数理经济学研究2007年第1辑浙江民泰商业银行低坏账运作模式的原因分析及经验推广汪漪澜（中国人民大学经济学—数学双学位实验班2003级）摘要：本篇论文参考了微观金融的部分理论文献，结合本人在浙江省民泰商业银行实习期间搜集到的资料和数据，分析民泰商业银行运作模式成功的原因以及推广其成功经验。正文部分共分六个部分：第一和第二部分主要是背景回顾，旨在比较微观金融和以民泰商业银行为代表的地区性中资商业银行经营理念和运作模式的不同，以说明本篇论文写作的必要性；第三部分尝试建立一个以中小企业和个体户为主要贷款对象，以小额贷款为主的商业银行运作模式的简化的一般模型，在此模型下，这种运作模式未必成功；第四部分结合民泰所处的温岭市宏观经济背景和它的客户经理选择标准，进一步改进模型，在改进后的模型下，民泰的成功成为必然；第五部分是经验推广；第六部分是结论：以中小企业和个体工商业者为主要对象，以小额贷款为主的地区性中资商业银行只要建立正确的选择客户经理标准来防范风险，在民营经济发达地区就可以成功运作，成为当地经济有力的金融助推器。关键词：微观金融地区性中资商业银行小额贷款坏账率客户经理一、背景资料回顾微观金融（Microfinance）受到广泛观注很大程度上是因为2006年诺贝尔和平奖获得者孟加拉银行家穆罕默德·尤纳斯，以表彰他在扶贫方面做出的开创性贡献。微观金融根据CGAP（TheConsultativeGrouptoAssistthePoor）官方网站的定义为：“Microfinanceisthesupplyofloans,savings,,likeeveryoneelse,needadiverserangeoffinancialinstrumentstoruntheirbusinesses,buildassets,stabilizeconsumption,,consumercredit,savings,pensions,insurance,,,rotatingsavingsandcreditassociations,-supported,non-profitnon-governmentorganizations(NGOs),cooperatives；community-baseddevelopmentinstitutionslikeself-helpgroupsandcreditunions；commercialandstatebanks；insuranceandcreditcard155
浙江民泰商业银行低坏账运作模式的原因分析及经验推广companies；wireservices；postoffices；,,increaseincomes,andreducetheirvulnerabilitytoeconomicstress.?However,withnearlyonebillionpeoplestilllackingaccesstobasicfinancialservices,especiallytheverypoor,,safe,andsecuredepositservicesareaparticularlycrucialneed”77微观金融在世界的发展大体回顾如此：“Amidthedispiritingnews,excitementisbuildingaboutasetofunusualfinancialinstitutionsprosperingindistantcornersoftheworld-especiallyBolivia,Bangladesh,andIndonesia.……,adiverseassortmentofnewprogramshasbeensetupinAfrica,Asia,LatinAmerica,Canada,androughly300USsitesfromNewYorktoSanDiego(Theeconomics,1997).Globally,therearenowabout8to10millionhouseholdsservedbymicrofinanceprograms,,thepresidentoftheWorldBank,hasbeenquicktopointout,(TimothyO’Brien1998).”(JonathanMorduch,1999)二、浙江民泰商业银行简介及其与微观金融的区别浙江省民泰商业银行坐落于全国百强县之一的浙江省温岭市，前身是温岭市城市信用社，成立于1988年5月。温岭市城市信用社就有“立足温岭经济，服务小型企业，服务小型企业，服务城乡居民”的传统，与小企业唇齿相依，共同成长。2005年末，顺利完成了股份制改造，增资扩股至2亿元，资本充足率达到了%；2006年10月，各项存款余额达亿元，各项贷款余额达到亿元，同比分别增长亿元和亿元，增幅分别为%和%；资本净额28053万元，资本充足率为%；2006年，民泰77http：//
