Ch05 營運資金管理
健康照護機構財務管理
營運資金循環
營運資金 (working capital) 指“流動資產”及“流動負債”
淨營運資金 (net working capital) = 流動資產 - 流動負債
(1) 取得資金
(2) 採購 (resources)
及付款
(3) (轉換 resources)
提供服務
(4) 開列及收帳
CYCLE
營運資金管理之時效性
足夠之現金流入量以支應現金流出量；
掌控現金流入與現金流出之時間點 (timing)
營運資金管理之時效性
足夠之現金流入量以支應現金流出量；
掌控現金流入與現金流出之時間點 (timing)
How could it happen?
How much extra working capital an organization determines it must keep as a cushion is called its
Working capital management strategy
Asset Mix Strategy ( 資產組合策略)
Financing Mix Strategy (融資組合策略)
營運資金管理之策略
Asset Mix Strategy
Referring to the amount of working capital an organization keeps on hand relative to its potential working capital obligation
Financing Mix Strategy
Referring to how an organization chooses to finance its working capital needs
營運資金管理之策略
資產組合 (asset mix) 方式
積極策略
儘可能投資於預期會得到高獲利之固定資產上，如設備、建築物
保守策略
儘可能保有資金之流動性以降低因資金不足而致之風險
健康照護提供者之資產組合通常落於保守策略與積極策略中間。
營運資金管理之策略
融資組合 (financing mix) 方式
短期資金需求 短期借貸 (短期變動)
長期資金需求 長期借貸 (持續性因素)
變動資金需求 長期借貸，配合短期需求
假設： 在一般情形下，
短期利率低於長期利率；且利率隨著時間而上升
Why need immediate access to funds?
unusual investment opportunity
payment delay from insurers
unexpected maintenance costs
融資組合 (financing mix) 方式
營運資金管理之策略
積極？保守？
位處低競爭性市場 、服務需求穩定性高(較易預測營運資金的需求)
考慮積極策略
位處高競爭性市場、服務需求變動性大
考慮保守策略
Somewhere in between
It depends--
現金管理－目的與動機
目的
存放銀行 賺取利息
持有現金 支付帳款
持有動機
daily operations 交易性：日常帳單
precautionary purposes 預防性：臨時維修配料
speculative purposes 投機性：突來商機
現金 通貨、存款、及支票帳戶
現金管理－來源
短期資金主要來源
銀行借款 信用額度；本票 (借條 IOU；P/N)
信用交易 (trade credit) 2 / 10 net 30 信用條件
開列收帳及支付政策
現金管理－銀行貸款
信用額度
normal line of credit 對銀行不具約束力
revolving credit agreement 循環信用額度；有約束力
Commitment fee 承諾費用 ~% of unused portion
Compensating balance 補償餘額 10~20%
交易本票 (借條 IOU；P/N, promissory notes本票)
a short-term unsecured loan 無擔保
如用以採購存貨
導致有效（實際）利率上升
現金管理－銀行貸款
有效（實際）利率之計算
借款之利息 ＋ 相關費用
借款之金頍 － 補償餘額
例：信用額度＄1,000,000
實際借用＄600,000，利率10％
補償餘額為未用部份之10％
無其他費用
%
現金管理－交易信用 (trade credit)
交易信用
相當於使用供貨商之錢以支付採購款項，直到付完款項
延展付款 (stretching payable / leaning on the trade)
提早償還折扣
儘可能拖至折扣期間之末或到期日之末
現金管理－交易信用 (trade credit)
例 2 / 10 net 30 提早償還折扣
appr. interest rate = [ x [365/(30-10)]
=
