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投融资管理制度
第一章 总则
第一条 为规范公司投融资行为，降低投融资风险,减少融资成本，提
高投资收益,依照国家有关政策法规，结合公司的具体情况制定本制
度。
第二条 本制度中的投资是指公司将货币资金以及经资产评估后的房
屋、机器、设备、物资等实物,专利权、商标权、土地使用权等无形
资产作价出资，为获取未来收益的行为。包括对内投资和对外投资。
对外投资包括但不限于下列类型:
（一)公司独立出资兴办的企业或经营项目；
（二)公司出资与其他境内、外独立法人实体、自然人成立合资、
合作公司或开发项目;
（三）参股其他境内、外独立法人实体；
（四)收购其他境内、外独立法人实体；
（四）经营资产出租、委托经营或与他人共同经营;
(五）其他投资行为。
包括各种股票、债券、基金、分红型保险等委托理财投资事项.
对内投资包括：重大技术改造项目和更新、基本建设（包括购置
房产）、购置新型设备、新产品及技术开发等。
第三条 本制度中的融资,包括权益资本融资和债务资本融资两种方式。
权益性融资是指融资结束后增加了企业权益资本的融资，如增加实收
资本;债务性融资是指融资结束后增加了企业负债的融资,如向金融机
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构借款、发行企业债券、融资租赁等。短期债务性融资，是指负债期
限不超过一年（含一年)的债务性融资。长期债务性融资，是指负债
期限超过一年（不含一年）的债务性融资。
第四条 投资管理应遵循的基本原则：投资行为必须符合国家有关
法规及产业政策，符合公司发展战略和产业规划要求，有利于形成公
司的支柱产业和有市场竞争力的产品，有利于公司的可持续发展，并
有预期的投资回报。
第五条 本制度适用于公司及其下属控股子公司的一切投融资行为。
第二章 投资项目的审批权限及决策程序
第六条 公司总经理办公会议有权决定公司一年以内单个及单笔项目
投资额在经审计的上一年度净资产1%之内(含1%）及累计投资额在
经审计的上一年度净资产10%之内（含10%）的对外投资事项。决策
程序如下：公司相关职能部门起草投资方案,总经理办公会议研究通
过后，报董事会备案。董事会认为必要时可组织有关专家、专业部门
进行评审，并抄送监事会备案。
第七条 公司董事会有权决定公司一年以内单个及单笔项目及累计投
资额在经审计的上一年度净资产20％之内的对外投资事项;决策程序
如下：总经理办公会议拟定投资方案,经董事会批准后实施。公司拟
投资项目金额占公司最近一期经审计净资产的20％以上的，应当组织
有关专家、专业部门进行评审，并报股东大会批准。
第八条 公司投资的决策程序：
(一)公司对拟投资项目进行初步评估，提出投资建议,提交总
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经理办公会议研究;
（二）重大投资事项需经董事会战略委员会进行讨论并交董事会
审议；
（三）按本制度规定的审批权限履行审批程序；
（四）管理层根据审批结果负责组织实施。
第九条 公司下属子公司的投资，根据公司对其投资金额及参股比
例,折算后按上述审批权限形成相应的决策意见。
第十条 对外投资如果属关联交易事项，则应按公司关于关联交易
事项的决策程序执行。对内投资事项,参考对外投资的审批及程序。
我国法律法规及有关上市公司的规范性文件另有规定的，按相关要
求。
第三章 投资管理的范围及组织机构
第十一条 公司投资管理的范围包括：投资项目的申报、审查与评
估、审批；编制公司投资预算；协调投资项目的筹资;监控和协调项
目实施；组织项目验收和投产运营考核评价、总结投资经验以及对投
资的监控管理等.
第十二条 公司作为投资中心，行使投资管理职能,对所属控股子
公司、以及由公司直接管理的参股子公司的投资、生产经营活动进行
指导、管理、监督、和控制。
第十三条 公司总经理办公会议、董事会、股东大会为公司投资
的决策机构，各自在其权限范围内，对公司的投资作出决策。
第十四条 董事会战略委员会为领导机构，负责统筹、协调和组
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织对外投资项目的分析和研究，为决策提供建议.
