AD-AS Model
AD-AS模型
引入了价格因素后的
国民收入的决定理论。
IS—LM模型坐落在r-Y坐标中，
总供给—总需求模型坐落
在P—Y坐标中。
5．1 The Aggregate
Demand Curve
总需求曲线AD
5．1-1 Infer a AD Curve
推导AD曲线
（1）The Money-Supply，Interest and Level of Price
货币供给、利息和物价水平
A、实际的与名义的货币供给
在物价不变时，
流通中的名义货币供给量的变化，
也就是流通中实际货币供给量的变化。
当物价是变动的时，
实际货币供给量M
=名义货币供给量MS/物价水平
B、货币供给与利息
在物价水平不变时：
货币供给增加时，利息下降，投资增加；
货币供给减少时，利息上升，投资减少；
C、物价水平与货币供给
在货币供给不变时：
物价下降时，导致实际货币量上升，利息下降，
投资增加，国民收入上升；
物价上升时，导致实际货币量下降，利息上升，
投资减少，国民收入下降；
结论：
物价下降与货币供给增加的效果相同；
物价上升与货币供给减少的效果相同；
（2）The Graphic Method几何方法
在图中：
r1>r2>r3
Y1<Y2<Y3
P1>P2>P3
总需求曲线可看成
社会上全部个别需
求之总和。
LM1
LM2
LM3
AD
r1
r2
r3
Y1
Y2
Y3
Y
Y
IS
r
P
P1
P2
P3
（3）The Relation Between AD and AE总需求与总支出的关系
总需求与总支出从构成的内容上说，
是完全相同的，在四部门经济中，
都是C+I+G+（X-M）
它们却处于不同的坐标中。
AE坐落在收入—支出坐标中。
这意味着是在价格不变条件下的变量。
而总需求是坐落在Y—P坐标中
总需求是坐落在Y—P坐标中，意味着价格是可变，是讨论价格可变条件下的总支出。
而正是由于价格下降与货币供给增加
的效应相同，会使LM曲线右移；
而价格上升与货币供给减少的效应相同，
会使LM曲线左移；才会形成AD曲线。
（4）The Slope of AD Curve
AD曲线的斜率
负的AD曲线，
表示了价格与总需求呈反比关系；
对此，有以下几种解释：
A．利率效应（通过I影响总需求）
在其他条件不变时，
价格上升，使实际货币供给减少，
并导致利率上升；反之也然。
而利率上升，会导致投资减少，
并使总需求减少；反之也然。
也即：价格与总需求成反比；
注意：利率效应是由货币传导机制所形成的；如果货币的传导机制失灵，利率效应也就不起作用。
B．实际货币余额效应（通过C影响总需求）
如果名义货币供给不变，价格上升时，以实物形态衡量的手持货币，也即实际货币余额减少，从而减少消费，并导致总需求减少；反之也然。
所谓实际货币是指货币所能购买的商品的数量，即以实物形态衡量的货币。
这种由于价格水平下降导致实际货币余额上升，进而带动总需求增加的原理被称为实际货币余额效应（real money balance effect），简称实际货币效应、实际余额效应或称庇古财富效应。
C．外贸效应（通过X-M影响总需求）
假如一国的物价水平上升，在外国消费者看来，该国的商品价格相对上升，就会减少该国商品的消费，并导致出口减少。
同时，在该国消费者看来外国的消费品价格相对下降，增加对外国商品的消费，并导致进口增加；一增一减，净出口下降，并导致总需求减少。
这种由于本国货币贬值或升值导致汇率变化，进而导致总需求变化的效应，称作外贸效应，国际替代效应，或称为Mundell—Fleming汇率效应。
D．跨时期效应
如果今年价格水平上升了，且预期明年的价格会回落，消费者有可能延期消费，从而减少本期消费，导致今年的总需求下降。
这种由于现期与未来相对价格的变化所导致的总需求的变化，就是跨时期效应（intertemporal substitution effect）。
5．1-2 The Meaning
of Point of Space
空间中点的含义
（1）On The AD Curve
位于AD曲线之上
意味着在P-Y坐标中，具有I=S同时，
也具有L=M的点的集合。
这也就是AD曲线的定义。
（2）Above The AD Curve
位于AD曲线的上方
Y
P
PE
PH
MS<L
I<S
AD
YE
YH
（3）Below The AD Curve
位于AD曲线的下方
AD
MS＞L I＞S
Y
P
PE
PL
YL
YE
5．1-3 A Shift of AD Curve
