第十一章 宏观经济政策
本章经典案例
里根的经济政策
在经济政策方面，里根最为人传诵的，是他就职演说中的名句：“就目前的(经济)危机而言，政府不能解决我们的问题，政府本身就是问题。”
要理解里根所说的危机，我们得回到20世纪70年代末，也就是里根上任的前夕，看看里根接手的是怎样的一个经济摊子。
70年代末期，美国经济出现了前所未有的滞胀，也就是通胀率与失业率同时居高。凯恩斯主义经济学家束手无策，因为按照凯恩斯主义的理论，尤其是当时盛行的菲利普斯曲线版本，失业率和通胀率具有替代关系，此消彼长，不会同时出现。
里根完全否定了这套学说及其背后的信念。他欣赏一些与之对立的经济学家，采纳了两套全新的经济理论，其一是弗里德曼的货币理论，其二是曼德尔和拉弗等人的供应学派理论。
弗里德曼的货币理论认为，通货膨胀的唯一原因是货币发行量过大，而不是其他五花八门的理由。虽然控制通胀是中央银行的工作，与行政无关，但里根并非无事可做。前任总统尼克松和卡特，为了抑制通胀施行过不少愚蠢的经济政策。里根上任当天，就签署法令，立即解除了全国的汽油价格管制。加油站外排了10年的长队，一个礼拜就消失了。
供应学派理论认为，政府要增加收入，边际税率并非越高越好。据说拉弗在一块餐巾上画出了著名的“拉弗曲线”：如果税率是零，政府的收入是零；但如果政府的税率是100％，人们不想从事任何工作，政府的收入也是零。只有适当调节税率，政府才能取得最大的收入。
美国当时的边际税率高达70％，已经接近后一个极端。因此，里根主张减税，从而鼓励企业增加生产，把经济带出困境。为了给民主党人控制的国会施加压力，他在黄金时间发表电视演说，要求国民给他们选区的国会议员写信或打电话，表达减税的心愿。这一招果然奏效，国会通过了里根大刀阔斧的减税计划，边际税率两年后减至50％，而美国经济也开始复苏。
然而，最大的问题是，里根在减税的同时，完全没有触及庞大的政府开支。他竞选时承诺要致力于缩小政府规模和福利开支，但此后8年，他实际上没有减少一项政府开支，加上他推行的大规模军备计划，结果财政赤字激增。
里根上任时的财政赤字是500亿美元，80年代中期是2000亿美元，到他离任时达到万亿美元。人们指责里根任内的经济繁荣，是靠“先花钱后挣钱”带来的。继行的布什和克林顿，为了填补这个窟窿，不得不连番征税，累计超计了里根上任时的水平。
真正的供应学派，是在减税的同时减少政府项目，否则公共开支不可能平衡，而赤字迟早要靠税收来填补。相比之下，说服国会通过减税提议不难，但政府开支一旦上马，就几乎永远不可能削减。所以，人们称颂的“里根经济学”，其实只尝试过一半。
没有人怀疑里根让政府瘦身的雄心壮志，但无情的数字证明他在这方面一事无成。这位共和党领袖能做的，似乎只有幽自己一默。记者质问他：“你把问题推卸给过去，推卸给国会，难道自己就没有责任？”黑根接过话茬回答：“有。我（年轻时）当过多年的民主党党员。”
本章关键概念
宏观经济政策,相机抉择，菲利普斯曲线，拉弗曲线
本章重点思考题
政府在实施财政政策时，会遇到哪些困难?
凯恩斯为什么认为货币政策效果不好?
本章要点
1.宏观调控的目标一般包括充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡。
2. 在运用财政政策(政府支出与收入的变化)来调节经济时，要根据宏观经济状况，采用扩张性财政政策和收缩性财政政策，即逆经济风向调节。
3．政府在实施财政政策时，会遇到诸如赤字财政政策和挤出效应等许多问题。
4.货币政策工具包括改变法定准备率、调整再贴现率和进行公开市场业务。
5．宏观财政政策和宏观货币政策各有自己的特点，在不同的情况下效果也各不相同。因此，政府在调节政策干预经济活动时，应进行相机抉择。
本章是要说明利用哪些财政、货币政策调控手段促使经济达到充分就业、物价稳定、经济持续稳定增长和国际收支平衡目标。
知识点：学习本章要求学生了解财政政策和货币政策及其局限性，理解和掌握如何运用财政和货币政策调控经济。
能力点：如何运用财政和货币政策调控经济。
财政政策
财政政策是指国家为达到既定经济目标对财政收支和公债作出的决策。财政支出包括政府购买和转移支付两类。财政收入主要是税收和公债。公债是政府弥补财政赤字的经常性手段，也是借以调整经济活动的重要工具。
一、财政收入
政府财政收入主要是个人所得税、公司所得税和其他税收。个人和公司所得税是以收益、利润和报酬等形式的所得作为课税对象，向取得所得的纳税人和公司征收的税。个人所得税的课税范围包括工人和雇员的工资、薪金、退休金；经营取得的商业利润；利息收入、股息收入、租金收入和特许使用费收入等各种收入。公司所得税的课税对象是本国公司来源于国内外的收入和外国公司来源于本国境内的收入。尽管各国的税收制度不尽相同，但所得税多采用累进税制。
销售税是指对生产、批发和零售商品进行的课税，其主要特征是税负转嫁，即间接税。销售税由营业税和消费税组成，营业税的课税对象是全部商品和劳务，消费税只对消费品课税。
财产税是指对承担纳税义务者的财产的课税，其征税范围包括土地、房屋、资本、遗产和馈赠等。
社会保险税是指对大多数职业的雇工和被雇人征收的所占薪金和工资额一定百分比的税，其用途包括失业救济、养老、伤害补助，社会保险税或工薪税在美国由联邦保险税、铁路公司退职税、联邦失业税和个体业主税四种税组成，其中联邦失业税的税率为%。
直接税和间接税。所得税、财产税、工薪税都属于直接税，而销售税则属于间接税。直接税是直接就个人纳税者征收，负担是个人的、规避不了，直接税的优点是稳定性强、征收成本低、收入较高、公平。直接税是调节经济非常有效的手段，它的累进性可以消除收入和财富的严重不均，促进社会协调。直接税的缺点是对劳动的抑制。较高的直接税率会引起移民、阻碍个人加班或担负额外工作甚至强化逃税倾向、降低生产率、投资降低等现象发生。间接税不是就个人直接征收，而是就个人的活动征收，间接税可以通过不参加经济活动来规避，也可以通过各种途经转嫁给他人，即间接税存在一个赋税归宿问题。间接税除了前面提到的销售税，实际上还包括购买税、烟草税、汽油和燃油税、印花税、关税、货物税等等，间接税有的是从量税，即按实物单位征收一定金额(如汽油税、烟草税、葡萄酒税等)，从价税是按商品批发或零售的价格征税。西方各国，目前最常见的税种是增值税。增值税是在每一经济活动水平上，即价值增添的每一阶段征收的一种税，涉及的商品和劳务范围非常广泛。例如，建筑商或开发商用的混凝土预制构件，其增值至少发生在三个阶段：①从砾石井坑里取出自然产品；②原料制成半成品；③预制构件被安装到房屋建筑物上。在每一阶段征收例如10%的增值税。假设1000万元的砾石制成3000万元的预制件，预制件又构成房屋建筑价值8000万元。三方的应税金额分别是：砾石井老板100万元，预制构件生产商200万元，房屋开发商500万元。消费者或最终购买者(如某物业公司或企业集团)应缴纳的总税额是800万元。我们看增值税作为一种间接税是怎样逐步转嫁到最终购买者身上的：第—步，砾石井老板从井里取出的自然产品，价值1000万元，要交10%的增值税，他便以1100万元卖给生产商；第二步，生产商把原料制成产品，价值3000万元，增值2000万元，应缴增值税200万元，预制构件生产商以(2000+200)+(1000+100)＝3300万元价格卖给房地产商；第三步，房地产商生产的建筑物价值8000万元，增值额8000—3000＝5000万元，应缴增值税500万元，房地产商以(5000+500)+(2000+200)+(1000+100)＝8800万元的价格把房屋卖出，这样，赋税最后由消费者承担(800万元)，中间商只承担商品价值增值部分的税负。
间接税的主要优点是：①其效应扩及整个社会，而且常常在纳税人不知不觉的情况下征收，因为摆在他面前的是他所需要的那种物品或劳务的价格；②没有间接税，政府要筹措所需要的税款为自己的活动提供经费将是困难的，因为，直接税的征集具有抑制效应，打击人们的生产和劳动积极性。而间接税把赋税分摊给广大公众，刺激着一种社会责任感。③有些接近自由取用的物品(水、沙石、泥土、土地、木材、原始森林、旅游资源、空气等)，具有高度的需求价格弹性，由于价格极其低廉，几乎是“分文不名”，导致人们在使用上几近浪费，浪费量很大只产生很小的边际效用。间接税可以改变这一情况，提高了价格、也促使公民关注这些税款的使用。④间接税对事业心、进取心没有明显的影响，如果课税对象是消费者需要的产品和劳务，他会努力工作、争取回报以便购买到他需要的东西。只要赋税水平合理，间接税的刺激作用可以提高生产和劳动效率，并有利于整个国家。⑤间接税可作为政府的政策工具。例如，可以用关税保护新兴工业，使之免受国外竞争的影响；撤销或实施赋税可促进社会标准的提高，如废除19世纪英国的窗户税，使房屋设计得以改进，室内采光度提高。征收赌博税可以限制赌博，烟草税可以减少肺癌。国际收支均衡可以通过鼓励出口和限制进口得以实现。
间接税的缺点：①间接税的累退性，即对穷人来说，负担较大。例如，对吸尘器、洗衣机、电冰箱、汽车、空调等家庭耐用品征收20%的购买税，就是累退性税收。由于没有一个家庭绝对需要这类物品，穷人和富人的税额一样，为购买物品而支付的货币额对穷人的效用大于对富人的效用，穷人的负担就相对较重。正由于此，通常对基本必需品(肉、蛋、奶、面包、土豆、蔬菜)的生产销售上根本不征税，以减轻累退赋税(间接税)的有害影响。与此不同，对于烟草、酒精饮料、茶叶、化妆品等奢侈品征收的间接税常常很重，因为，它常常是富人的“必需品”、穷人的奢侈品，较重的间接税实际上是对富人征税。另外，这类物品的需求价格弹性弱，这一特性使其特别适合于赋税目标，对其征税或提高税率，可以很容易增加财政收入，因为，这些物品没有替代，消费者无法以减少购买躲税。②间接税可能导致通货膨胀。为了抵消税收对收入的影响，人们会要求增加工资，一旦获准，人们收入上升，财政当局又被迫再次增加赋税，工资的再次提升，又引起赋税进一步攀升，这种循环导致通货膨胀的发生：原材料价格上涨、政府增加间接税、各公司竞相抬价，通货膨胀越来越严重。
间接税的归宿。间接税的归宿决定于商品或劳务的需求价格弹性。需求弹性大的商品或劳务，税负转嫁给生产者；需求弹性小的商品，税负转嫁给消费者。
