特定客户资产管理业务介绍.ppt

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2009年2月 特定客户资产管理业务介绍 目 录 第一部分 一对一专户业务介绍 第二部分 一对多专户业务介绍 第三部分 公司专户业务开展情况 第一部分 一对一专户业务介绍 业务介绍 业务模式 业务优势 证监会对特定客户资产管理业务的规定 中国证监会宣布，自2008年1月1日起，基金公司可以向证监会申请开展特定客户资产管理业务的资格。 特定客户资产管理业务，一般称为专户理财，是基金公司为客户提供的一种理财服务，可以根据客户投资需求，进行量身定做，从而为客户提供个性化的投资理财服务。 客户要求：企业、社团及自然人等。 资产规模：委托的初始资产不低于5000万元人民币。 业务介绍——政策法规 全国社保基金、企业年金基金本质上都是专户，投资咨询账户类似专户，是专户的“前身”和过渡性产品。 证监会对特定客户资产管理业务的规定（续） 费率：管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型基金费率的60%，业绩报酬不得高于净收益的20%。 信息披露：定期报告（包括季报和年报，提供给资产委托人）；业务季报、年报（提供给证监会）。 禁止行为：不得进行利益输送、不得返还管理费、不得违规承诺收益和承担损失、不得通过报刊、电视、广播、互联网（基金管理公司网站除外）和其他公共媒体公开推介具体的业务方案。 业务介绍——政策法规 专户运作模式与基金类似，包括客户、管理人和托管人三方。 基金公司向特定客户募集资金或接受特定客户财产委托，为资产委托人进行投资管理。 商业银行担任资产托管人，负责保管资金，进行清算交收，并监督基金公司的投资运作。 业务介绍——业务模式 为客户配备专门的投资经理、产品经理及客户经理 在公司统一平台支持下，提供更细致、更贴身的专业服务 为客户提供满足投资需求、适合其风险收益特征的投资方案 根据市场形势和委托人资产情况变化，灵活调整投资组合 客户委托规模适中，且比较稳定，资产配置灵活 投资经理操作灵活度更高 规模适中稳定 资产配置灵活 业务优势 1 2 3 专户组合投资限制相对较少，看准机会时可以适度集中投资 专户组合投资范围未来可超越公募基金，创新空间更大 4 收费方式灵活，管理人可提取业绩报酬，委托人与管理人利益一致且对管理人实施有效激励 5 资产由托管行开立专门账户独立托管，可更直接监督组合运作情况 6 量身订做 投资方案 专享专业 投资服务 适度集中投资 提高收益潜力 利益一致 有效激励 资产独立托管 监管体系严格 专享服务 一步到位 有效激励 基金：共享 共享服务 申购赎回 固定费率 专户：专享 可提取业绩报酬，费率随投资业绩变动，投资者与管理人利益一致 客户可一次性委托，之后由投资经理把握交易机会，客户省心省力 为每位客户配备投资经理，提供专享的个性化服务 业务优势 专户与基金----专享与共享 第二部分 一对多专户业务介绍 业务简介 业务比较 业务优势 专户理财业务简介 基金公司特定客户资产管理业务（简称专户理财） 基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的活动。 一对一专户理财（） 一对多专户理财（？） 特定单一机构客户或个人客户 初始委托不低于￥5000万元 费率不低于同类或相似类型基金60%，业绩报酬不高于净收益20% ？…… 一对多专户理财 基金管理公司向两个以上（含两个）特定客户募集资金，或接受两个以上（含两个）特定客户的财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，将其委托财产集合于特定账户，进行证券投资的活动 基金管理公司从事多客户特定资产管理业务，适用本通知*。