第二章 財務報表簡介與分析
第一節 資產負債表
第二節 損益表
第三節 股東權益變動表與現金流量表
第四節 財務比率分析
第五節 經濟附加價值與市場附加價值
第一節 資產負債表
資產＝負債 + 股東權益
一年或一個營業週期內變現或耗用的資產。
流動資產 (Current Assets)
現金與約當現金 (約當現金係指具高度流動性的資產，例如三個月期的商業本票) 。
短期投資。
應收票據、應收帳款、應收關係人款項。
存貨。
預付費用。
俊 明 公 司 資 產 負 債 表
$79,200
100
$1,636,800
100
$1,716,000
資產合計
(21,000)
8
135,000
7
114,000
其他資產
30,000
30
495,000
31
525,000
固定資產淨額
(5,000)
(2)
(30,000)
(2)
(35,000)
減：累計折舊
(15,000)
9
145,000
8
130,000
機器設備
20,000
4
60,000
5
80,000
建築物
30,000
20
320,000
20
350,000
成本：土地
固定資產
32,000
108,000
140,000
長期投資
38,200
898,800
937,000
流動資產合計
14,000
3
56,000
4
70,000
其他流動資產
(2,000)
0
7,000
0
5,000
預付款項
(41,500)
15
241,500
12
200,000
存貨
26,500
23
373,500
23
400,000
應收票據及帳款
40,000
13
210,000
15
250,000
短期投資
$1,200
$10,800
$12,000
現金
流動資產
%
金額
%
金額
資產
差額
92年12月31日
93年12月31日
基金及長期投資 (Fund and Long-term Investments)
「基金」乃是為特定用途所提存的資產，如「償債基金 (Sinking Funds)」及「意外損失準備金」。
「長期投資 (Long-term Investments)」：
為取得控制權或為建立良好關係所購進之其他企業股票。
長期理財規劃所購買的政府公債、公司債等。
投資於非營業用的資產，待日後出售獲利的不動產等屬之。
固定資產 (Fixed Assets)
專利權 (Patents)、著作權 (Copyright)、特許權 (Franchise)、商譽 (Goodwill) 。
應記錄扣除攤銷後之餘額。
提供營業上使用，且使用期限在一年以上、非以出售為目的之資產，如土地、房屋、機器設備、辦公設備、研究設備等。
固定資產以歷史成本登錄，減去累計折舊後，以淨額來表達。
無形資產 (Intangible Assets)
如遞延資產、出租資產、閒置資產、存出保證金。
其他資產 (Other Assets)
無實體存在而有經濟價值的資產。
$79,200
$1,636,800
$1,716,000
負債及股東權益合計
51,000
1,120,000
1,171,000
股東權益合計
(57,202)
427,000
369,798
未分配盈餘
48,202
25,000
73,202
法定盈餘公積
0
68,000
68,000
資本公積
60,000
600,000
660,000
股本─普通股
股東權益
28,200
516,800
545,000
負債合計
-50,000
250,000
200,000
長期負債
78,200
266,800
345,000
流動負債合計
17,200
12,800
30,000
其他流動負債
5,000
45,000
50,000
應付費用
15,000
45,000
60,000
預收貨款
18,000
72,000
90,000
應付票據及帳款
$23,000
$92,000
$115,000
短期借款
流動負債
負債及股東權益
（續前表）
一年或一個營業週期內到期時，必須償還的債務。
例如短期借款、應付商業本票、應付承兌匯票、應付帳款及票據、預收款項、應付費用及將於一年內到期之長期負債等。
到期日在一年或一個營業週期以上的債務。
長期負債一年或一個營業週期內到期之部分，則應視為短期負債。
2. 負債
流動負債 (Current Liabilities)
長期負債 (Long-term Liabilities)
3. 股東權益
股本 (Capital Stock)
資產重估增埴。
超過票面金額發行股票所得之溢額 (Additional Paid-in Capital)。
受領贈與之所得。
資本公積 (Capital Surplus)
保留盈餘 (Retained Earnings)
超過面額發行普通股或特別股票溢價。
因合併而發行股票取得他公司股權或資產淨值所產生之股本溢價。
庫藏股票交易溢價。
轉換公司債相關之應付利息補償金於約定賣回期間屆滿日可換得普通股市價高於約定賣回價格時轉列之金額。
因認股權證行使所得股本發行價格超過面額部分。
特別股或公司債轉換為普通股，原發行價格或帳面價值大於所轉換普通股面額之差額。
附認股權公司債行使普通股認股權證分攤之價值。
特別股收回價格低於發行價格之差額。
認股權證逾期未行使而將其帳面餘額轉列者。
因股東逾期未繳足股款而沒收之已繳股款。
資本公積 (Capital Surplus) 「超過票面金額發行股票所得之溢額」包括：
第二節 損益表
600,000
700,000
營業利益
()
(1,400,000)
()
(1,470,000)
營業費用合計
