5ҍસࣜ࠶62007୍ֻ7௹Finance&TradeEconomics,,2007߸ੱaݓ࠽ሧЧੀაࣜ࠶ؿᅚ张中华 ଽಸิေ:伴随着对外开放程度的提高,国际资本流动对人民币汇率及我国经济发展的影响逐步增加b我国外汇储备持续大幅度增长的主要原因在于外国资本的流入b为了促进我国经济持续a稳定发展,必须优化外商投资的结构并严密防范外国短期资本的投机冲击bܱՍ:均衡汇率 国际资本流动 流动性过剩 经济发展ቔᆀࡥࢺ:张中华,中南财经政法大学副校长a教授a博士生导师,430060bᇏٳোݼ:F830173 ໓ངѓ്:A ໓ᅣщݼ:1002-8102(2007)07-0073-05၂a໙ี֥ิԛ୍࣍ট,ರЧaૅݓaૐ֩ؿղݓࡅಪູದлᆴФᇗ֮ܙ,ٴٴေᇏݓڿэ߸ੱᇅ؇,ࠇေದлശᆴ,ႄؿਔݓଽຓؓದл߸ੱ֥௴ђܱᇿބࠗਛᆚંb၂ུ࿐ᆀބࠏܒಪູದлᆴФᇗ֮ܙ,ᇶေ၇ऌ֥൞ܓઙ৯ࡎ࿐ඪb൞,ھંթᄝૼཁ֥अཋbᇶေ൞ࣼॖસၞط,֥ીႵԉٳॉ੮٤સၞഅa҂ݓࡅӁࢲܒҵၳၛࠣসളӁੱэ߄ؓ߸ੱඣ֥႕ཙ,۷ીႵॉ੮ݓ࠽ሧЧੀؓ߸ੱ֥႕ཙbܓઙ৯ࡎϜࡎᆷඔა߸ࡎඣཌྷ৳༢,ൌ࠽ഈ൞Ֆഅࢌၞ֥࢘؇ԛؿটษંࠊлࢌၞ,ط൙ൌഈದૌؓຓ߸֥ླѩ҂ࣇཋႿഅࢌၞ,ߎႵሧaຓ߸ࠏބሧЧฦх֩b/ؽᅞ0,ުTobinิԛܱႿ߸ੱ֥ੀሧӁ࿊ᄴંބRobertMundellaJ1MarcusFlemingࡼؓຓસၞބሧЧੀႄೆIS)LMଆᆭު,༆ٚࣜ࠶࿐ࢸิԛਔྸ؟नޙ߸ੱଆ,ೂWilliamsonิԛ֥ࠎЧनޙ߸ੱ(FEER)ଆ,Steinิԛ֥ሱಖनޙ߸ੱ(NATREX)ଆ,EdwardsaElbadawiaMontielิԛ֥ൌ࠽नޙ(ERER)ଆ,ClarkބMacDonaldิԛ֥ྛູनޙ(BEER)ଆ֩bࠎЧनޙ߸ੱଆܱᇿ֥ᇏӉ௹ޡܴࣜ࠶ޙ෮ေ֥नޙ߸ੱඣ,ടࠣࣼြaࡎaસၞބݓ࠽ሧЧੀ֩ᇙ؟ࣜ࠶эਈ,๙ӈᆺႨটଆٳ༅ଖུຓളэਈ(ೂ߸ੱ)֥э߄ؓଽളэਈ(ೂӁԛaࡎ)֥۬႕ཙbྛູ߸ੱଆ֥ࠎЧࡌק൞:ೂݔ߸ੱაࣜ࠶ࠎЧ૫эਈᆭࡗթᄝླྀᆜܱ༢,ପહൌᇉ߸ੱᄝӉ௹ଽऎႵनᆴّሇ֥ྟᇉ,ླྀᆜٚӱ֥नᆴॖ൪ູӉ௹ൌᇉ߸ੱ֥नޙᆴbޓཁಖ,ေડቀᆃ۱ࡌקభ,ิ߸ੱсྶႵቀܔ֥,ྟ࠹ਈٳ༅сྶႵቀܔӉ֥ൈࡗਙඔऌb࿊ᄴ҂ࠎЧ૫эਈބ࠹ൈ௹,ᄵ෮࠹ෘ֤ԛ֥नޙ߸ੱ္ࡼ҂b୍࣍ট,ݓଽ࿐ᆀؓದл߸ੱࣉྛਔ၂༢ਙ֥࣮bఃᇏᅦཫ௲ٳљႨERERaBEERଆٳљ࣮ਔದлनޙ߸;ੱਾ༩ߩᄎႨෛࠏ֥ष٢ଆؓದл൞ڎࣉೆӉ௹ശᆴყ௹ࢨ؍ࣉྛਔ࣮;ീࡹሙބჅݚپᄎႨBEERଆބٳ࠱؇֥࠹ඔऌ,ؓ1991)2004୍֥ದлनޙ߸ੱა߸ੱാט֥ӱ؇ࣉྛਔܙ࠹ބٳ༅;ߩᄎႨNATREXଆؓ1978)2004୍֥ದлሱಖनޙ߸ੱބ߸ੱാטӱ؇ࣉྛਔܙ࠹ބٳ༅;ৡބڃᄎႨBEERଆؓ1984)2004୍ದлൌ࠽߸ੱհ໊֥ࣜ࠶ིႋࣉྛਔൌᆣٳ༅;ڂބݢཫᄵᄎႨϘঘ)᠉غ೦ིႋંؓসളӁੱิശაൌ࠽߸ੱэ൝֥ܱ༢ࣉྛбࢠ࣮bᆃུ࣮֥ࢲંթᄝޓն֥ҵၳ,ط෮࿊ᄴ֥ᇶေэਈն؟ીႵॉ੮ݓ࠽ሧЧੀbᅣఅ֩࿐ᆀՖࣁವሱႮ߄ބࣁವष٢֥࢘؇ฐษਔݓ࠽ሧЧੀؓ၂ݓൌุࣜ࠶֥႕ཙ;ᇏ73
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