“凤凰涅槃、浴火重生”
——A公司破产重组案例分析
第八组&第三组
原A公司破产重组历程描述
(一)“凤凰”曾辉煌
作为某省1997年组建的十大集团企业之一,原A
公司在实施政策性破产前曾经有过非常辉煌的
历史
1、企业历史悠久,荣誉地位显赫
2、产品适销对路,性能质量俱佳
3、销售门庭若市,职工受人羡慕
4、适度兼并增产能,协调发展铸辉煌
(二)“涅槃”实艰辛、
“涅槃”的背景
2000年以后,原A公司进入“毒发”病生阶段,优胜
劣汰、不进则死的法则,又一次在原A公司的身上
得到了验证
①过度兼并种病根,盲目扩张结苦果
②职工工资被拖欠,稳定形势趋恶化
③银行追债封账户,厂家索款断配套
④山穷水尽疑无路,柳暗花明又一村
⑤企业战略缺乏是原A公司走向破产
的特殊原因：一是缺乏长远发展战略。
二是缺乏市场竞争战略
三是缺乏有效的营销战略
四是缺乏技术创新战略
五是缺乏人才支撑战略
2、在清产核资和制定方案中蹒跚
第一步:定方向,争取计划
第二步:摸家底,清产核资
第三步:甩包袱,核销债务
第四步:测费用,制定方案
3、迟来的破产宣告
2006年4月18日当地中级人民法院受理原
A公司的破产申请后,又经过了一段曲折复
杂的过程,直到2007年12月28日,法院才正
式宣告原A公司进入破产清算程序。从受
理破产申请到宣告破产整整历时20个月
4、艰难的生产自救
破产是个漫长而痛苦的过程,作为先
破产、后重组的企业,破产期间的生
产自救是必须的。原A公司从2003年
12月与一家民营企业进行合作生产
开始就失去了生产经营自主权。直到
2006年底,在省政府国资委的大力支
持和帮助下,公司新的领导班子果断
终止了与民营企业的合作关系,收回
了生产经营自主权,为企业有效进行
生产自救铺平了道路
5、艰苦的职工安置
坚持以人为本,关注民生,高度重视解决职工
的生活困难问题,妥善安置职工,是公司破产
工作的重中之重。从2007年12月28日法院
宣告破产起,公司领导班子就和破产管理人
一起,开始谋划和实施职工安置,直到2009年
6月16日当地中级人民法院宣告破产终结,
职工安置工作历时18个月。期间矛盾的纠
结、工作的艰辛、心情的复杂,回味起来,酸
甜苦辣,不一而足。这种经历,既是对新一届
班子的考验,又是对破产管理人队伍的锻炼。
6、来之不易的破产终结
由于企业破产财产在优先支付
破产清算费用后,剩余部分已不
足支付政策规定第一顺序应清
偿的职工安置费用,对于第二顺
序应清偿的破产人所欠税款和
第三顺序应清偿的普通破产债
权,就完全没有可供分配的财产,
因此,终结破产清算程序的过程
也是障碍重重。
(三)“浴火”更不易
政策性破产终结后,A公司又经历了一个比破产
过程更加艰苦的重组过程。
1、破产已终结,重组选择难
A公司在破产前就确定了“先破产、后重组”的解
困发展思路。但其面临很多难题。主要为：
如何实现政府的重托?
如何保障职工的期望?
如何确定重组的基础?
如何制定重组改制的目标?
如何选择重组模式?
如何选择重组方式?
2、凝聚力量再创业,提振士气谋发展
该采取了以下四项主要措施,取得了较好的成效
A.调整班子。
B.加强党建聚士气
C.三管齐下保稳定
D.坚定信念不动摇
3、确定发展思路,实施资产重组
A.敲定基本重组方式
B.明确发展方向定位
C.确定基本发展思路
D.按条件选择参与重组商家
(四)“重生”兆腾飞
1、优化公司股权结构,建立现代企业制度
A.重组新公司的形式:有限责任公司
B.重组新公司的总股本、股权结构和出资方式
C.重组新公司经营宗旨
D.重组新公司法人治理结构
2、一业为主,多元发展
重组后,A公司本着“一业为主,多元发展”的战
略思想将公司打造成寓生产、开发、社会管理
一体的现代化企业。
一是发展农机产业优势。由重组方注入资金后
积极开展出城入园项目, 建设具有行业先进水平
的生产线,提高产品的产量、质量,扩大生产经
营规模。
二是拓展房地产开发市场。提升盈利能力,使之
成为公司新的经济增长点。
三是实现物业管理社会化。降低物业管理成本,
对其进行规范的社会化管理。
3、制定发展目标,实施技术改造
重组新公司设立后,结合企业实际,及时制定了5
年期发展规划。主要内容为:
A.实施技术改造,改善生产条件
B.扩大产销总量,提高经济效益
C.建立技术中心,推进技术创新
D.调整产品结构,做好产业基础
E.提升产品档次,完成产业升级
根据以上规划思路,公司决定立即对产品焊装、
涂装、总装和调试生产线进行全面改造,并新建
产成品管理库房。
4、狠抓产品研发,着力结构调整
