ࣁವ࣮ 山东财政学院学报(双月刊) 2010年第2期(总第106期) ࠊл൧ӆࠎሙ০ੱൌᆣ࣮ 基于SHIBOR的分析柏宝春 孙 松(山东财政学院,山东济南 250014) [ᅋ ေ]利率市场化是市场经济发展的必然要求,是我国利率管理体制改革的既定目标b上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)的推出是央行培育货币市场基准利率的尝试b对SHIBOR推出后的市场运行情况进行分析,并采用相关性检验a单位根检验a协整检验aGranger因果分析等方法对SHIBOR作为基准利率的进行实证研究,文章认为SHIBOR目前在货币市场中的基础性地位日益凸显,已初步具备作为货币市场基准利率的条件b[ܱՍ]货币市场;基准利率;利率市场化;同业拆借利率[ᇏٳোݼ] [໓ངѓ്]A [໓ᅣщݼ]1008-2670(2010)02-0019-04၂aႄؽaSHIBOR֥ԛࠣᄎྛٳ༅০ੱ൧ӆ߄൞൧ӆࣜ࠶ؿᅚ֥сಖေ,൞2006,୍ᇏနၿྛԛਔSHIBORቔູࠊл൧ݓ০ੱุܵᇅڿ۪֥࠻קଢѓbࠎሙ০ੱ֥ಒקӆ֥ҕॉᆷѓb2006୍10ᄅ8ರSHIBORषଽ൞০ੱ൧ӆ߄֥ނྏଽಸbഈݚၿྛࡗြҷࢹ০҆ᄎྛ,2006୍12ᄅ1ರषຓ҆൫ᄎ,ྛ2007୍ੱ(ShanghaiInterbankOfferedRate,ࡥӫSHIBOR,༯1ᄅ1ರఏؓຓᆞൔؿ҃bSHIBORሱԛ၂୍؟)2007୍1ᄅ4ರᆞൔᄎ,ྛSHIBOR֥ԛ൞နটᄎྛ໗,ૄರႮ۲௹ཋ֖Ց֥SHIBOR০ੱྙྛტࠊл൧ӆࠎሙ০ੱ֥Ӈ൫,ູနྛࠊлᆟҦӮਔ၂่Ⴎۯ၀֞၂୍௹֥ປᆜ֥০ੱ౷ཌb2007ט॥Ֆඔਈሇཟࡎ۬Էᄯਔ่ࡱb[1]SHIBOR୍֥SHIBOR֥ࢌၞղӮ22250г,࠹Ӯࢌ106465.ളӮ൞ࡹ৫ᄝ൧ӆ߄ࠎԤᆭഈ֥,ՖSHIBOR֥ܒ68ၡჭ,ӮࢌਈбᄹӉ%b୍ଽྐႨҷࢹӮটु,Ⴎࠊл൧ӆഈࢌၞཌྷؓࠃᄁaྐ༏бࡆಃ০ੱᆜุӯགྷཬږഈᅨ,୍ଌ൬Ⴟ%,ࢠԉٳ֥ၿྛࡗҷࢹ০ੱܒӮ,طᆃᇕҷࢹ০ੱ֥бᄹӉ%bྙӮࠏᇅႻࠎЧഈ൞Ⴎሧࣁ܂චٚᄝ൧ӆഈ๙ݖՖ௹ཋᇕु,Ԣ1୍௹֥ҷࢹࢌၞਈັႵࣩࡎটथק,උႿ൧ӆ߄ӱ؇ࢠ֥ۚ০ੱb[2]෮༯ࢆຓ,ఃჅ௹ཋ֥ࢌၞਈनնږഈശbఃᇏၛЧ໓Ֆݓࠊл൧ӆ֥ൌ࠽౦ঃԛؿ,࿊౼ۯ၀ҷࢹູᇶ,Ӯࢌၡჭ,ᅝಆ҆ҷࢹࢌSHIBORაᅏಊ߭ܓ০ੱaနྛௐऌ൬ၭੱࣉྛקਈၞਈ֥%,бᄹӉ%,၂ᇛြҷٳ༅,ႨၛဒSHIBORؓᅏಊ߭ܓ০ੱaနྛௐऌࢹࢌၞਈູၡჭ,ᅝಆ҆ࢌၞਈ֥൬ၭੱ൞ڎऎႵႄ֝ቔႨ,ൈဒSHIBOR҂%,бᄹӉ%b7฿ၛଽ(Їওۯ၀)௹ཋ০ੱ֥ཌྷܱྟၛࠣაᇗေޡܴࣜ࠶эਈ(ၛࠊ֥ࢌၞਈᅝ֞ಆ҆ࢌၞਈ֥%b۲௹ཋ֥ࡆл܂ႋਈູ২)֥ཌྷܱྟ౦ঃb๙ݖൌᆣ࣮টಃ০ੱनႵնږഈᅨ,ఃᇏ6۱ᄅ௹֥ҷࢹࡆಃ০ဒSHIBORቔູࠊл൧ӆࠎሙ০ੱ֥ކྟၛࠣაੱᅨږູ%b࣐ܵြҷࢹ০ੱ֥ٳ҃ᆞᄝఃࠊл൧ӆ০ੱ֥৳ིݔbӔ؟ჭ߄ؿᅚ,ۯ၀a7฿ҷࢹࢌၞਈᅝ֞90%ၛ[൬۠ರ௹]2009-09-08[ቔᆀࡥࢺ]ϣЏԽ,ଳ,תದ,תҍᆟ࿐ჽࣁವ࿐ჽڬ࢝൱,࣮ٚཟ:ࠊл൧ӆંაൌༀ;,ଳ,תᄩሌದ,ת୪ըྐႨഠᄩሌٳഠb19
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