在图11—1中，政府对制造商课税，供给曲线向左移动，原来供给曲线与新供给曲线的距离就是税额(E/F或P1X)，即间接税中的从量税。供给减少后，商品价格大幅度上升，以前是P，现在上升到P1。每单位产品价格(OP1)中，企业家实际获得OX，而征税前是OP。产业只少量收缩，大部分税款由消费者交纳。
图11—1中，制造商交纳的税额P1X中，消费者分担的部分为P1P。
在图11—2中，政府对制造商课税后，供给曲线向左移动，原供给曲线与新供给曲线的距离(E/F或P1Y)就是税额。同理，税收使供给下降，价格上升，即Q减少为Q1，P上升到P1，单位产品价格(OP1)，企业家实际得到的收益为OY，而征税前是OP。在P1Y的纳税额中，制造商分担PY，而消费者只分担较小部分(PP1)。
亚当·斯密的课税准则。英国古典经济学家亚当·斯密提出了政府应遵循的四项课税准则：①平等准则，即税额应与纳税人的收入成比例；②确定准则，即不因收税人的好恶而变动；③方便准则，即课税安排、税率税种选择应方便征收；④经济准则，即征税收入应大于征收耗费。
就平等而言，人头税最不公平，比例税次之，累进税是大多数国家采用的直接税征收方式。关于课税为什么要一贯，因为不确定的税收制度会导致不稳定、混乱、任意偏袒、歧视。中世纪欧洲伪包税制使地方官员腐败成风而统治者不追究收税人从“承包”中赚取了多少钱。因而收税人可以任意扩大课征金额和征税范围。课税方便是指使纳税尽可能变得简单、减少逃税损失。英国历史上的所得税是6个月一次总收，使公民一次付出几周甚至更多的工资，许多人不交或拖欠。后来所得税预扣制解决了这一困难。关于课税经济原则，毫无疑问，税收应产生收益，课征费用高于课征金额显然是浪费人力物力和财力。在税收史中，19世纪，几十个没有经济价值的税目被放弃了，各国财政税，绝大多数来自五种税：所得税、印花税、酒税、烟草税、茶叶税，之所以如此，是因为这五种税较符合经济原则。
现代财政税收除了遵循亚当·斯密的四准则外，还增加了其他准则：课税公正无偏准则，累进税通常被称为“纵向平等”，它对收入、被赡养者等方面处境相同的公民征收同等税额，对较高收入者征收较高的税，这有助于消除社会贫富不均(纵向平等)，对于收入和义务相同的公民，直接税使之缴纳相同的税额(横向平等)。但是，间接税却不能使相同收入的人交同样的税额，烟草酒税对绝大多数妇女而言毫无影响，美容化妆品税也收不到男士的货币，只要纳税人没有相同等级的物品偏好，间接税就不可能实现“横向平等”。
现代财政税收另外两项准则是“对努力劳动者和企业没有抑制作用准则”、“遵守税法的低代价准则”。累进税过高，抑制人们努力工作，降低工作责任感，甚至人们会“用脚投票”，离开这个国家，高税负有时会导致“人才外流”和“资金外逃”；守法纳税代价低人们会依法纳税，否则，人们会根据纳税税率和起征点，找到临界点，使他自己的纳税不超过一定数额。
二、财政支出
政府支出或财政支出包括政府公共工程支出(政府投资兴建铁路、公路、桥梁、水利工程等基础设施以及航空航天空间技术、邮电广播电视、体育文化卫生教育医疗等公共产品和半公共产品)、政府购买(政府对各种产品和劳务的购买，又叫政府订货或政府采购)，以及转移支付(政府对居民的各项福利支出，如失业救济、困难补助、特殊救助、生活必需品补助等支出)。
政府支出分为中央政府支出和地方政府支出。中央政府支出主要包括购买和转移支付。而购买又主要用于外交和国防支出项目。1984年，在美国联邦政府的预算支出中，购买支出占支出总额的1/3，而在2960亿美元的购买支出中，国防开支占75%。可见，军费支出是中央政府直接影响总需求的一个重要途径。
转移支付是指把资金转移给政府以外的个人，资金来源主要是个人所得税、社会保险税，转移支付通过对家庭津贴的形式支付出去，包括退休、伤残、医疗、失业等社会保险金支出。
给地方政府的拨款和债务利息。中央政府的支出除了政府购买和转移支付外，还有给地方政府的拨款(科研、医疗、体育、卫生及公共工程建设等)和债务利息(联邦政府公债到期利息支付)。
地方政府支出包括购买(商品和劳务)、转移支付、净利息支付、补贴减企业利润。在地方政府支出中，购买占的比重最大，1984年美国地方政府购买支出占其总支出的89%，而转移支付只占11%，净利息支付、补贴减企业利润没有。进一步观察，地方政府购买支出中，最大项目是教育经费支出，占购买支出总额的40%。所以，同国防开支是联邦政府支出(中央政府支出)中的主要购买支出项目一样，教育经费是地方政府支出中的主要购买支出项目。
三、财政政策的运用——财政收入与支出的变化
无论政府支出的变化还是政府收入的变化，都会影响到总需求，进而对经济增长和国民收入水平产生影响。
在运用财政政策(政府支出与收入的变化)来调节经济时，要根据宏观经济状况，即是处于萧条状态还是膨胀状态。当出现失业、萧条、需求不足时，应采用扩张性财政政策，反之，出现通货膨胀、需求过度时，应采用收缩性财政政策。具体来说，在经济萧条时期，总需求小于总供给，经济中存在失业，政府就要通过扩张性的财政政策来刺激总需求，以实现充分就业。扩张性的财政政策包括增加政府支出与减税。政府公共工程支出与购买的增加有利于刺激私人投资，转移支付的增加可以增加个人消费，这样就会刺激总需求。减少个人所得税(主要是降低税率)可以使个人可支配收入增加，从而消费增加；减少公司所得税可以使公司收入增加，从而投资增加，这样也会刺激总需求。在经济繁荣时期，总需求大于总供给，经济中存在通货膨胀，政府则要通过紧缩性的财政政策来压抑总需求，以实现物价稳定。紧缩性的财政政策包括减少政府支出与增税。政府公共工程支出与购买的减少有利于抑制投资，转移支付的减少可以减少个人消费，这样就压抑了总需求。增加个人所得税(主要是提高税率)可以使个人可支配收入减少，从而消费减少；增加公司所得税可以使公司收入减少，从而投资减少，这样也会压抑总需求。
在20世纪50年代，美国等西方国家就是采取了这种“逆经济风向行事”的财政政策，其目的在于实现既无失业又无通货膨胀的经济稳定。20世纪60年代以后，为了实现充分就业与经济增长，财政政策则以扩张性的财政政策为基调，强调通过增加政府支出与减税来刺激经济。特别是在1962年肯尼迪政府时期，曾进行了全面的减税。个人所得税减少20%，最高税率从91%降至65%，公司所得税率从52%降到47%，还采取了加速折旧、投资减税优惠等变相的减税政策。这些对经济起到了有力的刺激作用，造成20世纪60年代美国经济的繁荣。20世纪70年代之后，财政政策的运用中又强调了微观化，即对不同的部门与地区实行不同的征税方法，制定不同的税率，个别地调整征税范围，以及调整政府对不同部门与地区的拨款、支出政策，以求得经济的平衡发展。20世纪80年代里根政府上台之后，制定了以供给学派理论为依据的经济政策，其中最主要的一项也是减税。但应该指出的是，供给学派的减税不同于凯恩斯主义的减税。凯恩斯主义的减税是为了刺激消费与投资，从而刺激总需求，而供给学派的减税是为了刺激储蓄与个人工作积极性，以刺激总供给。20世纪90年代克林顿总统上台后，又采用增加税收的政策，以便利用国家的力量刺激经济。
四、政府财政政策实施中的困难
政府在实施税收政策时，会遇到以下困难：①减税容易，但增税会遭到选民的反对；②萧条时期减税，达不到刺激需求的目的，人们会把少纳税的钱用于储蓄而不是消费或投资；③税收政策的滞后性，从方案设计、立法机关通过、税务机关执行，有一个较大过程，到其发生作用时，情形已经改变。
政府在实施财政支出政策时，会遇到以下困难：①减少政府购买(如减少军事定货、公共工程项目订货)，会遭到大企业的反对；②政府削减转移支付会遇到选民的反对；③政府增加转移支付也会导致人们储蓄增加而消费、投资不变；④政府兴办公共工程或基础设施，增加支出时，也会遭到大公司(私营公司)的指责和反对，这被认为是“与民争利”，干了不该由政府干的事情；⑤政府支出对经济的影响也有一个时滞或作用过程，从决定建设公共工程，到开工兴建，并使之在经济中起到调节总需求的作用，有一个过程，短期内不能见效，而一旦过程完成时，情况已经发生了变化。
五．赤字财政政策和挤出效应
按照凯恩斯派经济学家的主张，为了克服萧条，消灭失业，政府必须减少税收增加支出(双管齐下)，或者减少税收，或者增加支出，其结果是出现财政赤字。
凯恩斯认为，财政政策应该为实现充分就业服务，因此，必须放弃财政收支平衡的旧信条，实行赤字财政政策。60年代，美国的凯恩斯主义经济学家强调了要把财政政策从害怕赤字的框框下解放出来，以充分就业为目标来制定财政预算，而不管是否有赤字。这样，赤字财政就成为财政政策的一项重要内容。
凯恩斯主义经济学家认为，赤字财政政策不仅是必要的，而且也是可能的。这是因为：第一，债务人是国家，债权人是公众。国家与公众的根本利益是一致的。政府的财政赤字是国家欠公众的债务，也就是自己欠自己的债务。第二，政府的政权是稳定的，这就保证了债务的偿还是有保证的，不会引起信用危机。第三，债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务，弥补赤字。这就是一般听说的“公债哲学”。
政府实行赤字财政政策是通过发行公债来进行的。公债并不是直接卖给公众或厂商，因为这样可能会减少公众与厂商的消费和投资，使赤字财政政策起不到应有的刺激经济的作用。公债由政府财政部发行，卖给中央银行，中央银行向财政部支付货币，财政部就可以用这些货币来进行各项支出，刺激经济。中央银行购买的政府公债，可以作为发行货币的准备金，也可以在金融市场上卖出。
“挤出效应”是指增加某一数量的公共支出，就会减少相应数量的私人投资，从而总需求仍然不变。具体讲，政府财政支出增加，引起利率上升，而利率上升会引起私人投资与消费减少。可用图11—3来说明财政政策的挤出效应。
图11—3是IS—LM模型，当IS曲线为IS0时，IS0与LM相交于E0，决定了国民收入为Y0利率为i0。政府支出增加，即自发总需求增加，IS曲线从IS0。向右上方平行移动为IS1，IS1与LM相交于E1，国民收入为Y1，利率为i1。在政府支出增加，从而国民收入增加的过程中，由于货币供给量没变(也就是LM曲线没有变动)，而货币需求随国民收入的增加而增加，所以引起利率上升。这种利率上升就减少了私人的投资与消费，即一部分政府支出的增加，实际上只是对私人支出的替代，并没有起到增加国民收入的作用。这就是财政政策的挤出的效应。从中还可以看出，如果利率仍为i0不变，那么国民收入应该增加为Y2。Y1—Y2就是由于挤出效应所减少的国民收入增加量。
