谨呈：长业环保集团有限公司中小企业私募债券项目建议书固定收益部2012年 前言长业环保集团有限公司（以下简称“长业环保”“贵公司”）是一家集环保水务项目设计研发、工程总承包、项目投（融）资、运营管理乃至环保设备制造于一体的大型企业集团，前身是“浙江长业基础设施投资有限公司”，系浙江长业控股集团子公司，成立于2007年8月，注册资金5000万元。公司充分利用自身在技术、资金及运营管理经验优势，针对不同环保水务项目提供不同的服务方式。对投资性业务，采用BOT（特许经营）、BT（投资建设移交）、TOT（收购经营移交）、项目代建等模式，与各级地方政府、工业园区及大型工业企业进行长期投资。对非投资性项目，公司提供设计咨询、托管运营、工程总包、EPC及设备研发供应等多种合作方式。华泰联合证券有限责任公司（以下简称“我公司”）是中国证监会评定的最高级别ꆪꆪA类AA级证券公司。我公司高度重视与贵公司的合作，持续关注贵公司的发展和发展过程中的融资需求。我们建议公司尽快启动中小企业私募债券发行工作，我公司承诺将派出经验丰富的项目人员，尽快组建审计、评级和律师等中介机构团队进场工作，以最高的效率完成本次债券的备案发行工作。由于目前开始进入降息通道，债券市场上传统债券品种收益率较低，因此中小企业私募债券受到市场各类机构的热捧。发行中小企业私募债券可以拓宽融资渠道，优化负债结构，解决资金需求。结合对贵公司基本情况的分析，我们建议贵公司发行3年期8000万的中小企业私募债券。1团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 本招标书核心观点1、我们对贵公司本期企业债券的理解2011年12月31日报表显示资产总额亿元，负债总额亿元，贵公司目前资产负债率为%。公司发行8000万元的发债规模中小企业私募债券后，公司资产负债率为%。资产负债率仍在可承受范围内。贵公司2010年和2011年净利润的均值为万元。按照发行利率10%测算，贵公司发行8000万元中小企业私募债券，年需支付利息800万元，不会对公司造成偿债压力。中小企业私募债券对于募集资金使用限制较少，可用作项目建设、偿还银行贷款或者补充流动资金等：项目建设：符合国家产业政策；取得有权主管机关的批文，募集资金投向以及土地、环评文件补充银行贷款：替换流动资金贷款；项目贷款；提供银行同意以债还贷的证明补充流动资金：资金使用灵活，被发行人普遍采用根据中小企业私募债的发行要求以及贵公司的资金需求，我发债期限们建议贵公司发行3年期的中小企业私募债券2团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 本招标书核心观点公司可以选择第三方担保、土地抵押、无担保。为节约发行成本，我们建议贵公司根据自身实际情况采用土地抵押或担保条款第三方担保的增信方式，如果公司可以接受较高利率并承担相应的发行风险，也可以采用无担保方式发行。中小企业私募债券发行没有强制要求评级，但是考虑到市场的接受程度和降低销售难度，我们建议贵公司聘请具有资主体及债项质评级机构对本次发行的中小企业集合私募债券进行评级。评级根据对贵公司初步评估，我们认为贵公司获得BBB评级以上评级可能性较大。本次债券采用非公开方式发行。私募债券投资者可以在上上市地点海证券交易所固定收益平台进行债券转让。3团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 本期中小企业私募债券发行方案设计长业环保集团有限公司1、发行主体：1亿元2、发行规模：对于中小企业私募债券发行期限原则上在1年到3年期间（深交所未3、发行品种：规定上限），我司建议发行3年期。无担保/抵押担保/质押担保/第三方担保4、担保方式：募集资金投向灵活，资金用途可以在债券存续期内发生变更5、募集资金用途：但要事先制定资金投向变更的程序每半年付息，到期还本6、还款方式：由承销商负责以余额包销的方式承销7、承销方式：私募非公开发行；交易所提供信息披露和转让服务8、发行场所：个人和机构投资者均可购买（深交所仅限于机构投资者），持有账9、发行方式：户数合计不得超过200户10、偿债保障措施：发行人可通过限制分红、限制资产抵押进行内部增级；通过第三方担保、政府成立偿债基金、商业保险等进行外部增信；交易所设立私募债券风险基金11、票面利率：%-10%4团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 本招标书核心观点3、我司的债券承销及发行优势我司控股股东华泰证券总资产1130亿元，形成涵盖证券、基金、集团优势期货、银行等业务的证券控股集团，旗下企业包括国内最大的基金公司之一南方基金管理公司、长城伟业期货公司和江苏银行等，拥有强大的资金实力，是我司债券承销业务强有力的保障。华泰联合固定收益部管理资金规模达到100亿元左右，这些由固定收益部直接或间接管理的资金将为我司的债券承销业务提供坚承销优势实的后盾。