工程经济学工程经济学 山东理工大学管理学院山东理工大学管理学院
工程经济学
ENGINEERING ECONOMICS
山东理工大学商学院
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第二章 投资现金流识别与成本估算
工程经济分析程序与工程设计程序的一般联系
工程经济分析程序 工程设计程序
步
骤
活
动
1 识别、定义和评价问题 1 问题/需求的定义
2 提出可行的备选方案 2
3
问题需求陈述与评价
可能解决方案（备选方案）的
合成
3
4
5
估计每个备选方案结果与现金流
选择一个或几个评判依据
分析与比较备选方案
4 分析、最优化和评价
6 选出最优方案 5 确定最优方案
7 执行过程的监督与后评价 6 交流
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1、本章研究内容？
估算可行备选方案的未来现金流：投资额、投入运营后的
经营现金流、项目终结时的现金流
2、为什么要学本章？
工程经济分析中最困难、代价最高、耗时最多的部分就是
估算成本、收入、使用年限、残值和其它与备选方案分析
有关的数据。只有当估算的成本和收入能够代表未来将要
发生的结果时，基于此分析的结论才具有经济性。
第二章 投资现金流识别与成本估算
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3、成本、收入估算的难点
大多数预测项目是相对唯一，也就是说，不可能事先通过
充分相似的设计来满足同样功能要求和经济约束，因此一
般不存在完全精确的历史数据，可以不加修订而直接估算
成本和收益。但是，也可以采用与所预计产出相近的历史
数据，但必须在设计要求和预期情况基础上进行调整。
必须协调：公司多部门的参与：营销、生产、计划、会计
项目的长期性：预测的不确定性
第二章 投资现金流识别与成本估算
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主要内容
现金流量的构成
成本估算
综合估算方法
估算数据来源
估算方式
估算模型
构建成本估算关系
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本章学习目标
1、掌握现金流量图的绘制；
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预备知识
企业
A B C N
a1 a2 a3 an
财务会计分析
技术经济分析
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收入、成本、费用数据差异
财务会计分析 工程经济分析
真实记录、事后成本真实记录、事后成本 预测数据预测数据
考察现金流量考察现金流量利润分析利润分析
特定项目、特定方案特定项目、特定方案特定企业、特定产品特定企业、特定产品
整个寿命期整个寿命期特定期间：年、月特定期间：年、月
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现金流量
一、现金流量
在特定的经济系统中，在计算期内，各个时刻点发生在特定的经济系统中，在计算期内，各个时刻点发生
的现金流入（的现金流入（CICI）或流出）或流出 （（COCO）的代数和；）的代数和；
特定经济系统：同一笔现金流，不同系统有不同含义
现金流的表示：对应的时刻点、方向、大小。
现金：各种货币资金+ 非货币变现价值
所有权转移：实际的现金流入与流出，而不是会计中
的帐面数字。如应收、应付款项及折旧、摊销等非现
金性质款项。
11、含义：、含义：
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现金流量
22、构成：、构成：
计算期内流入项目系统的资金，如销售收入、捐赠收入、补计算期内流入项目系统的资金，如销售收入、捐赠收入、补
贴收入、固定资产余值和回收流动资金等；贴收入、固定资产余值和回收流动资金等；
计算期内项目实际支出现金，如支付企业投入资金（建设投资计算期内项目实际支出现金，如支付企业投入资金（建设投资
和流动资金投资）、销售税金及附加、借款本金和利息的偿还、和流动资金投资）、销售税金及附加、借款本金和利息的偿还、
上缴的罚款、购买原材料设备的支出、支付工人工资等；上缴的罚款、购买原材料设备的支出、支付工人工资等；
现金流入（现金流入（CICI））
现金流出（现金流出（COCO））
净现金流量（净现金流量（NCFNCF））
＝现金流入－现金流出＝现金流入－现金流出
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现金流量
二、相关现金流量的确定——经济分析的基础是现金流量
明确净现金流量明确净现金流量不是利润不是利润
