利率掉期产品营销方案
资金及资本市场部
2006年2月
目录
一、利率掉期的产生和发展
二、我国推出利率掉期的背景和意义
三、利率掉期对商业银行的影响
四、利率掉期对企业财务管理的作用
五、营销的重点和方案
六、营销中应注意的问题
一、利率掉期的产生和发展
1、产生：利率掉期是上世纪80年代出现并迅速发展起来的一种金融衍生工具。
2、发展：在短短的20多年间，利率掉期市场已经发展成为全球最大的金融市场之一。
二、我国推出利率掉期的背景和意义
1、背景
（1）我国利率市场化进程加快，债券利率已经市场化
（2）债券现货市场规模不断扩大
（3）金融衍生产品交易的规章制度不断健全
（4）安全高效的托管结算体系不断完善，市场外部条件不断改善
（5）债券市场已出现了利率掉期的雏形
三、利率掉期对商业银行的影响
1、受证券化影响，传统信贷业务受到挑战
2、利率掉期业务属于表外业务，因此，在监管机构对银行实行资本充足率监管的情况下，该业务既可以增加银行收入又不会为此增加资本投入
3、有助于银行根据市场条件的变化及时调整资产负债结构，降低利率风险
1、规避利率风险
2、增加资产受益
3、降低筹资成本
4、灵活资产负债管理
四、利率掉期对企业财务管理的作用
五、营销的重点和方案
1、有利率掉期需求的客户基本特征：
（1）具有资产和负债
（2）有持续的流量
（3）资产或负债期限至少在一年以上
五、营销的重点和方案
2、案例
A公司发行浮动利率人民币债券，期限为10年，每年支付一次利息，票面利率为"一年期定期储蓄存款利率＋40个基本点"。A公司预期未来10年，人民币利率将呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重，因此，A公司希望能将其转换为固定利率债务。此时，A公司可与B银行进行利率互换交易。通过签订利率互换合约，在每个利息支付日，A公司向B银行支付以4％固定利率计算的利息，从而获得以"一年期定期储蓄存款利率＋40个基本点"计算的利息额，用于为所发行的债券付息。通过利率互换交易，A公司可以将其今后10年的债务成本，一次性地固定在4%的水平上，从而达到规避利率风险的目的。
1、市场风险
2、信用风险
3、系统风险
4、法律风险
5、企业风险意识淡薄
6、企业没有足够的利率敏感度
六、营销中应注意的问题