自2009年以来，我司承销城投债多只，与同期发行的同类债券相比，我司发行的债券发行期限更长，发行利率更低。我司长期以来一直和国家发改委、证监会、银监会和人民银行等与监管层沟监管机构保持着良好的沟通，对金融债的审批政策动向把握及时准确。我司现为全国银行间市场交易商协会第二届会员代表，并通的优势且在第一次会员代表大会上当选为协会监事单位（共10家，仅两家券商），这使得我司与监管层的沟通更加顺畅。5团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 本招标书核心观点固定收益部门内部有一支专业的销售交易团队，目前已构建起一个以大型国有银行、大型企业集团、保险公司、证券经发行优势营机构、基金公司和信用合作社等各类投资机构者为主体的销售网络，2011年我部债券交割量为亿元。承销团队项目人员在固定收益市场积累了丰富的经验，熟悉企业债券项目运作流程，对审批政策动向把握及时到位，善团队优势于解决企业债券发行过程中的资产整合、担保增信方式、募投项目筛选、期限结构设计等各种难点和关键问题。我司与业内多家审计机构、评级机构和律师事务所建立了紧与中介机构保密的合作关系，可以根据贵公司的实际情况，推荐合适的中持良好沟通介机构，确保本期债券的发行工作快速高效的推进。我司拥有一只具有7年以上信用分析经验的研究团队，其覆盖企业债、短融和中票的定价，对债券市场有深刻理解，善于研究定价优势定价，挖掘了11本溪债、11三门峡债等众多企业债券的二级市场投资机会，高超的定价能力能为本期债券发行利率提供坚实的研究基础。6团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 目录中小企业私募债券概述PART 1PART 2中小企业私募债券优势分析PART 3华泰联合证券及固定收益部简介7团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券相关概念中小企业私募债券中小企业私募债券破茧而出•4月9日上海证券交易所举办的中小企业私募债券推介会议。成•5月22日、23日深交所和上交所先根据《中小企业私募债2012年二形后发布了《中小企业私募债券业务季度券业务试点办法》的相试点办法》及相关业务指引。关内容，中小企业私募债券是指中小微企业在•自2012年初，上交所和深交所就中推小企业私募债的发行方案进行了多次中国境内以非公开方式2012年初磋商，初步的方案已经确定。进发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司•2011年以来，证监会拟推出非上市中小企债券。业私募债券，其目的是立足于弥补债券市场设2011制度空白，加强适合中小企业融资的多层次想年资本市场建设，缓解中小企业融资难。8团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行一般要求发行中小企业私募债券的基本条件发行主体：试点期间，中小企业私募债券发行人限于符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》【工信部联企《中小企业业（2011）300号】规定的，未在上海、深圳证券交易所（以下简称“交易所”）上市的中小微型企业，暂不包括私募债券业房地产企业和金融企业；务试点办发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍；法》中对于对发行额度没有限制，发行规模可以超过净资产规模的发行中小企40%；业私募债券债券期限一般为1至3年；的发行条件私募债券发行前应在交易所备案。交易所对备案材料进行完备性核对，自接受券商上报材料之日起10个工作日内出做出了规定具《接受备案通知书》；通过交易所大宗交易平台交易，投资者不超过200个（深交所仅允许机构投资者参与购买，上交所允许机构和个人投资者参与购买），投资者可以转让，但转让后的投资者也不能超过200个。9团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 工信部对中小企业概念界定标准1或标准2根据《关于印发中小企业划型标准规农、林、牧、渔业营业收入<2亿元定的通知》（工信部联企业2011〕从业人员<1000工业营业收入<4亿元人300号），中小微企业的界定如右图建筑业营业收入<8亿元资产总额<8亿元所示：批发业营业收入<4亿元从业人员<200人零售业营业收入<2亿元从业人员<300人交通运输业营业收入<3亿元从业人员<300人仓储业营业收入<3亿元从业人员<200人从业人员<1000邮政业营业收入<3亿元人贵公司属于工业，贵公司住宿业营业收入<1亿元从业人员<300人2011年营业收入为亿元，餐饮业营业收入<1亿元从业人员<300人从业人员<2000信息传输业营业收入<10亿元符合中小企业认定标准。