注册信贷分析师资格认证项目（CCRA）
国际信贷与银团贷款
1
课程结构
国际信贷与银团贷款
国际信贷 银团贷款
银团贷款基础知识国际信贷基础理论 国际信贷实务
国际贸易信贷
项目贷款
政府信贷
国际债券与租赁
银团贷款实务
银团贷款操作流程
银团贷款风险管理
银团贷款转让交易
2
Ⅰ 国际信贷
国际信贷基础理论
国际信贷概念与发展 国际信贷的条件与决策
3
国际信贷基础理论
1 国际信贷的概念与发展
本章要求：
掌握国际信贷的含义；
认识国际信贷与国际投资的相互关系；
了解国际信贷产生与发展的过程；
熟悉国际信贷的资金来源和形式。
4
1 国际信贷的概念与发展
国际信贷的概念
国际信贷（International Credit）是一国的银行、其他
金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构，在国际金融市
场上，向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及
国际机构提供的贷款。
5
主体
信贷的主体是指信贷的当事人，也就是贷款人（债权人）和借款人
（债务人）。
根据贷款人的不同，大体上可将国际信贷分为四种：
（1）国际商业信用——是指在进行国际贸易时，由某国出口商以延
期付款形式向另一国的进口商提供的信用，或由进口商以预付款形式
向另一国出口商提供的信用。进口商以货币形态，出口商以商品形态
来相互提供信用，例如托收。
（2）国际银行信用——是指某国商业银行、对外贸易银行或国际贷
款银团，在国际金融市场上以货币贷款形式，向另一国的银行、工商
企业、政府机构、国际机构提供的信用。这种信用均采取货币形态。
6
（3）国际债券信用——是指某国政府、工商企业、银行及其他
金融机构，在国际债券市场上以公开发行用外币面值表示的国
际债券筹资的一种国际信贷形式。按其面值货币，可分为外国
债券 (Foreign Bond )和欧洲债券 (Euro-Bond)。
（4）政府信用——是指某国政府利用国家财政资金，以条件优
厚的货币贷款形式向另一国政府提供的信用。这种信用多出于
政治目的。我国利用的外国政府贷款来自十几个国家，一般占
整个外债总额的15%左右。
7
客体
国际信贷的客体可以是货币资本（借贷资本），也可以是商品
资本。商品形态的信用主要出现在国际商业信用行为中。可以
充当信贷客体的货币应当是可以自由兑换的关键货币。
载体
国际信贷行为是发生在国际金融市场中的。与国际贸易不同，
国际信贷不是一个地理上的概念，而是要根据借贷双方当事人
的国籍来确定信贷的性质。
8
国内金融市场
国内贷款人 国内借款人
国际金融市场 国际金融市场
国外贷款人 国外借款人
离岸金融市场
(国际金融市场)
9
把握国际信贷概念，应注意的两个问题：
信贷的当事人有贷款人（即债权人）和借款人（即债务人）两
方，而国际信贷的借贷双方不在同一国家。
国际信贷的标的物既可以采用货币资本形态也可以采用商品资
本形态。
10
国际信贷反映了国家之间借贷资本的活动，是国际经济活动的
一个重要方面。 国际信贷的发展和变化是世界经济的客观状况
和发展的必然趋势。国际信贷促进了国际经济、贸易的发展，
缓解了资金短缺的问题，推动了生产国际化和经济全球化。
11
国际信贷的特征：
国际信贷是在国际金融市场上进行的；
国际信贷是在某国贷款人和另一国借款人之间进行的；
国际信贷是采用货币资本（借贷资本）形态或商品资本形态的
国际借贷关系。
12
国际信贷主要形式
1、国际银行信贷 (International Banking Credit)
2、对外贸易信贷 (Financing for Foreign Trade)
3、政府贷款 (Government Loan)
4、国际金融机构贷款 (International Financial Organization
Loan)
5、项目融资 (Project Financing)
6、国际债券 (International Bond)
7、国际租赁 (International Leasing)
13
国际信贷的利息与利率
1.利息与利率的概念
2.利率的种类
3.国际信贷中应用的利率
4.影响利率的因素（通货膨胀率、货币政策、汇率政策、国
际协议、国际默契）
14
国际信贷的历史发展
1.国际信贷萌芽阶段（19世纪中期以前）
2.国际信贷形成阶段（19世纪中期—20世纪初）
3.国际信贷初步发展阶段（20世纪初—二次世界大战结束）
4.国际信贷大发展阶段（二次世界大战结束后—）
15
%E5%9B%BD%E9%99%85%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E7%9A%84%E5%8F%91%E5%B1%
国际信贷资金来源与形式
来源：
1.传统的资金来源
2.国家财政资金
3.欧洲货币
4.石油美元
16
%E5%9B%BD%E9%99%85%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E7%9A%84%E8%B5%84%E9%87%91%E6%9D%A5%E6%BA%
形式：
1.国际银行信贷 (International Banking Credit)
2.对外贸易信贷 (Financing for Foreign Trade)
3. 出口信贷（Export Credit）
4.政府贷款 (Government Loan)
5.国际金融机构贷款
(International Financial Organization Loan)
6.项目融资 (Project Financing)
7.国际债券 (International Bond)
8.国际租赁 (International Leasing)
17
2 国际信贷的条件与决策
本章要求：
掌握国际信贷中的主要利率及利息计算；
熟悉国际信贷中的费用、期限及贷款定价的基本方法；
掌握贷款人及借款人在国际信贷中如何决策和相互协调。
18
国际信贷的利率
利率的含义及分类
1.含义
2.分类
（1）按计算利息的时间分：年利率、月利率、日利率
（2）按计算利息的方法分：单利、复利
（3）按管理方式分：固定利率、浮动利率
（4）按形成机制分：官定利率、公定利率、市场利率
（5）按性质分：基准利率、普通利率、差别利率
（6）按是否包含通货膨胀因素分：名义利率、实际利率
（7）按国际信贷交易的习惯分：伦敦银行同业拆借利率、美国优惠利
率、香港银行同业拆借利率
19
利率与货币资金时间价值
1.资金时间价值的计算涉及的基本概念
2.资金时间价值的计算涉及的基本计算公式
国际信贷活动中的主要利率
1.伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）
2.欧洲货币市场的短期信贷利率
3.欧洲货币市场的中长期信贷利率
4.美国联邦基金利率
5.美国的优惠放款利率
20
国际信贷中的利息计算
利息=金额×利率×期限
1.金额变动：贴息法计息；余额递减计息法；年金等额
还本付息法；平息法。
2.利率变动：固定利率；浮动利率
3.时间变动：大陆法；英国法；欧洲货币法。
21
%E5%9B%BD%E9%99%85%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E4%B8%AD%E7%9A%84%E5%88%A9%E6%81%AF%E8%AE%A1%E7%AE%
国际信贷中的费用及信贷期限
国际信贷中的费用
1. 管理费（Management Fee）
借款人支付给银行为其筹措贷款资金的酬金。费率按信贷总额百
分比计，一般为信贷总额的—1%。
2.承诺费( Commitment Fee)
借款人与贷款行签订信贷协议后，贷款行即承担义务准备资金给
借款人使用，但借款人未按期使用款项，使贷款行筹措的资金闲置，
因此借款人要付费以赔偿损失，费率为％－％。
22
（3）代理费( Agent Fee)
借款人支付给代理行的费用。
（4）杂费( Miscellanous Fee)
不能列入上述三项中的费用。贷款行为提供贷款与借款人联系洽
谈，直至达成协议所发生的费用，如车马费、招待费、律师费。
（5）罚金( Penalty)
借款人不能按期还本付息要付罚金。
23
国际信贷的期限与偿还
1.期限
国际银行信贷按期限划分，有短期信贷和中长期信贷两类。
