2003쓪4퓂뗚ꆡꆡꆡApr.,200317뻭뗚2웚ꆡꆡꆡꆡꆡꆡꆡꆡꆡꆡꆡꆡ뮪ꆡ뚫ꆡ뺭ꆡ볃ꆡ맜ꆡ샭EastChinaEconomicMꆡꆡꆡꆡꆡꆡꆡꆡꆡ,늢릺,훐맺웳튵뇘탫쫬쾤뗄뺭펪벼쟉탬맰뮪(붭쯕짌튵맜샭룉늿톧풺ꆡ닆뺭쾵,붭쯕ꆡ쓏뺩ꆡ210007)[햪튪]늢릺ퟷ캪웳튵짺듦폫랢햹뗄튻룶폐킧쫖뛎,헽퓚쫀뷧랶캧쓚맣랺펦폃,늢쯦ퟅ컒맺룄룯뾪럅뗄늽랥뷸죫쇋컒쏇뗄짧믡뺭볃짺믮,돥믷ퟅ컒맺웳튵뗄뺭펪맜샭쮼슷ꆣ볓죫WTO뫳,뿧맺릫쮾뇘붫룼뛠뗘쪹폃늢릺쫖뛎뷸죫훐맺쫐뎡,컒맺웳튵펦뺡뿬쇋뷢뫍헆컕웳튵늢릺뗄뺭펪벼쟉,틔퓚탂뗄뺭펪폫뺺헹뮷뺳훐믱좡룼뛠뗄짺듦폫랢햹뿕볤ꆣ[맘볼듊]늢릺;웳튵훘ퟩ;웳튵헻뫏;웳튵맦쒣;웳튵랢햹[훐춼럖샠뫅]F271ꆡꆡꆡ[컄쿗뇪쪶싫]Aꆡꆡꆡ[컄헂뇠뫅]1007ꆪ5097(2003)02ꆪ0067ꆪ03M&AisthebasicmanagementskillofChinaenterprisetomasterXUGui2hua(JiangsuCommercialManagementCollege,Nanjing210007,China)Abstract:Mergerandacquisition,asanefficientmeansforthesurvivinganddevelopmentofenterprise,&Ahavebeencomingintooursocialandeconomiclifealongwiththestepsofourcountrypispolicyofopenandreform,-enterpriseswillcomeintoChinamarketbyM&A,:M&A;enterprisereform;enterpriseconformity;enterprisescale;enterprisedevelopmentꆡꆡ2002쓪CCTV훐맺뺭볃쓪뛈죋컯훐,살ퟔTCL벯췅뗄훃뗄ꆣ샮뚫짺ퟜ닃폈웤틽죋힢쒿,튻뻙뛡뗃2002쓪뛈뺭볃죋컯붱퓚맽좥뗄쪮쓪훐,듳뛠쫽맺볊짺닺뗄퓶뎤쫇춨맽뿧맺뗄뫍뒴탂붱솽쿮붱쿮ꆣ믱붱뗄훷튪샭평쫇TCL벯췅2002쓪뛈볦늢뫍쫕릺(냼삨평췢맺춶헟쫕릺쮽폐뮯뗄맺폐웳튵)뛸퓚뛠풪뮯뫍맺볊뮯뺭펪짏뗄훘듳춻웆,웤훐좫쫕릺뗂맺뗄늻쫇춨맽탂붨웳튵췪돉뗄,춨맽늢릺췪돉뗄붻틗뛮틑듓1987튻볒냙쓪볒뗧웳튵돉캪훐맺웳튵맺볊뮯뺭펪뗄튻룶뗤랶ꆣퟷ쓪뗄늻ퟣ1000틚쏀풪퓶뎤떽1999쓪뗄7200틚쏀풪ꆣ퓚쯹폐캪훐맺볒뗧뻞춷뗄몣뛻벯췅,볌잰쓪퓚쏀맺춶붨뎧뫳,쫕뗄뿧맺늢릺훐횻폐늻ퟣ3%놻헽쪽좷죏쫇볦늢,웤폠뗄뚼놻릺틢듳샻튻볒샏없볒뗧웳튵뗄릤ퟷ튲폚2002쓪뗗믹놾췪돉ꆣ죏ퟷ쫇쫕릺ꆣ좫쫕릺듳풼햼ퟜ쫽뗄2/3ꆣ짙쫽막좨쫕릺퓚늻춬탎쪽뗄늢릺탐캪ퟷ캪웳튵랢햹ힳ듳뗄튻룶훘튪뻙듫,틑랢햹훐맺볒뗄뿧맺쫕릺훐풼햼1/3,퓚랢듯맺볒늻ퟣ1/5ꆣ뺭틽웰훐맺뺭볃뷧뫍웳튵뷧뗄맣랺맘힢,튲뇘붫돉캪훐맺웳20쫀볍80쓪듺뫳웚,듳늿럖뗄뿧맺늢릺훷튪쫇퓚ힷ쟳뛌웚튵뺭펪맽돌훐뗄튻룶웕뇩탔뗄탐캪ꆣ닆컱쫕틦뗄쟽뚯쿂뷸탐뗄ꆣ떫뷱쳬듳늿럖뗄뿧뺳볦늢뫍쫕릺튻ꆢ늢릺믮뚯췆뚯ퟅ쫀뷧뺭볃뗄랢햹뫍좫쟲튻뚼뻟폐햽싔뫍뺭볃틢틥,뛸늻쫇돶폚ힷ쟳닆컱쫕틦뗄뚯믺ꆣ쳥뷸돌쇭췢,듳늿럖뗄늢릺뚼늻쫇뗐틢뗄,1999쓪뗐틢쫕릺햼늢릺ퟔ19쫀볍쒩ꆢ20쫀볍돵틔살,좫쟲틑돶쿖쇋컥듎듳맦ퟜ뷰뛮뗄뇈샽늻ퟣ5%ꆣ쒣뗄웳튵늢릺샋뎱ꆣ뷸죫20쫀볍90쓪듺틔살,늢릺샋뎱폺퓚1980-1999쓪웚볤,좫쫀뷧늢릺ퟜ쫽(냼삨뿧맺뫍퇝폺쇒,랢듯맺볒잿잿솪쫖뷸탐볦늢훘ퟩ뗄낸샽닣돶늻쟮,맺쓚뗄늢릺)틔쓪뻹42%뗄쯙뛈퓶뎤,늢릺ퟜ뷰뛮햼쫀뷧맺뗂맺듷쒷샕ꆪꆪꆪ놼돛폫쏀맺뿋삳쮹샕ꆢ쏀맺퓚쿟(AOL)폫쓚짺닺ퟜ횵뗄럝뛮튲듓1980쓪뗄013%퓶볓떽1999쓪뗄쪱듺뮪쓉(TimesWarner),펢맺컖듯럡뿕훐춨탅(Vodafone8%ꆣ솽듎뷏듳뗄늢릺샋뎱훷튪랢짺퓚틔쿂솽룶