比亚迪
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财务分析
比亚迪
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偿债能力分析
比亚迪偿债分析
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短期偿债能力
比亚迪公司
4
年流动比率始终在
以下，理论上讲，流动比率指标的下限为
，此时企业的流动资产等于流动负债，只有所有流动资产能够及时，足够地变现，不受任何损失地实现周转价值，债务清偿才有物质基础保障，目前企业有着不能及时清偿的风险，速动比率均小于
1
，企业流动比率偏低。
原因：这与比亚迪近年来在电动汽车业务领域的拓展和投入以及其他主营业务近年销售业绩下滑有重要的关系。
结论：短期偿债能力不太理想
公司长期偿债能力
权益乘数：
>2
理论上资产负债率在
50%
左右，权益乘数合理范围在
左右，企业资产对负债的依赖程度有点高，乘数越大表面所有者投入企业的资产占全部资产的比重小，企业负债的程度高
公司偿债压力
4
年来不断增加。这与比亚迪近年来在电动汽车业务领域的拓展和投入以及其他主营业务近年销售业绩下滑有重要的关系。
结论：比亚迪长期偿债能力不太理想
利息支付倍数越低，债务压力越大
营运能力
理论上一般生产制造企业的存货周转率应达到
2~3
次，流动资产周转率应达到
1~2
次，应收账款率达到
3~4
次，从图表看，公司基本超过这个水平，表明公司资金周转速度快，资本流动性强，比亚迪公司营运能力良好
盈利能力
比亚迪在
09
年销量颇佳，得益于中国汽车市场的迅猛发展和国家对新能源汽车的支持，各盈利指标在
09
年达到顶峰。
2010
年后不断下降，原因 随着中国汽车市场的“快车”式增速的结束，市场趋于饱和，国家汽车消费促进政策逐渐淡出，部分城市出台限购或者限行政策，民众对新能源汽车持观望态度，导致比亚迪汽车销量的下滑。盈利能力逐年下降
不久前，比亚迪发布了
2013
年一季报，显示其实现净利润
亿元、同比增长
%;
行业最新销售毛利率
%
，净资产收益率
%
纵观比亚迪公司整体财务指标，
2009
年是经营情况最好的一年。 从
2009
年开始至今，集团公司就开始走了下坡路。
2013
第一季度又开始回升
比亚迪公司基本资产盈利指标比行业平均值要低，但每股收益和每股净资产高于行业水平。
发展能力
主营业务收入增长率
>10%
成长期
(5%,10%)
稳定期
<5%
衰退期
结论：企业发展能力较为乐观
从个项目近年的增长变化值可以看出，公司资产规模、资本及 收入都在扩大，净利润下降较快，但总的来说还是呈上升水平的。
SWOT
分析
优势
(Strengths)
：
1.
前瞻性的战略运筹能力
:
公司把握了行业技术变革和市场变化所带来的机遇，在市场竞争中占据了有利位置，并形成了多元化的产品体系；
2.
突出的创新能力和技术优势：公司掌握了汽车、手机部件和电池三大产业的核心技术，拥有从研发到生产的全流程开发设计能力，具备新产品及新技术研发能力和设备开发能力；
劣势
(Weakness)
：
1.
新能源汽车目前任处于导入期，技术尚未成熟，销量较小，无法形成有效的规模优势，并且风险也较大。
机遇
(Opportunities)
：
1.
汽车行业目前还处于成长期，近期看传统汽车还拥有较广的发展空间广阔，公司传统汽车成长性良好；
2.
新能源汽车是未来汽车发展方向，汽车行业必将完成从内燃机时代到新能源时代的跨越，空间巨大；
3
．锂电池产销率位居全球第六，未来储能电站、新能源汽车、电动工具等行业的发展，将有效刺激公司业绩的增长。
威胁
(Threats)
：
1.
新能源汽车面临电池等瓶颈，无法在短期内突破；
2.
目前国内新能源汽车政策向混合动力倾斜，纯电力汽车政策风险较高；
3.
原材料价格波动、人工费用增长影响行业生产经营和盈利水平。
Thanks
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