1 华丰科技（688629）公 司 2025 年财务分析研 究报告 1 目　　录 前　　　言 .........................................................................................................1 一、华丰科技（688629）公司实现利润分析 .................................................3 （一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3 （二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3 （三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4 （四）、利润总结分析 .................................................................................................................4 二、华丰科技（688629）公司成本费用分析 .................................................5 （一）、成本构成情况 .................................................................................................................5 （二）、销售费用变动及合理化评判 .........................................................................................6 （三）、管理费用变动及合理化评判 .........................................................................................6 （四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6 三、华丰科技（688629）公司资产结构分析 .................................................7 （一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7 （二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8 （三）、资产变动情况 ...............................................................................................................10 （四）、总资产变动原因 ...........................................................................................................10 （五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10 （六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10 四、华丰科技（688629）公司负债及权益结构分析 ...................................12 （一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12 （二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................13 （三）、负债的变动 ...................................................................................................................13 2 （四）、负债变动原因 ...............................................................................................................14 （五）、权益的变动 ...................................................................................................................15 （六）、权益变动原因 ...............................................................................................................15 五、华丰科技（688629）公司偿债能力分析 ...............................................17 （一）、支付能力 .......................................................................................................................17 （二）、流动比率 .......................................................................................................................17 （三）、速动比率 .......................................................................................................................17 （四）、短期偿债能力变动情况 ...............................................................................................18 （五）、短期付息能力 ...............................................................................................................18 （六）、长期付息能力 ...............................................................................................................19 （七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................19 六、华丰科技（688629）公司盈利能力分析 ...............................................20 （一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................20 （二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20 （三）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................21 （四）、净资产收益率变动情况 ...............................................................................................21 （五）、净资产收益率变动原因 ...............................................................................................21 （六）、资产报酬率变动情况 ...................................................................................................21 （七）、资产报酬率变动原因 ...................................................................................................21 （八）、成本费用利润率变动情况 ...........................................................................................22 （九）、成本费用利润率变动原因 ...........................................................................................22 七、华丰科技（688629）公司营运能力分析 ...............................................23 （一）、存货周转天数 ...............................................................................................................23 （二）、存货周转变动原因 .......................................................................................................23 （三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................23 （四）、应收账款周转变动原因 ...............................................................................................23 3 （五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................24 （六）、应付账款周转变动原因 ...............................................................................................24 （七）、现金周期 .......................................................................................................................24 （八）、营业周期 .......................................................................................................................24 （九）、营业周期结论 ...............................................................................................................25 （十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................25 （十一）、流动资产周转天数变动原因 ...................................................................................25 （十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................26 （十三）、总资产周转天数变动原因 .......................................................................................27 （十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................27 （十五）、固定资产周转天数变动原因 ...................................................................................27 八、华丰科技（688629）公司发展能力分析 ...............................................28 （一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................28 （二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................28 九、华丰科技（688629）公司经营协调分析 ...............................................29 （一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................29 （二）、营运资本变动情况 .......................................................................................................30 （三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................30 （四）、营运资金需求的变动 ...................................................................................................30 （五）、现金支付情况 ...............................................................................................................30 （六）、整体协调情况 ...............................................................................................................31 十、华丰科技（688629）公司经营风险分析 ...............................................32 （一）、经营风险 .......................................................................................................................32 （二）、财务风险 .......................................................................................................................32 十一、华丰科技（688629）公司现金流量分析 ...........................................34 （一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................34 4 （二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................35 （三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................36 （四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................37 （五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................38 （六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................39 十二、华丰科技（688629）公司杜邦分析 ...................................................40 （一）、资产净利率变动原因分析 ...........................................................................................40 （二）、权益乘数变动原因分析 ...............................................................................................40 （三）、净资产收益率变动原因分析 .......................................................................................40 声-----明 ............................................................................................................41 1 前　　　言 华丰科技（688629）公司 2025 年营业收入为 252, 万元，与 2024 年 的 109, 万元相比成倍增长，增长了 倍。2025 年净利润为 35, 万 元，与 2024 年的负 2, 万元相比，公司实现了扭亏为盈。 公司 2025 年营业成本为 173, 万元，与 2024 年的 89, 万元相比 大幅增长，增长了 %。2025 年销售费用为 5, 万元，与 2024 年的 4, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年管理费用为 18, 万元， 与 2024 年的 14, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年财务费用为 万元，与 2024 年的 万元相比成倍增长，增长了 倍。 公司 2025 年总资产为 388, 万元，与 2024 年的 277, 万元相比大 幅增长，增长了 %。2025 年流动资产为 225, 万元，与 2024 年的 152, 万元相比大幅增长，增长了 %。 公司 2025 年负债总额为 206, 万元，与 2024 年的 129, 万元相比 大幅增长，增长了 59%。2025 年所有者权益为 182, 万元，与 2024 年的 147, 万元相比大幅增长，增长了 %。 公司 2025 年流动比率为 ，与 2024 年的 相比大幅下降，下降 了 。2025 年速动比率为 ，与 2024 年的 相比大幅下降，下降 了 。虽然公司当期速动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速 动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。 公司 2025 年营业利润率为 %，与 2024 年的%相比大幅增长，增 长了 个百分比。2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的%相比大 幅增长，增长了 个百分比。2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的 %相比大幅增长，增长了 个百分比。 公司 2025 年资产周转天数为 天，2024 年为 天，2025 年 比 2024 年缩短 天。2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年 为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。2025 年营业周期为 天，2024 年为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。 公司 2025 年新创造的可动用资金总额为 35, 万元。 公司 2025 年营运资本为 76, 万元，与 2024 年的 71, 万元相比有 所增长，增长了 %。 公司 2025 年的盈亏平衡点为 77, 万元，从营业安全水平来看，公司拥 有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。 公司 2025 年经营现金净流量为负 万元，投资现金净流量为负 32, 万元，筹资现金净流量为 24, 万元。 公司资产净利率为 %，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为 %，与上期相比，有上升趋势。 2 3 一、华丰科技（688629）公司实现利润分析 （一）、公司利润总额分析 华丰科技（688629）2025 年实现利润为 37, 万元，与 2024 年的负 2, 万元相比，公司实现了扭亏为盈。公司实现利润主要来源是内部经营业 务，公司有一定的盈利基础。 （二）、主营业务的盈利能力 从主营业务收入和成本的变化情况来看，华丰科技（688629）2025 年主营 业务收入净额为 252, 万元，与 2024 年的 109, 万元相比成倍增长， 增长了 倍。2025 年主营业务成本为 173, 万元，与 2024 年的 89, 万元相比大幅增长，增长了 %。公司主营业务收入和主营业务成本同时增 长，但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司实现利润增减情况表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 销售收入 增长率(%) 实现利润 增长率(%) 营业利润 增长率(%) 投资收益 增长率(%) 营业外利润 增长率(%) 净利润 增长率(%) 4 （三）、利润真实性判断 从报表数据来看，华丰科技（688629）2025 年的销售收入中，有 58, 万元来自于应收账款，占销售收入的 %，表明在公司当期的销售收入中， 应收账款占有不小比重，公司 2025 年的主营业务利润含有一定水分。扣除新增 应收账款影响之后公司的营业利润为 19, 万元。扣除营业利润中不实成分 之后公司的实现利润为 19, 万元。 （四）、利润总结分析 在市场份额迅速扩大的同时，公司实现了扭亏为盈，并且实现了较大幅度的 利润增长，经营状况发生了质的飞跃，企业发展前景良好。 5 二、华丰科技（688629）公司成本费用分析 （一）、成本构成情况 2025 年华丰科技（688629）成本费用总额为 197, 万元，其中：主营 业务成本为 173, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 5, 万元， 占成本总额的 %；管理费用为 18, 万元，占成本总额的 %；财务 费用为 万元，占成本总额的 %。 2022-2025 年华丰科技（688629）公司成本构成表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年 成本费用总额 百分比(%) 主营业务成本 百分比(%) 销售费用 百分比(%) 管理费用 百分比(%) 财务费用 百分比(%) 主营业务税金及附加 百分比(%) （二）、销售费用变动及合理化评判 华丰科技（688629）2025 年销售费用为 5, 万元，与 2024 年的 4, 万元相比，大幅增长，增长了 %。2025 年随着销售费用的增长，主营业务 收入也有较大幅度的增长，并且收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了 良好效果。 