人软件和信息技术服务业营业收入<1亿元从业人员<300人从业人员<1000物业管理营业收入<亿元人租赁和商务服务业总资产<12亿元从业人员<300人其他未列明行业从业人员<300人10团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行关键问题发行主体的甄选销售能力券商内核债券成功发行的关键与政府部门沟通利率水平偿债保障11团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行核心要素——发行主体甄选交易所私募债券发行主体标准试点期间，中小企业私募债券发行人限于符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》【工信部联企业（2011）300号】规定的，未在上海、深圳证券交易所（以下简称“交易所”）上市的中小微型企业，暂不包括房地产企业和金融企业；根据中小微企业私募债券的最新政策，我部制定的筛选我司标准为：除房地产和金融行业；甄选净资产规模在5000万元以上；标准成立满两个完整会计年度，最近一个会计年度盈利。12团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行核心要素——偿债保证（1/2）由于中小企业一般存在规模小、公司治理结构不完善、股东与经股东承担连带营团队相互交叉等情况，可在发行方案设计中让发行人股东承担无责任限连带责任，以防止逆向选择而出现的故意违约现象，对发行人按内时偿付本息进行必要的约束。部发行人聘请私募债券受托管理人以维护私募债券持有人的利益增发行人可为私募债券设置附认股权或可转换条款，但应符合法律其他保障措施信法规以及中国证监会有关非上市公众公司管理的规定发行人需要设立偿债保障金专户，用于兑息、兑付资金的归集和措整理施发行人未能足额提取偿债保证金的，不以现金方式进行利润分配限制发行人将资产抵押给其他债权人13团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行核心要素——偿债保证(2/2)如果单一公司发行私募债券，可以选用母公司集团担保或外部第三方担保、担保公司担保；第三方担保如果几家企业发行集合私募债券，可以寻求国内大型担保公司、大型国企、政府偿债基金等担保方式。外对于尚有未抵押资产的发债企业，可以选择采用发债企业资产抵企业资产部押的方式进行担保或反担保。抵押担保增政府支持方式可包括：（1）省政府给予发债企业部分财政贴信息；（2）省政府设立一只担保基金或与交易所、主承销商共同出政府支持资设立一只担保基金，给予发债企业违约额度20%至30%的担保措（最多不超过50%）施由交易所、投资者保护基金公司、发行人及其他有关机构拨付、交易所私募债缴纳而成，以应对私募债券发行过程中存在的风险券风险基金14团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行核心要素——销售对象监每只私募债券的发行单个投资者可以全额认购私募债券发行后，发行人管和转让，持有账户数（不受单个单个投资者认应在中国证券登记结算有规合计不得超过200户购比例不超30%的限制）限责任公司办理登记定中小企业私募债券认发行人的董事、资产规模超过500万元的个人投承销商可参与其所购监事、高级管理资者和注册资本超过1000万元的承销私募债券的发对人员及持股比例机构投资者（深交所仅允许机构行认购与转让象超过5%的股东投资者）15团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行核心要素——其他由发行人或主承销商牵头与政府沟通相关担保、增信及与政府部发行事宜门沟通券商内部为私募债券开辟绿色通道建立私募专用的立项内核流程券商内核成立私募债券审核委员会发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍利率水平具体发行利率由投资者与发行人、承销商协商确定16团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行相关成本构成存续成本发行成本编制发行人最发行利率由发行人和投资者协商确负责债券发行申报工作；近两个完整的定承担包销责任会计年度的财发行利率不得超过同期银行贷款基承销费用务报告准利率的3倍2（保荐）会计师事务所审计费发行成本（一次性支付）律师事务所律师费其他费用3登记兑付费出具私募债券发行担保费用的相关法律证明中小企业私募债主承销商的承销费用在发行成功后一次性支付券融资总成本相关费用均由发行人与中介机构协商确定注:会计师事务所需要具备证券从业资格律师事务所不做具体要求17团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行工作流程……N企业A企业B企业对备选发行人进行摸底、筛选主承销商发行人备选池组织尽职调查、撰出具法律意见书写发行