贷款期限1年以下的为短期贷款，中长期信贷有中期的，一
般3-5年，也有长期的，一般为6-10年或10年以上的。
中长期国际信贷的期限，一般由提款期、宽限期和还款期。
宽限期只有期限较长的贷款才有。宽限期内提用贷款，无需还
本，只需按实际借款额付息，如在项目建设期内。提款期是提用
贷款的期限。提款期内不提，借款人要付承担费。还款期开始还
本付息。
24
%E5%9B%BD%E9%99%85%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E7%9A%84%E6%9C%9F%E9%99%90%E4%B8%8E%E5%81%BF%E8%BF%
2.偿还
（1）到期一次偿还
（2）分次等额偿还或不等额偿还
(3) 逐年粉刺等额偿还
3.货币选择
选择货币的原则是借软贷硬，即借款人借软货币、贷款人贷出硬
货币比较有利。因此，软货币利率比硬货币要高。因为贷款行为了避
免贷款所用货币在汇率下跌时蒙受损失，就要提高这种软货币贷款的
利率；反之，借款人在获得银行信贷时，如果预期贷款所用货币的汇
率将会提高，就要压低以这种硬货币提供的贷款利率。
25
选择借款货币的主要目的是避免汇率风险，从这个目的出发，
选择的标准不外乎两点：一是从借债的总体来说要做到借款货
币的多元化，这样就能减少和避免汇率风险；二是要根据用款
项目的实际需要来选择借款货币，即要做到借款货币和用款货
币相一致，这就从根本上避免了汇率风险。
26
国际信贷实务
国际贸易信贷
项目贷款 政府信贷
国际债券与租赁
27
3 对外贸易信贷
本章要求：
掌握保付代理业务的概念、程序、类型；
了解保付代理业务的内容及特征；
掌握保付代理业务对出口商和进口商的利弊；
了解我国对外贸易信贷的方式和内容。
28
对外贸易银行
英国的对外贸易银行：
承兑商号；殖民地银行；海外银行
承兑商号也称商人银行。主要办理国际贸易中商业汇票的承兑、外汇
业务和提供对外贸易信贷。
殖民地银行和海外银行是英国在其殖民地或国外设立的经营银行业务
的商业银行，其业务以英国对殖民地和海外的贸易与资本输出为主，
故亦称对外贸易专业银行。
29
法国：法国对外贸易国民银行，1946年改组为法国对外贸易银行
联邦德国垄断资本集团：1950年成立出口信贷银行
日本：1950年建立出口银行，1952年改组为日本输出入银行。1999年
10月1日，日本输出入银行与日本海外 经济协力基金合并为日
本国际协力银行。
荷兰：1951年组成出口金融公司
前苏联：1924年建立了对外贸易专业银行，现为俄罗斯对外贸易银行
30
对外贸易信贷的主要形式
1.商业信用和银行信用
2.对出口商的信贷和对进口商的信贷
（1）对出口商的信贷：进口商对出口商的预付款；经纪人对
出口商的信贷；银行对出口商的信贷
（2）对进口商的信贷：出口商对进口商提供的信贷；银行进
口商的信贷（承兑信用和放款）
31
保付代理业务
保付代理业务的概念和历史
保理业务的程序和内容
1.保理业务的程序
32
出口商 进口商
出口保理商 进口保理商
①
申
请
债
务
人
信
用
额
度
②传递信用额度申请书
③
资
信
调
查
和
评
估
④通知核准信用额度或拒绝
⑤
通
知
核
准
信
用
额
度
⑥
签
订
国
际
保
理
合
同
⑦签订销售合同
⑧
应
收
账
款
转
移
通
知
书
⑨
融
资
通
知
⑩应收账款转移通知书
⑾
催
收
货
款
⑿
到
期
付
款
⒀转付货款
⒁
付
清
余
额
33
2.保理业务的内容与特点
（1）保理公司承担信贷风险（最主要的特点）
（2）保理公司承担咨询调查、托收、催收账款甚至代办会计处理手续
（3）预支货款
3.保理业务的类型
（1）按出口商卖单是否立即得到现金： 到期保理；预支保理
（2）爱护你是否公开保理公司名称：公开；不公开
4.保理的费用
（1）承购手续费：一般每月清算一次；一般为应收账款总额的
%-2%
（2）利息：根据预支金额大小，参照当时的市场利率水平，通常比优
惠利率高2%%
34
保理公司与商业银行的关系
保理业务的作用
1.对出口商的好处
2.对进口商的好处
国际保付代理业务公约的主要条款与内容（了解）
35
我国的对外贸易信贷
外贸贷款的原则
外贸贷款新业务
1.出口打包放款
2.出口押汇
3.银行承兑
4.票据承兑贴现
5.保理业务
36
4 出口信贷
本章要求：
了解出口信贷的概念特征；
领会出口信贷与一般贷款的区别；
掌握出口信贷的主要类型和特点；
分析各类出口信贷的利弊；
重点掌握买方信贷和卖方信贷的区别。
37
出口信贷的概念和特征
1.出口信贷的概念
出口信贷是一种国际信贷方式，它是一国政府为支持和扩大本国
大型设备等产品的出口，增强国际竞争力，对出口产品给予利息补贴、
提供出口信用保险及信贷担保，鼓励本国的银行或非银行金融机构对
本国的出口商或外国的进口商（或其银行）提供利率较低的贷款，以
解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支
付货款需要的一种国际信贷方式。出口信贷名称的由来就是因为这种
贷款由出口方提供，并且以推动出口为目的。
38
2.出口信贷的特点
（1）利率较低
对外贸易中长期信贷的利率一般低于相同条件资金
贷放的市场利率，由国家补贴利差。大型机械设备制造业
在西方国家的经济中占有重要地位，其产品价值和交易金
额都十分巨大。为了加强该国设备的竞争力，削弱竞争对
手，许多国家的银行纷纷竞相以低于市场的利率对外国进
口商或该国出口商提供中长期贷款即给予信贷支持，以扩
大该国资本货物的国外销路，银行提供的低利率贷款与市
场利率的差额由国家补贴。
39
（2）与信贷保险相结合
由于中长期对外贸易信贷偿还期限长、金额大，发放贷款的银行
存在着较大的风险，为了减缓出口国家银行的后顾之忧，保证其贷款
资金的安全发放，国家一般设有信贷保险机构，对银行发放的中长期
贷款给予担保。
（3）由专门机构进行管理
发达国家提供的对外贸易中长期信贷，一般直接由商业银行发放，
若因为金额巨大，商业银行资金不足时，则由国家专设的出口信贷机
构给予支持。不少国家还对一定类型的对外贸易中长期贷款，直接由
出口信贷机构承担发放的责任。它的好处是利用国家资金支持对外贸
易中长期信贷，可弥补私人商业银行资金的不足，改善该国的出口信
贷条件，加强该国出口商夺取国外销售市场的力量。
40
出口信贷的主要类型
卖方信贷
买方信贷
混合信贷
福费廷
信用安排限额
签订“存款便利”
41
%E5%87%BA%E5%8F%A3%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E7%9A%84%E4%B8%BB%E8%A6%81%E7%B1%BB%E5%9E%
买方信贷
广泛使用的原因
一般贷款原则和条件
1. 原则（p72）
2. 条件：
使用的货币：提供买方信贷国家的货币；提供买方信贷
国家的货币与美元共用；使用美元
申请买方信贷的起点：
利率与计息方法：
费用：费率一般在1%-5%左右
用款手续：
使用期限与还款期：
42
6 项目贷款
项目贷款的产生、概念、参与人
项目贷款的类型、工程规划、风险管理
1、类型：有追索权项目贷款、无追索权项目贷款
2、可行性研究和工程规划
3、风险管理：建设阶段风险、营运阶段风险、直接担保
项目贷款的筹资来源
BOT融资
43
7 政府贷款
概念和特征
概念
政府贷款(Government Loan) 指一国政府利用自己的财政
资金向另一国政府提供的优惠贷款。贷款期限长，利率低，带
有经济援助的性质，政府贷款是以双边国家政府的名义提供和
接受的贷款。
44
政府贷款的特点
（1）政府贷款是以政府名义进行的政府双边贷款，一般是在两
国政治外交关系良好的情况下进行的。是条件优惠的贷款。
（2）政府贷款是具有双边经济援助性质贷款，期限比较长，属
于中长期贷款，一般从10 年到30 年，有的甚至长达50 年；利率比较
低，一般在1％—3％左右，有的无息。除贷款利息外，有的贷款国政
府规定借款国须向其支付费率很低的手续费。
有些国家为了援助最不发达国家和某些发展中国家，有时还向这
些国家政府提供赠款，即受赠国政府无须还本付息。这种赠款形式不
属优惠性贷款，而属国际经济援助范畴。
（3）政府贷款额一般不大，因它受到贷款国的国民生产总值、
国际收支及财政收支的制约，不大可能像国际金融组织那样经常提供