6 （三）、管理费用变动及合理化评判 华丰科技（688629）2025 年管理费用为 18, 万元，与 2024 年的 14, 万元相比，大幅增长，增长了 %。2025 年管理费用占销售收入的 比例为 %，与 2024 年的 %相比，下降了 个百分点。同时已扭转经 营亏损的局面，管理费用支出比较合理。 （四）、财务费用的合理化评判 华丰科技（688629）2025 年财务费用为 万元，与 2024 年的 万元相比成倍增长，增长了 倍。 7 三、华丰科技（688629）公司资产结构分析 （一）、资产构成基本情况 华丰科技（688629）2025 年资产总额为 388, 万元，其中：流动资产 为 225, 万元，主要分布在应收票据、应收账款、存货等环节，分别占公司 流动资产合计的 %、%和 %。非流动资产为 162, 万元，主 要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的 %和 %。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司资产构成各项增量表 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 流动资产 73, -34, 57, 长期投资 固定资产 23, 24, 2, 其他资产 14, 30, 5, 2022-2025 年华丰科技（688629）公司资产构成表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年 总资产 百分比(%) 100 100 100 100 流动资产 百分比(%) 长期投资 百分比(%) 固定资产 百分比(%) 其他资产 8 百分比(%) （二）、流动资产构成特点 公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的 %， 应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。 2022-2025 年华丰科技（688629）公司流动资产构成表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年 流动资产 百分比(%) 100 100 100 100 存货 百分比(%) 应收账款 百分比(%) 32 其他应收款 百分比(%) 应收票据 百分比(%) 货币资金 百分比(%) 　 其他流动资产 百分比(%) 2023-2025 年华丰科技（688629）公司流动资产构成各项增量表 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 存货 20, 9, 9 应收账款 58, 7, 7, 其他应收款 短期投资 应收票据 61, 7, 2, 货币资金 -10, -39, 35, 其他流动资产 -50, -9, -9, （三）、资产变动情况 2025 年资产总额为 388, 万元，与 2024 年的 277, 万元相比大幅 增长，增长了 %。 （四）、总资产变动原因 具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加 23, 万元； 其他资产增加 14, 万元；存货增加 20, 万元；应收账款增加 58, 万元；应收票据增加 61, 万元；共计增加 179, 万元。以下项目的变 动使资产总额减少：长期投资减少 万元；其他应收款减少 万元；货 币资金减少 10, 万元；其他流动资产减少 50, 万元；共计减少 60, 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长 118, 万元。 （五）、资产结构的合理化评判 从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2025 年应收账款占比较 高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2025 年公司资金 占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。 （六）、资产结构的变动情况 2025 年与 2024 年相比，2025 年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的 比例下降，其他应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上 主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与 2024 年相比， 本期的资产结构有所改善。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司主要资产项目变动情况表 10 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 流动资产 增长率(%) 长期投资 增长率(%) 固定资产 增长率(%) 存货 增长率(%) 应收账款 增长率(%) 货币资金 增长率(%) 11 四、华丰科技（688629）公司负债及权益结构分 析 （一）、负债及权益构成基本情况 华丰科技（688629）2025 年负债总额为 206, 万元，所有者权益为 182, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为 149, 万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额的 %。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司负债及权益构成表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 负债及权益总额 百分比(%) 100 100 100 所有者权益 百分比(%) 流动负债 百分比(%) 长期负债 百分比(%) 少数股东权益 百分比(%) （二）、流动负债构成情况 在流动负债的构成中，应付账款占 %、应付票据占 %、短期借款 占 %，其中应付账款占最大的比例。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司流动负债各项增量表 12 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 短期借款 9, 1, 应付账款 39, 23, 5, 应付票据 12, 其他应付款 -1, 4, -1, 应交税金 1, 预收账款 其他流动负债 6, -1, （三）、负债的变动 华丰科技（688629）2025 年负债总额为 206, 万元，与 2024 年的 129, 万元相比大幅增长，增长了 59%。公司负债规模有大幅度的增加，相 应的负债压力也有大幅度的上升。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司负债变动情况表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 负债总额 增长率(%) 59 短期借款 增长率(%) 100 应付账款 增长率(%) 其他应付款 增长率(%) -18 长期负债 增长率(%) 其他负债 13 增长率(%) （四）、负债变动原因 具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加 9, 万元；应付 账款增加 39, 万元；应付票据增加 12, 万元；应交税金增加 1, 万元；长期负债增加 8, 万元；其他流动负债增加 6, 万元；合计增 加 78, 万元。使负债总额减少的项目包括：其他应付款减少 1, 万元； 合计减少 1, 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长 76, 万元。 （五）、权益的变动 华丰科技（688629）2025 年所有者权益为 182, 万元，与 2024 年的 147, 万元相比大幅增长，增长了 %。