第六章 货币与通货膨胀
第一节 通货膨胀的一般问题
第二节 通货膨胀成因分析
第三节 价格与失业—菲利普斯曲线
第一节 通货膨胀的一般问题
二、通货膨胀的度量
一、通货膨胀的定义
一、通货膨胀的定义
通货膨胀，是一般物价水平采取不同形式（公开
或变相）持续上升的过程。
二、通货膨胀的度量
消费物价指数
国民生产总值平减（缩减）指数
批发物价指数
消费物价指数
消费物价指数是根据具有代表性的家庭消费开支所编制的物价指数。它包括所有消费商品和劳务（包括耐用消费品）。中国从1984年开始编制消费物价指数，从统计年鉴上可直接查到。许多国家根据不同收入阶层的消费支出特点，进一步编制出不同阶层的消费物价指数。这种指数的优点是资料较易搜集。公布频率较快（通常为每月一次），因此，能迅速地反映直接影响民生的物价趋势。其缺点是范围较窄（资本品和进出口商品的价格均不包括在内）。而且，它也不能正确地表现消费商品与劳务的质量改善（不过，这一缺点在其他指数中也存在）。
批发物价指数
消费物价指数是一种零售价格指数，与此相反，批发物价指数则是根据制成品和原料的批发价格编制而成的指数。这一指数的优点是对商业循环较为敏感，但缺点是因为各种劳务并不包括在内，其范围较消费物价指数更为狭窄。
国民生产总值平减（缩减）指数指数
这是涵盖范围较宽的指数，它的定义是按当年价格计算的国民生产总值对按固定价格计算的国民生产总值的比率。
国民生产总值平减指数的优点是它的范围较为广泛，除了私营部门的消费外，也包括公营部门的消费、资本品（如房屋建筑、机器、设备、厂房、原料和半制成品），进出口商品与劳务等等价格在内，因此较能准确地反映一般物价水平的趋向。缺点是资料较难搜集，公布频率不如消费物价指数快。多数国家通常为每年一次，即使在国民收入统计制度最完善的国家，目前也只能做到每季度一次，所以不能迅速地表达通货膨胀的程度和动向。
第二节 通货膨胀的成因
二、成本推动型通货膨胀
一、需求拉上型通货膨胀
三、混合型通货膨胀
一、需求拉上型通货膨胀
货币均衡与总供求均衡
需求拉上型通货膨胀
总供给曲线的斜度分析
货币均衡与总供求均衡
货币均衡与总供求均衡
需求拉上型通货膨胀
总供给曲线的斜度分析
货币均衡与总供求均衡
＞
=
（ ）
＞
如下图所示：
货币均衡与总供求均衡
上述传递机制明，当货币供给大于事前货币需求时，产生了超额货币供给。超额货币供给量冲向商品市
场和资产市场，导致总需求AD（包括对消费品C和资本
品I的需求）上升。总需求上升到，造成了事前总需求
大于总供给。于是，价格上涨。上涨的价格对厂商提
供了“求大于供的信号”，在非充分就业条件下，厂商
扩大生产，总供给上升，且一直上升到与相等为止，
实现了总供求的事后相等。同时，实际国民收入的上
升（总供给）也使得货币需求量上升，且一直上升到
与货币供给量相等为止。其实，正是货币需求量上升
到，消化掉了超额货币供给，才使总需求膨胀的势头停下来。
需求拉上型通货膨胀
根据前面的分析，我们可以从中抽取出关于需求拉
上型通货膨胀发生的经济机制，即：
需求拉上型通货膨胀
上述传递机制如下图所示：
（a)
（b)
图4-1 需求拉上型通货膨胀
需求拉上型通货膨胀
图4-1说明，需求拉上型通货膨胀是货币因素发动的
。首先，超额货币供给使得总需求扩张，图4-1（a）
描述的是 。其次，每一个AD都对应着一个价
格水平，且二者正相关，可以大致认为，即物价是总
需求拉动的。最后，图4-1（b）描述的是价格对总供
给的刺激过程：在总供给曲线的斜线部分，是非充分
