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    世纪之交的跨国公司及中国企业跨国经营战略抉择.doc

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    Gulogulo_
     |  2010-07-27 02:11 
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    辽宁大学博士学位论文       题 目： 世纪之交的跨国公司及中国企业跨国经营战略抉择   作 者： 崔 日 明   指导教师： 金 明 善   专 业： 世界经济     内容提要 跨国公司是科学技术和社会生产力发展的结果。是生产集中、资本集中和经济全球化的产物，是当代世界经济技术合作的新型的企业组织形式。它代表着现代企业的发展方向，直接体现着国家的竞争力。目前跨国公司的触角已遍及世界每个角落和各个领域。现代跨国公司已成为现代国际投资、国际生产、国际贸易和国际技术转让中最活跃最有影响的力量，据联合国贸发会议最新发布的世界投资报告显示，目前世界上共有各类跨国公司5．3万家，其分支机构45万之众。跨国公司控制着全球生产的40％左右，国际贸易的50－60％，国际技术贸易的60－70％，技术研究与开发的 80－90％。国际直接投资额的 90％，事实上，当前的国际经济关系，在很大程度上是跨国公司内部的关系，跨国公司特别是其 中几百家占统治地位的巨型跨国公司形成了巨大的、无所不包的 全球经济网络，各国之间的经济关系在很大程度上不过是跨国公 司内部经济关系的外在表现，因此，跨国公司已经成为当前国际 经济关系的主体，即将到来的21世纪将是世界企业跨国经营的全 盛时期，一切高水平、高层次、大规模的贸易、投资和科学研究 等活动均将以跨国公司为主体或载体进行。跨国公司将主宰未来 全球经济。 世纪之交的中国融于国际社会的步伐更加急促，在下世纪初， 如何缩JJ、同经济大国在经济水平和综合实力的差距，提高我国整 体国际竞争能力，屹立于强国之林，成为国人普遍点心的重大问 题。事实上，从改革开放伊始，我国的企业就迈出国门，开始了 对外投资，从事跨国经营活动，无论是发展速度还是规模都是前 所未有的，与同等的发展中国家相比，也是相当高的。有事实 表的，我国企业对外直接投资和跨国经营是推动我国国民经济高 速发展的一个重要因素，并正在成为今后经济持续发展的新增长 点．但是，我国企业的跨国经营处于刚刚起步阶段，尤其是与发 达国家的跨国企业相比，差距较大，还存在许多不足和亟待解决 的问题。因此，总结我们企业20年来跨国经营的实践经验，探索 即符合国际经济活动一般规律，又适合中国现实国情的企业跨国 经营之路，将是一项十分有意义的工作，我们热切企盼中国自己 跨国公司的成长。 本论文共分七章。 前五章主要分析研究世纪之交跨国公司发展、变化、运行的 一般规律的特征；后两章则是在前五章的基础上，借鉴跨国公司 国际化经营的经验，探寻中国企业跨国经营之路。 第一章当代跨国公司的发展。本章从总体上对跨国公司的发 展历程进行了梳理和历史考察，并就战后跨国公司迅速发展的原 因进行了理论上的剖析。在此基础上，重点就当代跨国公司对外 直接投资发展的新情况新变化进行深入探讨。指出跨国公司的新 变化不仅仅表现在量的变化，更重要的是表现在质的突破和飞跃。 论文从七个方面予以了全面的阐述。与此同时，还就跨国公司直 接投资的地区流向的变化、直接投资供求关系变化的趋势进行了 分析研究，最后得出结论，跨国公司发展对经济全球化的影响是 广泛而深刻的。 第二章世纪之交跨国公司的战略调整。本章从四个方面对世 纪之交跨国公司的战略调整进行了全面康入的研究。这四个方面 的战略调整：即发展战略的调整、投资战略的调整、技术研究与 开发战略的调整、组织结构的调整，构成了世纪之交跨国公司发 展的最重要的特征。在分析中不但就四大战略调整的基本概况进 行了描述，更重要的是就战略调整的深刻根源进行了理论上的说 明，这些战略调整极大地影响着当今的国际经济关系，推动着经 济全球化的进程，引起各国政府、国际经济组织及企业界人士的 广泛关注、高度重视和对当代国际经济关系问题的深刻反思。于 是在本章结尾就跨国公司影响的政治经济学涵义进行了理论上的 一2－ 探讨。指出跨国公司的发展正在改变着人们对主权、民族国家的 看法，逐渐淡化了主权国家的市场范围和与其相应的经济疆界， 国际企业的归属或国籍也变得模糊起来。并且随着跨国公司的不 断发展变化，国家的经济目标也在进行着调整，也发生着变化。 第三章跨国公司直接投资理论及新发展。本章是在前两章跨 国公司实践发展的基础上，分三个部分对跨国公司直接投资严论 进行了分析。第一部分阐述了马克思列宁主义的关于国际直接投 资理论，即资本输出理论，这是我们分析研究当代跨国公司对外 投资的理论基础的出发表，同时阐述了我国对外开放的理论和实 践丰富和发展了马克思列宁主义和毛泽东思想的国际投资理论。” 第二部分对西方学者的几种较为流行的跨国公司直接投资理论进 行了分析，并作了简要的评述。第三部分侧重就90年代以来西方 学者提出的关于解释跨国公司直接投资原因的理论进行了研究， 并作了评价。纵揽西方学者的跨国公司直接投资理论的不同派别， 大致可分为两种类型，一种是以国际贸易学说为基础的跨国公司 理论，侧重于宏观分析，如产品生命周期理论和比较优势理论等； 另一种是以产业组织学说为基础的跨国公司理论，侧重于微观分 析，如垄断优势论和内部化理论等。 第四章跨国公司的对外直接投资。本章是对跨国公司对外直 接投资的微观企业行为的一般分析。跨国公司对外直接投资一般 要明确三个基本问题：“Why”、“Where”和“Ho。”，即为什 么要对外直接投资（投资动因）、在哪里投资（区位选择）和如何投 资（进入方式）。本章正是针对这三个方面的问题分四部分来进行 论述。首先对跨国公司对外直接投资的动因进行了阐述，指出尽 管引发跨国投资的诱因很多，但基本诱因都离不开收入和成本目 标驱使下的市场、生产要素、投资等因素。接下来对投资环境进 行了分析，即对区位选择的条件进行了分析，这里重点对跨国公 司对外投资环境评估的几种常见方法作了详细的阐述。第三部分 和第四部分回答了在出口、许可证转让、对外直接投资三者之中， 跨国公司选择对外直接投资的理由和根源，并就跨国公司直接投 资各具优势和特点的进入方式进行了论述。 第五章跨国公司类型的国际比较。本章主要对跨国公司的两 大类型进行了比较分析，阐述了各具特色的欧美工业型跨国公司 和日韩综合商社型跨国公司产生的历史渊源、发展条件、动力、 优势及各具特色的组织管理结构，并就其对各类型国家产生的影 响进行了分析。本章的研究为中国企业进行跨国经营选择独自特 色的模式提供国际参考。 第六章中国企业跨国经营的勃兴。本章从三个方面阐述了中 国企业跨国经营的实践。首先从当代国际国内经济环境中存在的 机遇与挑战分析了中国企业走向跨国经营的历史必然性及实现条 件，指出20年对外开放的理论和实践基础及经验是我国企业进一 步扩大跨国经营的成功保证。它的成功对我国今后国民经济的发 展、综合国力和国际竞争力的提高意义重大。其次对中国企业跨 国经营的历程进行了梳理和历史考察，特别是对90年代以来我国 企业跨国经营的实践进行了细致的分析探讨。最后从宏观和微观 两个方面分折了我国企业跨国经营的基本特征，重点探讨了当前 我国企业跨国经营存在的问题和进一步发展的障碍所在，为进一 步的理论探讨和进行对策性研究提供现实基础。 第七章中国企业跨国经营战略抉择。本章是该论文的落脚点。 在上述六章对跨国公司发展的历史梳理、实证考察、比较分析、 规范研究的基础上，本章从三个方面构造出了中国企业进一步扩 大跨国经营的战略和对策。首先对工业型跨国公司的综合商社型 跨国公司进行了国际借鉴，并指出中国跨国公司的发展采取什么 样的模式，要根据自身的特点和条件。其次从两个方面对中国企 业跨国经营的宏观战略和微观方略进行了全方位的大胆探讨。最 后还就企业跨国经营风险防范的重要意义和对策进行了分析研究。 －4一 Abstract Transnationa1 Corporation,is the consequence of the deve1opment of sicence, techno1ogy and socia1 productive forces as we11 as the outcome of the t concentration of production and capita1.'It is a1so the resu1t of the ec0nomic g1ob1ism and new tyPe of enterprises of the contemPorary wor1d economy and techn01ogy cooperation. It stands for the deve1oping directions of modern business and direct1y embodies the c0mPetitions between countries. At present, transnationa1 corporations have a1ready reached every corner and every fie1d of the wor1d. Modern Transnationa1 Corporation has become the most active and inf1uentia1 force in internationa1 investment, internationa1 production, internationa1 trade and internationa1 techno1ogy transaction. According to the report of wor1d investement issued by the Trade and Deve1opment Congress U. N., there are 53 thousand transnationa1 corporations of a11 kinds, wtth 450 thousand branches attached to them in the who1e wor1d. Transnationa1 corporation contro1s 4O% of the g1oba1 production, 50- 60yo of internationa1 techno1ogy trade, 8O-90yo of techno1ogica1 research and deve1opment and 900/ of internationa1 direct investment. In fact, the present internationa1 econony re1ationship, to great extent, is the re1ationship within the transnationa1 corporations. Transnationa1 c0rparations, especia11y the severa1 hundreds of the huge and .. -5- dominative ones form a 1arge, g10be1 economic web Which contains everything. The economic re1ationship betseen countries, to great extent, is no more tran an externa1 disp1ay of the econOmic re1ationship inside the transnationa1 corporations. Hence, transnationa1 corporation has a1ready been the main body of present internationa1 economy re1ationship. The 21 century, which is aPProaching, wi11 be the heyday for transnationa1 corporations- A11 of the high- 1eve1 and 1arge-sca1e activities of trade, investment and scientific studies wi11 be carried on with transnationa1 corporations as their carriers. Transnationa1 corporations wi11 contro1 the g1oba1 economy of future. China, at the end of tlie century, is quickening its steps in putting itse1f into the internationa1 society. Chinese peop1e pay c1ose attention to how shortening the gap of economic 1eve1 and coInPrehensive power between the economic powers and China. Tliey are a1so concerned about how raising our competitive abi1ity on the who1e and consequent1y keeping us standing strong among the powers at the beginning of next century. Actua11y, since the reform and opening, our enterPrises have stepped out of China and started the business of foreign investment and transnationa1 management. Both of the deve1oPing speed ahd sca1e are unique in the history. They are fair1y high. coInPared wtth the deve1OPing countries- Some facts show that it is a !nain e1ement for our enterprises to invest direct1y and -6- manage transnationa11y in pushing forward our nationa1 econ0my at a high speed. It is bec0ming a new increasing point of the continuous deve1opment of economy in the future. However, the transnationa1 management of our enterprises is just at its starting period, especia11y when coopared with the transnationa1 enterprises of the powers, the gap is striking. There are sti11 1ots of prob1ems which are on the way to be so1ved. Thus, it is a significant work for us to conc1ude the practica1 experience of transnationa1 management of our enterprises for 2O years and then search to find out a way which agrees with the genera1 regu1arity of internati0na1 economic activities as we11 as chinese practica1 transnationa1 management. We are keen on the expection that chinese transnationa1 corporations grow up soon' This thesis consists of seven parts. The first five parts 1ay emphasis on the ana1ysis and study on the features of genera1 regu1arity of transnationa1 corporations' deve1oping, changing and operating at the end of the century; The 1ast two parts is a research on the chinese way of transnationa1 management of enterprises, on the basis of the former parts, by consu1ting the experience of managing transnationa1 corporations in an internationa1 way. Chapter One: The deve1opment of conteInPorary transnationa1 corporations. The chapter makes a genera1 ana1ysis and historica1 investigation into the deve1oping process of transnationa1 corporations. -7 -   It a1so theoretica11y ana1ySes the reason Why transnationa1 corporations deve1oPed at high speed after the War. On the basis of this point, a stress is put on the profound reseach on the new situation and change of the deve1oPment of direct investment made by transnationa1 corPorations. It is pointed out that the new change of transnationa1 corPorations 1ay not on1y on the quantity but on a breakthrough and 1eap of qua1ity. The thesis gives a Who11y exp1anation in seven aspects. Meanwhi1e, an ana1ysis and research on the change of divect investments and the changing re1ations between supp1ies and demands of direct investments are a1so made in the paper. At 1ast, a conc1usion is brought up' the deve1opment of transnationa1 corporations makes an extensive and deep inf1uence on the g1oba1ized econoIny' Chapter Twot The strategica1 adjustment of transnationa1 corPorations at the end of the century. The chapter makes a tnu1tip1e and profourd research on the strategica1 adjustment of transnationa1 corporation at the end of the century in four aspects. The four aspects are f the strategica1 adjustment in deve1opment, the $trategica1 adjustment in investrment, the strategica1 adjustment in techno1ogica1 research and deve1opment and the strategica1 adjustment in organizing structure. They consist of the most imPortant features of the deve1opment of transnationa1 corporations at the end the century. In the ana1ysis, a description is given about the genera1 situation of the -8 - four strategica1 adjustments as we11 as an eXp1anation in theory is made about the deep cause of the four strategica1 adjustments. These strategica1 adjustments have an extreme1y great inf1uence on the1. present internationa1 economic re1ations and give a Pwih to the g1oba1ized econOny and consequent1y attract the extensive concern of the governmenta1 officers .Qf many countries. internationa1 economic organizatioap and peop1e in business wor1d. They start to pay c1ose attention to this and give a carefu1 consideration to the prob1em of conteInPorary internationa1 economic re1ations. Therefore, at the end of the chapter, a discussion is made on the po1itica1 economy inf1uenced by transnationa1 corporations. 1t is pointed out that the deve1opment 0f transnationa1 corporations is changing peop1e's view on ownerships and races of the countries and gradua11y making the tnarket boundaries of countries and the be1ongings of internationa1 enterprises or nationa1ity obscured. With the continuous deve1opment of the transnationa1 corporations, the aitns of nationa1 economy are being adjusted and changed. Chapter Three f Theory of direct investment of transnationa1 corporations and its new deve1opment. The chapter makes an ana1ysis about the theory of direct investment of transnationa1 corporations in three parts, on the basis of the practica1 deve1opment of transnationa1 corporations. The first part e1aborates the theory of Maxism and Lenninism about internationa1 direct investement, --that is the theory of the export -9-.   of capita1. This is the starting point of our ana1ysis and study on the theory foundation of transnationa1 corporations' foreign investments. It a1so expounds that our theory of opening to the foreign countries and the practice enriched and deve1oped the internationa1 investmenta1 theory of Maxism, Lenninistn and Mao Zedong thoughts. The second part makes an ana1ysis and a brief coarient on a few popu1ar transnationa1 corporations direct investment theories 0f the western scho1ars. The third part 1ays the stress on the research of the theory on the exp1anation of the reason why transnationa1 corporations direct1y invest, which was brought up by sotne western scho1ars in 199O's. It a1so gives the conunent. It turned out to be two tyPes when we 1ook into the different groups of the western scho1ars who brought uP the theory of transnationa1 corporations, direct investment f one is the theory of transnationa1 corporation based on internationa1 trade theory, which put stress on macro-ana1ysis; the other is the theory of transnationa1 corporation based on industria1 organization theory, which put stress on micro-ana1ysis. Chapter Fourt The foreign direct investment of transnationa1 corporation. The chapter makes a genera1 .. ana1ysis on the micro-business action of transnationa1 corporations' foreign direct investment. Gerera11y speaking, transnationa1 corporations must make c1ear the three basic questions when they decide a foreign direct investment f "Why", "where" and uhow", that is "Thy do they make a f0reign direct investment9" (the motiviation of investment)' uWhere do they invest?" (the area a1ternative) and -How do they invest?" (the way of in-put) - The chapter discusses on the three questions in four aspects. First, comes the e1aboration about the motiviation of transnationa1 corporations' foreign direct investment. It is pointed out that the motiviation has very c1ose re1ationship wtth the e1ements 1ike market, production factor and investment driven by income and cost aim. Then comes the ana1ysis on investment environment. That is the ana1ySis on the conditions of the invested areas. The stress is 1aid on the e1aboration of a few popu1ar eva1uations of investing environment of transnationa1 corporations. The third and forth parts give the answers to the questions Why transnationa1 corporations choose to invest in some p1aces as we11 as the egun about the advantages of the in- put of transnationa1 corporations. Chapter Five: The internationa1 coInParison of transnationa1 corporation t3Tes. The chapter makes comparison and ana1ysis about the two 1arge tyPes of transnationa1 corporations. It a1so expounds the different transnationa1 corporati0ns with different features 1ike the Industria1 tyPe in Europe and AInerica and the Comprehensive Business Association troe in Japan and Korea and their history of growing, conditions Of deve1oping, motiviation, advantages and different-featured organizing and managing structures. An ana1ysis is a1so made here about the inf1uence they -11- have on different tyPes of countries. The chapter offers an internationa1 reference to chinese. enterprises in choosing transnationa1 corporations management wtth a specia1 mode1. Chapter Six' The growtng of the transnationa1 management 0f chinese enterprises. The chapter exPounds the experience of the transnationa1 management of chinese enterprises in three aspects. First, an ana1ySis is made about the historica1 inevitabi1ity and the practica1 conditions of chinese way to transnationa1 management, on the basis of the ana1ysis of the oPPortunities and cha11enges which exist in both internationa1 and nationa1 economic enviroanent. It is pointed out that our the0ry, practice and experience of opening for 20 years are the assurance of success of transnati0na1 management. The success is signifiant to the deve1opment of our future nationa1 economy and the inhancement of our comPrehensive nationa1 porer and the internati0na1 comPetitive abi1ity' Second, a historica1 investigation is given to the process of chinese transnationa1 management' An e1aboration and reseach are a1so made especia11y to the practice 0f our transnationa1 management since 1990's. Last1y, I ana1yses the features of our transnationa1 management in twn aspects: macro and micro. I 1ay the stress on the prob1ems and pbstac1es in our transnationa1 management at present and consequent1y provides theoreticai foundation for further research and methods. Chapter Seven: The strategica1 choice of chinese -12- transnationa1 management. The chapter is the footpoint of the who1e thesis. 0n the basis of the six chapters mentioned above, the chapter out1ines the strategy and po1icy that chinese enterprises used to en1arge tlieir transnationa1 management. First, an ana1ysis is made about industria1 tyPe transnationa1 corporations and comprehensive-business-associati tyPe transnationa1 corporations. At this, I point out that the mode1 by Which chinese transnationa1 corporatins deve1op themse1ves shou1d be set, according to their own features and conditions. Second, A b01d research and discussion are made on the macro and micro strategies of chinese transnationa1 management in two aspects. At 1ast, I a1so make an ana1ysis and research on the importance of preventing risks in transnationa1 management and the po1icies.     目 录 序 言---------------------------------------------1 第一章当代跨国公司的发展---------------------------12 第一节跨国公司发展的历史回顾-------------------12 第二节跨国公司直接投资的新变化-----------------19 第二章世纪之交跨国公司的战略调整-------------------37 第一节跨国公司发展战略的调整-------------------37 第二节跨国公司投资战略的调整-------------------49 第三节跨国公司技术研究与开发战略的调整---------53 第四节跨国公司组织结构调整---------------------64 第五节跨国公司影响的政治经济学涵义-------------69 第三章跨国公司直接投资理论及新发展-----------------73 第一节马克思主义国际投资理论-------------------73 第二节西方学者的国际直接投资理论---------------76 第三节国际直接投资理论的新发展-----------------88 第四章跨国公司的对外直接投资-----------------------96 第一节跨国公司对外直接投资的动因---------------96 第二节跨国公司对外直接投资环境分析-------------100 第三节跨国公司对外直接投资策略-----------------110 第四节跨国公司对外直接投资形式-----------------119 －1－  第五章跨国公司类型的国际比较--------------------130 第一节Xi业型跨国公司------------------------130 第H节综合商祛型跨国公司---------------------141 第六章中国企业跨国经营的勃兴--------------------150 第一节中国企业跨国经营的必然性--------------151 第H节中国企业跨国经营的实践-----------------151 第三节中国企业跨国经营的特征----------------171 第六章中国企业跨国经营战略抉择------------------182 第一节企业跨国经营的国际借鉴----------------182 第H节中国企业跨国经营战略选择---------------186 界三节企业跨国经营的风险防范----------------205 参考文献----------------------------------------209 后 记----------------------------------------214   序言 20世纪即将过去，21世纪即将来临。在这世纪之交的重要时 刻，世界经济领域发生了许多重大而深刻的变化，其中之一就是 跨国公司的巨大发展和对全球经济的深刻影响。目前，跨国公司 是国际经济技术合作与交流的主导力量，它的触角已遍及世界每 个角落和各个领域，数以万计的跨国公司调动起各类生产要素， 交叉穿梭于世界各地，不同国家跨国公司的联姻，来自四面八方 的生产要素的组合，迸发出巨大的生产力，以及日新月异的产品 和技术革新，不断刷新人类物质生活和文化生活。事实上，当代 跨国公司已经成为现代国际投资、国际生产、国际贸易和国际技 术转让中最活跃最有影响的力量。跨国公司已经成为世界经济中 的巨人，并将成为未来“全球村”的村主。据联合国最新发布的 《1998年世界投资报告》显示，目前世界上共有各类跨国公司 5．3 万家，其分支机构有45万之众。跨国公司控制着全球生产的40％ 左右，国际贸易的50－60％，国际技术贸易的60－70％，科技研 究与开发的80％－ 90％，国际投资额的90％。该报告同时指出， 跨国公司的对外直接投资已成了全球化的主要发动机，跨国公司 将主宰未来全球经济。 世纪之交跨国公司的发展变化所产生的影响是广泛而深远的， 主要表现在： 首先，跨国公司在当今经济全球化进程中扮演了主要角色。 全球化最重要的标志，在于世界各国及各地区之间的贸易、投资 和金融服务业的往来日趋密切，生产要素的流动日益频繁畅通， 各国各地区之间的相互依存程度日趋提高。跨国公司“以世界 工厂，以各国为车间”，促进了生产的国际化，使各国之间的相 互联系和依赖不断加深，目前世界国内生产总值的1／3直接参与 了国际交流。跨国公司奉行的复合一体化战略，有助于建立新的 全球性生产专业化协作体系，有利于世界劳动生产率的提高。跨 国公司在全球范围内配置生产要素，设置工厂，组织子公司进行 生产和经营，表明跨国公司分布于世界各地的予公司已完全国际 化和全球化了。这种生产的国际化导致了大量的由企业内部即跨 国公司子公司之间的中间产品的跨国交易，从而大大推动了经济 全球化的发展。 其次，跨国公司的发展极大地影响着国际经济关系的发展和 进程。当前的国际经济关系在很大程度上是跨国公司内部的关系。 跨国公司特别是其中几百家占统治地位的巨型跨国公司都在全球 范围内编织自己的生产网络、贸易网络、投资网络、金融网络和 信息网络，而这些经营网络又纵横交错，形成了巨大的、无所不 包的全球经济网络。各国之间的经济关系，在很大程度上不过是 跨国公司内部经济关系的外在表现。表面上，人们看到的是政府 或首脑们在签署诸如关贸总协定乌拉圭回合最后协议和马斯特里 赫特条约，但其幕后的真正推动者却是那些将其业务扩散到世界 各个角落的跨国公司。所以，对跨国公司问题的研究有利于对国 际经济关系的重新思考和认识。 再次，跨国公司在国际政治领域也是一支生力军。这些规模 庞大的跨国公司为了达到自己的目的，能够对国际关系施加各种 影响，甚至左右政府的决策过程。一国对外政策不过是国内各利 益集团讨价还价的产物或竞争均衡的结果。跨国公司从某种意义 上讲实乃借国家的外壳来实现其利益的“非国家行动分，它们 力求突破或淡化国界、拆除一切限制国际贸易和投资中于已不利 障碍的要求，已经越来越多、也越来越明显地在国家对外政策中 一2－ 显露出来。在美国最有权力和势力的是大企业和大财团，是它们， 操纵着美国的政治，总统、国会议员只不过是扮演代言人的角色 而已。美国政府之所以不敢停止给中国的最惠国待遇，究其真正 原因，是美国的跨国公司怕失去中国这个世界最大的市场。 最后，跨国公司的迅猛发展正在深刻地改变着人们对主权、 民族国家的看法。哈佛大学教授雷蒙德·弗农在《穷途末路的主 权》一书中认为，没有国家界限的跨国公司在世界范围内对国家 独立主权构成了相当的威胁。①对跨国公司而言，仅仅享有本国 的保护是不够的，本国的疆域已不再能容纳下其巨大的能量，它 们还要求其他国家对其投资力。以平等保护，即人们通常所说的国 民待遇。就东道国而言，这些主权国家为了改善投资环境、吸引 外资、弥补国内储蓄的不足以发展本国经济有时也主动对国家独 立主权做出某些让步，更有甚者还经常给予国外跨国公司以更加 优厚的条件，即所谓的超国民待遇，以致本国企业感受到了歧视。 再者，巨型跨国公司或跨国银行不仅对本国政府的选掉及权威施 加某种影响并构成某种挑战，对其东道国政府的政策选择之影响 往往更甚。此外，跨国公司在全球范围内的跨国并购，强强联合， 实现世界资源的最优配置，也使得主权国家的国界淡化，国家利 益概念模糊，在某种程度上约束了以独立为本质的国家主权，并 使政府发挥作用的方式及后果被大大复杂化了。 跨国公司是高度社会化、现代化、国际化的产物，适应了国 际分工、国际技术和资本等生产要素流动的需要，代表着现代企 业的发展方向，直接体现着国家的竞争力。因此，跨国公司已成 为普遍存在的国际现象，不但发达国家的跨国公司突飞猛进，占 领地盘、分割市场，对世界资源在全球范围进行最优配置，不少 发展中国家乃至部分社会主义国家也纷纷建立自己的跨国公司， 以争取和分导世界经济发展的利益。人们普遍认识到，对外投资 和进行跨国经营并非西方发达国家独有的“专利”，跨国经营与 剥削掠夺并不必然等同。任何国家的跨国经营企业都有机会和资 格在这个舞台上占据一席之地。1979年中国开始实行对外开放， 开始走向世界，世界也开始走进中国。我们大胆地利用外资，引 进国外的先进技术和管理经验，实践证明是成功的。外国跨国公 司无疑是中国了解世界的窗口，也是中国实现现代化完全可以加 以利用的工具，外国跨国公司对我国进行直接投资促进了我国产 业结构的调整，弥补了经济发展中的资金不足，加快了基础设施 建设，促进了我国生产技术水平的提高，还有利于我们学习应用 推广国外先进的经营管理方法和经验，对加快我国国民经济的发 展发挥了重要作用。