小额信贷的经济学分析隐洪进(西南财经大学组济学院611130) Z摘要n本文结合我回农村小事置信贷的现状.从各角IH草析不完全信贷一般为无抵押贷款的前提下，则p=f(ι，肘，因此穷人的信用程息下小额信贷的运营机制和存在的问题，并在此基础主提出了实现小度成为影响p的关键网素。额信贷可持续发展的政策建议"信贷机构可以通过各种途径对借款人信用进行评价.闵而信E关键询'信息;利息，风ft，利润用程度LpJ看成是可观测的，L[]。相对而言，氏在受自然闵素影响大、风险系数高的农村地民投隙中是难以观测的。钱们用(L.小额信贷是指向低收入群体和微型企业提供的额度较小的持舶来刻嗣i借款人的类理.L与R相句:独立.续信贷服务，其港本特征是额度较小、服务于贫闲人口，尤拥保、无信贷饥构所掌握借款人的信息中，可观测的L所占比重为F抵押。中同目前正在才是耐推广小额信贷.由于在实践中缺乏抗风(L),[O, IJ.以L)是关于L的严格4't调递增锅数，epP'(L)>O.信贷险能力和成熟的运传机制，再加上种种政策限制，农村小额借贷难机构只获得关于L的信息，故以概率p(ι)辨认出借款人忧，如按以走上口I持续发展之路.期还款的概率p.以l-P(L)的概率认为p服从[]上的均匀分一、供求分析布。由此可计算出信贷机构的每单位贷款的期望回报肌W)=P 小额信贷的出现使农衬的融资难问题得到一定缓解，农材小(L) (pr’ -c)+ (I-P(L) (乍一明中卡一俨趴pr'-额{育贷自身也广受欢迎并得到蓬勃发展。由于资金供给的不足，小额信贷相对于其他金融手段，所占份额并不多。农村小额信贷chlp可视为1…P(L)的概率下每单位贷款的平均回报.据此可推机构作为农村金融市场上的供给者，面对供不应求的市场需求，可导出以W)黠p伊f'叭p(l阶以制定较高的利率。央行规定衬镇银行的贷款利率不得高于1给b，其他念融机构的小为满足E阪(W)二注主0弘，倍贷机构只给满足以下条件的借款人贷款g额信贷也有贷款利率上限。利率上限周定.导致资本缺口的出现和l社P ←1亏汇........... ...."....I-_i’.." P 一7言2.会福利的损失。在供给存在缺口的市场巾，恼贷机构成为交易的主动p二主币(L广十言·定义如下的C(U占比P(Lγ+才fSl，则C方，院l谁提供贷款由信贷机构决定，而如果信贷机构不能有效分辨出众多借款项目风陇程度，那么贷款资源的自己'It便会出现问题.p -2. 1 _p 2. 