江西财经大学经济学院 《宏观经济学》 课程代码：05033 电子教案 国际经济系 编 ©江西财经大学经济学院国际经济系 2002年1月 1PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第一篇 宏观经济学导论··············································································································3 第一章 绪论······························································································································3 第二章 国民收入核算理论·······································································································6 第三章：两部门模型················································································································11 第四章 三部门和四部门模型·································································································17 第三篇 IS—LM模型·················································································································25 第五章 IS曲线·························································································································25 第六章 货币与银行系统···········································································································29 第七章 LM曲线······················································································································34 第八章 IS—LM分析···············································································································38 第四篇 AD—AS模型·················································································································46 第九章 AD-AS曲线················································································································46 第十章 AD—AS分析·············································································································54 第十一章 通货膨胀·················································································································66 第十二章 就业和失业·············································································································71 第十三章 经济周期与经济增长·····························································································75 2PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第一篇 宏观经济学导论 第一章 绪论 一、本章的教学目的与要求： 通过本章的学习，你可以了解： 宏观经济学的概念及其研究对象； 古典宏观经济学的基本框架； 现代宏观经济学的形成与发展； 宏观经济目标及其工具。 二、教学内容 1．1 宏观经济学的研究对象 宏观经济学以整个国民经济活动作为研究对象，即以国内生产总值、国内生产净值和国民收入的变动及就业、经济周期波动、通货膨胀、财政与金融、经济增长等等之间的关系作为研究对象。宏观经济学一般包括国民收入均衡决定理论、就业理论、经济周期理论、通货膨胀理论、财政与金融理论、经济增长理论等等。 1． 2古典宏观经济理论 古典经济学的基本框架 一、古典宏观经济学家的一些主要观点 古典经济学家关于就业与国民收入的一些主要观点，可以概括如下： 1． 经济总是接近，或者就在生产可能性曲线之上。 2．不存在非自愿失业。 3．所生产出来任何产出均有需求。 总之，古典经济学家认为，市场经济具有一种内在的、自我调节的机制。如果允许调整的时间足够长的话，它可以将该经济稳定在充分就业水平上。这一结论主要基于以下三点：（1）萨伊法则；（2）利率灵活变动性；（3）工资一价格灵活变动性。 二、萨伊法则 首先，我们用一个以物易物经济（barter economy）来理解萨伊法则。需求必然等于供给。整个经济都不会出现过度生产（总供给大于需求）或者生产不足（总供给小于总需求）。 现在一个货币经济中考虑萨伊法则，它还成立吗？面包商提供面包后获取一笔收入，他会用之购买其他商品，但他没有必要将全部收入用于购买，他可以储蓄一部分收入。因此，他的供给予就有可能会大于他的需求。对整个经济也是如此。据此有些西方学者可能会认为，萨伊法则在一个货币经济中不能成立。但是，古典经济学家不同意！他们争辩道：储蓄并不一定代表着消费不足。通过利率可灵活变动的资金市场，所储蓄的每一块钱都可能转化为企业的投资。 三、利率灵活变动性 古典经济学家认为，利率的灵活变动性（interest rate flexibility,又译利率的伸缩性）可以确保储蓄正好等于投资。在他们看来，储蓄是利率的正函数，而投资则是利率的反函数。如果在某一利率水平上，储蓄大于投资，利率有下降的倾向；储蓄小于投资，利率则有上升的趋势。正是利率的这种上下灵活变动的性质，使得信贷市场（credit market）处于均衡状态，即储蓄量等于投资量，或曰市场出清。总之，他们认为，灵活变动的利率使得萨伊法则在有储蓄的货币经济中也能够成立。 四、工资—价格灵活变动性 依照古典经济学家的观点，即便在较短的时期内利率的调整没能使得储蓄等于投资，其他市场中的价格，至少在不太长的时期内上下灵活变动，也可以确保不会出现生产过度或 3PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
生产不足。 古典经济学家认为，随着需求下降，竞争性的商品生产者将降低其价格以避免出现生产过剩。如果需求和价格下降，依然有可能销售原来在高需求和高价格水平上抽销售的同样数量的商品。这实质上就是说，在古典经济学家看来，商品供给曲线为一垂直于横轴（数量轴）的直线，当需求曲线向下方移动时，商品价格下跌，均衡产量不变！因此，灵活变动的价格使得商品市场出清。 劳动力市场在灵活可变的工资率的情况下同样出清。他们还认为，工资下降的比率会恰好等于价格下降比率。因此，尽管企业的名义利润减少，但实际利润却未变。 总之，古典的就业和生产理论认为，市场经济由一只“看不见的手”——价格机制，不仅仅是指商品价格，还包括所有生产要素的价格，主要是劳动力价格（工资）和资本的价格（利率）——在协调着人们的经济行为，使得所有市场出清，经济处于、至少是接近于充分就业状态，其理论基础便是萨伊法则和价格灵活变动性。 因此，他们提倡，“自由放任”（Laissez ~ faire）式的宏观经济政策。 1．3．1 凯恩斯革命与现代宏观经济学的建立 一、凯恩斯主义理论的背景 许多西方学者认为，20世纪30年代世界经济大萧条给古典经济学理论一次沉重的打击：古典经济学自身已经难以解释大萧条，难以自圆其说了。在这种历史背景下，一代经济学宗师凯恩斯撰写了《就业、利息和货币通论》（一般简称为《通论》，1936年出版），向古典经济理论的基础发起了猛攻，以至于改变了人们对宏观经济问题的思维，后人将之称为“凯恩斯革命”。本书所要介绍的，主要不是凯恩斯经济学，而是凯恩斯主义经济学。 二、凯恩斯主义对古典经济理论的诘问 （一）凯恩斯论萨伊法则 凯恩斯反对萨伊法则——供给创造自身的需求，他认为，完全相反，“需求会创造出自身的供给”——人们将之称为“凯恩斯法则”。 凯恩斯不赞同古典理论的民下观点：利率的自由变动可以确保储蓄等于投资。他强调人们储蓄和投资有许多原因，而不仅仅只有利率这一唯一因素。例如，储蓄对收入的变化较之于对利率的变化更为敏感；投资对技术的变化、经济预期的变化、创新的变化较之于对利率的变化更为灵敏。 （二）凯恩斯论工资—价格自由变动性 首先，凯恩斯注意到了，价格和工资在下降方面具有粘性，或称刚性。 其次，他认为，即使价格和工资在下降方面是有足够的灵活性，这也不能确保经济会移向充分就业产量，凯恩斯批评了古典经济学家混淆了单一价格和价格水平下降的结果。 三、凯恩斯主义的基本结论 凯恩斯主义的基本结论是：资本主义经济不存在着一种“自我协调”的机制以确保实现充分就业。 资本主义经济在偏离充分就业状态时就应该施以宏观经济稳定政策，以 便使之更加接近于充分就业水平。因此，凯恩斯主义的政策主张是一种积极的政府干预性政策。 四、凯恩斯将古典理论视作自己理论的一个特例 凯恩斯他认为古典理论只是在特定的条件下方能成立。其条件为： 1．价格和工资完全可以自由变动，特别是下降方向可自由变动； 2．在不甚严重的经济活动下降时，如不产生大规模地削减工资时，才有可能使之调整到充分就业水平； 3．存在着一些制度，使得投资和储蓄对利率的变化比较灵敏。 五、现代宏观经济学的基础框架 通过上述分析可知，凯恩斯的《通论》在以下几个方面奠定了现代宏观经济学的基础。 第一，突破了传统的充分就业均衡理论，建立了一种以存在非自愿失业为特点的经济均衡理论。 第二，把国民收入的决定作为宏观经济学的中心问题。 第三，用总需求与总供给的均衡来说明国民收入的决定。 第四，建立了以需求为中心的宏观经济学体系。 第五，对货币与实物经济进行整体分析的货币理论。 4PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第六，明确提出国家积极干预经济生活的政策主张，与古典理论形成鲜明对比。 1．4 宏观经济的目标及其政策工具 1．4．1 宏观经济的目标 萨缪尔逊和诺德豪斯在其第16版《经济学》教科书中提出了三大宏观经济目标：①高的且不断增长的国民产出水平；②高就业、低失业；③稳定或温和的价格水平。 一、持续的经济增长 通常用国内生产总值（Gross Domestic Product,简称GDP）来衡量一国经济增长速度。国内生产总值是指一国在其境内在一定的时间所生产的所有最终货和和劳务的市场价值总和。 二、充分就业 “充分就业”，它是指在现有市场工资水平上，想找工作的人都能找到一份工作的一种状态，这通常隐含着高就业率和低失业率。 三、价格稳定 宏观经济政策的第三大目标是保持价格稳定。最常用的衡量总体价格水平的指标就是消费者价格指数（consumer price index，简称CPI），它度量的是普通城市消费者在购买一组固定物品（包括食品、住房、服装以及医疗服务等）支出的变化情况。 当价格水平下降时（即通货膨胀为负）时，就会出现通货紧缩（deflation）。 另一个极端则是恶性通货膨胀（hyperinflation），它是指一年内物价水平上涨百分之一千或面分之一百万等等。 1．4．2 宏观经济的政策工具 一、财政政策 财政政策是指政府的税收和政府支出的有关政策的总称。政府支出有两种形式：其一是政府对货物和劳务的购买，简称政府购买，政府支出会影响到一国经济的总支出，进而影响到一国GDP水平。 税收政策从容不迫两个方面对宏观经济产生影响。其一，税收对人们的收入产生直接影响，进而会影响到人们的消费和储蓄决策，其二，政府对企业征税会影响到商品和生产要素的价格，进而影响企业的激励机制和行为方向。 二、货币政策 宏观经济政策的第二大工具是货币政策，它是通过政府借助中央银行对一国的货币、信贷及银行体制的管理来实施的。中央银行通过改变货币供给量能够影响到许多金融变量和经济变量，如利率、股价、房地产价格、汇率等等。 1．5本书框架 第一篇为宏观经济学导论 第二篇为AE—NI模型 第三篇为IS—LM模型 第四篇为AD—AS模型 第五篇研究和探讨诸如通货膨胀和紧缩、就业和失业、经济周期与经济增长 第六篇为主要经济学流派，拟对货币主义和理性预期学派作一较为全面的介绍 5PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第二章 国民收入核算理论 一、本章的教学目的与要求： 通过本章的学习，你可以了解： 两部门、三部门和四部门国民经济循环流程图； 国内生产总值的核算方法； 国民收入核算体系中的其他概念； 二、教学内容 2．1．1两部门经济循环模型 在两部门模型中，经济活动的主体是企业和家庭。企业是指最终产品和劳务所有生产经济者的总和。一国在一年内生产的最终产品和劳务的价值就是该国的国内生产总值。家庭是指生产要素所有者的总和，也是所有消费者的总和。 企业和家庭的关系是：家庭向企业提供生产要素，如劳动力、资本、土地和企业才能；企业向生产要素所有者支付报酬，如工资、利息、租金和利润。这种交易形成生产要素市场。家庭因提供生产要素而得到的全部货币收入就是国民收入。因此，国民收入（national income,简称NI）是指一国在一年内家庭所得的全部货币收入。 家庭和企业还存在另一种关系：企业购得生产要素以后，生产出最终产品和劳务并销售给消费者，作为消费者的家庭用出售生产要素所得到的收入去购买最终产品和劳务。这种交易便形成最终产品市场。这个两部分的经济循环模型可用图表示。 产品市场 消费支出 C C 最终产 品和劳务 企业 家庭 生产要不得素(劳 动力、资本等生产要素 ) Y报酬Y 要素市场 图两部门经济循环图 储蓄（saving，记为S）指消费者节省下来没有用于目前消费而准备未来使用的那一部分收入。储蓄是国民收入漏出量。 投资是指实际资本存量的增加。投资是国民收入的注入量。 在两部门经济中， NI=C+S （） AE=C+I （） 从经济统计角度看，国民收入一定会等于国民产出，即NI=AE，那么，储蓄一定会等 6PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
于投资。 C商品 市场 C 企业 要素市场Y 家庭 I S 金融 市场 三部门经济循环图 三部门经济是指企业、家庭和政府三经济主体所组成的经济。 政府税收（Tx），最终都是向家庭征收的，同时，政府用于救经济贫困家庭和支出被称作为政府转移支出（TR），这样，政府的净税收（TNX）便等于税收（TX）减去政府转移支出（TR），即： TNX= TX—TR （） 政 府 G 购买支出净 TNX C税 商品市C 企业G收 家庭 要素市Y S I 金融市场 图示三部门经济循环图 NI=C+S+TNX （） AE=C+I+G （） C+S+TNX=C+I+G （） 或者， S+TNX=I+G （） 7PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
2．1．3 四部门经济循环图 四部门经济指整个经济活动的主体由家庭、企业、政府和国处四部门组成。 TNX 政府 G 商品 C 市场 GC M X国外 C 企业 家庭 Y 要素 Y 市场 金融 S I市场 图 四部门经济循环图 NI=C+S+TNX+M （） AE=C+I+G+X （） C+S+TNX+M=C+I+G+X （） 即： S+TNX+M=I+G+X （） 国内生产总值的核算方法 支出法 支出法又称最终商品或产品流量法。这种方法是从产品的使用出发，把一年内购买的各项最终商品的支出加总。 按支出法计算国内生产总值，包括以下几项支出：个人消费支出（C）、国内私人总投资（I）、政府购买商品和劳务支出（G）和净出口（X-M）。 个人消费支出包括所有家庭对国内和国外生产的产品和劳务的消费。它又可细分为耐用品、非耐用品和劳务三种支出。劳务中包括房租的租金。 私人国内总投资是用于购买新生产的资本货物（固定投资）和用于变动存货的总支出。家庭用于购买新的房屋被视为投资，包括在私人国内总投资之中，而它所提供的居住服务则估算其租金计入个人消费支出之中。 政府购买商品和服务支出，包括中央和地方各级政府购买产品和劳务的数量，对政府雇员薪金的支出也包括在这个项目之中。 净出口是出口减进口的净值。 8PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
如果在GDP中扣除生产中消耗资本的价值（即折旧）则为国内生产净值。 收入法 收入法又称生产要素所得法。这种方法是从收入的角度出发，把生产要素在生产中所得到的各种收入相加，即把劳动所得工资、土地所得租金、资本所得利息以及企业家才能所得利润相加而成。在收入法中主要包括这样几项：工资和其他补助项目、租金收入、净利息收入和公司利润，还有一项业主收入。 最终产品和中间产品 最终产品是指最终供人们使用或消费的产品，而不是为了转卖或进一步加工所购买的商品和劳务。中间产品是指不是供人们最终使用的产品，它是在生产各阶段中投入的产品或劳务，还要经过若干次加工才能成为最终产品。 在具体计算时采用增加值法，即只计算在生产各阶段所增加的价值即可。 国民收入核算中的其他总量 国民收入核算中的其他几个总量 在国民收入核算中，除了国内生产总值之外还有4个重要的总量：国内生产净值、国民收入、个人收入、个人可支配收入。 国内生产净值（NDP）是指一个国家一年内新增加的产值，即在国内生产总值中扣除了折旧之后的产值。 NDP=GDP—折旧 国民收入（NI）是指一个国家一年内用于生产的各种生产要素所得到的全部收入，即工资、利润、利息和地租的总和。 NI=NDP—间接税 个人收入（PI）是指一个国家一年内个人所得到的全部收入。 PI=NI—企业所得税和企业未分配利润—社会保险+转移支付 （） 个人可支配收入（DI）是指一个国家一年内个人可以支配收入，即： DI=PI—个人所得税 （） 国民生产总值与国内生产总值 国民生产总值（GNP）是按国民原则计算的。国民原则是指，凡是本国公民（指常住居民）所创造的收入，不管是否在国内，都计入国民生产总值。按国民原则计算国民生产总值时，要加上国外要素收入挣额（本国国民在国外取得的要素收入减去外国国民在本国取得的要素收入）。国内生产总值（GDP）是按国土原则计算的。国土原则是指，凡是在本国领土上创造的疏入，不管是否本国国民，都计入本国的国内生产总值。按国土原则计算国内生产总值时，要减去国外要素收入净额。 GNP=GDP+国外要素收入净额 （） 或： GDP=GNP—国外要素收入按额 （） 名义国内生产总值和实际国内生产总值 名义国内生产总值是指按当年的价格计算的国内生产总值。实际国内生产总值是指确定某一年（基年）的价格为不变价格，按不变价格计算的国内生产总值 名义国内生产总值GDP紧缩系数=实际国内生产总值 （） 实际名义国内生产总值GDP=紧缩系数 （） 潜在国内生产总值和国内生产总值缺口 潜在国内生产总值又被称为充分就业国内生产总值，是指一国国民经济达到充分就业情况时的总产量，是与自然失业率相对应的实际国内生产总值水平。 潜在国内生产总值和现实的国内生产总值相对应。后者是指一个国家在一定时间内实实在在生产出来的最终产品的价值之和。潜在的国内生产总值与现实的国内生产总值之差便是GDP缺口。 9PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
l 国内生产总值衡量经济成果的缺陷 国内生产总值可以反映一国经济的总体状态，但用它来衡量一国的经济成果存在着一些缺陷和不足。 第一，GDP不有衡量出某些经济成果。 第二，实际GDP不有反映人们闲暇时间的增加或减少。 第三，GDP不能反映地下经济活动。 第四，国内生产总值表明社会的产品和劳务的价值量，但不能说明街道的是什么商品和劳务。 第五，有一些经济活动在提供产品和劳务满足人们的需要时却影响了人们的生活水平与质量，这些GDP都没有反映出来，如环境污染问题。 10PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第三章：两部门模型 一、本章教学目的与要求： 通过本章的学习，你可以了解： 两部门模型的基本假设； 凯恩斯主义的消费函数及其边际消费倾向的概念； 凯恩斯主义的储蓄函数及其边际储蓄倾向的概念； 凯恩斯主义的投资函数； 均衡国民收入决定模型； 乘数理论。 二、教学内容 凯恩斯主义的消费函数 基础理论的一些假设 1．经济中只存在两个部门——家庭和企业。 2．不存在政府。 3．利率、工资和价格是固定不变的。 4．潜在的国民收入是固定不变的。 消费函数的形式 C=a+bYD a>0，0<b<1 MPC和APC 边际消费倾向(Marginal propensity to consume，简称MPC)是指消费增量(△C)和可支配收入增量(△YD)之比，即： MPC=△C/△YD （） MPC=dC/dYD () MPC=dC/dYD=b () 下面介绍平均消费倾向(Average propensity to consume，简称APC)。 平均消费倾向等于消费总量与可支配收入总量之比，即： APC=C/YD () 45°图和消费曲线 在图中，纵轴代表实际的总计划支出(Aggregate desired expenditures，简称AE)，在目前，它仅代表诸消费C；横轴代表实际的国民收入(National Income，简称NI，记为Y)。那么45°曲线上的任意一点均代表着总计划支出等于国民收入，即： AE=NI 在A点上平均消费倾向APC等于1： APC=C2/Y2=1 而在A点的左边，如B点，计划消费量C1大于国民收入，即C1<Y1，因此，该点的平均消费倾向APC大于1： APC=C1/Y1>1 11PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
