*
超越集团煤矿业务战略报告
北大纵横管理咨询公司
2001年7月
*
导读：宏观环境
市场
技术改造
宏观环境
大煤矿
战略
风险分析
结论
*
我国“十五”能源发展战略中，对于煤炭相当重视
保障能源安全
优化能源结构
提高能源效率
保护生态环境
坚持立足国内供应的方针，保证国内能源生产能力基本满足需要。 重视建立石油战略储备。 推动煤炭液化技术产业化，开发石油替代能源。 进口能源渠道多元化。
充分利用国内、国际“两种能源、两个市场”，优化我国一次能源结构，提高天然气和水电等清洁、高效的优质能源效率，减少煤炭终端消费的数量
合理利用资源，发挥市场作用，促进企业提高能源效率，大力推进技术进步
开发洁净能源，大力发展洁净煤技术，避免和减少能源开发和利用引起的环境污染，促进能源、经济与环境的协调发展
资料来源：“十五”规划
能源进出口要贯彻“以市场为导向，以经济效益为中心，充分利用国内外两种资源和两个市场，多出口煤炭，煤炭代替石油”的战略方针
煤炭出口要多方位地寻找销售市场，尽可能扩大出口量，占领国际市场份额
能源进出口政策
*
“十五”煤炭行业发展战略重点在于大集团、
科教兴煤、洁净煤和综合经营…
实施大集团战略
深化企业改革
技术改造战略
促进产业升级
限制、淘汰战略
完善退出机制，淘汰落后生产力
实施科教兴煤战略
推进技术创新
实施洁净煤战略
推进洁净煤技术产业化
实施综合经营战略
促进矿区可持续发展
资料来源：
*
…发展目标要提高产业集中度、机械化作业
水平和煤炭深加工技术…
资料来源：中华工商时报
组织结构调整目标
到2005年，产业集中度明显提高，煤炭产量位居前8家的企
业，市场占有率达到35%以上。形成2~3个煤－电－路－港
－航综合经营、具有国际竞争力的特大型公司和企业集团，
国有煤炭产量占总产量%
技术结构调整目标
到2005年，煤矿生产技术和装备水平进一步改善，安全生产
可靠性明显增强。大型煤矿采掘机械化程度达到90%以上，中
型煤矿达到60%以上，小型煤矿机械化、半机械化开始起步。
大中型煤矿科技进步贡献率达到40%以上
产品结构调整目标
到2005年，全国原煤入选率达到50%以上，动力配煤量达到
7000万吨左右，煤层气产量30亿~40亿立方米，水煤浆产量
1000万吨左右，煤炭液化产油250万吨以上,煤炭出口8000万
吨左右
*
…主要政策措施在于完善宏观调控体系、
规范市场竞争秩序
完善宏观调控体系
促进煤炭行业摆脱困境
规范市场竞争秩序
提高煤炭产品在国内外市场上的竞争力
培育大公司和企业集团
抵御行业风险
支持煤矿建设和技术改造
提高装备水平，促进安全生产
推动洁净煤技术产业化
保障我国能源供应安全
提高国际化经营水平
提高我国煤炭在国际市场上的竞争力
减轻煤炭企业负担
解决下岗分流问题
资料来源：
*
1997年以来全国煤炭产量呈现下降趋势…
1997年以来，由于经济波动、节能成效以及经济结构调整的影响，煤炭需求减少，煤炭市场供大于求，原煤生产大幅度下降，2000年比1996年下降31%
关井压产虽然取得阶段性成果，但总量过剩、煤炭供大于求的局面没有根本缓解。特别是国有井田范围内的小煤矿和矿办小井，该关的还没有关掉，死灰复燃现象时有发生，个别地区也存在水分和虚假问题
1995－2000年全国煤炭产量
资料来源：中国能源统计年鉴
*
…2001年上半年煤炭产量强劲反弹