本通知未规定的，适用《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法规的规定 从事多客户特定资产管理业务，各资产委托人、资产管理人、资产托管人应当共同订立书面的资产管理合同，明确约定各自的权利、义务和相关事宜 一对多专户理财业务设想 * 证监会2009年1月下发《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的通知（征求意见稿） 》 应编制投资说明书 公司可自行推介特定资产管理产品，或委托有基金代销资格的机构代理推介，推介时不得通过公共媒体 应订立共同的资产管理合同，且应保证至少有三个工作日供资产委托人审阅合同 委托投资金额不低于50万元人民币的自然人 委托投资金额不低于100万元人民币的法人或依法成立的其他组织 集合委托金额不低于5000万元，户数不超过200个 1 2 委托财产划分为等额份额的单位，每份单位享有同等收益分配权 单个证券不超过组合资产净值的10%，单个组合持有一家公司发行的证券不超过发行总量的10% 3 客户要求 募集方式 投资管理 一对多专户理财业务设想 注：参考征求意见稿，未正式颁布前均存在修改可能。 应在推介某一多客户特定资产管理产品前10个工作日将资产管理合同草案、投资说明书草案报中国证监会备案 按时完成特定资产管理业务季度报告、年度报告，并报中国证监会备案 至少每周披露一次单位净值 资产管理合同存续期间，资产委托人可参与或退出某一多客户特定资产管理产品，参与和退出频率不得低于半年 4 5 业务运作 监督管理 一对多专户理财业务设想 注：参考征求意见稿，未正式颁布前均存在修改可能。 一对多与一对一专户理财业务比较 同前 基金公司负责投资、交易、风控等具体运作事宜 投资管理 可参与或退出（频率不得低于半年） 可追加或提取，提取后不低于5000万元 委托规模变动 同前 固定费率+业绩报酬 管理费率 向委托人报送投资报告 披露资产明细频率不得高于每月一次 至少每周披露一次净值 向委托人报送投资报告 披露资产明细频率不得高于每月一次 客户服务 不低于50万元（个人） 不低于100万元（机构） 不低于5000万元 单笔委托 同前 签订资产管理合同 委托形式 同前 客户、基金公司、银行三方合作，银行担任托管人 资产托管 2-200个 1个 客户数量 一对多专户理财 一对一专户理财 基金公司对单一客户的专户理财服务 基金公司集合多个客户资产的专户理财服务 一对多专户理财与开放式基金业务比较 成立时不低于5000万元 成立时不低于2亿元 资产规模 同前 基金公司负责投资、交易、风控等具体运作事宜 投资管理 可参与或退出（频率不得低于半年） 可每日申购或赎回 委托规模变动 固定费率+业绩报酬 固定费率 管理费率 向委托人报送投资报告 至少每周披露一次净值 季报、半年报、年报 每日披露净值 客户服务 不低于50万元（个人） 不低于100万元（机构） 一般不得低于1000元（视基金公司具体规定） 单笔委托 基金公司与客户一一签订资产管理合同 基金公司公告基金合同，客户认购/申购即视为接受合同，但不与客户一一签订 委托形式 2-200个 不少于200个（上市交易不少于1000人） 客户数量 一对多专户理财 开放式基金 基金公司主要面向零售客户的产品与理财服务 基金公司面向高端客户的产品与财富管理服务 一对多与银行理财投资咨询业务比较 基金公司与银行、券商等合作发行特定资产管理产品，或基金公司自行募集 银行发行银行理财产品 募集方式 基金公司负责投资、交易、风控等具体运作事宜 基金公司提供投资建议，信托公司或银行进行投资决策并执行交易 投资管理 可参与或退出（频率不得低于半年） 可申购或赎回 委托规模变动 不低于50万元（个人） 不低于100万元（机构） 不低于5万元，具体视银行规定 单笔委托 基金公司与客户一一签订资产管理合同 基金公司与银行/信托公司签订投资顾问合同 委托形式 银行（托管人） 信托公司（受托人） 银行（保管人） 资产托管 2-200个 多个 客户数量 一对多专户理财 投资咨询 基金公司为银行发行的理财产品提供顾问服务 基金公司为自己的一对多产品提供资产管理服务 一对多专户业务优势 相比一对一专户业务 一对多专户业务降低了单一客户委托规模门槛，可满足大部分高端客户的理财需求 相比共同基金业务 一对多专户业务具有专户业务的六大优势，以“专享”服务更好地服务高端客户 相比投资咨询业务 一对多专户业务在投资、交易、风控等运作环节更为顺畅，便于为客户提供更全面、更细致的服务 第三部分 公司专户业务开展情况 业务资格与准备 业务架构与流程 产品方案 客户服务 业绩表现 2002年，首批社保基金投资管理人 2004年，境内唯一的亚债基金投资管理人 2005年，首批企业年金投资管理人 2008年，特定资产管理业务资格 华夏基金与专户有关的业务资格 业务资格 公司在以下方面进行了充分准备： 组织架构； 风险控制； 市场营销； 客户服务； 产品设计； 会计核算等中后台建设。 