第1講外匯市場和匯率¾外匯（foreign exchange）：隨時可以兌換成現金的對外國債權。¾外匯市場(foreign exchange markets)：外匯買賣的活動。¾顧客市場、銀行間市場和國際市場。
圖外匯市場結構簡圖
¾買超（overbought）：–營業日當天，外匯指定銀行買入的外匯總金額大於賣出的外匯總金額。¾賣超（oversold）：–營業日當天，外匯指定銀行買入的外匯總金額小於賣出的外匯總金額。¾多頭寸部位（long position）：–外匯指定銀行握存的買超。¾短頭寸部位（short position）：–外匯指定銀行握存的賣超。.
¾匯率（exchange rates）：兩種貨幣的兌換比率。¾買入匯率（bid rates）：外匯指定銀行買入外匯的價格。¾賣出匯率（ask rates）：外匯指定銀行賣出外匯的價格。¾買賣差價（bid-ask spread）：賣出匯率和買入匯率的差額。
¾買賣保證金（bid-ask margin）或稱為交易保證金（trading margin）：Expresses the bid-ask spread as a percentage, and represents the cost and riskassociated with the foreign exchange transaction. Currencies with a high trading volume and low exchange variabilitytypically have lower bid-ask margins,indicating the relatively low cost and risk associated with a foreign exchange. 計算公式：(賣出匯率－買入匯率)÷賣出匯率×100%。
¾直接匯率（direct exchange rates）：一單位外國貨幣可以兌換多少單位本國貨幣。¾間接匯率（indirect exchange rates）：一單位本國貨幣可以兌換多少單位外國貨幣。¾交叉匯率（cross exchange rates）：A bilateral exchange rate calculated from two other bilateral exchange rates. 例如：已知￡1＝US$，DM1＝US$，求得DM1＝￡或是￡1＝。
圖直接匯率和間接匯率圖外匯市場均衡
圖外匯市場均衡的變化（國內干擾因素）圖外匯市場均衡的變化（國外干擾因素）
¾名目匯率（nominal exchange rate）：A bilateral exchange rate that is unadjusted for changes in the two nations’price levels. 例如：US$1＝NT$。¾實質匯率（real exchange rate）：A bilateral exchange rate that has been adjusted for price changes that occurred in the two nations. 例如：假設2003年US$1＝NT$，2004年US$1＝NT$，2003年臺灣物價指數為100，美國物價指數為100，2004年臺灣物價水準上升3%，美國物價水準上升2%，請問實質匯率指數等於多少？（indicates changes in international purchasing power）
¾有效匯率（effective exchange rates）：A measure of the weighted-average value of currency relative to a selected group of currencies. ¾實質有效匯率（real effective exchange rates）：An effective exchange rate based on real exchange rates.
圖實質有效匯率指數
¾低估的通貨（undervalued currency）：以均衡匯率為中心，外匯市場有超額供給外匯的狀態，稱本國通貨為低估的通貨，表示本國通貨應該升值，但是沒有升值。¾高估的通貨（overvalued currency）：以均衡匯率為中心，外匯市場有超額需求外匯的狀態，稱本國通貨為高估的通貨，表示本國通貨應該貶值，但是沒有貶值。
圖高估的通貨圖低估的通貨
空間套匯和利息套利¾套匯（arbitrage）：空間套匯（space arbitrage）：利用同一時點，不同的外匯市場，進行外匯買賣，創造利潤的行為。例如，兩點套匯（spatial arbitrage）和三角套匯（triangular arbitrage）。¾利息套利（interest arbitrage）：利用利率平價理論，進行外匯買賣，創造利潤的行為。（或稱為時間套利）F−Si−i=dfS