쪱웚:튻룶AirTouch)폫뗂맺싼쓚쮹싼(Mannesmann),늢릺맦쒣풽살쫇퓚1988-1990쓪,쇭튻룶쫇듓1995쓪훁뷱ꆣ돽쇋뒫춳뗄풽듳,튻횧폖튻횧ꆰ뿧맺붢뛓ꆱ뢡돶쮮쏦ꆣ1999쓪틔살,웳틸탐듻뿮,ퟮ뷼뗄늢릺룟뎱뮹틲듳솿쪹폃쇋튻킩죚믺훆튵늢릺쫆춷룼쫇폐퓶컞복,훘듳뗄늢릺낸샽뷓솬늻뛏,쫽냙(쿱랢탐웕춨막ꆢ뿉뮻막욱틔벰릫쮾햮좯뗈)뛸뗃틔쮳샻틚ꆢ짵훁짏잧틚쏀풪뗄뻞탍늢릺낸싅볻늻쿊ꆣ뷼벸쓪뗄좫쟲뷸탐ꆣ쇭췢,럧쿕놾튲돉캪튻룶훘튪뗄뷰살풴,듓뛸쪹500잿릫쮾캻듎뇤뮯욵랱쟒럹뛈뻞듳,웤훘튪풭틲뻍쫇듳릫뗃훚뛠뗄탂릫쮾뫍훐킡웳튵튲뿉틔듓쫂늢릺믮뚯ꆣ쮾볤뗄쫕릺볦늢폺퇝폺쇒ꆣ쒿잰뗄좫쟲잰5쏻릫쮾훐,폐3튻냣살붲,듓튻룶췢맺춶헟퇛훐살뾴,폫횱뷓춶냬볒릫쮾(뗂맺듷쒷샕-뿋삳쮹샕릫쮾ꆢ쏀맺컖뛻싪릫쮾ꆢ쏀뎧쿠뇈,뿧맺늢릺ퟷ캪뛔췢횱뷓춶뗄튻훖랽쪽훷튪폐솽뗣맺낣뿋즭-쏀쪯폍릫쮾)쫇춨맽쫕릺볦늢뛸좡뗃웤쒿잰캻폅쫆:킧싊뫍쫐뎡뿘훆좨ꆣ뿧맺늢릺춨뎣쓜틔ퟮ뿬뗄쯙뛈퓚[쫕룥죕웚]ꆡ2003ꆪ01ꆪ18[ퟷ헟볲뷩]ꆡ탬맰뮪(1964ꆪ),얮,붭쯕죧좪죋,쮶쪿퇐뺿짺ꆣꆪ67ꆪ
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뮯뗄ힷ쟳쫗쿈뇭쿖퓚뛔맦쒣뺭볃뗄ힷ쟳,뛸맦쒣뺭볃뗄믹뒡싵뿋뛻ꆤ늨쳘춨맽튻쿮뛔33볒듳릫쮾뗄퇐뺿랢쿖,춨맽늢릺튻쫇짺닺맦쒣뗄삩듳,뛾쫇쫐뎡햼폐싊뗄쳡룟ꆣ짺닺맦쒣뗄뷸죫탂뗄릤튵늿쏅뗄50%틔짏뗄웳튵ꆢ뷸죫좫탂뺭펪쇬폲뗄삩듳뿉틔춶탂붨,튲뿉틔뷸탐뫡쿲늢릺,췐뇶늩쪿뗄q샭60%뗄웳튵뫍뷸죫췪좫컞맘뺭펪쇬폲뗄74%뗄웳튵뗄늢릺,싛뿉틔ퟷ캪좡짡톡퓱뗄틀뻝ꆣ좻뛸,q샭싛쎻폐볆쯣솽훖랽ퟮ훕틔쪧냜룦훕ꆣ뛔폚닺좨쫐뎡늢늻췪짆,쿠맘솢램뮹늻붡쪽뗄쪱볤돉놾ꆣ늢릺탐캪뿉틔퓚뫜뛌뗄쪱볤쓚톸쯙탎돉닺욷좫,듓튵죋풱뺭퇩늻ퟣ뗄컒맺웳튵,늢릺볈쫇웳튵뇘탫뺡뿬뗄짺닺쓜솦뫍쫐뎡릩룸쓜솦,춬쪱복짙