财政政策挤出效应的大小取决于多种因素。在实现了充分就业的情况下，挤出效应最大，即挤出效应为1，也就是政府的支出增加等于私人支出的减少，扩张性财政政策对经济没有任何刺激作用。在没有实现充分就业的情况下，挤出效应一般大于。而小于1，其大小主要取决于政府支出增加所引起的利率上升的大小。利率上升高，则挤出效应大，反之，利率上升低，则挤出效应小。
主张国家干预的凯恩斯主义者认为，财政支出的“挤出效应”必须具体分析：①在萧条时，有效需求不足，私人宁愿把货币保留在手中而不愿支出，或者商业银行的钱根本贷不出去，这才需要政府支出去填补支出不足。只有在充分就业时，才存在挤出效应；②影响私人投资的因素除了利率；还有预期利润率，如果财政支出增加能提高预期收益率，那么，私人投资不仅不会被挤出，反而会增加。萧条时期，私人投资者对利润前景缺乏信心，裹足不前，增加 公共支出，既能增加政府对私人的订货，又能增加消费者的收入，从而扩大市场需求。这样私人投资者对市场前景也就增强了信心，投资需求将上升；③财政支出上升，对利息率的影响有两种情况，即当货币供应量能随支出的增加而增加时，则利率不会上升，私人投资也不会减少；当货币供应量不变或很少增加，则会出现利率上升情况，但是，如果利率上升相对于预期利润率的上升微不足道时(即私人投资因利率和预期利润率的同步变化不受影响)，挤出效应就不会发生。
六．财政政策乘数
财政支出和税收对国民收入的影响程度大小可用财政政策乘数来描述。就是说，财政收支对国民收入的影响具有乘数作用，或者说，由于经济中的连锁反应，因政府支出G和税收T引起的国民收入变动的幅度往往几倍于政府支出G和税收T变动的幅度。这种政府财政政策变动而引起的国民收入变动的倍数即被称为财政政策乘数(政府支出乘数、税收乘数、平衡预算乘数)。
政府支出乘数。它是指政府的支出引起的国民收入增加倍数。在这里，可以把政府的支出看成是政府投资，即：G＝I，以KG代表政府支出乘数，b为边际消费倾向。
税收乘数(赋税乘数)。它是指政府增加或减少税收所引起的国民收入变动的程度。由于税收增加，国民收入减少；税收减少，国民收入增加，所以，税收乘数是负值。以Kt表示税收乘数，△T表示赋税变动额，则
又因为投资乘数，即消费支出C可以看成投资，可得到：
根据消费增量与税收增量的关系，征税变动后的消费变动额之绝对值应为征税变动额乘以边际消费倾向，即：
这样，
平衡预算乘数。它是指政府支出和税收的等量变动而引起的国民收入变动的倍数，一般表示为政府支出乘数和税收乘数之和。由于等量的政府支出和税收的变动不影响财政预算的平衡关系，这种乘数可以说明在不改变政府的预算盈余或赤字的情况下，变动政府支出和税收对国民收入的影响。
因为政府支出乘数 EMBED ，税收乘数Kt，所以
平衡预算乘数 EMBED EMBED EMBED
如果政府支出增加400亿元，同时税收也增加400亿元，均衡国民收入将增加400亿元，即如果政府支出和税收均按同等数额增加，由此引起的国民收入的增量等于政府支出(自发支出)的增量。平衡预算乘数说明，当经济萧条时，政府可以通过适当地增税来弥补等量的政府增支，这样既可以提高国民产出和就业水平，又可以避免财政赤字。经济萧条时，政府支出应扩大多少，税收应减少多少，要考虑政府支出乘数、税收乘数和平衡预算乘数。当经济膨胀，需要抑制通货膨胀时，政府支出减少和税收增加的程度也应根据KG、Kt、Kb而定。
现实经济生活中，平衡预算乘数往往不等于1。但理论上，假定纳税人的边际消费倾向与政府支出接受人的边际消费倾向相等，则。
第二节 货币政策
一、货币供应量
货币政策又称金融政策。凯恩斯的宏观货币政策是指：通过中央银行增加或减少货币供应量，影响利息率，通过利息率的升降来间接影响投资和消费，实现宏观政策目标。所以，货币政策的实施是通过货币供应量的变化来实现的。货币供应量有狭义与广义之分。狭义货币包括硬币、纸币、银行活期存款。其中银行活期存款比纸币和硬币更重要，因为大部分交易是用支票偿付的。广义货币是在狭义货币的基础上再加上储蓄和定期存款。
货币供应量的倍数增长(货币乘数)。西方国家的银行体系由中央银行与商业银行构成，从而产生了银行体系创造货币的机制。
在货币政策调节经济的过程中，商业银行体系创造货币的机制是十分重要的。这一机制与法定准备金制度、商业银行的活期存款就是一种货币，以及银行的贷款转化为客户的活期存款等制度相关。
商业银行资金的主要来源是存款。为了应付存款客户随时取款的需要，确保银行的信誉与整个银行体系的稳定，银行不能把全部存款放出，必须保留一部分准备金。法定准备率是中央银行以法律形式规定的商业银行在所吸收存款中必须保持的准备金的比例。商业银行在吸收存款后，必须按法定准备率保留准备金，其余的部分才可以作为贷款放出。例如，如果法定准备率为20%，那么，商业银行在吸收了100万元存款后，就要留20万元准备金，其余80万元方可作为贷款放出。
正如我们以前所介绍的，在西方，商业银行的活期存款就是货币，它可以用支票在市场上流通。所以，活期存款的增加就是货币供给量的增加。
因为活期存款就是货币，所以客户在得到商业银行的贷款以后，一般并不取出现金，而是把所得到的贷款作为活期存款存入同自己有业务往来的商业银行，以便随时开支票使用。所以，银行贷款的增加又意味着活期存款的增加，货币供给量的增加。这样，商业银行的存款与贷款活动就会创造货币，在中央银行货币发行量并未增加的情况下，使流通中的货币量增加。而商业银行所创造货币的多少，取决于法定准备率。我们可用一个实例来说明这一点。
假设法定准备率为20%，最初某商业银行(A)所吸收的存款为100万元，该商业银行可放款80万元，得到80万元贷款的客户把这笔贷款存入另一商业银行(B)，该商业银行又可放款64万元，得到这64万元贷款的客户把这笔贷款存入另一商业银行(C)，该商业银行又可放款万元，……，这样继续下去，整个商业银行体系可以增加500万元存款，即100万元的存款创造出了500万元的货币。
如果以R代表最初存款，D代表存款总额即创造出的货币，r代表法定准备率(0<r<1)，则商业银行体系所能创造出的货币量的公式是：
D
由这一公式可以看出，商业银行体系所能创造出来的货币量与法定准备率成反比，与最初存款成正比。
货币乘数。银行创造货币的机制说明了中央银行发行1元钞票，但实际的货币增加量并不是1元，因为，在这1元钞票被存入商业银行的情况下，还会创造出新的货币量。货币乘数就是表明中央银行发行的货币量所引起的实际货币供给量增加的倍数。中央银行发行的货币称为货币基础或高能货币，这种货币具有创造出更多货币量的能力，用H来代表。货币供给量，即增加1单位高能货币所增加的货币量，用M来代表，则货币乘数的公式为：
假如中央银行发行了1单位高能货币H，社会货币供给量增加了3单位，即货币乘数为3。同理，根据已知的中央银行发行的高能货币量与货币乘数也可以计算出货币供给量会增加多少。
二、凯恩斯主义的货币政策
（一）货币政策发生作用的前提
当货币供应量发生变化时，利息率也会发生相应的变化，这样就可以通过利率变动影响需求，进而调节经济。但是，通过货币供应量调节利息率，是以债券是货币的唯一替代物的假定为条件：如果货币供给量增加，人们就要以货币购买债券，债券的价格就会上升；反之，如果货币供给量减少，人们就要抛出债券以换取货币，债券的价格就会下降。其公式为：
债券价格
根据以上公式，债券价格与债券收益的大小成正比，与利息率的高低成反比。这样，货币量增加，债券价格上升，利息率就会下降；反之，货币量减少，债券价格下降，利息率就会上升。如果没有人们以债券和货币形式保持财富的假定，比如人们货币多了，倾向于购买房屋、珠宝、藏品、股票、保险、耐用品等等，那么，货币政策的效力将大打折扣。
（二）货币政策工具
凯恩斯主义的货币政策工具主要包括：公开市场业务、贴现政策、准备率政策。
1.公开市场业务就是中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券。其中主要有国库券、其他联邦政府债券、联邦机构债券和银行承兑汇票。买进或卖出有价证券是为了调节货币供给量。买进有价证券实际上就是发行货币，从而增加货币供给量；卖出有价证券实际上就是回笼货币，从而减少货币供给量。公开市场业务是一种灵活而有效地调节货币量，进而影响利息率的工具，因此，它成为最重要的货币政策工具。
2.贴现是商业银行向中央银行贷款的方式。当商业银行资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现，或者以政府债券或中央银行同意接受的其他“合格的证券”作为担保来贷款。再贴现与抵押贷款都称为贴现，目前以后一种方式为主。贴现的期限一般较短，为一天到两周。商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为贴现率。贴现政策包括变动贴现率与贴现条件，其中最主要的是变动贴现率。中央银行降低贴现率或放松贴现条件，使商业银行得到更多的资金，这样就可以增加它对客户的放款，放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高贴现率或严格贴现条件，使商业银行资金短缺，这样就不得不减少对客户的放款或收回贷款，贷款的减少也可以通过银行创造货币的机制减少流通中的货币供给量，提高利息率。此外，贴现率作为官方利息率，它的变动也会影响到一般利息率水平，使一般利息率与之同方向变动。
3.准备率是商业银行吸收的存款中用作准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。中央银行变动准备率则可以通过对准备金的影响来调节货币供给量。假定商业银行的准备率正好达到了法定要求，这时，中央银行降低准备率就会使商业银行产生超额准备金，这部分超额准备金可以作为贷款放出，从而又通过银行创造货币的机制增加货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高准备率就会使商业银行原有的准备金低于法定要求，于是商业银行不得不收回货款，从而又通过银行创造货币的机制减少货币供给量，提高利息率。