同时我们也警惕着跨国公司带来的不利因素， 如冲击民族市场、挤垮民族工业、利用价格转移手段抽逃利润、 转移污染环境的产业和项目，在技术转让中的限制性条款等。总 的看来，我们对于跨国公司的投资采取了一种欢迎鼓励，积极争 取，合理引导的态度。目前，我国已成为仅次于美国的吸了肝P国 直接投资的第二大国。1997年对外直接投资的流入额为450亿美 元，几乎占发展中国家对外直接投资流入总额的 1／3。 然而，问题的关键在于我们必须拥有一批自己的跨国公司。 1979年中国在打开国门的时候，提出了一项前所未有的政策：出 国开办企业。20年过去了，中国企业真的走出了国门，经历了国 际市场的竞争与挑战，中国企业对外直接投资从无到有，从小到 大地发展起来了。目前，我国海外企业遍及140多个国家和地区， 累计直接投资额超过60多亿美元，海外投资项目5000多个，涉及 领域广泛，包括资源开发，各类生产、加工、装配企业，工程承 包，餐饮、旅游等行业。企业走出国门进行跨国经营已经成为我 国对外开放中一项颇具特色的崭新事业。可喜的是我们已经拥有 了像中国石油化工进出口公司、五金矿产品公司、首钢集团公司、 金融业的中国银行和中国信托投资公司等大型跨国公司，没有一 批这样的跨国公司在世界经济领域中充当主角，就无法体现国家 的世界地位，无法体现影响世界的实力。在即将来临的 21世纪将 是一个经济和科技竞争更加激烈的新时代，我们必须紧随经济的 发展，时代的步伐，培育和造就出一大批具有全球影响的中国跨 国公司。 20年的实践证明，企业跨国经营将是中国对外开放走向高级 化和中国经济走向现代化的一种十分有利的形式。总结我国企业 20年跨国经营的实践经验，探索既符合国际经济活动一般规律， 又适合中国现实卧情的企业跨国经营模式和发展道路，无论在理 论上还是在实践中都是一项具有创新意义的工作。 按照马克思列宁主义的观点和方法，即从生产力和生产关系 相统一的观点和方法解释，对外直接投资是跨国公司形成的必要 前提，资本输出是大量相对过剩资本堆积的结果。因为对外投资 所得到的利润率要比在国内投资更为丰厚。尽管第二次世界大战 以来，跨国公司对外直接投资出现了许多新情况和新变化，但相 对过剩资本仍然客观存在，仍然构成发达国家对外直接投资的一 个重要原因。然而，马克思列宁主义在特定历史阶段提出的资本 输出理论，不可能涵盖战后出现的一些新现象，特别是世纪之交 跨国公司发展的新特征，如：对外直接投资并不总是流向落后国 家和地区；发展中国家和地区对外直接投资迅猛发展；世纪末的 强强联合的跨国大并购，等等。在当前研究跨国公司对外直接投 资时，既不能停留于马克思列宁主义关于资本输出原有的解释， 也不能对新的现象无法解释就怀疑甚至否定马克思列宁主义关于 资本输出理论的正确性，而应当在新的形势下，按照马克思主义 辩证唯物主义和历史唯物主义的观点和分析方法，丰富和发展马 克思列宁主义的对外投资理论。 跨国公司及其对外直接投资的迅猛发展，引起了世界各界人 士的广泛关注，从50年代以来，西方学者和研究机构一直对跨国 公司抱有浓厚的兴趣，不同的学派纷纷提出自己的观点和主张， 试图建立起自己的理论体系。已发表了数百本专著集子及成干上 万篇论文，各国政府、区域或国际组织也高度重视跨国公司问题 的研究，它们出各自的利益和立场出发，表示出了对跨国公司的 态度，制订了相关政策。联合国贸发会议从1991年开始编写世界 投资报告，到现在第八份系列年度报告已公开发行，它是了解跨 国公司对外直接投资动态和趋势的一个窗口。 早期的跨国公司理论大多依据美国的现实，着重解释吴国对 外直接投资的原因、动机、流向和决策行为等。这是因为第二次 世界大战后的50－60年代，美国的对外直接投资曾一度占据统治 地位。到了70年代，随着各国经济实力的提高，西欧和日本的对 外直接投资异常发展，于是各国学者开始加强了对西欧和日本跨 国公司问题的研究，出现了反映西欧和日本情况的跨国公司理您 随着发展中国国家和部分社会主义国家跨国公司的崛起，跨国经 一6一 营成为世界性的趋势，西方学者试图建立能够适用于各类国家的。 跨国公司的理论，即具有普遍意义的“通论”。据不完全统计，有．； 关跨国公司理论的各类主张就达20多个，尽管许多学者作出了巨 大的努力，但到目前为止，还没有建立起一个被广泛接受的对外直 接投资理沈正如我国学者所说的那样：发展中国家尤其是新 兴工业化国家经济情况在不断的变化，因而跨国公司形成和发展 的条件也在不断的变化，再加上这些发展中的母国和东道国的政 策多变，情况错综复杂，需要总结不同情况，提出不同的理论，通用 的适用于一切情况的理论也许是不可能的，至少是困难的。”① 就目前情况看，大多数跨国公司理论都有一定的理论依据而赢得 一些支持，但不存在充分的证据支持某一理论而排斥其它理论。 几乎每一种理论的出现都给对外直接投资现象以新的解释，会出 现一些理论上的支持者，与此同时也将迅速地招致某些持不同观 点学者的理论上的批评。 从学术渊源或其基础来看，西方学者关于跨国公司的理论大 体上可分为两大体系，一种是以国际贸易学说为基础的跨国公司 理论，另一种是以产业组织学说为基础的跨国公司理论。前者是 宏观分析，即从整个国民的角度出发来进行分析，其理论依据是 将比较成本学说和资源禀赋学说的国际贸易理论直接运用于对国 际直接投资的分析，其重要假设之一是完全竞争。以这种学说为 基础的典型代表理论有产品生命周期理论、比较优势理论和发展 水平理论等。而后者是微观分析，即从企业的层次出发来进行分 析研究，其依据是产业部门的市场结构及其影响厂商行为和产业 业绩的产业组织理论，不完全竞争是这一理论体系的前提条件。 以这种学说为基础的典型代表理论有垄断优势理论、国际生产综 合理论、内部化理论、竞争优势理论等。目前，以产业组织学说 为基础的跨国公司理论是西方跨国公司理论的主流。 我国对跨国公司问题的研究起步较晚，80年代以前主要侧重 于跨国公司生产关系方面垄断性质（剥削掠夺性质）的分析，这 时期的研究则主要是服务于国际政治斗争的需要。整个80年代有 关跨国公司的论著、学术论文也屈指可数。进A90年代，随着我 国对外开放的进一步深化，我国经济国际化进程的加快，有关跨 国公司问题的著述增多起来，特别是就中国企业跨国经营问题无 论是政府、企业还是理论界极为关注，并就有关问题多次专门组 织过学术研讨会，试图探寻中国企业跨国经营的发展道路。从总 的情况来看，目前我国对跨国公司的研究还处于刚刚起步阶段， 从公开出版的30多部学术著作和近千篇论文来看，多属于对西方 跨国公司理论的一般性介绍和评述，尚未形成跨国公司理论的独 立派别。由于中国企业跨国经营起步比较晚，实践经验不足，理 论界就该问题的研究也多局限于局部性的对策研究。当前我们特 别需要的是植根于中国的土壤、能系统说明和推动中国企业跨国 经营的研究成果。由此可见，总结我国企业已有的实践经验，探索 既符合国际经济活动的一般规律，又适合中国现实国情的企业跨 国经管道路，将是一项十分有意义的创新工作。本论文正是作者 在学术前辈研究成果的基础上在这方面进行的一次探索和尝试。 对当代跨国公司问题的研究，最后必然要归结到中国企业跨 国经营战略和模式的选择上。因此，从论文的选题中就可以看出， 这是一个理论与实践结合相当密切的论题。在研究中，作者力求 以马列主义资本输出理论为指导，在吸收当代西方跨国公司国际 直接投资理论的一些合理成份的基础上，运用辩证唯物主义和历 史唯物主义的基本观点和分析方法，对当代跨国公司的发展、变 一8－ 化及中国企业进行跨国经营的实践和战略抉择进行了广泛而深入 的探索。在具体研究方法上力求贯彻如下几点： 第一，历史考察与比较分析相结合．认识事物，首先应当了 解它的历史。本论文通过对跨国公司发展的历史演进进行了较为 全面的考察，这有助于我们认识跨国公司发展变化的一般规律． 同时，对中国对外开放和企业跨国经营的历史沿革进行了认真梳 理和实证分析，在此基础上进行横向比较，则有助于我们吸取他 人的经验，取长补短。在对跨国公司两种模式形成的历史考察中， 通过比较、分析、借鉴，找出了适合中国特色的跨国经营发展道 路，可避免不必要的挫折和历史重演，少走弯路。 第二，定性分析与定量研究相结合。定量化的经济模型以高 度抽象的数学语言概括了经济变量之间的因果或相关联系，有助 于说明经济现象内在的规律性。本论文将充分运用有关成熟的经 济数学模型，力求更多地用实际数据来说话，使定性的分析和描 述建立在对可靠实际数据进行定量研究的基础之上。尽管由于主 客观原因，在对跨国公司的发展及中国企业对外直接投资第一手 材料和数据的获取带来了不少困难，特别是中国企业的跨国经营 尚处于初期阶段，来自实践的为定性分析作基础的定量资料和素 材远还不是十分丰富，但在定性分析与定量研究相结合的研究方 面的努力仍然是可能和十分必要的． 第三，规范研究与实证研究相结合。本论文的规范研究主要 是依据当代跨国公司发展、变化，运行的一般规律，说明我国企 业进行跨国经营应当遵循的基本规范；实证研究则主要是根据我 国企业跨国经营发展的基本现状和存在的问题与障碍的描述，探 寻今后我国企业进行跨国经营的发展战略和有效途径。实现上述 两个方面的有机结合是理论与实践相结合的基本要求。 第四，理论研究与对策研究相结合。本论文不仅对当代跨国 一9－ 公司及中国企业跨国经营的基本理论问题进行了广泛深入的探讨， 在此基础上，还就中国企业面向21世纪进一步走向国际市场、迎 接更为激烈的经济科技竞争，提出了一套可供选择和采取的跨国 经营战略对策。企业跨国经营是一个实践性很强的研究课题，中 国20年对外直接投资的实践证明，采取的对策应该既包括政府的 宏观战略，也包括企业的微观策略。本论文的最后一章对这两个 方面进行了全面详细的分析探计。 四 本论文的研究涉及到当代跨国公司的发展和中国企业跨国经 营的一系列基本理论问题，更涉及家俄国企业在面向21世纪激烈 的国际竞争中，如何广泛深入开展跨国经营活动的一些微观策略 和宏观战略的选择问题，作者力求在这两个方面都能有突破和创 新。 本论文共分七章。实际上是由两大块构成，前五章主要分析 探讨世纪之交跨国公司发展、变化、运行的一般规律和特征，后 两章则在前五章的基础上，借鉴跨国公司国际化经营的经验，探 寻中国企业跨国经营的发展道路。第一章从总体上对跨国公司的 发展进行了梳理和历史考察，重点就当代跨国公司直接投资出现 的新情况、新变化及原因进行了分析探讨。在此基础上，第二章 从四个方面对世纪之交跨国公司的战略调整进行了全面深入的研 究。这四个方面的调整，即发展战略的调整、投资战略的调整、 技术研究与开发战略的调整、组织结构的调整构成了世纪之交跨 国公司最重要的特征。跨国公司的这些战略调整对全球经济的影 响是至深的，了！起了人们对跨国公司的高度重视和对当今国际经 济关系问题的深刻反思，于是在本章结尾就跨国公司影响的政治 一10一 经济学涵义进行了探讨。实践的发展为理论研究提供了现实素材， 促进了理论研究的发展，反过来理论的发展又指导着实践的进步， 在上述战略调整的背景下，第三章就跨国公司直接投资理论进行 了分析探讨。指出马列主义国际投资理论是我们分析研究当代跨 国公司的理论基础和出发点，是我们行动的指南。同时就西方学 者的跨国公司直接投资理论进行了分析并作了评价，特别是对90 年代以来西方学者新提出的跨国公司直接投资理论进行了重点研 究。第四章是对跨国公司对外直接投资的一般分析。这一章主要 对跨国公司对外直接投资的动因、投资环境、投资策略、投资形 式进行了阐述，其目的在于为我国企业跨国经营制定宏观战略和 微观策略提供理论依据。第五章主要对跨国公司的两种类型进行 了比较分析，阐述了各具特色的欧美工业型跨国公司和日韩综合 商社型跨国公司产生的历史根源及对各种类型国家所产生的影响， 为中国企业进行跨国经营选择独自特色的模式提供国际参考。第 六章从当代国际经济环境中存在的机遇和挑战分析了中国企业走 向跨国经营的历史必然性及条件，并实证考察了20年来中国企业 跨国经营的发展进程，概括指出中国企业跨国经营的特征，重点 探讨了现存的问题和进一步发展的障碍所在，为进一步的理论探 讨和战略对策研究提供现实的基础。第七章是本论文的落脚点， 在上述六章历史梳理，实证考察，比较分析、规范研究的基础上， 构造了中国企业进一步扩大跨国经营的战略和对策，同时在本章 最后阐述了企业跨国经营风险防范的重要意义及对策。   第一章当代跨国公司的发展 21世纪将是世界企业跨国经营的全盛时期。一切高水平、高 层次、大规模的贸易与投资活动，均将以跨国公司为主体或载体 进行。跨国公司作为企业国际化经营的产物，在世界经济的发展 过程中已居于决定性的作用，其发展速度异常迅猛。 第一节跨国公司发展的历史回顾 一、跨国公司的产生与发展 跨国公司的形成与发展已有100多年的历史了。十七世纪初 期建立的东印度公司是英国在原始积累时期进行掠夺的殖民组织， 不是跨国公司。跨国公司是科学技术和社会生产力发展的结果， 是生产集中，资本集中和经济全球化的产物，是当今世界经济技 术合作的新型的企业组织形式。当代的跨国公司在早期的跨国公 司的基础上又有了新的发展。 （一）产业资本的国际化是跨国公司的形成基础 跨国公司的出现同资本国际化有着密切联系，资本国际化的 发展过程大致有三个阶段：（1）自由资本主义阶段的特征是商品输 出，主要是商品资本的国际化。(2) 垄断资本主义阶段的特征是资 本输出，主要是货币资本的国际化，即大多数借贷资本。（3）二次 大战后由于生产国际化的高度发展，在商品资本和货币资本国际 化的基础上，生产资本国际化迅速发展，其特征是没于直接生产 过程中的生产资本输出猛增，资本国际化由流通领域发展到生产 领域，企业在国外H无人生产资料，直接控制国际生产进行直接投 资，从而形成了跨国公司。跨国公司是国际直接投资的载体，也 是国际直接投资的主体。所以产业资本的国际化是跨国公司的形 成基础。 －12－ （二）跨国公司的前驱 跨国公司的前驱可逅朔到19世纪6O－70年代。在第一次世界 大战以前，资本输出主要是间接投资，购买铁路证券和政府公债 等，对外直接投资的数额和比重比较小，只占世界对外投资总额 的10％，对外直接投资的主要行业是落后国家的铁路修建和矿产 的开采。制造业的对外直接投资极少，主要在比较发达的国家和 地区，其中美国对制造业的对外直接投资占直接投资总额的比重 比英、德、法等国都要高。 当时发达资本主义国家的一些大型企业，通过对外直接投资， 在海外设立分支机构和子公司，最先从事跨国经营的制造业直接 投资的是一些掌握技术垄外优势的公司。如美国第一家早期跨国 公司胜家缝纫机公司最先到欧洲进行直接投资，还有美国的威斯 汀毫斯电气公司、爱迪公一电气公司、伊斯特曼柯达国际收割机公 司都先后到国外活动。有一些公司避开保护性贸易限制，到海外 市场建立制造业于公司，就地生产就地销售，成为早期的跨国公 司。如美国和荷兰合资建立的尤尼莱佛公司，瑞士的雀巢食品公 司，欧洲的一些发达国家的公司都在这一时期到国外投资设厂， 开始跨国生产经营，这些都是巨型跨国公司的前驱。 （三）两次大战期间跨国公司缓慢发展 两次大战期间对外投资徘徊不前，增长缓慢，1913年到1938 年的％年期间，仅增力。了70 亿美元，增长16％，年平均增长0．6％， 其中间接投资比重下降，从1913年90%下降到第二次大战前夕 的75％，但仍居主要地位，绝对额未减少。对外直接投资有相当 增加，主要资本主义国家对外直接投资的绝对数额增加了二倍， 比重也有较大提高，其中美国对外直接投资上升为第二位，仅次 于美国。同时对外直接投资的行业扩大，对制造业投资比重有较 大提高，尤其是美国的变化明显，美国1914年的对外直接投资以 矿业居首位， 1940年即以制造业居首位。 －13一   对外投资的去向有一半仍在殖民地和经济落后国家，但随着 直接投资制造业的比重增加，因此对经济发达和比较发达国家的 直接投资也有所增加。 在这期间，对外投资的发展极不平衡，英国资本输出虽然仍 居世界首位，但优势相对下降。战前仅居第四位的美国急剧扩展， 美国对外直接投资额由2 6, 5亿美元增至73亿美元，比重由18。 5％ 增至27 7％，投资额比战前增加了2． 4倍，稳居第二，从债务国 跃为主要债权国。原居第二、三位的法国和德国，投资额急剧减 少，被挤出资本输出大国之外。 在此期间，大部分向外扩张的跨国公司属于技术先进的新兴 工业，或者是生产大规模消费产品的，为了加强国际竞争能力， 这些公司往往先在国内进行兼并以壮大实力，再向外扩张，不断 到海外建立于公司。美国 187家制造业大公司在海外的分支机构 由1913年的116家增至1919年的180家，1929年增到467家，1939 年增至715家，说明二次大战前跨国公司虽然发展缓慢，但有了 一定基础，尤其是美国已有相当基础。 世界直接投资在此期间发展缓慢，主要原因是：两次战争的 破坏，投资损失，战争债务负担和国家重建费用巨大，除美国外， 其他国家对外直接投资确有困难；面临1929年一1933年空前的世 界经济危机，经济大萧条造成直接投资不振；各国相互实行保护 贸易政策，影响国际贸易的扩展，货币制度混乱，利用货币贬值 作为贸易战的手段，阻碍了跨国公司的经营管理；卡特尔制度盛 行，分割世界，其控制范围扩大到生产和投资，也阻碍了对外直 接投资的发展。 （四）二次大战后跨国公司突飞猛进 跨国公司虽然在二次大战前就出现，从它的前驱开始至今已 经有一百二十多年的历史，许多早期的跨国公司就是现代大型跨 国公司前身和基础。但无论就发展速度、规模和特征来看，当时 一14一 还不成型，也不占重要地位。跨国公司在广度上和深度上空前发 展还是第二次大战以后的事。战后跨国公司发展的主要表现是： 1、世界对外直接投资猛增 1945年世界对外直接投资额200亿美元，1978年增至3693亿 吴元，1983年更增至6000）动美元以上，所占对外投资总额比重从 一次大战前的10％，二次大战期间的25％，增至1978年的60· 55％， 即对外直接投资超过了对外投资总额的一半以上。主要资本主义 国家私人对外直接投资总额，1980年比1960年增加7倍，平均增 长11％，超过了国民生产总值、工业生产及对外贸易的增长速度。 进入80年代增长率有某些降低，呈不稳定趋势。 2、跨国公司的家数剧增 据调香，1968年一1969年主要发达市场经济国家的跨国公司 共7276家，其国外分子公司达27300家，1978年分子公司达82266 家。据联合国跨国公司中。u1987年公布的数字：全世界约有二万 家跨国公司，海外直接投资总额4500）动美元，在全世界拥有10万 个以上的分支机构。其中50家最大的跨国公司就拥有一半以上的 海外直接投资。80年代中期跨国公司每年投资于海外子公司就在 500亿美元95％来自发达国家，3／4投向其他发达国家。据最 近联合国发布的世界投资报告公布： 1997年世界跨国公司总数已 达53万家，子公司已超45万家。 3、投资来源比较集中，投向有了变化 战前来源国主要来自英国、美国和德国，三国约占投资总额 比重80％以上。战后投资来源国有了变化，英国衰落，对外直接 投资地位由第一位退居第二位，美国上升为第一位。 1981年美国 投资占比重42·9％，其他国家随着国力恢复和经济发展，对外直 接投资发展力。愧 1981年联邦德国比重增至8． 6％，跃居世界第三， 日本的比重增至7．o％，跃居世界第四位，端士的比重增至6．9％。 对外直接投资的国家和地区，逐渐由发展中国家转向发达国 一15－ 家，发达国家除了向发展中国家投资，发达国家之间的相互投资 也增加了，它们既是投资的主要来源国，又是投资的主要东道国， 国际对外直接投资由单行道向双行道发展。 发达国家对发展中国家的直接投资所占比重总的趋势是日趋 下降，但并不是直线下降，绝对投资额仍有所增加。发达国家 对发展中国家直接投资的对象，主要集中在一些新兴工业国和工 业化进展快、人均国民收入高、市场容量较大的国家。 4、对外直接投资的领域扩大 由早期主要投向矿产，开采等级产品部门，转向制造业、新 兴工业部门发展，对汽车工业、石油化工、电子、机械等行业的 投资比重大大增加，对服务行业的直接投资也处于上升趋势，由 商品贸易领域向综合性经营业务领域发展。 投资来源国现在已不是发达国家的“专利”，发展中国家和 社会主义国家已积极参与到对外直接投资领域，也开始对发达国 家投资。发展中国家的跨国公司70年代开始发展，投资规模较小， 80年代发展较快。 5、各国对外直接投资不平衡 80年代中期，美国仍是对外直接投资的最大来源国，但比重 却在下降，西欧和日本将资本大量投入美国，1985年美国接受世 界的直接投资已占比重29％，已超过西欧和日本接受直接投资所 占比重。因此，美国又是世界对外直接投资最大的东道国。 日本对外直接投资迅猛发展， 1985年已经是世界第三大投资 国。德国跨国公司的发展速度也在加快，大公司明显增加。1995 年10个最大东道国吸收的外国直接投资约占世界总流量的2／3，同 时，5个最大的对外投资国（美、德、英、日、法）对外投资占 世界对外直接投资总量的3／2①。一些比较小的发达国家，如瑞 士、荷兰等国的企业，现在也加强了向国外发展。 二、战后跨国公司迅速发展的原因 战后对外直接投资迅速发展的原因，大体也就是战后跨国公 司迅速发展的主要原因，因为跨国公司是对外直接投资的载体， 又是它的结果，战后跨国公司迅速发展的主要原因是： 1、．战后世界科学技术革命和世界生产力的发展。五十年代 开始的以原子能、电子为代表的第三次科技革命，无论是广度和 深度都超过了前两次，大量科技成就广泛应用于生产，出现了一 系列新产品，新技术和新兴的工业部门，大大促进了生产力的发 展，生产力的发展，要求更多的原料和销售市场，要求生产和销 售的国际化。科学技术革命的发展为跨国公司奠定了物质基础。 2、生产和资本的集中，“过剩”资本的增加。战后发达国 家生产和资本不断集中，垄断程度加深，拥有大量资本和先进技 术的垄断企业，迫切要求到国外寻找有利的投资场所和销售市场。 如美国的垄断资本在两次大战中发了横财，积聚了巨额资本，战 后发生了第三次企业兼并高潮，使原有大公司规模不断扩大，在 一些新兴工业部门，形成少数大企业垄断统治。日本在经济恢复 后，60年代也现出了企业兼并高潮，形成了许多大企业。这些大 企业垄断了国内市场后要进一步发展，就要求越出国界。当企业 规模扩大，某一行业生产能力超出国内有支付能力需要的程度就 越大，在国内找不到“有利可图”投资场所时，为寻求利润丰厚 的投资市场，必然要向外扩张，因此，跨国公司的发展是生产和 资本集中的结果。 3、国际分工的深化，生产和资本的国际化。随着科技革命 的发展，生产和资本的集中，战后国际分工在广度和深度进一步 发展，大大加强了各国之间的互相依赖和协作，各国之间的国际 分工已经不局限于部门之间的分工，国际经济联系也不仅局限于 商品流通领域，而进入了生产领域。国际分工向部门内部的分工， －17一 产品专业化、零部件专业化和工艺专业化发展，大大促进了生产 国际化和资本的国际化。因此，发展跨国公司又是战后生产国际 化和资本国际化的客观要求。 4、现代交通运输和通讯信息的发达。由于科学技术的发展， 为交通运输和通讯的革命提供了技术条件。交通运输和通讯的发 展，大大缩短了国与国之间的空间距离，19世纪中叶，从美国到 欧洲的邮件，一般要21夫，现在国特网使通讯技术有了突变。海 运技术大发展，运输量大、及时、价廉，为各国之间经济联系提 供了必要保证，使跨国公司有可能把各地的子公司紧密联系起来， 形成整体，实现它的全球战略目标和战略部署。 5、国家垄断资本主义的发展，各国政府扶植和鼓励跨国公 司向外扩张。 6、战后国际市场的激烈竞争，发达国家政治经济发展不平 衡。战后初期，美国在经济上占绝对优势，后来西欧经济逐渐恢 复发展，争夺西欧市场十分激烈。7O年代以来，美国经济相对削 弱，西欧、日本经济崛起，力。快了对外投资步伐，在国际范围内 同美国的跨国公司进行争夺，国际市场的争夺大大促进了跨国公 司的发展。 7、战后殖民体系互解，发展中国家要求发展民族经济。发 展中国家政治独立后，发展民族经济缺少资金，技术和管理经验， 希望引进发达国家跨国公司的资本和技术。发达国家也企图利用 跨国公司作为工具，保住它在发展中国家原有的经济利益。因此， 发展中国家发展民族经济也给跨国公司发展提供了机会。 发展中国家在战后也发展了自己的跨国公司，其主要原因是： （u战后发展中国家民族经济迅速发展，特别是一些新兴工业国（地 区）的经济有很快发展。间生产和资本集中相应加强，也开始出 现一些较大型的企业。(3)为改变国际经济地位，增强自身实力， 国家鼓励大企业对外投资。(4)对付来自发达国家保护主义而采取 的对策。（5）实行进口替代战略，优化产业结构，扩大对外贸易， －18一 引进先进技术和改善国际收支等． 发达国家之间相互投资增加，主要因为发达国家经济发展水 平都比较高，投资环境比较好，接受投资的市场容量大；科学技 术优势各异，产业结构的差异，消费水平和市场结构相近，相互 之间语言障碍较少，法律制度比较熟悉，交通、通讯和服务业等 基础设施好，容易组织国际生产。政治稳定，风险较小和国际资 本运动的条件好等。 而相反，发展中国家的投资环境尚有许多不足之处。如经济 发展水平较低，市场容量小，消费水平也较低。基础设施较差， 配套能力差。技术管理人才缺乏，政治不稳定，法制不健全，政 策多变，风险较多，因此对发展中国家投资比重有所减少。但对 发展中国家投资也有许多有利条件，如资源丰富，劳力和土地便 宜。许多发展中国家都在为吸引外资采取优惠政策，改进基础设 施，投资环境不断改善，到发展中国家进行难以替代的资源开发、 劳动密集型行业、装配性工业等项目的投资尤为有利。 第二节跨国公司直接投资的新变化 二次大战后，出于追逐最大利润的需要，发达国家的一些大 企业根据生产要素最佳配置的原则，充分利用世界各国各自不同 的资源和市场优势，凭借其雄厚的财力，在世界范围内选择生产 某一产品，乃至一个产品的某个部件的国家，从事投资活动，从 而出现了跨国公司。近几十年来，跨国公司的运作不仅改变了世 界，而且自身也获得了迅猛的发展。根据联合国贸发会议1997年 7月公布的数字显示，1968年全球跨国公司为7276家，子公司2．7 万家，而到1996年全球跨国公司已增至4．4万家，子公司28万家， 在世界各地雇员达7000多万人。另据报道，到1997年，全球共有 跨国公司5．3万家，拥有45 万家国外的分支机构。这些跨国公司控 一19－ 制了世界生产的40％，国际贸易的50－60％，国际技术贸易的 60－ 70％，以及对外直接投资的90％，成为世界经济发展中举 足轻重的力量。据98年世界投资报告显示，跨国公司将主宰未来 全球经济 。进入90年代以来，综观联合国发表的有关《世界投 资报告》，跨国公司的发展又出现了一些新的特点。 一、跨国公司直接投资发展的新特征 （一）跨国公司对外直接投资金额增长迅速 1985年以来，除1991年外，跨国公司对外直接投资流动额稳 步增长。1981－1985年期间，平均对外直接投资流量只有500亿 美元左右，而1986－1990年间，直接投资流量年均水平则达到了 1600亿美元，增加了两倍多，年均增长率为24％。其中1989年 直接投资流量突破了2000亿美元大关，达到了2200多亿美元。 1990年在此基础上更进一步增加到2300多亿美元。据联合国公布 的最新世界投资报告，1997年国际直接投资的流入额比上年增长 19％，达到了4O00亿 美元，创造了新的纪录，比 1990年增加了 一倍，比1980年增加了6倍，1997年流出额为4240亿美元，增长 了 27％”。对外直接投资成了全球化的主要发动机，同时其也是 全球化和经济自由化的直接结果。 （二）大型跨国公司在国际直接投资中占居主导地位 据统计，1996年全球吸收国际直接总额为3490亿美元，比1995 年的3150亿美元增长了近11％． 1997年跨国公司境外分支机构的 资产已超过12。6万亿美元，其销售总额已突破9·5万亿美元①。世 界大型跨国公司主要来自发达国家，1996年发达国家跨国公司对 外直接投资达295o亿乙美元，占世界对外直接投资总额的85％。世 界100家大型跨国公司中，86家属于美国、欧洲、日本，这86家公 司的境外资产占100家大型跨国公司境外资产的88％”。英荷皇 家壳牌公司连续五年名列世界100家大跨国公司的榜首，1995年 该公司的境外资产接近800亿美元。其他9家最大型的跨国公司依 次为福特汽车、通用电气、埃克森、通用汽车、大众、国际商用 机器、丰田汽车、雀巢和三菱公司。从1996年开始，韩国大字和 委内瑞拉石油公司首次进入世界100家最大跨国公司的行列，分 别名列第52位和88位。 （三）企业兼并收购已成为跨国公司直接投资的重要内涵 90年代以来，全球每年约有16000多家企业被兼并，其中 80％ 以上进入跨国公司行列。鉴于发达国家的基础设施较为完备，法 律法规也比较健全，相对来讲，发达国家的投资环境比较稳定， 因此，发达国家之间的相互投资大都通过跨国企业兼并与收购的 方式进行，跨国企业兼并与收购已成为发达国家间国际直接投资 的主要形式。据1997年《世界投资报告》的数据显示，1996年全 球企业兼并的交易额达27501动美元，较上年增加16％．另据美国 美林、摩根——斯坦利等公司提供的数字，仅1997年上半年全世 界跨国公司企业兼并的交易额就达6920亿 美元，这种汹涌的兼并 浪潮又主要集中在西欧和美国，跨大西洋交易在国际企业兼并收 购中占主导地位。1996年最大的20起跨国公司兼并中，只有一家 是北美和西欧以外的企业。1997年上半年，仅美国国内已宣布的 企业兼并交易额就达3600亿美元，较上年同期增加16％。美国波 音和麦道这两家世界最大的飞机制造厂家的合并更在世界范围内 引起轰动。1997年发达国家占世界并购额的 90％，主要国家有美 国、英国、法国和德国。跨国公司占并购总额的90％ 。 （四）国际直接投资集中投向社会相对稳定，经济繁荣和市 场体系完善的国家和地区。 就投资而言，无论是内资还是对外投资都需在一个稳定的和 可预测的市场经济条件下进行，社会稳定可以减少投资的非经营 性风险，经济繁荣有利于增加投资预测经济收益，市场体系完整、 机制健全、有利于加强投资的计划性，进而提高投资的综合经济 效益。跨国公司的投资也不例外，而且可能对宏观社会、经济条 件的要求更高。从跨国公司对外直接投资的变化趋势来看，近几 年国际直接投资大多流向社会相对稳定、市场经济体系较为完善 的发达国家和经济发展速度快的新兴工业化国家，而社会秩序相 对不太稳定、经济增长相对缓慢、处于经济体制转轨中的东欧、 中欧国家吸引到的外国直接投资则比较少。 （五）国际直接投资的产业结构发生变化 自第二次世界大战结束到80年代中期的40年中，第二产业办 工制造业）一直是国际直接投资的重点，在国际直接投资中占有 重要的地位。从80年代中期开始，随着服务行业的发展，服务行 业在发达国家国民经济乃至整个世界经济生活中地位的提高，跨 国公司对第三产业的投资迅速增长，第三产业在国际直接投资中 的比重迅速上升，地位日显。从增长速度来看，1986－1990年间， 发达国家跨国公司对国外第三产业直接投资的年增长率为221％， 而同期对第二产业的投资增长率只有% 。从存量的角度来分 析，1985年，发达国家跨国公司对服务业的投资开始超过制造业， 当年对服务业的投资存量达到2650亿 美元，超过制造业 250亿美 元；到1990年时，发达国家跨国公司对服务业的投资存量高达 7200亿 美元，超过制造业1640亿美元。从 投资的主体看，不仅发 达国家跨国公司对国外服务业的投资增长较快，一些新兴工业化 国家跨国公司也开始对国外服务业进行投资；不仅服务业跨国公 司对国外服务业的直接投资发展迅速，工业跨国公司也涉足服务业，加强了对国外服务业的投资。 （六）亚洲发展中国家跨国公司不断崛起，并逐渐成为区域 内投资的主要力量． 与发达国家相比，发展中国家跨国公司数量少，力量弱，但 发展速度却在不断加快。据统计，1996年发展中国家对外直接投 资达5101动美元，较1995年增加了40 亿美元，约为世界对外投资 的15％。其中又以亚洲发展中国家和地区的跨国公司的表现为最。 据联合国贸发会议公布的《1997世界投资报告》指出，由于亚洲 是当今世界经济最富有活力的地区，故国际投资纷纷涌入， 1996 年流向亚洲发展中国家的外国直接投资较上年增力。了 25％，达 810亿美元，占整个发展中国家当年吸收外国直接投资的2／3。与 此同时，随着亚洲跨国公司的崛起，其对外直接投资的步伐亦在 力。快。 1996年亚洲发展中国家和地区对外投资增长近10％，达457 亿美元，相当于整个发展中国家对外投资的90％。仅中国香港特 别行政区1996年的对外直接投资就高达260］动美元，占亚洲对外直 接投资的57％，世界发展中国家对外直接投资的51％。 联合国贸发会议列名的发展中国家50家大型跨国公司中，有 34家属于亚洲，主要来自韩国、中国香港特别行政区和中国大 陆。发展中国家50家大型跨国公司境夕卜总资产中，亚洲跨国公司 占2／3。根据境外资产排名，韩国大宇名列第一，并已进入世界 100家大型跨国公司的行列。亚洲发展中国家和地区的对外直接 投资主要流向亚洲地区其他发展中国家和地区，亚洲区内各国和 地区间的相互投资日益构成亚洲吸收外资的重要组成部分。在亚 洲的一些主要发展国家中，来自亚洲其他发展国家和地区的投资 约占外来直接投资总存量的40％；这一比重大于来自欧洲、日本 和美国任何一个国家的直接投资。应该指出的是，亚洲发展中国 家和地区的对外直接投资呈现出某些带有层次性的行业特征：新 兴工业化国家和地区，主要是韩国，然后在某种程度上为中国台 湾省，由于拥有先进的生产技术、雄厚的研究基础与工业基础和 一24－ 当地大型企业，已开始向资本和技术密集型产业国际化生产迈进， 着手在世界范围内安排自己的生产网点，这些行业包括电子、汽 车、石油化工和石油提炼；新加坡和中国香港特别行政区则倾向 于在贸易、金融和旅游等高附加值服务业和某些加工制造业投资； 此外，许多亚洲投资者还参与了国际房地产投资。 （七）全球性公司正在兴起 随着经济与科学技术的飞速发展，一批跨国界的、不同于60 年代跨国公司的全球性公司已在悄然兴起。全球性公司是一种新 型的打破国与国界线的联合公司，是一种较跨国公司层次更高的 跨国形式。因此，它要求领导层国际化，领导成员和经理人员由 不同国家的人员担任，这是现有跨国公司所不易做到的。瑞典的 ABB公司的经理人员由瑞典、瑞士和德国人组成，从领导层成员 保证了公司不能只为一个国家的利益服务。日本公司的高级管理 人员历来由清一色日本人担任，现在也开始国际化了。海外营业 额占66％的索尼公司，去年破天荒第一次吸收了一名美国人和一 名瑞士人进入董事会。松下公司也在其美国所属的电器公司任命 了一名美国总经理。 全球性公司作为未来世界经济发展的一种趋势，正引起国际 社会的重视。之所以如此，是因为首先在于这种多国合营有利于 相互合作，采用新技术；其次有利于突破贸易限制，进入市场， 再次联合企业也为各自进入对方市场提供了便利，从而节约了一 笔进入市场调查和建立市场网络的费用。虽然全球性公司的出现 及发展力。强了各国经济的相互依赖，向统一的世界市场迈进了一 大步，但这种国际化趋势对各国经济的利弊究竟如何，是否有利 于国际安全，等等，还有待于深入的研究。从已得到的反映来看， 大多数经济学家都普遍认为，全球性公司的兴起，是国际经济活 动中的健康现象，并预言这将是2I世纪世界经济发展的重要特征。 －25－   （八）东道国市场开放程度和劳动大军技能智能基础成为跨 国公司对外直接投资区位决策的关键因素。 根据经济学家的分类，跨国公司对外直接投资可以分为资源 导向、市场导向和劳动成本导向等基本类型。随着科学技术的进 步、交通运输成本的降低和国际市场竞争的加剧，影响跨国公司 对外直接投资区位决策不同因素的相对重要性发生了变化。资源 禀赋因素的重要性下降，市场开放程度因素的重要性增加；劳动 大军接受教育程度、技能和智能水平、接受新技术和新知识的能 力，以及劳动生产率成为影响当代跨国公司对外直接投资区位决 策的重要因素，有时成为决定性因素。联合国1998年世界投资报 告指出，“跨国公司正在不断寻找可提供人才技能的优势的投资 区位，即创造出的资产 这主要是指如存量资金及物质资 产等有形资产，如交通信息等基础设施和营销网络等以及知识为 基础的无形资产，如管理、技能及组织通过收入增量获取更多资 产的能力等。对大型跨国公司而言，“创造出的资产”的重要性 不断提高，它已成为当个决定对外直接投资区位的最重要的一个 经济因素。拥有这样资产的国家对跨国公司更具吸引力。 另据联合国1998年世界投资报告报道，目前各国继续为对外 直接投资创造良好的环境。1997年有76个国家对151项对外直接 投资政策法规进行了调整，其中89％为对外直接投资创造有利环 境。特别是在电信、传播媒介和能源领域采取了更多的新的自由 化措施。新的投资促进措施包括简化审批程序、发展投资和贸易 区等。1997年共有36个国家采取新的投资促进措施或强化现有 的鼓励措施。到1777年底，共签订了1513个双边投资协议和1794 个避免双重征税协议，其中1997年一年就达108个。“ 二、跨国公司直接投资地区流向的新变化 （一）发达国家继续成为直接投资的主体，美国恢复最大投 －26－ 资国和最大东道国地位 由于传统的垂直国际分工和殖民主义政策的影响。历史上的 国际直接投资大多由发达国家流向发展中国家，由宗主国流向殖 民地国家。二次世界大战以后，特别7o－80年代以来，国际直 接投资的格局发生了根本性变化，国际直接投资大多发生在发达 国家之间，发生在美、欧、日大三角之间。1981到1985年间，每 年流向发达国家的外国直接投资为370亿美元，占同期国际直接 投资总流量的74％； 1986年至1990年间，流向发达国家的外国直 接投资年平均为1300亿美元，占同期国际直接投资总流量的82％。 90年代以来，流向发达国家的外国直接投资在世界对外直接投资 总额中的比重减少，但其主导地位估未从根本上动摇，1993年， 这一比重为56％。 从对外直接投资主体的角度来分析，发达国家的主导地位就 更为明显了。1981至1985年间，发达国家的对外直接投资总额为 4％亿美元，占同期世界总对外直接投资的98％； 1986年至1990年， 发达国家的对外直接投资总额为1630亿美元，占同期世界对外投 张总额的97％。1993年，发达国家对外直接投资总额为1810亿美 元，为当年国际直接投资总额1950亿美元的93％． 在发达国家内部，美国在国际直接投资中的地位曾一度受到 影响。80年代中后期，日本、英国的对外直接投资增长很快，取 代了战后以来美国最大对外投资国的地位，成为世界最大的对外 投资国。1989年，日本的对外直接投 资为440 亿美元，英国为350 亿美元，而美国只有340亿 美元，屈居第三。1990年，法国和德 国的对外直接投资分别比上年增长了 84％和61％，其总额也超过 了美国，美国在国际直接投资中的地位因此而进一步降到了第四 位（该年英国对外直接投资大幅削减，由1989年的350亿美元减 少到19o亿美元）． 1990年以后，世界对外直接投资陷入不景气，1991、1992年 国际直接投资连续两年下降，在此期间，对外投资减少最多的当 一27－ 推日本。1990年，日本对外直接投资总额为48o亿美元，为世界 第一。此后，受国内经济和金融条件变化的影响，日本的对外直 接投资不断减少， 1991年比 1990年减少了36％。 1992年又比 1991 年减少了46％。1993年，日本对外直接投资只有120亿美元， 只 相当于其1990年对外直接投资的1／4。 9O年代以来，德国对外直 接投资也连续减少，1991年比I99o年减少了70 亿美元，降幅为22％， 1992年又比 1991年减少了60亿美元，降幅为29％，1993年只比 1992 年增加了10 亿美元。与此同时，英、法等国的对外直接投资流量 也大多经历了一个减少的过程。 与日、德、法等国不同，在国际直接投资衰退期间，美国的 对外直接投资流量非但没有减少，反而一直保持增长的势头，而 且其增长幅度相当大。1991年比I990年增长了38％，1993年比 1992年增长了52％。由于美国对外直接投资的增加和日本等主要 对外投资国家对外直接投资的减少，从1991年开始，美国恢复了 其对外直接投资的霸主地位，再成为世界最大的对外直接投资国 家。1993年，美国对外直接投资流量为500亿 美元，大大高于英 国260亿 美元、法国210亿 美元、德国170亿 美元和日本20亿美元 的水平。 由于受经济衰退的影响，流向美国的国际直接投资曾一度减 少，使美国作为最大东道国的地位受到影响。80年代和90年代初 期，美国都曾是接受外国直接投资最多的国家。1989年以后，流 向美国的外国直接投资连续减少，I99o年比 1989年减少了2O6亿 美元，1991年又比 1990年减少了230亿美元。到1992年，流向美 国的外国直接投资更降到了34亿 美元的水平，只相当于当年世界 对外投资总量的2％，低于许多发达国家，甚至低于中国、新加 坡、马来西亚、墨西哥、阿根廷等一些发展中国家。1993年，随 着国内经济的复苏，流向美国的外国直接投资增加到320亿美元， 占当年世界对外直接投资总量的11％左右，从而恢复了美国作为 吸收外国直接投资最多的最大东道国地位。由此，美国赢得了对 一28－ 外直接投资和吸收外国直接投资的两个第一。 （二）发展中国家（地区）吸收利用外国直接投资比重增加， 东亚、南亚、东南亚和拉美、加勒比等地区吸收外国直接投资步 伐加快 90年代以来，流向发展中国家（地区）的外国直接投资增多， 速度加快。1989年，流向发展中国家（地区）的外国直接投资为 270亿 美元，1990年增加到310亿 美元，其增长幅度为15％，1991 年和1992年更增加到390亿美元和510 亿美元，增长幅度分别为26％ 和31％。 1993年，流向发展中国家的外国直接投资比上年增长了 57％，达到 800亿 美元。与此形成鲜明对照的是流向发达国家的外 国直接投资在此期间则呈减少趋势，1991年比I99o年减少了3I％， 1992年又比 1991年减少了 16％。 1993年流向发达国家的外国直接 投资虽略有增加，但其增量只占世界对外直接投资总增量的20％ 弱。因此，流向发展中国家的外国直接投资在世界总投资中的比 重不断增加。 1990年这一比重为15％， 1991年为24％， 1992年为 32％， 1993年更增加到41％。 但是，在发展中国家内部，不同地区和不同国家吸收利用外 国直接投资的发展极不平衡。外国直接投资集中流向亚洲和拉美 等10多个经济增长速度较快的国家（地区），多数发展中国家吸 收到的外国直接投资只占流向发展中国家外国直接投资的很小比 重。最不发达国家尤甚，它们吸收到的外国直接投资占发展中国 家吸收外国直接投资中的比重本来就不大，90年代以来又进一步 减少。1986至1990年间，它们在整个发展中国家吸收外国直接投 资的比重为2·1％，1992年，这一比重减少到0 6％。从绝对值上 看，1992年，它们吸收到的外国直接投资只有3亿美元，仅相当 于巴基斯坦一国的水平，不到中国的1／80。 从地区分布来看，南亚、东亚、东南亚是世界上的经济增长 最快的地区，也是国际直接投资的热点地区。1992年，这一地区 一29－ 吸收到的外国直接投资占流向发展中国家（地区）外国直接投资 的57％。中国大陆成为这一地区内吸收利用外国直接投资表现最 为突出的国家。1990年，中国吸收了35亿美元外国直接投资， 1991年吸收了44亿美元外国直接投资，1992年吸收了112亿 美元 外国直接投资，其增长速度分别为26％和155％。 1993年中国吸 收利用外国直接投资更达到260）乙美元的创记录水平，比1992年增 加了132％，成为仅次于美国的第二大吸收外资东道国和最大的 发展中东道国。1997年又更进一步增加 到450亿 美元的水平。① 南亚、东亚和东南亚国际直接投资的又一重大变化是区内交叉投 资发展方。快。由于新加坡、香港、韩国和台湾等国家与地区工业 化取得了成功，它们在致力于吸收技术密集型外国直接投资的同 时，将一部分劳动密集型生产活动转移到亚洲其它国家和地区， 因而带动了区内国际直接投资的发展。中国大陆、印度尼西亚、 马来西亚、泰国以及越南是亚洲地区内吸收此类外来直接投资最 有吸收力的区位。 90年代以来，流向拉美和加勒比地区外国直接投资的平均水 平比80年代高出1倍多。1981至1985年间，流向该地区外国直接 投资的平均水平为59亿美元，1986至1990年间，这一水平达到了 77亿美元，1991年和1992年，流向该地区的外国直接投资分别达 到15o亿 美元和177亿美元。导致流向该地区直接投资增加的主要 因素有：经济开始复苏，市场导向改革取得进展，外国直接投资 自由化政策获得成功和美加、墨自由贸易协定的签署。尽管如此， 这一地区吸收到的外国直接投资在流向发展中国家外国直接投资 中的比重仍未达到历史最高水平，1981至1985年间，这一比重曾 达到44％， 1986至1990年间降至30． 9％， 1991年恢复到38． 5％， 1992年为 3％· 4％。有关专家预计，随着该地区内部一体化和该地 区与北美一体化程度的加深，外国对该地区直接投资的发展前景 十分乐观。 非洲国家似乎是国际直接投资的死角。尽管80年代以来许多 非洲国家都采取了外国投资自由化政策，但80年代后半期和90年 代初期流向该地区的外国直接投资并未增加。据联合国贸易与发 展会议跨国公司与投资司的统计，流入该地区的外国直接投资年 均只有30亿美元。而且，随着流向发展中国家外国直接投资比重 的增加，非洲吸收外国直接投资在发展中国家中的地位不断下降， 比重不断降低。80年代，它们在发展中国家吸收外国直接投资中 的比 重曾超过了10％，1991年降低到7％，1992年更降低到5·9％。 市场狭小、经济增长率低，基础设施差、债务负担重、经济改革 进程缓慢、技术装配水平低可能是影响外国资金投向该地区的主 要因素。 （三）对中欧、东欧国家的外国直接投资增长减缓，投放在 该地区的外资在国际直接投资中所占比重极小 过去人们曾经担心随着中欧和东欧国家的开放，一些流向 发展中国家的外国直接投资将会转投向独联体和东欧国家，90年 代以来国际直接投资的实际发展打消了人们的这种担。 1993年， 流向中欧、东欧的外国直接投资的增长速度大大低于流向发展中 国家的增长速度。1989年，流向该地区的外国直接投资为2．68亿 美元．1990年3亿美元，1991年为24．48亿 美元，1992年为45．