全国1－5月煤炭产量37363万吨，同比增长%，这是对2000年限产压库后价格上涨的市场反应。国有煤矿的产量增长贡献远大于私营煤矿。预计由于国家的关停小煤矿政策，6月以后的煤炭产量将趋缓，全年产量将高于2000年，全年煤炭平均价格将比去年增长10－20％。
同比增长％
同比增长％
同比增长％
同比增长％
同比增长％
同比增长％
2001年1－5月全国主要产煤大省煤炭产量及同比增长率
资料来源：中煤信息网
*
国家的宏观调控政策表明煤炭行业
未来发展是强者天下
产业政策
WTO的挑战
大公司和
大企业集团
不断完善与自己的技术优势相匹配的先进管理模式
提高产品的加工深度，为客户提供更宽的产品线
不断向与煤炭行业关联度高的产业拓展（如煤电、煤电铝等）
根据以上政策，我们可以合理预测，未来几年我国煤炭行业的发展将会出现大公司和大企业集团，强强联合导致“强者愈强”的局面，煤炭企业之间的“贫富差距”会越拉越大
*
整体来看，煤炭行业发展前景看好
煤炭仍是中国
的主要能源
煤炭需求将
继续增长
煤炭出口前景
看好
煤炭在中国一次能源消费结构中的比重，1999年为%
据专家预测研究，根据中国的能源资源条件、开发情况和供需变化，到2010年，中国的能源结构不会有根本性的改变，煤炭的比重约60-65%，仍将是中国的主要能源
1996年至1998年，由于受亚洲金融危机、国内经济结构和能源结构调整以及节能等因素的影响，中国煤炭消费量大幅度减少
1999年以来，随着经济恢复快速增长，电力等部门的煤炭需求将持续增长
据有关研究预测，中国国内煤炭需求2005年约亿吨，2010年将增长到14亿吨，2020年18-20亿吨
1998年出口煤炭3229万吨，1999年增到3741万吨，2000年5884万吨
为了促进煤炭出口，提高煤炭企业增加出口的积极性，国家出台了一系列鼓励煤炭出口的政策
有关专家预测，2005年煤炭出口可能达到7000-8000万吨
资料来源：
*
但是煤炭企业所面对的环境仍然比较恶劣,且自身的问题也比较多
煤炭行业市
场集中度过低，
大同、兖州等四家
龙头企业对市
场的控制率
仅为％
行业整体行为
非理性，低价
倾销，行业内部
竞争过度
关井压产、
总量控制、
压减库存等与
国家对煤炭
行业的要求
有差距
煤炭生产、
经营秩序没
有明显好转。
煤炭总量过剩，
结构不合理
煤矿安全生产
状况没有全面
好转，安全投
入不足，安全
装备水平低
技术水平
落后，非机
械化采煤
占65%
煤炭企业承受双重煎熬
*
“安全问题”是煤炭企业无法回避的最大风险，现实情况堪忧，小煤矿尤为突出
74
3
850
54
－36
－5
2138
329
3952
乡镇煤矿
－104
－5
53
3
17
20
325
61
842
地方国有煤矿
101
5
157
9
86
2
206
22
278
其中矿办小井
319
9
495
18
274
1
629
52
1004
国有重点煤矿
289
7
1398
75
255
16
3092
442
5798
合计
人
次
人
次
同比增加
人
次
同比增加
人
次
其中10人以上事故
其中3人以上事故
死亡
人数
类别
2000年各种所有制煤矿重、特大事故统计表
煤矿安全生产状况没有全面好转：重大特大事故增加且发生频率增高；历年安全生产状况相对好的国有重点煤矿安全生产状况恶化；国有重点煤矿和乡镇煤矿百万吨死亡率都比１９９９年有所上升；瓦斯事故增加
资料来源：国家煤炭安全监察局
*
中央和地方政府对于安全问题极为重视…
地方人民政府主要领导人和政府有关部门正职负责人、行政审批的政府部门或者机构以及工商行政管理部门负有事故的行政责任或者刑事责任