除此之外，还有道义劝告(中央银行对商业银行的业务指导)、垫头规定、利息率上限、控制分期付款与抵押贷款条件。
(三)货币政策工具的运用
货币政策工具的运用主要通过中央银行进行，针对不同经济状况，中央银行分别采取“紧”或“松”的货币政策。
在繁荣时期，总需求大于总供给，为了抑制总需求，就要运用紧缩性货币政策。其中包括在公开市场上卖出有价证券，提高贴现率并严格贴现条件，提高准备率，等等。这些政策可以减少货币供给量，提高利息率，抑制总需求。
在萧条时期，总需求小于总供给，为了刺激总需求，就要运用扩张性的货币政策。其中包括在公开市场上买进有价证券，降低贴现率并放松贴现条件，降低准备率，等等。这些政策可以增加货币供给量，降低利息率，刺激总需求。
凯恩斯主义者承认，货币政策实施中也会遇到困难，例如，萧条时期，商业银行要考虑放款风险，尽管贷款需求因利率变化出现回升，但商业银行仍会惜贷；萧条时期，因为企业预期利润率较低，企业也不愿意向银行贷款，尽管利率较低。在通货膨胀期间，尽管中央银行采取措施来提高利息率，但企业感到这时借款有利可图，仍继续借款，置较高的利息率于不顾。
【案例 格林斯潘与美国货币政策】
在美国，甚至全世界，前美联储主席格林斯潘的一言一行都备受关注。他被认为是美国仅次于总统的第二号人物，在经济方面，甚至比总统地位还高。他知道自己“一言可以兴邦，一言可以废邦”，说话格外谨慎，习惯于用一种故意让人不明其意的“美联储语言”，以至于用这种语言向女友求婚，女友没听懂，婚事拖了好几年。
格林斯潘为什么有如此大的影响呢?这来自两个方面，一是货币政策在美国经济中的重要性及美国经济在世界上的地位；二是美联储的独立性及决策权。
美国政府一直运用财政政策与货币政策调节经济。但总的趋势是货币政策的作用在不断加强，而财政政策的作用相对下降。这是因为，美国经济学家芒德尔证明了，在资本自由流动和浮动汇率的情况下，货币政策对国内宏观经济的影响要大于财政政策。在20世纪90年代，克林顿政府就是主要靠货币政策实现了经济繁荣与物价稳定。这种政策的主要制定者正是格林斯潘。在世界上，美国经济是世界经济的领头羊，“美国感冒，全世界打喷嚏”。这样，对美国经济影响至大的人，必定也是对世界经济影响重大的人。
格林斯潘的地位还与美联储的独立性相关。美联储的最高领导机构由总统任命，并得到议会批准的七名理事会成员组成，每位成员任职14年，每2年更换一位。理事会主席，即美联储主席由总统任命并得到议会批准，任期4年。决定货币政策的机构是联邦公开市场委员会，由美联储七位理事和12个地区联邦储备银行总裁组成(其中5位有投票权，除纽约联邦储备银行总裁外，其他4位轮流担任)，这些地区联邦储备银行总裁并不是政府任命，而是选举产生的。格林斯潘也是联邦公开市场委员会的主席。货币政策由美联储的联邦公开市场委员会决定，不受议会和政府干预。从而美联储的这种独立性也加强了格林斯潘的地位。
格林斯潘自1987年以来先后由老布什、克林顿和小布什任命为美联储主席，可见他在美国货币政策的决定中起了至关重要的作用。
三、货币主义的政策主张
货币主义的代表人物是米尔顿·弗里德曼，他们反对凯恩斯主义的干预政策，主张把市场从政府干预中解脱出来。弗里德曼提出“自然失业率”，认为适当的失业是可以忍受的，是市场经济的正常现象，政府没必要去想尽办法减少失业。政府干预只会导致极其有害的通货膨胀，政府在失业与通货膨胀左右为难的政策选择中，破坏了市场功能，因而，他主张货币供应量的变化应遵循“单一规则”。货币主义的政策主张对1979年以来的英国撒切尔政府和美国里根政府的经济政策有很大影响。
货币主义的货币政策在传递机制上与凯恩斯主义的货币政策不同。货币主义的基础理论是现代货币数量论，即认为影响国民收入与价格水平的不是利息率而是货币量。货币量直接影响国民收入与价格水平这一机制的前提是：人们的财富具有多种形式：货币、债券、股票、住宅、珠宝、耐用消费品等。这样，人们在保存财富时就不仅是在货币与债券中作出选择，而是在这各种财富的形式中进行选择。在这一假设之下，货币供量的变动主要并不是影响利息率，而是影响各种形式的资产的相对价格。在货币供给量增加后，各种资产的价格上升，从而直接刺激生产，在短期内使国民收入增加，以后又会使整个价格水平上升。
货币主义者反对把利息率作为货币政策的目标。因为货币供给量的增加只会在短期内降低利息率，而其主要影响还是提高利息率。这首先在于，货币供给量的增加使总需求增加，总需求增加一方面增加了货币需求量，另一方面提高了物价水平，货币实际供应量减少了，结果，利息率提高。另外，货币供应量增加，会提高人们的通货膨胀预期，从而也提高了名义利息率。
第三节 经济中的自动稳定因素
一、财政制度中的自动稳定器
某些财政政策由于其本身的特点，具有自动地调节经济，使经济稳定的机制，被称为内在稳定器，或者自动稳定器。具有内在稳定器作用的财政政策，主要是个人所得税、公司所得税，以及各种转移支付。个人所得税与公司所得税有其固定的起征点和税率。当经济萧条时，由于收入减少，税收也会自动减少，从而抑制了消费与投资的减少，有助于减轻萧条的程度。当经济繁荣时，由于收入增加，税收也会自动增加，从而就抑制了消费与投资的增加，有助于减轻由于需求过大而引起的通货膨胀。失业补助与其他福利支出这类转移支付，有其固定的发放标准。当经济萧条时，由于失业人数和需要其他补助的人数增加，这类转移支付会自动增加，从而抑制了消费与投资的减少，有助于减轻经济萧条的程度。当经济繁荣时，由于失业人数和需要其他补助的人数减少，这类转移支付会自动减少，从而抑制了消费与投资的增加，有助于减轻由于需求过大而引起的通货膨胀。
这种内在稳定器自动地发生作用，调节经济，无需政府作出任何决策，但是，这种内在稳定器调节经济的作用是十分有限的。它只能减轻萧条或通货膨胀的程度，并不能改变萧条或通货膨胀的总趋势；只能对财政政策起到自动配合的作用，并不能代替财政政策。因此，尽管某些财政政策具有内在稳定器的作用，但仍需要政府有意识地运用财政政策来调节经济。
二．农产品价格维持制度
农产品价格维持制度是指政府为调动农场主积极性就某些农产品采取的支持价格政策，或允许农场主以农产品作为抵押，从有关的信用部门取得贷款。实行这一制度，在经济萧条时，农场主能从政府那里得到补贴，以弥补农产品价格下降造成的损失；在通货膨胀时期，农产品价格上升，政府可以抛出手中的农产品，从而抑制了农产品价格攀升。
三、调节通货膨胀的自动因素
1.凯恩斯效应(利息率效应)
根据凯恩斯的灵活偏好规律，对货币的需求由日常交易需求、预防需求、投机需求三部分组成。假定货币供应量不变，当出现通货膨胀时，必将增加货币的日常需求而减少货币的投机需求。因为，投机需求与利息率存在反向变化关系，即投机用的货币减少，利息率将上升，投资需求因此下降，总需求下降，这就抑制了通货膨胀。相反，物价下降，当货币供应量不变时，日常交易用的货币减少了，投机用的货币增加了，利息率就会随之下降，利率下降，投资增加，总需求扩大，会阻止物价下跌。
2.庇古效应(实际货币余额效应)
按照庇古的观点，通货膨胀发生后，实际货币(人们手中名义货币实际的购买力)余额少了，货币持有人财富减少，于是人们将减少消费，消费需求减少，总需求下降，从而通货膨胀得到抑制。反之，物价下降，实际货币上升，人们将增加消费，需求扩大，这会阻止物价继续下跌。
3.累进所得税效应
通货膨胀时，人们收入(名义货币收入)增加，较多的人进入较高的纳税等级或达到纳税起征点，纳税的人多了，投资和消费需求受到抑制，这会遏制通胀的加剧。反之，物价下跌后，人们收入下降，有些人将远离纳税起征点或降入纳税较低的等级，纳税下降，收入增加，消费和投资增加，总需求上升，阻碍物价进一步下降。
第四节 财政政策与货币政策的配合——相机抉择
（一）相机抉择
相机抉择是指政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各项调节措施的特点，机动地决定和选择哪一种或哪几种措施。
财政政策措施与货币政策措施的特点是不同的。财政政策措施较直接，而货币政策较间接(通过利息率起作用)，在猛烈程度、时延、实施阻力等方面各项措施都不一样：①猛烈程度。例如，政府支出的增加与法定准备率的调整作用都比较猛烈；税收政策与公开市场业务的作用都比较缓慢；②时延程度。例如，货币政策可以由中央银行决定，作用快一些，财政政策从提案到议会讨论、通过，要经过一段相当长的时间；③影响范围。例如，政府支出政策影响面就大一些，公开市场业务影响的面则小一些；④政策阻力。例如增税与减少政府支出的阻力较大，而货币政策一般说来遇到的阻力较小。因此，在需要进行调节时，究竟应采取哪一项政策，或者如何对不同的政策手段进行搭配使用，并没有一个固定不变的程式，政府应根据不同的情况，灵活地决定。
这种对政策的配合在于要根据不同的经济形势采取不同的政策，例如，在经济发生严重的衰退时，就不能运用作用缓慢的政策，而是要运用作用较猛烈的政策，如紧急增加政府支出，或举办公共工程；相反，当经济开始出现衰退的苗头时，不能用作用猛烈的政策，而要采用一些作用缓慢的政策，例如有计划地在金融市场上收购债券以便缓慢地增加货币供给量，降低利息率。
相机抉择的实质是灵活地运用各种政策，所包括的范围相当广泛。例如，在什么情况下不用采用政策措施，可以依靠经济本身的机制自发地调节；什么情况下必须采用政策措施，等等。这些都属于运用政策的技巧。
（二）菲利浦斯曲线及“临界点”
菲利浦斯曲线表示通货膨胀率(以P表示)与失业率(以U表示)此消彼长，即失业率高，通货膨胀就低；反之，失业率较低，通货膨胀率就较高。
在进行政策选择时，菲利浦斯曲线提供了一个理论依据。也就是说，政府可以根据政策目标(失业率与通货膨胀率的不同组合)来决定采取不同的财政政策和货币政策。
在利用菲利普斯曲线来确定政策时，政策目标的选择也不是没有限制的，一个国家或政府不能任意选择通货膨胀率与失业率的组合，如图11—4，政府不能选择a点或c点。因为，在a点，虽然失业率较低，但通货膨胀率为5%，为社会不能接受，这时，应采取紧缩性财政政策和货币政策。在c点，虽然通胀率较低，但失业率5%为社会不能接受，于是，需要采取扩张性的财政与货币政策，降低失业率。