在A点的右边，如D点，计划消费量C3小于国收入收入Y3，因此便有储蓄，即C3<Y3，便有： APC=C3/Y3<1 消费曲线的平移 一、财富 人们消费决策不仅仅基于他们现有收入，还依赖于他们的财富(wealth)。 二、对未来价格和收入的预期 如果人们预期未来的价格水平更高，他们倾向于增加目前的消费以便以较低的现价购买商品，因此，对未来价格更高的预期会使消费曲线上移。 如果人们预期未来的收入更多，他们倾向于增加现期消费。因此，对未来收入更多的预期会使消费曲线上移；反之则下移。 三、价格水平 如果价格水平上升，货币购买力下降，人们的实际财富下降，消费减少，从而使得消费曲线下移；反之则上移。 四、收入分配 低收入阶层的人较之于高收入阶层的人支出占收入的比例通常更高些。如果收入分配格局出现永久性的变化（例如，通过税制改革），使得高收入阶层的人增加收入的比例高于低收入阶层的人，有理由相信消费曲线将下移；反之则上移。 五、税收 增加税收，使得消费者收入减少，消费曲线下移；反之则上移。 六、利率 目前的经验性研究表明，耐用消费品的支出对利息变化较为敏感。由于大宗耐用品大凡可采用分期付款的形式，因此，利率的增加通常会减少消费，使消费曲线下移。 消费函数 储蓄函数的形式 S=YD－C S=YD－(a+bYD) =－a+(1－b)YD 储蓄曲线的推导 12PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
MPS和APS 储蓄曲线的斜率(1－b)则代表的边际储蓄倾向(Marginal propensity to save，简称MPS)。边际储蓄倾向为储蓄增量与个人可支配收入增量之比， 边际消费倾向和边际储蓄倾向之和恰好等于1。 MPC+MPS=b+(1－b)=1 平均储蓄倾向(Average propensity to save，简称APS)是指储蓄总量与个人可支配收入总量之比： 可以证明，平均消费倾向和平均储蓄倾向之和也等于1： 因此，在图中的A′点，APS等于0；A′点左边的所有点，APS<0；A′点右边的任意点，APS>0。但对于任意一个YD，均有APC+APS=1。 投资支出 投资为自发的，它独立于国民收入，或者说，它和国民收入的变化无关。因此，最为简单的投资支出可表示为： I=I0 上式中，I为投资，I0为自发投资，为一给定的、独立于国民收入之外的数值。 这一投资函数与凯恩斯关于短期投资观点相互一致。 根据式()所做出的投资曲线可参见图。 水平的投资曲线也可能发生上下平移情况，主要影响因素有： 一、利率 利率上升，一项给定的投资项目的成本便上升，意愿投资量可能下降；反之则投资上升。 二、预期利润 企业家预计某一产业在未来有较高利润率，我们称他为“乐观主义者”；反之，为“悲观主义者”。乐观主义使得投资曲线上移，悲观主义导致投资曲线下移。 三、生产能力 如果企业有过剩的生产能力，同时该企业对市场不看好，它不大可能增加投资；如果企业不存在生产能力过剩，同时，市场又看好，它有可能增加投资。 图 投资曲线 四、税收 如果税收增加，意味着企业的税后利润下降，投资曲线可能下移；反之，上移。 均衡国民收入的决定 均衡条件 一、总计划支出等于国民收入 AE=C+I 两部门国民收入决定的均衡条件为：现实总产量Y等于总计划支出，即： Y=AE 表 国民收入和总支出的关系 条件 读成 结果 Y<AE 国民收入小于总支出 国民收入有上升的趋势 13PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
Y=AE 国民收入等于总支出 国民收入实现均衡 Y>AE 国民收入大于总支出 国民收入有下降的趋势 二、储蓄等于投资 另一种表述两部门国民收入的均衡条件就是：计划储蓄等于计划投资。 Y=C+S () C+S=Y=C+I S=I () 国民收入均衡解：一些例子 一、表格法 表 两部门均衡国民收入的计算 国民收入 计划消费 计划储蓄 计划投资 总支出 过度总支出 结果 600 580 20 100 680 80 国民收入扩张 800 740 60 100 840 40 国民收入扩张 1000 900 100 100 1000 0 国民收入均衡 1200 1060 140 100 1160 -40 国民收入收缩 1400 1220 180 100 1320 -80 国民收入收缩 从表中可以看出，当现实国民收入小于1000时，AE>Y，国民收入有扩张的趋势；当现实的国民收入大于1000时，AE<Y，国民收入有收缩的趋势，仅当现实的国民收入等于1000时，AE=Y，国民收入实现均衡。此时，均衡的消费量和储蓄一分别为900和100。 二、图示法 图 均衡国民收入图解（AE=Y法） 由此可知，总支出曲线（AE=C+I）和45°线的交点便为均衡点，它决定了均衡的国民收入，当均衡的国民收入为1000时，均衡的消费便为900。 我们还可以利用S=I的方法来图解均衡的国民收入，请详见图。 图 均衡国民收入的图解（S=I）法 A′点为收支相抵点，此时S=0；E′为均衡点，此时有I=S。由此可见，均衡 三、代数法 14PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
消费函数和投资函数的假定同前，因此，总支出函数为： AE=C+I =200+ () Y=AE () Y=200+ YE=1000 当然，我们还可以利用S=I的均衡条件求解。 S=I －100+=100 YE=1000 假定消费函数和投资函数分别为： C=a+bYD =a+bY I=I0 AE=a+I0+bY Y=a+I0+bY () YE=（a+I0）/（1－b） () 乘数理论 投资曲线的平移 一、投资乘数的图示 由于增加投资∆I，均衡点从E0变化到E1，均衡的国民收入增是为： ∆YE=Y1－Y0 () 图 投资曲线的移动对均衡国民收入的影响 我们可以用代数方法很方便地求出国民收入增长的倍数。对式()求I0的导数，有： dYE/dI0=1/（1－b）=λI () 由于b大于零、小于1，所以λI>1。 这就是著名的投资乘数公式。所谓投资乘数是指，当自发投资增加1个单位时，均衡的国民收入会以一个乘数（即倍数）增加。∆YE=λI·∆I 从式()中可知，投资乘数与MPC呈正比，即，MPC愈大，乘数愈大。 关于乘数效应，我们应该注意以下两点： 第一，乘数效应是需要时间的。第二，乘数效应发挥作用还需要一个条件：在每一轮的支出过程中都存在着闲置的资源。 15PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
二、乘数过程的解释 表 投资乘数过程 轮 支出 对国民产出的影响(亿美元) 第一轮 新增投资 10 初始值 第二轮 消费 8 第三轮 消费 诱致消费增 第四轮 消费 加的总和为 第五轮 消费 40亿美元 ： ： ∑ 50 消费曲线的平移 消费支出乘数被定义为均衡国民收入增量与自发消费增量之比，即： dYE/da=1/1－b=λC () 因此，消费支出乘数的大小与投资支出乘数的大小相等，方向相同。 16PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第四章 三部门和四部门模型 一、本章教学目的与要求： 政府的职能； 政府支出对均衡国民收入的影响和大小； 政府税收和转移支出对均衡国民收入的影响和大小； 三部门国民收入的均衡条件； 双缺口模型； 四部门国民收入的均衡条件及其相关乘数。 二、教学内容 政府的经济职能 政府在现代市场经济中的经济职能是什么呢？主要有以下四个方面。 1．建立适应市场经济的法律框架； 2．制定宏观经济的稳定政策； 3．影响资源配置以便提高经济效率； 4．制定影响收入分配的项目计划。 法律框架 建立适应市场经济的法律框架是政府的首要职能。这就要求政府制定家庭、企业甚至政府在经济活动中必须遵循的规则。这些规则包括：界定产权、制定合同法和公司法、规定劳资双方的权利和义务、规范不同利益主体的行为方式等等。 宏观经济稳定 中央政府的重要经济职能便是如何确保宏观经济的稳定。政府总是在努力避免经济的大起大落。两大主要工具便是财政政策和货币政策。 财政政策包括：政府税收政策、政府购买（亦称政府支出）政策和政府转换支出政策。 直接的货币政策主要包括：直接控制货币的发行量、直接控制信贷规模和额度、直接控制利率；间接的货币政策主要包括：公开市场业务、法定储备金率和贴现率。 资源配置 从整个社会而言，优化资源配置是政府的微观经济政策目标。政府参与资源配置的动机在于如何制定行之有效的政策，使私人企业之决策实现优化资源的社会配置。 收入再分配 “看不见的手”调节经济会出现收入分配的两级分化。在一些极为贫困的国家，没有什么剩余收入使不幸的人们还可能变得更好；随着社会富裕程度的提高，收入愈来愈多地转向于富裕阶层。 政府支出和均衡的国民收入水平 我们已经知道，政府的财政政策主要包括政府支出、政府税收、转移支付政策， 图示法 G=G0 () 从图形上来说，政府支出曲线为平行于横轴（代表国民收入Y），且交纵轴（总支出）于G0点的一条水平线。参见图。 17PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
一个关于政府支出的简单假设就是：政府支出为一个不依赖于国民收入的自发变量，因此，政府支出曲线为与横轴平行、且等于G0的一条水平线，表明在任一国民收入水平上，其政府支出均为一个常量。 现在，国民收入决定模型中的行为方程变为： C=a+bY I=I0 G=G0 均衡条件为： 总支出=总产量 C+I+G=C+S () 或者， I+G=S () 重复一遍：我们已经假定没有税收和转移支出 图 政府购买和均衡的国民收入 代数法 总产量=总支出 Y=C+I+G =a+bYD+I0+G0 =a+bY+I0+G0 YD=Y， YE=a+I0+G0/1－b () 现在问：再增加一单位美元的政府支出会导致增加多少均衡的国民收入呢？即： dYE=dG0=1/1－b=λg () 这就是政府支出乘数（λg），其大小等于投资乘数。 税收、转移支出和均衡的国民收入 税收、转移支出与国民收入地匀 现将上一节不现实的假设修正为：政府支出(G)、税收(TX)、转移支出(TR)存在，且为国民收入无关的自发变量，即： G=G0 TX=TX0 () 18PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
TR=TR0 () TNX=TX－TR () TNX=TX0－TR0 () 政府的净税收通常大于零。 C=a+bYD () C=a+b(Y－TX+TR) =a+b(Y－TX0+TR0) =a－bTX0+bTR0+bY () 比较式()和式()可知：依照目前的假定，有税和无税时的消费函数拥有相等的斜率，即相等的边际消费倾向，但纵截距不等。无税时纵截距等于a，而有税时的纵截矩为(a－bTNX0)，由于TNX0通常大于0，所以，有税情况下的纵截距要小于无税情况下的纵截距，其减少量为bTNX0，参见图。 图 净税收和消费函数 现在，我们来探讨有税情况下均衡国民收入的决定问题。 一、图示法 C+I+G=C+S=TNX () 上式还可写成： I+G=S+TNX () 增加净税收TNX0后，使得消费函数变为： CT=(a－bTNX0)+bY () 储蓄函数变为： ST=－a+(1－b)(Y－TNX0) =－[a+(1－b)TNX0]+(1－b)Y () 这也就是说，税后消费函数比原消费函数平行下移(bTNX0)个单位；税后储蓄函数比原储蓄函数下降(1－b)TX0N个单位（图中未反映）。 图 G、TNX为常数时的均衡国民收入 二、代数法 C=a+bYD 19PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
YD=Y－TX+TR =Y－TNX I=I0 G=G0 TX=TX0 TR=TR0 当国民收入等于总支出时，国民收入便处于均衡状态，即： Y=C+I+G =a+bYD+I0+G0 =a+b(Y－TX0+TR0)+I0+G0 =a+I0+G0－b(TX0－TR0)+bY 当等式两边Y相等时便为均衡的国民收入YE，化简后，有： YE=（a+I0+G0－bTX0+bTR0）/（1－b） () 政府支出乘数是指每增加一个单位的政府支出所引致的均衡国民收入的增量，记为λG； λG=dYE/dG0=1/1-b＞0 () 政府税收乘数是指每增加一个单位的政府税收所引致的均衡国民收入的增量，记为λTX； λTX=dYE/dTX0=1/1-b＞0 () 政府转移支出乘数是指均衡国民收入的增量和导致这一增量产生的转移支出增量之比，记为λTR； λTR=dYE/dTR0=1/1-b＞0 () 还有一个有关政府的乘数也值得我们注意，这就是预算平衡乘数。这是指当政府同时增加一个单位的政府支出和一个单位净税收时（或∆G=∆TNX0），对均衡国民收入的影响。 现把式()写成： YE=a+I0+G0-bTNX0/1-b () 现假定政府净税收和政府支出同时以等值变化，其他不变，对均衡国民收入的影响可用全微分求得： dYE=1/1-b·dG0-b/1-bdTNX0 由于预算平衡，便有dG0=dTNX0，因此， dYE=(1/1-b-b/1-b)dG0 =dG0 () 所以，预算平均乘数λB等于1，即： λB=dYE/dG0|dG0=dTNX0=1 () 其经济含义是，当政府同时等量增加政府净税收和政府支出时，均衡国民收入的增量恰好等于政府支出（或净税收）的增量。 税收和国民收入相关 我们重新假定，税收函数为： TX=TX0+tY () 那么，在新的假设条件下，整个模型为： C=a+bYD YD=Y－TX+TR I=I0 20PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
G=G0 TX=TX0+tY TR=TR0 当国民收入等于总支出时，国民收入实现了均衡： Y=C+I+G =a+b(Y－TX+TR)+I0+G0 =a+b[Y－(TX0+tY)+TR0]+I0+G0 =a+I0+G0－bTX0+bTR0 / 1－b+bt () 这便为均衡国民收入的表达式。 对应于式()的几个乘数为： 自发消费乘数λC=投资乘数λI =政府支出乘数λG =1 / (1－b+bt) () 政府税收乘数λTX=－b / (1－b+bt) () 政府转移支出乘数λTR=b / (1－b+bt) () 对于TNX0和G0的等量变化，国民收入的变化为： dYE=1/1-b+bt·dG0-b/1-b+bt·dTNX0 =1-b/1-b+bt·dG0 所以，政府预算平衡乘数λB等于： λB=dYE/dG0|dG0=dTNX0=1/1-b+bt＜1 （） 双缺口模型和财政政策 萧条缺口 所谓充分就业是指仅存在自愿失业的就业水平，现在多指仅存在自然失业时的最大可能的就业水平。 当一个国家的均衡国民收入小于充分就业国民收入时，便出现了萧条缺口。详见图。 萧条缺口是指充分就业国民收入（AYF）减去在充分就业的总支出（BYF）。因此，萧条缺口便等于图中的AB之垂直距离。 而产量缺口是指充分就业产量和均衡产量之差（水平距离），即： 产量缺口=YF－YE 当经济存在萧条缺口时，产量缺口大于零，即为一正数。 图 萧条缺口 当YE＜YF时，便出现了萧条缺口，即指经济未能达到充分就业的国民收入，出现了萧条，缺口的大小用图中的AB垂直距离度量，含义为在充分就业时，充分就业的国民收入（AYF）减去总支出（BYF）。 21PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
而YF和YE的水平距离称为国民收入（或国民生产总值）缺品，简称产量缺口。 通货膨胀缺口 当一国经济的均衡国民收入（YE）大于充分就业国民收入（YF）时，便出现了通货膨胀缺口。参见图。 国民经济的均衡点为E点，因此，均衡产量为YE，假定充分就业产量为YF，就有YE>YF，所以，通货膨胀缺口为BA的垂直距离，而YE和YF的水平距离则为国内生产总值缺口。 再者，在出现萧条缺口时，只要增加AB（萧条缺口的总量）这么多的总支出，就可恢复充分就业，且正好消除国内生产总值缺口。当经济出现通货膨胀缺口时，只要减少AB这么多的总支出，便可恢复充分就业。 图 通货膨胀缺口 财政政策 如上所述，财政政策的内容包括政府购买政策、税收政策和转移支出政策。 一、财政政策的定义及其分类 财政政策是指改变政府总支出和税收以便实现一些特定的宏观经济目标，如充分就业、价格稳定和经济增长的政策。 财政政策按其内容可分类为：政府支出政策、政府转移支出政策和政府税收政策。 按其对总需求（总支出）的影响可分类为：扩张性财政政策（expansionary fiscal policy ）和紧缩性财政政策（contractionary fiscal policy）。前者是指有利于扩张部支出的财政政策，它包括增加政府支出、增加转移支出和降低税收；后者是指有利于压缩总支出的财政政策，它包括减少政府支出、减少转移支出和提高税收。其判定标准为：凡导致国民收入扩紧的就是扩张性政策（亦称“松”政策）凡导致国民收入紧缩的就是紧缩性政策（亦称“紧”政策）。 财政政策还可以分类为相机抉择的财政政策和自发的财政政策。 表总结了以上对财政政策分类的讨论。 表 财政政策的分类 扩张性的 紧缩性的 增加政府支出 减少政府支出 相机抉择的 增加转移支出 减少转移支出 减少税收 提高税收 或同时并举 或同时并举 自发的失业救济金 失业救济金 福利支出等 福利支出等 二、相机抉择的财政政策 1、出现萧条缺口时 当出现萧条时，凯恩斯主义认为应采取扩张的财政政策，即增加政府支出或降低税收、或提高转移支出，或齐头并举，以使总支出曲线上移（等于萧条缺口数量），促使经济恢复充分就业水平，参见图。 22PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
图 治理萧条缺口的扩张性财政政策 2.出现通货膨胀缺口时 凯恩斯主义认为，经济出现通货膨胀缺口，是由于总支出过膨胀所致。治理的办法便是采取紧缩的财政政策，压缩总支出，使总支出曲线下移，以便使经济恢复充分就业产量。三、自发的财政政策 自发的财政政策亦称内在财政政策（built-in fiscal policy或built in-stablizer，内在稳定器）。它既可为自发的扩张性财政政策，也可为自发的紧缩性财政政策。 现仅以失业救济和福利支出为例说明内在稳定器。例如，当经济活动下降时（即萧条），愈来愈多的人失业并有资格领取失业救济金，还有一部分人有资格获得政府的福利支出。失业救济金和福利支出可防止消费支出下降到没有这些制度的水平，从而可以熨平经济波动。总之，在经济萧条时，失业救济金和福利支出是自发的扩张性财政政策，有利于抑制萧条。 反之，当经济活动高涨时（即出现通货膨胀缺口），就业比例上升，领取失业救济金和福利支出的人数下降，从而使消费相对下降、熨平经济波动。简言之，在经济繁荣时，失业救济金和福利支出是自发的紧缩性财政政策。 四、对财政赤字的看法 当经济“过冷”需要“加温”时，实行赤字预算；当经济“过热”需要“降温”时，实行预算盈余。像许多经济学家所说的那样：平衡经济比平衡预算本身更好、也更为重要。 四部门模型 第一，一个国家的进口（imports，记为M）和该个国家的国民收入的大小呈正比，即： M=M0+mY （） M0为自发进口量，它不依赖于本国的国民收入，M为边际进口倾向，即每增加一人单位的国民收入所引发的进口增量： M=dM/dY, 0＜m＜1 () 第二，一个国家（现假定为A国）的出口（exports,记为X）依赖于其他国家（现假定为B国，也可以指所有外国）的进口以及他国的国民收入，即： X=X0+hYB () X0为A国的自发出口量（相当于B国的自发进口量）；YB为B国的国民收入；h为A国的边际出口倾向（相当于B国的边际进口倾向），它是指B国增加一个单位的国民收入会引起A国（即本国）出口的增量，即： H=dX/dYB, 0＜h＜1 () 很显然，一个国家的对外贸易平衡是指出口等于进口，即X=M；当X＞M时，则出现外贸顺差，如果X＜M，则出现外贸逆差。（X-M）为净出口。 现在我们对完整四部门模型的基本假设全部列举如下： C=a+bYD YD=Y-TX+TR I=I0 G=G0 TX=TX0+tY 23PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
TR=TR0 X=X0+hYB M=M0+mY 四部门模型的均衡条件为： 国民收入总支出 Y=C+I+G+(X-M) () =a+b(Y-TX+TR)+I0+G0+X0+hYB-M0-mY =a+bY-b(TX0+tY)+bTR0+I0+G0+hYB-M0-mY YE=a+I0+G0-b(TX-TR0)+X0+hYB-M0/1-b+bt+m （） 式（）便为四部门模型均衡国民收入的表达式。对其经济含义，我们作如下讨论。 ①出口是外国对本国商品的支出，它可以刺激本国经济，即X0上升，本国的国民收入增加，即： dYE/Dx0=1/1-b+bt+m＞0 （） ②本国的出口依赖于外国的经济状况，外国国民收入愈大，本国的YE也愈大，即： dYE/dYB=h/1-b+bt+m＞0 () ③本国从外国进口增加，直接效应是从反面影响国民收入，即本国国民收入减少： dYE/dM0=-1/1-b+bt+m＜0 （） ④本国的边际进口倾向增加，会使本国生产的国民收入下降，为了推导这一点，将式（）简写为： YE=A/1-b+bt+m () 且有A＞0，1-b+bt+m＞0 dYE/dm=-A/(1-b+bt+m)2＜0 () ⑤相对于三部门乘数而言，四部门的所有乘数（自发消费、投资、政府支出、税收、转移支出乘数）均要小。请读者参照前例推导出各项乘数的计算公式。 ⑥式（）便是出口乘数。 ⑦式（）便是进口乘数。 24PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第三篇 IS—LM模型 第五章 IS曲线 一、 本章教学目的与要求： 投资函数、投资曲线及其移动； 两部门IS曲线的定义、IS曲线的推导； IS曲线的平移； 三部门IS曲线及其经济含义。 二、教学内容： 5、1对投资理论的进一步探讨 一、投资函数 投资函数是反映投资和利率数量关系的一种表达形式，一般假定为： I=I0-hr h>0 （） 上式中，I为计划投资量，简称投资。I0为自发投资，即不依赖于利率变化的一个量，r代表实际利率（它等于名义利率除以价格水平），h为一大于零的参数，它可以反映投资对利率变化的敏感程度。 图 投资曲线 根据马歇尔习惯，纵轴为利率、横轴为投资支出。与纵轴的截距等于（I0/h），与横轴的截距等于I0。投资曲线表明：利率高，投资少；利率低，投资多。 二、投资曲线的斜率 为了导出投资曲线的斜率，有必要将式（）改写为： r=I0/h-1/hI （） 因此，投资曲线的斜率为： dr/dI=-1/h （） 25PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
重要论点：h值愈大，投资曲线愈平坦、斜率愈小、投资利率弹性系数数愈大；反之，h值愈小，投资曲线愈陡峭，斜率愈大，投资利率弹性系数愈小。这一结论在学习IS曲线及其财政政策时非常重要。为了便于读者记忆，现将上述讨论总结如下表。 表 h值和投资曲线的关系 h值 投资曲线的斜率（资曲线的形状 利率弹性 h>0）投 （绝对值）投资 变大 更为平坦 变小 变大 变小 更为陡峭 变大 变小 0 垂线 ∞ 0 ∞ 水平线 0 ∞ 下面我们介绍两种图像推导IS曲线的方法。 （一）利用I=S关系式 已知两部门国民收入的均衡条件为I=S，借助这一关系式，可推导出IS 曲线。 现假定我们已知： S=-a+(1-b)Y I=I0-hr 上两式中的参数a、b、I0，和h均为已知的常数，这样就有惟一的一条储蓄曲线和唯一的一条投资曲线相对应，分别参见图（a）和图（c）。 图（b）是另一种形式的45º线图，在该45º线上的任意一点均人I=S, 45º线隐含着国民收入的均衡状态。 现假定利率水平为r1，此时投资量为I1，它由图（c）中的投资的曲线所决定。经图（b）转置，对应于图（a）中的S1，此时满足I1=S1,并同时决定了Y1，因此，得到图（d ）的A点，它表明了商品市场均衡时某一种国民收入Y和利率r之间的关系，IS曲线必定经过A点。 图 IS曲线的推导（I=S法） 同理，当利率水平为r2，它决定了I2，当I2=S2时，决定了Y2点，从而得到图（d）中的B点，它也在IS曲线上，将A、B两点连接起来，便得到了一条线性的IS曲线。 （二）利用NI=AE关系式 现假定有两个不同的利率水平r1和r2，且有r1 >r2，r1所对应的总支出曲线为： AE1=C+I =a+bY+I0=hr1 =A+ bY-hr1 () 26PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