26亿美 元，增长速度分别达到12％、 716％和85％，增长速度虽快，但总 量并不多。 1992年，其在世界对外直接投资中的比重只有2． 86％。 1993年，流向这一地区的外国直接投资减缓，年增长率只有10％ 左右，总流量只有50亿美元，仅相当于 墨西哥一国的水平。据估 计，到1993年底，该地区累积外国直接投货总存量约为130亿美 元，只略多于泰国国内积累的外国直接投资存量。而且，在这一 区域，外国直接投资的分布创良不均匀，外资集中投放在原捷克 斯洛伐克、匈牙利、波兰、俄罗斯等经济转轨进展较快的国家。 据（（19年世界投资报告》的分析，虽然流向该地区的外国直接 一31－ 投资并不多，但外国直接投资带来了资金、技术、管理技能，扩 大了与西方的经济联系，有助于加速经济的转轨和促进经济恢复。 一些国际直接投资专家认为，该地区许多国家属于中等收入水平 国家，国内市场的规模很大，商品和劳务需求长期受压，工业基 础较好，一些国家自然资源丰富，具有丰富的人力资源禀赋和相 对低廉的劳动力成本，而且与欧洲市场接近，所有这些都从不同 侧面强化了该地区的区位优势，因此，该地区吸收外国直接投资 仍具有一定潜力。但是，这些专家也认为，不太可能出现大规模 的生产能力从发达国家向中欧、东欧国家转移。 三、跨国公司直接投资供求关系变化的新趋势 90年代，特别是近一两年以来，跨国公司直接投资的供求形 势发生了一些新的变化：一方面，众多的发达国家、发展中国家 与地区竞相采取吸收外来投资的政策，世界国际直接投资热点地 区增多，另一方面，由于国内经济发展的需要，主要对外投资国 对外直接投资的供给相对减少。 （一）直接投资的热点地区增多 由于政局稳定，国民经济增长强劲。东盟一直是近些年国际 直接投资的热点地区，1994年对这一地区的投资再掀高潮。1994 年上半年，外国对泰国直接投资的申请为313起，申请金额为 1964亿与1993年同期相比，申请数增加25％，申请金额相当 于1993年同期的4。6倍； 1994年上半年，外国对马来西亚的投资 总额为46亿马来西亚元，几乎相当于1993年全年的投资额；同期， 外国对新力。坡制造业的投资也比1993年高出20％；印度尼西亚 1994年上半的批准的外国直接投资额达74．16亿美元，接近于1993 年全年的水平；菲律宾 1994年上半年批准的外国投资额相当于 1993年同期的6·5倍。1992年以来，印度、巴基斯坦等国也逐步 放开了国内市场，减少了外资进入国内有关行业的投资限制，经 济自由化政策已初见成效，连续多年经济持续、稳定增长，南亚 地区已成为继东南亚以后新的国际投资热点地区。拉美国家经济 一32－ 形势好转，不少拉美国家以北美自由贸易区的建立为契机，纷纷 与墨西哥签署自由贸易协定，以参与北美地区的贸易活动，为挤 进北美市场，不少国际资本纷纷涌向这一地区，从而导致拉美再 一次成为国际直接投资的热点地区． （二）友展中国家经济建设资金缺口加大 新兴工业化国家和地区采取外向型经济政策，成功地促进了 本国经济起飞，为其它国家的经济增长树立了榜样。许多发展中 国家纷纷仿效新兴工业化国家（地区）采取自由化的经济政策， 积极争取外国资金来发展自己的经济，因此对外国资金的需求日 益旺盛。据报导，东亚国家在今后相当长的一段时间内将致力于 发展自己的基础设施建设；新加坡拟订了世界上最先进的电讯技 术设施计划，同时准备扩建公共交通道路，兴建铁路、扩建集装 箱港口，建设第三个航空集散站和一个新发电站等；泰国计划投 资589亿 美元，用以改善运输条件，包括兴建高速公路、高架公 路、三条城市铁路和第二个民航机场等项目，与此同时，泰国还 将其中的一部分投资用以建设近200 亿 美元的发电厂；韩国、台 湾、印尼、马来西亚、菲律宾、越南等国家与地区也都有建设规 模颇大的高速铁路、高速公路、高架公路等基础设施的计划。这 些计划大多欢迎外国投资参与，构成了对国际直接投资的巨额需 求。此外，中欧、东欧国家的经济转型与恢复，拉吴国家的经济 调整与增长也都需要巨额投资，从而构成了对国际需求的又一极。 （三）主要对外投资国对外投资资金供给增长减缓 发达国家是世界主要对外投资国。 1993年以来，美国经济率 先走出衰退，成为发达国家经济复苏的火车头，此后，西欧、日 本等国经济也相继走出谷底，恢复增长。随着国内经济的复苏， 发达国家国内投资收益升高，国内投资需求趋旺，这将会导致有 关国家对外直接投资增长减缓甚至减少。据联合国贸发会议跨国 公司与投资司《1994年世界投资报告》统计，在前两年大幅减少 一33－ 的基础上， 1993年德国对外直接投资只增长了5％，法国则减少 T32％；更有甚者，日本对外直接投资连续3年下降，1991年、 1992年、 1993年的下降由幅度分别为36％、 46％和29％。虽然 美国已恢复了最大对外投资国的地位，但与此同时，美国也是外 国投资最大东道国，因此美国既是对外投资的主要提供者，也是 对外国投资需在的激烈竞争者。近年来一些发展中国家和地区对 外提供投资，但相对于巨大的国际投资需求，发展中国家对外提 供的直接投资总额确实太少了。 综上所述，可以预见，今后几年中世界对外直接投资总供给 的增长速度不会太快，供给与需求之间的矛盾将日渐突出，各国 争取外国直接投资的竞争也将日显激烈。 四、跨国公司发展对经济全球化的影响 战后，生产力水平的迅速提高，商品经济的高度发展，提出 了商品生产打破民族国家的疆域的客观要求，而科学技术的飞速 进步，特别是交通运输手段和通讯工具的现代化，为在全球范围 内组织生产和进行商品、劳务的迅速转移、交流提供了条件和客 观可能性，从而出现了生产要素在世界各国之间大规模流动和资 源在全球范围内配置的趋势，即在全球范围内为世界各国生产商 品的“国际生产时代。从80年代中期起，人们把这一经济现象 称之为“经济全球化”。实际上，经济全球化所表达的是商品、 资本和劳动力在国际间转移时人为逐步消除限制的进程与状态， 首先，它反映的是一种过程、一种趋势；其次，它反映的是一种 状态、一种层次。就趋势而言，国内经济在不断地国际化，以至 形成全球经济。就状态而言，在某一个时点。只能反映该时点上 经济全球化发展的阶段和水平。每个国家都处在经济全球化趋势 中，每个国家又处于这种趋势中的某个发展层次上。由此出现了 多种多样的发展状态，出现了多种多样的发展问题。因此，经济 全球化对各国经济发展的影响是很大的，但程度却是不同的。 －34一   然而，经济全球化的动力主要来自于跨国公司。作为载体， 跨国公司对经济全球化的影响主要表现在以下几个方面： 第一，跨国公司“以世界为工厂，以各国为车间”，促成了 生产的国际化，从而使国与国之间的相互依赖不断加深。目前， 世界国内生产总值的约1／3直接参与了国际交流，1995年世界进 出口额突破10万亿美元，占世界国内生产总值的比重从1985年的 29． 8％上升到35％。与此同时，包括银行、保险、运输、电信、 旅游、信息服务、专利转让等的服务贸易得到了长足的发展，其 增长率高于商品贸易，成为国际贸易的重要组成部分。因此，在 这种情况下，各国在制定某些国内政策如环保政策、货币政策时， 都不能不考虑国际因素。一国国内政策经常受到国际因素的制约， 也可谓是经济全球化的特征之一。 第二，跨国公司的复合一体化战略，有助于建立新的全球性 生产专业化协作体系，有利于世界劳动生产率的提高。复合一体 化战略的重要特征是，跨国公司具有将生产或供应转移到任何一 个更能获利的地点的能力。复合一体化还要求将公司的各种职能 行为（不仅仅是生产。还包括研究开发，以及金融、财务会计、法 律、采购、培训等）安排到各自能最好地实现公司全盘战略（全 球利润最大化）的地方。例如；IBM公司的高温超导研究是在瑞 士进行的，目的是可以获得技能方面的优势。瑞士航空公司把它 的效益会计工作转移到印度孟买的一家子公司，这家子公司运作 瑞航技术，按照每天经营的附单，对航空公司全世界的收益进行 核算，对应收款进行追踪。美国ITT公司则将其主要投。品—— 纸的采购功能集中在比利时的一家子公司，以便更好地利用纸的 价格波动来规划它在全球的纸张采购与库存。在加工制造方面的 全球协作更为普遍，日本丰田汽车公司在四个东南亚国家有零件 和配件的生产网络；美国的福特和通用汽车公司在欧洲和亚洲建 立了跨国生产网络等等。 －35－ 第三，跨国公司内部及相互之间的贸易已成为当今世界进出 口贸易的一个重要因素。跨国公司在全球范围内配置生产要素， 设置工厂，组织子公司，进行生产和经营，因此，跨国公司分布 于世界各地的子公司已完全国际化、全球化。美国福特汽车公司 生产的一种轿车， 27％零件是别国生产的；日本本田公司在美国 生产的一种轿车，25％的零部件是在美国以外的地方生产的。生 产的国际化导致了大量的由企业内部即跨国公司子公司之间的中 间产品的跨国交易，目前这些跨国公司内部贸易已占世界生产的 40％，国际贸易的50－60％，国际技术贸易的60－70，等等，从 而大大推动了经济全球化的发展。 毫无疑问，跨国公司作为经济全球化的载体和主要动力，加 速了经济全球化的进程。但经济全球化作为世界经济发展的一种 趋势，其对跨国公司的进一步发展也起到了积极的促进作用。经 济全球化要求国与国之间的经济交流必须突破社会政治制度、宗 教、文化等种种限制，要求资本应在世界各国之间流动和资源在 全球范围内配置等。这虽然需要时间、耷斗才能逐步达到，但事 实上，目前世界上众多的国家，尤其是发展中国家和地区都在积 极采取措施，不同程度地开放本国的市场，力争从经济全球化中 获益，这就为跨国公司在全球范围内的更好运作提供了广阔的空 间。 第二章世纪之交跨国公司的战略调整 据联合国贸发会议发布的第八份系列 年度报告《1998年世界 投资报告》显示，到1997年底，全球跨国公司共有5．3万家，拥 有45万家国外的分支机构，对外直接投资存量达3·5万亿美元。 比上年增长10％。海外机构的全球销售额增加了6000亿美元，达 9500亿乙美元，比上年增长7．3％；海外机构的总资产达12．606万亿 美元，增长13％；海外机构的产值达2．1万亿美元，增长 7．7％， 其出口额达2万亿美元，占世界出口总额的V3。①目前，跨国公 司控制了全球1／3的生产、2／3的贸易（包括内部贸易）、70％的 对外投资和70％以上的专利及其他技术转让。可以毫不夸张地说， 跨国公司的发展已成为影响当今国际经济关系发展和变化的主要 力量之一。跨国公司的巨大发展是伴随着当代科学技术的迅猛发 展和世界经济格局的变化，并且在此基础上对自身的经营和发展 战略作出了重大的调整，目前这一调整仍在继续，并将对世界经 济的发展产生更为深刻的影响。 第一节跨国公司发展战略的调整 一、从创办新企业战略向并购战略发展 在80年代以前，跨国公司的海外发展主要以创办新企业为主， 如美国180家跨国公司1950－1975年建立的1．3万家海外子公司中， 新建的就占56· 6％，而进入主90年代，新建的只占32· 5 %，据联 合国《1996年世界投资报告》统计，1988－1995年全球跨国并购 总额（包括证券投资进行的兼并与购并）增加了一倍，达到2290 亿美元。据联合国（（19世界投资报告》统计，1996年有45起跨 国兼并与收购的规模超过10亿美元，如果只考虑外方投资方多数 －37－ 控股的兼并与收购，1996年的跨国兼并与收购规模为163N乙美元， 占全球外国直接投资流入总额的47％。又据1998年联合国世界投 资报告统计，1997年跨国并购额为23604动美元（为控股数，若考 虑所有并购金额则达3420亿 美元），比上年增长5 2％，其占当 年对外直接投资总额的58％。许多并购涉及金额巨大，其中有58 宗每宗的金额超过10亿 美元已总额达1610亿美元）。发达国家占 世界并购额的90％，主要国家有美国、英国、法国和德国等。跨 国公司占并购总额的90％。“1998年以来，全球汽车、石油、金 融、电脑、网络等领域接连出现了一系列并购案却超乎寻常地引 起了世人的广泛关注，更给全球商界带来强烈震撼。据统计，全 球历史上10起最大的公司并购案中有9起在1998年完成。③（见 下表） 自 1998年年中以来，一个个“响当当”的名字即在全球各大 媒体中频频出现： 5月，德国汽车巨商大众击败劲敌宝马公司而并购了英国豪 华轿车制造商——劳斯莱斯； 8月11日，英国石油公司宣布以480 亿美元的金额兼并美国阿莫科石油公司； 11月 12日，德国汽车大 王——戴姆勒——奔驰公司宣布以 920亿美元的金额与美国克莱 斯勒合并； 11月 23日，美国电脑业巨草——美国在线公司宣布以 40亿美元收购网景公司所有股份，接管该公司的搜索引 擎，与 此同时，太阳微系统公司则表示，以向美国在线付费的方式负责 网景公司的所有商业软件业务；11月24日，德国最大的商业银行 ——德意志银行宣布，将以92亿 美元的价格收购美国第八大银行 ——信半银行的全部股权； 12月1日，美国最大的石油公司—— 埃克森和位居其次的美孚正式达成772亿 美元的合作协议，拟成 立一家规模超过英荷壳牌的世界第一大石油公司。 －3 8 遍及世界各地，据美国麦道飞机公司权威研究机构提供的调查报 告，美国著名的100家跨国公司共有20300多家子公司，分布于全 球160多个国家和地区。这些公司将直接投资形成自有资产时， 相当一部分是靠兼并海外企业而发展起来的。兼并海外企业尽管 代价较高，但可以省却新办企业的许多繁琐手续，同时缩短投入 产出的周期，许多兼并企业稍作改造便可以投入生产。 第三，更有效地不断延伸产业门类。最初的跨国公司都是某 一方面的专业生产企业，随着生产规模的扩大和经营项目的增加， 单一的产业结构已不适应跨国公司大规模、现代化大生产的要求。 许多企业竭力寻求发展多元化、多门类的产业经济，以雄厚的产 业优势支撑公司发展，逐鹿国际国内市场。美国、日本和西欧的 一些著名跨国公司不仅产业门类较大，而且非制造业也相当发达。 如日本的三菱公司、德国的西门子公司既生产汽车、机电等大型 重工产品，也生产电视、冰箱、计算器等家电产品。同时，这些 跨国公司还办有分布世界各地的金融、运输和商业，房地产业， 形成一个生产、销售、运输、融资和服务于一体的超级集团公司。 第四，近来强烈冲击世界市场的企业购并活动正在冲破地域 的限制，逐渐向统一的全球大市场逼近。如德国戴姆勒一奔驰与 美国克莱斯勒的合并案即给全球带来强烈震撼，两大巨商跨越洲 界的联姻表明，彼此共同的利益已逐渐超越了民族主义的防线， 可见公司高层管理人的价值观念正在发生极大的转变。 第五，目前的购并案多表现为“大企业”间的“大制作”， 旨在优势互补，增强竞争力，以争夺更多的市场。目前，各公司 最高决策层已达成一项共识，认为在经济全球化趋势加剧的背景 下，企业面临的选择是或者跃升为本行业的前三名，或者在激烈 的竞争中被淘汰出局。因此为了确保在动荡的世界经济和激烈的 市场中更有能力成为有效的全球竞争者，各商家纷纷选择“企业 并购”的方式争占更多的市场份额。 －40－ 此外，受亚洲金融危机的冲击，许多公司近来的收益明显下 降。而对这种形势，许多跨国公司只得通过降低成本来摆脱困境， 而兼并和联合则通常被视为重要途径之一。并且并购主要在欧美 及亚洲的一些工业化国家之间进行，广大的发展中国家，特别是 非洲和拉美一些国家几乎没有受到影响。 二、对外直接投资战略从一元转向多元 80年代中期以来，全球国际直接投资增长很快。1983－1990 年，其增长速度是世界民国生产总值增长速度的4倍，是全球国 际贸易增长速度的3倍。据统计，1993年全球外国直接投资流量 达到1950］乙美元，较上一年增长14％，尤为重要的是投资格局发 生了显著变化。 1987年一 1992年， 97％以上的国际直接投资流量 来源于发达国家，而发达国家的对外直接投资又主要来自世界上 的三大投资拍c：欧共体、美国的日本。长期以来，全球国际直 接投资主要流向发达国家，进入80年代以来，流入西方发达国家 的比重逐步减少，流入发展中国家和地区的比重迅速增加（1991 年为390亿 美元，占总投资量的26％， 1992年增至400 亿 美元，占 32％，而61993年达到734亿 美元，占当年全球国际直接投资总流 量的35％多），其中日本在亚太地区的投资仍占支配和领先地位， 美国对外直接投资主要流向拉美地区，而东欧及部分非洲地区国 家外资的主要来源是欧共体。 国际直接投资的产业分布加速向第三产业发展。当今世界经 济正在向服务型产业加速发展，导致国际直接投资加速向服务业 倾斜。1990年发达国家的对外直接投资存量有50．17％是在服务 业上。日本在海外第三产业投资比例高达67％，德国占59％，法 国占49％，美国占47％，而主要发展中国家对外直接投资在服务 业只占29· 5％。在这些投资中有相当大的部分来自跨国公司的金 融子公司。跨国银行是服务业跨国经营中发展最快的，另外，保 险业、贸易、广告业、会计事务和管理咨询也占较大的比重。 －41－ 资本流入的增长影响到所有发展中国家和地区。亚太地区持 续的经济高速增长，一些拉美国家的经济复苏和发展中国家经济 自由化的倾向都和资本流入有密切联系。而国际服务业投资加速 的主要原因不外乎是：（1）全球对现代化服务需求增长很快。目前 现代化服务绝大部分由跨国公司提供。(2)中、东欧在向市场经济 转轨过程中，需要充分利用银行、保险、电讯、会计和法律等方 面的服务。同时，亚洲一些发展中国家包括中国，先后实施市场 经济，对服务业的需求日增。(3）虽然服务业国际直接投资自由化 出现时间较短，但很快就扩展到更多的国家和部门，尤其是关贸 总协定的乌拉圭回合中议定的《服务贸易总协定》被成员国所接 受通过后，服务业的自由化会在全球范围内加速发展。(4) 当今世 界对外直接投资的流量和存量有一半以上发生在服务业中，只有 不到IO％的服务性产品得以进入国际贸易。随着电脑和电讯技术 的变革使服务业的贸易性不断提高，这成为服务业国际直接投资 快速增长的重要原因。(5) 服务业能在生产、就业、贸易和消费等 方面发生良性效应，在整个国民经济中发挥积极作用，西方国家 热衷于对服务业的投资的动因在于此。 三、直接投资战略向契约化战略转化 8O年代以前，跨国公司占领国际市场的经营战略是直接投资， 创立独资和合资企业。 80年代后，随着区域性集团的勃兴和新贸 易保护主义的抬头，跨国公司的直接投资战略遇到了重要障碍。 为了克服障碍，降低风险，跨国公司开始突破直接投资、收购当 地企业、独资或合资企业这些传统模式，较多地转向通过协议合 同等契约式的经营战略。所谓契约式的经营战略就是跨国公司向 海外协议方企业提供管理、技术、专门知识（技能）、商标或向 协议方企业提供产品或企业形象设计从而获得海外经营权的一种 经营方式。契约式的经营战略的核心是合作合同，其战略安排有 多种可供选择的方式，其中，许可证转让、专有权转让和分包合 一42－ 同是最基本的形式，目前发展较快。当前美国每年许可证转让费 收入高达1200亿 美元，可口可乐、麦当劳等是全世界转让专有技 术或专营权的成功典型，美国耐克公司的鞋和服装的生产分包给 了40个不同的国家和地区。 四、竞争格局由单兵作战转向战略联盟 战略联盟一般是指两个或两个以上独立的公司在产品、技术 或市场等战略领域共同合作，规进各自的弱点和优势，分享上述 领域的联盟优势，并共同为维护这种优势做出努力。它们总的战 略目标是一致的，都是为了发展一种战略优势能力，而在具体的 经营能力上却互有长短，这样做才能达到一种取长补短的效果。 关于战略联盟的成因方面，“战略缺口”假说给出了很好的 解释。根据泰吉（T．T．Tnebje e）和奥兰德（G．E．osland）提出 的4“战略缺口 ” 假说，近20年来国际竞争环境的深刻变化对公司 的效绩目标造成了巨大的压力，因而，当公司扫描竞争环境和评 估它们的自身竞争力与资源时，经常会发现，在竞争环境客观要 求他们取得的战略效绩目标与他们依靠自身资源和能力所能达到 的目标之间存在一个缺口，这个缺口被称为“战略缺口”。“战 略缺口”在不同程度上限制了公司走一切依靠自身资源和能力自 我发展的道路，在客观上要求跨国公司走战略联盟与合作的道路。 因此，“战略缺口”是推动跨国公司在全球竞争中结成战略联盟 的重要动力，公司的“战略缺口”越大，参与战略联盟的动力越 强。 1、战略联盟可以有不同的分类法 战略联盟的类型按照不同的标准，可以分为股权式和非股权式联 盟，也可以分为研究与开发、市场、营销联盟等等。但传统的分 类方法没有突出说明各种分类中的战略目标问题。 现在按照组织接触程度和潜在竞争的高低的不同组合，可以 把战略联盟分为四类（如图所示）： －43一 式的贸易壁垒，使得摩托罗拉公司举步维艰。到1987年，它与东 芝结盟制造微处理器，并由东芝提供市场营销帮助，此举大大提 高了摩托罗拉与日本政府谈判的地位，最终获准进入日本移动通 信市场，成功地克服了日本市场的进入壁垒。 第二，结盟可以分担巨额的产品开发费用和固定资产投资， 降低风险。全球行业的技术和资金密集性质要求巨额的产品开发 费用和固定资产投资。据估计，开发一架新型民用客机的科研和 设计费用约为10亿 美元；微处理器的生产厂的投资通常也超过了 10亿 美元。任何一个企业在这样的行业里单枪匹马地发展，所 冒的风险都太大。摩托罗拉公司与日本东芝结盟的动机之一便是 分担建立微处理器制造厂的高额固定成本开支。 第三，结盟可以实现优势要素的互补，以合作促竞争，增强 企业实力。一个明显的例子是法国汤普逊公司与日本jvc合作生 产、销售录像机。双方按照协议规定相互交换自己的特长：JVC 向汤普逊提供产品技术和制造工艺，而汤普逊向JVC提供其在市场 上的成功营销经验。这是一种机会均等，互惠互利的合作，大多 数成功的战略联盟都是这种为了实现双方优势要素互补而签订平 等互利的协议。 第四，结成战略联盟有助于企业建立行业技术标准。在一些 行业，本企业的技术标准能否成为行业标准，对企业的竞争成败 起着关键性作用。例如，飞利浦与松下结盟共同制造和销售飞利 浦式数字高密磁盒。飞利浦的主要动机就是在松下的帮助下，使 这种磁盒成为新的行业技术标准。因为与此同时，索尼公司也正 在开发高密磁盒技术。由于这两种技术相互替代，最终只能有一 种得到普及而成为全行业的技术标准，而另一种必然要被逐出市 场，约10亿美元的投资也就化为乌有。因此，飞利浦寻找松下结 盟的战略意义非常重大，它使得一个潜在的强大对手遵循着自己 的技术标准，从而大大增强了企业在这场竞争中的地位。 五、跨国公司发展战略调整的原因 一46－ （一）新科技革命带来的国际分工模式的转换是跨国公司发 展战略调整的现实基础。 二战后发生的第三次科技革命是迄今人类历史上规模最大影 响最深远的一次革命。它将国际分工模式由垂直型分工转换为水 平型分工，从而从四个方面对跨国公司的发展战略产生影响：第 一，从整个世界经济来看，新科技革命使新产业在发达国家不断 涌现，从而使传统产业的对外转移成为必要。新的产品国际分工 使得具有全球战略眼光的跨国公司意识到，要想获得全球利益的 最大化，必须调整发展战略，如把资本投向那些新兴的发展中国 家或地区及那些具有前途的产业。第二，从产业层次看，新科技 革命使得没有一家公司对某一产业具有独占性的控制权，较普遍 的情况是由几家公司同时享有某种类型的优势，如产品特定优势 和公司特定优势。所以产业内的双向投资对拥有某种“所有权优 势”的跨国公司来说，不仅可取得水平联合的优势，而且还可以 利用东道国公司的特定优势来扩大市场，提高竞争力。’这正是90 年代以来，发达国家之间跨国兼并活动特别活跃且多发生在产业 内部的根本原因之所在。第三，从产品层次看，新科技革命使现 代工业产品日益复杂，许多产品不再单一由一个企业甚至一个国 家来开发和生产，产品在零部件乃至工艺上进行合作已成为必然。 针对这种情况，跨国公司变过去的竞争对手为建设性伙伴，由单 枪匹马走向合作，组成“联合战舰”，结成战略性的国际联盟， 共同进行新产品的研究与开发，共同承担风险和分享利益。第四， 从产业结构看，新科技革命促进了西方国家产业结构的优化与升 级，服务业成为主导部门。这一方面改变着跨国公司的国际经营 方向和投资方式，使商品交易在国际收支中的比重下降，无形贸 易比重上升，另一方面还直接带动服务业的跨国经营，使国际直 接投资的部门从制造业为主流向以服务业为主。 （二）世界经济区域集团化及其带来的世界经济格局的变化 和国际竞争的加剧是跨国公司发展战略调整的外在压力。 ．47 so年代中期以来，世界经济区域集团化趋势日益明显，这既 是冷战结束后经济矛盾突出和竞争加剧的表现，又使世界市场竞 争变得更加激烈和艰难。面对这一严峻的形势，具有全球战略目 标的跨国公司改变了其经营和发展战略，变由以前的通过国际分 工获取最大比较利益为绕过各区域经济集团设置的贸易壁垒建立 基地，以分享集团化带来的经济利益。正是这一动机使日、美、 欧之间的相互投资（主要是通过并购方式进行的）达到了巨大的 规模。据统计，在90年代流向发达国家的外国直接投资总额占世 界外国投资总额的70％－ 80％。 （三）市场经济全球化为跨国公司发展战略调整提供了制度 环境。 市场经济全球化对跨国公司经营和发展战略的影响是全面而 深刻的，突出表现在两个方面：（1）市场经济全球化使世界经济运 行有了共同的体制基础，共同“游戏规则”。它一方面使得各国 在整个世界经济领域中依其资源禀赋、原有基础、技术水平等确 立自己在国际分工体系中的优势也为跨国公司通过统一的世界市 场利用各东道国的优势布置其生产和销售网点提供了现实基础。 另一方面，统一“游戏规则”的形成促使国际经济协调进入新的 更高层次和多边化阶段。首先，国际经济机构如世贸组织、国际 货币基金组织在不断改革和完善之中，发挥着越来越重要的协调 作用；其次，西方大国政府协调也进一步和实质性运进，在汇率、 股市等政策上常采取联合一致的行动;第三，区域性经济集团成 为国际经济协调中的一种新的有效形式。在共同的“游戏规则” 基础上形成的国际协调机制为解决国与国之间的经济利益冲突提 供了有效手段，从而促进了生产要素特别是资本的国际流动，这 为跨国公司实行全球战略提供了宽松的环境。(2)广大的发展中国 家市场化改革及贸易和投资自由化政策，为跨国公司拆除了诸多 市场进入障碍，使跨国公司在一些新兴的市场化国家和地区（如 亚太地区）的投资迅猛上升，从而导致了跨国公司投资方式和结 一48－ 构的变化。 第二节跨国公司投资战略的调整 近年来，随着世界经济的发展，跨国公司的投资战略发生了 一系列引人注目的变化。 一、跨国投资目标的调整 由于国际经济领域的竞争日趋激烈，跨国公司逐渐改变了以 前那种单纯以利用国外廉价资源、抢占国际市场、转移相对落后 的污染型生产能力为目的的投资目标。跨国公司以全球为着眼点， 分析国际经济环境给其自身带来的影响，进而制定出相应的跨国 投资战略。其投资战略目标确定为：以提高跨国公司国际竞争力 为核心，努力实现跨国投资战略的全球化、系统化、投资融资方 式的多样化、国际化。 当前，跨国公司在跨国投资时已不再局限于某一个别项目， 而是重视跨国投资的全球市场整体性，按照其经营范围的相关性 或各个经营环节进行系统投资。跨国投融资方式的多样化、国际 化是指跨国公司根据实际需要选择适当的投资方式，且其资金来 源已越来越依靠于公司所在地金融市场和国际金融市场。具体而 言，90年代以来跨国公司的投资动机出现了一些新特点： 第一，跨国公司在全球经营战略的指导下，通过跨国投资在 全球范围内形成跨国公司的竞争优势。这种竞争优势主要包括资 源与技术互补优势、垄断地位优势以及全球配置生产要素等优势。 第二，廉价的人力和自然资源对跨国公司的吸引力下降，跨国公 司对投资项目的选择越来越注重东道国的科技水平和国民整体素 质，以及东道国的国内市场容量。第三，受资国的宏观经济状况 对跨国投资的决定作用日益增强。从全球来看，富有效率且稳定 的宏观经济环境是吸引外资的前提条件，同时，完善的基础设施 和优惠政策也是影响跨国公司投资的重要因素。 －49一 二、跨国投资地域的调整 本世纪70年代以前，跨国投资的流向主要是由发达国家流向 发展中国家，呈明显的单向流动态势。70年代以后，不仅经济发 展水平较一致的发达国家间“水平式”投资又有迅速发展，而且 还出现了发展中国家跨国公司向发达国家投资的反向流动。进入 90年代以后，由于世界各国的经济发展表现出极强的不平衡性， 跨国公司根据新形势不断调整其跨国投资的地域流向。 1·由于美国经济已连续约 100多个月保持增长态势，出现了 低失业率和低通胀率同时并存的“新经济现象”，各跨国公司大 都对美国经济前景持乐观态度，为了更多地占领美国国内市场或 获取先进技术等战略资产，纷纷在美国进行大量投资，因此美国 长期保持着吸引跨国投资的主导地位。 2·日本经济长期处于低靡状态，其股市、汇市持续不振，加 之由此引发的日本政局动荡，增加了对其投资的风险性。而欧洲 经济已走出低谷，呈现出回升态势，1998年欧盟正式确定了11个 首批实施欧元的国家，人们普遍认为欧元的问世必将进一步推动 欧洲经济增长，使欧洲的整体经济实力达到与美国相当的水平。 因此，跨国公司的投资战略必然会做出相应的调整，适当减少对 日本的投资，增加对欧洲的投资。 3．90年代前半期，形成了对亚太地区的跨国投资热潮，跨国 公司在亚太地区的投资达到其对整个发展中国家投资的60％。跨 国公司之所以看好亚太地区，一方面是由于这期间亚太地区各国 经济增长率远远高于世界其他国家，成为世界经济新的增长点； 另一方面是由于该地区投资环境的改善和开放政策的实施。 但是，由于1997年夏季爆发了严重的东南亚金融危机，导致 一些国家货币贬值、经济滑坡，这必然对跨国公司的投资战略产 生重大影响。第一，东南亚金融危机使亚太地区多数国家经济持 续动荡，从而增加了跨国投资的风险，必将使跨国公司减少对其 投资；第二，东南亚国家货币的大幅度贬值在很大程度上又有利 一50－ 于跨国投资，加之亚太地区固有的生产要素禀赋优势、市场及区 位等优势，随着东南亚金融危机的减弱，跨国公司对亚太地区的 投资也将逐步恢复；第三，尽管东南亚金融危机涉及范围较广， 但中国经济一枝独秀、稳步增长，跨国公司从其全球战略考虑， 必然把中国作为其投资的重点地区。 4．从90年代开始，拉美经济明显好转，墨西哥加入北美自由 贸易区，加勒比国家优先进入欧共体市场等有利因素会吸引更多 的跨国公司前往投资，使之成为继中国之后另一个跨国公司的投 资热点。 三、跨国投资行业的调整 从70年代起，第三产业和技术密集型产业就在跨国投资的行 业结构中呈上升趋势，而制造业则呈下降趋势。据联合国跨国公 司中心统计表明，在发达国家的跨国投资中，第三产业已由70 的代初的50％上升到80年代末的60％，跨国公司的投资行业重点 已由传统的资源开发业、初级产品加工业向新兴的高附加值产业 和服务业转移，高科技产业和金融保险业，服务业等第三产业正 成为跨国公司的投资热点。进入90年代后，这种趋势不但没有改 变，而且还取得了进一步发展。 目前，随着经济全球化浪潮的兴起，许多国家都加大了吸引 外资的深度和广度，创造条件努刀吸引资本、技术密集型外资， 并不断扩大金融、保险、商业等第三产业的开放范围。这在一定 程度上减少了跨国公司对传统制造业的投资比重，同时相应增加 了对第三产业和技术密集型产业的投资力度。 第三产业和技术密集型产业成为跨国投资重点的原因主要在 以下几方面：首先，跨国公司投资行业的选择标准主要有两条， 一是选择与东道国相比具有优势的行业进行跨国投资，二是选择 能促进跨国公司内部产业结构升级的行业进行投资。而第三产业 和技术密集型产业目前最符合上述要求。其次，第三产业和技术 密集型产业经营范围广，比传统产业风险小，投资回收期短，有 41一 利于获得更高的投资回报。第三，随着新技术革命的不断深入， 高新技术领域的国际竞争持会更加激烈，跨国公司只有具备“超 前意识”，加大在该领域的投资，才能在未来激烈的竞争中处于 有利地位。 四、跨国投资方式的调整 选择适当的投资方式是跨国公司投资战略的重要组成部分， 关系到跨国公司的投入规模、控制程度以及获利水平等方面，甚 至影响到整个投资战略的成败。90年代以来，跨国公司的投资方 式已从原来单一的股权安排方式，逐步向投资方式多样化转变。 目前跨国公司的投资方式主要包括：股权式合资、非股权式 合作、独资、跨国收购与兼并以及国际战略联盟等。股权式合资 的优点是通过合资者的协助，了解和适应东道国环境，有利于进 入目标市场，但会削弱母公司的控制权。非股权合作方式主要有 技术授权、管理合同、生产合民设备租赁、合作销售、共同投 标、共同承包工程等形式，其优点是风险性小，缺点是合作双方 一般具有短期行为的倾向。独资经营能保障母公司的绝对控制权， 但也增大了其投资经营风险。跨国收购及国际战略联盟等方式可 以集中各方的力量共同合作、共担风险，但其内部协调工作校为 复杂。 目前，由于各发达国家的新贸易保护主义盛行，国际经济领 域竞争日趋激烈，跨国公司以股权方式进行国际投资的成本和风 险都不断增加，许多跨国公司更愿意以兼并收购的方式，对发达 国家的成熟市场进行投资。而对于发展中国家来说，跨国公司更 趋向以非股权安排方式进行投资，这种方式能使跨国公司通过管 理、销售、技术、转移价格等途径获得利润，能在减少投资风险 的前提下绕过市场壁垒，占据发展中国家市场．这种方式对发展 中国家来说，既有利于引进资金、技术等短缺性生产要素，又能 减少跨国公司的控制程度．因此，90年代以来，非股权安排方式 发展迅速，已成为跨国公司对发展中国家投资的主要方式之一。 －52一 五、跨国投资融资的调整 随着跨国公司投资规模的不断扩大，跨国公司原有的内部融 资已不能满足需要，在此基础上产生了跨国公司对外投资的外部 融资。所谓内部融资是指使用跨国公司未分配的利润和折旧进行 投资；而外部融资是指跨国公司可以从母国或本遣国的金融市场 融资，或通过国际资本市场获取投资资金．外部融资的优点在于， 可以使跨国公司充分利用国内外资本市场，扩大融资规模，分散 融资渠道，从而降低筹资成本并减少其风险．但这就要求跨国公 司对不同国家的资本市场和相关法律有准确的了解。 目前，发达国家的资本市场比较完善，通过证券市场融资的 较为有利，而且可以利用其完善的银行体系，更多地通过银行筹 集长期资金。因此，跨国公司在对发达国家投资时，一般都降低 自有资金投入比例，尽可能多地在母公司以外取得借贷资本。而 跨国公司在对发展中国家进行投资时，由于其资本市场不发达且 信贷管制较严，以及发展中国家投资项目的国际信誉等级低，致 使跨国公司在国际资本市场筹资的成本较高，跨国公司更注重其 内部融资，相对提高自有资金所占比重。 第三节跨国公司技术研究与开发战略的调整 一、跨国公司技术研究与开发国际化的特征 90年代以来，随着经济全球化趋势的迅猛发展和国际竞争的 日益激烈。跨国公司技术研究与开发的组织形式也发生了相应的 重要变化。西方发达工业国中一些颇具实力的大型跨国公司为了 适应世界市场的复杂性、产品的多样性以及不同国家消费者的差 异性的要求，同时也为了充分利用世界各国现有的科技资源，降 低新产品研制过程中的成本和风险，以谋求产品价值链各环节的 总体最大收益，在生产国际化水平不断提高的基础上，更加重视 在全球范围内进行生产要素的优化配置。跨国公司一改以往的以 一回一 母国为技术研究与开发中心的传统布局，根据不同东道国在人才、 科技实力以及科研基础设施上的比较优势，在全球范围内有组织 的安排科研机构，以从事新技术、新产品的研究与开发工作，从 而促使跨国公司的研究与开发活动也日益朝着国际化、全球化的 方向发展。技术研究与开发的国际化趋势在一定程度上推动了世 界各国在高技术领域内的交流与合作，对世界经济的发展和科学 技术的进步都产生了极其重大而又深远的影响。 众所周知，跨国公司一直是从事新产品的研究与开发、不断 进行技术创新与发展的主要组织者和承担者，也是绝大多数现代 化先进的科学技术与生产工艺的采用者和垄断者。据估计，目前 跨国公司垄断了世界上70％的技术转让和80％的新技术与新工艺。 由此可见，近几十年来，跨国公司之所以能够迅速发展、壮大， 成为全球经济中最为活跃的角色之一，不仅是因为其自身所拥有 的雄厚的资本实力，精湛的工艺设备和本国完善的科研基础设施 等有形资产，更为重要的是跨国公司拥有技术研究与开发的能力 以及专利技术、商标、组织管理和营销技能等多种无形资产。正 是凭借着对以上两种资产所有权的垄断优势，跨国公司才得以在 激烈的国际竞争中立于不败之地，而其中技术创新的能力对于跨 国公司的生存和发展则是至关重要的。因此，力。强企业的技术研 究与开发力度，不断开发出具有高技术含量、高附加值的创新产 一品已成为垄断资本获取高额利润，争夺世界市场，提高竞争能力 的重要手段。基于这一认识，许多大型跨国公司不仅拥有自己独 立的研究与开发机构，而且为了在竞争激烈的高技术领域内保持 和扩大世界领先的技术优势，不惜投入巨资，进行以新产品、新 工艺、新材料的研究为主要内容的技术创新活动。例如，1994年， 在德国几大著名的跨国公司中，西门子公司的研究与开发费用就 高达75亿马克，占公司销售总额的8． 9％；赫希斯特为34亿马克， 占6． 9％；拜耳为32亿 马克，占7． 4％；巴斯夫为19亿 马克，占4． 4％。 随着现代科学技术的飞速发展，高、精、尖技术产品的研制过程 ～54一 也往往表现为一项庞大而又复杂的系统工程，对科研资金、技术、 人才以及组织管理等各个方面的要求也越来越高。在这种情况下， 任何一家跨国公司如果仅仅领先自身有限的科技资源和创新能力 来从事这种富有战略意义的重大科研项目开发是难以取得预期效 果的。但是，如果各家跨国公司能够在平等互利的基础上开展国 际间的科技交流与合作，共同携手开发新技术、新产品，就不仅 可以弥补科技力量在国家、地区间分布不平衡的缺陷，提高科研 开发的效率和创新产品的质量，而且能够实现经营范国和地区的 多样化，获取稳定的市场份额和高额的投资回报率，充分发挥各 自专业化生产的长处，实现双方优势要素的互补。因此，技术研 究与开发的国际化在尖端技术领域内具有特别重要的现实意义。 当前，跨国公司技术研究与开发的国际化主要呈现出以下一 些显著特征： （一）跨国公司投资于国外的子公司科研经费在其研究与开 发费用总额所占比例不断上升。 加大对国外科研开发的投入已成为近年来发达国家跨国公司 实施全球经营战略的一个重要组成部分。根据柏林德国经济研究 所的统计资料可以看到：1993年，德国跨国公司用于国外子公司 白句技术研究与开发经费占母公司全部研发费用总额的15％；美国 跨国公司的该项支出也占到其全部人没费用总额的10％，相比之 下，日本跨国企业仍以国内开发、国外生产为主，用于国外科研 投入的经费较少，仅占其全部研发费用支出的2％。柏林德国经 济研究所的统计资料还显示：从70年代以来，美国跨国公司不断 增加国外技术研究与开发的投资额，用于国外子公司的科研经费 一直呈上升趋势。1977年美国跨国公司国外技术研究与开发的支 出仅为亿 美元，1982年增加到36。47亿 美元，而到90年代初 期，尽管受到全球性经济衰退的不利影响，但这一科研投资仍然 有增无减，1990年一跃而至101。87亿美元，1993年仍略有提高， 达109．54亿美元。由此 可见发达国家跨国公司为了适应经济全 一55－ 球化的发展趋势，越来越从其长远发展战略出发，不断淡化以母 国为科研开发基地的传统观念，逐渐实现包括研究开发工作在内 的整体业务的进一步国际化，这在一定程度上对于世界各国的经 济发展和科技水平的提高将生产积极的影响。 （二）在跨国公司投资的国外科研部门中从事研究与开发工作 的人数大大增加。 当前，跨国公司在进行跨国技术研究与开发活动时，往往大 量招聘东境国中原有的高素质的技术人员、。程师、科学家和经 验丰富的管理人员来从事高新技术产业的开发以及企业的经营决 策，因此，在其子公司科研部门中就业的本地科研人民管理人 员的数量大大增加，且增长的幅度已远远超出在传统产业部门中 就业的雇员人数。以德国跨国公司的对外直接投资为例：80年代 初期以来，在国外的制造业领域内，由德国跨国公司直接投资所 创造的工作岗位一直在不断增加，1980年时，原西德跨国公司在 国外制造业领域中创造的工作岗位占其整个公司全部就业人数的 ％，而到1995 年时，这一比例已经上升到25·1％，其中， 在非研究与开发部门中，1982年时，国外就业的人数占其全部就 业人数的9． 6％；而到1995年时，这一比例仅增加到15 4％。与 此相比，在研究与开发部门中，1982年时，国外就业的人数已占其 全部就业人数的241％；而到1995年时，这一比例又猛增到32 8％， 可见，其增长幅度已大大超过了在非研究与开发部门中就业人数 所占的比例，这也充分表明了德国跨国公司技术研究与开发的国 际化程度一直在不断提高。就欧、美工业发达国家的跨国公司对 德国的直接投资来看，也具有相同的发展趋势。例如， 1995年， 在德国的外国工业企业中，将近2/3的德国雇员是在从事高新技 术的研究与开发工作。显然，随着技术创新日益发展成为国际经 济竞争中克敌制胜的关键因素，跨国公司将大大改变对外直接投 资的产业结构和对东道国中人才的需求结构，目前，对发达国家 投资的产业结构已呈明显的高级化趋势，而由对高技术人才需求 一56－ 递增而引发的外国跨国公司与东道国企业之间的人才争夺战也将 愈演愈烈。因而，今后仅靠成本低廉的非熟练劳动力已难以成为 促使跨国公司实利站受资结构升级换代的吸了！力。如果f于细观察一 下，我们就不难发现：即使在发达国家中，今天由传统工业部门 创造的产值早已远远落后于由高新技术产业部门创造的产值，国 民经济知识化的倾向已越来越明显，因此，加紧本国知识型人才 的开发、培养、管理与使用是当今世界各国所面临的一个共同的 主题。 （三）美、日、欧发达国家的跨国公司技术研究与开发的国 际化趋势较为明显，它们在高新技术领域内相互交叉投资现象较 为突出。 从目前来看，技术研究与开发的国际化主要集中在一些西方 发达工业国家之中，科研投资的重点是尖端技术领域。由于西方 发达国家工业基础力量雄厚，科研设备精良，科技人才菩草，所 的研究与开发。例如，德国跨国公司在国外的技术研发活动主要 集中于美国和其他一些欧洲国家之中。1994年，德国在美国的跨 国企业用于研发的支出就高达24·5亿美元，如果按照购买力平价 计算，则相当于德国企业在国外的全部科研经费的一半左右。‘并 占德国全部科研经费支出的1／10。An1980年到1994年，德国跨国 企业在美国的研发费用支出实际上以每年将近10％的速度递增。 而美国的跨国公司海外科研机构也大多设在日本、西欧和北美一 些工业发达国家中，尤其是80年代以来，美国国外科研投资的重 点目标是德国、英国、加拿大、法国和日本。据美国商务部的一 项调查统计显示：1991年，在美国投资于国外科研开发的93．58亿 美元之中，德国占26 7％，英国17． 2％，加拿大11． 1％，法国9． 3％， 日本6．4％。可见，对于美国的跨国公司而言，德国同样也是一 个最理想、最重要的海外科研基地，80 年代至今，美国跨国企 业投资于国外的科研经费中，有将近1/4 流入了德国。 就行业而言，目前，跨国技术研发项目主要集中于电子、通 一57－ 信、制药、汽车制造、化工、航空航天等技术难度大、研制周期 长的高新技术领域内。例如，1995年，德国跨国企业在国外的科 研支出中，有将近84亿马克的资金投于技术密集型的制造业领域， 占企业国外科研总支出的大约95％，其中， 45亿马克用于化工产 品的研究与开发，这几乎占其国内母公司研发支出的 50％；用于 国外电子技术的科研投入也达到了13亿马克，相当于国内母公司 研发支出总额的15％。美国跨国公司在德国的科研项目则大多以 汽车制造、精密机械、生物工程、通信技术以及办公自动化机具 的研究和开发为主。综合以上分析可以看出：发达工业国家的跨 国公司在选择对外科研投资的目标国时，首先考虑的是东道国的 科技人才资源、科研开发水平以及从事高新技术创新的能力。尽 管东道国中的人工成本有时相对较高，但这并不妨碍跨国公司的 科研投资计划。此外，发达工业国也同样重视目标国在某些传统 和高新技术领域内的比较优势，在进行科研投资时特别强调项目 研究的专业化方向。例如，美国跨国公司在德国主要从事汽车制 造、精密机械、化工 生物工程的研究和开发；而在日本则集中 于电子元件、计算机和通信技术领域内。同样，德国跨国公司在 吴国也主要致力于微电子、计算机、制药、航空等高新技术的研 究开发。这在很大程度上有助于实现双方技术优势要素的互补， 促进科技资源在全球范围内的优化配置。 （四）跨国公司大多倾向于在科研政策宽松、服务设施完善、 创新技术产品的市场销售潜力巨大的东道国从事技术开发。 与跨国公司所从事的一般生产性的直接投资有所不同的是， 以技术创新为主要目标进行的跨国科研投资更多考虑的是东道国 的科研环境和高新技术产品的市场销售前景问题。这一方面是因 为高技术研究开发的巨额投资只有在消费需求旺盛、消费潜力巨 大的国际市场上才能获得可观的投资回报率；另一方面东道国政 府对高科技产业所采取的优惠政策可以提高跨国公司从事科研开 发的积极性；而方便、高效的配套服务设施又有利于跨国公司及 一58－－ 时获取必要的信息，提高科研效率。因而跨国公司在选择海外科 研基地更加注重考察、评估东道国中科研开发的总体环境和科研 机构的运作效率．目前，世界上许多国家为了吸引、鼓励高新技 术研究纷纷建立了以高技术产业开发的主导的工业技术园区，以 便聚集大批国内、外的优秀企业和科研机构从事尖端技术的研 究和开发，力求在当今世界高科技领域内占有一席之地。在这方 面发达国家已取得了一些成功的经验。以美国得克萨斯州的奥斯 汀市为例，这个47万人口的城市自70年代以来已吸引、培育了 450个高科技公司在此落户，创造直接工作岗位5．5万个。其成功 的原因，除了先天的区位优势、人口素质优势外，政府的政策导 向发挥了不可或缺的重要作用。从税收上说，得州大学也特许教 授在外兼职，并开放实验室以供各大企业、公司使用。为了提高 生活质量，州、市政府在郊区兴建了大规模的游乐设施和州立公 园，又投资改善市内道路、交通等各项服务设施。并控制房价， 以烟j1更多的高科技术人才。发达国家所采取的有利于高技术产 业发展的种种举措为技术创新提供了一个良好的科研环境。因而 许多跨国公司竞相在这些国家的高技术工业开发区内投资从事科 研活动，并大力促进高科技成果的产业化进程。加之发达国家居 民的收入水平普遍较高，购买力十分活跃，有利于形成对高技术 含量、高附加值产品的巨大消费需求，所以在这些国家进行技术 和产品创新能够为跨国公司带来丰厚的利润。 值得一提的是，近年来新兴工业化国家和发展中国家也开始 重视本国高技术开发区的规划和建设，通过引进国外科研投资合 作开发某些具有广阔市场销售前景和高新技术产品，以推动本国 产业结构的升级换代．