数理经济学研究2007年第1辑78实现利润1亿多元，不良贷款率仅为%。2005年12月经浙江省政府和浙江省银监会批准改制为浙江省民泰城市信用社股份有限公司，2006年8月14日，经中国银监会、省银监局批准，改建为浙江民泰商业银行，并于8月18日正式开业。浙江省民泰商业银行的性质是地区性中资商业银行。民泰的股本摆脱了单一股权和政府控股的困扰，呈现为多样化的良性股权。在2亿元资本总额中，法人股18户万元，占%，其中地方政府1000万元，仅占总股79本的5%；自然人股135户万元，占%。80在民泰商业银行的存贷业务中，80%来自于中小企业和个体户。在温岭中小企业中，81有5000多户在民泰贷款。按照民泰商业银行的规定，中小企业贷款对象标准为：经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记的企（事）业法人、其他经济组织、个体工商户，或有本地户口并具有完全民事行为能力的自然人。类型分为：中小企业贷款、中小企业法82定代表人挂钩贷款、小企业所有者个人贷款。根据小企业资金需求“短、频、快”的特点，民泰商业银行的贷款以小额贷款为主，刚好与其风险承受能力相匹配。由此可以看出，浙江省民泰商业银行的宗旨是扶植中小企业，它与微观金融的最大区别就在于此，它的目的不是扶贫，而是致富。同样是小额贷款，它最低贷款额度可以小到2000元。从另一方面来看，它和微观金融有很多共同之处，如果把中小企业看作是企业中的穷人的话，民泰就是帮它们脱贫的金融机构。民泰商业银行这类模式是在民营经济活跃的土壤中成长起来的，有它存在的意义和作用。三、理论模型微观金融的理论模型比较多，如：(,2001),(RobertPeckChristenandDeborahDrake,2002),(,2000),(,1999),(ImranMatin,DavidHulme,andStuartRutherford,1999)83。我主要参考了GroupLending模型的PeerSelection(Ghatak,1999），PeerMonitoring(Stiglitz1990；BesleyandCoate1995),以及“BankingCompetitionandMarketEfficiency”里的模型（Marie-OdileYanelleDelta,1997）,然后尝试建立比较一般的浙江民泰商业银行这种经营模式的模型。78数据是本人2007年2月到3月在民泰商业银行实习时取得的79数据是本人2007年2月到3月在民泰商业银行实习时取得的80中小企业划分标准参照中国人民银行的划分标准81数据来自民泰商业银行信贷部门82http：//
浙江民泰商业银行低坏账运作模式的原因分析及经验推广这类商业银行的存贷客户主要是依靠它的客户经理团队拉拢的。为了简便直观的建立模型，模型一共引入三类主体：银行所有者，客户经理和贷款人。建银行的模型，一般考虑它们为贷款竞争还是为存款竞争，更自然的假设是它们首先拉存款再拉贷款（Marie-OdileYanelleDelta,1997）。这是因为，存款没有风险，存款越多说明银行可调用的资金越多，可贷出的资金也越多。但是，那也不能排除先拉贷款再拉存款的可能性，尤其是在贷款客户资源稀缺的情况下（Yanelle，1997）。我们假定，此模型中的银行不存在拉存款的困难，也不缺乏贷款客户，问题仅在于银行所有者（或者银行）是否决定把钱贷给客户经理介绍的贷款人，这里结合此类商业银行的特点，贷款人特指中小企业和个体户，贷款有单一用途，就是用于投资生产，而非其他日常开支或赌资。根据第二部分的介绍，这类商业银行的股东大部分是企业法人，国有资产比重微乎其微，所以银行的决策目标就是利润最大化。此外，假定银行所有者对贷款人信息一无所知，而客户经理则掌握贷款人的全部信息，而贷款人又可分为安全贷款人和危险贷款人。所谓安全指的是对银行安全，即能够及时还款的；所谓危险指的是对银行危险，即借钱不还。这样就存在道德陷阱（MoralHazard）问题。客户经理可以选择为银行找好的贷款人，来拿银行发的奖金，也可以选择与贷款人合谋，借钱不还，从中腐败获利。但那样做的风险就是，一旦发生就要追究法律责任，职业生涯从此终结。此处，对贷款人的借款理由不加讨论了，假定借款后从事投资生产的期望收益大于不借款的固定收益，这样假定所有贷款者有充分理由借款。