相关现金流量是相关现金流量是有无对比的增量有无对比的增量的现金流量，而非总的现金流量，而非总
量的现金流量量的现金流量
相关现金流量是未来发生的，而非过去发生的，即相关现金流量是未来发生的，而非过去发生的，即沉沉
没成本不应考虑没成本不应考虑
相关现金流量相关现金流量不能忽视机会成本不能忽视机会成本
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现金流量
三、现金流量的时间选择——计算期（研究期）
含义含义：：投资决策前，事先估计的投资周期投资决策前，事先估计的投资周期
起点起点：：投资决策开始实施的时点，此点之前的决策支出投资决策开始实施的时点，此点之前的决策支出
合并入该点。合并入该点。
长短长短：：
取决于项目性质，或根据产品寿命周期、主要设备经济取决于项目性质，或根据产品寿命周期、主要设备经济
寿命、合资合作期限等。不宜超过寿命、合资合作期限等。不宜超过2020年年
风险较大者，计算期几年甚至几月。风险较大者，计算期几年甚至几月。
单位单位：： 年，月，半年或季度年，月，半年或季度
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现金流量
四、现金流量图
借助坐标轴、箭头、时刻点及数字描述工程项目整个计算期借助坐标轴、箭头、时刻点及数字描述工程项目整个计算期
内各个时间点上的现金流入和现金流出的序列图。内各个时间点上的现金流入和现金流出的序列图。
11、含义：、含义：
22、组成：、组成：
横轴横轴
箭线箭线
标有时刻点和时刻数字的时间标度轴，每格代表一个时间单位标有时刻点和时刻数字的时间标度轴，每格代表一个时间单位
长短代表现金流量的大小，方向表示现金流量性质。长短代表现金流量的大小，方向表示现金流量性质。
向上表示现金流入，向下表现金流出。向上表示现金流入，向下表现金流出。
箭头末端标注现金流量的金额数。箭头末端标注现金流量的金额数。
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现金流量
四、现金流量图
时间轴上所标注时刻表示本期期末或下期期初；时间轴上所标注时刻表示本期期末或下期期初；
注意箭头向上表现金流入，向下现金流出；注意箭头向上表现金流入，向下现金流出；
投资一般标在期初；投资一般标在期初；
从项目的整个计算期（或寿命周期）来考察；从项目的整个计算期（或寿命周期）来考察；
反复检查，不要遗漏。反复检查，不要遗漏。
33、绘制注意事项：、绘制注意事项：
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现金流量
某房地产公司有两个投资方案某房地产公司有两个投资方案AA和和BB，，AA方案的寿命周期方案的寿命周期
为为44年，年，BB方案的寿命周期为方案的寿命周期为55年。年。AA方案的期初投资为方案的期初投资为
100100万元，每年收益为万元，每年收益为6060万元，每年的运营成本为万元，每年的运营成本为2020万万
元。元。BB方案的期初投资为方案的期初投资为150150万元，每年收益为万元，每年收益为100100万元，万元，
每年的运营成本为每年的运营成本为2020万元，最后回收资产残值为万元，最后回收资产残值为5050万元，万元，
试绘制两方案的现金流量图。试绘制两方案的现金流量图。
44、例题：、例题：
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现金流量
某项目建设期某项目建设期22年，年，22年后建成投产当年获益。已知期初年后建成投产当年获益。已知期初
投资投资100100万，万，11年末追加投资年末追加投资6060万，第万，第22年末投资年末投资120120万万
（其中固定资产投资（其中固定资产投资4040万，流动资产投资万，流动资产投资8080万）。项目万）。项目
寿命周期寿命周期1212年，每年销售收入年，每年销售收入5050万，缴纳税金万，缴纳税金3535万，每万，每
年回收固定资产折旧年回收固定资产折旧2020万，期末回收固定资产余值为万，期末回收固定资产余值为00
元，流动资金全额回收。试绘制现金流量图。元，流动资金全额回收。试绘制现金流量图。
55、例题：、例题：
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现金流量
某项目建设期某项目建设期22年，年，22年后建成投产当年获益。已知期初年后建成投产当年获益。已知期初
投资投资100100万，万，11年末追加投资年末追加投资6060万，第万，第22年末投资年末投资120120万万
（其中固定资产投资（其中固定资产投资4040万，流动资产投资万，流动资产投资8080万）。项目万）。项目
寿命周期寿命周期1212年，每年销售收入年，每年销售收入5050万，缴纳税金万，缴纳税金3535万，每万，每