河南据此制定煤矿安全30条，核心内容就是保障煤矿，尤其是小煤矿的安全生产
煤矿
安全
规程
特大安全
事故行政
责任追究
规定
安全
第一
*
…对安全事故行政责任人的处理非常严厉，省长、市长、县长、乡长都不能幸免
资料来源：
陕西三起安全责任事故：
4月6日，铜川矿务局陈家山煤矿发生瓦斯爆炸事故
4月8日渭南市华阴市华山西山门游人拥挤踩踏伤亡事故
4月21日，韩城矿务局下峪口煤矿多种经营公司一处个体承包井发生瓦斯爆炸事故，造成48人死亡
事故行政责任处理：
给予陕西省省长程安东行政记过处分
省政府向党中央、国务院作出深刻检查
其他20名县处级以上有关负责人的党纪、政纪处分，由陕西省和有关部门按规定程序办理
山西安全责任事故：
山西省河津市天龙煤矿特大瓦斯爆炸事故，造成48位矿工死亡、21位矿工受伤
事故行政责任处理：
运城地区、河津市及下化乡各级行政及主管部门共16名领导据其间接责任大小撤职或降级
*
限制性的产业政策是小型煤炭企业
必须面对的另一风险
解决国有
企业脱困
提高国有
煤炭企业
竞争力
限产压库
限制性煤炭
生产政策
3、6、9标准
将导致全国
煤炭产量
下降10％
短期内
3、6、9
标准不太
可能提高
“3、6、9”关停标准的背后是国家对于煤炭企业规模小、国际竞争力不强、恶性价格竞争等的担忧。在中国加入WTO之前做大做强煤炭企业，是煤炭行业迫在眉睫的任务。从这个角度来看，尽管 短期内不大可能提高，但“3、6、9”关停标准是国家的长期政策。
资料来源：专家访谈
*
未来国家煤炭政策趋紧，会极大限制小煤矿，
尤其是民营小煤矿的发展
资料来源：
产业升级
大集团战略
扶持国有煤矿
提高标准
严格审批手续
事故责任追究
目的
手段
安全标准，机械化程度
利用审批手续限制控制小煤矿规模
政府工作人员负事故连带责任
*
2000年河南煤炭产量居全国第三位
1995－2000年河南煤炭产量
河南历年煤炭产量基本与全国产量趋势趋同， 2001年1－5月，河南煤炭产量 万吨，同比增长％
资料来源：中国统计年鉴
*
河南省在执行国家有关政策方面的态度比较坚决，这也在一定程度上会影响到地方煤矿的生存
6月18日，河南省组织煤矿安全监察局、省经贸委等8个厅局委组成14个检查团三十六个检查小组，共７００人对煤矿安全进行拉网式大检查
检查覆盖面基本达到了100％，细化到了生产矿井的每一个掘进头、工作面、运输线、每台大型机电设备
这次煤炭安全生产经营秩序大检查，建立了严格的检查责任制，“谁检查谁签字谁负责”，共查出事故隐患14451条，其中重大隐患3428条
河南省目前有各类矿井2639个，在安全大检查中被关、停的矿井数多达1656个。已有708个矿井被提请当地人民政府关闭，948个矿井被停产整顿。此外，还有983个矿井要求限期整改安全隐患
资料来源：
*
环保对煤炭采掘业也会提出越来越高的要求
随着国家对于环保的重视以及环保法律法规的出台，煤炭采掘业的环保标准会不断提高，对小煤矿的生存提出了新的挑战
资料来源：
煤炭
采掘业
对环境
的污染
地下采空造成土地塌陷
矿井废水排放污染了地表水
烟尘 、二氧化硫和颗粒物等大气污染
损失宝贵的地下水资源
水变旱土地面积持续增加
*
宏观环境小结
小型煤炭企业正面临日趋严峻的政策环境
*
导读：市场
市场
技术改造
宏观环境
大煤矿
战略
风险分析
结论
*
安阳煤炭行业处于成熟阶段的后期，开采成本高…
引入期
成长期
成熟期
衰退期
增长率
缓慢增长
加速增长
水平
衰退