()
(1,200,000)
()
(1,240,000)
管理費用
()
(200,000)
()
(230,000)
銷貨費用
營業費用
2,000,000
10,240,000
營業毛利
()
(3,010,000)
()
(4,035,000)
銷貨成本
$5,010,000
$6,205,000
銷貨收入淨額
%
金額
%
金額
九十二年度
年度
九十三
損 益 表 範 例
俊 明 公 司 損 益 表
損益表 (Income Statement)：表達某一會計期間內的經營成果。
$
$
每股盈餘(元)
$482,020
$550,000
本期稅後淨利
()
(160,660)
()
(183,320)
所得稅
642,680
733,320
本期稅前淨利
()
(39,600)
()
(36,800)
營業外支出合計
()
(200)
()
(1,800)
其他損失
()
(3,000)
0
處分固定資產損失
()
(36,400)
()
(35,000)
利息支出
營業外支出
82,280
70,120
營業外收入合計
280
4,120
其他收入
12,000
14,000
出租資產收入
20,000
0
處分固定資產利益
10,000
7,000
兌換盈益
34,000
40,000
投資收入
6,000
5,000
利息收入
營業外收入
（續前表）
營業收入 (Operating Revenues)
「營業收入」為公司正常營業活動所產生的收入。
營業成本 (Operating Costs)
因經常營業活動、銷售商品或提供勞務等所應負擔之成本；例如買賣業向供應商進貨的成本。
營業毛利 (Gross Profit)
「毛利」為營業收入淨額減去營業成本餘額，為企業正常營業獲利的來源。
製造業為「銷貨收入」 。
銀行業為「利息及手續費收入」 。
建築業為「營建收入」 。
基金管理公司為「管理費收入」 。
營業外收入及支出 (Non-Operating Income/Expenses)
本業外的各種收入及支出，如利息收入及費用、租金收入、投資收入及損失、匯兌損益等科目。
非常損益 (Extraordinary Gains and Losses)
性質特殊且不常發生之項目，例如重大意外災害 (如火災、水災、颱風等) 及罷工損失。
會計原則變更累積影響數 (Cumulative Effect of Changes in Accounting Principles)
採用的會計原則有變動時，比較原方法與新方法之間的差異 。
營利事業所得稅稅率
所得稅 (Income Taxes)
$10,000
25%
$100,000 以上
3
全額課徵*
15%
$50,000 ~100,000
2
—
免稅
$50,000 以下
1
累進差額
稅率
所得額級距
組別
*應納稅額不得超過營利事業所得額超過五萬元部分之半數。
本期淨利 (Net Income)
「本期淨利」為表示本期經營結果，經扣除所得稅後所獲之利得。
第三節 股東權益變動表與現金流量表
股東權益變動表：描述當期股東權益的變動狀況。
「股東權益變動表」之科目變化：
當年度稅後淨利。
當年度盈餘分配：法定盈餘公積、發放現金及股票股利。
當年度固定資產出售利益。
當年度轉列資本公積。
$1,171,000
$369,798
$73,202
$68,000
$660,000
93年12月31日餘額
─
─
─
─
─
轉列資本公積
固定資產出售利益
550,000
550,000
─
─
─
92年度稅後淨利
(499,000)
(499,000)
發放現金股利
─
(60,000)
─
─
60,000
發放股票股利(10%)
─
(48,202)
48,202
─
─
提列法定盈餘公積
93年度盈餘分配：
$1,120,000
$427,000
$25,000
$68,000
$600,000
93年1月1日餘額
合計
未分配盈餘
法定盈餘公積
資本公積
股本
九十三年度
$1,120,000
$427,000
$25,000
$68,000
$600,000
92年12月31日餘額
─
(15,000)
─
15,000
─
轉列資本公積
固定資產出售利益
482,020
482,020
92年度稅後淨利
(60,000)
(60,000)
─
─
─
發放現金股利
─
(15,000)
15,000
─
─
提列法定盈餘公積
92年度盈餘分配：
$697,980
$34,980
$10,000
$53,000
$600,000
92年1月1日餘額
合計
未分配盈餘
法定盈餘公積
資本公積
股本
九十二年度
股東權益變動表範例
2. 現金流量表
(1) 營業活動 (Operating Activities)
(2) 投資活動 (Investing Activities)
(3) 融資活動 (Financing Activities)
先調整折舊費用、長期股權投資 (按權益法認列者)。
然後調整一般「營業活動」有關的現金變化科目，如應收帳款、應付帳款、存貨等會計科目。
購買或出售長短期投資、固定資產與其他資產等事項。
融資借款、償還借入款、現金增資及支付股利等活動。
448,300
613,200
營業活動之現金流入
1,400
17,200
其他流動負債增加
15,000
5,000
應付費用增加
(10,000)
15,000
預收貨款增加(減少)
(10,000)
18,000
應付票據及帳款增加(減少)
(5,000)
(14,000)
其他流動資產(增加)
2,000
2,000
