愤蕊 本．
从 沪深 两市 大盘 蓝筹 股 的 日 K线
图表上 观察 ，盘中累积 了大量获利筹码。
加之沪 市综合指数 1570点 以上 ，显示的
是 2001年底至今 ．长达两年的密集成交
区 ，在该指数区域套牢 r大量的筹码 ，加
之近两年大盘蓝 筹权重指标股不断登台
亮相 ，在一定 程度上 已经使 现在的 沪市
综合指数 与两年前 的综 指有较 大差别 ，
撇开这 个因素 以外 ，实际上是市场 投资
者大量被套的筹码。估计重心应该下移
至 1500点 附近 。虽 然从 周 K线 图表 上
反映 近两年被套筹码较 多 ，可是除 了持
有电力 能源 、有 色金 属 、石 化 、钢 铁 、汽
车、煤炭等，这些与经济周期或者产业复
苏走强而受惠的蓝筹 板块 和个股 的投资
者有 所收获外 ，其他行业 板块 和个股的
投资 者依然是深 度套牢 ，帐面 亏损 累累
彳：得解套 。就市场整体而青 。沪市综合指
数 1580点附近解套盘压力是较重的。另
外从 1307点 企稳 回升 即在 1400点 以下
或附近介入的获利盘，这部分短线高手，
在遇到市场阻 力区域时 ，一般 会见好就
收，短线 减磅 获利暂时落袋为安 ，这 也是
市场投资正常心态的反映或使 然。
再 从各 大盘 蓝筹 股的 日 K线 图 上
的各项技术指 标看 ，基本上发 出不 同程
度地要 求调整 的信号 ，均线 系统 上 的 5
日均线开始调头向下，发出短线有回调
的迹象 ，虽然均线 系统仍 旧呈 现多头排
列，可是短线指标的 5日均线一旦调头
向下，随之而来的是 10日均线也要发出
勾头 向下的可 能 ，尔后 20日均线 和 30
日均线都要逐渐接受短线强势调整 的考
验。MACD指标也 在相对 高位 已经明确
发出继续上攻市场疲态的特征，回调信
号较为明显，动向指标的 +DI线在节前
连续向下滑落 ，一DI的空方线 只是 在横
走 ，从而反 映出空方力量 在短线开 始释
· 78·中国经济信息 ·2004·3期
放 。RSI相 对强弱 指数在 节前 也明 显发
出调 头向下 的走弱的态势 ，由强势 区域
向弱势区域运行迹象甚为 明确 ，还有
WR指标和 KDJ指标 ，在技术顶 部勾头
向下．且有快速下探的迹象。以及其他各
项技术指标 ．也 发出类似 的短线振 荡调
整的信号 ，尤其 是纯技术派分 析人士或
投资者 。这些技 术信号在 当前 是不能忽
视的 。在操作策 略上起码是不 能继续增
仓加码买入股票的 。
另外 由于春节长假 ，一些 市场中 的
灰色资金，有年终算帐或资金归位的要
求。封闭式基金和开放式基金，从节前公
布的“证券投资基金资产净值周报表”统
计 数据 显 示 ，其 基金 “子 弹 ”平 均 剩下
13％左右的水平，意味着基金的资金几
乎到 了弹尽粮绝 的地 步 ，继续 想推进大
盘蓝筹“核心资产”的股票上涨，似乎有
些无米之炊之难 ，加之年终基金分红也
将陆续开始，开放式基金还要存留 10％
左右的活基金，应付平日的赎回要求的
发生。所以封闭式基金及开放式基金在
分红现实的情 况下 ，可能有兑现部 分筹
码套现成现金，以备应付。因此从市场资
金流向方向考虑．这种要求是正常的。由
于宏观经济 的发展 。以及周期性 的产业
增长仍然在 今年上半年 ，还会继续 产生
正面影响作用，市场投资的多头氛围，估
计在春节之后仍有保持的可能，故春节
前 的调 整可以被视为 强势的振荡 调整 ，
其振荡整理调整的幅度，相对来讲也是
有限的。
不过春 节期间要 积极 做好功课 ，挖
掘春节之后行情有补涨要求的个股和被
忽 视 的潜 力 股 ，如银 行 、机 场 、高 速公
路 ，，有高分配可能 的次新股。
股市投资如何出奇制胜
《孙子兵法》第五。势篇曰：凡战
者，以正合，以奇胜。意思是说：在战争
中要用“正”兵御敌，用“奇”兵取胜。
一
、选股需要出奇制胜。
随着股市的不断扩容，存量资金不
能始终保持同步放大，股市已经从开创
初期的那种股盲都可以赚钱的年代，逐
渐演化到现在仅有极少数人可以获利
的时期。即使在主升浪行情中，如果不
善于选股，也同样难以获取丰厚利润。
总结近期热点演化情况，可以发现有三
种规律 ：
1、热点个股的崛起往往出人意料
之外，叉合情理之中；
2、行情热点的兴衰始终没有摆脱
蓝筹这条行情主线；
3、符合这条主线的个股，往往维持
着强者恒强；而不符合这条主线的个
股，往往表现出弱者愈弱的马太效应。
投资者在选股中需要出奇制胜，对
于一些符合行情主线的个股，不妨乘其
股价不高时的机会，先主动买进。相对
于玻于奔命地追逐已经涨高的热点，这
种人弃我取、出奇制胜的选股原则，获
利更加丰厚，安全系数更高。
二、判势需要出奇制胜。
因此，投资者在研判大势时，不能
人云亦云，而要出奇制胜，当大多数投
资者或股评对后市绝望，越可以看好后
市；而当大多数股评看好后市，投资者
纷纷追涨，并捂股待涨时，则要考虑暂
时逢高派发 、获利了结，等待主升浪的
调整时机。
三、投资理念需要出奇制胜。
市场曾经一再的教育我们，股市中
没有绝对的真理，当投资者的观点趋于
一 致时，即使是真理也会转变为谬论。
当一种正确的投资理念逐渐被广 大投
资者接受并普遍认同，那么，这种正确
的投资理念就会逐渐演变为不适合市
场环境的错误理念。因此，投资理念一
定要做到出奇制胜。 (一 凡)
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