大额贷款。
45
根据经济合作与发展组织（OECD）的有关规定，政府贷款
主要用于城市基础设施、环境保护等非盈利项目，若用于
工业等盈利性项目，则贷款总额不得超过200万特别提款
权。贷款额在200万特别提款权以上或赠与成分在80％以
下的项目，须由贷款国提交OECD审核。
46
外国政府贷款的分类
第一种为软贷款，也就是政府财政性贷款。一般无息或利率较
低，还款期较长，并有较长的宽限期，如科威特政府贷款年利
率1 ～％，偿还期18～20年，含宽限期3～5年；比利时政府
贷款为无息贷款，偿还期30年，含宽限期10年。这种贷款一般
在项目选择上侧重于非盈利的开发性项目，如城市基础设施等。
47
第二种为混合性贷款，由政府财政性贷款和一般商业性贷款混
合在一起，比一般商业性贷款优惠。如奥地利政府贷款年利率
％，偿还期20年，含宽限期2年。
第三种为一定比例的赠款和出口信贷混合组成。如澳大利亚。
挪威，英国。西班牙等国政府贷款中，赠款占25～45％。
48
第四种为政府软贷款和出口信贷混合性贷款称为“政府混合贷
款”，这是最普遍实行的一种贷款。一般软贷款占30 ～ 50％。
如法国。意大利，德国、瑞士等国贷款都采用这种形式。出口
信贷的条件，凡是经济合作与发展组织（OECD）的成员，必须
采用该组织的所谓OECD条件，目前利率为 ，偿还期10
年，宽限期视项目建设期而定。有的还要收取一定的承诺费。
手续费和担保费，贷款的支付一般以外币形式，涉及使用贷款
国的货币购买贷款国的设备时，直接以设备体现，借款者实际
见不到货币。
49
政府贷款的种类
1、无息贷款：手续费 1%
2、计息贷款：年利率：2% ~ 4%，一般都含有至少25%的赠与成分。
3、现汇贷款
贷款国政府向借款国政府提供可以自由兑换的货款，由借
款国根据自己的需要予以使用。
4、商品贷款
贷款国政府向借款国政府提供规定品种数量的原材料、机
器、设备等商品，计价汇总作为贷款。
50
5、与项目相结合的贷款
贷款国政府向借款国政府提供为双方协议的建设项目所需
的整套原材料、机器设备、设计技术图、专利许可证和专家指
导、人员培训、劳务技术服务等，计价汇总，作为贷款额度。
6、政府混合贷款：与出口信贷相结合等
51
政府贷款的机构、程序和条件
(1)政府贷款的机构
政府贷款是利用国家财政资金所进行的借贷，一般都由政府的财
政主管或通过财政部由政府设立的专门机构办理。
美国政府国务院之下设有“国际开发署”，
日本政府经济企划厅下设有“海外经济协力基金”，
科威特政府设有“阿拉伯经济发展基金会”等
这些都是办理政府间双边贷款事宜的专门机构。这些机构具体执
行政府的贷款协议，与借款国有关机构签订具体贷款合同，对贷款的
使用进行审批、监督和管理。贷款资金通常是以两国主管外汇的银行
为代理行，进行具体的支付和偿付。
52
(2)贷款程序
一般来说，贷款程序主要分为三大步骤：
①申请贷款。借款国通过对所需贷款的建设项目进行可行性研究，
编制可行性研究报告、建设项目实施计划书以及其他有关贷款申请文
件， 一般可经本国驻贷款国的大使馆向贷款国政府转达贷款申请。
②审查与承诺。贷款国政府对申请贷款文件进行研究与审查，在
认为可行的情况下，结合本国情况，研究决定贷款的金额、利率使用
条件和偿还期限等事宜，并将作出的决定由外交部门通知贷款国，这
一过程即承诺。
③协商与签字。两国政府就贷款条件和事项进行协商，达成协议
后，签字并宣布生效。如一笔贷款包含几个建设项目，可在贷款总协
议签订后逐项签订贷款协议，也可由总协议一次签订。如贷款必须分
年度使用，可分年度再签订协议。所有贷款协议由专门机构执行。
53
(3)贷款期限
贷款期限均在贷款协议中予以规定，具体包括三部分：
①贷款的使用期，或称提取期限。一般规定1—5年。
②贷款的偿还期。一般规定从某年开始在10年、20年或者
30年内，每年分一次或两次偿还贷款的本金和利息。
③贷款的宽限期，即贷款使用后的一段时间内不必偿还本
息或只付息不还本的期限，一般规定5年、7年或者10年。
54
（4）政府贷款的附加条件
采购限制：
从贷款国购买
招标，或从OECD等国采购
结合使用出口信贷
55
中国利用外国政府贷款情况
我国利用外国政府贷款始于1979年。目前我国同日本、德
国、法国、西班牙、意大利、加拿大、英国、奥地利、澳大利
亚、瑞典、科威特、荷兰、芬兰、丹麦、挪威、瑞士、比利时、
韩国、以色列、俄罗斯、卢森堡、波兰及北欧投资银行、北欧
发展基金会共24个国家级机构建立了政府（双边）贷款关系。
56
使用外国政府贷款的原则
使用外国政府贷款的种类（三种）
货币、利率、期限
采购方式
自由采购、国际竞争性招标、资格预审后的议价比价
国际性采购、从合格货源国采购、从贷款国采购、从借款
国采购
57
8 国际金融组织贷款
国际金融组织按所辖地区来划分，可分为全球性国际金融组织和地区
性国际金融组织，前者如国际货币基金组织（International
Monetary Fund）、世界银行（World Bank Group）、国际清算银行
等，后者如亚洲开发银行、非洲开发银行、泛美开发银行、欧洲复兴
开发银行等。向我国提供多变贷款的国际金融组织主要有：世界银行、
国际农业发展基金组织和亚洲开发银行，曾经提供过信贷的有国际货
币基金组织。
58
国际货币基金组织贷款
世界银行贷款
国际开发协会贷款
世界银行与国际开发协会贷款的项目周期
国际金融公司贷款
国际农业发展基金组织贷款
亚洲开发银行贷款
59
9 国际债券
国际债券的概念、类型与流通
1.国际债券概念
一国政府当局、金融机构、工商企业以及国际组织机构，为了筹措
资金，在国际债券市场上以某种货币为面值而发行的债券。
2.国际债券的类型
国际债券分为外国债券和欧洲债券
3.国际债券的发行和流通
从发行到流通要经过两个市场—初级市场和二级市场。
国际债券的发行条件与偿还
1.国际债券的评级与上市
（1）债券评级
（2）债券上市
2.国际债券的发行条件
国际债券的发行额、偿还年限、利率、利息的支付与计算方法以及
发行价格统称为发行条件。
60
%E7%AC%AC%E4%B9%9D%E7%AB%A0__%E5%9B%BD%E9%99%85%E5%80%BA%E5%88%B8%E6%95%99%E6%A1%
%E7%AC%AC%E4%B9%9D%E7%AB%A0__%E5%9B%BD%E9%99%85%E5%80%BA%E5%88%B8%E6%95%99%E6%A1%
3. 国际债券的发行费用
最初费用
（1）承购手续费
支付给承购团的承购费、发行工作中的管理费、销售费等，约
占债券发行额的2%%。
（2）承购债券银行所支付的实际费用，如旅费、通信费等
（3）印刷费:印刷债券凭证、说明书及合同等费用。发行1亿美
元债券约需5000-7000美元的印刷费。
（4）上市费:进入债券市场的手续费、广告宣传费等。
（5）律师费：每次发行约需30000美元-50000美元的律师费。
61
期中费用
（1）债券管理费：财务代理人按照合同进行帐册管理等服务所
收取的费用，一般为3000美元/年—5000美元/年。
（2）付息手续费：一般为所付利息的%，付给财务代理人。
（3）还本手续费：一般为还本金额的%， 付给财务代理
人。
此外，期中费用有时还包括在低价时，因发行人购回而须注销
债券和利息票的手续费， 以及偿付财务代理人因提供计划外服
务的费用。
62
4.国际债券的偿还方式
目的：一是为保护投资者利益，二是为发行者确定偿还负担方
式类型
1.期满偿还：在债券的有效期满时一次全部偿还。
2.期中偿还：在债券最终期之前偿还。
5.国际债券的收益率
通常以年收益率来表示，是指投资于债券每年所得的收益占其
投资额的比率，收益的高低主要与票面利率、期限和购买价格
有关。
63
国际债券市场
国际债券市场分为外国债券市场和欧洲债券市场
1.外国债券市场
外国债券市场主要指美国、日本、德国和瑞士的国际债券市场，尤
其是美国和日本的国际债券市场。
2.欧洲债券市场
欧洲债券市场的特点
（1）它是一个境外市场，发行自由，无需得到有关国家政府的批
准，不受各国金融政策或法令的强制约束。
（2）对发行前是否需要进行评级，掌握较松，并非必要条件。
（3）债券持有者所获利息无须缴纳所得税，使投资者的收益相对提
高。
64
（4）可用作面值的货币种类较多，也可使用特别提款权或欧元
等作为面值货币，以此来减少汇率波动的风险。
