全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告2010年回顾和2011年展望2010年12月21日
目录一引言二2010年全球IPO市场回顾三2010年大中华IPO市场回顾四2011年大中华IPO市场展望全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告1
引言安永于2010年12月公布了2010年年底全球IPO活动最新信息，涵盖首11个月的全球IPO活动。2010年回顾和2011年展望着重上海、深圳、香港和台湾的IPO活动，包括预计2010年全年和预测2011年的IPO活动。全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告2
2010年全球IPO市场回顾全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告3
尽管欧洲市场低迷，全球IPO活动回到金融危机前水平2010全球IPO融资总额可能创纪录超过3,000亿美元预估资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告4
大中华区引领全球IPO活动, 在上市宗数及融资总额居世界第一大中华区共有442宗IPO，占全球37%北美亚太美国%（101）大中华区*37% (442)加拿大%（67）印度% (65)澳大利亚% (61)韩国% (56)马来西亚% (27)新加坡% (24)印度尼西亚% (21)14%日本% (17)22%泰国% (11)62%欧洲、中东和非洲中美、南美波兰% (81)2%英国% (27)巴西1%（11）土耳其% (20)墨西哥%（5）% (16)阿根廷%（1）以色列哥伦比亚法国%（1）% (12)秘鲁德国% (11)%（1）挪威% (10)俄罗斯联邦% (10)沙特阿拉伯% (9)西班牙% (8). *大中华区包括中国大陆、香港和台湾地区的发行商。资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告5
大中华区引领全球IPO活动, 在上市宗数及融资总额居世界第一（续）大中华区IPO募集资金总额为1,179亿美元，占全球46%北美亚太美国% (340亿美元)大中华区*46%(1179亿美元)加拿大% (60亿美元)日本% (114亿美元)印度% (101亿美元)韩国% (79亿美元)马来西亚% (63亿美元)新加坡% (59亿美元)澳大利亚% (51亿美元)16%印度尼西亚% (31亿美元)15%66%欧洲、中东和非洲中美、南美俄罗斯联邦% (48亿美元)% (47亿美元)巴西%3%波兰 (60亿美元)英国% (44亿美元)墨西哥% (14亿美元) 哥伦比亚意大利% (32亿美元)% (2亿美元)秘鲁德国% (31亿美元)% (1亿美元)阿根廷% (1亿美元丹麦% (31亿美元))西班牙% (20亿美元)土耳其% (20亿美元)挪威% (17亿美元)法国% (14亿美元)*大中华区包括中国大陆、香港和台湾地区的发行商。资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告6
2010年1月至11月全球IPO活动：按证券交易所划分*交易宗数最多的12家证交所融资总额最高的12家证交所主上市交易所交易宗数百分主上市交易所融资额（百万美元）百分比比深圳证券交易所**%香港联合交易所***$51,%香港联合交易所***%深圳证券交易所**$40,%纳斯达克（NASDAQ）%纽约证券交易所（NYSE）%纽约证券交易所$31,%澳大利亚证券交易所（ASX）635上海证券交易所$26,%.3%华沙证券交易所–NewConnect市东京证券交易所（TSE）$11,%%场(Warsaw –NewConnect)伦敦证券交易所（LSE）$8,%孟买证券交易所（BSE）%科斯达克（纳斯达克$8,%KOSDAQ）%多伦多证券交易所创业板（孟买证券交易所$7,%TSX-V）%韩国证券交易所(KRX)$7,%伦敦另项投资市场（AIM）%马来西亚交易所$6,%马来西亚交易所（KLSE）%新加坡证券交易所$6,%新加坡证券交易所（SGX）%圣保罗证券交易所（BOVESPA）$6,%所有其他交易所%所有其他交易所$44,%*数据依据交易所所在地，不考虑上市公司所在地**深圳证券交易所包括中小企业板和创业板***香港联合交易所包括香港主板及创业板资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告7
2010年1月至11月融资额最高的前20大IPO交易排名发行发行商名称所在国家行业描述发行商业务描述融资额（百万交易所IPO类型月份或地区美元）17月中国农业银行股份有限公司中国金融商业银行22,117香港，上海国有企业上市210月友邦保险控股有限公司中国香港金融保险及金融服务供应商20,494香港(AIA Group Ltd)311月通用汽车公司美国工业汽车制造商18,140纽约，多伦多国有企业(General Motors Co)上市43月第一生命保险公司日本金融人寿保险供应商11,141东京(Dai-ichiLife Insurance Co Ltd)54月三星生命保险株式会社韩国金融投资与保险公司4,412韩国(Samsung Life Insurance Co Ltd)611月马来西亚国家石油化工集团马来西亚材料综合石化产品生产商4,158吉隆坡国有企业（PetronasChemicals