销售额
低
上升
顶峰
衰退
成本
高
一般
低
高
平均利润率
负
增加
可以很高
衰减
竞争对手
很少
增加
更多但稳定
减少
典型定价方式
成本加成
价格渗透
竞争价格
减价
安阳煤炭行业大部分煤矿都处于开采的后期，开采成本较高，后备储量不足。因此，对矿产资源的占有非常重要,是成功的关键因素之一。
资料来源：专家访谈
*
…煤矿规模偏小，煤种多为无烟煤，
动力煤生产不足…
资料来源：专家访谈
2000年安阳不同规模煤矿产量情况
2000年安阳不同煤种产量情况
规模偏小，平均每矿年产量不到1万吨，远低于全国水平万吨的规模
动力煤产量
不足
*
…产量相对稳定
资料来源：安阳统计局《辉煌50年》
安阳煤炭产量基本在200万吨至250万吨，产量趋势与全国和河南明显不一致
1995－2000年河南与安阳煤炭产量对比
0
50
100
150
200
250
300
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
安阳（万吨）
231
236
247
200
250
230
河南（万吨）
10334
10785
10300
9406
8012
7578
1
2
3
4
5
6
*
安阳市场盈利状况参差不齐
资料来源：专家访谈
安阳矿务局
铜冶煤矿基本持平；龙山煤矿略有盈利；主焦矿保本；红
岺矿盈利较好 。但是安阳矿务局由于包袱重，人员多而
基本上处于亏损状态
超越煤矿
九龙山煤矿略有盈利，王家岭煤矿盈利较好
市县煤矿
白莲坡煤矿盈利最高；安林煤矿盈利较好；果园煤矿、马
村煤矿、大众煤矿、三泉寺煤矿亏损；整体略有盈利
乡镇煤矿
煤矿数量众多，安全投入少，开采成本低，基本盈利
*
1999年安阳市场煤炭消费量约735万吨，产量与消费量存在较大的缺口
资料来源：安阳统计局《辉煌50年》1999年数据
1999年安阳分行业煤炭消费量
安阳本地的煤炭产量和煤种不足于满足市场需求，需要从外地运煤以弥补市场缺口，而且随着安阳经济的发展，缺口越来越大（2000年需求量接近1000万吨），这对于本地的煤炭企业是机会
*
市场需求集中于少数大客户，集中度非常高
资料来源：专家访谈，2000年数据
安阳
煤炭
客户
安阳钢铁厂
安阳发电厂
安阳化肥厂
安阳水泥厂
安阳用煤大户，年需求量300万吨动力煤（洗精煤）及无烟煤
年需求量50万吨无烟煤
安阳用煤大户，年需求量250万吨动力煤
年需求量100万吨无烟煤
*
安阳地方市场竞争情况以及地方保护政策使超越
集团的煤炭业务仍有一定的生存空间
安阳煤炭市场
山西煤
地方保护
焦作煤
峰峰动力煤
鹤壁动力煤
安阳煤
由于地方保护，山西无烟煤煤质好、价格低，但加运费后在安阳没有竞争力
峰峰煤种不同，没有形成直接的竞争关系
焦作煤开采成本低，在无烟煤市场竞争力强
鹤壁的工业用煤上有很强的竞争能力，对无烟煤市场影响不大
安阳矿务局煤的成本高,部分煤形成直接竞争关系
安阳其他煤矿或者处于关停状态，或者成本较高，竞争力弱
*
超越集团年产煤炭21万吨，全部为无烟煤…
九龙山基本情况
97年10月投产，设计能力年产6万吨，现年产量9万吨，在安阳煤矿中产量居于第9位。现可采储量46万吨，可服务年限为年。
王家岭基本情况
99年元月租赁经营，2000年6月恢复投产，现年产量12万吨，在安阳煤矿中产量居于第7位。现可采储量54万吨，可服务年限为年。
2000年超越煤炭产量占安阳煤炭产量的％；占无烟煤产量的15％，单矿产量高于安阳的平均值，有一定的地区规模优势