材料律师事务所主承销商确定中小企业私关注发行体辅导和募债发行主体投资者培育编制最近两年经审计机构审计财务报确定集合发行或提供信用增进信用增进机构单独发行评级（如有）评级机构（如有）提交备登记结算公司案材料登记托管交易所私募发行备案、发行18团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行工作备案流程发行中小企业私募债券，首先应当由公司内设有权机构对相发行人关事项做出决议主承销商律师事务所律师事务所出具聘请有资格注册撰写债券募集说明书，联系担保公司，并会计事务所对财由项目负责人进行尽职会计师事务所债券发行的相关取得担保函法律证明务报表进行审计调查，相关人员签字担保公司主承销商发行人应当为债券持有人聘请债券受托管理人，并订立债券发行人受托管理协议。同时发行人应与债券受托管理人制定债券持债券受托管理人有人会议规则主承销商由主承销商向两交所提出备案申请上交所上交所自收到备案材料之日起3个工作日内决定是否受理深交所自收到备案材料之日起10个工作日内决定是深交所决定受理后，将备案材料提交否接受备案备案会议，作出是否接受备案的决定主承销商接受备案后，中小企业私募债券发行，可以选择一次发行或者分批发行。发行人应在6个月内发行，上交所对逾期未发行的债券要求重新备案，深交所对逾期未发行的债券将不予办理登记。19团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券发行程序•中介机构进场制作材料中介机构•报备交易所进行备案•确定相关•确定发行对象•通过主承销商公司内和发行方案•完成发行工作核流程•对企业情况进行摸•主承销商进行尽职•向私募债券发行材•确定主承销商、审底确定有发行意向的调查并撰写募集说明料报送交易所备案计机构、律师事务主体书；审计机构出具最所.•自接受备案材料之近两年经审计的财务•确定发行企业的筛日起交易所于10个工•担保机构在符合发报告；律师事务所出选标准，选择符合发作日内出具《接受备债条件的初选企业中具法律意见书；担保债条件的优质企业。案通知书》做尽职调查机构出具担保函。•承销商进行路演确•确定担保等发行方•相关材料经过承销定发行对象、发行利案商内核流程率，完成发行工作20团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券相关主要中介机构及其责任中介机构职责负债协调发行备案工作，牵头准备发行及备案文件组织尽职调查工作，设计发行方案主承销商协调各级国资委和国家发改委、证监会、人民银行及其他主管部门的沟通市场推介组织本次债券的发行与销售工作中国证券登记结负责债券的登记、托管、清算和交收算有限责任公司出具债券担保函担保人提供担保人资信证明（如营业执照、财务报告等）编制发行人最近两个完整的会计年度的财务报告（会计事务所应具有证券从会计事务所业资格）法律尽职调查发行人律师出具法律意见书协助完成发行材料准备工作交易所为私募债券的信息披露和转让提供服务21团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券交易所备案文件清单序号文件名称负责人一备案登记表（上交所同时要求提交私募债券备案申请函）华泰联合二发行人公司章程及营业执照（副本）复印件发行人三股东大会或发行人内设有权机构关于本期私募债券发行事项的决议发行人四私募债券承销协议华泰联合和发行人五私募债券募集说明书华泰联合六承销商的尽职调查报告华泰联合七本期私募债券意向发售对象的情况（仅上交所要求提供）华泰联合和发行人八私募债券受托管理协议及私募债券持有人会议规则华泰联合九发行人经审计的最近两个会计年度的财务报告会计师事务所十律师事务所出具的关于本期私募债券发行的法律意见书律师事务所发行人全体董事、监事和高级管理人员对发行申请文件真实性、准十一发行人确性和完整性的承诺书（上交所要求承诺接受其自律监管）十二承销商通过中国证券业协会备案的文件（仅深交所要求提供）华泰联合发行人董事、监事、高级管理人员及持股5%以上股东名册（仅深交十三发行人所要求提供）十四交易所规定的其他文件华泰联合22团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 目录PART 1中小企业私募债券发行相关内容中小企业私募债券发行优势PART 2PART 