目前，中国、新加坡、印度等国已经兴建 了一批配套设施完善的高新技术园区，大大优化了本国的科研环 境，更新、改进了科研基地设施，提高了科研开发水平，为促进 跨国科研开发的技术交流创造了必要的物质基础。 二、跨国公司技术研究与开发国际化的方式 一59－ 跨国公司在组织跨国技术研究与开发时通常采取的形式主要 有以下几种： （－）通过组建跨国战略联盟实现技术研究与开发国际化 一般而言，大型跨国公司在参与国际市场竞争时，其产品往 往具有技术和资金密集的特性，这就使得技术产品的研制更多地 依赖于跨国公司在技术、资金以及人才方面所拥有的垄断优势． 但是，随着科学技术日新月异的发展和市场竞争的加剧，新产品、 新技术的研制费用、难度和风险也相应增加；而另一方面产品标 准化趋势则不断加强，新产品的生命周期明显缩短，即使是实力 雄厚，规模庞大的跨国公司也难以单独承担技术创新所需要的巨 额资金以及由此所带来的巨大风险。因此，80年代以来，世界主 要跨国公司为了保持和扩大生存与发展的空间，纷纷纷建不同形 式的跨国战略联盟，加强在高新技术中的交流与合作，从而推动 了跨国公司的科研开发日益走向国际化。由此可见，高新技术产 品的研制和开发是促成跨国战略联盟产生和发展的直接动因。所 谓跨国战略联盟是指两个或两个以上国家中相互竞争的企业之间， 为实现某一战略目标，在平等互利的基础上通过签订协议的方式 建立的一种合作伙伴关系。目前，跨国战略联盟所涉及的领域大 多是资本、技术和知识密集型产业如汽车制造、电子、通信、航 空航天等技术工业部门。引入瞩目的例子有：美国波音公司与日 本三菱重工结成联盟。共同开发波音767宽体民用喷气客机；摩 托罗拉与东芝达成协议利用双方的专有技术制造微处理器；美国 电话电报公司向日本电气公司提供计算机辅助设计技术，而日本 电气公司则向美国电话电报公司提供计算机芯片技术，等等。由 于结盟的跨国企业大都是在全球性行业竞争中占据统治地位的国 际垄断寡头，因此通过这种强强联合不仅可以相互交换彼此拥有 的专利技术等优势要素，充分吸收和利用当今世界各国的先进科 技成果，提高创新产品的技术含量。从而加大其他相关企业的技 术模仿成本和难度，延长创新产品的生命周期，以稳获高额的投 一60－ 资回报率；而且能够在分担新产品的开发成本和风险以及共同进 入市场等问题上达成一致协议，提高技术创新的成功率，确保创 新产品的市场销售份额，使结盟双方最终能够获得1＋1＞2的投资 效应。因此跨国战略联盟是实现技术研究与开发国际化的一条切 实有效的途径。 （二）通过兼并与收购推动跨国公司技术水平和竞争实力的 不断提高 由于兼并与收购可以使跨国公司减少投资成本，直接进入东 道国市场实施高效扩张，所以年近来越来越趋于替代创建而在对 外直接投资中占据重要地位、尤其是90年代以来随着西方发达国 家政府逐步放宽对企业购并的管制，欧美跨国企业的购并狂潮已 经愈演愈烈，不少兼并和被兼并的企业都是国际上赫赫有名的大 型企业。如1996年世界飞机制造业的两大巨头——波音公司和麦 道公司宣布合并；1995年，美国沃特．迪斯尼公司以190亿美元 吞并了传媒业巨头之一的ABC公司，同年，德国赫希斯特制药公 司以71亿美元的价格兼并了美国的马里恩——梅里尔一一一道公司。 跨国公司在兼并或收购了东道国的现有企业之后，实际上也就牢 牢控制和掌握了该企业原有的技术研发机构、科研人才设施和商 品销售渠道，这不仅为跨国公司提供了重新组织技术研究与开发 的有利条件，而且也使其可以直接获取他国相关产业的关键技术、 科研成果和现存的生产能力以及稳定可靠的销售网络，从而推动 了跨国公司技术水平和竞争实力的不断提高。不仅如此，跨国公 司还可以充分利用东道国中的人才资源，直接招聘熟知本地居民 消费偏好、消费水平的科技人员从事新产品的研发工作，这样就 能够准确地为创新产品定位，及时开发出能够满足不同消费层次 需求的适销产品，提高科研开发的成功率。所以说，兼并与收购 是跨国公司从事国外技术研发活动的一种最为直接、重要的手段。 （三）通过建立海外的技术研究与开发机构，提高跨国公司 从事高技术研究的能力和水平 一61－ 目前，跨国企业在国外设立的技术研究机构大体上可分为两 类：一类是附属于其国外子公司的，或实施购并后国外企业自身 所拥有科研机构，这类机构的科研活动主要与本企业的生产活动 紧密相连，并服务于开拓本地消费市场的需要，因而偏重于应用 研究。另一类则是独立于生产性企业之外的，以基础研究或跟踪 东道国高技术发展方向为主要目标的科研机构。这类机构在选址 时往往有意靠近东道国著名的大学，尤其是工科大学以及某些高 科技研究院、所，或者直接建立在国外的高科技工业园区内。例 如，日本和西欧的一些跨国公司近年来纷纷在美国的“硅谷”设 立企业的研究和开发机构。据统计，1993年，日本在美国一共设 立了136个独立的研究中心，德国在美国也没有35个研究中心 由于高技术产业和高科技具有集聚效应，所以跨国公司在东道国 中的高新技术工业区内设立研究机构，不仅有助于企业把握当今 高科技发展动向，以便及时调整自己的科研开发方向，而且可以 与不同国家的科研人员进行多种多样的交流与合作，吸收借鉴相 关企业的先进技术和科研成果，提高跨国公司从事高技术研究的 能力和水平。东道国中一些大学、科研院、所对外开放的科研设 施（如实验室和仪器设备等）也为跨国企业的研究开发提供了一 个良好的科研环境。地方政府的优惠政策和便利的交通、金融服 务系统也有利于科研活动的顺利开展，并保证了最终科研成果能 够迅速转化为生产力，加快高科技产业化的步伐，从而形成了一 种有利于企业科研开发的良性循环。 近年来，随着经济全球化浪潮的蓬勃兴起，跨国公司技术研 究与开发的国际化趋势已经引起世人的广泛瞩目，对这一趋势的 发展究竟会给投资国与东道国带来什么样的影响，人们纵说纷经、 莫衷一是。但有一点是可以肯定的，即技术研究与开发的国际化 不仅增进了工业发达国家之间在高新技术领域内的交流与合作， 而且在一定程度上也带动了发展中国家技术水平的提高与科研环 境的改善。 －62－ 当前，在发达国家，随着跨国科研投资的不断发展，人们普 遍存在这样一种担心：继本国跨国公司大量输出资本，加快对外 经济扩张的步伐，将成干上万个生产领域内的工作岗位转移到了 国外之后，技术的研究与开发也开始走向国际化，这有可能会削 弱母国的科研力量，进而影响到研究开发领域内的就业状况，使 得母国在失去了生产基地之后，又面临着失去科研中心这一跨国 公司生命线的严重威协。应当说，这种担心 是不无道理的。但是， 从另一方面来看，技术研究与开发的国际化目前还主要局限于经 济实力雄厚，科技水平相当的工业发达国家之中，一国的跨国公 司在实施对外科研投资、转移技术开发机构的同时，其母国也同 样会成为另一国的跨国公司从事海外科研开发的理想基地。而一 旦国外的跨国公司选中母国作为科研基地，对母国技术人员、工 程师、科学家等知识型人才的需求会相应增加，从而减轻因科研 机构外移而产生的失业压力。值得注意的是：技术研究与开发的 国际、实质上是不同国家之间的一种双向科技交流与合作。一家 跨国公司在全球范围内选择技术创新的合作伙伴时，优先考虑的 往往是那些规模庞大、资本雄厚、具有某些专业技术特长，处于 创新活跃时期并在国际市场上占有一定的垄断地位的大型企业。 这样既可以保证科研开发的成功率，又不会发生自身权益（如专 利技术、市场份额等）的过分转移。而发展中国家由于受经济发 展水平低、科研能力差等不利因素的影响，很难有资格成为发达 国家跨国公司开发高技术产品的理想的合作伙伴，因而只能在一 般性研究或中低技术领域内与发达国家开展科研合作，这在很大 程度上有碍于发展中国家高新技术的更新、改造，建立自己的 高新技术开发区，并在政策导向上予以大力扶植。同时，更要 高度重视科研人才的培养和使用，加大对高科技产业的投资力度， 积极调整科研开发的结构和布局，根据自身的实际情况在高科技 领域内重点选择一两个突破点，构筑自己的具有国际竞争力的专 业化优势，以迎接跨世纪的高技术挑战。 －63－ 第四节跨国公司组织结构调整 90年代以来，西方跨国公司，尤其是大型工业跨国公司纷纷 加强了组织结构调整的力度，掀起了组织结构调整的又一轮热潮。 据有关资料报道：到1995年底，全球500家最大公司都进行了不 同程度的组织结构调整。这次调整并不是80年代初开始的组织结 构调整的简单延续，而具有明显的战略性。 一、跨国公司组织结构及其特征 从70年代后期开始，西方主要工业国家的经济相继进入了衰 退时期，经济的萧条使许多大型跨国公司经营受挫，很多公司出 现了巨额亏损，大企业病日益明显。在这种背景下，跨国公司纷 纷开始了以‘精减”为主题的组织结构调整，目的是降低公司成 本，渡过危机80年代初，一些有名的大公司进入了大规模的裁 员。据估计， 从1980－ 1986年间《幸福》杂志所列 500家大企业 就解除了280万人的工作。其中，美国通用电器公司一共解雇了 13万员工，占通用电气公司职工总数的1／4。裁员措施虽然有助 于企业提高成本竞争力，并在短期内取得成效，然而由于诸多公 司并没有从根本上认识到经营环境的深刻 变化，不能及时制定和 实施战略性的组织结构调整计划，因而不少公司在经过了短暂的 业绩回升后又陷入了衰退。以IBM 公司为例，该公司于1981年开 始了大幅度精减人员和重组组织结构，此举在长期内取得了明显 的效果，1984年公司就获得65,8亿美元的税后净收益，销售利润 率高达14％，达公司历史最好水平。但此后迅速走向衰退， 1986 年亏损亿 美元，1992年亏损49‘7亿美元。持续衰退使许多跨 国公司不得不面对现实，重新思考，从 1 992、1993年后相继推出 了新的组织结构调整计划，掀起了一轮新的组织结构调整热潮。 可以说，这次调整不是80年代开始的组织结构调整的简单延续， 而具有明显的战略性，主要表现如下： 首先，许多公司组织结构调整的目标长远而且深刻，带有明 一64－ 显的战略性。80年代开始的调整是以降低公司成本为目的，而此 次调整的目的是全面增强公司的“灵活性”和“适应性”，从而 持续改进公司竞争力。 90年代以来，西方主要工业国家经济的相继回升，给跨国公 司带来了新的机遇与挑战。许多跨国公司已充分认识到，竞争优 势的主要来源不再仅仅是不断研究变化中的环境以及相应的有效 战略的能力。而是以不断变换的方法调动其资源以成功地实施战 略的能力，即公司的组织管理能力。在今后的竞争中公司组织的 灵活性和适应性将是公司成败的关键。因此，不仅是业绩不好的 公司，而且很多业绩优秀的大公司也在实施大规模的组织结构调 整。例如英荷壳牌石油公司，1994年利润达到创记录的40亿英磅， 当年投资收益率为10· 4％。但公司却于1995年初对内部的职员人 数由原来的3900名减少到2700名，裁员幅度为30％；取消了四个 洲级地区总公司，精减了总部职能部门。日本电信电话公司计划 从1996年起到2000年裁员5－10万人。吴国通用电器公司在经营 十分景气的情况下，却公布了公司的长期裁员计划。 其次，这次组织结构调整的深度和广度都大大超过80年代开 始的组织结构调整。一是裁员幅度大。1993年美国大型跨国公司 宣布裁员 601，不仅高出1991年的25％、甚至y匕衰退年份的总裁 员量也要高。二是裁员的对象有了质的变化。80年代主要集中于 裁减蓝领工人，而90年代以来的解雇职员中相当一部分是白领阶 层。士。福特汽车公司1991年管理方面的职员就裁减了30％以上。 三是大幅度减少管理层次，重心由基层移向高层。据估计，美国 《幸福》杂志所列全球最大的500家企业从1990－1995年，平均 减少管理层次3个左右。美国通用电器公司董事长韦尔奇于80年 代中期开始致力于减少组织层次，最初通过大规模的兼并和分解， 重新组合公司以业务为今C的企业单位，随后逐步取消了部JI经 理这一层次，并于1991年取消了生产副董事长这一层次，规定13 个主要企业的主管直接向他汇报工作。1993年美国国际商用机器 一65一 公司（IB M）将原有的7级管理层次压缩为4级。四是对传统的作 业流程进行重新设计和安排，从过程的角度集成职能部门 ，从根 本上改变现有组织结构。如英荷壳牌石油公司1995年的组织结构 调整中，彻底打破了原来的乡巨阵组织结构，取消地区总公司，由 过去地区和产品部门的多头管理转变为按业务范围进行直接管理， 重组后的壳牌石油公司，按勘探开采、石油产品（炼油和销售）、 ．化工 、天然气和煤炭三大主要业务建立五大产品业务集团，分别 管理120个国家和地区的子公司。五是改变公司内部信息的传递 与决策方式，向“合作网络”型组织模式转变。“合作网络型” 组织是指通过庞大的通讯系曲将众多的部门和雇员联系起来，构 成一个互相合作的网络，而各网络点均听从最高决策层的指挥。 这种结构彻底改变了原来由上而下的纵向信息传递方式，大大加 强了横向联系，使组织更具弹性和灵活性。1993年IBM 公司毅然 废除了由13个事业部经理参加的经营委员会决策体制，高层主管 通过公司内部电子邮件系统，并跨越组织等级链直接与项目负责 人和低层人员沟通和协调，大大提高了组织决策效率。 第三，跨国组织中母子公司间的关系也正在发生实质性变化。 从所周知， 80年代组织结构调整的一个明显趋势是“化大为小”， 组建所谓“公司中的公司”，将总部分割成独立决策单位。而如 今这一趋势已经产生实质变化，许多跨国公司只倾向于紧密控制 最关键的功能公司，如研究开发以及市场营销等，而把生产活动 从公司活动中彻底分离出去，以分包的形式借助于众多独立的生 产供应商完成。在这种组织体系下，供应商与核心企业不属于同 一个公司，但在共同的战略和政策体系下运营，形成一种具有一 体化效应的虚拟组织。这种组织中产品生产调整，规模的调整以 及组织结构的调整都是通过对生产供应商的重新组合来完成，调 整成本很低，而适应性又很强。如美国的耐克公司 1993年年销售 额近40）动美元，其商品生产100％实行分包。全公司又雇佣了 9千 名员工 ，而设在不同国家的独立分包商们却雇佣75000人，公司主 要从事设计、开发、营销、管理等高附加值活动。 二、跨国公司组织结构战略调整的原因 90年代以来，西方跨国公司组织结构调整所以出现战略性转 变，是多种因素作用的结果。 首先，科技进步特别是信息技术的日新月异既是跨国公司组 织结构战略调整的根本促动因素，又为其提供了必要的物质条件。 大量的事实表服二战后科技革命有了迅猛发展，其对经济生活 的影响远远了历史上前两次技术革命。这次科技革命不是个别科 学理论、生产技术获得了突破，而是以原子能、电子计算机、空 间技术为基础遍及各学科和技术领域。特别70年代以来信息技 术迅速发展和广为传播，使我们快步进入了信息时代，以信息技 术为中心的科技进步从深度和广度上把社会分工、市场需求、 生产及产业组织推进到一个新阶段，从而强烈地影响到企业经营 的组织行为方儿从生产的角度来看，过去企业的产品生命周期 长达几年甚至几十年。企业凭借同一产品大量生产的规模经济就 可获得稳定的发展。因此，企业组织趋于大型化和稳定化。如今 科技进步使产品生命周期越来越短。在一些发达国家里，一些高 科技产品更新换代已经不是用年计算，而是以月、以天、以时甚 至分钟计算。如世界钟表业中平均每20夫就有一个新品种问世， 而全球电子业中平均每30分钟就有一种新产品诞生。因此对某种 产品来说，可能连准备大规模生产的时间都没有。在这样的市场 环境下、灵敏和快捷自然成为企业组织的第一要求。长期以来， 跨国公司为追求少品种大量生产的规模经济而形成庞大、复杂而 又等级森严的组织形态显然不适应现代经营环境要求。从市场需 求的角度看，科技进步导致了市场需求的多样化，而内容从狭义 的有形商品扩展到劳务、技术、信息等无形商品，即使是同类商 品也在品质、技术含量、包装和服务等方面有差别。目前，不同 的市场细分化程度越来越高，消费者需求偏好变化也越来越快， 要求企业生产的产品必需具有“特色”，在这种条件下，“适应 一67－ 性”自然也成为企业组织的根本要求。 信息技术的进步以及通过各种技术的集成，正在建立全球性 的电子信息高速公路，通过信息高速公路交换信息的成本也正不 断降低。例如， 60年代后期国际通信卫星组织的电话线路年成本 超过6万美元，20的后为9千美元，而到1994年则低于5千美元。 这些发展使得睁国公司能够在更广泛的地理分布上重新部署其经 济活动，形成新的组织联系与控制方式，实现较低的交易与合作 成本。从而为跨国公司在大规模经营的条件下，仍然能够具有高 度“灵活性”和“适应性”的组织结构提供了物质基础。 其次，90年代以来，毛界经济环境的变化给跨国公司带来了 新的挑战，这是跨国公司组织结构调整的主要外部原因。从80年 代起，特别是90年代以来，世界经济发展呈现出两大趋势，即世 界经济全球化和区域经济一体化。全球范围内贸易、投资和金融 的国际化、自由化和规范化程度不断提高，以及区域经济一体化 是以更多的区域经济集团的出现，以及区域内生产要素流动的自 由化程度进一步提高，对跨国公司的经营行为的影响是广泛而深 刻的。众所周知，西方大型跨国公司长期以来凭借自身强大的垄 断优势而成功地进行跨国经营活动，而贸易壁垒与投资限制形成 了不同程度的国际不完全竞争市场，这对于大企业的竞争是有利 的，虽然会导致其海外经营的成本提高，但却能有效地限制许多 中小竞争者的进入。随着贸易与投资自由化程度的提高，许多中 小企业也逐渐具备了参与国际竞争的实力，并以其灵活、适应的 优势在很多市场上对大型跨国公司形成了威胁。据1995年《世界 投资报告》的计算， 90年代中期许多中小规模企业的跨国化程度＿ 比大型跨国公司的跨国化程度还要高。面临新的和更为激烈的竞一 争形势，大型跨国公司不得不调整战略和组织结构。 第三，大型跨国公司全球一体化战略的实施是其组织结构战 略性调整的直接动因。跨国公司跨国经营的战略大致可分为三个 层次，即独立战略、简单一体化和全球复合一体化（网络化）。 一68－ 联合国贸发会议的《世界投资报告》认为：90年代以来大型跨国 公司已进入全球复合一体化的新阶段。这种战略的重要特征是不 再只强调全球范围内生产的低成本（从而在全球范围内寻求低成 本的生产区位为战略导向），取而代之的是不断强调公司产品的 差别化。即在全球范围内通过新产品和不断改进每一产品，经常 地建立公司的局部优势，并对创新或成熟产品的服务不断增加其 价值（设计特色、质量和服务）。同时强调公司内部以及外部的 相关企业之间建立起灵活机动的“协同效应”优势，而不再是只 强调公司整体优势。因此，大型跨国公司应在全球范围内重新定 义其各种职能和业务过程，并根据不同的需要将不同的职能置于 其最能发挥作用的地方。例如，把研究与开发部门、市场营销部 门和财务部门分别安排不同的国家或地区，然后所有部门构成一 个完整的体系。在这种情况下，“母公司与国外分子公司”的说 法将没有什么意义，公司的各个组成部分被明确定义为公司内的 国际分工，而不再以哪个国家或哪个企业为主。另一方面，公司 的部分职能比如生产和销售还可以更为灵活的分包和战略联盟等 形式来安排，此时公司的组织结构更象一个网络，而不是层次结 构。因此复合体化战略从根本上要求大型跨国公司进行企业重建 和企业业务流程再造，形成全新的组织结构模式。 第五节跨国公司影响的政治经济学涵义 跨国公司之影响广泛而远深远，大体表现在以下几个方面： 首先，在当今经济全球化进程中扮演了主要角色。 全球化最重要的标志，在于世界各国及各地区之间的贸易、 投资和金融服务业的往来日趋密切，它们之间的相互依存程度日 趋提高。我们已经看到，全球贸易与投资最近15年来一直在快速 增长王同时我们也看到，金融服务业的自由化亦已成为大势所趋． 表面上，人们见到的是政府或首脑们在签署诸如关贸总协定乌拉 一69一 圭回合最后协议和马斯特里赫特条约，或发表各种旨在促进经济 全球化的宣言及声明，但实际上全球化的真正推动者都是那些将 其业务扩散到世界各个角落的跨国公司。 其次，跨国公司业已成为、并将继续成为一个举足轻重的主 权国家对外政策形成过程中某种意义上的幕后决策者。 考虑到一国对外政策不过是国内各利益集团讨价还介的产物 或竞争均衡的结果，考虑到各种利益集团中最强有力的当首推富 可致国的跨国公司，考虑到各大跨国公司之间的利益通常会存在 程度不同的冲突，故跨国公司某种意义上讲实乃借国家之外壳来 实现其最大利益的非国家行动者。它们力求突破国界、拆除一切 限制国际贸易和投资中于已不利障碍的要求，已经越来越多、也 越来越明显地在国家对外政策中显露出来。换言之，国家目标一 方面与跨国公司目标有差距，另一方面又受到来自跨国公司日益 增强的压力、甚至受其左右。在此过程中，跨国公司与国家的目 标冲突亦更趋明朗，比女。说跨国公司在世界范围内使自身利益最 大化的努力，很可能在短期内损害国内充分就业目标的实现。 再次，跨国公司“猖撤”的活动深刻地改变了、至少是正在 改变着人们对主权、民族国家的看法。 让我们仔细观察一辆美国福特汽车公司生产的庞蒂亚克·莱 曼牌轿车。它的设计在德国完成，发动机在韩国和澳大利亚制造， 手动和自动驱动桥在美国和法国生产，传动装置在加拿大出厂， 无线电装置由新加坡提供，最后的整车在韩国装配。一辆轿车竟 然使得五六个国家均成了所谓的“利害相关卡’（stab－holder）， 一损俱损，一荣俱荣。这便是我们今天所面对的现实。至少从表 面上我们可以得出下面的结论：正是跨国公司淡化了国界，模糊 了国家利益概念，正在改变着周门对主权，民族国家的看法，并 使政府发挥作用的方式及后果被大大复杂化了。 第四，随着跨国公司的迅速发展，国家的经济目标也随之发 生变化。 －70一 作为第二次世界大战的统计学意义上的主要成果之一，是我 们早已熟知的、以要素所有者国籍为计算基础的国民生产总值 （GNP）概念。然而这个关·Q财富所有者国籍的、或更看重财富 所有权的衡量一国经济实力的基本概念，已经开始被以产地原则 为计算基础的国内生产总值（GDP）概念所替代。无论在各国的 官方统计公报中，还是在世界4KH和国际货币基金组织等国际机 构的统计年报中，人们都不难发现这一颇具普遍性的现象。尽管 两者间在计算时有许多重合的部分，尽管对大多数国家而言两者 在数量上的差别并不很大，尽管国内生产总值概念还有一些其他 的优点（如计算方便），但这一细微的、也许是微妙的变化表明， 国家的经济目标至少从形式上看，就不再是国民生产总值的增长 了，而是国内生产总值的增长。此外，历次关贸总协定谈判中对 施行国民待遇问题的重视，均可被视为世界人更强调国内生产总 值概念的另一种表现。 最后，跨国公司推动的大规模对外直接投资对东道国或地区 的影响良莠不齐。 外国直接投资的进入可以弥补东道国储蓄的不足，提高技术 水平，从而扩大就业、促进经济增长和改善国际收支。但另一方 面，跨国公司也可能带来某些副作用，女。对东道国竞争力相对低 下的企业构成威胁，通过利用其各种优势在东道国实施垄断经营， 对东道国的经济进行渗透以期逐渐加以控制，等等。跨国公司之 影响好坏参半意味着其发展是有限度的。 追逐更高的利润是资本的本性。当今世界远非一个经济上充 分竞争的世界，亦远非一个资源上平均分布的世界，也远非一个 技术上整齐划一的世界。所有这一切，蕴含着投资获益的巨大的 潜在机会。随着全球贸易与投资自由化进程的推进，特别是随着 作为其中一项重要内容的“国民待遇”原则的真正贯彻，这种机 会必将逐步成为现实。而它们成为现实的过程，尽管可能会出现 曲折和起伏，恰恰又是跨国公司自身获得迅猛发展的过程。有人 一71－ 称跨国公司为未来“全球村”的“村主”。虽有些夸张但又不无 道理。在今后十几年跨国公司继续扩大其影响的同时，我们还将 看到的一个令人瞩目的现象是，来自部分发展中国家的跨国公司， 无论从数量上讲还是从规模上看，均很可能获得更快的成长。 最后需要说明一点。有人把跨国公司当作摧毁民族国家或主 权国家的一支重要力量，因为它们现任何阻碍其赢利的东西为必 须清除的壁垒，其中特别包括国家边界。从经验上看这是正确的。 但与此同时我们又发现，几乎没有一个跨国公司是真正无国籍的。 更有甚者，从统计中我们还隐约发现，跨国公司的规模越大，其 对国籍归属的敏感性越强，或者说它们对主权国家的依赖程度就 越高。其实这也不足为怪，因为跨国公司成功的诸条件之一，就 在于其拥有的垄断力量，而垄断力量得以维护与拓展，又必须仰 仗国家。 第三章跨国公司直接投资理论及新发展 企业国际化经营活动已经有几百年的历史，国际化经营企业 本身不断演进为当今的跨国公司的形态。与此同时，跨国公司本 身的结构、特征和行业分布等都发生了重大的变化。进入本世纪， 特别是二次世界大战结束以来，跨国公司和对外直接投资活动的 迅猛发展带来了理论的迅速跃进与发展，不同的学派纷纷提出自 己的观点，试图建立起其理论体氛据不完全统计，各种理论主 张达20余类，如“垄断优势论”，“寡头均势论”，“生产要 素优势论”、“行为理论”、“产品周期理论”、“市场不完全 理论”、“资本过剩理论”、“区位理论”、纳部化理论”、 “综合主义理论”等，但是如此众多学派的出现，并未使对跨国 公司和对外直接投资理论的研究脐身于科学的繁荣。从现象上看， 在形成较为统一的综合理论方面遇到困难。尽管许多学者作出了 巨大的努力，以便能建立起能兼容早期有价值论点的理论，但前 景并不光明。到目前为止，还没有被广泛接受的对外直接投资理 论。大多数理论都有一定的经验研究支持，但不存在充分的证据 支持某一理论而排斥其他理论。几乎每一种理论的出现都会给对 外直接投资现象以新的解释，会出现若干支持者，与此同时， 则将迅速地招致许多批评。本章主要就跨国公司及国际直接投资 有重大理论影响的派别，特别是新近出现的几种理论进行阐述。 第一节马克思主义国际投资理论 马克思主义国际投资理论，是马克思主义世界经济学的重要 组成部分，也是研究当代国际投资问题的理论依据。 马克思主义认为，在资本主义社会，由于资本主义积累规律 的存在及其作用，必然发生生产过剩和资本过剩。资本主义社会 的生产过剩和资本过剩，资本主义社会的政府和资本家必然会从 一73－ 各个方面去寻找出路，而国际投资就是一个方面的出路。马克思 指出：“资本的这种过剩是由引起相对过剩人口的同一情况产生 的，因而是相对过剩人口的补充现象。” 马克思揭示了资本主 义社会的生产过剩、资本过剩人口过剩的同时并存现象。这一现 象是资本主义生产资料私人占有和生产社会化的基本矛盾决定的。 在资本主义社会，资本家的过剩资本要寻找出路，其出路之 一就是向国外进行资本输出，因为资本的增值性是资本的一个重 要特征。马克思指出：“如果资本输出国外，那么，这种情况之 所以发生，是因为它在国外能够按更高的利润率来使用。”①这 说明，在资本主义社会，资本输出是解决资本过剩的一种手段， 其目的是追逐高额利润。资本输出又是国际投资的一种方式，从 而资本主义国家投资的目的也是为了追逐高额利润，具有利润本 质。 马克思主义认为，随着资本主义的发展，特别是大工业的兴 起和发展，国际关系也扩大了。马克思和恩格斯在《共产党宣言》 中指出：出于“产品销路的需要，驱使资产阶级走了全球各地。 它必须到处落户，到处创业，到处建立关系。”①马克思、恩格斯 在《共产党宣言》中又指出：“资产阶级，由于开拓了世界市场， 使一切国家的生产和消费都成为世界性的了．，…过去那种地方的 和民族的自给自足的闭关自守状态，被各民族的各方面的互相往 来和各方面的互相依赖所代替了。”④马克思在论述世界货币时 指出：“……而是要把财富从一个国家转移到另一个国家。”① 马克思、恩格斯这些论述，足以说明随着国际关系的发展，每个 国家的政治经济生活必然互相依存、互相制约，彼此联系起来， 而国际投资的发展又是国际经济关系发展的重要表现。 到了19世纪末20世纪初，资本主义发展到了帝国主义阶段。 列宁概括了帝国主义经济的五个基本特征，指出：“从经济上说， 帝国主义就是垄断资本主义。”①列宁这一论述，从经济上分析 了垄断资本主义，发展了马克思主义，为认识国际投资提供了理 论基础。 列宁根据资本主义发展到帝国主义的经济情况，发展了马克 思关于过剩资本的理论。列宁指出：“帝国主义的特点，恰好不 是工业资本而是金融资本 。 金融资本作为帝国主义的特征，一 方面加剧了资本主义国家的固有矛盾，另一方面使资本主义国家 和资本家使用过剩资本在更大规模上形成，更大范围内开展资本 输出，也就是说金融资本越出国界在国际范围内形成垄断。显然， 帝国主义阶段的国际投资不仅具有掠夺和剥削性质，而且具有垄 衡性质。同时，列宁发展了马克思恩格斯关于国际关系的理论， 指出“人类的整个经济、政治和精神生活，在资本主义制度下已 经越来越国际化了。社会主义把它完全国际化。””列宁还指出： “社会主义实现得如何，取决于我们苏维埃政权和苏维埃管理机 构同资本主义最新的进步东西结合，只能充分利用资本主义的成 果，而绝对不能排斥它，否则就难以设想建设和巩固社会主义制 度。”④由此可见，列宁不仅发展了马克思恩格斯的国际投资理 论，而且把其理论与实践结合起来。例如前苏联在十月革命胜利 后纷“新经济政策”时期，列宁主张并实践了利用资本主义东西 的理论，允许外国资本在其国内投资，开采矿山，并还搞租让制 等，与资本主义国家进行了合作。 毛泽东、邓小平同志发展了马克思列宁主义的国际投资理论。 毛泽东同志在党的七届二中全会上指出：“关于同外国人做生意， 那是没有问题的……我们必须尽可能的首先同社会主义国家和人 民民主国家做生意，同时也要同资本主义国家做生意。” 邓小 平同志指出：“中国经验第一条就是自力更生为主……当然，这 并不是说不要争取外援，而是要以自力更生为主．” 党的十一 届三中全会以来，我国进一步发展了马克思主义的国际投资理论。 一个国家可以存在两种制度，不同社会制度下只要坚持平等互利 也可以相互进行国际投资。由于国际分工和世界经济的发展，当 今世界的国际投资发生了重大变化。我国对外开放，参与国际投 资就是一个很好的证明。我国一方面利用外资和引进技术，举办 合资企业、合营企业和独资企业，意味着外国对本国进行国际投 资。另一方面“走出去”，我国进行对外投资，面向世界，走向 世界。这就是我国利用外资和对外投资，两条腿走路，也是国际 投资的双向流动。因此，我国的对外开放，参加国际投资，既是 投资国又是被投资国，开展多边投资。我国进行国际投资的实践， 发展了马克思列宁主义和毛泽东思想的国际投资理论。 第二节西方学者的国际直接投资理论 西方学者关于跨国公司国际直接投资理论主要包括垄断优势 论、产品生命周期论、内部化理论、国际生产折衷理论等，据认 为在研究睁国公司和对外直接投资理论中有两个重要转折。第一 个贡献是海默（Hrp er）的研究，并发展成为一般文献中所说的垄 断优势理论。第二个贡献是内部化概念在解释跨国公司出现和扩 张行为方面的系统化。 一、市场不完全性 尽管也有些学者把市场不完全性作为对外直接投资的一种理 论，但是在大多数著作中，并未将其视为独立的学派。然而，市 场不完全性几乎是所有主要对外直接投资理论的起点。 市场不完全性与市场完全性的概念一样，所涉及的不仅是消 费品市场，也包括生产要素市场，如信息、技术、技能、劳动力、 资金市场等。因此，市场的不完全性既可存在于最终商品市场， 也可存在于生产要素市场。 最好的方式是通过市场的完全性来理解市场的不完全性。市 场完全性可以定义如下：如果市场满足如后条件：价格和利率是 商品和资源稀缺性的反映；客户能同等地接近并以同等的价格获 得市场信息和商品；生产者能同等地享有市场机会，即能同等地 接近和以同样的价格获得生产要素的信息与生产要素，那么市场 就是完全的，如果上述条件之一不成立，市场就存在不完全性。 当然，在实践中往往是针对具体的市场来考查其完全性与不完全 性的。 处于完全性市场条件下的公司，不具有任何市场力量，也不 会有交易成本的增加。 在完全竞争的市场条件下，有众多的公司生产同类产品，它 们能平等地获得生产要素，没有哪一家公司能够在右市场，不考 虑其他公司的反应。因此在完全性市场条件下任何公司都不具有 优势。另一方面。在完全市场中的交易活动，并不会因公司的不 同造成成本的增加。 （－）形成不完全性市场的原因 1、实物设施与技术方面的因素。 具体地看，实物设施与技术方面的原因造成市场不完全性主 要有以下几个方面：（1）、信息覆盖面的大小和程度，②、信息欠 及时，（3)` 信息的不完全性，(4)、交通运输落后，仓储设施不足、 落后，且分布不当等。 如果信息和交通运输的发展未能完全突破地域广阔和自然条 件等因素对市场活动的约束，就必然带来信息和商品的覆盖面窄 一77－ 小、覆盖程度低下的问题。这样也就在不同程度上造成了市场的 分割，或市场交易活动成本的提高。在经济较发达、市场发育程 度较高的国家、地区，因实物技术的原因造成的市场分割情况较 少，市场效率较高；在经济欠发达、市场发育程度较低的地区和 国家，市场分割情况较为严重，市场效率较低。 2、因市场结构造成不完全性。 从市场结构看，除完全竞争之外的三种市场条件，即垄断性 竞争、少数寡头垄断、独家垄断，都存在市场的不完全性。具体 的原因可能是由于商品的明显差异、特殊的市场技能和价格联盟、 受专利制度保护的技术、特殊的管理技能、资本市场的便利、劳 动力价格的差异等。在这种市场结构下，除独家垄断之外还可形 成共谋行为来垄断市场。 3、体制方面的因素。 地区（若干国家）、国家的干预和政策都可能造成对市场的 分割，形成市场不完全性。这些政策包括关税、税收、利率、 汇率等。例如，欧共体统一市场于1992年底形成，在有12个国家 组成的该市场内，商品、资本、劳务、人员自由流通，形成了对 欧洲市场国家与非欧洲市场国家之间的市场分割。同样的道理， 国家的政策如关税壁垒成其它贸易壁垒都会造成市场分割。 （二）完全性与市场失效 1、结构性市场失效。市场不完全性的后果之一是市场分割 而形成市场失效。其直接结果是妨碍交易活动的发生，或使其交 易成本增加。例如，市场进入壁垒方面的不完全性和共谋行为， 形成结构性市场失效。因市场发育不完善造成对市场交易活动的 妨碍的典型例子包括，由于某些特殊的生产要素如知识、技术的 流动，传播和定价等方面存在问题，造成交易活动的困难。 2、市场不完全性的另一后果是市场发育不完善妨碍市场交 易活动的进行，或带来交易成本增加，这样就造成了市场失效。 一般来说，消费品市场的发育是较为完善的，但因时因国别而异。 －78一 即使在发达国家中，资本货物与货币市场发育较为完善，但其它生 产要素市场的发育，特别在知识的价格和交易上也存在不完全性。 传统的厂商理论把分析建立在完全竞争市场之上，而跨国公 司和对外直接投资的分析是建立在市场不完全性之上的。根据早 期有关对外直接投资研究的观点，市场不完全性与对外直接投资 有着紧密的联系，“直接投资的兴旺必定是存在着产品或要素市 场分割的政府或企业对竞争的某些干预”。 早期的对外直接投资理论正确地指出了市场不完全性与对外 直接投资之间的紧密联系，并从市场不完全性出发去探讨公司的 优势。该理论有助于识别和发现哪些厂商愿意在国内或国外扩大 其直接投资经营的产业。但是市场不完全性对于研究对外直接投 资的贡献可能就仅止于此。换句话说，市场不完全性本身并不足 以成为对外直接投资的理论。 关于对外直接投资是市场不完全性的产物的论点对于解释对 外直接投资行为显得过于简单。从逻辑上看，即使某个公司已能 通过考察市场的不完全性识别出其拥有的优势，但是，市场不完 全性既不是其投资的充分条件，也可能不是其必要条件。 市场不完全性作为一种环境因素，在分析对外直接投资行为 方面起着越来越重要的作用。因为市场的不完全性虽然制约了某 些交易活动，但却同时可能诱发对外直接投资活动。只有在不完 全市场条件下，公司才可能取得优势、发挥优势、形成支配市场 的力量。另外，当前主要的对外直接投资理论都是以市场不完全 炎出发点的。 二、垄断优势理论 60年代初，美国学者海默在他的博士论文《国内企业的国际 经营：关于对外直接投资的研究》 中提出了垄断优势论。垄断 优势论是在批判传统国际资本流动理论的基础上形成的。传统的 国际资本流动理论假定：各国产品和生产要素市场是完全竞争的 市场，各国生产要素的边际产值或价格由各国生产要素秉赋的相 对差异决定。资本从资本供给丰裕从而利率低的国家流向资本供 给稀缺从而利率高的国家。国际资本流动的原因在于各国利率的 差异。海默认为传统国际资本流动理论说明是证券资本的国际流 动，它不能解释二战后发达国家企业对外直接投资以及与投资相 联系的企业技术和管理才能的转移。他具体研究了美国企业的对 外直接投资行为，提出一个企业或公司之所以对外直接投资，是 因为它有比当地同类企业或公司有利的垄断优势，从而比在当地 生产赚取更多的利润。海默认为跨国公司的垄断优势主要有三类： 一是来自产品市场不完全的优势，如产品差别、商标、销售技术 与操纵价格等；二是来自生产要素市场不完全的优势，包括专利 与工业秘决，资金获得条件的优惠，管理技能等。专利和专有技 术可使企业生产的产品相区别，企业因此可以获得对价格及销售 量的控制能力。专利等还可以限制竞争者进入，维护公司垄断地 位。跨国公司由于拥有较高的清偿能力，因此在资本市场上可以 较低利率得到贷款，或者优先得到资金，在需要巨额资本的工业 部门，跨国公司在资金来源方面便拥有一定优势；三是企业拥有 的内部规模经济与外部规模经济。跨国公司通过水平的或垂直的 一体化经营，可以取得当地企业所不能达到的生产规模，从而可 以降低成本。而一体化经营达到一定程度之后，公司对产品价格 或原材料价格获得一定的控制能力。公司可通过提高产品价格， 压低原材料价格来获取利润。跨国公司还可实行国际专业化生产， 利用各国生产要素价格的差异，合理布置生产区位来取得企业内 部与外部规模经济，获得一定的竞争优势。 垄断优势理论还试图解释美国企业选择直接投资，而不出口 和许可证交易方式来利用其垄断优势的原因。海默认为。美国企 业从事直接投资的原因，一是东道国关税壁垒阻碍企业通过出口 一80 扩大市场，因此企业必须以直接投资方式绕过关税壁垒，维持并 扩大市场；二是技术等资产不能像其它商品那样通过销售获得全 部收益，而直接投资可以保证企业对国外经营及技术运用的控制， 因此可以获得技术资产的全部收益。海默认为美国企业海外直接 投资以独资经营为主要形式。 海默提出垄断优势理论之后，西方学者沿着他的思路，进一 步论述跨国公司的各种垄断优势，论证跨国公司在出口、直接投 资与许可证交易三种方式中选择直接投资的依据。美国学者尼克 博克（Knickerbocker）沿着与海默不同的思路，对美国跨国公司 对外直接投资提出了新的见解。尼克博克认为垄断优势理论不足 以全面解释对外直接投资的决定因素，因而提出寡行为理论加以 补充，详尽说明了寡占反应行为与企业对外直接投资行为的关系 及影响寡占行为的种种因素。他认为战后美国企业对外直接投资 主要是由寡占行业少数几家寡头公司进行的。所谓寡占占是由少 数国家大企业组成，或者几家大企业占统治地位的行业或市场结 构。在这种行业或市场中，每一家大企业都占有举足轻重的地位。 它们的任何行动都会影响到其他几家企业，因此在寡占市场结构 中，寡头企业的行为具有相互依赖性。寡占反应即指这种行为， 其目的在于批销竞争对手首先采取行动所得到的好处，避免对方 的行动给自己带来风险，保持彼此之间的力量均衡。尼克博克的 理论称为“寡占反应论”（01igovolistic Rect。on Theory） 三、产品生命周期理论 产品生命周期原是市场营销学中的概念， 1966年吴国哈佛大 学教授维农（R·Vernon）将其用于分析国际直接投资活动，并先 后于1971年、1977年和1979年多次阐明和补充其理论，政将其称 为国际直接投资的产品生命周期理论。维农认为，垄断优势理论 一无法彻底说明大公司为何必须采取建立海外子公司的方式占领市 场，而不是通过产品出口或出卖技术专利以达到获利的目的，因 而提出了产品周期理论。维农教授把一种产品的周期划分为创新、 －81－ 成熟和标准化三个阶段，不同的阶段决定了公司不同的生产成本 和生产区位的选择。第一阶段是产品创新期即新产品阶段，在此 阶段，新的创造发明刚从试验转入商业实用，技术还不完善，产 品还不定形。在这种情况下，产品生产只能集中在国内，国外市 场的需求主要是通过出口方式得到满足。第二阶段是产品成熟期， 在此阶段。技术已趋完善，产品已经定形。国内外对产品的需求 扩大，同时在市场上出现了竞争，顾客有条件对不同牌子型号的 同类产品进行比较，因此对降低成本的要求十分迫切。此时，这 种产品的国外市场需求量增大，逐渐有大量出口，但同时有关原 材料供应、运输以及其它问题出现，还有进口国的贸易壁垒以及 当地访制者的出现，发明国要通过出口维持和扩大其国外利益则 难以实现，因此，它们必须对外投资（投资地区一般是那些收入 水平和技术水平与母国相似的地区）并设立子公司，进行就地生 产，以便维持和扩大出口市场，保障其自己的利益。第三阶段是 产品的标准化阶段，在此阶段，产品和技术都完全标准化，公司 的技术优势已消失，随着竞争的加剧，成本和价格问题变得十分 突出。为了降低成本，公司将产品的产生转移到工资低的劳动密 集地区，跨国公司在此阶段的投资流向主要是发展中国家。 在上述产品的整个生命周期中，跨国公司在外建立子公司是 发生在第二阶段（在其他发达国家）和第三阶段（在发展中国家）。 按照这种看法，到国外建立子公司的跨国公司一般都拥有技术和 产品垄断优势。这种优势是当地企业所没有的，或许也不能在市 场上买到。它们向外投资建立于公司的目的就是为了保护其垄断 优势，并充分利用它，在国外谋取最大化利润。 然而，现实情况是，企业不论其规模和形式如何，只有提供 商品和服务以满足消费者的需求，才能存在，同时，只有获取利 润，才能继续存在和扩大经营。为提供商品和服务，企业必须进 行生产和销售活动；而为获取利润，则必须进行内部经营管理， 主要是财务成本管理。前者是企业存在和发展的必要条件。后者 一82－是企业存在和发展的充分条件。跨国公司既然是企业，它也必须 使这两种条件很好地保持平衡。 产品生命周期理论是从跨国公司的必要条件，即产品生产和 销售的观点出发，来研究跨国公司对外部市场的战略的理论．维 农指出：典型的“国际产品流”要经过如下四个阶段：发达国家 国内生产——出口——进口替代和国产化一一对外直接投资。但 国际产品流不一定都要过这四个阶段，有时会出现周期性跳跃， 跳越第二或第三阶段。有时还会出现周期源头转移，就是说周期 源头不一定总是在美国，由于日本和欧洲同美国之间的技术差距 正在消失，日本和欧洲各国也成为周期源头。在世界市场上同时 销售产品，就是周期跳跃战略的典型表现。另外在海外设立大量 研究开发据点，这些据点为开发面向海外市场的新产品而展开竞 争时，哪一个研究开发据点取得成功，新产品就由哪家子公司组 织生产，由哪一个市场首先开始销售等，都是战略决策问题，这 也是周期源头转移的一种表现。 产品生命周期理论所揭示的跨国公司行为类型有二种： 1、完全周期型，其所选择的经营方式的顺序是：国内生产 一出口一进口替代—对外直接投资。 2、周期跳越型，其所选择的经营方式的顺序是：国内生产 一对外直接投资。 产品生命周期理论既考虑公司产品和技术优势，又考虑了东 道国的要素成本优势。该学说较好地解释了战后美国对欧洲投资 ．的扩展，对跨国公司的对外投资活动也作了一定的解释。但是， 该理论本质上是基于美国的经历，并且只限于高度创新的行业， 它不能解释其它种类的对外直接投资，如服务业的对外投资等。 四、国际生产综合理论。 国际生产综合理论，也称折衷主义成综合主义，是由英国经 经济学家邓宁在1976年发表的题为《贸易、经济活动的区位与跨 国公司：折衷理论探索）｝一文中提出，并在其论著《国际生产与 一83－ 跨国公司》①一书中给予充分阐述的。邓宁的理论适应国际生产 格局变化的需要，吸收和综合过去有关对外直接投资的理论，形 成了解释对外直接投资的最大理论框架，该理论能在很大程度上 对国际化经营活动的三种形式，技术转让，出口贸易、对外直接 投资作出解释。 邓宁的国际生产综合理论的特点在于，它集各家之所长，冶 众说于一炉，力图开创一个“通论”。它把厂商理论、区位理论、 。业组织理论、以及国际经济学中各派思想有机地结合在一起， 构成一个整体，综合地对跨国公司行为动机和条件作出分析。 邓宁在《国际生产与跨国公司》中指出：“企业要发展成为 跨国公司，应具备三个优势，即厂商优势、区位优势、内部化优 势，这三种优势必须同时齐备，缺一不可。如果其中缺少一、二 个优势。企业就不会进行对外直接投资，而选择商品出。或特许 权转让的方式。如果仅有厂商优势和内部化优势，而无区位优势， 则意味着缺乏有利的投资场所，只能将有关优势在国内加以运用。 进行生产，予以出口。如果没有内部化优势和区位，则仅存在厂 商优势，包括无形资产优势，企业难以内部利用。只得转让给外 国企业。 该理论把是否完全具备三个优势同企业选择参与国际经营活 动的三种形式有机地结合在一起，它还总结了各行业跨国公司建 立和发展的原则，并指出各行业的跨国公司在具体内容和表现形 式上是不同的。厂商优势解释的是企业为什么能对外直接投资。 区位优势则是指东道国不可或不易移动的要素禀赋优势以及东道 国政府的鼓励或限制，要素禀赋包括自然资源、人力资源和市场 容量等。区位优势说明的是跨国公司对外直接投资的选址及其国 际生产布局。内部化优势将在后面详细论述。 跨国公司既然拥有厂商优势、区位优势和内部化优势，下面 需要进一步说明的是，为什么它拥有这些优势？各类跨国公司所 拥有的优势为什么各不相同？邓宁认为：“从根本上说，这是由 不流动的国际资源分布不同导致的，是由各国特有的生产和市场 环境所决定的。国际资源要素禀赋不同是解释大多数以开发资源 为目的的对外直接投资的基础。如果再把东道国贸易壁垒、关税 和税收优惠与限制等政府政策这些非市场因素考虑在内，它又可 解释进口替代型的对外直接投资。这样，即可解释南北之间、南 南之间、东西方之间的国际贸易和对外直接投资的根源。同时还 可解释发展中国家早期的对外直接投资”。因此我们说，国际资 源分布理论是跨国公司国际生产的一个重要基础理论。 国际资源分布不同并不是跨国公司组织国际生产的唯一原因。 如果世界上存在最终产品和中间产品的完全市场，那么只需要国 际贸易就行了，而没有必要存在国际生产。但是，事实上，那些 不是中从事单项经济活动而是从事多项经济活动，不只是在国内 从事生产而是在国外从事生产的跨国公司，它们的生产经营活动 并不是通过外部市场来交易，而是通过公司内部转让来实现的。 这是因为国际市场存在“市场缺陷”，跨国公司利用自己的内部 市场机制来代替它，其目的就是在避开市场缺陷。这理论就是市 场缺陷理论，它是跨国公司国际生产的又一重要理论。 五、比较优势理论 比较优势理论是日本一桥大学教授小岛清（K‘Kojima）提出 的。 