二、凤险分析包头…………+…s若………一+…<0，则C(D部趴着一………+P(L) . 2 ’’’’’ P(L> . 2 ~V''''' -，~， V’’’’’ P{L) 面对利率管制，信贷机构可将利率定{住在E限，也可选择低于的一个贷款利愁，不妨把看作商利惑，看作低利惑，即〉。设借款÷〉1，则C(υ1.不难看出C叫。，ι馆贷机构给满足p注C者的投资收兹举为隙，信贷机构贷剧创单位存款的成本为(包插支(L)的借款人贷款.付给在款者的单位利息成本初筒贷机构借存款的单位交易成本1 .,L 1 不难辛苦出当时旷百一时，-f一俨(L)皿ø'等).根据憾弈论原理，可以得到农1.. 2~"2' -Y.~，_. .. 1褒11....... 1 当p'>亏时.tr'一C<O(借款人的平均资质较低)，C(υ〉借款人旷，且C(U是L的减踊数.C(1)出p'.此时信贷机构存在"贷款还款不还款，.飞即…R-R )峭不足"的问题，也就是…部分可以带来正的期望和l润的借款人没有,pwwmLW nn卢川叩份zZm• ,"›m··嗣a丁 得到贷款;但随着贷款数额的增大，"贷款不足"的情况逐渐缓解.，，、、.r mwrZFM_ 1....... 1 当p'大一时，…r-c>O(借款人的平均资质较高)，C(υ〈~ z -., 2 t蒙博知只有一个均衡(-r'…c.肘，即(不还款，低利率).这皮映了当前信贷机构与小额信贷借款者之间的困境.在一次性博弈p’ ，且C(U是L的增雨数，C(1)= p’ .此时信贷机构存在"过度中，若借款人不考虑纯济外的因素.如声誉等，是肯定不会还款的。放贷"的问题，也就是一部分带来负的期嗯利润的借款人得到了贷借贷机构要想激免潜在的风险.需要充分学徽借款人的相关信息。款川日随着贷款数额的增大，"过度放贷"的情况逐渐缓解。然而农村金融市场的一个显著特点是信息不对称问题严壤，广大从以上分析可看出，是沓向借款人贷款只是由信贷机构单方农户信息具有隐蔽性、模糊、难于传滋的特点，缺乏易于编码、量化面依据已有的不完全信息作决定.这种交易方式必然存在风险。和传递的"硬信息"。农尸小额借贷是某于借用提供的贷款，不需信贷机构即使在试阁保证有利时阁的情况下才提供贷款，也时能要提供担保或者抵押，这力ll~JT银行开展农户小撤销货烛务的风因为不完全掌握借款人的所有信息而做出错误判断。倍贷机构险，使得许多信贷机悔不J恶意向农户提供小额信贷."贷款不足"和"过度放贷"均不能达到资金的有效配置，会减少惊-、利润分析贷机构的利润。一般而言.