AD曲线的移动
这是由P和Y之外的因素的变化而产生的变化。
（1）The Spontaneous Outlay
自发支出
A、a，I0，G0，
a）第一轮效应（first—round effect）
当自发支出的增加，使IS曲
线右移，并使AD曲线右移，
自发支出的减少，使IS曲线
左移，并使AD曲线左移，
右移或左移的方向以及移动的量，由
收入—支出模型中的乘数所决定。
但注意：AD曲线的称动，比IS曲线移动的距离要小。
Y
Y
P
rm
b）第二轮效应：
但是，第一轮效应会导致货币市场的变化，
而由货币市场变化所产生的总需求变化，
称为第二轮效应。
在IS曲线右移时，产量增加的同时，
也会使利率上升，
从而导致“挤出效应”而使投资减少；因此，
AD曲线右移的幅度不如IS曲线大。
同样，在自发支出减少时，AD曲线左移的幅度也
不如IS曲线左移的幅度大，因为利息的下降而
产生了“挤进效应”，增加了私人投资。
c）国际挤出效应
由于自发支出的增加，会导致利率的上升，
如果其他国家的利率不变，
会吸引外国短期资本的进入（capital inflow）。
外汇供给的增加使本国货币升值，本国出口产品的国外价格上升，从而减少国外对本国产品的需求。
同时，国外产品的相对价格下降，从而增加了对国外产品的需求。所以净出口减少，改变了总需求。
1994年的外资进入和亚洲金融危机的一种解释：
中国的调整汇率。
d）挤进效应
自发支出的增加，
导致短期内国民收入的增加，
这有可能产生对未来经济的良好预期，
使对利润的未来预期上升。
良好的预期，使投资上升。
这一机制称为“挤进效应”。
续上页
对政府而言，政府支出增加，
是挤出效应为主还是挤进效应为主，
就看政府支出的项目。
用于竞争性投资，那以挤出效应为主；
投资于公共项目的投资，就以挤进效应为主。
近几年我国的扩大内需的
政府财政政策。
Ｂ、TX，
税收增加，使IS曲线左移，
从而AD曲线左移。
税收减少，使IS曲线右移，
从而AD曲线右移。
（2）The Money-Supply
货币供给
货币供给量增加，LM曲线右移，
由于第二轮效应，AD曲线右移。
货币供给量减少，LM曲线左移，
由于第二轮效应，AD曲线左移。
5．2 The Aggregate Supply
Curve
AS曲线
5．2-1 The Short-Run Aggregate Production Function and the Long-Run Aggregate Supply Curve
短期总生产函数
和长期总供给曲线
the Long-Run Aggregate
Supply Curve
长期生产函数
可表达为：YL=F（L，K，T，…）
（1）The Short-Run Aggregate Production Function
短期总生产函数
生产函数分为个别生产函数、
产业生产函数和宏观生产函数，
后者又称为总生产函数。
A、假设
在短期，可变投入为L，即Y=F（L）
随着劳动者劳动时间数量的增加，
遵守边际产量递减法则。
只讨论经济区的范围。
B．图形及含义
笛卡儿（习惯）坐标 马歇尔（习惯）曲线
L
Y
Y
L
Y=f（L）
Y=f（L）
含义：
从原点出发，即投入为零，
产出也为零。
一阶导数大于零，意味着
在经济区内增加投入也就增加产量。
二阶导数小于零，即边际产量递减。
（2）The Long-Run Aggregate Supply Curve
长期总供给曲线
A、劳动市场的均衡
w=W/P，
其中w是实际工资。
DL是劳动的边际产
量曲线DL向右下方
倾斜表示边际量递 减。
SL
DL
L
W/P
（W/P）E
LF
B、长期总供给曲线
长期的总供给曲线是由该国的劳动量所决定国民收入。
P
Y
Y
L
W/P
L
SL
DL
LAS
Y=f（L）
讨论
在该曲线中，Y与P无关，即，是一条直线。
这意味着，在价格发生变化后，只要时间足够长，
一切要素市场的参数，都能够得到足够的调整；
一国的产量就能实现充分就业的产量，
或者说，在长期P对产量具有完全弹性。
或者说，在长期一国处于充分就业的状态，
或，此时的失业量为自然失业量。
由于生产要素的增长和技术的进步，
长期总供给曲线会向右方平行移动。
5．2-2 The Shot-Run Aggregate Supply Curve
短期总供给曲线
（1）The Nominal and Real Wage 名义的与实际的工资
W为名义工资，
P为物价指数，
W/P为实际工资。
图示着名义工资
的上升。