业务准备 业务架构 投资营销独立、研究支持平台共享的专户业务组织架构 专户业务组织架构与流程 产品设计 -机构产品部提供个性化产品 -根据客户需求调整产品 营销服务 -机构理财部是归口管理及主要营销部门 -各营销部门开发客户并为客户提供一站式服务 后台运作 -风险管理部进行事前、事中风险控制，并进行事后风险评估 -法律监察部全面监察合规性 -基金运作部提供会计估值及各类账务服务 -IT部提供信息系统支持 投资交易 -机构投资部进行投资管理 -固定收益部进行投资管理 -交易管理部一线监控、执行交易 业务架构 运作流程 接洽客户 客户拨打华夏基金专户客户专用客服电话010-88066696，或电邮至 vipservice@ 客户经理联系客户，推介专户业务或接受客户咨询 沟通需求 设计方案 签署合同 正式运作 客户服务 客户经理、产品经理、投资经理与客户充分沟通，了解投资目的、投资偏好、投资限制、风险承受能力、资产状况、收益预期等 根据客户需求，为客户量身订做资产管理解决方案 签署书面三方资产管理合同，明确各方权利义务和相关事宜 报中国证监会备案 客户经理为客户提供个性化服务 投资经理、组合经理为客户提供组合投资相关专业服务 客服经理为客户提供订制的报告服务 为客户开立专门账户进行资金交收和证券交易 投资经理按照合同约定进行投资运作，并保持与客户沟通 投资流程 资产配置 证券选择 组合构建 合规风控 交易执行 风险评估 支持 事项 负责 流程 机构投资委员会 投资经理 投委会确定资产配置指导意见，审阅投资计划 投资经理制订并上报投资计划 研究部等 策略研究员 行业研究员 债券研究员 信用分析师 …… 投资经理 法律监察稽核部 风险管理部 交易员 按照法律法规和合同约定，进行投资前合规审查 风险管理部 遵守公平交易、反向交易制度及流程，按规定执行经过合规审查通过的交易指令 进行组合绩效与风险评估 评估结果报投委会、投资经理 对于评估结果不合格的，限期调整 投资经理根据审批通过的投资计划选择个券、构建组合 个券选择遵守公司股票池、债券池及债券信用评级规定 信息技术部等 风控流程 事前事中合规检查与风险控制 事后风险评估与管理 华夏基金专户理财产品线 * 按照目前的法律法规规定，通过引入担保机构，利用我司的专业投资管理能力，可以为客户提供保本产品。 产品线——现状 华夏基金专户理财产品方案 固定收益类投资品种（包括国债、金融债、企业债、可转债、可分离债、回购交易等）0-100%； 利用现金及回购款进行新股、新债申购的比例不做限制 固定收益类品种，新股申购 增强债券投资组合 本组合在建仓期内债券资产比例不低于60%，建仓期期满后可以依据组合保险机制对股票、债券等资产的比例进行动态调整。 现金以及到期日在1年以内的国债、政策性金融债、债券回购、中央银行票据等短期金融工具的资产比例不低于5%。  固定收益类品种，权益类投资品种 保本增值投资组合 新股申购，0%-100%； 新发行的可转债（可分离债），0％-100%； 货币市场投资品种，0％-100%。  上市新股及可转债，货币市场投资工具 新股申购投资组合 可投资品种说明 投资范围 投资方案 产品方案 华夏基金专户理财产品方案（续） 固定收益类投资品种（包括国债、金融债、企业债、可转债、可分离债、回购交易等）0%-100%； 权益类投资品种（包括股票、股票型基金（含混合型）、权证等），0%-100%。  权益类品种，固定收益类品种 灵活配置投资组合 固定收益类投资品种（包括国债、金融债、企业债、可转债、可分离债、回购交易等）0%-100%； 权益类投资品种（包括股票、股票型基金（含混合型）、权证等）0%-50%； 利用现金及回购款进行新股、新债申购的比例不做限制。  固定收益类品种，权益类品种 稳健回报投资组合 固定收益类投资品种（包括国债、金融债、企业债、可转债、可分离债、回购交易等）70%-100%； 权益类投资品种（包括股票、股票型基金（含混合型）、权证等）0%-30%； 利用现金及回购款进行新股、新债申购的比例不做限制。  固定收益类品种，权益类品种 稳健增值投资组合 可投资品种说明 投资范围 投资方案 产品方案 权益类投资品种（包括股票、股票型基金（含混合型）、金融衍生品），0％-100%； 对于在市场形势不明朗时投资于固定收益类品种及新股申购的资产不做比例限制。  