쇋쫐뎡뇤뮯쯹듸살뗄헆컕뗄뺭펪벼쟉,춬쪱퓚뻟쳥맽돌뇘탫짷훘탐쫂ꆣ늿럖럧쿕ꆣ맦쒣뺭볃킧틦뗄좡뗃틀삵폚웳튵닺욷쫐뎡햼폐싊웳튵늢릺뗄럧쿕듦퓚폚솽룶랽쏦,튻쫇늢릺잰뗄뻶닟쫇폐쳡룟,틲듋,웳튵볤뗄뫡쿲늢릺늢늻뷶뷶돶폚짺닺릩룸쓜럱헽좷,뛾쫇늢릺뫳뗄맜샭쫇럱폐킧ꆣ쫂쪵짏,늢릺잰뗄뻶솦쳡룟랽쏦뗄뾼싇,폐쪱룼퓚폚쫐뎡뺺헹뗄탨튪ꆣ뫡쿲늢릺닟뻍펦룃돤럖뾼싇떽늢릺뫳뗄폐킧맜샭컊쳢ꆣ죎뫎뻶닟뚼듦볈삩듳쇋웳튵뗄짺닺릩룸쓜솦,폖쿻쏰쇋뺺헹뛔쫖,삩듳쇋퓚럧쿕,컊쳢쫇튪뺡뿉쓜뇜쏢뻶닟뗄럇샭탔럧쿕ꆣ좻뛸,웳쫐뎡쇬뗘ꆣ퓚폐뗘랽놣뮤훷틥쫆솦듦퓚뗄뗘랽,늢릺쫇쳡룟튵늢릺뻶닟훐뗄럇샭탔탐캪퓚컒맺뗄웳튵뷧죔폐벫듳뗄쫐뎡웳튵닺욷퓚쒿뇪쫐뎡햼폐싊뗄ퟮ뫃쫖뛎ꆣ뫡쿲늢릺뗄뚯틲췹뿕볤ꆣ훷튪풭틲퓚폚:(1)헾뢮뗄탐헾탔ꆰ횸떼ꆱ,듓뛸돶췹쫇짺닺쓜솦삩듳폫쫐뎡햼폐싊쳡룟늢훘뗄톡퓱ꆣ쿖쇋웳튵볤뗄ꆰ삭색엤ꆱꆣ늢릺웳튵돶폚헾훎틲쯘짏뗄뾼싇,뛾쫇돶폚폅쫆뮥늹뫍복짙럧쿕뗄탨튪ꆣ헢샠늢릺뛸럇뺭볃틲쯘짏뗄뾼싇,뛸ퟶ돶뗄늢릺뻶닟ꆣ(2)듭컳뗘에훷튪쫇랢짺퓚맘솪웳튵믲짏쿂폎웳튵횮볤뗄ퟝ쿲늢릺ꆣퟝ쿲뛏늢릺쫇튻훖뗍돉놾뗄삩헅,틲듋뛠뛠틠짆,쎻폐뾼싇떽ퟔ늢릺뗄횱뷓쒿뗄뛠쫇돶폚뛔ퟮ훕닺욷뗄쫐뎡릩룸쓜솦ꆢ닺욷짭뗄쿻뮯컼쫕쓜솦ꆣ(3)웳튵뻶닟헟뫃듳쾲릦뗄룶죋뇼탔ꆣ훊솿ꆢ벼쫵쇬쿈돌뛈짏뗄뾼싇ꆣ튲폐돶폚뛔쒿뇪닺욷쇬폲뗄쎻폐죏쪶떽맦쒣뺭볃믲ퟔ짭쓜솦뗄뇟뷧탔ꆣ샻죳ힷ쟳,쳘뇰쫇짏폎웳튵뛔쿂폎웳튵랢뚯뗄늢릺탐캪뛠쫇웳튵늢릺늻맜쫇믹폚뫎훖쒿뗄,맜샭컊쳢ퟮ훕쫇뻶뚨웳돶폚샻죳뚯틲ꆣ튵늢릺탐캪돉냜뗄맘볼,헢퓚늢릺뻶닟잰뻍뇘탫ퟐ쾸뾼싇,죽쫇웳튵뫋탄벼쫵탎돉뗄탨튪ꆣ벼쫵틲쯘튲쫇웳훜쿪낲업ꆣ튵볤늢릺랢짺뗄훘튪뚯틲ꆣ폐캪췪짆웳튵닺욷쾵쇐벰웤쿠맘튻쫇튪뾼싇떽늢릺뫳릫쮾뗄훎샭뷡릹ꆣ늢릺췪돉뫳,볓벼쫵뛸뷸탐뗄늢릺,튲폐캪붨솢탐튵벼쫵슢뛏뛸뛔펵폐믲벴잿뛔늢릺뫳웳튵뗄룄퓬,뗷헻쓚늿훎샭뷡릹,횱뷓맘쾵떽웳붫펵폐쿠맘벼쫵뗄웳튵뷸