（5）除了发行固定利率债券外，也可发行浮动利率债券或到期
时可调换成股票的公司债券。
欧洲债券市场发展的原因
（1）国际债券商协会（Association of International Bond
Dealers, AIBD）的建立。
（2）国际债券清算机构的诞生。
65
注册信贷分析师资格认证项目（CCRA）
第十章 国际租赁
66
国际租赁概述
国际租赁方式
国际租赁合同
国际租赁
67
第一节 国际租赁概述
68
国际租赁的概念
租赁业是一种既古老而又崭新的交易方式。迄今为止，国
际上尚未对租赁（Leasing）一词形成统一的概念，甚至
同一个国家的学者、政府部门、法律部门和经营者等，对
租赁的概念也没形成统一的认识。但就世界各国租赁业的
运作方式而言，租赁是指出租人在不转让所有权的条件下，
把设备、物资、商品、财产等出租给承租人在一定的期限
内使用，承租人按租赁契约的规定，分期付给出租人一定
租金的一种融资与融物相结合的经济活动。国际租赁也称
跨国租赁，它是指分居不同国家和地区的出租人与承租人
之间的租赁活动。
69
国际租赁的产生与发展
（一）古代租赁
古代租赁出现于原始社会末期，其具体表现为一些富
人出租其工具、牲畜、货物乃至人，以获取租金。
（二）近代租赁
近代租赁开始于18世纪中叶，它是随着欧洲工业革命
的开始而发展起来的。其租赁物主要为铁路车辆、船舶、
制鞋机、缝纫机、电话等设备。但租赁的目的仍然只限于
使用设备本身，而且只租不售。
70
（三）现代租赁
现代租赁业则起源于第二次世界大战以后的美国，其
标志是美国在1952年创立了世界上第一家专营租赁业务的
企业——美国国际租赁公司，该公司开始了真正意义上的
融资与融物于一体的租赁业务。融资与融物相结合实际上
是现代国际租赁业的特征。
71
进入70年代以后，银行开始参与租赁业务。从80年代起，
发达国家的租赁业进入成熟期，其租赁物主要包括飞机、
汽车、计算机、无线电通讯设施、工业机械与设备、医疗
设备、废物处理设施、家具和办公用品等，而且发展中国
家也开始将租赁业作为一种融资手段，如1994年巴西一家
航空公司从美国、日本及欧洲以融资租赁的方式租进了60
架飞机。到2004年底止，世界上已有近100个国家或地区
开展了租赁业。国际租赁业已成为当今国际资本市场上仅
次于商业贷款的第二大融资方式。
72
现代租赁的特征
(一)现代租赁是以融资和融物相结合，并以融资为主要目的的
经济活动
近代租赁的承租人只是为了获取租赁物的使用权，到期偿
还，对租赁物的所有权则不感兴趣。而在现代租赁业务中，出
租人按承租人的需要购得设备后，再将其出租给承租人使用，
目的在于收取超过贷款本息的租金，这实际上是出租人的一种
投资行为。而承租人则通过取得设备的使用权，解决其资金不
足的问题，并用租来的设备生产出具有高额利润的产品来偿还
租金。
73
租赁的设备在使用一段时间后，可以将设备退回、续租或
留购。在现代租赁合同中，租期往往与租赁物的寿命一样
长，这就等于将所有权引起的一切责、权、利转让给了承
租人，实际上已变成了一种变相的分期付款交易，即融资
与融物相结合。这表明，承租人的目的不仅是为在某一段
时间内使用该物品，而且还想以此为融资手段占有该物品。
74
(二)一笔租赁业务往往存在两个或两个以上的合同，并涉及三
方或更多的当事人
在现代租赁活动的过程中，有些租赁方式往往要在一笔租赁
交易中，签订两个或两个以上的合同，例如，融资租赁至少涉
及三方当事人，即出租人、承租人和租赁物的供货商，并由出
租人与承租人之间签订一个租赁合同及由出租人与供货商之间
签订一个购货合同。如果出租人需要融资，那不仅要涉及银行
或金融机构，还需要由出租人与银行或金融机构签订一个贷款
合同。
75
(三)承租人有选择设备和设备供货商的权利
在现代租赁业务中，承租人租赁的设备往往是根据承租人
提供的型号、规格、技术指标和性能购置的，甚至连提供设备
的供货商及购买设备的商务条件都是由承租人指定和商定的。
76
国际租赁的作用
国际租赁是一种融资与融物相结合的中长期信贷方式。它对承
租人、出租人、制造商和金融机构等租赁市场上的参与者，以
及租赁物的进出口商来说，与简单的商品买卖相比均有相对较
大的益处。
(一)降低了企业的生产成本
很多发达国家都对租赁设备采取了一定的鼓励措施，如税
收减免和加速折旧。此外，出租人由于能从其应税收入中抵免
设备的投资支出，从而大大降低了出租人的购买成本，使承租
人以租赁方式比购买方式获取设备的成本低成为可能。
77
（二）增加了利用外资的数量
采用租赁方式，不仅可使承租人享有购买设备所需资金的
100%的融资。而且国际贷币基金组织一般不把租赁货物视为承
租人所在国的对外债务，因此不会影响该国从其它途径筹集资
金，这实际上增加了利用外资的数量。
78
(三)加快了设备的引进速度
在企业缺乏资金购买设备的情况下，申请各种形式的贷款
往往手续繁杂，如提供担保或进行资信调查，有些贷款还需借
款国政府出面商谈或提供担保以及审批等。这往往需要很长时
间，有的甚至长达1至2年。如果采用租赁方式，设备和供应商
可由承租人指定，设备的引进一般由租赁公司包办，这就大大
节省了设备的引进时间。
79
(四)避免了通货膨胀造成的损失
在当今世界，通货膨胀已成为普遍现象。租赁设备由于租
金是固定的，即使以后物价上涨，承租人仍以签订租赁合同时
的货币价值支付租金，这就避免了由于通货膨胀而给承租人造
成的损失。
(五)加强了设备的有效利用
对出租人来说，将自己闲置不用的设备或本国已经淘汰的
设备出租给其它需要该设备或那些经济不发达的国家，会使一
些企业已无任何价值的设备仍然可以产生经济价值。
80
(六)减少了投资风险
在租赁期间，由于承租人对租赁的设备不具有所有权，当
承租人不能按时支付租金时，出租人有权收回租赁物。而在贷
款的情况下，当债务人不能偿还债务时，债权人只能通过法律
程序起诉，在债务人以其资产和金钱不足以偿还债务时，债权
人只得自认倒霉，这说明租赁融资的风险小于贷款风险。此外，
由于承租人可在租期结束后将租赁的设备退还给出租人，这也
使承租人避免了借巨资购买的设备在使用了几年后弃之无用或
设备过时而需要更新所产生的损失。
81
(七)促进了销售
在租赁方式下，由于承租人的租金是分期支付的，再加上
享有税收和折旧的优惠，使以租赁方式购买设备比贷款购买便
宜，这就增加了社会购买力，实际上是增加了销售量。即使在
经济处于不景气或政府采用紧缩政策，致使购买力下降时，仍
然可以依靠租赁方式来维持商品的销售，如美国电报电话公司
1992年的成交额有13%是靠租赁方式达成的。
82
第二节 国际租赁方式
83
融资租赁
（一）融资租赁的含义
融资租赁（Financing lease）是指在企业需要添置设备时，
不是以现汇或向金融机构借款去购买，而是由租赁公司融资，
把租赁来的设备或购入的设备租给承租人使用，承租人按合同
的规定，定期向租赁公司支付租金，租赁期满后退租、续租或
留购的一种融资方式。
84
融资租赁实际上是租赁公司给予用户的一种中长期信贷，因为
出租人支付了全部设备的价款，等于对企业提供了100%的信贷，
因此它具有较浓厚的金融色彩。融资租赁往往被看作是一项与
设备有关的贷款业务，所以融资租赁又被称为金融租赁或完全
支付租赁。融资租赁适用于价值较高和技术较先进的大型设备，
如大型电子计算机、施工机械、生产设备、通讯设备、医疗器
械、办公设备等。目前，发达国家企业的大型设备有近50%是
通过融资租赁方式取得或购买的，它已成为国际上应用最为广
泛的融资方式。
85
(二)融资租赁的特征
1．承租的设备及设备的供货商是由承租人选定或指定的。
由于租赁的设备是出租人按承租人的要求或指定购买的，这就
难免出现出租人对该设备缺乏了解或是外行，所以出租人对设
备的性能、物理性质、缺陷、供货商交货迟延、设备的维修保
养等概不负责。
2．至少涉及三方当事人，即出租人、承租人和供货商。因
为设备或供货商是承租人选定的，这就使得承租人先与供货商
联系，再由出租人与供货商接触，最后出租人将所购设备租给
承租人使用。
86
3．要签两个或更多的合同，即出租人与承租人签订一个租
赁合同，出租人与供货商签订一个买卖合同。这实际上是一种
三边交易，两个合同相互制约。如果出租人由于资金不足需要
向银行或金融机构融资，出租人还要与提供贷款的机构签订一
个贷款合同。
4．全额清偿。即出租人在基本租期内只能租给一个特定的
