻝쪽（2）뗄맀볆뷡맻뿉횪，쿻럑헟풤웚횸쫽뛔춨믵엲
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쫽믡퓶볓 룶냙럖뗣，떱퇫탐쪵쪩삩헅탔믵뇒헾닟쪱，쒣
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탍춨믵엲헍。
4 뷡싛
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뺭 볃 ퟝ 뫡
107
춳볆폫뻶닟 2010쓪뗚 13웚（ퟜ뗚 313웚）
닺，틔듯떽놣횵믲뛔돥춨헍뗄쒿뗄。평쪵횤럖컶뷡맻뿉횪，
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폃퓚웕춨쿻럑헟뗄쪵볊횧돶훐쯹햼뇈훘뷏듳， 떫쯼쏇퓚 CPI
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쿻럑볛룱횸쫽펰쿬뷏킡뗄튻룶풭틲；쇭튻랽쏦，평폚컯볛、쿻
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쏇뻶닟뗄펰쿬，맊쿖탐뗄 CPI 늻쓜뫜뫃뗄랴펦웕춨쿻럑헟뗄
죕뎣쿻럑탐캪。
닎뾼컄쿗：
[1]쇵뫫，붪맺.컒맺춨믵엲헍돉틲뷢쫍뗄샭싛쒣탍톡퓱폫쪵횤퇐뺿
[J].쫽솿뺭볃벼쫵뺭볃퇐뺿，2009，（1）.
[2]쇵톩퇠，헅뺴춥.훐맺춨믵엲헍풤웚뫍 Ex-ante 쪵볊샻싊뗄닢뛈[J].
쫽솿뺭볃벼쫵뺭볃퇐뺿，2008，（7）.
[3]쏗펽쎷，췵쿜폂.훐맺춨믵엲헍돉틲———믹폚 ECM 쒣탍뗄럖컶[J].
춳볆폫뻶닟，2009，（11）.
[4]췵짙욽，췵뷲룛.훐맺춨믵엲헍뗄맟탔뇤뮯벰웤믵뇒헾닟몬틥[J].
춳볆퇐뺿，2009，（5）.
[5]헅돉쮼.훐맺춨헍맟탔쳘헷폫믵뇒헾닟웴쪾[J].뺭볃퇐뺿，2008，（2）.
（퓰죎뇠벭/틗폀짺）
쇺 컄，퇮몣헤，샮 뺧，폚뺸，쇵 샶，샮틸뮪
（훐맺뿆톧풺 탩쓢뺭볃폫쫽뻝뿆톧퇐뺿훐탄，놱뺩 100190）
햪 튪：퓙놣쿕ퟷ캪“놣쿕뗄놣쿕”，폫헻쳥뺭볃쮮욽뗄랢햹틔벰놣쿕쫐뎡뗄랢햹뚼폐ퟅ쏜쟐뗄
맘쾵。컄헂톡퓱폐듺뇭탔뗄쫀뷧훷튪놣쿕쫐뎡，듓횱놣뗄랢햹맦싉벰웤폫뺭볃랢햹쮮욽뗄맘쾵죫쫖，
뷸뛸쳖싛좫쟲퓙놣쿕쫐뎡폫횱놣뗄맘쾵，뻝듋，뷒쪾맺볊놣쿕뫍퓙놣쿕탐튵뗄랢햹쿖ힴ벰쟷쫆，틔벰
뛔훐맺쫐뎡캴살랢햹뗄웴쪾。
맘볼듊：퓙놣쿕쫐뎡；놣쿕쫐뎡；뺭볃랢햹
훐춼럖샠뫅：F842 컄쿗뇪쪶싫：A 컄헂뇠뫅：1002－6487（2010）13-0108-04
듓맺볊뇈뷏뗄쫓뷇뾴훐맺퓙놣쿕쫐뎡랢햹잰뺰
믹뷰쿮쒿：맺볒ퟔ좻뿆톧믹뷰훺쿮쒿（70621001）
0 틽퇔
퓙놣쿕쫇놣쿕죋횮볤럖즢럧쿕쯰쪧뗄튻쿮훘튪뺭펪믮
뚯。룹뻝 ISIA 뗄춳볆[1]，2005 쓪，좫쟲쫙쿕뫍럇쫙쿕ퟜ볆퓙놣
쿕놣럑듯떽 1729 틚쏀풪。튻냣살쮵，뗘샭뷧쿞뛔퓙놣쿕뗄쿞
훆뷏킡，뻞듳뗄놣쿕퓰죎폐뇘튪뎬풽맺뷧，뷸죫맺볊쫐뎡，틔
쪵쿖맦쒣뺭볃뫍럧쿕럖즢，쯹틔퓙놣쿕릫쮾춨뎣늻뷶튪쏦뛔
놾맺놣쿕릫쮾뗄럖놣튵컱，뮹튪쏦뛔쫀뷧룷맺횱놣릫쮾뗄럖
놣탨튪，틲듋，뛔폚헢퇹튻룶좫쟲뮯쫐뎡，쒳맺뗄뺭볃랢햹쮮
욽뫍퓙놣쿕탨쟳뛔룃맺퓙놣쿕랢햹잰뺰폐튻뚨펰쿬，떫늻튻
뚨뻖쿞폚놾맺뗄뺭볃랢햹쮮욽뫍퓙놣쿕탨쟳，맊톧쫵뷧뫍튵
뷧뷏짙듓뺭볃랢햹폫퓙놣쿕맘쾵뗄뷇뛈뚨솿뗘퇐뺿퓙놣쿕
랢햹컊쳢。
떫듓좫쟲퓙놣쿕랢햹뗄샺쪷살뾴，퓙놣쿕뗄돶쿖쫇캪쇋
쫊펦놣쿕튵랢햹떽튻뚨뷗뛎뛸뇘좻닺짺뗄럖즢럧쿕뗄뿍맛
뺭 볃 ퟝ 뫡
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