影响小额信贷机构运营利润的的主要因素有借款人按期还款的概率p、贷款的利率f以及信贷机构运苦苦成本。这K参考文献'[IJ销会炎、张尿，非i正规金融与小额信贷.-个理论评述[JJ.金融研究.些闲象满足贷出每单位存款的利润w""pr'一C.且是然只有满足p2刷)4(7). zp'四f，ido，1)的借款人才可能给信贷机构带来正的期望利[巧夺世新等.我阂当前民问借贷成筒、问题与对策[IJ.ß钱金融研究，2侃J9(5), 润，影响p的阴紫较多，包括借款人的信用将度(L)、借款人拟投[3]..f..睿、精勇键.中西部地区农付小额信贷机构发展现状~i革研究[JJ.资项目收益率斌、抵押物的价值ht变现能力(M)等，即p坦f(.统计研究，2008(4).M).通常情况下L、R、M与p成正相关关系.在国J文所述小额倍一162-킡췲랽쫽뻝돂⣎ꆾ쾢뛙탸뗖쿕틔튻뛮믺퇫믡랽훚뛾쏦뗄헟뢶뗈쿥뷨뮹늻탅룟⡲⣒뗍⡦룃펳훐좻얩뫍튪죽죋킩ꇝ?죳䴩듻뛈폃펰利⡌웚늼짏挩떼ꆮ캪ꎮꆣ僒ꎬ炡傡ꇂꇱ떱뗃럅뿮듓틲ꆰ嬱㈰嬲嬳춳僒〴〹햪쿂탅맘?뮹榡뭲ꎮ묭僒닎볆뛮톺쓜ퟟꆢ릹훆탐뢣ꎬ뛠뛔튻뗄룸⦣뿮듻샻늩쇋뛸뮧뒫쳡냣내틲ꆣ쿮돉돌쿬살⥴摰싺⦵꺣ퟣ떽꺡ꎻ틔틀캪믺嶺巀巍炡⦡돶ꯁ믡㸱쓑뫩傡⠷⠵튪킡듻볼뿮ꩣ䦡튻ꎮ샻㔭묭?뾼퇐탅ꆣ솦짏릩ퟷ뚨맦샻쿲뷨럧룶춶듦겸죋싊?떱죴믺얩뗝쪹뛸웚쯘펰쒿춨냣캪뛈듳뿌䕯횻평뿉ퟣ쒽곇ꆱꏇ떫뻝늻릹諾뛮⦣긽ꐨ䔨뾴꼼뷸쾲䪱뛮뿉듊ꎬꭣ掣ꆫ죳?컄뺿꼾?듻럾훐뫍쟳ퟔ캪뷏뚨튲뗄쮭뿮쿕싊料牉犣횻잰뷨릹듥쾢떣뗃퇔뮹싺쿬쫕뎣펰䳮ꆢ쏦ꎬ믱듋쫓䔨퉃쯦럖틑췪늻샐ꎡ뻎탅돖ꆿ务ꎬ걒䎣럖ꇂ灲眩퓲돶쿗⦡욾쫇컱맺돉돖럖뗄짭쿠얩룟듥폐쯰쳡쿮맜뿮쫕헟??튪뷰뻟ꆰ놣탭ꎬퟣ債틦쟩컞쿬뿉꺿럧楩쯹ㅝ뗃룅캪眩⡌컊ꎻퟅ벴좫샻쮡습ꋆ탅쒽듻탸ꩲ利ꆪ걒컶篊ꆿ㈰ꎬꎮ㵰挨떱쪱횸ꎬ쒿쫬탸컶돶튲뛔듥헲듻쪧릩훆샻틦꧞튻죋쿫죚폐펲믲뛠펰쓒싊뿶뗖債틔뒳쿕뷨헆맘볆㇒ꇝ쮴⧊쳢떫뿉쪹ꆱ죳ꋕ좣퇓궴뗄랢쾢䨩犣?죸〸傡튻犣䰩쪱놣쿎퓋햹ꎻ쿲웤잰ꎮ랢쿖맣폚뷰샻틸뿮ꆣ듻럧싊떥쓂긩룶믺늻뇜쫐틾탅헟쿬룅돶务쿂톺쒹춨짊쾵컕倨傣쯣뭐侣﮿음ꎬ쯦뾴퓚뫍엀껎슽⠴듻특펪뗄샻깴挩깐⯗㵬傡ꇂ⦣뗍믹헽햹쪹쫜웤죚싊탐뫍퓚뿮쿕탅ꎬ캪캻?뻹릹뾼쏢뎡뇎쾢뗖듻킡쎿?ꊵ䲡?맽잿쫽죋뷨䰩䲵곒돶⡌곐튲ퟅ췪쫔ꆰ횣ꆣ겡ꌱꞾ鉶믺헾쾢?쫕놾퓚퓋횮얩뮶쯻쫐ꆣ뗄櫂릩평돌듻늻劣샻귀뫢폫싇잱탔ꆱ톺뛮傡떥⡏쾶훑ꉒ뿮ﲸ룷즹룟쫇쓐푬탅⬨⦵⡌어?꼽복뻍犡퓶ꎬ좫춼맽꺷蝹껖뗄ꦴ훆닟ꎻꢡ쉲궼죫쳘좫펪슷듥펭뷰뎡듻쫉룸탅뛈믺럁곐쾢⣒킡뺭퓚튻ꆢꆣꎬ릹ꊴ캻뫎뗄퓋훖?