2000年安阳分单位煤炭产量
资料来源：专家访谈
*
…和安阳其他煤矿相比有一定的比较优势
产 品 特 色
成 本 优 势
成本控制能力
比较优势
产品特色:王家岭的煤炭煤种为无烟煤，煤质优良，适宜民用取暖，售价比较高
成本优势:九龙山煤的生产成本为41元/吨，商品煤成本为元/吨（不含费用及税金）；王家岭煤的生产成本为46元/吨，商品煤成本为元/吨（不含费用及税金）。相比之下，安阳矿务局和市县煤矿的生产成本大多在100元上下。
成本控制能力比较强：严格的成本核算和成本意识
资料来源：专家访谈
*
市场小结
当前安阳市场存在一定市场机会，
超越煤炭业务有一定的比较优势
*
导读：风险分析
市场
技术改造
宏观环境
大煤矿
战略
风险分析
结论
*
超越集团煤炭业务防范风险能力不高…
防范风险能力一般
政策风险
安全风险
经营风险
体现在以下三方面
政策风险主要体现在不符合国家煤炭发展战略，未来对于非国有煤矿的政策是非常不确定的因素，超越集团无法防范这种风险
主要是国家安全标准的提高和采掘安全。对于采掘安全，集团有一定的防范能力，对于国家安全标准的提高则力所不及
经营风险主要表现为市场价格的波动。价格的上涨将刺激小煤矿的复活，引发全国性的安全检查，影响煤矿经营；价格下降则降低利润甚至亏损
*
…在成本较低、利润率较高
的同时存在安全风险
安全
利润
成本
上半年毛利率达到36％，纯利润173万元；预计全年毛利率超过50％，纯利润超过800万元
王家岭和九龙山煤矿的安全设施只能防范重大安全事故的发生，安全投入不足
初期安全设施投入少；日常安全成本投入低：吨煤安全成本仅元，而地方国有矿为元
未实现循环
*
…短期内改善煤矿安全状况较为困难
1
2
3
4
5
设备投入：煤矿的安全设备，人工作业的危险性高
一线安全教育投入：
一线员工的素质偏低，
缺乏基本的安全教育
高层管理提升投入：现场管理水平有待于提高
安全示范投入：现场应对一些突发性事件能力弱
达到要求的安全水平，会丧失成本优势，失去利润价值
投入较大
*
投资大型机械化煤矿仍然存在风险
风 险
规范的煤矿，安全设施齐全，投资较大
投资回收期较长，增加了不确定性
现有管理水平，很难保证新投资矿井的安全运行，仍存在安全风险
安全风险带来煤矿“关停”风险，使得投资失败，投资越大，出现风险后的损失越大
*
风险分析小结
超越现有煤炭业务的安全风险比较高
*
导读：王家岭45万吨煤矿技术改造
市场
技术改造
宏观环境
大煤矿
战略
风险分析
结论
*
王家岭煤矿45万吨技术改造项目实际上是新建矿井
基本情况
投资概况
技改要点
项目第一年末投入井巷工程建设资金800万元；第二年末投入井巷工程建设资金700万元，土建工程200万元，机电工程1100万元，安装工程及其他200万元。第三年投产时投入700万元流动资金（含10％的项目备抵资金），投产当年达到20万吨生产能力。共投资3700万。
资金来源
1600万元银行贷款，700万元煤矿自有资金，350万元机电设备，另有1050万元需要依靠现有煤矿的利润。
王家岭新井位于九堰井田深部，现有地质储量万吨，近期可采煤量万吨，远景储量万吨。矿井设计生产能力45万吨/年，服务年限19年。
解决导水问题；瓦斯解决方案；建井方案
资料来源：王家岭技术改造可行性报告
*
技术改造需要谨慎考虑以下四个问题
静态和动态经济评价指标
技术改造
需要考虑
的问题
安全问题
建井方案
投资分析
经营风险
建井方案的合理性
安全技术论证、安全设施、安全管理