1978年，小岛清在其代表作《对外直接投资｝）“一书中系统 地阐述了他的对外直接投资理论。该理论被称为“小岛清模型”， 对美英学者产生了很大的影响。小岛清的分析不是对一种商品， 一个企业或一个行业的单体分析，而是利用国际分工的比较成本 －85－ 原理进行宏观考察，详细分析与比较了日本型对外直接投资与美 国型对外直接投资的不同，指出了日本对外直接投资发展的独特 道路。 小岛清比较优势论的核心是：对外直接投资应该从本国已经 处于或即将处于比较劣势的产业，即边际产业开始，并依次进行。 所谓边际产业，不仅包括已趋于比较劣势的劳动力密集部门，还 可包括某些行业中装配成生产特定部件的劳动力，密集的生产过 程或部门。他认为国际贸易是按既定的比较成本进行的，而对外 直接投资由于按照从趋于比较劣势的行业开始的原则，因此可以 扩大投资国与东道国的比较成本差距，使两类国家在直接投资中 都受益，形成新的互补格局。因此，他的理论将国际贸易与对外 直接投资建立在共同的综合的理论基础之上。 小岛清的比较优势论的核心内容由三个基本命题、四种投资 类型以及日美企业直接投资的三大差异组成。所谓三个基本命题 是指：1．赫克歇尔——俄林模型中的劳动与资本要素可以用劳动 与经营资源来代替。经营资源是一种特殊要素，既包括有形资本； 也包括技术与技能等人力资本。如果两国的劳动与经营资源的比 率存在差异，它们在两种商品中的密集程度也有差异，结果将导 致比较成本的差异。2比较利润率的差异与比较成本的差异有关‘ 国际贸易受二者的综合影响，而国际分工原则和比较利润率的原 则是一致的。所以国际分工既能解释国际贸易，又能解释对外直 接投资，日本的对外直接投资就是bK＃比较利益的原则进行的。 3．与日本型的对外直接投资不同，美国对外直接投资把经营资 源人为地作为一种特殊生产要素，在此基础上产生了寡头垄断性 质的对外直接投资。小岛清的理论就是围绕这三个基本命题开始 的。 小岛清根据对外直接投资的动机将其分为以下几种类型：1· 自然资源导向型。这种类型的直接投资也是贸易导向或增加贸易 的投资。投资国的目的是增力。国内失去比较优势，或国内不可能 一86一 生产的产品的进d，其结果是促进制成品与初级产品生产国之间 的垂直专业化分工。2．劳动力导向型。由于发达国家劳动力成本 不断提高，发达国家往往把本国传统的劳动力密集行业转移到劳 动力成本低的国家，这类转移与比较优势的动态变化相一致。因 此，这种类型的对外直接投资可能促进国际分工的重新调整以及 劳动力丰裕国家和劳动力稀缺国家之间贸易的增长。3．市场导向 型。一类是为避开东道国贸易壁垒的贸易导向型，另一类是寡头 垄断性质的对外直接投资，在美国的新兴制造业中表现尤为明显， 这是反贸易导向型的投资。4．生产与销售国际化型。是大型跨国 公司的水平与垂直一体化所进行的直接投资。它是否属于反贸易 导向型取决于这类投资是否构成寡头垄断性质的直接投资。 日本对外直接投资较美国对外直接投资有不同的特点：1．日 本投资行业已失去或即将失去比较优势的行业为主，如自然资源 的开发与进口、生产纺织品、零部件等标准化的劳动力密集行业。 2·日本投资主体多为中小企业，采用合资形式。3·日本对外直 接投资与其国际贸易互补，直接投资扩大了贸易，因而可称为顺 贸易导向型的对外直接投资。而美国的对外直接投资集中在技术 密集行业，投资主体多为这些行业中的寡头垄断公司，投资主要 流向西欧发达国家，大多采用独资形式，目的在于通过海外扩张 维护其垄断地位，占领东道国市场。因而美国的对外投资违反了 比较成本与比较利润率对应的原则，直接投资的结果使双方的比 较成本差距缩小，有利于贸易的扩大，与贸易是替代的关系，因 此可称为反贸易导向型直接投资。这两种类型的对外直接投资对 投资国与东道国均有不同的影响。日本型对外投资促进了本国及 东道国的产业结构调整，促进了东道国劳动密集行业的友展，因 此对双方均产生有利的影响。美国型对外直接投资对投资国将产 生国际收支逆差和失业的严重后果，而且又不符合发展中国家的 比较优势，对发展中国家经济的波及效应较小。 －87－ 第三节国际直接投资理论的新发展 进入80年代，特别是90年代以来，国际政治经济格局发生了 空前的变化，跨国公司迅猛发展，国际直接投资出现了许多新特 点和新变化，有关国际直接投资的理论也在传统理论基础上进一 步完善和发展。 一、内部化理论 内部化理论是有关公司在国内外扩展的理论，该理论是由英 国里丁大学的巴克利（Peter Buckle y）和卡森（M．Casson）在 1976年出版的《跨国公司的未来》①一书中提出的。力。拿大学者 拉格曼（ Alan Rug。an） 1981年出版的《跨国公司的内幕>> 书，进一步发展了内部化理论。该理论建立在三个假设的基础上 A. 企业在不完全市场上从事经营的目的是追求利润的最大代 B．当生产要素特别是中间产品的市场不完全时，企业就有可 能统一管理经营活动，以内部市场取代外部市场； C．内部化超过国界时就产生了跨国公司。 巴克利在《跨国公司的未来》一书中指出：“决定企业内部 化有四个因素，即产业部门的因素、区域因素、国别因素和企上 因素。产业部门因素是指由产品特性差异所出现的市场交易故障 使企业走向内部市场化，该因素与产品性质有关，主要取决于中 间产品的特性和结构，这里的中间产品主要指技术、信息、商誉 等。这些产品要实现其专有权的价值，会因市场不完全而遇到困 难，例如，买方对专有技术缺乏认识，因而不愿出合理的价格， 要向他证明其作用并确信其价值，就必须使买方有较多的了解， 但这类产品本身要求严格保密，故不如进行纵向一体化，在内部 加以充分利用。区域因素则主要是由地理位置、社会。C理等差异 所造成的外部市场交易障碍使得公司走向内部市场化；国别因素 是指由东道国的政治、经济、法律等制度上的差异所出现的市场 交易障碍使得企业走向内部市场化；企业因素则指由于企业组织 管理能力的差异所出现的市场交易障碍而导致企业内部化，如在 母公司下设若干子公司，消除母子公司之间组织管理水平上的差 异，以减少外部市场剧烈变化给公司带来的不利影响。” 总之，在市场不完全，市场交易出现障碍且交易成本不断增 加的情况下，企业只能采取内部市场取代外部市场的办法来控制 企业内的资源配置和商品分配，这时对外直接投资的跨国公司便 出现了。 由于跨国公司内部市场的存在，它们在研究开发、规摸经济 上占有优势，在绕过贸易壁垒进行直接投资时，要比国内或东道 国的竞争对手更胜一筹。 内部化理论是从跨国公司的充足条件，即企业内部经营管理， 主要是从财务成本管理的观点出发，来研究跨国公司内部市场化 理论的。可以说，它是对跨国公司旨在将跨国经营的各种成本降 低到最低限度的行为的理论说明。 拉格曼在《跨国公司的内幕》一书中认为：“成本应分为如 下两种：一是生产产品所需要的通常机本（在生产时以C表示， 在海外东道国生产时以C’表示），二是为使产品达海外市场需 追加的特别成本。” 我们认为，为使产品到达海外市场，有三种途径：一是对外 出口。 这需要支付出口销售成本（M”）；二是对外直接投资，设 立子公司组织生产和经营，这需要支付直接投资成本（y）；三 是向与本企业的竞争关系的东道国企业提供特许权，这时因向对 方提供特许权而有可能使本企业失去特殊优势，它体现在特许权 中的知识产权的消失，这也是一种成本支付（D 。 以上三种途径所需的总成本，可用公式表示上。下： －89－ （1破口所需总成本一 C＋ M” （z时外直接投资所需总成本二C”＋a” （a）提供特许权所需总成本一C”＋D” 企业在进行生产经营活动时，必须分别计算以上三种途径的 总收入和总成本的差额，从中选择利润最大者作为使产品打入海 外市场之最佳途径。 根据上述理论，有理由认为跨国公司的行为主要有两种类型： （1）M”＜A”<d”型，其经营方式顺序是：国内生产一出口一对外 直接投资一特许权转移。 （2）M”＜D”＜A”，其选择的经营方式）烦序是：国内生产一出口一 特许权转移一对外直接投资。 与其它理论相比，内部化理论虽然具有综合性，但它解释的 只是跨国公司行为的充分条件，即跨国公司通过本身的财务和组 织管理以发挥企业内部效率的机能，没有对跨国公司的必要条件， 即跨国公司通过其生产和销售活动以满足消费者的需求的机能， 给予说明和解释，因而存在片面性。 二、发展水平理论 发展水平理论是邓宁在80年代初提出来的，是邓宁对自己的 国际生产折衷理论的动态发展。邓宁认为，各国国际投资吸引力 的大小，主要取决于各国人均国民民生产总值（GNP）的高低， 即一个国家人均GNP越高，那么这个国家对国外资本流N的引力 就越大，反之亦然。邓宁研究了67个国家1967－1978年间直接投 资与经济发展水平的关系，认为一国直接投资流量与该国经济发 展水平密切相关，从而导出了发展水平理论。邓宁用人均国民生 产总值的水平作为经济发展水平的尺度，把经济发展水平分为四 个阶段，并呈现这种趋势：伴随着人均国民生产总值的提高，人 均资本流动也不断增加，从而证明了资本流动与人均GNP之间的 相关性。 处于第一阶段的国家（人均GNP400美元以下）属最贫穷国家。 －90－ 其主要特征是略有直接投资流人，没有对外直接投资流出，净投 资流出为负值。在这一阶段，本国几乎没有所有机优势，也没有 内部化优势，外国的区位优势也无力加以利用；与此同时，本国 投资环境较差，对外没有什么吸引力。 处于第二阶段的国家（人均GNP在400－1500美元），人均 GNP有所增加，但仍为发展中国家。这些国家对外国资本的吸引 力明显增加，外资大量流入，但由于国内经济发展有限，对外投 资流出仍然很小。直接投资净流出为负值，且负数值有增加的趋 势。这一阶段，国内市场开始发展，投资环境有所改善，吸引外 资迅速增加，但对外直接投资刚刚起步。 处于第三阶段的国家（人均GNP在2000－4750美元），人均 GNP增大，这些国家的对外投资流出正在稳定发展，资本流出迅 速快于资本流入，但资本流出净值仍为负值。这是因为某些拥有 知识资产优势的企业开始向外投资，但其中拥有区位优势的企业 仍在想方设法吸了！外资。在这一阶段，国内经济发展水平又有了 新的提高，逐渐具有所有权优势，原来的外国投资者的优势相对 消失。 处于第四阶段的国家（人均GNP在5000美元以上），人均GNP 最高，属于发达国家。它们的直接投资流出迅速上升，增长速度 高于直接投资流入，直接投资净流出为正值，并逐渐扩大。这一 阶段，本国拥有较强所有极优势和在国外内部化开拓这些优势的 能力，并且按照其全球战略利用东道国的区位优势。 发展水平理论在某种程度上反映了国际投资活动中有规律性 的发展趋势，即经济实力最雄厚、生产力最发达的国家。往往是 资本输出最多、对外直接投资最活跃的国家。但是，现代国际投 资的实践也显示出了与该理论相悸的事实，不仅发达国家对外投 ．资规模不断扩大，而且不少发展中国家和地区的对外投资也很活 跃，如韩国、新加坡、巴西、印度、香港、台湾等都积极开展对 外投资，成为发展中国家不可忽视的竞争对手。 -91- 理以及开展国内竞争的条件。波特认为，日本公司间展开的激烈 国内竞争是日本获得成功的关键。 波特指出，只具有菱形图中一两点优势往往是不能持久的。 因为竞争对手能轻而易举地战胜这一优势。例如，韩国的建筑业 通过雇用低成本的劳动力来完成不需要复杂工程技术的项目而迅 速壮大，但当劳动力成本更低的印度也进入这一行业时，韩国便 落了下风。波特进一步指出，建立在资源上的优势往往都会面临 同样的问题。而先进国家比较尖端的行业在四点因素上都是有利 的。 这样，波特提出了对外直接投资的新发展模式。根据他的观 点，竞争自身越激烈更有可能带来成功。他强调，一国要想在全 球竞争中战胜对手，国内需要有激烈的竞争。这样的竞争，一方 面促使企业向海外发展直接投资，另一方面又为企业在国际竞争 中获胜创造了条件。 波特认为现代工业史的经历不是利用富足，而是创造富足； 不是享受优势，而是克服劣势。在尖端产业取得了最广泛成功的 日本，不仅有四部分竞争优势，而且彼此增强。在波特研究日本 的几乎所有产业中，发现取得国际性成功的每一项产业，国内竞 争都是激烈的，而且在国内市场趋于成熟、饱和之后，出口、投 资才会增加。在日本不属强项的产业中，如建筑、食品、农业、 造纸等几乎不存在国内竞争，这些产业在国际上也没有竞争优势。 这种实证分析验证了波特理论的科学性。 波特的竞争优势理论是对外直接投资理论的最新发展。他关 于竞争优势的菱形动态模式，指出了国际投资应“先内后外”的 顺序，具有理论创新 意义。他认为激烈的国内竞争导致对外投资 的发生，在激烈的竞争中获得的竞争优势确保了对外直接投资的 成功的观点具有一定的现实意义。然而，该理论是基于波特本人 对日本企业状况研究而得出的，其在其他国家的适用性还有待进 一步观察。 －93－ 四、投资诱发要素组合理论 这一理论是近年来西方学者提出的，主要指任何类型的对外 直接投资的产生都是由投资直接诱发要素和间接诱发要素产生的。 所谓直接诱发要素，主要是指各类生产要素，包括劳动力、 资本、技术、管理及信息等。由于对外直接投资本身就是上述生 产要素的流动，因此，直接诱发要素是对外直接投资的主要诱发 要素。应提出的是，直接诱发要素既包括投资国，也包括东道国。 这就是说，如果投资国拥有某种直接诱发要素的优势，那么它们 将通过对外直接投资将该要素的优势转移出去。反过来，如果投 资国没有某种直接诱发要素的优势，而东道国确有这种要素的优 势，那么投资国可以利用东道国的这种要素，进行对外直接投资。 因此，东道国的直接诱发要素同样也能诱发和刺激投资国的对外 直接投资。 间接诱发要素是指除直接诱发要素之外的其他非要素因素， ＆括： （1）投资国政府诱发和影响对外直接投资的因素：鼓励性投资 政策和法规；政治稳定性及政府与东道国的协议和合作关系。 ②东道国诱发和影响对外直接投资的因素：投资硬环境状况 （交通设施、通讯条件、水电原料供应、市场规模及前景、劳动 力成本等）；投资软环境状况（政治气候、贸易障碍、吸收外资 政策、融资条件及外汇管制、法律和教育状况等）；东道国政府 与投资国的协议和关系。 以世界性诱发要素和影响对外直接投资的因素：经济生活国 际化以及经济一体化、区域化、集团化的发展；科技革命的发展 及影响；国际金融市场利率及汇率波动；战争、灾害及不可抗力 的危害；国际协议及法规。 对外直接投资就是建立在直接诱发要素及间接诱发要素的组 合之上。发达国家的对外直接投资主要是直接诱发要素在起作用， 这与它们拥有这种要素的优势有关，如资本、技术及管理知识等。 －94－ 而发展中国家则相反，在很大程度上是间接诱发要素在起作用。 应该注意的是，间接诱发要素在当代对外直接投资中已经起着重 要作用。 －95－ 第四章跨国公司的对外直接投资 第一节跨国公司对外直接投资的动围 跨国公司既是企业对外直接投资的载体，又是对外直接投资 的产物，对外直接投资与跨国公司是密不可分的。当前国际上的 对外直接投资几乎都是由跨国公司来完成的，跨国公司正是对外 直接投资发展过程中形成和发展起来的一种新型的企业组织形式。 当然，并不是所有进行外直接投资的企业都是跨国公司。 一、跨国公司对外直接投资的特征 国际直接投资的突出特征是投资者对所投资的企业拥有有效 的控制权。这种有效控制权是指投资者拥有一定数量的股份，因 而能行使表决权并在企业的经营决策和管理中享有发言权。这种 股权参与下取得的对企业的控制权有别于非股权参与的情况。如 果没有这种股权参与，即使通过其它途径或方法对企业产生影响， 也构成直接投资。 在国际直接投资活动中，投资者对企业的控制权一般与投资 者对企业股份的拥有权相适应，拥有的股份比例越高，控制权也 就越大。但是国际直接投资所要求的有效控制权并不与股份拥有 比例构成确定的数量关系。因为按照国际投资实践的通行原则， 有效控制权是指投资者实际参与企业经营决策的能力和在企业经 营管理杨该际地位。 目前，国际上对直接投资所需拥有的最低股权比例尚无统一。 的标准。国际货币基金组织主张外国投资占25％可以算做国际直 接投资。许多国家的外国投资法或有关的法规也规定了构成直接 投资所需拥有的最低股权比例，以区别于其它形式的投资。但是， 具体的解释和标准却不尽相同。从当今世界大趋势来看，各国都 日益重视对外投资和利用外资，对国际投资范畴的有效控制权规 定的股权比例也相应越小，一般按国际惯例认为超过企业10％股 －96－ 权的外国投资即认定为国际直接投资． 国际直接投资的另一特征是：在资本移动的形式上，直接投 资不是单纯货币形式的资本转移，它是货币资本、技术设备、经 营管理知识和经验等经营资源在国际间的一揽子转移．也就是企 业生产和经营活动向国外的扩展。一旦企业的生产和经营活动打 破了国家界限，把整个世界作为一个大市场来对待，就产生了国 际直接投资。可以认为，国际直接投资是生产社会化发展走向生 产国际化的必然形式，是生产分工扩大到国际范围的体现。 进行国外直接投资的企业一般称为母公司，它在国外投资的 企业一般称为子公司，我国称之为海外企业。战后随着国际经济 技术合作方式的发展，合资经营和合作经营成为国际直接投资的 主要方式。 二、跨国公司对外直接投资的动机 西方经济学家在60年代就开始对跨国公司对外直接投资的动 机进行研究，综合起来，国际直接投资的基本动机体现在以下几 个方面： 1·开发和利用国外的自然资源。企业为寻求稳定的石油、矿 产品等资源供应，可以在世界的任何地方进行投资，这类投资被 称为自然资源导向型投资。无论过去、现在和将来，自然资源导 向型投资在国际直接投资中占有相当重要的地位，因为要开发自 然资源只能在存在着自然资源的地方进行投资。 2·保护原有的出。市场或开拓国外新市场。这类投资一般被 统称为市场导向型投资。市场导向型投资可分为三种：一种是突 破贸易障碍的投资，在这种情况下，投资企业是出口型的企业， 它在本国进行商品生产，通过出口进入国外市场，但由于东道国 实行了贸易限制，阻碍了企业的正常出口，因而企业转为进行对 外直接投资，在当地设厂生产，以维持原有的市场；或者是转向 没有出口限制的第三国投资生产。再出口到原有市场所在国。第 二种是为稳定与扩大市场而进行的投资，企业在对出口市场的开 辟达到一定程度之后，在当地直接投资进行生产和销售更为有利， 因而导致企业的对外投资．第三种是为开拓新市场进行的投资， 一般而言，技术上的优势和规模经济都会导致以开拓新市场为目 的的直接投资。 3．利用国外廉价的生产要素，降低企业生产成本。企业在具 有廉价生产要素的国家或地区进行投资生产，可以达到降低成本， 提高生产效率的目的。这种投资一般被称为生产效率导向型投资。 在国际经营机劳动力的移动受到许多方面的限制，而土地则是 不可能移动的，于是投资者要利用其他国家丰富而廉价的劳动力 和土地资源，就必须到那里投资设厂，直接利用低成本的投入， 提高企业的经营效果。这一动机不仅限于发达国家的对外直接投 资，且也存在于发展中国家和地区的对外直接投资之中。近年来， 日本、亚洲四小龙纷纷将劳动密集型产业转移到东南亚及我国沿 海一带，其投资诱因就是本国劳动力成本上涨，而尽量利用当地 劳动力。 4．取得和利用国外的先进技术和信息，促进技术研究和开发。 为取得和利用国外先进的技术、生产工艺、新产品设计、管理知 识、关键设备和零部件、新产品等进行对外投资，这类投资可称 为技术与研究导向型投资。这类投资很多发生在发达国家之间， 具有较强的趋向性，而且投资方式多为收购当地高技术企业。在 目前盛行的跨国公司战略联盟形式下发生的直接投资也多属于这 种技术利用型投资。 5．充分利用企业现有的技术和设备。有些企业可能拥有相对 过时的技术和设备，而它们在一定的条件下仍具有使用价值。为 了充分利用这些残存的价值，企业就可以把它们作为股本在不太 发达的国家进行投资，从而给企业带来了新的机会。在进行这种 投资时，企业得以输出原本不太可能得到市场的机器设备，而且 这类投资往往可能带动相关原料或相关产品的出口，所以也被称 为带动出口型投资． 一 6·分散和减少企业的风险。实行国际分散化经营，可以减少 风险，取得较为稳定的收益。如果把企业可用于生产和销售产品 的资产看作一项组合，那么将其仅置于一国之内与分散于多个国 家，对于企业的经营风险和收益则大不相同。企业仅在一国经营， 无法回避一国经济周期波动以及其他政治经济突发事件的不利影 响；食业涉足多个国家，由于各国经济周期不同，政治经济环境 等互有差异，就可以分散这类系统性风险，从而使企业全球范围 内的净现金流量保持稳定。 7·实现企业的全球发展战略，取得最佳经营效果。全球发展 战略是跨国公司进行全球扩张的一种经营战略，当跨国公司建立 起了自己的国际生产体系之后，开始以全球市场为目标，依据资 源和市场的分布情况在世界范围内进行灵活、有效和统一的经营， 有计划地安排投资、生产、销售和开发等业务活动，使有限的资 源得到更有效的利用。一般而言，全球战略动机是国际投资发展 到较高层次的体现。直接投资是跨国公司实现其全球战略的手段。 任何对外直接投资的诱因都可归入上述几类动机。在此基础 上，我们还可以对这些动机作如下进一步的剖析：首先，这些动 机都同跨国公司的市场营销战略相关。无论出于何种动机，跨国 公司都要通过对国外生产、技术来源地、产品销售地等三方面因 素进行有效组合，实现其全球一体。战略。获得国外市场是对外 直接投资的基本目标。其次，为实现股东财富最大化，所有动机 背后都隐含着两个基本财务目标，，即增力。销售收入、降低生产 经营成本。再次，投资动机有明显的行业倾向。而且，不同的动 机及与此相联系的行业倾向，决定了个别投资者对东道国投资环 境中的某一类因素特别敏感。第四，各类投资动机不是相斥而是 互补的，某一投资项目往往是多种动机作用的结果，同时并存的 机会越多，在投资得以完成之后对投资者的好处就越大。第五， 国际直接投资的根本动机和目的是利润最大化。各类投资动机是 追求利润最大化的不同途径与方式，在获取利润的问题上，有直 一99－ 行分析，识别投资机会，选出风险最小，利润最大的最优投资方 案。选择良好的投资环境，不仅是作出投资决策的重要依据，也 是跨国公司qKte全球战略在东道国的国际生产经营活动中取得最 佳效益的必要条件。 一、对外直接投资环境 所谓投资环境，又称投资气候，是一个广泛的综合性的概念。 从广义上讲，投资环境是指在投资过程中影响国际资本运行的东 道国的外部综合条件。投资环境可分为不同类型，通常从表现形 态来划分，可分为物质环境和社会环境，物质环境又称为硬环境， 社会环境则被称为软环境。 物质环境是指国际直接投资密切相关的外部物质条件。其基 本内容是：（1）城市和工业基础设施结构，主要包括能源、交通、 仓储、厂房、供水供电、原辅材料供应、金融信息、生活设施、 文教卫生以及其他服务性设施等因素；②自然地理条件，方要包 括自然资源、地理位置、环境气候以及自然风光等非人为因素。 社会环境是指能够对国际直接投资产生重大影响的政治、经 济、社会、文化等方面的外部条件。其基本内容包括五个方面： （1）政治条件。主要包括政治稳定性、社会安宁、对外政策稳定、 涉外经济法律健全等因素；( 2）经济条件。主要包括经济稳定性、 财政政策、货币政策、外汇管理、资金市场结构、市场规模及其 开放程度、税收与关税政策、物价状况和生产要素组合等因素； (3) 社会文化条件，主要包括社会各阶层之间的相互关系、处世哲 学、人生观念与目标、社会对企业及其成就的态度、企业与政府 机构、教育机构、科研机构之间的关系等因素；(4) 管理条件。主 要包括东道国政治与行政管理体制、经济管理体制、政府部门的 管理水平、办事效率以及企业的管理水平与办事效率等因素；（5） 劳动者素质及其费用水平。 物质环境和社会环境共同构成了国际投资环境，投资环境因 素是一个多种因素的综合体，只对某个因素或几个因素作一般的 一101一 二、冷热国对比分析法 60年代末，美国学者伊西·利特瓦克和彼得·拜廷根据美国 250家企业对世界投资的调查资料，提出通过七种因素对各国投 资环境进行综合、统一尺度的比较分析，从而产生了投资环境冷 热国对比分析法。（也称为国别冷热比较法） 冷热国对比分析是指把影响投资环境的重要因素“热”或 “冷”分别加以评价对比。其中“热”因素是指有利于国际投资 的环境因素，“冷”因素是指不利于国际投资的环境因素。因而 “热”国投资环境优于“冷”国投资环境。根据美国学者的观点， 这些重要因素的内容大致如下： 1、政治稳定性：政府由各阶层代表所组成，代表了民众的意 愿，深得人心，具有长期的持续性。而且政府能关心私人企业， 创造适宜的工商企业经营的环境。一国的政治稳定性高，则为“ 热”的因素。 2、市场机会：拥有众多的消费者，尤其是对于本公司的产品 或劳务尚未能满足的有效需求。市场机会大，则为“热”因素。 3、经济成长和成就：一国经济发展水平、发展速度和稳定性， 都是投资环境中的主要因素。经济成长和成就大时就为“热”因 素。 4、法令阻碍：一国的法令繁多且复杂，或在有意无意中限制 成束缚了现有企业的活动，并对今后的经营产生不利的影响。法 令阻碍大则为“冷”的因素。 5、文化一元化：国内各阶层民众都拥有其共同的文化传统。 人们相互间的关系、人的观念、人生目标都由共同的文化所陶冶。 文化统一时，则为“热”的因素。 6、自然条件阻碍：一国的地理环境对有效经营产生的阻碍。 自然条件阻碍大时，则为“冷”因素。 7、地理及文化差距：两国距离远，文化迈异，社会观念及语 言文字的差别有碍思想交流。地理文化差距大，则为“冷”因素。 －104－ 五。抽样评估法 这种方法对东道国的外商投资企业进行抽样调查，了解它们 对东道国投资环境的看法。这种方法首先选定或随机拍禅不同类 型的外资企业，列出投资环境评估要素，然后由外商投资办业的 高级管理人员进行评估，评估通常采取回答调查表的形式． 东道国政府常通过这种形式来了解本国投资环境对国外投资 者的吸引力程度王。何，以便及时调整吸收外资的政策、法律和法 规，不断改善本国的投资环境。同时，跨国公司也常把抽样评估 的结果作为了解东道国投资环境的背景参考资料。 美国科艺国际咨询公司与中国对外经贸部国际贸易研究所干 1986年7月对中国投资环境所作的抽样评估。调查对象是在中国 投资的36家外资企业（包括合资企业），评估结果在36家中，只 有17． 9％企业认为中国的投资环境“非常好” 328％家企业认为 “良好”。34．1％家企业认为“一般”15．2% 家企业认为“不佳”。 抽样评估的方法最大优点是评估的项目比较具体，能使调查 人得到第一手信息资料，对潜在的投资者具有直接的参考价值。 但由于评估项目不可能列举很多，因而可能不够全面，同时评估 的结果常带有评估人的主观色彩。 六、成本分析法 投资环境的分析与其他经济决策的选择一样，最后往往归结 到成本和收益的分析。常把投资环境的分析，折合为数字作为成 本的构成，然后通过反复比较，得出适合投资的决策，英国学者 认为把各种投资环境因素作为成本构成代入其公式，可能会出现 三种不同情况。 假设：C表示资本来源国国内生产正常成本ZC”表示东道 国生产正常成本；皿”表示出口销售成本（包括运输、保险和关税 等）；A”表示国外经营的附加成本;D, 表示各种风险成本（包括 泄漏、一估制）。如果： －109－ 国商人各自拥有的技术和要素会发生变化，各国具有相对优势的 产品也常有变化，出口商原先占有的外国市场因而会被取代。三 是出口商难于从进口国寻找到关系稳定、能开拓市场、不断扩充 销售的代理商。为了建立长期销售代理网点，要有很大的开发投 入。因此，主要依赖直接出口开拓市场的母公司，不具备多大的 市场发展潜力。 从事出口有一定基础的国内公司，为保住和扩大已打开的市 场，开始将零部件运到国外去装配，或直接在国外制造产品，在 当地市场就返销售。这就是出口带动的国外投资。当公司权衡了 母国和东道国之间的要素成本、运输成本、转移成本之后，认定 在东道国设厂供应当地市场赚取的利润超过从母国出口的盈利时， 公司就决定向国外投资。或者，即使国外生产不一定比从母国出 口有很大利益，然而，在国外设厂可以绕过贸易壁垒，维持公司 的国外市场，通过国外设厂向邻近国家，尤其是经济集团的国家 渗透，扩大市场份额。 公司开拓国际经营活动的另一条途径，是从事专利、专有技 术、商标等技术转让。发放技术转让许可证的公司可以在领取许 可证的企业取得股权利益。技术转让是进入国际市场的常用方式， 好处是投入资金少，回报快，渗透容易。发放许可证往往是作为 建立国外生产设施的先行。 从事专利等技术贸易，同出口一样，有市场发展的局限。技 术转让虽然在买卖方之间有一定的协议，但专利的卖方常常不能 控制协议的履行，也就是难于较长时间保持对自己的技术的控制。 虽然卖方出售专利的酬金在增加，但也存在失去市场的代价。因 为发放许可证会导致在第三国市场形成竞争者，发证厂商会损失 未来的收入。专利买方会发展成为卖方的强大竞争者，排挤后者 的下场。 跨国经营的另一途径是参与国际证券投资。证券投资不控制 企业，不参与管理，以证券收益为目的。证券投资可能是公司不 一111一 想直接卷入企业的管理，也可能是直接投资的前奏，。或为了投资 多样化，搜集市场信息等。 在国外从事证券投资，虽然能获得较稳定的收益，但在开发 市场和更大获益方面，同样有局限，证券投资是运用资金从事金 融活动，但不能发挥公司的技术、生产、管理的相对优势去开拓 更广阔的市场，另一个局限是这种投资方式不能获得被投资企业 的控制和管理。总之，证券投资不能实现将本公司的优势和国外 公司优势相互结合带来的巨大利益。 海外生产克服了出口缺陷，通过在国外制造，赶上当地市场 的发展，使其产品适应当地嗜好，并能提供全面的销后服务。因 比，海外生产比之出口能充分实现产品潜在的销售性，占有当地 更大的市场份额和当地供应。国外生产包括修理、加工、制造、 禁配和包装等一系列阶段，往往开始于最简单易行的阶段，通过 后联，实现制造业活动一体化。 以日本“佳能”照相机公司为例，直到60年代后半期，佳能 公司一直靠出口开拓海外市场。1961年，佳能在美国同“贝尔一 震埃尔公司”建立销售合作关系。一直到1973年，佳能才能以自 己专用商标独立在美国市场上销售。从70年代前半期开始，日元 升值，贸易摩擦力。剧，附加价值相对低的中档照相机在日本国内 生产和出口已经无利可图。佳能公司选中台湾建立海外生产基地， 产品出口到美国、欧洲、东南亚，还返销日本。以后，又在德国、 去国建立子公司生产复印机，即进开贸易摩擦，又利用当地精密 度术和熟练工人。 下面可以用简单公式说明出口、转让许可证、海外生产的决 策选择。 一家公司以本国为基地，向国外出口产品，还是转让许可证，” 戈海外生产，可用简单的成本比较法作出决捍。决策需要参考几 个主要变量：母国国内生产成本（C。），国外子公司生产成本（Cf）， 出口销售成本（运输、保管、保险、关税）（Cx），国外生产的 一112一   便放弃获得新市场或控制原材料生产的机会，本公司会被其他跟 进厂商赶上，被挤出垄断行列。采取跟随策略，与其他竞争者一 起建立生产点和销售点，如获成功，可分享市场，取得竞争均势，－   巩固寡头垄断地位。 2．防御性投资策略。这是跨国公司维持寡头垄断均势的另一 种投资策略。公司目的是维持市场占有地位。若同行对手扩充经 营，提高市场占有率，而本公司却持静观姿态，使会从势均力敌 状态沦为市场弱者，寡头市场失去平衡。为此，该公司被牵动加 强投资，发展规模经济，使产品更新换代。因为已占领市场的厂 商所花的研制成本和转移成本要比新进入的竞争者低，从而能有 效阻止新竞争者进入，或维持市场上寡头均势局面。 3．建立进入壁垒策略。垄断企业通过设置市场进入壁垒，阻 止潜在竞争对手进入已垄断的市场。进入壁垒，是指已有企业的 优势，或新进入企业的优势。例如：老企业的产品和商标早已为 当地消费者熟悉和习惯使用；现有企业已建立了有力的销售渠道； 垄断了产品的专门技术及专利；形成了同市场规模相适应的生产 规模经济；企业新开发出差异产品，等等，都形成对新进入者的 进入壁垒。 跨国公司占有特定资产，如产品力。工的专门技术、成功的差 异产品、管理技能等，可形成阻止新公司进入的障碍。此外，规 模经济，大规模投资要求的固定成本，也是阻止新公司进入的屏 障。只有拥有特定优势的公司才能克服这些屏障。 公司建立的进入壁垒某种程度上也是它撤出的障碍。公司投 资于耐用性和专门性的厂房、设备、广告开支、专门化的生产过＿ 程，往往不可流动，不可复原或转让销售困难，构成公司撤出的 巨大成本。 4 . 国际专业化策略。70年代末，跨国公司母公司与子公司的 联系不再单向联系，不再是母公司通过于公司开拓东道国市场。 子公司产品同时反销母国和向其他于公司供货。子公司与子公司 一114一 之间不再是无联系的独立经营单位。母公司在全球范围内配置专 业化工厂网点，各海外子公司制造专门部件，联合组装，定向销 售。公司网络内国际专业化分工，增加了母公司与子公司，子公 司与子公司间的部件、半成品及成品的往返运输和内部贸易。日 本松下电器公司在国内专门生产分离式空调器，在马来西亚开厂 专I司生产窗式空调，出口到各国，包括日本。1977年，松下又在 新加坡建立了无线电公司，生产收音机、立体音响、收录机等音 响及半导体产品，大部分供外销，建立了企业内的国际分工。 5·交叉投资策略。一些跨国公司在投资国实行海外低成本定 价，用母国市场的高价销售进行补贴。东道国公司为对付国外公 司这种削价抢生意，以牙还牙，也在对方市场进行投资。英国石 油公司和法国铝公司进入美国市场，形成销售能力，便是为了对 付美国公司在本国市场呆滞时期向西欧倾销的企图。 6．合资经营策略。两个或几个竞争性公司联合，共同经营。 这个策略开始在原材料生产（钢、铁、石油、铝等）的寡头厂商 中较盛行。厂商联盟比单独经营可分散风险。7O年代以来，在化 工、电器、电子、医药、电讯、航空等行业，各国垄断巨头之间 也盛行联合经营。吴国通用汽车公司同日本的丰田公司和五十铃 公司、韩国的大宇公司等合作制造和出售汽车，同日本的 Fujitu Fanuc制造和出售机器人。吴国的电话电报公司同意大 利的01ivetti、荷兰的菲利浦合资经营电讯器材。 合资经营有以下几点好处： （1）合资经营是各种技能和资源的结合、所有权的结合，能较 快开拓新市场。so年代初期，美国的阿莫科石油公司和日本的三 菱公司组织合资厂，在日本出售和制造阿莫科石油公司的轻型塑 料部件。对于美国公司，这是进入严密的日本市场的途径：对于 日本公司，这是得到美国公司工艺的好机会。 （2）跨国公司同当地厂商联合，可使母公司资本同当地资本结 合，合资者之间的管理和工艺结合，加速了产品开发和革新。美 国厂商曾以出售工艺来换取进入日本和其它外国的市场。或者美 国和日本厂商联合经营，将美国产品的革新同日本低成本设计和 制造工艺相联系。例如，美国施乐公司利用同日本富士照相胶卷 公司的长期合营，开发出低成本的复印机。 （3）确保原材料和有训练的技术人员的来源。 (4)项目开发成本巨大，需要多国家的公司的联合，合作生产 和安排销售，取得满意的生产规模经济和综合销售渠道。 （5）有利于得到东道国政府的协助和税收优惠。 (6) 减少民族情绪，降低政治风险。 合营方式也有不利一面：在销售计划、分红政策、收入再投 资、对第三国出口、转让价格、管理模式、资本借贷与偿还，以 至工艺、销售等等问题上，跨国公司、当地合资人和当地政府之 间的利益不时发生冲突。 7．横向、垂直和混合扩展策略。母公司和国外子公司之间实 行水平联合或垂直联合策略，水平联合是以生产相同产品（如饮 料、电器）的不同厂商的联合。产品从原料为。工、中间产品到成 品等各生产阶段的厂商的联合是垂直联合。从成品生产后向扩展 到控制原材料和中间产品的生产联合称为向后联合。同组装和销 售最终产品的厂商的联合称为向前垂直联合。跨国公司纷纷走上 专业化与多样化结合的经营道路。一方面，制造业、采掘业、化 工业、食品业等跨国公司在行业间相互渗透，兼营十几种行业的 混合公司，另一方面，跨国公司在全球配置专业化生产和经营网 点，分工生产零部件，集中组装定向销售。美国波音飞机公司生 产的客机，有450多万个零部件，由 26个国家2万多家大中小、企业 协作生产。 三、产业转移策略——对外投资周期 产品生命周期进入国际贸易，形成国际贸易周期。最先革新 产品的厂商从本国出口有特定优势的产品，取得贸易盈余。当革 新产品进入成熟期，原先的革新厂商的技术和成本优势逐步消失， －116－ 1．产品开发期的跨国公司，对新产品的技术、质量保持领先 和垄断，对外经营实行出口策略，对外投资以市场进入为目标。 此类公司又称为革新性公司，研制新产品，改革老产品，或以战 略性投资开辟市场，建立进入壁垒，以保持产品周期中革新者地 位。革新开始阶段，向相似收入国家和相似需求结构的国家出口。 当国内外市场出现成熟产品和潜在竞争者，革新公司先发制人在 国外市场生产，产品标准化时便转入价格竞争，公司以降低成本 为主要策略，向低成本的发展中国家转移生产。 2．成熟期的跨国公司，如食品、饮料、石油、汽车等行业， 产品基本标准化。此类公司利用老牌商标，如雀巢咖啡、可口可 乐，或利用巨大广告开支和发达的销售技能，或利用已有的成熟 生产线和运输能力，如埃克森石油公司的庞大船队，丰田、通用 等汽车公司的高效生产线，来阻挡新的市场进入者。或利用学习 曲线降低成本阻止新参与者。或利用规模经济实行低价低利以延 长产业的垄断。成熟期跨国公司多采用跟随策略、均势策略，维 持寡头地位。 日本企业从1986年以后，从海外生产基地向日本返销的产品 急剧w也增加，本田汽车公司在美国俄亥俄的工厂，An1988年起每 年有3千辆汽车返销日本，1990年返销了3万辆。“东芝”公司在 美国田纳西州工厂生产的大屏幕彩电，一部分返销日本。从日本 市场看来，部分彩电、收录机、电风扇、扣厂型冰箱等附加价值 不太高的产品，与其在日本工厂里生产，还不如在东南亚海外工 厂生产，再返销日本，成本更为低廉。 3．衰老期跨国公司。此时跨国公司在东道国的生产线和市场 优势逐步消失，东道国的当地厂商与跨国公司在当地市场展开竞 争。衰老期的跨国公司的经营策略，一是开发差异产品，抛弃老 产品。二是转移生产点，向低成本地方投资，利用已有的国际推 销能力，重新布局，专门化生产。80年代，美日等一些跨国子 公司从新加坡、台湾撤出，到泰国、马来西亚、菲律宾等国，以 一118－ 其低成本产品，返销母国。跨国公司利用某些发展中国家实行进 口替代的机会。在这些国家（女。泰国、马来西亚、秘鲁、赞比亚 等）设立分公司，建立食品。种植、罐头、饮料等生产线。另一 个选排是执行产品的持续革新策略，否则，公司要被迫撤回老家。 美国的轮胎工业一度称雄西欧，由于长期来没有独特产品，法国 新厂商进入轮胎市场。美国公司不得不拍卖其生产线，转向化工、 塑料生产。 第四节跨国公司对外直接投资形式 一、跨国公司对外直接投资方式 从事国际直接投资活动是跨国公司的重要业务。国际直接投 资的类型主要有：独资企业、合资企业、合作企业和合作开发。 跨国公司采用何种形式从事国际直接投资，取决于其自身条件和 国际投资环境。 （一）独资企业 独资企业（外商独资经营企业），是根据有关法律规定而在 东道国境内设立的全部资本由国外投资者提供的企业。大型跨国 公司尤为喜欢以创立独资企业的形式进行对外直接投资。。次大 战以后，无论是发达国家还是发展中国家，独资企业都得到较大 的发展。这是因为： 1·垄断技术优势。拥有先进技术是跨国公司的最重要的垄断 优势。独资企业实际上是跨国公司设立在国外的子公司，总公司 对其拥有完全的控制权，高级技术人员由总公司直接选派，一般 技术人员和工人则在东道国当地招聘，以便垄断技术，形成技术 优势。其他形式（如合营等）就不能拥有这种优势，而往往会造 成国外投资者与东道国投资者共事技术优势。因此，跨国公司为 了通过对外直接投资的形式发挥垄断技术优势，则常常偏向于选 用独资经营的形式。 －119－ 2·实现价格转移。跨国公司采取独资形式对外直接投资就可 。以在其内部各子公司之间或总公开与子公司之间买卖原料或产品， 从而可以根据各国（或地区）税收制度的差异，搞内部定价。如 果采取合资形式，则必然要涉及到东道国与当地投资者的利益， 双方难以达成一致协议。这也是跨国公司的重要策略之一。 跨国公司设立海外独资企业（亦即海外子公司）的途径有两 条： 第一，在东道国兴建独资项目。这是跨国公司传统途径。其 优越性是可以根据跨国公司总体发展策略，灵活选择投资方向、 投资部门、生产规模和产品类型等，其缺点是兴建一个新项目要 耗费一定的时间。 第二，收购东道国公司。美国和西欧各国的跨国公司更倾向 于这种途径：其方法有二：一个是收购该公司的股权；一个是收 购该公司的财产。前者是在收购人与股权特有者之间进行，后者 是在收购人与具有法人资格的公司之间进行。 跨国公司设立海外独资企业有如下一些特点： 1．法律地位独特。独资企业不是投资国的企业和法人，而是 东道国的企业和法人，所以从企业在东道国从事民事活动的法律 地位来看，一方面独资企业可接受东道国的法律保护，另一方面 也受东道国政府对其实行的监费和管理，才能开展正常的生产经 营活动。 2·对独资企业掌握的尺度较严。一般东道国对设立独资企业 的法律和政策都有利于本国国民经济的发展，所以往往要求独资 企业采用本国尚未掌握的先进技术，要求独资企业的产品全部或 部分出口 a．在管理权限上有充分的自主性。独资企业的组织形式、生 产活动、销售活动、工资福利、职工聘任与解雇等等，均由外国 投资者根据东道法律自由决定，东道国除行使必要的法律规定的一 管理职能球一般都不干涉独资企业的经营活动。 －120－ （二）合资企业 合资企业（合资经营企业），又可叫作股权式合营企业i是 指由两个或两个以上属于不同国家和地区的公司（企业）或其他 经济组织，经东道国政府批准，在东道国境内设立的以合资方式 组成的经济实体。合资企业也已发展成为国际直接投资的主要形 式之一。这种形式适合于小型跨国公司所采用，对于生产规模小， 技术水平不很高的小型跨国公司来看，想进入他国市场，采用此 种直接投资方式可以获得东道国政府的支持。其途径有二：一是 通过新建投资项目的方式设立，一是通过购买东道国企业股权的 方式设立、 （国外投赞者购买东道国企业股权的行为，既可能是 对外直接投资，又可能是对外间接投资，区别是看能否获得实际 的控制权。美国学者认为，国外投资者购买东道国企业10％以上 的股权就有一定控制管理权，就可归到对外直接投资的范畴，低 于这一比例，就属于对外间接投资的范畴）。 根据不同的标准和途径，合资企业可以划分为不同的类型： 1·按东道国政府设立合资企业的目标可划分为外向型合资企 业、内向型合资企业、开发型合资企业。外向型合资企业的产品 主要用于出口，面向国际市场，往往发展中国家乐于采用这种合 资类型；内向型的合资企业的产品主要用于国内销售，满足国才 市场需要，东道国对建立内向型合资企业控制较严；开发型合资 企业经营的直接目标就是开发东道国资源和边远的落后地区。 2·合资企业的投资比例可划分为对等型合资企业，参与型合 资企业、联合型合资企业。对等型合资企业，合资双方出资比例 相等，双方投资者在资本、管理权限和责任上均处于对等的地位； 参与型合资企业往往是东道国从法律上确定本国投资者在企业经 营中的支配权，以防止外国资本对合资企业的控制，许多发展中 国家规定本国一方的股份在合资企业中须占51％以上的比例；联 合型合资企业，是由两个国家或两个以上国家的公司共同投资联 合设立的，由合资各方共同承担风险，各方合资者的权利和义务 一121－ 是根据其投资的比例来确定的。 3．按合资企业的经营范围可划分为工业生产型合资企业、工 程承包型合资企业、服务型合资企业、农业生产型合资企业．工 业生产型合资企业主要从事于工业生产经营活动；工程承包型合 资企业主要经营建筑工程和装绩工程业务；服务型合资企业主要 经营商业、旅游业、饮食业、服务业等；农业生产型合资企业主 要从事农业生产经营活动。 跨国公司国外合资企业具有公。下一些特点： l．共同投资。合资企业是由合资各方共同投资设立的，其投 入的资金可以是资金，也可以是物、产权、专《技术家 2．共同管理。根据出资比例，合资各方共同组成董事会，并 聘请总经理和副总经理，建立经营管理企业的体系。 3·共担风险。合资各方共同享受企业的盈利，共同承担企业 的风险，盈亏均按股份比例分担。 4．自主经营。合资企业是在东道国境内设立的具有独立法人 资格的经济实体，其生产经营活动具有充分的自主权。 （三）合作企业 合作企业又称契约或合营企业，是指国外企业依据东道国有 关法律，与东道国企业共同签订合作经营合同而在东道国境内设 立的合作经济组织。就东道国而言，合作企业是许多发展中国家 利用外资的一种简便有效的形式。 合作经营企业可以分为两种：一种是法人式，即合作经营企 业有独立的财产权，法律上有起诉权、被起诉权，并以该法人的 全部财产为限对其债务承担责任Z一种是非法人式，即合作经营 企业没有独立的财产所有权而只有使用权，合作经营企业的管理 可以由合作各方派出代表组成联合管理机构，也可以委托一方或 聘请第三方进行管理。 合作企业和合资企业都表现为国外投资者与东道国的投资者 在东道国创办企业，合伙经营。两者既有联系，又有区别。从法 一122－ 律的角度来考察，合作企业是契约式合营企业，其基础是合资各 方的股份。与合资企业相比，合作企业有其明显的特点： I．经营方式．合作双方的权利和义务均由合同规定．合作双 方可以组成法人，也可不组成法人，作为法人的合作企业就应成 立董事会这种最高权利机构，作为企业的代表；不组成法人的合 作经营企业，不具有法人资格，可由合作各方的代表组成联合管 理机构负责管理经营，也可以由外方为主要负责，进行管理（有 些国家规定，合作经营期间由外方单独管理，东道国一方只为双 方合作提供服务）． 2．投资条件。一般情况下，东道国一方提供场地、厂房、设 施、土地使用权和劳动力氛投资国企业一方提供外汇、设备和 技术等。 3·收益分配。由于合作企业是属于契约式合营企业，各方投 资不按股份计算，所以也不按股份分配收益，而是按合同中商定 的比例进行分配，而且不能变动。 4．合作期满的财产归属。不同行业项目的合作期限不同，但 是一般来说，合作期满后，合作企业的全部资产不再作价，而是 无偿地，不附带任何条件地转为东道国一方所有。 （四）合作开发 合作开发是指资源国利用国外投资共同开发本国资源的一种 经营合作形式。通常由资源国政府（或政府组织机构、国营企业 等）与国外投资者共同勘探、开发自然资源，共同承担风险，分 享利润。 合作开发适用于大型自然资源（如石油、天然气、矿石、煤 炭和森林等）开发和生产项目。 合作开发的这种国际合作形式，具有两个明显特点： 1·东道国管理较严。这里是与其他吸收国外直接投资的形式 相比较而言的、由于合作开发波及到东道国（资源国）自然资源 一的开发，因而管理较严格。