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司所有者权益变动表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 所有者权益 增长率(%) 资本公积 增长率(%) 盈余公积 增长率(%) 未分配利润 增长率(%) （六）、权益变动原因 具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加 万元；盈 余公积增加 3, 万元；未分配利润增加 32, 万元；合计增加 36, 万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少 万元。增加项与减少项相 14 互抵消，使所有者权益共增长 36, 万元。 15 五、华丰科技（688629）公司偿债能力分析 （一）、支付能力 从支付能力来看，华丰科技（688629）2025 年是拥有现金支付能力。用发 展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借 款的能力较强。 （二）、流动比率 从总体上来看，华丰科技（688629）的流动比率波动较大，这不利于公司的 稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，华丰科技 （688629）2025 年流动比率为 ，与 2024 年的 相比大幅下降，下降 了 。2025 年流动比率比 2024 年大幅下降的主要原因是：2025 年流动资产 为 225, 万 元 ， 与 2024 年 的 152, 万 元 相 比 大 幅 增 长 ， 增 长 了 %。2025 年流动负债为 149, 万元，与 2024 年的 81, 万元相比 大幅增长，增长了 %。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致 使流动比率大幅下降。虽然公司当期流动比率大幅下降，但仍高于行业较好水平， 用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。 （三）、速动比率 从总体上来看，华丰科技（688629）的速动比率波动较大，这不利于公司的 稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。其中 2025 年速动比率为 ， 与 2024 年的 相比大幅下降，下降了 。2025 年速动比率比 2024 年 大幅下降的主要原因是：2025 年速动资产为 172, 万元，与 2024 年的 120, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年流动负债为 149, 万元，与 2024 年的 81, 万元相比大幅增长，增长了 %。速动资产的 增长速度慢于流动负债的增长速度，致使速动比率大幅下降。虽然公司当期速动 比率大幅下降，但仍高于行业较好水平，用当期速动资产偿还流动负债没有困难， 偿债能力较好，速动比率比较合理。 （四）、短期偿债能力变动情况 公司短期偿债能力下降，偿债压力上升，但公司经营业务创造现金的能力并 没有下降。 16 （五）、短期付息能力 从短期的角度来看，华丰科技（688629）支付利息的能力较强。 2022-2025 年华丰科技（688629）公司偿债能力指标表 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率 流动资产周转率 现金流动负债比率 （六）、长期付息能力 从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为 倍。从实现利润 和利息支付的关系来看，华丰科技（688629）有较强的盈利能力，利息支付有保 证。 （七）、负债经营可行性 从资本结构和资金成本的角度出发，华丰科技（688629）2025 年的付息负 债为 11, 万元，实际借款利率水平为 %，公司的财务风险系数为 。 从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进 行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。 17 六、华丰科技（688629）公司盈利能力分析 （一）、盈利能力基本情况 华丰科技（688629）2025 年的营业利润率为 %，资产报酬率为 %，净资产收益率为 %，成本费用利润率为 %。公司实际投入到 自身经营业务的资产为 372, 万元，经营资产的收益率是 %，对外投 资的收益率是 %。 2022-2025 年华丰科技（688629）公司盈利能力指标表（%） 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年 主营业务利润率 营业利润率 成本费用利润率 资产报酬率 净资产收益率 经营性资产利润率 对外投资收益率 　 （二）、内部资产的盈利能力 华丰科技（688629）2025 年经营性资产利润率为 %，与 2024 年的 %相比大幅增长，增长了 个百分比。 （三）、内外部盈利能力比较 从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部资产 收益率，内部经营资产收益率又大于公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能 力是令人满意的，公司的盈利能力较强。 18 （四）、净资产收益率变动情况 2025 年净资产收益率为 %，与 2024 年的%相比大幅增长，增长了 个百分比。 （五）、净资产收益率变动原因 2025 年净资产收益率比 2024 年提高的主要原因是：2025 年净利润为 35, 万元，与 2024 年的负 2, 万元相比成倍增长，增长了 倍。 2025 年平均所有者权益为 164, 万元，与 2024 年的 149, 万元相比大 幅增长，增长了 %。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度， 致使净资产收益率提高。 （六）、资产报酬率变动情况 2025 年资产报酬率为 %，与 2024 年的%相比大幅增长，增长了 个百分比。 （七）、资产报酬率变动原因 2025 年资产报酬率比 2024 年提高的主要原因是：2025 年息税前利润为 38, 万元，与 2024 年的负 2, 万元相比成倍增长，增长了 倍。 2025 年平均总资产为 333, 万元，与 2024 年的 267, 万元相比大幅增 长，增长了 %。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使 资产报酬率提高。 （八）、成本费用利润率变动情况 2025 年成本费用利润率为 %，与 2024 年的%相比大幅增长，增长 了 个百分比。2025 年期间费用经济效益为 %，与 2024 年的% 相比大幅增长，增长了 个百分比。 （九）、成本费用利润率变动原因 2025 年成本费用利润率比 2024 年提高的主要原因是：2025 年实现利润为 37, 万元，与 2024 年的负 2, 万元相比成倍增长，增长了 倍。 2025 年成本费用总额为 197, 万元，与 2024 年的 107, 万元相比大幅 增长，增长了 %。实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速度，致 使成本费用利润率提高。 19 七、华丰科技（688629）公司营运能力分析 （一）、存货周转天数 华丰科技（688629）2025 年存货周转天数为 天，2024 年为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。 （二）、存货周转变动原因 2025 年存货周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均存货为 42, 万元，与 2024 年的 27, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年主营业务成本为 173, 万元，与 2024 年的 89, 万元相比大幅增长， 增长了 %。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货 周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长速度快于存货的增长速度，存 货水平基本合理。 （三）、应收账款周转天数 华丰科技（688629）2025 年应收账款周转天数为 天，2024 年为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。 （四）、应收账款周转变动原因 2025 年应收账款周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均应收账 款为 85, 万元，与 2024 年的 52, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年营业收入为 252, 万元，与 2024 年的 109, 万元相比 成倍增长，增长了 倍。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平 也在提高。 （五）、应付账款周转天数 华丰科技（688629）2025 年应付账款周转天数为 天，2024 年为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。 （六）、应付账款周转变动原因 2025 年应付账款周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均应付账 20 款为 70, 万元，与 2024 年的 38, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年主营业务成本为 173, 万元，与 2024 年的 89, 万元 相比大幅增长，增长了 %。 （七）、现金周期 华丰科技（688629）2025 年现金周转天数为 天，2024 年为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。 （八）、营业周期 华丰科技（688629）2025 年营业周期为 天，2024 年为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司营运能力指标表（天）、（次） 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 存货周转天数 应付账款周转天数 应收账款周转天数 营业周期 存货周转率 应付账款周转率 应收账款周转率 （九）、营业周期结论 从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看， 公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力 有明显的提高。 （十）、流动资产周转天数 华丰科技（688629）2025 年流动资产周转天数为 天，2024 年为 21 天，2025 年比 2024 年缩短 天。 （十一）、流动资产周转天数变动原因 2025 年流动资产周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均流动资 产为 189, 万元，与 2024 年的 169, 万元相比有较大幅度增长，增长 了 %。2025 年营业收入为 252, 万元，与 2024 年的 109, 万元相 比成倍增长，增长了 倍。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速 度，致使流动资产周转天数缩短。 （十二）、总资产周转天数 华丰科技（688629）2025 年资产周转天数为 天，2024 年为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。公司在资产规模增长的同时，使营业收 入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅 度的提高。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司资产周转速度表（天）、（次） 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 总资产周转率 固定资产周转率 流动资产周转率 （十三）、总资产周转天数变动原因 2025 年总资产周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均总资产 为 333, 万 元 ， 与 2024 年 的 267, 万 元 相 比 大 幅 增 长 ， 增 长 了 %。2025 年营业收入净额为 252, 万元，与 2024 年的 109, 万元 相比成倍增长，增长了 倍。 22 （十四）、固定资产周转天数 华丰科技（688629）2025 年固定资产周转天数为 天，2024 年为 天，2025 年比 2024 年缩短 天。 （十五）、固定资产周转天数变动原因 2025 年固定资产周转天数比 2024 年缩短的主要原因是：2025 年平均固定资 产净额为 88, 万元，与 2024 年的 64, 万元相比大幅增长，增长了 %。2025 年营业收入为 252, 万元，与 2024 年的 109, 万元相比 成倍增长，增长了 倍。 23 八、华丰科技（688629）公司发展能力分析 （一）、可动用资金总额 华丰科技（688629）2025 年新创造的可动用资金总额为 35, 万元。说 明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额， 则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时， 在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗 一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。 （二）、挖潜发展能力 2023-2025 年华丰科技（688629）公司成长能力指标情况表 项目 2025 年 2024 年 2023 年 销售增长率 利润增长率 资产增长率 资本保值增值率 从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让 公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由 此可以节约 6, 万元资金，用于企业今后发展。 24 九、华丰科技（688629）公司经营协调分析 （一）、投融资活动的协调情况 从长期投资和融资的角度出发，华丰科技（688629）长期投、融资活动能给 企业带来 76, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司营运资本变动表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 营运资本 增长率(%) 所有者权益 增长率(%) 少数股东权益 增长率(%) 长期负债 增长率(%) 固定资产 增长率(%) 长期投资 增长率(%) 其它长期资产 增长率(%) （二）、营运资本变动情况 华丰科技（688629）2025 年营运资本为 76, 万元，与 2024 年的 71, 万元相比，增长了 5, 万元。企业拥有充足的资金保证经营活动 的正常运作，公司投资结构得到了进一步优化。 25 （三）、经营协调性及现金支付能力 从华丰科技（688629）经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常 开展，能够给企业带来流动资金 43, 万元，经营业务是协调的。 （四）、营运资金需求的变动 2025 年营运资金需求为负 43, 万元，与 2024 年的负 25, 万元相 比，经营活动给企业带来的资金大幅增长，增长了 %。营运资金占用下降， 销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。 （五）、现金支付情况 从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来 43, 万元的资金。而企业投融资活动又为企业提供了 76, 万元的流动 资金，结果出现资金闲置，当期闲置支付能力 119, 万元。 （六）、整体协调情况 从两期的数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动所需的资金有保证。 但要注意防止出现资金闲置。 