作业三：宝钢公司获利能力分析
一、公司简介
宝钢集团有限公司（简称宝钢）是中国最具竞争力的钢铁企业,自 2003 年至
2006 年,宝钢连续四年进入世界 500 强 2007 年,标准普尔评级公司宣布：宝钢
集团公司和宝钢股份长期信用等级确认为“A-”,展望从上年的“稳定”上调为“正
面”,这是继 2006 年 12 月宝钢取得历史最高评级“A-”后的又一突破 2007 年,宝钢
第三次进入美国《财富》杂志评选的“全球最受尊敬的公司”榜单。
宝钢钢铁主业立足于生产高技术含量、高附加值钢铁精品,年产钢能力 3000
万吨左右,赢利水平居世界领先地位,产品畅销国内外市场 目前已形成普碳钢、
不锈钢、特钢三大产品系列,产品集聚在汽车（尤其是高级轿车）用钢、家电用
钢、石油管线钢、钻杆、油井管、高压锅炉管、冷轧硅钢、不锈钢、高合金品种
钢和高等级建筑用钢,产品实物质量堪与国际同类产品相比
除钢铁主业外,近年来,宝钢战略性相关业务重点围绕钢铁供应链、技术链、
资源利用链,加大内外部资源的整合力度,提高竞争力,提高行业地位,已初步形成
了六大板块的业务结构：钢铁主业、资源开发业、钢材延伸加工业、技术服务业、
金融业、生产服务业
2007 年,宝钢提出了 2007-2012 年新一轮六年发展规划,宝钢规划期发展的基
本战略思想,可以归纳为：“一条主线”、“两个转变”、“一个落脚点” 即：围绕“规
模扩张”这一未来发展的主线,实现从“精品战略”到“精品＋规模”战略的转变；规
模扩张实现从“新建为主”到“兼并重组与新建相结合”的扩张方式的转变；大力提
升宝钢综合竞争力,引领中国钢铁行业发展 战略目标是：成为拥有自主知识产权
和强大综合竞争力、倍受社会尊重的、“一业特强、适度相关多元化”发展的世界
一流的国际公众化公司；成为世界 500 强中的优秀企业 规划期目标是：钢铁主
业综合竞争力成为全球前三强；进入世界 500 强 200 名以内
从 1978 年 12 月 23 日在上海长江口破土动工到今天,宝钢建厂已经整整 30
年了,宝钢将进一步立足创新,发展精品,积极参与中国钢铁工业的重组,持续提升
钢铁主业竞争力,加快多元产业发展步伐,努力推动新一轮战略规划实施,实现宝
钢的跨越式发展
二、获利能力分析
获利能力是个方面关系的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业
才能真正做到持续经营，因此无论投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的
比率非常重视。获利能力主要由利润率指标体现 获利能力是各方面关心的核心,
也是企业成败的关键,只有长期盈利,企业才能真正做到持续经营 因此无论是投
资者还是债权人,都对反映企业盈利能力的比率非常重视
从企业的角度看,获利能力可以用两种方法评价：一种是利润和销售收入的
比例关系 销售收入是取得利润的基础,利润是收入的一部分,在收入一定的
情况下利润占收入的比重越大则利润越多,所以利润占收入的比重成为企业获利
能力的标志之一 另一种是利润和资产的比例关系,成为获利能力的另一个标志。
根据宝钢 2007 年—2009 年利润表做如下分析：
附表一：
附表二：
（一）、获利能力指标计算：
1、销售毛利率=销售毛利额÷主营业务收入×100%
2007 年=÷×100%=
2008 年=÷×100%=
2009 年=÷×100%=
首钢 2009 年=÷×100%=
2、营业利润率=营业利润/主营业务收入×100％
2007 年=÷×100%=
2008 年=÷×100%=
2009 年=÷×100%=
首钢 2009 年=÷×100%=
3、净资产收益率=净利润/平均净资产*100%
2007 年=
2008 年=
2009 年=
首钢 2009 年=
4、总资产收益率=收益总额/平均资产总额*100%
2007 年=
2008 年=
2009 年=
首钢 2009 年=
（二） 、结构比较分析
附表三：
由附表二、附表三可以看出，宝钢公司 2008 年营业利润率比 2007 年下降较
大，09 年基本与 08 年持平，其原因是 2008 年主营业务成本率比 2007 年有较大
上升，达到 %，09 年又比 08 年提升了 %，从而导致 2008 年主营业务利
润比 2007 年降低 %，09 年比 08 年降低了 %；财务费用率 08 年比 07 年
提高 %，09 年比 08 年降低了 %，管理费用 08 年比 07 年提高了 %，
09 年比 08 年提高了 %，逐年成增加趋势，资产减值准备的计提 08 年比 07
年提高了 %，09 年比 08 年降低了 %，总体降低了，基本与 07 年持平；
导致宝钢公司 08 年比 07 年营业利润率降低了 6%，09 年比 08 年提高了 1%。因
此，宝钢公司应从降低成本费用入手，提高营业利润率，改善获利能力。
（三）同行业比率分析
附表四：
根据附表四可知：与同行业首钢公司想比较，宝钢公司营业利润率存在较大
差距，其主要原因仍然是宝钢公司的主营业务成本率低于首钢公司 %，销售
费用高于首钢公司 %，管理费用高于首钢公司 %，其他各因素虽有差异，
但比较小，影响不大，说明宝钢公司费用率较高，还要从降低成本费用入手提高
营业利润率，改善获利能力。
宝钢与同行业(武钢)获得能力分析指标比较，附表五：
2007 年指标 武钢 宝钢 与武钢差异值 与武钢差异率
销售毛利率 %
主营业务利润率 %
净资产收益率 %
总资产收益率 %
长期资本收益率 %
销售毛利额 12,235,008, 28,633,397, %
宝钢与同行业（武钢）相比，虽然销售毛利额比其高 %，但其它比率
均比武钢低。主要原因是宝钢公司的主营业务成本率过高所致，其它各因素虽有
差异，但差异较小，影响不大。由此也可看出，企业进行获利能力分析不能只看
金额，要全方面比较，特别是比率的比较。单位收入的毛利率越高,抵补各项期
间费用的能力越强,企业的获利能力也就越高
（四）综合指标同行业比较
附表六：
指标 得分 排名 行业平均得分 行业最高财务得分 行业最低得分
总得分 19
盈利能力得分 16
净资产收益率 17
每股收益 12
主营业务毛利率 29
主营业务比率 34
具体数据
项目 2007 年 2008 年
销售毛利率（%）
主营业务利润率（％）
销售净利率（%）
总资产收益率（％）
净资产收益率（％）
加权平均净资产收益率（％）
2008 年公司的盈利能力在钢铁行业的排名中名列第 16, 得分为：。
2008 年钢铁行业的盈利能力平均得分：，最高得分：，最低得分：
。
通过比较 2007 年和 2008 年财务指标可以看出:
1、总体来看宝钢股份公司的获利能力一般,07 年与 08 年比较获利能力有所
下降,应引起高度重视最主要原因 2008 年营业外支出比率比 2007 年有所增加,导
致 2008 年营业外收支净额出现负值,净资产收益率,总资产收益率和加权平均净
资产收益率比率比 2007 年有所下降.因此宝钢公司应该加强对营业外支出的管
理.
2、盈利能力处于行业中游。预测其发展前景，还须关注公司是否有新的利润增
长点和管理科学化水平的提高。