外国投资者与东道国企业进行合作开 一123－ 发，要由资源国政府批准，给予特许权，有关合作的区域面积， 合作对象、规则等都是东进国政府有关主管部门审查的范畴。 2．投资多、风险大、利润高。由于大型自然资源开发项目一 般投资额大，技术水平要求高，投资资金量要求就大，所以需要 采取合作开发形式方能解决。正因为如此，伴随着的风险也大， 往往由外国投资者承担风险，因为一旦勘探失败，东道国无需偿 还勘探费用，由外国投资者自己承担费用，如果勘探成功，合作 双方都可获得巨大利润。所以与合资企业、合作企业相比较，东 道国可能享受更大的利益，而投资者则要承担更大的风险。 二、跨国公司的对外投资活动 跨国公司除了传统的建立子公司，购买外国企业股票等股权 参与形式外，还兴起了许可证协议、管理合同、劳务合同、销售 协议等非股权安排形式。这种投资方式的变化是跨国公司适应东 道国政府变化的一种策略。 （一）跨国公司在国外的股权参与 1、股权参与的含义 跨国公司的股权参与是指跨国公司在其国外的子公司中拥有 股权的份额。其大小取决于投资者向企业投资数额的多少。一般 说，跨国公司向海外子公司投资投资数额越大，拥有股权的比例 就越大，就越能对子公司实行有效的控制。因此，跨国公司尽力 占有全部股权或占有多数股权，从而把子公司完全纳入它的全球 经营体系，服从它的整体利益。 2、跨国公司的股权选择形式 跨国公司的股权投资有以下几种形式：①设立分公司或销售 机构；②建立加工装配厂；③独资企业；④合资企业．其中，独 资企业与合资企业是股权投资的两种基本形式。 独资企业又称全股子公司。指95％以上股权被跨国公司所掌 握的子公司。跨国公司完全拥有子公司的财产和经营管理权，独 自承担经营风险和获取经营利润．由于合股子公司的设立有利于 一124－ 跨国公司牢牢控制子公司，使它更好地服从于跨国公司的全球战 略和整体利益，维护公司的技术垄断、经营决策、产品质量和商 标信誉，从而实现公司整体利益最大化。所以，长期以来，主要 发达国家的经济实力雄厚，管理经验丰富的跨国公司大多采用这 种股权的形式建立海外子公司． 合资企业是跨国公司与东道国企业或个人共同投资建立的生 产经营实体。在合资经营期间按其出资份额的大小分享公司的股 权和经济利益，共同经营，共担风险，共负盈亏。合资企业是跨 国公司对外直接投资的一种重要形式。与独资企业相比，能减少 投资资本的政治风险，但不利于公司统一协调和控制，在日常的 经营管理和利润分配上容易与合伙者发生冲突。70年代以后，合 营企业的数量和分布范围逐步扩大，其主要是二战后许多国家， 特别是发展中国家，出于保护民族经济，限制外来竞争，政治、 经济要求独立，对取得股权的要求日益强烈。迫使跨国公司向东 道国投资者出让股权，实行了一系列政策措施，鼓励跨国公司开 办合营企业，迫于东道国的强硬态度，跨国公司为了缓和矛盾， 采取了一些灵活的股权策略，不再坚持全股拥有。因此，70年代 以来，跨国公司的全股子公司比重越来越小，合资企业的比重越 来越大。如，180家美国跨国公司少数股权占有由1950年的11．2 ％ ，增力。到1957年的28．1％，135家欧洲跨国公司则由1950年的〕8％ 上升到1970年的42． 1％。 3、跨国公司股权选择的因素 跨国公司在哪一个国家设立于公司，选择什么样的股权形式 不能由跨国公司单方面来决定，还必须考虑东道国的国情与法规 等因素。只有这样，才能作出正确而切合实际的选择．影响跨国 公司对外投权投资的因素，既包括公司内部的，又包括公司外部 的。 （1）内部因素。主要有：①公司的产品、技术、管理以及 一125一 销售等方面的优势。一般说，优势越大，股东就越有发言权；② 公司的产品策略。若经营的产品较集中，公司宜搞独资经营；著 经营的产品较分散且较多，公司宜搞合资经营；③总公司的财力 及管理资源是否充裕。若不充裕，则采取合资企业形式，这样便 于利用当地资源。 （2）外部因素。主要有：①东道国对外资的政策与法律， 合作能力与效率以及竞争者及竞争情况等。一般说来，发达国家 政府控制较低，经营效率高，市场竞争强，资本可以相互渗透， 相互利用，因此，跨国公司在发达国家投资，多半以全部股权拥 有和多数股权拥有为主。而许多发展中国家，一般对外投资都采 取鼓励与限制相结合的政策，在所有权转让，资源使用、外汇管 理、关税与利润返回等方面制定了一系列政策、法律，有些国家 在外来投资法中明确规定跨国公司拥有子公司股权的最高比例。 因此，在发展中国家投资，跨国公司多数采用少数股权拥有和非 股权安排的方式，③母国政府对跨国公司海外业务的政策，是鼓 励还是限制，一般说，跨国公司的所在国即母国政府对海外业务 采取过多的限制政策，不仅影响外国跨国公司的进入，·也会影响 本国跨国公司的对外投资。 （二）跨国公司在国外的非股权安排 1、非股权安排的含义 非股权安排是70年代以来逐渐被广泛采用的形式，主要指跨 国公司在东道国中不参与股份，而是通过与股权没有直接联系的 技术、管理、销售等为东道国提供各种服务，与东遣国公司保持 着密切联系，并从中获取各种利氛 非股权安排主要是跨国公司对发展中国家国有化政策和外资 ．逐步退出政策而相应采取的一种投资方式。也是跨国公司在发展 中国家谋继续保持原先地位的重要手段。采用这种投资方式，投 资物不是资金，而主要是各种技术、专利、管理技能、销售技巧 一126－ 等无形资产。跨国公司通过非股权投资方式，既可减少风险，又 可使其技术、管理和销售机制获取相应的利润；同时，还可以通 。过这些先进的技术、管理和销售渠道对当地企业施加影响．因此， 跨国公司非股权安排的投资方式正在日益发展，在全世界范围内 得到更广泛的运用。 2、非股权安排的形式 非股权安排形式很多，并且仍在不断地发展。目前，许可证 合同、管理合同、产品分成合同等形式最为常用。 （1）许可证合同 许可证合同是指跨国公司与东道国公司就技术的转让和使用 问题所订立的合同。许可证合同具体可分为独占许可证合同、普 通许可证合同、排他许可证合同、从属许可证合同等。独占许可 证合同规定被许可方有使用某项技术的独占权，许可方和任何第 三方不能使用该项技术；普通许可证合同也规定了被许可方有权 使用某项技术的权利，但对许可方和任何第三方的使用权没有任 何限制；排他许可证合同又称全权许可证合同，订立这种许可证 合同后，被许可方就有权使用许可方的技术，许可方仍保留使用 权，但要徘除任何第三方对技术的合作；从属许可证合同则赋予 了被许可方可以使用许可方技术以及根据需要把技术的使用权转 让给任何第三方的权利。 无论是采用哪一种许可证合同，对技术价款的偿付都可采用 总算偿付和提成偿付两种方式。采用总算偿付方式，对转让的技 术要作价，然后由被许可方一次付清或分期付清，如果以产品偿 付，那么产品也要作价；采用提成偿付时，转让的技术可以不作 价，但要确定提成率和提成期，许可方根据被许可方在提成期内 每年的产品产量或产品的销售价格按确定的提皮率提取提成费。 有的合同还规定在合同有效期内，跨国公司有义务向许可证获得 者提供改进和改善技术的情报，而被许可方也有义务向技术提供 者进行技术反馈，跨国公司不参与东道国公司的股权。但可以对 — —－127一 产品的产量和质量进行监督。 （2）管理合同 管理合同亦称经营合同或经营管理合同。是指跨国公司通过 合同在不涉及股权参与情况下，向东道国企业提供综合性服务， 在合同有效期内按规定提供各项服务和收取相应的报酬。管理会 同分为两大类：一类是全面经营管理合同，范围较广泛，不仅包 括了技术管理，而且包括生产管理、销售管理和行政管理等。这 类管理合同一般适用于新产品的开发，管理比较复杂或质量要求 高的企业。另一类是技术管理合同，即企业的技术管理由跨国公 司的技术人员或技术公司进行全权管理。管理合同的特点是不投 资只管理。这样，跨国公司通过签订管理合同，参与并控制东道 国企业的生产经营活动。在没有风险的情况下，增加公司的收益。 （3）产品分成合同 签订这种合同的跨国公司起着一个总承包商的作用，即东道 国出钱，跨白公司替东道国公司购买设备和进行投资，并实施管 理，跨国公司不占有股权，但要与东道国在一个预先商定的分配 方案的基础上分享公司的产品，以作为这种非股权安排的报酬。 （4）协作生产合同 合同中规定跨国公司提供各种产品的设计图纸、技术和专利 权，东道国公司提供厂房、机器设备、原材料和劳务，双方进行 协作生产，跨国公司通过提取产品或销售利润的方法获得投资报 酬。 （5）销售合同 一般由跨国公司提供技术，在东道国进行生产。生产的产品 由跨国公司和东道国的公司共同销售，双方按销售业绩分享销售 利润。 （6）联合投标合同 订立这种合同后，跨国公司和东道国的公司就要对某一大型 项目进行共同投标。如果中标，那么双方就要共同负责项目的勘 一128一 察、设计和施工，跨国公司主要提供专家和技术，从共同获得的 收益中，取得部分投资利润。进行联合投标的目的是扬长避短、 发挥联合双方各B的优势。 （7）交钥匙合同 交钥匙合同指的是项目建造的全过程，从方案选择、规划、 勘测、设计＼施工、设备供应到安装调试和技术培训等由赂国公 司在协议范围内负责完成。保证企业能生产出符合质量标准的产 品，使东道国在合同基础上全部结束后具备独立经营和管理企业 的能力。这种合同方式是成套工厂设备买卖与技术转让结合起来 的合同。跨国公司则以取得项目的产品为报酬，对规模大、技术 复杂，各环节要求配合严密的项目建设可采用这种“交钥匙”承 包的技术转让非股权安排形式。 （8）咨询服务合同 由跨国公司与东道国企业相互签订的一种咨询服务合同。合 同中规定，跨国公司负责解决东道国企业提出的技术课题，或提 供各种技术良务，并以此获取技术咨询费作为技术投资的报酬。 在跨国公司非股权安排形式中。究竟哪一种形式最为合适， 这要看双方的具体情况而定。跨国公司可根据对方的行业特点和 需要以及自己的需要与可能，灵活地运用上述各种形式，以期达 到预期的目的和最大的投资效果。 －129－ 察、设计和施工，跨国公司主要提供专家和技术，从共同获得的 收益中，取得部分投资利润。进行联合投标的目的是扬长避短、 发挥联合双方各B的优势。 （7）交钥匙合同 交钥匙合同指的是项目建造的全过程，从方案选择、规划、 勘测、设计＼施工、设备供应到安装调试和技术培训等由赂国公 司在协议范围内负责完成。保证企业能生产出符合质量标准的产 品，使东道国在合同基础上全部结束后具备独立经营和管理企业 的能力。这种合同方式是成套工厂设备买卖与技术转让结合起来 的合同。跨国公司则以取得项目的产品为报酬，对规模大、技术 复杂，各环节要求配合严密的项目建设可采用这种“交钥匙”承 包的技术转让非股权安排形式。 （8）咨询服务合同 由跨国公司与东道国企业相互签订的一种咨询服务合同。合 同中规定，跨国公司负责解决东道国企业提出的技术课题，或提 供各种技术良务，并以此获取技术咨询费作为技术投资的报酬。 在跨国公司非股权安排形式中。究竟哪一种形式最为合适， 这要看双方的具体情况而定。跨国公司可根据对方的行业特点和 需要以及自己的需要与可能，灵活地运用上述各种形式，以期达 到预期的目的和最大的投资效果。 －129－ 第五章跨国公司类型的国际比较 纵观全球跨国公司的发展，当今跨国公司按其投资行水经 营特点、组织结构、发展战略等可以分为两种模式：一类是工业 型跨国公司，另一类是综合商社型跨国公司。 第一节工业型跨国公司 跨国公司形成的基础是对外直接投资，工业型跨国国公司就 是通过在国外工业领域中投资而形成的跨国经营企业。 一、工业型跨国公司的投资行为 任何一个企业都处在一种外部环境中。外部环境包括国内外 部环境和国际外部环境。影响工业型跨国公司投资行为的外部环 境因素主要有： 第一，国内资源短缺强度。如果有很大的资源缺口，就需要 外部弥补。弥补方法或是通过对外贸易输入资源，或是通过对外 直接投资，开发国际资源，然后输入国内。世界经济发展的趋势 是贸易保护主义越来越强，各类关税和非关税壁垒越来越重。《 幸福》杂志曾经关于日本市场发表过若干研究报告，指出要打开 日本的市场是困难的。日本一方面经济发达，技术先进，劳动生 产率比较高，另一方面，国民也有一种对自己经济实力的坚定信 念，不想在进口商品上花更多的钱。据民意测验，日本国民认为 日本是经济超级大国的占65％，日本产品比美国产品更优越的71 ％，比欧洲产品更优越的占72％。在购买倾向中，日本国民86％ 不买美国轿车， 77％不买欧洲轿车， 91％不买进口电视。“对日本 市场的保护一方面有政府政策限制因素，另一方面国民的素质和 信心也妨碍了对进口商品的购买，市场就变得狭小了。在商品的 －130－ 输出输入变得困难的条件下，通过资本输出，解决商品输出和输 入的困难就成为一种非常可行的方式。资源短缺强度越大的部门 和行业，对外投资的驱动力越大。这会使得一国政府放宽对资源 约束部门投资的限制，采取鼓励向外投资的政策。 第二，国内资金可供应程度和国际资金可借贷程度，决定工 业型跨国公司对外投资的限度。国内资金可供应程度受多种因素 影响，如货币的坚挺程度。即一国货币升值，虽然会影响对外出 口，却有利于对外投资。再如，较大的贸易顺差也能增加对外投 资的资金实力。日本从80年代以来日益增加的海外投资，就占据 了这两方面的优势。拥有丰富的战略资源的国家，通过出口战略 资源可以获取巨额的资金，形成对外直接投资的来源。科威特的 海外资产达一千多亿美元，海湾合作委员会国家为3500亿美元， 都是由出口石油的收入转换而成的。 国际资金可借贷程度由国际资金市场利率的变化来调节。在 80年代，国际资金市场状况最好，是国际投资最为活跃时期。 日本的对外投资以每年几百亿美元的速度增长，进入90年代，国 际金融市场出现了资金的严重短缺。根据美国摩根——斯坦利公 司的一份研究报告，在今后几年中，东欧各国、拉丁美洲国家和 中东国家每年所需的贷款比世界所能提供的资本总数还多20001乙 美元。国际金融市场的这种变化是由世界性的资金需求扩张造成 的。首先，东欧各国的经济重建需要2万亿美元的外资进入，这 是资金的最大需求者．其次，海湾战争以后，中东各国战后重建 需要大量贷款。据估算，科威特重建需要5001乙美元以上的资金， 伊拉克和伊朗的重建需要几千亿美元。海湾国家由资本净流出国 变为借贷国。这也加重了世界金融市场的需求。再次，发达国家 自身对资金的需求也急剧上升。美国已变成资本净输入国，欧洲 联盟统一大市场也将吸引大量投资。两德统一后，东德现代化至 少需要3000亿 美元资金。过去一向咄咄逼人的日本，1990年对美 国的证券投资也第一次出现卖出超过买入的回流现象。第四，许 一131－ 多发展中国家和新兴工业化国家继续推行吸收外国投资政策，也 加重了国际金融市场的资金需求。1990年底，发展中国家债务已 逾1· 32万亿美元。伦敦大学经济学教授戴表贝格估计，如果东 欧每年吸收外资100则动美元，世界金融市场利率将增长200个基 点（等于2个百分点）。第五，9O年代末发生的东亚金融危机和 俄罗斯金融风波对国际金融市场引起了强烈冲击，资金需求更加 趋紧。国际金融市场的这种格局会在一定程度上限制利用国际资 金进行对外投资，却给中国发展对外投资和跨国公司提供了一个 历史性机遇。这一时期跨国公司进入的政策比较优惠，各种障碍 和限制比较少。 第三，各国有关跨国公司的法律与政策，是影响工业型跨国 公司投资的主要因素。各国法律与政策不同，对跨国公司投资的 要求也不一样，从而会严重地影响到跨国公司的进入。各国有关 跨国公司的法律与政策体系由以下几部分构成：①资本输入国对 外资进入的法律和政策，包括外资进入的审批制度，对外资进入 的部门、行业的限制与鼓励政策，对外资进入的比例控制等；② 资本输入国的公司法律制度与政策，包括公司法人的法律规定， 公司资本额的法律规定，公司经营范围的法律规定，对公司股权 份额的法律规定；③资本输入国有关跨国公司税收的法律制度， 包括对不同类型投资的不同税目、税种、税率，优惠税率；④资 本输入国的资源法律制度包括环境法、资源保护法、资源开发法； ⑤资本输入国的劳动工资法，包括雇佣人数，各种福利等待遇， 最低工资等；③资本输入的外汇管理法律制度，包括资本本金的 进。和调出，利润的再投入和流出等。 第四，各国投资环境的差异。投资环境主要指一个国家或地 区对开办企业最基本的条件状况，其中包括：基本设施条件，政 治和社会的稳定度，各项法律和政策的完备程度，资源状况和分 布，自然条件。民族文化历史风俗习惯和传统习惯。在投资决策 前对投资环境做细致的调查分析和研究，就可以减少风险，避免 一132－ 失误。这方面中国是有教训的，如有家公司听说某国海参资源丰 富，就在该国设立了生产加工企业，由于当地人没有食用海参的 习惯，更没有劳动力去捕劳，使企业生产陷入困境。 影响工业型跨国投资行为决定的还有企业自身的因素，称内 部因素。内部因素主要包括： 第一，工业企业技术创新周期和产品周期。很据早期产品生 命周期理论，在新技术和新产品初创期，企业的技术和产品无论 在国内市场还是国际市场都很紧俏，此时企业只凭技术和产品出 口就会获取较大的利益，因而没有对外投资。当技术和产品创新 达到成熟期，由于各国的摩仿、技术的输出、外贸条件的恶化、 工贸和运输成本的上升，仅仅依靠出口不能获取应获的利益，于 是企业便开始向海外投资。因为对外投资利用当地丰富的原材料 可以降低成本，就地销售产品可以减少运输成本，雇佣当地劳动 力可以降低工资成本。 在技术和产品创新、扩散、传递速度比较慢的时期，这种方 法是可行的。但是，70－80年代以来，技术创新越来越快，产品 生命周期越来越短，任何一个国家、部门或企业要想长期保持其 技术上的优势都是不可能的。在这种条件下，企业跨国投资不会 再固守技术创新和产品生命周期的模式，不再以瀑布扩散式传递 为主，而是在新技术和新产品投入应用的同时就有选择地从事对 外投资，以同步的方式而不是在一个点上（如在一个国家内）获 取新产品、新技术和利益，跨国投资的瀑布进入式已逐渐被同步 对流式取代。这种模式的出现，使企业在某项技术或某类产品方 面的对外投资周期缩短，使跨国公司投资机会扩大。 第二，工业企业自身的基础。海外投资有较大的利益，也有 很大的风险。进行海外投资的企业，除了必须具备一定的外部环 境外，自身也必须具备一定的素质。包括：①人员素质．要有一 批精通某一方面专长的人，如精通国际化生产和经营、国际财务 和会计、国际法律制度、工程技术和外语等；②生产经营基础。 －133－ 如有比较优势的技术、工艺和产品，有比较先进的设备；③财力 基础。经济效益好，有一定的自有资金，有在国内和国际金融市 场上筹集资金的能力。如果没有上述基本条件，就不可能开展对 外H投资。 第三，企业目标。跨国公司自身投资目标一般包括：最大利 润、占领市场、获取技术和资源．从这些目标出发，很多综合因 素都会影响到企业投资决定，如利润率的大小、原材料来源、运 输成本和运输条件、市场状况、基础设施、投资风险与收益等等。 在投资决定过程中，要使所有影响企业对外投资行为的因素都达 到最优是不可能的，只要综合因素中主要因素为优，辅助因素为 次优和非优即可，或者企业自有的强项为次优，弱项为最优，以 达到企业内部强弱和外部因素的强弱的互补。 概括地说，企业对外投资的自身直接约束条件是可供对外投 资的资金量的大小。它包括三部分内容：国家可供给企业的对外 投资资金数量CC；企业自有资金中可供对外投资的数量IC；国内 和国际金融市场上可以筹措到的资金数量MC。这是决定企业对外 投资的基本要素。其他各种影响跨国投资的因素是，技术需求度 T，资源需求强度尼这些因素构咸对外投资的推动力。东道国对 资本流入和流出的法律和政策P，投资环境E，市场供求关系现状 和趋势8，劳动力价格L，资源状）3LND，这些构成企业对外投资的 吸力。 跨国公司投资决定函数式可写成： 1—f（Co＋IC＋Mc卜f（T－．m－rr－－－－An－．－NP） 投资决定函数式中的第一组因素之间有互补关系，国家可供 投资资金的不足可由企业自有资金杯足，如果企业自有资金不足， 可由国内国际金融市场借贷资金来弥补． 投资决定函数式中的第二组因素之间并不是平行的，其中技 术需求度和资源需求度起主导作用。对那些迫切需要又难以通过 正常的贸易渠道获取的生产技术和工艺，对经济发展中急需的资 一134一 源，通过双边贸易和多边贸易也难于从根本上解决时，即使第一 组因素形成投资约束和第二组因素中的后5项也形成钓束，只要 这种约束成本小于资源和技术获取后所带来的收益。就能够进行 投资。第二组因素中的后5项之间也存在着互补关系，但这种互 补性是有条件的，即 5项因素之间不能相差大悬殊，其中某一项 负效应，就可能会远远大于其他几项因素正效应之和。从而导致 投资决策的失败。 二、工业型跨国公司的产业优势 一二支过画家对外投资的行业分布在不同的历史时期，有着不同 变化。最初，跨国公司的活动首先着眼于采掘工业和公用事业， 其次是制造业。到了本世纪，由于世界各地尤其是在发展中国家 陆续发现丰富的新油田，因而吸引和培植了一大批世界上最大的 跨国公司。①这反映了资本主义经济发展对世界资源的依赖程度 很高c 发达国家的跨国公司对制造业的的投资晚于对自然资源部门 的投资。但第二次世界大战后，对制造业部门的投资增长较快， 约占主要发达市场经济国家对外直接投资额的40 ％多，石油业占 29％，矿冶工业占7％，其他工业占24％。然而，这种分布在发 达国家和发展中国家之间有区别的。在友展中国家，投资额的半 数分布于采掘工业，制造业只占1／4多一点；而在发达市场经济 国家，投资额的半数分布于制造业，采掘工业只占30％。 对外投资的部门分布虽然在发达国家有着相同的一面，但在 各主要国家之间也存在着差异。英国和美国投资的行业分布颇为 类似（ 1／3在采掘业， 40％在制造业），日本则集中于贸易与采 掘业，德国集中于制造业。 70年代，发达的市场经济国家的国外直接投资分布有了新的 变化，采掘部门的投资约占总投资的！／4以上，服务部门占1／4， 制造业部门占不足一半。不论是在发达国家还是在发展中国家， 与采掘部门相比，外国直接投资更倾向于优先考虑服务部门，只 在较小的程度上，优先投资到制造业部门。美国和日本采掘部门 的国外直接投资下降非常明显，趋势是向服务业特别是向银行和 保险业进行更多的投资。发达国家在采掘部门的对外投资多投放 在石油、铜、铝土矿和炼铝等工业，在制造业部门的投资则多投 放在食品化工、医药、汽车和技术（包括机械）工业方面，而纺 织、食品与饮料、非金属矿产、纸浆等纸制品工业只占合腿业部 门的国外直接投资的一小部分。发达国家对发展中国家的投资重 点一直在采掘业和初级产品部门的格局没有多少变化，所不同的 只是服务业的投资稍有增加。 80年代，服务业投资在发达国家对外投资中占据主导地位。 在向服务业转移投资浪潮中，日本是最引人注目的。日本的银行、 保险公司抓住了主要资本市场金融自由化过程的有利时机，在所 有大的金融中心建立了附属公司。1986年日本全部国外直接投资 流量有一半集中在金融、保险和房地产业。 发达国家对外投资部门演变趋势也表明，跨国投资部门结构 的变化同发达国家经济发展阶段和经济结构的变化是密切相关的。 二次世界大战后，发达国家第一、二产业的产值占总产值的比重， 劳动就业占总就业量的比重都大幅度下降，而第三产业无论是产 值比重还是劳动力就业比重都大幅度上升。经济结构的这种演变 在对外投资方面的反映，就是服务业投资比重的上升。 从总体上看，以发展中国家为母国的公司进行的国外直接投 资还不到世界输出国外直接投资的3%，这是因为， 大多数发展 中国家的跨国公司都比较小 ，只有17家发展中国家的跨国公司拥 有10亿或10亿美元以上的销售额。但发展中国家跨国公司的发展 一136－ 速度很快，1970－1972年间，发展中国家和地区的年平均对外直 接投资额为4300万美元，到 1978－1980年，已增加到 63200万美 元，①10年间增加了15倍。 发展中国家跨国公司发展可分为三种情况：一是新兴工业化 国家和地区，如南美的巴西、墨西哥、阿根廷，亚洲的香港、台 湾、新加坡、韩国。二是石油输出国组织国家。据估计，仅科威 特、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国投放在国外的直接资本和有 价证券资本额在1981年底已达1000亿 美元左右。①三是包括中国 在内正在发展中的大国的跨国公司。这类跨国公司的总投资额一 般不大。目前发展中国家跨国公司发展的总格局仍处于发展的初 级阶段。在这一阶段，发展中国家对外直接投资的部门 分布呈现 出与发达国家不同的特点。 在部门 分布上，发展中国家工业型跨国公司以小型制造业和 资源部门为主。根据哈佛大学商学院数据库的资料，在发展中国 家跨国公司的1964家国外分公司和子公司中，有938家分布于制 造业，占总 企业数的1／2。所不同的是，这些公司大都是以小规 模市场为主的小规模制造业。根据刘易斯‘威尔斯提供的例子， 斯里兰卡每年的钢材总需要量为3．5万吨，这就使得该国不能建 设大规模钢厂和采取现代技术，而是要求印度企业建一座手工操 作的小型轧钢厂。莱克劳在研究跨国企业规模时假定，各行业中 最大企业的指数为 100，东南亚国家企业子公司规模的平均指数 为 46，而发达国家企业的子公司平均指数为 109 发展中国家 的制造业广泛分布在成衣制作、雨伞、手表、铝锅、玩具、纸张、 塑料，一般的机械和部件等行业。发展中国家的JJ、规模制造业有 其独到的优势：投资规模小、设备利用率高、劳动力成本低。所 有这些，都会提高利润率和增力。竞争优势。莱克劳在泰国的研究 表明，发达国家的跨国企业的生产设备平均利用率为26％，而发 展中国家则达48％。一份以香港为基地的对外投资企业的研究报 告指出，这些企业把管理人员和技术人员的低成本看作是它们压 倒其他跨国企业的最重要的优势。印度的一家公司报告说，它们 在国内付给一部门负责人的月工资350－700美元，若派往国外， 并没有可观的津贴。香港一家纺织公司报告说，它们付给在印度 尼西亚工作的工程师大约每月1000－1200美元工资，这比美国和 欧洲企业驻东南亚的工程师的工资低得多。① 发展中国家在资源部门特别是在石油提炼行业拥有一些比较 大的公司。1985年《幸福》杂志排列的500家最大的工业跨国公 司中，发展中国家占46个，其中有17家是石油提炼。这一方面也 表明发展中国家跨国公司在规模上的发展。《幸福》杂志在1990 年按销售额、利润、资产、股份持有量、就业等排列的环太平 150家亚洲最大的工业公司中，发展中国家占13个，虽然仅为8· 6％， 却反映了发展中国家跨国公司80年代的最新发展——开始突破小 规模的限制。80年代发展中国家跨国公司最新发展的另一方面是 服务业有一定程度的发展。并且主要是在与贸易和金融有关的活 动和建筑方面。发展中国家服务业投资的扩大首先是跨国银行在 世界范围扩展的反映，这使得海外金融性机构、非金融性的但与 金融业务有关的公司都扩展了。发展中国家的劳务承包、与劳务 工程有关的直接投资也在增加。服务业是发展中国家跨国公司投 资的重点产业。 三、工业型跨国公司组织结构 工业型跨国公司是以全球市场为目标进行生产和经营的企业 组织形式，其组织结构的设置就要满足在全球范围内的生产企业 利润最大化。生产型跨国公司的组织结构可分为以下几种类型： 1［美］刘易斯·威尔斯著：《第三世界跨国企业》第用页，上海翻译出版公司 1986年版。 －138一 第二节综合商社型跨国公司 一、综合商社的发展 综合商社是一个以贸易为主，多种经营，集贸易、金融、工 业、“运输、保险业务于一体的企业集团或跨国公司。它集商业资 本、金融资本和产业资本为一身，具有交易职能、金融职能和情 报职能。最早的综合商柱产生于日本，是日本独特的政治、经济 和文化发展的历史产物。从1616年三井商行开办第一家店铺起至 今已有几百年的历史了。日本明治维新初期，日本政府把经济工 业化和社会体制现代化列为国家的当务之急，以财阀集团为中心 的综合商社得到了迅速地发展。应该说，它是由当时历史偶然性 与日本明治维新政府既定方针相结合的必然产物。 但早期的综合商社是带有浓厚封建色彩的康采恩，实行家族 统治，以家族组成的控股公司为中心开展经营活动。由于日本是 岛国，经济和工业发展所需要的资源完全依赖于国外市场，因此 综合商社的发展对日本工业化和经济的发展起了不可替代的重要 作用。现代的日本商社是在战后解放财阔的基础上，经过重新组 合和私人专业商社两大系统发展起来的。解散后重新组合的日本 财团，虽然保持了战前的盘子。但已不是过去那种以家族组成的 控股公司为中心的财阀，而是以银行为中心的比较松散的企业集 团。另一方面，由于财团解体和殖民地势力范围的丢失，战后重 新组合起来的财团失去了原来的地盘，它们与新兴商社之间的竞 争异常激烈，一些从专业商社发展起来的综合商社的地位迅速提 高，规模越来越大，到后来这两大系统发展成为在日本占统治地 位的九大综合商社。 鉴于日本综合商社的成功经验及其对日本经济增长的重大贡 献，亚洲许多国家纷纷效仿日本综合商社的模式，并结合自己国 家具体的国情；对日本综合商社进行了移植和嫁接。由于日本练 一141－ 合商社的产生与发展有其特殊的历史和文化背景，这些国家在创 建自己的综合商社时，不是依靠经济力量而主要是靠国家力量和 行政手段来实现的。其中，最典型、最成功的例子便是韩国了。 韩国综合贸易商社是在1975年模仿日本综合商社的模式创建的。 韩国之所以创建综合贸易商社是有其国内外政治、经济等诸多方 面的原因。其中经济发展战略发生重大转变即由“输入代替主导 型”战略向“输出主导型”战略转变，加快经济增长是其主要原 因。除此之外，对付国际上日益加强的贸易保护主义，提高产品 的竞争能力及增加国家经济实力也是韩国创办综合商社的重大原 因。实践证明：日本、韩国等国家综合商社的发展适应了这些国 家各自的经济发展需要，对推动这些国家的经济增长和出口贸易 的发展起了重大作用。 1、迅速扩大了出口规模，加速了经济增长。日本是个“贸 易立卧’的国家。如果说出口贸易是日本经济发展的“发动机” 的话，那么综合商社则起着传导和润滑作用。综合商社的发展确 保了日本粮食、原材料的稳定供应，这是日本经济得以高速增长 的基础。在日本经济高速度增长时期，日本进口的成套设备和各 种机械，约有一半以上是由综合商社经手的。而这些进口又多与 当时引进国际先进技术相结合，故对推动日本产业合理化和经济 高速增长起了重要的作用。在战后相当长一段时间内，九大综合 商社约占日本出口额的一半。韩国综合商社创建于1975年，当时 的出口总额仅为50．8亿 美元，1977年，韩国的出口总额突破100 亿美元，1981年又突破200亿 美元，其中约有一半是由综合商社 来承担的。 综合贸易商社作为这些国家出口的中坚力量，对日本、韩国 的“经济奇迹”做出重大的贡纨 2、综合商社的发展极大的促进了这些国家重化工业的发展 和产业结构的调整。从50年代后半叶起，在日本经济的高速增长 中，重工业和化学工业的发展占主导地位，由于综合商社资金雄 一142－ 厚、人才众多而且在世界各地有广泛的情报网和业务网络，因而 开发国外资源以支持重化工业发展的任务，绝大部分落在了综合 商社的肩上。因此从60年代中叶起，日本综合商社在国外针对资 源开发进行了大规模的投资，从而基本保证了日本重化工业发展 对国外重要资源的依赖程度，为口快了基础工业的现代化和大型化 的发展，产业结构急剧向工业化和化学工业化转变。 70年代，韩国为迅速实现向重化工业转变，把炼钢、石油化 工、电子等工业变成出口战略工业，优先给予拥有综合贸易商社 的企业集团对重化工业的投资权，于是这些企业集团纷纷积极参 与了对重化工业的投资，重化工业的发展扩大了出口能力，带动 了其他产业的发展，实现了韩国产业结构的升级和优化。 3、为经济增长开辟了海外市场，实现了出。市场的多元化。 1970年以后，韩国的出口主要集中在少数国家和地区，对日美 两国的出口在出口总额中所占比重高达75． 6％。成立综合商社后， 纷纷在许多国家和地区建立分支机构，大力开拓国际市场。截止 1990年底，现有的八家综合贸易商社共有海外支社340个，同中 国、原苏联、东欧国家市场的贸易额急剧增加。 4、推动国内生产和流通体制的合理化。日本综合商社通过 为厂商和用户提供额外服务，从而将生产厂家和用户更紧密地联 系在。起。例如，综合商社通过建立各种加工中心，对厂家和用 户提供各种方便，向厂家提供有关需求方面的各种信息，向用户 提供厂家对各种产品的供应能力以及价格变化趋势。因此，在日 本许多大的企业和用户都愿意与综合商社进行交易。 当前在东亚发生金融危机时，人们开始对日韩综合商社型跨 国公司的模式表示怀疑和反思。无论如何，日韩的这种模式在其 经济起飞和发展过程中起过的作用是不容忽视的。今后该种模式 的作用如何，带需实践去验证，有待于我们去进一步观察和研究； 匆忙予以否定是不可取的。 二、综合商社发展的条件 一143－ 日本、韩国等亚洲国家综合商社的优势来自于其流通倾城的 高度专业化和经营上的高度综合化。这种高度专业化和经营上的 综合化相互交融构成了当今综合商社会发展的一大优势。综合日 本、韩国等国家综合商社的发展及经验，一个成功的综合商社除 了必须具备其发展所需的政治经济等宏观条件外，至少应具备以 下几个基本条件： 1、人才。人是综合商社最大的一项资产，是商社的最大支 柱。综合商社不是制造业，而是一个智力集团，重要的资本就是 。人。日本、韩国综合商社成功的关键在于能提供门类众多的专业 知识和专J”1技术，高超的经营水平和广泛的业务联系，遍布全球 的信息情报网，所有这些都离不开一个“人”字。日本综合商社 在用人上严把“三关”：选择关、培养关和考核关。此外，终生 雇佣制度与年功序列制也是日本特定的社会环境和历史传统下形 成的成功的用人制度。 2、信息。信息在综合商社的经营活动中占有极其重要的地 位，与贸易功能、金融功能并列为综合商社的基本功能。信息是 综合商社的命脉和生命线。一有人称综合商社为情报信息产业。综 合商社几十年来之所以能在日趋激烈的竞争中立于不败之地，是 与其出色的信息，情报工作分不开的。综合商社出色的信息工作 来自于：①它掌握庞大的信息。③信息传递快。③收集情报内容 十分广泛。④信息质量高。这种信息量大、传递快、内容广泛、 质量高的信息情报工作对综合商社的综合运筹起着非常关键的作 用。 3、背靠工业企业集团。无论是日本还是韩国等亚洲国家的一 综合商社的发展，都离不开工业企业集团的支持。有一些是由大 工业企业集团所属的贸易机构发展而成的，如韩国综合商社同大 工业集团有着利益和组带上的紧密联系。而在日本，战后九大综 合商社分属于不同的实力强大的日本企业集团，其实力大大得益 一144－ 于这些集团他各企业集团所属的工业部门则是综合商社的主要 业务对象。综合商社同大企业相互持股，相互联结。产业资本同 商业资本紧密结合起来了。在韩国，综合商社由政府根据一定标 准（《关于指定综合贸易商社纲要》）加以指定，凡是符合标准 的，才能被指定为综合商社，享受政府支持。而只有大企业集团 所属的贸易商社才具备或接近政府所制定的标准。 4、寻求金融资本的支持。对综合商社来说，有了大工业企 业集团做靠山，远远不够，还必须寻找到金融资本的支持。早在 战前日本财团时期，商业资本同产业资本已紧密结合，战后财团 重组之后，形成了以银行为中心的企业集团。这样企业集团的核 心银行和大企业就成为综合商社强有力的支持者，银行、大企业、 综合商社相互购买股票、持股，在企业集团内部形成了银行、企 业、综合商社的三位一体。综合商社利用自己的信誉，一方面向 银行借入资金，同时又利用业务性质之便，向买卖双方提供信用 服务。综合商社通过这种大规模的“商社金融”实现了产业资本、 金融资本和商业资本的紧密结合，大大促进了贸易的发展，加深 了企业对它的依赖，进一步确立了自己势力范围。韩国综合商社 除了赢得自己的企业集团在金融方面的支持外，政府对其在出口 贷款利率方面也给予了极大的优惠。 5、综合化。综合商社，故名而义，精在“综合”。这不仅 仅是指其经营品种的综合性，而且指企业经营机能的综合化方面。 综合商社把经营商品的大规模和多样化结合起来，经营商品从日 常用品如方便面到高尖技术如导弹，只在有利可图，没有不经营 的。在行业的选择上，除了以贸易为主，还积极开发新领域，搞 多种综合经营，从事商品生产、加工、融资、仓储、保险、建筑、 批发等，无所不干。这种综合化经营一方面通过大规模的大批量 的经营，薄利多销，提供优质服务；另一方面通过综合化经营， 降低风险，增加利润。没有“综合化”经营，就没有综合商社存 在和发展的基础。 －145－ 6、政府的支持。日本、韩国综合商社发展到今天这样的规 模，离不开政府在各个方面的有力支持。由于日本特殊地理、经 济环境，综合商社历来成为日本政府扶持的重点。韩国政府为扶 持综合贸易商社，使其充分发挥在对外贸易中的主力军作用，在 商业、行政、金融、外汇管理等方面对综合商社给予特殊优惠。 从上面我们可以看出，综合商社集商业资本、产业资本、金 融资本为一体，是三种资本的有机体，三者缺一不可。它兼有交 易机能、金融机能和情报机能。从宏观上讲综合商社必须有适应 其发展的政治、经济、历史、文化等条件，除此之外，企业本身 也必须具备一定的自身条件。只有在这些条件都基本具备的条件 下，向综合商社过渡才有它的可行性和现实性。 三、综合商社型跨国公司组织结构 综合商社型跨国公司与工业型跨国公司的组织结构的不同是 由综合商社的功能不同于工业跨国公司，公司的组织结构服从于 其功能的需要。 （一）综合商社的功能及其发展 综合商社的功能主要表现在如下几个方面： 第一是流通功能。这又可大致分为有形交易和国内交易，但 以包括进口和三国间贸易的有形交易为主。在进行有形交易时， 综合商社能够发挥其掌握的世界上的各种信息、市场知识以及承 担各种风险的功能，在日本、综合商社起着日本产业界的对外窗 口的作用在国内，综合商社还为企业集团从事商品规划、开发、 市场调查、扩大销售、产品流通等所有的流通活动。 第二是信息功能。指的是收集、分析、传输与产业活动有关 的所有领域的信息，其作用是尽可能减少产业活动的机会损失。 信息功能和交易功能的关系就象车子的二只轮子一样是不可分割 的。综合商社信息传输的主要手段是遍布全世界的专用用户通讯 网。大综合商社每天平均要与世界各地互通7万份电报、电传。 第三是金融功能。从狭义的角度来讲主要业务是随交易而产 一I杨一 生的营业信贷，但从广义的角度来讲还包括为扩大营业基础所进 行的投资和贷款活动。综合商社进行与交易有关的信贷提供，不 但在国内起到补偿金融机构向中小企业贷款的重要作用，而且在 海外对做大宗有形交易以互促进项目的顺利发展都是必不可少的。 综合商社为了满足巨大的资金需求除了从许多银行接受贷款外， 还充分利用国内外资本市场积极进行资金的筹集。 第四是发起人（或组织）功能。例如大规模的国际项目一般 投资额大，规划周期长，往往超过一个企业所具有的能力。而且， 在执行项目中，保持各国有关单位之间的协调也是必不可少的。 综合商社不仅在国内，而且还在海外各地寻求自己的事业伙伴， 组织起一个企业联合体，并在里面起到应有的作用。 第五是规划开发功能。在国内外的产业环境不断复杂变化的 情况下，这一功能正变得越来越重要．综合商社的功能本身是不 固定的，应不断地开拓新的功能。规划开发功能的内容就在于预 测今后的变化并提出满足社会需求的事业形态，建立调整新的事 业设想，并为实现这些没想而努力，以充分体现综合商社所具备 的规划开发功能。 上述五个功能是现代综合商社的核心功能。这些功能与附带 性外延功能相互有机地联系在一起，综合商社的业务活动是建立 在这种机理之上的。 综合商社的功能不是一成不变的，它会随着商社自身的发展 和国内外环境的变化而变化。这表现在： 第一，综合商社适应新的国际化经营时代的要求。利用强大 的海外网络和迄今为止积累起来的海外直接投资经验，在协助国 际性企业合作及企业向外扩展等方面发挥其功能。 企业的海外直接投资是根据从世界范围内生产、销售，利用 国际资源、国际资金、国际技术、国际劳动力，开拓国际市场， 实现国内国际市场联结这一新的国际化战略而展开的，估计今后 也将继续朝着扩大的方向发展。综合商社除了为扩展企业提供信 一147一 息、协助建设之外，现在已具备了能够对当地生产所需的零部件、 原材料筹备以及产品销售等方面进行协作的体制。另外，特别是 商社已具有广泛的信息网络，遍及全球的机构，可以为希望向海 外扩展的企业从最初的阶段就提供咨询和各种服务。 第二，大力拓展国内市场，根据国内需求加强国内业务活动。 女。建立信息为核心的流通网络。把总公司和各地的分公司、 企业、联系厂商等各家公司的计算机联结起来进行数据交换。通 过这个网络，使营业数据、库存信息、订货数据、出入库数据等 全部以联机的方式得以处理，以提高业务效率。 第三，向信息通信事业扩张。综合商社对信息通信事业的参 与主要有： ＠卫星通信、国际通信等第1种通信事业； ②大规模电子邮政即所谓的第2种通信事业； ③可视数据通信、数据库等新型煤质事业； ④各种其他通信服务事业。 综合商社参与信息通信事业的最大特点在于将成为卫星通信、 国际通信等大型项目的事业主体。这些事业都需要巨大的资金， 而综合商社本来就是靠信息赖以生存的企业，有国内外众多企业 为事业伙伴，是能够开拓这一领域的。这些项目可以为将来带来 巨大的收益机会，而且开展有关新型产业的波及效应也不会小。 第四，金融功能的多样化。传统上。综合商社替银行承担信 贷风险，向中小企业提供资金贷款，从而扩大商业上的权利。但 是，金融商社的这种作用正在逐步减少。 综合商社可以利用国际网络通过发行外债筹集低利率资金， 以及通过建立海外金融于公司积极进行资金运用等事业，综合商 社的金融功能也可朝着多样化发展，象项目金融、销售金融、风 险资本等。商社有效地筹集、运用资金，朝着商业4K＃方向施展 其功能。 总之商社的基本功能有：进出口、国内贸易、三国之间贸易 一148－ 第六章中国企业跨国经营的勃兴 跨国经营是国内企业走出国门，对外进行直接投资并以此为 基础展开的盈利性经济活动。它是企业国内经营跨越国界的扩展 和延伸。 跨国经营并不是企业成长为大型跨国公司之后才具有的经济 行为，一家企业从开始进行第一次对外直接投资起，为此而进行 的活动就具有了跨国经营的性质和特征。它之后达到一定的国外 经营规模，只不过是这种活动的扩展和延伸而已。 跨国经营同纯粹的国内出口经营有所区别。这种区别主要是 表现在前者须通过对外直接投资，在国外设置生产经营基地，并 据此展开国外经营。因此，跨国经营不仅仅是经营活动过程的跨 国界延伸，而须以企业经营组织的跨国界扩展为基础。反之，纯 粹的出口经营却并不一定具有国外经营基地。这样，使用跨国经 营概念，又能使以直接投资为基础的企业活动同纯粹的国内出口 经营相区别，使之包容面保持在一个准确与合理的外延范围上。 所以，跨国经营同国内经营相区别的主要特征，在于它要通过直 接投资实现经营组织的跨国界扩展。经营组织的跨国界设置，使 企业经营系统更直接地面临两个以上的不同经营环境，特别是它 的国外资产和经营机构将置于不同的政府和法律政策的管辖约束 之下。这就使得企业的经营决策与行为方式不同于一般国内经营， 也不同于以国内为基地的出口经营和进口经营。 跨国经营须以对外直接投资为基础，但对外直接投资并不等 同于企业的跨国经营。因为，对外直接投资虽然是企业发展跨国 经营最重要的手段和活动方式，但并不是企业跨国经营的全部内 容和唯一活动方式。在直接投资基础上进行的国外生产和进出口 贸易，以及技术转让、间接投资等等，都是企业跨国经营的活动 内容。不过，由于对外直接投资对企业经营的跨国化转变具有更 为基础的意义，因此在便于更集中说明问题的条件下，我们仍可 一150－ 以把跨国经营界定为企业为实现经营目标而进行的对外直接投资 及其相关活动。 第一节中国企业跨国经营的必然性 一、中国企业跨国经营的国际国内环境 中国跨国经营的发展起步于70年代末，80、90年代有了突破 性的发展。中国之所以要发展自己的跨国经营，主要源于二战后 国际经济和政治条件的变化，特别是中国经济对外开放深化的必 然结果。 二战后，特别是80年代以来，资本输出无论在其运动形式、 原因和结果等方面都有了一些新的变化。详细地分析这些变化了 的条件，对正确认识中国企业走向跨国经营产生的必然性是至关 重要的。 首先，国际资本多源、多向输出取代了传统的资本单向输出。 二战后，跨国公司由过去的垄断资本独有的特征日益变为世界性 普遍现象。这表现在跨国投资的来源和投向都发生了变化。跨国 投资由过去的少数几个发达国家主要向不发达国家和若干主要发 达国家的单向流动变成多源、多向流动。发达国家之间的相互投 资成为跨国投资的主体，辅之发达国家对发展中国家投资、发展 中国家向发达国家投资、发展中国家之间的相互投资、社会主义 国家对资本主义国家的投资、资本主义国家对社会主义国家的投 资，构成多源多向的国际资本流动体系。直接投资总额来源已经 明显分散化。在国际资本多源、多向相互流动取代了传统资本单 向输出的条件下，如果我们还只是单纯引进外资，而不发展自己 的对外投资，显然不符合国际经济发展的趋势。 资本的国际间多源、多向输出取代了资本单向输出，是二战 后国际经济和政治条件发生一系列深刻变化的结果： 二战后50多年的相对和平环境，给世界经济发展提供了良好 一151一 的空间。国际分工更加细致，生产社会化程度提高，使资本国际 化程度加强，世界经济的相互依赖和相互影响也越来越强。世界 上没有任何一个国家能与世界经济整体相隔离而发展，这就促使 国际间资本流动加快、流动范围拓宽、相互流动的国家增多； 二战后世界经济区域化、集团化趋势更加发展，区域和集团 内部各国间的贸易和投资条件更加优惠。这一方面促进了区域和 集团内部国家之间的资本相互流动，另一方面也强烈吸引着区域 和集团外部的资本向其内部投资，这也促使国际间资本流动加快； 二战后新兴工业化国家的倔起。西德和日本经济的迅速恢复 与发展，逐步形成了新的跨国投资国，使国际间资本流动更带有 多向性、多源性的特点； 二战后相当多的发展中国家逐步实行改革开放政策，制定了 各种吸引外资的政策法律，使国际投资环境相对宽松； 80年代以来，虽然地区性冲突仍然不断，但世界政治的整体 格局却逐步由强权政治、军事冲突、政治和军事的竞争转为经济 上的竞争。经济上的利益一般不依赖强权政治和军事手段去实现， 而是采取经济手段去实现，甚至有些政治目标的实现也往往通过 经济手段去实现。这是国际资本流动加快的政治环境。 面对国际经济和政治格局的新变化，我国对外经济活动的方 式也应作与之相适应的调整。正如一国不能长期游离于世界经济 体系之外，作为一个国家经济细胞的企业，也不能与世界生产和 经营舞台长期隔绝。改革开放20年来，我国外贸年进出口额已经 达到3250多亿美元。但是，对国际经济的参与，只停留在外贸年 进出口阶段是不够的。