26 十、华丰科技（688629）公司经营风险分析 （一）、经营风险 华丰科技（688629）2025 年盈亏平衡点的主营业务收入为 77, 万元， 表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会 亏损。营业安全水平为 %，表示公司主营业务收入下降只要不超过 175, 万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来 看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。 （二）、财务风险 从资本结构和资金成本的角度出发，华丰科技（688629）2025 年的付息负 债为 11, 万元，实际借款利率水平为 %，公司的财务风险系数为 。 从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进 行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司经营风险指标表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 盈亏平衡点 增长率(%) 营业安全水平 增长率(%) 经营风险系数 增长率(%) 财务风险系数 增长率(%) 27 十一、华丰科技（688629）公司现金流量分析 （一）、现金流入结构分析 华丰科技（688629）2025 年现金流入总额为 284, 万元，与 2024 年的 207, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司公司当期现金流入的 最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为 208, 万元， 约占公司当期现金流入总额的 %。但是，由于公司当期经营业务的现金支 出大于现金流入，因此经营业务现金收支不平衡，经营活动出现了负 万 元的资金缺口。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司现金流入结构表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 现金流入总额 增长率(%) 100 100 100 销售商品 增长率(%) 税金返还 增长率(%) 收回投资 25100 54500 22500 增长率(%) 取得投资收益 增长率(%) 长期资产处置 　 　 　 增长率(%) 　 　 　 其他流入 增长率(%) 28 （二）、现金流出结构分析 华丰科技（688629 ）2025 年现金流出总额为 2025 年现金流出总额为 293, 万元，与 2024 年的 250, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出 总额的 %。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司现金流出结构表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 现金流出总额 增长率(%) 购买原材料 增长率(%) 工资性支出 增长率(%) 税金 增长率(%) 偿还债务 增长率(%) 利润分配 增长率(%) 其他流出 增长率(%) （三）、现金流动的协调性评价 2025 年华丰科技（688629）2025 年华丰科技（688629）投资活动需要的资 金为 32, 万元；经营活动需要的资金为 万元。企业经营活动和投资 活动均需要投入资金，导致企业当期的现金流量净额为 万元。2025 年华丰 科技（688629）从企业外部筹集的资金净额为 24, 万元。 29 2023-2025 年华丰科技（688629）公司现金流量净额变动表 项目名称/年份 2025 年 2024 年 2023 年 现金净流量 增长率(%) 经营现金净流量 增长率(%) 投资现金净流量 增长率(%) 筹资现金净流量 增长率(%) （四）、现金流动的充足性评价 2022-2025 年华丰科技（688629）公司现金偿债能力指标表 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年 现金流动负债比率 经营偿债能力 现金流动资产比率 经营还债期 债务偿还率 折旧影响系数 公司当期经营活动创造现金的能力较低，需要依靠投资活动或融资活动来弥 补经营活动的现金亏损。经营现金不足。 （五）、现金流动的有效性评价 在销售收入中，有%的是现金利润。说明公司经营活动缺乏创造现金的 能力，需要依靠输血来维持。2025 年销售现金收益率为%，与 2024 年的% 30 相比变化不大。经营活动的造血功能有所提高。2025 年资产现金报酬率为 0%， 与 2024 年的 0%相比变化不大。 2023-2025 年华丰科技（688629）公司现金盈利能力指标表 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 销售现金收益率 资产现金报酬率 收益净现率 资本现金收益率 在华丰科技（688629）2025 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销 售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2025 年销售收现率为 %， 与 2024 年的 %相比有较大幅度下降，下降了 个百分比。从变化情况 来看，公司 2025 年的销售收现能力有较大幅度下降，下降了 %。 2025 年华丰科技（688629）经营活动应当得到的现金为 59, 万元，而 实际得到的现金为负 万元，表明本期经营活动创造的收益有相当大部分 被经营环节所占用，经营环节的管理效率急待提高。 2022-2025 年华丰科技（688629）公司现金管理效率指标表 项目名称 2025 年 2024 年 2023 年 2022 年 销售收现率 净收益营运指数 现金营运指数 （六）、自由现金流量分析 2025 年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现 金净流失 17, 万元。 31 十二、华丰科技（688629）公司杜邦分析 （一）、资产净利率变动原因分析 与上期相比，资产净利率有上升趋势，由%提高到 %，这主要是由 于企业采取了措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，并且产生了效益。 （二）、权益乘数变动原因分析 与上期相比，负债总额和资产总额都上升了，但是企业负债的上升幅度大于 资产的上升幅度，所以资产负债率上涨了，由此使权益乘数由 上升到 。 （三）、净资产收益率变动原因分析 与上期相比，资产净利率有上升趋势，由%提高到 %，权益乘数有 上升趋势，由 上升到 ，资产净利率和权益乘数都下降了，由此使净 资产收益率由%提高到 %。 32 声-----明 本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本 资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文 字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据 是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了 财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情 况，而是通过财务数据所呈现出的表象，不应作为评判此公司生产、经营状态的 依据。 此资料只用于财务指标分析参考使用，任何人不得以资料中的数据、意见、 推测作为证据，以污蔑、诽谤、损害名誉权等理由向作者以任何形式的索赔行为。 此资料未经作者授权不得进行任何有悖原意的引用、转载、复制、删节和修改， 由此造成的一切后果均由引用者、转载者、修改者承担！ 此资料由 DATA 洞察数据洞察撰写仅为用户作为财务分析参考使用，不对 您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。对依据或使用此资料所造成的一切 后果，本人亦不承担任何法律责任。