用户，并可在一次租赁期限内全部收回投资和合理的利润。
5．租期较长。融资租赁的期限一般是根据设备当时的折旧
速度来定，一般为3—10年。实际上融资租赁的租期基本上与设
备的使用寿命相同。
87
6．不可解约性。由于租赁的设备是承租人自己选定的，合同期
满前，双方均不能解约，只有当设备自然毁坏并已证明丧失了
使用效力的情况下才能终止合同，但还必须以出租人不受经济
损失为前提。
7．租赁设备的所有权与使用权相分离。在租期内，设备的所有
权在法律上属于出租人，而经济上的使用权则属于承租人。
8．在租赁期满时，承租人有退租、续租和留购的选择权。在通
常情况下，出租人由于在租期内已收回了投资并得到了合理的
利润，再加上设备的寿命已到，出租人以收取名义货价的形式，
将设备的所有权转移给承租人。
88
经营租赁
（一）经营租赁的含义
经营性租赁所租赁的机器设备一般是专业性较强的，需要精
心保养和管理，发展较快，而且是承租人自己进行保养和维修
有一定困难的设备，如计算机、科学仪器、工业建筑设备等；
或者是市场上有普遍需求的小型设备和工具，如汽车、照相机、
摄像机、录像带等。
89
（二）经营性租赁的特征
1．中途可以解约。在租赁期限内，承租人如果发现租赁的
设备已经过时，在承租人预先通知出租人的前提下，可以将所
租赁的过时设备退回给出租人，以租赁更先进的设备。这种方
式实际上是由出租人承担设备过时的风险。
2．租期较短。经营性租赁的租期一般远远低于设备的使用
寿命，一般在3年以下。
3．不完全支付。即承租人在一次租约期间所支付的租金不
足以补偿承租人购买设备所支付的价款和预期利润，而是通过
不断地多次出租设备，逐步收回投资与利润。
90
4．租赁的对象多为有一定市场需求的通用设备。由于经营性租
赁的租期较短，出租人不能从一次租约中收回成本和利润，只
能通过多次出租给不同的客户来达到收回成本和利润的目的。
因此出租人购置的用来出租的设备多为具有普遍需求的通用设
备。
5．出租人负责提供租赁设备的维修与保养等项服务。
6．租金较高。由于出租人要承担设备过时的风险，并负责维修
与保养等服务，因此经营性租赁的租金要高于其它租赁方式。
91
经营租赁交易程序图
承
租
人
出
租
人
供
货
商
或
制
造
商
③提出租赁申请
④资信调查
⑤签订租赁合同
⑥交付设备
⑦支付租金
⑧维修与保养
⑨期满退租或续租
①签订买卖合同
②交付设备与验收
92
杠杆租赁
（一）杠杆租赁的含义
杠杆租赁（Leveraged Lease）在英美法系的国家被称为衡
平租赁。它是指出租人提供购买拟租赁设备价款的20%—40%，
其余80%—60%由出租人以设备作抵押向银行等金融机构贷款，
便可在经济上拥有设备的所有权及享有政府给予的税收优惠，
然后将用该方式获得的具有所有权的设备出租给承租人使用的
一种租赁方式。购置设备成本中的借款部分称为杠杆，即财务
杠杆(Financial Leverage)，所以称杠杆租赁。
93
（二）杠杆租赁的特点
1．涉及的当事人至少为三方，一方为出租人，另一方是承
租人，还有一方是贷款人。贷款人常常被称为债权持有人或债
权参与人。杠杆租赁有时还涉及物主托管人和契约托管人。
2．贷款人对出租人无追索权。出租人是以设备、租赁合同
和收取租金的受让权作为贷款担保的，在承租人无力偿付或拒
付租金时，贷款人只能终止租赁，通过拍卖设备来得到补偿，
而无权向出租人追索。
94
3．出租人在购置拟租赁的设备时，必须支付20%的价款，
作为其最低风险投资额。
4．租期结束时，租赁设备的残值必须相当于设备有效寿命
的20%，或至少还能使用一年。
5．租赁期满，承租人必须以设备残值的市价留购该设备，
不得以象征性价格留购。
95
杠杆租赁实际上是一种举债经营。出租人将以定期收取的租金
来偿付贷款。贷款人提供的贷款对出租人无追索权，但出租人
必须以设备、租赁合同和收取租金的受让权作为担保。通过财
务杠杆，可以充分享有政府提供的税收优惠和加速折旧的好处，
使出租人和承租人共同受益。杠杆租赁70年代末起源于美国，
目前，英国和澳大利亚也广泛采用。杠杆租赁适用于价值百万
元以上的及有效寿命在10年以上的大型设备或成套设备。杠杆
租赁实际上是把投资和信贷结合起来的一种融资方式。
96
售后回租租赁
售后回租租赁简称回租。它是指承租人将其所拥有的设备出售
给出租人，然后承租人再从出租人手里将出售给出租人的设备
重新租回来的一种租赁方式。采用回租实际上可以使承租人在
继续对原来所拥有的设备保持使用权的前提下，收回设备的投
资，以解决资金不足的困难和加速企业的资金周转。
回租与融资性租赁类似，其区别在于融资租赁是出租人出
资直接从供货商或制造商那里购买承租人选定的设备，而在回
租方式下，承租人先出资从供货商或制造商那里购买其所需的
设备，然后再转卖给出租人，并继续租用该设备。
97
回租的租赁物多为已使用过的旧设备，回租新设备的情况极为
少见，即承租人一般不会为出售给承租人而去出钱购买设备，
而是为使用而购买了该设备，并在使用了该设备一段时间以后，
为解决企业资金的暂时困难才会采用回租，由于承租人回租的
设备已使用过一段时间，因此，即使承租人购买的是新设备，
但回租的也属于旧设备。因此，如果回租的设备在出售或回租
前已提足了折旧，企业在回租后仍享有租金免税待遇和折旧的
好处。如果出售设备的价款高于其帐面值，承租人还可获得资
产差价的收益。
98
维修租赁
维修租赁是介于融资租赁和经营租赁之间的一种租赁形式。它
主要是指运输工具的租赁，出租人在把运输工具出租给承租人
使用后，还提供诸如运输工具的登记、上税、保险、维修、清
洗和事故处理等一系列的服务。由于维修租赁的出租人除了出
租设备以外，还要提供其它服务，所以租金要高于融资租赁，
但一般低于经营租赁。维修租赁适用飞机、火车等技术较复杂
的运输工具，维修租赁的出租人一般是制造厂家。维修租赁的
出租人除负责维修和保养外，有时还负责燃料的供应和管理以
及操作人员的培训等。
99
综合租赁
综合租赁是一种租赁与贸易相结合的租赁方式。租赁与贸易相
结合不仅可以减少承租人的外汇支付，还可以扩大承租人与出
租人之间的贸易往来，带动双方国家的商品出口，促进商品贸
易与租赁业的共同发展。。
目前，综合性租赁方式繁多，但大致有以下几种：
(一)租赁与补偿贸易相结合
补偿贸易是指设备的进口方不是以现款来偿付设备的价款，
而是以该设备生产出的产品，或双方约定的其它产品，或劳务
作为对出口商的补偿。租赁与补偿贸易相结合是指出租人在向
承租人出租设备时，承租人并不以现款支付租金，而是承租人
用所租设备产出的产品偿付租金。
100
(二)租赁与加工装配业务相结合
租赁与加工装配业务相结合是指承租人不用现款来支付租赁
设备的租金，而是承租人以租来的设备承揽出租人的来料加工、
来件装配和来样加工业务，承租人以加工应得的工缴费来作为
对租金的支付。
(三)租赁与包销相结合
包销是指出口人通过协议把某一种商品或某几种商品，在某
一地区和期限内的经营权单独给予某个包销人或包销公司的一
种贸易做法。租赁与包销相结合是指由出租人把设备出租给承
租人使用，承租人将所租设备产出的产品交给出租人包销，出
租人应得的租金从包销产品的价款中扣除。
101
(四)租赁与出口信贷相结合
出口信贷是指一国政府为促进本国商品的出口，在给予利息
补贴的前提下，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国的进口
商提供利率较低的优惠贷款，以解决本国出口商的资金周转困
难，或国外进口商支付进口出口国产品所需资金的一种融资方
式。租赁与出口信贷相结合是指出租人把利用所得出口信贷购
买的设备出租给承租人，从而达到降低承租人租金的一种方式。
这种做法可以增强出租人在租赁市场上的竞争能力。
102
第三节 国际租赁合同
103
国际租赁合同的基本条款
国际租赁合同属于经济合同的范畴，鉴于国际租赁业务的特点，
一项国际租赁交易往往需要订立多种合同，如进出口销售合同、
租赁合同、贷款合同、维修合同等等，但租赁合同是其中的基
本合同。
在国际租赁业务中，由于租赁方式及租赁物的不同，租赁合
同的内容也有所差别，但一般应包括以下条款：
（一）合同的当事人
租赁合同的当事人主要是指出租人和承租人。出租人是租赁
物品的所有者，而承租人则是租赁物的使用者。当事人是合同
应首先予以明确的。
104
（二）租赁物品