（A=a+I0） 当Y=0时， AE1 =A-hr1 () 同理，r2所对应的总支出曲线为： AE1 =A+ bY-hr2 () 当Y=0时， AE2 =A-hr2 () 由此可见，AE1和AE2曲线的斜率均为b，纵横距分别为（A-hr1）和（A-hr2），由于，r1 > r2，所以AE2处于AE1的上方，且互相平行。 图 两部门IS曲线推导（NI=AE法） 在图（a）中，r1 > r2，便有AE2> AE1，得到两个国民收入均衡点：E1和E2。再把它们所隐含的r和Y的关系在图（b）中描点，连接E'1和E'2两点，便可得到一条斜率为负的IS曲线。 图（a）中的A点，代表着在利率水平r1时支出大于总产出（亦可说成总需求大于总供给），它对应于图（b）中的Aˊ点，推而广之，IS曲线左下方的任意一点（如Aˊ点）均代表着总支出大于总产出。因此，国民收入在r1水平上将从Aˊ变化到均衡点E1，进而实现了商品市场的均衡条件。 同理可以分析，IS曲线右上方的任意一点（如Bˊ点）均隐含着总支出小于总产量。因此，国民收入有收缩和趋势。 . IS曲线的斜率 从式（）中可以导出IS曲线的斜率为： dr/dy=-(1-b/h)<0 () 但这一斜率的经济含义通常需要反过来理解，即： dy/dr=-(h/1-b)<0 () 这就是说，当利率变化1个单位时，Y要反向变化（h/1-b）个单位。 表 b、h值与IS曲线斜率的关系 b和h 变化 IS曲线的形状 IS曲线的斜率 经济含义 b值 变大 更为平坦 变小 Y对r的变化反应更灵敏 （b>0） 变小 更为陡峭 变大 Y对r的变化反应更不灵敏 h值 变大 更为平坦 变小 Y对r的变化反应更灵敏 27PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
（h>0） 变小 更为陡峭 变大 Y对r的变化反应更不灵敏 三部门IS曲线 在弄懂了两部门IS曲线的基础上,学习三部门IS曲线就很容易了.因此,本节只作一简要讨论。 三部门IS议程表达式 决定三部门IS曲线的行为方程如下： C=a+bYD I=I0-hr G=G0 TX=TX0 TR=TR0 YD=Y-TX+TR 三部门模型的商品市场均衡条件为： Y=C+I+G 因此，有： Y=a+bYD+I0-hr+G0 =a+b(Y-TX0+TR0)+I0-hr+G0 = a+I0+G0-b(TX0-TR0)/1-b-h/1-br () 这就是三部门IS方程，或者说是IS曲线的一种代数表达式。 从I+G=S+TN也可推导出IS方程： X I+G=S+Tn x I0-hr+G=-a+(1-b)(Y-Tn)+Tn x0x0移项后，可以得到与式（）完全相同的IS方程。从中我们得知： （1）三部门IS曲线的斜率也为负； （2）所有的支出乘数与第3章所讨论的相同。例如，当政府支出增加△I0个单位时，IS曲线向右平移（1/1-b·△I0 ）个单位。再如，当政府税收增加△TI0个单位时，IS曲线向左平移（b/1-b·△TI0）个单位。对转移支出亦可作类似讨论。 式（）还可以写成： r=a+I0+G(1−b)0-b(TX0-TR0)/h-Y () h这是三部门IS曲线的另一种代数表达式。 这也表明三部门IS曲线的纵截距为[a+I0+G0-b(TX0-TR0)/h]，斜率为负的1-b/h，与两部门IS曲线的斜率完全相同。 三部门IS曲线小结 （1）IS曲线的斜率为|1-b/h|。b和h对三部门IS曲线的影响方向均类似对两部门的分析。 （2）影响三部门IS曲线纵截距的除了我们已经讨论过的a和I0之外，还有G0、TX0和TR0。 （3）政府支出增加，IS曲线右移。 28PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
（4）政府税收增加，IS曲线左移。 （5）政府转移支出增加，IS曲线右移。 （6）与两部门模型不同，三部门模型中的b的改变，不仅仅影响IS曲线的斜率，而且还会影响纵截距。 第六章 货币与银行系统 一、本章的教学目的与要求： 货币在经济活动中具有哪些职能； 货币供给量的决定及货币层次的划分； 关于美国联邦储蓄系统和商业银行系统的简要介绍； 银行体系创造存款货币的机制与货币供给； 中央银行货币政策的目标及其工具。 二、 教学内容： 6、1货币的职能 货币的供给 所谓货币供给量就是一国经济流通中的货币量，亦称货币流通量。西方经济学家把货币供给量的概念分为狭义和广义两个部分。狭义与广义的划分主要以货币的流动性为标准。本节将介绍货币供给的决定及货币层次的划分。 货币供给的决定因素 在某一时点的货币供给量，系由中央银行、商业银行及大众的行为相互作用所决定的。中央银行可以影响，但却无法单独决定货币供给量。 一、大众 大众行为对货币供给量的影响主要表现在通货存款率，即所得收入用于存款的 比率，通货存款率越高，大众行为对货币供给量的影响越小。 二、商业银行 商业银行对货币供给量的影响主要表现在存款储备金率，即银行吸收存款中没有用于放款的比率。存款储备金率越高，商业银行的信用创造能力越低，对货币供给量的影响也就越小。 三、中央银行 中央银行对货币供给量的影响表现在对基础货币的控制。基础货币包括流通中的现金、商业银行超额储备和中央银行对商业银行系统的负债总额三部分，是银行系统创造货币的基 29PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
础。中央银行通过控制基础货币量的增减变化，来影响货币供给量的多少。 货币层次的划分 所谓货币层次的划分，就是把流通中的货币，主要按照流动性的大小进行排列，分成若干层次并用符号代表的一种方式。一般来说，货币可划分为狭义货币和广义货币。 一、狭义货币 狭义货币被定义为同时具有货币三大职能的货币。由于狭义货币具有货币的交 换媒介或支付手段，它也被称作交易货币，简称为M1。 二、广义货币 广义货币，用M2表示，就是交易货币和资产性货币之和。 具体地说，M2中的准货币包括：你在银行储蓄账户上的存款（即定期存款）；由你的证券交易经纪人负责经营的货币市场共同基金账户；由商业银行经营的货币市场存款账户中的存款等等。 存款创造的前提条件 商业银行的存款创造有两个基本前提条件。第一，部分储备金制度。商业银行的储备有法定储备和超额储备之分。所谓法定储备是指商业银行按照中央银行规定的“法定储备金率”对其所接受的存款按一定比例必须保有的储备额称为法定储备，法定储备一般表现在中央银行的负债方的项目；超额储备指商业银行持有的超过法定储备金的储备部分，也称过度储备金。第二，非现金结算制度。在非现金结算制度下，所有经济（支付）往来均通过开出银行支票的形式，或转账的办法进行结算。只要在商业银行开立活期存款账户（可开支票的），则所有支付结算业务由银行来完成，因此人们对现金的需要转而成为对存款的需要，银行才具备创造存款这一能力。 存款创造的过程 所谓存款创造，是指商业银行的存款可以创造出货币来。为说明存款的创造过程。 简单的存款创造乘数 从上例可见，新增存款100万美元，它会创造出新的贷款万400美元。这种贷款如全部在支票账户上，它们都是M1，因此，存款会创造出贷币！这就是所谓的“存款创造货币”理论，有时简称“存款创造”。存款总额与原始存款和法定储备率之间存在一定的关系。设D表示活期存款总额，R表示原始存款，r代表法定储备率，则它们间的相互关系是： D=R·1/r （） 在一例中，有： 100×1/20%=500 30PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
存款创造乘数是指增加一美元存款所创造出货币的倍数，用mλ表示： mλ =△D/△R=1/r （） 即存款创造乘数等于法定储备金率的倒数。 如果中央银行增发一笔货币供给，流入公众手中并转存在支票账户上，这笔新增货币量会创造出新货币来，因此，存款创造乘数亦被称为“货币创造乘数”、“货币供给乘数”、“货币乘数”等。 复杂的存款创造乘数 但是，别忘记了这里分析的隐含有两个假定：第一，商业银行没有超额储备。第二，银行客户将一切货币存入银行，支付完全以支票进行。显然这种假定很难符合现实经济生活。在现实经济生活中，每一位银行客户都会考虑到日常生活中的零星支付而保留一部分现金；每一个商业银行考虑到要应付客户的经常性的提取现金而保留有一部分超额储备。这样的结果必须使货币乘数下降。 一、现金漏损 所谓现金漏损是指银行的客户得到贷款后并不是全部存入银行，而提留一部分现金后再存入银行，从而使得存款创造的乘数下降。设定现金漏损率为a，即每一所得贷款中按a的比率扣除后再存入银行。则存款创造的乘数为“ 存款创造乘数≈1/r+a （） 二、超额储备 再看超额储备的影响。在现实经济生活中，各商业银行为了维持其日常业务的正常进行，一般都保留有一定的数额的超额储备金。这种现象，必须使货币创造的乘数进一步缩小，因为银行可用来贷款的货币的数量下降。若以β表示商业银行的超额储备金率，则货币创造的乘数为： 存款创造乘数≈1/r+a+β （） 从上式可知，一笔新增的原始存款，最终产生的存款总和为D=R/（r+a+β）。因此，上式可改为： D/R≈1/r+a+β （） 中央银行的货币政策 货币政策是指中央银行为达到特定的宏观经济目标，所采取的金融方针和各种调节措施。 货币政策的中心是控制货币的供给量。我们把有利于货币供给量增加导致总需求增加的货币政策称为扩张性货币政策，亦称“松”的货币政策。把减少货币供给导致总需求减少的 31PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
货币政策称为紧缩性货币政策，亦称“紧”的货币政策。那么中央银行主要依靠什么措施来执行“紧”的或“松”的货币政策呢？主要有以下三项工具。 货币政策的三大工具 一、公开市场业务 所谓公开市场业务，是指中央银行以某一时期的货币供给量指标为依据。在金融市场上对社会公众、企业以及中央银行以外的各种金融机构买卖政府债券，通过提供或收缩非借贷性质资金的办法，来扩张或紧缩货币供给量及影响利率水平。 中央银行的公开市场业务是通过影响商业银行的储备金来控制、调节货币供给和信贷规模的。中央银行在国家债券市场上买进债券时，出售者无论是商业银行还是社会公众，经过票据交换和清算后，必然会增加银行体系的储备金，增加的储备金通过货币乘数的作用，使商业银行的放款规模扩大，银根放松，货币供给量增加，刺激了经济的扩张；反之，中央银行出售债券，则起着紧缩信用的作用。其情形与上述正好相反。 中央银行公开市场业务的另一种作用是影响市场利率。中央银行公开市场业务，买卖债券的数量十分巨大。中央银行大量出售债券，会使债券的价格下跌，市场利率提高，增大借入资金的费用，减少社会投资，抑制国民经济发展过程中过旺的投资和消费势头。反之，中央银行大量购买债券，则会提高债券价格，降低市场利率，增加货币供给量，刺激国民经济的扩展。 公开市场业务要能有效地被利用来作为一种货币政策工具，调节货币供给量，必须同时具备两个前提条件：一是国内有发达的金融市场，二是政府债券种类繁多，并且达到了相当大的规模。只有有了发达的金融市场，中央银行买卖政府债券才有市场，才能在买时有人卖，卖时有人买；只有政府债券达到了相当大的规模，中央银行系统才能通过对它的吞吐来影响全国的银根松紧情况，来左右整个金融市场的局势。 二、 法定储备金率 法定储备金率①是指中央银行在法律赋予的权限内，规定商业银行对于存款所必须保持的最低储备金的比率。按规定，法定储备金必须存入中央银行的户头，因此，它是商业银行的资产，中央银行的负债。其目的就是以此来改变商业银行持有的储备金额数，使商业银行的信贷规模发生变化，达到金融控制和调节货币供给量的目的。 三、贴现政策 贴现政策是指中央银行直接调整对合格票据(如短期商业票据、短期政府债券等)的贴现率(discount rate)，以影响利率水平，实现对贷款规模和货币供给量的调节。贴现率实质上是中央银行向商业银行的放款利率。中央银行提高贴现利率，商业银行就会因融资成本上升而提高放款利率，从而减少社会对借款的要求，最终达到收缩信贷规模及货币供给量的目的。降低贴现率，则会出现相反的结果。 调整贴现率还有一种所谓的“告示性效应”，即贴现率的变动，可以作为向银行和社会公众宣布中央银行政策意向的有效办法。贴现金率变动会通过各种途径影响利率，并对外资的流入或流出也有影响。例如，为吸引外资流入，可以提高贴现率；反之，则会减少外资流入。 四、货币政策工具小结 现将上述讨论用表小结如下： 表 三大货币政策工具 货币政策 政策的变动 变动的结果 政策归类紧缩 1．公开市场业务 卖出政府债券 货币供给量减少 紧缩性 32PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
买入政府债券 货币供给量增加 扩张性 ．法定储备金率提高 货币供给量减少 紧缩性 2 降低 货币供给量增加 扩张性 贴现率提高 货币供给量减少 紧缩性 3． 降低 货币供给量增加 扩张性 货币政策的时滞 货币政策实施以后并不是马上产生效果，它与财政政策一样也有一个时间滞后的过程，政策从实施到奏效需要一定的时间。如果从对经济形势的认识，到政策的制定，再到政策的实施，以及到发挥作用的全部时间全部考察进来，则通常把货币的政策时滞分为以下三种： 第一，认识时滞。认识时滞指经济中已发生通货膨胀或萧条，需要采取政策措施到中央银行真正认识到这一点所需要的时间。这时时滞的长短与是否及时掌握经济信息和正确作出预测有关。 第二，决策时滞。决策时滞指从认识到需要采取货币政策到货币政策出台并付诸实施的时间滞差。 第三，奏效时滞。奏效时滞指采取货币政策措施到货币政策措施对经济活动产生直接的影响并取得效果的时间滞差。 我们把前两种时滞称为内部时滞，后一种时滞称为外部时滞。 内部时滞一般较短，也易于把握。但外部时滞要复杂得多，因为各经济部门对货币政策的反应不一，所受影响有很大差异。从西方国家的经验看，外部滞差一般在4～20个月之内，波动性较大。 33PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第七章 LM曲线 一、本章的教学目的与要求： ·交易方程式的内容； ·古典的货币需求理论； ·凯恩斯的流动偏好理论； ·货币市场的均衡条件； ·LM曲线的定义； ·LM曲线的推导； ·利率的简单决定理论； ·LM曲线斜率的决定因素； ·国民收入对利率变化的弹性分析； ·LM曲线的平移。 三、 教学内容： 7、1货币需求理论 7、1、1货币需求动机 （一）货币的交易动机 货币的交易动机(transactionary motive for money)又称货币的交易需求(transactionary demand for money)，人们持有货币余额(money balance)的最基本动机是为了便于交易产品和劳务。为了交易目的而持有的货币需求被称作为“货币的交易动机”。很明显，(名义)交易货币需求量主要取决于名义国民收入的水平。特别地，所交换的所有货物和劳务的名义价值量愈大，完成这些交易所需的(名义)货币量也愈大；反之，愈小。这也就是说，货币的(名义)交易需求与名义国民收入呈正比。从另一个角度说，由于名义国民收入(y)等于价格水平(户)乘以实际国民收入(r)，因此，价格水平和实际国民收入的变化都会导致(名义)货币需求量的同向变化。 （二）货币的谨慎需求 决定谨慎需求量大小的主要因素与交易需求类似。换言之，谨慎需求量的大小取决于名义国民收入的多少。名义国民收入多，货币的谨慎需求量便大，反之则小。 货币的交易需求和谨慎需求是两个有既联系又有差异的需求。前者是在确定条件下的需求，后者是在不确定条件下的需求，两者的相同之处便都是为了实现交易而产生的对货币的需求。正是由于它们这种关系，目前国外一些教科书将货币的需求仅仅分成两类，交易需求和投机需求(又叫资产需求)。这里的交易需求是广义的，它包括了狭义的交易需求以及谨慎需求。 （三）货币的投机动机 第三类货币需求与货币的第三个功能相关，即货币的价值贮藏。人们可以不同的形式持有其金融性资产(financial assets)，例如，公司股票、国债券、企业债券、定期存款或者M1货币。因此， 34PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
就存在着货币的资产需求(asset demand for money)，凯恩斯称之为货币的投机动机。（speculative motive）。 7、1、2 货币的总需求 依照凯恩斯主义的理论，实际的货币总需求等于（广义的）交易需求和投机需求之和： L1+L2=RY+m0-lr () 由于实际货币总需求（L）等于名义货币需求（DM）除以价格水平（P），即： 0L=M/P=RY+M0-Lr . LM曲线的推导 LM曲的图像推导有若干种方法，最为常见的有以下两种。 一、四方图法 图说明了LM曲线的推导过程。 图7．1 LM曲线推导(方法一) 图(a)为广义交易需求曲线，图(c)为投机需求曲线，图(b)为货币供给曲线，并且有使货币需求量恒等于货币供给量的性能，图(d)为LM曲线。任意假定一国民收入水平Y2，图(a)便可确定AL1，在给定的(M／Po)的情况下，为确保M/P0=L ，必有一个唯一的AL2，因此，有一利率水平r2与之对应，这样便可得到LM曲线上的A点，同理可得到B点，连接A、B两点便得到一条斜率为正的LM曲线。 二、二方图法 三、几点结论 从以上两种图像推导过程来看，当货币市场处于均衡状态时，国民收入和利率呈正比，即LM曲线的斜率为正(回忆一下，IS曲线的斜率为负)。其经济含义是什么呢? 我们已经知道，LM曲线上的任意一点均代表着货币市场的均衡，换言之，LM曲线是货币市场均衡点的轨迹。反过来说，LM曲线之外的任意一点就是货币市场的非均衡点。 为了分析货币市场的过度需求或过度供给，我们来看图它和图基本一致，其差异就是增加了非均衡点E3和E4。 首先，我们已知如何从1L（Y1，r）和2L（Y2，r）中推导出LM曲线了。我们来看图（a）中的E4点。它所隐含的国民收入水平为Y2，在给定的Y2以及r1 水平上，货币需求量为r1E1，货币供给量为r1E4，r1E4>r1E1，即出现了货币的过度需求（excess demand for money,简称EDM），E4点对应着图（b）中的E4ˊ点，因此，点E4ˊ就代表着货币的过度需求（EDM）。推而广之，LM曲线右方的一切点均代表着过度需求。此时，欲使货币市场恢复均衡，在Y2水平上利率必定会提高。 35PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
图 货币市场的非均衡点 图（a）中有E3点代表着在Y1情况下，在利率r2水平上货币的过度供给，它对应于图（b）中的E3ˊ点，因此，LM曲线左方的任意点均代表着货币的过度供给，利率有从r2下降到r1趋势。 同理，E4点代表着在Y2情况下，在利率r1 水平上货币的过度需求，它对应于图（b）中的E4。因此，LM曲线右方的任意点均代表着货币的过度需求，利率有从r1上升到r2的趋势。 其次，图（a）中的E3点代表着在给定国民收入Y1以及利率水平r2上出现了货币的过度供给（excess supply for money，简称ESM），因为此时货币需求为r2E3，而货币供给为r2E3。只有降低利率至r1，方能使货币市场恢复均衡。推而广之，LM曲线左方的任意一点均隐含着货币的过度供给（ESM）。 现在可以回答为什么LM曲线的斜率为正了。给定货币供给量，国民收入的增加会导致对货币需求L1的增加，如果L2不变，就会出现货币的过度需求，货币市场要实现均衡，利率水平必然等于L2的减少量。因此，在货币市场均衡条件下，国民收入和利率呈同向变化。 从另一个角度看，给定货币供给量，利率的下降会导致L2的上升，为了使货币市场均衡，L1必须下降，L1的下降势会导致国民收入Y的下降，因此，在货币市场均衡条件下，利率和国民收入呈同向变化。 为了便于读者记忆，我们用表作一总结。 表 IS和LM曲线斜率分别为负、正的原因 商品市场均衡条件：AE=NI 货币市场均衡条件：L=P0 r↑⇒I↓⇒AE↓⇒Y↓ r↑⇒L2↓⇒L1↑⇒Y↑ r↓⇒I↑⇒AE↑⇒Y↑ r↓⇒L2↑⇒L1↓⇒Y↓ 结论：IS曲线斜率为负 结论：LM曲线斜率为正 7、3 LM曲线的斜率 LM方程的Y=Y（r）的形式为： Y=1/R（M/P0-M0）l+r （） R由于按惯例，LM曲线的纵轴和横轴分别为r和Y，因此，要讨论LM曲线的斜率，一般采用r=r(Y)形式更为便利。 Y=1/R（M/P0）+RY （） l这样，LM曲线的斜率为： dr/dy=R/l 所以，LM曲线的斜率取决于两个因素：R和l。并且，R值愈大，LM曲线的斜率愈大；反之则愈小。L值愈大，斜率愈小；反之则愈大。现分述于后。 两种特殊的LM曲线 下面讨论两种特殊的情形。 （一）l=0 36PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
当l变得无穷小，即等于零时，L2=m0，即货币的资产需求曲线为一条垂直于 L2轴的直线，表明货币的资产需求对利率的变化没有反应，即完全没有弹性。此时，LM曲线也为一条垂线，表明国民收入对利率的变化也没有反应。 图 LM曲线的推导 特别地，当l=0时，L2=m0，即为一条垂直于L2的垂线，表明货币的资产需求与利率变化无关，经过推导，可以得到一条LM曲线，它垂直于Y轴的生线（参见图（d）），其截距等于1/R（M/P0-m0），它表明了国民收入与利率变化无关。 （二）l→∞ 当l变得无穷大时，货币的资产需求曲线为一条水平线，表明货币的资产需求对利率具有完全的弹性。此时，LM曲线也为一条水平线，表明国民收入对利率也具有完全的弹性。请参照教材图。 小结 现把上述讨论总结成表。 上述关于LM曲线斜率的讨论，在第8章分析财政政策和货币政策对宏观经济变量的效力时是非常有用的。 表 k和l的取值与LM曲线的斜率 R和l L1、L2曲线 含 义 LM曲线 含 义 R↑L1对国民收入的 L1更陡 变化更灵敏 更陡国民收入对利 陡L2对利率变化 率变化更不灵敏 L↓ L2更 更不灵敏 R↓ L1更平坦L1对国民收入的 变化更不灵敏 国民收入对利 率变化更灵敏 l↑L2对利率 L2更平坦变更平坦 化更灵敏 37PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