“临界点”。临界点是指对于失业率和通货膨胀率的“社会可以接受程度”，即图11—4中的阴影部分。如果失业率和通货膨胀率在阴影区域(4%，4%)，表明此时是社会可以接受的，政府没有必要进行调节、干预，只有当失业率与通货膨胀率超出阴影区域，政府才有必要采取政策措施加以调节。
“临界点”在不同的国家和地区是不同的。20世纪60年代以后，菲利浦斯曲线不断向右上方移动，这使得“临界点”，也得提高。如图11—5，当菲利普斯曲线由L变为M后，M不通过有阴影的部分，即不在“临界点”区域内，这时，无论采取什么样的财政和货币政策措施，都不能把通货膨胀率和失业率降低到“临界点”之内(阴影区域)，因此，旧的“临界点”就被新的“临界点”代替。
【案例 沃尔克反通化膨胀的代价】
20世纪70年代末80年代初美联储主席为反通货膨胀所付出的代价说明了菲利普斯曲线的存在。
20世纪70年代，滞胀一直困扰着美国。1979年夏，通货膨胀率高达14%，失业率高达6%，经济增长率不到%。在这种形势下，沃尔克被卡特总统任命为美联储主席。沃尔克上台后把自己的中心任务定为反通货膨胀。他把贴现率提高到12%，货币量减少，但到1980年2月通货膨胀率高达%。与此同时，失业率高达10%。沃尔克顶住各方面压力，继续实施这种紧缩政策，终于在1984年使通货膨胀率降至4%，开始了20世纪80年代的繁荣。
沃尔克反通货膨胀的最终胜利是以高失业为代价的。经济学家把通货膨胀率减少1%的过程中每年国内生产总值减少的百分比称为牺牲率。国内生产总值减少必然引起失业加剧。这充分说明通货膨胀与失业之间在短期内存在交替关系，实现低通货膨胀在一定时期内要以高失业为代价。
经济学家把牺牲率确定为5%，即通货膨胀每年降1%，每年的国内生产总值减少5%，沃尔克把1980年10%的通货膨胀率降低至1984年的4%，按此推理，每年减少的国内生产总值应为30%。实际上，国内生产总值的下降并没有这么严重。其原因在于海底洋克坚定不移的反通货膨胀决心使人们对通货膨胀的预期下降，从而菲利普斯曲线向下移动。这样，反通货膨胀的代价就小了。但代价仍然是有的，美国这一时期经历了自20世纪30年人以来最严重的衰退，失业率达到10%。
反通货膨胀付出的代价证明了短期菲利普斯曲线的存在，也说明维持物价稳定的重要性。
（三）IS—LM分析
IS—LM模型是说明产品市场和货币市场同时均衡时国民收入与利息率决定的模型。在IS—LM模型中，可以显示储蓄(S)、投资(I)、货币需求(L)与供给(M)如何影响国民收入和利息率(y和i)，利用IS—LM还可以分析财政政策和货币政策。所以，IS一LM模型是宏观经济分析的核心。
IS曲线的导出。根据C＝C（Y）；I＝I(i)；S＝S(Y)；国民收入均衡条件S＝I，可以得出：S(Y)=I(i)，即储蓄(S)是国民收入(Y)的递增函数，投资(I)是利息率的递减函数。IS曲线是描述商品(产品)市场达到均衡的曲线，当S(Y)＝I(i)时，国民收入与利息率之间存在着反方向变动关系的曲线。IS曲线上的任一点，S＝I，即总供给与总需求相等，它表明，利息率高则国民收入低，利息率低则国民收入高。之所以如此，是因为利息率与投资成反方向变动。
LM曲线的导出。根据L1=L1(Y)，L2=L2(i)，货币市场均衡条件M＝L，可以得M＝L1(Y)+L2(i)。也就是说，当货币供给(M)不变时，由于L1(对货币的交易需求和预防需求)与国民收入同方向变动(递增函数)，L2(对货币的投机需求)与利息率是反方向变动(递减函数)，L1上升(因国民收入Y上升)，M既定，为了使M＝L成立，货币的投机需求L2必须减少。L2的减少是利息率上升的结果，L1的增加是国民收入增加的结果。因此，当货币市场实现均衡时，国民收入与利息率之间必然是同方向变动的关系，即M＝L1(Y)+ L2(i)，i↑，L2↓,L1↑,Y↑，也就是当M不变，且M＝L时，i↑,Y↑。如图11—7，LM曲线表示，曲线上的任一点，M＝L＝L1(Y)+ L2(i)
IS—LM模型及运用。把IS曲线与LM曲线放在一个图上就可以得出两个市场(商品市场和货币市场)均衡时，国民收入和利息率的决定。如图11—8，两条曲线相交的正点，是两个市场同时均衡的点，此时I＝S＝L＝M这时决定了均衡的利息率水平为iE，均衡的国民收入为yE，如图11—8，当i＝4%，y＝万亿。而在E点以外，则不能实现两个市场的均衡。
总需求(自发总需求I)的变动引起利息率和国民收入的同方向移动(如图11—9)；货币量的变动引起LM曲线的移动，从而引起利息率反方向移动，引起国民收入同方向移动(如图11—10)。
实际的均衡国民收入是由LM和IS曲线共同(交点)决定的，所以实际的收入变化要比单独考察IS曲线或LM曲线移动所引起的收入变化要小，因为：当IS曲线单独移动时，需求增加，收入会增加，对货币的需求增加，而货币供给不变，利率会上升，抑制了投资，这样，需求的增加使收入上升的同时又抵销了一部分收入(挤出效应)，所以，收入增加的幅度要小于单独考察的IS曲线中收入增加的幅度；当IS曲线不变时，LM曲线右移，货币增加，利率下降，投资和收入增加。利率下降，又使对货币的需求上升，从而抵销一部分货币供给的增加，也抵销了一部分收入的增加。所以，在两个市场模型中，任何一个市场的变动都会引起另一个市场发生变化并使收入的变化相对地减弱了。
财政政策与货币政策的配合。在图11—11中，IS0与LM0相交于E0，决定了国民收入为Y0，利息率为i0。实行扩张的财政政策，IS曲线从IS0。移动到IS1，IS1与LM0相交于E1，决定了国民收入为Y2，利息率为i0。这说明实行扩张性的财政政策使国民收入增加，利息率上升，而利息率的上升产生挤出效应，不利于国民收入的进一步增加。这时，再配合以扩张的货币政策，即增加货币量使LM曲线从LM。移动到LM：，LM1与IS1相交于E2，决定了国民收入为Y2，利息率为i0。这说明，在用扩张的货币政策与扩张的财政政策配合时，可以不使利息率上升，而又使国民收入有较大的增加，从而可以有效地刺激经济。
在繁荣时期，也可以同时使用紧缩性财政政策与紧缩性货币政策，以便更有效地制止通货膨胀。有时还可以把扩张性的财政政策与紧缩性的货币政策配合，以便在刺激总需求的同时，又不致于引起严重的通货膨胀。或者把扩张性货币政策与紧缩性财政政策配合，以便在刺激总需求的同时，不增加财政赤字，等等。还可以把需求管理政策与供给管理政策配合，例如，在运用扩张性需求管理政策的同时，运用收入政策，把通货膨胀率控制在一定程度之内。
第五节 供给管理政策
一、税收政策
减税能给劳动和资本的投入带来影响。许多经济学家，如拉弗等人还指出，税收不但影响劳动供给，还影响对劳动的需求。提高税率(工薪税)会提高人工成本，从而减少企业对劳动的需求。反之，降低工薪税则会增加企业对劳动的需求。
许多经济学家担心减税会减少政府财政收入，从而削弱政府调控经济的能力。但拉弗认为，减税不一定减少财政收入。如图11—12，纵横轴分别代表政府财政收入总额和税率。显然，当税率为0时，财政收入为0，当税率为100%时，财政收入仍然为0。拉弗曲线说明，税率高政府财政收入不一定高。只有当税率为50%左右时，政府财政收入最高。拉弗认为，实际生活中的税率特别是边际税率已经超过50%，所以，减税不但不会减少政府财政收入，反而可以由于征税和税基面有较大幅度的扩大而提高政府收入。
减税在供给和需求方面的作用。减税对供求的影响，在西方存在争论，但大多数西方经济学家认为，至少在短期内，减税对供给和需求都有影响，只不过对需求的影响更明显一些。如图11—13，开始时需求曲线和供给曲线为AD0和AS0，价格水平为P0，国民收入为Y0。减税后，总需求增加为AD1，总供给增加为AS1，总需求增加到AD1使价格水平上升，国民收入也相应增加；而总供给增加会降低价格水平，国民收入也提高；并且，总需求曲线移动的幅度大干总供给曲线移动的幅度，所以，减税会起到增加国民收入，提高价格的作用。
二、收入政策
收入政策主要是通过控制工资与物价来抑制通货膨胀的政策。此政策的出发点是认为通货膨胀是由成本(工资)推动引起的。收入政策把工资与物价的调控作为对象，其办法是：①工资一物价冻结。冻结时间长则一年半载，短则三个经济学家认为，冻结工资——物价，短期或特殊时期可用，长期中有害无益；②工资与物价指导线。政府规定工资增长率，要求企业、工会根据“工资指导线”确定工资增长率，企业要根据政府规定的工资、物价上涨的上限确定工人工资和产品涨价幅度，不执行者将受到惩罚(课以重税或法律惩治)。
三、指数化
通货膨胀会引起收入分配的变动，使一些人受害，另一些人受益，从而对经济产生不利的影响。指数化就是为了消除这种不利影响，以对付通货膨胀的政策。它的具体作法是，定期地根据通货膨胀率来调整各种收入的名义价值，以使其实际价值保持不变。主要的指数化措施有：
1.工资指数化
按通货膨胀率指数来调整名义工资，以保持实际工资水平不变。在经济发生通货膨胀时，如果工人的名义工资没变，实际工资就下降了。这就会引起有利于资本家而不利于工人的收入再分配。为了保持工人的实际工资不变，在工资合同中就要确定有关条款，规定在一定时期内按消费物价指数来调整名义工资，这项规定称为“自动调整条款”。此外，也可以通过其他措施按通货膨胀率来调整工资增长率。工资指数化可以使实际工资不下降，从而维护社会的安定。但在有些情况下，工资指数化也引起工资成本推动的通货膨胀。与工资指数化相关的是其他的收入指数化。
2.税收指数化
按通货膨胀率指数来调整起征点与税率等级。当经济中发生了通货膨胀时，实际收入不变而名义收入增加了。这样，纳税的起征点实际降低了。在累进税制下，纳税者名义收入的提高使原来的实际收入进入了更高的税率等级，从而使交纳的实际税金增加。如果不实行税收指数化，就会使收入分配发生不利于公众而有利于政府的变化，成为政府加剧通货膨胀的动力。只有根据通货膨胀率来调整税收，即提高起征点并调整税率等级，才能避免不利的影响，使政府采取有力的措施来制止通货膨胀；
此外，利息率等也应该根据通货膨胀率来进行调整。
四、人力政策或就业政策