3华泰联合证券及固定收益部简介23团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业债券融资方式对比ꆪꆪ主体要求中小企业集合票据中小企业集合债中小企业私募债最近三年净利润能覆无要求要求连续两年盈利利润要求盖一年利息单个企业发行规模不能超过净资产的40%；无限制单个企业发行规模规模限制股份有限公司净资产最不能超过净资产的40%少3000万，有限责任公司净资产最少6000万企业数量限2个以上不能超过10家可单个发行，也可两家2个以上不超过10家制以上集合发行房地产和金融业除外，集房地产和金融业除外中在冶金、化工、机械、房地产和金融业除外行业投资、医药、建筑、通讯、生物、电力24团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业债券融资方式对比ꆪꆪ发行要素（1/2）中小企业私募债中小企业集合票据中小企业集合债任一企业集合票据募总规模不超过5单只1亿元以上，集资金额不超过2亿亿，单个企业拟发集合发行规模没发行规模元人民币，单支集合行规模2000万以上有上限票据注册金额不超过2亿元以下10亿元人民币；3-5年3-5年，可附利率一般为1至3年，可上调投资者选择权附利率上调投资者发行期限和投资者回售条款选择权和投资者回售条款金融机构或金融机构单个投资者投资单单个投资者投资单发行的理财产品只债券不能超过发行只债券不能超过发注册资本≧1000万的总额的10%行总额的10%投资者企业法人余额包销余额包销限制认缴出资总额≧5000个人不可购买个人不可购买万且实缴出资≧1000万的合伙企业余额包销个人可购买（上交所）25团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业债券融资方式对比ꆪꆪ发行要素（2/2）中小企业私募债中小企业集合票据中小企业集合债可以设置没有没有有无转股条款无项目要求无项目要求要有项目资金用途B到A+没有BB到A+B强制评级信用评级非公开发行公开发行公开发行发行方式可分级发行26团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业私募债券优势发行规模不受净资产限制，可以超过净资产的对发行主体要40%求较低对于发行人没有利润强制要求对于发行主体没有信用评级的要求发行人可以单独发行，也可以由两家及以上发行人集合发行可加转股条款私募债券发行条款设置发行期限为一年以上，可附利率上调投资者选择优势灵活权和投资者回售条款对资金用途无项目要求采用交易所备案制的发行方式，时间快对投资者没有限制，个人和机构（深交所仅允许机构）均可购买，且承销商可以认购自身发行的私募债券，发发行流程简便行人董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股发行限制较少东亦可认购自身发行的私募债券不强制要求评级，对律所是否需要具有证券从业资格没有规定不强制要求披露财务报表27团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 中小企业债券融资方式对比ꆪꆪ申报审批相关规定中小企业私募债中小企业集合票据中小企业集合债承销商承销商-银行承销商-券商中介机构律师事务所（不具备证券从业资具备证券从业资需要具备证券从格的律师事务所格的律师事务所业资格）具备证券从业资具备证券从业资具备证券从业资格的会计师事务所格的会计师事务所格的会计师事务信用评级机构信用评级机构所发改委可以自行选择深交银行间协会主管机构所或上交所上市发行制度备案制注册制审批制发行人应当在完成债券登记后3个工作日内，披露当期私募债需要公开披露需要公开披露券的实际发行规模、信息披露利率、期限以及募集说明书等文件。不强制要求披露财务报表。28团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 目录中小企业私募债券发行相关内容PART 1中小企业私募债券发行优势PART 2华泰联合证券及固定收益部简介PART 329团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰概览证华泰证券股份有限公司注册资本45亿元，总券资产500亿元，形成涵盖证券、基金、期货、银行等业务的证券控股集团,是目前唯一以证期券公司为平台的上市金融控股集团旗下企业包货括国内最大的基金公司之一南方基金管理公司、华泰证券持股比例基华泰联合证券、长城伟业期货公司和江苏银行，金还设立了华泰金融控股（香港）有限公司。目前华泰证券所属证券营业网点数量200余家。直华泰证券主要业务指标和财务指标进入国内券投商第一方阵。海华泰证券控股股东外银行华泰证券金融产业链中国证监会首批批准的综合类券商，是最早获得创新试点资格的券商之一。2007—2010年，在券商分类评级中连续四年被中国证监会银行期货评定为AA类或A类券商。2010年2月26日，华泰证券A股在上海证券交易所发行并募集资金亿元，成为此前券商股历史上最大的募集资金项目基证券金华泰证券拥有证券经纪业务、资产管理业务、投资银行服务、固定收益服务和直接投资服务为基本框架的完善的专业证直接投资券服务体系，以及研究咨询、信息技术和风险管理等强有力的服务支持体系。30团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合概览华泰证券成立于1991年，是中国证监会首批批准的综合类券商，是全国最早华泰集团率先打造专业化子公司—获得创新试点资格的券商之一，持有华泰联合证券98%股份。