进一步简化，他们都有能力如期偿还贷款，还款与否全凭他们的主观意愿。模型参数设定如下：银行是风险中性的。假定年终银行贷款余额为L。设该类银行有统一的贷款利率r，存款利息成本为C，付给客户经理的奖金成本即管理成本MQ与客户经理人数成正比，其中Q为客户经理人数，M为每个客户经理的一年的奖金（假定他们拉到的安全贷款人相同）。假定所有贷款人中，P概率为安全贷款人，则1-P概率为危险贷款人。假如危险贷款人和客户经理合谋，客户经理可以分到a份额的贷款。但假定机会只有一次，即任何一笔不良贷款的发生，该客户经理就要受到惩罚，职业生涯就此终结，但也许幸运的话，他可以带着分到的份额逃跑。可以得到以下式子：银行年期望利润：(C<<L)。目标：π=(1+r)PL−C−MQ−(1−P)LMaxπ一阶求导：，故可得出显而易知的结论：安全贷款人概率越高，银行期望∂π/∂P>0利润越大。但是期望并不代表实际，隐含意思：银行的利润完全掌握在客户经理对客户选择上，假设客户经理从自身利益出发，也就是说客户经理的利益决定了银行的经营情况。而银行对客户经理的监管就是奖金。假定158
数理经济学研究2007年第1辑π=(1+r)PL−C−MQ−(1−P)L≥0则L+C+MQ≤P≤1（1）(2+r)L现在来考虑单个客户经理（clients）的利益式子：nmrPLC=nM−(1−P)aL=L−(1−P)aL，这里，n代表客户经理的工作年数，假定QmrPLn≤10,M=，m为利息收入奖金提成率（0<m<1）。将M代入（1）Q则有L+C≤p≤1（2）(2+r−mr)LQaC<0⇒P<（3）nmr+Qa（3）成立表示客户经理将会选择和危险贷款人一起合谋。注意，这个概率并不接近于1，因为。因此，在这个模型设定下，不能保证客户经理不和危险贷款人合谋。也a→0就是说这种模型设定下，以小额贷款为主的以中小企业及个体户为主要贷款对象的商业银行模式不一定能成功。（注意，本篇论文定义的成功就是低坏账率）四、进一步模型讨论根据我在民泰商业银行1个月的调查表明以及对于台州市内各商业银行的了解，配备客户经理是它们吸引客户，相互竞争的特色和法宝。事实证明，这类银行的坏账率相当低，如民泰商业银行，2006年末坏账率仅%。这说明它们有效地约束了客户经理的行为。但是根据一般模型的结论，其实并不能保证避免道德陷阱（MoralHazard）。关键在于找出民泰这类银行成功地配备客户经理的原因。原因应该从民泰所处的浙江省温岭市的宏观经济和民泰选拔客户经理的标准中寻找：（1）温岭市的宏观经济情况：在第二部分一开始就提到了，浙江省温岭市是全国百强县：浙江省2006年城镇居民人均可支配收入达到18265元，连续7年位居全国各省区第一84，而温岭市2006年城镇居民可支配收入达20445元，远高于浙江省平均水平。温岭民营经济十分发达，中小企业尤其活跃，下面来看一些数据：84http：//
浙江民泰商业银行低坏账运作模式的原因分析及经验推广表12005年温岭市基本宏观经济数据表852985934总产值（单位：万元）1132286私营企业总产值1338931个体工商业总产值数据来源：《温岭统计年鉴20005》，表1-10，表7-21，表7-22图一：2005温岭宏观经济分布图17%其他45%私营企业总产值个体工商业总产值38%从基于表一数据绘出的图一看出：私营经济和个体经济是温岭经济的两大支柱。在温岭经济总产出的构成中，第二产业比重超过76%，其中工业又占了其第二产业的868795%，下面再来看一组工业数据：表22005年温岭市500万元以上工业企业单位数1022总计（单位：个）按登记性质分4国有企业449私营企业按大中小型分85按2005年上半年价格计算86详细数据见附录《温岭统计年鉴2005》表1-887由于论文写作需要一致性，而《温岭统计年鉴2005》并非所有数据都提供动态数据，所以这里我一律采用2005年的数据。这里需要强调的是：这是我在温岭实习期间可以拿到的最新的宏观数据，因为2006年的统计年鉴还未制作完毕。160