包括经营管理风险、市场开拓风险、价格波动等
*
项目投资分析是上述问题的一个
广义投资概念：指人们的一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某项计划，以获取所希望的报酬
经济效果评价是投资项目评价的核心内容。经济效果评价指标可分为静态评价指标和动态经济指标
静态经济指标指不考虑资金时间价值的评价指标；动态经济指标指考虑资金时间价值的评价指标
静态经济指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段；动态经济指标则用于项目最后决策前的可行性研究阶段
静态经济指标包括投资回收期、投资收益率等；动态经济指标有净现值（NPV)、净年值（NAV)、费用现值与费用年值、内部收益率（IRR）、外部收益率、动态投资回收期
考虑到超越技术改造的实际情况，选择净现值（NPV）、投资回收期和内部收益率（IRR）来对技术改造项目作投资分析
*
投资分析建立在基本财务假设基础上
财务假设
是为了计算
而对一些
不确定因素
作合理预计
1
6
5
2
4
3
产销假设：
产量45万吨，产销率100％
折旧假设：
20年
直线
折旧
销售价格
假设：
105—135元/吨
三项费用假设：生产成本的15％
根据年报推算
煤炭行业实际情况
根据可行性报告调整
技改矿井服务年限
安阳地区实际情况
成本
假设：
75元/吨
总投资假设：3700万元
价格区间预测
*
基准折现率是非常重要的参数，选择基准折现率的考虑因素有资本成本、最低希望收益率（MARR）和截止收益率等
在实际的投资项目分析中，要满足确定截止收益率所需的条件并非易事，所有通常以最低希望收益率作为基准折现率
最低希望收益率＝Max(借贷资本成本，全部资本加权平均成本，项目投资的机会成本）＋投资风险补偿
确定基准折现率i0的原则：1. 从具体项目投资决策的角度，所取的基准折现率应反应投资者对资金时间价值的估计；2. 从企业投资计划整体优化的角度，所取的基准折现率应有助于作出使企业全部投资净收益最大化的投资决策
最低希望收益率主要体现投资者对资金时间价值的估计；截止收益率则主要体现投资计划整体优化的要求。
不考虑机会成本和全部资本加权平均成本的话，基准折现率＝最低希望收益率＝借贷资本成本（融资成本）＋投资风险补偿
*
可以从以下指标出发来判断项目投资可行与否
净现值NPV≥ 0
内部收益率IRR≥基准折现率i0
投资回收期Pb≤ 项目计算期的一半（n/2)
*
根据以上分析和假设，净现值NPV、内部收益率IRR、静态投资回收期Pb、动态计算投资回收期Pb *计算结果如下
NA
年
8%
万元
i0=25％
NA
年
8%
万元
i0=20％
NA
年
8%
万元
i0=15％
NA
年
8%
万元
i0=10％
Pb*
Pb
IRR
NPV
折现率
从NPV计算结果来看，在价格为125元/吨的假设条件下，折现率为10％时，NPV＝万元，IRR＝8%,静态投资回收期为年，且动态投资回收期超出计算期，该项目投资不可以做。
价格为125元/吨
NA表示超出计算期
*
价格是最重要的外部变量，关系到项目的成败，如果其它假设不变，价格在元以上时内部收益率IRR才能超过10%
15%
12%
9%
5%
2%
-2%
内部收益率（IRR）
130
135
125
120
115
110
105
价格（元/吨）
NA
*
价格在135元以下时，技术改造项目静态投资回收期Pb均超过项目计算期的一半
