第九章 货币供给
第一节 货币供给的层次划分
一、货币供给
货币供给量指在企业、个人及各金融机构中的货币总存量。名义货币供给量，是指一定时点上不考虑物价因素影响的货币存量；实际货币供给就是指剔除了物价影响之后的一定时点上的货币存量。名义货币供给量记为Ｍs，实际货币供给量为Ｍs／Ｐ。
二、货币供给的层次划分
1、美国货币供给层次
Ｍ1包括公众手中的现金通货、旅行支票（小款项）、商业银行的支票存款（不包括美国政府存款和银行同业存款）以及其他支票存款。
M2等于M1加上商业银行发行的各种隔日证券回购协议和隔日欧洲美元存款，再加上货币市场互助基金、所有存款机构的储蓄存款、小额定期存款、货币市场存款帐户。
Ｍ3包括Ｍ2加上所有存款机构大额定期存款、定期证券回购协议、定期欧洲美元存款、货币市场互助基金金额（机构）；
Ｌ包括Ｍ3基础上加上银行承兑汇票、商业票据、储蓄公债和短期财政部证券。
2、中国的货币供给层次
M0：流动中现金；
M1（狭义货币供应量）：M0＋企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡类存款；
M2（广义货币供应量）：M1＋城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋外币存款＋信托类存款；
M3：M2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单等。
第二节 从银行体系合并后的资产负债表分析货币供给
中央银行合并后资产负债表
合计
合计
流通中的通货
国库及公共机构存款
商业银行等金融机构存款
其他负债和资本项目
贴现及放款
政府债券和财政借款
外汇、黄金储备
其他资产
负债
资产
第三节 货币供应模型
一、基础货币（Base Money）
二、货币乘数
三、货币供应量的计算
四、影响货币供应量的因素
一、基础货币（Base Money）
基础货币是指流通于银行体系之外的现金（C）之和与有存款创造作用的商业银行在中央银行的存款准备金（R）。
B = C + R
由于货币乘数的作用，会使基础货币成倍扩张或收缩，所以基础货币也称为高能货币，强力货币。
二、货币乘数
所谓货币乘数，是指货币供应量（M）与基础货币（B）之比。货币乘数用m表示，即
m = M ÷ B
于是，货币供应（M）与基础货币（B）之间的关系便为：
M = m × B
三、货币供应量的计算
由于货币供应总量是分层次的，所以货币供应量的计算也可以分层次推导。
因为 B = C + R
= C + Rr + Rt + Re
而 C = c’ × D
Rr = r × D
Rt=t×sD
Re = e ×D
所以 B = c’D + rD + t*sD + eD
= D × ( c’ + r + t*s +e )
则 D = B ÷ ( c’ + r + t*s +e )
= 1 ÷ ( c’ + r + t*s +e ) × B
M0 = C
= c’D
= c’/ ( c’ + r + t*s +e ) × B
M1 = M0 + D
= c’/(c’+r+t*s+e)×B + 1/ (c’+r+t*s+e)×B
= (1+c’) /(c’+r+t*s+e)×B
M2 = M1 + Dt
= (1+c’) /(c’+r+t*s+e)×B + s×D
= (1+c’) /(c’+r+t*s+e)×B + s/ (c’+r+t*s +e)×B
= (1+c’+s)/(c’+r+ t*s +e )×B
四、影响货币供应量的因素
（一）影响货币乘数的因素
c’
r
t*s
e
（二）影响基础货币的因素
与中央银行投放基础货币的渠道相适应，影响基础货币的因素有：
1.商业银行的信贷收支
信贷收入 信贷支出
负债 资产
存款 贷款
信贷收入－信贷支出＝
＋
0
-
B 减少
B 不变
B 增加
财政收入－财政支出＝
＋
0
-
B 减少
B 不变
赤 字
2. 财政收支
弥补赤字的方法
（1）财政增收节支
（2）发行国债(中央银行不认购)
（3）向中央银行借款或透支
B 不变
B 增加
国际收入－国际支出＝
＋
0
-
顺差
逆差
B 增加
B 不变
B 减少
3. 国际收支
上述是指外汇数量的变化影响基础货币的变化，其实外汇价格的变化也会影响基础货币的变化。比如
汇价上升 B 增加
汇价不变 B 不变
汇价下降 B 减少
4. 黄金储备的数量和价格
黄金购进－黄金销售＝
＋
0
-
B 增加
B 不变
B 减少
黄金价格上涨 B 增加
黄金价格不变 B 不变
黄金价格下降 B 减少
综合资产负债表
根据会计核算原理，总资产等于总负债，即：
Aa+Ab+Ac+Ad=La+Lb+Lc+Ld+M1
或M1=（Aa+Ab+Ac+Ad）-（La+Lb+Lc+Ld）
这个式子说明：银行体系的任何一项资产的增加都会引起M1的增加；反之，M1则减少。相反，除了M1之外，银行体系任何一项负债的增加都会引起M1的减少，若负债减少，则会引起M1的增加。
我们对上式作进一步变形得到：
M1=（Aa-La）+（Ab-Lb）+（Ac+Ad-Lc）-Ld
这个式子说明，货币供应量M1受以下四个因素的制约
第四节 货币供求均衡
一、货币供求均衡的含义
货币均衡，就是货币供给量基本符合一个国家在一定时期内所必需的货币量。
二、货币供求均衡的标准
1、货币均衡不是简单的货币供给与货币需求的均衡，而是货币供给与货币必要量的均衡。
2、货币均衡不是货币供给简单地适应某个既定的货币必要量而实现的均衡，是在货币供给量与货币必要量的相互作用中实现的货币均衡，是一种动态均衡。
三、货币供求均衡与经济均衡
1、古典学派经济学家把货币当作 “外生”变量。强调货币的中性性质，即货币供给量的变化并不影响就业、产出等实际变量。
2、瑞典经济学家魏克赛尔否定这种货币面纱观，倡导货币的经济理论，阐明货币对经济均衡的作用，提出了累积过程理论。
3、后经卡尔·冈纳·米尔达尔、弗里德里希·A·冯·哈耶克、唐·帕延金以及凯恩斯的进一步发展和完善，形成了对现代经济学具有深刻影响的货币经济理论。
四、货币供求的非均衡与均衡的实现
1、Mｓ≠Mｄ即为货币失衡。“失衡在每一种可以想象得到的经济制度中都可能出现”。---希克斯
2、货币均衡的实现，首要的是弄清货币供需失衡的原因。
(1)经济发展 (2)在货币供给量略等于货币需求量的基础上，货币当局紧缩银根，减少货币供给量，从而使得本来的供需均衡走向失衡状态。