l =0 L2为一垂线L2对利率完全 没有弹性垂线 国民收入对利率完全没有弹性 l→∞ L2为一水平线 L2对利率完全有弹性 水平线 国民收入对利率完全有弹性 第八章 IS—LM分析 一、本章的教学目的与要求： ·双重市场均衡的含义、条件以及失衡的调整过程； ·货币政策分析的一般性结论及其传导机制； ·凯恩斯主义的流动陷阱； ·财政政策分析的一般性结论及其挤出效应； ·凯恩斯主义倾向于财政政策的理由； 二、教学内容： 8、1双重市场均衡 第五至八章探讨了商品市场和货币市场的均衡，现在，我们同时时考虑两个市场的均衡问题。 我们把图和图结合起来可以得到图。现把该图分为四个象限。 在第Ⅰ象限，货币需求大于货币供给，同时，总支出却小于总收入。 图 双重市场均衡的实现 如果经济偏IS和LM曲线，表明该经济的商品市场和货币市场失衡。通过利率和收入水平的调整，该经济在一定的时间内移向IS和LM曲线的交点E——双重市场同时实现均衡。 每一象限利率和收入水平的调整方向如图中的箭头所示。 在第Ⅱ象限，货币需求小于货币供给，同时总支出也小于总收入。 在第Ⅲ象限，货币需求小于货币供给，同时，总支出大于总收入。 在第Ⅳ象限，货币需求大于货币供给，同时，总支出也大于总收入。 表总结了上述从非均衡到均衡的调整过程和内容。 表 从非均衡到均衡的调整 象限产 品 市 场 货 币 市 场 非均衡 产量的调整方向 非均衡 利率的调整方向 Ⅰ 供给过度 下降 需求过度 上升 Ⅱ 供给过度 下降 供给过度 下降 38PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
Ⅲ 需求过度 上升 供给过度 下降 Ⅳ 需求过度 上升 需求过度 上升 8.、2 财政政策 财政政策的一般分析 政府的财政政策主要包括两大类：改变政府支出和改变(净)税收。 一、 增加政府支出 我们将以增加政府支出为例来介绍政府支出政策对利率和国民收入水平的影响。 我们从第5章中已知：增加政府支出△G使得IS曲线向右平移(1/1-b·△G)个单位。但这个平移量仅仅考虑了商品市场的均衡，而忽略了货币市场的均衡。如果两个市场的双重均衡需要同时考虑的话，即在IS—LM模型的框架中，政府支出的增加对均衡的利率和国民收入水平最后有什么影响呢? 图(b)可以说明上述问题。假定原政府支出水平对应着IS1曲线，国民经济的初始均衡点为E1，此时，均衡的利率和国民收入水平分别为r1和Y1。增加政府支出△G之后，使得IS1曲线向右平移(1/1-b·△G)个单位至IS2，在(r1，Y3)这一点上，商品市场实现了新的均衡，但货币市场却发生了失衡——货币需求大于货币供给。为什么呢?这是因为增加政府支出后一定会导致国民收入的增加，而国民收入的增加，一定又会导致广义的货币交易需求(即L1)的增加。同时，又假定了货币供给量不变，因此，这势必导致货币的过度需求。从第7章中的分析可知，一旦出现货币的过度需求，就会导致利率r的上升；而利率的上升，又会进一步导致货币的资产城求（L2）的下降。一旦新的L0与新的L2之和恰好等于新的货币需求时，整个货币市场又重新恢复均衡。这样，整个经济从E1趋向于新的均衡点E2。因此，增加政府支出后，均衡利率从r1上升到r2，均衡国民收入水平从Y1上升到Y2。这样，两个市场同时实现了均衡。 增加政府支出 △G后，使得AE曲线从AE1变化到AE2（即向上平移△G个单位）；均衡的国民收入从Y1变化到Y3，均衡的国民收入增量这（1/1-b·△G）= Y1Y3。这到目前为止，AE—NI模型解释了IS曲线向右平行了（1/1-b·△G）个单位。 但是，AE—NI模型的不足的就是：它忽略利率的作用，因为它假定利率不变。但在实际经济生活中，增加政府支出导致利率的上升，而利率的上升又会导致投资的下降，进而导致国民收入的减少。关于这一点，AE—NI模型就无法解释，而IS—LM模型就可以解释。 投资和国民收入分别减少了多少呢？ 从图（b）中可以看出，由于利率上升的效应，国民收入减少了Y3Y2（它为一个矢量）。按投资乘数原理，所减少的投资量△I（△I<0）要符合下式 1/1-b·△I= Y3Y2 () △I=（1-b）Y3Y2 <0 () 因此，如果我们同时考虑商品市场和货币市场的双重均衡，产量的增量仅为（Y3——Y2）。这样的话，图（a）中的AE2ˊ和45º曲线的交点在双重市场均衡模型中就不再是均衡点了。它必须从AE2ˊ下降至AE2（其垂直距离等于投资的减少△I）。这样，图（a）和图（b）均实现了均衡。 从而我们可以得到以下结论：AE—NI模型夸大了政府支出乘数，因为它忽略了利率效应。 图所示的扩张性财政政策为一般性结论。即，增加政府支出会提高利率和国民收入水平，减少政府支出会降低利率和国民收入水平。 39PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
图 扩张性的财政政策 图（a）为AE—NI模型。如果增加政府开支△G，总支出曲线从AE1向上平移△G个单位至AE2ˊ，国民收入的增量等于Y1Y3，它等于（1/1-b·△G）。 这就会导致IS曲线从IS1向右平移（1/1-b·△）个单位至IS2（见图（b））。但由于货币市场出现过度需求，进而迫使利率从r1上升到r2，利率的上升导致投资下降。在图（a）中由于投资的下降导致AE2ˊ曲线下移至AE2。最后的匀衡点为E2点。这样，在IS—LM模型中，增加政府开支，导致IS曲线右移，进而导致更高的利率和更大的产量。这就是IS—LM模型对扩张性财政政策的一般性结论。 二、增加税收 增加税收△Tx，使得IS曲线左移（b/1-b·△Tx）个单位，从双重市场均衡角度看，它导致利率和国民收入水平下降；另一方面，减少税收会使利率和国民收入水平上升。请读者自行作图释。 上述讨论的仅仅是一般性结论。很显然，财政政策效力的大小取决于IS和LM曲线的斜率。 财政政策和LM曲线的斜率 在给定IS曲线的情况下，财政政策的效力取决于LM曲线的斜率。我们首先探讨两种极端的情形，然后作一概述。 一、垂直的LM曲线：古典情形——挤出效应 如前所示，垂直的LM曲线是以古典的经常学为基础的，它表明货币需求对利率的变化缺乏弹性，即无论利率如何变化，货币的资产需求始终不变。 如果像古典经济学所言，LM曲线为一条垂线，那么，增加政府支了（△G）使得IS曲线向右平移（b/1-b·△G）个单位。我们会惊奇地发现：产出水平没有变化，仅仅是利率从r1上升到r2。参见图(b)。 如果增加政府支出都没有使国民收入发生影响，那么， 一定有其他的支出相应地减少数派。一般认为，如果LM曲线为一垂线，增加政府支出使得利率水平上升，从而挤走了相等的私人投资。因此，国民收入便没有发生变化。这种由于增加政府支出导致利率上升，从而挤走私人投资的情形，被称作为“挤出效应”（crowsing—out effect）。 挤出效应是由利率的提高所致，一般都会发生。就是在图中，也有部分的挤出效应。如果单纯从商品市场上看，增加政府支出（△G）后，国民收入的增加△Y，它应该等于（b/1-b·△G），即图（b）中的（Y3-Y1=△Y）。然而，由于利率从r1上升为r2，从而会挤走部分私人投资，从而使国民收入仅仅增加（Y2—Y1）。 图 挤出效应 先看图（b），当LM曲线为一垂线时，增加政府支出使得IS曲线从IS1上移至IS2，进而出现货币需求大于货币供给，因此，利率上升至r2，产量不变。究其原因，利率上升时完全挤走了私人投资。 再看图（a），增加政府支出，使得AE曲线上移至AEˊ。由于利率上升会导致减少等量的投资，进而 40PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
使得总支出曲线又从AEˊ回到AE。这样，国民收入没有发生变化，但它却隐含着一个更高的利率水平。 从另一个角度说，本来国民收入还应增长（），这一部分没有实现的国民收入增长额就是因为挤走了私人投资的结果，即（）的产量都挤走了，那么投资又被挤走了多少呢？因此，在图中也有部分挤出效应。 但是，在图中，垂直的LM曲线使得增加政府支出后对国民收入没有任何影响。这就是说，增加政府支出（）挤走了等量的私人投资△I，即|△G|=|△I|，因此，挤出效应是完全的。如果是部分挤出效应，一定有|△G |>|△I |。 进一步推论：如果LM愈陡，挤出效应就愈加接近完全，财政政策的效力也就愈小。 一般可以认为，如果增加政府支出是用于公共产品领域（比如国防和城市公路这些私人不愿意投资的领域），挤出效应就会小一些；如果政府投资于纯粹的私人产品领域（私营企业愿意投资的领域），其挤出效应就会大一些。 二、水平的LM曲线：极端的凯恩斯主义情形 如果LM曲线为一水平线，增加政府支出对产量的增加具有完全的效应，而对利率没有任何影响。 图 极端的凯恩斯主义情形 图a是为了复习第二篇AE—NI模型而绘制的。在利率不起作用的条件一，如果增加政府开支（△G>0），那么均衡的国民收入将增加△YE=Y2-Y1。 在IS—LM模型中，当LM曲线不一水平线时，增加政府支出，尽管货币总需求增加，导致L1上升，但L2却会下降，进而利率不会改变。在利率r1不变的情况下，IS曲线的右移，导致完全相等的均衡国民收入的增量。因此，AE—NI模型和IS—LM模型得到了完全相同的结论，据此，极端的凯恩斯主义认为，财政政策十分有效。 总之，极端的凯恩斯主义认为：LM曲线为一条水平线，财政政策具有完全的效应。 综合上述两种极端的分析，我们可以更为一般地得到如下结论：在给定IS曲线的情况下，LM曲线越陡，财政政策对利率的影响越大，对产量的影响越小；LM曲线越平坦，财政政策对产量的影响越大，对利率的影响越小。请参见图。 41PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
图 LM曲线的斜率和财政政策的效力 在给定的财政政策情况下，即IS1 右移到IS2，由于LM曲线的斜率不同而使财政政策的效力不同。LM曲线愈平坦，扩张性财政政策等对国民收入的影响更大；LM曲线愈陡，扩张性财政政策对国民收入的影响更小，对利率的影响更大。 表 扩张性财政政策和LM曲线 给定正常的IS曲线， LM曲线 含 义 财政政策的效力 对产量 对利率 愈平坦利率的货币需求弹性更大 利率的国民收入弹性更大愈大 愈小 愈陡峭利率的货币需求弹性更小 利率的国民收入弹性更小愈小 愈大 垂直 古典情形 无 最大 水平 极端的凯恩斯主义情形 最大 无 财政政策和IS曲线斜率 财政政策对国民经济的影响不仅仅依赖于LM曲线的斜率，同时还要取决于IS曲线的斜率。 图 财政政策和IS曲线的斜率 在给定的LM曲线的条件下，IS曲线越陡，财政政策国民收入和利率的影响越大；IS曲线越平坦，财政政策的效力越小。 结论：在给定的LM曲线条件下，IS曲线越平坦，扩张性的财政政策对利率和收入水平的影响越小；IS曲线越陡峭，财政政策对利率和收入水平的影响越大。 还应指出，IS曲线越陡峭，投资需求对利率的弹性越小。 表 是对上述讨论的一个小结。 表 扩张性财政政策和IS曲线 给定正常的LM曲线， IS曲线 含 义 财政政策的效力 对产量 对利率 42PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
愈平坦利率的投资需求弹性更大 利率的国民收入弹性更大愈小 愈大 愈陡峭利率的投资需求弹性更小 利率的国民收入弹性更小愈大 愈小 垂直 极端的凯恩斯主义情形 最大 最大 水平 古典式货币主义 无 无 货币政策 货币政策的一般分析 中央银行实施政策以后首先影响到货币供给的数量，进而影响到利率和收入水平。中央银行控制货币的三大工具：公开市场业务、法定储备金率和贴现率政策，其中最主要的、最常用的便是公开市场业务。 图 扩张性的货币政策 增加货币供给量使得LM曲线从LM1右移至LM2，其水平距离为1/R（△M/P0）。经济将从E1趋向于新的均衡点E2。这样，利率从r1下降到r2，同时国民收入从Y1增加到Y2上升。 减少货币供给量具有完全相反的效应。 货币政策的效力和IS曲线的斜率 政策效力分析 图说明了货币政策效力和IS曲线的关系。 图中有三条IS曲线，一条是正常的，或者说绝大多数经济学家认同的斜率为负的IS曲线，第二条是水平的ISA曲线，第三条是垂直的ISB曲线。 如果IS曲线为一条水平线ISA，货币供给量的上升，使得LM1曲线右移至LM2，导致国民收入的增长量完全等于LM曲线的水平移动量，即： △YE=（Y2-Y1）=1/k(△M/P0) （） 图 货币政策效力和IS曲线的斜率 当IS曲线为一水平线ISA时，货币政策对产出具有完全的效应，但利率不变；当IS曲线为一垂线ISB时，货币政策对利率有完全的效应，但产出不变。因此，IS曲线愈平坦，货币政策对实际产量影响愈大，对利率影响愈小。 43PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
同时利率保持在r1 水平上不变。在什么情况下可能产生这一结果呢？如前所述，只有当投资对利率具有完全弹性之时，IS曲线才有可能为一条水平线。 其次，如果IS曲线为一条垂线ISB，货币存量的增加使得利率从r1下降到r3，而对实际收入水平没有影响。在什么情况下有可能使IS曲线为一垂线？如前所述，只有当投资对利率的变化没有反应，IS曲线才有可能为一垂线。 以上讨论的两种情形都属极端特例。但是，我们至少可以得到以下结论，投资对利率的弹性愈大，货币存量的变化对实际收入影响愈大、对利率的影响愈小。 上述对货币政策与IS曲线关系的讨论用表总结如下。 表 扩张性货币政策与IS曲线 给定正常的LM曲线， IS曲线 含 义 货币政策的效力 对产量 对利率 愈平坦利率的投资需求弹性更大 利率的国民收入弹性更大愈大 愈小 愈陡峭利率的投资需求弹性更小 利率的国民收入弹性更小愈小 愈大 垂直 极端的凯恩斯主义情形 无 最大 水平 古典式货币主义情形 最大 无 从本节和上一节分析可知：如果你比较相信以古典经济学为基础的货币主义，你会认为IS曲线接近水平线；如果你比较相信凯恩斯主义经济学，你会认为IS曲线接近于一条垂线。这可以被视为古典经济学与凯恩斯主义第二个回合之争——IS曲线的斜率。 货币政策的效力和IM曲线的斜率 货币政策对产量和利率的效力不仅仅取决于IS曲线的斜率，还依赖于LM曲线的斜率。 图 货币政策和LM曲线的 斜率 LM曲线愈平坦，货币政策对产出和利率的效力愈小；反之，LM曲线愈陡峭，货币政策对产出和利率的效力愈大。 在给定的斜率为负的IS曲线的前提下，LM曲线愈平坦，货币政策对产出和利率的效应愈小；反之，LM曲线愈陡峭，货币政策对产出和利率的效应愈大。换言之，利率的货币需求弹性系数（interest elasticity of the demand for money）愈大，即L2曲线愈平坦，LM曲线也更平坦，货币政策对产出和利率的影响愈小；利率的货币需求弹性系数愈小即L2曲线愈陡峭，LM曲线也更陡峭，货币政策对产出和利率影响愈大。这就是我们所需的结论。 现在我们来分析两种极端的情况：水平的LM曲线和垂直的LM曲线。 44PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
一、水平的LM曲线：极端凯恩斯主义——流动性陷阱 流动性陷阱（liquidity trap）是指以下这种情形：在任一给定的较低利率水平上公众持有货币的机会成本小到可以忽略不计时，公众愿意持有任何数量的货币供给量。 这就隐含着LM曲线为一条水平线，同时，改变货币存量使得LM曲线从r1ALM变为r1ALMˊ，这样，货币供给量增加使得LM曲线在r1A水平段上没有任何变化。 在这种情况下，实施公开市场业务等货币政策对利率和收入水平均不会产生影响。货币政策在流动性陷阱里无力影响利率和产量。参阅图。 图 流动性陷阱 流动性陷阱理论是极端的凯恩斯主义反对货币政策的一种理论。它认为，在某一给定的较低利率水平之上，如r1，公众愿意持有任意数量的货币供给量，因而LM曲线为一水平线。此时，增加货币供给对经济没有任何影响。 图中的r1是一个人为给定的很低低的利率，但是，至少在零利率上存在着流动性陷阱。当利率为零时，人们持有货币的机会成本几乎为零，因此，公众不愿意持有任何债券，同时，持有货币还有利于交易的优势。相应地，如果由于某种原因利率为零，货币供给量的增加并不会引诱人们去购买债券，因此，这对利率没有任何影响，进而对产量届没有影响，该经济便处于流动性陷阱之中。 二、垂直的LM曲线：古典情形 另一种极端便是垂直的LM曲线。当货币需求对利率完全缺乏弹性时，LM曲线便为一条垂线。在这种情况下，LM曲线的平移对收入有着最大的效应。 垂直的LM曲线隐含着货币需求仅仅依赖于收入水平，一点也不依赖于利率，它和古典的货币数量学说有关。该学说认为，人们持有货币仅仅是为了交易需要，货币需求量仅仅依赖于名义国民收入，并不取决于利率的大小。因此，垂直的LM曲线被说成是古典情形。 三、小结 上述对货币政策与LM曲线关系的讨论可总结如表。 表 扩张性货币政策与LM曲线 给定正常的IS曲线， LM曲线 含 义 货币政策的效力 对产量 对利率 愈平坦利率的货币需求弹性更大 利率的国民收入弹性更大愈小 愈小 愈陡峭利率的货币需求弹性更小 利率的国民收入弹性更小愈大 愈大 垂直 古典情形 最大 最大 水平极端的凯恩斯主义情形（流 动性陷阱）无 无 45PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
货币政策的传导机制 货币政策是通过什么中介力量传导到最终商品市场的呢？这便是货币政策的传导机制问题。 货币政策的传导机制有以下几个重要步骤，第一，货币供给量或货币需求量的变化导致货币市场失衡；第二，进而导致利率的调整；第三，利率的调整会影响到总支出的投资需求；最后，影响到总产量。 图总结了扩张性的和紧缩性的货币政策的传导机制。 第四篇 AD—AS模型 第九章 AD-AS曲线 一、本章教学目的与要求： ▲ 总需求的定义、内容； ▲ 总需求曲线的定义、推导、斜率和平移； ▲ 短期总生产函数和曲线； ▲ 劳动力需求曲线、劳动力供给曲线和劳动力市场的均衡； ▲ 短期和短期总供给曲线； ▲ 古典和凯恩斯主义的总供给曲线 二、教学内容安排： 9．1总需求曲线 9．1．1总需求曲线的推导 一、总需求曲线的定义及其推导 总需求是指在不同的价格水平上各部门总的计划支出之和，它被分解为四大块：消费需求、投资需求、政府需求和国外净需求。 总需求曲线（简称AD曲线）是表明价格水平和总需求量之间关系的一条曲线。 图 总需求(AD)曲线的推导 46PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
从IS—LM模型中可以推导出AD曲线。AD曲线是描述在双重均衡条件下，国民收入价格水平之间相互关系的一条曲线。 同理，如果价格水平从P1下降为P0（即P1>P0），大其他条件不变的情况下，实际货币供给量增加，从而LM曲线从LM（P1）右移至LM（P0），且相交于IS曲线于E0点。将（P0,Y0）在图b中描点便可以得到E0。将E2、E1和E0连接起来便可以得到一条AD曲线。 因此，总需求曲线表明了在商品市场和货币市场同时实现均衡条件下总需求和价格水平的一种关系。 二、AD曲线的斜率 AD曲线的斜率为负，这表明，当价格水平上升时，为了使双重市场实现均衡，总需求水平应该下降；当价格水平下降时，总需求便会上升。因此，价格水平与总需求呈反比关系。 为什么AD曲线的斜率为负，即向右下方倾斜呢？ （一）、利率效应 这种利率效应是由货币传导机制所使然。如果传导机制失灵，利率效应就不能起作用。 （二）、实际货币余额效应 所谓实际货币是指货币所能购买的商品的数量，即以实物形态衡量的货币。如果名义货币供给不变，由于某种原因价格水平跌落，你存在银行的以及手中的货币是不是更值钱啦？你的实际货币余额是不是在增加？你是不是感到自己比过去更富裕些了呢？因此，物价水平下降使消费者感到更富裕，这会鼓励他们更多地消费；消费支出的增加导致总需求量增加。这种由于价格水平下降导致实际货币余额上升，进而带动总需求量增加的原理被称作为实际货币余额效应（Real Money Balance Effect）有时被简称为实际货币效应、实际余额效应。 当然，物价水平上升，实际货币余额减少。消费支出减少，总需求量减少。这是实际货币效应的另一种表现形式。 三、外贸效应 假如中国物价水平上升，在外国人眼里，中国的商品相对昂贵，他们就可能减少购买中国产品，这就使得中国的出口需求减少；同时，在中国消费者眼里，外国商品变得相对便宜，我们就可能增加购买外国商品，这就使得进口增加。两项加起来，中国的净出口需求减少，进而总需求量减少。 四、跨斯替代效应 还有一种观点认为：如果今年价格水平更高了，且预期明年价格水平会有所回落，消费者有可能延期消费，这样今年总需求水平便会下降。这种由于现期与未来相对价格的变化所导致的总需求的变化就是跨期替代效应（Intertemporal Substitution Effect）。 五、小结 以上四种不同而又彼此相关的原因解释了为什么总需求量和物价水平呈反比。物价水平呈反比.物价水平下降:(1)利率下降,投资需求增加;(2)消费者感到富裕,刺激消费需求;(3)汇率贬值,刺激了净出口需求;(4)现期价格水平更低了,增加现期消费需求。因此，价格水平与总需求量呈反比。 9．2．1财政政策与AD曲线的移动 任何自发性支出的改变都会导致AD曲线的移动。自发支出主要包括自动投资（I0）、政府自发支出（G0）和税收（TX0）。本小节以增加政府支出为例说明它对总需求曲线的影响。 财政政策不是弧立的，它会影响到货币市场。货币市场必然对财政政策作出某种反应。从图(b)来看，增加G0之后，使得IS曲线从IS0右移至IS1。在A点，商品市场均衡，而货币市场却失衡，且有货币需求大于货币供给。这是很明显的，因为，增加了政府支出但不增加货币供给，必然会增加货币需求。因此，利率有上升之趋势，直至E1点货币在市场和商品市场都实现了均衡。但此时，Y/G0=Y1-Y0。我们在前面讲过的挤出效应，即Y1Y2产量被挤走了。这是财政政策的第二轮效应。 当然，依照凯恩斯主义的观点，第一轮效应（增加政府支出效应）要大于第二轮效应（减少投资效应）。 还有两种可能性值得讨论。首先，增加政府支出有可能产生国际（部分）挤出效应。 47PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
本国的利率上升，如果其他国家利率不变的话，这会吸引外国资本流入（capital inflow）。外汇供给的增加使本国货币升值，本国出口产品的国外价格上升，从而减少国外对本国产品的需求；同时，国外产品的相对价格下降，从而增加了对国外产品的需求。所以，净出口减少，总需求也减少。 图 增加政府支出对AD曲线的影响 增加政府支出之后，总支出从AE0上移至AE，△Y==Y0Y2；同时IS曲线从IS0平移为IS1，导致均衡的利率和国民收入水平的上升，但△Y=Y0Y1，最后使得AD曲线从AD0右移至AD1，其水平距离为Y0Y1。 第二，更为有争议的是，增加政府支出有可能产生“挤进效应”（Crowding-in Effect）。增加政府支出导致短期内国民收入的增加，这有可能形成一种预期——经济在繁荣，未来利润可能上升，这将激励投资增加，进而国民收入再度增加。 如果增加政府支出是“投资”于竞争性生产领域，的确会挤走私人投资。道理很简单：本来私人想投资于某一竞争性产业，你政府投资生产，市场就这么大，我干嘛还要投资，我只好投资其他领域；如果政府的投资涉及几乎所有生产领域，我就没处可投资了。这就可能产生完全挤出效应。 如果政府支出是“投资”公共产品，这就可能产生挤进效应。例如，政府修建京九铁路、三峡水库以及调整公路，会产生正面的外在效应——使部分私人生产企业从政府投资中受益。铁路和调整公路的通车使一部分企业运输原材料和产品的时间大大缩短，从而降低生产成本，带动私人投资增加；同时，也有可能刺激旅游消费，诱发所谓的“假日经济”。 9．2．2货币政策和AD曲线的移动 增加实际或名义货币供给使得LM曲线右移，导致利率水平下降，实际国内生产总值上升，请参见图(a)。 然而，有一点值得我们注意：实施扩张性的货币政策之后，LM曲线水平地右移的距离Y=Y2-Y0=E0A；如果从两个市场同时考虑，最终的国民收入增量仅等于（Y1-Y0），为什么呢？ 这里也存在着货币政策的第一轮效应和第二轮效应问题。 先看货币政策的第一轮效应。增加货币供给后，在初始利率r0水平上货币供给过度，由于一般认为货币市场调整速度快于商品市场，利率会很快下跌至r2，进而导致投资需求增加，从而使得国民收入从Y0增长到Y2。 再看货币政策的第二轮效应。由于国民收入增加，会导致货币（交易）需求增加，从而导致利率上升至r1，这又会引起投资减少，总需求减少，国民收入减少。 一般说来，第一轮效应要大于第二轮效应，所以，扩张性货币政策最终看伴随着产量上升。 再回到图(b)。将IS-LM最终均衡点E1在图(b)中相应描点，得到E1，新的AD曲线势必经过E1。再以LM（M1）和IS对象，取三个不同的价格水平，便可得到一条新的AD1（M1）曲线。 48PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