就业经济阶段，价格上升能够刺激总供给增长，在总
供给曲线的竖直部分，是充分就业经济阶段， 是充
分就业的产量。也就是说，总需求超过 、价格水平
超过 时，只有通货膨胀，而不会伴有经济增长，即
总供给曲线的斜度分析
一般说来，在各国经济运行中，总供给曲线向右上
方倾斜是常态，与横轴平行（供给弹性无穷大）或垂
直（供给完全无弹性）都是少见的。也就是说，货币
因素发动的适度价格上涨或多或少都可以拉动产量增
长。但是，各国的总供给曲线的斜度又是极不一致的
。见图4-2。
总供给曲线的斜度分析
A国
B国
图4-2 不同斜率的总供给曲线
总供给曲线的斜度分析
在图4-2中，A国的总供给曲线比较平缓，而B国的总
供给曲线则比较陡峭。从图上观察，同样的价格涨幅
（P2－P1），在A国可以拉动经济的增长幅度显然大于
B国的经济增长幅度（Y1－Y2＞y1－y2）。造成这种局
面的原因就在于两国的总供给曲线斜率不同，该曲线
越是平缓，价格对产量的影响越大，反之则反是。那
么，各国总供给曲线斜率不同的原因何在呢？在生产
技术方面“软硬件”相同的假设下，我们认为，主要原
因在于市场机制的健全程度不同。
总供给曲线的斜度分析
市场机制内容包括：
市场准入机制。
融资机制。
市场准入机制。
劳动力自由转移机制。
自由的国际贸易机制。
市场准入机制
市场准入机制。在需求因素造成的物价上涨发生时
，物价信号呼唤着新厂商进入市场。但是，如果政府
设置的门槛甚高，甚至推行垄断制度，那么，价格上
涨会使原有的厂商享受更高的垄断利润，而产量增长
的幅度不会很大。这样，供给曲线就比较陡峭。反之
，供给曲线就比较平缓。
融 资 机 制
融资机制。假设市场准入机制是健全的，新加入
的厂商就面临着资金的问题了。如果厂商需要自己攒
钱（内源融资）来投资生产，那么，也许当市场契机
已经消失时，尚不知新厂商的钱攒够没攒够。因此，
需要有良好的股票债券发行机制、银行信贷机制和利
用外资机制，即健全的融资机制存在于市场体系之中
。这种机制健全，供给曲线就平缓，反之，就陡峭。
劳动力自由转移机制
劳动力自由转移机制。假设市场准入机制、融资
机制都是健全的，新厂商现在需要的是多层次的劳动
力（管理人员、技术人员、熟练工人、非熟练工人…
），这恐怕需要在全国或更大范围内配置劳动力资源
。如果公民出常住地半步就要“介绍信”，到哪儿工作
都必须凭“户口”和“档案关系”才能住房、吃饭和看病
，各个地方当局又推行“画地为牢”的政策，那么，劳
动力自由流动机制就是一句空话。没有这个机制或这
个机制不健全，供给曲线一定是陡峭的。只有建立了
健全的劳动力自由流动机制，供给曲线才有可能是平
缓的。
自由的国际贸易机制
自由的国际贸易机制。假设市场准入机制、融资
机制和劳动力自由流动机制都是健全的，但是，生产
某种产品需要从国外进口某种设备或国内无替代品的
关键原材料。如果进口尚需层层审批、公文旅行，甚
至再有官僚腐败掺杂于其中，那么，该种产品的生产
就比较困难了。因此，要想有较为平缓的供给曲线，
就一定要有自由的国际贸易机制。
总供给曲线的斜度分析
上述四个机制基本上决定了供给曲线斜度。如果
这四个机制健全，我们就可以说市场机制是健全的。
这样，由货币因素（或称需求因素）引发的一定幅度
的价格上涨，就可以较大力度地促进经济增长。同时
，也必须注意的是，产量对价格越是敏感，在价格下
跌时，对经济的负面影响就越大。在当前的世界经济
体系中，价格上涨和价格下跌都是可能的，治理通货
膨胀和治理通货紧缩一样重要。
二、成本推动型通货膨胀