Group Bhd）上市711月QR National Ltd澳大利亚工业铁路货运服务运营商3,997澳大利亚国有企业上市810月印度煤炭有限公司印度材料煤炭开采公司3,439孟买证券交易所，国有企业（Coal India Ltd）印度国家证券交上市易所98月中国光大银行股份有限公司中国金融商业银行3,204上海国有企业上市1011月Enel Green Power SpA意大利能源与电力发电（可再生能源）公司3,158米兰，马德里前十大IPO交易融资总额亿美元2010年前11个月全球融资总额亿美元资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供前十大IPO交易所占百分比37%全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告8
2010年1月至11月融资额最高的前20大IPO交易（续）排名发行发行商名称所在国家或行业描述发行商业务描述融资额交易所IPO类型月份地区（百万美元）1110月普洛斯新加坡房地产亚洲物流设施供应商2,995新加坡(Global Logistic Properties Ltd)125月波兰人寿和财产保险公司波兰金融保险公司2,708华沙国有企业(Powszechny Zaklad 上市Ubezpieczen SA -PZU SA)132月华泰证券股份有限公司中国金融证券经纪服务提供商2,299上海国有企业上市141月俄铝联合公司俄罗斯联邦材料全球最大的铝生产商2,239香港，泛欧证(United Co RusalLtd)券交易所(Euronext)1510月潘多拉丹麦零售珠宝设计商、制造商、营销商及分2,101哥本哈根私募股权(Pandora A/S)销商投资支持的上市164月爱萨能源公司印度能源与电力发电及石油天然气勘探公司1,944伦敦(EssarEnergy plc)174月Amadeus IT Holding SA西班牙科技旅行交易处理商、先进技术实务方1,927马德里私募股权案提供商投资支持的上市1811月中国熔盛重工集团控股有限中国工业从事造船、船用柴油机建造及海洋1,806香港公司工程业务192月中国第一重型机械集团公司中国材料金属铸造公司1,670上海国有企业上市203月大韩生命保险株式会社韩国金融人寿保险服务供应商1,555韩国(Korea Life Insurance Co Ltd)前20大IPO交易融资总额亿美元2010年前11个月全球融资总额亿美元资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供前20大IPO交易所占百分比45%全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告9
全球IPO活动：按行业及占全球交易宗数的百分比划分资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供材料业包括金属、矿业资源，建筑材料，包装材料，森林产品、及其他材料全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告10
全球IPO活动：按行业及占全球融资总额的百分比划分资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供材料业包括金属、矿业资源，建筑材料，包装材料，森林产品、及其他材料全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告11
2010年大中华IPO市场回顾全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告12
香港：融资额创历史新高，2010年IPO市场连续第二年全球第一2009-2010年全年比较10大IPO百万港元IPO宗数融资总额企业上市日期融资额10亿港元20102009（预计）变化%20102009（预计）变化%友邦保险控股有限公司10/29/2010159,078659546%24945081%中国农业银行股份有限公司7/16/201093,515俄铝联合公司1/27/201017,391融资额（10亿港元）IPO宗数长沙中联重工科技发展股份有限公司*12/23/201016,505*3504750中国熔盛重工集团控股有限公司11/19/201014,000 4530038$29040重庆农村重慶農村商業銀行股份有限12/16/201011,474 25035公司新疆金风科技股份有限公司10/8/20108,173 $183020052125中国大唐集团新能源股份有限公司12/17/20106,813 15015201314$110四环医药控股集团有限公司10/28/20106,613 100155046610$46L'Occitane International $34$165$4$2$160008年四季度09年一季度09年二季度09年三季度09年四季度10年一季度10年二季度10年三季度10年四季度*即将上市公司,融资额预估根据招股说明书披露资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告13