第十五条 公司财务部为对外投资的财务管理部门，负责对投资
项目进行投资效益评估、筹措资金、办理出资手续等。
第十六条 公司董事会根据中国证监会和深圳证券交易所的相关
规定，对投资项目的审批流程提供意见或建议，并及时履行信息披露
义务。
第十七条 公司其他部门按部门职能参与、协助和配合公司的对
外投资工作。
第四章 融资管理及审批程序
第十八条 发行股票或债券的方案，由董事会提出并经审议通过
后，报股东大会批准。
第十九条 公司贷款的审批权限规定如下:
（一) 短期贷款：根据公司经营状况及财务预算,董事会决定公
司年度短期贷款总额度范围，并授权董事长批准在此范围内短期贷款
转期和新增短期贷款；
（二） 长期贷款：根据公司股东大会批准的年度投资计划或财务
预算，董事会决定公司长期贷款额度，由董事会授权董事长审批。
第二十条 财务部融资责任
财务部负责公司短期负债融资和长期借款、融资租赁等，主要负责以
下事项：
（一) 制订公司以上融资事项的管理办法。
（二） 提出以上融资事项具体方案,并负责落实。
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(三） 提出或审查公司重点项目的长期负债融资方案。
（四） 负责对公司所有筹集资金的使用监督与管理。
财务部长应分析资本市场资金供给状况，为公司制定合理的融资政策
提出建设性意见，协助建设、维护公司与资本市场、金融机构的公共
关系。
第二十一条 融资政策的选择
融资政策应结合公司发展状况、资金需求、经营业绩、风险因素、外
部资金市场供给情况、国家相关政策法规要求制定。
（一) 公司调整时期，应采取保守的融资政策，尽可能减少银行借款
等负债融资。
（二） 公司发展时期,应采取稳健的融资政策，可通过增加银行借
款等负债融资，改善资本结构,降低资本成本。
(三） 公司迅速扩张时期，可采取激进的融资政策,选择多种融资方
式积极筹措资金，充分利用财务杠杆作用适当增加负债比例。
第二十二条 权益资本融资
公司根据经营和发展的需要,依照法律、法规的规定，经董事会分别
作出决议，可以采用下列方式增加权益资本：
(一) 增加新股东和新股本；
(二） 向现有股东增加股本；
（三） 寻求上市融资.
权益性资本融资的顺利募集需要以下各方面的配合：
（一) 对资本市场动态的跟踪分析.
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（二) 公司在资本市场的形象维护。
（三） 已募集资金投向和使用的严格管理。
(四） 与效益良好企业、优秀中介机构的积极配合。
第二十三条 债务资本融资
（一）债务资本融资方式：
1． 通过银行贷款获取短期借款、长期借款。
2． 其他金融机构的借款。
3． 融资租赁
(二）公司短期借款融资程序：
1． 财务部根据财务预算和资金计划确定公司短期内所需资金，编
制融资计划表；
2． 按照融资规模大小,分别由财务总监、总经理和董事会审批融
资计划;
3． 财务部负责签定借款合同并监督资金的到位和使用,借款合同
内容包括借款人、借款金额、利息率、借款期限、利息及本金的偿还
方式、违约责任等.
（三）短期借款的管理
1． 财务部在短期借款到位当日按照借款类别在短期借款台帐中
登记.
2． 财务部负责监督借款资金的使用，原则上应按照借款计划使用
该项资金，不得随意改变资金用途.
3． 财务部及时计提和支付借款利息。
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4． 财务部应建立资金台账以详细记录各项资金的筹集、运用和本
息归还情况。
（四)长期借款融资程序及管理
长期债务资本融资包括长期借款、融资租赁等方式。(以下只考虑长
期借款)
1． 长期借款必须编制长期借款计划使用书,包括项目可行性研究
报告、项目批复、公司批准文件、借款金额、用款时间与计划、还款
期限与计划等。
2． 财务总监、总经理和董事会依其职权范围审批该项长期借款计
划.