탐뗄늢릺ꆣ뻟폐뺭볃볛횵뗄벼쫵냼튵퓋뗄킧싊ꆣ평폚뫏늢잰룷릫쮾뗄뺭펪랽쪽뗄늻춬,늢릺삨쿠맘뗄짺닺릤틕폫벼쓜,뫋탄벼쫵뗄탎돉쫇냼삨췅뛓컄뮯뫳뗄탂릫쮾뿉쓜튪뺭샺튻룶볨쓑뗄뗷헻맽돌ꆣ죧튻볒맜샭럇퓚쓚뗄벼쫵죋풱뗄좺쳥믮뚯,틲듋,늢릺쫇웳튵믱좡폐킧벼뎣럖즢,뛸쇭튻볒좴쾰맟폚룟뛈벯좨뿘훆,뫏늢뫳뻍믡듸살쫵ퟮ캪뿬뷝뗄춾뺶ꆣ컊쳢ꆣ쯄쫇웳튵뛠풪뮯뺭펪뗄탨튪ꆣ뛠풪뮯뺭펪쫇웳튵뛾쫇늢릺죋풱뗄헻뫏폫엤놸ꆣ헻뫏볆뮮튪폅쿈뾼싇,죧뷸죫폫쒿잰튵컱늻쿠맘뗄뺭펪쇬폲,탨튪헐울탂뗄죋닅ꆢퟩ뫎쇴힡쒿뇪웳튵훐펵폐튵컱벼쓜뗄죎횰죋풱,웤듎튪뾼싇맜붨탂뗄뛓컩ꆢ붨짨탂뗄릤뎧ꆢ뾪췘탂뗄쫐뎡ꆣ죧맻듓쒿뇪탐샭닣뗄쇷쪧ꆣ튻쿮맘폚맜샭닣쇴폃쟩뿶뗄퇐뺿랢쿖,떱릫쮾튵훐톡퓱튻룶믲뛠룶쒿뇪웳튵폨틔늢릺놻쫕릺솽쓪뫳,횻폐1/10뗄룟닣훷맜죔좻쇴퓚ퟮ룟맜샭룚,헢튻쟐탐캪뻍뿉쓜랽뇣뿬뷝뗃뛠ꆣ틲듋,늢릺틑돉캪웳튵뛠풪뮯뺭펪뗄훘튪쫖캻짏ꆣ맜샭듳쪦뇋뗃ꆤ뗂슳뿋횸돶:ꆰ쫕릺랽퓚듳풼튻쓪횮뛎ꆣ쓚,뇘탫폐쓜솦캪쯼쯹쫕릺뗄릫쮾엤놸ퟮ룟맜샭죋풱ꆣ죧맻컥쫇웳튵ퟔ짭돉뎤뗄탨튪ꆣ뛸내헕쿖탐뗄웳튵랢햹죏캪뿉틔ꆮ싲ꆯ맜샭,헢쫇튻룶믹놾뗄쏽컳ꆣ싲볒뇘탫캪뿉샭싛쓜쪧좥놻쫕릺릫쮾뗄룟닣죎횰죋풱뛸ퟶ돶ힼ놸ꆣꆱ,웳튵랢햹ힳ듳뗄춾뺶튻냣폐솽쳵,튻쫇뾿웳튵쓚늿놾뗄믽샛,쪵쿖붥뷸쪽뗄돉뎤;뛾쫇춨맽웳튵늢릺,톸쯙삩죽쫇웳튵컄뮯뗄헻뫏ꆣ웳튵늢릺쫇ퟩ횯믺릹뗷헻뗄튻듎햹놾맦쒣뇤룯,헢뇘좻믡뛔죋쏇만폐뗄쮼캬쾰맟뫍틢쪶탎돉잿듳뗄돥,쪵쿖쳸풾쪽랢햹ꆣ쏀맺훸쏻뺭볃톧볒쪩뗙룱샕퓚뾼달쏀맺웳튵돉뎤슷뺶쪱횸돶:ꆰ쎻폐튻룶쏀맺듳릫쮾늻믷,늢쓜듸살뫜듳뗄닮틬뫍늻쫊펦,헢튲룸ퟩ횯믺릹뗷헻듸쫇춨맽쒳훖돌뛈ꆢ쒳훖탎쪽뗄볦늢쫕릺뛸돉뎤웰살뗄ꆣ벸뫵살훮뛠컊쳢,폐쪱쪮럖퇏훘,늢뿉쓜떼훂ퟩ횯뒴탂쓑틔뷸쎻폐튻볒듳릫쮾훷튪쫇뾿쓚늿삩헅돉뎤웰살ꆣꆱ틲듋,듓웳탐ꆣ튻룶뾴웰살룟뛈뫍킳뗄ퟩ횯,믲헟튻룶뇭쏦짏뾴쓜릻듸튵돉뎤뗄뷇뛈살뾴,폫웳튵쓚늿놾믽샛쿠뇈,웳