W/P
P
w1
w2
（2）The Classical Short-Run Aggregate Supply Curve
古典的短期总供给曲线
P
P
AS
W/P
Y
Y
L
L
PE
PH
PL
（W/P）f
Lf
Yf
K
H
J
w
SL
DL
Y=f（L）
（3）The Keynesian Short-Run Aggregate Supply Curve
凯恩斯主义
的短期总供
给曲线
假说的主要区
别为：名义工
资只能上升不
能下降。
K
Y
Y
P
P
L
L
W/P
W/P
AS
Y=f（L）
SL
DL
w
假说不同的原因有二：
一是集体谈判的特点，
二是职工的“货币幻觉”。
（4）The Short-Run Aggregate Supply Curve of Complete Elasticity
完全弹性的短期总供给曲线
在总生产函数中，产量下降时，边际产量逐步下降，但下降的幅度逐步减少，到某一点后，
劳动的边际产量成为是几乎不变的，
也即总生产函数成为一条直线。
在这个边际产量条件下，
更高的工资将对劳动没有任何需求，
表示为一条垂直的劳动需求曲线。
采纳凯恩斯的向下刚性的工资假说。
图形
Y
Y
P
P
L
L
DL
SL
AS
w
Y=f（L）
三点说明：
大部分经济学家认为，
完整的AS曲线是由三
部分组成。
也可以理解为，总供给
曲线是由个别的供给曲线相加而成，受充分就业与名义工资可上不可下的影响，以及劳动边际产量一定的限制，也即，个别厂商的H点不在零点，而成为上图的形状。
Y
P
AS
5．3 The Equilibrium of Aggregate Supply
and Aggregate Demand
总供给与总需求的均衡
5．3-1 The Understanding of Equilibrium
对均衡的理解
（1）The Meanings of Several Equilibrium
几种均衡的含义
二重市场的共同均衡，是一种“宏观均衡”，不过，既没有引入价格，也没有讨论充分就业问题。
因此，从三重市场的同时均衡的要求来看，就有可能仍然没有达到均衡，也就是“非均衡”。
也可以称为“低于充分就业的均衡”。
本章需要讨论的是三重市场的均衡，
也是需要实现充分就业的均衡。
（2）The Variable of Determine Equilibrium
决定均衡的变量
完整的三重市场均衡的图如下：
P
P
r
Y
Y
Y
w
LM
IS
AS
AD
L
L
W/P
W/P
均衡所确定的变量
在劳动市场中，均衡决定了2个变量，
即(W/P)e和Le；
在AD-AS模型中，均衡决定二个变量，即Pe和Ye；
在IS—LM模型中，均衡决定9个变量：re，Ye，(M/P)e，Ce，Ie，(X-M)e，Ge，L1e，L2e；
其中，AD—AS模型与IS—LM模型中的Y应相等，减少1个变量，共由12个变量所决定。
此外，重复计算地，还确定了名义工资率W。
5．3-2 Determined Equilibrium
by different Aggregate Supply Curve
由不同总供给曲线
决定的均衡
（1）The Equilibrium of The Classical Aggregate Supply Curve
古典的总供给曲线的均衡
当支出增加时，导致
AD曲线的右移，但
只会导致P的上升，
而不能增加产量。
P
Y
AS
AD1
AD2
（2）The Equilibrium of The Keynesian Aggregate Supply Curve
凯恩斯主义的总供给曲线的均衡
当支出增加，导致
AD曲线右移时，只
能引起产量的效应，
而不会导致价格上升
的效应。
AS
Y
P
AD1
AD2
（3）The Equilibrium of The Elastic Aggregate Supply Curve
弹性的总供给曲线的均衡
当支出增加，导致AD
曲线右移时，价格与
产量都有所增加；
当支出减少，导致AD
曲线左移时，价格和
产量都有所下降。
P
Y
AS
AD0
AD1
AD2
5．3-3 The Macroeconomics Policy and The Chang of Short-run Equilibrium
宏观经济政策
与短期均衡变动
（1）The Finance Policy
财政政策
A．短期均衡的调整过程
A
B
C
AS
AD1
AD2
收入-支出调整过程
收入-价格
调整过程
Y
P
价格水
平上升
