中国联通利润分析
中国联通的利润率水平与国内国外竞争对手相比处于较低水平，收入
利润
=
收入
—
成本
收入：
行业趋势和整体市场情况？
收入结构如何？
哪些部分收入增长最为强势？
重点发展市场如何判断？
成本
：
成本结构如何？
哪些成本占收比过高？
如此高比例成本的原因？
如何改进？
数据来源：工业与信息化部网站
电信
行业
2008-2011
年间总体
收入处于增长
趋势，且移动业务收入占
比逐年攀升
行业
现状
全行业电话用户数量于近
6
年中保持
9%
左右的稳定增长
移动电话用户占比不断上升，截至
2011
年
12
月，移动电话用户数量已占电话用户总数的
78%
整个电信行业的电话用户数量在不断增长，移动电话用户是行业的业务发展重点
数据来源：工业与信息化部网站
行业
现状
与国际同行业者对比可以看出，移动业务收入已超过固网业务并不断增长
选择美国最大的移动运营商
AT&T
和西班牙最大的西班牙移动来对比分析
全球电信业的趋势是移动业务收入不断增加，占总收入 的比例不断上升，移动业务是电信运营商的发展关注点。
行业
现状
三大电信运营商移动业务
ARPU
值均呈下降趋势，联通金额最低但处于增长势头
ARPU
行业
现状
数据来源：各公司年报
中国联通
2011
年收入市场份额为
21%
2009-2011
年收入保持
10%
以上增速
联通
看点
单位：亿人
单位：元／用户
近两年中国联通营业收入增长迅速，其中移网业务增速远超过固网业务，占比不断提升
2011
年按业务收入比例比如图
3G
收入占比增长最快，已达到全年收入的
18%
宽带业务占总收入比例不断上升
固话业务收入比例逐渐收缩
联通
看点
行业增速
10%
联通的移网和固网用户数量都处于较落后水平
三大运营商移网用户数
三大运营商固网用户数
基于业务收入点分析，目前产品仍然偏重于传统电信服务，在应对瞬息万变的市场需求力度欠
……
收入结构
3G
和宽带业务收入占比不断增加，但主要收入仍来自传统
2G
通话和固话业务
来源：中国联通年报
联通
看点
电信运营商成本结构分析
（
2011
年成本占收比）
来源：各公司年报
同竞争者相比，中国联通折旧摊销及销售费用占收比明显偏高
98
%
71
%
90
%
来源：
AT&T
年报
国际同业者
AT&T
成本结构