年回收固定资产折旧年回收固定资产折旧2020万，期末回收固定资产余值为万，期末回收固定资产余值为00
元，流动资金全额回收。试绘制现金流量图。元，流动资金全额回收。试绘制现金流量图。
55、例题：、例题：
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估算技术
明晰定义一个项目的工作要素和它们的相互关系，估算明晰定义一个项目的工作要素和它们的相互关系，估算
每个要素的投入（人工、材料或部件）或收入，加总得每个要素的投入（人工、材料或部件）或收入，加总得
出整个项目的现金流出整个项目的现金流
11、工作分解结构、工作分解结构:WBS:WBS
一、综合估算方法框架
现场勘查 结构工程 水电工程 空调设备 装饰工程 收尾工程
房屋建筑
砖石工程 混凝土工程 钢结构工程
支模 钢筋 拆模浇筑混凝土
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估算技术
总体设计 布局设计 设备安装 设备调试
新设备安装运行
厂
址
选
择
设
计
方
案
设
备
布
局
工
艺
设
计
加
工
装
配
设
备
安
装
设
备
测
试
试
车
零
件
运
输
部
件
组
装
测
试
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现金流估算要与项目研究期一致，最好是寿命周期现金流估算要与项目研究期一致，最好是寿命周期
寿命周期费用寿命周期费用：从最初明确的经济上的需求开始，到：从最初明确的经济上的需求开始，到
最终项目退出或处置结束内的各种费用最终项目退出或处置结束内的各种费用
22、成本与收入的分类、成本与收入的分类
主要成本和收入的分类主要成本和收入的分类：：
固定资产与流动资产投资、人工成本、材料成本、维修固定资产与流动资产投资、人工成本、材料成本、维修
费、税费和保险费、损耗费、管理费、资产处置费、收入、费、税费和保险费、损耗费、管理费、资产处置费、收入、
残值回收残值回收
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初步估算初步估算：：重要性估算，用于项目规划与初始评估阶段的概念重要性估算，用于项目规划与初始评估阶段的概念
设计方案的选择，精度范围设计方案的选择，精度范围30%-50%30%-50%，通过会议、调查问卷和，通过会议、调查问卷和WBSWBS
中第中第11层或第层或第22层的公式估算层的公式估算
准详细估算准详细估算：：编制成本与费用估算，精度编制成本与费用估算，精度15%15%，用于项目概念设，用于项目概念设
计阶段或初步阶段，这与成本和费用划分的准确性及估算人员与计阶段或初步阶段，这与成本和费用划分的准确性及估算人员与
估算资源投入有关，估算资源投入有关，WBSWBS中第中第22层和第层和第33层的公式估算层的公式估算
详细估算：详细估算：用于施工图设计与施工阶段的详细设计决策，精度用于施工图设计与施工阶段的详细设计决策，精度
5%5%，根据项目规范与说明、设计图纸、现场勘测、供应商报价、，根据项目规范与说明、设计图纸、现场勘测、供应商报价、
公司内部历史记录，对第公司内部历史记录，对第33层及以下层级工作元素详细估算层及以下层级工作元素详细估算
33、估算方法、估算方法::对不同工作元素采用不同的估计方法对不同工作元素采用不同的估计方法
本章预测，用于方案的评价与选择，而不用作支付的精确数据本章预测，用于方案的评价与选择，而不用作支付的精确数据
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估算详细程度和精度的提高，估算成本会急剧上升，因此估算前估算详细程度和精度的提高，估算成本会急剧上升，因此估算前
应明确估算的用途与精度要求应明确估算的用途与精度要求
估算详细程度和估算精度的影响因素：估算详细程度和估算精度的影响因素：
根据分析研究的重要程度而投入的时间和精力；根据分析研究的重要程度而投入的时间和精力；
估算项目的难易程度估算项目的难易程度
估算者的资质估算者的资质
对于特定的影响因素的敏感性对于特定的影响因素的敏感性
注意：注意：
即使最先进的估算方法，也会存在误差，可通过选取即使最先进的估算方法，也会存在误差，可通过选取可靠可靠
数据数据和和恰当的估算方法恰当的估算方法使估算误差最小化使估算误差最小化
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一般不能直接使用，需要调整（一般不能直接使用，需要调整（边际成本和机会成本边际成本和机会成本））
会计数据是以过去结果为基础会计数据是以过去结果为基础
会计系统有严格的分类，资产、负债、净值、收入和会计系统有严格的分类，资产、负债、净值、收入和支出支出的的
分类只适用于公司营运策略与财务报告，而不适用于项目设分类只适用于公司营运策略与财务报告，而不适用于项目设