说明
扩张的财政政策，导致支出增加。
从A到B的过程，称为收入—支出调整过程，这个量度也是AD曲线平移的距离。
由于存在供不应求，社会的价格水平上升，从B到C的过程，称为收入—价格调整过程。
整个过程结束后，AD曲线完成平移。
不过实际的运行，是从A直接到C，也就是收入—支出调整与收入—价格调整过程同时逐步在发生，并完成调整过程的。
B．财政政策的效应分析
以政府实施财政
扩张政策为例。
工资—价格分析
AD—AS分析
劳动市场
生产函数
P
P
r
Y
Y
Y
L
L
W/P
W/P
w1
w2
LM2
LM1
IS1
IS2
AS
AD1
AD2
Y=f（L）
SL
DL1
DL2
财政支出政策使IS曲线右移
价格上升使LM曲线左移和名义工资上升
名义工资上升的幅度不如价格上升得高，实际工资下降，劳动需求曲线右移。
讨论：财政
收缩政策
C．三大模型做财政政策分析时的差别
对宏观经济，我们已经有了AE—NI模型，IS—LM模型和AD—AS模型这样三个模型。
现以财政政策为例，
分析这三个模型的有效性。
在AE—NI模型中，假定了利率不变和
价格不变，因此，当财政支出增加时，
只考虑了第一轮效应，所得到的产量增量，
并可以用乘数定理计算得到。
续上页
在IS—LM模型中，不仅拥有AE—NI模型中的全部信息，而且引进了利率变量。
因此，在认同第一轮效应的同时，需要考虑利率上升而产生的挤出效应。
此时财政政策的产量效应，
是二轮效应的结合，
其对产量的最终效应比AE—NI模型小。
续上页
在AD—AS模型中，不仅拥有IS—LM模型中的全部信息，而且考虑了价格因素。
由于财政政策会使价格上升，从而实际货币供给下降，表现在IS—LM模型中，
除IS曲线右移外，还要有LM曲线的左移，
利率上升得更高，具有更强的挤出效应。
因此，同一项财政政策，在AD—AS模型中，产量效应是最小。
续上页
也由此，各模型
对财政政策对就业影响的估计也就不同。
E—NI模型分析的结果，
就业效应最大，IS—LM模型其次，
而AD—AS模型最小。
续上页
因此，AD—AS模型是最精确的模型，
前二个模型不仅是宏观经济学早期的成果，而且，对今天作为学习AD—AS分析的台阶也是十分必要的。
（见教科书：图）
（2）The Monetary Policy
货币政策
扩张的货币政策。
P
P
r
Y
Y
Y
L
L
Y=f（L）
w1
w2
LM1
LM2
LM3
IS1
IS2
W/P
W/P
AS
AD1
AD2
SL
DL1
DL2
实际工资下降，企业家预期良好，需求曲线右移。并迫使名义工资上升。
货币供给增加，LM右移，利率下降。IS右移，利率上升。
价格上升，LM左移。
讨论：货币
供给减少。
（3）The Compare Between
Finance Policy
and Monetary Policy
财政政策与货币政策的比较
A.最重要的宏观变量
最重要的政策变量是：
均衡产量、均衡就业量和均衡价格水平。
这些变量都可以在AD—AS模型中给予分析。
投资是宏观经济中变动最大，
对经济变动的影响最敏感。
而对投资最有影响的变量则是均衡利率。
B.财政政策与货币政策的比较
a）作用方向的比较：
财政政策与货币政策对三个主要参量即均衡产量、均衡就业和均衡价格水平的作用方向是一致的。
但是，对二个次要变量作用的方向正好相反。
对利率：扩张的财政政策会导致利率的上升；而扩张的货币政策会导致利率的下降。
对投资：扩张的财政政策会有挤出效应，导致投资的减少；而扩张的货币政策，不仅没有挤出效应，而且使利率下降，而推动投资的上升。
b）传导机制的比较
财政政策直接作用于商品市场，
间接作用于货币市场。
而货币政策直接作用于货币市场，
间接作用于商品市场。
c）时滞的不同
政府的财政政策的提出和实施，
要受国会的影响，程序长。
而货币政策由中央银行提出和实施，
独立性强，程序短。
财政政策直接作用于GDP，
而对通货膨胀的作用则是间接而缓慢的。
货币政策对通货膨胀的作用是直接而快捷的，
而对GDP的影响比较间接和缓慢。
d）受IS和LM斜率影响的大小
正好相反；
IS曲线陡峭，财政政策的作用明显，
而货币政策的作用不明显。
LM曲线陡峭，财政政策的作用不明显，
而货币政策的作用明显。
f）政策搭配
二种政策工具各有特点，所以在实践中，要把财政政策与货币政策进行必要的松紧搭配，亦称政策组合。
政策组合可由双紧、双松、松财政紧货币、松货币紧财政；而后二者各自的松紧的程度也可以有所不同。
C.相机抉择
失业与紧缩并行，实行双松。