和需求拉上型相反，成本推动型通货膨胀是由非货币因素引发的，根源在于总供给方面。在当代世界各国，存在各种强大的、对市场价格具有操纵力量的压力集团。例如，组织严密的工会、人为控制物价的卡特尔（其中最著名的为石油出口国组织），以及具有不同程度垄断性质的大企业，它们可以在总需求不变的情况下，或不顾总需求趋势如何的情况下，独立地以人为的方式提高供应价格。这种价格变动，由于并非源自需求增加，所以短期内必然引起价格上涨和经济衰退并发的现象。
二、成本推动型通货膨胀
图4-3 成本推动型通货膨胀
二、成本推动型通货膨胀
如图4-3所示。众所周知，总供给曲线也可解释为总成本（即每一生产量单位的平均成本）曲线。在图4-3中，DD是固定不变的总需求曲线。 是充分就业产量。平面上有三条总供给曲线，在同一产出水平上（如）成本由低到高向上排列。三条曲线最初都向右上方倾斜，但到达充分就业后即形成一垂直线。设总需求曲线与总供给曲线最初相交于a，a点对应着横轴上充分就业条件下的物价P3。
二、成本推动型通货膨胀
假如，供给方面的因素促成成本上涨（如工资、原料价格的腾升）而使总供给线从向上移动，则一方面物价水平不断上升，另一方面生产总量不断下降，。这是“纯粹的成本推动论”模型。且不管成本上升是什么来自何方压力，总之，成本推动型通货膨胀可以用下面的函数表示：
式中， 表示物价， 表示成本。
该式说明，物价是成本的增函数。
三、混合型通货膨胀
图4-4 混合型通货膨胀
三、混合型通货膨胀
在成本推动型通货膨胀发生的条件下，如果政府当局为避免失业和经济恶化而采取扩张性的财经措施来“批准”最初的成本上升的话，则物价势将呈现螺旋式上涨趋势。如图4-4所示，供给曲线从 上升到了 ，物价由 上涨到 ，产量由 下降到 （交点b），显然，会发生失业现象。
三、混合型通货膨胀
如果政府为了维持充分就业而运用扩张性财政政策和货币政策，将总需求 提升至 ，物价上涨到 ，产量回到充分就业水平 （交点c）。若成本再度上升，总供给曲线上升到 ，则物价上涨到 ，产量下降到 （交点d），又有失业出现。政府再度干预，将需求曲线抬升到 …… 则物价将循交点a、b、c、d、e的纵坐标作螺旋式上升，产量则不断波动。
图4-4是将需求因素和供给因素综合分析的几何模
型，因此，被称为“混合型通货膨胀”或“混合性供求模
型”。
第三节 价格与失业——菲利普斯曲线
三、非货币因素导致的价格上涨与失业率
——正斜率的菲利普斯曲线
二、货币因素导致的价格上涨与失业率
——负斜率的菲利普斯曲线
一、菲利普斯曲线
一、菲利普斯曲线
菲利普斯曲线（Phillips Curve）是经济学理论中用来表示失业率和通货膨胀率之间替换关系的曲线。
菲利普斯曲线是新西兰经济学家菲利普斯于1958年
在英国伦敦经济学院任教时首先提出来的。他依据
1861—1957年近一个世纪中英国失业率和货币工资变化
率的关系作了一条曲线，用来表示失业率和工资变动率
之间的交替关系，见图4-5
一、菲利普斯曲线
图4-5 标准的菲利普斯曲线
一、菲利普斯曲线
如图4-5（为分析简单，L画成了直线）。图中，纵轴表示货币工资增长率，横轴表示失业率。曲线L为菲利普斯曲线。这一曲线所表明的是，当失业率由U1下降到U2时，货币工资增长率就由 上升到 。由于货币工资的变动率与物价上涨率高度相关，而通货膨胀率又用物价上涨率表示，因此，图4-5的纵轴也可以表示通货膨胀率。这样，后来的经济学家就把通货膨胀率与失业率之间的关系用菲利普斯曲线来表示。
一、菲利普斯曲线
图4-6 菲利普斯曲线的临界点
·
.
·
.
.