—专业化金融服务的组织结构，不华泰联合证券有限责任公司成立于1997年，注册资本10亿元，总资产近千亿断提高市场地位和品牌影响力，成元(截至2011年6月30日)。华泰联合证券注册地址在深圳，在北京、上海、为国内领先的的综合金融服务提供南京设有业务分支机构。商2006年，华泰证券注资7亿元成为华泰联合证券控股股东。华泰集团以旗下华泰联合证券作为2007年2月，华泰联合通过了中国证券业协会的规范类券商评审。投资银行业务的主要服务商，为国2010年2月，华泰证券上市，为华泰联合的发展带来新的动力和机遇。内外企业提供一流投融资服务2011年9月，华泰联合证券与母公司华泰证券完成了业务整合，将公司原留存的证券经纪业务划归母公司华泰证券。自此，华泰联合证券形成了以投资银行业务为主，以研究业务相辅助的业务模式。深圳主要股东全面服务于投行的部门组织架构财富管理部投资银行总部投行业务支持总部销售交易部研究所并购私募融资总部其他部门固定收益部北京南京债券融资部三板业务部上海31团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合—全面领先的承销保荐业务突出的IPO承销保荐行业地位年份发行家数行业排名2008年至今，华泰联合证券承销保荐家2012(1-3月）34数连续四年处于行业前5名，稳居行业2011125第一阵营；2010303200954200864自成立以来，华泰联合累计完成各类承2010年IPO过会率比较销项目211家；2010年创业板过会率比较%%100%%%%华泰联合准确的理解和把握监管部门审%%核倾向与理念，对项目风险把控严格，形成了突出的承销保荐能力,2010年%%市场华泰联合市场华泰联合过会率、创业板过会率均高于市场平均数据来源：wind资讯水平；2010年IPO 承销保荐数量排序2011年IPO 承销保荐数量排序排名机构名称家数市场份额华泰联合的再融资承销保荐实力亦处于排名机构名称家数市场份额1平安证券行业领先地位，2010年至今，再融资过平安证券%2国信证券国信证券%会率100%。3海通证券华泰联合%4招商证券广发证券%5华泰联合%招商证券%6广发证券中信证券%7民生证券海通证券%8光大证券安信证券%9中信证券中投证券%10安信证券中信建投%32团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合—蒸蒸日上的固定收益业务固定收益证券总部沪、京、深三地办公债券发行融资销售交易投资交易债券研究宏观经济分析企业债债券投资金融债投标利率及其它走势分析公司债债券交易撮合交易可转换债券衍生品投资信用产品一二级信用分析及定价销售理财产品衍生产品研究33团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合—蓬勃发展的固定收益业务公司债、企业债主承销华泰联合证券固定收益业务开始于发行人融资额利率期限2011华孚色纺股份有限公司6亿元%5年1991年5月，二十年来已取得了长足2011安泰科技股份有限公司6亿元%5年的发展。累计承销国债亿元；2011许继电气股份有限公司7亿元%7年累计承销企业债券268只，公司债券2011中国铁路建设债券（全年四期合计）50亿元2011邹平县国有资产投资经营有限公司5亿元%7年8只，其中出任主承销商19次，副主2010武汉凯迪控股投资有限公司10亿元%10年承销18次，分销62次。企业债券主2010武汉高科国有控股集团有限公司5亿元%10年2010襄樊市建设投资经营有限公司10亿元%8年承销业绩业内排名前列，募集金额总2010黄山市城市建设投资(集团)有限公司6亿元%7年计亿。2010南京市河西新城区国有资产经营控股(集团)有限责任公司10亿元%7年2010扬中市城市建设投资发展总公司10亿元%8年2010吴江经济技术开发区发展总公司亿元%8年华泰联合证券与国家三部委（国家2009湖北宜化化工股份有限公司7亿元%10年发改委、中国人民银行、中国证监2009潍坊市投资公司7亿元%10年会）均保持良好顺畅的沟通；与投2009建发房地产集团有限公司亿元%7年2009镇江市城市建设投资集团有限公司10亿元%6年资机构保持密切的联系，为企业快2009江苏省国信资产管理集团有限公司10亿元%3年速筹集了资金并节约了发行成本，2009江苏省国信资产管理集团有限公司15亿元%5年2009中国长江电力股份有限公司35亿元%10年在业内树立了良好的口碑。