这种方式只能起到一般的互通有无的作用， 而在更深层次的作用上，如在有效地利用国内缺乏的国际资源， 利用国际高水平的劳动力，避开关税壁垒，锻炼和培养一大批国 际经济人材方面却是困难的。这也决定了中国企业在改革开放中， 必然要进入较高的层次——跨国生产和跨国经营，成为资本跨国 流动的有机组成部分。 －152－ 其次，用投资国资材时过剩的观点来说明跨国投资现象遇 到了新的中匕战。70年代以来，除了中东石油输出国和日本有较多 的过剩资本，其它多数国家的跨国投资都不具有相对过剩资本的 特征，过剩资本并没构成跨国投资的主体。目前世界上跨国投资 额最大的吴国不仅不是资本过剩的国家，反而是世界头号的债务 国。此外，许多发展中国家不仅没有过剩资本，还有较大的储蓄 和投资缺口，这并没有阻挡发展中国家跨国投资增长的势头。如 印度的经济发展水平较低，投资缺口也较大，对外投资却具有相 当的规模。拉美新兴工业国巴西1988年债务高过1200亿美元，却 仍有近百亿美元的对外直接投资。跨国投资并不一定以资本过剩 为前提，而是根据国际国内政治经济形势、跨国公司的总体发展 战略、公司的近期目标等综合因素和主客观条件决定的。资本的 相对过剩只是跨国投资政策的因素之一，而不是决定性的条件。 交通和通讯的发展、比较优势的存在、汇率的变化、资源约束强 度、政府的政策都会影响跨国投资行为。 可见跨国投资不仅仅是资本相对过剩国家的行为，资本相对 缺乏的国家也可能有。我国不是资本过剩国，同样能够进行跨国 经营活动，绝不能把跨国投资和跨国经营活动看成是需要巨额资 本才行的事。跨国投资形式是多样的，技术投资、设备投资、合 资企业，并不需要巨额资本，也可以实现跨国经营。 再次，利用跨国公司这种企业组织形式，是中国进一步改革 开放的必然选择。改革开放的胆子再大一点、步子再快一点，这 就要求我们要探索新的企业改革方式，大胆地进行试验。跨国公 司作为一种商品经济发展到较高阶段产生的企业组织形式，它不 被某一类国家或某一种社会制度所独有，而是世界各国都可以利 用的形式。在不同的社会制度下，跨国公司可以被用来为不同类 型的经济发展服务，同样可以为中国的经济发展服务。这正是以 马克思主义思想为指导，结合中国的实际情况，创造性地利用全 人类一切优秀的经济管理方式、方法和经验，促进中国经济发展。 －153－ 二、中国企业跨国经营的重大意义 企业的跨国经营，意味着进一步的对外开放，也意味着国内 经济与国际经济联系的地是一步加强．企业的跨国经营是对国际 经济活动的更大规模和更深程度的参与。 首先，企业的跨国经营是社会化大生产和参与国际分工的客 观需要。在当今世界，无论是西方工业发达国家，还是广大发展 中国家，都越来越深地被卷入到国际生产与交换之中，即便是那 些国内自然资源丰富、市场规模庞大的国家，也难以避免地走上 外向型经济发展的道路。对外贸易、海外投资、跨国生产和国际 技术交流已使各国不可分割地联系在一起。目前，国际分工的特 点具体表现在两个方面：一方面是分工更加精细。过去，各国根 据比较成本优势，往往集中生产某些产品，然后通过国际交换， 获得比较利益。最为典型的例子是长期以来形成的南北分工体系。 而现在，分工已具体到生产过程中的每一道工序。某个国家对产 品的加工往往只是整个生产体系的一个环节。另一方面是分工的 范围更加广泛。由于分工的层次加深，各个生产工序不寻仅局限 ．于几个国家，而是十几个甚至几十个国家。例如，美国波音公司 的波音747型客机，一共有450万个零部件。这些零部件是美国和 英国等26个国家的11000家大企业和15000家中小企业协作生产的。 因此，我们可以说，国际分工推动了企业跨国经营的发展，企业 的跨国经营是国际分工的客观需要。 其次，企业跨国经营有利于实现我国生产要素在国际范国优 化组合和最优配置。由于生产要素在国内和国际的分布以及各国 经济发展的不平衡，因而，不仅要在本国范围内而且要在国际范 围内优化组合。我国在生产要素方面的优势，总的说，主要是劳 动力资源优势。在其它方面，不仅资金短缺，技术和管理落后， 各种新能源、新材料、新设备奇缺，而且许多矿产资源也很贫乏。 例如，我国森林人均占有量为世界的1／9，铁矿资源为1／2，石油 为1／8，据统计每年因缺煤、缺油、缺电，全国有20％多的工业 一154－ 生产设备不能发挥作用。特别是沿海地区，富余的要找出路，短 缺的要从国外补足，实现生产要素在国际范围的优化组合和配置。 企业跨国经营有利于通过适当方式获取国内稀缺的各种资源。 第三，企业跨国经营有利于提高我国企业在国际市场上的竞 争力。企业国际化要求企业走向国际市场，参与国际市场的竞争， 建立起一整套适应国际市场变化，按照国际惯例和国际通用标准 办事的管理办法和生产技术标准，同时，我国企业在国际市场上 面临国外企业的激烈竞争，有利于促使其不断提高管理水平和企 业素质，从而提高我国企业在国际市场上的竞争力。 第四，企业跨国经营有利于促进我国产品结构、产业结构和 企业组织结构的调整。由于国际化企业部分产品要进入国际市场， 因而，它必须根据国际市场的要求适时地调整自己的产品结构。 同时，中国要想在国际市场上提高自己的产品竞争力，必须扬长 避短，发展自己的优势产业，而国际化集团企业往往是围绕发展 自己的优势产业而建立起来的。因此对调整国家和地区的产业结 构，无疑会有很大的促进作用。另外，国际化企业有利于按照国 际惯例，通过控股、参股和其它手段，把大量削、企业联合起来， 形成紧密的集团企业，这对改善企业组织结构将会起到重要作用。 第五，企业国际化有利于利用发达国家的资金优势，高新技 术优势＊科技商品化、产业化优势。发达国家银行业放松管制有 利于我国在当地直接融资，全球金融一体化趋势更有利于我国利 用国际金融市场实现全球融资。同时，由于我国技术层次呈多元 化发展，与发达国家开展共同开发研究和技术合作，有利于获取 高新技术和科技商品化、产业化的诀窍。 第六，企业国际化还有利于克服贸易保护主义障碍，巩固原 有市场，开拓新市场。进入90年代以来，世界经济格局由美、日、 德三足鼎立逐渐发展为欧洲联盟、北美自由贸易区、东亚经济圈 三大区域经济集团的竞争。与区域经济集团伴生的集团内贸易自 由化，集团外国家贸易受到限制，加上从70年代以来就开始的贸 一155－ 易保护主义的回潮，将使我国遭到更严重的贸易保护主义威胁。 而企业通过跨国经营则可以通过海外投资，避开贸易壁垒，巩固 东南亚市场、发展欧美市场、开拓东欧、中亚市场。 第七，企业跨国经营还有利于为外向型企业造就一批能够在 国际经济舞台上叱咤风云的国际企业家。企业实现跨国经营后， 可以把海外分支机构或合办机构作为培训人才的基地，让一大批 有发展前途的人才在国际环境中经受锻炼，学习国外的先进技术 和管理经验。 三、我国企业跨国经营的现实条件 我国开展对外投资不仅非常必要，而且具有现实可能。我国 是发展中的社会主义国家，对外直接投资起步较晚，在资金、技 术、管理等方面还存在一些困难。但是开展对外直接投资并不是 完全取决于一国在外汇资金、技术、管理以及经济发展等方面绝 对优势，而是取决于它们的相对优势。我国具备对外投资的相对 优势，特别是我国在总体国力和某些高科技领域等方面，具备明 显的优势，这是我国开展对外投资的有利条件。我国在海外投资 兴办跨国企业，是发展外向型经济的必然趋势。目前我国发展跨 国经营已经具备了充分的现实条件。 （－）经济发展水平 国际生产折衷理论的动态分析认为，一国的对外投资地位与 其经济发展水平有关。人均国民生产总值越高的国家，对外投资 的净额就越大。我国经济发展水平与发达国家相比差距比较大， 但和那些对外投资已具相当规模，并取得成效的发展中国家相比， 我国的条件并不比它们差。印度开展对外投资已有20多年了，70 年代，其对外投资远远超过新的外国资本输入。然而 1965 －1985年，我国人均国民生产总值的平均增长率是4． 8％，印度只有 1． 7％。 1987年，我国国民生产总值达10920亿元，增长率为9． 4％， 高于同期发达国家、发展中国家经济增长速度。1992年我国国民 生产总值的增长速度达12 7％，远高于世界其它国家的经济增长 一156一 速度。 1998年在整个东亚受金融危机冲击的形势下，我国仍保持 了7．8％的增长率。由此可见，开展对外投资，我国是完全可以 有所作为的。 （二）外汇资金 资金是开展对外投资的重要因素之一。我国和其他发展中国 家一样，缺乏建设资金和外汇，在对外的资金融通方面处于比较 劣势。但是实行对外开放政策以来，我国已打开了利用外资的局 面，它为我国寻求开展对外投资的资金来源创造了条件。事实上， 发展中国家的对外投资几乎全是通过吸收大量外资来弥补的。凡 是对外投资最多的国家，也是接受外资最多的国家。再说，开展 对外投资，并非完全依靠从本国输出大量资金，而可以通过国际 银行、资金市场、政府贷款等渠道获得大量融通资金。同时在东 道国筹款，向第三国举债以及争取国际金融机构的资助，也是获 得资金来源渠道。况且，货币资金不是对外投资唯一的资金形式。 机器设备、技术、专利权等均可作为投资资金。另外中国银行已 在世界上许多国家和地区开设了海外银行，形成了具有相当规 模和实力的中国银行集团，它将成为我国开展对外投资的金融后 盾，所以我国开展对外投资是可行的。 （三）技术方面 技术是开展对外投资的关键因素。我国虽然不能与发达国家 的大规模、专门化、标准化程度高的技术密集型技术相比，但是， 经过50多年的经济建设，我国已具备了技术上的相对优势。首先， 我国拥有大量适用技术，符合发展中国家的国情，易于它们接受。 例如，小批量的制造技术，多功能的机器设备，较适合发展中 国家小规模市场的需要；劳动密集型的生产技术、工艺设备，较 适合资金不足、熟练工人稀缺的发展中国家发展民族工业，摆脱 外国控制的需要。应利用我国具有的适用技术优势，大力开展对 外直接投资。其次，我国具有一些传统的独特技术。我国的古典 一157－ 园林、中医中药、传统食品等传统技术也是开展对外投资的技术 优势。再次，我国在某些高技术领域具有领先的技术优势．如我 国在航天技术、计算机软件开发等许多领域达到国际领先的技术 水平，这些有利条件为我国向发达国家直接投资创造了条件，从 而使我们有可能把先进技术的输出与对外投资有机地结合起来， 打入发达国家的投资市场。 （四）管理优势 我国的管理技术和经验与西方国家相比，往往更适合于发展 中国家东道国的要素条件和生产水平，因而具有一定的管理优势。 一般来说，我国的管理、技术人员薪金较低；管理人员对传统社 会及其。心理特征比较了解，比西方管理人员对当地工人更为宽容， 与雇员冲突较少；海外子公司与母公司联系松散，自立性强，企 业组织与管理灵活性大；我国企业管理人员在长期的经营中，积 累了管理劳动密集型企业的丰富经验，与西方国家相比具有一定 的比较优势。 （五）销售优势 我国对外投资企业与大多数的发展中国家的跨国公司一样， 主要生产中低档同质产品，价格弹性强，可以运用价格竞争销售 策略。我们对需求格局相仿的其他发展中国家市场比较熟悉了解， 并愿意设计和生产适合当地条件的产品，开拓西方跨国公司不屑 一顾的市场缝隙。一般来说。出口贸易是对外直接投资的先行官。 我国已在产品质量和品种、出口销售渠道、市场多极化等方面建 立起相当的竞争能力。因而我国有条件把这些出口推销能力与对 外直接投资有效地结合起来，发挥相对优势，以对外投资反过来 带动出口贸易。 此外我国开展对外投资还有一些特殊有利的条件，比如我国 是一个社会主义国家，可以把各种力量协调组织起来，利用集团 性经营力量，合作进行技术和产品的研究与开发；我国有数量众 多、散居在世界各地的华侨、华裔，可以为创造跨国企业牵线搭 一158－ 桥；在改革过程中我国通过对外贸易、对外承包工程与劳务合作 多边经贸合作，已经培养和锻炼了一批熟悉国际惯例和市场环境， 有能力在国外从事生产经营和管理的人才，也摸索积累了一些经 验教训，为拓展我国对外直接投资业务奠定了初步基础；我国已 有一批具备一定实力优势，有能力在海外从事非贸易投资，参与 国际竞争的大型企业集团，如中国化工进出口总公司、首钢、中 信、四通、赛格等，它们是具有中国特色的跨国公司的行先主体。 因此近年来，我国海外企业发展迅速，涉及的领域和分布的地区 更加广泛，每年新批的海外非贸易型企业均达近百家。 第二节中国企业跨国经营的实践 中国企业跨国经营的发展是在1979年以后开始的。但改革开 放之前从SO年代初就开始的对外经济技术援助，以及70年代后期 开始发展的对外工程承包和劳务输出则是我国企业跨国经营的萌 芽和雏型。 一、中国企业跨国经营的萌芽 （一）1979年以前中国的对外经济技术援助 新中国建立以后不久即开始实行的对外经济技术援助，是社 会主义中国在当时特定历史环境条件进行国际政治和外交斗争的 重要手段。尽管这些主要由政府组织的对外援助活动远不是今天 严格意义上的企业跨国经营，但它确是当时历史条件下中国发展 外部经济交往，特别是对外输出技术和资金，进行国际经济合作 最主要的活动形式。它的成功实施，改善了中国当时的国际环境， 也为后来兴起的中国企业跨国经营奠定了重要的国际联系和市场 基础。因此，这段历史是不应忽视的。 中国的对外经济技术援助，主要是向正在争取民族解放和维 护民族独立的第三世界国家提供的。援助的方式，包括成套项目 援助、技术援助、物资援助和现汇援助。其中，成套项目援建是 一159－   最主要的方式。 自1954－1978年，中国先后向朝鲜、越南、阿尔巴尼亚、柬 埔寨、也门、坦桑尼亚等近70个国家提供了成套项目援助。承担 项目达1307项，建成884个大中小型项目，其中投资1亿元以上的 项目 10个，投资1000万元以上的项目96个．这些项目大部分是J 业交通项目。如朝鲜的纺织印染厂、轴承厂、超高频电子管厂、 平壤地铁；越南的造船厂、钢铁厂、氮肥厂；蒙古的火力发电厂、 毛纺织厂；阿尔巴亚的镍钴提纯厂、冶金联合企业；坦桑尼亚和 赞比亚的铁路；几内亚的糖厂；叙利亚的纺织厂，等等。这些新 兴项目的建设，除了由中国政府提供资金外，全部由国内企业提 供成套技术、工艺和设备，并派出专家、工程技术人员和工人， 进行勘察设计，组织施工安装，为其培训技术工人和管理人员； 有些项目建成后，还长期由中方企业派出人员参力。合作管理，提 供咨询服务。这些援建活动涉及国内十几个行业数千家企业，仅 派出人员就达30余万人次。成为当时中国企业参与国际经济技术 活动最主要的形式。 当然，国内企业参与这些援助活动并不是严格意义的跨国经 营。首先，这些活动的实施是由政府间协议确定的，不是企业自 主决定的互利活动。其次，这些项目的全部费用是由中国政府通 过无息贷款甚至无偿援助提供的，不是企业运用自有或自筹资金 进行的直接投资。再次，这些活动的责任者和组织者都是政府及 有关部门，国内企业只是作为执行者完成相应的任务；它们在这 些活动中没有决策权和独立的利益。这同当时企业不过是国家行 政机构附属物的急情况是一致的。所以，对外援助虽然也输出了 资金和技术，但它并不是通常意义上以企业为主体、以盈利为目 的的对外投资和跨国经营活动。 不过，国内企业参与这些援助活动确实为后来跨国经营的兴 起打下了基础．第一，这些活动为当时相对封闭的国内企业走出 国门，了解世界，提供了一个极重要的机会．通过对数目广泛的 发展中国家提供成套项目技术援助，使中国企业认识到自己的产 业技术在世界上还是具有一定优势的，这有助于建立后来跨国经 营的自信心。第二，中国企业派出人员在这些活动中，同当地企 业多方面合作和交流，为国内企业建立起较广泛的国际联系．第 三，也是最重要的，以数十万人次计的中国企业人员走出国门， 参与实际的国际经济技术合作，为国内企业培养了一大批具有涉 外经验的技术和管理人员，这为中国企业后来发展跨国经营准备 了人才。早期的企业援外人员在后来的跨国经营中，都程度不同 地发挥了重要作用。因此，由政府组织的这些对外经济技术援助 活动，在一定意义上可以说是中国企业为跨国经营积累经验、准 备人才的前或演练。 （二）70年代后期兴起的对外工程承包与劳务输出 对外工程承包和劳务输出，是由企业作主体，按照国际惯例 进行的盈利性经济活动。这同政府援助已有明显的不同．它的出 现，标志着中国的对外经济技术输出开始向企业化方向转变。 中国的对外工程承包和劳务输出，是在70年代后期国际国内 一定历史条件下兴起的。从国际方面看，经过60年代世界经济的 稳定发展，到70年代初，不少发展中国家经济实力逐步增强，利 用自筹资金进行经济建设的能力明显提高；70年代石油价格的两 次大幅度提升，使西亚、北非的石油输出国家获得了巨额外汇收 入，它们一方面向其他发展中国家提供财政援助 ，另一方面自己 也掀起了空前规模的经济开发和建设高潮。国际劳务承包市场迅 猛发展，各国劳务承包公司纷纷兴起并卷入激烈的竞争．从国内 方面看，中国劳动力资源丰富，经过30多年建设，国民经济各部 门已具有一定的物质基础，生产门类齐全，并拥有一支实力雄厚 whffe－ 的工程设计和施工力量；经过50年代以来的对外经济技术援助， 积累了国外施工与技术服务的经验。中国也具备了发展劳务承包 公司的条件。 1976年以后，中国开始承担少数国家自筹资金的建设项目， 使有关部门和企业对国际劳务市场有了初步了解。1978年11月， 中国第一家对外工程承包企业“中国建筑工程公司”正式组建， 率先开始了中国企业的对外承包和劳务输出活动。从 1979－ 1982年，中国先后成立了 28家对外工程承包和劳务合作的公司， 先后在亚、非、拄、美、欧的45个国家和地区签订了755项承包 与劳务合同，总金额近12亿美元。此后，对外承包与劳务企业不 断涌现，对外承包的项目规模不断扩大。对外承包工程和劳务输 出成为我国参与当代国际经济竞争与合作的新的重要形式。 对外承包工程与劳务输出事业的兴起，标志着我国对当代国 际经济关系的认识有了新的发展和突破。国际经济关系的核心问 题是各主权国家对国际经济利益的分享和争取。社会主义中国不 仅有义务对其他发展中国家提供力所能及的援助和支持，更必须 主动参与同世界各国的经济竞争，以争取和维护自己应该和可能 获得的多种利益。在新的国际形势下，组建对外承包等类公司， 通过企业活动来实现国家利益目标，就是最有效的途径。因此， 这也标志着我国对外经济发展战略方式的重大转变。事实上，中 国的对外承包劳务公司大多数是在原来政府各部门、各地方的对 外经济技术援助机构上组建、发展起来的。这表明，我国长期实 行的以政府援助为主的对外经济合作方式，正在向以企业化活动 为主的对外竞争与合作方式转变。 对外工程承包和劳务输出还不是严格意义的跨国经营，但它 的兴起和发展却表明中国企业向跨国化经营迈进了巨大的一步。 因为对外劳务承包的主要活动过程本身就是在国外环境中展开的， 它同跨国界经营有着更为直接的联系。一旦企业不仅仅在国外进 行投标承包，而且投入一定资产，设立长期性的国外生产经营机 一162－ 的工程设计和施工力量；经过50年代以来的对外经济技术援助， 积累了国外施工与技术服务的经验。中国也具备了发展劳务承包 公司的条件。 1976年以后，中国开始承担少数国家自筹资金的建设项目， 使有关部门和企业对国际劳务市场有了初步了解。1978年11月， 中国第一家对外工程承包企业“中国建筑工程公司”正式组建， 率先开始了中国企业的对外承包和劳务输出活动。从 1979－ 1982年，中国先后成立了 28家对外工程承包和劳务合作的公司， 先后在亚、非、拄、美、欧的45个国家和地区签订了755项承包 与劳务合同，总金额近12亿美元。此后，对外承包与劳务企业不 断涌现，对外承包的项目规模不断扩大。对外承包工程和劳务输 出成为我国参与当代国际经济竞争与合作的新的重要形式。 对外承包工程与劳务输出事业的兴起，标志着我国对当代国 际经济关系的认识有了新的发展和突破。国际经济关系的核心问 题是各主权国家对国际经济利益的分享和争取。社会主义中国不 仅有义务对其他发展中国家提供力所能及的援助和支持，更必须 主动参与同世界各国的经济竞争，以争取和维护自己应该和可能 获得的多种利益。在新的国际形势下，组建对外承包等类公司， 通过企业活动来实现国家利益目标，就是最有效的途径。因此， 这也标志着我国对外经济发展战略方式的重大转变。事实上，中 国的对外承包劳务公司大多数是在原来政府各部门、各地方的对 外经济技术援助机构上组建、发展起来的。这表明，我国长期实 行的以政府援助为主的对外经济合作方式，正在向以企业化活动 为主的对外竞争与合作方式转变。 对外工程承包和劳务输出还不是严格意义的跨国经营，但它 的兴起和发展却表明中国企业向跨国化经营迈进了巨大的一步。 因为对外劳务承包的主要活动过程本身就是在国外环境中展开的， 它同跨国界经营有着更为直接的联系。一旦企业不仅仅在国外进 行投标承包，而且投入一定资产，设立长期性的国外生产经营机 一162－ 间还在境外兴办了一大批贸易性企业。据一项不完全统计，到 1991年4月底，我国在美国、日本、德国、泰国等国家兴办贸易 性企业约773家，中方实际投资额达1．864动美元；另外在港澳地 区还有贸易企业180家左右。“据1994年2月外经贸部公布的另一 项资料，截至1993年底止，由外经贸部批准或在外经贸部备案的 我国各类境外子企业已达44 66家，中方投资总额61．6亿美元。o 同绝大多数进行对外直接投资的发展中国家相比，中国现阶 段对外直接投资的规模和增长速度都是相当高的。 Anl 982年底到 1992年底的10年间，中国为兴办非贸易企业进行的对外直接投 资从3720 万美元增加到亿 美元，十年增长近4 2倍，年平均 增长率达45·6％，平均每年增加对外直接投资额 亿美元。 发展中国家进行对外直接投资较早的南美大国巴西，在其投资成 长较快的1970－1978年间，年平均增力。对外直接投资额也才7803 万美元。据联合国跨国公司中心统计，现已拥有多家世界级大型 跨国公司的韩国，1973－1975年间的平均对外投资增力。额才68o 万吴元，1976－1978年间达hO1810成美元。而在1981－1985年la， 平均每年增为。对外直接投资额才77加万美元。中国的境外企业数 的增长也令人瞩目。到 1993年底，包括贸易性和非贸务性的各类 中国境外企业已达到44 97家。而自60年代中期即开始发展国外企 业的苏联和东欧6国，到1983年约20年时间总共拥有的国外子公 司也才720家，而且其中绝大部分还是贸易性企业。 上述数据无可置群地证明，对外直接投资和企业跨国经营正 在成为我国对外开放新的发展趋向和重要战略方式。中国正在成 功地抓住当代国际经济发展新趋势中的机会。 （二）我国企业跨国经营成长的进程 －165－   （1）、该四年各个年份兴办的境外企业数都在100家以上。但 每年增加的企业数并非呈线性递增状态，个别年份（如1989年） 出现较大幅度的下降。 但）、该四年除个别年份外，对外直接投资额均超过了亿美 元。在1987年达到3·5亿美元的高峰值后，以下年份的对外直接 投资额增加量呈降中有升的态势，而1990年则降至1亿美元以下， 同1986年的水平相当。 在这个阶段，1989年出现境外企业增加数下降，1990年出现 对外直接投资增加额下降，这与当时我国的政治经济形势有密切 关系。一方面，1989年以后的一段时间，西方国家利用所谓“人 权”问题对我国实行经济制裁，增加了我国企业对外发展的困难； 另一方面，为了缓解国内经济过热，我们进行了以“治理整顿” 为口号的经济调整。随着国内治理整顿的结束和西方国家“制裁” 的打破，我国企业的跨国经营又开始了新的成长。 3、第三阶段（1991-） 1991年，我国企业对外直接投资和跨国经营发展出现了新的 跃升。这突出地表现在两个指标上：一是当年境外企业的增加数 突破了连续四年没有超过的200家大关：达207家； 二 是当年对外 直接投资额超过了1987年3·5亿美元的历史最高水平，达3·67亿 美元。“此外，当年协议投资总额也达到7．59亿美元的水平，虽然 不及大幅跃升的1987年，但已大大高于其他所有年份。 1992年，我国企业的跨国经营继续保持加快发展的势头。这 突出表现在境外企业数的增加上．据经贸部公布的资料，1992年 由该部批准兴办的境外企业达355家．比1991年的207 家增长71·；％； 这使我国境外企业的年增加量首次突破了300家大关，一为历史最 高水平；同年，对外投资协汉额为3·51454亿美元，其中中方直接 投资为1·9526亿美元，占协议投资总额的55·6％，中方投资比重 到1994年底中国在世界各地已有4642个合资、独资和合作经 营企业，分布在120多个国家和地区，投资总额为52 4亿美元， 与同期外商在华投资企业221718家，总投资额亿美元相比， 中国对外投资与利用外资的比例为：1。 海外企业中非贸易。性 企业达1764家，投资额达17· 58亿美元，贸务性企业达2728家， 投资额达34·8亿美元。这几年来，我国海外直接投资同前些年相 比较缓慢，特别是滞后于我国对外贸易和吸收外国投资的发展速 度。到1995年底，海外直接投资企业只有4839家，中方协议总金 额共53· 7亿美元， 1994－ 1995年两年中，海外企业只是增加了 342 家，中方协议总投资。 增加了约2亿美元。年均增长分别为3．5％ 和近2％，而且在4839家海外企业中，非贸易性企业只有1883家， 占38· 9％，中方协议总投资只有18． 64亿美元，大多是贸易性企 业。截止到1997年底，我国海外企业共计5326家，中方协议总投 资60·67亿美元，分布在全球140多个国家和地区，主要行业有贸 易、资源开发（如矿业、林业、渔业资源开发等）、机电产品散 件组装，加工制造、交通运输、工程承包、医疗卫生、旅馆旅游、 餐饮业等。自 1994年以来的几年中，我国海外直接投资与吸收境 外直接投资的对比显失均衡，形成明显的非对称信息和结构，它 与我国经济发展处于工业化进程起飞初期阶段应有的对外直接投 资水平相差甚远。它反映了我国企业同国外企业的联系，特别是 同从事国际化生产经营的企业的联系还是很不充分、很不健全的， 也是很不对称的，特别是在当今构建国际生产一体化的时代，更 是如此。 同时，我们也清楚地看到，经过50年的建设，我国经济和对 外经济贸易取得举世瞩目的发展，已经形成比较完整的国民经济 体系和工业体系，经济实力大为增加， 1997年国内生产总值已突 破7万亿元，达74772．4亿元 ，1998年估计数为79748亿元，①位 居世界第七位，对外贸易额达到3250f乙美元，为世界第十位，吸 收外商投资额45of动美元，仅次于美国，居世界第二位，占发展 中国家外资流入的l／3。“我国的航天等技术居于世界前列。农 机、家电、轻工、纺织、农业以及工程施工等方面也有某些相对 优势。我国的企业正在进行改制、改组、改造，已经形成了一批 颇具实力的企业集团。我国对外经贸经营逐步放开，相当多的生 产企业、科研院所、商业物资企业取得外贸经营自主权，具备承 包工程能力的还取得了对外承包工程和劳务合作的经营权。在五 个经济特区已经开始生产企业自营进出口的依法登记试点。1998 年开始进一步开放私营企业对外经营自主权的登记。1999年初 在新修订的《宪法》中首次以大法的形式确立了私营企业在我国 经济中的地位。这些都为企业发展跨国经营奠定了基础，创造了 必要条件。相信，在这种新的形势下，企业跨国经营作为开拓国 际市场，扩大对外交流的重要方式，不可避免地将会出现新的重 大发展。 第三节中国企业跨国经营的特征 中国企业经过20年的跨国经营的实践，取得了令人瞩目的成 绩，投资遍及140多个国家和地区，但从我国目前的经济发展水 平、综合国力、企业管理现状和企业人员管理水平与能力方面综 合分析，我国企业在整体上仍处于企业跨国经营的初级阶段。截 止到 1997年，我国对外直接投资在国民生产总值（ GNP）中所占 的比重很小，我国对外投资总额总计5亿美元，还不到我国当年 国民生产总值的 1％，与发达国家比相差甚远。海外企业平均投 资额不足110万美元，大大低于发达国家平均600万美元的投资水 平，并且也低于发展中国家平均450万美元的水平，与我国作为世 界上最大的发展中国家的地位以及世界上吸引外资的大国地位很 不相称。 一、我国企业跨国经营的特点 企业走出国门，从事对外直接投资，进行跨国经营活动，是 我国改革开放以来的一项新兴事业，从发展现状看，具有如下主 要特点： （一）起步晚，发展快 1979至1984年6月底，共批准在34个国家和地区举办非贸易 企业144家，中方投资I·3副己美元1985以后，随着我国对外开 放的进一步深入，许多条件较好，具有一定经营管理和技术水平 的大型企业参与国际竞争，投资领域从建筑工程承包、资源开发、 餐馆、旅游业逐步发展到金融保险、咨询服务、农牧业养殖、交 通运输、医疗卫生、化工、轻纺、石化、冶金、机电等行业，在 国外的投资规模逐年扩大。截止到 1992年底共批准各类非贸易企 业1363个，中方投资15·约乙吴元。Anl985至1992年对外投资办企 业的情况看，超过了大多数发展中国家在起步阶段的发展速度。 我国企业跨国投资尽管比新兴工业化国家与地区晚10年到20 年，但发展很快。近20年来，我国海外企业数量和对外直接投资 额的年平均增长率都达到约50％，大大超过亚洲新兴工业化国家 与地区以及前苏联东欧国家初期对外直接投资增长速度。例如， 韩国在1959－1979年的整整20年间，对外直接投资累计额仅达1 ·副己美元。我国台湾省自1959年起就开始对外直接投资，但整个 60年代停滞不前，每年核准的对外直接投资金额从未超过200万 美元。 （二）投资行业涉及面广但大多数集中于生产和资源开发业 近20年来，在境外举办的非贸易企业所涉及的行业有工农业 生产、资源开发、各类工程承包、金融保险、技工贸结合、医疗 卫生、咨询服务、房地产、餐馆旅游业等。按投资额计算，工农 业生产和资源开发型分别占我国对外总投资的35％和50％。按海 外企业数计算，非贸易性企业占aa． 1a，其他企M（主要是贸易 性的企业）占66 9％。这说明我国企业对外投资中资源开发投资 和贸易性投资占据重要地位，反映了我国企业海外经营战略主要 是采取供应战略和市场销售战略。这与大多数发展中国家对外投 资的经营战略大体相似。 （三）投资区域广但大多集中在北美和亚太地区 非贸务性投资企业已遍及世界120多国家和地区，近几年投 资重点逐渐从最初的发展中国家发展到北美、西欧和亚太一些比 较发达的国家，而且在这些地区的投资无论是企业数，还是投资 额，所占比例都较大。在吴国、泰国、俄罗斯、日本、加拿大、 澳大利亚、新加坡、德国、澳门等10多国家和地区举办企业744 家，占对外企业总数的55％，投资额12． 5亿美元，占对外投资总 额的78％。这种地理布局与我国出口市场过分集中在发达国家以 及希望从发达国家引进更多的资金和先进技术有密切的联系。 （四）投资以发展中小型项目为主总体实力薄弱 从投资规模看，中方投资在100万美元以上的企业不到100家， 占项目总数的8％，绝大多数项目的投资在100万美元以下。从对 外投资额看，投资在100万美元以下的项目，投资总额仅占对外 总投资的24％。近20年来，尽管我国境外企业发展较快，但从贸易 和非贸易企业总投资额来衡量，相比同期吸收外商直接投资的实 际建交人数341·6亿美元，引进外资与对外投资的比例仅为1：O．056， 低于发展中国家1： 0· 13，发达国家1： l· 4和世界平均1： 1． 1的水平， 在国际直接投资中所占比例仅约千分之一。 （五）投资方式以新建合资企业为主 国际通行的投资方式主要有新建和收购两种。由于我国跨国 投资才刚刚起步，因此较多地采用传统的新建方式进入国际投资 市场。目前，新建方式在我国海外投资中约占78％，具有非常重 要的地位；较新型的兼并，购并方式仅占22％。相比之下，发达 国家的对外直接投资，有一半以上采取收购方式。其原因，一方 一173－ 面是由于我国企业尚缺乏国际收购经验，对这一方式利用不够； 另一方面是缺乏资金．收购企业需要巨额资金，我国资金不足， 难以采用这种方式。 从所有极格局看，我国海外企业中，合资企业占80％，其中 与东道国共同举行的合资企业占71．4%，与第三国合资的企业占 18· 6％；海外独资企业仅占20％。这些海外投资企业分别采用 股份有限公司和有限责任公司的组织形式。其中，股份有限公司 占64％，有限责任公司占36％。从经营效益看，在已开业的海外 非贸务性企业中，盈利企业占55％，盈亏持平的占28％，亏损企 业占17％。这说明，我国跨国投资和跨国经营基本上是成功的。 （六）效益显著 据初步调查，贸务性企业尽管大多规模小，经验不足，管理 薄弱，但绝大多数盈利，非贸易性企业，已开业的项目 80％以上 不同程度获利或持平。而从总体水平看，所创社会效益却更为显 著，主要体现在： 1．在境外举办的一些海洋渔业，林业开发和矿产开采等方面 资源的开发企业，可以利用国外资源弥补国内资源急需和短缺。 中国冶金进出口公司在澳大利亚投资与澳方合作开采铁矿， 1990 年投产，当年即超额完成年生产300万吨矿石的计划，所生产矿 石已全部运到国内，预计在30年合作期间，将运回高品位铁石砂 纠亿吨，为我国钢铁业的发展提供高质量的铁矿资源。目前，我 国已有20多个单位先后在摩洛哥等20多个国家和地区建立了30多 家合资，独资或合作经营的渔业公司，生产的渔货除在国外销售 外，销往国内10多万吨，对于增加国内市场渔货供应量，缓解京、 津、沪等大城市水产品供需矛盾起了积极作用。 2．工贸结合的境外企业，在当地生产、当地销售，对于避开 一些国家的进口限制和高额关税，绕过贸易壁垒，扩大出口，引 进先进技术都发挥了积极作用。 3．通过在国际金融市场融发展资境外企业，利用外国人的钱 赚外国人的钱。1986年，中国国际信托投资公司通过国际融资购 买了澳大利亚波特兰炼铝厂10％的股份，1987至1988年，连年盈 利，投资效果明显。 4·在发达国家和地区举办的技术密集型合资、合营企业，通 过直接参与生产和经营管理，我方人员学习、掌握了先进技术和 经验，对于国内企业和技术革新，改善企业内部管理水平，引进 竞争机制，提高经济效益发挥了重要作用。 5除了投入少量外汇和国际融资，大多以技术、设备入股， 带动了国内技术、设备和劳务输出及国内相关部门的发展。如对 外渔业合作带动了国产渔船设备，渔需物资出口和渔工、渔员输 出：在发展中国家开办的生产合营企业，一般以设施、物资、技 术作为投资。 6．通过境外企业这一窗口， 随时掌握国际市场动态，拓宽了 信息渠道。首钢于1988年购买了美国麦斯塔工程设计公司 70％的 股份，以此作为观察国际技术最新动态的了望台，充分利用国际 最新技术成果，加快了企业技术更新的步伐。 此外，20年来我国派往境外企业的工作人员，涉及经营管理、 生产技术、贸易、法律和财会专业，培养和锻炼了一批从事国际 经济技术合作的人才。 二、我国企业跨国经营存在的主要问题 我国的海外投资事业还处于开创时期，时间短、经验不足、 无论是资金投入（我国企业在海外的投资规模，只相当于过去引 进外资的1／20左右）还是投资规模、经济效益、管理技术等都存 在一些问题。 （－）对海外投资企业的宏观规划和管理不够完善 改革开放以来，越来越多的企业已把眼光瞄向国际市场，可 以说到国外投资兴办企业的大气候已具备，跨国经营效已悄然兴 起。但是，由于我们宏观政策上的指导和管理不力，一定程度上 造成了盲目发展、一哄而上的局面，对于一些热门市场，如港澳、 －175－ 日本、泰国等，目前国内许多企业都想挤进去，而这些企业，有 的具备条件，有的尚不具备搞跨国经营的条件。有些企业急于进 入国际市场，参与国际竞争，但对国外投资环境却不甚了解。此 外，有些企业还以研究市场、捕捉信息为名，盲目在国外设点， 结果几年拿不到项目，加上管理混乱，根本无经济效益可言。如 此种种，若不从政策上给予指导，宏观上加强管理，都不利于我 国海外投资事业的健康发展。 （二）海外企业规模普遍较小，生产经营能力薄弱 主要是表现在三个方面：一是投资小，一般海外企业特别是 贸务性企业的投资通常只有十万、几十万美元，超过一百万美元 的企业不免与当今发展中国家的平均水平450万美元，发达国 家平均水平600万美元相比，显然差距很大。士。此低的投资，势 必造成海外企业生产经营能力薄弱，在国际市场上竞争能力低下。 二是人员少，有些贸易性企业仅有二、三个中方人员，稍多也不 过八至十人，有二十人以上中方人员已属罕见。海外企业人员少， 有的又整天忙于迎来送往，难以集中精力研究和制定策略，开拓 和培育市场。三是经营范围狭窄，货源渠道不畅，促销手段不多。 有些贸易性企业主要靠转手国内投资单位的出口畅销货或代理进 口，赚取微小差价或少量佣金维护自身生存，谈不上发展壮大。 （三）对海外企业人才的培养不够重视 在竞争日益激烈的国际市场上办企业，涉及面广，业务性强， 需要较高的技术水平和管理能力，实践证明，海外企业经营的好 坏，关键取决于管理、技术人员素质的高低，目前还存在着凭关 系出国，搞安慰性出国等问题。派出的人员素质不高，不懂技术， 不懂法律、不懂经济，甚至不懂外语，只因为是主管部门、主管 人员的关系户或是国内企业中的行政领导。这些人员出国，根本 不是为开拓海外市场，而是为购买家电、观光旅游，或者是有心 做好工作，但可惜素质太差，没有经济头脑，管理经验不足，最 终影响了海外企业的运行和发展。 （四）对海外投资项目的可行性研究重视不够 由于国外政治和法律制度、经济运行方式、经营管理方式、 风俗习惯等与我国存有较大的差异。因此在海外投资，情况复杂， 风险很大。士。果在决策一个海外项目前，不做好项目的可行性研 究，就会造成失误和损失。比如在美国与其他人合伙做生意，不 研究美国的法律尤其是相关的公司法和合伙法，对合伙人的资信 了解不够，一旦合伙人以合伙的身份与他人签约后携物逃跑，我 们是应承担责任的，因为合伙在美国法律中一般承担的是无限责 任，而且合伙各方应共同承担所欠债务，这样就会给我们带来巨 大的损失。可见搞好项目的可行性研究是十分重要的。 （五）在选择理想的合作伙伴方面，经验不足 合作签约前，应通过我国驻外机构、当地银行或咨询公司等 渠道对合作伙伴进行调查、咨询，弄清合作对象的资信和履约的 能力，有无资金、经营能力和销售渠道等。而在这方面，我们是 做得不够的。 （六）对海外企业经营风险预测不充分，企业决策失误较多 例如，在与东道国签定合作协议时，对不可抗力没有采取任 何保护措施，但是如果若是遇到地震、雷电引起的火灾等天灾时， 一个企业瞬间就会被抛到破产的边缘。再比如进行生产所需的东 道国原料价格上涨，或者竞争对手在东道国大量出现，占领相当 多的市场份额，或者东道国出现了替代性新技术，使企业技术失 去了初期优势，生产相对落后，等等，都会给我们的利益带来巨 大的损失。 （七）汇率波动容易造成外汇损失 例如，我国某家企业从各处筹集到500万人民币，计划兑换 成美元到某国投资建厂，当时人民币对美元的汇率为5：1，该企 业可以兑换100万美元。但当一切投资手续完备之后，人民币对 美元的汇率已降为6： 1，该企业只能实际兑换83． 33万美元，其投 资规模和效果都会因此受到较大损失。我们的海外企业进行跨国 一177一 经营，往往经常需要大量使用各种外币，汇率波动掌握不好，就 会造成较大损失。 （八）对东道国政局预测不准，对其政策、立场了解不够，都 会给海外企业带来利益上的损失 例如，当我国在某国投资兴办企业之后，东道国的政局发生 了变动，新政府推翻了旧政府，宣布冻结外国投资者的资产，就 会给我国带来巨大的损失。再如，东道国出现政府鼓动的或民间 自发的“抵制外国货”的意识和运动，或者是认为外来资本是一 种“经济入侵”的意识，都会在一定程度上给外国投资者的活动 和利益带来损害。还有，我们因为看好东道国某些方面的优势， 或者被东道国政府的优惠政策吸引，在该国进行投资后，东道国 突然丧失了其优势，或者改变了政策，例如在减免税收、外汇自 由汇出、产品外销权利等方面取消了优惠条件，我们的投资利益 必然会受到较大影响。再有，某些东道国与邻国关系恶化，全国 长期处于战争状态，这样一方面，投资者企业难以正常运行而使 利益受损，另一方面，东道国如果受到国际制裁，外国投资者也 会因此受到利益上的损失。 （九）海外企业管理水平低 在管理上，多数海外企业实际上是将国内企业管理体制延伸 到海外，管理水平低、管理混乱、管理失控，造成巨大损失。有 些海外企业的损失不仅导致自身的破产，还使母公司资产负责结 构发生变化，引起公司整体资产质量下降。目前，海外企业发展 中最大的问题是管理问题，这些问题主要可概括为以下六个方面： 1、人事管理中缺乏一套科学选人、用人、轮换的制度 一是；总公司对海外企业人事管理问题。这表现在海外企业派 人缺乏规范化、个很化、公开竞争性、没有采取竞争择优原则选 派人员。这样导致派人中的靠人情关系派人，如某些总公司高层 领导临退休前安排好海外企业的位置，退休后人情照顾派遣海外 工作。人员不定期轮换，该轮换时人员调不回，在一些海外企业 是很突出的问题。母公司对海外企业人事管理问题还表现在对海 外人员的考核、奖惩、监督、管理或是缺乏一套行之有效的办法， 或是有办法没剂良好地执行。 二是海外企业自身人事管理问题。这里最突出的是海外企业 基本上不能很好地雇用所在国的人员为自己的企业发展服务，海 外企业高级和中级管理人员中没有高素质和高水平的外国人。根 本原因是，我们选派的海外企业高级管理人员还没有驾驭外国经 营管理者为自己的企业服务的能力和水平。 三是我们多数企业集团还没有足够的合格的人力资源去开拓 海外市场。熟悉外语、人品端正、德才兼备的海外企业高级管理 人员、财务人员、法律人员、经营人员都相当缺乏。这表现在总 公司选拔人、培养人、使用人方面的严重滞后，不能在公司内外、 在国内外范围选择一批不同国家和民族、不同国籍、不同文化背 景的人才为己所用。 四是我们的海外企业在人员的管理控制能力方面还相当弱。 这表现在很多海外企业对那些内外勾结坑害公司的人，对那些蓄 意给公司造成巨额损失的人，对不负责任、没有开拓进取精神和 能力的人，对那些损害公司利益而辞职离开公司的人，没有一套 有效的防范办法，对出巩这种问题的人没有相应的处理措施，甚 至有的企业根本就不去处理。 2、财务管理不规范、不严格，缺乏一套科学有效的风险控 制制度 第一，财务两本帐。很多海外企业财务管理极其混乱，有的 有两本帐、三本帐，有的甚至没有帐，多本帐导致了一系列损害 公司利益问题的出现，有的海外企业帐外帐成了当地经营者的小 金库，或者是总公司领导的小金库，随意挥霍，造成腐败，有的 帐外帐给海外企业财务人员卷钱出走开了方便之门，造成总公司 资产的严重流失。帐外帐还违反了东道国法律制度，一旦败露， 当地公司经理要负法律责任，并连累总公司。 －179－ 第二，财务失控。有的海外企业乱存款、乱贷款、乱调动资 金、乱开信用证、乱担保。财务管理中的五乱造成了存款拿不回、 贷款不还、资金被私吞、代开信用证、被担保企业赖帐、不遵守 协议会同等问题。很多海外企业财务管理上的正乱造成巨额损失， 使总公司都陷入困境。 3、经营上无风险控制，违规操作，业务程序失控，业务 开拓不力 第一，大量海外企业经营上没有多少开拓能力，依靠总公司 业务上的支持来生存，一旦因总公司国内经营体制变化，失去了 业务支持，海外企业马上陷入困境。 第二，高风险业务失控。有的海外企业做高风险业务没有控 制措施，特别是对期货交易、炒卖外汇、金融衍生工具交易的监 管不严，造成巨额损失。 第三，有的海外企业对业务流程没有控制，使很多业务员挣 钱业务自己做，赔钱业务甩给公司，有的业务员垄断客户，垄断 信息，将经营作为个人谋利的工具。 第四，有的海外企业业务员违规操作，海外企业经营管理者 失职，造成严重损失。如有的海外企业业务制度不健全，执行又 不严格，业务员背着公司签合同，给公司造成巨额逾期应收帐款。 第五，有的海外企业在业务上内外勾结坑害公司利益。例如 有的海外企业经理亲自操作业务，不负管理和监督责任，与个体 户、与当地毫无信誉的华人做生意，造成一笔又一笔贷款不能收 回，个人从中拿高额回扣。· 4、投资失控 有的海外企业向国内投资不报批，不做可行性论证，搞人情 投资、家乡投资、关系投资，造成大量投资失误，投资无法回收。 有的海外企业投资疏于管理，在没有管理控制能力的时候，仍然 投资，使投资毫无回报。 5、融资失控 多数海外企业注册资本很小，业务运作靠贷款，自身基本没 有融资能力，主要靠母公司提供担保额度。有些母公司对海外企 业的信用风险控制较弱，使海外企业融资担保额度一再突破风险 控制线。海外企业对由母公司担保信用额度的运用粗心大意或不 负责任，出现大量的代开信用证和放帐放贷等高风险业务，造成 大量应收帐款，使母公司也处于一个非常危险的境地。 6、母公司对海外企业管理控制监督体制不健全 对海外企业管理控制、监督体制不健全，使相当多的海外企 业在无管理、无控制、无监督的三无状态下运作，造成大量损失。 造成这种问题的主要原因是规章制度流于形式，有章不循，有错 不纠、不惩、不罚，内部审计流于形式，审不出问题。 此外，海外企业的体制基本是国内母公司的附属公司。境外 企业缺乏横向联系，处于一种孤立、单一和分割的经营状态；企 业普遍缺乏全球战略意识，投资动机仅停留在开拓海外市场，出 口创汇的阶段；海外企业生产型企业少，且不具备产品技术优势 和较高的企业组织管理能力等。 从对海外企业普遍存在的问题的分析中可以看出，海外企业 存在的问题不是出在对外投资和跨国经营这种形式，主要是出在 管理失控、管理不当，而管理方面的问题是可以通过改革和调整 来克服的。 第七章中国企业跨国经营战略抉择 qRN跨国公司发展的一般规律，中国企业跨国经营从产生到 发展应分阶段逐步地、循序渐进进行，大体要经历四个阶段：（1） 起步阶段。在这一阶段，主要是大的外贸进出口公司、大企业或 企业集团向国外直接投资，设立一些贸易性的分支机构，这时的 海外投资主要是由扩大贸易引起的。（2） 初步发展阶段。由外贸性 公司向跨国经营转化，开始进行较小规模的跨国投资活动，设立 一些小子公司，这时的海外投资已经是以获取生产资源和经营利 润、占领国际市场份额为目标的。（3） 进一步发展阶段。一部分外 贸公司已经转化为跨国公司，大公司和企业集团进行中等规模以 上的跨国投资，国外普遍建立子公司，最后形成跨国性集团，已 经占领了一定的国际市场份额，具有比较强的国际竞争力。（4） 成 熟阶段。企业和企业集团进行大规模的跨国投资活动，跨国公司 海外子公司的生产经营额超过母公司的生产经营总额的25％以上， 跨国公司已经成为国民经济的重要组成部分。目前，我国还处于 跨国公司发展的第一阶段，只有个别企业处于第二阶段。在规划 我国企业跨国经营总体发展战略时，不可能有较大的超越阶段， 应分阶段逐步发展，切不可一哄而起。