始近有年所来增非加中国内地企业跨境上市在香港联交所进行开非中国内地企业跨境上市IPO 宗数总和(2000-2010年)：572000-2010非中国内地企业跨境IPO国别分布非中国内地企业的跨境IPO香港与中国内地的IPOIPO宗数总和(2000-2010年)：57美国, 1巴西, 1澳大利亚, 1柬埔寨, 英国越南1, 1加拿大, 2, 1泰国法国, 1, 1德国, 1104 8687马来西亚, 2 7089 62 62 56 5561 澳门, 523 373584111064620002001200220032004200520062007200820092010非中国内地企业跨境上市俄国, 2IPO融资总额: 372亿美元新加坡, 1单位：(10亿美元）非中国内地企业的跨境IPO香港与中国内地的IPO台湾, .4 资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告14
2010年香港IPO行业分析2010年按融资总额计算的5大产业266单位：10亿港元62583125金融工业零售和消费品材料能源和电力除去农行及友邦6258312514工业零售和消费品材料能源和电力金融资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供材料业包括金属、矿业资源，建筑材料，包装材料，森林产品、及其他材料全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告15
IPO数量保持高位，深圳证券交易所IPO数全球第一2009-2010年全年比较10大IPO人民币百万元企业上市日期融资额交易所IPO宗数融资总额人民币10亿元20102009（预计）变化%2010中国农业银行股份2009（预计）变化%有限公司7/15/201068,529上海证券交易所上海925178%12518750%中国光大银行股份深圳中小板有限公司8/18/201021,700上海证券交易所54205280%42202381%深圳创业板份36117225%2095375%华泰证券股总数有限公司2/26/201015,691上海证券交易所99347251%187484159%中国第一重型机械股份公司2/9/201011,400上海证券交易所融资额（10亿人民币）IPO宗数$174中国西电电气股份有限公司1/28/201010,325上海证券交易所$118$96$91$97$95宁波港股份有限公司9/28/20107,400上海证券交易所918571中国化学工程股份8487有限公司1/7/20106,695上海证券交易所2800深圳市海普瑞药业股份有限公司5/6/20105,935深圳证券交易所$0$0四川科伦药业股份有限公司6/3/20105,002深圳证券交易所中南出版传媒集团股份资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供有限公司10/28/20104,243上海证券交易所全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告16
IPO融资额超2007创历史记录，深圳证券交易所起重要作用400IPO宗数:2001-2010600融资额(人民币10亿元）:2001-2010350上海中小板创业板上海中小板创业板50030036117954002502003002021504462052002010042383690161005025187616869615061541121259535055730123132559250243320012002200320042005200620072008200920102001200220032004200520062007200820092010资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告17
更多金融企业选择上海证券交易所，而深圳中小板与创业板IPO行业相似度高上海证券交易所深圳证券交易所中小板109单位：10亿人民币单位：10亿人民币72715224239633金融工业零售和消费品科技、传媒和电信能源和电力零售和消费品工业材料科技、传媒和电信金融深圳证券交易所创业板38单位：10亿人民币251893工业零售和消费品科技、传媒和电信材料能源和电力资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供材料业包括金属、矿业资源，建筑材料，包装材料，森林产品、及其他材料全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告18
纽交及纳斯达克: 中国概念股持续走高2009-2010年全年比较10大IPO百万美元IPO宗数融资总额百万美元企业上市日期融资额交易所2010广东明阳风电产业集团2009（预计）变化%20102009（预计）变化%有限公司9/30/2010350纽交所纽交所523360%4592,638475%当当网12/8/2010272纽交所纳斯达克101880%1,6941,268-25%总数优酷网12/8/2010203纽交所1541173%2,1533,90681%中国能源技术11/10/2010187纳斯达克2500融资额（百万美元）IPO宗数25$2,195柯莱特信息系统有限公司7/20/1010147纽交所20002020软通动力控股有限公司12/13/2010141纽交所150015$1,132麦考林邮购有限公司10/25/2010129纳斯达克$9751000$740108学大教育集团11/1/2010128纽交所3558500750$281易车网有限公司11/17/2010127纽交所$336$400$000搜房控股有限公司9/16/2010125纽交所资料来源：安永统计，迪罗基、汤姆森金融数据提供全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告19