人力政策又称就业政策，是一种旨在改善劳动市场结构，以减少失业的政策。其中主要有：
1.人力资本投资
由政府或有关机构向劳动者投资，以提高劳动者的文化技术水平与身体素质，适应劳动力市场的需求。从长期来看，人力资本投资的主要内容是增加教育投资，普及教育。从短期来看，是对工人进行在职培训，或者对由于技术不适应而失业的工人进行培训，增强他们的就业能力。
2.完善劳动市场
失业产生的一个重要原因是劳动市场的不完善，例如劳动供求的信息不畅通，就业介绍机构的缺乏，等等。因此，政府应该不断完善和增加各类就业介绍机构，为劳动的供求双方提供迅速、准确而完全的信息，使工人找到满意的工作，企业也能得到他们所需要的工人。这无疑会有效地减少失业，尤其是降低自然失业率。
3.协助工人进行流动
劳动者在地区、行业和部门之间的流动，有利于劳动的合理配置与劳动者人尽其才，也能减少由于劳动力的地区结构和劳动力的流动困难等原因而造成的失业。对工人流动的协助包括提供充分的信息，以及必要的物质帮助与鼓励。
五、贸易政策和汇率政策
1.保护贸易政策。保护贸易政策有三种：①关税保护；②进口限额和出口补贴；③进口特许。这几种方式都会起到保护本国工业的作用，有的措施是降低了国内市场产品的供给总量而提高于国内产品的价格，尤其是提高了进口产品的价格，使其缺乏竞争力(如关税方式)；有的措施直接限制国外产品的进口量，同样达到了提高进口产品价格的目的(如进口限额)；而进口特许则是直接降低国内对进口品的需求。
保护主义的副作用是显而易见的：第一，使国内产品价格高于国外产品；第二，国内消费者对同样产品支付较高的货币量，因此会减少消费量，减少消费者剩余；第三，长期中使国内企业越来越依赖于保护政策，丧失国际竞争力。但是，也有的经济学家认为，保护政策可以改变一国的贸易条件，使国内生产者和消费者从中获益(如OPEC从石油涨价中得到的巨额石油美元)；保护政策可以保护“幼稚工业”；还能减少失业，实现非经济目标，等等。
2.汇率贬值政策：本国货币贬值会降低出口产品的相对价格，扩大出口，减少进口。贬值的益处通过一定时间才能显露出来。因为，汇率贬值后，绝大部分贸易按原来签订的合同交易，在按新汇率结算时，会使以本币计算的出口商品收汇减少，而以外汇支付的进口商品的数额却不变，于是就在短期内使国际收支状况恶化。只有过一段时期后，随着出口增加，进口减少，对经济才会有有利的影响。例如，从1976年底到1978年底，美元汇率平均下跌15%，但贸易赤字却从1976年第四季度的30亿美元增加到1978年第一季度的11O亿美元，到1978年第四季度才下跌至60亿美元。
3.汇率管制政策。在浮动汇率之下，政府也要运用买卖外汇的方法对汇率进行干预，避免汇率的大幅度波动。这是因为汇率的波动影响人们对未来的预期，使人们对经济持悲观态度，从而影响经济的稳定性。特别是汇率的过分贬值还会使国内通货膨胀加剧，不利于物价稳定的目标。有时为了经济与非经济目标，也需要通过干预，维持较低或较高的汇率。
【案例 宏观政策的最优组合是一门艺术】
在开放经济的条件下如何调节经济，以实现经济繁荣是各国都遇到的问题。在20世纪90年代克林顿政府成功地使美国经济保持了近10年之久的繁荣的经验，值得我们重视。
1993年，克林顿上任时，面临两个挑战：从1981年开始并一直增加的财政赤字已占GDP的%，经济在衰退，失业率超过了7%。他的目标是减少赤字，实现充分就业。按传统理论这两个目标需要两种不同的政策。减少赤字要用紧缩政策，实现充分就业要用扩张性政策。在美国这样一个开放的经济中，应该用什么政策组合来同时实现这两个政策目标呢？
美国经济学家芒德尔证明了，在一个资本自由流动，而且实行浮动汇率的经济中，就对国内宏观经济的影响而言，财政政策的作用远远小于货币政策。因为在资本自由流动条件下，国内与国外利率，当实行扩张性货币政策使国内利率下降时，资本流出，汇率下降，可以促进出口与经济繁荣，而财政政策引起利率上升，对经济的刺激作用有限。于是克林顿采用紧缩性财政政策，减少支出，增加税收，结果财政赤字减少。美联储实行扩张性货币政策，刺激了投资，而投资增加，股市上场，又增加了人们的消费信心，消费也增加，边际消费倾向从长期的上升到。这就有力刺激了美国的经济，实际了繁荣。
这种政策的最优组合说明运用政策调节经济是一门艺术。
【案例美国宏观经济政策的演变】
美国在经历了1929—1933年的经济大危机之后，开始放弃自由放任经济，转而实行政府干预，注重财政政策与货币政策的使用。30年代至60年代，美国经济政策以财政政策为主，货币政策从属于财政政策，这种政策搭配效果是好的，达到了促进经济增长和维持物价相对稳定的目的。60年代末，越南战争的爆发成为美国经济的转折点。财政赤字日益增加，通货膨胀不断加剧，经济出现滞胀的局面。滞胀使凯恩斯主义陷入尴尬境地，而以弗里德曼为代表的货币主义开始兴起。在这种背景下，20世纪七八十年代以控制货币供应量为中介目标的货币政策得到加强。
80年代，美国联邦政府为了解决经济滞胀问题，将控制通货膨胀作为首要经济目标，实行了紧货币、松财政的政策。这种政策搭配有效地控制了通货膨胀，降低了失业率，但同时也种下了高利率、高赤字和高负债的恶果。1993年克林顿政府，调整了财政货币政策，转而实行了适度从紧的财政政策，并配合偏松的货币政策。通过税收政策来增加财政收入，并适当压缩财政支出，调整政府支出结构。与此同时，美联储连续调低贴现率，为紧缩性财政政策的实施创造了条件。90年代中后期美国的财政货币政策是成功的，它对经济稳定增长起到了积极的促进作用，反过来，经济的长期稳定增长又改善了财政状况，维护了良好的金融秩序。
2001年，美国经济开始出现衰退，消费物价指数创45年来最大的跌幅，固定资本投资受阻，库存积压，企业支出疲软。为应对这一局面，布什政府采取了积极的财政政策与扩张的货币政策的组合。美国联邦政府从2001年开始采取减税政策；美联储连续11次降息，特别是“9．11”事件后，放松银根125个基本点，减轻了债务负担，降低了融资成本。同时，住房抵押贷款利率降至30年来的最低水平，使住房供给资金攀升，美国经济出现好转。这其中有减税降息的效果，也有伊拉克战争后军火工业的带动，美国经济出现好转，是布什赢得2004年大选的重要原因。
【案例 刺激经济：消费还是投资】
短期总需求分析的主要假设条件是总供给不变，应该承认，总需求在短期中对宏观经济状况的确有重要的影响。但如何增加内需呢？我们知道，就内需而言，如果不考虑政府支出，重要的在于消费和投资。消费函数理论说明了消费的稳定性，它告诉我们，要刺激消费是困难的。20世纪末21世纪初前后几年中,中国八次降息，但对内需的拉动有限，居民储蓄一直增加，已达8万多亿元，这说明拉动消费不容易。
拉动内需的重点在于拉动投资。第一，要区分投资与消费的差别。例如，我们过去一直把居民购买住房作为消费就是一个误区。应该把居民购买住房作为一种投资，并用刺激投资的方法拉动这项投资。应该说，在我国人口多，而居住条件仍然较差的情况下，在未来几十年中，住房仍然是投资的热点，只要政策得当，住房可以增加内需，带动经济。第二，在我国经济中，私人经济已有了长足的发展，成为经济的半壁江山。投资中的企业固定投资应该是以私人企业投资为主。这就要求为私人企业投资创造更为开放宽松的环境。
但是,2004年以来,在消费增长有限的情况下,投资以20-40%的速度增长,2006年1-6月,我国固定资产投资创纪录地达到42371万亿人民币,中国人民银行又开始为防止通货膨胀想办法啦
本章小结
1.宏观调控的目标一般包括充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡。
2.赤字财政政策是凯恩斯主义的理财原则。弥补财政赤字的办法：一是通过中央银行增发货币，二是发行公债。凯恩斯主义认为，为弥补财政赤字而增发的公债有利无弊，既不会形成社会负担，也不会加剧国民收入分配的不平等。
3.货币政策工具包括改变法定准备率、调整再贴现率和进行公开市场业务。
4.宏观财政政策和宏观货币政策各有自己的特点，在不同的情况下效果也各不相同。因此，政府在调节政策干预经济活动时，应进行相机抉择。
关键概念
宏观经济政策：说明利用哪些政策调控手段促使经济达到充分就业、物价稳定、经济持续稳定增长和国际收支平衡目标。
转移支付：把资金转移给政府以外的个人。
挤出效应：增加某一数量的公共支出，就会减少相应数量的私人投资，从而总需求仍然不变。
政府支出乘数：指政府的支出引起的国民收入增加倍数。
税收乘数(赋税乘数)：指政府增加或减少税收所引起的国民收入变动的程度。
平衡预算乘数：指政府支出和税收的等量变动而引起的国民收入变动的倍数，一般表示为政府支出乘数和税收乘数之和。
法定准备率：中央银行以法律形式规定的商业银行在所吸收存款中必须保持的准备金的比例。
货币乘数：表明中央银行发行的货币量所引起的实际货币供给量增加的倍数。
公开市场业务：中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券。
贴现：商业银行向中央银行贷款的方式。
贴现率：商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率。
准备率：商业银行吸收的存款中用做准备金的比率。
内在稳定器：某些财政政策由于其本身的特点，具有自动地调节经济，使经济稳定的机制，也被称为自动稳定器。
相机抉择：政府在进行需求管理时，可以根据市场情况和各项调节措施的特点，机动地决定和选择哪一种或哪几种措施。
工资指数化：按通货膨胀率指数来调整名义工资，以保持实际工资水平不变。
税收指数化：按通货膨胀率指数来调整起征点与税率等级。
人力资本投资：由政府或有关机构向劳动者投资，以提高劳动者的文化技术水平与身体素质，适应劳动力市场的需求。
法定准备率货币乘数：表明中央银行发行的货币量所引起的实际货币供给量增加的倍数。
公开市场业务：中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券。
贴现：商业银行向中央银行贷款的方式。
本章注意点
1、政府在调节政策干预经济活动时，应进行相机抉择。
讨论及思考题
1．财政政策的工具主要有哪些?