在起步阶段不能把各部委 和各省市自治区的外贸公司、大型企业及企业集团都向跨国公司 转化，应由国务院设立专门机构，对全国的海外投资进行统一规 划，实施宏观管理与协调。 第一节企业跨国经营的国际借鉴 从世界各国情况看，跨国公司的发展大致有两种模式（前面 已做过分析）：一种是美欧等西方工业发达国家为代表的以制造 业生产企业为主体发展起来的跨国公司，即工业型跨国公司，称 西方模式，另一种是以日、韩等东方国家或地区为代表的以贸易 － 商社为主体发展起来的跨国公司，即综合商社型跨国公司，称东 方模式。中国跨国公司的发展采取什么样的模式，要根据自身的 特点和条件。 一、欧美企业跨国经营模式 一般来说，西方国家工业企业的国际化过程划分为五个阶段， 即内向型、外向型、多国公司、跨国公司和环球公司。目前，许 多欧、吴大型工业企业已迈入跨国公司阶段，少数企业正在向环 球公司发展。相比之下，我国大多数工业企业尚在第二和第三阶 段之间，即刚刚开始经营国际贸易和设立海外生产型子公司阶段。 这是由于长期以来工业企业缺乏必要的外贸自主权和对外投资自 主权，不能直接参与国际分工，信息交换闭塞，主要依靠外贸公 司代理进出口业务，与国际市场“隔绝”的原因。改革开放以来， 随着外贸体制的改革，尤其自党的十四大确立社会主义市场经济 体制以来，越来越多的工业企业被赋予进出口经营权，一些大型 工业企业已初具海外投资、多地生产和销售的能力。以首钢总公 司为例，改革十几年来，该公司从单一的钢铁企业发展成为以钢 铁为主，兼营电子、矿业、机械、航运、建筑等15种行业，跨地 区、跨国经营的综合性大企业。再如中国国际信托投资公司，组 建14年来，已先后在20多个国家和地区投资了40多个项目，其中， 中信香港集团，澳大利亚波特兰铝厂和加拿大纸浆厂已达到相当 规模。我国一些大型工业企业集技、科、工、贸为一体，技术实 力雄厚，有着人才、技术、资金、生产和管理能力等方面的优势， 这些企业应借鉴欧、吴跨国公司的模式，集生产、科研、销售和 外贸为一体，发展高科技和高附加值产品，狠抓质量管理，以某 几种拳头产品为龙头，不断开发适销对路的新产品，扩大经营范 围，在国际市场行情不断变动的情况下，及时调整产品结构，按 国际规范进行大批量生产，以降低成本、形成规模效益。在此基 础上不失时机地开展国际化经营，建立海外分公司和子公司，建 立国外客户网、信息系统和市场渠道，逐渐形成全球范围内的母 一183－ 子公司的组织机构和网络，形成内部化市场的机制，利用不同国 家税制和不同市场产品价格的差异，适当运用转移定价和一些国 际上惯用的避税、避险方法，寻求全球范围内的利润最大化，以 提高我国企业在海外的创汇能力和竞争能力。 二、日韩综合商社跨国经营模式 日本和韩国是以贸易立国的，这使得综合商社发展有了良好 的基础和条件。小岛清在评价日本的综合商社时说：“国际贸易 是日本的生命线。综合商社为维护这条生命线正发挥着至关重要 的作用。”这些作用体现在三个方面：保障资源供应，开拓海外 市场，促进经济现代化。日本和韩国的综合商社所以能起到这些 作用，是有其外部条件的，这主要是日本和韩国政府给综合商社 的发展以强有力的支持。例如日本政府全力支持商社的发展，商 社也积极配合政府的总体发展战略，成为政府保障经济发展的工 具。50年代，日本政府提出倾斜式产业政策，综合商社积极集中 资源，进。物资，在支持重点产业发展方面起到积极作用。60年 代，日本政府确立以“贸易立国”的发展战略，综合商社积极开 拓国际市场，建立了庞大的全球贸易网络，代理各生产企业出口， 开拓转。贸易，为日本经济走向国际化起到不可替代的作用。70 年代，日本政府推进产业结构高级化，商社给予积极配合，引导 企业向高技术领域转变。80年代，日本大规模向海外投资，商社 充分发挥它本身特有的海外投资、产业组织和信息情报功能，推 动日本企业对外直接投资。商社成为日本政府实施宏观调节，实 现经济发展战略的得力助手。 日本综合商社的经营范围很广，从一般生活用品到导弹，几 乎遍及所有行业的所有产品，并且综合商社拥有众多的子公司和 附属公司，其中 2／3在国内， 1／3在国外。目前九大综合商社（三 菱、三井、伊藤忠、兼松江商、丸红、住友、日商岩井、日棉实 业、东棉）共有海外商业分店网和分支机构1000多家，工作人员 2万多，遍布世界五大洲所有重要国家和主要商港。综合商社的 海外商业经营活动是根据世界范围内提高生产和销售效率这一新 的国际化战略展开的，它利用强大的海外销售网、情报网以及长 期积累的海外经营经验，在协助日本企业向外扩张，占领海外市 场，加强国际竞争能力等方面发挥了极其重要的作用。日本综合 商社国际化经过了三个阶段：第一阶段（贸易活动阶段）：购买、 销售代理、开发全球信息网络；第二阶段（综合贸易活动阶段）： 贸易信贷、融资、仓储、营销等；第三阶段（贸易型跨国公司阶 段）：从事制造业、运输业、仓储业、资源开发业和商业银行等 经营业务。在这三个阶段中，对外贸易始终是其主要经营活动。 例如，九大综合商社的对外贸易额占其营业，总额的60％以上，占 日本进出口总额的一半。日本综合商社为了扩大其企业集团化， 通过力。强海外投资，积极进行世界销售网点、情报网点的建设。 扩大了对卖方和买方的金融服务，把全世界当成一个生产、供给、 销售、金融和投资场所。日本综合商社的海外投资是从60年代发 展起来的。作为“资源小国”，为了确保海外资源的长期稳定供 应，日本从60年代中期开始采取“融资进口 ”与“开发进口 ”战 略。这些商社参与的对外投资要占日本对外投资总额的1／3。 1985年日元大幅度升值后，日本综合商社积极推行“海外生产， 全球销售”战略，一方面进一步开放国内市场，扩大内需；另一 方面加速对外直接投资，增加“逆进口”，即在世界上成本最低 的地方生产，在价格最高的地方销售，建立全球性的商品生产和 销售基地，实行全球化经营。 韩国综合贸易商社是在1975年棋访日本综合商社的模式创建 的。现有三星、双龙、大宇、晓星、乐喜金星、鲜京、现代、高 丽等外综合贸易商社。这些贸易商社大都依附于工业企业集团， 是韩国“出口主导型”发展战略的产物。它们靠出口促进了重化 工业的发展和产业结构的调整，开拓了国际市场，实现了出口地 区多元化。截至1990年底，现有的爆综合贸易商社共设立340个 海到、子公司。 －185－ 目前我国的外贸公司普遍存在经营品种单一、经营功能不全 的问题，许多外贸企业没有形成规模经济，更谈不上范围经济。 因此，我国的外贸企业有必要借鉴日、韩综合商社的成功经验， 结合我国国情，建立中国式的综合商社型跨国公司，走综合化经 营道路，形成一种以贸易为中心，辅之以生产、投资、金融、信 息服务的具有多种经营方式的综合体，扩大经营范围，增强企业 竞争力。 第二节中国企业跨国经营战略选择 进行海外投资，建立跨国企业是当代生产社会化发展的必然 趋势和要求。近年来，我国的海外投资企业发展较快，取得了一 定的成绩。但是我国在海外办企业，从事跨国经营活动起步晚， 时间短，缺乏经验。在目前跨国公司占主导地位的格局下，海外 企业要在强手如林的国际直接投资领域参与竞争，会遇到许多困 难。这就需要我们从当前的实际情况出发，认真地分析形势，总 结经验教训，扬长避短，制定出符合我国国情的企业跨国经营的 战略，政策和措施，开创和探索中国式跨国经营模式，走自己的 跨国经营之路。 一、宏观战略 创建具有中国特色的企业跨国经营模式是搞活我国国民经济 的重要内容。为了防止我国海外企业的盲目发展，发挥其跨国经 营的积极性，限制其消极性，必须加强对海外企业的宏观调控， 使海外企业的经营活动及发展纳入我国国民经济发展的总体规划。 综观世界各国跨国公司的发展，背后都有本国政府对跨国公 司的大力支持，这种支持包括政策、立法和外交上的全面支持。 （一）制订我国海外投资和跨国经营的总体战略规划 首先要进一步提高对发展我国企业跨国经营重要意义的认识。 发 展对外投资和跨国经营不仅是适应当代世界经济发展的潮流， 也对推动我国改革开放，建立社会主义市场经济体制和现代企业 制度都有重大现实意义。国家应根据我国国民经济发展的实际状 况和要求，从宏观上制订发展我国对外直接投资的跨国经营的．总 体战略规划，进一步制订跨国经营的主体战略、地区与行业战略、 技术战略、生产战略、市场战略和经营战略，作为省市和企业制 订自己对外投资战略的参考。政府应充分利用财政金融政策和法 律法规，对企业的对外投资活动施加影响，或鼓励，或限制，以 达到贯彻和实现国象总体战略规划的意图和目的。 （二）建立国家海外投资委员会 为了落实宏观规划，协调和管理全国海外投资和跨国经营， 需要建立一个有权威性的国家海外投资委员会，负责制订海外投 资发展战略，宏观上统一领导、管理、协调全国各部门、各行业 和各企业的对外投资活动，研究制订有关海外投资的法律法规和 政策，总结我国海外投资和跨国经营的经验和问题等。 （三）制订有利于海外投资的各项政策 国家在财政税收、金融信贷、投资体制、经营管理、人员出 境、政治外交等政策方面，为海外投资顺利发展创造更为有利的 宽松的环境和条件。 （四）加强对海外企业国有资产的管理和监督 国家制订法律规定，海外企业有义务定期（一年一次或两次） 向国有资产管理局申报财政报告，详细列明海外企业资产变化情 况，并向社会公开。报表由注册的会计事务所代企业完成。国家 审计署有监督国有企业资产的责任，该署若对报表有疑问，有权 进行调查；政府税收部I河也可以对国有企业税收问题进行调查。 对不负责任，盲目投资造成重大损失的要追究责任；对白占国有 资产，私分收益，或携款潜逃的，要予以惩处；对不按规定进行 海外企业产权登记和报送资产财务报表的，要取消其投资单位的 对外经营权。 （五）加强政府宏观服务功能 一187－ 也对推动我国改革开放，建立社会主义市场经济体制和现代企业 制度都有重大现实意义。国家应根据我国国民经济发展的实际状 况和要求，从宏观上制订发展我国对外直接投资的跨国经营的．总 体战略规划，进一步制订跨国经营的主体战略、地区与行业战略、 技术战略、生产战略、市场战略和经营战略，作为省市和企业制 订自己对外投资战略的参考。政府应充分利用财政金融政策和法 律法规，对企业的对外投资活动施加影响，或鼓励，或限制，以 达到贯彻和实现国象总体战略规划的意图和目的。 （二）建立国家海外投资委员会 为了落实宏观规划，协调和管理全国海外投资和跨国经营， 需要建立一个有权威性的国家海外投资委员会，负责制订海外投 资发展战略，宏观上统一领导、管理、协调全国各部门、各行业 和各企业的对外投资活动，研究制订有关海外投资的法律法规和 政策，总结我国海外投资和跨国经营的经验和问题等。 （三）制订有利于海外投资的各项政策 国家在财政税收、金融信贷、投资体制、经营管理、人员出 境、政治外交等政策方面，为海外投资顺利发展创造更为有利的 宽松的环境和条件。 （四）加强对海外企业国有资产的管理和监督 国家制订法律规定，海外企业有义务定期（一年一次或两次） 向国有资产管理局申报财政报告，详细列明海外企业资产变化情 况，并向社会公开。报表由注册的会计事务所代企业完成。国家 审计署有监督国有企业资产的责任，该署若对报表有疑问，有权 进行调查；政府税收部I河也可以对国有企业税收问题进行调查。 对不负责任，盲目投资造成重大损失的要追究责任；对白占国有 资产，私分收益，或携款潜逃的，要予以惩处；对不按规定进行 海外企业产权登记和报送资产财务报表的，要取消其投资单位的 对外经营权。 （五）加强政府宏观服务功能 一187－ 策和措施。改革开放20年来，我国私营企业获得了巨大发展，有 相当多的大中型私营企业已经具备了进行海外直接投资、从事国 际化生产经营的实力，我们不仅要大力鼓励私营企业发展进出口 贸易，还要大力鼓励大批私营企业进行海外直接投资。能够进行 海外直接投资的私营企业，都是在社会主义市场经济体制建设过 程中发展壮大起来的，具有在市场经济中驾驶企业运作的能力和 经验，在政策性鼓励和推动下，经过国际市场竞争的锤炼，一定 会有大批私营企业在跨国生产经营中迅速崛起，成为我国对外经 贸发展中新增长点。 二、发展阶段战略 企业的跨国经营一般要经历这样几个发展阶段： 第一阶段，设立贸易代表处，主要是为国内公司总部搜集信 息，拓展客户关系，作为总公司扩大贸易的中转站和联络处。80 年代初到80年代中期，我国的海外企业基本上以贸易代表处为主。 第二阶段，设立小型贸易公司，在80年代中后期，一些贸易 代表处开始向贸易公司转化，主要从事总公司大宗进出口贸易的 海外订购。在这一阶段，有一些公司积累了资本和经验，开拓了 一些转口贸易市场，使一些商品实现了全球一体化经营。多数贸 易公司却仍然靠总公司的业务生存，勉强维持。 第三阶段， 90年代以来，一些经历了第一、第二阶段，发展 基础比较好的公司向一些资源开发领域投资，将贸易与实业发展 结合，开展向产业型和综合商社型跨国公司转化。 第四阶段，建立将贸易、生产、金融结合，以主导产业为支 撑，以先进的技术和先进的管理为保证，以区域市场为主，兼顾 全球市场的跨国公司。这样的跨国公司在我国为数极少。原因是 我国王要工业领域无论是技术水平．市场开发力量还是管理能 力都还没有达到具有国际竞争力的水平。 明确了我国海外企业所处的发展阶段，结合我国宏观经济发 展目标，可以提出我国企业跨国经营战略的目标：产业型（或工 一189一 业型）跨国公司，以资源开发为主，开始向资源深加工过渡。例 如石油化工业可以从二、三次采油向一次采油、海洋石油开发方 向发展，同时开发一些石化下游产业；金融型跨国公司主要是提 供高水平的管理和高质量的服务，同时拓展非银行金融业务；综 合商社型跨国公司，向内外贸一体化经营、转口贸易、与贸易相 关的产业领域发展，提高综合竞争能力；服务型跨国公司，向中 国传统服务业中具有浓厚中国文化特点，又能与新的时代特征结 合的领域发展。重点是加强管理、改进服务，使服务业向连锁化、 网络化方向转变。 三、主体战略 我国目前从事跨国经营的企业，主要是一批外向型的企业和 企业集团。 （一）大型工业企业为核心的企业集团 这类集团大都以一个大型工业企业为核心，周围聚集着联合 程度不同的十几家、几十家乃至上百家的扣厂企业。它们在生产 规模、产品制造、技术开发、资金融通、市场营销以及经营自主 权等方面拥有单个企业无法匹鼓的集团优势。这类集团最初都是 以产品打入国际市场为起点，开始走上跨国经营之路。它们的发 展方向类似西方发达国家典型的工业跨国公司模式。工业集团代 表有首都钢铁总公司（首钢）、长春第一汽车公司（一汽）、东 风汽车联营公司（二汽）、西安电力设备制造公司（西电）等工 业集团公司和有色金属工业总公司、石油化工总公司等行业性工 业集团公司。 （二）大型外贸专业公司为核心的企业集团 这类企业集团由于长期从事进出口业务，一般都拥有精通国 际贸易、金融、保险、法律等方面的业务队伍，拥有国际营销网 络和营销渠道以及丰富的对外交际经验。外贸体制改革促使它们 走上以进出。贸易为主，同时在海外从事各种类型投资活动的国 际化经营道路，其发展方向类似日韩综合商社式的企业集团。贸 易集团的代表有中国化工进出口总公司（中化）、中国五金矿产 进出口总公司（五矿）、中国对外贸易运输总公司、中国粮油食 品进出口总公司、中国华润进出口总公司等。 （三）金融业务为核心的企业集团 这类集团通过在国际金融市场上筹资、融资方式，为国家的 经济建设与企业的生产经营筹集资金，同时还在国内外从事生产、 贸易、资源开发等众多领域的投资经营活动。这类集团的发展方 向类似西方国家金融企业集团。金融集团代表有中国国际信托投 资公司、中国光大实业公司、中国银行集团等。 （四）各省市主管局、行业公司、国际经济技术合作公司以 及省市的信托投资公司、外贸公司 改革开放以来，省市级企业的跨国经营有很大发展，从数量 上说，它们的海外企业在我国已设立的海外企业中占大多数。但 是，由于受资金、技术、人员及权限等条件的限制，对外投资的 规模要小得多，存在的问题和困难也比较多。从目前分工情况看， 各省市主管局或行业公司组织其下属工厂（公司）从事生产性的 海外投资；外经公司主要组织劳务输出或劳务承包工程；信托投 资公司进行的是综合性海外经营；专业外贸公司除在海外组建贸 易型的分公司外，近年来也开始向生产经营方向发展。 （五）有条件的乡镇企业到国外投资办厂 我国乡镇企业众多，其中不乏有相当实力和条件的厂家，能 够开展跨国经营，参与世界市场竞争。例如，江苏省常熟市虞山 镇办的丙纶厂联合国内厂商到泰国合资建立丙纶厂，成立泰国丝 特有限公司，这是江苏省首家乡镇企业的海外投资企业，总投资 292万美元，中方占49％。I99o年5月投产并）须利地生产出合格 产品，填补了泰国市场的空白。该公司投产仅10个月即收力。了全 部费用，还盈利3万美元，成为我国在泰国100多家合资企业中见 效最决的企业之一。199241月，该公司又追回投资，使整个公 司的生产能力扩大了2倍。目前，这家公司的产品除已占领泰国 一191－ 市场外，还相继进入台湾、韩国等市场。 上述五类从事海外投资主体中谁是主力军呢？毫无疑问应该 是前三类大型企业集团。因为它们的资金、技术、人才、信息、 经验和自主权等方面拥有的实力和优势要比如入企业强得多，它 们在海外投资中承受风险的能力和获得成功的机会也比一般企业 大得多。目前我国海外投资的大型项目基本上都是由这三大企业 集团投资的。因此，今后这些企业集团很可能会逐渐发展成中国 的大型跨国公司。 为了更进一步发挥我国海外经营主体的自主性和积极性，提 高海外企业在国际市场上的竞争能力，当前急需解决好如下几个 方面的问题。 第一，加快现代企业制度的建立，重塑企业的主体地位。 企业从事跨国经营，面对的是竞争激烈、复杂多变的国际市 场，传统的缺乏自主权的国有企业不足以担以重任，只有通过建 立产权清晰、权责明确、政企公开和管理科学的现代企业制度， 凭借其产权制度、组织制度和社会责任制度赋予企业以充分的经 营自主权，规范政企关系，以适应国际市场上灵活、快速决策的 要求。当然，现代企业制度的建立关键在于政府职能的彻底转变。 第二，培育一大批从事跨国经营的大企业、大公司。 国际竞争是规模和实力的较量，要改变我国海外企业小、散、 差的状况，必须培育出在国际市场上有竞争能力的“重量级选手”。 这要从三方面着手：一是逐步对我国的海外企业进行战略重组。 我国目前的海外企业规模太小，竞争力极弱，因此要通过股权分 享、联合投资、合并重组，把我国小规模的海外企业整合为达到 一定资本规模和业务拓展能力的海外企业。二是在国内实施大集 团大公司发展战略来培育看己的“航空母舰”。由于我国目前的 国有企业尚不具备影成大公司、大集团的自发原动力，因此必须 要有国家的宏观扶持和政策指导。可以在国家产业政策引导下， 依靠市场机制的力量，通过资本市场的收购兼并、扩股融资、债 务重组等金融活动来实现国有企业的战略性改组；还要采取有力 措施打破地区封锁和分割，支持跨地区、跨行业和跨所有6附投 资购并活动；同时对大企业实行倾斜政策，赋予其比较完全的经 营自主权——国外融投资权、担保权、抵押权、允许设立财务公 司等，尽可能地为其创造与外国跨国公司同等的竞争条件。三是 推进银行财团的组建。产业资本和金融资本通过联合与渗透结成 财团是跨国经营企业发展过程中的一个高级组织形态。而在我国 企业跨国直接投资中，由于体制方面的限制，跨国金融机构与跨 国企业的发展不但没很好地结合，反而出现了相互脱节、各行其 是的问题，因此必须打破过去的产业部门割据状态，以银行业的 国际发展，推动企业的跨国投资，通过企业与金融机构的股权渗 透，形成金融——产业财团，洗身于国际市场。 目前，我国的大企业战略已取得了一些进展。自1991年第一 批57家企业集团试点以来， 1997年之月又把试点企业集团扩大到了 120家。党的十五大报告中进一步指出：“要对国有企业实施战 略改组，抓大放小，以资本为组带，通过市场形成具有较强竞争力 的跨地区、跨行业、跨所有制和跨国经营的大企业集团。。①目 前，我们深化企业集团的试点，根本在于按照现代企业制度的要 求来深化目前的大公司大集团战略，使它们真正成为以产权为纽 带的、实力强大的“联合舰队”，成为我国经济参与21世界国际 竞争的生力军。 当然，中小企业的跨国经营也不应忽视。如厂企业有自己的 一特色和优势，有些优势是大型企业所不及的。事实上，目前世界 上数万家跨国公司，绝大多数都是中小型跨国公司，大型跨国公 司不到总数的1％。因此，我国要鼓励、扶植有能力、有条件的 中小企业积极开展跨国投资和跨国经营。 四、区位战略 我国企业跨国经营的区位选择，应从跨国经营的总体战略目 标出发并针对前期投资区域过于集中的情况，突出发展中国家、 重点放在亚太，尤其是东南亚国家，并逐步向发达国家扩展，实 现投资区域的多元化。 （－）在互惠互利的原则下开展对发展中国家和地区的投资 作为一个发展中大国，我国应把发展中国家的直接投资放在 重要位置。因为我国与发展中国家在经济和政治上有着良好的关 系，这些国家的经济发展水平又与我国较接近，甚至不同程度地 落后于我国，这对我国不同产业部门特别是机械、冶金、轻纺等 传统工业部门对外转移成熟技术和产品提供了广泛的机会。加之 80年代以来，发达国家之间相互投资比重加快，而对发展中国 家的投资逐渐减少，为我国进入这些国家市场提供了机会。因此， 在我国国内经济技术水平向前发展的同时，遵循国际产业转移的 一般规律，把这些成熟技术和产品转移到发展水平相对较低的国 家和地区，无疑将有利于国内产业结构的调整和优化。 （二）周边邻近地区，特别是东南亚是我们投资的首选区域 当今世界经济发展的重心已开始由环大西洋转向环太平洋， 亚太地区已成为90年代经济增长最为迅速的地区，充满了经济和 贸易机会。且这一地区产业档次落差大，有利于不同层次的企业 在此投资。而我国身处亚太，与这些国家经济技术联系密切，技 术上有一定优势。地理文化上也有亲缘关系，向这些国家投资可 以带动技术、设备、劳动力、管理等生产要素一揽子转移。因此 亚太地区理应成为我国企业跨国经营的重点目标市场。尤其是其 中的东南亚，资源和劳动力充裕，市场潜力巨大，又有许多了！进 外资的优惠政策，加之与我国地理上邻近，文化风俗习惯相近， 又是海外华人的主要聚居地。在此投资有利于减少经营风险。所” 以，东南亚地区应当成为我国跨国经营企业的首选投资区域，重 点之重点。 （三）对发达国家的投资应着眼于高新技术领域 发达国家拥有先进的技术和大容量的市场，基础设施较好， 向这些国家投资可以获得高新技术和先进管理经验，以带动国内 一194－ 企业的技术进步和管理现代化。加上这些国家正在致力于内部区 域集团化的建立，因此若能迅速有效地在这些区域集团内部设立 海外投资企业，便可获得理想的市场条件；反之则可能在跨国经 营中遇到更大的障碍。同时，另一个迅速兴起的吸引外资的热点 地区——独联体诸国及东欧国家，也应引起我国企业的广泛重视。 一总的说来，我国企业跨国经营投资区域选择的基本指导思想是全 。方位地对国际市场实施投资进入，同时又突出明确的主攻方向和 区别不同地区的战略层次和地位，逐步地把投资重点由区域转向 全球，实施投资市场的多元化。 五、行业战略 目前和今后一个时期，海外企业投资的重点仍然是贸易、金 融、资源开发、与国内主导产业相配套的加工业和有比较优势的 服务业。大型产业项目和投资量较大的高技术项目，目前我国不 存在比较优势，不是投资重点。海外投资要着重注意综合运用以 下原则： 1、量力而行的原则。任何企业的海外投资都不应超过自身 和实际能承担的限度，避免投资过度，使集团财务结构恶化。 2、比较优势原则。所谓比较优势就是集团主导产业在哪个 国家和地区存在比较优势，这种优势又能转化为市场优势，并在 短时期内可以收回投资，以回避市场变化的风险。 3、以投资带动技术、设备和产品出口原则。有些产品在国 内市场上出现市场饱和，在技术和设备以及产品质量方面又具有 较强的竞争优势，可以投资带动出口。 4、海外投资与国内产品和市场互补原政如有的企业利用 国外资源生产我国在中长期都短缺的产品，以自己在海外的产品 替 代直接从国外进口，实现内外一体化经营。 5、海外投资的缝隙原则。目前我国多数大型企业集团还不 具备大规模进行海外投资和与大型跨国公司相抗衡的实力，要选 挣竞争的空隙和投资的夹缝进行投资。 针对过去投资行业层次偏低的状况，就我国企业总体而言， －195一 在现阶段，重点发展以下行业投资： （－）制造业 经过多年的建设，我国已建立起比较完整的工业体系，拥为 较为雄厚的工业基础和技术力量，在向发展中国家进行制造业投 资方面潜力相当大，而且这种投资附加价值高，可以促进国内产 业结构调整，在深层次上推动国内经济发展，所以它应成为当前 和今后相当一个时期我国对外直接投资的重点和方向。 （二）资源采掘业 我国人均资源水平较低，如我国煤炭和石油的人均占有量只 有世界平均水平的1／5，尤其是某些稀有资源严重短缺，由此产 生的瓶颈效应严重制约了我国经济的发展，而对外进行资源采掘 业的投资，可以缓解国内经济发展与资源短缺的矛盾，也有利于 我国适用技术的发挥。 （三）服务业 服务业正成为跨国公司进行直接投资的新热点。我国目前服 务业比较落后，大规模从事这一领域的投资困难较大，但它属于 高附力。值且潜力巨大的热门产业，因此我国在大力发展国内服务 业的同时，要推动和鼓励对服务业的跨国直接投资，以便在这一 未来的热门领域占据一席之地。 （四）高技术产业 对外投资应以发展适用技术为突破口，逐步向知识密集型的 高新技术产业进军。目前，我国从事跨国经营的主要优势仍然是 小规模的适用技术和适用产品。它在发展中国家有着广阔的市场。 发展海外直接投资应以发展适用技术为突破口，而不能不顾客观 条件而“一步登天” ，但是，跨国经营的水平绝不能只停留在低 层次的目标。实际上，目前，我国在一些尖端科技领域内已达到 国际先进水平。例如，1979－1985年期间国内获得国家级发明奖 的976项成果中，有不少项目已达到或超过国外同类产品水平。 因此，我国有条件、有能力投资高新技术领域。同时，在工业发 达国家的高技术行业进行“上谁投资”，能从中获得发达国家的 最新生产技术、经营管理经验，为我国的现代化建设服务。因此 我国也要克服一切困难，设法筹措资金，逐步增加知识密集产业 的投资，以缩短我国同发达国家的科学技术方面的差距。 总之，我国企业跨国经营的产业投向应结合国内产业政策， ‘努力拓宽对外投资的行业分布。在现阶段，应是资源开发与制造 业同时并重；在长期应鼓励有条件的企业作跨行业的多元化发展。 尤其是推动制造业企业向服务和高新技术领域发展，以促进国内 产业升级，推动经济发展。 六、市场进入战略 在选定目标市场国家的前提下，采取何种投资进入方式，对 于现阶段中国企业的跨国发展，是一个特别现实的课题。在企业 的跨国投资进入方式上，至少存在两个方面的选择，一是海外企 业所有机安排上的合资经营或独资经营；二是海外企业形成上采 用购并或新建。任何采用直接投资进行跨国经营发展的企业都将 面临这两个方面的决策。企业作出这几方面的决策，既要服从自 身的战略目标、经营实力等内部条件，又要受到目标国家多种环 境因素的制约。 （一）关于投资方式的选择 一般来说，在当前我国的经济条件、企业实力争情况下，企 业跨国经营应以合资经营为主。这样一来可以减少企业的资金投 入，二来有利于分散经营风险，弥补我国企业跨国经营初期经验 不足的缺陷，三是能够利用合资伙伴的原有供货和销售渠道尽快 进入市场。但合资方式也存在不利于保护技术秘密的缺点。因此， 对于我国有独特技术优势的企业或虽无明显技术优势但有独立战 略打算的企业则可考虑独资经营或先以合资方式进入再相机扩大 股权乃至转变为独资经营，同时，对于在发达国家设立的以获取 先进技术为目的企业也应该采取独资或多数控股方式。 （二）关于进入方式的选择 企业进入目标市场，创建新企业和购并当地企业两种基本选 择。我国现有的大多数海外企业都是采用新建方式设立的。这种 方式有利于企业以机器设备、原材料等非货币要素作为投入资本， 也便于企业独立地实施自己的经营战略，但它耗时长，难以简捷 快速地进入市场。另一种购并方式目前正风靡全球，十分盛行， 因为它拥有新建方式不具备的独特优势：可以获得被购企业的专 利、专有技术、生产方式等经济资源；能够利用原有基础条件， 迅速形成生产能力，以最快速度进入目标市场；还可各受获得稳 定的供货来源和原有市场份额等利益。显然，从减少进入风险和 障碍、加速进入速度、获《公开市场上不易获得的经营资源等方 面看，这种方式无疑也是我国不少企业实施跨国进入，特别是进 入技术程度较高的发达国家的有效形式。目前，我国也有少数企 业已成功地采用这种方式打入了美国等发达国家的市场。 除此之外，跨国公司的国际战略联盟也成为发达国家企业对 外投资中备受青睐的方式之一。这种巨人之间的握手，可以形成 优势互补、利益共享，降低经营风险和成本并提高企业的总体竞 争力。因此，加入跨国公司的国际战略联盟不失为另一种新颖而 又大胆的市场进入战略。对于我国企业来说，在当前采用这种公 司组织形式是超前的。然而，国际战略联盟的形式值得企业界借 鉴，尤其是在我国加入WTO 之际显得更为重要。我国企业，尤其 是直接搞跨国经营的企业，要从长远考虑，从战略角度出发，参 照国际惯例，不失时机地与外国跨国公司建立一些战略联盟关系， 共同研究和开发高科技产品，在国内和国际市场上共同推销或互 相推销对方产品，扩大市场份额以抵消我国在加入WTO后。一外国 企业长驱直入我国市场带来的不利影响。 七、筹资战略 在国际上，跨国公司筹措对外投资的资金，主要有四个方面： 一是来自跨国公司内部的资金；二是来自母公司所在国的银行、 金融机构和政府提供的资金；三是东道国的银行、金融机构和政 府提供的资金；四是国际有关组织、国际资本市场或其他国家的 政府所提供的资金。我国企业筹措对外投资的资金，也主要来自 这四个方面。 （一）发掘公司内部资金潜力 我国政府对海外投资、开办海外企业总的要求是由主办单位 ’自筹资金，并尽可能以非现金资产入股。因此，我国企业筹集资 金、挖掘资金潜力的战略方针是：力争以国产设备、机器、材料 等有形资产以及专利权、专J司技术与商标牌号等无形资产折股投 资。在不影响我方技术泄密的情况下，允许利用开办少数股或不 控股的合营企业，以减少我方的现金投入。 （二）开拓国外筹资渠道 我国是发展中国家，社会主义现代化建设需要大量资金，单 靠内部筹集资金和外汇远远不能满足海外投资办企业的需要。纵 使发达国家的跨国公司所需要的资金也有40％以上依赖于外部融 通。因此，我们必须在充分挖掘内部筹资的潜力的同时，大大拓 宽外部融通资金的渠道，以加快海外企业的发展。 外部融通资金主要有三个途径：一是东道国银行贷款或在东 道国资本市场出售证券或债券；二是向国际信贷市场、资本市场 借款；三是向有关国际经济机构借款。我国的中国银行、中信公 司等金融机构在国际金融领域有较强的实力和较好的声誉，为开 拓外部资金融通渠道发挥了主要作用。今后我国必须继续开发外 部资金和利润再投资来解决海外企业的资金问题。 八、企业微观方略 跨国经营宏观的计划、战略需要微观的企业主体去具体实施 和操作。在进一步发展跨国经营中，企业的微观方略就显得尤为 突出和重要。 （－）建立全球化经营战略 企业搞跨国经营，处在国内、国外和国际三种变化莫测、错 综复杂的环境之中，应根据各自的优势和企业特点以及国际市场 一199－ 环境的变化和机遇，及时制定总体跨国经营战略。 企业跨国经营战略是其经营思想和观念的集中体现，是指导 整个企业一切活动的总体规划，它由母公司的总体战略、各职能 部的职能级战略和子公司战略三部分组成，涉及战略的制定、组 织落实和具体实施三个环节。母公司战略要决定重点开展哪些经 营活动，确立企业长期经营目标，建立何种竞争优势等，既要可 行又要可操作。子公司战略要把母公司战略中规定的方向和意图 具体化，其中最根本的是明确占领哪些市场层面以及在该市场层 面中如何作更有效竞争。职能部级战略主要确定不同职能部J司在 各自职能领域上。何形成传定竞争优势，以支持和实施母子公司的 战略。 （二）建立与跨国经营相适应的企业组织 开展跨国经营的企业的组织结构主要有：产品组织结构、职 能组织结构、地区组织结构三种，但一般不单纯采用某一种而是 三种结构互相组合形成其他各种矩阵式组合，以扬长避短。在体 制改革演进过程中，我国一部分获得了对外经营自主权的企业设 立了国际业务部，主管出o，并随企业组织管理结构的发展演进， 这些出口业务部也逐步开始涉及海外投资的操作。在现阶段，由 于我国企业用于跨国经营的生产线及产品品种都比较单一，地区 分布也不甚广泛，单个企业的海外子公司数目不多，因此在组织 结构设计上采取国际业务与地区部相结合的管理组织结构比较合 适。随着我国企业跨国经营的发展的渐成规模，在子公司数量和 地区分布上都有充分发展时，可以考虑逐渐建立全球性的组织结 构。 （三）认真做好可行性研究，选择好合作伙伴 可行性研究一般通过搜集书面材料，进行实地考察，征询使 领馆商务人员的意见，委托咨询公司研究等方式方法进行。调查 研究内容大体是： 1、东道国基本经济情况。如经济结构、市场规模、收入水 平、消费水平、进入壁垒、消费偏好、销售渠道等。 2、硬环境及基础设施。 3、货币、资金、信贷以及外汇管理。 4、原材料、辅助材料、设备供应。 5、劳动力素质及来源。如教育水平、工资福利、工会活动 等。 6、成本效益预测以及投资回报期。 7、法律法规。如进入审批、注册及费用、公司法人、人员 进出入境管理、税法及税收政策、配额以及许可证制度。 8、国内政治。如政局稳定、治安状况、对我态度、是否欢 迎外资、鼓励及限制外资政策等。 9、民情风俗、宗教、历史文化背景等。 （四）建立科学的管理控制制度 第一，公司对海外企业的调控体制。总公司对海外企业不能 完全放权，这会导致失去监控，又不能管得过死，这会使海外企 业丧失活力，这里的关键是正确地划分总公司和海外企业权责和 海外企业的目标责任，以及设计总公司与海外企业的管理体制。 对于不同类型的海外企业，士。贸易公司、金融公司、生产性 企业、服务性企业，管理体制有很大不同。中国海外企业比较常 用的管理体制有两大类：一类是地区的集团化管理。地区集团化 管理又有集中管理，即下属机构非法人管理和法人化管理两种类 型。前者人财物统一在集团管理，后者下属机构有较大的自主权； 另一类是总部直接管理，作为总部的二级机构直接管理考核。这 两类模式各有利弊。国际大型跨国公司通常采用的是地区集团化 管理体制。日本练合商社则采取总部直接管理体制。就中国目前 海外企业现状而言，大型企业集团的海外企业数量较多，呆取地 区集团化管理体制，小型企业的海外企业由总部直接管理。 第二，人事控制。海外机构的第一把手和财务经理要由总公 司任命，以防止海外企业管理权和财务权的监督失控。 －201－ 第三，海外企业人员要采用亲属回避制度，不能搞夫妻老婆 店，不能让亲属在自己的公司任职，特别是公司高层领导的亲属 不能在公司内任职及派到海外，这些人往往利用职权的影响违规 做业务、违规拆借资金，破坏公司正常管理秩序，而公司内部又 碍于情面迟迟不去处理，导致管理上的失控，造成重大损失。 第四，海外企业人员要有严格的选择、任用、轮换、淘汰、 退休制度，制度要明确，执行要严格，在制度面前不能搞特殊照 顾。我们的海外企业出现的诸多问题主要出在制度执行不严，人 情照顾过宽，这个问题是困扰海外企业发展的最大障碍。 第五，财务控制。担保额、贷款额、资金调动、过程安排都 要在总公司统一政策规定范围内行事。 第六，投资控制。各海外机构的投资一律要报请总公司审批 后方可投资。海外企业没有投资权。 第七，风险控制。总公司对信用风险（如占用过高的信贷额 度），经营风险（如应收帐款、高库存等），高风险业务（如期 货交易等）和违规违纪风险（如转移业务、转移收入、帐外帐、 小金库等）都要有明确限制性规定和严格的审查监督。 第八，审计监督。目前国有大中型企业基本上都是国家一个 投资主体，规范的股东大会、董事会、经营者之间的权利制约关 系很难建立，企业的权利一旦失去制约，容易造成企业决策、经 营、管理上的不规范和失控，海外企业更是全。此。在目前体制框 架内，加强审计，通过有效的审计实现对经营者的监督，是达到 权利制衡的一个比较有效的办法。 （五）大力培育跨国经营所需人才 跨国经营的成效，归根到底取决于人才的竞争，在人才培育 上，首先，应积极培养和开发跨国经营的人才资源。既要在国内 发掘、招聘人才，也要面向国际市场招贤纳士。企业应采取与高 校、科研院所开展委托代培、联合培养等多种途径来加速人才的 成长。其次，注重培训内容的“跨文化”。即对海外人员的培训， 既包括生产技术、市场营销、企业管理等一般内容，还要进行有 关异国文化和海外供职必备知识等跨文化内容的培训，以使海外 人员能适应异国文化环境，与来自不同文化背景的人携手合作， 共创大业。再次，还要加强企业文化建设。人是企业的主体，跨 国经营企业既要能吸了！优秀人才，又要能留住优秀人才，必须开 展以一种健康的、积极向上的价值追求，形成共同目标感、责任 感‘使命感和归属感，从而激发每一个员工的全部潜能，推动企 业跨国经营活动的发展。 （六）实施跨国经营的“当地化” “当地化”是指跨国公司依据东道国环境要素如法律政策、 社会人文和各种资源条件的特殊要求，对自身的经营管理活动进 行的适应性调整。它是企业跨国经营中解决跨文化问题的重要策 略。我国企业实行经营当地化具体模式可以概括九以人员当地 化为基础，以管理当地化为核心，生产当地化和行为当地化为两 翼。 人员当地化主要是指建立开放的用人体系，敢于启用异国人 员，尤其是尽量做到基层人员“本土化”。内派人员不可能象当 地人那样熟悉所在国的法律、经济和人际关系。人员当地化是衡 量一个海外企业管理水平高低的重要标志。要选拔当地高水平人 才为我所用，对当地人员使用一方面要大胆，另一方面选择要严， 管理控制要严。管理当地化，一是指海外企业在领导、决策、激 励与报酬方面要借鉴当地习惯做法，以减少国文化冲突所3！起的 企业不稳定；二是要学习发达国家企业的一系列管理手段，如国 际会计、财务、风险和信息管理等行之有效的方法，为我所用。 生产当地化主要是尽可能使用当地设备、零部件和原材料、提高 当地国产化的比例，以减少摩擦；行为当地化对我国企业来说， 主要是进入当地主流社会或商业网络，以寻求商业机会。 （七）增强竞争“利器”，提高管理水平 跨国经营是一种全方位的较量，谁的竞争策略越多，手段越 一203一 高明，便越易占据有利地位。我国企业在跨国经营中，也要不断 丰富自己的竞争手段。其中，名牌就成为当今国际竞争的尤为重 要的利器。名牌就像一面旗帜一样，在国际市场上不仅代表着一 个企业的信用和信誉，而且也代表了一个国家或民族工商业发展 水平。一个国家没有一大批国际知名的企业，一个企业没有在国 际、国内市场打得响的名牌，在当今日趋激烈的市场竞争中，只 能处于被动的地位，永远波挨打。名牌是跨国经营的基础，在我 国发展跨国经营时，首先要解决的问题是创名牌。 经验告诉我们，在实施名牌战略，企业跨国经营必须做到： （1）最重要的是树立名牌意识，这是创名牌的关键。(2) 必须以技术 进步入手，搞好硬件设施，提高技术含量。(3）发展规模经营，拓 展名牌市场，这是扩大名牌效应的有效手段。(4) 保护名牌商标， 是再创名牌的基础。 创名牌的目的就是为了提高竞争力，而市场是不分国界，哪 里有消费者的存在，就存在着名牌跨国的竞争。 保护名牌的存在，是我国再创名牌群体的基础，中华名牌群 体的壮大之时，是中华名牌群体跨国之日。 （八）确立高科技和信息网络的战略地位 注重高科技和信息网络的运用，是当今世界经济发展的一个 明显趋势。企业进行跨国经营，如果不能以技术领先，不断推出 适应消费需求的新产品，并且通过各种信息网络向外推广，必然 会在国际竞争中遭受失败的危险。因此，我国企业在今后的跨国 经营中，应确立高科技和信息网络的战略地位。 在我国现有的跨国企业中，拥有高新技术的企业比例不多， 其原因主要有两个：一方面是受到企业经济实力的限制，对科技 和开发研究投入不够，从而难以创造和维持企业技术依先的地位； 另一方面是因为企业与科研力量，如社会性的研究机构、高等院 校等具有较高科研水平和领先实验技术的单位联系和合作不够， 失去了弥补自身缺陷的良机。而这在以技术和信息为竞争力主导 要素的未来市场上是最缺乏前途的表现，因为高科技产品所带业 的丰厚利润要远超过劳动力密集型甚至资本密集型产品。一个已 经确立了在同类产品中的领先地位，并加以商业化，再利用有效 的信息系统迅速传播出去的企业，就可以获得相当可观的经济收 益，反过来，这种收益将促进新技术的进一步更新和信息网络的 进一步完善。所以，只有真正重视技术和信息在跨国经营中的作 用，确保企业在开发和使用新技术及信息环节上的良性循环，才 是我国企业在劳动力资源不再成为首要优势的前提下，获得国际 竞争优势和投资回报的技术基础。 总之，在这国际直接投资这创辉煌、越来越多的中国企业走 向海外的年代里，只要我们采取正确的策略，善于借鉴别国经验， 中国企业的跨国经营必将进入一个新的加速成长的时期，中 国企业也将在21世纪的世界经济舞台上占据更力。重要的位置。 第三节企业跨国经营的风险防范 同发达国家相比，我国经济基础较差，企业进行跨国经营的 主要动因在于获取国外的资源、技术、资金、管理经验等以弥补 国内需要的不足，而并非因为企业本身具有垄断性的技术和资金 优势，这使我国企业在国际市场上处于竞争力不强的劣势；同时， 我国跨国经营起步较晚，可借鉴的经验不多，特别是在企业遇到 跨国经营风险时，易受到利益损害。因此，进行风险防范有重大 的现实意义。 在经济活动中，无论是哪种投资，投资回报率与风险大小的 关免总是呈正相关消长的，跨国公司之所以将投资跨越国界进行， 就是为了追求巨大的投资收益，而同时，它们面临的风险也将大 大超过国内经营风险。可以说，风险防范对跨国企业实现其利润 收益具有直接的影响，但也是一个十分富有弹性的因素，往往可 能因为事先的工作仔细一些，考虑的方面全一些，而避免了一次 一205－ 经营的失败。所以，风险防范对策就是要采取一些有力的防范性 措施，把跨国经营企业可能的损失降低到最小限度，并且一旦在 企业受到损失后，采取补偿性措施来保护企业资产和收益的安全。 纵观跨国经营各个环节，从企业投资规划到产品开发和销售， 都潜藏着各种风险，加上企业不得不需要适应各个国家地区的新 环境以及接受各种非主观力量所能控制和预测的因素，更加剧了 风险的程度。概括起来，这种风险可分为两大类：可转嫁风险和 只可减少、分散的风险。 一、可转嫁风险 此为风险包括由自然或人为因素导致的商品物质风险。 这种风险特点在于可完全防范，即可以通过事先投保方法将 风险完全转嫁给保险公司，而企业应做到认真，充分地估计所需 保险的财产，选择有信誉、有实力的保险公司。 二、只可减少、分散风险 此类风险包括：社会政治风险、商业与信用风险、货币外汇 风险。 这类风险并不能完全被转嫁，而只能通过企业采取各种防范 措施力。以分散、减少、若发生风险，并不能得到完全赔偿，而只 能通过尽量降低损失程度或靠其他利润收入来补偿平衡。针对不 同风险种类，防范措施也随之变化。 （－）社会政治风险 一方面包括因不熟悉东道国当地的社会风俗、文化背景、包 括劳资关系处理等引起的风险，另一方面包括东道国作出不利于 跨国企业经营的政策，法律变更或动乱、战争等政治因素诱发的 风险。 对前者而言，企业可以派遣熟悉当地情况的管理、工作人员， 或聘请当地有信誉的律师、顾问，做好咨询工作，尽量减少招惹 社会风险，也能挽回部分损失，但这就要求企业熟悉国际惯例， 并按其行事。对后者而言，由于风险原因往往是企业所无法顾及 一206一 的，所以企业应在进行投资规划时就对东道国投资环境作出全面、 细致地评估。如果东道国与母国关系不佳或东道国对母国没有投 资，则不宜作为投资选择。因为没有良好的双边关系，投资风险 就随时可能发生；而若只有对东道国的单向投资，缺乏东道国对 母国的反向投资，企业就无法在遭受社会政治风险时通过本国政 府对东道国资本构成利益牵制来保护自己。 （二）商业与信用风险 风险起因于业务伙伴的信用等级和商品销售中的利润实现程 度。这种风险在国内投资时同样也会发生，只是在跨国投资中表 现的更加突出，因为企业超越国界后，考察合作伙伴信用，按市 场需要随机应变，以及要求索赔等都会远远难于国内，所以只能 采取小心谨慎的态度和优良的管理来防止。 对合作伙伴的选择是避免信用风险的重要环节，企业必须事 先进行详尽地资信调查。同时，要严格按照国际惯例签订合作文 件，确定风险条款。 商业风险主要指国际价格、企业价格和东道国市场价格的变 化，造成企业对实现利润的不确定性。防范措施重点在于建立广 泛的销售网络和迅速有效的信息系统，同时，企业也应重视培养 造就一批具有果敢决策能力，营销有亏的管理人员，通过提高企 业自身竞争力降低风险损失。 （三）货币外汇风险 其主要原因是货币币值和汇率的变动，货币外汇风险的防范 可采取以下方法： l、在投资时选择可筹款资本币种作为实际投资货币币种，避 免所筹款项兑换为投资款的风险，也可将实际投资货币币种多样 化，以分散单一币种可能遭受的风险。 2．充分运用金融类操作方法，包括套利，套期保值、期权交 易、掉期等进行财产管理、并根据实际汇率变化情况提前、推迟 结汇以减少损失。 －207－ 3．重视合同中有关保值条款、风险索赔条款的签订，避免交 易结算时因汇率变化蒙受不必要的损失。 风险防范是我国企业跨国经营中的重要环节，为更好地预防 风险的发生，还要求政府采取一系列措施：大力加强企业的风险 意识宣传；提供培养企业风险管理人员的外部环境，加强同世界 各国合作，建立广泛的官方商业咨询调查机构，给企业提供资信 调查、信息咨询等各种服务，帮助企业做好风险防范发展国际 间经济联系，订立政府间投资协议，为企业创造有利的风险牵制 条件。特别要采取各种对策，努力加入世界各种经济组织，改善 我国企业在国际市场上的处境和地位。所以，中国加入WTO已势 在必行，为企业跨国经营风险防范提供了有利条件。 参考文献 著作： 1、《资本论｝）第一卷至第三卷 2、《马克思恩格斯选集》第一卷至第四卷 3、《列宁全集》第一卷至第三十卷 4、《列宁选集》第一卷至第四卷 5、《毛泽东文选》第一卷至第四卷 6、《邓小平文选》第一卷至第三卷 7、［英］亚当·斯密：《国民财富的性质和原因的研究 》 ，商务 印书馆工997年 8、I英］大卫·李嘉图：《政治经济学及赋税原理》，商务印书 馆1953年 9、［奚］马歇尔：《经济学原理 》 商务印书馆 1997年 10、［英］凯恩斯：《就业．利息和货币通论》 商务印书馆1997年 11、王怀宁主编：《世界经济与政治》，世界知识出版社1989年 12、王怀宁、黄苏著：《国际资本简论》，中国财政经济出版社 1987年 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