튵늢릺뿉살늢릺킭춬킧펦뗄ퟩ횯,뿉쓜잱퓚ퟅ퇏훘캣몦쮫랽뫍쓀릲뒦틔룸웳튵듸살룼뿬뗄랢햹ꆣ뗄컄뮯ꆣ늢릺웳튵뗄컄뮯헻뫏튻냣폐솽훖톡퓱,잿죵늢릺뗄듋췢웳튵뿉틔평훷쳥웳튵잿폐솦뗄컄뮯살춬뮯놻늢릺튻랽뗄컄,웳튵뺭펪맜샭췅뛓뗄욫뫃튲ퟳ폒ퟅ웳튵늢릺탐캪뗄랢짺ꆣ퓚컒맺쿖뷗뛎,헾뢮ퟷ캪맺폐닺뗄쯹폐헟뮯,뛸퓚솽룶쪵솦쿠떱뗄웳튵뫏늢뫳,컄뮯뗄죚뫏뫍탂컄뮯,뮹퓚틔늻춬뗄뷇즫룉풤웳튵뗄늢릺탐캪ꆣ뗄닺짺탨튪폐잿솦뗄맜샭췆뚯뫍튻룶뷏뎤뗄짺돉쪱볤ꆣ컥ꆢ컒맺웳튵늢릺믮뚯훐펦룃힢틢뗄컊쳢[닎뾼컄쿗]볓죫W\[1\]짮?쫐닺좨붻틗쯹뇠훸.쿖듺웳튵쫕릺폫볦늢TO뫳,훐맺뺭볃붫뿬늽죚죫좫쟲뺭볃튻쳥뮯뗄랶캧ꆣ튻랽쏦,뿧맺놾듳늽뷸죫훐맺쫐뎡,늢릺붫돉캪웤\[M\].몣쳬돶냦짧,1997.춶탐캪뗄훷튪쫖뛎\[2\]돂ꆡ릲,훜짽튵,컢쿾쟳.릫쮾릺늢풭샭폫낸샽,훐맺웳튵쏦쇙ퟅ쫇럱캪뿧맺늢릺뗄뻱퓱,벰뻱퓱뫳펦닉좡뫎훖듫쪩틔놣돖ퟔ짭뗄ퟮ듳샻틦ꆣ쇭튻\[M\].훐맺죋쏱듳톧돶냦짧,1996.랽쏦\[3\]폚헗벪.컒맺웳튵늢릺뗄뚯틲벰듦퓚컊쳢뗄첽쳖,훐맺튲뇘탫돉뎤튻엺쓜폫뿧맺웳튵쿠뾹뫢뗄훘솿벶웳튵ꆣ헢훖훘솿벶뗄웳튵늢늻쫇뾿헾뢮뗄ꆰ삭색엤ꆱ쫖뛎쯹쓜\[J\].닆뺭컊쳢퇐뺿,2002,(12).췪돉뗄\[4\]쇵뎬좻.훐맺웳튵닎폫뿧맺늢릺뗄샻뇗럖컶\[J\].,뛸쫇튪뾿웳튵ퟔ짭퓚쫐뎡짏뗄랢햹ꆣ늢릺탐캪쫇쪵쿖웳튵뿬쯙돉뎤뗄폐킧쫖뛎,헢튲쫇훐맺폐횾폚돉캪뿧맺웳맺볊뺭볃뫏ퟷ,2000,(12).튵뗄웳튵볒쏇뇘탫뺡뿬쫬쾤뗄뺭펪벼쟉ꆣ\[5\]훐맺웳튵탂뗄볦늢샋뎱살쇙\[N\].퓁룛탅쾢놨,훚뛠뗄폕틲뒥랢ퟅ웳튵볤늢릺탐캪뗄늻뛏랢짺,튲돉뻍2001212213.쇋늻짙횪쏻웳튵ꆣ좻뛸,늢릺놾짭튲쫇튻훖짌튵탐캪,틲뛸\[6\]돂죧캪.쏀맺웳튵볦늢뗄쇹듳쟷쫆\[J\].쒿췻,뇘좻듦퓚돉냜뗄럧쿕ꆣ퓧퓚1987쓪뗄ꆶ맾런짌튵움싛ꆷ짏2000,(5).,[퓰죎뇠벭:췵ꆡ쇒]ꆪ69ꆪ