合同中应明确列明租赁物品的名称、规格、牌号、数量和交
货期，并说明出租人根据承租人的要求购买租赁物后，租给承
租人的使用条件。
（三）租赁期限
租期一般从交付租赁物之日起，如需要安装设备，则应从设
备安装完毕，承租人正式开始使用算起。租期的长短主要取决
于设备的使用寿命。发达国家一般以设备寿命75%的时间作为
设备租赁的最低期限。价值较低的通用设备一般在三年左右；
厂房、机械设备、计算机等一般在5年左右；飞机、船舶、铁路
机车等一般为10年。
105
（四）租金
支付租金是承租人的一项主要义务，租金条款必须明确总金
额、支付方式、支付时间、每次支付的数额、付款地点、支付
货币等。此外，合同还应规定承租人在租赁开始时应缴纳的保
证金数额。
（五）租赁物的购买与交货
合同要注明出租人所购买的拟租赁的设备是由承租人选定的，
并出具必要的证明。租赁合同还应明确租赁物的交货时间和地
点，交货人不能按时交货的责任，验货时间和方法等。
106
（六）纳税
国际租赁业务中涉及海关关税、工商统一税等多种税款。双
方应在合同中列明各自应纳的税种。
（七）租赁物品的保管、使用和保养
租赁合同中应规定承租人对设备的保管义务，设备的使用方
法和注意事项，以及设备的保养责任。
（八）保险
为租赁物投保也是租赁业务中的一项重要内容，双方应在合
同中规定由谁投保，如果是由承租人投保，承租人应以出租人
的名义投保，并应在由于保险范围内的风险致使租赁物受损时，
向出租人提交有关文件，以使出租人能顺利获取保证金。
107
（九）租赁保证金
承租人一般在签订合同时，交一笔租赁保证金。保证金的具
体数字应在合同中注明。保证金一般不计利息，租期结束后退
还给承租人或移作租金支付给出租人。
（十）担保人
担保人必须保证承租人严格履约，并应在合同上签字。
（十一）期后租赁物的处理
在租赁合同中，应规定租赁期满后租赁物的处理方法。如果
退还，应规定租赁物品除正常消耗外应保证的状态；如果续租，
承租人提出续租的最后时间；如留购，应规定留购的价格。
108
（十二）违约与索赔
双方不仅在合同中应规定双方的权利和义务，还应规定履约
过程中对各种违约情况的索赔金额和方法。
（十三）争议的解决
租赁合同应规定，出租人、承租人以及担保人对履约过程中
所出现的争议的解决方法和解决地点。
109
租金的构成
租金是出租人出租设备所应向承租人收取的补偿和收益。租金
一般由租赁物的现值、出租人为购买租赁物筹资所支付的利息、
手续费、预期的名义货价、利润、运费、保险费等组成。
（一）租赁物的现值。它是指出租人根据承租人的要求，出
资购买租赁物所发生的费用，它包括购买设备的货价、运输费
和保险费。
（二）利息。即出租人因融资购买设备而向贷款银行或其它
金融机构所付的贷款利息。利息的高低直接影响着租金的数额。
110
（三）手续费。即出租人为承租人办理租赁业务所支付的营业
费，如办公费、工资、差旅费、税金等。
（四）预期的名义货价。即租赁物的期后残值。租赁物残值的
计算与折旧期有关。期后残值大则租金低，残值小则租金高。
（五）利润。利润是出租人出租物品应获取的收益。出租人的
利润也来自租金。
（六）运费。即将租赁物从购买地运到承租人处所付的运输费。
（七）保险费。即为租赁物投保所付的费用。
111
Ⅱ 银团贷款
银团贷款概述
银团贷款流程与操作实务
112
%E9%93%B6%E5%9B%A2%E8%B4%B7%E6%AC%BE/%E9%93%B6%E5%9B%A2%E8%B4%B7%E6%AC%BE%E6%A6%82%E8%BF%
银团贷款流程
113
银团贷款程序
发起 设计 委托
分销额度分配文本确定
签约 放款 贷后管理
114
发起
115
适宜发起银团贷款的情况
大型集团客户和大型项目的融资以及大额流动资金的融资
单一企业或单一项目的融资总额超过贷款行资本金余额的
10%
单一集团客户授信总额超过贷款行资本金余额15%
借款人以竞争性谈判选择银行业金融机构进行项目融资
116
了解借款人情况
1、企业基本信息
企业的营业执照、贷款卡
法人代表证明书或法人授权委托书及身份证明
公司章程
财务报表：资产负债表、损益表及现金流量表
117
2、借款人需求
项目情况：项目建议书及批准文件、项目可行性研究报告及
批准文件等
融资需求：金额、年限、价格、用途
时间要求：提款
118
银团贷款设计
Structuring
119
银团设计
发起银行对授信主体进行全面风险评估
发起银行根据客户需求进行融资设计并制作贷款条件清
单概要（Summary Terms and Conditions)
贷款条件清单是银团设计方案的基础，发起银行在此基
础上编制融资项目建议书
120
风险评估
信用风险
法律风险
市场风险
分销风险 政策风险
(环评)
风险因素
121
XX公司
XX亿元人民币或美元
XX月或年
用于XX项目
基准上浮、下浮或Libor＋XXbps
借款人名称借款人名称
借款金额币种借款金额币种
贷款用途贷款用途
贷款期限贷款期限
贷款利率贷款利率
提款提款
还款还款
一次性、分期
分期等额、分期不等额、到期一次性、循环
贷款条件清单概要
Summary Terms and Conditions
122
提前还款条件及罚息（如有）
保证、抵押、质押
借款人包税或按国家相关法律要求
安排费、代理费、承诺费
中华人民共和国法律/某外国法律
提前还款提前还款
担保方式担保方式
费用费用
税收税收
适用法律及管适用法律及管
辖辖
贷款条件清单（二）
123
贷款合同设计（一）
机制条款
融资和结算的具体方式方法
还款、提前还款和取消剩余信用额度等
利率和利息支付（包括市场混乱条款等)
保护性条款
前提条件
陈述
财务和非财务承诺／保证
违约事项
贷款合同条款大致可分为以下四个范畴贷款合同条款大致可分为以下四个范畴::
124
贷款合同设计（二）
利润保护条款
税赋
额外成本
非法
赔偿
样板文件条款
通知
适用法律和管辖权
贷款合同条款大致可分为以下四个范畴贷款合同条款大致可分为以下四个范畴::
125
贷款合同设计（三）
利率
基准利率或参考利率
息差
基准利率的定义，例如，确定币种、期限、日期、时间点等等
如何确定基准利率, 例如公开基准
(Telerate/Reuters/Bloomberg), 市场混乱条件下利率的确定等
计息期
提款前提条件
公司注册及章程文件
批文、授权、存档等
法律意见书
最新的财务报表等
环保
银团要求的其他文件或条件
常见条款包括但不限于：常见条款包括但不限于：
126
贷款合同设计（四）
陈述
如借款人不履行合同、因此银行可以对此采取行动的情况
法律陈述， 例如，地位、权限、适用法律、归档、印花税
等
事实陈述， 例如，无违约、无误导信息、财务报表、同等
地位、无法律诉讼、授权签字
保证
积极保证，例如：信息承诺、财务承诺、合法承诺等
消极保证，负抵押、禁止资产处置、禁止合并和业务变化等
常见条款包括但不限于常见条款包括但不限于((续续))：：
127
贷款合同设计（五）
违约事件
主要的违约事件包括：还款延误、违反条款规定、交
叉违约、重大不利变化等等
如果外部情况发生变化，银行可以重新考虑借款决定，
例如，取消未提取的信用额度，卖出贷款，要求立即
还款, 要求增加质押等等
税赋和包税条款
对于已有税收义务的界定
未来可能发生的税赋缴付义务的界定
常见条款包括但不限于：（续）常见条款包括但不限于：（续）
128
贷款合同设计（六）
成本增加
当相关法律发生变化，或借款人必须满足其央行或监管机构
的要求
一般由借款人承担由 以上原因导致的银团贷款成本增加
赔偿
保护贷款人不受第三方行为或贷款人自身损失的危害
非利息期末还款的利差损失
货币汇兑损失赔偿
违约赔偿
对代理行的赔偿
常见条款包括但不限于：（续）常见条款包括但不限于：（续）
129
财务约定
Financial Covenants
可根据借款人财务状况及融资特性设定有关财务指标,包
括但不限于:
有形净值
负债比率：总负债 （含或有负债）/ 有形资产净值
总负债 / 除税、利息、折旧、摊销前收益
利息保障倍数:（税前净利+利息费用+折旧及摊销）/利息
费用
130
融资建议书的内容
贷款条件
收费条件
承销/组团方式
融资安排时间表
银团贷款经验
其他配套服务
其他相关要求（市场出清、市场变化等）
131
银团费用（一）
费用内容 费用描述 收取办法
安排费 牵头行承诺牵头筹组银团收取的
费用
一般按照银团贷款总额