计与方案比选计与方案比选
会计规则对资产计算偏保守，数据表面精确，实际会计规则对资产计算偏保守，数据表面精确，实际““长官意长官意
志志””
11、会计记录、会计记录
二、估算数据的来源
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职能部门保存的工程、生产、销售、质量、采购和人事记录职能部门保存的工程、生产、销售、质量、采购和人事记录
22、企业内部其它信息、企业内部其它信息
公开出版物：公开出版物：技术指南、物价指数、政府出版物、参考书与专业技术指南、物价指数、政府出版物、参考书与专业
杂志；杂志；
个人间联络：供应商、销售人员、业内人士、顾客、银行、政个人间联络：供应商、销售人员、业内人士、顾客、银行、政
府机构、商会甚至竞争对手府机构、商会甚至竞争对手
33、企业外部信息、企业外部信息
只有无法通过以上信息来源获得数据并作重大项目决策时采用只有无法通过以上信息来源获得数据并作重大项目决策时采用
44、研究与开发、研究与开发
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德尔菲法、多轮问卷调查、专家意见反馈德尔菲法、多轮问卷调查、专家意见反馈
11、召开成本估算会议、召开成本估算会议
三、估算方式
类似项目比较，推算成本。虽然估算精度有限，但可确定项目类似项目比较，推算成本。虽然估算精度有限，但可确定项目
成本的范围，为决策提供参考成本的范围，为决策提供参考
22、比较法、比较法
指数法、单价法、要素法、参数成本估算法，用于工程概念设指数法、单价法、要素法、参数成本估算法，用于工程概念设
计阶段或初步设计阶段的方案比选的可行性分析，有时也用于计阶段或初步设计阶段的方案比选的可行性分析，有时也用于
详细设计阶段中，以详细数据位基础的费用预算详细设计阶段中，以详细数据位基础的费用预算
33、定量方法、定量方法
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11、指数法、指数法
四、估算模型
随着时间推移，成本和价格会发生变化，指数法提供了根据历随着时间推移，成本和价格会发生变化，指数法提供了根据历
史数据估算现在和将来成本或价格的方法史数据估算现在和将来成本或价格的方法,,许多指数会定期发布许多指数会定期发布
，如生产者价格指数、消费价格指数、物价指数等，如生产者价格指数、消费价格指数、物价指数等
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例题例题11：：
某工厂准备某工厂准备20132013年扩建锅炉房，其中主要支出是购买和安装锅年扩建锅炉房，其中主要支出是购买和安装锅
炉的费用，该型号设备炉的费用，该型号设备20032003年曾购置过，总费用年曾购置过，总费用425425万元。据初万元。据初
步了解，生产厂家的技术并无大的变化，试在厂方报价前估算步了解，生产厂家的技术并无大的变化，试在厂方报价前估算
这笔购置费大约是多少？这笔购置费大约是多少？
解：考虑到费用变化主要是物价上涨，可用指数法解：考虑到费用变化主要是物价上涨，可用指数法
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22、单价法、单价法
项目成本项目成本==单位成本单位成本**数量数量
例如：每千瓦时的燃油成本；每千米、每件或每吨产品的销售例如：每千瓦时的燃油成本；每千米、每件或每吨产品的销售
收入；每安装一部电话的出装成本；每平方米的建筑面积的土地、收入；每安装一部电话的出装成本；每平方米的建筑面积的土地、
土建或配套成本土建或配套成本
初步估算十分有用，可用更详细具体的方法来提高精度初步估算十分有用，可用更详细具体的方法来提高精度
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33、要素法、要素法
某个能容纳某个能容纳800800学生的小学，占地学生的小学，占地50005000平方米，主体建筑是由一栋平方米，主体建筑是由一栋
教学楼和办公楼组成，两者建筑面积分别是教学楼和办公楼组成，两者建筑面积分别是1500m21500m2和和300m2300m2，直接，直接
估算造价分别是估算造价分别是350350万元和万元和5050万元，操场和附属设施的造价按上述万元，操场和附属设施的造价按上述
两个单体的建筑面积以两个单体的建筑面积以500500元元/m2/m2估算；市政设施与景观的造价按估算；市政设施与景观的造价按
占地面积占地面积150150元元/m2/m2估价，此外，运动设施的造价按学生人数估价，此外，运动设施的造价按学生人数800800元元
//人。试估算总投资人。试估算总投资
例题例题22：：