图 增加货币供给量对AD曲线的影响 在价格水平不变的情况下，增加货币供给量使得LM曲线从LM（M0）平移为LM（M1），得到了新的均衡点E1，将E1所隐含的P0和Y1的关系在图（b）中描点得到E′1点，同时，取不同的价格水平，便可得到AD1（M1）。 总之，增加货币供给量使得AD曲线右移；反之则左移。 9．2．3 AD曲线移动小结： （1）扩张性财政政策和货币政策均使得AD曲线右移，但它右移的水平距离要分别小于IS或LM平移的距离，这表明AD的水平移动本身就考虑到了两轮效应，或者说，扣除了第二轮效应。 （2）在相同价格水平上，在AD上的新的均衡点E1代表着商品市场和货币市场在新的条件下同时实现了均衡。 （3）但是，新的均衡点E1所隐含着的利率水平是不一致的，扩张性财政政策导致利率上升，而扩张性货币政策导致利率下降。 （4）其他自发变量的变化如何影响AD曲线请见表。 表 AD曲线的移动 变化 AD曲线 变化 AD曲线 自发投资 右 自发投资 左 政府支出 政府支出 政府税收 政府税收 名义货币 移 名义货币 移 9．3劳动力市场 一、短期总生产函数和曲线 生产函数表明了给定生产要求投入量与最大产量之间的数量关系，或者说生产函数表明了投入与产出的数量关系。 生产函数有短期和长期之分。所谓短期是指在劳动力数量可变、其他要素不可变的一段时期，而长期是指长到所有生产要素均为可变的一段时期。 总生产函数表明各种投入总量与实际国内生产总值的关系。有三大重要的投入：劳动力、资本和技术。 长期总生产函数可记为：YL=F（N，K，T…） 上式中，YL为长期总产量，N为总劳动时数，K为资本，T为技术，“…”代表其他，如一国产权制度安排等等，F代表函数关系。 将上式中的K和T固定不变，仅仅改变总劳动时数，便可得到短期生产函数：Y=f(N) 上式中，Y代表总产量，或用实际国内生产总值或国民收入作代表，N代表总劳动时数。 短期总生产函数具有以下性质： 图 总生产曲线 第一，当劳动力的使用量为零时，所对应的总产量亦为零； 49PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第二，在经济区域，请参见增加劳动力的使用量会导致更大的产量，即生产函数的一阶导数请参见1f(N)>0； 第三，在经济区域，每增加单位劳动力的使用量所引致的产量增量逐步增减，即生产函数的二阶导数1f(N)<0； 第四，一般不研究非经济区域，即下降段的总生产曲线。 二、 竞争性劳动力市场 （一）劳动力的需求曲线 微观经济学的相关知识告诉我们，劳动力需求曲线与边际产量曲线相重合，且为一条斜率为负的曲线；它表明，企业所支付的实际工资上升，企业对劳动力的需求量减少；反之，则增加。 图 劳动力市场的均衡 劳动力需求曲线ND的斜率为负，供给曲线NS为正，两者的交点便为劳动力市场的均衡点（E）点，它同时决定了均衡工资水平（W/P）E以及均衡的劳动力数量NE。 （二）劳动力的供给曲线 以实际工资水平为纵轴、以劳动力总量为横轴，劳动力的供给曲线为一条斜率为正的曲线，表明劳动力的提供者愿意在较高工资水平上提供更多的劳动时间。请参考图中的NS曲线。 （三）竞争性劳动力市场的均衡 将劳动力需求曲线ND和劳动力供给曲线NS结合起来，分析竞争性劳动力市场的均衡问题。 劳动力的需求曲线和供给曲线联合决定了劳动力市场的均衡。请参阅图。均衡点E便同时决定了均衡的实际工资水平（W/P）E。和均衡的劳动力数量NE。 根据“市场出清”原理，当工资高于均衡工资时，整个经济出现劳动力的过度供给，工资有下降的趋势；当工资低于均衡工资时，整个经济则会出现劳动力的过度需求，工资有上升的趋势。 短期总供给曲线 ９. 宏观短期和长期 一、短期 在宏观经济学中，短期是指在除劳动力之外的其他生产要素价格（如利率和原材料价格）不变的这么一段时期。 二、长期 宏观长期是指足以长到所有生产要素价格均可变动的一段时期，如果给工资率以足够长的调整时间，劳动力市场的供给和需求一定会相等，劳动力市场便可出清。这样，在长期中，劳动力市场一定实现了充分就业。此时的失业也只是在充分就业状态时的失业，我们将之称为“自然失业率”。 ９. 短期总供给曲线 短期总供给是在其他要素不变的情况下，一国经济所愿意提供的总产量（一般以实际ＧＤＰ作代表）和价格水平（一般用ＧＤＰ紧缩指数表示）的一种关系。 一、短期总供给表 二、短期总供给曲线 50PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
9．5古典短期总供给曲线 9．5．1古典短期总供给曲线的推导 古典经济学假定，在劳动力市场中，工资具有灵活变动的性质，因此，劳动力市场常常是出清的（即供需相等）。根据这一假定，可以推导古典短期总供给曲线为一条等于充分就业产量的垂直线。 图有利于帮助我们推导出古典（短期）总供给曲线。 图 古典（短期）总供给曲线 古典经济学假定，劳动力市场是完全竞争性的，其工资水平在短期也是可以灵活变动的，因此，劳动力市场常常出清。由此可推导出古典的短期总供给曲线为一条垂线，其水平距离等于充分就时的产量YF，这表明总供给量不会随价格变动而变动。 9．5．2古典总供给曲线的含义 （1）古典经济学家认为，劳动力市场像其他竞争性商品市场一样，会迅速地出清，其根源就是工资具有灵活可变的性质。一旦劳动力市场出现需求过度，实际工资会很快地上涨；如果劳动力市场出现供给过度，实际工资会迅速下降，直到劳动力市场出现均衡为止。 （2）劳资双方在充分信息的条件下不存在货币幻觉。一旦价格水平上涨，导致实际工资下降X%，只有名义工资也上涨X%他们才不改变劳动力的供需量。 9．6凯恩斯主义的总供给曲线 凯恩斯主义不赞同古典经济学关于劳动力市场的假设。凯恩斯认为，由于劳动力市场并非为完全竞争，且存在着工资刚性，因而，劳动力市场不是经常处于充分就业，而是经常处于低于充分就业的状态。 凯恩斯主义总供给曲线的推导及其含义 图 凯恩斯主义的总供给曲线 凯恩斯借助工资刚性理论试图说明一个重要结论：资本主义市场经济并非总是内在自发稳定的。相反，失业是经常的、大量的，而充分就业只是暂的、偶然的。 9．6．3极端的凯恩斯主义总供给曲线 极端的凯歌恩斯主义总供给曲线。如图所示，它表明，在经济未达到充分就业之 51PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
前，由于经济存在着巨大资源的闲置，企业愿意在现有价格上出售它所有生产出来的一切产品，因此，这一段为水平的总供给曲线P0B，这时，它远离充分就业产量，故称为极端的凯恩斯主义总供给曲线，一旦经济达到充分就业时，其总供给曲线便为DA段，实现充分就业产量。 图 极端的凯恩斯主义的总供给曲线 P0A段的总供给曲线为凯恩斯主义的极端情形，表明总需求上升，价格水平不变。 DC段为古典的决供给曲线，表明产量不随价格的变化而变化。 BC段为中间段的总供给曲线，其斜率为正。 9．7长期总供给曲线 长期总供给是在充分就业下价格水平和总产量之间的关系，这种关系可以用长期总供给曲线来描述。因此，长期总供给曲线描述了在充分就业下价格水平和总产量之间的关系。 9．7．1充分就业均衡 劳动力市场的短期均衡有3种可能性：（1）低于充分就业均衡；（2）充分就业均衡；（3）超出充分就业均衡。但是，一旦劳动力市场处于长期均衡之时，该经济就一定是充分就业均衡，或者说，该经济的失业率是“自然”的，其产出水平就是充分就业产量，或称潜在产量、潜在GDP、充分就业GDP。这样，长期总供给曲线就是平行于价格轴，并与产量轴相交于潜在产量YF的一条垂线。如图所示。 这条垂线隐含了三层含意：（1）长期总供给量与价格水平的变化无关；（2）无论经济出现什么干扰，只要让调整的时间足够长，其产量一定会恢复到充分就业产量；（3）该经济在长期内不可能出现失业，或一定会出现充分就业，或处于自然失业率状态。 图 长期总供给曲线 9．7．2长期总供给曲线为什么是一条垂线 为什么短期总供给曲线是一条向右上方倾斜的曲线，而长期总供给曲线则是一条垂线呢？ 解释这一令人迷惑的现象的关键在于理解现代市场经济中工资和价格的决定方式。在短期内，企业成本中的某些要素是无弹性的，或者说是有粘性的。最典型的例子就是工资。由于种种原因，当经济环境发生变化时，工资的调整却很缓慢。以美国参加工会的工人为例， 52PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
他们的工资通常是按照长期劳资合同来支付的，而该合同早已以美元规定了工资率。在劳资协议有效期内，企业所面对的以货币数量表示的工资率在很大程度上是固定的，甚至对非工会成员的工人来说，一年之内调薪一次以上的情况下属罕见。而货币工资或薪水实际上被削减就更不寻常，除非此时这家企业确实面临着破产的威胁。 其他的价格和成本要素在短期内也具有类似的粘性。当企业租用一座仓库时，租用合同通常要长于一年，租金通常也是通过协议固定下来。此外，企业通常还会与他们的供货商签订合同，以规定所要支付的原料和零部件价格。有些价格，特别是像供电、供水以及电信服务的价格，则是由政府确定的。 将所有这些情况放在一起，你就会看到一个现代市场经济中，短期内工资和价格的粘性是怎样形成的。 在长期中，无弹性的或粘性的成本要素（工资合同、租赁协议、供货合同、受管制的价格），最终都会变为有弹性或可协商的，企业不可能永远因劳资协议固定工资率获得好处，工会很快会发现价格水平已经上升，并坚持要求增加补偿性工资。最终，所有成本因需求增加而上升X%之后，货币工资、租金、受管制的价格以及其他成本最终也会作出上浮X%的反应。 一旦成本上调幅度赶上价格水平上涨幅度，企业就不再能够因总需求的上升而增加盈利。长期中，当所有成本要素都做了充分调整之后，企业所面临的价格成本比率与需求变化之前是相同的。这时，将不存在任何刺激企业增加产量的因素。因此，我们说，LAS曲线是垂直的。这意味着从长期看，供给的数量相对于价格和成本水平是独立的。 从图还可以看出，一个国家的实际GDP不可能超出其产量极限YL。但是，在短期内它有可能通过降低自然失业率来增加实际产量。然而，实际GDP只有暂时地高出长期总供给水平（YF）。当GDP超出YF以及失业低于自然失业率时，劳动力会出现短缺，企业要为争夺劳动力而竞争，工资上升的幅度大于价格水平上升的幅度，最后产量又回落到长期水平。 9．7．3长期总供给曲线的移动 然而，长期总供给曲线并不是一成不变的，它会随一些因素的变化而发生移动。这些因素主要是指影响总生产函数的各个要素。比如，一个国家的资本使用量增加、技术水平提高都会导致总产量曲线上移。这样，在相同劳动力使用量的情况下，充分就业产量也会有所增加。因此，长期总供给曲线会向右方平行地移动。 53PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第十章 AD—AS分析 一、本章的教学目的与要求： ▲ 价格水平的决定理论； ▲ 宏观短期均衡所决定的变量； ▲ 宏观短期均衡的调整过程； ▲ 财政政策对甜均衡变量的影响； ▲ 财政政策在三大模型中的效力比较； ▲ 货币政策对短期均衡变量的影响； ▲ 财政和货币政策对均衡变量变化的比较； ▲ 相机抉择的宏观稳定政策； ▲ 财政、货和由政策谁优谁劣及财政和货币政策的组织； ▲ 利用AD—AS解释现实经济生活； ▲ AD—AS模型的长期均衡； ▲ 总需求变化对长期均衡的影响； ▲ 短期总供给变化对长期均衡的影响。 二、教学内容安排： 10．1 AD—AS模型的短期均衡 一、价格水平的决定 AD—AS模型的首要职能便是研究价格水平的决定。图介绍了价格水平的形成过程。 宏观经济学中一个最为重要的定理就是：在其他因素不变的情况下，在某一价格总水平之上，如果总需求量大于总供给量，价格水平有上升的趋势；在另一价格水平上，如果总供给量大于总需求量，价格水平有下降的压力，直至实现均衡价格。此时，总需求量等于总供给量。我们称之为“宏观价格定理”。 根据上述重要定理，当P=P0时，AD>AS，价格水平上升；当P=P1时，AS>AD，价格水平下降，只有当P=PE时，AD=AS，实现了宏观均衡。PE为均衡价格水平，YE为均衡国内生产总值。参见图。 二、宏观短期均衡 AD曲线上的任何一点均代表着商品市场和货币市场的同时出清，而短期AS曲线上的任意一点并不一定代表着劳动力市场实现了均衡。确切地说，短期AS曲线只有一点才隐含着劳动力市场出清，这就是短期AS曲线与充分就业产量曲线的交点。在图中，该交点为B点。 如果AD2曲线经过B点，那么，B点就代表了三重市场的（短期）均衡。第一，B点 54PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
为AS和YF的交点，劳动力市场实现了充分就业均衡，第二，B点在AD2曲线之上，它代表了商品和货币两重市场的均衡。因此，三重市场均衡是指商品市场、货币市场和劳动力市场的同时均衡。 图 AS和充分就业 YF和YL分别代表充分就业量和极限产量，B点隐含了劳动力市场均衡，而在A点，劳动力市场出现失业，C点代表着劳动力过度就业。 如果AD1曲线与AS相交于A点，那么，A点代表了商品市场和货币市场的均衡，但它隐含着劳动力市场没有实现阶段充分就业均衡。准确地说，它隐含着失业的存在。因此，A点仅仅代表着两重市场的均衡，而非三重市场的均衡。 AD—AS模型分析的就是研究三重市场的均衡问题，AD-AS曲线的交点就是宏观短期均衡。凯恩斯本人着重要解决的是失业问题，即是如何将图中的A点移动到B点的问题。由此可知，凯恩斯的分析是“两重市场的宏观均衡”，而不是“三重市场的宏观均衡”。如果要把“宏观均衡”严格界定为“三重市场同时均衡”的话，那么，凯恩斯的分析就是“凯恩斯非均衡分析”。 再回到图。如果AD3曲线与AS曲线相交于C点，那么，C点代表了商品市场和货币市场的均衡，同时隐含着劳动力超出充分就业的均衡，或者说，劳动力市场出现了过度的充分就业。 结论：从短期看，宏观均衡可能隐含着失业或超出充分就业的均衡。 三、宏观短期均衡所决定的变量 图有利于说明宏观短期均衡所决定的变量。 我们已知，给出图(a)的劳动力供需曲线，它决定了两个变量，均衡的实际工资（W/P）E和均衡的劳动力数量NE. 给定一个短期总生产函数，均衡的劳动力数量便会决定一个均衡的总产量YE。同时，也决定一条短期总供给曲线AS，分别见图(b)、(c)和(d)。 图 宏观短期均衡变量 以上5个直接决定的均衡变量有：①NE；②（W/P）E；③YE；④PE；⑤Re；间接决定的变量有：①（M/P）E；②CE；③IE；④NXE；⑤L1E；⑥L2E 图(e)为IS-LM模型。从第三篇的分析中已知，它决定了以下变更：①均衡的利率rE；②均衡的产量YE；③均衡的实际货币数量（M/P）E；④均衡的消费量CE；⑤均衡的投资量IE；⑥均衡的国外净需求NXE；⑦均衡的货币交易需求LE；⑧均衡的货币资产需求L23。同时，它决定了AD曲线。 给定AS和AD曲线，它直接决定了两个变量，均衡的价格水平PE和均衡产量YE。同时，从劳动力市场所推导出的YE与IS—LM模型中所推导的YE在数量上一定要相等。否则，就没有实现三重市场的同时均衡。 归纳起来说，图所直接决定的变量有：①均衡的劳动力数量NE；②均衡的实际工 55PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
资（W/P）E；③均衡的国内生产总值（或国民收入）YE；④均衡的价格水平PE；⑤均衡的实际利率rE；同时，它所间接决定的变量有：①均衡的实际货币数量（M/P）E；②均衡的消费费CE；③均衡的投资量IE；④均衡的国外净需求量NXE；⑤均衡的货币交易需求L1E；⑥均衡的货币资产需求L2E。 总之，从AE—NI模型拓展到IS—LM模型，进而拓展到AD—AS模型，它们共决定了以上11个变量。 10．2宏观经济政策与短期均衡的变动 10．2．1一般分析 我们已知：扩张性的财政政策和货币政策都会导致AD曲线向右平行地移动。现以扩张性财政政策为例作为一般分析。 如果政府增加政府支出，那么，总需求曲线便从AD0平移至AD1。如果价格水平P0不变，增加政府支出之后，使得经济从A点移到B点，即总需求量从Y0变化到Y1。从A点到B点，就是“收入—支出调整过程”，其含义是收入如何对支出作出调整的过程。它度量的实质上就是AD曲线的平移的水平距离。 但是，在B点，在原有价格水平P0上，总需求量大于总供给量，价格水平有上升的趋势。由于价格调整，总需求量也会有所调整。在图(a)中，由于价格水平从P0上升到P1，总需求量便从Y1下降到Y2。 这时，由于价格水平上升，短期总供给从Y0上升到Y2。在价格水平P1上，总需求量恰好等于总供给量。因此，C点为新的均衡点。经济从B移动到C点便是“收入—价格调整过程”，其含义是收入如何对价格的变化作出调整的过程。它度量的实质就是新的总需求曲线上的移动，参见图(b)。AD1曲线势必经过B、C两点，并与AS曲线相交于C点。 总结上述讨论：经济初始均衡为A点，增加政府支出后，如果价格水平不变，该经济从A点到B点，这一调整过程就是“收入—支出调整过程”；价格水平上升使经济从B点移动到C点，这一调整过程就是“收入—价格调整过程”。 但是，经济不是像图中所描述的从A点到B点再到C点的调整过程，而是从A点“直接”到C点，因此，这是一个“收入—支出”和“收入—价格”的同时调整过程。 由于C点为最后的均衡点，那么，增加政府支出导致均衡产量从Y0上升到YE，均衡价格从P0上升到P1。 10．2．2财政政策和短期均衡的变化 一、在IS—LM和AD—AS两个模型中的讨论 请参见图，并注意以下分析步骤： （1）由LM（P1）和IS1决定了IS—LM模型中的初始均衡点E1，并可推导出一条总需求曲线AD1。 （2）从劳动力市场的供需状况以及总生产函数可以推导出图(a)中的短期总供给曲线AS。 （3）图(a)中的AD1与AS共同决定了以下变量，即：①均衡的实际产量Y1；②均衡的价格水平P1；③均衡的实际利率r1；④均衡的劳动力数量NE；⑤均衡的实际工资（W/P）E或名义工资WE；⑥均衡的实际货币数量（M/P1）；⑦均衡的消费量CE；⑧均衡的投资量IE；⑨均衡的国外净需求量NXE；⑩均衡的货币交易需求L1E；（11）均衡的货币资产需求L2E。 56PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
图 扩张性财政政策的影响（1） 增加政府支出导致均衡产量、价格水平、利率均上升，但均衡的实际货币减少。 （4）采用扩张性财政政策（比如扩大政府购买），导致IS曲线由IS1平衡至IS2。它与LM（P1）相交于A点（参见图(a)），表明从IS—LM模型来看，均衡利率上升至r2，均衡产量上升至Y3。请注意：这里产生了部分挤出效应，即利率上升导致投资需求下降。 （5）固定IS2和LM（P1），可以推导出一条经过A点（P1，Y3）总需求曲线AD2，见图(a)。 （6）图(a)中的AD2与AS曲线相交于E2点，即最后的均衡点为E2点，相对于初始均衡点E1而言，均衡价格水平上升至P2，均衡产量仅仅上升到Y2。 （7）IS—LM模型的产量增量（Y1Y3）要大于AD—AS模型的产量增量（Y1Y2），第一个模型考虑了“收入—支出调整过程”，而第二个模型扣除了因价格上涨导致的总需求减少（Y3Y2），即扣除了“收入—价格调整”因素。换言之，AD—AS模型考虑了“价格效应”，而IS—LM却没有。因而，从这个意义上说，AD—AS模型要优越于IS—LM模型。 （8）由于价格水平上升，图(b)中的A点不再代表双重市场的均衡。现在，仅仅注意IS2和LM（P1），由于P2>P1，均衡的实际货币减少，LM曲线必须左移且相交于IS2于E12点，因而均衡利率再度攀高至r3，均衡产量从Y3下降到Y2。图(a)中的E2与图(b)中的E2点相互对应。 总结上述讨论：当增加政府支出后，从AD—AS模型看：①均衡产量上升（但比IS—LM模型中产量增加得少些）；②均衡利率上升（比IS—LM模型中的利率上升得要高些）；③均衡价格水平上升；④均衡的实际货币供给量减少（名义货币供给量未变）。 图 扩张性财政政策的影响（2） 增加政府支出，导致均衡价格水平上升，进而，劳动力需求曲线从ND（P1）右移到ND（P2），劳动力供给曲线左移的幅度要小一些。因此，均衡就业量上升，均衡名义工资也上升。 图的纵轴为名义工资率。在初始均衡价格P0水平上，有两条劳动力需求曲线ND（P1）和劳动力供给曲线NS（P1），其初始的均衡名义工资为W1，均衡的劳动力数量为N1。 增加政府开支导致均衡价格从P1上升为P2，相应地，劳动力的供需曲线也要发生变化。 价格水平的上升，如果名义工资不变的话，实际工资下降。因而，劳动力的需求量在每一个名义工资水平上会增加劳动力的需求量，即劳动力需求曲线从ND（P1）右移至ND（P2） 同时，劳动力的供给者因为实际工资下降而会减少劳动力的供给量，因而劳动力供给曲线从NS（P1）左移到NS（P2）。 请注意：劳动力供给曲线左移的幅度要小于劳动力需求曲线右移的幅度。为什么呢？从产品市场看，增加政府支出短期内导致均衡产量增加，那么，从劳动力市场看，在总生产函数不变的情况下，只有增加劳动力的使用量才能增加其产量。如果劳动力需求与供给等幅上升和下降，势必造成均衡就业量不变，因而均衡产量不变，均衡实际工资不变。 现对上述讨论作一小结：增加政府支出，在短期内导致均衡就业量上升，均衡名义工资亦上升，由于价格上涨的幅度要大于名义工资上涨的幅度，所以，均衡实际工资水平下降，正是因为均衡工资水平下降，才能导致劳动力需求增加，进而均衡产量上升。 我们花了相当长的篇幅讨论扩张性财政政策对宏观经济变量的影响，现将上述全部讨论总结于表。 57PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
表 财政政策对宏观经济变量短期的影响 财政政策 扩张性（G↑） 紧缩性（G↓） 1．均衡产量YE 2．均衡价格水平PE 3．均衡利率水平rE 4．均衡就业量NE↑ ↓ 5．均衡消费量CE 6．均衡货币的交易需求LE 7．均衡名义工资WE 8．均衡的投资量IE 9．均衡的货币数量（M/P）E ↑ ↓ 10．均衡的货币资产需求L2E 11．均衡的国外净需求NXE 不确定，或下降 不确定，或上升 二、三大模型财政政策的效力比较 整个宏观经济理论是建立在三大模型基础之上的，它们是AE—N（I总支出—国民收入）模型、IS—LM（投资储蓄—货币供需）模型、AD—AS（总需求—总供给）模型。在每个模型中，我们都分别讨论了财政政策，现在，我们拟就扩张性财政政策对产出、价格、利率的影响作一比较分析。 图 扩张性财政政策的效力比较 就产量而言，AE—NI模型增幅最大，IS—LM模型次之，AD—AS最小；就利率而言，IS—LM模型增幅较小，AD—AS模型增幅较大。 现假定宏观短期均衡为图(c)的标有“1”的点，现在开始实施扩张性财政政策。 图(a)为AE—NI模型，该模型假定了价格水平和利率水平都不起作用。现增加G>0，导致AE曲线向上平移G个单位，均衡点为2。因此均衡国民收入的增量 就是政府支出乘数。 图(b)为IS—LM模型。其中，IS曲线收集了AE—NI模型的所有信息。增加政府支出使得IS向右平行移动Y1Y4个单位。给定LM1曲线，均衡点为3。因此利率从r1上升到r2，均衡产量增量为Y1Y3。请注意，Y3Y4为挤出效应。 图(c)为AD—AS模型。其中，AD曲线汇集了IS—LM模型的所有信息。给定AS曲线，由于产加政府支出G，使得AD曲线向右平移Y1Y3个单位。因此，均衡点为4，均衡价格和产量分别为P2和Y2。Y2Y3为价格效应。 由于价格上涨至P2，这便反逼LM曲线从LM1左移至LM2，进而进一步拉动利率上升至r3，均衡产量只增加Y1Y2，这样，IS—LM模型的结论就与AD—AS模型的结论相互一致了。 58PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