2．什么是自动的或内在的稳定器?主要包括哪几种?
3．试述财政政策的乘数效应和挤出效应。
4．如果一国政府实行平衡预算，会对国民产出水平有影响吗?为什么？
5．中央银行控制货币供给的三大政策工具是什么？
6．试述货币政策作用的局限性。
7．什么是相机抉择？
练习题或案例题
一、单项选择题
1.以下属于扩张性财政政策的是( )。
A.降低再贴现率； B.增加转移支付；
C.减少政府支出； D.增加货币供应量。
2.当经济中存在失业时，应该采取的财政政策工具是( )。
A.增加政府支出； B.提高个人所得税；
C.提高公司所得税； D.增加货币发行量。
3.属于紧缩性财政政策工具的是( )。
A.减少政府支出和减少税收；
B.减少政府支出和增加税收；
C.增加政府支出和减少税收；
D.增加政府支出和增加税收。
4.当法定准备率为20%，商业银行最初所吸收的存款为3000货币单位时，银行所能创造的货币总量为（）
货币单位； 货币单位；
货币单位； 货币单位。
5.中央银行提高再贴率会导致货币供给量的（)
A.增加和利率提高； B.减少和利息率提高；
C.增加和利率降低； D.减少和利率降低。
6.紧缩性货币政策的运用会导致( )。
A.减少货币供给量，降低利率；
B.增加货币供给量，提高利率；
C.减少货币供给量，提高利率；
D.增加货币供给量，降低利率。
7.如果中央银行向公众大量购买政府债券，它的意图是( )。
A.增加商业银行存入中央银行的存款；
B.减少商业银行的贷款总额；
C.提高利息率水平；
D.提高利息率水平。
8.在哪种情况下，中央银行应该停止实施收缩货币供给量的政策?( )。
A.物价水平急剧上涨；
B.经济出现衰退的迹象；
C.经济出现过热的迹象；
D.利息率已下降到较低的水平；
9.利息率提高时，货币的投机需求将( )。
A.增加； B.不变；
C.减少； D.不能肯定。
10.假定货币供给量不变，货币的交易需求和预防需求增加将导致货币的投机需求( )。
A.增加； B.不变；
C.减少； D.不能肯定。
11.在LM曲线不变的情况下，自发总需求增加会引起( )。
A.国民收入增加，利率上升；
B.国民收入增加，利率下降；
C.国民收入减少，利率上升；
D.国民收入减少，利率下降。
12.在IS曲线不变的情况下，货币量减少会引起( )。
A.国民收入增加，利率下降；
B.国民收入增加，利率上升；
C.国民收入减少，利率上升；
D.国民收入减少，利率下降。
13.货币交易需求可由下列哪一函数关系表述?( )。
＝f(p)； ＝f(r)；
＝f(y)； ＝f(N)。
14.按照凯恩斯的货币理论，如果利率上升，货币需求将( )。
A.不变；
B.受影响，但不可能说出是上升还是下降；
C.下降；
D.上升。
曲线上的每一点都表示使( )。
A.货币供给等于货币需求的收入和利率的组合；
B.货币供给大于货币需求的收入和利率的组合；
C.产品需求等于产品供给的收入和利率的组合；
D.产品需求大于产品供给的收入和利率的组合。
二、多项选择题
1.宏观经济政策的目标是( )。
A.充分就业；
B.物价稳定；
C.经济增长；
D.国际收支平衡；
E.以上四者同时实现。
2.属于内在稳定器的项目是（)。
A.政府购买；
B.税收；
C.政府转移支付；
D.政府公共工程支付；
E.以上说法均正确。
3.在经济过热时，政府应该( )。
A.减少政府财政支出；
B.增加财政支出；
C.增加税收；
D.减少税收；
E.减少货币供给量。
4.在经济萧条时期，政府实施货币政策时，应( )。
A.增加商业银行的准备金；
B.中央银行在公开市场买进政府债券；
C.中央银行在公开市场卖出政府债券；
D.降低再贴现率；
E.提高再贴现率。
5.假如中央银行在公开市场上大量购买政府债券，会出现哪种情况?( )。
A.利息率下降； B.储蓄减少；
C.收入增加； D.投资增加；
E.储蓄增加。
曲线是( )。
A.描述产品市场达到均衡时，国民收入与价格之间关系的曲线；
B.描述货币市场达到均衡时，国民收入与利率之间关系的曲线；
C.描述产品市场达到均衡时，国民收入与利率之间关系的曲线；
D.在以利率为坐标，收入为横坐标的坐标系内的一条向右上方倾斜的曲线；
E.在以利率为纵坐标，收入为横坐标的坐标系内的一条向右下方倾斜的曲线。
7.根据IS—LM模型( )。
A.自发总需求增加，使国民收入减少，利率上升；
B.自发总需求增加，使国民收入增加，利率上升；
C.货币量增加，使国民收入增加，利率下降；
D.货币量增加，使国民收入减少，利率下降；
E.货币量减少，使国民收入减少，利率上升。
8.按照凯恩斯的观点，人们需要货币，是出于( )。
A.交易动机； B.谨慎动机；
C.不想获得利息； D.投机动机；
E.以上说法均不正确。
四、计算题
1.已知Md／P＝＋100—15r，Ms＝1000，P＝1。试推导出LM曲线。（提示：M为名义货币，它除以价格水平P得到实际货币，因为P＝1，所以，Md、Ms就是实际货币需求和供给。令Md=Ms，Y=300+50r）
2.已知C＝100＋(Y—，T)，I＝900—25r，G＝100，T＝100，Md／P＝＋100—50r，Ms＝500，P＝1。试求均衡的收入y和利率r。（提示：Y=C+I+G，得到IS曲线方程：＋25r＝1030；Md／P＝Ms／P得到LM曲线方程：＋100—50r＝500；联立解出：Y=3075，r=）
3.已知货币供给量M＝220，货币需求方程为L＝＋／r，投资函数为I＝195—2000r，储蓄函数为S＝—50＋。设价格水平P＝1，求两个市场同时均衡时的国民收入水平和利率水平。（提示：IS—LM模型的经济含义是I=S=L=M时国民收入与利率的关系。令S=I得到IS曲线方程；货币市场均衡：L＝M／P得到LM曲线方程；联立解得出：y＝500，r＝）
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aggregate demand 总需求
aggregate demand （AD） curve 总需求曲线
aggregate expenditures curve 总支出曲线
aggregate supply 总供给
aggregate Supply（AS）curve 总供给曲线
allocation of resources 资源配置
antitrust law 反托拉斯法
asset 资产
automatic stabilizer 自动稳定器
average cost 平均成本
average fixed cost 平均不变成本
average product 平均产量
average propensity to consume 平均消费倾向
average propensity to saving 平均储蓄倾向
average revenue 平均收益
average variable cost 平均可变成本
B
balance of international payment 国际收支平衡
balanced budget 平衡预算
balanced budget multiplier 平衡预算乘数
barriers to entry 进入障碍
black marker 黑市
breakeven point 收支相抵点
budget deficit 预算赤字
budget surplus预算盈余
built-stabilizers 内在稳定器
business cycle经济周期
business fluctuation经济波动
C
capital deepening资本深化
capital forming资本形成
capital gains资本收益
capital market资本市场
capital-output ratio资本一产出比
capital widening资本广化
cardinal utility theory基数效用论
cartel卡特尔
central government finance中央财政
classical economics古典经济学
clearing market出清市场
closed economy封闭经济
Coase's Theorem科斯定理
Cobb-Douglas production function柯布一道格拉斯生产函数
collusion串谋
commercial bank商业银行
comparative static analysis比较静态分析
compensated budget line补偿预算线
competition竞争
competitive equilibrium竞争性均衡
competitive market竞争性市场
complement goods互补品
complete information完全信息
condition for efficiency in exchange交换的最优条件
condition for efficiency in production生产的最优条件
constant-cost industry成本不变行业
constant returns to scale规模收益不变
consumer消费者
consumer price index(CPI)消费者价格指数
consumer surplus消费者剩余
consumer's equilibrium消费者均衡
consumers preference消费者偏好
consumption消费
consumption demand消费需求
consumption function消费函数
consumption price index消费物价指数
contract curve契约曲线
corporate income tax公司所得税
corporation公司
cost-benefit analysis成本一收益分析
cost-push inflation成本推动型的通货膨胀
cost function成本函数
credit信贷
crowding out挤出效应
D
decreasing-cost industry成本递减行业
decreasing returns to scale规模收益递减
deficit budget财政赤字
deflation通货收缩
demand需求
demand curve需求曲线
demand function需求函数
demand price需求价格
demand-pull inflation需求拉动的通货膨胀
demand schedule需求表
depreciation折旧或贬值
depression萧条
derived demand引致需求
devaluation贬值
diminishing marginal utility边际效用递减
diminishing returns收益递减
discounting贴现
discount rate贴现率
discretionary相机抉择
disposable personal income(DPI)可支配收入
dissaving负储蓄
distribution分配
distribution theory Of marginal productivity边际生产率分配论
downward rigidity of wages工资下降刚性
duopoly双头垄断
durable goods耐用品
dynamic analysis动态分析
dynamic models动态模型
E
economic development经济发展
economic efficiency经济效率
economic growth经济增长
economic model经济模型
economic profit经济利润
economic rent经济租金
economic stabilization policy经济稳定政策
economies Of scale规模经济
economies Of scope范围经济
effective demand有效需求
efficiency效率
efficiency wage theory效率工资理论
elasticity弹性
elasticity of demand需求弹性
elasticity of supply供给弹性
employment theory就业理论
entrepreneur企业家
entrepreneurship企业家才能
envelope curve包络曲线
equation Of cost成本方程
equilibrium均衡
equilibrium growth均衡增长
equilibrium of capital market资本市场的均衡
equilibrium price均衡价格
equilibrium quantity均衡数量
exclusion principle排他性原则
exchange交换
expansion path扩展线
expectation预期
expected return预期收益
expected utility期望效用
expenditure支出
expenditur emethod支出法
explicit cost显性成本
expoa出口
external diseconomies外部不经济
external effects外部影响
external economies外部经济
externalities外在性
F
factor demand curve要素需求曲线
factor market要素市场
factor supply要素供给
factors of production生产要素
fiscal budget财政预算
fiscal policy财政政策
fiscal restrain财政紧缩
foreign trade对外贸易
free rider免费乘车者
fixed cost不变成本
fixed input不变投入
frictional unemployment摩擦性失业
full employment充分就业
full employment budget surplus充分就业预算盈余
functional finance功能财政