数理经济学研究2007年第1辑2大型企业39中型企业981小型企业数据来源：《温岭统计年鉴2005》表4-1从表二可以看出中小型企业对温岭经济的支撑作用。88再从2005年温岭市500万元以上工业企业的主要经济指标(《温岭统计年鉴2005》)可以充分看出，温岭当地私营经济的活跃和贡献。尤其是中小企业，它们的规模又待发展，需要扶植。892000-2005年，温岭市金融机构年末贷款余额中，短期贷款占的比重都最大，由于中90小企业和个体户贷款基本都属于短期贷款，所以列出一组动态数据供参考：表32000-2005年温岭市金融机构年末人民币贷款余额指标（单位：万元）2000年2002年2003年2004年2005年38987265584890567410672611199858短期贷款总额68730143090198507200544164428工业贷款3485743834461971584133716商业贷款902032437217353454523305建筑业贷款79960166551258831299611329648农业贷款605187703493237113996141156乡镇企业贷款61553530551071793150三资企业贷款23608517028105394407190005私营企业及个体贷款107024137671200604301120314450其他短期贷款数据来源：《温岭统计年鉴2005》表9-6从表三可以看出：2000-2005年（2001年数据缺失），私营企业和个体贷款连年上升，91至2005年末，它已经超过工业贷款，仅次于农业贷款和其他短期贷款，位居各项短期贷款余额的第三位。从这组动态数据可以看出，私营企业和个体贷款需求在上升，且金融机构也有意扶植它们，可见短期贷款给它们是有利可图的。事实上，民泰商业银行是温岭土生土长的地区性中资商业银行，效益很好，在中小企业和个体户贷款这块做的尤其突出，但它并不是温岭最大的地区性中资商业银行，被当作小额贷款典范的台州商业银行位居第一，泰隆商业银行位居第二，民泰位于第三。之所以以民泰为例，不仅是因为本人在民泰88详细数据见附录表4-3，表4-11892001年数据缺失，理由不详90详细数据见附录表9-691温岭农业是重点扶植对象，而且温岭的农业很发达161
浙江民泰商业银行低坏账运作模式的原因分析及经验推广有一个月的实习经历，相对了解，更主要的是，我拿一个在温岭的地区性中资商业银行中仅位于第三的成功案例可以说明这种模式成功并非偶然，值得推广。从上面和附录所列出的温岭宏观数据可以看出，温岭市客观分布的有能力偿还贷款的贷款人比例很高。我们将在一般模型中引入α（0≦α≦1），,即外生的有能力偿还贷款的好客户的概率,故没有能力偿还的坏客户概率为1-α。注意：这和一般模型的P是两个概念，P的大小是由客户经理决定的，α的大小是由经营者的经营能力和外在风险共同决定的，并非本模型的可控变量。（2）再来看民泰银行选择客户经理的标准。根据民泰商业银行人力资源部何主任的内部报告上的文字描述，民泰招聘客户经理“一是实行选拔制度，就是通过严格的培训和考核，选拔一批高素质的客户经理，这些同志熟悉业务，社会关系广，对小企业了解较深，具有较强的沟通能力，而是实行分片制，把有贷户划分为若干片，逐一落实到客户经理头上，由客户经理实施配套的一揽子贴身服务，客户只要与客户经理联系，就可以轻松办理相关业务。三是实行理财制，要求客户经理根据客户需要，开展理财服务，帮助他们匡算资金流动情况，减少非盈利性资产占用和应收账款余额，降低营运成本。同时还要求客户经理‵腿勤、嘴勤、手勤′,每月三分之二时间用于走访客户以及客户的客户或潜在的客户，及时准确掌握小企业信息，并详细撰写工作日志和登记客户信息簿等，将当天的工作情况和搜集的客户资料详细记录下来。”这段文字性描述虽然有些空泛，但潜台词已经十分明显。所谓社会关系深，其实是指客户经理本身的家庭背景就很深。他们一般不需要高学历，只要够灵光就可以，更重要的是看他们的家庭背景：一般是家里就办企业或者是关系户，土生土长的温岭人，家里拥有一定的资本积累，这些生意人的亲朋好友大多也是大大小小的老板，这样单纯地拉亲朋好友的存款就可达几百万几千万。加之民泰商业银行的贷款政策里有一条：“存贷挂钩、区别对待、适当让利。主要是在国家贷款利率政策允许条件下，根据客户资金归还情况实行浮动汇率，客户资金回笼比例越高，存款积数就越高，贷款时享受的利率优惠也就越多。在基准利率上，按照存贷积数比例，确定了七个利率档位，存贷积数比例高的客户，贷款利92率最多可下浮10%，而该比例低的客户利率最多要上浮70%”。有这样的规定，他们乐得把闲散资金存到民泰商业银行，需要贷款时不仅因为客户经理的关系手续变得十分简单，还可以享受低贷款利率，这比借国有银行的钱或去借地下金融的高利贷的成本低得多。民泰商业银行的贷款一般当天到账，最晚三天到账。根据我调查实习期间的了解，民泰最低贷款利率记录就是基准利率。这样便宜的事，对生意人的诱惑力是很大的，因为在温岭，小老板都梦想变成大老板。退一步讲，那些正准备原始积累的人，也大多会通过各种渠道92利率定价办法：贷款利率=基础利率（优惠利率）·贷款客户综合评价级别浮动利率，摘自《浙江民泰商业银行规章制度汇编——信贷制度》2006年12月版162