现在我们来看图(a)中的AE—NI模型是如何变化的。 一开始增加政府支出G，使得AE曲线从AE1向上平移G个单位至AE2，新的均衡产量为Y4，新的均衡产量为Y4。但由于货币市场的利率一开始上升至r2(见图b)，均衡产量只有Y3。这样，AE曲线相应地要从AE2下降为AE3。这到目前为止，与IS2和LM1交点的结论相互一致了。但在AD—AS模型中，我们需要进一步考虑价格变化的影响，所以LM曲线还要左移，利率进一步上升为r3，总支出中对利率有反应的那一部分（如投资）要进一步下降，这便使得AE曲线进一步从AE3下降至AE4。最后，从三重市场综合作用的结果看，均衡产量为Y2，均衡利率为r3，均衡价格水平为P2。这样也和AD—AS模型的结论相互一致了。 三大模型扩张性财政政策的效力比较 模型 产量增量 价格水平变化 利息变化 就业量度变化 AE—MI 最大 不变 不变 最大 IS—LM 中 不变 较小 中 AD—AS 最小 上升 较大 最小 10．2．3货币政策和短期均衡的变化 现假定该经济一开始处于图(b)中的初始均衡点E1。因此，根据IS和LM（M1/P1）两条曲线便可得到AD1（M1）。现假定名义货币供给量从M1增加到M2，LM曲线从LM1（M1/P1）移动到LM（M2/P1）。从图(b)看，IS—LM模型的新均衡点为A点，它对应着图(a)中的A点。到此为止，我们曾在第9章讨论过。 但从AD—AS模型看，A点并非为最后的均衡点。此时，在P1价格水平上，总需求量Y3要大于总产量Y1。因此，均衡价格从P1上升到P2，均衡点从E1上升为E2。 图(b)如何才能恢复到均衡点 呢？由于价格水平从P1上升到P2，在假定M2不变的情况下，LM曲线必须从LM（M2/P1）左移到LM（M2/P2）且经过E2点。这样，图(b)最后的均衡产量也为Y2，均衡利率为r2。这样，便知AD—AS模型的结论相互一致了。 对上述讨论小结如下：从IS—LM模型看，增加名义货币供给（从M1上升到M2），LM曲线从LM（M1/P1）右移到LM（M2/P1），均衡点为A点，均衡利率为r3，均衡产量为Y3。但是，从AD—AS模型看，A点不是均衡点。在P1价格水平上，总需求量大于总供给量，价格上升。最后的均衡点为E2，此时，均衡价格为P2，均衡产量为Y2。这就反过来要求IS—LM曲线再度移动。由于价格水平上升，LM曲线必须从LM（M2/P1）左移至LM（M2/P2），且经过E2点，这样，最后的均衡利率为r2，均衡产量亦为Y2。 图 扩张性货币政策的影响 实施扩张性货币政策，导致均衡价格和均衡产量上升，均衡利率下降。 总之，增加货币供给，导致价格水平上升，利率下降（但下降的幅度要小于IS—LM模型中的幅度），均衡产量增加（但增加的幅度要小于IS—LM模型中的幅度）。 货币政策对宏观经济变量的短期影响 财政政策 扩张性（M↑） 紧缩性（↓） 1．均衡产量YE ↑ ↓ 2．均衡价格水平PE 59PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
3．均衡就业量NE 4．均衡消费量CE 5．均衡投资量IE 6．均衡的货币数量（M/P）E 7．均衡货币的交易需求LE 8．均衡的货币资产需求L2E 9．均衡名义工资WE 10．均衡利率rE ↓ ↑ 11．均衡的国外净需求NXE 不确定，或减少 不确定，或增加 财政政策和货币政策对均衡变量变化的比较 一、宏观经济变量按重要性分类 一般来说，最为重要的是宏观经济变量有3个：均衡产量、均衡价格水平和均衡就业量。这三个变量的决定理论，即AD—AS模型，可以帮助我们研究宏观经济波动，探讨经济增长、通货膨胀和失业等重大现实问题。第二个重要层次的变量应该包括均衡利率、均衡工资率，它们本身并不重要，但是，它们的变化会对商品市场、资本市场和劳动力市场产生重大影响。第三个重要层次就是均衡投资。其他几个变量可以放在最后一个层面上。当然，应该指出，这种分类仅仅是一种分类，而不是唯一的分类。把投资放在第一类重要变量也未尝不可，因为投资对一个国家的经济增长尤为重要。 二、稳定经济政策的影响方向 表是表和表的某种综合，以便使我们清晰地比较扩张性的财政政策和货币政策对几大重要宏观经济变量的影响方向。 表 扩张性财政政策和货币政策的比较 均衡变量 扩张性财政政策（G） 扩张性货币政策（M） 1．国民生产总值 2．价格水平 ↓ ↑ 3．就业量 4．利率 ↓ ↑ 5．投资量 ↓ ↑ 三、相机抉择的稳定政策 从上表可知，扩张性财政政策和货币政策对利率影响的方向是不一致的，进而对投资影响的方向也是不一致的。这一点非常重要。 图 宏观经济政策的相机抉择 当经济处于低于充分就业产量YF时，存在着失业均衡，应采取扩张性稳定经济政策，使AD曲线从AD1移至AD2直至目标——充分就业均衡；当经济处于超出充分就业，即YF＜YE≤YL（极限产量）应实施紧缩性稳定经济政策，使AD曲线从AD3移至AD2，实现充分就业均衡。 从上表我们还可以知道：当经济在短期内出现萧条缺口时，即失业为主要矛盾时，应采取扩张性财政政策和（或）扩张性的货币政策；当经济出现通货膨胀缺口时，即通货膨胀为主要矛盾时应采取紧缩性的宏观经济稳定政策。换言之，当经济牌低于充分就业均衡时，即“经济过冷症”，应采取扩张性稳定经济政策；当经济处于超出充分就业均衡时，即“经 60PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
济过热症”，应实施紧缩性稳定政策；当经济已经处于或接近于充分就业均衡这一理想目标时，暂且让宏观经济稳定政策休息片刻。这就引出了一个非常重要的观点：政府并非时时刻刻都要干预经济！图有利于我们理解上述讨论。 图中的YF为充分就业产量，YL代表着极限产量。当经济处于Y1与YF之间时，经济隐含着“失业均衡”，应采取扩张性政策；当经济处于YF与YL之时，经济隐含着超出充分就业均衡，应实施紧缩性政策。应记住：宏观经济调控的目标是实现充分就业均衡。 一旦经济处于小于Y1时，说明该经济出现了严重的失精彩 取扩张性政策会导致产量增加，但价格水平不变，这便是极端的凯恩斯主义的结论及政策药方。因此，极端的凯恩斯主义的政策主张只有当经济处于严重萧条时方为适用。当然，绝大多数经济学家认为，一般来说，经济是处于Y1和YL之间。 四、财政、货币政策谁优谁劣 要评断定财政政策和货币政策谁是谁非、谁优谁劣是一件非常困难的事情。因为到目前为止，我们的认识还十分有限。但这不是说，我们一点认识也没有，以下5个观点可以作为我们分析问题的基础： （1）财政政策和货币政策的传导机制有所不同，财政政策直接作用于商品市场、间接影响货币市场，而货币政策直接作用货币市场，通过利率的调整进而作用于商品市场。因此，财政政策对GDP的作用更直接、更快捷，而对通货膨胀的效应较间接、较缓慢；货币政策对通货膨胀的作用更直接、更快捷，而对GDP的作用较间接、较缓慢。 （2）货币市场趋于均衡的速度一般要快于商品市场，这也就是说，货币政策发挥作用的一般来说速度更快一点。 （3）扩张性财政政策容易产生挤出效应——挤走私人投资，而扩张性货币政策是通过降低利率来促进私人投资的。 （4）货币政策的效力取决于IS和LM曲线的利率。 （5）财政政策的效力取决于于LM和IS曲线的斜率。 五、一些推论 根据以上基本认识以及对现实经济的实证分析，可以作出以下不很严格的推论，仅供读者思考： （1）当经济出现比较严重的失业，扩大产量、增加就业成为当务之急时，应采取扩张性财政政策，它会导致产量迅速上升，而通货膨胀不明显。如出现严重衰退，也可辅之以宽松的货币政策，即“双松”，但应坚持以松财政为主。 （2）如果通货膨胀大敌当前，紧缩性货币政策是首选，它可使通胀较为迅速降低；如果通货膨胀甚嚣尘上，也可辅之以紧缩的财政政策，即“双紧”政策，但应坚决以紧货币为主。 （3）如果失业不是很严重，通胀随力尚可，可以采取稍紧的货币政策和财政政策，以货币政策为主。 （4）如果经济过热不很严重，通胀承受力尚可，可以采取稍紧的货币政策和财政政策，以货币政策为主。 （5）当LM曲线接近于一条垂线时（货币资产需求对利率缺乏弹性），不宜采取财政政策，因为会产生严重的挤出效应。 （6）为了避免挤出效应，政府“投资”去向的重点应放在公共基础设施之上，以带动“挤进效应”——扩大私人投资。 （7）当LM曲线接近于一条水平线时（货币资产需求对利率有较大的弹性），不宜采取货币政策，因为会出现“流动性陷阱”。此时，财政政策的作用较为充分。 （8）当IS曲线接近于一条水平线时（投资利率弹性较大），不宜采用财政政策，而货币政策的效力很充分。 （9）当IS曲线接近于一条垂线时（投资利率弹性很小），不宜采取货币政策，而财政政策的效力很充分。 （10）实施经济政策时，还应考虑经济自然增长率问题。当经济自然增长比较明显、强劲时，从绝对数意义上采取扩张性财政和货币政策也就理在其中了。此时，更应考虑相对数意义上的扩张政策。比如，今年比去年经济增长8%，今年的财政扩张和货币扩张也是8%这是绝对数意义上的扩张政策，但不是相对数意义上的扩张性政策，而“维持性政策”；如 61PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
果财政扩张仅为6%，这便是绝对数意义上的扩张政策，但从相对数意义上说，这便是一个紧缩性政策。如果希望明年经济增长更快一些，就应该采取相对数意义上的扩张政策，如如财政和货币都扩张10%。 （11）一个国家优先采哪一种政策工具取决于这个国家的宏观经济形势、微观基础以及各种制度，不能简单地套用国外的结论。比如，在美国，财政政策已不再是稳定经济原首先工具稳定经济的任务主要由美国联邦储备系统的货币政策去完成。其主要原因大概有：①制定财政政策，一般都是年度性的，尽管期间宏观经济形势发生了变化，要通过总统以国会修订预算是十分艰难的，因此，财政政策可能存在着很长的认识时滞、反应时滞和生效时滞，如果瓜在时滞如此之长，以至于财政政策对于稳定经济而言毫无疑义；②由于党派之争和国会审议程序等方面的原因，减税比增税容易，增加支出比缩减支出容易；③制定货币政策比较灵活、周期较短；④美联储云集了一大批专业经济学家，他们能够较为准确地识别出周期性的波动，并可以在必要时迅速采取行动；⑤美联储具有很强的独立性，它用行动已经表明，在有必要采用政治上不受欢迎的政策以抑制通胀时，它可以承受作出这种决策的压力。 六、财政—货币政策组合 在实施经济稳定政策时，有一个松紧的政策搭配问题，亦称政策组合。很显然，双松搭配的政策是一种完全的扩张性政策，而双紧搭配的政策则是一种完全的紧缩性政策。在现实生活中，不少国家政府都采取过松紧搭配，比如紧财政、松货币，或者松财政、紧货币。这两种搭配究竟在总体上属于扩张性还是紧缩性政策，要取决于两者松、紧的程度。这里容易产生一种误解，很多人容易认为：如果财政扩张3%，而货币紧缩4%就是一种总体上的紧缩政策；同理，如果财政紧缩3%，而货币扩张4%就是一种总体上的扩张政策。判断政策组合总体上是松是紧，不是看各自松与紧的百分比及其大小，而是看最终能否导致国内生产总值的增长和就业的增加。凡是能导致GDP上升的紧财政、松货币组合以及松财政、紧货币的组合都是在总体上的扩张性政策；否则，就是紧缩性的。 10．4．1AD—AS模型的长期均衡 我们假设一国经济一开始便处于长期均衡，图便表示了处于长期均衡的一国经济。均衡产量YE和均衡价格PE是由总需求曲线AD和长期总供给LAS的交点E点所决定的。在E点上，均衡产量便是充分就业产量，说明该国经济处于自然失业状态。 图 长期均衡 长期均衡是由LAS和AD的交点E点所决定的，它直接决定了均衡价格水平PE和均衡的产量YE。 应该强调，短期总供给曲线势必经过E点。这隐含着（名义）工资、价格和感觉都完全调整到了这和中长期均衡。也就是说，当一国经济处于长期均衡时，工资、价格以及感觉的调整必定使总需求与短期总供给曲线交点和总需求与长期总供给曲线的交点完全相同。 还应指出，图中的E点直接地决定了均衡价格PE和均衡产量YE，但它还隐含地、间接地决定了均衡就业量NE、均衡实际工作W/PE，均衡实际利率rE，以及以下几个带有结构的均衡量，如均衡货币交易需求L 、资产需求L，均衡消费CE、均衡投资IE等等。 与短期模型相比，长期模型所产决定的均衡变量的多少以及在方法论上都是一致的，主要区别在于：长期均衡只能发生在充分就业水平上，而短期均衡有可能出现失业均衡或超出充分就业均衡。 10．4．2总需求变化与长期均衡 总需求变化是用总需求曲线的平移来表示的。总需求减少，总需求曲线左移；总需求增加，总需求曲线右移。下面分别讨论总需求增加和减少对长期均衡的影响。 一、总需求增加 62PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
为了分析问题简便起见，我们假定经济一开始处于长期均衡点A点，参见图(a)。由于某种原因，比如政府突然增加货币供给量，或者企业家突然对前途充满信心。这样一来，总需求曲线便多AD1右移到AD2，整个经济从短期和短期均衡点A点移动到另一个短期均衡点B点。 图 总需求增加和长期均衡 图（a）说明：一旦总需求增加，导致短期内价格水平上涨，产量增加，就业亦增加。图（b）说明：由于价格上涨而名义工资未变，使得短期总供给也减少。经过逐步调整，最后该经济会实现长期均衡点C点。此时，均衡价格上升，但产量仍然等于充分就业产量。 在职短期均衡点B点上，重要的变化有三项：（1）均衡产量上升且超出充分就业均衡产量；（2）均衡价格上升；（3）尽管图(a)没有直接表明出来，我们依然可以理解到，该经济出现了超出充分就业的状况。总之，该经济出现了“通货膨胀缺口”。 一国经济不可能永久性地停留在超出充分就业状态。为什么不可能呢？是什么力量使得实际GDP恢复到长期均衡水平、实现充分就业呢？ 当然，一旦出现通胀缺口，政府可能采取“双紧”政策将通货膨胀打压下来，把均衡产量降下来，即使总需求曲线从AD2恢复到AD1。如果政府能够做到及时认清问题实质，及时采取准确的措施，从理论上讲，恢复到长期均衡应该不成问题。但是，我们这里所要讨论的是，即便政府不采取任何行动，在长期依然存在着一种内在自发的因素使得经济能够恢复到长期均衡。 让我们回忆一下以前学过的结论：沿着同一条短期总供给曲线移动，名义工资不会改变。这就是说，在图(a)中从A点移动到B点说明，价格水平从P1上升到了P2，但名义工资W却没有变化。 如果价格水平上涨而名久工资未变。经过一段时间，工人们就会知道他们工资的购买力在下降，即实际工资在下降；企业则面临着劳动力不从心实际成本下降。在这种情况下，工人会要求更高的（名义）工资，而企业为了保持原有的就业量和产量就会满足工人的要求。如果他们不提高工资，他们要么失去工人，要么使用效率更低的工人。 当名义工资上升时，短期总供给便开始减少，即短期总供给曲线开始从AS1左移至AS2，请参见图(b)。名义工资上升以及短期总供给曲线逐步左移会产生一系列的新的均衡。在调整路径BC上的每一个点，产量下降、就业减少、价格上升。最后，工资上升的幅度要恰好使得短期总供给曲线从AS1左移至AS2。这样，新的短期总需求曲线AD2和新的短期总供给曲线AS2相交于长期总供给曲线LAS于C点。C点便实现了长期均衡，其均衡产量依然为充分就业产量，均衡价格上升，并且均衡价格上升的幅度会恰好等于名义工资上升的幅度。因此，实际均衡工资相对于原长期均衡点而言，没有发生变化，均衡劳动力使用量也未变，并可生产出充分就业产量。 二、总需求减少 我们刚才讨论的是总需求增加的效应。如果总需求减少，其原理相似但方向相反，我们简要分析如下。 一旦总需求由于某种原因减少，导致总需求曲线左移，其短期效应就是：（1）价格水平下降；（2）产量减少；（3）出现低于充分就业的均衡。总之，该经济出现了萧条缺口。 由于价格水平下降而名义工资不变，（名义）工资的货币购买力上升，同时企业的劳动力的实际成本相对于实际商品价格也在上升，随着经济萧条，名义工资逐步下降，短期总供给曲线向右方平衡，最后实现长期均衡。在新的均衡点上，价格水平下降，产量未变，就业未变，实际工资也未变。请参照图(b)自行作图理解上述分析。 10．4．3短期总供给变化和长期均衡 短期总供给变化会导致短期均衡变化，它的长期调整如何呢？ 63PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
一、短期总供给减少和长期均衡 让我们现在来分析减少短期总供给对实际GDP、价格水平在长期有什么影响。 我们假定某国经济一开始牌充分就业均衡，如衅(a)中的D点所示。总需求曲线为AD3，短期总供给曲线为AS3，长期总供给曲线为LAS，均衡产量为YF，均衡价格为P3。 现假定石油价格明显上升，就像美国1973-1974年以及1979-1980年那样，企业生产成本上升，在相同的价格水平上，他们会降低产量，这就导致短期总供给曲线从AS3左移至AS4，这样，该国经济到达一个新的短期均衡点E。 在E点，均衡产量下降至Y1，价格水平上涨至P4，经济出现了滞胀。同时，它还隐含着劳动力市场出现了失业。在70年代和80年代出现过两次世界范围内的由于石油价格上涨所产生的滞胀。 图 短期总供给减少和长期均衡 图（a）说明，如果短期总供给减少，经济从D点到E点，出现滞胀，如果调整的时间足够长的话，随着名义工资逐步下降而使短期总供给曲线右移到原有位置，经济恢复了充分就业的长期均衡。 图（b ）说明，一旦出现滞胀，如果政府采取扩张性政策，AD曲线右移，重新恢复长期均衡————产量未变，但价格上升。 面对滞胀，决策者应该如何处理呢？没有一种是容易的选择！一种可能性就是什么都不做。在这种情况下，尽管短期内产生滞胀，但是，随着感觉、工资和价格依据更高的生产成本进行调整，最终衰退会自行消失。例如，低产量和高失业有使工人的工资下降的压力。名义工资的下降会使得短期总供给曲线逐步向右移动。随着时间的推移，或者说，让调整所需的时间足够长，当短期总供给曲线从AS4重新AS3时，物价水平下降，产量恢复到自然率产量。因此，在长期中，经济回到D点。在该点上总需求曲线与长期总供给曲线相交。请参见图(a)。 另一种做法就是货币与财政政策的决策者们企图通过移动总需求曲线来抵消短期总供给曲线的某些影响。如图(b)所示，他们采取扩张性的货币和财政政策使得总需求曲线从AD3上升到AD4——恰好足以防止总供给左移对产量的影响。这样均衡点为F点。产量依然为充分就业产量，而价格水平却从P4上升到P5。 以上分析说明：（1）短期总供给减少导致滞胀——经济衰退（产量减少、失业增加）与通货膨胀关存；（2）采取扩张性政策不能同时抵消这两种不利的影响——以通货膨胀进一步加剧为代价来恢复充分就业均衡。 二、短期总供给增加和长期均衡 64PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
同样假定经济一开始处于充分就业状态。由于某种原因，比如政府减少企业税收负担，导致短期总供给曲线右移。这样，均衡价格下跌，产量超出充分就业水平。随着价格水平下降，名义工资不变，实际工资有所上升，企业在长期减少对劳动力的需求，使得短期总供给曲线逐步回升到原短期供给曲线之上，经济再度出现长期均衡。均衡产量依然等于充分就业产量。请读者自行作图理解。 10．4．4政策含义 从以上两小节的讨论，我们可以得到以下政策含义： （1）一旦经济处于充分就业均衡，任何扩张性（或紧缩性）财政与货币政策，在短期内，产量上升（或下降）、价格水平上升（或下降），但最终，经济会自发地恢复到长期均衡——充分就业的产量均衡。这说明，宏观经济政策短期内有效，但在长期中，随着感觉、工资和价格的逐步调整，宏观经济政策对实际产量无效。 （2）当经济短期内出现萧条缺口时，采取扩张性政策会使得经济实现充分就业的产量水平，但价格水平要上涨。 （3）当经济短期内出现通胀缺口时，采取紧缩性政策会使得经济实现充分就业产量，价格水平下跌。 本章小结 1．当总需求等于总供给时，宏观经济实现了短期均衡，它直接决定了两个变量：均衡产量和均衡价格水平。 2．宏观经济价格定理：在其他因素不变的情况下，在某一价格水平上，如果总需求量大于总供给量，价格水平有上升的趋势；反之，有下降的趋势。 3．宏观短期均衡包括：（1）失业均衡（或低于充分就业均衡）；（2）充分就业均衡；（3）超出充分就业均衡。 4．宏观短期均衡直接地决定了均衡价格水平和均衡GDP；同时它又间接地决定了以下变量：（1）均衡劳动力数量；（2）均衡实际（名义）工资；（3）均衡实际（名义）利率；（4）均衡的实际货币量；（5）均衡消费；（6）均衡投资；（7）均衡净出口；（8）均衡的货币交易需求量；（9）均衡的货币资产。 65PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
第十一章 通货膨胀 一、本章的教学目的与要求： ·通货膨胀的定义以及三种价格指数； ·通货膨胀的主要类型及其特征； ·通货膨胀对经济和社会的影响； ·产生通货膨胀的原因； ·反通货膨胀的一些经济政策分析。 二、教学内容 通货膨胀的定义及价格指数 通货膨胀的定义 通货膨胀(Inflation)是指总体价格水平持续上升的一种情形。通货膨胀率被定义为价格水平变化的速度，一般用以下的公式来衡量： π=Pt-Pt-1/Pt-1×100% () 上式中，π代表t年的通货膨胀率，Pt为t年价格总水平，Pt-1为(t-1)年价格总水平。 应当注意的是，通货膨胀衡量的是平均价格水平的走向。例如，在1996年美国的消费者价格指数（CPI）上升了%。这并不意味着所有商品的价格都同样上升了%，而是平均价格水平升高了%。 通货紧缩(Deflation)就是指总体价格水平的持续下降。 价格指数 最常用的价格指数有消费者价格指数、生产者价格指数和GNP紧缩指数。 一、消费者价格指数（CPI） 消费者价格指数被广泛地用来度量通货膨胀，它度量的是典型化的城市消费者所购买的一组固定物品的价格平均上涨情况。它是建立在人们日常生活中所购买的食品、衣服、住宿、燃料、交通、医疗、学费及其他商品的价格基础上的。 二、生产者价格指数（PPI） 三、GDP紧缩指数 GDP紧缩指数①是某一给定年份中名文GDP和实际GDP的比值。因此，它可被看作 ① 亦称“平减指数”、“矫正指数”等，这都是些翻译问题，英文为deflator。 66PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