C=3500000+500000+500*(1500+300)+150*5000+800*800=6290000C=3500000+500000+500*(1500+300)+150*5000+800*800=6290000
教学楼 办公楼 操场和附属设施 市政设施与景观 运动设施
350万 50万 500元/m2 150元/m2 800元/人
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44、参数成本估计法、参数成本估计法
利用历史成本数据和统计方法构建预测将来成本，统计方法建利用历史成本数据和统计方法构建预测将来成本，统计方法建
立成本估算关系（立成本估算关系（CERCER））,,将某项目的成本或价格与一个或几个将某项目的成本或价格与一个或几个
自变量联系起来（如成本驱动因素）自变量联系起来（如成本驱动因素）
产品 成本驱动因素 产品 成本驱动因素
建筑物 楼面面积、屋面面积、墙面面积 航天器 重量
卡车 空载重量、毛重、功率 软件 代码的行数
客运车 总载重量、乘客空间、功率 文献 页数
涡轮发动机 最大冲力、运转推力、燃油消耗 喷气发动机 推力的大小
发电厂 功率 发动机 功率
压力容器 容积 飞机 空载重量、速度、翼展
柴油机机车 功率、重量、行驶速度
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（（11）生产规模法）生产规模法
生产能力指数法，或指数模型，常用于推算拟建工厂和设备的生产能力指数法，或指数模型，常用于推算拟建工厂和设备的
投资，一般成本会随着生产能力或规模的变化呈指数变化。投资，一般成本会随着生产能力或规模的变化呈指数变化。
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（（22）学习曲线）学习曲线
重复生产成本的下降趋势。重复生产成本的下降趋势。
随着产出的重复增加，劳动者在生产过程中不断学会技能，提随着产出的重复增加，劳动者在生产过程中不断学会技能，提
高劳动生产率，使单位产品的劳动用工不断下降高劳动生产率，使单位产品的劳动用工不断下降
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例题：例题：
某飞机制造工厂研发一种新型支线飞机，其装配车间完成第一某飞机制造工厂研发一种新型支线飞机，其装配车间完成第一
架飞机的装配用了架飞机的装配用了12001200个工时，据以往已经，估计的学习曲线个工时，据以往已经，估计的学习曲线
下降下降参数参数S==，求装配第，求装配第120120架时的工时架时的工时
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将项目成本描述成一个或多个设计变量的函数，将项目成本描述成一个或多个设计变量的函数，CERCER是好工具是好工具
11、定义问题、定义问题
五、构建成本估算关系（CER）
关键步骤关键步骤
WBSWBS可帮助组织数据并确保不会遗漏和忽略其中的组成要素可帮助组织数据并确保不会遗漏和忽略其中的组成要素
22、数据收集和标准化、数据收集和标准化
WBSWBS：描述问题的组成要素。：描述问题的组成要素。
WBSWBS评估：可帮助我们认清构建评估：可帮助我们认清构建CERCER开发中潜在的成本驱动因素开发中潜在的成本驱动因素
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33、、CERCER方程的确定方程的确定
成本驱动因素与成本用一个合适的方程表示出来，常用的成本驱动因素与成本用一个合适的方程表示出来，常用的
有线性关系、指数关系、对数关系、有线性关系、指数关系、对数关系、EE次幂关系次幂关系
44、模型的验证（有效性）与说明、模型的验证（有效性）与说明
模型的有效性可用统计学的标准误差和相关系数验证模型的有效性可用统计学的标准误差和相关系数验证
CERCER方程构建的说明对估算人员至关重要，包括方程构建的说明对估算人员至关重要，包括CERCER数据以及处数据以及处
理数据的程序理数据的程序
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（（11）标准误差：实际成本值与预测成本值的平均偏差，越小越好）标准误差：实际成本值与预测成本值的平均偏差，越小越好
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CERCER方程非常实用方程非常实用
给定所需要的输入数据，估算人员可便捷采用给定所需要的输入数据，估算人员可便捷采用CERCER方程估算方程估算
CERCER方程估算往往需要较少的详细信息，适用于设计初期方程估算往往需要较少的详细信息，适用于设计初期
只要正确利用可靠的历史数据构建合适的方程，即可估算只要正确利用可靠的历史数据构建合适的方程，即可估算