約當利率 =
折扣 %
1-
折扣%
x
365
全額到期日-折扣期間
折扣愈高，若不享用優惠所致之約當利率愈高
現金管理－浮游/延遲類型
病患接受服務
彙整寄送帳單
寄出帳單款項
收到該筆付款
處理該筆款項
存入該筆款項
入帳可供使用
支付應付款項
開列帳單
收帳
兌現
支付
郵寄
處理
開帳、收款、和支付政策
主要增加機構組織可用現金數額之工具。
開帳、收款與收款政策：加速現金收取
現金支付政策：延遲現金支出。
善用浮游期間。
浮游期間：從彙整帳單到存入款額，並支付債權人所經歷時間。
浮游量
顯示在公司支票簿的存款餘額與出現在銀行帳簿中的公司存款間的差額。
例：
某醫院平均每天會開出約十萬元的支票應付帳款，開出的支票受票人與銀行交換(兌現)時間約為8 天，---醫院的支票存款餘額會比銀行顯示餘額的餘額會比少 80萬(因為還未交換)。
假如同樣的醫院每天會收到約十萬元支票，假如醫院將支票存入銀行並交換完畢時間要五天時間。此時醫院因已將支票放入銀行等待交換，所以醫院支票簿餘額會將存入的支票記錄於支票簿內，若以一張支票須等五天才能交換完畢以現金轉入帳戶中，所以醫院的支票簿會餘額會比銀行存款餘額多五十萬。
若以以上的例子解釋，現金進進出出之間所顯示醫院支票存款簿餘額與銀行帳簿中的差額有有三十萬，三十萬則為浮游量
現金管理－開列收帳及支付政策
Billing Float 開帳延遲
克服開帳問題：
改善開帳政策及程序改善： 彙整帳單 & 遞送帳單至患者或保險付費者 (健保局)
避免核退案件(入院前審查及住院審核之改進、內部申報稽核)、加強資訊系統、電子開帳
Collection Float 收帳延遲：針對此項延遲應明訂收帳政策與程序
郵寄延遲 (mailing) 付費者寄出至醫院收到期間
處理延遲 (processing) 從收到付帳至存入銀行帳戶
加速現金之收取及延緩現金之支付 Float 浮游量/延遲
現金管理－開列收帳及支付政策 (續)
Transit Float 交換 (兌現) 延遲
從 (支票) 存入銀行至兌現可用
分散收帳中心 (collection centers) / 集中銀行---在各地設立收款中心，由收款中心存入當地銀行，在由地方銀行轉到集中銀行
鎖箱 (lockbox) 增加額外費用--- 由收款人
電匯 (wire transfer)(需支付電匯手續費)
Disbursement Float 支付延遲
信用交易
遠端支付 (remote disbursement)：以偏僻銀行當付款銀行，但常會被識破。有時以匯票支付也會形成延遲支付的目的。
拉長兌現延遲期間(可達成延後支付目的，但常會被識破)
代價 信用
現金管理－短期現金投資
國庫債券 (Treasury Bills, T-bills)---以折扣價購買，可以面額價贖回，賺折扣價與面額差額。
可轉讓存款單 (negotiable CDs)：定期存款單可以有利息，當然可轉讓存款單可以轉賣他人。
商業本票 (commercial paper)：為大公司(通常財務體質堅強，違約風險低)所發行的無擔保票據，通常以十萬元為交易單位，利率略低於基本利率，公司所發行的商業本票主要賣給其他公司、共同基金、銀行等金融機構。具高度變現力。
貨幣共同基金 (money market mutual funds)
higher degree of liquidity, risk, & return
現金預算
顯示出公司預期現金流入量與流出量
一般而言，編制六到十二個月的現金預算。 ---再對未來一個月編制詳盡周現金預算或日現金預算。
目的規劃現金收支，控制現金收支。
年度銷售預測，
依銷售預測決定須採購的固定資產與原料。
安排付款時間。
銷售時間與應收帳款的收現時間。
加上所得稅的支付日期、股利、債息支付日期。
現金預算－預測現金盈餘和短絀 (P 229圖5-11)
2000年實收
2001年預收
十月 $400,000
十一月 $500,000
十二月 $300,000
一月 $500,000
二月 $600,000
三月 $700,000
收帳情形：當月50％；一個月後40％；兩個月後10％
其它收入：一月$44,000；二月$55,000；三月$52,000
現金流出：一月$350,000；二月$450,000；三月$600,000；四月$500,000
現金結餘：十二月$50,000
結餘要求：為下個月預估流出量之40％
應收帳款管理
在美國其約佔醫療機構流動資產之75%
在台灣 病患、特約機構及健保局(90%之收入)
製作 aging schedule 帳齡排程
平均收帳期間減少, 不見得表示收帳成效改善
timing of revenues 會影響實際收帳
改以 receivables as a percentage of revenues
Factoring 讓售；折讓
將應收帳款折價售予銀行或融資公司
一般大約是5～10％，另加15～20％之手續費