数理经济学研究2007年第1辑与老板们打上交道，因为他们身边富起来的人太多了。他们就是所谓客户的客户，一般客户经理都可以很准确地掌握这些人的信息。一个极端的例子就是，台州商业银行某客户经理可以在三个电话之内准确定位任意一个他的客户的位置。根据这些条件限制，我们可以对一般模型作如下修正：银行年期望利润：π=α(1+r)PL−C−MQ−α(1−P)L−(1−α)L(C<<L)（4）目标：。α是一外生给定变量，∂π/∂P=α(2+r)LMaxπ当α=0,则利润净负，银行做这类生意的后果就是倒闭。当，0<∂π/∂P=α(2+r)L→(2+r)Lα→1当α=1,∂π/∂P=(2+r)L这意味着，客观分布的好顾客概率越高（最好为1），银行利润就会越发地依赖于客户经理选择的安全贷款人的概率，并且安全贷款人的比重越大，银行利润就越高，生意就做得越好。根据上面给的民泰所处的浙江省温岭市的宏观经济和民泰选拔客户经理的标准两点原因，在温岭α非常高，接近于1，也就是说，可以设。为了简便起见，我们保α=留原模型银行利润式的形式，设定α=1也就是说，银行年期望利润：(C<<L)π=(1+r)PL−C−MQ−(1−P)L下面我们来看客户经理的决策：根据客户经理选拔标准的描述，客户经理家庭富裕，社会关系广。假设客户经理家庭出于安定需要，给客户经理找了现在这样一个比作生意更稳定的工作，他/她的家庭每年会给他/她一个比较高的固定补助i,或者给他或她买好房子和车子折合成固定投资为I，或者两者兼有，这样，当客户经理（clients)选择安全贷款人时，他/她的利益式子就在原模型基础上变为：mrPLn+βni+(1−β)I，（0≤β≤1)Q当客户经理选择危险贷款人时，他们的家庭和亲朋好友就要为他们的一次性图利付出代价，因为客户经理的客户往往是自己的亲朋好友或者客户的客户，这样一来就相当于有了抵押或担保的贷款。因为根据民泰商业银行的规定：“为了正确处理防范风险与支持发展的关系，大力推行以保证担保为主，其他担保为辅的灵活多样的贷款方式”，这样既降低了贷款准入门槛，又实际上形成了错综复杂的担保关系网。这样一来，单个客户经理一次性选择危险客户的利益式子就变成了：(1−P)aL−l=(1−P)aL−ωl，∑jj其中，为某危险贷款人一次性贷款额度，ωl为客户经理自家或其某亲朋好友家分ljj摊赔偿的贷款额度。163
浙江民泰商业银行低坏账运作模式的原因分析及经验推广故原模型经修正后客户经理(clients)的利益式子为：nmrPLC=L−(1−P)aL+ωl∑jjQ注意了，一旦发生坏帐，担保人就要联合赔偿全部贷款，而(1−P)aL只是客户经理从某危险贷款人的一次性贷款中分得的一部分，故(1−P)aL−ωl<0，也就是说C>0，∑jj即理性的客户经理将永远选择安全贷款人。这样一来也就是说在α=1的前提下民泰银行是不会有坏帐发生的。但它确实有%的坏帐，原因就在于。我们可以保留④式的形式，这样α≠1nmrPLC=αL−α(1−P)aL+ωl−(1−α)l（5）∑jjbQl表示客户经理不可控的一次性选择的坏客户的贷款额，即无力偿还贷款而非与客户b经理合谋的某一客户的贷款额。这种不可控的因素的存在不会改变客户经理的决策，只会让客户经理更加擦亮眼睛选择有能力偿还债务的客户，因为nmrPLαL−α(1−P)aL+ωl部分恒大于0。∑jjQ因此，P=1，即每个理性的客户经理将100%选择安全贷款人。这样，银行利润式就变为：π=α(1+r)L−C−MQ−(1−α)L（C<<L）,这样，银行利润完全由α决定，我们不妨把这一外生变量称作市场系统风险。根据前面对α的讨论，温岭的α值非常高，即好客户占了绝大多数，因此，我们可以得出结论，民泰商业银行的成功绝非偶然，在温岭，这种以小额贷款为主的针对中小企业和个体户的商业银行运作模式非常好，生意很好做。我们肯定它们的成功经验。六、经验推广根据上面的模型和我在民泰商业银行实习期间的获得资料，除了“存贷挂钩，区别对待，适当让利”以及配备客户经理的标准的经验之外，有如下经验我觉得也值得推广：（1）政府的支持和推广。根据我在民泰实习期间获得的消息，温岭市城市信用社改为商业银行是得到温岭市委大力支持的，市委领导直接引荐他们到人民银行，为他们成立商业银行铺平了道路。成立为商业银行之后就有法可依，并依法享有政策优惠。（2）找准自身定位，坚持差异化发展，努力打造本地区的精品商业银行：小企业普遍存在规模小、实力弱、管理落后、老板素质参差不齐等问题；而小企业贷款“额小、期短、量大、面广”,手续麻烦，单笔收益低，为大型金融机构所不屑。而温岭作为全国第一家股份制商业银行的发祥地，中小企业众多，民营经济基础厚实，面对如此众多的发展群体，164