权益类品种 股票精选投资组合 基金（含开放式和封闭式），0％-50%； 股票，0％-50%； 其他投资于固定收益类品种的资产无比例限制。  权益类品种，证券投资基金品种 股票基金双选投资组合 开放式基金0％-100%； 封闭式基金 0％-100%； 对于新股申购以及在市场形势不明朗时投资于固定收益类品种的资产不做比例限制。  证券投资基金品种 基金精选投资组合 封闭式基金 0％-100%； 对于新股申购以及在市场形势不明朗时投资于固定收益类品种的资产不做比例限制。  封闭式基金品种 封基精选投资组合 可投资品种说明 投资范围 投资方案 华夏基金专户理财产品方案（续） 产品方案 需求 服务解决方案 机构客户 客户服务 根据机构类属和行业类型不同，投资需求与投资风格多样，如现金管理、员工福利计划、风险投资等 希望得到一揽子解决方案，而不是单一品种的投资服务 注重资产配置与风险管理 要求高质量、全方位的投资理财服务 大多数追求绝对回报 对运作和客服要求非常高 产品经理提供量身订做的方案设计 组合经理与客户主动沟通，便于客户及时掌握组合情况 投资经理定期与客户沟通，协商调整组合投资政策 客户经理“一站式”需求响应 客服经理按时提供组合投资报告、市场资讯服务 定期组织客户会议，汇报投资策略 需求 服务解决方案 高端个人客户 客户服务 投资需求鲜明，如养老、教育、投资、储蓄等 一般关注符合自身投资需求的投资方案 兼顾绝对回报与相对收益 更多看重服务所带来的满足感 个性化需求多样，难以标准化 产品经理提供量身订做的方案设计 一对一组合经理沟通服务 投资经理定期沟通 客服经理按时提供组合投资报告、市场资讯服务 定期组织客户会议 客户经理“一站式”需求响应 非委托组合的各类业务咨询服务 公司管理专户组合在2008年全部获得正收益，在大幅下跌的市场环境中突显公司投资实力 业绩表现 以某稳健型专户组合为例，自2008年6月运作以来至2008年12月31日，组合严格控制权益类资产投资比例，积极配置债券类资产，把握债券市场投资机会，同时捕捉证券市场结构性与阶段性主题投资机会，取得了良好、稳健的业绩表现 业绩表现 数据区间：。数据来源：华夏基金，天相。 某基金会组合操作灵活、波动性小，在市场大幅下跌时，可减仓至零，降低组合风险 数据区间：。数据来源：华夏基金，天相。 业绩表现 谢 谢！ Q & A 专业投资管理服务 与您共创美好未来 重要声明 本材料仅供本公司及本项业务相关的客户使用。 本材料内容是基于本公司认为可靠的目前已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性和完整性。 本材料所载的资料、工具、意见及推测只提供给本材料所针对的客户对象作参考之用，并不视为或被视为投资操作的建议。 投资有风险，过往业绩不代表未来表现。在任何情况下，本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本材料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。客户进行投资决策时，不应视本材料为作出投资决策的唯一因素。本材料中所指的投资、服务或其他内容可能不适合个别客户。本公司未确保本材料充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或投资需求。本公司建议客户应考虑本材料的任何意见或建议是否符合其特定状况。 本材料的版权归本公司所有。本公司对本材料保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有资料的版权均属本公司。接触到本材料的人员对本材料负有严格保密义务。未经本公司事先书面授权，本材料的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或对本材料进行有悖原意的引用、删节和修改，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 专户理财的本质是基金公司为客户提供的一种理财服务，最大特点就是个性化。 举例：以往是大锅饭，现在是小灶。以前是跟随旅行团，现在是开车自驾游。 从资产配置和投资策略的角度，设计了10类产品。如与不同的个性化要求结合，则可衍生中更多类型的产品。