2009中华企业股份有限公司12亿元%5年2009南京新港高科技股份有限公司10亿元%5年2009淮安市城市资产经营有限公司15亿元%7年2009上海金丰投资股份有限公司6亿元%3年2009上海紫江企业集团股份有限公司10亿元%8年2007武汉高科国有控股集团有限公司5亿元%10年2007中国航天科技集团公司15亿元%10年2007中国长江电力股份有限公司40亿元%10年2006中国节能环保集团公司10亿元%10年2006合肥城建投资控股有限公司10亿元%10年2005中国电力投资集团公司10亿元%10年34团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合ꆪ蓬勃发展的固定收益业务服务的重要客户富有创造力的债券发行成功案例飞跃式的突破ꆪꆪ11铁道债项目1我部2011年首次成为铁道债承销团成员,就取得主承销资格，全年承销量排名第五，获得两期2012年铁道债的主承销机会。铁道部两次发送感谢信，称赞这是一支“有头脑、有胆识、有技术、有水平”的团队。历史性的发展ꆪꆪ07长电债项目2“长江电力一小步，资本市场一大步”，华泰联合证券主承销的第一单公司债07长电债的发行标志着中国证监会正式发布《公司债券发行试点办法》之后，公司债券试点工作正式拉开帷幕，为我国公司债券市场的发展迈出历史性的一步。富有技巧的重组ꆪꆪ07武汉高科债3武汉高科所属的东湖开发区虽企业众多,但都不符合发行条件,项目组以高超的资产重组技巧和扎实的财务基础,通过充分的沟通选择武汉高科并设计了成功的重组方案,使其成为一个完全合格的发债主体.巧妙的结构设计ꆪꆪ09宜化债4充分考虑了发行人成本并且认真研究了市场需求，将债券期限创造性地设计成丰富的行业执行经验3+3+4（两次回售权）结构，降低了实际人融资成本又迎合了投资者的需求。城市建设电力开发新颖的担保方式ꆪꆪ09潍投债项目在增信方案的设计中，项目组目标是在发行人成本和投资者保障之间找到平衡，充航天航空通信5分利用公司内外部资源，较好地达到增信作用，成为第一家以上市公司股权质押为主要担保方式的企业债券。高速公路石化新颖的担保方式ꆪꆪ10黄山债项目节能环保钢铁对城投公司特殊的资金运作方式进行认真研究；提出采用应收账款质押的担保方6式更加符合发行人资金运作的实际情况。能源完善的条款设置ꆪꆪ11邹平债项目7创新性地采用了由两家担保机构按比例提供担保的方式,分散了担保风险,同时通过推进交易所上市,迎合了投资者需求并降低了发行融资成本。35团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合-销售能力降低融资成本2011：安泰科技公司债同为首期3年、评级AA/AA、国有企业发行的公司债，我司主承销的11安泰01（深交所），发行利率%，低于11浦路桥50BP（上交所），且达到同期内同类债券最低发行利率。2011：许继电气公司债同为首期5年、国有企业发行的公司债，我司主承销的11许继债（评级AA/AA、深交所），发行利率%，比11安钢01（评级AA/AA、上交所）低12BP，比债项AA+同一市场发行的民营11中泰01（评级AA/AA+、深交所）低55BP。2011：邹平国资城投债我司主承销的11邹平债（评级AA/AA-、5年期），发行利率%，比11三门债（评级AA/AA-、首期3年）低30BP。以及10黄山债、10凯迪债、10襄投债、……——卓越销售能力的体现36团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合—固定收益业务承销团资格金融债承销团企业债承销团国家开发银行主承销团铁道部债券主承销商中国进出口银行承销团中石油债券承销团中国农业发展银行承销团37团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合-金融债承销实力2011年2010年2011年国开债承销券商排2009年名第8名，农发债第7名，进承销2010年，我司参与了进出口行出口行排名第3位.实力和农发行金融债的承销团，累2009年，我司在所有2011年我司首次加入国开计承销进出口债亿元，全农发债承销团成员中的行金融债券承销团即获得国市场排名第9，券商排名第，累排名为第12名，在券商开债主承销资格。计承销农发债亿，全市场中排名为第5名.排名第16，券商排名第8。2011年再获农发债、国开2009年被评为2009债、进出口行优秀承销商2010年再获农发债优秀承销年度中国农业发展银行商荣誉金融债券优秀承销商”。2010年获得进出口行优秀承销商荣誉。38团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合—并购重组业务的领先者华泰联合并购业务在行业内长期处于领先地位，并购业务核心人员从事并购业务十余年，行业涉及IT、地产、医药等多个行业，业务类型囊括收购、重组、私募融资、破产重整、行业整合等众多类型，可帮助成功上市后的企业最快速发展壮大。