年
年
年
年
年
NA
NA
静态投资回收期（Pb）
130
135
125
120
115
110
105
价格（元/吨）
*
该技术改造有几个需要注意的问题
项目投资
预算问题
预算项目投资为3000万元，400万元的流动资金和300万元的项目备用资金，但是在安全设施方面的投入少，因此技术改造的吨煤投资仅为元，远低于国有煤矿的参考值200元/吨
经营风险问题
预算假设无烟煤的平均市场价格为125元/吨（此价格为安阳当前市场价格），实际上，煤炭价格的周期性波动是难免的
安全风险，投资没有考虑煤矿安全事故带来的损失
市场开拓风险，投资假设产销量和回款比例均为100％，实际上由于煤炭产量的上升，市场开拓难度会增加，在销售淡季可能会出现滞销和回款难的问题
*
45万吨煤矿技术改造小结
由于在NPV、IRR和投资回收期三项指标上不能符合要求，该45万吨技术改造项目的投资不能做
*
导读：结论
市场
技术改造
宏观环境
大煤矿
战略
风险分析
结论
*
现有煤炭业务应该采取维持战略，同时必须加强对安全风险的防范
行业生
存环境
恶劣
抵御风险能力差
带来集团整体
风险
煤炭价格的上涨
区域市场比较优势
为集团提供现金流
现有煤炭业务不宜采取扩张战略，应该采取维持战略，在保证安全投入的情况下，以最小的投入获取最大的现金流，支持集团的其他业务发展。同时，随时准备应付外界政策环境的变化，必须加强对安全风险的抵御！
*
导读：大煤矿战略
市场
技术改造
宏观环境
大煤矿
战略
风险分析
结论
*
资源占有是大煤矿战略的一个重要前提
战略研究
方案研究
资源占有
方案设计、评价
战略执行
煤炭资源属于国家
资源占有是行业成功关键因素之一
大煤矿战略取决于龙宫的煤炭储量
龙宫煤炭开采权的取得有一定的难度
*
政策上没有限制
大煤矿符合“十五”煤炭行
业发展战略
国家对于煤矿的关停政策
主要针对不具备安全生产
条件的小煤矿
大煤矿的审批对超越来说
不是瓶颈
－－国家经贸委煤炭处官员
“国家对于煤炭的开采没有所有制的限制，非国有企业也可以做大煤矿，煤炭行业多种所有制并存的格局长期存在”
“国家对于大煤矿的监督比小煤矿严格”
*
大中煤矿和小煤矿的运作方式有所不同，管理上提出了更高的要求…
财务
管理
销售
管理
人员
管理
安全
管理
机械化
作业管理
设备
管理
更高的
管理
要求
设备先进，管理难度较大
作业方法先进，好的管理才能提高生产效率
安全监督更严格，安全管理必须细化到安全的方方面面
要求人员素质较高，管理上要注重人的因素，突出以人为本
现金流入流出大，必须充分发挥财务管理的作用
产量高，对销售管理提出了挑战
*
…安全始终是非常重要的方面
安全第一
预防为主
煤矿安全和利润保证了巨额投资的安全
国家对大煤矿严格的监督制定
投资必须考虑安全设备设施投入
安全管理必须细化到每一个环节
实现煤矿安全与利润的平衡
*
由于投资额巨大，影响集团的未来现金流，因此必须注重经济分析，特别要注意以下几个问题
大煤矿
建设期
比较长
运输问题
价格波动
销售问题
投资波动
影响未来的收益，从而影响投资决策的准确性
销售的循环非常重要，滞销会影响资金的流动，动摇投资决策的基本假设
投资波动使投资陷入资金的“黑洞”，影响投资决策的假设
大煤矿资金循环的一个重要方面
*
结论：在满足资源、安全管理和投资约束的条件下，大煤矿战略可行
政策上
没有限制
煤炭
资源占有
经济分析
可行
大煤矿
管理经验
符合要求的安全设备
大煤矿战略
可行
*
谢 谢！