的一定比例一次性支付
承诺费 对银团成员已承诺、但借款人尚
未提取的贷款额度所造成的资金
占用成本所做出补偿
一般按未用余额的一定
比例每年按银团贷款协
议约定方式收取
代理费 为对代理行承担整个银团的贷款
管理、资金管理、账户管理等工
作而给予的报酬
根据代理行的工作量按
年支付
中介费用 包括但不限于向会计师事务所、
律师事务所、资产评估事务所、
保险机构、市场咨询机构等支付
的费用，
原则上由借款人在银团
费用外根据实际花费另
行支付
132
银团费用（二）
银团贷款收费应按照“自愿协商、公平合理、质价相符
”的原则由银团成员和借款人协商确定，并在银团贷款
协议或费用函中载明
银团贷款的收费应遵循“谁借款、谁付费”的原则，由
借款人支付。其费用种类和金额由借贷双方协商确定，
不得在利率基础上加点确定
牵头行不得向银团贷款成员附加任何不合理条件，不得
以免予收费的手段，开展银团贷款业务竞争，不得借筹
组银团贷款向银团贷款成员和借款人搭售其他金融产品
或收取其他费用
133
银团贷款的分销方式
牵头行承诺按
所提出的贷款
条件组织银团,
若银团无法组
成,则由牵头
行以同样的贷
款条件向借款
人提供全部贷
款
牵头行承诺按
已同意的贷款
条件尽其最大
努力在市场上
组建银团贷款。
如果银团组建
失败，牵头行
不负责提供贷
款。
牵头行承诺自
己提供部分贷
款，另一部分
依“尽最大努力
原则”在市场上
筹集。
全额包销全额包销 尽最大努力推销尽最大努力推销 部分包销部分包销
注：如采用全额包销和部分包销方式，牵头行应在银团设计结束之前获得
本单位授信审批通过
134
银团贷款——时间表
一般而言，银团贷款的执行时间为一般而言，银团贷款的执行时间为4-84-8周，具体时间视文件、谈判过程的复杂程度而定。周，具体时间视文件、谈判过程的复杂程度而定。
银团贷款指示性时间表
事项
周
1
周
2
周
3
周
4
周
5
周
6
周
7
周
8
责任方
准备信息备忘录
牵头安排行和客户协力准备信息备忘录
文件
准备融资文件
次级承销阶段
牵头安排行银行邀请次级承销商，安排贷款
一般分销阶段
安排行邀请金融机构参与贷款
订单分配完成 牵头安排行
前提条件合规
法律顾问/ 牵头安排行 /
客户
签字，提款 所有各方
牵头安排行 / 客户
法律顾问/ 牵头安排行 /
客户
牵头安排行 / 安排行
牵头安排行 / 安排行 /
参加行
135
委 托
Mandate
136
委 托
借款人与发起银行谈妥银团贷款的初步条件
签署银团贷款委任书
借款人发起银行商定银团的法律顾问或其他第三方顾问
（如有）
确定潜在参加银行名单
137
银团贷款委托书的主要内容（一）
1、借款人接受发起银行的贷款条件
表述：本公司同意接受贵行提出的贷款条件（详见本函
附件《〔贷款安排描述〕条件清单》），并在此委托贵行
作为牵头行，组织总额为〔币种/金额〕的银团贷款。
138
银团贷款委托书的主要内容（二）
2、分销银行的责任
牵头行全额承销方式的表述：如在本银团贷款组团期间内（即
截至〔日期〕）各贷款人所承诺的贷款份额低于本贷款总额，
请贵行就本贷款总额与各成员所承诺的贷款份额总额的差额予
以承销，以确保我公司的融资计划得以妥善实施。
牵头行余额包销方式的表述：如在本银团贷款组团期间内（即
截至〔日期〕）各贷款人所承诺的贷款份额达到或高于〔金额/
币种〕（以下称“基准承诺额”）但低于本贷款总额，请贵行
就本贷款总额与各成员所承诺的贷款份额总额的差额予以承销；
但是，如在本银团贷款组团期间内（即截至〔日期〕）各贷款
人所承诺的贷款份额不足基准承诺额，则贵行有权宣布本贷款
银团组团失败，且就此贵行不需承担任何责任。
139
银团贷款委托书的主要内容（三）
牵头行部分包销方式的表述：银团贷款组团期间，请贵行就本
贷款总额中〔金额/币种〕的贷款额度（以下称“贵行承销额
”）予以承销，对其他〔金额/币种〕的贷款额度（以下称“其
他承销额”）贵行不承担承销责任。但是，如在本银团贷款组
团期间内（即截至〔日期〕）贵行承销额或其他承销额任一方
未能予以满足，则贵行有权宣布本贷款银团组团失败，且就此
贵行将不承担任何责任。
牵头行尽最大努力推销方式的表述:请贵行尽善意努力安排本银
团贷款，选择合适的银行（包括贵行在内）承担贷款；但是，
如在本银团贷款组团期间内（即截至〔日期〕）各贷款人所承
诺的贷款份额低于本贷款总额，则贵行有权宣布本贷款银团组
团失败，且就此贵行不需承担任何责任。
140
银团贷款委托书的主要内容（四）银团贷款委托书的主要内容（四）
3、借款人对牵头行的授权
表述：
本公司在此授权贵行，无需通知或征得本公司同意，贵行即
可进行以下工作：
选择银团的〔副牵头行〕代理行和参加行，并决定其在贷
款银团内部的分工
制定贷款银团的筹组策略，安排贷款日程
决定聘请律师和相关咨询机构
根据本公司提供的资料，代表客户编制信息备忘录、准备
及起草贷款合同等有关文件（待续）组织贷款合同及其他
相关文件的签字仪式
采取一切牵头行认为根据法律、国际融资管理和牵头行贷
款管理制度要求必要的行动和措施
141
银团贷款委托书的主要内容（五）
4、单一市场条款
表述：
本公司承诺，自本委托书出具之日起至〔日期〕，本公司将不
就本贷款委托其他金融机构进行债务筹资
5、费用承诺
表述：
本公司承诺，与本次银团贷款安排有关的安排费、承诺费、代
理费等一切费用皆由本公司承担
6、请贵行在接到本函之日起XX个工作日内给予书面回复
142
分 销
(Selldown)
143
分销步骤
牵头行进行
尽职调查
牵头行代表借款人编写
信息备忘录
向潜在参加
行发出邀请
安排路演
潜在参加行进行
内部授信审批
潜在参加行完成
授信审批,发出承诺函 144
信息备忘录的构成
信息
备忘录
借款人
委托书
贷款条
件清单
信息
备忘录
＋ ＋
145
信息备忘录的主要内容（一）
1、牵头银行的免责声明
除非有特别说明，本信息备忘录中的所有资料系我行根据借款人
提供的资料编制的。借款人已向我行承诺，在本信息备忘录中所
包括的资料在实质上是真实、完整和正确的，由借款人所作的对
未来的预测是合理的、公正的。我行并没有独立的对本信息备忘
录中的资料和预测进行说明或评论，我行对本信息备忘录中所包
括的内容的完整性和准确性不作任何明示或暗示保证，本信息备
忘录的发送并不意味其内容及测算在今后任何时间皆是准确的。
146
信息备忘录的主要内容（二）
1、牵头银行的免责声明（续）
本信息备忘录仅是向所有愿意参加本贷款银团的金融机
构发送的。任何金融机构在做出是否参加本贷款银团决
定时，对借款人的性质、背景、信誉、财务状况和业务
等应进行独立的调查和评估，并仅以该等独立调查和评
估作为信贷决策的依据。
本信息备忘录的发送并不意味着我行作为牵头行向任何
金融机构做出任何推荐或承诺，本信息备忘录中内容仅
供参考。
在未征得我行或借款人书面同意的情况下，本信息备忘
录中的任何内容均为绝对机密，不得全部或部分复制或
用于其他目的。
147
信息备忘录的主要内容（三）
2、借款人的法律地位及概况
借款人的法律地位：组织形式/设立时间/投资单位或上
级主管部门/批准设立单位/法定住所/法定代表人及其
简介等
借款人经营范围：主营业务/副营业务/主要产品或服务
品种等
借款人的组织机构及管理层的设置，借款人员工的素质
及构成等
借款人股东单位介绍：名称/组织形式/设立时间/投资
单位或上级主管部门/批准设立单位/法定住所/法定代
表人及其简介等〕
148
信息备忘录的主要内容（四）
3、借款人的财务状况
牵头行根据借款人提供的前三年经会计师事务所审计的
财务报表，列明上述财务报表中的主要情况；
另外，应将有关财务比率，如流动比率、存货周转率、
销售利润率、资本利润率、资产负债率等列表说明。
149
信息备忘录的主要内容（五）
4、公司或项目的概况及市场分析
公司或项目的概况
项目建设的背景及其必要性；
项目的地理位置及具体坐落位置；
项目总规模；
项目建设的具体内容；
项目总投资及其构成；
项目的立项及批复情况；
项目建设资金的使用计划及建设进度计划；
项目建设的配套情况、环境保护情况；
有关项目的其他情况
150
信息备忘录的主要内容（六）
4、公司或项目的概况及市场分析（续）
公司或项目的市场分析
公司或项目产品有关的宏观经济环境分析：〔经济周期
分析或预测〕；
公司或项目产品自身的需求分析：〔产品自身的优势和