数理经济学研究2007年第1辑作为温岭土生土长的银行，他们始终与小企业存在着天然的联系。这就是他们常说的“三缘”，即“地缘、亲缘、人缘”。他们着眼于中小企业和个体户，是看到了他们成长的需求和潜质。在温岭，他们不惧怕自己的客户源会断，因为在温岭，有无数的小老板变成大老板，也有无数并不富裕的人渴望富裕。这种长江后浪推前浪的势头是无止境的。（3）拓展服务网点，坚持合理化发展。目前他们的支行一共八个，总行一个，分布在温岭各个乡镇。因为改革开放以来，温岭经济不断发展，小企业如雨后春笋般快速增加，且主要分布在乡镇，并形成了产业集群。民泰商业银行的定位是地区性商业银行，它们不能好高骛远把支行开到台州市外，但是他们可以在本地区之内发展支行，把服务延伸到各个乡镇，一方面可以扩大自己的客户源，另一方面把自己的金融助推器作用进一步发挥，实实在在培养出一批批小老板，帮他们走向致富之路。（4）创新金融产品，坚持便捷化服务。小企业生产灵活多变，周期较短，资金需求往往呈现出“短、频、快”的特点。如果按照一般银行的常规审批环节和手续办理，一笔贷款少则3至5天，多则一周以上。商机转瞬即逝，小企业更是经不起拖。民泰商业银行充分利用自身作为一级法人的优势，从方便小企业入手，下放贷款审批权，授予分行负责人一定额度的贷款审批权限，让他们在授权范围内直接审批发放贷款，一般情况下客户当日申请贷款当日资金就可以到户，新客户申请贷款最长也不会超过三天。民泰的理念就是：为客户节约时间就是为自己创造利润。此外，他们还注重服务产品的开发与创新，借助农行系统汇兑和工行网上银行渠道，快速汇兑，及时到帐；办理银行承兑汇票；假如人民银行大额支付系统和小额支付系统等。他们也要不断发展自己来满足新老客户的需求。中国广大地区和温岭经济情况相似的地区大有所在，浙江省境内就有很多。在义乌也有类似的地区性商业银行。即使现在没有温岭民营经济那么发达，将来也会有一批这样的地区性商业银行成长起来。所以，我觉得这是一套值得推广的模式，是能够让银行和中小企业以及个体户贷款者双赢的模式。它的现实意义也在于此，它不是一个特殊的只适用于一个地区的经营模式，而是一种可以推广的成功模式。七、结论本篇论文共分五个部分：第一部分主要回顾了微观金融的定义和微观金融机构目前在世界各地的大致的发展情况；第二部分简单介绍了浙江省民泰商业银行以及它的经营理念和运作模式与微观金融的差别；第三部分尝试建立了以中小企业以及个体工商户为主要贷款对象和以小额贷款为主的运作模式的一般的简化模型，得出的结论是在这种模型条件设定下，不能保证客户经理选择安全贷款人，而不与危险贷款人合谋，即在这种模型条件设定下，民泰商业银行的运作模式不一定会成功。但它事实上已经成功，所以，在第四部分，165
浙江民泰商业银行低坏账运作模式的原因分析及经验推广我对原一般模型进行了改进，结合温岭市宏观经济和民泰选择客户经理的标准，引入了几个参数，在改进的模型条件下，得出的结论是：温岭市宏观经济背景和民泰商业银行选择客户经理的标准决定了民泰商业银行这样的运作模式必然会成功，即银行将保持一个相当低的坏账率。第五部分，我结合实际，总结在民泰实习期间学到的和感受到的，列出一些值得推广的经验。本篇论文旨在说明，以中小企业和个体工商业者为主要对象，以小额贷款为主的地区性中资商业银行只要建立正确的选择客户经理标准来防范风险，在民营经济发达地区就可以成功运作，成为当地经济有力的金融助推器。参考文献[1],“TheEmergingConsensusintheRegulationandSupervisionofMicrofinance：SynthesisoftheDebate,”inHowtoRegulateandSuperviseMicrofinance?KeyIssuesinanInternationalPerspective,-Mugwanva,，Kampala,Uganda：BankofUganda-GermanTechnicalCooperation,FinancialSystemsDevelopmentProject[2].“Microlending：FromSandalstoSuits,”,[3]Besley,.“GroupLending,RepaymentIncentives,andSocialCollateral,”.,46[4]Ghatak,.