4%
4%
一、菲利普斯曲线
图4-6中，菲利普斯曲线表示通货膨胀率和失业率的交替关系。其中，纵轴表示通货膨胀率，横轴表示失业率，曲线L上点的移动表明失业率和通货膨胀率是此长彼消的交替关系。图中假定4％的通货膨胀率和4％的失业率为社会可以接受的临界点，那么图中的阴影部分就表示安全范围。当通货膨胀率和失业率均处在这个范围内时，如图上的B点，政府则不必进行干预，如果在安全范围之外，如图上的A、C点，政府就要采取干预措施，或者以较高的失业率来换取较低的通货膨胀率，或者相反。因此，该曲线所表明的上述关系，给各国政府的需求管理提供了一个方便的工具，它犹如一个“菜单”，成为各国政府以自己的“口味”权衡取舍的一个依据。
二、货币因素导致的价格上涨与失业率
——负斜率的菲利普斯曲线
按照标准的凯恩斯理论，总需求小于总供给时，社会上就有失业，总需求大于总供给时，社会上就会出现通货膨胀。持此观点，失业与通货膨胀不会并存。但是，60年代以来，普遍出现的失业与通货膨胀并存的“滞胀”局面，就使上述标准的凯恩斯理论遇到了挑战，经济学家们对“滞胀”进行了各种解释，其中菲利普斯曲线就是一种。这个曲线所表明的关系也被凯恩斯的追随者所接受和运用，但这在理论上说，已不是标准的凯恩斯理论了。
二、货币因素导致的价格上涨与失业率
——负斜率的菲利普斯曲线
图4-7描述了凯恩斯学派的价格与失业率的关系：
(a)
(d)
(c)
(b)
(e)
图4-7 货币因素导致的价格上涨与失业率
45°
二、货币因素导致的价格上涨与失业率
——负斜率的菲利普斯曲线
图4-7中的（a）、（b）是需求拉上型通货膨胀模型。（c）是转换坐标系，横、纵二轴都表示价格，通过坐标系中的45°线，将纵轴上的和转换到横轴，再映射到（e）的横轴上。（e）是菲利普斯曲线，说明了非充分就业条件下通货膨胀与失业率之间的替代关系。（d）是产量与失业率之间的关系曲线，同菲利普斯曲线一样，产量与失业率也是负相关的。这是因为，在一定的技术条件下，就业人数越多产量越高，反之则反是。
三、非货币因素导致的价格上涨与失业率
——正斜率的菲利普斯曲线
20世纪60年代以后直至80年代，西方各国的“滞胀”日趋严重，失业率与通货膨胀率几乎同步上升，菲利普斯曲线不断向右上方移动，原来的临界点不再适用，这就使菲利普斯曲线遇到了严重的挑战。经济学家们对此提出了不同的看法，有的认为根本不存在物价和失业率的交替关系，有的则不否认这种关系，但曲线的位置是可以变换的。我们认为，这种现象也许与成本推动型通货膨胀、混合型通货膨胀有关。
三、非货币因素导致的价格上涨与失业率
——正斜率的菲利普斯曲线
在成本推动型通货膨胀发生时，价格与产量是负相关的。但是，在技术一定的条件下，无论如何产量与就业人数也应该是正相关的。于是，价格越是上涨，则失业率越高。另外，由于凯恩斯主义成为主流经济学，各国政府是干预经济运行的。于是，混合型通货膨胀也应该时有发生。在混合型通货膨胀条件下，价格螺旋式上升，而产量来回摆动，于是，价格与失业率之间的线性关系就几乎不存在了。
三、非货币因素导致的价格上涨与失业率
——正斜率的菲利普斯曲线
图4-8描述了正斜率的菲利普斯曲线
图4-8 非货币因素导致的价格上涨与失业率
(a)
(b)
(c)
(d)
三、非货币因素导致的价格上涨与失业率
——正斜率的菲利普斯曲线
图4-8描述了非货币因素导致的价格上涨与失业率的关系。（a）是成本推动型通货膨胀；（c）是产量与失业率的关系，在技术一定的条件下，二者应该是负相关的――可以通过产量确定失业率；（b）是转换坐标系。将（c）的失业率和（b）的价格映射到（d）中，便得到了一条斜率为正的“菲利普斯曲线”。
第五章 货币供求与国民收入
第一节 货币变量与实际GDP
第二节 经济货币化与经济增长
第三节 世界经济运行中的“相互依赖”机制
第一节 货币变量与实际GDP
一、 货币、利率、投资与GDP
二、 货币、价格与国内供求
三、 货币、汇率与净出口
一、 货币、利率、投资与GDP
在其他要素不变的条件下：
＞ → ↓→ ↑→ ↑
二、 货币、价格与国内供求
在其他变量不变的情况下：
＞
C
I
AD
P
（Yr ）
(ex-ante)
三、 货币、汇率与净出口
在其他变量不变的情况下：
＞
第二节 经济货币化与经济增长
一、 货币化和货币化程度分析
二、 对发展中国家货币化进程的考察
三、 货币化进程与经济增长