3． 财务部负责签订长期借款合同，其主要内容包括贷款种类、用
途、贷款金额、利息率、贷款期限、利息及本金的偿还方式和资金来
源、违约责任等.
4． 长期借款利息的处理按照《企业会计制度执行》。
(五）债务性融资的报批材料管理
债务性融资的报批材料应包括以下内容:
1． 融资款项的用途及用款项目背景情况；
2． 用款与还款计划;
3． 融资数量与债权人;
4． 担保方式与内容；
5． 用款项目经济性与还款能力分析；
6． 其他需要说明的事项。
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如果某项筹资是直接为项目投资服务的，则此项目的投资收益率必须
大于该项筹资的资本成本;如果某项筹资的直接效果是无法计量的，
则应该选择资金成本最低的筹资方案。
第二十四条 融资风险管理
（一)风险评价的负责部门
融资风险的评价由财务部负责。
（二）公司融资风险的评价原则:
1． 以投资和资金的需要决定融资的时机、规模和组合.
2． 充分考虑公司的偿还能力，全面地衡量收益情况和偿还能力，
做到量力而行；
3． 负债率和还债率要控制在一定范围内;
4． 融资要考虑税款减免及社会条件的制约.
融资成本是决定公司融资效益的决定性因素，对于选择评价融资
方式有重要意义。财务部应采用加权平均资本成本最小的融资组合评
价公司资金成本以确定合理的资本结构（长期资本的资金成本计算见
附件）。
（三）风险评价方法
融资风险的评价方法采用财务杠杆系数法，财务杠杆系数越大，公司
融资风险也越大。
财务杠杆系数DFL=税后利润变动率/息税前利润变动率
公司财务部依据公司经营状况、现金流量等因素合理安排借款的偿还
期和归还借款的资金来源。
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第五章 附则
第二十五条 本制度如日后与国家颁布的法律、行政法规、部门规
章或经修改后的《公司章程》相抵触时,按国家有关法律、行政法规、
部门规章和《公司章程》的规定执行.
第二十六条 本管理办法的拟定和修改由公司财务部、经公司总经理
审核后报董事会批准执行.
第二十七条 本办法由公司财务部、董事会负责解释.
第二十八条 本办法自公布之日起实施。
附件一：资本成本计算
资本成本是为筹集和使用资金而付出的代价,包括筹资费用和资金占
用费两部分。加权平均资本成本是公司全部长期资金的总成本。它是
以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均
确定的。
(一） 长期借款成本
长期借款成本=长期借款年利息＊(1-所得税率）/[借款本金＊(1—筹
资费用率）]
（二） 债券成本
债券成本=债券年利息＊（1—所得税率）/[债券筹资额*(1—筹资费
用率）]
（三） 留存收益成本
计算留存收益成本的方法主要有以下三种:
1. 资本资产定价模型法
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留存收益成本=无风险报酬率+β＊（平均风险必要报酬率-无风险报
酬率）
2. 风险溢价法
留存收益成本=债券成本+股东比债权人承担更大风险所需求的风险
溢价
风险溢价可以凭经验估计。通常情况下,公司风险溢价对其自己发行
的债券来讲，大约在3%—5％之间。
（四） 全部长期资金的总成本——加权平均资本成本
式中：KW——加权平均资本成本；Kj--第j种个别资本成本;Wj--第j种
个别资本占全部资本的比重(权数）。
附件二：资本成本分析表
项目 年 年 年 差量
权益筹资
负债筹资
筹资总额
息税前利润
减：利息
税前利润
减：所得税
税后利润
减：应提特种基金
提取盈余公积
本年可分配利润
本年资本利润率
本年负债筹资成本率