“GroupLending,LocalInformationandPeerSelection,”.,forthcoming[5]ImranMatin,DavidHulme,andStuartRutherford，“FinancialServicesforthePoorandPoorest：DeepeningUnderstandingtoImproveProvision”,Manchester,.：InstituteofDevelopmentPolicyManagement[6].“TheMicrofinancePromise”,Ⅶ(December1999),-1570[7],1999，"QuestioningVirtuousSpirals：Micro-financeandWomen'sEmpowermentinAfrica,"JournalofInternationalDevelopment11,，p957-84[8]，2001，“TheMicrofinanceRevolution：SustainableFinanceforthePoor”，Washington,.：TheWorldBank[9]Marie-OdileYanelleDelta,1997,“BankingCompetitionandMarketEfficiency”,ReviewofEconomicsStudies64,215-239[10]O’Brien,.“ForBanks,ABigNudgetodoMore：CommunitiesFearLendingDrop-Off,”NewYorkTimes,July5,,D9[11]RobertPeckChristenandDeborahDrake，2002，“Commercialization：TheNewRealityofMicrofinance?”，WestHartford,Conn.：KumarianPress,Inc.[12]Stiglitz,.“PeerMonitoringandCreditMarkets,”：3,-36[13]《温岭统计年鉴2005》，p63,p95Abstract：ThethesisanalyseswhyZhejiangMintaiCommercialBankrunningsosuccessfullyaccordingto166
数理经济学研究2007年第1辑somemicrofinancetheoryreferencesaswellasthematerialanddatacollectedduringmyinternshipatMintai,：section1&2isabackgroundreview,aimingatdistinguishingthemanagementphilosophyandbusinessmodelofMintaifrommicrofinancewhichexplainsthenecessityofwritingthisthesis；Insection3,Ihavetriedtoestablishasimpleandgeneralizedmodelforcommercialbankswhosemainloanersaresmallcompaniesandindividualentrepreneurswhomainlyneedsmallloan,howeverinthismodel,thesecommercialbanksmayfail；Theninsection4,IimprovethegeneralmodelconsideringthespecialtiesofMintai’sMacroeconomicalbackgroundanditsuniqueclient-manager-pickingstandards,andinthisnewmodel,Mintai’ssuccessispositive；Section5popularizes4piecesofusefulexperienceofMintaiwhichmeanstheexistenceofMintaihasitsmeaningandothercommercialbanksalikecanlearnfromit；thefinalsectionistheconclusion：inmarket-economy-developedareas,commercialbankswhosemainloanersaresmallcompaniesandindividualentrepreneurswhomainlyneedsmallloanwillsucceedaslongaschoosingminimum-riskselectionstandardsofclient-managers,
股票收益与宏观经济因素相关性分析168