劣势、替代产品现状及趋势、产品的预计销售量和销售
收入等〕
151
信息备忘录的主要内容（七）
5、担保人/担保物介绍
关于担保人的介绍主要包括：法律地位、法定代表人概况、
财务状况、担保方式等
关于担保物的介绍主要包括：担保物的名称及概况描述、权
属情况、价值估算、位置等
6、附 件
有关借款人担保人/担保物等相关证明文件作为信息备忘录
的附件，如借款人、担保人成立的批准文件、营业执照、借
款人/担保人公司的合同章程、近三年的财务报表、相关项
目立项及批复文件、借款人自筹资金到位情况证明、担保人
同意提供担保的承诺等
152
邀请潜在参加行
贷款条件清单
邀请函
保密协议
信息备忘录
潜在参加行＋
＋
1
2
3
1、牵头行向潜
在参加行发送邀
请函
2、潜在参加行
决定参与银团之
后与牵头行签署
保密协议
3、牵头行向潜
在参加行提供信
息备忘录
153
邀请函内容（一）
1、邀请事宜
我行已接受〔借款人名称〕（以下称“借款人”）的委托，作为牵
头行就〔贷款安排描述〕（以下称“本贷款”）组建〔币种/金额〕
的银团贷款。
我行谨此代表借款人诚邀贵行参加本贷款银团。
本银团贷款的基本条件如《贷款条件清单》(本函附件)所述（具体的
贷款条件以贷款银团与借款人将来正式签署的具有法律效力的文件
为准），请贵行基于独立的判断和责任对有关资料进行研究、自行
决定是否参与本贷款银团，并自行承担与此相关的全部责任。
另外，我行已根据借款人所提供的资料及信息编制了《信息备忘录
》（本函附件），该《信息备忘录》将在贵行签署《保密承诺函》
（本函附件）并送达我行后向贵行提供。
154
邀请函内容（二）
2、保密声明
我行在此郑重声明：本函所有附件以及有关本贷款的所有
资料应视作保密资料并予以妥善保管，未经我行或借款人
的事先书面同意，任何银行及任何人员不能以任何方式将
部分或全部保密信息透露给第三方，或者用于与本银团贷
款无关的目的。
155
邀请函内容（三）
3、承诺截止日期
如贵行有意参加本银团贷款，请于×年×月×日×时〔（北京
时间）以下称“组团截止日” 〕，以《贷款承诺函》（本
函附件4）的格式将贷款承诺送达我行如下地址。
地址：×市×区×街×号
邮编：××××
收件人： ×××
156
邀请函内容（四）
4、注意事项
我行在此提请贵行注意下述事项：
（1）本贷款银团的各贷款人的地位、贷款承诺额及其费率条件如下
表所示：
贷款人地位 贷款承诺额 费率 利率
本银团贷款最终分配的贷款份额将由我行与借款人协商后确定，
我行有权对贵行承诺的贷款份额予以调减，俟贵行向我行出具了
《贷款承诺函》即视为贵行同意我行根据本贷款银团的组团情况
行使对贷款份额予以最终确定的权利。
157
邀请函内容（五）
4、注意事项（续）
（2）如贵行《贷款承诺函》（本函附件）送达本行的日期迟于组团
截止日，或本行判断贵行出具的贷款承诺对本函所附〔贷款条件清单
名称〕的任何贷款条件进行了实质性变更，皆可能导致贵行的贷款承
诺不被接受。
（3）本银团贷款建议由贵行〔主办行条件描述〕参加，并签署有关
本银团贷款的相关法律文本。
（4）在有关本银团贷款的任何文件中，各贷款人将按照下述原则排
序：按〔具体描述在本银团贷款中对贷款人的地位安排，如牵头行、
代理行、安排行等〕；对处于同一地位的贷款人，按贷款承诺额排序；
对处于同一地位且贷款承诺额相同的贷款人，按贷款人英文名称的字
母顺序从a-z排序。
（5）本贷款银团组团的时间安排：〔〕。
（6）如截至组团截止日就本银团贷款所承诺的贷款份额未达到本贷
款银团组团条件，则本行有权决定宣布组团失败，且就此我行不承担
任何责任，贵行为参加本贷款银团所支出的任何费用将由贵行自行承
担。
5、联系方式
158
保密协议主要条款
1、保密信息定义
2、保密业务
3、保密信息的交回
4、赔偿责任
5、保密期限
6、适用法律
159
路演
时间：牵头行寄送信息备忘录一至两星期后
目的：帮助潜在参加行更好地了解借款人及项目的有关情况，
观察银行对项目的反映，从而完成本行授信审批
一般安排：
借款人代表介绍项目情况
牵头行介绍银团情况
中介机构介绍市场情况＊
问答
现场参观＊
注：＊代表非必须程序
160
额度分配
(Allocation)
161
额度分配表
人民币
长期贷款
人民币流
动资金贷
款
美元定
期贷款
美元循
环贷款
银团成员角色
总额 XX 亿元 XX 亿元
XX
千万
XX
千万
XX银行 牵头行、文本代理行
XX银行
副牵头行、美元帐户
行
XX银行
副牵头行、人民币帐
户行
XX银行
副牵头行、担保代理
行
XX银行 参加行
XX银行 参加行
162
对认购结果的安排
在超额认购情况下，一般经牵头行与借款人协商后按等比例减少各
成员认购的份额
在认购不足情况下，
如为包销方式：牵头行对认购不足部分进行包销
如为部分包销方式，且牵头行包销部分超过认购不足部分，则牵头行
对剩余部分进行认购；否则牵头行可与借款人协商减少银团贷款金
额或决定银团组团失败
如为尽最大努力推销方式，牵头行可与借款人协商减少银团贷款金额
或决定银团组团失败
163
牵头行借款人 法律顾问 参与行
√
√
√
√
√
√
√
√ √
√
√√
保密函
律师之法律意见
银团贷款委任书、费用函及主
要条款书
信息备忘录
银团贷款邀请函
银团贷款合同
√ √
银团贷款主要文本工作分配
164
文本制定
(Documentation)
165
贷款文本制作过程
注：
1、贷款文本编写工作在牵
头行获得委托书阶段即可
着手准备
2、部分强势借款人有可能
自行向提供贷款文本
3、在银行业协会《银团贷
款示范文本》推出后，银
团可参照该文本并根据业
务实际情况进行文本自行
制定文本
借款人向发起银行发出委托书
牵头行代表银团聘请律师
指导律师准备贷款文本
向银团成员散发贷款文本初稿
征求各成员反馈意见
银团成员就文本进行审议
根据成员意见进行修改直至最终定稿
166
签 约
(Signing)
167
签约仪式
签约仪式由签约代理行负责，范围包括场地、座位安排、
人员调配及后勤工作等
注意座位排放顺序，有关安排应经银团成员行确认
牵头行可安排制作纪念座（Tombstone)供银团成员留念，
纪念座内容应与对外公布内容基本相同
银团贷款成员应定期向当地银行业协会报送银团贷款有关
信息
168
放 款
(Advances)
169
提款先决条件
(Conditions Precedent)（一）
组织和登记文件
公司章程
营业执照及组织机构代码证书
合资公司合同（如有）
公司批准和签字样本
证明借款人已根据相关法律、法规和组织文件的规定采取所有公司
或组织行动下述授权的凭证
借款人订立、签署其为一方的融资文件
授权有关人员代表借款人订立所有融资文件，以及融资文件中要求
或与融资文件相关需要借款人出具或代表借款人出具的所有其他文
件、通知和通信
签字样本
170
提款先决条件（二）
交易文件
融资文件
签署和收到每一份融资文件的正本
印花税
证明与已签署的融资文件相关的借款人应付的所有印花税、
登记税和类似税收已按要求缴纳完毕的凭证
171
保险(如有)
规定在债务融资项下提款之前必须办妥的全部保险的保险单的
复印件，且保险单的条款以及批单符合银团贷款协议中的有关
规定
财务报告
借款人最近一期的可提供的经审计的财务报表
银行账户(存在帐户质押条件下)
来自账户银行确认每一个质押银行账户已经开立并可投入使用
的函件
提款先决条件（三）
172
还本付息
代理行代理行借款人借款人
参与行参与行
参加行参加行
参加行参加行
1
2、4
3
.书面通知借款人应付利息书面通知借款人应付利息
.借款人在规定时间内支付利息借款人在规定时间内支付利息
.代理行向参加行划付利息代理行向参加行划付利息
.期末借款人向代理行划付本金期末借款人向代理行划付本金
参加行参加行
173
贷后管理
174
银团管理
贷款的日常管理由代理行负责
银团贷款存续期间，通常由牵头行或代理行负责召开银团
会议
会议召开方式：
定期召开
由三分之一以上银团贷款成员提议召开
175
银团会议商议的重大事项
修改银团贷款协议
调整贷款额度
变更担保
变动利率
终止银团贷款
通报企业并购和重大关联交易
认定借款人违约事项
贷款重组
调整代理行
176
银团贷款的转让
银团贷款成员可以依据银团贷款协议转让贷款
银团贷款的转让应提前通知借款人和代理行
如银团贷款协议约定必须经借款人同意，则银团贷款转让
必须事先征得借款人同意
177