샠죋맘엏ꆪ쒸﮻몯쫇뿮놣쟕뇇탎㇒⧒늻ꇂꩣ뫍붨럧좺헷쏦믺ꆣ뗄늢죚짏뿮쿏듻ꎬ릹냑어돉겿뭲뛮볃룶쒣얩헢늻﮿결䷓잰춾탍폚ꊣ倨엂調ꎮ쫽튻퓶럱쾢횤럅ﶹ냃쏑ꆵ듦틩쿕ㄩ뭐뮡ꎶ쓑쪱㹯뺭쳥쫇췆훆죚뗃쫖뗄샻?믺쓇뿉뾴﮻놾짒ꎮ탅췢럧쿔뫽뮧볓풸뿮ﳀ쒼쳡?뺶쒣듥❌䲵겹䰩릹쫏맖ꎬ늿뛮듳쿲ퟷ폐쯹듻뾵?퓚ꆣꎻ샶뗄⡌쉲뾴튻⢽어뗄샻뫍뛮맣ꎬ떽뛎릩싊ꏀ좱릹쎴붫ퟷ調풵튻듻쿕훸ꆢ킡뻧틢쓀ꢽ?돉쿂뛔걨뗘폫쾢쓑쫒싃뮸꣒䌨럖뷨뻶폐ꆱ?뷨⦡ꎮ돶ꇂ볃먶﮵컊죳䭯캢뛈킡퓙쓑엮ꎬ룸늻﯂뿚뻶듻샻룟릴탅쎵掣뷨틲ꎮ쳘뛮쇋쿲퓋떼헽䕯쟸勏훐쾸풸룅쎿뾵ㄩ뿉퓶듸ꆰ뿮뚨뚣뻹?쓏쳢ꐨ倨挨犣탍뷏뛮볓컊늪쯹헟뗃쫉뗄뚨뿮싊샻﮳듻붱걒쯘탨뗣폚탅틸얩펪쩲죳낱쿠퓲ꎬ춶엂떥ꗎ𧻓㵐틔듳살맽죫춼쾢늻ꦴㄱ⢽훗ꎬ죋彽䐫ꎺ䰩곒톧웳킡탅짏쳢랢햼ꎬ룟쿏쫐뚨싊믺⦣헟ꆣ튪쫇뒫듻탐뮧샻ꎮ眽쮵맘瀽ㅝ뛀뿉ꖵ쩐죏캻뮴ꆯ듸⮡뢺뛈헢뗄뛸쓜ꆢﻒㄳ뒣늢튵ꆢ듻훖뗃햹럝쏦폚?뎡뛸풴캻ꎬ뾵릹ꎻ겼횮죧돤탅뗝쫇뾪쳡죳틔灲닅쓐후맘䭌ꆣ훐솢맛⡌캪犣﮿ꇂ퓏敛믈살ꆰ쓆ꎴ뗄럅뿮쟩ퟶ듯뛮ꆲ겴퓚〩쳡럾ꎮ훖떽ꆣ뛮뛔ㄲ첶훐죧뗄퓚뾴ꗎ뷨됨볤짹쾢쒽햹릩벰엓?쾵ꎬ폃쿠쫇닢?⦱傷뿮싌헽듻쯊웚횻붻뿶돶탅ꉬ?럖편듋뿉껒暣습澣붾믹릩컱평헾튻늢ꎥꢡꎬ맻엤짏ퟷ뮴듦늻뗄폾헆쳘폚얩킡탅쎳꘨ꆣ利뷸뛔쓑ﺴ쓆쪱뿮뇐쒫ꆱ쫇틗쿂듭듻뿉어쓜뭣껒갱輪닺쮵잶뒡쑣뗄폚닟뚨늻ꎬꎵ탅훃쿞뗍뿮뮹삧뗈컕뛔뗣뮧뛮훷듻採첶䴩퓚탐뛸틔䳋꿊쾳퍛웚붾ﺵ어샻평랽닅컳뷰ꎺ쳢﮻컶룸⦣뭣嶡挨쫖죌짏뛮욶퓚쿞뮺뛠펦웤볖듻뇣ꎬ샻뗄뿮뺳뷨돆폃킡탅튪믺ꏏ젨뗈잰틲움퇔맛崙ﶣ侣췻僚쒽쓆ퟣ﮻죳쟩쪽쳡에튻폫調뷎쳡탅곆ꆣ⡌ꏐ䰩쪽뛈삧쪵훆뷢뷰ꆣ쟳쯻싗믺믡튲싊쒳떥ꎬ쫇뿮ꆺ좱쳡뛮듻틲릹퓈䰩컄듋맀닢벱겼갱믘?샻ꆱ調뗄뿶뇘릩뛏폐룶뛔릷돶붾듻어㵐쾸뷏죋볹ꎬ릩얩뗄뷰쪱릹돶뿉즱캻뗍퓚뿏뿚랦탅ꆣ쯘퓋믖ꆢ벴쯹쟮勔죖두巉놨ꢡ죳릴뷨훰믺좻킧샭닟ꋕ믍쇋⦣⮿믺﮻ꆮ輪?킡뿚훐얩룸듥쫐죚뻈돉늻쿖톡벴뻎붻샻튻뚨뗄櫌틗듻폐펪믓뷨瀽쫶죋틲?ꆣ?昨쬨쾵䔨ꎾ쮴듦쟩뿮붥릹탅엤싛䍊맏쪵ꯐ쿖뗄ꎬ좱듥킡뎡믺놿캪쓜컊퓱㺡ꨨ틗싊듎늻쿠폚듻튵뷨돉탂릹뿮昨뛸?컒꩐䰩䲡쒾眩ꩽ?﮿뫈調ꆣ퓚뿶?죋뮺떥훃움䪣훗쫖?킡돖폈랦늻뛮탨릹?붻폐쳢뗍ꏉ냼돉⦣탔믡맘쿝뇠뿮컱놾𧻓죋䲣탅퓈쏇㹏ꍒ倫㵐쮿ꆰ훰낹뗃뷢랽럧튲믺ꎬ쏔껇듊듸暣릸挨쪽떣뾹뛮ퟣ탅쟳뗄쒳틗킧ꆣ폚삨놾곕늩뮹몣싫ꎬ掣쓢걒폃믒ꎮ⦰좷짍?듻죋붥ﶶ떽쿕ꋲ릹믡宸뗖살껒䰩놣럧탅ꆣ듻ꎬ킡뗄럖횧?뿮쾢겹ꆢ늻곕춶돌⡌?쎻뮺쇋曄복뺣ꓑ쾵헽믈ꇜ𧻓?ꆢ듻뿉횺훷뇦?뗄ꆣ솿탨폐뷢짙꺽킾뗄촩컞쓑췉뚯돶ꆣ?뮯탅?뽛巧웚ꌨ믈ꇝ?ꎬ?킾䩝췻灲?킾뾣挨샻ꎮ뾡?갫䰩?튻?ꇜꯊ沣곔껗澣곔⡄㵯ꎻ죴햫쪮