預付帳款減少
(20,000)
41,500
存貨(增加)減少
(31,300)
(26,500)
應收票據及帳款(增加)
20,000
─
處分固定資產利益
4,180
5,000
折舊費用
調整項目：
$482,020
$550,000
本期稅後淨利
營業活動之現金流量
九十二年度
九十三年度
現金流量表範 例
俊明公司現金流量表
$94,005
$160,660
本期支付所得稅
$37,230
$32,000
本期支付利息
現金流量資訊之補充揭露
$10,800
$12,000
期末現金餘額
6,500
10,800
期初現金餘額
4,300
1,200
本期現金淨增加數
(244,000)
(526,000)
融資活動之現金流出
(124,000)
(50,000)
長期負債減少
(60,000)
23,000
短期借款增加(減少)
(60,000)
(499,000)
發放現金股利
融資活動之現金流量
(200,000)
(86,000)
投資活動之現金流出
(15,000)
21,000
其他資產(增加)減少
(60,000)
(35,000)
購買固定資產
20,000
─
出售固定資產所得價款
(45,000)
(32,000)
長期投資(增加)減少
(100,000)
(40,000)
短期投資(增加)減少
投資活動之現金流量
（續前表）
3. 財務報表附註
企業除了編製財務報表外，尚應以「附註 (Footnotes)」或「附表」方式揭露資訊，揭露之事項包括：
主要經營業務概述。
重要會計政策。
重大承諾和或有事項。
與關係人之重大交易。
買進或出售重要資產。
重大災害損失。
期後事項。
其他為避免使用者之誤解或有助於財務報告公正表達之事項。
第四節 財務比率分析
1. 資本結構
(1) 負債占資產比率 (Debt Ratio)
(2) 長期資金占固定資產比率 (Long-term Capital Ratio)
2. 償債能力
(1) 流動比率 (Current Ratio)
(2) 速動比率 (Quick Ratio)
(3) 利息保障倍數 (Times Interest Earned, TIE)
3. 經營能力
(1) 應收款項週轉率 (Accounts Receivable Turnover)
(2) 存貨週轉率 (Inventory Turnover) 與平均售貨日數 (DSO)
(3) 固定資產週轉率 (Fixed Assets Turnover)
(4) 總資產週轉率 (Total Assets Turnover)
4. 獲利能力
(1) 資產報酬率 (Returns on Assets, ROA)
杜邦方程式 (Du Pont Equation)：
(2) 股東權益報酬率 (Returns on Equity, ROE)
延展杜邦方程式 (Extended Du Pont Equation)：
(4) 每股盈餘 (Earnings per Share, EPS)
(5) 本益比 (Price-Earnings Ratio)
(3) 純益率 (Profit Margin)
5. 現金流量
(1) 現金流量比率 (Cash Flow Ratio)
(2) 現金流量允當比率 (Fund Flow Adequacy Ratio)
(3) 現金再投資比率 (Fund Reinvestment Ratio)
第五節 經濟附加價值與市場附加價值
1. 經濟附加價值
「經濟附加價值 (EVA)」是企業在支付給債權人及股東應有的報酬後，所多出來的餘額。
%
%
4,889
1,727
微軟 (Microsoft)
%
%
19,792
1,688
默克製藥 (Merck)
%
%
15,603
1,327
嬌生 (Johnson & J.)
%
%
67,867
-2,743
IBM
%
%
20,807
-99
惠普電腦 (HP)
%
%
94,268
-3,527
通用汽車 (GM)
%
%
51,017
2,515
奇異 (GE)
%
%
55,995
1,719
福特汽車 (Ford Motor)
%
%
21,478
681
道氏化學 (Dow Chem.)
%
%
$9,276
$2,442
可口可樂 (Coca-Cola)
資本成本
報酬率
資本總額
EVA
($百萬)
資料來源： Fortune, Nov. 10, 1997.
例、經濟附加價值
2. 市場附加價值
MVA = 權益市價 - 投資人所提供的資本總額
= 股價 流通在外股數 - 淨值。
「市場附加價值 (MVA)」是公司股價超過帳面價值的部分，以此可直接衡量對股東財富的貢獻。
例、市場附加價值
$5,745
$4,203
$1,168
$1,439
市場附加價值 (億元)
6,047
4,081
2,654
1,439
流通在外股數 (百萬股)
$14
$17
$20
$23
每股淨值
$109
$120
$64
$123
平均股價
$
$
$
$
每股盈餘
1998
1997
1996
1995
台 積 電
分析財務報表應注意事項：
歷史成本：公司的固定資產以歷史成本計算，並未充分反應目前的價值。
季節性：閱讀季報表必須瞭解該行業營業的季節波動狀況。
通貨膨脹：高通貨膨脹期間，公司營業金額上升，但實質業績不見得增加。
比較基礎：比較同業間的財務比率時，要注意不同公司因規模、產品、使用的會計方法及慣例之差異。例如將中小企業與台塑比較，易造成偏差。
未記錄於財報之活動：企業有一些活動並未記載於報表上，可能發生或有負債，須仔細查閱「附註 (Footnote)」。