2009年度中国区并购重组项目数量排名2010年度中国区并购重组项目数量排名2011年度中国区并购重组项目数量排名中信证券华泰联合证券中金公司112121华泰联合证券中金公司华泰联合证券102012海通证券宏源证券中信证券10118西南证券东方证券西南证券1088国信证券中信证券招商证券978广发证券广发证券海通证券877民生证券海通证券国信证券776平安证券中信证券红塔证券674国泰君安证券招商证券申银万国553民生证券3数据来源：Bloomberg（统计范围为并购重组双方均为境内企业）并购重组业务所获荣誉“中国区优秀投行”“第四届“市值管理百佳榜”“中国最佳投资银行”“中国区优秀投行”中国并购重组数量排名2010、2009年度新财富最佳投行”2009年度2007年度2008年度2006、2004年度中国区最佳并购投行2010年度中国资本市场2010年度最佳并购重组团队最具创新项目第二名最佳财务顾问项目最佳创富服务奖最佳并购项目39团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合研究——国内最具影响力的研究机构之一悠久的历史华泰联合证券研究所是首批经中国证监会核准的具有证券投资咨询资格的研究机构。精英的团队华泰证券和华泰联合证券研究所拥有近200余名精兵强将，绝大多数具有理工科和经济学或管理学交叉知识背景及证券一、二级市场从业经验，其中相当数量的资深研究人员具有在国内知名证券研究机构和相关行业的任职经历，对各自的领域都有独到而深入的研究，具有很高的市场知名度和影响力。研究所定期出版的《联证研究》、《机构投资者》以其丰富和内容和深层次的研究业内享有较高声誉。不定期出版的《公司研究》、《专题研究》、《投资宝典》等，在同业评比中屡获殊荣，一批研究报告成果被政府及证券主管部门采纳。目前研究所的客户覆盖国内众多的基金公司、保险公司QFII等机构投资者，赢得了良好的市场认同。研究所战略布局：面向未来、植根本土研究成果连续5年荣获有中国证券业协会、沪深证券交覆盖多层次客户，进军国际市场，开展海外研究易所、深圳金融学会颁发的11个奖项，在各券商研究机构中名列前茅。2010年先后组建了基础研究部、产业研究部、海外研究部强大的研究实力为投行业务提供了强有力的支持。2011年成立了基金研究中心40团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 华泰联合研究——国内最具影响力的研究机构之一获得非银行金融行业研究团队第一名；获得有色金融行业研究团获得金融工程研究团队、汽车和汽车零部件行业研究团队、有色金属队第一名、金融工程行业研究团队第二名、汽车和汽车行业研究团队、电子行业研究团队、电力设备与新能源行业研究团队第零部件行业研究团队第二名、获得金融工程行业研三名；非银行金融行业研究团队第究团队第一名、汽车三名、批发和零售贸易行业获得策略研究团队、房地产行业研究团队、非金属类建材行业研究团和汽车零部件行业研研究团队第四名、银行行业究团队第三名；队、农林牧渔行业研究团队、固定收益研究团队第四名；研究团队第五名、房地产行获得批发和零售贸易业研究团队第五名；获得基础化工行业研究团队、交通运输仓储行业研究团队、煤炭开采获得计算机行业研行业第二名、有色金获得非金属类建材行业第行业研究团队第五名；究团队第一名、金融属行业第二名；四名；工程研究团队第一名；获得计算机行业、电获得最佳销售服务团队第四名、本土最佳研究团队第五名、最具影响获得进步最快研究机构第获得批发和零售贸三名、最具影响力研究机构子行业、非金属类建力研究机构第六名；第六名、最佳销售服务团队易第二名、电力设备材行业、家电行业入第六名、本土最佳研究团队获得广深区域最佳销售服务经理第九名、北京、上海地区最佳销售服与新能源第二名、有围奖；第八名；色金属第三名、汽车获得本土最佳研究团务经理入围奖。获得上海地区最佳销售服和汽车零部件第四名、队第九名。务经理第五名、广深区域最宏观经济研究第五名、获得广深区域最佳销2011年第九届新财富佳销售服务经理第九名。房地产第五名、基础售服务经理第十名、最佳分析师评选化工团队第七名；北京、上海地区最佳获得最具影响力研销售服务经理入围奖。2010年第八届究机构排名第九名、研究所之明星研究领域本土最佳研究团队排新财富名第八名。最佳分析师评选2009年第七届金融工程电力设备和新能源新财富非银行金融业食品饮料最佳分析师评选批发和零售贸易汽车及零配件2008年第六届有色金属房地产新财富最佳分析师评选建筑与建材基础化工纺织化纤农林牧渔41团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流 我司的承诺华泰联合证券投行业务核心理念华泰联合证券投行服务承诺作为融资顾问，为客户策划由债专业创造价值权到股权等广泛的融资工具，确诚信为本，专业立身定合理的融资方式做稳健和负责任的投资银行作为财务顾问，为客户设计完善的债务重组方案，优化资本结构做业务最具创新意识的投资和治理结构银行作为主承销商，将发挥公司研做最具务实精神和工作效率的究、定价和销售优势，为客户争投资银行取最优发行效果客户价值导向，为客户创造价作为主办投资银行，为客户资本值，提供长期的增值与专业运作提供持续顾问服务，建立长服务期战略合作关系42团队协作、稳健进取、追求卓越、志在一流