G
galloping inflation奔腾式通货膨胀
game theory对策论
GDP deflator GDP折算指数
general equilibrium一般均衡
general equilibrium position一般均衡状态
Giffen good吉芬物品
government expenditure multiplier政府支出乘数
government monopoly国家垄断
government purchase政府购买
government regulation政府管制
gross domestic product(CDP)国内生产总值
gross national product(CNP)国民生产总值
H
human capital人力资本
hyperinflation超级通货膨胀
I
ideal output理想的产量
Imperfect competition不完全竞争
imperfect information不完全信息
implicit cost隐含成本
import进口
income收入
icome effect收入效应
income elasticity of demand需求的收入弹性
income method收入法
income policy收入政策
income theory收入理论
income velocity of money货币的收人流通速度
increasing-cost industry成本递增行业
increasing returns to scale规模收益递增
indexing指数化
index number指数
indifference curve无差异曲线
individual analysis个量分析
induced investment引致投资
industry行业
inelasticity缺乏弹性
inferior good低档物品
inflation通货膨胀
innovation创新
input投入
instrument of fiscal policy财政政策工具
insurance保险
interest利息
interest rate利息率
interest rate elasticity利率弹性
investment投资
investment demand投资需求
investment function投资函数
investment multiplier投资乘数
mventory investment存货投资
invisible hand theorem看不见的手定理
involuntary unemployment非自愿失业
IS curve IS曲线
IS-LM analysis IS-LM分析
isocost line等成本线
isoquant curve等产量曲线
K
Keynes's law凯恩斯定律
Keynesian economics凯恩斯主义经济学
Keynesian revolution凯恩斯革命
Keynesianism凯恩斯主义
kinked demand curve折弯的需求曲线
L
laissez faire自由放任
land price土地价格
law of demand需求规律
law of diminishing marginal propensity to
consume边际消费倾向递减规律
law of diminishing marginal utility边际效用递减规律
legal reserve法定准备金
Lemons market次品市场
limit pricing限制性定价
liquidity preference流动性偏好
liquidity trap流动性陷阱
LM curve LM曲线
long run长期
lottery ticket彩票
M
macroeconomics宏观经济学
marginal cost边际成本
marginal cost of factor边际要素成本
marginal efficiency of capital(MEC)资本边际效率
marginal efficiency of investment(MEI)投资的边际效率
marginal product边际产量
marginal productivity边际生产率
marginal propensity to consume边际消费倾向
marginal propensity to saving边际储蓄倾向
marginal rate of substitution of commodities商品的边际替代率
marginal rate Of technical substitution边际技术替代率
marginal rate of transformation边际转换率
marginal revenue边际收益
marginal revenue product边际收益产品
marginal taxes rate边际税率
marginal utility边际效用
marginal utility theory边际效用论
market市场
market clearing市场出清
market failures市场失灵
market share市场份额
microeconomics微观经济学
mixed economy混合经济
model模型
monetarism货币主义
money货币
monetary illusion货币幻觉
onetary policy货币政策
monetary policy tool货币政策工具
money demand货币需求
money markets货币市场
money multiplier货币乘数
money supply货币供给
monopolistic competition垄断竞争
monopoly卖方垄断
monopsony买方垄断
moral hazard道德陷阱
moral suasion道义劝说
mortgage credit抵押贷款
multiplier乘数
multiplier effect乘数效应
multiplier theory乘数理论
N
Nash equilibrium纳什均衡
national income(N1)国民收入
national income accounting国民收入核算
natural monopoly自然垄断
natural rate Of unemployment自然失业率
negation income tax负所得税
Neo-Cambridge School新剑桥学派
Nco-Classic School新古典学派
Nco-Classical Synthesis新古典综合派
Nco-Classic growthmodel新古典增长模型
Nco-Keynesian School新凯恩斯学派
net exports净出口
net investment净投资
net national product(NNP)国民生产净值
nominalGDP名义GDP
nominal GNP名义GNP
normal good正常物品
normal profit正常利润
O
oligopoly寡头垄断
oligopoly market寡头市场
open economy开放经济
open market operation公开市场业务
opportunity cost机会成本
optimum plant size最优生产规模
ordinal utility theory序数效用论
output elasticity of a factor要素的产出弹性
P
Pareto criterion 帕累托标准
Pareto efficiency 帕累托效率
Pareto improvement帕累托增进
Pareto optimality帕累托最优
partial equilibrium局部均衡
perfect competition market完全竞争市场
perfectly elasticity完全弹性
perfectly inelasticity完全无弹性
personal disposable income (PDI)个人可支配收入
personal income(P1)个人收入
personal income tax个人所得税
Philips curve菲利普斯曲线
Pigovian taxes 庇古税
Point elasticity点弹性
Post-Keynesian economics 后凯恩期经济学
Potential GDP潜在的GDP
Potential GNP潜在的GNP
Precautionary demand预防需求
preferences偏好
price ceiling价格上限
price-consumption curve价格—消费曲线
price discrimination价格歧视
price elasticity of demand需求的价格弹性
price elasticity of supply供给的价格弹性
price expansion path价格扩展线
price floor价格下限
price index价格指数
price leadership价格领导
price rigidity价格刚性
price stabilization价格稳定
price theory价格理论。
Private cost私人成本
Private goods私人物品
producer生产者
product differentiation产品差异
product markets产品市场
production function生产函数
production contract curve生产的契约曲线
production possibility curve生产可能性曲线
productivity生产率(力)
profit利润
progressive tax累进税
propertyri9hts产权
proportional tax比例税
prosperity繁荣
public debt公债
public goods公共物品
pure oligopoly industry纯粹寡头行业
Q
quantity theory of money货币数量论
quasi-rent准租金
R
rate of rediscount policy再贴现率政策
rate of unemployment失业率
rational expectations理性预期
real GDP实际GDP
real GNP实际GNP
real interest rate实际利率
real wages实际工资
recession衰退
relative income hypothesis相对收入假说
renewal time deposit定期存款
rent seek寻租
replacement investment重置投资
required reserves法定准备金
resource allocation资源配置
revenue收益
ridge line脊线
rigid price刚性价格
risk风险
risk averter风险回避者
risk lover风险偏好者
risk neutral风险中性者
S
saving储蓄
saving function储蓄函数
say's law 萨伊定律
scarcity稀缺
service劳务
short run短期
shutdown point关闭点
single rule单一规则
social cost社会成本
social welfare function社会福曲线
speculative demand投机需求
static analysis静态分析
stagflation滞胀
sticky prices黏性价格
sticky wages黏性工资
stock股票，存量
structural unemployment结构性失业
substitutes替代品
substitution effect替代效应
supply curve供给曲线
supply curve of capital资本供给曲线
supply curve of factor要素供给曲线
supply chive of 1abor劳动供给曲线
supply curve of land土地供给曲线
supply function供给函数
supply schedule供给表
supply-side school供给学派
substitution effect替代效应
T
tax multiplier税收乘数
tight-money policy紧缩银根政策
time deposit定期存款
total cost总成本
transaction costs交易成本 、
transaction demand交易需求
transfer payment转移支付
transfer payment multiplier转移支付乘数
treasury bills国库券
U
uncertainty不确定性
undistributed profit未分配利润
unemployment失业
unintended investment非意愿的投资
utility效用
utility function效用函数
utility possibility curve效用可能性曲线
V
value ofmarginal product边际产品价值
variable cost可变成本
variable input可变投人
velocity of money货币流通速度
voluntary unemployment自愿失业
voting paradox投票悖论
W
wage工资
Walras general equilibrium瓦尔拉斯一般均衡
Walras’law瓦尔拉斯定律
warranted rate of growth有保证的增长率
wealth财富
welfare福利
welfare function福利函数
welfare economics福利经济学
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