是一个综合的价格指数。换句话说，它是所有的GDP（消费、投资、政府购买、净出口）的价格，而不是某一项的价格。正因为GDP紧缩指数所包括的商品和劳务的范围最为广泛，能够较准确地反映最终产品和劳务的一般价格水平，故近年来许多西方经济学者将它视为衡量通货膨胀的最好量度。但是，由于GDP紧缩指数的编制时期间隔较长（在美国是以季度为基础编制的），因此，它不大适用于作为政府制定政策的依据。 通货膨胀的分类 对通货膨胀可作很多种分类，可以按通货膨胀的严重程度、是否可以预料等因素进行分类。 三种类型的通货膨胀 按程度分为以下三种类型：低通货膨胀、奔腾式通货膨胀和超级通货膨胀。 一、低通货膨胀 低通货膨胀（亦称温和的通货膨胀）的特点是价格上涨缓慢而且是可以预见的。我们可以将它规定为年度低于10%的通货膨胀。 二、奔腾式通货膨胀 奔腾式通货膨胀出现在价格水平以20%、100%或200%这样的两位数或三位数的年率上升的时候。一旦奔腾式的通货膨胀站稳了脚跟，就会出现严重的经济扭曲。在这种情况下，大多数契约变为用一种价格指数或一种外币（如美元）作为指数进行调整。同时由于货币贬值得非常快，人们便持有仅能够日常交易所需的货币量。金融市场消失了，因为资本逃向了国外。人们囤积商品、购买房屋，不再在低的名义利率下贷出货币。 三、超级通货膨胀 可预料的和未预料的通货膨胀 通货膨胀的影响 一、通货膨胀对收入和财富分配的影响 1、对固定货币收入者的影响 通货膨胀使那些取得固定的货币收入的人蒙受损失。那些固定货币收入的劳动者和拿固定数目退休金的退休者无疑是通货膨胀的直接受害者。 2、对节俭者的影响 通货膨胀也用它邪恶的眼睛盯着节俭者。当价格上涨时，节俭者拥有的真实价值或购买力将会下降。最简单的例子就是那些储存货币的节俭者。 3、对债务人和债权人的影响 一般来说，通货膨胀都是使债务人占便宜而使债权人吃亏。前者向后者借债后，虽然到期如数偿还，但因货币已经贬值，债权人实际收回的购买力，小于他当时所借出的购买力。因为通货膨胀的缘故，借款者借到了“昂贵的”货币而只需归还“便宜的”货币。 4、对税收的影响 人们的货币（名义）收入是与价格水平一同增长的，而税收则随着人们货币收入的增长而增长。在累计所得税（即收入越高，税率越高）制度下，所得税的增长会快于价格和收入上升的速度。当一个人的货币收入增长时，他就会被列入一个更高税率的纳税等级。人们称这种现象为“税收等级爬升”。通货膨胀的最终影响是：个人收入占国民收入的比例减少，政府收入占国民收入的比例增大。 二、 通货膨胀对经济效率的影响 通货膨胀之所以会损害经济效率，是因为它使得价格信号变得混乱。在一个高通货膨胀的经济中，人们就难以判断是相对价格发生了变化，还是总体价格发生了变化。 67PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
通货膨胀还会引起货币使用的混乱。如果通货膨胀率高于名义利率，那么实际利率就会小于零。结果，人们就会尽量减少货币持有量，转而购买实物。人们也不愿意更多地从事实际的工作，而希望通过投机获得更大的收益。 另外，一些经济学家还指出，通货膨胀还有“菜单成本”。这是因为，价格发生变化时，企业必须花费真实的资源来调整其产品的价格。 三、通货膨胀对效率和增长的宏观经济影响 除了微观和分配方面的影响外，通货膨胀还会对整个经济的运行产生影响。到20世纪70年代为止，高通货膨胀通常与高就业和高产量密切相联。 但是，对历史记录的更为仔细的检验揭示了这样一个有趣的事实：产量与通货膨胀之间的正相关似乎只是一种暂时性的联系。从长远来看，通货膨胀与产量增长之间似乎呈现一种倒U形的关系。也就是说，低通货膨胀国家的经济增长速度最快，而高通货膨胀的国家则趋于增长速度较慢。 胀的代价看来并不是很大，但中央银行家们不能长期地容忍高通货膨胀：他们会采取措施抑制通货膨胀，但这会减慢产量增长并引起失业上升。 通货膨胀的成因 通货膨胀没有单一的来源。像疾病一样，通货膨胀的出现有着多种原因。一些通货膨胀来自需求方面；另一些则来自供给方面。 需求拉动型通货膨胀 需求拉动型通货膨胀(Demand-Pull Inflation)是指由于总需求变动而引起的通货膨胀。扩张性的财政政策和货币政策，一方面会推动产出增长，使其更加逼近于潜在生产能力；另一方面，它会导致某种程度上的通货膨胀。 对需求拉动型通货膨胀有两种解释：第一，由于对产品和劳务的需求超过了现行价格条件下可能的供给（潜在的产量），从而导致物价上涨；其二，由于太多的货币追求太少的货物而导致物价上涨。 一、凯恩斯主义的解释 第一种解释是以凯恩斯的经济理论为基础。根据这种解释，当产量低于充分就业的水平时，需求的增加导致两种可能的结果：一种结果是，产量提高了而价格水平保持不变；另一种结果是，由于瓶颈现象，有效需求的增加一方面引起产量增加，同时又引起物价上涨。凯恩斯把这后一种结果称作半通货膨胀。当产量达到充分就业水平（潜在的产量）以后，由于生产能力的制约，总需求增长不再引起产量的增加，而只导致物价水平按同一比例增长，凯恩斯将之称为真正的通货膨胀。 二、货币主义的解释 对需求拉动型通货膨胀的第二种解释是以货币数量论为理论基础的。按照这一理论，生产量恒等于充分就业时的产量，货币流动速度V为一固定量，故当货币量M增加时，代表名义需求总量的MV也会增加。既然生产量Y不能增长，那么根据交易方程式MV=PY（即名义供给量等于名义需求量），价格水平P必然会与货币量M以同一比例增加。参见图。由于货币供给量上升，导致LM曲线右移（图中未标出），进而导致AD曲线从AD1多至AD2，最后产量未变，价格水平从P1上升到P2。 如果你不是一个顽固的极端的货币主义者，即假定一开始不是处于充分就业均衡的话，那么，图也可以用于货币主义的解释。假如该经济一开始处于Y0水平上，由于增加货币供给量，总需求而从AD上升到AD1，产量上升，价格也上升。 三、两种解释的异同 68PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
尽管凯恩斯主义学派与货币主义学派对需求拉动型通货膨胀的解释有所差异，但它们也有共同点。正如萨缪尔逊所言，两派的模型都认为产生需求拉动型通货膨胀的原因在于，过多的货币支出追逐在充分就业条件下方可生产出来的有限的物品供给。 图 货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释 由于产量恒等于充分就业的产量,故AS为与产量轴交于YF（潜在的产量）的一条垂直线。当货币量M增加时，就会引起总需求的增加，AD曲线由AD1右移至AD2，结果产量保持在原来的水平（YF）而价格则由P1上升到P2。 成本推进型通货膨胀 成本推进型通货膨胀(cost-push inflation，又译成本推动型)亦称供给性通货膨胀，它是指当成本上升（即使在劳动就业不充分时）推进价格水平上升的一种情形；简单地说，它是由于生产成本普遍上升而引起的物价持续上涨的现象。 同样，我们可以用AD-AS模型对这种通货膨胀加以分析。参见图。 是什么在推动着成本的上升呢？首先容易让人想到的就是工资。这种由工资普遍上涨而引起的整个经济的通货膨胀被称为工资推动型通货膨胀。它是指物价上涨的主要原因在于，工资率的提高超过了同期劳动生产率的增长。 图 成本推动型通货膨胀 经济初始于均衡点E，此时产量和价格分别为Y0和P0（这里Y0＜YF，表明产量低于潜在的产量。由于某种原因使成本上升，结果AS曲线向上移至AS′。新的均衡点为E′，在这一点上产量由Y0降为Y′，而价格则由P0升至P′。成本推动型的通货膨胀就发生。 另一种引起生产成本增加而最终导致价格水平上升的是利润推动型通货膨胀。它是指拥有制产品市场价格能力的垄断企业，为了追求高额利润，超过生产成本上升（也许是工资的提高而引起的）的幅度来提高产品价格，进而导致总体物价水平的上升。 这里，我们给读者介绍一下“停滞膨胀”，也就是人们经常提到的“滞胀”。停滞膨胀出现在通货膨胀加剧而产量却在下降或至少不是上升的时候。换句话说，滞胀意味着高失业率与高通货膨胀的并存。一种观点认为产生滞胀的原因来自“供给冲击”——如石油及某些农产品价格的突然上涨——因为总供给曲线向上移动而导致更高的价格和更少的产量。 预期与惯性的通货膨胀 在像美国这样的工业化国家中，通货膨胀具有高度的惯性。这就是说，通货膨胀会以同样的速度持续下去，直到经济事件使它发生改变。我们可把惯性的通货膨胀比作一只懒散的老狗。如果这只狗没有被踢一脚或被一只猎挑逗这样的“冲击”，它就会趴在那儿。一旦受 69PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
到打扰，这只狗可能会去追那只猫，但后来它最终会在一个新的地方趴下来并呆在那里，直到下一次冲击的出现。 在20世纪90年代期间，美国的物价以大约3%的年率稳定地上升，而且大多数人也预料这种通货膨胀会持续下去。这种预期的通货膨胀率被构建到经济制度中。劳资双方的工资协议是按大约3%的通货膨胀率签订的；政府的货币与财政政策也假定通货膨胀率为3%。在这一时期，惯性的通货膨胀率为每年3%。因此，这种可预期且被纳入各种合同和非正式协议中的通货膨胀率就是惯性通货出胀率。 通货膨胀螺旋 一、价格——工资通货膨胀螺旋 当总需求增加导致总供给曲线上移所产生的通货膨胀被称之为“价格——工资通货膨胀螺旋”。 图 价格——工资通货膨胀螺旋 这种由于总需求上升，导致价格水平上升，进而导致工资上升，又反逼价格水平螺旋式上升的通货膨胀就是“价格——工资通货膨胀螺旋”。很显然，这一理论是对需求拉动型通货膨胀理论的一种延伸。严格地说，需求拉动型通货膨胀理论是一种短期分析，而价格——工资通货膨胀螺旋理论是一种长期分析。有必要复习一下它产生的机理： AD↑⇒P↑⇒W↑⇒AS↓⇒P↑ 二、成本——价格通货膨胀螺旋 从短期看，我们已知，由于总供给曲线向左上方移动，导致产量下降和价格水平上升，经济处于低于充分就业状态。但从长期看，政府对这种经济衰退不会视而不见。政府会被这种“失业均衡”诱惑而采取扩张性的财政和货币政策，从而从AD曲线向右上方移动，力争使经济重新恢复到充分就业均衡。这样，产量是扩大了，但新一轮的通货膨胀又相继出现。这种由于总供给冲击（即总供给减少）而诱导总需求上升，进而出现通货膨胀螺旋式上升就是“成本——价格通货膨胀螺旋”。 请读者参照图理解这种螺旋式通货膨胀。首先是移动总供给曲线至AS1，价格水平上升为P10；政府扩张性财政政策导致AD右移至AD1，价格水平再度上升为P1。它产生的机理概述如下： 成本↑⇒AS↓⇒P↑⇒失业↑⇒G↑⇒AD↑⇒P↑ 反通货膨胀的经济政策 . 紧缩财政和货币政策 紧缩财政和货币几乎是所有国家用来反通货膨胀的传统方法。紧缩性的财政政策包括减少政府支出和增加税收，其直接效果是降低总需求。紧缩性的货币政策包括减少货币供应量，提高贴现率或法定储备率；其直接效果是利率的提高，进而抑制投资和消费，从而导致总需求的减少。在西方国家，有时也采用扩张性财政政策与紧缩性货币政策相结合来抑制通货膨胀。这样做是为了防止用来抑制通货膨胀的“双紧”政策可能会带来的经济衰退和失业。 货币主义者认为，要控制通货膨胀，实现经济的稳定增长，最根本的措施就在于控制货币供应量的增长。他们主张实行“单一规则”的货币政策，即以货币供给量作为货币政策的唯一控制指标，并且货币供给量按固定的比例增长。 收入政策 70PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
收入政策是试图直接的方法来降低工资和价格的增长速度的政策。这里直接的方式包括法律的方式（工资——价格控制）或者说服的方式。成功的收入政策能够使短期的总供给曲线下降。 收入政策很少成功的原因之一是缺乏适当的总需求政策与之相结合。收入政策（工资——价格控制）的目的是通过使总供给曲线下移而达到降低通货膨胀的目的。只要总需求的曲线同时下移，通货膨胀率就会下降并能保持在较低的水平上。但如果没有总需求曲线的下移相伴随，工资和价格控制将只是增加通货膨胀的压力，而且这种压力终将爆发出来。 第十二章 就业和失业 一、本章的教学目的与要求： ·劳动力以及失业的定义； ·失业的种类； ·对失业的经济学解释； ·失业率； ·失业的影响。 ·劳动力市场问题； ·失业的治理； ·失业与通货膨胀之间的关系。 二、教学内容 劳动力以及失业的定义 劳动力的定义 劳动力是由年龄在16岁以上的正在工作与不在工作但正在积极寻找工作，或被暂时辞退并等待重返工作岗位的人所组成。就业者是指那些从事有报酬工作的人，包括那些有工作但由于生病、罢工或休假而不在于工作岗位的人。另外，没有报酬的家庭成员在家庭企业工作（如有农场工作）也计入就业之中。 失业的定义 各国对于劳动力的年龄和失业的范围有着不同的规定。例如在美国，劳动力的年龄范围是16~65岁。凡是没有被雇佣（有偿的）的劳动力都是失业者。换句话说，凡年龄在16~65岁之间愿意工作而没有工作，并在积极寻找工作的人都是失业者。 失业的种类 根据劳动力市场结构的划分，经济学家们通常将失业分为三种：摩擦性失业、结构性失业和周期性失业。 摩擦性失业 即使劳动力市场处于均衡或充分就业状态，仍然存在着一定程度的失业。这种产生于劳动力正常周转的失业被称为摩擦性失业。 产生摩擦性失业的主要原因有：劳动力市场是不断变动的，信息并不是非常完备的， 71PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
而且寻找工作的人和拥有工作空位的雇主发现对方都需要一定的时间相互了解。即使劳动力的人数保持不变，在每一个时期都会有一批新的人员进入劳动力市场寻找工作，同时也有一些在工作的或失业的人退出劳动力市场。一些人为了找到更好的工作而辞去现有的工作。更多的情况是，对企业产品需求的偶然波动会导致一些企业倒闭而引起工人企业，与此同时，又出现一些新的企业从而提供新的就业机会；求职者的情况和工作的性质等信息不能很快地被知晓或评价，使得求职者和潜在的雇主必须花在一定的时间才能找到合适的工作和人选。因此，总的来看，即使劳动力需求等于劳动力供给时，摩擦性失业仍然是存在的。摩擦性失业经常被看作是一种“自愿失业”。 结构性失业 当劳动力需求发生了变化，使同一地区对劳动力技能的需求与供给不一致，或引起不同地区间劳动力需求与供给的不平衡时，就出现了结构性失业。所谓结构性失业，就是指在某一地区或某一产业所需的工作岗位数下降所产生的失业。如果工资是完全自由浮动的而且工作变动或迁移的成本很低，那么市场通过调整很快就可以消除这种失业。但现实并非如此，故结构性失业也就始终存在着。 与摩擦性失业相比，结构性失业问题要严重得多。因为摩擦性失业的失业者能胜任可能获得的工作，而结构性失业的失业者却不具备这种条件。 周期性失业 周期性失业是指经济扩张步伐放慢所产生的失业。随着总支出和产量的下降，任何地方的失业都会上升。在1982年的衰退中，美国50个州中有48个州的失业率上升了。许多劳动力市场中失业者同时增加，表明这种增加的失业有着很大的周期性。 失业率 一个国家总体的失业情况可以通过失业率的大小反映出来。失业率就是失业人数占劳动力总数的百分比，可用公式表示为： 失业率=失业人数/劳动力总数×100% （） 这里的失业人数，包括那些没有就业，但积极地寻找工作或等待返回工作岗位的人。所谓“积极地寻找工作”是指，一个人不仅仅是想得到工作，而且必须作出特殊的努力（如去找本地的厂商或答复征聘广告）去找工作。 对失业的经济学解释 有效需求不足失业论 在凯恩斯看来，“有效需求”就是总供给价格和总需求价格均衡时的社会总需求。所谓总供给价格，就是指全体资本家在出售全部商品时获得的供给价格的总和。所谓总需求价格，就是指全体资本家预期社会在购买全部商品时付出的价格的总和。凯恩斯认为，总供给价格和总需求价格之间的关系是这样的：当总需求价格小于总供给价格时，资本家不仅不能按照预期的最低利润出售商品，而且还会有大量的商品卖不出去，在这种情况下，资本家就会减少雇佣工人，减少产量。反之，如果总需求价格大于总供给价格，则产品脱销，且有利可图。这时，资本家就会增雇工人，扩大产量。只有当总需求价格与总供给价格相等时，资本家才既不会增雇工人，扩大生产，也不会解雇工人，缩减生产，于是达到了均衡状态。这种在总需求价格和总供给价格达到均衡状态时的总需求，就是凯恩斯所讲的“有效需求”。 按照凯恩斯的说法，在没有国家干预经济的条件下，资本主义自发的总供给价格和总需求价格的均衡所决定的有效需求，不足以保障充分就业。换言之，即使是资本主义经济出现了总供给与总需求的均衡，它依然是低于充分就业的均衡。凯恩斯断言，资本主义社会之所以存在大量的失业（非自愿失业），主要原因在于“有效需求”不足。在他看来，“有效需求”不足是由消费需求不足和投资需求不足造成的，而消费需求不足和投资需求不足又是由三个基本心理规律（消费倾向“规律”、资本边际效率“规律”和流动性偏好“规律”）所决定的。 高工资失业论 这一理论主要出自于新古典学派，首推英国剑桥大学教授庇古。庇古的主要观点是：（1） 72PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
就业人数与工资水平呈反比，工资越高，就业人数就越少；（2）第一次世界大战前，工资水平与就业水平之间的某种均衡，是因为工人之间的自由竞争使工资建立在接近于充分就业的水平上；（3）第一次世界大战后，由于工会作用加强和实行国家失业保险制度，使得工资保持在过高的水平上，这就是产生大量失业的原因；（4）为了达到充分就业，必须降低工资。 技术失业论 这一理论认为，技术进步、新技术的采用，会引起对劳动力需求的减少，因而是产生失业的原因。“技术失业论”最著名的代表人物是美国麻省理工学院的梅多斯。在他看来，生产自动化的进一步发展必然会减少对劳动力的需求，并由此得出结论：必须放弃反对失业的斗争，因为这是没有意义的。他认为，现代资本主义社会的任务并不在于保障就业，而是使全体社会成员得到“有保障的最低失业”。 货币失业论 第二次世界大战以后，英国出版了论文集《充分就业和国家规制》，其中的作者之一华特曾经断言，失业的原因在于流通中的货币量不足，因此，消除失业的办法只能是增加货币量。他写道：“在战争期间，对产品的需求是不知足的和有效的；但在和平时期，尽管存在许多不能满足的需求，但并无有效需求，因为货币不足，不能使需求成为有效的。战时常常有足够的货币，所以需求常常是有效的。用这种办法医治失业，曾经是很简单的事情。如果和平到来出现失业的话，那是因为流通中的货币量不足。”由此，他得出结论说，为了医治失业，政府应当时刻准备增发没有黄金保证的钞票或纸币。 失业的影响 充分就业和潜在GDP 当一国经济的现实失业率等于自然失业率（亦称充分就业的失业率）时，我们就说这个国家已实现了充分就业。对于自然失业率，经济学家们有着不同的看法。这里我们简单地认为，自然失业率就是当经济只存在摩擦性失业和结构性失业的失业率，或者说，它是当经济出现充分就业时的失业率。 潜在的GDP又称充分就业的GDP，它是指一国国民经济达到充分就业时的总产量，是与自然失业率相对应的GDP水平。与潜在的GDP相对应的概念是现实的GDP。潜在GDP是一国经济应该生产出来的产值，而现实的GDP是一国经济实实在在生产出来的产值，潜在的GDP与现实的GDP之差称为GDP缺口（亦称产量缺口）。 奥肯定律 事实表明，失业通常随经济周期中的产量波动而变化。产量与失业之间的这种明显的同步运动，首先被美国经济学家阿瑟·奥肯以数字关系加以表述，这就是著名的“奥肯定律”。 失业对经济的影响 许多国家追求高就业率有两个方面的原因：第一，高就业率意味着高产量和高收入；第二，工作本身就是很有价值的。当出现严重失业的时候，产量损失很大，收入急剧下降——就好像大量的汽车、房屋、衣服及其他商品被简单地扔进大海一样。 在高失业期间的损失是现代经济中有文献记载的最大浪费。它们比估计的由垄断造成的微观浪费或由关税和额度所导致的浪费要大许多倍。 失业的社会影响 失业不仅会给社会带来很大的经济损失，而且会给人们带来极为沉重的心理负担，这种负担是无法用金钱来衡量的。美国公共健康的研究表明，失业会导致身体和心理健康的退化：较多的心脏病、酗酒和自杀。研究这个问题的杰出专家，M·唯维·希伦纳博士估计，连续6年的失业的1个百分点的上升会导致万人过早死亡。对许多人来说，非自愿失业会对他们造成非常严重的心灵创伤。 失业的治理 73PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
一、对摩擦性失业的治理 产生摩擦性失业的主要原因是：劳动力市场不断变动，信息不很完备。在这两处条件的约束下，劳动力的流动就需要一定的时间，因而摩擦性失业就不可避免。 根据摩擦性失业的这种情况，可以通过缩短选择工作的时间来减少摩擦性失业。例如，可以通过增设职业介绍所、青年就业服务机构和建立人材库网站以更多的途径传播有关就业的信息等方法达到减少摩擦性失业的目的。 二、对结构性失业的治理 经济增长的过程必然伴随着经济结构的变化，而经济结构的变化又会导致结构性失业。所以，我们必须辩证地看待结构性失业的治理。 一般来说，有两种不同的方法减少结构性失业。其一是试图阻止或至少是减缓导致结构性失业的经济结构变化。几个世纪以来，许多国家的政府和工会通过阻止或减缓经济结构变化来减轻失业的威胁，从长远的利益看，这一个举措是得不偿失的；其二是接受伴随经济增长的经济结构变化并设计出使经济更适应这种变化的政策。结构性失业的主要原因是劳动力不能适应经济结构变化后的工作，故可通过对受结构性失业威胁的人进行教育培训的方法来解决这一问题。另外，可以通过帮助劳动力迁移，使劳动力很容易在不同的工作与地域之间流动，以此来降低结构性失业。应当承认，我国目前面临着巨大的结构性失业的压力。 对于摩擦性失业和结构性失业，只能降低其程度而不可能完全消除。 三、周期性失业的治理 周期性失业是由于“有效需求”不足所引起的。对于这种失业，按照凯恩斯的意见，只要国家积极干预经济，设法刺激“有效需求”，并以实现“充分就业”为目的，就能够实现充分就业。他提出的重要措施是：（1）刺激私人投资，为个人消费的扩大创造条件；（2）促进国家投资。现在人们一般认为，可以通过扩张性的财政政策或货币政策来刺激总需求，以消除由于总需求不足所造成的周期性失业。 失业与通货膨胀的关系 经济学家A·W·菲利浦斯在对英国100多年的失业和货币工资的数据进行仔细研究以后，发现失业与货币工资变化之间存在着一种反向的关系。他发现，失业较少时工资趋于上升，反之，则下降。为什么高失业有可能降低货币工资的增长呢？原因在于，在可供选择的工作较少时，工人要求增加工资的愿望不会那么强烈；而且当利润较低时，企业也会更坚决地拒绝工人增加工资的要求。 图 短期菲利浦曲线 但在长期中，经济能够自动实现充分就业，失业率就是自然失业率，而不论通货膨胀是什么。长期菲利浦期曲线PCL是一条通过自然失业率的垂直线（见图）。它表明失业率与通货膨胀率之间不存在交替关系。这意味无论通货膨胀率如何变化，失业率总是固定在自然失业率的水平上。因此，在长期中，以引起通货膨胀为代价的扩张性财政政策或货币政策并不能减少失业。这便是宏观经济政策的长期无效性问题。 74PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
图 长期的菲利浦斯曲线 第十三章 经济周期与经济增长 一、本章的教学目的与要求 经济周期的含义与类型； 经济周期的成因； 乘数一加速原因 经济增长及其决定因素； 经济增长的几个典型模型。 二、教学内容 13、1经济周期的含义与类型 13、1、1经济周期的含义 经济周期（business cycle, trade cycle）亦称经济循环和商业循环，它是指经济处于生产和再生产过程中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更送、循环往复的一种现象。 现代经济分析中，把经济周期分为四边个阶段：繁荣（boom）、衰退（recession）、萧条（depression）、复苏（recovery）。 一、衰退 衰退是周期波峰过去，经济开始向下滑坡。根据美国的情况，国内生产总值（GDP）连续两季下降，即进入衰退时期。在衰退期间，需求萎缩，从而生产和就业下降。就业下降导致家庭收入减少，又导致需求进一步萎缩，利润也随着下降，企业经营困难。在繁荣时期经济情况看好时所进行的投资，现在已变得无利可图了，投资急剧降至最低水平。衰退情节严重时，大量生产能力闲置起来，磨损报设备暂不需添补重置，就可应付生产的需要。 二、萧条 萧条是经济周期接近低谷部分。其特点是：劳动力失业率高，公众消费水平下降，企业生产能力大量闲置，存货积压，利润低甚至亏损，企业对前景缺乏信心，不愿冒新投资的风险。 三、复苏 当复苏开始时，也就是已经到了周期的最低点。促使复苏的因素是多种多样的。例如大批机器过多年磨损需要更换，存货减少需要补充，企业定单增加；就业、收入和消费支出 75PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