公司开展了农机主业新产品研发相关工作
A.加强技术队伍建设,提高产品研发能力
(1)以优厚条件引进人才
(2)成立了专门的产品研发室
(3)组织技术人员进行业务技能培训
(4)组织技术人员进行参观学习和市场需求调研
活动
B.制定产品研发计划,大力推进研发进度
5、统筹两个市场,创新经营机制
新公司董事会认为:机制不活,管理不善,是造成
原A公司破产的重要原因,而供、销系统的机制
和管理问题尤为重要。
重组新公司成立后,立即就企业供、销系统的体
制、机制和管理问题展开了剖析研究。
公司撤销了原供应处和销售处,合并成立了供销
公司,将企业产品的进口市场和出口市场统一到
了一个部门,实行购销差价定额管理,单独核算。
6、建立激励机制,强化绩效考核
重组新公司根据企业现有条件, 制定了公司分红
权激励办法。
公司进一步完善了各类岗位和各类人员的绩
效考核办法,强化了绩效考核。
7、坚持以人为本,处理遗留问题
“以人为本”是重组新公司坚守的第一理念。
公司充分考虑职工的困难和需求,安排必要的资
金,积极做好人员安置和有关破产遗留问题处理
工作。
A.人员安置：新公司决定安置原A公司全部重组
在职人员上岗就业,整体接管其它各类人员。
B.物业管理：整体接管物业管理系统，实行社
会化管理。
C.按约定支付职工安置费和拖欠费用清偿
8、经济效益增长,重组成效显著
2010年是改制重组后的开局之年,是公司连续亏
损10年后第一次实现扭亏为盈的一年,也是A公
司“浴火重生”后又以另一种姿态站了起来的
一年。
2010年是公司生产经营工作的转折点公司主要
经济指标首次实现正增长,为公司“十二五”期
间跨越式发展奠定了良好的基础。
由此可见,企业重组不仅是产权的整合,更重要
的是通过企业经营管理体制机制创新,整合人心,
增强企业凝聚力。A公司成立仅一年的生产经营
业绩,就充分说明了这一点。
原A公司破产重组历程价值分析
(一)原A公司实施政策性破产的主
要意义
1.解除了历史负担,奠定重组脱困条件
2.促进了企业的改革,催化了企业的新生
3. 维护了企业和社会的稳定
(二)原A公司破产后存在的问题
1.资产结构不合理,盈利能力弱
2.生产经营条件薄弱
①技术开发条件②生产工艺条件③资金保障
条件
3.职工生活与人员管理难题
①三供保障问题②其它人员管理问题
(三)原A公司实施资产重组SWOT分析
1.优势(strengths)
经分析,原A公司在重组中可以提练出五大优
势:
①品牌优势②管理优势③区位优势④土地优
势⑤市场优势
同时,控股方也有五个优势:
①资金优势②机制优势③竞争优势④信誉优
势⑤互补优势
(三)原A公司实施资产重组SWOT分析
2.劣势(weakness)
A公司生存发展的四大难题:
①生产手段和工艺严重落后
②企业人员包袱重
③产品附加值低
④市场竞争激烈
同时,控股方的劣势有:
与A公司产业关联度低
(三)原A公司实施资产重组SWOT分析
3.机会(opportunities)
全面剖析起来,重组公司面临不可多得的三大
机会:
①国家“三农”政策和西部大开发战略的实
施,提供了政策支持
②产品具有一定市场认可度!知名度
③现有土地资产升值潜力大
(三)原A公司实施资产重组SWOT分析
4.威胁(threats)
①竞竟争带来的压力
②市场增长较慢
以上分别分析了A公司和重组方的自身优势
(Strength)和劣势(Weakness),以及外部环境
带来的机会(Opportunity)和威胁(Threats)。
(三)原A公司实施资产重组SWOT分析
5.战略选择及定位
①S0战略(增长型)②WO战略(扭转型)
③ST战略(多种经营型)④WT战略(防御型)
通过对S0,W0,ST,WT策略进行甄别,并结合A公司目
前的具体情况,最终决定采取ST战略(多种经营型)最
为可行。
A公司重组后的战略定位是:以公司战略重组为契机,
以农机产品生产经营提升社会形象,以房地产开发提
升盈利能力,以物业管理分流安置职工,将公司打造成
寓生产、开发、社会管理一体的现代化企业。
(三)原A公司实施资产重组SWOT分析
发展目标分近期、中期和远期目标
近期目标:注入资金2亿元,解决好A公司遗留问题,
利用现有产品生产工艺,实现年销售收入亿元,使
企业整体实现扭亏为盈。
中期目标:引进国内外先进技术和人才,以投资项目
建设推进产品结构调整和升级工作,建立完善和高效
的市场营销网络,使企业在/十二五0末达到年工业总产
值10亿元,工业增加值13500万元,利税总额14700万
元,利润总额3000万元,同时安排就业2200人。