通货膨胀严重时，实行以货币为主的双紧。
失业与通货膨胀都不明显时，为经济增长可实施温和的财政、货币政策。
经济开始过热，但通货膨胀还不严重时，实施以货币为主的稍紧的财政、货币政策。
当LM曲线已经接近垂直时，
不宜采用财政政策。
C.相机抉择（2）
为了避免挤出效应，财政政策可以具体采用财政收入政策，即减税；也可以在财政支出政策方面，把握支出的方向，改善基础设施，引导“挤进效应”。
当LM曲线接近水平时，由于进入流动性陷阱，
不宜采用货币政策。
当IS曲线接近水平线时，由于投资利率弹性较大，不宜采用财政政策，而货币政策的效力很显著。
当IS曲线接近于垂直时，由于投资利率弹性较小，不宜采用货币政策，而财政政策的效力很显著。
C.相机抉择（3）
相对意义上的扩张与紧缩：经济自身能增长8%，通过财政政策，实际经济增长6%，那是相对意义上的紧缩政策；实际经济增长10%，
是相对意义上的扩张政策；实际经济增长8%，
那就称为 “维持性政策”。
一国的宏观政策，还取决于该国的微观基础和整个制度环境；如，美国更适合使用货币政策；
而在中国，货币政策的基础还不健全，
财政政策就更为重要。
5．3-4 The Long-Run Analysis
of AD—AS
AD—AS的长期分析
（1）The Long-Run Equilibrium of AD—AS Model
AD—AS模型的长期均衡
长期均衡点是由LAS与SAD的交点所决定，同时，SAS曲线也
经过该交点；
LAS
SAS
SAD
YE=YF
说明：
该点直接决定了均衡产量与均衡价格，而且，间接决定了均衡就业量、
均衡实际工资、均衡实际利率、
均衡货币的交易需求与资产需求、
均衡消费量、均衡投资量、
均衡的政府税收与政府支出等。
（2）The Chang of Aggregate Demand and The Long-Run Equilibrium
总需求变化与长期均衡
以总需求增加为例：
Y
P
SAD1
SAD2
SAS1
SAS2
LAS
总需求增加，价格上升，实际工资下降，产量增加。
名义工资上升，SAS上移，恢复充分就业产量，只是价格上升。
也可由政府采取紧缩政策，使SAD恢复到原位，但价格没有上升。
讨论：总求减少。
（3）The Chang of Aggregate Supply and The Long-Run Equilibrium
总供给变化与长期均衡
以短期总供给的减少为例：
Y
P
LAS
SAD1
SAS1
SAS2
SAD2
SAS3
SAD3
总供给曲线左移，出现滞胀。
只要时间足够，名义工资下降，SAS曲线下移，恢复原均衡。
或政府采取扩张政策，使SAD曲线右移，直到恢复原均衡产量，但价格上升。
讨论：总供给增加。
（4）The Meanings of Policy
政策含义
任何扩张或紧缩的政策，在短期能够对均衡产量、均衡就业和均衡价格产生影响，但在长期，
经济总是要恢复到充分就业的产量水平的。
当短期出现萧条时，扩张政策会使经济恢复充分就业的产量水平，但必然同时有价格水平的上升。
当短期出现通货膨胀时，紧缩政策会使经济恢复充分就业的产量水平，
但必然同时有价格水平的下降。
理论含义
宏观政策只是短期有效，
长期是无效的。
但也不能因为长期无效
而断定短期也无效。
凯恩斯主义的特点，就在于重视短期；
而自由主义只是从长期而言才是正确的。
5．3-5 The Application of AD—AS Model
AD-AS模型的应用
（1）The Great Depression
大萧条
AS
AD1
Y
P
由于生产能力严重过剩，商品销售不出，只能减少生产，削减雇用。
居民收入减少，进一步导致生产下降。
胡佛因金融危机的存在，采取的是紧缩的货币政策，加大了危机。
罗斯福实行“新政”，逐步走出危机；并引出了凯恩斯革命。
（2）The Vietnam War
越南战争
AS
Y
P
AD1
AD2
YF
在60年代，美国在战后出现了一次衰退，而越南战争通过财政赤字支持的财政扩张政策，使产量上升、失业减少并承受通货膨胀的压力。
评美国当前的政策。
（3）The Oil Crisis
石油危机
Y
P
AS1
AS2
AD
OPEC（欧佩克）控制油价，正好粮食因歉收也涨价，导致AS曲线上移。
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
5、
6、美国经济真正走向繁荣，那是第二次世界大战之后了。
宏观经济学（5）
宏观经济学（5）