更多的中国赴美上市公司采用国际财务报告准则►中国赴美上市公司在2010年已恢复到金融风暴前水平。市场对中国概念股中国背景公司非中国公司的需求持续走高，这样的趋势在2011年将继续，我们预计更多来自传统产业的公司将赴美上市。2►2010年，有6家中国赴美上市公司采用国际财务报告准则(IFRS) 而非美国财务报告准则( US GAAP)，2009年，仅有1家采用IFRS。6►有鉴于所有在美国上市的公司在2014年至2016年前都需采用IFRS ，越来1越多中国赴美上市直接采用国际财务1报告准则。由于中国财务报告准则与国际财务报告准则较为相近，这个趋20092010势普遍受到中国赴美上市公司的欢迎。资料来源：安永统计，美国证券交易监督委员会网站全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告20
台湾证券交易所:IPO市场平稳发展2009-2010年全年比较2010年海外回台上市及TDR募资金额前十大上市形式上市家数上市家数变动20092010企业上市日期募资金额TDR /台币百万元公司属地台湾本土企业上市203050%神州数码11/24/20107,644TDRs / 中國内地非台湾本土企业上市110900%台湾存托凭证(TDRs)719171%宸鸿科技10/29/20105,456总和2859111%揚子江9/8/20104,512TDRs / 中國内地美食達人/85 度C11/22/20102,3232009年2010年滬安電力10/28/20101,632TDRs / 新加坡353030大成糖业3/25/20101,550TDRs / 中國内地25中國泰山10/6/20101,519TDRs / 中國内地202019安恩科技股份有限公司5/18/20101,4471510超级集团9/9/2010560TDRs / 新加坡107明会环球10/20/2010510TDRs / 新加坡510台湾本土企业上市非台湾本土企业上市台湾存托凭证(TDRs) 资料来源：台湾证券交易所、概况资讯观察站(数据截至2010年12月13日)全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告21
台湾存托凭证(TDR)，第一上市地统计131021香港新加坡泰國南非资料来源：概况资讯观察站（2010年12月13日)全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告22
2011年大中华IPO市场展望全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告23
2011年IPO预测—香港►我们预测2011年香港IPO将继续保持活跃。►2011年虽无超大型IPO如农行、友邦保险，其预计融资总额也将达4,000亿港元的水平。►2011年中国内地企业仍将是香港联交所首发上市的主力►由于H股估值的上升，更多已在A股上市的公司将会到香港上市。►将会有更多来自广东及福建的民营企业来香港上市。►明年将有更多来自世界其他国家的大型公司来香港上市，特别是资源类企业。►金融服务业，零售及消费品业，工业以及资源类企业将是来港上市的主要公司。►虽然有众多内地房地产公司有意来港上市，但最终能否成功上市要看中国内地的房地产政策与市场的发展情况。►人民币预期逐步及持续升值，这将对资产和营运现金流以人民币为主的公司IPO产生正面的影响。全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告24
2011年IPO预测—上海►2011年上海证券交易所IPO活动将继续保持活跃。►工业，资源业与金融服务业将是2011年首发上市公司的主要行业。►商业银行的上市进展也将会加快。►上海国际板2011年有机会推出。►上海国际板在技术层面、法律、会计等方案基本不存在重大的实质障碍，目前各方面在等待合适的时机推出。►大型跨国公司有望成为国际板第一批上市的公司。►国际板的推出能为A股的投资者提供一个购买海外优质企业权益的投资机会，并成为“池子”的一部份。全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告25
2011年IPO预测—深圳►2011年创业板和中小板会继续保持强劲势头。►由于各地方政府纷纷出台政策，鼓励扶持本地优质企业上市，创业板与中小板拟上市后备资源丰富。►随着风投及私募行业在中国的发展，2011年将会有不少VC/PE支持的企业在深圳首发上市。全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告26
2011年IPO预测—台湾►台湾证交所一直在积极争取海外公司赴台上市，目前主要着重於吸引在海外扩张的台资企业为重点。►2011年预计有更多海外注册的中资与台资企业准备到台湾上市。全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告27
问答全球首次公开募股(IPO) 市场调研报告28
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