远期目标:力争在2020年前上市,把A公司做成西北
地区颇具规模的多元化优势企业。
四、结论与建议
（一）A公司成功实施破产重组的主要经验
1、政策引导是前提
由于职工在破产重组中要承担改革的部分成本，个人短期利
益减损，再加上不可预知的前途，使职工思想混乱，情绪不稳，
这会严重影响企业破产重组工作。因此，我们把深入细致的政策
形势宣传作为破产重组工作的基础和首要任务来抓，并贯穿整个
破产重组始终，让职工认识、支持、参与到企业破产重组。
2、职工安置是关键
中国特殊的国情，决定了安置好职工是一切改革顺利开展的
关键。管理学上把人不仅看作是生产力的首要因素，还把关心人、
尊重人、理解人、发展人作为管理追求的最高目标。所以，我们
在破产重组中，要始终坚持以人为本，时时处处想着职工，在政
策允许的范围内，最大限度地保护职工群众的利益。
3、规范操作是保证
破产重组政策性强、影响面大，必须依照国家的法律、
法规和政策规定规范地操作。坚持在改制中“对事不对人”
，一切按程序运作。
（二）A公司破产重组的主要启示
1、破产不是企业的消亡，是重生的起点
破产不只是企业倒闭、清算，而且包括依法重组和调整。政
策性破产有两种方式：一种是“为死而死”，那些设备陈旧、
产品老化、务累累的企业。通过破产，处理好债务和安置好
人员，实现“关门走人”；另一种是“为生而死”，那些有
一定实力、产品有市场，但因管理落后等原因造成债务沉重，
甚至资不抵债的企业。从A公司破产重组案例来看，政策性
破产确实给企业重生带来了难得的机遇，不仅落实了国家国
有经济战略调整的重大举措，也是从根本上解决国有企业扭
亏脱困的有效形式。
2、重组是破产企业求生存谋发展的重要途径
破产不是目的，发展才是硬道理。在实施破产过程中，除
一部分退休、自谋职业人员外，还有大部分职工需要安置，而
重组恰恰是解决职工安置、企业扭亏脱困的重要途径。A公司所
在的省份是实施破产的老企业，多数地处偏僻，非公经济发展
不足，职工既关心企业破产领取经济补偿金，更盼望企业破产
后能实现再就业，这也是在企业破产中怎样落实以人为本的重
要课题。所以要坚持把实施政策性破产和重组有效资产同步研
究、同步实施。并利用重组方资金优势，解决历史遗留问题，
大力调整产业和产品结构，促进了企业新生发展。
3、必须坚持以市场为导向，以企业为主体
重组是对破产后企业有效资产进行组合利用，继续发挥作
用的一个过程，既是一种企业行为，也是一种市场行为。A公司
重组过程告诉我们：重组必须坚持以市场为导向，充分发挥市
场配置资源的引导作用。因此，重组中主客体对重组方式的确
定必须以市场为导向，按照市场规律来定。对重组涉及到各方
面的利益，要按市场经济规律来处理和解决。
（三）关于A公司重组后的建议
1、要健全规范的现代企业制度
企业破产重组后，应该同时加紧做好产权制度改革，实现
真正的股权多元化，完善企业治理机制，建立一个规范的按照
现代企业制度运行的市场主体，新的机制将为重组企业注入生
机和活力，摆脱目前的困境，进而加速发展。
2、要有明确而恰当的发展战略
发展战略是企业未来发展的一种整体性、根本性与前瞻性
的谋划。重组企业要进行战略环境分析，通过政治、经济、法
律、科技、社会文化及自然环境等外部环境的分析，了解市场
特点及对自身的影响，收集和准确评价竞争对手的信息；通过
企业资源状况、现实情况等内部条件分析，明确自身的长处和
不足。在此基础上，制定企业切实可行的战略目标，并将企业
总战略细化为市场营销战略、产品战略、人才战略、技术战略
等分战略目标，确定战略实施方案，提出具体落实措施，使实
行战略所需的各种资源得以保证。
3、要有效整合各种资源
重组是一把双刃剑。在中国和世界企业重组史上，重组
失败的案例并不少见。不是建立一个大船加上若干小船的船
队，而是把若干只船重组后通过分解、组织而形成分工科学、
功能齐备的有机统一体。所以，重组时不能简单的把两个企
业捆绑在一起，“捏”在一起，要通过对双方资产、资源、
制度及文化等方面进行整合，优化资源配置，把各自的优势
放大，把劣势放小，提升发展素质，达到“1+1”大于2的效
果，实现做大做强的目标。
4、要加快管理和技术创新
原A公司破产的一条根本原因是由于管理僵化、生产工
艺落后，市场竞争力弱造成的。企业重组后，要利用现代信
息技术改造企业的生产、经营、管理、服务，实施企业流程
再造，推进组织结构扁平化、管理方法科学化。同时要加大
技术创新力度，投资改造现有产品装配生产线和涂装线，优
化产品结构，提高农机装备研发和制造水平，提升企业核心
竞争力。