都增加了，生产销售增加以后，利润随着增加。经济前景看好，投资的乐观主义代替了萧条时的非观主义。由于需要求增加，生产的顺利扩大基本上是由萧条时闲置的生产能力和解雇后又返回工厂的工人所完成的。 四、繁荣 繁荣是周期的波峰。在繁荣时期，现有生产设备业已充分利用。劳动力，特别是技术熟练劳动力已感缺乏。主要原材料也开始感到供应不足。由于这些原因，增产的困难越来越大。这时只有增加投资，扩大生产能力才能扩大产量。投资建设需要时间，生产的增加满足不了需求的增长，价格不断上涨，生产要素需求的急剧增长促使要素成本上升，但由于商品价格也同时上涨，企业生产仍有较为丰碍利润可图。由于经济前景看好，投资量可能超过现有销售水平。 经济周期的类型 一、朱格拉周期(Juglar cycle) 朱格拉认为经济中存在一个长度约为9~10年的经济周期。以后熊波特把这种周期称为中周期，或朱格拉周期。美国经济学家A·汉森则把这种周期称为“主要经济周期”并重新分析了美国1795~1937年的统计资料，认为这些年间共17个朱格拉周期，其平均长度为年。 二、基钦周期(Kitchin clcle) J·基钦提出了经济周期实际包括大周期和小周期两种周期的观点。小周期平均长度为年（约40个月），而一个大周期则包括两个或三个小周期。熊波特把这种约40个月的周期称为短周期或称基钦周期。 三、康德拉季耶失周期(Kandratieff clcle) 1925年，俄国经济学家N·康德拉季耶夫发表《经济生活中的长期波动》一书，书中提出了著名的“长波理论”。认为经济中有一种平均长度约为50年左右的长期循环。 需特别加以说明的是，熊波特在他的两卷本《经济周期》（1939年版）中对前三种经济周期作了高度综合与概括。他认为前三种周期尽管划分方法不一样，但并不矛盾。每个长周期中套有中周期，每个中周期中套有短周期。每个长周期包括6个中周期，每个中周期包括3个短周期。熊波特还把不同的技术创新与不同的周期联系起来，以三次重大创新为标志，划分了三个长周期：第一个周期，从18世纪代到1842年，是“产业革命时期”；第二个周期，从1842~1897年，是“蒸汽和钢铁时期”；第三个周期，1897年以后，是“电气、化学和汽车时期”。 四、库兹涅茨周期(Kuznets cycle0 S·库兹涅茨是美国经济学家，对经济周期和增长都颇有研究，他在1930年出版的《生产和价格的长期变动》中分析了美国、英国、德国、法国、比利时1866~1925年53种商品的历史统计资料，认为经济中存在着长度为15~25年不等长期波动。这种波动在美国的许多经济活动中，尤其是在建筑业中表现得特别明显，所以库兹涅茨周期又被称为“建筑业周期”。他把1873年、1890年和1913年作为这种周期的顶点，而1878年和1896年则是谷底。在研究建筑业时，库兹涅茨还分析了人口、资本形成、收入、国民生产总值及其他因素。 经济周期的成因 经济周期的外生成因 一、太阳黑子理论 太阳黑子理论把经济的周期性波动归因于太阳黑子的周期性变化。因为据说太阳黑子的周期性变化会影响气候的周期变化，而这又会影响农业收成，而农业收成的丰歉又会影响整个经济。太阳黑子的出现是有规律的，大约每十年左右出现一次，因而经济周期大约也是每十年一次。该理论由英国经济学家杰文斯(. Jevons)于1875年提出的。 76PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
二、创新理论 创新(Innovation theory)是奥地利经济学家J·熊波特提出用以解释经济波动与发展的一个概念。所谓创新是指一种新的生产函数，或者说是生产要素的一种“新组合”。生产要素新组合的出现会刺激经济的发展与繁荣。当新组合出现时，老的生产要素组合仍然在市场上存在。新老组合的共存必然给新组合的创新者提供获利条件。而一旦用新组合的技术扩散，被大多数企业获得，最后的阶段——停滞阶段也就临近了。在停滞阶段，因为没有新的技术创新出现，因而很难刺激大规模投资，从而难以摆脱萧条。这种情况直到新的创新出现才被打破，才会有新的繁荣的出现。 总之，该理论把周期性的原因归之为科学技术的创新，而科学技术的创新不可能始终如一地持续不断的出现，从而必然有经济的周期性波动。 三、政治性周期理论 外因经济周期的一个主要例证就是政治性周期。政治性周期理论把经济周期性循环的原因归之为政府的周期性的决策（主要是为了循环解决通货膨胀和失业问题）。政治性周期的产生有三个基本条件：①凯恩斯国民收入决定理论为政策制定者提供了刺激经济的工具。②选民喜欢高经济增长、低失业以及低通货膨胀的时期。③政治家喜欢连选连任。 经济周期的内生成因 一、纯货币理论 该理论主要由英国经济学家霍特里（）在1913~1933年的一系列著作中提出的。纯货币理论认为货币供应量和货币流通度直接决定了名义国民收入的波动，而且极端地认为，经济波动完全是由于银行体系交替地扩张和紧缩信用所造成的，尤其以短期利率起着重要的作用。现代货币主义者在分析经济的周期性波动时，几乎一脉相承地接受了霍特里的观点。但应该明确肯定的是，把经济周期性环惟一地归结为货币信用扩张与收缩是欠妥的。 二、投资过度理论 投资过度理论把经济的周期性循环归因于投资过度。由于投资过多，与消费品生产相对比，资本品生产发展过快。资本品生产的过度发展促使经济进入繁荣阶段，但资本品过度生产从而导致的过剩又会促进经济进入萧条阶段。 三、消费不足理论 消费不足理论的出现较为久远。早期有西斯蒙北和马尔萨斯，近代则以霍布森为代表。该理论把经济的衰退归因于消费品的需求赶不上社会对消费品生产的增长。这种不足又根据源于国民收入分配不公所造成的过度储蓄。该理论一个很大的缺陷是，它只解释了经济周期危机产生的原因，而未说明其他三个阶段。因而在周期理论中，它并不占有重要位置。 四、心理理论 心理理论和投资过度理论是紧密相联的。该理论认为经济的循环周期取决于投资，而投资大小主要取决于业主对未来的预期。而预期却是一种心理现象，而心理现象又具有不确定性的特点。因此，经济波动的最终原因取决于人们对未来的预期。当预期乐观时，增加投资，经济步入复苏与繁荣，当预期悲观时，减少投资，经济则陷入衰退与萧条。随着人们情绪的变化，经济也就周期性地发生波动。 加速原理说明的是这种经济现象：收入或消费需求的增加必然引起投资的若干倍增加，而收入或消费需求的减少必然引起投资若干倍的减少。 加速原理所说的投资的变动是指引致投资的变动，而假定自发性投资是不变的。所谓自发性投资是指不受国民收入或消费变动影响的独立投资。如由于心理方面、政治方面的原因或生产技术的进步而引起的投资。引致投资则不同，它是指由于国民收入或消费等因素的变动而引起的投资，也称为诱发性投资。 为说明这种诱发性投资，首先必须了解两个基本概念：资本一产量比率（v）与加速系 77PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
数（a）。资本产量比率（v）是指生产一单位产量（收入）所需的资本量，简单地说这是资本量与产量的比率。用公式表示为： 资本—产量比率（v）=资本量/产量 =K/Y 加速系数是指增加一单位产量所需增加的资本量，即资本增量与产量增量的比率。用公式表示为： 加速系数（a）=资本增量/产量增量 =I/ Y 在技术不变的条件下，资本一产量比率（v）与加速系数（a）是相等的，即： v=a 为了从动态角度考察收入变动所引起的投资变动的关系，说明加速原理，需要投资区分为重置投资和净投资。加速原理假定重置投资不变前提下，考察收入变动对净投资从而对总投资的影响。 为分析方便，假定技术条件不变，即资本一产量比率（v）与加速系数（a）不变且相等。并设在（t-1）期生产的产量（Yt-1）花费的资本存量为Kt-1，则： Kt-1=v·（Yt-1） 同样的道理，产量Yt-1上升到t期的Yt，资本存量也上升到Kt，则有： Kt=v·Yt 于是收入变动与投资变动之间的关系可表示为： It=Kt-Kt-1 =V（Yt-Yt-1） 式（）表明，投资等于收入变动额乘以加速系数。如果收入增加，即Yt>Yt-1，则It>0，净投资为正；如果收入减少，即Yt<Yt-1，则It<0，净投资为负。 净投资为负的情况实际影响了重置投资，以Dt表示t期的重置投资，则总投资Ig为： Ig=It+Dt =v(Yt-Yt--1)+Dt 汉森——萨缪尔逊模型 投资和收入之间是互相影响互相作用的。乘数原理强调的是自发性投资的增加会引起国民收入以乘数的形式增长。加速原理相反，强调的是国民收入的波动对投资影响。国民收入一定幅度的变动会引起投资以加速的形式变动。但在凯恩斯的经济模型里面，只强调了乘数的作用，忽略了加速作用。由美国经济学家汉森和萨缪尔逊提出的“汉森——萨缪尔逊模型”正好弥补了这个缺陷，把乘数和加速的作用紧密地结合在一起。这种模型实际上是引进时间因素的国民收入决定模型，即国民收入决定的动态化。 经济增长及其决定因素 经济增长的含义与特征 一、经济增长的含义 一般说来，经济增长是指一个国家或一个地区生产商品和劳务能力的增长。如果考虑到人口增加和价格的变动情况，经济增长还应包括人均福利的增长。美国经济学家S·库兹涅茨给经济增长下了一个经典的定义：“一个国家的经济增长，可以定义为给居民提供种类日益繁多的经济产品的能力长期上升，这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需要的制度和思想意识之相应的调整的基础上的。” 二、经济增长的特征 S·库兹涅茨从其定义出发，根据历史资料总结了经济增长的6个特征：1、按人口计 78PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
算的产量的高增长率和人口的高增长率。经济增长最显著的特点就在于产量增长率、人口增长率、人均产量增长率三个增长率都相当高；2、生产率的增长率也是很高的。生产率提高正是技术进步的标志；3、经济结构的变革速度是高了；4、社会结构与意识形态结构迅速改革；5、增长在世界范围内迅速扩大；6、世界增长是不平衡的。 三、经济增长的成本与收益 “经济增长的好处并不是财富增加了幸福，而是财富增加了人们选择的范围。”随着经济的增长，商品与劳务的总量都在增加，人们就业的机会也随之增多，从而人们的收入也随之增长。因为经济的增长，收入的增多，人们具有更多自由的空闲时间，人们所得到的服务也会增加。 像其他任何事情一样，经济增长也是要付出代价的。“如果不付出代价就可以获得上述好处，几乎人人都会赞成。”人们在获得这些收益的同时个人和社会都为此付出了一定的代价。如社会环境的污染，自然界的退化，以及人们精神上的高度紧张，人们对社会制度的变迁适应与否等等，均可以看作是经济增长的成本。其中，主要体现在社会环境的污染方面。 经济增长的决定因素 一、经济增长因素的基本分类 在经济不断增长扩大的过程中，决定任一年度国民收入较前一时期增长的因素或源泉是什么呢？早在1776年亚当·斯密就在其《国富论》中归纳写三项：1、劳动投放量的增加；2、资本（包括土地和自然资源）投入量的增加；3、技术进步引进的这两种生产要素的生产率（称为全部要素生产率）的提高。 可以把亚当·斯密所提到的经济增长的三项源泉基本划分为两类，一类是社会拥有的资源数量的增长，包括劳动力和资本存量的增长率。劳动力的数量包括正在工作或正在寻找的人员，随着他们数量的扩张，从而为扩大生产提供了一个源泉。资本量包括机器、建筑物等，随着它们的增长，又为经济增长提供了另一个源泉。 另一类是技术进步所反映的生产要素使用效率的不断提高。要素效率的大大增进主要是由于技术创新、管理的改进、教育水平的提高、知识的积累，甚至包括“边干边学”的经验积累等等。 二、经济增长因素的具体分析 以罗伯特·索洛、约翰·肯德里克和爱德华·丹尼森为首的经济考古学家发掘了经济增长的来源。他们把经济增长因素为生产要素投入量和全要素生产率两类。根据丹尼森对经济增长因素的划分，决定经济增长主要有以下五个因素，其中属于生产要素投入量方面的有： 1、劳动力在数量上的增加和质量上的提高； 2、资本（包括土地）在数量上的增加； 属于总要素生产率方面的有： 1、劳动力从农业和小本经营中重新配置到更有效的用途上去，即资源配置的改善； 2、规模的节约； 3、知识进展以及它在生产上的应用。 经济增长模型和理论 哈罗德——多马经济增长模型 哈罗德和多马为研究经济增长而建立的理论模型，是当代增长经济学中的第一个广为流行的经济增长模型，通常称为哈罗德——多马经济增长模型。他们的出发点都是凯恩斯的“有效需求原理”。 一、哈罗德模型 哈罗德模型有这样一些假定：①社会的全部产品只有一种，这意味着，全社会所有产 79PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
品不是用作消费品就是用作投资品，故称为一个部门的增长模型；②规模报酬不变；③资本—产量比率(K/Y)、劳动——产量比率(L/Y)以及资本—劳动比率(K/L)在增长过程中始终保持不变；④不存在技术进步，资本存量为K且没有折旧。 哈罗德模型包括形式相似但涵义迥然不同的三个方程，论述了实现稳定状态均衡增长和充分就业状态均衡增长所需具备的条件，以及加速数与乘数相互使用所引起的经济周期繁荣阶段的累积性扩张与衰退阶段的累积性紧缩。 下面对这三个公式分别加以介绍并进行分析。 1、实际增长率公式 G=s/v 公式中，G=△Y/Y，称为实际增长率，即任一年国民收入（产量）的增加量（△Y）与上一年的国民收入（Y）的比率，s=S/Y，即实际发生的储蓄率；v=△I/△Y=K/Y，即实际资本—产量比率。 因此，式（）可改写为：G·v=s () 即：△Y/Y·△K/△Y=s △Y/Y·I/△Y=S/Y I=S 可见，G·v=s与凯恩斯提出的两部门均衡条件I=S是一致的。 二、多马模型 多马模型与哈罗模型基本相同，区别仅在于用资本生产率来代替资本—产量比率。资本生产率又称投资效率，是指每单位资本可得到的产量，用σ表示， 。与哈罗德模型中的v相比，不难看出， 。此外，在多马模型中，G指投资增长率，即G= ，实际上上与哈罗德模型中的产量增长率是相同的。 多马模型的基本公式是： G=s·σ 由于 ，故它与哈罗德模型基本上是相同的。 三、哈罗德——多马模型的意义 哈罗德多马模型的意义表现在以下几个方面：第一，它将凯恩斯的理论动态化、长期化，并重点阐明了投资的双重作用，从而发展了凯恩斯的理论，并奠定了现代经济增长理论的基础。第二，它说明了经济波动的原因和实现经济长期、稳定、均衡增长的条件，并将复杂的经济增长理论简单化、模型化，为人们研究经济增长问题提供了新的思路。第三，它强调了资本积累（表现为储蓄率或投资率）在经济增长中的重要作用。第四，它阐明了国家干预和实现调控在促进经济增长中的必要性，为政府制定宏观经济政策及经济计划提供了理论依据和方法、手段。 新古典经济增长模型 新古典经济增长模型主要有以下的假定：1、有资本和劳动力两种生产要素，且这两种生产要素是能够互相替代的，即能够以可变的比例组合；而在哈罗德—多马模型中，资本和劳动力是按固定比例组合的。2、在经济的任何时候，劳动力和资本都可以得到充分利用，即不存在生产要素的闲置；而哈罗德—多马模型不包含这样的假定。3、经济处于完全竞争条件下，劳动力和资本都按照各自的边际生产力而分得相应的产量。 新古典经济增长模型是以柯布——道格拉斯生产函数为基础建立起来的。在没有技术进步的条件下，柯布——道格拉斯生产函数可以表示为： Y=ALα·Kβ （A＞0，0＜α＜1，0＜β＜1 （） 对这一函数进行一些数学处理，就可以得到“索洛——斯旺增长模型”，也就是新古典 80PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
经济增长模型的基本公式。 GY=αGL+βGK () 式中，GY=△Y/Y是产量（国民收入）的增长率，也即经济增长率GL=△L/L，是劳动增长率；GK=△K/K，是资本增长率；α和β分别表示在经济增长中有多大份额是由劳动力增长和资本增长带来的。 米德在“索洛—斯旺增长模型”的基础上，加进了技术进步因素。在技术进步条件下，柯布—道格拉斯生产函数可以表示为： λt Y（t）=Lα(t)·Kβ(t)e 式中，λ的值取决于技术进步的状况；t表示时间。 对这个生产函数进行数学上的处理，便可得到技术进步条件下的新古典经济增长模型： GY=αGL+βGK+λ （） 式中，GY、GL、GK、α和β与式（）中的含义相同。从此式中，可以进一步了解到新古典经济增长模型的含义：经济增长不仅取决于资本的增长和劳动力的增长，而且还取决于技术进步的情况。技术进步既可以体现于物质资本方面，也可以体现在劳动者的技术水平的提高上。只要存在着技术进步（即λ>0），对于经济增长总是有利于的。 新剑桥经济增长模型 新剑桥经济增长模型是由英国的琼·罗宾逊、卡尔多和意大利的帕森奈蒂提出来的。该模型的基本假设有：①资本—产量比率保持不变，即 常数；②均衡条件为I=S；③社会成员分为工资收入者（工人）和利润收入者（资本家），两者的储蓄率都是固定的，而且利润收入者的储蓄率大于工资收入者的储蓄率。 以P代表资本利润，W代表工资，Y代表国民收入，则： Y=P+W 或 W=Y－P 以sp代表利润收入者的储蓄率，sw代表工资收入者的储蓄率，s代表总储蓄率，则有： s=P/Y·sp+W/Y·sw =P/Y·sp+(1-P/Y)·sw =P/Y·sp+sw-P/Y·sw =P/Y(sp-sw)+sw () k=K/Y () 将式()、()代表哈罗德—多马模型 中，得到： G=[P/Y(sp-sw)+sw]·1/k =P/K(sp-sw)+sw/k () P/K即是利润率，以π为代表，则： G=π(sp-sw)+sw/k () 上式即是新剑桥经济增长模型。该模型的含义是，在既定的技术水平下，经济增长率决定于利润率的高低以及资本家和工人两个阶级的储蓄倾向。 新剑桥经济增长模型具有以下特点： 第一，模型是哈罗德—多马模型的延伸，和后者一样，其基本观点是增长率决定于储蓄率或投资率，而资本—产出比例是固定不变的。 第二，模型把经济增长与收入分配结合起来，说明经济增长过程中收入分配的变化趋势以及收入分配关系对经济增长的影响。 第三，模型认为，在社会分化为两个阶级——资本家和工人——的条件下，经济增长 81PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
加剧了收入分配比例失调，收入分配比例失调反过来又影响经济增长。要解决这一问题，重要的不是简单地谋求经济快速增长而是消除收入分配比例失调的状况。 第四，模型否定了新古典经济增长模型的思路，即持续稳定增长取决于投入要素比例的变化和技术进步，而认为要实现持续稳定增长必须靠国家政策对分配比例失调进行干预。 新增长理论 罗默在其博士论文《外国因素、收益递增和无限增长条件下的动态竞争均衡》中，建立了一个与实际情况基本相符的经济增长理论框架。与新古典增长理论相比，罗默的理论除了考虑资本和劳动力两个生产要素以外，还加进了第三种要素——知识。与新古典理论相比，罗默的理论更趋合理。这主要表现在：第一，罗默等人的理论承认知识能提高投资收益，这符合许多国家的投资收益率长期持续提高和高速经济增长并没有集中在劳动力与资本同步增长的国家的事实；第二，新古典增长理论认为技术进步只是偶然的，而罗默等人的理论则认为知识是一种生产要素，在经济活动中必然像投入机器那样投入知识；第三，罗默等人认为有可能存在投资促进知识积累、知识积累又促进投资的良性循环，从而得出投资的持续增长能永久性地提高一个国家的经济增长率的结论——这曾是传统理论一直否认的观点。 在更近的研究中，罗默又把生产要素分为四种：资本、非技术性劳动、人力资本（以受教育的年限来衡量）和新思想（可用专利来衡量）。不论是三种还是四种生产要素，罗默理论面临的最大问题都是与西方主流经济学的完全竞争假设不相一致。完全竞争就意味着企业是价格的接受者。在传统理论的规模收益不变的假设下，这可以是事实。如果企业降低产品价格以赢得更在的市场份额，它们将得不到进一步的规模经济，从而可能出现亏损。在罗默的三个（或更多）生产要素的理论中，规模收益不变的假定不见了，生产函数显示出规模收益递增：如果所有的要素投入增加了一倍，则产量的增加不止一倍。因此，企业可以降低价格，增加产量，并且由于成本的下降而可以比以前获得更多的利润。在收益递增的情况下，竞争变成了不完全的，企业成了价格的制订者，而不是接受者。这确实是对新古典增长理论的一个重大改变。 关于未来经济增长的争论 一、经济增长怀疑论 加尔布雷思指出，社会上流行的传统观点是：商品生产得越多越好，经济增长幅度越大越好，经济增长就是社会追求的目标，只要有经济增长，就能给社会带来幸福。他认为这些传统观点是错误的、有害的。他反对把经济增长当作社会的主要目标，主张对经济增长进行“重新评估”。而且，他还建议放慢经济增长速度，转向发展服务业，提高“生活质量”。 米商甚至认为，即使持续的经济增长有可能实现，也是不值得向往的。他说，既然人们是永远不知满足的，所以物品再多也不能使人幸福，而为此却必须牺牲闲暇、精神生活、健康和优美的环境，因此经济增长的代价太大了。 另王码电脑公司软件中心位经济学家伊斯特林则提出了：“经济增长能改善人类的命运吗”的问题。他说，尽管今天美国社会与过去相比鉴定会前富裕了，但这一代人仍有自己的苦恼，他们并不见得那么幸福。这难道是100多年前的人能想象的吗？ 二、增长极限论 20世纪70年代初，美国麻省理工学院的梅多斯等四人为罗马俱乐部官职一份《论人类困境》的报告。该报告后来以《增长的极限》为书名于1972年出版。 增长极限论最基本的观点是：假定世界上自然的、经济的和社会的关系没有重要的变化，那么，由于世界粮食的短缺、资源的耗竭和污染的加百，世界人口和工业生产能力将出现非常突然和无法控制的崩溃。为了避免世界“末日”的到来，就要采取妥善措施，建立一个持续的生态平衡环境，实行“零经济增长”。 82PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
继梅多斯以后，原联邦德国经济学家梅萨罗维克和佩兹物尔向罗马俱乐部递交了第二份报告《人类在转折关头》（1974年）。报告强调指出，人类面临崩溃的根源，不仅应当从《增长的极限》一书的作者所提出的那些矛盾中去寻找，而且应该从现代国际经济关系体系中日益尖锐化的矛盾中去探索。他们认为，全世界所有经济体系必须协同行动，只有国际间的密切合作，才能避免世界性的崩溃。这种观点被称为“有机增长理论”。 三、卡恩的“无意外”世界蓝图 在西方学术界增长与反增长的激烈论战中，卡恩以未来经济增长的乐观派而著称。他强烈反对零增长论，认为“无增长只能使穷国永远贫困下去，而且只能加剧‘富国’与‘穷国’之间的紧张关系。”他认为在经济增长过程中出现的某些消极的趋势和倾向，是基本上能解决的问题。他相信可以施避孕药技能，实和健全的管理和明智的政策。正是基于对人类未来的充足信心，卡恩在一系列论著中，考察了人口增长、经济发展、能源、原料、粮食和环境等重大问题的长期发展趋势，并指出，如果不出现惊人的、出乎意料的“革新和进步”，那么20世纪末或21世纪初，在那些最先进的国家将会出现超工业经济，不久后又出现后工业经济，而且所有国家最后都会发展到超工业经济和后工业经济阶段。由此，他向人们提出了关于人类未来的无意外世界蓝图或称“谨慎的乐观主义世界”。 83PDF created with FinePrint pdfFactory trial version
